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Macroeconoma General
EP *
P *
EP*
Y Y , G, T
P
Captulo 14: Tipos de Cambio y Expectativas
+ + -
Grfico 1
Demanda agregada y
Oferta Agregada en
economa abierta bajo
tipos de cambio fijos
Captulo 14: Tipos de Cambio y Expectativas
Un aumento en el nivel de
precios produce una
apreciacin real y una
disminucin del producto: La
curva de demanda agregada
tiene pendiente negativa. Un
incremento del producto
genera un incremento en el
nivel de precios: La curva de
oferta agregada tiene
pendiente positiva.
Y
P P (1 ) F 1 , z
e
L
Captulo 14: Tipos de Cambio y Expectativas
Grfico 2
Ajuste bajo Tipos de
Cambio Fijos
La curva de Oferta Agregada
se mueve hacia abajo con el
tiempo, generando una
Captulo 14: Tipos de Cambio y Expectativas
Grfico 3
Ajuste con Devaluacin
moviendo a la economa al
punto C. En el punto C, el
producto regresa a su nivel
natural.
e
Et
Captulo 14: Tipos de Cambio y Expectativas
E
it i *
t t 1
Et
Et1
Multiplique ambos lados por Ete1
1 it e
Captulo 14: Tipos de Cambio y Expectativas
Et Et1
1 it*
Et1
e
Et 2 t 1
1 it1
*e
(1 it )(1 ite1 ) e
Et Et 2
(1 it )(1 it1
* *e
E
1 i 1 i ...1 i
t
e
t 1
e
t n
E e
t
1 i 1 i ...1 i
*
t
*e
t 1
*e
t n
t n1
E
1 i 1 i ...1 i
t
E
e
t 1
e
t n e
t
1 i 1 i ...1 i
*
t
*e
t 1
*e
t n
t n1
Esta relacin nos dice que el tipo de cambio actual (de hoy
Captulo 14: Tipos de Cambio y Expectativas
1 i 1 i ...1 i e e
Captulo 14: Tipos de Cambio y Expectativas
E t
E t 1 t n e
t
1 i 1 i ...1 i
*
t
*e
t 1
*e
t n
t n1
e
Es igual a uno, as que la relacin se reduce a Et E
= t 1 .
Volatilidad Cambiaria
Captulo 14: Tipos de Cambio y Expectativas