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1) Les champs dapplication et les

acteurs du diagnostic financier


PARTIE I
DIAGNOSTIC FINANCIER ACTEURS CONCERNES PRINCIPAUX CHAMPS
DAPPLICATION
Dirigeants et gestionnaires de - contrle et suivi des oprations
DE LENTREPRISE lentreprise engages antrieurement
- prparation des dcisions de gestion
(investissement, financement,
exploitation)
- prvention des difficults
Associs - contrle des dirigeants
CHAPITRE I ACTEURS, Salaris - jugement sur lvolution et la
(par le canal de la communication prennit de lentreprise
OBJECTIFS ET MODALITES interne, du comit dentreprise et des
DU DIAGNOSTIC FINANCIER reprsentations syndicales)
Auditeurs dans le cadre dune mission - information et protection des bailleurs
lgale (commissaires aux comptes,) de fonds et des cranciers

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2) Les objectifs du diagnostic


ACTEURS CONCERNES PRINCIPAUX CHAMPS financier
DAPPLICATION
Institutions financires - dcision doctroi dun crdit Porter un jugement sur la performance globale et la
Investisseurs potentiels : - opportunit de raliser un prennit dune entreprise.
- gestionnaires de portefeuilles investissement financier
- partenaires externes, concurrents - opportunit de raliser un
investissement industriel 2.1. Ltude de la performance globale de lentreprise
Fournisseurs, clients - dcision de signature dun contrat
important
- dfinition des conditions de paiement
A partir de diffrents indicateurs conomiques:
Pouvoir judiciaire - dclenchement dune procdure de - dactivit: volution du CA, des parts de march, des
redressement ou de liquidation marges, etc.;
Pouvoirs publics - dcision doctroi dune aide, dune
subvention - de productivit: rapport entre la production et les
Organismes spcialiss (presse - information du public moyens mis en uvre;
financire, INSEE,) - de rentabilit: rapport entre le rsultat et les moyens en
3 capital engags. 4

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2) Les objectifs du diagnostic 2) Les objectifs du diagnostic
financier (suite) financier (suite)
2.3. La prise en compte du risque
2.2. Lapprciation de la situation financire
Sensibilit des indicateurs aux fluctuations de
A partir de deux critres: solvabilit et flexibilit.
lenvironnement?
- solvabilit: aptitude assurer tout instant le
Risque conomique: variations des indicateurs
rglement des dettes exigibles.
conomiques engendres par les fluctuations de
- flexibilit: aptitude sadapter aux volutions de lactivit.
lenvironnement.
Risque financier: incidence de la structure de
elle sapprcie au travers dindicateurs divers : financement sur le taux de rentabilit financire.
la capacit dendettement;
la dure du crdit clients et du crdit fournisseurs; Risque de faillite: simulations dans le cadre de
limportance des actifs mobilisables trs court terme; documents prvisionnels ou extrapolations partir dun
la rpartition du CA par produit, par zone gographique. chantillon dobservations (ex: la mthode des scores).
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3) Le cadre danalyse 3) Le cadre danalyse (suite)


3.1. Le diagnostic financier sinsre dans le diagnostic
global de lentreprise b) le potentiel de lentreprise
- Capacit productive: type de process, qualit de
Donnes extra-financires prendre en compte: lquipement
a) lenvironnement - Capacit commerciale: notorit de lentreprise, qualit et
cot du rseau de distribution et du SAV, positionnement de
- Macro-conomique: situation conjoncturelle, dispositions chaque produit
lgislatives
- Ressources humaines: comptence du personnel et des
- Mso-conomique: intensit de la concurrence, dirigeants, climat social, politique salariale, modalits
positionnement dans filire dorganisation et de contrle
- Micro-conomique: tat des relations et pouvoir de
ngociation avec les diffrents partenaires (fournisseurs,
clients, institutions financires)
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3) Le cadre danalyse (suite) 4) La dmarche
3.2. Le diagnostic financier se construit partir des 4.1. Phase 1: identification des objectifs du diagnostic
informations comptables contexte de crise: analyse oriente vers les difficults
Principales informations utilises proviennent de la observes;
comptabilit gnrale ( retraiter) et de la comptabilit prparation dune dcision qui engage lavenir de
analytique. lentreprise ou au contrle priodique par les dirigeants.

