KRAIBAA AYOUB 2017-2018

2me anne Semestre 3

Groupe 4

ucciani-dessins.com

Recherche Documentaire d'Analyse et diagnostic financier sur :

Optimisation de la rentabilit financire

et
maintenance de la solvabilit de l'entreprise

Encadr par

Prof M.DEBBAGH
SOMMAIRE

Definition : Finance
entreprise
etymologie
classification
objective
Analyse finaciere
RATIOS
cpt de rsultat

rentabiliter
Solvabiliter
 LA FINANCE :

C'est quoi exactement !

La Finance est une section de lconomie qui dcrit la gestion, la cration et l'tude de
l'argent, de la banque, du crdit, des investissements, des actifs et des passifs qui constituent les
systmes financiers, ainsi que l'tude des instruments financiers.
Ce domaine de lconomie peut tre diviser en six sous domaines d'tudes, en effet en
distingue :les finances publiques, les finances d'entreprise , les finances personnelles, Domaine de
placement, finance institutionnelle, et finance international. De plus, l'tude de la finance
comportementale vise en apprendre davantage sur le ct le plus humain (application de la
psychologie dans l'analyse) une science considre par la plupart comme hautement mathmatique.
(*) https://www.entrepreneur.com/encyclopedia/mission-statement
Une Science ou un Art ?:

En ralit la finance est considr comme les deux, une Science et art la fois, en effet La
finance, en tant que domaine d'tude et domaine d'activit, a certainement de solides racines dans
des domaines scientifiques connexes tels que les statistiques et les mathmatiques. De plus, de
nombreuses thories financires modernes ressemblent des formules scientifiques ou
mathmatiques. Cependant, on ne peut nier le fait que l'industrie financire comprend galement
des lments non scientifiques qui la comparent un art. Par exemple, il a t dcouvert que les
motions humaines (et les dcisions prises cause d'eux) jouent un rle important dans de
nombreux aspects du monde financier ce qui conduit l'inefficience des marchs financires . Ce
qui xige la bonne comprhension de la science derrire les chiffres et l'art derrire la slection des
actions pour bien comprendre le comportement et les mechanismes financires.

Entreprise :

Qu'est ce que a veut dire :

Selon le domaine d'tude, en distingue plusieurs dfinitions du mot Entreprise , en effet et

selon WIKIPEDIA, une entrepise est une une structure conomique et sociale, financirement
indpendante, produisant des biens et des services destins un march concurrentiel ou
monopolistique. Elle constitue l'unit fondamentale de l'conomie de march ,

Etymologie et Histoire :ce terme est driv de entreprendre dans le sens de prendre entre
ses mains utilisation depuis 1430, historiquement l'utilisation de ce terme a varie selon le temps
pour prendre son sense utilis aujourd'hui depuis 1600 :
L'historique d'utilisation de ce terme Selon le Centre National de Ressources
textuelles et lexicales : tymol. et Hist. Ca 1230 dfaut (Chevalier aux deux
pes, 12251 ds T.-L.), attest. isole; 1. a) ca1393 action de mettre en uvre
(Mnagier, I, 57 ds T.-L.); b) 1699 opration de commerce
(Fnelon, Tlmaque, XII ds Littr) d'o 1798 tablissement, firme (Ac.); 2.
a) [1373 opration militaire (Ordonnance de Charles V sur l'Amiraut, d. H. L.
Zeller, Berlin, 1915 d'apr. FEW t. 9, p. 349b)] 1422 (A. Chartier, Quadrilogue
invectif, d. E. Droz, p. 35, 1. 19);
b) 1721 tentative de sduction (Montesquieu, Lettres Persanes, 20 ds Littr).
Substantivation du part. pass fm. de entreprendre*.

Classification d'entreprise :
on distingue plusieurs classifications d'entreprise selon des critres juridiques, secteur
d'activit conomique, en fonction de la taille et l'impact conomique,...etc

Les finalits de l'entreprise :

Les finalits traduisent sa vocation, sa raison d'tre, les buts qu'elle s'est fixe ds sa
cration.
Une entreprise peut avoir diffrentes finalits : exister et survivre, se dvelopper et se
diversifier, assurer la rmunration du capital et du travail, conserver son indpendance et permettre
au personnel de l'entreprise de raliser ses aspirations. Les finalits s'expriment dans le projet
d'entreprise
Le projet d'Entreprise est l'expression d'une volont de vivre, de travailler et de russir
ensemble. C'est aussi la dfinition des mthodes pour y parvenir.

