Programa de Mestrado Profissional em Economia em

Finanas Quantitativas
2.2012
A ESCOLA DE ECONOMIA DE SO PAULO FGV/EESP
Tendo sempre em vista a misso maior orientadora de suas atividades, a
FGV, ao criar a Escola de Economia de So Paulo, pretende desenvolver
em So Paulo um centro de excelncia em ensino e pesquisa que venha
efetivamente contribuir para o desenvolvimento econmico e social e para
a busca da identidade nacional.
Esta misso da FGV ser cumprida pela FGV-EESP tendo como diretriz trs
pontos fundamentais:
Pensar o Brasil e contribuir para o desenvolvimento por meio do
conhecimento da realidade brasileira e do fortalecimento da identidade
nacional;
Contribuir para formar a elite intelectual e dirigente do Pas, pois no
h nao rica sem intelectualidade prpria e dirigentes esclarecidos e
comprometidos com sua realidade; e
Participar e contribuir para a discusso e anlise dos principais pontos
da agenda nacional de desenvolvimento econmico e social.
O PROGRAMA DE MESTRADO PROFISSIONAL EM ECONOMIA

rea: Finanas Quantitativas

O Programa de Mestrado Prossional em Economia recebeu a nota mxima da

CAPES para o trinio 2007-2009 nas reas de Economia e Finanas.
Finanas quantitativas e engenharia nanceira so as reas de nanas que envolvem
a aplicao de ferramentas e mtodos de nanas tradicionais, matemtica, fsica,
computao, economia e econometria soluo de problemas de interesse em reas
como gesto de investimentos, nanas corporativas, gesto de riscos, apreamento
e hedging de instrumentos derivativos, trading, nanas econmicas, produtos
estruturados e asset allocation.
O conhecimento e os produtos envolvidos e originados nas reas de nanas
quantitativas e engenharia nanceira esto na fronteira dos avanos da teoria e
da prtica recentes de nanas. A rea de Finanas Quantitativas do Mestrado
Prossional em Economia e Finanas (MPE) prepara seus estudantes para lidarem
com sucesso com o ferramental quantitativo avanado e de alto nvel que permeia as
complexas atividades, estruturas e produtos do mercado nanceiro atual.
A rea de Finanas Quantitativas do MPE desenhada para educar e treinar
prossionais que j estejam envolvidos, ou que desejem obter posies, nas reas
de mercado de capitais, investment banking, gesto e estruturao de derivativos,
trading, gesto de riscos, gesto de investimentos e tesouraria em Bancos e Hedge
Funds dos mercados nanceiros domstico e internacional.

PBLICO-ALVO
Prossionais graduados, em especial em Engenharia, Matemtica, Fsica, Estatstica,
Computao, Economia e reas ans, com experincia no mercado de trabalho que
necessitem de slidos conhecimentos de nanas quantitativas.

CERTIFICADO
O MPE um mestrado stricto sensu autorizado pela CAPES e, por isso, proporciona
ao aluno um ttulo de Mestre.

ESTRUTURA E DURAO DO CURSO

Constitui-se de 10 disciplinas divididas em 3 disciplinas bsicas, 5 disciplinas
obrigatrias de rea, 2 disciplinas eletivas, alm de seminrio de dissertao. A durao
do curso de at 24 meses, incluindo o prazo de elaborao e defesa da dissertao.

GRADE CURRICULAR DO CURSO

Disciplinas Obrigatrias Bsicas

Matemtica
Estatstica
Econometria

Disciplinas Obrigatrias de rea

Financial Economics
Programao e Mtodos Numricos em Finanas I
Teoria de Probabilidade e Clculo Estocstico e Aplicados a Finanas
Derivativos de Aes e Commodities: Apreamento e Gesto de Riscos
Derivativos de Renda Fixa: Apreamento e Gesto de Riscos

Disciplinas Eletivas
Derivativos de Crdito: Apreamento e Gesto de Riscos
Gesto Quantitativa de Portflios
Programao e Mtodos Numricos em Finanas II
Tcnicas de Gesto de Riscos, Seguros e Anlise Atuarial
 Aplicaes de Inteligncia Articial em Finanas
Tpicos Especiais com Aplicaes em Finanas
O aluno poder fazer eletivas das demais reas do Programa de Mestrado Prossional
em Economia.

