ACTIVIDAD 12

VENTAJAS Y DESVENTAJAS AL USAR EL RATIO SHARPE EN LA EVALUACIN DE CARTERAS

El ratio de Sharpe es uno de las medidas ms utilizadas para evaluar y comparar carteras de acciones o
fondos de inversin.

Las ventajas de este ratio pueden mencionarse que son:

- Permite identificar cual es la rentabilidad de la inversin ajustada a su riesgo.

- El hecho de ajustar el riesgo permite comparar fondos con riesgos diferentes y saber cul es
mejor.
- Permite evaluar el backtest de un sistema de trading o para comparar sistemas o carteras entre
s.
- El ratio sharpe es muy simple, este se divide dentro de tres componentes: el retorno del activo,
el retorno libre de riesgo y la desviacin estndar de los retornos. Despus de calcular el retorno
en exceso, se lo divide por la deviacin estndar de los activos riesgosos para obtener de esa
manera el ratio bajo anlisis.
- Describe cuanto es el retorno en exceso que se est recibiendo por la volatilidad extra que se
asume por mantener un activo riesgoso.

Algunas desventajas son:

- Fallo al distinguir entre perdidas intermitentes y perdidas consecutivas, la medicin del riesgo
en el ratio sharpe (la desviacin tpica), es independiente del orden de la muestra. En el caso de
estrategias de trading es relevante.
- Dependencia del intervalo de tiempo, si los resultados de la estrategia de trading en diferentes
periodos de tiempo estn descorrelacionados, en teora, el ratio de sharpe anualizado debe ser
independiente del periodo de tiempo elegido para su clculo.
- Imposibilidad para distinguir desviaciones positivas de las negativas, ya que el ratio de sharpe es
una medida de la volatilidad, no del riesgo. El ratio considera las fluctuaciones positivas y
negativas y esto en trading no es as. De hecho se intenta crear una distribucin no gaussiana
para cortar perdidas y dejar correr beneficios.
- Imposibilidad de distinguir entre retrocesos de beneficios no realizados y retrocesos desde el
punto de entrada. No es lo mismo un retroceso en ganancias latentes que un retroceso en
prdidas sobre la posicin inicial, esto el ratio de sharpe tampoco lo contempla.