P1.

1 Comparaciones de pasivos
Merideth Harper invirti $25,000 en la Southwest Development Company. La empresa
se declar en quiebra recientemente y tiene $60,000 en deudas por pagar. Explique la
naturaleza de los pagos que debe realizar la seora Harper, si es que debe hacerlos, en
cada una de las siguientes situaciones.

a) La Southwest Development Company es una propiedad unipersonal que pertenece

a la seora Harper.
La Sra. Harper tiene responsabilidad ilimitada.

b) La Southwest Development Company es una sociedad a partes iguales entre la

seora Harper y Christopher Black.
La Sra. Harper tiene responsabilidad ilimitada.

c) La Southwest Development Company es una corporacin.

La Sra. Harper tiene responsabilidad limitada, lo que garantiza que no puede perder ms
de lo que invirti.

P1.2 Ingresos acumulados contra flujo de efectivo por un periodo

Thomas Book Sales, Inc., suministra libros de texto a libreras de escuelas preparatorias
y universidades. Los libros se envan con la condicin de que se deben pagar dentro de
30 das, pero pueden ser devueltos con un crdito de reembolso total a 90 das. En 2009
Thomas envi y factur libros por un total de $760,000. Los crditos netos por devolucin
totalizaron durante el ao $690,000. La compaa gast $300,000 en la adquisicin de
libros que envi.

a) Usando la contabilidad devengada y los valores anteriores, determine las

utilidades netas del ao pasado de la empresa.
Ventas 760.000
Costo del bien vendido 300.000
Beneficio neto 460.000

b) Usando la contabilidad de efectivo y los valores anteriores, determine el flujo de

efectivo neto del ao pasado de la empresa.
Recibos de Efectivo 690,000
Costo del bien vendido 300.000
Flujo neto de efectivo 390.000

c) Cul de estas declaraciones es ms til para el gerente financiero? Por qu?

El estado de flujos de efectivo es ms til para el administrador financiero. El ingreso

neto contable incluye las cantidades que no se recogen y, como consecuencia, no
contribuyen a la riqueza de los propietarios.
P1.3 Flujos de efectivo
Para Jane es normal planear, supervisar y evaluar su posicin financiera usando flujos de
efectivo durante un periodo determinado, por lo general de un
mes. Jane tiene una cuenta de ahorros, y su banco presta dinero al 6% anual mientras que
ofrece una tasa de inversin a corto plazo del 5%. Los flujos de efectivo de Jane durante
agosto fueron los siguientes:

Descripcin Entrada de efectivo Salida de efectivo

Ropa 1,000
Intereses recibidos 450
Comidas en restaurante 500
Comestibles 800
Salario 4,500
Pago del automvil 355
Servicios 280
Prstamo hipotecario 1,200
Gasolina 222

a) Determine el total de los flujos de entrada y salida de efectivo de Jane.

Flujo de entrada: 4,950 Flujo de salida: 4,357

b) Determine el flujo de efectivo neto en el mes de agosto.

Recibos de Efectivo 4,950
Salida de Efectivo 4,357
Flujo neto de efectivo 593

c) Si existiera un dficit, cules son las opciones que tendra Jane?

Podra cubrir el dficit tomando el dinero de la cuenta de ahorros o reduciendo sus gastos.

d) Si existiera un supervit, cul sera una estrategia prudente para ella?

Ahorrar ser la mejor estrategia.

P1.4 Anlisis de costos y beneficios marginales y el objetivo de la empresa

A Ken Allen, analista de presupuestos de capital de Bally Gears, Inc., se le pidi que
evaluara una propuesta. El gerente de la divisin automotriz cree que reemplazar la
robtica utilizada en la lnea de los sistemas de transmisin de camiones pesados
generara ingresos totales de $560,000 (en dlares actuales) durante los prximos cinco
aos. La robtica existente producira beneficios de $400,000 (tambin en dlares
actuales) durante el mismo periodo. Se requerira una inversin inicial en efectivo de
$220,000 para instalar el nuevo equipo. El gerente calcula que la robtica existente se
puede vender en $70,000. Muestre cmo aplicar Ken las tcnicas de anlisis de costos y
beneficios marginales para determinar lo siguiente:
 a) Los ingresos marginales (adicionales) de la nueva robtica propuesta.
Los beneficios de la nueva robtica 560.000
Los beneficios de la robtica existentes 400000
Beneficios marginales 160.000
b) El costo marginal (adicional) de la nueva robtica propuesta.
La inversin inicial de efectivo 220.000
Recibo de venta de robtica antigua 70,000
El costo marginal 150.000
c) El beneficio neto que generara la nueva robtica propuesta.
Beneficios marginales 160.000
El costo marginal 150.000
Beneficios netos 10.000
d) Qu debe hacer la empresa segn la recomendacin de Ken Allen? Por
qu?
Ken debera recomendar a la empresa reemplazar los viejos con los nuevos robtica
robtica. Dado que el EVA es positivo, la riqueza de los accionistas se incrementara al
aceptar el cambio.
e) Qu factores, adems de los costos y beneficios, deben considerarse antes de
tomar la decisin final?
EVA utiliza las ganancias como la estimacin de costos y beneficios. Los beneficios
ignoran los puntos importantes del momento, el flujo de caja, y el riesgo, tres factores
importantes para determinar el verdadero impacto en la riqueza de los accionistas.