HORRIO DAS AULAS

Para a prxima turma:

Dia da Semana Horrio

Tera-feira 19h30 s 22h30
Quinta-feira 19h30 s 22h30
Sbado 9h s 13h
Sbado (Laboratrio) 14h s 16h

DISCIPLINAS

OBRIGATRIAS BSICAS

MATEMTICA
Esta disciplina tem como objetivo apresentar aos alunos o instrumental matemtico
necessrio para o acompanhamento das demais disciplinas do mestrado, ressaltando
a utilizao desse instrumental em modelos quantitativos de um modo geral. A
disciplina cobre os principais tpicos de anlise, clculo diferencial e integral, equaes
diferenciais, otimizao e outros mtodos aplicados a nanas quantitativas.

ESTATSTICA
Objetiva desenvolver a capacidade de anlise estatstica dos participantes,
apresentando-lhes os conhecimentos de inferncia estatstica para o adequado
acompanhamento da disciplina. Apresentar tcnicas estatsticas necessrias para dar
condies do aprendizado posterior de econometria. Os tpicos principais incluem
probabilidade, distribuies, teste de hiptese, estimao e anlise de varincia.

ECONOMETRIA
A disciplina de Econometria pretende apresentar aos alunos uma viso abrangente
dos princpios fundamentais de estatstica empregados na anlise quantitativa em
Economia. Tambm busca habilitar os alunos a realizar anlises empricas e aplicadas
de teorias das referidas reas de conhecimento. Os tpicos da Econometria cobertos
pela disciplina so: o modelo clssico de regresso linear, inferncia estatstica,
problemas de especicao e de resduos (no-linearidade, autocorrelao de
resduos e heterocedasticidade), propriedades do mtodo de mnimos quadrados
ordinrios para amostras nitas, mtodo do momento generalizado, variveis
dummy, variveis instrumentais, e. introduo a modelos de dados de painel.

OBRIGATRIAS DA REA

ECONOMIA
A disciplina apresenta os principais tpicos da teoria microeconmica com foco
em posteriores aplicaes. Cobre a teoria do consumidor, teoria de rma e anlise
de equilbrio de mercado. Outros tpicos tratados na disciplina so otimizao,
preferncias e utilidade, estratgias de precicao, estruturas de mercado e economia
do bem estar. Informao assimtrica. Risco Moral. Seleo Adversa. Introduo a
Teoria dos Jogos. A disciplina ainda aborda alguns aspectos de macroeconomia
relevantes ao estudo de nanas quantitativas.

PROGRAMAO E MTODOS NUMRICOS EM FINANAS I

Este curso prov uma introduo linguagem de programao C++ com uma
abordagem orientada a objetos e aplicada a nanas quantitativas. Ao longo da
disciplina, alm da apresentao da teoria da programao orientada a objetos,
ser construda, passo-a-passo, uma biblioteca de funes, para (re)utilizao em
aplicaes reais, envolvendo apreamento, hedging e mensurao de risco de
instrumentos derivativos de diversos tipos e caractersticas (e.g., opes de aes e
de juros europias, americanas, vanila, com barreira e dependentes da trajetria).
Entre os tpicos abordados esto a implementao de frmulas fechadas para
apreamento de diversos derivativos, a implementao de rvores binomiais e
trinomiais, a gerao de nmeros pseudo-aleatrios e quase-aleatrios (sequncias
de baixa discrepncia), a soluo numrica de equaes diferenciais estocsticas, a
implementao de tcnicas de Monte-Carlo e de Quase-Monte-Carlo.

