Contabilidad Pblica

UNIDAD VIII SISTEMA DE CRDITO PBLICO

Objetivos de la Bolilla
Conocer las caractersticas, importancia y organizacin del Sistema de Crdito Pblico.
Conocer que es la Deuda Pblica y cmo se clasifica.
Analizar el motivo de la emisin de las Letras del Tesoro y los efectos que se producen.

1.- Sistema de Crdito Pblico

A) Definicin, caractersticas y organizacin
Definicin
Se entiende por Sistema de Crdito Pblico al conjunto de principios, normas,
organismos, recursos y procedimientos administrativos, que intervienen en las operaciones que
realiza el Estado con el objeto de captar medios de financiamiento, que implica endeudamiento,
para poder satisfacer las necesidades pblicas.
Es decir, para realizar inversiones productivas, atender casos de evidente necesidad
nacional, reestructurar su organizacin o refinanciar sus Pasivos, incluyendo los intereses
respectivos.
Por razones de sana administracin financiera, estos recursos extraordinarios no deben
ser destinados a financiar gastos corrientes de tipo recurrente, ya que ello equivaldra a estar
financiando dficit estructurales.
Caractersticas del Sistema
El Sistema de Crdito Pblico puede desagregarse e los siguientes procesos:
Autorizacin
Negociacin
Contratacin
Administracin y Control
Autorizacin
Comprende el conjunto de acciones internas vinculadas a la justificacin de las
necesidades de endeudamiento en funcin de las prioridades de financiamiento y las
posibilidades futuras de cancelacin de los servicios.
La misma se origina en la prioridad estratgica que desde el punto de vista
gubernamental tenga ese endeudamiento y teniendo en cuenta las posibilidades de atender el
mismo. Si se trata de operaciones de Crdito Publico, en el mercado externo, es requisito
previo a la autorizacin, la opinin del BCRA que tiene la responsabilidad de preparar las
proyecciones de la balanza de pagos.
Es competencia del Congreso Nacional y su responsabilidad es autorizar las
operaciones de Crdito Pblico, mediante la Ley de Presupuesto General o una ley especifica.
Excepto las operaciones realizadas con organismos financieros internacionales de los
que la nacin forme parte.
La obtencin de informacin es fundamental en el anlisis de la factibilidad y el
control de los recursos a ser usados por parte de los organismos ejecutores de los proyectos.
Se debern preparar normas que establezcan responsabilidades sobre:
1. Fijacin del lmite del endeudamiento.
2. Prioridad de las operaciones
3. Autorizacin especifica de cada uno de ellos.
Art. 59 LAF: Ninguna entidad del SPN podr iniciar trmites para realizar
operaciones de Crdito Publico sin autorizacin previa del Organismo Coordinador de la
Administracin Financiera (Secretara de Hacienda de la Nacin).
Art. 60 LAF: Las entidades de la administracin nacional no podrn formalizar
ninguna operacin de crdito pblico que no est contemplada en la ley de presupuesto
general del ao respectivo o en una ley especfica.
La ley de presupuesto general debe indicar como mnimo las siguientes
caractersticas de las operaciones de crdito pblico autorizadas:
Tipo de deuda, especificando si se trata de interna o externa;
Monto mximo autorizado para la operacin;
Plazo mnimo de amortizacin;
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Destino del financiamiento.

Si las operaciones de crdito pblico de la administracin nacional no estuvieran
autorizadas en la ley de presupuesto general del ao respectivo, requerirn de una ley que las
autorice expresamente.
Se excepta del cumplimiento de las disposiciones establecidas precedentemente en
este artculo, a las operaciones de crdito pblico que formalice el Poder Ejecutivo Nacional
con los organismos financieros internacionales de los que la Nacin forma parte.
Art. 61. LAF: En los casos que las operaciones de crdito pblico originen la
constitucin de deuda pblica externa antes de formalizarse el acto respectivo y cualquiera sea
el ente del sector pblico emisor o contratante, deber emitir opinin el Banco Central de la
Repblica Argentina sobre el impacto de la operacin en la balanza de pagos.
Art 62. LAF: Cumplidos los requisitos fijados en los arts. 59 y 61 de esta ley, las
empresas y sociedades del Estado podrn realizar operaciones de crdito pblico dentro de los
lmites que fije su responsabilidad patrimonial y de acuerdo con los indicadores que al respecto
establezca la reglamentacin. Cuando estas operaciones requieran de avales, fianzas o
garantas de cualquier naturaleza de la administracin central, la autorizacin para su
otorgamiento debe estar prevista en la ley de presupuesto general o en una ley especfica.
Art. 63. LAF: El rgano coordinador de los sistemas de administracin financiera
fijar las caractersticas y condiciones no previstas en esta ley, para las operaciones de crdito
pblico que realicen las entidades del sector pblico nacional.
Art. 64. LAF: Los avales, fianzas o garantas de cualquier naturaleza, que cualquier
ente pblico otorgue a personas ajenas a este sector, requerirn de una ley.
Se excluyen de esta disposicin a los avales, fianzas o garantas que otorguen las
instituciones pblicas financieras.
Art. 65. LAF: El Poder Ejecutivo nacional podr realizar operaciones de crdito
pblico para reestructurar la deuda pblica mediante su consolidacin, conversin o
renegociacin, en la medida que ello implique un mejoramiento de los montos, plazos y/o
intereses de las operaciones originales.

