Concepto Perspectivas y Medida Del Crecimiento Empresarial Blazquez

Cuadernos de Administracin
ISSN: 0120-3592
revistascientificasjaveriana@gmail.com
Pontificia Universidad Javeriana
Colombia
Blzquez Santana, Flix; Dorta Velzquez, Jos Andrs; Verona Martel, Mara Concepcin
Concepto, perspectivas y medida del crecimiento empresarial
Cuadernos de Administracin, vol. 19, nm. 31, enero-junio, 2006, pp. 165-195
Pontificia Universidad Javeriana
Bogta, Colombia
Disponible en: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=20503107
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CONCEPTO, PERSPECTIVAS Y MEDIDA DEL CRECIMIENTO EMPRESARIAL
CONCEPTO, PERSPECTIVAS Y MEDIDA

DEL CRECIMIENTO EMPRESARIAL*
Flix Blzquez Santana**

Jos Andrs Dorta Velzquez***
Mara Concepcin Verona Martel****
*
El presente artculo es producto de la tesis doctoral presentada en la Universidad de Las Palmas de Gran
Canaria, bajo el ttulo Los incentivos fiscales como factor del crecimiento empresarial. Anlisis emprico de
la reserva para inversiones en Canarias, en septiembre de 2005. El artculo se recibi el 09-11-2005 y se
aprob el 22-06-2006.
**
Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales, Universidad de Las Palmas de Gran Canaria, Espaa, 1994.
Doctor en Ciencias Econmicas y Empresariales, Universidad de Las Palmas de Gran Canaria, Espaa, 2005.
Profesor asociado del Departamento de Economa Financiera y Contabilidad, Universidad de Las Palmas de Gran
Canaria. Correo electrnico: fblazquez@defc.ulpgc.es.
***
Profesor titular del Departamento de Economa Financiera y Contabilidad, Universidad de Las Palmas de Gran
Canaria. Correo electrnico: adorta@defc.ulpgc.es.
****
Profesor titular del Departamento de Economa Financiera y Contabilidad, Universidad de Las Palmas de Gran
Canaria. Correo electrnico: cverona@defc.ulpgc.es.
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7. Concepto, perspectivas y medida del crecimiento

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FLIX BLZQUEZ SANTANA, JOS ANDRS DORTA VELZQUEZ, MARA CONCEPCIN VERONA MARTEL
RESUMEN A BSTRACT
El anlisis del crecimiento empresarial y de Concept, Perspectives and Measurement of

sus factores explicativos tiene un papel fun- Business Growth
damental en el proceso de globalizacin en el
que se encuentra la economa mundial; por The analysis of business growth and its ex-
ello resulta de sumo inters desenmaraar los planatory factors play a basic role in the pro-
aspectos que envuelven el concepto de cre- cess of globalization of the world economy
cimiento. Al respecto, es necesario destacar today. It is therefore of great interest to dis-
que la variedad de perspectivas desde las que entangle elements which are involved in the
puede abordarse su estudio, la inconsisten- concept of growth. We must emphasize the
cia de parmetros de medida para su evalua- fact that the variety of perspectives from
cin y la carencia de un modelo integrador those which it can be approached, the in-
para estudiar los mltiples determinantes que consistency of measurement parameters for
lo condicionan ha impedido el desarrollo de evaluation, and the lack of an integrating
una definicin aceptada de forma general. En model to study the many determining fac-
el presente trabajo, tras analizar los distintos tors which condition it, have prevented the
planteamientos que condicionan el concepto development of a generally-accepted defi-
de crecimiento empresarial, se adopta una nition. This work offers an analysis of dif-
definicin genrica que abarca las conside- ferent proposals which condition the concept
raciones sealadas sobre este tema y se sin- of business growth, adopts a generic defi-
tetizan las principales perspectivas desde las nition which covers the considerations men-
que se aborda su estudio, as como las varia- tioned and synthesizes the main perspectives
bles ms utilizadas por la literatura para me- used to study them, along with the vari-
dir dicho proceso. ables most used in literature to measure that
process.
Palabras clave: crecimiento empresarial,
perspectivas del crecimiento, variables de Key words: Business growth, growth per-
crecimiento, ley de Gibrat. spectives, growth variables, Gibrats law.
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Introduccin El presente trabajo se estructura en cinco

secciones. Tras la introduccin, la prime-
La evolucin de la economa mundial de las ra seccin se centra en analizar los distin-
ltimas dcadas caracterizada por el im- tos aspectos que permiten determinar un
portante aumento de la competencia inter- concepto amplio de crecimiento empresa-
nacional, el avance de las nuevas rial. Luego, en la segunda seccin se es-
tecnologas, la alta rotacin de productos, tablecen los objetivos que justifican la
adopcin de dicha estrategia. Despus, las
la diversificacin, etc. ha hecho del creci-
principales perspectivas empleadas para
miento empresarial el medio ptimo para
abordar su estudio son recogidas en la ter-
mantener y mejorar la capacidad generado-
cera seccin, para dedicar as la cuarta
ra de beneficios, al convertirse en uno de
seccin a las variables a las cuales recu-
los fenmenos empresariales sobre el que rre ms la literatura sobre el tema que, de
se ha escrito abundantemente en los ltimos forma directa o indirecta, permiten medir
aos, en especial en cuanto a las distintas el crecimiento de las empresas. Por lti-
estrategias de crecimiento, las distintas for- mo, se presentan las conclusiones ms re-
mas que puede adoptar y su influencia en el levantes obtenidas del estudio.
logro de ventajas competitivas, que desen-
cadenan, tal y como sugiere Surez Gonzlez 1. Distintas consideraciones en
(1999), el desarrollo de la direccin estrat- torno a la nocin de crecimiento
gica como disciplina cientfica que estudia empresarial
la complejidad que han ido adoptando las
organizaciones a medida que van crecien- De la revisin de la literatura sobre crecimien-
do, al proyectar la manera ideal para gestio- to empresarial puede extraerse una primera
nar dicho crecimiento. conclusin de carcter general, como es la
dificultad de establecer una definicin uni-
As, el anlisis del crecimiento empresarial forme y concreta que abarque todo el conte-
y sus factores explicativos adoptan un pa- nido que dicho concepto lleva implcito. En
pel protagonista y actual en el proceso de efecto, los diferentes trabajos examinados
globalizacin en el que se encuentra la eco- abordan el estudio de esta magnitud desde
noma mundial; por ello resulta de sumo in- distintos enfoques segn la disciplina o el
ters desenmaraar los distintos aspectos punto de vista adoptado por el autor, sin de-
que envuelven a dicha nocin. A este res- limitar, en todo su contexto, su alcance.
pecto, es necesario destacar que la variedad
de perspectivas desde las que puede ser abor- Se ha partido de un error de base, al intentar
dado su estudio, la inconsistencia de par- definir lo que por su propia naturaleza no es,
metros de medida para su evaluacin, as de forma homognea, definible, toda vez que
como la carencia de un modelo integrador el fenmeno del crecimiento empresarial pue-
para estudiar los mltiples determinantes que de ser analizado desde distintas perspectivas:
lo condicionan, ha impedido el desarrollo de sociolgica, organizativa, econmica, finan-
una definicin aceptada de forma general. ciera, etc. Aunque estos aspectos estn muy

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relacionados, no necesariamente tienen que podra generar mayores tasas de ingresos,

ser coincidentes, por lo que adquiere una es- cuota de mercado, etc., en definitiva, un
pecial relevancia la concrecin del campo de mayor crecimiento que, sin embargo, per-
actuacin, para no desenfocar el alcance del durar hasta que los competidores sean ca-
estudio que se pretende realizar. De ah que paces de reproducir tales adecuaciones.
autores como Correa Rodrguez, Gonzlez
Prez y Acosta Molina (2001) afirmen que el La dificultad de esta primera aproximacin
crecimiento empresarial no cuenta con una hacia la concrecin conceptual del fen-
teora general ni con una definicin concep- meno del crecimiento empresarial no es el
tual generalmente aceptada, pues dicho con- nico problema que se plantea a la hora de
cepto se cie a distintos enfoques y opiniones afrontar su estudio; han surgido otros que
sobre su extensin, parmetros de medida y Weinzimmer (1993) sintetiz y agrup en
factores determinantes. tres bloques:
La mayora de los trabajos estn enfo-
Adoptar una estrategia de crecimiento deter- cados en el estudio de las consecuen-
minada no se consigue exclusivamente con cias del crecimiento empresarial, ms
la calidad y afn emprendedor del equipo di- que en analizar las causas de dicho cre-
rectivo, con la adecuacin de manera eficaz cimiento.
de los medios de produccin y comercializa- La teora est fragmentada debido a la
cin de los negocios de la empresa, con las carencia de un modelo integrador para
ventajas competitivas en el mercado de sus estudiar los mltiples determinantes del
productos y servicios fabricados o vendidos, crecimiento de la organizacin.
sino que el crecimiento debe venir tambin Las inconsistencias e insuficiencias es-
avalado por una correcta planificacin finan- tn presentes en relacin con definicio-
ciera que permita equilibrar la empresa con nes y medidas de crecimiento empresarial.
el plan de actuacin que se va a acometer
(Cuervo Garca y Fernndez Siz, 1987). Una vez planteados los principales problemas
que surgen a la hora de afrontar el estudio
En este sentido, la adopcin de una estrate- del crecimiento empresarial, y considerando
gia de crecimiento permite distinguir, por un las palabras de Penrose Debemos mirar la
lado, problemas de origen cualitativo, rela- organizacin como un todo para descubrir
cionados con la necesidad de cambios en la las razones de su crecimiento (1962, p.
estructura, mtodos de direccin y de con- 9), es necesario abordar los dos mbitos
trol, etc.; por otro, problemas de tipo cuanti- aludidos por Salas Fums (1986) en el con-
tativo derivados de las demandas de recursos texto del crecimiento, a fin de comprender
para la inversin y financiacin que dicho el alcance de dicha expresin.
crecimiento genera (Salas Fums, 1986).
La diversidad de perspectivas desde las que
Desde nuestro punto de vista, consideramos se puede abordar el estudio del crecimiento
que una mejor adecuacin y planificacin de empresarial dificulta enormemente estable-
los recursos de los que dispone una empresa cer de una definicin genrica e integradora

