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1.

Utilit de la bourse :

Le march boursier ou galement dit march des actions est un des composants du march financier.

Pour une entreprise, la Bourse est avant tout un fabuleux moyen de lever des fonds. Cest un circuit
de financement direct entre lpargne et linvestissement des entreprises.

La Bourse est galement un instrument garant de la liquidit de lpargne investie long terme.

Elle se rvle du coup tre un outil de mesure de la valeur des actifs. Cest donc grce la
confrontation de milliers de vendeurs et dacheteurs que le prix des actions est fix ce qui permet
dattribuer une valeur lentreprise.

Enfin, la Bourse joue indirectement un rle dans le regroupement dentreprises et facilite, sous
certaines conditions, les fusions , exemple dune socit cote qui peut racheter dautres entreprises
en proposant un paiement en actions, avec ses propres titres.

On peut aussi bien tre plus concis et expliquer chaque concept de manire plus profonde, la bourse
permet donc aux entreprises, selon la vision quelles recherchent de :

Augmenter ses possibilits de financement

Historiquement lide dominante tait de voir dans lintroduction en bourse la possibilit daccrotre
ses facilits de financement. Lorsque lentreprise souhaite augmenter son capital et lever des fonds,
la bourse est une alternative intressante aux circuits classiques de financement que sont les rseaux
bancaires. Ce mode de financement permet aussi lentreprise dchapper lemprise des banques
et de gagner en indpendance.

Pour une entreprise de taille moyenne, la cotation est souvent un moyen de r investissement pour
les dirigeants. Ceux-ci peuvent en effet cder une fraction du capital de leur socit et dgager
dimportantes liquidits, qui pourront par exemple rester en comptes courants dassocies et tre
rmunres.

Faciliter la transmission de lentreprise

La problmatique de la transmission dentreprise a mis en valeur le rle du march comme garant de


la prennit de lentreprise. La cotation en bourse permet de faciliter le rglement des droits de
succession. Globalement elle facilite le maintien du contrle et ce malgr la liquidation dun certain
nombre dactifs.

Se sparer de certains partenaires

Une introduction en Bourse peut aussi se rvler loccasion de rebattre les cartes de lactionnariat.
Les deux types dactionnaires qui profite une introduction en bourse sont les suivants :

- Dsengagement dactionnaires minoritaires pigs dans des socits non cotes. La


possibilit de se dsengager est essentielle pour de nombreux actionnaires minoritaires.
Lorsquils ne travaillent pas dans lentreprise, ces actionnaires restent souvent privs de
dividendes pendant de longues priodes. Ds lors que la socit a souhait autofinancer son
dveloppement, seuls les mandataires sociaux tirent galement des profits de lentreprise.
- Dsengagement dinvestisseurs en capital risque souhaitant obtenir une plus value
importante. Quand un capital risque rentre dans une socit, il doit immdiatement penser
un moyen den sortir en plus value. Lintroduction en bourse 3 ou 5 ans fait souvent partie
des scenarii viss.

Augmenter sa notorit

La socit qui fait ses premiers pas en Bourse accrot sa notorit non seulement auprs des
investisseurs mais aussi auprs de nouveaux clients et partenaires. Cest une tape qui valorise la
marque, renforce la perception de son image et solidifie son avenir. La socit existe dornavant aux
yeux de la presse conomique et financire, cest une nouvelle tape dans son dveloppement qui
est gnralement perue de faon trs positive, sauf contexte particulier de dfiance des marchs
comme ce fut le cas une certaine poque o chaque nouvelle introduction tait accueillie avec
suspicion et circonspection par les marchs.

Augmenter lintressement des salaris aux performances de lentreprise

Le march boursier donne une image assez fidle en moyenne des performances de lentreprise. Le
cours des titres cots peut donc tre un puissant facteur de motivation ds lors quil traduit les
efforts accomplis par le personnel. Mais ce qui fonctionne dans un sens fonctionne aussi dans
lautre... Donc attention aux ractions de marchs, parfois excessives, mais toujours corriges, sur un
titre lannonce de rsultats jugs "dcevants".

Facteur damlioration de la qualit du management

De manire gnrale, on constate que la cotation en bourse dune socit a un effet bnfique sur la
qualit du management. Lentreprise est observe, value et elle est contrainte une politique
minimale de communication. Elle est davantage amene rflchir son image de marque et son
identit.
2. Les principales oprations de la bourse :
- Les introductions en bourse : Pour sintroduire en Bourse, la socit a deux possibilits ; soit
chaque associ revend une partie de ses actions (le capital garde la mme taille) soit on
dcide de crer de nouvelles actions (il y a augmentation du capital). Le plus souvent cest la
deuxime possibilit qui est retenue. Mais dans les 2 cas, les actionnaires verront leur
participation dilue.