La oficina Nacional de Crdito Pblico es el rgano encargado de tramitar las

solicitudes de autorizacin de crdito pblico. Este proceso finaliza con la autorizacin de la
Secretara de Hacienda.
Negociacin
Abarca el conjunto de acciones externas vinculadas a obtener informacin respecto al
comportamiento y tendencias de los mercados de capitales.
El Sistema de Crdito Pblico deber contar con un eficiente Sistema de informacin
APRA lograr las mejores condiciones financieras posibles en cada negociacin de operaciones
de Crdito Pblico y conocer permanentemente el monto exacto de los compromisos asumidos
o en trmite. Su sistema de informacin deber proporcionar el siguiente detalle:
Polticas de crdito de las Instituciones Financieras internacionales.
Polticas financieras de algunos gobiernos incentivando las exportaciones.
Acuerdos bilaterales de crditos.
Polticas del Sector Financiero privado, externo o interno.
Comportamiento de la Tasa de Inters, interna e internacional.
Movimientos y Tendencias del tipo de cambio de las diferentes monedas.
Condiciones negociadas por otros pases en situaciones afines.
Ofertas de capitales en el mbito mundial y por rama de actividad econmica.
Tendencias del mercado financiero por tipo de instrumento financiero en el
mercado interno.
Capacidad de endeudamiento legal y econmico de las entidades y el Sector
Pblico.
Las operaciones de Crdito del estado se centraran en un grupo de funcionarios con
competencia y habilidad suficiente para lograr las mejores ventajas de la operacin y
negociacin.
Las actividades del rea del responsable de las negociaciones son:
1. Sugerir polticas para canalizar el Ahorro nacional hacia las Inversiones.
2. Analizar los trminos de contratacin de las diferentes operaciones de crdito
con instituciones financieras internaciones de las cuales el pas es miembro.
3. Coordinar con los representantes de la Nacin, en las instituciones financieras
internacionales, las gestiones y acciones necesarias a emprender para que esos
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organismos le presten la mayor atencin al pas en sus programas de

