CEMENTOS PACASMAYO

Autor: Mg. Juan Carlos Ocampo

jocampo@mundonegocio.pe

Cementos Pacasmayo, la empresa corporativa enfocada en el sector de

construccin tiene muchas oportunidades para seguir creciendo en base a
novedosas estrategias empresariales. La empresa se enfoca en la elaboracin y
fabricacin de cementos, cal, agregados, bloques y ladrillos de cemento, concreto
pre-mezclado y otros materiales de construccin, sus derivados y afines, incluida su
comercializacin y venta, en la Repblica del Per y en el extranjero.
En su Memoria anual, la empresa revela su VISIN
Ser un grupo industrial que destaca en Latinoamrica en la transformacin y
comercializacin innovadora, eficiente y ambientalmente responsable de recursos
para la fabricacin de cemento y otros productos industriales.

MISIN
Crear valor a nuestros inversionistas, a travs de un crecimiento sostenible, para
beneficio de nuestros clientes, colaboradores, comunidades y el pas.
Entorno econmico de la empresa
Durante el 2016, la economa mundial continu acelerando su crecimiento. Los
precios de los commodities se incrementaron, en parte por las expectativas de un
mayor gasto en infraestructura en Estados Unidos en el caso de los metales
bsicos, y por el incremento de las posiciones especulativas.
Segn el Reporte de Inflacin de Diciembre del BCR, el crecimiento del PBI fue de
4.2% en el periodo enero-setiembre, principalmente por las exportaciones
tradicionales. Aunque la inversin privada an muestra una cada (6.2% en el
periodo enero-setiembre comparado con el mismo periodo del ao anterior), la
confianza empresarial se est fortaleciendo y las expectativas empresariales son
favorables.
La demanda interna creci solo 1.1%, principalmente por la tendencia negativa de
la inversin privada. Sin embargo, existen tambin indicadores positivos como los
relacionados al gasto de consumo privado. Por otro lado, el gasto pblico durante
este periodo tuvo un crecimiento de 7% y el consumo privado tuvo un crecimiento
de 3.6%.
Los sectores ligados a la construccin continan realizando anuncios de ampliacin,
remodelacin y ejecucin de nuevos proyectos, tanto en Lima como en provincias,
de forma consistente con el mayor dinamismo esperado para la demanda interna
para los prximos aos.
En los ltimos meses la inflacin ha estado por encima del nivel superior del rango
meta, reflejando los aumentos de los precios de algunos alimentos perecibles y
combustibles. Las expectativas de inflacin a doce meses se mantienen dentro del
rango meta y se espera que esta converja hacia 2% entre 2017 y 2018. El sol se
apreci 1.6% con respecto al dlar. El tipo de cambio cerr al final del 2016 en
niveles de 3.356 soles por dlar versus 3.411 soles por dlar a fines del periodo
anterior.

Historia de la empresa
1949
Se funda la Compaa Nacional de Cementos Portland del Norte.
1957
Comienza la actividad comercial de la Compaa Cementos Pacasmayo S.A.
mediante la instalacin de la primera lnea de produccin de clinker que concluye
en 1958.
La capacidad de produccin de clinker es de 110,000 TM/ao.

1966
Concluye la instalacin de la segunda lnea de produccin.
La capacidad de produccin de clinker aumenta a 303,500 TM/ao.

1977
Instalacin de la lnea 3.
La capacidad de clinker aumenta a 720,000 TM/ao sin considerar la lnea 1.

1994-1995
Mediante mejoras tecnolgicas, se expande la capacidad de la lnea 3 de
produccin hasta 690,000 TM/ao, la capacidad de la fbrica aumenta a 840,000
TM/ao.

1998
Se adquiere al gobierno regional de San Martn una fbrica de cementos en la
provincia de Rioja.
Se crea una nueva sociedad llamada Cementos Pacasmayo S.A.A., producto de la
fusin de Cementos Norte Pacasmayo S.A., Cementos Rioja y Cordasa.

2000
Se instala en la fbrica de Pacasmayo un nuevo molino vertical ampliando la
capacidad de molienda.
Se constituye la empresa Cementos Selva S.A.
2001
Se ampla la capacidad de la fbrica de la selva hasta 120,000 TM/ao.

2007
Se instalan 3 hornos verticales en la planta de Pacasmayo.

2008
Se instala un cuarto horno vertical en la fbrica de Pacasmayo.
La capacidad de produccin de clinker se eleva a 1241,000 TM/ao.
En la selva se inicia la instalacin de un nuevo horno vertical de 80,000 TM/ao de
capacidad de produccin.