Les objectifs de l' entrprise :

les objectifs sont les buts chiffrs que la firme cherche remplir pour atteindre ses finalits
Les objectifs sont l'expression des finalits d'entreprise. Un objectif est un rsultat prcis
atteindre dans un dlai dtermin. Il est dfini quantitativement et-ou qualitativement. La
formulation d'un objectif s'accompagne de la dfinition des moyens mettre en oeuvre.
Une prvision est une indication de ce qui pourra tre l'activit future de l'entreprise compte
tenu de son activit passe. Elle rsulte d'un calcul, elle matrialise gnralement une tendance.
Alors qu'un objectif traduit une volont de modifier l'volution naturelle, de l'entreprise et
doit tre atteint, une prvision peut se raliser.
La fixation d'objectifs incite l'entreprise tre plus dynamique, plus volontaire, mieux
organise.Les rsultats atteints doivent tre confront aux objectifs viss : les carts sont mesurs et
analyss de faon mettre en uvre des actions correctives.
Les diffrentes catgories d'objectifs :
Les objectifs de l'entreprise sont divers. Ils peuvent tre fixs long ou
moyen terme (c'est--dire plus d'un an) ou court terme ( raliser dans l'anne). On peut
les classer en objectifs de rentabilit, de profit, de part de march, de diversification, de
productivit, d'innovation, de qualit, de prestige, de formation du personnel, etc.
Les objectifs dpendent les uns des autres un triple point de vue en premier
lieu, une harmonisation doit tre tabli entre les diffrends objectifs de l'entreprise. Ainsi les
objectifs de production doivent correspondre aux objectifs de vente. L'objectif de rentabilit
doit tre calcul de telle sorte qu'il permette au moins de rpondre aux besoins de
financement, etc., tous les objectifs sont ainsi en interrelation

Une entreprise doit avoir une mission dcrit

par une phrase bien formul qui reflte la
philosophie de l'entreprise, sa fonction, son
march et publics viss et avantages
concurrentiels (*)

Outils de gestion de l'entreprise

Le pilotage d'une entreprise est une activit qui consiste faire des multiples choix, prendre des
dcisions dans le but d'atteindre des objectifs prfixs. L'objectif principal poursuivi par les
entreprises est la ralisation d'un profit financier. La plupart des dcisions sont des dcisions
oprationnelles qui engagent l'entreprise sur le court terme ; d'autres engagent l'entreprise sur le
moyen et le long terme ; on parle alors de dcisions stratgiques. L'ensemble de ces dcisions
constitue la gestion. Une gestion efficiente tient compte des contraintes conomiques et juridiques
propres l'environnement de l'entreprise et s'appuie sur des outils d'aide la dcision. Les outils de
gestion sont nombreux ; ils peuvent tre classs en deux grandes catgories :
- Les outils de prvision ;
- Les outils d'analyse (l'analyse financire).
L'analyse Financiere
L'analyse financire est une tude valuant la situation financire d'une socit un monment
dfini. C'est le processus d'valuation des entreprises, des projets, des budgets et d'autres entits
lies aux finances afin de dterminer leur performance et leur adquation. Typiquement, l'analyse
financire est utilise pour analyser si une entit est stable, solvable, liquide ou rentable assez pour
justifier un investissement montaire. Lorsque l'on regarde une entreprise en particulier, un analyste
financier effectue une analyse en se concentrant sur le compte de rsultat, le bilan et l'tat des
flux de trsorerie.
Mener un tel diagnostic se rvle minemment technique. Il faut savoir lire, et bien sr comprendre
aussi bien un compte de rsultat (ou compte d'exploitation) qu'un bilan financier . Sans oublier les
annexes pour obtenir des informations complmentaires.
Outre les connaissances en matire de finance, il est indispensable de matriser le fonctionnement
d'une entreprise
L'analyse financiere nous aide aussi prendre les dcisions soit en tant que acteurs internes ou
externes tout en exploitant la comptabilit gneral en extractant l'information brute et la reformuler
des formes faciles utiliser et analyser
Les principaux objectifs de l'analyse financire sont de mesurer la rentabilit conomique de
l'entreprise et la rentabilit financire des capitaux investis, d'apprcier les quilibres de la
structure financire, de constater son volution et de formuler un diagnostic.
La comptabilit gnral
La source premire source d'information qui reflte l'tat financier de l'entreprise, la
comptabilit est un systme d'organisation des donnes financires, c'est une discipline pratique
permettant de fournir de manire continue et en temps rel un tat de la situation financire de
l'entreprise, sa fonction principale est de conduire la prsentation de documents de synthse
(comptes annuels - le billan, compte de rsultat, une annexe ), elle est considrer comme un outil de
gestion financier ( analyse SIG, tableaux de financements), Prvisionnel et aussi Gestionnaire.

