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(Captulos finales del libro Riesgo Pas)

POLTICA Y SOCIEDAD:

La alianza social que se cristaliz con la convertibilidad:

Las reformas estructurales promovidas en la gestin Menem crearon un


conjunto de intereses de enorme peso que "consolidaron" poltica y
socialmente el esquema. As, los beneficiarios de las privatizaciones se
transformaron en un lobby a favor del mantenimiento de un sistema de precios
relativos que les permita obtener ganancias extraordinarias en dlares. El
sector financiero local encontr en el financiamiento al consumo, y despus en
los prstamos al estado nacional y a los estados provinciales, fuentes de
ganancias extraordinarias. Los prestamistas e intermediarios internacionales
tuvieron sucesivas oportunidades de obtener altsimas rentabilidades en las
nuevas emisiones de deuda argentina (Plan Brady, colocacin de ttulos en
diversas bolsas, refinanciaciones de deuda posteriores). En tanto los grandes
empresarios participaron como socios menores en el negocio
extraodinariamente rentable de las privatizaciones, muchos otros empresarios
locales encontraron "nichos" atractivos en la importacin de bienes sustitutivos
de la produccin local, en los emprendimientos inmobiliarios de lujo, y las
ventas de servicios a las franjas ms favorecidas de la poblacin.
Para los sectores medios que no fueron beneficiarios directos del esquema, fue
importante la obtencin de crditos para vivienda, para la compra de
automotores y otros bienes, indexados a la paridad cambiaria.
Tambin para una gran cantidad de productores agropecuarios, que debieron
endeudarse ante la baja rentabilidad de sus explotaciones (por la combinacin
de malos precios internacionales y la baja cotizacin del dlar en el mercado
local), el tipo de cambio se constituy en una variable de alta sensibilidad para
su futuro patrimonial, ya que sus deudas hipotecarias estaban nominadas en
dlares.
Para los asalariados que lograron mantener sus puestos de trabajo, la etapa de
la convertibilidad represent cierta mejora con relacin al perodo anterior, muy
marcado por la elevada inflacin, y el deterioro sistemtico del salario. El dlar
barato reduca artificialmente el valor de los bienes importados, y mejoraba la
accesibilidad de los mismos hasta para las franjas de menores ingresos.
Es decir, el esquema econmico generaba fuertes transferencias de riqueza
hacia un poderoso ncleo rentstico-financiero compuesto por empresas
extranjeras y locales, y lograba asociar en la defensa de la estabilidad1 a
vastos sectores de la poblacin a travs del acceso al consumo, del
endeudamiento personal o productivo, o del mantenimiento del poder
adquisitivo del salario.
As como se establecan los ganadores y perdedores del esquema establecido,
no menos importante era otro tipo de transferencia que imperceptiblemente se
estaba produciendo, y que marcar durante dcadas a la Argentina: la
transferencia de los ingresos de las futuras generaciones, hacia las actuales.
Cmo se estableca este mecanismo? Ayuda a comprender este tema el
pensar al dlar como una mercanca ms, con la particularidad que quien la
suministra es el estado, y que ha decidido venderla al pblico a un valor muy
inferior al que debera tener. En trminos tcnicos, se tratara de un subsidio a
un bien al cual las autoridades desean mantener barato2. As, el gobierno
nacional se endeudaba en dlares, que luego venda a un precio artificialmente
bajo en el mercado local. El subsidio era recibido por todos aquellos que
compraban dlares al precio oficial.
Esa deuda, tomada en los 90, deber ser pagada por los argentinos en el
futuro, para lo cual el estado deber extraer una parte de los riqueza producida

1
La palabra estabilidad es, sin dudas, una de las ms representativas de los aos 90 en
Argentina. En su acepcin ms popular, se la entenda como una referencia a la estabilidad de
precios (en contraposicin con el clima inflacionista de los 80). Entrada la dcada, cada vez
ms se la referenciaba con el tipo de cambio (que se haba convertido en el ancla de los
precios, y de las deudas). En realidad, la estabilidad aluda a un conjunto mucho mas amplio
de elementos, entre los que se incluan todas las nuevas relaciones sociales, locales e
internacionales establecidas en ese perodo, las tasas de rentabilidad, los contratos y otras
normas jurdicas que sostenan esa nueva distribucin de ingresos. Alterar la estabilidad
cambiaria, implicaba mover todo el sistema de transferencias de riqueza en que se basada la
economa de los 90.
2
El sentido comn indica que los subsidios que se otorgan con fondos pblicos- deben
otorgarse a actividades que tienen un alto valor social: se subsidian alimentos que integran la
canasta familiar, o el transporte masivo de pasajeros, o una actividad que genera mucho
empleo. En este caso, el subsidio es a los tomadores de dlares, que no coinciden,
precisamente, con los sectores populares.
en ese momento, que no podr ser destinada al consumo o la inversin, sino a
pagar el subsidio cambiario otorgado en el pasado. No hay ningn mecanismo
establecido para que quienes se beneficiaron del subsidio cambiario otorgado
por el estado en los 90 (empresas, particulares), sean quienes paguen en el
futuro la deuda pblica contrada para sostener ese subsidio, lo que significa
que el costo del subsidio se repartir azarosamente entre los contribuyentes.
Lo que s sabemos es que parte de la popularidad de la que goz la
convertibilidad fue sustentada en la deuda a pagar por los futuros ciudadanos,
que no pudieron, por supuesto, opinar al respecto.

La poltica, actividad socialmente sospechosa

Un elemento caracterstico de la realidad local a fines de los 90 era el


creciente desprestigio de la actividad poltica.
El menemismo signific, entre otras muchas cosas, un proceso de degradacin
de la funcin pblica como actividad vinculada al bien comn. A lo largo de la
dcada del 90, el rgimen menemista combin polticas econmicas
favorables a la acumulacin parasitaria3, con elevados niveles de corrupcin en
todas las esferas de la vida social. La corrupcin cumpla un importante papel
en cuanto a reducir o eliminar las resistencias institucionales o sociales a las
transformaciones econmicas en marcha. El envilecimiento de "lo poltico", se
expres en el vaciamiento de contenido de las palabras, la esterilizacin de las
instituciones que representan el inters general, la despreocupacin exhibida
por los funcionarios por la suerte de los "gobernados", etc.
Sin embargo, estas caractersticas antirepublicanas del gobierno menemista no
parecieron inquietar al bloque de poder hegemnico empresas locales y
multinacionales, bancos, embajadas-, ni a sus medios de prensa. La corrupcin
como problema pblico no se logr abrir camino en los medios, sino a partir de
las denuncias de nuevos grupos polticos emergentes, o referentes
intelectuales, y gracias a la existencia de pujas entre intereses poderosos.

3
Nos referimos a actividades econmicas que obtienen excedentes econmicos generando
escasa o nula riqueza. Los excedentes provienen, por lo general, de las transferencias que
logran extraer de otros sectores que s tienen capacidad productiva real.
Tampoco estas caractersticas conmovieron profundamente a la sociedad, que
convalid en las urnas estos comportamientos, aceptando la reeleccin de
quien lideraba las prcticas sealadas.
En la segunda mitad de la dcada, la denuncia de la corrupcin se fue
imponiendo como causa central de los males que padecan la economa y la
sociedad, obturando la visin de las relaciones sociales y los problemas
estructurales de la economa. En la etapa final de la decadencia poltica del
menemismo, la visin de la corrupcin como clave explicativa de la realidad,
expres el nivel ms masivo de la conciencia opositora.

