ACTIVO

2010 2011 2012 2013 2014

efectivo 242 178 176 1447 1336
deudores de ventas 533 257 192 288 708
valores 396 788 1149 1703 2037
otros activos circulantes 37 190 712 326 198
activos circulantes 1208 1413 2229 3764 4279
tierra 456 439 851 854 858
construccin e infraestructura 737 709 923 929 938
equipo de maquinaria 1103 960 1456 1489 1508
activos bajo arrendamiento financie 217 302 351 497 800
activos fijos brutos 2513 2410 3581 3769 4104
depreciacin acumulada -604 -606 -732 -1181 -1176
activos fijos 1909 1804 2849 2588 2928
intangibles 0 0 0 0 0
otros activos 0 0 0 0 0
TOTAL ACTIVOS 3117 3217 5078 6352 7207

Ratio
En
Frmula Financier "ptimo" Criterio
palabras
o
RC < 1,5,
Razn probabilida
Circulante d de
o Estudio suspender
de la pagos
Solvencia hacia
terceros.

RC > 2,0,
se tiene
Razn Circulante = (Activo 1,5<RC<2,
Circulante) / Pasivo Circulante 0.
activos 1.108256881 0.838576
ociosos,
([[Ratio prdida de
Financiero#Raz.C rentabilida
3.B3n Circulante.| d. Por
RC = AC / PC ausencia
de
inversin
de los
activos
ociosos.
 RA < 1,
Prueba peligro de
cida = suspensi
(activo n de pagos
PrA=(C+B+Ac+De+DxC)/PC circulante - PrA=RA~1 a terceros
inventario) por activos
/ Pasivo circulantes
Circulante insuficiente
s.

RA > 1, se
tiene
Prueba exceso de
cida
0.744954128 0.37092
liquidez,
(cercano a
activos
1).
ociosos,
prdida de
rentabilida
d.
Razn
cida =
(Activo
Circulante
RA = (AC I) / PC
-
Inventario)
/ Pasivo
Circulante

Por cada
unidad
monetaria
que se
~0.3 adeuda, se
Efectivo / Prueba
tienen
REf = Ef / PC Pasivo Super
"X.X"
0.222018349 0.105638
Circulante Acida
unidades
monetarias
de efectivo
en 2 o 3
(cercano a das.
0.3).
KTSA > 0
se tienen
un nivel
KTSA > 0 adecuado
de activos
(Activos Capital de
circulantes
Circulantes Trabajo
(lquidos)
Pasivo Neto
KTSA = (AC PC) / AT
Circulante) sobre
0.037856914 -0.08455
KTSA < 0
/ Total total de
se tiene un
Activos activos
nivel no
(mayor a
adecuado
0).
de activos
circulantes
.
 KTSPC <
0.5 es
posible
que se
tenga
Capital problemas
(Activos
Trabajo para
Circulantes ~0.5
Neto cumplir
Pasivo
KTSPC = (AC PC) / PC
Circulante)
sobre con las 0.108256881 -0.16142
Deudas a deudas a
/ Pasivo
Corto corto
Circulante
Plazo plazo,
aunque
convierta
en dinero
todos sus
(cercano a activos.
0.5.

La
empresa
puede
(Activos Das de seguir
Circulantes medicin funcionand
DMIT = (AC / CM) * 365 / Costos del - o por X, xx -265.454545 -232.632
Mercader intervalo
as)*365 tiempo
donde:
X=aos,
xx=meses.
RE > 0.6,
se
perdiendo
hkf autonoma
financiera
frente a
terceros.

0.4 < RE <

0.6: El X, X
% del total
de activos,
esta
(Pasivo Razn de siendo
Circulante endeudam financiado
+ Pasivo a iento
0.4 < RE < por los
RE = (PC + PLP) / AT Largo
0.6. acreedores 0.744305422 0.812869
Plazo) / de corto y
Total largo
Activos plazo.

