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Sujet DCG UE 6

Finance d'entreprise
Session 2016

Les sujets et corrigs du diplme de comptabilit et gestion dont vous allez prendre connaissance
sont la proprit exclusive du Ministre de l'Education Nationale.

La communication sur Compta Online a pour seul but d'aider et d'informer les professionnels et
futurs professionnels dans la prparation de leur examen.

Toute exploitation autre, et en particulier la reproduction des fins pdagogiques, de manire


commerciale ou non, est strictement interdite et pourra donner lieu des poursuites de la part du
Ministre de l'Education Nationale.

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1610006

DCG

SESSION 2016

UE 6 FINANCE DENTREPRISE

Dure de lpreuve : 3 heures Coefficient : 1

DCG 2016 UE6 Finance dentreprise Page 1 sur 15


1610006

DCG

SESSION 2016

UE6 FINANCE DENTREPRISE


Dure de lpreuve : 3 heures - coefficient : 1

Document autoris : aucun


Matriel autoris : une calculatrice de poche fonctionnement autonome sans imprimante et sans
aucun moyen de transmission, lexclusion de tout autre lment matriel ou documentaire
(circulaire n99-186 du 16/11/99 ; BOEN n42).
Document remis au candidat : le sujet comporte 15 pages numrotes de 1/15 15/15, dont trois
annexes rendre.

Il vous est demand de vrifier que le sujet est complet ds sa mise votre disposition.
Le sujet se prsente sous la forme de trois dossiers indpendants
DOSSIER 1 Diagnostic financier ........................................... (11 points) .............................. page 3
DOSSIER 2 Plan de financement .......................................... (6 points) ................................ page 4
DOSSIER 3 Gestion du risque de change ............................. (3 points) ............................... page 5
Le sujet comporte les annexes suivantes :

DOSSIER 1
Annexe 1 - Actif du bilan 2015 ................................................................................................. page 6
Annexe 2 - Passif du bilan 2015 ............................................................................................... page 7
Annexe 3 - Compte de rsultat de lexercice 2015 ................................................................... page 8
Annexe 4 - Compte de rsultat 2015 - Suite ............................................................................. page 9
Annexe 5 - Tableau des immobilisations 2015 ......................................................................... page 9
Annexe 6 - Tableau des amortissements 2015 .......................................................................... page 10
Annexe 7 - Informations complmentaires pour 2015 .............................................................. page 10
Annexe 8 Indicateurs de la SHG et de son secteur dactivit pour 2015 ............................... page 10

DOSSIER 2
Annexe 9 - Donnes prvisionnelles de la socit NEW SHOES ........................................... page 11

DOSSIER 3
Annexe 10 Informations relatives la position de change de la socit DESIGN CONTEMPORAIN et
sur le cours des devises au 30 mai 2016 ................................................................................... page 12

Annexe A Tableau de calcul du partage de la valeur ajoute ( rendre avec la copie).. page 13
Annexe B - Tableau des flux de trsorerie de lOEC ( rendre avec la copie) .................. page 14
Annexe C Plan de financement ( rendre avec la copie) .................................................. page 15

AVERTISSEMENT
Si le texte du sujet, de ses questions ou de ses annexes vous conduit formuler une ou plusieurs
hypothses, il vous est demand de la (ou les) mentionner explicitement dans votre copie.

Il vous est demand dapporter un soin particulier la prsentation de votre copie et la qualit
rdactionnelle.
Il sera tenu compte de ces lments dans lvaluation de votre travail.
Toute information calcule sera justifie.