2010
Se instala un nuevo molino de cemento. La capacidad de molienda de la fbrica de
Pacasmayo se incrementa en 1200,00 TM/ao.
Se realiza el proyecto de conversin del horno Waelz para que adems de zinc,
produzca cal.

2011
Se inicia la instalacin de 2 nuevos hornos verticales en la fbrica de Pacasmayo.
Se inicia la construccin de una nueva lnea de produccin en la fbrica de Rioja
para incrementar la capacidad instalada de 200,000 TM/ao de cemento a 440,000
TM/ao.
En diciembre, se vende una participacin minoritaria en el capital de Fosfatos del
Pacfico S.A. a una afiliada de Mitsubishi Corporation para desarrollar los depsitos
de fosfato en los campos de Bayvar, en el noroeste de Per.

2012
Cementos Pacasmayo S.A.A. lista sus acciones en la bolsa de valores de Nueva
York NYSE y se convierte en la primera compaa de cementos peruana en listar
en ese mercado.
Se ampla la capacidad de produccin del horno vertical n2 que junto con la
instalacin de los dos nuevos hornos horizontales incrementan la capacidad
instalada a 1500,000 TM de clinker.
La ampliacin de la nueva lnea de produccin en la fbrica de Cementos Selva
entra en etapa de prueba.
Se pone en marcha el proyecto para una nueva Planta de Cemento en Piura
2013
Cementos Pacasmayo S.A.A. emite bonos internacionales por USD 300 millones
bullet a 10 aos, con una tasa cupn de 4.5%. La calificacin internacional obtenida
fue de BBB- y BB+ por Fitch y S&P, respectivamente. La colocacin se realiz el 1
de febrero del 2013, la cual tuvo una demanda de ms de USD 2,500 millones.
Se consigue la aprobacin del EIA para la construccin de la nueva planta de
cemento en Piura y se da inicio a la construccin de la misma.

2014
En marzo de 2014 se aprob el Estudio de Impacto Ambiental para el Proyecto de
Fosfatos.
Cementos Pacasmayo recibi un reconocimiento especial de la Bolsa de Valores
de Lima (BVL) por obtener el mayor crecimiento sostenido en Gobierno Corporativo
en los ltimos 5 procesos. Adicionalmente, la empresa sigue formando parte del
ndice de Buen Gobierno Corporativo de la BVL.
2015
En setiembre 2015 se dio inici a la produccin comercial de cemento desde la
nueva planta de cemento en Piura, agregando 1.6 millones de toneladas mtricas
anuales de capacidad de produccin de cemento.
En octubre 2015 se ejecut un exitoso programa de recompra de acciones. Ms de
37 millones de acciones de inversin fueron recompradas a un precio de S/. 2.9 por
accin.
2016
En febrero 2016 se dio inici a la produccin de clinker desde la nueva planta de
cemento en Piura, culminando as la puesta en marcha de la planta, agregando 1
milln de toneladas mtricas anuales de capacidad de produccin de clinker.
En mayo 2016 Cementos Pacasmayo S.A.A. decidi disolver su subsidiaria Calizas
del Norte S.A.C.
En agosto 2016, se anunci el plan de separacin de la operacin de cemento y
fosfatos en dos Compaas Pblicas Independientes, el cual fue aprobado en
setiembre por la Junta General de Accionistas. La participacin de la Compaa en
Fosfatos del Pacfico se transferir a FOSSAL, la cual estar listada en la Bolsa de
Valores de Lima.
Descripcin del sector:
En el pas existen 8 fbricas productoras de cemento, los costos de produccin entre
estas no varan sustancialmente; sin embargo, debido a los altos costos de
transporte, las compaas productoras han competido, principalmente, en la
periferia de zonas de mercado definidas.
La planta principal de produccin de la Compaa se encuentra ubicada en la ciudad
de Pacasmayo, a 96 km al norte de la ciudad de Trujillo.
En 1998, se puso en marcha la planta de produccin ubicada en la ciudad de Rioja,
departamento de San Martn, cuyo titular es, actualmente, la subsidiaria Cementos
Selva S.A.

En 2015 se inici la produccin comercial de cemento desde una nueva planta,

ubicada en la carretera Piura-Paita, en el departamento de Piura, cuyo titular es,
actualmente, Cementos Pacasmayo S.A.A.
La Compaa cuenta adems con las subsidiarias Distribuidora Norte Pacasmayo
S.R.L. y Dinoselva Iquitos S.A.C. y una red de afiliados que distribuyen una parte
importante de sus productos.