3.3. Le diagnostic sappuie sur des valeurs de rfrence 4.2. Phase 2: collecte et traitement de linformation
Comparaison des indicateurs conomiques et financiers avec:
pour produire les indicateurs financiers pertinents
- des donnes de la mme entreprise issues de priodes
antrieures; 4.3. Phase 3: formulation des conclusions
- des donnes dautres entreprises comparables;
- des donnes prvisionnelles de la mme entreprise (analyse
des carts). 9 10

CHAPITRE II ANALYSE DES


PERFORMANCES ET DU RISQUE
ECONOMIQUE 1.1.2. Le rsultat financier
Rsultat financier = produits financiers charges financires
1) Les soldes apparaissant dans les documents de Correspond un amalgame dlments htrognes:
synthse - charges lies des oprations de financement stable
1.1. Les diffrents niveaux de rsultat (intrts demprunt);
1.1.1. Le rsultat dexploitation - charges et produits lis la gestion de trsorerie
Rsultat dexploitation = produits dexploitation charges (escomptes accords ou obtenus, intrts lis un
dexploitation dcouvert bancaire);
Mesure la performance de lentreprise dans ses activits - pertes et gains lis lvolution des taux de change;
industrielles ou commerciales habituelles. - pertes et gains lis la dtention de valeurs mobilires
Peut fortement varier en fonction de: (revenus de titres immobiliss).
- la mthode retenue pour la valorisation des stocks (CMUP, PEPS);
- la mthode damortissement choisie (linaire, dgressif);
- lapprciation des risques lors de la dtermination des dprciations des
lments de lactif dexploitation (stocks, crances clients). 11 12

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1) Les soldes apparaissant dans les documents de
1.1.3. Le rsultat exceptionnel
Oprations exceptionnelles = oprations caractre non
synthse
rptitif lies lexploitation ou au dsinvestissement. 1.2. Les soldes intermdiaires de gestion (SIG)
Etude du signe et de limportance relative du rsultat
exceptionnel dans le rsultat global. 1.2.1. La marge commerciale
Correspond lexcdent dgag par les ventes de marchandises par rapport
leur cot:
1.1.4. Le rsultat net Marge commerciale = ventes de marchandises cot dachat des marchandises
Somme algbrique des rsultats dexploitation, financier et vendues
exceptionnel, diminue ventuellement de la participation des avec Cot dachat des marchandises vendues = achats de marchandises + stocks
salaris et de limpt sur les bnfices:
synthse de la performance globale de lentreprise sur 1.2.2. La production de lexercice
une priode.
Reprsente le gain (ou la perte) du propritaire du capital. Production de lexercice = production vendue + production immobilise +
production stocke
Cest un indicateur dactivit de lentreprise.
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Diffrentes parties prenantes bnficient de la rpartition de la valeur


1.2.3. La valeur ajoute ajoute produite en particulier le personnel, lEtat, les actionnaires,
Exprime lapport de richesse cr par lentreprise. les prteurs et lentreprise elle-mme.
VA = marge commerciale + production de lexercice consommations en
provenance de tiers Personnel
avec Consommation en provenance de tiers = achats dapprovisionnement + Frais de personnel / VA %
variation des stocks dapprovisionnement + autres charges externes
Etat
Solde permettant des comparaisons par rapport au temps et des comparaisons Impts et taxes / VA %
interentreprises.
Caractrise les capacits concurrentielles de lentreprise. Rmunration des Prteurs
bnficiaires de la VA Frais financiers / VA %
VA peut aussi tre dfinie comme la somme des rmunrations des facteurs de
production. Actionnaires
Dividendes / VA %

Entreprise
autofinancement / VA %

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Retraitements de certains postes du compte de rsultat : 1- Charges de personnel extrieur :

De faon obtenir des indicateurs pertinents, il est indispensable Justificatif lment du cot du facteur travail
de retraiter certains postes, condition que leur montant soit
significatif.