RE < 0.4,
se tiene
exceso de
capitales
propios (se
recomiend
a cierta
proporcin
de
deudas).
 El Activo
Total se
encuentra
financiado
((Pasivo
Razn de en un X, X
Circulante
Endeuda % con
+ Pasivo a
miento recursos
RESIv = ((PC + PLP) * 100) / AT Largo
sobre la
-
de
74.43054219 81.28691
Plazo)*100
Inversin terceros, y
) / Activo
Total est
Total
compromet
ido en
dicho
porcentaje.

El X, X%
Corto del pasivo
Plazo: circulante
(Pasivo est
DESIvCP = (PC / AT) * 100
Circulante cubierto
/ Activo por el
Total)*100 activo
total.

Desagreg El X, X%
acin del del pasivo
Endeuda a largo
miento
- plazo est 34.96952198 52.37799
sobre la cubierto
inversin por el
activo
total.

Largo
Plazo:
(Pasivo a
DESIvLP = (PLP / AT) * 100 Largo
Plazo /
Activo
Total)*100

Por cada
una unidad
( (Pasivo monetaria
Circulante Endeuda aportada
+ Pasivo a miento por los
ESPA = ((PC + PLP) * 100) / PA Largo sobre el - propietario
Plazo) Patrimoni s, se
*100) / o obtiene un
Patrimonio X, X% de
terceros de
financia

Por cada
unidad
monetaria
que se
0 adeuda, X,
X unidades
Pasivo monetarias
Circulante son a corto
/ (Pasivo Razn de plazo.
RCD = PC / (PC + PLP) Circulante calidad de 0.469827586 0.644359
+ Pasivo a la deuda
Largo
Plazo)
 Pasivo
Circulante
/ (Pasivo Razn de
RCD = PC / (PC + PLP) Circulante calidad de 0.469827586 0.644359
+ Pasivo a la deuda
Largo El XX% de
Plazo) la deuda
es al corto
plazo, y el
resto al
largo
plazo.
Lo menor
posible
RGFSV >
0.05, los
Gastos
Financiero
s son
excesivos.

0.04 <
RGFSV <
0.05, se
est en un
Total Razn de nivel
Gastos Gastos
RGFSV < intermedio
RGFSV = GF / VT Financiero Financier
0.04 de -0.048291 -0.0463
s / Ventas os sobre precaucin
Totales ventas .

RGFSV <
0.04, los
Gastos
Financiero
s son
prudentes
en relacin
a las
ventas.

Por cada
unidad
monetaria
que la
(UAI e
Cobertura empresa
intereses) /
de Gastos tenga en
CGF = UAIEI / GF Gastos
Financier
-
gastos,
-1.4025974 -2.74627
Financiero
os debe
s
recuperar
"X"
unidades
monetarias

Por cada
unidad
monetaria
que la
((U.A.I e
empresa
intereses)
tenga en
+
Cobertura gastos,
Depreciaci
CEf = (UAIEI + D) / GF
n) /
de - descontan -0.44155844 -2.0796
Efectivo do las
Gastos
depreciaci
Financiero
ones, debe
s
recuperar
"X"
unidades
monetarias
 Gastos
depreciaci
Financiero
ones, debe
s
recuperar
"X"
unidades
monetarias

Se vendi
en
inventario
X, XX
veces, en
Rotacin
Costo de Lo ms tanto se
de
RI = CV / I ventas /
Inventario
alto agoten las -4.19444444 -2.81345
Inventarios posible existencias
s
, por
consiguien
te se
pierdan
ventas.

El
Das de
inventario
365 / rotacin
rot X, XX
DRI = 365 / RI Rotacin de -
veces en
-87.0198675 -129.734
inventarios inventario
el perodo
s
de anlisis.

Ventas
netas
anuales
divididas
por las
cuentas
por cobrar
de fin de
ao. Indica
la
velocidad
Rotacin
con la que
ventas / de
un negocio
RCxC = V / CxC Cuentas Cuentas -
recolecta
5.983114447 16.89105
por cobrar por
sus
Cobrar
cuentas.
Se
cobraron
las
cuentas
por cobrar
pendientes
, en una
relacin de
XX durante
el ao.