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SUJET

DOSSIER 1 : DIAGNOSTIC FINANCIER

La SOCIT HOTELIRE GIRONDINE (SHG) exploite un htel deux toiles de cinquante chambres
Pessac, dans la banlieue bordelaise.
Il y a trois ans, la SHG est devenue franchise du rseau Contact Htel. Le dirigeant de la SHG, Monsieur
Lesombre, souhaitait ainsi bnficier de limage de marque de Contact Htel et de la synergie offerte par la
plate-forme de rservation. Dans le cadre de cette franchise, certains investissements ont t raliss afin de
mettre ltablissement en conformit avec les standards du rseau.
Les effets positifs de cette politique ont commenc se faire sentir durant lanne 2015. Lentreprise a
enregistr son premier bnfice aprs de nombreux exercices dficitaires. Monsieur Lesombre considre
toutefois que ces progrs sont bien minces. Il a confi au cabinet dexpertise comptable o vous avez t
rcemment embauch(e) la ralisation dun diagnostic financier.

Travail faire

laide des annexes 1 8 :


1. Rappeler lutilit de la valeur ajoute (VA).
2. Procder au calcul du partage de la valeur ajoute entre le personnel, ltat, les prteurs et la
socit elle-mme pour lexercice 2015 (annexe A rendre avec la copie). Commenter
brivement les rsultats obtenus.
3. Calculer lexcdent brut dexploitation (EBE) pour lexercice 2015 et rappeler la principale
limite de cet indicateur.
4. Procder au calcul de la capacit dautofinancement (CAF) pour lexercice 2015.
5. Indiquer la similitude et la diffrence dapproche entre le tableau de financement et les
tableaux de flux de trsorerie.
6. Complter le tableau de flux de trsorerie de lordre des experts-comptables (OEC) pour
lexercice 2015 (annexe B rendre avec la copie).
7. En vous appuyant sur les rsultats des questions prcdentes et sur lensemble des documents
fournis, raliser un diagnostic de lvolution de lactivit conomique et de la situation
financire (notamment sur lvolution de la trsorerie et de lendettement) de la SHG pour
lexercice 2015.

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DOSSIER 2 : PLAN DE FINANCEMENT

La socit NEW SHOES, spcialise dans la vente traditionnelle de chaussures, envisage de se lancer au
dbut de lanne 2017 sur le march de la vente en ligne de chaussures dans les gammes moyenne et haute.
Lobjectif est de proposer la clientle un vaste choix de modles, avec livraison dans les 72 heures et
possibilit de retourner sans frais les modles ne convenant pas. La gestion des stocks et la livraison aux
clients est assure par les fournisseurs de la socit NEW SHOES.

La direction souhaite que vous tablissiez le plan de financement de cette nouvelle activit pour les annes
2017 2019.

laide de lannexe 9 :

Travail faire :

1. Dfinir le besoin en fonds de roulement normatif.

2. Rappeler lutilit de cette mthode dans le cadre de ltablissement du plan de financement.

3. Indiquer comment il est possible daboutir dans le cas de la socit NEW SHOES un BFR
prvisionnel ngatif. Que signifie-t-il ?

4. Prsenter le plan de financement initial, sans financements externes, de la socit NEW


SHOES pour les annes 2017 2019 (annexe C rendre avec la copie). Commenter
brivement.
5. Prsenter le plan de financement dfinitif intgrant le financement par emprunt et apport en
capital (annexe C rendre avec la copie). Conclure sur la faisabilit du projet.

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DOSSIER 3 : GESTION DU RISQUE DE CHANGE

La socit DESIGN CONTEMPORAIN conoit des meubles et lments de dcoration intrieure quelle fait
fabriquer en Chine et quelle commercialise en France et lexport. Ses importations sont libelles en dollars
(USD) et ses exportations en euros, en USD ou en Livres Sterling (GBP) selon les cas. Auparavant, la socit
DESIGN CONTEMPORAIN nutilisait aucune technique de couverture.

Les dirigeants souhaitent compter du 30 mai 2016 utiliser des instruments de couverture du risque de
change. Ils vous communiquent cet effet ltat des crances, dettes et engagements en devises de la socit
DESIGN CONTEMPORAIN.

