flujos de efectivo pueden ser producidos.

Se pueden manejar varios mtodos de procesamiento

de mineral y mltiples tipos de mineral.

El desarrollo original del mtodo de LG fue realizado por Lerchs y Grossmann (1965). El trabajo
posterior por J. Whittle y otros (ver, por ejemplo, Alford y Whittle [1986], Whittle [1988], Whittle
y Rozman [1991], y Roditis[1993]) han extendido la teora y la aplicacin de esta tcnica a la
cuenta por el valor del dinero en el tiempo en la excavacin secuenciada.

VALORES DE CAPITAL Y EL DESARROLLO ESTRATEGIAS

Cada una de las tres tcnicas -calidades de corte, clasificacin de costos y optimizacin de pozo-
conduce a planes de mina que maximizan el valor del recurso dentro de ciertas restricciones. Sin
embargo, no hay nada para garantizar que este valor mximo sea realmente positivo. La mina no
necesita ser rentable para que uno realice este tipo de anlisis al respecto.

Esto deja al menos tres problemas importantes sin resolver:

1. El origen de los costos. Las tcnicas estn relacionadas principalmente con los
costos operativos. Los costos adicionales de extraer mineral extra generalmente son los
costos de operacin. La aplicacin inicial de las tcnicas requiere que el usuario asuma
ciertos costos operativos. Sin embargo, los costos de operacin son una funcin del equipo
y los mtodos implementados, y el equipo y los mtodos implementados son una funcin
de la produccin, y la produccin es una funcin de las reservas. En la prctica, el equipo
adecuado para muchos depsitos puede definirse con bastante claridad por adelantado, sin
embargo, esto no resuelve todos los problemas. El transporte en camin por parte del
contratista implica que el costo total es un costo operativo (la tarifa incluye una cantidad
que el contratista aplica para amortizar su capital), pero el transporte en camin con
equipo idntico posee un costo operativo menor porque excluye los componentes de
reembolso del capital.

2. . Contabilizacin de costos fijos. Las tcnicas incluyen como "mineral" todo lo que
hace una contribucin positiva al valor de la mina, pero se basan en la suposicin implcita
de que la mina ya est establecida. Si los ingresos adicionales recibidos (por extender los
lmites de la minera) exceden los costos adicionales, se debe incluir el bloque. Sin embargo,
no hay indicacin de si el excedente es suficiente para cubrir los costos fijos o incluso el
aumento en los costos fijos (ver el Ejemplo 6.3 despus de esta lista). Adems, no hay
indicios de si los posibles rendimientos ms altos de esquemas alternativos podran
justificar costos fijos an ms elevados.

3. Secuencia de extraccin Las tcnicas trazan un mapa del mineral econmicamente

viable, pero normalmente no indican la secuencia ptima para extraer este mineral. Un
plan de la mina se centr en los minerales de grado ms alto temprano en la vida de la mina
puede producir un valor presente neto ms alto, incluso si esto significa
perder minerales viables pero lower grade

Ejemplo 6.3:
El acceso a 10 franjas adicionales puede requerir un desarrollo de rampa adicional, cuyo
costo no puede ser soportado por una sola franja. La asignacin de una dcima parte del
desarrollo de cada una de las tiras es inapropiada (excepto como ex post medida contable)
 porque la rampa debe estar antes de extraer la primera tira. Una vez que se haya
desarrollado la rampa, otros bloques sern viables para explotar incluso si no pueden
soportar su costo proporcional de desarrollo de la rampa.

Los problemas mencionados en la lista anterior se abordan en las siguientes subsecciones

Limitando el Minera Opciones Disponible

En un plan de mina con miles de posibles bloques de minera, la evaluacin de las compensaciones
de capital y costos de operacin y la estrategia ptima de desarrollo no es un proceso trivial. A
efectos prcticos, generalmente se aborda en dos pasos:

1. Establezca la tasa de produccin mxima y mnima y el costo de capital que se

aplicara a la mina dada su estructura de costos conocida o asumida. Una mina que requiere
la construccin de un nuevo ferrocarril y puerto es poco probable que sea viable a bajas
tasas de produccin, por ejemplo.
2. Dentro de las limitaciones que acabamos de mencionar, establezca las limitaciones
clave que tienen una influencia significativa en el desarrollo y la economa de la mina. Esto
usualmente reduce las opciones posibles mucho ms. Por ejemplo, un equipo grande con
alimentacin elctrica puede no ser factible en sitios remotos de minas sin conexin a la
red elctrica.

Cada mtodo de minera potencial tiene diferentes mximos y mnimos para la produccin y la
inversin de capital. El depsito tendr que considerarse al menos tantas veces que haya
diferentes mtodos de explotacin para explotarlo.

Ejemplo 6.4:

Una mina potencial para la cual se ha evaluado la economa suponiendo que los costos
operativos de dragalina tendran mayores reservas y tasas de produccin potencialmente ms
altas que la misma mina evaluada en funcin de los costos operativos de la pala / camin. Esto no
significa que el caso de dragalina sea necesariamente ms rentable. Debido a que los costos
operativos por volumen de desechos movidos por dragalina son generalmente menores que los
costos de operacin de desechos de palas / camiones, las reservas sern mayores. Si la mina es
ms econmica depender de si el excedente adicional (precio menos costo variable) es suficiente
para cubrir el capital adicional en el mtodo de dragalina.