financiamiento.
4. Analizar los trminos de contratacin de operaciones de Crdito Pblico
realizadas por otros pases con las instituciones financieras.
5. Analizar los trminos de contratacin de las diferentes operaciones realizadas
por el pas con otras instituciones.
6. Analizar los trminos de contratacin de operaciones de crdito pblico
realizados por otros pases con la banca Privada y el resto de las instituciones.
7. Formulacin de recomendaciones concretas sobre:
Oportunidades en el mercado de capitales.
Identificacin de los centros financiero.
Modalidades ms convenientes de contratacin y emisin.
Parmetros mximos y mnimos de las negociaciones.
Clusulas no sujetas a discusin.
Requisitos legales de Organizacin y Contratacin.
Las acciones necesarias a tomar en cuenta para lograr la unidad de
criterio en el Sistema de Crdito Pblico.
Contratacin
Se formalizan jurdicamente mediante un contrato las clusulas del crdito pblico
convenido de acuerdo a los recaudos, requisitos y limitaciones exigidas por la ley. La ONCP
registra el contrato.
Esta etapa ser la formalizacin de las condiciones negociadas por funcionarios
autorizados.
Aqu tendr especial relevancia la intervencin del servicio jurdico respectivo, acerca
de las disposiciones incluidas.
Administracin y Control
Una vez negociada e instrumentada la operacin de crdito pblico, la administracin
de la misma comprende las siguientes etapas:
Recepcin de los recursos.
Control de la aplicacin de los mismos.
Seguimiento del ritmo de ejecucin de los proyectos.
Realizacin de trmites necesarios para la atencin del Servicio de Intereses de
Deuda.
Amortizacin de prstamos o rescate de ttulos.
Estudio de solicitudes de otorgamiento de avales.
La ONCP establece las normas para el seguimiento, informacin y control del uso de
los prstamos.
Organizacin
Art. 68 LAF: La Oficina Nacional de Crdito Pblico ser el rgano rector del
sistema de Crdito Pblico, con la misin de asegurar una eficiente programacin, utilizacin y
control de los medios de financiamiento que se obtengan mediante operaciones de crdito
pblico.
Las responsabilidades bsicas de la Unidad Central del Sistema (Oficina Nacional de
Crdito Publico) son (ART. 69 de la LAF):
a) Participar en la formulacin de los aspectos crediticios de la poltica financiera que,
para el sector pblico nacional, elabore el rgano coordinador de los sistemas de
administracin financiera:
b) Organizar un sistema de informacin sobre el mercado de capitales de crdito;
c) Coordinar las ofertas de financiamiento recibidas por el sector pblico nacional;
d) Tramitar las solicitudes de autorizacin para iniciar operaciones de crdito pblico;
e) Normalizar los procedimientos de emisin, colocacin y rescate de emprstitos, as
como los de negociacin, contratacin y amortizacin de prstamos, en todo el mbito
del sector pblico nacional;
f) Organizar un sistema de apoyo y orientacin a las negociaciones que se realicen para
emitir emprstitos o contratar prstamos e intervenir en las mismas;
g) Fiscalizar que los medios de financiamiento obtenidos mediante operaciones de crdito
pblico se apliquen a sus fines especficos;
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h) Mantener un registro actualizado sobre el endeudamiento pblico, debidamente

integrado al sistema de contabilidad gubernamental;
i) Establecer las estimaciones y proyecciones presupuestarias del servicio de la deuda
pblica y supervisar su cumplimiento.
La Unidad Central del Sistema registrar, procesar y producir toda informacin
sobre las operaciones de Crdito Publico imprescindibles para logar una eficiente tarea de
Programacin, Gestin y Control de Sistemas.
Tambin llevara un registro del otorgamiento de Avales y garanta.
El Presupuesto del Servicio de Deudas requiere el diseo de una metodologa muy
minuciosa con informacin sobre: magnitudes y composiciones de la Deuda Pblica y Tasa de
Inters, Tipos de Cambio, etc.

B) Actividades
1. Sistema de Informacin sobre el Mercado de capitales
Se disear un sistema integrado por informacin de servicios especializados;
Nacional e Internacional y Polticas de Crditos, Tasa de Inters, Poltica de Cambio, etc.
2. Uniformidad de Terminologa a Utilizar
Previa a la elaboracin de las normas reguladoras del Sistema se definirn los
trminos a utilizar en su redaccin para su correcta interpretacin y una homogeneidad del
Sistema de Administracin y Control.
3. Organizacin del Sistema de Apoyo y Coordinacin
Debido a la especificidad de las modalidades, la magnitud de los recursos y el
mejoramiento de las condiciones en una operacin de Crdito Pblico, es necesaria la
organizacin de la actividad de los negociadores en nombre del estado, para lo cual se
estudiar la mejor forma de dar respuesta administrativa y poder obtener as las mejores
condiciones posibles del mercado de capitales.
4. Reglamento General del Sistema de Crdito Pblico
Contendrn las disposiciones necesarias para normar los siguientes procedimientos:
Autorizacin
Negociacin
Emisin, Colocacin y Rescate de Ttulos
Contratacin, desembolso y amortizacin de prstamos
Responsabilidades por incumplimiento de prstamos
Refinanciamiento de operaciones de crdito pblico
Otorgamiento de avales, fianzas y garantas. Responsabilidades por
incumplimiento
Control de operaciones
Relaciones con el agente financiero del gobierno en materia de colocacin y
rescate de ttulos.
Art. 63. LAF: El rgano coordinador de los sistemas de administracin financiera
fijar las caractersticas y condiciones no previstas en esta ley, para las operaciones de crdito
pblico que realicen las entidades del sector pblico nacional.
Art. 65. LAF: El Poder Ejecutivo Nacional podr realizar operaciones de crdito
pblico para reestructurar la deuda pblica mediante su consolidacin, conversin o
renegociacin, en la medida que ello implique un mejoramiento de los montos, plazos y/o
intereses de las operaciones originales.
5. Oficina Nacional de Crdito Pblico
Se diseara e instrumentara una estructura con capacidad para ejecutar las
actividades propias del Sistema y las surgidas de su complementacin con otros sistemas.
Las actividades son:
Creacin y mantenimiento de un sistema de informacin sobre el mercado de
capitales.
Uniformar la terminologa a utilizar definiendo con exactitud el significado de loa
trminos a utilizar, antes de dictar las normas del sistema.
Organizar un sistema de apoyo y coordinacin en las negociaciones de
operaciones de crdito.
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Dictar el reglamento general del sistema de crdito pblico.