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del referido trmino. Sin embargo, el hecho de crecer en el mismo porcentaje que una
de clasificar este fenmeno, por una parte, gran empresa, y as se derivan de dicha ley,
desde un punto de vista cualitativo, dirigido segn Singh y Whittington (1962), las si-
hacia los problemas estructurales que este guientes implicaciones:
proceso conlleva, los mtodos de direccin, La ley implica que no existe una dimen-
de control, etc., y, por la otra, el mbito sin ptima de la empresa.
cuantitativo constreido a los problemas fi-
nancieros planteados en la adopcin de la La tasa de crecimiento de un perodo
estrategia de crecimiento, posibilita elabo- no tiene influencia en las tasas de creci-
rar una relacin de las distintas definiciones miento de los perodos siguientes.
que sobre este tema se han dado a lo largo Una tendencia hacia la concentracin
del tiempo, todo lo cual facilita la compren- industrial o incremento del grado de mo-
sin de dicho concepto segn el mbito des- nopolio del sistema existe, dado que la
de el que se contextualice. De ah que tras dispersin de los tamaos empresaria-
la revisin de la literatura que aborda el cre- les tiende a incrementar con el tiempo.2
cimiento empresarial como objetivo princi-
pal de estudio, parece oportuno clasificar
Por otro lado, dada su importancia, es im-
algunas definiciones dadas por los autores
prescindible hablar de Penrose (1962),
segn atiendan a los aspectos sealados.
quien, como principal precursora de la teo-
ra sobre el crecimiento empresarial basado
Al margen de la clasificacin propuesta, re-
en los recursos (teora de los recursos), bas
sulta imprescindible citar a Gibrat (1931),
por estar considerado uno de los pioneros su modelo de crecimiento en los recursos
en el estudio del crecimiento empresarial, empresariales (en sentido amplio) como
que pese a no dar una definicin concreta inductores del crecimiento. De esta forma,
sobre dicho trmino, estableci la que sin la necesidad de crecer viene dada por la exis-
duda ha sido la hiptesis ms contrastada tencia de una serie de recursos ociosos sus-
en el estudio del crecimiento de la empresa. ceptibles de ser empleados en nuevas reas
La llamada ley del efecto proporcional de de actividad que generen mayor riqueza a la
Gibrat describe el crecimiento como el re- empresa. No obstante, pese a basarse en
sultado de diversas fuerzas o factores1 que recursos excedentarios, stos pueden no ser
actan de forma proporcional en el tamao suficientes para afrontar el proceso de cre-
de las empresas. De esta forma, una em-
presa pequea tiene la misma probabilidad
2
Sin embargo, tal y como exponen Gonzlez Prez
y Correa Rodrguez (1998), la preocupacin que
despertaba esta ltima implicacin por el aumen-
1
Segn seala Gonzlez Nez (1988), estas fuer- to del poder de monopolio de las grandes empresas
zas suelen ser de diversa ndole y de diferente in- fue acallada por estudios relevantes como los de
tensidad, como la importancia que la empresa da a Adelman (1959) e Ijiri y Simon (1971), en los que
la variable beneficios como objetivo, poltica de se demostraban que la concentracin de las gran-
dividendos, condiciones de financiacin, poltica des empresas no slo no aumentaba, sino que in-
de inversiones, etc. cluso llegaba a reducirse.

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cimiento, por lo que es necesario adquirir Dicho autor justifica e introduce la necesaria
nuevos recursos que en gran medida van a tendencia de toda empresa hacia el crecimien-
recomponer la estructura organizativa de la to, utilizando para ello la misma analoga de
empresa. De esta forma, la citada autora no Penrose (1962), al considerar el crecimiento
se circunscribi en exclusiva a ninguno de como el resultado de un proceso de desarro-
los mbitos sealados, sino que estudi el llo de la misma naturaleza que los procesos
crecimiento empresarial desde las distintas biolgicos; puntualiza que tal analoga es apa-
perspectivas y problemas que dicho proce- rente en el sentido de que la vida es un proce-
so genera en la empresa. so determinado, mientras que el crecimiento
de la empresa siempre ser voluntario pero
Sin embargo, en el trabajo de Perroux (1963, que, de no producirse, la empresa sucumbi-
citado en De Ravel, 1972, p. 12) se puede r irremediablemente por la entrada de nue-
apreciar un planteamiento de la dimensin vos competidores, desarrollo de nuevas
empresarial que entronca con el cambio es- tecnologas, surgimiento de nuevos merca-
tructural, que abstrae de esta forma el cre- dos, etc.
cimiento empresarial ms hacia aspectos
cualitativos que cuantitativos. Para el citado Tambin, desde una ptica claramente cuan-
autor, el crecimiento empresarial viene dado titativa, Sallenave (1984) ampla el concep-
por el incremento duradero de la dimensin to de crecimiento utilizando expresiones
de una unidad econmica simple o compleja, como crecimiento controlable y crecimien-
realizado con cambios de estructura y even- to sostenible. De esta forma, el autor ase-
tualmente de sistema, y acompaado de pro- gura que el crecimiento debe venir inducido
gresos econmicos variables. por la evolucin de la demanda, de tal ma-
nera que:
En cambio, para De Ravel (1972), el creci-
miento tiene una clara connotacin cuanti- La estrategia de crecimiento consiste en
tativa al relacionar dicho trmino con el buscar un ritmo de desarrollo compatible
aumento del volumen de produccin, al con su capacidad de financiacin y control
aproximar el concepto de crecimiento con del crecimiento. Este objetivo de crecimiento
el de dimensin y aclarar, sin embargo, la equilibrado es forzado a la vez por factores
diferencia entre ambos trminos, toda vez humanos (crecimiento controlable) y por
que la dimensin no es ms que un subpro-
ducto del crecimiento: la empresa cambia
de dimensin3 precisamente porque crece industrial a travs del control financiero de otras
(p. 12). empresas, ya que una empresa al extender su po-
der financiero sigue creciendo pero en sentido di-
ferente, su crecimiento tiene una significacin
econmica, no tanto para la organizacin de la
3
En este sentido, Penrose (1962) puntualiza que produccin como para la concentracin del con-
el anlisis del crecimiento y de la dimensin debe trol financiero y para las posibilidades de emplear
ser completamente diferente, toda vez que exis- tal control con objeto de utilizar los recursos en
te una clara diferencia entre el aumento del po- inters del poder financiero del grupo dominante
der econmico y de la dimensin de la empresa (Penrose, 1962, p. 25).

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factores financieros (crecimiento sostenible). o varias de las siguientes variables: activos,

(Sallenave, 1984, p. 97) produccin, ventas, beneficios, lneas de
producto, mercados, etc. (Navas Lpez y
Sobre el crecimiento sostenible se han reali- Guerras Martn, 1996, p. 286)
zado diversos estudios en Espaa. Se desta-
can, entre otros: Salas Fums (1986), Cuervo Por otro lado, desde el entorno de las aso-
Garca y Fernndez Siz (1987), Guisado Tato ciaciones profesionales, tambin se ha po-
(1992), Maroto Acn (1996) y Marbella dido constatar una preocupacin incipiente
Snchez (2003). sobre la determinacin y alcance de dicho
proceso. As, la Asociacin Espaola de
Merino de Lucas y Rodrguez Rodrguez Contabilidad y Administracin de Empresas
(1995), desde una perspectiva eminente- (AECA) adopta una visin dinmica de cre-
mente cualitativa y bajo una considerable cimiento, al apuntar que el crecimiento de
influencia de los principios elaborados por la empresa representa el desarrollo que est
Penrose, consideran la empresa una agru- alcanzando la misma, manifestado tanto por
pacin de activos especficos (tangibles e el incremento de las magnitudes econmi-
intangibles) de mltiples usos y con distin- cas que explican su actividad como por los
tos grados de especificidad. La disponibili- cambios observados en su estructura eco-
dad de stos por el exceso de su capacidad nmica y organizativa (1996, p. 24).
respecto a la actividad desarrollada en esos
momentos, permitir a la empresa plantear- De esta forma, la AECA realiza importantes
se su utilizacin en actividades alternativas consideraciones conceptuales al respecto,
o complementarias, lo cual conducir a un pues busca unificar los mbitos cualitativos
proceso de expansin, va crecimiento in- y cuantitativos sobre los que desarrolla di-
terno o externo.
cho concepto distinguiendo el trmino creci-
miento, circunscrito a cambios cuantitativos,
Por su parte, Navas Lpez y Guerras Mar-
y el trmino desarrollo, vinculado a las varia-
tn (1996) abordan el concepto de crecimien-
ciones de tipo cualitativas. Asimismo, advierte
to compaginando los mbitos cualitativo y
de la dificultad de disociar tales conceptos,
cuantitativo, relacionando el concepto de
toda vez que stos suelen ser consecuencia,
crecimiento de la empresa con las modifi-
caciones e incrementos de tamao que ori- conjuntamente, de la tendencia natural del
ginan que sta sea diferente de su estado transcurso del tiempo, de la experiencia ad-
anterior, es decir: quirida y del entorno en el que se desenvuel-
ve la empresa (AECA, 1996, p. 15).
Los trminos desarrollo o crecimiento econ-
mico, cuando son aplicados a la empresa, Otros autores estiman que el crecimiento
significan que se han producido aumentos empresarial no es en s mismo un objetivo
en cantidades y dimensin as como cambios primordial, sino un camino, el medio idneo
en sus caractersticas econmicas internas. para alcanzar otros fines. En este sentido,
Estos aumentos pueden reflejarse en todas Hax y Majluf estiman que:

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El crecimiento es un medio importante a polmica sobre si es el crecimiento el que

travs del cual satisfacemos los intereses de condiciona la dimensin o, si es la bsqueda
nuestros empleados, accionistas y clientes. de una determinada dimensin ptima la que
La gente de gran capacidad busca opor- condiciona el crecimiento. (2001, p. 80)
tunidades de desarrollo y progreso personal
que pueden lograrse en un ambiente de Una vez establecidas las distintas aprecia-
crecimiento. Nuestros accionistas buscan ciones en torno a la nocin de crecimiento
una rentabilidad superior al promedio, la cual empresarial, consideramos apropiada la de-
es ms probable obtener a travs de una finicin propuesta por Blzquez Santana,
compaa en crecimiento. (1997, p. 321) quien entiende por ste:
De igual manera, Canals Margalef (2000) El proceso de adaptacin a los cambios

enfoca el crecimiento no como un objetivo exigidos por el entorno o promovido por el
primordial de la empresa, sino como un espritu emprendedor del directivo, segn
medio para alcanzar otras metas, de tal for- el cual, la empresa se ve compelida a
ma que internamente promueva el pleno ren- desarrollar o ampliar su capacidad productiva
dimiento de los factores productivos, al mediante el ajuste o adquisicin de nuevos
buscar su mayor eficiencia o como res- recursos, realizando para ello cambios
puesta a un entorno competitivo que obli- organizacionales que soporten las modifica-
ga a la empresa a expandirse para evitar la ciones realizadas; todo lo cual debe venir
prdida de competitividad futura. As, una avalado por la capacidad financiera de la
empresa que no crezca en un sector que empresa que permita, a travs de dicho
no crece tiene un solo modo de sobrevivir: proceso, obtener una competitividad per-
reducir continuamente su estructura de durable en el tiempo. (2005, p. 16)
gastos o evitar que stos crezcan (Canals
Margalef, 2000, p. 11), de ah la necesidad Esta definicin unifica distintos conceptos
imperante de la bsqueda constante de utilizados por los autores en funcin del m-
oportunidades de negocio que evite la dis- bito en el que se realizaron sus trabajos, lo
minucin drstica de la rentabilidad y gene- cual permite enfocar nuevos trabajos de in-
re, al tiempo, nuevas y esperanzadoras vestigacin emprica. En este sentido, ad-
expectativas a los inversionistas. quiere especial relevancia el estudio del
crecimiento dirigido hacia las empresas de
De esta forma, analizando la dificultad de menor dimensin, cuyo tamao y estructura
concretar el concepto de crecimiento em- organizativa les ha restado inters como ob-
presarial, coincidimos con la opinin que jeto de investigacin dentro de este campo.
con respecto a las ideas sealadas anterior-
mente realiza Correa Rodrguez et al., ya que
segn dichos autores:
2. Objetivos del crecimiento
empresarial
El crecimiento empresarial supone no slo
un incremento de las magnitudes econmi- Al margen de cualquier definicin que se
cas, sino tambin de la complejidad de la pueda plantear en torno al concepto de cre-
organizacin empresarial, surgiendo una cierta cimiento, parece evidente, tal y como argu-

172 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
menta Penrose (1962), que el crecimiento De igual manera, Galbraith (1984) coincide
empresarial viene impulsado desde la ne- con los autores anteriores y alude al inters
cesidad racional de bsqueda del benefi- personal y pecuniario de los que participan
cio. En este sentido, la citada autora aborda en las decisiones y dirigen la empresa como
esta idea desde dos vertientes claramente motivo de crecimiento.
diferenciadas; por un lado, aplicado al m-
bito personal, basado en la suposicin En este sentido, coincidimos con Correa
psicolgica de que los aumentos en la ren- Rodrguez cuando afirma que no slo la di-
ta y en las riquezas implican ventajas per- reccin de las grandes empresas busca el
sonales para dicho individuo, lo cual le crecimiento para incrementar su funcin de
incita a obtenerlos en la medida de lo posi- utilidad, sino que ste es tambin persegui-
ble (Penrose, 1962, p. 31);4 por el otro, do por los directivos de las pequeas y me-
desde el mbito empresarial. dianas empresas, en quienes es ms frecuente
que coincida propiedad y direccin, dado
Desde el punto de vista personal, se gene- que en este caso la satisfaccin de sus ne-
ra un comportamiento de reconocimiento cesidades se encuentra an si cabe ms li-
social que induce al empresario o al direc- gada a la supervivencia de la organizacin
tivo a emprender nuevas oportunidades de (1999, p. 72).
negocio que generen ms beneficio; esto
se traduce en lo que la citada autora deno- Aggarwal y Samwick (2003) analizan en su
min el espritu emprendedor del empresa- trabajo las dos explicaciones que la teora de
rio. De esta forma se justifica la actitud del la agencia proporciona ante el proceso de di-
versificacin de una empresa: reduccin del
directivo, cuyo inters se centra en retener
riesgo y obtencin, por parte de la direc-
la mayor cuanta de los beneficios empre-
cin, de beneficios personales. Estos auto-
sariales para reinvertirlos en nuevas alter-
res concluyen que los directivos son ms
nativas de negocio, ms que a repartirlos
propensos a buscar nuevas formas de ne-
en forma de dividendos.
gocios ms por el beneficio personal que
les reporta, que para reducir el riesgo de la
En la misma lnea, Marris (1967)5 conside- empresa. Esta opinin coincide con autores
ra que el beneficio va unido a la dimensin como Jensen (1986) y Stulz (1990). Sin
de la empresa, de ah que el empresario esti- embargo, Amihud y Lev (1981), May
pule su retribucin en funcin del rendimien- (1995), entre otros, afirman que el motivo
to obtenido; por lo tanto, ste se plantear para diversificar se centra en la reduccin
como objetivo bsico el crecimiento de sta. del riesgo.
Estas consideraciones sobre el crecimiento

4
Baumol, en su trabajo de 1959, ya planteaba el empresarial dan contenido a las palabras de
inters de los directivos de maximizar el creci- Canals Margalef (2000), cuando afirma que
miento, reforzando con ello no slo la posicin el crecimiento no es en s mismo un objeti-
de la empresa en el mercado, sino tambin sus
retribuciones.
vo empresarial, sino un medio recurrente
5
Cfr. Surez Surez (1998). para alcanzar otros objetivos.

173 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
Desde el punto de vista empresarial, la idea positivos y, reinvertidos adecuadamente,