La Alianza formada entre la UCR y el FREPASO como alternativa al


peronismo- capitaliz polticamente ese sentir colectivo al mismo tiempo que
limit el alcance del cuestionamiento. Si bien internamente convivan diversos
sectores que exhiban distintos grados de confrontacin con el esquema
econmico y social vigente, la conduccin de ese espacio poltico vi en la
denuncia de la corrupcin y del deterioro institucional, un punto adecuado de
confrontacin, que separaba al personal y las prcticas menemistas, de las
grandes lneas econmicas implementadas por el oficialismo. Focalizar la
preocupacin en los estilos y no en la estructura permita tambin confluir con
la ideologa que emanaba de los organismos financieros internacionales,
sintetizada en aquel momento por las "reformas de segunda generacin"4:
mejorar las instituciones, sanear la justicia, invertir en salud y educacin.
Incluso el Banco Mundial se haba embarcado en una fuerte campaa
publicitaria- mundial para combatir la pobreza, con una claridad que no se
observaba en las coalicin opositora.

Probablemente parte de los conductores de la Alianza evaluaron que la


coalicin de intereses que se cristaliz en torno a la convertibilidad era lo
suficientemente fuerte en trminos sociales y polticos como para desafiarla
planteando un cambio de las reglas de juego. En todo caso, se mantuvo una

4
Las reformas de "primera generacin" haban sido las reformas econmicas. Bsicamente, la
apertura externa importadora, la privatizacin de las empresas pblicas, la privatizacin parcial
del sistema previsional, la desregulacin de numerosas actividades aconmicas antes
controladas por el estado. En el caso argentino, ese conjunto de reformas estaba
estrechamente vinculado al deterioro de todo el aparato estatal y de las prestaciones bsicas
del mismo.
suerte de silencio demaggico en cuanto a la gravedad de la situacin
econmica: en este caso la demagogia no consista en alagar a los votantes,
sino en no alterarlos con malas noticias aunque no fueran otra cosa que la
realidad misma. Una de las caractersticas de la evolucin del sistema poltico
durante el actual proceso democrtico fue el paulatino abandono por parte de
los partidos de alguna suerte de funcin docente y formadora de opinin. La
circulacin de ideas qued en manos de los medios de difusin que cumplieron
un papel relevante en la formacin de un autntico tab antidevaluatorio, al que
los polticos decidieron adaptarse con objetivos bsicamente electorales.
El tab se revela en toda su densidad, cuando se observa que las entidades
representativas del agro (que perdan cuantiosas ganancias debido al atraso
cambiario) y las de la industria (que era arrinconada y diezmada en el mercado
interno por las importaciones baratas), no se atrevan a reclamar una medida
normal en las economas del mundo, como es el contar con un tipo de cambio
que permita sobrevivir a los productores locales.

La Alianza albergaba la expectativa de poder compatibilizar continuismo


econmico con algunos logros en materia de bienestar. Para que ello fuera
posible, apostaba a una reversin del escenario internacional negativo. Una
mejora de los precios de los bienes exportados por el pas, una cada de las
tasas de inters internacionales, un reflujo de fondos hacia la periferia,
permitiran reducir, o alejar, o postergar la posibilidad de caer en la cesacin de
pagos. Si tal cambio de escenario se daba, quizs hasta se podra encarar una
reestructuracin de la deuda externa. Los primeros aos de gobierno aliancista
coincidan con abultadsimos vencimientos financieros y si se descomprima el
escenario internacional, se podra renegociar con los acreedores externos y
domsticos con un bajo grado de conflictividad.
Por supuesto que las condiciones estructurales en las que asumi el gobierno
aliancista dificultaban enormemente contar con los recursos materiales para
satisfacer algunas de las mejoras prometidas en materia de salud, justicia y
educacin. Esos recursos, en forma apremiante, deban ser destinados a cubrir
los compromisos externos heredados.
La conduccin de la Alianza haba definido haca tiempo una poltica de no
confrontacin con el bloque rentista-financiero dominante: durante la campaa
electoral, prefiri no abordar los temas ms urticantes para el poder econmico,
comprometindose en el mantenimiento de la estabilidad. Triunfante en las
elecciones, la coalicin debi sacrificar desde un primer momento el programa
de gobierno ofrecido a la ciudadana durante la campaa electoral.
El costo de la impopularidad y de la decepcin ciudadana pareca pesar menos
en los decisores polticos relevantes que el costo de perder la simpata de los
sectores financieros, que poda precipitar una crisis profunda.

La pesadilla econmica de los polticos


Sobre los polticos con capacidad decisoria penda una amenaza potencial.
La crisis tan temida por la dirigencia poltica, mostrara una escalada dantesca,
siguiendo una lgica econmica implacable: en caso de que el gobierno
contradijera las orientaciones reclamadas por los mercados, la desconfianza
impulsara una masiva salida de fondos del sistema bancario y una corrida
contra la reservas del Banco Central.
Buena parte del sistema bancario no podra afrontar una salida masiva de
depsitos, y se vera obligado a cerrar sus puertas.
A su vez, los fondos se dirigiran a comprar dlares, lo que agotara las
reservas que respaldaban a la convertibilidad.
En tanto el cierre de los bancos llevara a niveles nfimos la disponibilidad de
crdito, lo que impondra a la industria y el comercio una dramtica contraccin,
el acaparamiento de los dlares de las reservas equivaldra a que casi todo el
circulante necesario para que la economa funcione fuese sacado de
circulacin por el sector privado (ya que los tenedores de dlares tenderan a
atesorarlos o enviarlos al exterior).
La desaparicin del circulante implicara una involucin econmica
extraordinaria, ya que comprimira las transacciones cotidianas a niveles
pauprrimos.
La minimizacin de la produccin, los ingresos y el empleo llevaran a que los
impuestos recaudados cayeran verticalmente, con lo cual el propio estado no
dispondra de los recursos indispensables para afrontar su funcionamiento,
includo el pago de sus empleados, de los jubilados, de las fuerzas armadas y
de seguridad, y de las partidas presupuestarias correspondientes a las
provincias.
El previsible conflicto social generalizado, masivo, encontrara al estado en
situacin de colapso monetario y financiero, y al poder poltico sin instrumentos
para actuar, disuelto en el caos.
Este escenario tenebroso, que se dibujaba con mayor precisin a medida que
se cerraban las alternativas para torcer el rumbo econmico, actuaba como
disuasivo adicional sobre aquellos que an mantenan renuencias a
subordinarse a las demandas de los sectores financieros. Este sector pareca
garantizar condiciones de gobernabilidad,5 a partir de presentarse como la
nica fuente de suministro de fondos lquidos en dlares para sostener el
esquema.6
La situacin era tan endeble, que en el cortsimo plazo algunos polticos crean
que ser realista era persistir y profundizar en el programa econmico ms
inviable que se conociera en la historia econmica argentina.

Gobernar Argentina mientras se derrumba la convertibilidad:


Tres elementos de muy diversa ndole se combinaban al comienzo de la nueva
gestin aliancista, como campo propicio para la instalacin del IRP como
elemento de referencia econmico central del perodo:

En el campo del sentido comn colectivo la percepcin de las causas de la


crisis no inclua las graves fallas del esquema econmico vigente, y menos an
la estructura econmica y social que sostena al modelo.