Organizacin administrativa de la Oficina Nacional de Crdito Pblico.
Dictar el manual de procedimientos del sistema.
Registro de las operaciones de crdito pblico.
Metodologa para el clculo del servicio de la deuda.

C) Crdito Pblico: Concepto. Prohibiciones

Concepto
Es la capacidad que, por su credibilidad, tiene el Estado para endeudarse mediante
operaciones especficas de la materia.
Es la credibilidad de la que goza el Estado para endeudarse mediante operaciones
especficas en la materia, que se denomina Deuda Pblica.
Art. 56. LAF: El crdito pblico se rige por las disposiciones de esta ley, su
reglamento y por las leyes que aprueban las operaciones especficas.
Se entender por crdito pblico la capacidad que tiene el Estado de endeudarse con
el objeto de captar medios de financiamiento para realizar inversiones reproductivas, para
atender casos de evidente necesidad nacional, para reestructurar su organizacin o para
refinanciar sus pasivos, incluyendo los intereses respectivos. Se prohbe realizar operaciones
de crdito pblico para financiar gastos operativos.
Prohibiciones
Art 59. LAF: Ninguna entidad del sector pblico nacional podr iniciar trmites para
realizar operaciones de crdito pblico sin la autorizacin previa del rgano coordinador de los
sistemas de administracin financiera.
Art. 60. LAF: Las entidades de la administracin nacional no podrn formalizar
ninguna operacin de crdito pblico que no est contemplada en la ley de presupuesto
general del ao respectivo o en una ley especfica.
Est prohibido realizar operaciones de crdito pblico para financiar gastos
operativos.
Son gastos operativos las erogaciones de la Administracin Nacional incluidas en el
clasificador como gastos de consumo, con excepcin de las destinadas a ejecutar programas
de asistencia tcnica financiadas por organismos multilaterales de crdito.

D) Deuda Pblica: origen y clasificacin

Deuda Pblica es el endeudamiento originado en operaciones de crdito pblico.
Origen
Art. 57. LAF: El endeudamiento que resulte de las operaciones de crdito pblico
se denominar deuda pblica y puede originarse en:
a) La emisin y colocacin de ttulos, bonos u obligaciones de largo y mediano plazo,
constitutivos de un emprstito.
b) La emisin y colocacin de Letras del Tesoro cuyo vencimiento supere el ejercicio
financiero.
c) La contratacin de prstamos.
d) La contratacin de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se estipule
realizar en el transcurso de ms de UN (1) ejercicio financiero posterior al vigente;
siempre y cuando los conceptos que se financien se hayan devengado anteriormente.
e) El otorgamiento de avales, fianzas y garantas, cuyo vencimiento supere el perodo del
ejercicio financiero.
f) La consolidacin, conversin y renegociacin de otras deudas.
A estos fines podr afectar recursos especficos, crear fideicomisos, otorgar garantas
sobre activos o recursos pblicos actuales o futuros, incluyendo todo tipo de tributos, tasas o
contribuciones, cederlos o darlos en pago, gestionar garantas de terceras partes, contratar
avales, fianzas, garantas reales o de cualquier otro modo mejorar las condiciones de
cumplimiento de las obligaciones contradas o a contraerse.
No se considera deuda pblica la deuda del Tesoro ni las operaciones que se realicen
en el marco del artculo 82 de esta ley. (Art. 82. La Tesorera General de la Nacin podr emitir letras del
Tesoro para cubrir deficiencias estacionales de caja, hasta el monto que fije anualmente la ley de presupuesto general.
Estas letras deben ser reembolsadas durante el mismo ejercicio financiero en que se emiten. De superarse ese lapso
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sin ser reembolsadas se transformarn en deuda pblica y deben cumplirse para ello con los requisitos que al respecto
se establece en el ttulo III de esta ley.)