Travail faire

laide de lannexe 10 :

1. Rappeler lintrt pour lentreprise de se couvrir contre le risque de change.


2. Calculer et qualifier la position de change de la socit DESIGN CONTEMPORAIN vis--vis
du dollar et de la livre sterling au 30 juin 2016 et au 15 juillet 2016.
3. Indiquer la nature du risque auquel la socit est confronte au 30 juin 2016 et le type de
couverture adapt sur les marchs terme. Calculer le montant encaiss ou dcaiss en euros
par la socit DESIGN CONTEMPORAIN.
4. Indiquer la nature du risque auquel la socit est confronte au 15 juillet 2016 et le type de
couverture adapt sur les marchs des options. Calculer le rsultat de la couverture (en euros)
sur ce march pour la socit DESIGN CONTEMPORAIN dans les deux cas suivants :
- Au 15/07/2016, la GBP cote 1,35 euro ;
- Au 15/07/2016, la GBP cote 1,27 euro.

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Annexe 1 : Bilan actif au 31/12/2015 de la Socit Htelire Girondine

ACTIF (en ) Exercice Exercice


2015 2014
Brut Amort. et Net Net
dprciat
Capital souscrit-non appel 25 000 25 000
Immobilisations incorporelles
Frais dtablissement
Frais de recherche et dveloppement
Concessions, brevets, droits similaires
Fonds commercial
Autres immobilisations incorporelles 70 032 67 333 2 699 3 884
Avances et acomptes
ACTIF IMMOBILIS

Immobilisations corporelles
Terrains 266 786 266 786 266 786
Constructions 2 873 110 2 487 732 385 378 459 998
Installations techniques, matriel-outillage 327 677 263 175 64 502 89 476
Autres immobilisations corporelles 857 212 837 713 19 499 1 432
Immobilisations en cours 33 000 33 000
Avances et acomptes
Immobilisations financires
Participations values par quivalence
Autres participations
Crances rattaches des participations
Autres titres immobiliss
Prts
Autres immobilisations financires
TOTAL I 4 427 817 3 655 953 771 864 821 576
Stocks et en-cours
Matires premires, approvisionnements 5 980 5 980 5 010
En-cours de production (biens et services)
ACTIF CULANT

Produits intermdiaires et finis


Marchandises
Avances et acomptes verss sur commandes
Clients et comptes rattachs 65 516 1 338 64 178 43 262
Crances diverses 24 508 24 508 16 322
Capital souscrit et appel, non vers
Valeurs mobilires de placement 50 808 50 808
Disponibilits 80 688 80 688 135 791
Charges constates davance 12 756 12 756 8 041
TOTAL II 240 256 1 338 238 918 208 426
Rgul*

Charges rpartir sur plusieurs exercices (III)


Primes de remboursement des obligations (IV)
carts de conversion actif (V)
TOTAL GNRAL (I V) 4 693 073 3 657 291 1 035 782 1 030 002

* Rgularisation

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Annexe 2 : Bilan passif au 31/12/2015 de la Socit Htelire Girondine

PASSIF (en ) Exercice Exercice


2015 2014
Capital social (dont vers : 75 000) 100 000 50 000
Primes dmission, de fusion, dapport
CAPITAUX PROPRES

carts de rvaluation
Rserve lgale 5 000 5 000
Rserves statutaires ou contractuelles
Rserves rglementes
Autres rserves
Report nouveau -10 022 19 269
RSULTAT DE LEXERCICE (bnfice ou perte) 13 536 -29 291
Subventions dinvestissement 16 000
Provisions rglementes
TOTAL I 124 514 44 978
Produits des missions de titres participatifs
Avances conditionnes
TOTAL II
Provisions pour risques
Provisions pour charges
TOTAL III
Dettes financires
Emprunts obligataires convertibles
Autres emprunts obligataires
Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit 579 125 674 749
DETTES

Emprunts et dettes financires divers


Avances et acomptes reus sur commandes en cours 13 529 17 051
Dettes fournisseurs et comptes rattachs 175 163 180 512
Dettes fiscales et sociales 124 768 112 712
Dettes sur immobilisations et comptes rattachs 18 683
Autres dettes
Produits constats davance
Rgul*