5
La interpretacin del concepto de gobernabilidad durante la gestin menemista, luego del
traumtico final de la gestin alfonsinista, consisti en allanarse a las demandas de los
sectores ms poderosos, locales y extranjeros, transformando las aspiraciones de los mismos
en polticas de estado. Sin embargo, la aplicacin sistemtica de las medidas reclamadas por
los mismos termin creando dificultades insalvables de gobernabilidad en todos los mbitos
de la vida nacional.
6
Los bancos locales y extranjeros esgriman su disponibilidad de capital lquido y sus contactos
con el sistema financiero internacional para afirmar su centralidad poltica. En realidad, los
bancos operaban con los depsitos que pertenecin los ahorristas, y las Administradoras de
Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP) con los fondos acumulados de los aportes de los
trabajadores activos. No era su capacidad patrimonial, que era prestada por el pblico, sino su
lugar estratgico en la intermediacin de dinero lo que les confera su poder.
En diversas oportunidades ste poder fue usado para presionar al estado a tomar medidas que
perjudicaban objetivamente a quienes tenan sus fondos depositados en esas entidades.
La invisibilidad de las principales relaciones de poder era tan manifiesta, que
una parte importante de la opinin pblica orientaba su anlisis hacia un nuevo
eje confrontativo: la gente versus los corruptos7.
Si bien era claro que la masividad de los problemas que aquejaban a la
poblacin no poda atribuirse meramente a la accin de algunos corruptos,
sino a razones ms generales y estructurales, esto no pareca tener un lugar en
el imaginario colectivo, y quienes as lo planteaban no encontraban receptores
para sus planteos.
Es interesante observar que en todo acto de corrupcin hay necesariamente
dos delincuentes: el corrompido y el que corrompe, el sobornado y el que
soborna. Sin embargo, en la visin preponderante en la sociedad argentina,
aparece solamente uno de los componentes: el poltico. Los intereses, por lo
general empresariales, que participan en los actos de corrupcin, no son
registrados en la conciencia colectiva.
Esta particular forma de recortar la realidad se repeta sistemticamente.
As, las carencias hospitalarias, por ejemplo, solan atribuirse exclusivamente a
la corrupcin de ministros, directores de hospital, o mdicos, y se ignoraba la
asfixia dramtica en la que se desenvolva el sector pblico a medida que se
incrementaba el endeudamiento externo, mientras la evasin impositiva
continuaba impune. Indignaba a la poblacin que el ministro de economa
ganara 10.000 pesos, y no su orientacin econmica. Sublevaba el sueldo de
la secretaria de un diputado, pero se ignoraban los honorarios
extravagantemente altos en trminos internacionales- de los gerentes de
grandes empresas y otros profesionales liberales. Escandalizaban las
jubilaciones de privilegio, pero no importaban los miles de millones de dlares
pagados a los bancos, por intereses de un deuda pblica de dudoso origen. Se
perdan miles de millones de dlares en produccin teniendo desempleada a
un tercio de la poblacin activa, pero la preocupacin era el gasto poltico.

En el terreno poltico, la lgica de los grandes aparatos partidarios, vaciados de


sustancia intelectual e ideolgica, se mostraba en toda su mezquindad,
precisamente porque la gravedad de la situacin requera conductas de las

7
Durante el gobierno de la Alianza este eje vari hasta abarcar a todas las denominaciones
partidarias: hacia fines de 2001, el eje era la gente versus los polticos.
cuales parecan incapaces. As, el aparato aliancista privilegi el triunfo
electoral a costa de no plantear malas noticias que incomodaran al potencial
votante independiente. Se eligi no transparentar el origen y la ndole de la
grave situacin, preponderando el discurso econmico continuista para facilitar
el acceso al gobierno. El peronismo, profundamente dividido y alejado de
cualquier contenido vinculado con su pasado histrico, encontr nuevamente
en la oposicin a la Alianza su razn de ser, y en las dificultades que
enfrentaba un gobierno que hered del peronismo un cuadro inmanejable, una
oportunidad para sucederlo tempranamente. Tambin aqu, la lgica
descarnada de la bsqueda de poder y cargos pblicos donde colocar a la
militancia, la bsqueda de cajas, la devolucin de favores particulares,
preponderaba sobre cualquier perspectiva responsable en relacin a la
sociedad de la cual vivan.

En cuanto a la economa, predominaba la presencia excluyente del proyecto


sin salida de los sectores econmicos predominantes, sostenido en el
endeudamiento externo.
La propia debilidad y vulnerabilidad financiera del pas, que haca que cada
dlar fuera imprescindible para cubrir los compromisos crecientes sin caer en
incumplimientos externos, reforzaba el poder de los sectores financieros, que
se atribuan la capacidad de abrir o cerrar los canales por los cuales se
acceda a los fondos externos. Cuanto ms grave era la situacin, mayor era la
dependencia de los proveedores de dlares.
La urgencia por conseguir divisas haca que todo dlar fuera bueno, lo que
tenda a relajar, voluntaria o involuntariamente, cualquier control sobre el origen
de los fondos externos, en un contexto global marcado por grandes maniobras
de lavado de dinero, blanqueo de fondos del narcotrfico y otras formas de
delincuencia transnacional. Es notable que en el contexto de una poltica
exterior fuertemente subordinada voluntariamente- a las orientaciones de los
Estados Unidos, las leyes que reclamaban las autoridades norteamericanas en
materia de lavado de dinero se demoraran sorprendemente en el parlamento
argentino.

Hegemona ideolgica amplia de un modelo sin salida:


A comienzos de 2000, la situacin era paradojal: la mayora del pas haba
emitido un voto complejo, que inclua junto con sus anhelos de bienestar la
continuidad de la convertibilidad -asimilada al tipo de cambio 1$=1u$s8- cuando
este tipo de cambio era insostenible dada la evolucin domstica y el contexto
global.
Se haba votado por una mejora en la calidad de la vida social, pero todo el
esquema econmico dependa de la continuacin de la entrada de capitales,
cuyas demandas en relacin a la accin gubernamental eran cada vez ms
antisociales.9
Se haba puesto especial nfasis en la importancia del cambio del personal
poltico -desplazar a los corruptos, entronizar a los honrados- para iniciar una
nueva etapa. Sin embargo los honrados no estaban dispuestos a modificar la
subordinacin de todo el sistema institucional al sector empresarial -el
financiero- ms intransigente en relacin a modificaciones econmicas.
El nuevo personal poltico -al menos aquellos que entendan cabalmente las
condiciones estructurales en las que se estaban desempeando- apareca
amedrentado ante la perspectiva de un derrumbe financiero y cambiario, que

8
Se debe distinguir entre el concepto de convertibilidad y el de tipo de cambio fijo. Si bien
ambos parecieron transformarse en sinnimos a lo largo de los 90, y se fundieron en el
popular un peso=un dlar conviene sealar las diferencias. Convertibilidad significa que en
poder del Banco Central existe una cantidad de divisas equivalente al dinero circulante, dado
un tipo de cambio determinado. Tipo de cambio fijo implica que la cotizacin de la moneda
extranjera est fijada no flucta libremente- por el gobierno. Por lo tanto pudo haber existido
convertibilidad con otro tipo de cambio, por ejemplo, 2 pesos por dlar, o 5 pesos por dlar.
Eventualmente, el gobierno pudo haber devaluado la moneda, sin afectar por ello la regla
bsica de la convertibilidad: toda la moneda local en circulacin hubiera continuado respaldada
por su equivalente en divisas.
9
Estas demandas eran cada vez ms inconsistentes. Reclamaban la "profundizacin del
ajuste", o la "continuacin de las reformas estructurales". En general la jerga rentstico-
financiera aluda a privatizar los pocos bancos pblicos que quedaban -adems de loteras y
casinos-, eliminar completamente el rgimen previsional pblico, achicar los gastos en personal
a nivel nacional, provincial y municipal, abrir ms la economa a los bienes y servicios
importados, retirarse del Mercosur y asociarse al NAFTA, eliminar la moneda nacional y
adoptar el dlar norteamericano, etc. Ntese que el hilo conductor de todas las demandas era
la continuacin de la transferencia de negocios al sector privado, y la reduccin de los ingresos
de los sectores ms dbiles de la sociedad a favor del sector del capital ms concentrado.
Objetivamente, nada de esto contribua a aliviar la situacin economica. Por el contrario:
muchas de las nuevas medidas reclamadas implicaban despojar al estado de diversas fuentes
de recursos, con lo cual la crisis fiscal no slo no amenguara, sino que se profundizara. Entre
las escasas medidas de accin poltica propiciadas por este sector, tena especial relevancia la
demanda del incremento de la represin a los sectores pauperizadas que protagonizaban en
ese momento una movilizacion creciente.
llevara necesariamente a un cuadro catico. El miedo a un escenario que se
tornaba crecientemente probable fue procesado bajo la forma de subordinacin
creciente, poltica e intelectual, a la fraccin ms especulativa del bloque
triunfante en los90. Entre otras cosas, esto se expres en la desproporcionada
concentracin de economistas considerados "serios" por el poder hegemnico,
en el gabinete nacional.
Las acciones econmicas iniciales de la Alianza apuntaron a reducir
moderadamente los desequilibrios fiscales y externos que por su magnitud
requeran de medidas ms contundentes, mejorando las cuentas pblicas a
costa del consumo de sectores medios. A pesar de la moderacin, la medidas
resultaban antipopulares, y defraudaron las expectativas puestas en el nuevo
gobierno. El descontento social, originariamente volcado hacia "el
menemismo", como encarnacin de todas las prcticas corruptas, empez a
generalizarse hacia el conjunto de "los polticos", a los que de a poco empez a
calificarse de ineptos. En diversos medios incluso se retom un latiguillo de
antigua data: "los radicales no saben economa" y por lo tanto no pueden
gobernar10. Este lugar comn era parte de una familia de ideas ms amplia,
bastante difundida entre amplios sectores de clase media, que parte del
supuesto que slo los liberales "saben" economa, "entienden" como funcionan
sus mecanismos, "interpretan correctamente" los requerimientos de los
mercados, y por lo tanto pueden garantizar resultados aceptables.
Al malestar creciente en relacin a los pocos resultados positivos en el mbito
econmico, se agreg la impericia del propio presidente para conducir el
proceso poltico, lo que reforz la precepcin de "la poltica" como fuente
central de la desgracia de los ciudadanos. La renuncia del vicepresidente al
negarse a continuar con prcticas tpicas de la dcada menemista- fue
presentada como otro ruido proveniente de la poltica que alteraba a los
mercados.
En realidad las dificultades polticas tenan que ver con el intento imponerle a
una coalicin poltica que despert expectativas reformistas y democratizantes,
un programa que no dejaba lugar para salirse de los lmites econmicos y

