Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
Con esta expectativa, el Ministerio de Hacienda estima y cantidades producidas. Los cambios en las metas
que la cuenta corriente de la balanza de pagos presentara de precios y volmenes de petrleo no tendran gran
para 2017 un dficit de 3,5% del PIB, el cual indicara una impacto y podran ser neutros, en la medida que la
reduccin frente al estimado para 2016 (4,5% del PIB). reduccin en las metas volumtricas de produccin se
compensara con un mejor escenario de precios, res-
pecto a lo proyectado en el MFMP de 2016. Para 2017
Cuadro 1 se espera que los precios de la referencia Brent regis-
Supuestos macroeconmicos
tren un promedio de USD50 por barril, con un incre-
Actualizacin mento de USD2,5 frente al MFMP; y en volumen se
MFMP 2016 Plan financiero 2017
estima que la produccin ya no sea de 913 mil barriles
Supuestos 2016 2017 2016 2017
promedio diario (mbpd), sino de 864,6 mbpd.
Inflacin domstica fin
6,50 4,00 5,75 3,70
de perodo, IPC, %
Tasa de cambio prome- En cuanto a la tasa de cambio, aunque la devaluacin
3.151 3.033 3.052 3.037
dio perodo, $ del peso frente al dlar en 2016 fue menor (11,1%) a la
PIB real (variacin % ) 3,0 3,5 2,0 2,5 que se esperaba en el MFMP (14,7%), para 2017 el ajus-
PIB nominal (Billones
849,3 905,4 853,6 905,7
te en el Plan Financiero es mnimo, ya que se espera te-
de $)
ner una tasa de cambio promedio de $3.037 por dlar,
PIB nominal (variacin %) 6 6,6 6,6 6,1 la cual difiere en $4 respecto a la del MFMP ($3.033).
Crecimiento Exportacio-
-15,9 9,5 -14,9 9,2 Ello implica que para este ao la devaluacin sera de
nes totales, %
0,7% respecto a 2016.
Crecimiento importacio-
-12 6,7 -17,8 4,5
nes totales, %
Balance Cuenta Corrien-
te (% PIB)
-6 -5,4 -4,5 -3,5 Los resultados preliminares muestran
Precio Brent (USD/
cumplimiento de la regla fiscal en 2016
42 47,5 45,1 50
barril)
Aunque el cambio no es considerable, y se sigue man- De acuerdo con las primeras cifras reveladas por el
teniendo dentro del rango meta trazado por el Banco de Ministerio de Hacienda en la presentacin mencio-
la Repblica (3% +/- 1%), han surgido otros elementos nada, el Gobierno Nacional Central (GNC) registr en
que pueden afectar o evitar que la inflacin se siga re- 2016 un balance fiscal negativo en $34 billones, que
duciendo durante 2017, entre los cuales se encuentra equivale al 4% del PIB, el cual estiman compatible con
el efecto que pueda tener sobre los precios, los cambios la meta de la regla fiscal correspondiente a un balance
aprobados en la Reforma Tributaria y, dentro de estos, estructural de 2,1% del PIB5. Seguramente con la cifra
el aumento de la tarifa del IVA que pas de 16% a 19%,
principalmente. Segn Anif Fedesarrollo3, si dicho in- 3 Ver en presentacin de Leonardo Villar Gmez, Director de FEDESA-
cremento se traslada plenamente, podra adicionar 0,7 RROLLO, en el seminario ANIF-FEDESARROLLO, Volatilidad inter-
puntos porcentuales a la inflacin. nacional y desempeo de la economa colombiana, febrero de 2017.
4 Esta cifra de ingresos totales difiere de la que est reportada en el
Sistema Integrado de Informacin Financiera (SIIF) para cierre de
Otro de los ajustes que introduce la actualizacin del
2016 ($122,9 billones sin desembolsos de crditos), a enero de 2017.
Plan Financiero 2017 respecto al MFMP 2016, corres- 5 Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, Escenario Macro, cierre
ponde a las variables petroleras de precios de venta fiscal 2016 y actualizacin plan financiero 2017, enero 2017.
2
Contralora General de la Repblica - Boletn Macrofiscal - Ao 3, No. 21 - Marzo 7 de 2017
oficial de menor crecimiento de la economa, revelada Otras de las medidas aprobadas fue el cobro a los di-
por el DANE, el dficit fiscal en trminos del PIB ser videndos con una tarifa de 5% (para dividendos entre
mayor que el anunciado y faltar comprobar el cum- $442,6 millones y $737,7 millones) y 10% (para dividen-
plimiento de la regla fiscal. dos mayores $737 millones), la creacin del monotribu-
to8, los impuestos al carbono y al consumo de cigarrillos.