TOTAL IV 911 268 985 024


carts de conversion passif (V)
TOTAL GNRAL (I V) 1 035 782 1 030 002

* Rgularisation

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Annexe 3 : Compte de rsultat 2015 de la Socit Htelire Girondine (en )

Exercice 2015 Exercice 2014


Ventes de marchandises
Production vendue [biens et services] 1 687 455 1 614 125
DEXPLOITATION

Production stocke
PRODUITS

Production immobilise
Subventions d'exploitation
Reprises sur provisions et transferts de charges 3 600
Autres produits 6 467 35
Total I 1 693 922 1 617 760
Achats de marchandises
Variation de stocks de marchandises
Achats de matires premires et autres approvisionnements 69 158 65 490
Variation des stocks matires premires et approvisionnements -969 -341
CHARGES DEXPLOITATION

Autres achats et charges externes 444 918 455 629


Impts, taxes et versements assimils 71 616 74 148
Salaires et traitements 494 051 494 173
Charges sociales 155 380 169 455
Sur immobilisations: dotations aux amortissements 154 441 176 107
dexploitation

Sur immobilisations: dotations aux dprciations


Dotations

Sur actif circulant: dotations aux dprciations 1 338


Pour risques et charges : dotations aux provisions
Autres charges 271 221 262 454
Total II 1 661 154 1 697 115
1. RSULTAT D'EXPLOITATION (I-II) 32 768 -79 355
De participation
D'autres valeurs mobilires et crances de l'actif immobilis
FINANCIERS
PRODUITS

Autres intrts et produits assimils 808


Reprises sur provisions et transferts de charges
Diffrences positives de change 2 668
Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement
Total V 808 2 668
Dotations aux amortissements et provisions
FINANCIRES
CHARGES

Intrts et charges assimiles 15 110 18 428


Diffrences ngatives de change 161
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement
Total VI 15 271 18 428
2. RSULTAT FINANCIER (V-VI) -14 463 -15 760
3. RSULTAT COURANT avant impts (I-II+III-IV+V-VI) 18 305 -95 115

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Annexe 4 : Compte de rsultat 2015 suite

2015 2014
Sur oprations de gestion 1 708 2 204
EXCEPTIONNELS

Sur oprations en capital


PRODUITS

Produits de cession dlments dactif


Quote-part de subvention vire au rsultat 4 000
Reprises sur provisions et transferts de charges 71 500
Total VII 5 708 73 704
Sur oprations de gestion 5 642 7 880
TIONNELLES

Sur oprations en capital 4 835


CHARGES
EXCEP-

Dotations aux amortissements et aux provisions


Total VIII 10 477 7 880

4. RSULTAT EXCEPTIONNEL (VII-VIII) - 4 769 65 824


Participation des salaris aux rsultats (IX)
Impts sur les bnfices (X)
Total des produits (I+III+V+VII) 1 700 438 1 694 132
Total des charges (II+IV+VI+VIII+IX+X) 1 686 902 1 723 423
Bnfice ou perte 13 536 -29 291

Annexe 5 : Tableau des immobilisations de la Socit Htelire de Gironde pour


2015
Valeur brute au
Valeur brute en fin
Immobilisations (en ) dbut de Augmentations Diminutions
dexercice
lexercice
Autres immobilisations 70 452 420 70 032
incorporelles
TOTAL I 70 452 420 70 032
Terrains 266 786 266 786
Constructions 2 846 584 43 084 16 558 2 873 110
ITMO 354 629 14 790 41 742 327 677
Autres immobilisations 848 644 18 690 10 122 857 212
corporelles
Immobilisations corporelles 33 000 33 000
en cours
TOTAL II 4 316 643 109 564 68 422 4 357 785
Autres participations
Autres titres immobiliss
Prts et autres immob.
financires
TOTAL III
TOTAL GNRAL 4 387 095 109 564 68 842 4 427 817

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Annexe 6 : Tableau des amortissements 2015 de la Socit Htelire de Gironde
pour 2015