10
Menem no recibi esa acusacin porque se abraz discursivamente al neoliberalismo y
polticamente a los sectores econmicos ms concentrados. Bautiz el modelo de
pauperizacin y dependencia como economa popular de mercado. Los medios
especializados lo consideraron un estadista.
sociales construdos por el menemismo. El peronismo, con mltiples fracciones
internas atravesadas por los ms diversos intereses, tampoco mostraba
vocacin por colaborar en impulsar una programa alternativo.
Los ruidos polticos que se produjeron, los desacuerdos permanentes, las
renuncias, los cambios repentinos de alianzas y de ministros, tenan como
fondo la continuidad de un plan econmico de imposible aplicacin poltica
dada la magnitud de la agresin social que implicaba. La ofensiva final de los
sectores financieros obligaba a desmejorar significativamente la situacin
productiva, laboral y de ingresos de vastos sectores de la poblacin11. Por
distintas razones, fracciones de los partidos polticos con representacin
parlamentaria se oponan a hacerse cargo de dichas medidas. Algunos, los
menos, por cuestiones de principios. Muchos, por especulacin poltica. No era
tanto una oposicin a las medidas de nuevo ajuste, como la resistencia al
desgaste poltico que las mismas implicaban.
Es interesante el hecho que en las elecciones legislativas de mediados de
octubre de 2001, luego de aproximadamente 2 aos de gestin aliancista,
cerca del 40% de los votos se encauzaron, bajo distintos formatos, hacia lo que
se denomin voto bronca. Aparentemente, ese voto tena un fuerte
componente inconformista e impugnador. Sin embargo, conceptualmente,
poda ser compatible con un respeto a los valores serios condensados en el
IRP y sus voceros. Es que la bronca estaba orientada hacia los polticos
que, o eran ineptos, o no les importaba la gente, y no hacia la estructura
econmica que generaba miseria y desamparo. De la misma forma, la posterior
aparicin de la consigna que se vayan todos, no tena una connotacin
uniforme. Ese todos, en su mxima extensin que no era compartida por
todos los que la voceaban- abarcaba a todos los partidos parlamentarios.
Nuevamente, la dominacin econmica permaneca a salvo, en tanto los
polticos oficiaban de fusible del experimento que llegaba a su fin.

11
Una de las diversas manifestaciones de la crisis econmica era la gradual desaparicin de la
moneda. Esto se reflejaba, por ejemplo, en la aparicin de mecanismos de trueque en sectores
sociales urbanos casi excludos del circuito monetario. Tambin en las provincias, que no
alcanzaban a cubrir las erogaciones con recursos locales y nacionales, se adopt la prctica de
la emisin de bonos provinciales, que si bien se cotizaban a menor valor que el peso lo que
representaba, entre otras cosas, un recorte del salario de los empleados pblicos-, permitan
evitar el colapso de las administraciones provinciales.
Finalmente aquella amenaza que penda sobre los gobernantes a menos que
acataran a los mercados se concret, a pesar de haber extremado la
obediencia. Pero ocurri de una forma distinta a la descripta ms arriba: el
default fue declarado, luego de la imprescindible cada de los fusibles polticos,
y no produjo las graves represalias internacionales esperadas. La economa del
pas se recuper en relativamente poco tiempo, y reaparecieron los capitales
especulativos deseosos de prestar en un mercado nuevamente emergente.
La corrida bancaria se concret, pero antes de que llegara la quiebra de los
bancos, el gobierno se interpuso y salv a las entidades. Estas no quebraron,
pero cientos de miles de ahorristas sufrieron crisis patrimoniales y personales,
tratando de recuperar su ahorros. La Alianza, a quien le estall la
convertibilidad bajo su gobierno, sufri el impacto poltico pleno de la debacle
econmica. El peronismo, principal responsable de la puesta en funcionamiento
y mantenimiento del esquema que explotara irremediablemente, sali
indemne. Los bancos sobrevivieron, y desde 2003 volvieron a ganar plata. Un
nuevo gobierno liquid la deuda pblica con el FMI, debilitando una de las
principales columnas de la dominacin financiera. La degradacin social
provocada por las polticas de ajuste y empobrecimiento, contina presente en
todas las manifestaciones de la vida nacional.
EL RIESGO PAS

La irrupcin pblica del "riesgo pas" :

El riesgo pas es una expresin utilizada en el mbito financiero internacional


para aludir a los peligros que corren los prestamistas de no poder cobrar las
acreencias a un pas determinado.
Para los diversos tipos de entidades financieras especializadas en otorgar
prstamos internacionales, el negocio consiste en prestar fondos a las tasas
ms altas posibles, cobrar los intereses y recuperar el capital para conceder
nuevos crditos. Muchas veces, los nuevos prstamos son otorgados a los
anteriores prestatarios para facilitarles el pago de los viejos crditos.
Esto, en principio, no es problemtico, en la medida que se garantice el cobro
de los intereses en forma puntual. Justamente, la continuidad de la deuda ser
la fuente que otorgar el derecho a precibir nuevos pagos.
El riesgo en esta actividad es no poder cobrar, ya sea porque el deudor no
puede o porque se rehsa a hacerlo. Incluso desde este limitado punto de
vista, analizar la probabilidad de que un pas incurra en el no pago de
compromisos externos requerira de un amplio anlisis de variables
econmicas, polticas, sociales, militares, etc.
Un buen anlisis del riesgo crediticio debera incorporar los diversos elementos
que permiten volver sustentable una poltica econmica en el largo plazo, y por
lo tanto viables los pagos de sus compromisos externos, criterio muy poco
frecuente en los 90. En general, el sector financiero internacional tiene serias
dificultades para efectuar un anlisis equilibrado, ya que est penetrado por
una visin sesgadamente ideolgica de la economa, que lo lleva a calificar
como buenas polticas econmicas a las que crean negocios para el sector en
el corto plazo12, independientemente de su impacto en la viabilidad
macroeconmica y social del pas.