Los otros productores/importadores de cemento en el Per son:

UNACEM S.A.A., que cuenta con dos plantas de cemento. La principal planta est
situada en las cercanas de Lima y es el mayor fabricante de cemento en el Per.
La segunda, situada en el departamento de Junn, atiende principalmente la zona
central del pas y parte de los departamentos de Loreto y Ucayali.

Yura S.A., situada cerca de Arequipa, atiende principalmente el sur del Per y las
reas cercanas a las fronteras con Bolivia y Chile.
Cementos Sur S.A., cuya planta se encuentra ubicada cerca de Juliaca,
departamento de Puno, atiende principalmente la zona andina del sur del Per.
Caliza Cementos Inca, ubicada en Cajamarquilla, atiende principalmente la ciudad
de Lima y en menor medida algunas provincias del pas.
Adicionalmente, existen importadores de cemento que abastecen principalmente las
ciudades de Lima e Iquitos.

Mercado nacional de cemento

El despacho local de cemento totaliz 10,216 mil TM, 3.3% por debajo de las 10,562
despachadas en el 2015.
Las fbricas de Pacasmayo, Rioja y Piura despacharon en conjunto 2,285,348 TM
(-1.1% por debajo de lo despachado en el mismo periodo del ao anterior)
La participacin de mercado obtenida por Cementos Pacasmayo y Cementos Selva
durante este periodo fue de 22.4%, superior al 21.9% obtenido en el 2015.

Produccin de cemento
La produccin de cemento en la fbrica de Pacasmayo alcanz las 1,177,356 TM
(inferior a las 1,884,260 TM producidas el ao anterior), principalmente por el inicio
de produccin de la planta de Piura.
Para producir esta cantidad de cemento se utilizaron 886,974 TM de clinker y
290,382 TM de adiciones tales como yeso, escorias de alto horno, puzolana y caliza.
La produccin en la fbrica de Rioja fue de 281,688 TM (ligeramente inferior a las
287,542 TM producidas en el 2015). Para producir esta cantidad se utilizaron
214,791 TM de clinker y 66,897 TM de adiciones.
La produccin de la fbrica de Piura fue de 817,123 TM, se utiliz 629,088 TM de
clinker y 188,035 TM de adiciones. La produccin de clinker inici en febrero 2016.
La produccin total de clinker fue de 1719,245 TM, y se utilizaron 96,518 TM de
clinker importado.

Desempeo Comercial
Durante el 2016 enfrentamos una situacin de mercado marcada por la contraccin
de la demanda y una mayor agresividad comercial incluido el ingreso de un nuevo
competidor a nuestra zona.
Los esfuerzos del rea comercial estuvieron centrados en maximizar el valor de
nuestras ventas en el mercado, mejorando nuestra Participacin de Mercado y
nuestros precios promedio.
Para lograr esto tuvimos 2 pilares de actuacin:
1.- Consolidacin del Go to Market.
2.- Manejo agresivo de Portafolio.

Expansin de nuestra cobertura geogrfica:

Siguiendo los esfuerzos iniciados el 2015, se consolid el equipo en 4 regiones y 2
nuevas supervisiones rurales, estructura que nos permiti tener informacin directa
del consumo cementero y por tanto una mejor capacidad de respuesta.

A fin de que esta fuerza de ventas sea competitiva, hemos enfocado los esfuerzos
en:
1.- Desarrollo Tecnolgico: Hemos implementado el mdulo CRM de SAP, tanto
para Ventas como para Marketing y Atencin al cliente. Tambin hemos
implementado el mdulo de Geogestin de Google, a fin de tener informacin
precisa de mercado y de nuestra fuerza de ventas.

2.- Capacitacin Intensiva: 130 personas del equipo comercial recibieron 4,930
horas de entrenamiento.
Expansin de portafolio:
Con el fin de reforzar nuestra posicin de mercado, seguimos con el proceso de
segmentacin y oferta de productos diseados especficamente para estos
segmentos.
En esta lnea tenemos la consolidacin de Mochica como el lder del segmento
econmico, la introduccin de Cemento Amaznico en la Selva, y del Cemento para
Transformadores.