Montant des
Montant des
Immobilisations amortissements
Augmentations Diminutions amortissements en
amortissables (en ) au dbut de
fin dexercice
lexercice
Autres immobilisations 66 568 1 185 420 67 333
incorporelles
TOTAL I 66 568 1 185 420 67 333
Constructions 2 386 585 114 126 12 979 2 487 732
ITMO 265 153 38 507 40 485 263 175
Autres immobilisations 847 213 623 10 123 837 713
corporelles
TOTAL II 3 498 951 153 256 63 587 3 588 620
Autres participations
Autres titres immobiliss
Prts et autres immob.
financires
TOTAL III
TOTAL GNRAL 3 565 519 154 441 64 007 3 655 953

Annexe 7 : Informations complmentaires pour 2015


Les crances diverses sont lies lactivit ainsi que les charges constates davance.
Les charges exceptionnelles sur oprations en capital correspondent la valeur nette comptable des
immobilisations sorties de lactif pendant lexercice.
Les dotations aux dprciations de lexercice slvent 1 338 et concernent les crances clients.
Les intrts courus non chus sur dettes financires slvent 3 607 en 2014 et 2 778 en 2015.
Il ny a pas eu de nouveaux emprunts obtenus en 2015.
Une augmentation de capital en numraire a eu lieu en avril 2015.
La SHG a peru en 2015 une subvention dinvestissement de la rgion Aquitaine pour la mise aux normes
Btiment Basse Consommation . Une partie de cette subvention a t rapporte au rsultat 2015.
Les VMP sont disponibles rapidement.

Annexe 8 : Indicateurs de la SHG et de son secteur dactivit pour 2015


Moyenne du
2015 2014
secteur 2015
Taux de variation du CA 4,54 % -0,20 %
Taux de valeur ajoute 67,74 % 61,40 %
Charges de personnel/VA 60,70 % 64,40 %
Charges dintrts/VA 1,69 % 1,20 %
Rentabilit conomique aprs impt 3,10 % -11,03 % 7,00 %
Taux dendettement 465 % 1 500 % 74,70 %
EBE 355 571
CAF 71 716

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Annexe 9 : Donnes prvisionnelles de la SA NEW SHOES

a) Exploitation :
Les prvisions de chiffre daffaires sont les suivantes :
Annes Chiffre daffaires HT
2017 1 200 000
2018 1 400 000
2019 1 700 000
Lexcdent brut dexploitation, tenant compte des redevances de crdit-bail du matriel informatique est
estim 20% du CAHT pour toute la priode.

b) Plan dinvestissements :
Les btiments de stockage, les bureaux et la plate-forme logistique sont acquis pour 1 000 000 HT.
Lagencement des btiments est valu 250 000 HT.
Les btiments et agencements sont amortissables en 10 ans selon le mode linaire.
Un matriel informatique dune valeur de 300 000 HT sera pris en crdit-bail.
Tous les investissements seront raliss et pays au dbut de lanne 2017.
Le financement du matriel informatique par crdit-bail, doit seffectuer aux conditions suivantes : dpt de
garantie 15 000 rcuprable en fin de contrat, versement de 5 loyers annuels de 73 200 HT payables
davance, option dachat 2% de la valeur dorigine du matriel.
Le dbut du contrat est fix au 2 janvier 2017.

c) Financement :
Le financement prvu pour le projet est le suivant :
- apports en capital en numraire pour 750 000 , entirement librs ds le dbut de 2017 ;
- un emprunt de 240 000 , que la socit NEW SHOES a la possibilit de souscrire le 2 janvier 2017
au taux de 6%, remboursable par amortissements constants sur 4 ans. Le premier remboursement est
suppos se produire le 2 janvier 2018.

d) Informations diverses :
Le BFR prvisionnel est ngatif et estim moins 10 jours de CAHT.
La socit est soumise limpt sur les socits au taux de 33 1/3%.
Il est prvu de verser un dividende annuel de 50 000 . Premier versement en 2018 sur le rsultat de 2017.
La trsorerie au 1er janvier 2017 est estime 50 000 .
Tous les chiffres seront arrondis au millier deuros le plus proche.