Las ventas
Das de
al crdito
venta en
365 das / se
rotacin
Rotacin cobraron
DRCxC = 365 / RCx
Ctas.por
de -
en
61.00501725 21.60908
Cuentas
Cobrar promedio
por
en XX
Cobrar
das.
 Se
pagaron
las
Costo
Rotacin cuentas
mercader
de por pagar
RCxP = CMV / CxP a vendida /
Cuentas
-
pendientes
-6.29166667 -8.18081
Cuenta por
por Pagar , en una
Pagar
relacin de
XX durante
el ao.

Se
pagaron
365 das / Das de
las
Rotacin rotacin
DRCxP = 360 / RCxP
Ctas.por Cuentas
- cuentas -58.013245 -44.6166
por pagar
Pagar por Pagar
cada XX
das.

Por cada
unidad
moneraria
Ventas invertida
Rotacin
Netas/ en el total
RTA = VN / AT
Total
Activos -
de activos,
1.023099134 1.349394
Totales
Activos se generan
X unidades
monetarias
en ventas.

Por cada
unidad
monetaria
de venta,
se generan
Utilidad X, X
Margen de
MU = UN / V Neta / - unidades 0.085293195 0.147662
Utilidad
Ventas monetarias
de utilidad.
Un X, X%
de utilidad
por sobre
las ventas.

Por cada
unidad
monetaria
invertida
Utilidad Rendimie en activos,
Neta / nto sobre la empresa
ROA = UN / A
Total de los
-
obtiene de
0.087263394 0.199254
activos Activos utilidad
netas X, X
unidades
monetarias
.
 Por cada
unidad
monetaria
de capital
aportado
Utilidad Rendimie por los
ROK = UN / K Neta / nto sobre - propietario 0.341279799 1.064784
Capital el Capital s, se
generan X,
X unidades
monetarias
de utilidad
neta.

Utilidad
Por cada
Neta /
accin en
Acciones
Utilidad circulacin
en
UPA = UN / NA por - existe X, X
circulacin
Accin unidades
o nmero
monetarias
de
de utilidad.
acciones

Las
acciones
se venden
en X, X
veces su
utilidad.

El(los)
accionista(
s) est(n)
dispuesto(
s) a pagar
"X"
Precio por unidades
Razn monetarias
accin /
RPU = PxA / UPA Precio/Util - por cada
Utilidad
idad utilidad
por accin
monetaria.

Por cada
unidad
monetaria
de accin
se est
dispuesto
a pagar
"X"
unidades
monetarias
.
 PASIVO
2010 2011 2012 2013 2014
instituciones financieras c / 696 1207 820 866 1188
cuentas por pagar 264 271 299 212 531
otros pasivos corrientes 130 207 1018 607 550
pasivo circulante 1090 1685 2137 1685 2269
instituciones financieras l / 1066 829 630 2597 2517
otros pasivos l / p 164 101 116 100 151
pasivos a largo plazo 1230 930 746 2697 2668
capital pagado en 1109 1067 1044 1020 965
resultados acumulados 1145 1254 1116 1396 1442
dividendo provisional -1003 -1591 0 -9 -182
ajuste para FMC -671 -680 -640 -673 -702
resultado para el perodo 218 551 674 475 748
capital 797 602 2195 1970 2270
TOTAL PASIVO 3117 3217 5078 6352 7207

1.0430510061 2.233828 1.885853

0.5053813758 1.223145 0.9881

0.0823584464 0.858754 0.588806

0.018117369 0.327298 0.278896

 0.0430510061 1.233828 0.885853

-344.7394067797 -664.985 -536.529

0.567743206 0.689861 0.685028

 56.7743205987 68.98615 68.50284

42.0834974399 26.52708 31.48328

0.7412417621 0.384528 0.459591

0.7412417621 0.384528 0.459591

-0.0491967871 -0.0513 -0.04858

-2.7510204082 -1.98333 -2.46205

-2.2653061224 -1.1125 -1.67657

 -2.0539599652 -1.21315 -1.42906

-177.7055084746 -300.869 -255.412

25.9375 16.24306 8.809322

14.0722891566 22.47114 41.43338

-7.8929765886 -9.74528 -5.48211

-46.2436440678 -37.454 -66.5802

0.9807010634 0.736461 0.865409

0.1387550201 0.129756 0.135963

0.1360771957 0.09556 0.117663

0.3148063781 0.308122 0.373568
DETALLE HISTORICO ESTADOS FINANCIEROS (EN DOLARES)