12
Un caso muy llamativo son las recomendaciones de inversin en Mxico antes de la crisis
que se desat en 1994-1995, y que gener cuantiosas prdidas a los inversores, convencidos
de la excelencia de la poltica econmica de aquel pas gracias a las recomendaciones de las
empresas calificadoras de riesgo. Estas simpatizaban con las polticas neoliberales del
presidente Salinas de Gortari e inviertieron fondos propios. Un caso ms reciente, en donde los
Tras la apariencia de profesionalismo, las empresas calificadoras de riesgo
son entes fuertemente ideologizados que muchas veces no analizan desde
afuera a determinado pas, sino que son parte del propio proceso analizado,
ya que parte de sus actividades y de sus ingresos- consiste en intermediar
activos financieros, canalizar fondos hacia dichas economas, e incluso invertir
fondos propios en las mismas.
Este sector est claramente alineado desde el punto de vista ideolgico en un
neoliberalismo sumamente precario desde el punto de vista intelectual y
aventurero desde el punto de vista econmico, lo que lo diferencia del viejo
liberalismo, ms prudente y realista a la hora de las recomendaciones de
poltica econmica13.
El ideologismo de estas entidades las ha llevado a cometer gruesos errores a
la hora de evaluar riesgo a pesar de la enorme cantidad de informacin que
poseen, muchas veces proveniente de los ms encumbrados crculos
gubernamentales. En todo caso, no es precisamente una versin sofisticada
del anlisis de riesgo lo que se conoci en la experiencia argentina como ndice
de riesgo pas.

El ndice de riesgo pas (IRP):

En primer trmino es importante sealar una obviedad: el IRP es un indicador


econmico elaborado por empresas privadas14 especializadas en negocios
financieros, en funcin de los cuales elaboran y suministran esa informacin.
Es decir, no es producto de una institucin universitaria, ni de un centro de
altos estudios independiente, ni de algn espacio plural desde el punto de vista

consejos de las calificadoras llevaron a cuantiosos quebrantos a los inversionistas, es el del


mercado hipotecario norteamericano, en donde el riesgo fue subestimado en funcin de la
continuidad de la enorme masa de operaciones y de fondos comprometidos en dicho mercado.
13
Entre las diferencias entre el viejo liberalismo y el neoliberalismo debe computarse la
preocupacin genuina por el equilibrio de las cuentas pblicas presente en los primeros.
Tambin, en la concepcin de la poltica antiinflacionaria: para el liberalismo tradicional, los
instrumentos antiinflacionarios por excelencia eran las polticas monetarias y fiscales
restrictivas. Jams la manipulacin cambiaria. Por el contrario, estaban en contra de las
frecuentes intervenciones pblicas sobre el tipo de cambio, argumentando que lo que mejor
poda ocurrir era que se dejara flotar libremente a la cotizacin de la moneda.
14
Los clculos de la tasa de riesgo pas ms difundidos los realiza J. P. Morgan a traves del
Emerging Markets Strategy Team, una divisin de esta empresa que est especializada en
anlisis crediticio y recomendaciones de inversin en mercados emergentes.
tcnico o ideolgico. La elaboracin del IRP es parte de un conjunto de
servicios financieros ofrecidos por empresas, a grandes inversores que estn
interesadas en realizar ganancias financieras canalizando fondos hacia
mercados emergentes.

El IRP se calcula a partir de la diferencia entre la tasa de inters que pagan los
ttulos pblicos de Estados Unidos, y la tasa de inters que pagan otros ttulos
pblicos con similar perodo de vencimiento de algn mercado emergente.
Se supone que la diferencia de tasas que se observa entre ambos, refleja la
distancia entre una economa con riesgo cero la de Estados Unidos-15, y la
del pas bajo anlisis. La tasa implcita en cada ttulo o bono, surge de
relacionar el pago anual a que d derecho el bono (en general un monto fijo),
contra la cotizacin de mercado del mismo (que es variable debido a las
fluctuaciones producidas por el movimiento de compras y ventas).
Esto significa que cuanto ms cae el valor del bono, mayor es la tasa de inters
implcita en el mismo, ya que sigue dando derecho a percibir el mismo pago,
aunque su precio es menor.
Una tasa de inters ms alta reflejara el nivel de riesgo de que el pas tomador
de fondos no pueda rescatarlos, o no est en condiciones de abonar la
totalidad de los intereses en el plazo establecido. Si la operaciones financieras
guardaran cierta racionalidad, cuanto mayor es el riesgo de incobrabilidad que
presenta un pas, mayor sera la tasa que reclaman los prestamistas por
arriesgar su dinero. Se cobran mayores intereses a un pas, supuestamente,
porque no se confa plenamente en su capacidad de pagar. Nuevamente la
palabra confianza aparece como un elemento central, sin que existan
instrumentos objetivos, independientes de la valoracin poltica o de los
prejuicios de los analistas.
Pero si las sobretasas no estuvieran vinculadas al riesgo asumido por los
prestamistas, qu otra razn econmica se podra esgrimir para establecer

15
Este axioma (Estados Unidos=riesgo 0) refleja la hegemona ideolgica existente dentro del
mercado financiero. Un anlisis riguroso de la economa norteamericana actual lleva
rpidamente a la conclusin que penden sobre la misma una serie de riesgos financieros,
asociados al enorme endeudamiento pblico y privado, el gran desequilibrio fiscal y el
extraordinario dficit comercial. Si este pas careciera del poder comercial, poltico, militar y
diplomtico acumulado, estara siendo severamente castigado por los mercados y maltratado
por los organismos financieros internacionales.
disparidades tan grandes en las condiciones financieras aplicadas entre los
distintos pases?
Mucho ms impoltico y censurable sera plantear que se aprovecha la
situacin de relativa debilidad o penuria de un pas para extraerle ms
recursos. En ese caso, el orden de causalidad podra ser exactamente inverso:
justamente porque se les cobran abultados intereses, muchos pases son ms
dbiles o frgiles de lo que podran ser con un tratamiento financiero ms
considerado.
En el medio financiero, se llaman fondos buitres a aquellos grupos financieros
especializados en alimentarse de cadveres, o sea economas o empresas en
psimo estado, de las cuales se pueden obtener pinges beneficios. El negocio
consiste en comprar por montos insignificantes las deudas de pases en
quiebra, y esperar un salvataje internacional, o la venta de algn activo pblico
lo suficientemente valioso como para cobrar mucho ms por los papeles de
deuda del pas quebrado16.
Sin embargo, el comportamiento buitre excede a los fondos especializados en
esas operaciones: Amrica Latina ha sido sometida a la operatoria sistemtica
de prestamistas sistemticamente desconfiados (y que por lo tanto deben
cobrar altas primas de riesgo) pero siempre solcitos a volver a prestar en estas
regiones turbulentas. Para los fondos provenientes de pases centrales,
ingresar a economas poco confiables es una oportunidad de obtener
rentabilidades muy superiores a las disponibles en sus propias economas. Sin
embargo, dada la preeminencia ideolgica del capital financiero de los centros,
esta relacin, que eventualmente podra ser de mutua conveniencia, se

16
En los aos 70, los bancos privados de los pases centrales, prestaron desaprensivamente a
numerosos pases perifricos. Cuando estos no pudieron pagar, fondos pblicos de pases
centrales (FMI, BM, Tesoreras de pases centrales) acudieron al salvataje de sus bancos
privados, prestndole fondos a los pases endeudados para que pudieran cumplir con sus
obligaciones. Los fondos pblicos, al quedarse con parte de las deudas de los pases
perifricos, se hicieron de una pesada carga, pero tambin de una herramienta inesperada de
presin poltica sobre estas economas. El punto relevante es que las numerosas
intervenciones que se dieron a lo largo de las reiteradas crisis financieras de las ltimas
dcadas obligaron a los gobiernos de los pases centrales a disponer de recursos estatales
para salvar negocios privados, realizados sin ninguna supervisin ni control pblico. La
pregunta que deberan contestar las autoridades norteamericanas no es porqu (un pas
endeudado) debe consumir la plata de carpinteros y plomeros norteamericanos?, sino porqu
un carpintero o un plomero norteamericano tiene que pagar por los riesgos que evalan mal los
financistas norteamericanos?
presenta como una ayuda, una oportunidad otorgada generosamente a la
periferia.
En todo caso, si efectivamente se cumple el presagio de no pago, este fue
anticipado por los propios prestamistas al estipular altos intereses por
suministrar el dinero. Al menos la explicacin tcnica sostiene que por eso se
justifican las sobretasas. Los intereses extra reclamados por los prestamistas
son una prima de riesgo, asociada al dudoso estado del tomador.
Por supuesto que el negocio ideal es prestar a un pas como si estuviera muy
grave, y poder cobrarle como si estuviera muy sano. La primera de estas
evaluaciones depende especialmente del poder que ejercen los prestamistas
en el mercado del dinero y en los crculos intelectuales y medios de difusin. La
segunda depende tambin de la capacidad material del endeudado de hacer
frente a las obligaciones.