de beneficio queda latente, por un lado, en traern crecimiento (Durn Herrera, 1977).
el sentido econmico que implica el aprove-
chamiento de las economas de escala,6 que Por su parte, Whetten (1987) unifica la con-
genera la produccin en ndices superiores a secucin del beneficio tanto desde el punto
los actuales. As, autores como Surez Surez de vista personal como desde el empresarial,
argumentan que: una buena parte de la lite- al afirmar que el crecimiento es seal inequ-
ratura econmica, que podemos denominar voca de una correcta administracin a lo lar-
clsica, explica el crecimiento de las empre- go del tiempo y que el tamao es una
sas en base a las economas de escala, lo caracterstica deseable de cualquier organi-
cual establece que las empresas de un de- zacin (mientras ms grande mejor). Al tiem-
terminado sector deben crecer hasta que las po, asume la eficiencia como un concepto
economas de escala desaparezcan y surjan equivalente al crecimiento, en el sentido de
las llamadas deseconomas de escala (1979a, demostrar el buen saber de sus dirigentes. De
p. 741). De igual forma, Surez Gonzlez ah que el crecimiento sea la tendencia natu-
considera como motor del crecimiento em- ral de cualquier empresa (Whetten, 1980).
presarial la explotacin de las potenciales
economas de escala (1999, p. 79). Sobre este aspecto se puede afirmar que el
crecimiento empresarial es una situacin
Por otro lado, el sentido del beneficio, des- deseable, en cuanto es interpretado como
de el punto de vista empresarial, se proyec- un smbolo de salud y fortaleza capaz de
ta hacia el inters de mantener el potencial amedrentar la entrada de futuros competi-
empresarial mediante la bsqueda de nue- dores, suscitar cuanto menos la curiosidad
vos mercados que dirijan la empresa hacia de futuros inversores, as como garantizar
nuevas formas de negocio que aseguren su la imagen de marca que contribuya a la leal-
rentabilidad y pervivencia.7 As, resulta im- tad de sus clientes, de manera que permita
perativo acertar en la poltica de inversio- una mayor penetracin en el campo de acti-
nes, de manera que la rentabilidad que vidad de la empresa; por eso es de destacar
generen permita el crecimiento sostenido de las palabras de De Ravel, que aseguran que
la empresa; de ah que la inversin acertada inversin, crecimiento y beneficio son, de
tarde o temprano proporcione resultados hecho, diferentes aspectos de una misma
realidad: la empresa en crecimiento (1972,
p. 114).
6
Una obra clsica que aborda esta cuestin es la de
Robinson (1957). Por otro lado, tal y como se ha comentado
7
De ah que Penrose seale que los beneficios en prrafos precedentes, hablar de creci-
totales se acrecentarn con todo aumento de in-
versin que d lugar a un rendimiento positivo, miento empresarial es hablar de la bsqueda
independientemente de cul sea el tipo de rendi- potencial del beneficio, de una actitud, de
miento marginal de una inversin, y las empre- un acto premeditado, de una toma de deci-
sas querrn expandirse tan pronto como tengan
oportunidades de expansin que consideren opor- sin adoptada por el empresario o equipo
tunas (1962, p. 33). directivo en aras de satisfacer sus ansias

174 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
personales o empresariales. Sin embargo, corporativas o globales,8 por la implicacin

esta determinacin debe venir avalada por de la decisin adoptada con respecto a la
un conocimiento exhaustivo del entorno en empresa en su conjunto; incluso llega a ser
el que opera la empresa, de manera que la necesaria la redefinicin del campo de acti-
induccin al crecimiento venga contrastada vidad en el que va a operar la empresa, al
por verdaderas oportunidades de negocio adquirir una gran importancia no ya slo los
donde la ventaja competitiva sea el eje con- cambios cuantitativos o de tamao que se
ductor de dicha decisin. producen en una empresa en crecimiento,
sino tambin la consideracin de aquellos
Mantener o incrementar la posicin compe- aspectos cualitativos que inciden en la for-
titiva de una empresa respecto a sus compe- ma o modalidad de crecimiento.
tidores incita, por lo tanto, la bsqueda de
planteamientos que promuevan el crecimien- 3. Principales perspectivas sobre
to como medida para alcanzar el posiciona- el crecimiento empresarial
miento ideal buscado por el empresario; en
este sentido, el crecimiento empresarial adopta El inters suscitado por el crecimiento em-
la forma de estrategia empresarial, toda vez presarial, tanto desde la teora de la organi-
que dicho concepto viene a expresar el nexo zacin como de la direccin estratgica, ha
de unin entre la empresa y su entorno generado, en las ltimas dcadas, numero-
(Grant, 1995, p. 57). sas contribuciones tericas y empricas,
que han centrado su estudio tanto en lo que
As, el crecimiento empresarial es interpre- respecta a las consecuencias del crecimien-
tado como signo de fortaleza, de bienestar to y su efecto en la organizacin como en
empresarial y, por lo tanto, de grandes ex- la determinacin de las causas que impul-
pectativas futuras. Esto acapara la atencin san dicho desarrollo, aunque, tal y como
tanto de la teora econmica como de las
seala Weinzimmer (1993), la literatura que
teoras directivas, en que se han formulado
desarrolla este segundo aspecto es mucho
las distintas formas de estrategias empresa-
ms escasa.
riales que puede adoptar el crecimiento y su
influencia en el logro de las ventajas com-
Por tal motivo, se considera oportuno tratar
petitivas hacia las que va dirigido. Estos ar-
las principales perspectivas que sobre este
gumentos evidencian la importancia del aspecto han tenido una mayor aplicacin en
crecimiento para la empresa desde el punto
de vista de la estrategia empresarial, toda vez
que el crecimiento es una condicin muchas
8
Grant (1995) diferencia la estrategia de negocio o
veces impuesta por el entorno, o bien el ob- estrategia competitiva de la estrategia corporativa.
jetivo prioritario del equipo directivo. La primera atiende a cmo compite una empresa
en un mercado determinado, mientras que la estra-
tegia corporativa se ocupa de dnde compite la
Como sealan Navas Lpez y Guerras Mar-
empresa, sobre qu clase de mercados geogrficos y
tn (1996), analizar las estrategias de creci- de productos o sobre qu fases de la cadena de valor
miento o desarrollo es referirse a las estrategias debera desplegar sus actividades la empresa.

175 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
el mbito organizacional, lo que sin duda De esta manera aparece la teora del ciclo
permitir vislumbrar las principales causas de vida como perspectiva que soluciona uno
que, desde los distintos enfoques, explican de los principales dilemas que emergen de
el crecimiento como estrategia que permite la bsqueda de la explicacin terica del cre-
a la empresa obtener mayores ventajas en el cimiento empresarial, centrado en determi-
entorno en el que opera. Entre las ms utili- nar si ste es el resultado de un proceso
zadas por la literatura se encuentran las si- inevitable o si, por el contrario, es totalmen-
guientes: (1) perspectiva de configuracin te intencional. Surgen, entonces, desde nues-
del crecimiento o perspectiva del ciclo de tro punto de vista, dos grandes ramas en el
vida, (2) perspectiva basada en los recursos desarrollo terico del crecimiento empresa-
y (3) perspectiva basada en la motivacin. rial, en los que se aborda el crecimiento
como proceso inevitable y forzado por fuer-
3.1 Perspectiva de configuracin zas externas a la organizacin o como una
del crecimiento o perspectiva decisin consciente y premeditada que sa-
del ciclo de vida tisfaga los intereses de los elementos impli-
cados en dicho desarrollo.
Una de las teoras ms desarrolladas sobre el
crecimiento empresarial se atribuye, segn En este sentido, la teora del ciclo de vida
Whetten (1987), a Boulding (1950), quien considera dicho proceso una consecuencia
realiz un acercamiento entre la biologa y la inevitable para sobrevivir en un entorno cada
economa, al describir a la sociedad como vez ms competitivo, en el que las empresas
un gran ecosistema en el que cada organi- se ven obligadas a importar continuamente
zacin se comporta segn la interaccin recursos para crecer y mejorar, y evitar de
entre una ley interior de crecimiento y la su- esta forma caer en un estado de decadencia
pervivencia ante un entorno hostil con otros y muerte prematura de la organizacin. De
organismos. acuerdo con Elston (2002), esta perspectiva
sugiere que las empresas ms jvenes y pe-
Desde esta perspectiva, la empresa va evolu- queas crecern ms rpido que las de ma-
cionando por fases, donde cada fase es con- yor dimensin, hasta alcanzar un tamao
secuencia de una revolucin de la anterior, lo crtico o sostenible.
cual genera una curva de crecimiento gra-
dual con perodos de crecimiento interrum- Tambin, Menguzzato Boulard y Renal Pi-
pidos por crisis voltiles. As, la empresa va queras (1995) relacionan el crecimiento em-
evolucionando hacia la siguiente fase de cre- presarial con las distintas fases del ciclo de
cimiento (Greiner, 1972). La lgica de este vida de la empresa, al separar las estrategias
modelo de crecimiento discontinuo es que de crecimiento en funcin de las subfases
en cada fase de crecimiento la empresa debe que acompaan a la fase inicial de crecimiento.
adoptar una configuracin especfica, que Estos autores sealan, por un lado, la estra-
viene determinada por las relaciones entre el tegia de crecimiento estable, caracterizada por
tamao, la edad, la estrategia, la estructura entraar pocos riesgos, debido a que la falta
de organizacin y el entorno. de competencia posibilita un acompasamien-