P1.5 Identificacin de los problemas de agencia, costos y soluciones

Explique por qu cada una de las siguientes situaciones constituye un problema de
agencia y qu costos podra generar a la empresa. Sugiera cmo se podra resolver el
problema sin despedir a los individuos implicados.

a) La recepcionista se toma 20 minutos diarios ms durante la hora de la comida

para atender asuntos personales.
En este caso, el empleado est siendo compensada por el tiempo improductivo. La
empresa tiene que pagar a alguien para tomar su lugar durante su ausencia. La instalacin
de un reloj de tiempo que debe ser rechazado por el recepcionista cada vez que ella sale
del trabajo y regresa se traducira en: ( 1 ) devolverla a tiempo, o ( 2 ) reducir el coste
para la empresa mediante la reduccin de su salario por el trabajo perdido.
b) Los gerentes de divisin exageran las estimaciones de los costos para demostrar,
en el corto plazo, que hubo un aumento en la eficiencia de su desempeo, una vez
que los costos resulten ser menores que las estimaciones.
Los costes para la empresa son en forma de costos de oportunidad. El dinero
presupuestado para cubrir los costos inflados de esta propuesta de proyecto no est
disponible para financiar otros proyectos que pueden ayudar a aumentar la riqueza de los
accionistas. Hacer que el sistema de recompensas de gestin basado en la proximidad
estimaciones del gerente vienen con el coste real en lugar de tener que vengan en debajo
del costo.
c) El director general de la empresa sostiene plticas en secreto con un competidor
sobre la posibilidad de una fusin en la que l se convertira en el director general
de la empresa conjunta.
El administrador podr negociar un acuerdo con el competidor fusin que es muy
beneficioso para el ejecutivo y luego vender la empresa por menos de su valor justo de
mercado. Una buena manera de reducir la prdida de la riqueza de los accionistas sera
abrir la empresa para las ofertas de compra de otras empresas una vez que el gerente hace
saber que la empresa est dispuesta a fusionarse. Si el precio ofrecido por el competidor
es demasiado baja, otras empresas se el precio ms cercano a su valor justo de mercado.
d) El gerente de una sucursal despide a los empleados experimentados de tiempo
completo y coloca a empleados de tiempo parcial o temporales en puestos de servicio
al cliente para reducir los costos de empleo y aumentar las utilidades de la sucursal
en este ao. El bono del gerente se basa en la rentabilidad.
Generalmente tiempo parcial o los trabajadores temporales no son tan productivos como
empleados a tiempo completo. Estos trabajadores no han estado en el trabajo todo el
tiempo para aumentar su eficiencia en el trabajo. Adems, los mejores empleados en
general tienen que ser altamente compensados por sus habilidades. Este gestor es
deshacerse de los empleados ms altos costos para aumentar las ganancias. Un enfoque
para reducir el problema sera dar a las acciones sujetas a resultados gerente si cumplen
determinados objetivos declarados. La implementacin de una compensacin de la
administracin del empate plan de incentivos para compartir el precio tambin alentara
al gerente para retener empleados de calidad.
 Ejercicio de hoja de clculo

Suponga que Monsanto Corporation considera la renovacin y/o el reemplazo de una

parte de su equipo viejo y obsoleto de manufactura de alfombras. Su objetivo es mejorar
la eficiencia de las operaciones en cuanto a la velocidad y la disminucin del nmero de
defectos. El departamento de finanzas de la empresa ha reunido los datos pertinentes que
le permitirn llevar a cabo un anlisis de costos y beneficios marginales para el reemplazo
propuesto del equipo. El desembolso de efectivo para el equipo nuevo sera
aproximadamente de $600,000. El valor neto en libros del equipo viejo y su precio de
venta neto potencial es de $250,000. Los beneficios totales que se obtendran con el
equipo nuevo (medidos en dlares actuales) seran de $900,000. Los beneficios que se
obtendran con el equipo viejo durante un periodo similar (medidos en dlares actuales)
seran de $300,000.

RESOLVER
Elabore una hoja de clculo para llevar a cabo un anlisis de costos y beneficios
marginales para Monsanto Corporation y determine lo siguiente:

a) Los beneficios marginales (adicionales) del nuevo equipo propuesto.

Los Beneficios Marginales es de RD$ 600.000,00

b) El costo marginal (adicional) del nuevo equipo propuesto.

El Costo Marginal es de RD$ 350.000,00

c) El ingreso neto del nuevo equipo propuesto.

El Ingreso Neto es de 250.000,00

Beneficio del equipo nuevo 900.000,00

Menos: Beneficio del equipo viejo 300.000,00
RD$
(1) Beneficios marginales (adicionales) 600.000,00
RD$
Costo del equipo nuevo 600.000,00
Menos: Ingreso por la venta del equipo
viejo 250.000,00
RD$
(2) Costo marginal (adicionales) 350.000,00
RD$
Beneficio Neto (1)-(2) 250.000,00

d) Qu recomendara hacer a la empresa? Por qu?

El beneficio marginal es de $600,000 por lo que excede el costo marginal adicional
que es de $350,000, por lo que recomienda a la empresa hacer la compra del nuevo
servidor. Ya que tendr un beneficio neto de $250,000.