Incluso para las tcnicas de minera fija, las diferentes tasas de produccin pueden implicar
diferentes tamaos de equipos, con cambios significativos en el costo.

Ejemplo 6.5:

Una tcnica de dragalina tendr un tamao mnimo equivalente a una dragalina. Cualquier cosa
ms pequea que esto requerir una dragalina ms pequea, para la cual los costos de operacin
y las limitaciones tcnicas pueden ser bastante diferentes.

La mayora de las minas, si se planifican con mayores tasas de produccin, tambin presentan
costos ms bajos. Pero la funcin de tasa de costo / produccin rara vez es una curva suave. Es
posible que haya incrementos de produccin que son tan importantes en trminos econmicos
que la mina lgicamente debe considerar como base estos incrementos.
Ejemplo 6.6:

Supongamos que un tren existente tiene una capacidad mxima de 500.000 toneladas
por ao. Ms all de esto, un nuevo ferrocarril tendra que ser construido. Debido a que cualquier
nuevo ferrocarril tiene altos costos fijos, el siguiente paso exigira produccin de al menos 5
millones de toneladas anuales a ser una opcin viable.

En la prctica, el rango de opciones disponibles generalmente se reduce a un nmero manejable

de iteraciones. El nmero de iteraciones se puede reducir an ms mediante el escrutinio de los
requisitos de capital, cuya descripcin se establece en la siguiente subseccin de este captulo.

La mayora de la minera a gran escala es intensiva en capital, y la plena utilizacin de los equipos
costhigh capital es importante. Esto no significa que si el capital no puede ser utilizado en su
totalidad, es probable que la mina no sea econmica. La suposicin de que los incrementos en el
capital dictan fuertemente las estrategias de desarrollo de la mina puede ser un error. El Captulo
10 presenta un ejemplo de utilizacin de capital que demuestra cmo una mquina grande
infrautilizada puede ser an ms econmica que una mquina ms pequea totalmente utilizada
debido a los menores costos operativos por unidad de material movido.

Ejemplo 6.7:

Una mina tira de dragalina no necesariamente est ligada a la produccin de un nmero integral
de dragalinas. Por ejemplo, la produccin equivalente a 2,5 dragalinas (ms grandes) puede tener
una economa similar a la produccin de una exacta 3 (ms pequeas) dragalinas, a pesar de que
la tercera (ms grande) dragalina es solo el 50% utilizado

La cantidad de capital que una mina apoyar

En una etapa tan temprana de evaluacin de un proyecto minero, los requerimientos de inversin
de capital son difciles de estimar. Sin embargo, una vez que se conocen los costos operativos de
cada bloque de mineral y desechos, se puede determinar la cantidad mxima de capital que la
mina respaldar.

La mayor parte del capital se gasta al inicio de la mina, y el rendimiento ms alto de este capital se
logra mediante un plan de mina para el cual los mayores flujos de efectivo ocurren al principio de
la vida de la mina. Suponiendo que sea factible, el mayor retorno de la inversin se obtendr si los
bloques mineros de ms bajo costo se extraen primero, y luego se convierten en bloques de
mayor costo ms adelante en la vida de la mina. Lo ideal es que el bloque que se va a extraer sea
el ltimo para el cual los costos operativos estuvieron justo por debajo del precio de venta, porque
este es el bloque que casi no contribuye a pagar el capital de la mina.

La cantidad mxima de capital que admitir una mina est determinada por el valor presente neto
de los flujos de efectivo excedentes cuando las reservas se explotan en secuencia desde el costo
ms bajo al costo ms alto.

La Figura 6.3 muestra un grfico de ejemplo de reservas mineras acumulativos dispuestas en

orden de coste creciente minera (para un cierto mtodo de minera asumida). Los costos de la
minera en este caso son los costos totales directos de operacin de la mina asignados a los
bloques, excluyendo el capital, los gastos generales de administracin y los costos de
comercializacin.
FIGURA 6.3 Grfico de ejemplo de reservas acumuladas menor que el valor de corte del costo de
explotacin

CUADRO 6.4 Programa de produccin para la explotacin minera de acuerdo con la curva costo /
tonelaje de la figura 6.3
aos
1 2 3 4 5 6
Produccin, millones de tp 2.4 4.0 4.0 4.0 4.0 4.0
Costos directos promedio, $ / t 11.50 12.48 13.27 14.20 14.97 15.57

Gastos operativos generales, $ / t 2.8 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75

Costos operativos totales, $ / t 13.58 14.23 15.02 15.95 16.72 17.32

En algunas minas no es posible secuenciar el mineral de menor costo por delante del mineral de
mayor costo; si las reservas se producen juntas, extraer el mineral de menor costo podra destruir
el acceso al mineral de mayor costo. Sin embargo, una cantidad sorprendentemente grande de
minas puede desarrollarse de esta manera si as lo desea, por ejemplo, minas de carbn a cielo
abierto simples, minas de fosfato, minas de arena de playa, la mayora de las minas de bauxita y
otros depsitos aluviales donde la mina es relativamente poco profunda y tiene una gran
extensin lateral.