Para efectuar el clculo diario del IRP se toman las cotizaciones que se van
sucediendo durante la jornada de operaciones con los ttulos que estn
sometidos a evaluacin de riesgo. Dichas cotizaciones pueden reflejar tanto un
movimiento masivo de compra y venta de ttulos pblicos, como pequeas
operaciones de escasa relevancia, en la medida que no aparecen interesados
en negociar grandes volumenes de esos ttulos.
En cualquier caso, la ltima compra-venta realizada marca el punto de
comparacin, lo que abre la posibilidad de manipulacin del IRP, si se realiza la
operacin adecuada en el momento oportuno para fijar un determinado precio.

Cmo y cuando el riesgo pas se torn "saber" popular:

Hasta el ao 2000, el ndice de riesgo pas (IRP) haba sido una informacin
manejada exclusivamente por los especialistas financieros o economistas
preocupados por el sector externo de la economa. Permaneca, como otros
cientos de indicadores, coeficientes y conceptos especializados, confinado en
un mbito reducido y profesional.
Sin embargo, durante ese ao, el IRP se convirti en un concepto ampliamente
conocido por la poblacin, gracias a la difusin que le dieron los medios
masivos de comunicacin.
La informacin sobre el IRP empez a ser propalada cotidianamente en los
noticieros, y a ser comentada por los analistas econmicos, polticos, y de
inters general. A pesar de que habitualmente se ignoraba a qu aluda, la
interpretacin comn era de que el IRP estaba midiendo algo as como la
situacin econmica del pas, de la cual dependa el bienestar de todos17. Con
el pasar de las semanas y los meses, el bienestar de todos pareci pasar a
depender de la evolucin del propio indicador, y no de lo que ocurriera en la
realidad econmica.
Por lo tanto, si bien se ignoraba cmo y quien lo elaboraba, su tratamiento
informativo lo colocaba dentro de un conjunto de informaciones tcnicas,
objetivas, en un nivel similar a las proporcionadas por el servicio
meteorolgico a la hora de registrar la temperatura y humedad ambiente. En
ese sentido, el IRP gozaba de prestigio similar al de un conjunto de "saberes"
econmicos, incomprensibles para el grueso de la opinin pblica pero
aceptados como parte de las "ciencias exactas". En el imaginario colectivo se
instal la idea de que alguien, de alguna forma, estaba midiendo hora a hora
cmo estaba la situacin econmica del pas. El dato adquira an mayor
prestigio ya que era suministrado por una firma extranjera, estadounidense,
que es donde est depositado el saber y la informacin econmica, tambin
en el imaginario social. Si el dato iba acompaado por algn grfico, adquira el
status cientfico de un electrocardiograma.
Sobre el dato cotidiano -y horario- del IRP, se construy un clima meditico de
zozobra y desesperanza colectiva. El IRP le indicaba a los argentinos el
desbarrancamiento de su economa, la mirada que "el mundo" tena de ellos,
reafirmaba la recurrente incapacidad nacional para salir de la derrota, la
impotencia para romper el crculo de la decadencia eterna. El dato, fro,
objetivo, marcaba el veredicto del mundo serio sobre un pueblo poco
confiable, que no se saba auto gobernar, que cometa errores y no poda salir

17
El IRP no guarda casi relacin con la marcha de la economa, en el sentido que le dan los
ciudadanos comunes. Eventualmente podra producirse el caso de un pas que no creciera en
absoluto, pero que estuviera en condiciones de pagar cmodamente su deuda externa. En ese
caso, el IRP sera muy bajo, reflejando las escasas dudas sobre su capacidad de pago. Sin
embargo, la economa tendra un horizonte muy pobre para ofrecer a sus habitantes, ms all
de las demostraciones de simpata de los acreedores internacionales.
de ellos. El IRP objetivaba la culpa colectiva de los argentinos, que no
terminaban de entender porqu los mercados se enojaban tanto con ellos.
Tambien el elevado IRP era esgrimido por los "analistas", los economistas
profesionales, como la prueba de la incapacidad del gobierno para comprender
lo que queran los mercados, que eran quienes estaban hablando a travs del
riesgo pas. El gobierno, y los polticos en general, eran quienes no haban
sabido conducir la economa y quienes, por demagogia o incapacidad, no
haban sabido "profundizar las reformas estructurales" necesarias para que la
economa no cayera al abismo. Nuevamente, el concepto de reformas
estructurales apareca difuso e impreciso, pero volva a estar disponible para el
reproche a los polticos. En realidad, nunca se podra completar algo cuya
dimensin nunca era establecida con claridad.
La subida del IRP a lo largo de los meses, y en especial en la segunda mitad
de 2001, fue un elemento que impregn el clima colectivo de incertidumbre y
pesimismo que se gener en ese perodo. A medida que la imagen del
presidente, sus ministros de economa, y el resto del gobierno caan
aceleradamente, se acrecentaba la instigacin meditica contra los polticos18.
La medicin "tcnica" que proporcionaba el IRP, y la percepcin colectiva de
que el pas estaba en riesgo, servan al bloque rentstico-financiero para
redoblar la presin y el chantaje sobre el personal poltico, acusado de no ser
capaz de tomar rpidamente las medidas adecuadas.
El IRP se transform en un argumento central para arrancar las ltimas
medidas a un gobierno muy debilitado. Era, de por s, la prueba del malestar
que los mercados sentan con los polticos que no alcanzaban a sacar las leyes
necesarias que ellos demandaban.

18
Los medios de comunicacin merecen una referencia especfica. Ante el desprestigio de
numerosos instituciones frente a la opinin pblica, los medios y el periodismo aparecieron de
acuerdo a las encuestas de opinin- como uno de los pocos sectores en los que se poda
confiar. Sin embargo, muchos medios periodsticos, tan importantes en la instalacin del temor
colectivo por el riesgo pas, formaban parte del bloque de poder beneficiado por el esquema
econmico y carecan de un grado mnimo de independencia crtica. Algunos, pertenecan
directamente a conglomerados con preponderante participacin de las empresas privatizadas.
Otros, formaban parte del bloque de intereses predominante en el perodo menemista.
Finalmente, haba medios menos comprometidos con el poder econmico, pero sometidos a la
hegemona ideolgica de las ideas predominantes en ese momento. En todo caso, la opinin
pblica no se hallaba frente a noticias desinteresadas, sino a un suministro de informacin
orientada con clara intencionalidad poltica: lograr encolumnar al pblico para que apoye o al
menos se resigne a- determinadas orientaciones y medidas gubernamentales, so pena de una
hecatombe econmica.
Gobierno y oposicin, sometidos a la doble presin de los mercados y de la
opinin pblica fuertemente manipulada, se allanaban a satisfacer a
prestamistas locales e internacionales, en aras de contener la suba acuciante
del IRP.
As, los sectores que lucraron extraordinariamente durante la convertibilidad,
imponiendo un orden macroeconmico insostenible, fueron obteniendo
sucesivas medidas que no resolvan la situacin, pero que incrementaban las
prebendas obtenidas durante el perodo precedente.
Algunas de las principales acciones de gobierno, que contradecan
abiertamente el programa electoral, pero que satisfacan las demandas
realizadas por multinacionales, bancos y el FMI a travs de reiterados
memorndums fueron:

-El paquete impositivo de enero de 2000, que afectaba especialmente los


ingresos de sectores medios, para tratar de reducir el dficit fiscal.