Adicionalmente, retomamos la comunicacin masiva enfocndonos en Fortimax3,

nuestra propuesta de mayor valor al consumidor.
Resultados financieros consolidados de Cementos Pacasmayo S.A.A. y
Subsidiarias

Ventas
En el 2016, los ingresos por ventas consolidadas de Cementos Pacasmayo y
subsidiarias alcanzaron los S/. 1,240 millones (0.7% por encima de los ingresos por
venta obtenidos durante el periodo anterior). El incremento se debe principalmente
a un mayor precio, el cual compens la ligera cada en los volmenes de venta.
De estos ingresos, el 89% fue producto de las ventas de cemento, concreto y
bloques.

Utilidad bruta
La utilidad bruta consolidada de Cementos Pacasmayo y subsidiarias, durante el
2016, fue de S/ 503.6 millones, 5.9% inferior a los S/ 535.3 millones alcanzados el
ao anterior. La cada en la utilidad bruta se debe principalmente a una mayor
depreciacin por la planta de Piura.
Utilidades consolidadas del ejercicio
La utilidad neta de las operaciones continuas por el ejercicio 2016 fue de S/ 119.5
millones, 45% menos que los S/217.4 millones obtenidos durante el 2015. La utilidad
neta por el ejercicio 2016 fue de S/ 112.9 millones, 46.7% menos que los S/ 211.7
millones obtenidos durante el 2015. La cada se dio principalmente por una menor
utilidad operativa, as como el cese de capitalizacin de intereses por la culminacin
del proyecto Piura, un menor ingreso por diferencia de cambio y un mayor gasto de
impuesto a la renta por el incremento de la tasa.
Fuente: Bolsa de Valores de Lima Memoria anual 2016

PROCESOS PRODUCTIVO DEL

CEMENTO
PACASMAYO
El cemento consiste fundamentalmente en una mezcla de silicatos y aluminatos de
calcio, los cuales se encuentran en su estado natural bajo la forma de calizas y
arcillas, principales materias primas para la elaboracin de este producto. Un tercer
insumo para el proceso de fabricacin es la arena. De esta forma, en el proceso de
fabricacin seca (que es llevado a cabo en los hornos de Cementos Pacasmayo),
estos tres ingredientes son triturados, molidos y homogeneizados, pasando luego a
un horno que alcanza temperaturas de hasta 1,400 grados centgrados, a partir del
cual se obtiene el Clinker (producto intermedio). A continuacin, se deja reposar el
Clinker por un espacio de entre10 y 15 das, para luego agregrsele yeso (cuarto
insumo principal en la elaboracin de cemento), diatomitas y caliza de alta ley, de
modo que el Clinker y estos componentes se mezclan y trituran en un molino
(proceso de molienda de cemento), obtenindose finalmente el cemento.

En cuanto a los productos fabricados por Cementos Pacasmayo, la empresa ha

producido hasta el 2000 bsicamente cuatro tipos de cemento: Portland I y V, MS y
I Co. En el 2001 se inici la produccin de dos tipos adicionales de cemento: el Tipo
II de bajo lcali y el Tipo I Especial de fraguado rpido. Por su parte, su subsidiaria
Cementos Selva S.A. ha producido, desde el inicio de sus operaciones, cemento
puzol aico, Portland tipo I y I Co. Adicionalmente a la fabricacin y venta de
cemento y Clinker, Cementos Pacasmayo realiza ventas de algunos subproductos
obtenidos a partir de su proceso productivo. As, destaca el caso de las ventas de
cal, subproducto que se dispone como consecuencia de la trituracin de la piedra
caliza. Asimismo, la empresa produce concreto premezclado, cuya participacin en
los ingresos totales de Cementos Pacasmayo, si bien an es poco significativa, ha
mostrado una tendencia creciente, acorde con la estrategia de diversificacin de
fuentes de ingreso de la Compaa. Con relacin a la disponibilidad de los insumos
empleados, la empresa cuenta con canteras propias para la extraccin de caliza y
arcilla. De otro lado, en el proceso productivo, el funcionamiento de los hornos y
molinos que componen

las dos lneas de produccin de Cementos Pacasmayo demandan insumos

energticos. As, se emplea tanto el carbn como el petrleo como fuentes
energticas, consumindose adems energa elctrica. En cuanto al carbn, su
aprovisionamiento se realiza mediante importaciones procedentes de Colombia,
compras en el mercado local y utilizacin de la produccin de minas propias. Cabe
destacar que la mina Emboscada (Cajamarca) fue transferida a terceros, los cuales
han continuado suministrando carbn bituminoso a Cementos Pacasmayo.
Asimismo, la mina de carbn antracita ubicada en el departamento de La Libertad
se ha mantenido cerrada desde agosto del 2002con el fin de reducir los inventarios
acumulados.