Ces retraitements permettront une approche conomique de


l'entreprise et favoriseront des comparaisons dans le temps et Retirer des charges externes et
entre entreprises du mme secteur d'activit. Retraitement
ajouter aux charges du personnel

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2- Loyers de location-financement (crdit-bail) : Exemple de retraitement du crdit-bail:

Immobilisation finance par crdit-bail


Valeur dorigine = 1000
Harmonisation de traitement avec des
immobilisations acquises et finances Redevance annuelle = 260 (dans Autres achats et
Justificatif
charges externes)
par emprunt
Dure de vie = 5 ans

Si lachat tait financ par emprunt, lentreprise pourrait


amortir linairement limmobilisation sur 5 ans.
Les loyers retirs des charges externes
Retraitement sont ventils en dotations aux Amortissement linaire annuel = 1000 / 5 = 200
amortissements et charges dintrt Charges financires = 260 200
Donc ventilation de la redevance de CB de 260 :
- en dotations aux amortissements: 200
- en charges financires: 60
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3- Subventions d
dexploitation 1.2.4. Excdent brut dexploitation
Excdent brut d
dexploitation = VA + subventions dexploitation
impts et taxes charges de personnel.
LEBE constitue la premire ressource potentielle qu'obtient l'entreprise du seul fait
Compensent l'insuffisance d'un prix de ses oprations d'exploitation.
Justificatif de vente Cest le premier rsultat de la performance industrielle et commerciale de
l'entreprise
Gestion de Gestion de
production personnel
Gestion Gestion des
commerciale approvisionnements

Ajouter la production de lexercice Constitution du


Retraitement rsultat

EBE
Mesure de la performance
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Cest un solde indpendant : 1.2.5. Rsultat dexploitation


Rsultat d
dexploitation = EBE + autres produits dexploitation
de la politique d'investissement (pas de dotations aux autres charges dexploitation dotations dexploitation + reprises
amortissements dans le calcul du solde) ; dexploitation
de la politique de financement (pas de charges financires dans Cest le rsultat des oprations correspondant au mtier de base
le calcul du solde) ; de l'entreprise.
de la la fiscalit.
1.2.6. Rsultat courant avant impt
Cest donc un bon indicateur qui permet de faire des RCAI = Rs. dexploitation + produits financiers - charges
comparaisons inter-entreprises, particulirement au sein du mme financires
secteur.
Il mesure la performance conomique et financire de lentreprise.
Il reprsente une trsorerie potentielle gnre par lexploitation ;
il constitue la base de calculs financiers (CAF, ETE, rentabilit
conomique brute).
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1.3. La capacit dautofinancement
CAF = le surplus montaire potentiel scrt globalement par
lentreprise au cours de la priode (hors opration en capital). Entreprise CAF
Potentiel car il existe des dcalages de paiement, toutes les Internes
oprations ne sont pas rgles au comptant.
Ressources de
CAF = produits encaissables (sauf PCEA) charges dcaissables lentreprise Associs Apport en capital
(sauf VCEAC)
Externes Prteurs Emprunts
La CAF peut tre calcule selon deux mthodes : Etat Subvention
La mthode soustractive, partir de l EBE ; dinvestissement
La mthode additive, partir du rsultat net comptable.

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La mthode soustractive : La mthode additive :

La CAF calcule prcdemment peut tre contrle en partant du rsultat de


Excdent brut dexploitation (EBE)
l'exercice.
+ Transferts de charges dexploitation
+ Autres produits dexploitation
- Autres charges dexploitation Rsultat net de lexercice
+ Produits financiers encaissables + dotations dexploitation
- Charges financires dcaissables + dotations financires
+ Produits exceptionnels enc. (sauf PCEA) + dotations exceptionnelles
- Charges exceptionnelles dcaissables - Reprises dexploitation
- impts sur les bnfices - Reprises financires
- Reprises exceptionnelles
= CAF - Produits des cessions dlments dactifs
+ VCEAC des lments dactifs cds

= Capacit dautofinancement

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Notion dautofinancement :
La CAF dtermine les possibilits dautofinancement
(financement interne) de lentreprise. Elle permet le financement
des investissements et / ou le remboursement des emprunts. Elle
accrot, en outre, le potentiel dendettement.

L'autofinancement est la part de la CAF consacre au


financement de l'entreprise. C'est la ressource interne disponible
aprs rmunration des associs.
Autofinancement de l'exercice (n)
=
CAF (n)
-
Dividendes verss durant l'exercice (n) et relatifs aux rsultats de
l'exercice n - 1
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