176 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
to del crecimiento de la empresa con el cre- a travs del cual se demuestra que el cre-
cimiento del mercado, y de esta forma se cimiento de las empresas ms jvenes de-
consigue mantener una cuota de mercado crece con la edad, mientras que para las
estable. Por el otro, sealan la estrategia de empresas maduras el crecimiento es inde-
crecimiento real, en la que factores como pendiente de su tamao, tal y como propo-
la motivacin de los directivos, la entrada de ne la ley de Gibrat, que sugiere una relacin
nuevos competidores o la inestabilidad de inversa entre el tamao de la empresa y la
ciertos sectores hacen que la estrategia tasa de fracaso. Esta relacin negativa entre
propuesta conduzca a unas tasas de creci- tamao y edad, que se da entre las empre-
miento mayores que las del mercado, con sas ms jvenes, tambin es compartida por
polticas agresivas de expansin, o bien me- Evans (1987), quien encuentra, adems, una
diante la bsqueda de la diversificacin tan- relacin negativa entre el crecimiento y la
to horizontal como vertical. dimensin de la empresa.
Desde este enfoque han surgido innumera- Sin embargo, la disparidad de opiniones que
bles trabajos que se agrupan bajo los plan- surge de la revisin de los trabajos empri-
teamientos estocsticos del crecimiento,9 cos que aplican este planteamiento terico
que toman como asuncin o como implica- hace que todava tenga vigencia la afirma-
cin deseable la ley del efecto proporcional cin de Surez Surez (1979b), quien argu-
de Gibrat, la cual seala que el crecimiento menta que la diversidad y falta de resultados
es el resultado de diversas fuerzas o facto- concluyentes de los distintos trabajos reali-
res que actan de forma proporcional en el zados bajo las hiptesis que establece la ley
tamao de las empresas. Entre los trabajos proporcional de Gibrat hace que nada pue-
que han adoptado dicha ley como presun- da afirmarse con respecto a su validez.
cin en el anlisis del crecimiento se encuen-
tra: Albach (1967), Surez Surez (1979a), 3.2 Perspectiva basada en los
Jovanovic (1982), Evans (1987), Gonzlez recursos
Nez (1988), Kraybill y Variyam (1992),
Dunne y Hughes (1994), Gonzlez Prez La teora del ciclo de vida fue temprana-
y Correa Rodrguez (1998), Becchetti y mente refutada por Penrose (1962), quien
Trovato (2002) y Garca Garca (2004). argument la falta de hallazgos empricos
que apoyaran la analoga de la organizacin
Asimismo, la mayora de los estudios reali- con el proceso o ciclo de vida natural, en el
zados han centrado su anlisis en el tamao que las empresas estn abocadas a morir o
y edad de la empresa como factores deter- que las etapas del ciclo de vida son funcin
minantes de su crecimiento. Se destaca, de su edad.
entre otros, el trabajo de Jovanovic (1982),
Penrose (1962) rechaza abiertamente este
tipo de teoras, porque no dan cabida a uno
9
Vase para un anlisis detallado Correa Rodrguez de los factores que dicha autora considera
(1999) y Correa Rodrguez et al. (2001). imprescindible en el crecimiento empresa-

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rial, como es la motivacin y la decisin presa, en relacin con sus recursos, puede
humana para afrontar y desarrollar un pro- conducir a percepciones diferentes de la
yecto empresarial. Por lo tanto, introduce la perspectiva tradicional, al identificar los re-
siguiente vertiente terica que aborda el cre- cursos con los activos, tanto tangibles como
cimiento como una declaracin intenciona- intangibles, que forman parte de la empre-
da de propietarios y directivos. La citada sa permanentemente.
autora, precursora de la teora de la empre-
sa basada en los recursos, se centra en la Al tiempo, considerando una analoga con
nocin de la empresa como una combina- las barreras de entrada, dicho autor exami-
cin de recursos productivos heterogneos,10 n la relacin entre recursos y rentabilidad
cuya aplicacin y uso a lo largo del tiempo en trminos de barreras de posicin del re-
se determina por decisiones administrativas. curso, de tal manera que la ventaja de ser
As, los servicios productivos inactivos son primer entrante en un nicho o posicin estra-
a la vez un reto a las innovaciones, un ali- tgica es un recurso atractivo que debera
ciente para la expansin y la fuente de ven- generar grandes beneficios en aquellos mer-
tajas competitivas (Penrose, 1962, p. 95). cados donde tal recurso sea clave.
De esta forma, el modelo de crecimiento Tomando como base el trabajo de Wernerfelt

basado en la teora de recursos se centra en (1984), surgieron otros estudios que inten-
la existencia de recursos con capacidad so- taron explicar, ms especficamente, cmo
brante, susceptibles de ser empleados en las diferencias de recursos de las empresas
nuevas reas de actividad como inductores les permiten obtener una mayor performan-
a la decisin del crecimiento empresarial en ce. Basado en esta presuncin de la hetero-
el que, sin duda, desempea un papel pri- geneidad de los recursos, Barney (1986)
mordial la actitud emprendedora del empre- sugiri que los recursos pueden diferenciar-
sario o directivo. se en su tradeability (posibilidad de intercam-
bio), al considerarse un factor susceptible de
Tal y como sealan Fahy y Smithee (1999), ser intercambiado con aqul cuyo valor mo-
en la dcada de los ochenta la teora basa- netario puede ser especficamente identifi-
da en los recursos comenz a tener un cado y determinado a travs de mercados
mayor desarrollo y un nmero importante de factores estratgicos. Diericks y Cool
de investigadores se centraron en definir y (1989) sugirieron que los recursos pueden
buscar dichos recursos. Entre ellos quiz ser considerados tanto como magnitud flu-
el ms destacado fue Wernerfelt (1984), jo o como magnitud stock, y resaltaron el valor
quien sugiri que la evaluacin de la em- de los recursos difcilmente sustituibles por
activos equivalentes, de manera que las em-
presas que pretendan imitarlos se enfrentan
10
Penrose considera recursos productivos no sola- a deseconomas por compresin temporal.11
mente los tangibles: instalaciones, equipos, terre-
nos, materias primas, etc., sino tambin los
intangibles, entre los que destaca los recursos hu-
manos disponibles en la empresa (mano de obra 11
Denominado as a los costes resultantes de inten-
especializada o no, personal de oficinas, directi- tar invertir en una rpida acumulacin de recursos
vos, etc.). y capacidades concretas (Grant, 1995).

178 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
Otro grupo de investigadores dirigieron sus 3.3 Perspectiva basada en la

trabajos a examinar especficamente los re- motivacin
cursos que dan lugar a ventajas competiti-
vas sostenibles. Los recursos en los que se Como se ha comentado en prrafos prece-
centraron eran, entre otros: el retraso de la dentes, Penrose (1962) rechaz abiertamen-
reaccin (Lippman y Rumelt, 1982), la com- te la teora del ciclo de vida al considerar que
binacin particular de la experiencia del ne- no daba cabida a uno de los factores que di-
gocio (Prahalad y Bettis, 1986), la cultura cha autora considera imprescindible en el
organizacional (Fiol, 1991), el espritu em- crecimiento empresarial, como es la motiva-
prendedor (Nelson, 1991), los recursos hu- cin y la decisin humana para emprender
manos (Amit y Schoemaker, 1993) y el nuevos negocios. Para dicha autora, una teo-
aprendizaje organizativo (Teece, Pisano y ra del crecimiento pasa necesariamente por
Shuen, 1997). un examen de las oportunidades que el en-
torno le ofrece a la empresa de acuerdo con
En cambio, otros autores se centraron en los recursos disponibles, sin embargo, estas
el anlisis e integracin de los recursos dis- oportunidades no son aprovechadas a me-
ponibles por la empresa y su influencia en nos que la organizacin administrativa sea
las decisiones de estrategia corporativa, lo capaz de percibirlas.
cual incidi en la bsqueda de relaciones
entre los recursos y capacidades de la em- Si bien existen distintas teoras de motiva-
presa y el entorno competitivo en el que cin que Abad Guerrero (1996) agrup, por
sta se mueve (Cuervo Garca, 1999) o en un lado, en aquellas que inciden fundamen-
la implantacin de un modelo dinmico que talmente en el proceso que da lugar a la
justifique en qu medida los recursos dis- motivacin y, por el otro, en las que se pre-
ponibles por la empresa generan estrategias ocupan de determinar las necesidades del
futuras de crecimiento (Itami y Numagami, individuo; desde el punto de vista de la teo-
1992; Forcadell, 2003). ra de la organizacin, el desarrollo de la
teora de motivacin se le atribuye a Miner
Aunque esta teora presenta algunas limita- (198012 y 1990), quien argumenta que exis-
ciones, como la falta de interaccin entre te un sistema especfico de motivacin o
los recursos internos y el entorno, al igual compendio de valores asociados con el xi-
que la excesiva importancia que se le da a to en diferentes contextos organizacionales.
los directivos (Canals Margalef, 2000), la Dicho autor considera que los empresarios
teora basada en los recursos ha supuesto estn ms centrados en desarrollar un siste-
un claro avance al reenfocar el campo de la ma de tareas o rutinas que en adoptar un
direccin estratgica hacia las caractersti- sistema de rol ms apropiado para el papel
cas internas de la empresa, al considerar los de alta direccin que deben desempear. De
recursos internos como fuente principal de
ventajas competitivas (Hoskisson, Hitt, Wan
y Yiu, 1999). 12
Cfr. por Miner, Crane y Vandenberg (1994).