TEORIA DE PROBABILIDADE E CLCULO ESTOCSTICO APLICADOS A FINANAS

O objetivo da disciplina introduzir a teoria matemtica que fundamenta a
construo, o apreamento e a gesto de riscos (hedging) de instrumentos derivativos.
So explorados exemplos dos mercados de aes, moedas e de taxas de juros. Os
principais tpicos abordados so: teoria de probabilidade; processos estocsticos em
tempo discreto e contnuo; clculo estocstico; equaes diferenciais estocsticas;
aplicaes em nanas (arbitragem, rvores binomiais, apreamento neutro a
risco, modelo de Black-Scholes e extenses, modelos de taxas de juros com um
fator estocstico).

DERIVATIVOS DE AES E COMMODITIES: APREAMENTO E GESTO DE RISCOS

Este curso aborda o apreamento e a gesto de riscos de derivativos vanilla e exticos
de aes e de commodities. Tambm feita uma introduo ao apreamento e
hedging de derivativos de volatilidade. So examinados modelos de difuso com
saltos (jump diffusion), modelos de volatilidade estocstica, tcnicas de hedging
esttico e replicao de payoffs exticos, e derivativos com caracterstica americana.

DERIVATIVOS DE RENDA FIXA: APREAMENTO E GESTO DE RISCOS

A disciplina focada na modelagem de derivativos de renda xa e a sua aplicao
gesto de riscos de mercado. Os principais modelos de opes de renda xa so
apresentados, incluindo: Vasicek; Cox, Ingersoll e Ross; Ho e Lee, Hull e White, Black,
Derman e Toy, Longstaff e Schwartz; e Heath, Jarrow e Morton. Mtodos numricos
(rvores binomiais e trinomiais, simulao de Monte Carlo e mtodos de diferenas
nitas para soluo de equaes diferenciais parciais) so usados extensivamente
para calibragem de modelos e precicao de derivativos de renda xa.

DISSERTAO

SEMINRIOS DE DISSERTAO
O objetivo da disciplina orientar os alunos para a elaborao da dissertao de
mestrado. A disciplina aborda tcnicas de pesquisa, discusses de metodologia em
economia e passos necessrios para a elaborao de um bom trabalho de pesquisa.
Durante os seminrios os alunos apresentam tambm o andamento de seus trabalhos
para receber crticas, comentrios e sugestes dos professores do programa.

ELETIVAS

O aluno poder escolher 2 eletivas entre as oferecidas pelo programa. Abaixo algumas
eletivas que podero ser oferecidas:

DERIVATIVOS DE CRDITO: APREAMENTO E GESTO DE RISCOS

O objetivo da disciplina prover todas as principais abordagens de modelagem
de risco de crdito e seus derivativos, desde hedge-based pricing, intensity-based,
modelos de credit rating, modelos baseados no valor da empresa, entre outros,
alm de cobrir aspectos relativos gesto e modelagem de portfolios de crdito.
A disciplina tambm aborda temas relativos a spreads de crdito, modelagem de
recuperao, e correlao de default.

GESTO QUANTITATIVA DE PORTFOLIOS

Este curso explora como aplicar economia, econometria e pesquisa operacional na
soluo de problemas prticos de investimento. A disciplina descreve uma abordagem
de gesto ativa que se inicia com um portfolio considerado como benchmark e
prossegue denindo retornos excepcionais em relao a este benchmark. Alm de
um tratamento abrangente do processo de gesto ativa de recursos, a disciplina
cobre questes como alocao de ativos, investimentos long/short, horizontes
de informao e outros tpicos atuais relevantes no processo de gesto ativa de
investimentos.

PROGRAMAO E MTODOS NUMRICOS EM FINANAS II

Este curso prov uma introduo teoria e prtica do mtodo de diferenas nitas
e, principalmente, do mtodo de elementos nitos para a soluo de equaes
diferenciais parciais que surgem nas aplicaes de nanas quantitativas. So
estudados e praticados em detalhes todos os passos do processo de modelagem
matemtica e computacional de problemas reais de apreamento e hedging
obtidos a partir da abordagem de equaes diferenciais parciais envolvendo
instrumentos derivativos vanilla e exticos. So desenvolvidos programas em C++
/ Matlab / VBA para os mtodos de diferenas nitas e elementos nitos. Entretanto,
a principal estratgia de implementao e soluo dos modelos de apreamento
e hedging de instrumentos derivativos consiste no uso de softwares e pacotes
comerciais avanados desenvolvidos especicamente para a soluo numrica de
equaes diferenciais parciais.