- Les augmentations de capital : le dveloppement des socits leur impose dinvestir


rgulirement et de trouver les investissements correspondants. La politique financire
notamment, par le jeu des quilibres entre les capitaux propres et les dettes financires,
conduit les socits faire augmenter rgulirement leurs capitaux propres.
Pour le prix auquel on met les nouvelles actions, on peut prvoir une dcote du prix
dmission pour tenir compte des fluctuations du march. Si laction est mise
significativement en dessous de son prix du march, les anciens actionnaires peuvent se voir
attribuer des droits prfrentiels de souscription, qui leurs donnent la priorit pour souscrire
aux nouvelles actions, ainsi ils seront les premiers profiter de laubaine. En effet, les anciens
actionnaires peuvent utiliser leur DPS pour souscrire de nouvelles actions sils veulent
participer laugmentation du capital, ou revendre leur DPS sils ne souhaitent pas
participer. Les DPS sont cots en bourse.

- Le versement des dividendes : Les dividendes permettront de sortir du rsultat sous forme
de liquidit pour les actionnaires. Mais ces dividendes ne reprsentent pas le seul gain pour
un actionnaire. En effet, la rmunration de lactionnaire est compose de 2 lments : la
plus-value correspondante la croissance des cours boursiers et le dividende relatif une
partie du rsultat net verse en liquide.
Il faut considrer quun dividende reprsente de la liquidit, cest de largent vers chaque
anne autrement dit ces un flux montaire rgulier.
par opposition, une plus-value nest ralise quau terme de linvestissement, quand on
revend son action.
La politique de dividendes diffre dune socit lautre, certaines versent des dividendes
importants, dautres sabstiennent et conservent toute leur disponibilit pour les rinvestir.
3. Produits ngociables en bourse

- L'Action : Les actions sont des titres de proprit d'une socit, elles reprsentent une
fraction du capital de l'entreprise. La possession d'une action donne certains droits son
dtenteur sur la socit mettrice. A chaque action est attach un droit de vote qui permet
de s'exprimer sur la gestion de l'entreprise lors des assembles gnrales. En tant que
propritaire d'une part de l'entreprise vous avez galement un droit aux bnfices
proportionnellement votre participation, c'est le dividende. Enfin, si l'entreprise est
liquide, il vous revient une part de l'actif net.
- L'Obligation : A la diffrence de l'actionnaire, le porteur d'obligation ne possde pas les
droits mentionns ci-dessus. En effet il n'est pas propritaire de l'entreprise mais crancier
car l'obligation matrialise une part d'un emprunt ralis par l'entreprise. Les entreprises
publiques, l'Etat et les collectivits locales peuvent galement mettre des obligations.
- Le Certificat d'Investissement (CI) : C'est l'quivalent d'une action sans droit de vote, les
droits sont les mmes que pour une action except le droit sur la gestion.
- Bon de Souscription : Ces bons sont gnralement dtachs des obligations ou actions
droit de souscription d'actions, mais peuvent tre distribus ou vendus par une socit.
Les bons de souscription donnent le droit de souscrire une mission d'actions dans une
quantit et un prix dtermin jusqu' une chance fixe.
- Option Ngociable : Cet instrument financier est un droit d'acheter (option d'achat ou "call")
ou de vendre (option de vente ou "put") un support (actions ou indice, ou encore taux
d'intrts, etc.) un prix et une chance fixs. Les options sont un support
dinvestissement assez complexe et trs largement rserv aux professionnels.
- Warrants : Ces produits sont du mme type que les options ngociables, ce sont des produits
dits drivs. Le fonctionnement est sensiblement similaire car le warrant (ou bon d'option)
donne la possibilit d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent (action, taux d'intrt, indice
ou panier d'actions) un prix et une chance fixe l'avance.
- Tracker : Ces instruments financiers, qui sont des produits drivs, sont semblables aux
warrants. La grande diffrence entre les deux et qu'il n'y a pas d'chance sur les Trackers, ils
se contentent de rpliquer l'volution de la valeur support (un indice par exemple). Ils sont
de plus en plus priss par les investisseurs professionnels comme particuliers car ils
permettent de se placer facilement sur certains secteurs dactivit, indices trangers ou
encore matires premires avec une grande facilit.
- Les OPCVM : Cet acronyme qui signifie "Organisme de placement collectif en valeurs
mobilires" regroupe deux familles de produits : les SICAV et les FCP, dont le nom doit vous
tre plus familier. C'est ce qu'on appelle des fonds d'investissement. Ce sont des placements
structurs, grs et commercialiss par des banques ou des socits de gestion. Dans ce
modle de placement, lpargnant dlgue la gestion une socit de gestion et achte des
parts de fonds.
- Les certificats et autres produits de bourse : Ces dernires annes nous avons vu arriver sur
le march de nombreux produits drivs avec en tte de liste les certificats et les turbos. Si
les turbos sont trs spculatifs, les certificats prsentent un intrt pour diversifier son
pargne en complment des trackers dont ils reprennent la mcanique. En effet grce eux
il devient trs simple d'investir dans des secteurs pas faciles d'accs pour un investisseur
particulier. En un clic de souris et aussi simplement que pour l'achat d'une action on peut
parier sur l'indice de la bourse de Shanghai, le cours du ptrole, le cuivre, le Cacao, etc. Leur
intrt est notamment cette grande simplicit qui permet de diversifier son portefeuille
moindre frais et partir du mme courtier en ligne car ces produits sont disponibles partout.