-La reforma laboral de abril de 2000 posibilitada por la compra de votos en un


cuadro de corrupcin inaceptable- que apuntaba a avanzar en la flexibilizacin
laboral y la reduccin del poder de los sindicatos19.

-La reduccin de los salarios pblicos en el mes de mayo de 2000, con la


intencin de bajar el gasto pblico para contar con ms fondos para aplicar al
pago de compromisos externos.

-La desregulacin de las obras sociales: el intento desregulatorio no estaba


animado por la preocupacin por la situacin sanitaria de la poblacin, sino por
aumentar el espacio de actividades que generaran ganancias empresarias.

-La rebaja en la jubilacin mnima que pagar el estado: conjuntamente con el


aumento de la edad jubilatoria fue otro proyecto que no logr consenso, y que

19
Los aos 90 se caracterizaron, en el mbito laboral, por la desercin de buena parte de la
dirigencia sindical en cuanto a la defensa de los trabajadores. Adems el gran desempleo
generado a comienzos de la dcada fue un flexibilizador de hecho de las condiciones
laborales, ya que los asalariados optaban por ceder derechos e ingresos antes que perder el
empleo. La flexibilizacin buscada por las cmaras empresariales apuntaba a bajar el costo
laboral y la capacidad negociadora de los trabajadores.
responda a la misma lgica de reducir el gasto social para liberar fondos para
los acreedores externos.

-La ley de crdito pblico: en mayo de 2001 se promulg una ley que
garantizaba con la recaudacin fiscal el pago a los acreedores externos. Se
sostena que al priorizar el pago de los bonos externos sobre cualquier otra
erogacin pblica, bajara el riesgo y por lo tanto se reduciran los intereses
que el pas pagaba. La primaca que los ttulos externos tenan sobre cualquier
pago del estado, implicaba adaptar el resto de partidas presupuestarias a las
dimensiones de los intereses a pagar.

- El llamado megacanje: a mediados 2001 se lanz un proceso de canje


voluntario de bonos de deuda externa, cuyo objetivo aparente era aliviar la
situacin financiera del pas en el corto plazo, y por lo tanto reducir el IRP. El
resultado fue el inverso: el IRP subi ya que los acreedores entendieron que
las condiciones del canje que aceptaba la Argentina (tasa de inters del 15%
anual) hablaban de un cuadro financiero extremadamente precario. En la
operacin se agregaron decenas de miles de millones de dlares al
endeudamiento futuro. El resultado ms concreto fue la comisin de 180
millones de dlares que percibieron los bancos que participaron de la
operacin.

-La ley de dficit cero: ya en el tramo final del gobierno, con el crdito
internacional prcticamente cortado y con los organismos internacionales
reticentes a realizar aportes adicionales, se promulg la ley de "dficit cero". La
norma estableca que el estado no gastara ms de lo que recaudara, con lo
que supeditaba hasta los gastos ms esenciales a lo que le ingresara en
materia impositiva. As se despeaba la economa hacia una contraccin sin
lmites, al potenciar mutuamente la recesin econmica y el achicamiento del
gasto pblico20. Si la situacin poltica hubiera resistido, la drstica contraccin

20
La macroeconoma ensea, tradicionalmente, que el estado debe en funcin del bienestar
general- estimular la economa cuando sta se enfrenta con un perodo recesivo. Para
compensar la retraccin del sector privado, el sector pblico puede, por ejemplo, aumentar sus
gastos, reducir los impuestos, ampliar el dinero disponible para crditos al consumo o la
inversin. La ley de dficit cero estableca que cuanto ms contrada estaba la actividad
econmica inducida por esta ley hubiera liberado fondos para el pago de ms
compromisos externos.

Adems de estas medidas, el alza incontenible de las tasas de inters, al


comps del IRP, permita a los prestamistas obtener beneficios extraordinarios
prestando fondos a provincias altamente endeudadas, que aceptaban tomar
crditos a altsimas tasas garantizando el pago de los mismos con fondos
futuros provenientes de la "coparticipacin federal", es decir, fondos que seran
recaudados en el futuro por el estado nacional. De esa forma, el tomador poda
contraer irresponsablemente deudas sin lmites a tasas desmesuradas -para
beneplcito de los banqueros- y el garante de ltima instancia de los prstamos
tomados desaprensivamente resultaba la administracin central, o mejor dicho,
las futuras administraciones centrales. El federalismo actuaba aqu de una
forma inesperada: el estado nacional perda la capacidad de controlar el
endeudamiento pblico, aunque recaan en l los costos futuros. Las
provincias, a su vez, al poder socializar sus deudas, tenan un incentivo a
tomar fondos en cualquier condicin.
El clima de histeria en torno al IRP permita tambin demandar tasas
exhorbitantes en las licitaciones de letras del estado fondos que el estado
toma a corto plazo-, y usar cualquier dato nimio (rumores, declaraciones,
especulaciones) para impulsar el alza de las tasas cobradas a un sector pblico
en creciente estado de asfixia financiera.

La lgica de la convertibilidad desemboca en el corralito:


La decisin econmica que sell la suerte poltica del gobierno de De la Ra
fue la prohibicin de extraer fondos de las cuentas corrientes y cajas de ahorro
del sistema financiero, conocida popularmente como "corralito".
Esta brusca intervencin estatal represent la condensacin de las fuerzas que
operaban en el terreno del poder poltico y econmico, y fue la continuidad y
culminacin de 11 aos de polticas econmicas desacertadas.
La corrida bancaria que se vena verificando durante todo el ao 2001, empez
a crear dificultades a los bancos para devolver en tiempo y forma los depsitos.

econmica, menos gastara el estado, con lo cual no slo no ejercera su funcin contra-cclica
normal, sino que contribuira al hundimiento generalizado de la produccin y el empleo.
En realidad la corrida no era otra cosa que la repeticin de similares episodios
en todas las economas perifricas que se subordinaron sin lmites a las
demandas de los lobbies financieros globales: importantes agentes econmicos
llegaron a la conclusin que Argentina haba llegado al punto de saturacin en
materia de endeudamiento, y que era oportuno volar hacia la calidad, es
decir, retirar en tanto se pudiera los fondos de la economa local, para lo que se
deba retirar los depsitos del sistema bancario, y trocarlos por dlares
suministrados por el Banco Central. A medida que transcurran los meses, y se
acrecentaban los rumores, la preocupacin invadi a sectores ms amplios de
las capas medias, que comenzaron a actuar como ya lo haban hecho los
sectores econmicamente ms concentrados. Fue all donde se tom la
decisin de frenar el drenaje de fondos del sistema financiero. Porqu se lleg
a tal escasez de divisas? Era el resultado esperable de la poltica productiva y
comercial promovida desde 1989, que atacaba a las actividades capaces de
producir dlares propios. Las carencias de esa poltica fueron cubiertas con
dlares prestados, hasta que el sistema global cort el crdito y las deficiencias
se hicieron visibles en 2001.
Se debe recordar que, con posterioridad a la crisis local de 1995, el gobierno y
el Banco Central haban tomado una serie de medidas para prevenir una
situacin de ese tipo. Se haba promovido la concentracin y extranjerizacin
del sistema bancario, con el argumento que la solidez de los grandes bancos
internacionales asegurara la eventual provisin de fondos desde el exterior si
las circunstancias financieras -una corrida, por ejemplo- as lo requeran.
Pero cuando efectivamente se produjeron los hechos, en vez de utilizar el
andamiaje institucional construdo con las medidas tomadas en los 6 aos
previos, el gobierno opt por interponerse entre las entidades bancarias y los
depositantes, protegiendo a las mismas de la ola de retiros masivos, y
atrayendo hacia el gobierno y "los polticos" la ira de masas de ahorristas que
no comprendan la naturaleza de lo que estaba ocurriendo.
Estos ltimos, convencidos de la "solidez" de la convertibilidad luego de aos
de prdica de los "especialistas" y los medios masivos, orientaron sus protestas
hacia la manifestacin ms visible de la crisis: la prohibicin oficial de retirar
fondos lquidos. La decisin presidencial de inmolarse polticamente, antes que
pierdan plata los bancos o que eventualmente tuvieran que afrontar el retiro
de sumas significativas-, denota el grado de colonizacin de toda una fraccin
del personal poltico por parte del poder hegemnico del momento.