Aunque las cifras son preliminares, es importante ana-
lizar el detalle de los rubros de ingresos y gastos del Con los cambios aprobados, el Ministerio de Hacienda es-
GNC, cuando el Ministerio de Hacienda publique la ac- pera que los ingresos tributarios del GNC pasen de $116,9
tualizacin del Plan Financiero 2017, pues aunque fue billones (13,7% del PIB) en 2016 a $129,9 billones en 2017
presentado an este documento no est disponible. (14,4% del PIB). Con ello los ingresos totales se estiman pa-
sarn de $128,4 billones en 2016 a $137 billones en 2017.
Se reforzaran los ingresos del GNC por
Sin embargo, cuando se aprob el Presupuesto General
la reforma tributaria de la Nacin para el 2017, se plante que los ingresos
tributarios del GNC llegaran a $118,6 billones, lo cual de-
El cumplimiento de la regla fiscal en 2017, en gran par- bera coincidir con lo que el Ministerio de Hacienda ahora
te est sustentado por el recaudo adicional que permiti- denomina Escenario sin reforma en el Plan Financie-
r los cambios tributarios de finales de 2016 (grfico 1). ro 2017. No obstante, este escenario presenta ingresos
Con la ley aprobada6 se alcanzara a un recaudo adicio- adicionales en $5,3 billones respecto a los que se tenan
nal de $6,1 billones de acuerdo con el Plan Financiero aprobados en el presupuesto, ya que seala un valor de
2017, el cual correspondera a $6,4 billones por IVA, ingresos tributarios por $123,8 billones (Cuadro 2).
$6,7 por renta, $686 mil millones por impuesto ver-
de y $227 mil millones por impuesto al consumo, que Este recaudo adicional que muestra el Ministerio de
compensa la disminucin en el CREE de $7,9 billones Hacienda, en el supuesto que no hubiera habido refor-
(comunicado Plan Financiero 20177). ma tributaria, no tiene explicacin suficiente, y surgen
interrogantes en torno a este tema, ms cuando se ha
El principal cambio adoptado con la reforma tributaria ajustado a la baja la perspectiva de la dinmica econ-
fue el aumento de la tarifa general del IVA del 16% al mica para este ao.
19%, con cuyos ingresos el Gobierno espera mantener
las metas de poltica fiscal, ya aprobadas en la Ley de
Cuadro 2
Presupuesto, en la cual se tiene estipulados unos mon- Ingresos tributarios Presupuesto Nacin - Billones de pesos
tos netos de financiamiento con deuda interna ($23,5
2017
billones) y externa ($9,2 billones).
Presupuesto
Escenario Escenario
GNC
sin reforma con reforma
Concepto 2017
Grfico 1
Ingresos tributarios DIAN, 2000-2017 (% del PIB)
Tributarios 118,6 123,8 130,4
16,0
15,4 DIAN n.d. n.d. 130,0
15,0
14,4 No DIAN n.d. n.d. 0,4
14,0 14,0
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, Escenario Macro, cierre fiscal
13,7
13,0 2016 y actualizacin plan financiero 2017, enero 2017.
12,0
11,0
El crecimiento de la economa tiene efecto sobre el re-
caudo y, por tanto, sobre la financiacin del presupues-
10,0
9,3
to. En ese sentido, una menor dinmica esperada de la
9,0
economa significara dificultades para el cumplimiento
8,0
de las metas de recaudo tributario trazadas por el Go-
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Adicional a los cambios del IVA, con la reforma se eli- 6 Ley 1819, diciembre 29 de 2016.
7 Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, Escenario Macro, cierre
minaron el impuesto a la riqueza y el CREE, los cuales
fiscal 2016 y actualizacin plan financiero 2017, enero 2017.
que ya no se cobrarn a partir de 2018, y se disminuye 8 Es una alternativa voluntaria al impuesto que hoy pagan o deben
la tarifa general del impuesto de renta a personas jur- pagar los pequeos comerciantes, con una tarifa reducida y de fcil
dicas del 34% al 33%. cumplimiento.