2010 2011 2012 2013 2014

INGRESO OPERACIONAL 3189 4341 4980 4678 6237
MATERIAS PRIMAS -1337 -1752 -2016 -1741 -2425
MANO DE OBRA DIRECTA -238 -346 -236 -222 -330
GASTOS DE MANUFACTURA INDIRECTOS -86 -119 -108 -103 -156
COSTOS OPERACIONALES -1661 -2217 -2360 -2066 -2911
MARGEN CONTRIBUTIVO 1528 2124 2620 2612 3326
REMUNERACIONES ADMINISTRACION -257 -367 -447 -433 -521
REMUNERACIONES INGENIEROS -103 -155 -200 -187 -191
REMUNERACIONES VENTAS -151 -170 -201 -373 -489
COMISIONES VENTAS 0 -21 -90 -80 -21
COMISIONES INGENIEROS -10 -60 0 0 0
INDEMNIZACION -17 -26 -9 -24 -60
CUOTA CONSULTORES -63 -23 -37 -19 -64
GASTOS REPRESENTACION -75 -89 -132 -62 -144
GASTOS COMUNICACIONES -32 -42 -50 -50 -47
GASTOS BASICOS -22 -26 -24 -29 -41
GASTOS DE TRIBUTOS Y DERECHOS -26 -21 -22 -28 -25
RENTA -11 -6 -3 0 -3
GASTOS DE OFICINA -174 -119 -303 -313 -458
DEPRECIACION DEL PERIODO -148 -134 -119 -209 -238
GASTOS DE ADM Y VENTAS -1089 -1259 -1637 -1807 -2302
BENEFICIO OPERATIVO 439 865 983 805 1024
INGRESOS NO OPERACIONALES 1 27 11 10 7
GASTOS FINANCIEROS -154 -201 -245 -240 -303
GASTOS NO OPERACIONALES 0 -1 -45 -22 -14
TIPO DE CAMBIO -12 -9 -20 41 17
CORRECCION MONETARIA -2 -40 7 13 117
GASTOS NO OPERACIONALES -167 -224 -292 -198 -176
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS 272 641 691 607 848
IMPUESTO SOBRE LA RENTA -56 -89 -17 -131 -102
BENEFICIO NETO 216 552 674 476 746
EBITDA (poder generdor de caja) 587 999 1102 1014 1262
 439
-589
 Frmula En palabras Ratio Financiero "ptimo"

Razn Circulante o Estudio RC < 1,5, probabilidad de suspender pagos

Razn Circulante = (Activo de la Solvencia hacia terceros.
Circulante) / Pasivo 1,5<RC<2,0.
Circulante

([[Ratio RC > 2,0, se tiene activos ociosos, prdida de

Financiero#Raz.C3.B3n rentabilidad. Por ausencia de inversin de los
Circulante.| RC = AC / PC activos ociosos.

Prueba cida =
PrA=(C+B+Ac+De+DxC)/P (activo circulante
PrA=RA~1
C - inventario) /
Pasivo Circulante

0 0 (cercano a 1).
Prueba cida

Razn cida =
(Activo Circulante
RA = (AC I) / PC
- Inventario) /
0
Pasivo Circulante

Efectivo / Pasivo ~0.3

REf = Ef / PC Prueba Super Acida
Circulante (cercano a 0.3).
(Activos
Circulantes KTSA > 0
Capital de Trabajo Neto
KTSA = (AC PC) / AT Pasivo
sobre total de activos
Circulante) / Total (mayor a 0).
(Activos
Activos
Circulantes ~0.5
Capital Trabajo Neto sobre
KTSPC = (AC PC) / PC Pasivo
Deudas a Corto Plazo (cercano a 0.5.
Circulante) /
Pasivo Circulante
(Activos
Circulantes /
Das de medicin del
DMIT = (AC / CM) * 365 Costos -
intervalo tiempo
Mercaderas)*36
5
hkf
(Pasivo
Circulante + Razn de endeudamiento
RE = (PC + PLP) / AT Pasivo a Largo 0.4 < RE < 0.6.
Plazo) / Total
Activos
0