Independientemente de si es posible o no la secuencia de menor costo de mineral primero, no hay

duda de que el valor presente del flujo de efectivo -y, por lo tanto, la cantidad de inversin de
capital que apoyar el proyecto- se maximiza en esta secuencia de programacin. Programar la
curva de ley / tonelaje (o costo / tonelaje) coloca un lmite superior en la capital.
Los primeros 6 aos de la produccin del depsito de ejemplo utilizado para la Figura 6.3 se
muestran en la Tabla 6.4, en base a una tasa de produccin anual de 4 millones tpa

FIGURA 6.4 Costo de la extraccin por ao desde la minera de menor costo a la de mayor costo

CUADRO 6.5 Valor presente del flujo de caja excedente: produccin de 4 millones de tp,
descontada
aos
1 2 3 4 5 6
Produccin, millones de tp 2.4 4.0 4.0 4.0 4.0 4.0
Costos operativos totales por unidad, $ 13,58 14.23 15.02 15.95 16.72 17.32
/t
Costos operativos totales, millones de 32,60 56.90 60.10 63.80 66.90 69.30
dlares
52.80 88.00 88.00 88.00 88.00 88.00
Ingresos totales a $ 22 / t, millones $

Supervit operativo para aplicar al 20.20 31.10 27.90 24.20 21.10 18.70
capital, $ millones

Factor de descuento al 15% de retorno 0.8686 0,7561 0.6675 0.5718 0.4972 0.4323
de la inversin

Valor presente del flujo de efectivo 17.57 23.52 18.34 13,84 10.49 8.08
"excedente", $ millones
Valor presente de 10 aos de produccin = $ 105.37 millones
(Excepto slo el 60% de esta produccin en ao 1). Los costos de operacin directos en la Tabla 6.4
son los costos que fueron asignados a los bloques en el anlisis de clasificacin de costos /
corte. La Tabla 6.4 tambin muestra la suma de los costos operativos generales, en este caso un
monto de $ 2 millones anuales, ms $ 1.25 / t. Los costos operativos totales se muestran y grafican
en la Figura 6.4.

La diferencia entre el precio de venta y el costo de produccin es el excedente que est disponible
para devolver el capital. La Tabla 6.5 muestra nuevamente los primeros 6 aos de produccin,
calculando el flujo de caja excedente disponible con el precio de venta de $ 22 / ty expresando el
flujo de efectivo a 10 aos en trminos de valor presente. A una tasa de produccin de 4.0
millones de toneladas por ao, el proyecto es capaz de soportar un mximo de inversin de capital
inicial de US $ 105 millones, suponiendo que una secuencia de minera ptima es posible.

FIGURA 6.5 Inversin mxima de capital para un proyecto

Al ritmo de produccin ms bajos, el proyecto tiene flujos de efectivo ms pequeas y por lo tanto
apoyar menos en capital sin embargo, se necesita menos capital en estas tasas ms bajas. Figura
6.5 muestra el mismo proyecto analizado en las tasas de produccin que varan de
500.000 toneladas por ao a 7 millones tpa, que muestra el mximo de inversin de capital posible
para estas tasas de produccin. El clculo de la Tabla 6.5 muestra que una tasa de produccin de 4
millones tpa apoyar un mximo de US $ 105 millones de capital. Dado que esta es la mejor
secuencia posible para maximizar el valor presente del flujo de efectivo, si en esta etapa una mina
no puede desarrollarse por una cantidad inferior a esa cantidad de capital, entonces no tiene
mucho sentido seguir adelante. Desde un punto de vista estratgico, hay dos opciones
disponibles:

1. Examine escenarios alternativos de produccin suponiendo que el mismo equipo bsico.

2. Reexamine toda la mina sobre la base de algn esquema de minera alternativo. Esto requerir
la reevaluacin de los costos, el corte, las reservas y los posibles horarios de minera.

Una pista sobre la tasa de produccin ptima puede derivarse del requisito de capital marginal. El
eje del lado derecho de la Figura 6.5 muestra este clculo de capital-marginal del capital adicional
que se apoya para cada incremento de 1 milln de toneladas anuales de produccin anual.

En el ejemplo, la tasa de produccin del caso base de 4 millones toneladas por ao, el capital
adicional para ampliar o contrato de produccin en 1 milln de toneladas por ao es de $ 18.3
millones. Si el capital adicional apoyado por el tonelaje superior es ms que el capital necesario
para producir el adicional de 1 milln de toneladas por ao, a continuacin, los aspectos
econmicos de la mina podran mejorarse con la adopcin de una mayor tasa de produccin. A la
inversa, si el capital adicional apoyado por la mayor produccin es menor que el costo adicional de
dotar a la mina para que la produccin ms alta, entonces la economa de la mina podran
mejorarse mediante la adopcin de una tasa ms baja produccin.