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esta forma, considera que adoptar una acti- importante en el modelo de motivacin del
tud ms positiva hacia el logro personal, la empresario. As, la atribucin de los buenos
bsqueda del feedback, la innovacin per- resultados por el esfuerzo personal, como
sonal, la orientacin hacia el futuro o evitar imputar a causas externas los malos resul-
riesgos innecesarios incrementar las posi- tados, tiende a aumentar la persistencia y la
bilidades de xito de la empresa. intensidad de la motivacin del empresario
(Bellu, 1993; Bellu y Sherman, 1995).
En el mbito de lo emprico se ha podido
constatar la existencia, al menos, de dos ten- En definitiva, la perspectiva basada en la
dencias diferenciadas en el estudio de la motivacin ayuda a entender por qu algu-
motivacin. Por un lado, aquellos trabajos nos empresarios o directivos actan de una
en los que la motivacin ha sido mostrada manera determinada o cmo afrontan ma-
como causa principal de la eficacia directi- yores riesgos en determinadas decisiones,
va en las organizaciones fuertemente jerar- sobre todo en lo referente al crecimiento
quizadas, bien a travs del estudio del deseo empresarial; mientras que otros, con idnti-
y la motivacin de los directivos para reali- cos e incluso mayores recursos, no desa-
zar el papel que se requiere en dicha organi- rrollan una actitud ms emprendedora. De
zacin (Miner, Ebrahimi y Wachtel, 1995),
ah que dicha perspectiva se centre ms en
o mediante el anlisis de las distintas moti-
las actitudes individuales que en el conjunto
vaciones que se pueden dar entre hombres
de la organizacin o, como especifican
y mujeres dentro de las organizaciones je-
Davidsson y Wiklund (1999), en la estruc-
rarquizadas (Ebrahimi, Young y Luk, 2001).
tura de gobierno como unidad de anlisis.
Por el otro, se pueden citar aquellos estudios
que han buscado la relacin entre la motiva- 4. Medida del crecimiento
cin y el espritu emprendedor y que consi-
deran las diferencias entre las motivaciones Si el crecimiento empresarial puede ser
de los directivos y los emprendedores; por abordado desde distintas perspectivas, es
lo tanto, se concluye en los trabajos de Miner evidente que dicho proceso puede ser me-
(1990) y Stewart y Roth (2003) la existen- dido asumiendo tambin tal presuncin. De
cia de diferencias significantes entre los em- esta forma, el aumento de la cuota de merca-
prendedores y directivos, mientras que en los do, el nmero de nuevos productos que oferta,
estudios de Bellu et al. (1990) y Bellu (1993) el nmero de nuevos clientes que capta, etc.
no se apreciaron dichas diferencias. podran ser buenos indicadores del creci-
miento que ha experimentado la empresa.
Otra de las consideraciones tratadas desde Sin embargo, tal conjetura no deber ser
esta perspectiva se basa en atribuir el resul- adoptada sin especificar con claridad la
tado producido en la gestin como factor magnitud que interesa ser medida y en el
determinante en la teora de motivacin, en que la relacin causa-efecto justifique la ido-
el que el deseo de regeneracin sobre la ges- neidad de las variables utilizadas para reali-
tin realizada es considerado un aspecto zar dicha medicin.

180 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
A este respecto, Whetten (1987) especifica des de forma consciente y supone que la
el sentido que debe darse a este proceso, expansin puede ser razonablemente medi-
sealando que el tamao es una medida ab- da por el valor de la inversin en unidades
soluta de la dimensin de una organizacin, monetarias constantes.
generalmente basada en el nmero de em-
pleados, el total de ingresos o el volumen de Por otro lado, Weinzimmer (1993) apunta
activos productivos; mientras el crecimien- tambin una serie de inconsistencias atribui-
to es una medida relativa del tamao que das a la medida del crecimiento de la empre-
debe ser observada a lo largo del tiempo. sa, que ha generado serias limitaciones al
estudio de dicho proceso. La primera de las
Esta arbitrariedad de la variable o variables inconsistencias la atribuye a la falta de acuer-
que han de ser utilizadas para medir el cre- do sobre la calificacin y medida de creci-
cimiento ha constituido un serio inconve- miento, en el que la dimensin debe ser
niente para todos aquellos autores que han considerada un concepto multidimensional,
abordado el crecimiento empresarial como pese a que algunos autores la han estudia-
objeto de estudio; por ello el investigador ha do de forma unidimensional. Esta carencia
debido decidir cul de los mltiples indica- de acuerdo sobre el concepto y la forma de
dores que pueden ser utilizados en tal pro- medir el crecimiento ha derivado en la falta
ceso es el ms apropiado para representar de concrecin de los indicadores ms ade-
el verdadero tamao empresarial (Berges cuados para realizar dicha medicin; as,
Lobera, 1986). mientras unos utilizan las ventas como in-
dicador de crecimiento, otros usan indica-
Tambin Penrose (1962) apuntaba la com-
dores como el nmero de empleados, el
plejidad del estudio de dicha magnitud, toda
beneficio, la produccin, el valor aadido
vez que se pueden distinguir distintos crite-
o el activo.
rios desde los cuales se podra analizar el
crecimiento, al sealar la dificultad de esta-
La segunda de las inconsistencias aludidas
blecer magnitudes concretas que faciliten
por Weinzimmer deriva de la dificultad para
esta medicin, ya que:
concretar el perodo que se va a considerar,
No existe ninguna forma de calcular el
lo cual resulta imprescindible ya que, como
monto de la expansin, ni la dimensin de
se ha comentado en prrafos precedentes,
una empresa que no pueda ser objeto de el crecimiento es un proceso que, como tal,
serias objeciones conceptuales. Las ventas debe ser estudiado a lo largo del tiempo. No
totales no toman suficientemente en cuenta obstante, el citado autor, apuntando la
el grado de integracin, y el valor aadido relatividad y prudencia con que debe ser
es un concepto de renta y no un concepto adoptado, considera que el perodo razona-
de activo o de dimensin. (Penrose, 1962, ble para medir dicho proceso debe estar en
pp. 215-216) torno a los once aos.
Sin embargo, a fin de concretar y obtener Tambin la AECA (1996) pone de manifies-
posibles conclusiones de sus argumentos, to el inconveniente que supone concretar tal
la citada autora pasa por alto estas dificulta- magnitud, aludiendo a su relatividad como

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origen del problema; sin embargo, propone referidas slo sern indicadores aproxima-
medir el crecimiento empresarial mediante dos del tamao de la empresa, por lo que
la comparacin con otras empresas compe- ante la falta de informacin estadstica a este
tidoras integradas en un mismo sector de respecto, establece como indicador acepta-
referencia. No obstante, dicha presuncin ble de la dimensin, el activo total o el acti-
limita la percepcin de tal concepto, ya que vo fijo, al ofrecer, de forma aproximada, la
de acuerdo con lo comentado en prrafos capacidad productiva de sta.
precedentes, si el crecimiento es un proceso
evaluable a lo largo de un perodo determina- Posteriormente, Cuervo Garca y Fernndez
do, dicho concepto puede ser perfectamente Siz complementaron la variable anterior con
medido de forma independiente al resto de las ventas, ya que no puede existir creci-
empresas que conforman su sector o mer- miento (a largo plazo) de las ventas sin au-
cado, aunque, sin duda, dicha comparacin mento proporcional del activo. El aumento
enriquecera el estudio del crecimiento al de la capacidad de venta requiere un creci-
aadir otros factores que han influido en un miento del fondo de rotacin y de la capaci-
sector determinado. dad de produccin, lo cual supone nuevas
inmovilizacin de activos (1987, p. 11).
Segn las consideraciones mencionadas, pa-
rece razonable que la medicin del crecimiento La complejidad a la hora de determinar las
empresarial se concrete en establecer una variables ms adecuadas para medir la di-
serie de magnitudes que permitan identificar mensin empresarial se ha evidenciado con-
la dimensin empresarial en un momento de- forme se revisaba la literatura; asimismo, se
terminado, analizando el proceso de creci- ha apreciado en la diversidad de criterios
miento a travs de la comparacin en el tiempo adoptados segn la intencionalidad del estu-
de las diferentes magnitudes adoptadas para dio, en algunos casos, o la disponibilidad de
medir dicha dimensin. datos, en otros.
En esta lnea, asumiendo la presuncin de En este sentido, predominan los estudios que
que el crecimiento es un proceso que debe han utilizado el tamao y la edad de la em-
ser medido a travs de la diferencia de di- presa como factores determinantes de su
mensiones que ha ido alcanzando la em- crecimiento, tomando como respaldo teri-
presa a lo largo del tiempo, Cuervo Garca co la ley del efecto proporcional de Gibrat,
(1979), pese a las dificultades comentadas, que destaca, entre otros, los trabajos de
estableci una serie de indicadores para Albach (1967), Surez Surez (1979b,
medir la dimensin empresarial, centrados 1984), Dunne y Hughes (1994) y Garca
en el volumen de produccin, volumen de Garca (2004), quienes adoptan como me-
ventas o cifra de negocios, nmero de em- dida de la dimensin de la empresa el activo
pleados, activo total, activo fijo, etc. No total neto. Por su parte, Evans (1987),
obstante, dicho autor seala que a menos Gonzlez Nez (1988), Kraybill y Variyam
que una empresa trabaje al ciento por ciento (1992) y Becchetti y Trovato (2002) asu-
de su capacidad productiva, las magnitudes men como criterio ms apropiado para la