((Pasivo
Circulante +
RESIv = ((PC + PLP) * Razn de Endeudamiento
Pasivo a Largo -
100) / AT sobre la Inversin Total
Plazo)*100) /
Activo Total
 Corto Plazo:
(Pasivo
DESIvCP = (PC / AT) * 100
Circulante /
Activo Total)*100
Desagregacin del
0 0 Endeudamiento sobre la -
inversin
Largo Plazo:
DESIvLP = (PLP / AT) * (Pasivo a Largo
100 Plazo / Activo
Total)*100
( (Pasivo
Circulante +
ESPA = ((PC + PLP) * 100) Endeudamiento sobre el
Pasivo a Largo -
/ PA Patrimonio
Plazo) *100) /
Patrimonio
Pasivo Circulante 0
/ (Pasivo
RCD = PC / (PC + PLP) Circulante + Razn de calidad de la deuda
Pasivo a Largo 0
Plazo)
Lo menor posible

Total Gastos
Razn de Gastos Financieros
RGFSV = GF / VT Financieros / RGFSV < 0.04
sobre ventas
Ventas Totales

(UAI e
intereses) / Cobertura de Gastos
CGF = UAIEI / GF -
Gastose
((U.A.I Financieros
Financieros
intereses) +
CEf = (UAIEI + D) / GF Depreciacin) / Cobertura de Efectivo -
Gastos
Financieros
Costo de ventas /
RI = CV / I Rotacin de Inventarios Lo ms alto posible
Inventarios

365 / Rotacin Das de rotacin de

DRI = 365 / RI -
inventarios inventarios

ventas / Cuentas Rotacin de Cuentas por

RCxC = V / CxC -
por cobrar Cobrar

365 das /
Das de venta en rotacin de
DRCxC = 365 / RCx Rotacin -
Cuentas por Cobrar
Ctas.por Cobrar

Costo
mercadera Rotacin de Cuentas por
RCxP = CMV / CxP -
vendida / Cuenta Pagar
por
365 Pagar
das /
Das de rotacin Cuentas por
DRCxP = 360 / RCxP Rotacin -
Pagar
Ctas.por Pagar
Ventas Netas/
RTA = VN / AT Rotacin Activos Totales -
Total Activos

Utilidad Neta /
MU = UN / V Margen de Utilidad -
Ventas

Utilidad Neta / Rendimiento sobre los

ROA = UN / A -
Total de activos Activos

Utilidad Neta /
ROK = UN / K Rendimiento sobre el Capital -
Capital
 Utilidad Neta /
Acciones en
UPA = UN / NA circulacin o Utilidad por Accin -
nmero de
acciones

Precio por accin

RPU = PxA / UPA / Utilidad por Razn Precio/Utilidad -
accin
 Ratios Ratios Ratios Ratios Ratios
Criterio
2010 2011 2012 2013 2014

0 1.108257 0.838576 1.043051 2.233828 1.885853

RA < 1, peligro de suspensin de pagos a

terceros por activos circulantes
insuficientes.

RA > 1, se tiene exceso de liquidez, activos

ociosos, prdida de rentabilidad. 0.744954 0.37092 0.505381 1.223145 0.9881

Por cada unidad monetaria que se adeuda,

se tienen "X.X" unidades monetarias de 0.222018 0.105638 0.082358 0.858754 0.588806
efectivo en 2 o 3 das.
KTSA > 0 se tienen un nivel adecuado de
activos circulantes (lquidos)
0.037857 -0.08455 0.018117 0.327298 0.278896
KTSA < 0 se tiene un nivel no adecuado de
activos circulantes.
KTSPC < 0.5 es posible que se tenga
problemas para cumplir con las deudas a
corto plazo, aunque convierta en dinero
0.108257 -0.16142 0.043051 1.233828 0.885853
todos sus activos.
La empresa puede seguir funcionando por
X, xx
0 -265.4545 -232.632 -344.739 -664.985 -536.529
donde: X=aos, xx=meses.
RE > 0.6, se perdiendo autonoma
financiera frente a terceros.
0.4 < RE < 0.6: El X, X% del total de
activos, esta siendo financiado por los
acreedores de corto y largo plazo. 0.744305 0.812869 0.567743 0.689861 0.685028
RE < 0.4, se tiene exceso de capitales
propios (se recomienda cierta proporcin
de deudas).