-Compte de rsultat (CR)

Peut etre exploiter pour analyser la rentabiliter d'une entreprise, le compte de rsultat est un
documents conomique qui nous reflte combien lentreprise a fait daffaires sur une priode
(exrcice comptable), et est-ce qu'elle a retir un bnifice ou une perte, le compte de rsultat et
contrairement au billan ne s'intresse pas au pass mais uniquement l'anne en question
Le CR permet de comprendre la formation du rsultat en recensant les produits et les
charges de lanne et en les comparant selon leur nature (courante, financire, exceptionnelle)

Le Bilan financier
le bilan financier est un document qui peut nous donner une perspective sur qu'est-ce q'une
entreprise possde (son actif) et ce qu'elle doit (passif), il reformule les information fournies par le
bilan comptable de manire a reflt la solvabilit de la socit sur le court terme.Le bilan financier
est organis de faon ranger les comptes de tiers par chance en fonction du degr de liquidit de
l'actif et de l'exigibilit du passif.
L'avantage du bilan financier c'est qu'il offre une vision claire qui reflte la la capacit qu'a
une entreprise de rgler ses dettes en utilisant ses actifs.
Il est destin principalement aux cranciers ou aux futurs cranciers d'une entreprise

Les RATIOS, outils cls dans l'analyse financier

Une analyse de ratio est une analyse quantitative de l'information contenue dans les tats
financiers d'une socit. L'analyse des ratios est base sur des postes dans les tats financiers tels
que le bilan, le compte de rsultat et l'tat des flux de trsorerie; les ratios d'un article - ou d'une
combinaison d'articles - un autre article ou une combinaison sont ensuite calculs. L'analyse des
ratios est utilise pour valuer divers aspects de la performance oprationnelle et financire d'une
entreprise tels que son efficacit, sa liquidit, sa rentabilit et sa solvabilit. La tendance de ces
ratios dans le temps est tudie pour vrifier s'ils s'amliorent ou se dtriorent. Les ratios sont
galement compars entre diffrentes socits du mme secteur pour voir comment elles se
cumulent et pour avoir une ide des valuations comparatives. L'analyse des ratios est la pierre
angulaire de l'analyse fondamentale.
 La Rentabilit d'une entreprises

La rentabilit est une notion fondamentale qui s'applique notamment aux entreprises, mais aussi
tout autre investissement, car elle traduit la aptitude de d'une entreprise gnrer un revenu partir
des ressources qu'elle emploie. La rentabilit est le rapport entre un revenu ( obtenu ou prvu) et
les ressources employes pour l'obtenir.

Il existe deux grands types de rentabilit :

1/. la Rentabilit rtrospective
2/. la Rentabilit Prvisionnel

N.B : - Les meilleurs entreprises ont toujours un taux de rentabilit trs lev, anne aprs anne
Pour notre sujet nous allons nous concentrer sur la rentabilit rtrospective.
- Il faut distinguer entre la Rentabilit d'une part et le rendement, productivit d'une autre part.

A./ L'effet de levier

L'effet de levier est une mesure comptable de l'incidence de l'utilisation d'apport de capitaux
de la part de tiers de l'entreprise sur les capitaux propre l'entreprise, L'effet de levier permet, grce
l'emprunt, d'acqurir des actifs avec un minimum de fonds propres, ce qui correspond se
constituer un capital grce l'endettement
EN GNRAL, l'effet de levier est une notion qui dsigne n'importe quelle technique exploiter afin
de multiplier les profits et les pertes.
Il permets aux actionnaires et associs de dterminer jusqu'au quel point ils peuvent accepter
l'endettement
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c'est--dire la dgradation du ratio de solvabilit. Si la rentabilit conomique est plus faible que le
taux d'actualisationattendu par les prteurs et les associs, c'est--dire si le levier est trop faible,
l'entreprise assiste un effet de massue.
000000
 si le taux de crdit est suprieur au taux de rentabilit du projet, on parle d'effet de massue ou
d'effet boomerang : la rentabilit des fonds propres s'effondre

LA rentabilit rtrospective