Remarque : Les encaissements et dcaissements seront comptabiliss dans lanne considre quelle que
soit la date de ralisation.

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Annexe 10 : Informations relatives la position de change de la socit DESIGN
CONTEMPORAIN et sur le cours des devises au 30 mai 2016

a) Crances, dettes et engagements en devises de la socit DESIGN CONTEMPORAIN :

Devise : USD
lchance du 30 juin 2016 :
Crances clients : 25 000 USD Dettes fournisseurs : 182 500 USD
Commandes clients : 40 000 USD

Devise : GBP
lchance du 15 juillet 2016
Crances clients : 18 500 GBP Dettes fournisseurs : nant
Commandes clients : nant

b) Cours des devises :


Cours de lUSD contre euro :
Achat dUSD contre euros Vente dUSD contre euros
Cours au comptant 1 USD = 0,9551 EUR 1 USD = 0,8953 EUR
Cours terme au 30 juin 2016 1 USD = 0,9549 EUR 1 USD = 0,8955 EUR

Cours de la GBP contre euro :


Achat de GBP contre euros Vente de GBP contre euros
Cours au comptant 1 GBP = 1,4451 EUR 1 GBP = 1,3459 EUR

Contrat doption de change GBP contre EUR :


Option dachat au 15 juillet 2016 : prix dexercice : 1 GBP = 1,48 EUR - Prime : 0,011 GBP
Option de vente au 15 juillet 2016 : prix dexercice : 1 GBP = 1,32 EUR - Prime : 0,013 GBP

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Annexe A - Tableau de calcul du partage de la valeur ajoute
( rendre avec la copie)

Ratios 2015 2015 2014


Dtail du calcul Rsultat en %
%
Partage de la VA = 1 174 348 100 % 100 %
VA :

Personnel 60,70 %

tat 6,78 %

Prteurs 1,69 %

Restant 30,83 %
(Entreprise
et associs)

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ANNEXE B - Tableau de flux de trsorerie de lOEC (option 1) ( rendre avec la copie)

Exercice Exercice
2015 2014
Flux de trsorerie lis l'activit

RSULTAT NET . -29 291


limination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis l'activit

+ Amortissements, dprciations et provisions ( lexclusion des .. 104 607


dprciations sur actif circulant)
+ Valeur comptable des lments dactif cds .. -

- Produits de cessions dlments dactif .. -


... -
- Quote-part des subventions d'investissement vire au rsultat

Marge brute d'autofinancement 75 316

Moins : variation du besoin en fonds de roulement li l'activit .. -9 713

Flux net de trsorerie gnr par l'activit (A) 65 603


Flux de trsorerie lis aux oprations d'investissement
Cessions d'immobilisations
+ Rductions d'immobilisations financires ...
...
- Acquisitions d'immobilisations
... - 55 340
Variation des crances et dettes sur immobilisations
...

Flux net de trsorerie li aux oprations d'investissement (B) - 55 340


Flux de trsorerie lis aux oprations de financement
Augmentation ou rduction de capital
- Dividendes verss ..
+ Augmentation des dettes financires .
- Remboursements des dettes financires . 17 896
+ Subventions d'investissements reues .
- Variation du capital souscrit non appel .
.
Flux net de trsorerie li aux oprations de financement (C)
17 896

Variation de la trsorerie (A+B+C) ..... 28 159

Trsorerie d'ouverture . 107 632

Trsorerie de clture .. 135 791


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ANNEXE C - Plan de financement ( rendre avec la copie)
Plan de financement initial

2017 2018 2019


Ressources

Total ressources
Emplois

Total emplois
cart annuel
Trsorerie initiale
Trsorerie finale

Plan de financement dfinitif

2017 2018 2019


Ressources

Total ressources
Emplois

Total emplois
cart annuel
Trsorerie initiale
Trsorerie finale

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