El Activo Total se encuentra financiado en

un X, X% con recursos de terceros, y est 74.43 75.43 76.43 77.43 78.43
comprometido en dicho porcentaje.
El X, X% del pasivo circulante est cubierto
por el activo total.

El X, X% del pasivo a largo plazo est

cubierto por el activo total.
34.96952 52.37799 42.0835 26.52708 31.48328

Por cada una unidad monetaria aportada 0 0 0 0 0

por los propietarios, se obtiene un X, X% de
terceros de financia 0 0 0 0 0
Por cada unidad monetaria que se adeuda,
X, X unidades monetarias son a corto
plazo.
El XX% de la deuda es al corto plazo, y el
0.469828 0.644359 0.741242 0.384528 0.459591
resto al largo plazo.
0
RGFSV > 0.05, los Gastos Financieros son
excesivos.
0.04 < RGFSV < 0.05, se est en un nivel
intermedio de precaucin.
-0.048291 -0.0463 -0.0492 -0.0513 -0.04858
RGFSV < 0.04, los Gastos Financieros son
prudentes en relacin a las ventas.
Por cada unidad monetaria que la empresa los numeros son positivo
tenga en gastos, debe recuperar "X" -1.402597 -2.74627 -2.75102 -1.98333 -2.46205
unidades
Por cada unidad monetarias
monetaria que la empresa
tenga en gastos, descontando las
depreciaciones, debe recuperar "X"
-0.441558 -2.0796 -2.26531 -1.1125 -1.67657
Se vendiunidades monetarias
en inventario X, XX veces, en
tanto se agoten las existencias, por -4.194444 -2.81345 -2.05396 -1.21315 -1.42906
consiguiente se pierdan ventas.
El inventario rot X, XX veces en el perodo
Ventas netas deanuales divididas por las
anlisis.
-87.01987 -129.734 -177.706 -300.869 -255.412
cuentas por cobrar de fin de ao. Indica la
velocidad con la que un negocio recolecta
sus cuentas. Se cobraron las cuentas por
5.983114 16.89105 25.9375 16.24306 8.809322
cobrar pendientes, en una relacin de XX
durante el ao.

Las ventas al crdito se cobraron en

promedio en XX das.
61.00502 21.60908 14.07229 22.47114 41.43338

Se pagaron las cuentas por pagar

pendientes, en una relacin de XX durante -6.291667 -8.18081 -7.89298 -9.74528 -5.48211
el ao.
Se pagaron las cuentas por pagar cada XX
das.
-58.01325 -44.6166 -46.2436 -37.454 -66.5802
Por cada unidad moneraria invertida en el
total de activos, se generan X unidades 1.023099 1.349394 0.980701 0.736461 0.865409
Por cadamonetarias en ventas.
unidad monetaria de venta, se
generan X, X unidades monetarias de
utilidad. Un X, X% de utilidad por sobre las
0.085293 0.147662 0.138755 0.129756 0.135963
Por cada unidadventas.
monetaria invertida en
activos, la empresa obtiene de utilidad 0.087263 0.199254 0.136077 0.09556 0.117663
netas X, X unidades monetarias.
Por cada unidad monetaria de capital
aportado por los propietarios, se generan X, 0.34128 1.064784 0.314806 0.308122 0.373568
X unidades monetarias de utilidad neta.
Por cada accin en circulacin existe X, X 0 0 0 0 0
unidades monetarias de utilidad. 0 0 0 0 0
Las acciones se venden en X, X veces su
utilidad. 0 0 0 0 0
El(los) accionista(s) est(n) dispuesto(s) a
pagar "X" unidades monetarias por cada
utilidad monetaria. 0 0 0 0 0
Por cada unidad monetaria de accin se
est dispuesto a pagar "X" unidades
monetarias. 0 0 0 0 0
ros son positivo