La evolucin del riesgo pas:


En la evolucin del IRP de Argentina a lo largo de la dcada del 90 se pueden
observar una serie de elementos que permiten evaluar la utilidad del mismo:
1) El IRP correspondiente a la Argentina estuvo por debajo del promedio de
los pases emergentes hasta el ao 2000. Todava en febrero de 2001 el
IRP del pas estaba por debajo del de Brasil. Hasta el mes de setiembre
el FMI dio nuevos fondos para sostenerla. Es interesante que hasta tan
avanzado el grado de inviabilidad financiera de la economa local, el IRP
no mostr ningn signo especfico de alarma.
2) En relacin a las oscilaciones del IRP argentino a lo largo de toda la
serie previa a 2001, los puntos ms altos, que reflejan momentos de
peligro para los acreedores del pas, coinciden sistemticamente con
crisis financieras en otras regiones. Lo que esto expresa es que todos
los mercados emergentes eran rpidamente afectados por cualquier
disturbio en alguno de ellos. Pero no se encuentran comportamientos
especficos en relacin a Argentina, pas que mostraba una de las
peores relaciones entre capacidad exportadora y vencimientos de deuda
ya en los aos finales de la dcada del 90.
3) En 2001, el IRP mostr una evolucin tipo serrucho, subiendo y
frenando hasta que un nuevo episodio promova otro nuevo salto hacia
arriba.
4) Como dato anecdtico, pero revelador de lo poco transpartente del
comportamiento del IRP, cabe recordar que el ndice mostr luego de
varios meses de suba incesante una importante cada, cuando el breve
gobierno de Rodriguez Sa declar el default. Atenindose a la lgica, el
IRP estaba diciendo que mejoraba la probabilidad de cobrarle a la
Argentina una vez que el pas haba declarado la imposibilidad de
abonar su deuda.

Los embates del riesgo pas en 2001:


Cuando se observa en detalle el momento en que el indicador argentino de RP
se separa del indicador que engloba a todas las economas emergentes, se
encuentran algunos factores que confluyen sistemticamente en el impulso
hacia arriba del indicador, con los consecuentes efectos sobre el nimo
colectivo y las decisiones polticas:
1) En muchos casos, la suba del IRP precede las licitaciones de Letras de
Tesorera del gobierno nacional, o de alguna otra emisin de deuda
pblica. Si bien estas subas se explicaban por los temores existentes en
los mercados por algn rumor cualquiera, lo cierto es que coincidan
con los momentos en donde el estado deba recurrir a los prestamistas.
La suba del IRP obligaba a un gobierno, cada vez mas asfixiado
financieramente, a pagar tasas altsimas por fondos que apenas unos
das antes estaban considerablemente ms baratos.
2) El IRP suba ante la inminencia de medidas econmicas, o acelerando
su promulgacin. La presin que pona el indicador era el marco en el
cual se lanzaban decisiones cada vez ms extremas, justificadas por el
peligro inminente de la debacle, reflejada en el IRP.
3) Las declaraciones de funcionarios internacionales, especialmente del
FMI, de la Tesorera norteamericana, o de algn banquero importante,
por lo general sombras, e incluso la circulacin de papers de analistas
renombrados, lanzaban hacia arriba el ndice.
4) Las eventuales resistencias de legisladores, o de gobernadores
provinciales, o de lderes de opinin, a los paquetes de medidas
pergeados por el gobierno y los prestamistas, provocaban alzas debido
a la incertidumbre en relacin al futuro. Desde la visin del bloque de
poder, propalada por los medios, no se trataba de la incertidumbre de un
modelo sin horizonte, sino que la incertidumbre la provocaban quienes
intentaban frenar una profundizacin de las mismas polticas que haban
despeado la economa.
5) La baja de los bonos del gobierno de EEUU, por razones internas de ese
pas, tambin provocaba el aumento del IRP argentino. La razn es
simplemente matemtica: aumentaba la distancia entre la tasa de inters
del mercado de referencia y la tasa local. Esto se reflejaba naturalmente
en el indicador, aunque nada especial ocurriera aqu. Pero, la suba del
IRP independientemente de la causa- s era un hecho poltico-
econmico en ese momento del pas.
6) Otras dificultades en otros pases, tambin contribuan a la suba del IRP.
La crisis econmica en Turqua, a comienzos de 2001, tambin impact
en el indicador. En este caso, el desacuerdo entre el presidente turco y
su primer ministro crearon un clima de zozobraen Argentina.

La productividad poltica del IRP:

El IRP se revel como un eficaz mecanismo de manipulacin de la opinin


pblica y de presin de sta sobre el ejecutivo y el parlamento, para que se
aprobaran las medidas que "reclamaban los mercados" para tranquilizarse y
que no se produjera el temido estallido de la economa nacional.
Desde el punto de vista de la manipulacin social se arrib, en los meses
previos a la cada de la convertibilidad, a uno de los puntos ms altos de
dominacin en la historia de la Argentina moderna: buena parte de la sociedad
vincul sus angustias al devenir de un indicador que reflejaba, en todo caso, la
preocupacin de los prestamistas sobre el futuro de sus cobranzas al estado
argentino. Se haba logrado la identificacin de las angustias colectivas con las
preocupaciones de los acreedores.
Es razonable sostener que es de inters social no caer en situaciones de
incapacidad de pagos externos, dado el conjunto de repercusiones negativas
que esto tendra sobre la vida cotidiana de la poblacin: a las limitaciones
naturales de una situacin as (dificultades para importar, falta de insumos
crticos), se sumaran eventuales represalias externas para disciplinar al pas y
demostrar a eventuales pases imitadores que es sumamente costoso no
sacrificarse para pagar las deudas.
Pero en el caso especfico argentino, en 2001, todos esos eventuales efectos
ya se estaban produciendo, llevando a la paralizacin de la economa, el
desempleo masivo, y la imposibilidad de acceder a consumos bsicos para
franjas crecientes de la poblacin. El IRP no estaba subiendo por eso, sino
porque a pesar de las polticas pblicas contractivas, a pesar del ajuste
permanente, y a pesar de la subordinacin poltica plena, finalmente Argentina
no estaba en condiciones de asumir sus compromisos externos.
Si bien existan otras percepciones en relacin a cuales eran los graves
problemas que afectaban a la poblacin, no era ninguna de esas problemticas
las que recoga el IRP. Esto no significa que las diversas angustias circulantes
no confluyeran y colaboraran en la entronizacin del IRP en la escena pblica.
La presencia permanente del IRP en los medios y en las conversaciones cre
un espacio de ambigedad discursiva, una suerte de malentendido colectivo
que en los hechos era capitalizado por el bloque de poder dominante. Fue ese
dominio ideolgico y meditico sobre vastos sectores de poblacin lo que le
permiti redireccionar las difusas y fragmentadas preocupaciones colectivas
hacia la agenda de negocios de dicho bloque. En la Argentina de 2001, el IRP
pas de ser un dato de especialistas, a un instrumento de moviliacin de la
opinin pblica y de accin poltica para arrancar medidas al poder poltico
precisamente en esas condiciones sociales- para acrecentar las ganancias.
El IRP dej de constituir un resultado a posteriori del desempeo econmico,
para ser un condicionante activo de ese desempeo.

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