Clasificacin
Art. 58. LAF: A los efectos de esta ley, la deuda pblica se clasificar en interna y
externa y en directa e indirecta.
Se considerar deuda interna, aquella contrada con personas fsicas o jurdicas
residentes o domiciliadas en la Repblica Argentina y cuyo pago puede ser exigible dentro del
territorio nacional. Por su parte, se entender por deuda externa, aquella contrada con otro
Estado u organismo internacional o con cualquier otra persona fsica o jurdica sin residencia o
domicilio en la Repblica Argentina y cuyo pago puede ser exigible fuera de su territorio.
La deuda pblica directa de la administracin central es aquella asumida por la misma
en calidad de deudor principal.
La deuda pblica indirecta de la Administracin central es constituida por cualquier
persona fsica o jurdica, pblica o privada, distinta de la misma, pero que cuenta con su aval,
fianza o garanta.

E) Operaciones de crdito pblico realizadas por empresas y sociedades

del Estado
Art. 54. LAF: Se prohbe a las entidades del sector pblico nacional realizar aportes
o transferencias a Empresas Pblicas y Entes Pblicos no comprendidos en Administracin
Nacional cuyo presupuesto no est aprobado en los trminos de esta ley, requisito que
tambin ser imprescindible para realizar operaciones de crdito pblico.
Art 62. LAF: Cumplidos los requisitos fijados en los arts. 59 y 61 de esta ley, (Art 59.
Ninguna entidad del sector pblico nacional podr iniciar trmites para realizar operaciones de crdito pblico sin la
autorizacin previa del rgano coordinador de los sistemas de administracin financiera. Art. 61. En los casos que
las operaciones de crdito pblico originen la constitucin de deuda pblica externa antes de formalizarse el acto
respectivo y cualquiera sea el ente del sector pblico emisor o contratante, deber emitir opinin el Banco Central de la
Repblica Argentina sobre el impacto de la operacin en la balanza de pagos.) las empresas y sociedades del
Estado podrn realizar operaciones de crdito pblico dentro de los lmites que fije su
responsabilidad patrimonial y de acuerdo con los indicadores que al respecto establezca la
reglamentacin. Cuando estas operaciones requieran de avales, fianzas o garantas de
cualquier naturaleza de la administracin central, la autorizacin para su otorgamiento debe
estar prevista en la ley de presupuesto general o en una ley especfica.
Art. 63. LAF: El rgano coordinador de los sistemas de administracin financiera
fijar las caractersticas y condiciones no previstas en esta ley, para las operaciones de crdito
pblico que realicen las entidades del sector pblico nacional.
Art. 64. LAF: Los avales, fianzas o garantas de cualquier naturaleza, que cualquier
ente pblico otorgue a personas ajenas a este sector, requerirn de una ley.
Se excluyen de esta disposicin a los avales, fianzas o garantas que otorguen las
instituciones pblicas financieras.
Art. 65. LAF: El Poder Ejecutivo nacional podr realizar operaciones de crdito
pblico para reestructurar la deuda pblica mediante su consolidacin, conversin o
renegociacin, en la medida que ello implique un mejoramiento de los montos, plazos y/o
intereses de las operaciones originales.

F) Operaciones de crdito pblico realizadas en contravencin a las

normas legales
Art. 66. LAF: Las operaciones de crdito pblico realizadas en contravencin a las
normas dispuestas en la presente ley son nulas y sin efecto, sin perjuicio de la responsabilidad
personal de quienes las realicen.
Las obligaciones que se derivan de las mismas no sern oponibles ni a la
administracin central ni a cualquier otra entidad contratante del sector pblico nacional.

G) Letras del Tesoro

Son Bonos, Ttulos Pblicos emitidos por el estado, de corto plazo (no superan el
ao).
Art. 82. LAF: La Tesorera General de la Nacin podr emitir letras del Tesoro para
cubrir deficiencias estacionales de caja, hasta el monto que fije anualmente la ley de
presupuesto general. Estas letras deben ser reembolsadas durante el mismo ejercicio
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financiero en que se emiten. De superarse ese lapso sin ser reembolsadas se transformarn en
deuda pblica y deben cumplirse para ello con los requisitos que al respecto se establece en el
ttulo III de esta ley.
Art. 57. LAF: El endeudamiento que resulte de las operaciones de crdito pblico
se denominar deuda pblica y puede originarse en:
a) La emisin y colocacin de ttulos, bonos u obligaciones de largo y mediano plazo,
constitutivos de un emprstito.
b) La emisin y colocacin de Letras del Tesoro cuyo vencimiento supere el ejercicio
financiero.