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medida de la dimensin empresarial el n- lidad; Ocaa et al. (1994), el nmero de

mero de empleados. empleados; Chittenden, Hall y Hutchinson
(1996), el activo total y el volumen de ven-
En otros estudios, en cambio, se ha utiliza- tas; Lang, Ofek y Stulz (1996), el volumen
do ms de un criterio de medida, entre ellos de ventas, el activo fijo y el nmero de em-
se pueden citar a Maravall (1984), que uti- pleados; Maroto Acn (1996), Schianterelli
liza como medida de la dimensin el volu- (1996), Lpez Gracia, Riao, Romero
men de ventas y el valor aadido; Gonzlez Martnez y Romero Martnez (1999) y
Prez y Correa Rodrguez (1998), quienes Raymond, Maroto y Mello (1999), la inver-
utilizan el activo total neto, los ingresos de sin neta; Petrakis (1997), el volumen de
explotacin y el valor aadido, y Heshmati ventas, y Carpenter y Petersen (2002), el
(2001), que utiliza como medida del creci- activo total.
miento el nmero de empleados, las ventas
Esta disparidad de criterios confirma las difi-
y el activo total.
cultades aludidas anteriormente y evidencia
la inadecuacin de adoptar una nica varia-
Por otro lado, se ha podido constatar la exis-
ble para medir el proceso de crecimiento
tencia de un nmero importante de trabajos
empresarial, toda vez que el crecimiento
que se han centrado en factores de ndole
experimentado por dicha variable puede con-
financiero, como la accesibilidad al merca-
dicionar mltiples factores que no son con-
do de capitales y crditos bancarios, la pro- trolados desde la direccin. En este sentido,
ductividad, la rentabilidad financiera, la poder adoptar una opinin concluyente so-
estructura de propiedad o el endeudamien- bre el crecimiento efectivo de la organizacin
to, a travs de los cuales tratan de explicar requerir, tal como se ha podido constatar en
el crecimiento empresarial, para lo cual uti- muchos de los trabajos citados, la utilizacin
lizan, en muchas ocasiones, las mismas va- de distintas variables cuya tendencia permita
riables de medicin utilizadas en los trabajos confirmar tal presuncin.
previamente citados. En este sentido, des-
tacan los estudios de Baraya, Kevin y Weeks De esta forma, resulta oportuno resear la
(1987), quienes utilizan como criterio para aportacin de Bueno Campos (1981) sobre
medir el crecimiento el valor de mercado de los criterios que deben ser considerados para
la empresa frente a su valor contable; Calvet, medir la dimensin de la empresa, los cua-
Llinas y Consolacin (1989), que emplean les no pueden estar en manos de un criterio
el volumen de ventas, el activo total neto, el nico, como puede ser la cifra de ventas,
valor aadido y el nmero de empleados para por no ser un criterio homogneo y depen-
medir el crecimiento; Mato (1989), quien der del tipo de empresa, de las caractersti-
utiliza la inversin bruta en activo fijo; Antn cas del proceso productivo, etc. De ah que
Martn, Cuadrado Domnguez y Rodrguez el tamao de la empresa se deba medir con
Sanz (1990), el volumen de ventas, nmero un mtodo que pondere adecuadamente la
de empleados, fondos propios y valor aa- importancia y el peso especfico que tenga
dido; Birley y Westhead (1990), el nmero en el sector que opera e, incluso, en la eco-
de empleados, volumen de ventas y rentabi- noma nacional. Por tal motivo, dicho autor

183 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
utiliza un valor multicriterio de tamao for- valor aadido; y en los trabajos de Correa
mado por diversos elementos y variables que Rodrguez (1999) y Correa Rodrguez et
configuran la estructura y funcionamiento al. (2001), quienes tambin utilizaron para
de la empresa, en el que el valor explicati- medir el crecimiento un valor multicriterio
vo del tamao ser una combinacin lineal formado por las ventas, el nmero de tra-
de todas o de algunas de estas variables.13 bajadores, los recursos propios, el cash-
flow y el beneficio bruto.
Este valor multicriterio ha sido utilizado en
otros trabajos, entre los que destacan Bue- Debido a la importacia en la variable de cre-
no Campos, Lamothe Fernndez y Villalba cimiento adoptada para la medida de la di-
(1984), en el que se estableci que el valor mensin de la empresa, se ha considerado
multicriterio era funcin de cuatro criterios oportuno reflejar en el Cuadro 1 una mues-
bsicos: el volumen de ventas, el nmero tra de los principales trabajos que de una u
de trabajadores, los recursos propios y el otra mamera han analizado dicha cuestin.
Cuadro 1
Medidas de crecimiento
Variable(s) seleccionada(s) para

Autor/Ao
medir la dimensin empresarial
Albach (1967)
Surez Surez (1979b, 1984)
Activo total neto Dunne y Hughes (1994)
Carpenter y Petersen (2002)
Garca Garca (2004)
Evans (1987)
Gonzlez Nez (1988)
Nmero de empleados Kraybill y Variyam (1992)
Ocaa et al. (1994)
Becchetti y Trovato (2002)
Contina
13
Si se acepta la existencia de ms de un criterio vlido, dada la complementariedad de unos y otros, el tamao
de la empresa podra venir definido por un valor, funcin de un conjunto de variables o magnitudes explica-
tivas como : T = f (x1, x2, x3, ..., xn)
donde, por ejemplo, sera:
x1 = cifra de ventas.
x2 = plantilla o nmeros de empleados.
x3 = recursos propios.
xn = cash flow.
Puede verse una aplicacin emprica en Bueno Campos y Lamothe Fernndez (1986).

184 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
Continuacin
Variable(s) seleccionada(s) para medir la

Autor/Ao
dimensin empresarial
Volumen de ventas Petrakis (1997)
Maroto Acn (1996)
Schianterelli (1996)
Inversin neta
Lpez Gracia et al. (1999)
Raymond et al. (1999)
Inversin bruta Mato (1989)
Diferencia entre el valor de mercado y el valor Varaiya et al. (1987)
contable de la empresa
Volumen de ventas y valor aadido Maravall (1984)
Volumen de ventas y activo total Chittenden et al. (1996)
Activo total neto, ingresos de explotacin y Gonzlez Prez y Correa
valor aadido Rodrguez (1998)
Lang et al. (1996)
Nmero de empleados, ventas y activo total
Heshmati (2001)
Nmero de empleados, ventas y rentabilidad Birley y Westhead (1990)
Nmero de empleados, volumen de ventas, Calvet et al. (1989)
activo total y valor aadido
Nmero de empleados, volumen de ventas, Antn Martn et al. (1990)
fondos propios y valor aadido
Bueno Campos et al. (1984)
Bueno Campos y Lamothe
Valor multicriterio Fernndez (1986)
Correa Rodrguez (1999)
Correa Rodrguez et al. (2001)
Fuente: elaboracin propia con base en los autores sealados.
Otro aspecto que tambin ha de ser tratado mostrado que entre mayores sean las ex-
en este apartado, al que ya se ha hecho re- pectativas de oportunidades de crecimien-
ferencia, a pesar de la escasa relevancia que to rentable, mayor ser el precio que los
dicha medida tiene para las empresas no co- inversores estarn dispuestos a ofrecer por
tizadas en Bolsa, es la utilizacin del valor ese ttulo y, por lo tanto, mayor ser el va-
de mercado como medida del crecimiento.14 lor que dichos ttulos alcancen en el mer-
En efecto, los hallazgos empricos han de- cado de capitales.
Desde esta ptica se han realizado diversos

trabajos en los que se analizan las oportuni-
14
De igual forma se pronuncia Correa Rodrguez (1999,
21), al considerar el valor de mercado de la empresa dades de crecimiento de la empresa y su
como medida de su crecimiento. reflejo en el valor que alcanzan las acciones

185 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
en el mercado, constituyendo un buen indi- personal, etc.) determinan el incremento de

cador de las oportunidades de crecimiento valor de la empresa, basndose para ello en
el cociente entre el valor de mercado y el estudios que demuestran una mayor renta-
valor contable de los capitales propios bilidad por accin en empresas con altas
(Smith y Watts, 1992; McConnel y Servaes, tasas de inversin en I+D, entre los que se
1995; Correa Rodrguez, 1999; Andrs encuentran: Chauvin y Hirschey (1993); Lev
Alonso et al., 2000a, 200b; etc.). No obs- y Sougiannis (1996); Bens, Hanna y Zhang
tante lo anterior, hay autores como Cuat (2002), y Vargas Montoya (2003).
(1999) que afirman que el valor de mercado
de la empresa puede verse afectado por las Asimismo, en trabajos como los de Lev y
oscilaciones de la cotizacin; por lo tanto, Zarowin (1999), Klock y Megna (2000) y
sera conveniente comprobar si los resulta- Bosworth y Rogers (2001), adems de de-
dos obtenidos se mantienen haciendo uso mostrar cmo la inversin en I+D genera
de otros tipos de ratios para medir las opor- un incremento del valor de la empresa, se
tunidades de crecimiento. De esta forma, seala que el aumento experimentado est
los sistemas de informacin de la empresa fuertemente relacionado con el sector en el
alcanzan un papel destacado, en el que los que opera la empresa, tanto que se observa
precios pueden revelar los resultados futu- ms en las empresas de alta tecnologa que
ros que obtendr la empresa con los planes en las de baja tecnologa.
de inversin previstos, al reflejar las expec-
tativas de los inversores sobre los flujos de En relacin con los distintos aspectos co-
caja que la empresa puede generar en el fu- mentados en los prrafos precedentes, cree-
turo. mos conveniente utilizar, para la medicin
de la dimensin de las empresas, un con-
Uno de los artculos seminales en los que se junto de sus variables definidoras, que apre-
abord tal planeamiento es el de McConell y cien el crecimiento de las empresas a travs
Muscarella (1985), cuyo resultado apunta- de la evolucin temporal de las distintas va-
ba a que en las empresas industriales, y una riables seleccionadas. De igual modo, para
vez anunciadas nuevas inversiones, el mer- la coherencia de los resultados obtenidos
cado responda con el incremento del valor ser necesario agrupar las empresas de la
de sus acciones, mientras que si el anuncio manera ms homognea posible (en funcin
era de desinversin, la respuesta era la con- del tipo de empresa, sector, producto, pro-
traria. Desde entonces, trabajos como los cesos de produccin tecnolgicamente dis-
de Kothari y Sloan (1992); Burton, Lonie y tintos, etc.),15 ya que, tal y como comentan
Power (1999), y Del Bro, De Miguel y
Pindado (2000) corroboran tal presuncin.
15
Agrupacin, por otra parte, que se antoja compli-
Sin embargo, una de las lneas ms desa- cada, ya que, como comentan Bueno Campos et
rrolladas desde este enfoque se ha centrado al. (1991), el hecho de que la empresa suela desa-
rrollar sus actividades en ms de un sector econ-
en determinar de qu manera la inversin en mico, hace que los elementos de comparacin para
intangibles (I+D, publicidad, formacin del establecer tamaos sean ms complejos y difusos.