3
Contralora General de la Repblica - Boletn Macrofiscal - Ao 3, No. 21 - Marzo 7 de 2017
MFMP MFMP
15 16 Observado
Con las nuevas expectativas planteadas en la actualiza-
cin del Plan Financiero 2017, se evidencia, de un lado, 2015 -2,2% -2,2%
que la economa seguir creciendo a bajo ritmo, aunque 2016 -2,1% -2,1% -2,1%
con la expectativa de que sea mejor que en 2016; y de 2017 -2,0% -2,0%
otro, que ello se refleje en un mejor resultado fiscal, Fuente: MFMP 2015 y 2016
teniendo en cuenta el recaudo adicional derivado de la
reforma tributaria recientemente aprobada.
En ese sentido, se espera que el GNC termine el 2017 El dficit primario estuvo 0,2% del PIB por encima de lo
con un balance fiscal deficitario equivalente a -3,3% del estimado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2015
PIB, el cual corresponde a la meta fijada desde el MFMP y 2016, debido principalmente al efecto del menor re-
2016 para este ao, con lo cual se cumplira la regla caudo que obtuvo el GCN y al mayor gasto, como ya se
fiscal y el dficit primario (ingresos menos gasto de in- coment (Cuadro 5).
tereses) se ubicara en -0,3% del PIB.
4
Contralora General de la Repblica - Boletn Macrofiscal - Ao 3, No. 21 - Marzo 7 de 2017
el objetivo principal de explicar 1,3 puntos del creci- Por ello, este anuncio del repunte de la economa en
miento econmico (de 2,5%) y con ello 765 mil empleos Colombia para 2017, se puede interpretar como una
adicionales para el 2017. precisin y nfasis que hace el Gobierno de los cam-
bios que se lograron con la reforma tributaria, y de
Con la presentacin y anuncio del nuevo Plan, el Presi- los gastos de inversin que ya estn programados en
dente Santos precis que se van invertir para este ao las obras de infraestructura vial, y vivienda, entre
un total de recursos por $40,3 billones, de los cuales otros. Ms no, como nuevos recursos presupuestales
correspondern por estmulos al sector privado $15,4 que no estaban contemplados ya en la actualizacin
billones y con recursos pblicos los $24,9 billones res- del Plan Financiero.
tantes (a travs de las obras en 4G, vivienda, aulas es-
colares, regalas y paz). Conclusiones
Respecto a este nuevo Plan que presenta el Gobierno,
El Gobierno muestra en la presentacin de la actuali-
es conveniente precisar y aclarar varios puntos:
zacin del plan financiero el cumplimiento de las me-
tas fiscales en su cierre preliminar de 2016 y proyecta
Los estmulos al sector privado (Menores tarifas de que estas se seguirn cumpliendo en 2017, destacan-
impuesto sobre las utilidades de las empresas; de- do que la economa en 2016 creci a un bajo ritmo y
duccin plena del IVA a los bienes de capital; tarifa con la expectativa que los resultados macroeconmi-
unificada para las zonas francas en 20% sin pago de cos de 2017 sean mejores.
parafiscales; nuevos beneficios tributarios para hote-
lera y turismo; beneficios tributarios para generacin Es necesario que el Ministerio de Hacienda explique su
de energa con fuentes renovables; beneficios tribu- nuevo escenario de ingresos, ya que las diferencias que
tarios para las empresas en las zonas ms afectadas surgen entre la estimacin del recaudo tributario espe-
por el conflicto, y reembolso tributario para nuevas rado con la reforma y el que inicialmente se plante en
inversiones en hidrocarburos y minera) hacen parte la discusin del presupuesto de 2017 es de $11,8 billo-
de los cambios que se aprobaron con la reforma tri- nes, de los cuales slo $6,1 billones estaran explicados
butaria de diciembre de 2016. por la reforma tributaria.
Las inversiones pblicas por $24,9 billones, no co- Finalmente, Colombia se encuentra en un perodo de
rresponden a una adicin de gasto en el Presupuesto transicin y de muchas expectativas que se generan
General de la Nacin para el 2017, ni en el presu- por los resultados econmicos y fiscales esperados en
puesto bienal de regalas. Por ello, en el caso particu- el corto y mediano plazo, teniendo en cuenta los ajus-
lar del Presupuesto General de la Nacin los montos tes tributarios recientemente implementados; y de otro,
de ingresos y de gastos no cambian respecto a los que por todo lo que implica para el desarrollo del pas el
ya se haban referenciado en la actualizacin del Plan acuerdo de paz firmado con la guerrilla de las Farc y su
Financiero, pues este ya contena los efectos de la re- implementacin en los siguientes aos, lo cual se espe-
forma tributaria, y por tanto confirmaba un balance ra genere puntos adicionales de crecimiento econmico,
fiscal acorde con la regla fiscal. bajo un mejor ambiente para la inversin.