2.- Operaciones de Crdito y su relacin con el Presupuesto. Servicios de

la Deuda
La relacin especifica de las operaciones de crdito pblico con el presupuesto
general esta contemplada en el Art. 60 de la LAF, en su primera parte donde dice Las
entidades de la administracin nacional no podrn formalizar ninguna operacin de crdito
pblico que no est contemplada en la ley de presupuesto general del ao respectivo o en una
ley especfica.
El Art. 67 establece El rgano coordinador de los sistemas de administracin
financiera tendr la facultad de redistribuir o reasignar los medios de financiamiento obtenidos
mediante operaciones de crdito pblico, siempre que as lo permitan las condiciones de la
operacin respectiva y las normas presupuestarias.

Servicios de la Deuda
Art 70. LAF: El servicio de la deuda estar constituido por la amortizacin del
capital y el pago de los intereses comisiones y otros cargos que eventualmente puedan
haberse convenido en las operaciones de crdito pblico.
Los presupuestos de las entidades del sector pblico debern formularse previendo
los crditos necesarios para atender el servicio de la deuda.
El Poder Ejecutivo Nacional podr debitar de las cuentas bancarias de las entidades
que no cumplan en trmino el servicio de la deuda pblica, el monto de dicho servicio y
efectuarlo directamente.

3.- Oficina Nacional de Crdito Pblico:

A) Funciones y Competencia
Art. 68. LAF: La Oficina Nacional de Crdito Pblico ser el rgano rector del
sistema de Crdito Pblico, con la misin de asegurar una eficiente programacin, utilizacin y
control de los medios de financiamiento que se obtengan mediante operaciones de crdito
pblico.
Art. 69. LAF: En el marco del artculo anterior la Oficina Nacional de Crdito
Pblico tendr competencia para:
a) Participar en la formulacin de los aspectos crediticios de la poltica financiera
que, para el sector pblico nacional, elabore el rgano coordinador de los
sistemas de administracin financiera:
b) Organizar un sistema de informacin sobre el mercado de capitales de crdito;
c) Coordinar las ofertas de financiamiento recibidas por el sector pblico nacional;
d) Tramitar las solicitudes de autorizacin para iniciar operaciones de crdito
pblico;
e) Normalizar los procedimientos de emisin, colocacin y rescate de emprstitos,
as como los de negociacin, contratacin y amortizacin de prstamos, en todo
el mbito del sector pblico nacional;
f) Organizar un sistema de apoyo y orientacin a las negociaciones que se realicen
para emitir emprstitos o contratar prstamos e intervenir en las mismas;
g) Fiscalizar que los medios de financiamiento obtenidos mediante operaciones de
crdito pblico se apliquen a sus fines especficos;
h) Mantener un registro actualizado sobre el endeudamiento pblico, debidamente
integrado al sistema de contabilidad gubernamental;
i) Establecer las estimaciones y proyecciones presupuestarias del servicio de la
deuda pblica y supervisar su cumplimiento;
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Art. 71. LAF: Se exceptan de las disposiciones de esta ley las operaciones de
crdito que realice el Banco Central de la Repblica Argentina con instituciones financieras
internacionales para garantizar la estabilidad monetaria y cambiaria.

B) Funciones del rgano Coordinador de los sistemas de administracin

financiera
Art 59. LAF: Ninguna entidad del sector pblico nacional podr iniciar trmites para
realizar operaciones de crdito pblico sin la autorizacin previa del rgano coordinador de los
sistemas de administracin financiera (Secretara de Hacienda).
Art. 63. LAF: El rgano coordinador de los sistemas de administracin financiera
fijar las caractersticas y condiciones no previstas en esta ley, para las operaciones de crdito
pblico que realicen las entidades del sector pblico nacional.
Art. 67. LAF: El rgano coordinador de los sistemas de administracin financiera
tendr la facultad de redistribuir o reasignar los medios de financiamiento obtenidos mediante
operaciones de crdito pblico, siempre que as lo permitan las condiciones de la operacin
respectiva y las normas presupuestarias.