186 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
Filley y Aldag (1978), muchos de los estu- ga sin una adecuada base de rentabilidad,
dios que relacionan el tamao con distintas ni tampoco beneficio que perdure en el
medidas del xito empresarial, no tienen en contexto de una empresa que hubiere re-
cuenta el tipo de organizacin, por lo que la nunciado al crecimiento.
relacin entre el tamao y los resultados
obtenidos puede distorsionar la realidad. Conclusiones
Sin embargo, queda una cuestin de enor- El presente trabajo ha tratado de dar luz a
me trascendencia que obliga a tratar este uno de los conceptos ms recurridos por
proceso de forma prudente, toda vez que es la direccin estratgica, como es el creci-
necesario contextualizar el crecimiento miento empresarial; sin embargo, la existen-
empresarial en el entorno macroeconmico cia de distintas perspectivas desde las que
en el que se desenvuelve la empresa. Tal puede enfocarse su anlisis ha propiciado la
presuncin viene determinada por la con- carencia de una definicin uniforme que
currencia de una serie de factores que pue- abarque todo su contenido. Por lo tanto, una
den inducir, de forma artificial, el crecimiento vez analizados los aspectos ms relevantes
de determinadas variables seleccionadas, que que caracterizan dicho concepto, se ha adop-
nada tiene que ver con la adopcin del cre- tado como definicin ms plausible la apor-
cimiento como posicionamiento estratgico tada por Blzquez Santana, segn la cual el
de la empresa en el mercado. crecimiento empresarial es:
Resulta determinante, por lo tanto, estable- El proceso de adaptacin a los cambios

cer las causas en las que se produce el incre- exigidos por el entorno o promovido por el
mento de las variables seleccionadas, as espritu emprendedor del directivo, segn el
como la intencionalidad perseguida por di- cual, la empresa se ve compelida a desarrollar
cho incremento, pues as se puede concluir o ampliar su capacidad productiva mediante
que una empresa est impulsando una estra- el ajuste o adquisicin de nuevos recursos,
tegia de crecimiento, si el incremento de las realizando para ello cambios organizacionales
variables seleccionadas viene acompaado por que soporten las modificaciones realizadas;
un aumento de su capacidad productiva, y todo lo cual debe venir avalado por la ca-
de unos ndices de rentabilidad que justifi- pacidad financiera de la empresa que permita,
quen la adopcin de dicha estrategia. a travs de dicho proceso, obtener una com-
petitividad perdurable en el tiempo. (2005,
De acuerdo con tal presuncin, tanto Gui- p. 16)
sado Tato (1992) como Hax y Majluf
(1997) establecen la necesidad de confron- Esta definicin unifica distintos conceptos
tar el crecimiento con la rentabilidad que utilizados por los autores en funcin del
dicho proceso genera, ya que ambas mag- mbito en el que se realizaron sus trabajos
nitudes se muestran como las medidas ms y, de esta forma, permite enfocar nuevos
importantes del desempeo corporativo, en trabajos de investigacin emprica. En este
el que no existe crecimiento que se sosten- sentido, adquiere especial relevancia, el es-

187 empresarial.p65 02/08/06, 10:32 p.m.
tudio del crecimiento dirigido hacia las em- dicha estrategia, toda vez que la direccin
presas de menor dimensin, cuyo tamao y puede aventurarse en unas decisiones de in-
estructura organizativa les ha restado inte- versin desmesuradas, cuyo efecto no guar-
rs como objeto de investigacin dentro de den relacin con la demanda del mercado.
este campo. En este sentido, todo proceso de evaluacin
del crecimiento experimentado por una or-
Una vez establecida una definicin amplia ganizacin debe venir acompaado por el
del concepto de crecimiento empresarial, anlisis de la rentabilidad que debe acompa-
as como los distintos objetivos que persi- ar o generar dicho proceso, de manera que
gue dicha estrategia, se identifican las dis- puedan justificarse las inversiones realizadas.
tintas perspectivas desde las cuales suele
abordarse el estudio del crecimiento em- Lista de referencias
presarial, concretadas en: (1) perspectiva
de configuracin del crecimiento o perspec- Abad Guerrero, I. M. (1996). Los incentivos finan-
tiva del ciclo de vida, (2) perspectiva basa- cieros y la motivacin del personal: anlisis
da en los recursos y (3) perspectiva basada emprico de las entidades financieras. Tesis de
en la motivacin. doctorado no publicada, Universidad de Mla-
ga, Mlaga, Espaa.
Determinados los aspectos fundamentales
de las principales perspectivas desde las que Adelman, M. (1959). Diferencial rates and changes
se suele estudiar el crecimiento empresa- in concentration. Review Economical Statistical,
rial, se exponen las variables ms recurri- 41, 68-69.
das por la literatura para medir dicho
crecimiento, poniendo de manifiesto la in- Aggarwal, R. y Samwick, A. (2003). Why do mana-
adecuacin de adoptar una nica variable gers diversify their firms?: Agency reconsidered.
para realizar tal medicin, toda vez que el The Journal of Finance, 58 (1), 71-118.
crecimiento experimentado por una varia-
ble puede venir condicionado por mltiples Albach, H. (1967). Un modelo de comportamiento
factores que no son controlados desde la del crecimiento de la empresa. BEE, 22 (70),
direccin. De ah que adoptar una opinin 121-136.
concluyente sobre el crecimiento experimen-
tado por la empresa requiere, tal y como se Amihud, Y. y Lev, B. (1981). Risk reduction as a
ha podido constatar en muchos de los tra- managerial motive for conglomerate mergers. Bell
bajos citados, la utilizacin de distintas varia- Journal of Economics, 12, 605-617.
bles cuya tendencia a lo largo de un perodo,
que debe estar en torno a los once aos, Amit, R. y Schoemaker, P. J. H. (1993). Strategic
permita confirmar tal presuncin. assets and organizational rent. Strategic Mana-
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Una vez verificado el proceso de expansin
de la empresa, resulta imprescindible deter- Andrs Alonso, P., Azofra Palenzuela, V. y Rodr-
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CONCEPTO, PERSPECTIVAS Y MEDIDA

Flix Blzquez Santana**

Cuad. Adm. Bogot (Colombia), 19 (31): 165-195, enero-junio de 2006 165

7. Concepto, perspectivas y medida del crecimiento

El anlisis del crecimiento empresarial y de Concept, Perspectives and Measurement of

166 Cuad. Adm. Bogot (Colombia), 19 (31): 165-195, enero-junio de 2006

7. Concepto, perspectivas y medida del crecimiento

Introduccin El presente trabajo se estructura en cinco

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7. Concepto, perspectivas y medida del crecimiento

relacionados, no necesariamente tienen que podra generar mayores tasas de ingresos,

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7. Concepto, perspectivas y medida del crecimiento

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7. Concepto, perspectivas y medida del crecimiento

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7. Concepto, perspectivas y medida del crecimiento

factores financieros (crecimiento sostenible). o varias de las siguientes variables: activos,

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7. Concepto, perspectivas y medida del crecimiento

El crecimiento es un medio importante a polmica sobre si es el crecimiento el que

De igual manera, Canals Margalef (2000) El proceso de adaptacin a los cambios

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7. Concepto, perspectivas y medida del crecimiento

Estas consideraciones sobre el crecimiento

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Desde el punto de vista empresarial, la idea positivos y, reinvertidos adecuadamente,

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personales o empresariales. Sin embargo, corporativas o globales,8 por la implicacin

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De esta forma, el modelo de crecimiento Tomando como base el trabajo de Wernerfelt

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Otro grupo de investigadores dirigieron sus 3.3 Perspectiva basada en la

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medida de la dimensin empresarial el n- lidad; Ocaa et al. (1994), el nmero de

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Variable(s) seleccionada(s) para

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Variable(s) seleccionada(s) para medir la

Desde esta ptica se han realizado diversos

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en el mercado, constituyendo un buen indi- personal, etc.) determinan el incremento de