TCNICAS DE GESTO DE RISCOS, SEGUROS E ANLISE ATUARIAL

Aplicaes em nanas e seguros tais como Asset and Liability Management (ALM),
risco operacional, non-life insurance, catastrophe bonds, entre outras, apresentam
caractersticas que requerem um maior entendimento de eventos extremos. Neste
sentido, a disciplina aborda um tratamento compreensivo da metodologia de valores
extremos aplicado a modelos de passeios aleatrios (random walks), tipos especcos
de processos estocsticos em tempo contnuo e processos Compound Poisson, entre
outros, modelos que tipicamente se adequam anlise destes tipos de aplicaes. A
disciplina tambm apresenta uma introduo a Cpulas e o seu papel na modelagem
de riscos de uma forma geral.

APLICAES DE INTELIGNCIA ARTIFICIAL EM FINANAS

O objetivo da disciplina introduzir as principais tcnicas de inteligncia articial
(modelos de Data Mining, Neural Networks, Fuzzy Inference Systems, Bayesian
Networks, entre outras) detalhando as suas principais caractersticas e apresentar
casos reais e aplicaes destas tcnicas a nanas, tais como: previso de taxa de
taxa de crescimeto de empresas, previso de rentabilidade de empresas, modelos
de alocao de ativos, modelos causais de alocao de capital para risco operacional,
entre outras.

TPICOS ESPECIAIS COM APLICAES EM FINANAS

Este curso uma coleo de tpicos diversos, no necessariamente relacionados.
Temas abordados podem incluir: teoria de jogos, mtodos de otimizao aplicados
a nanas, tpicos em simulao e gerenciamento de riscos, tcnicas de trading
baseadas em mtodos estatsticos (i.e. statistical arbitrage - market neutral strategies
(pairs trading), value-based or contrarian methods, momentum-based strategies,
cointegration-based trading), tcnicas de apresentao.

PROFESSORES

Corpo de professores composto por pesquisadores em tempo integral e

prossionais com alta titulao e vasta experincia de mercado.
Afonso de Campos Pinto PhD, Imperial College London
Alexandre Oliveira Doutor, PoliUSP, em Engenharia Eltrica
Juan Carlos Ruilova Tern PHD em Estatstica pela USP
Oswaldo Luiz do Valle Costa PhD, Imperial College London
Ricardo Ratner Rochman Doutor, EAESP-FGV
Pedro Luiz Valls Pereira PhD, London School of Economics
Paulo Srgio de Oliveira S. Gala Doutor, EAESP-FGV
Vladimir Pinheiro Ponczek PhD, Princeton University

PROCESSO SELETIVO

A seleo dos candidatos ao programa MPE rea Finanas Quantitativas ser

baseada nos seguintes itens:
1. Exame da FGV/EESP.
2. Avaliao da documentao apresentada.
3. Entrevista pessoal com a Banca de Seleo.
1. Realizao do Exame da FGV
O exame aplicado pela FGV/EESP ser composto de 10 questes dissertativas em
ingls sobre os seguintes temas:
1. Clculo Diferencial e Integral
2. lgebra Linear
3. Probabilidade e Estatstica

PR-REQUISITOS:
Ter feito um curso superior reconhecido pelo MEC e proecincia em ingls.

PRXIMA TURMA:
As inscries vo de 28 de fevereiro 4 de junho de 2012 apenas pela Internet no
site www.fgv.br/eesp/processoseletivo.

IMPORTANTE: Informaes sobre o processo seletivo consultar o Manual do

Candidato que estar disponvel quando as inscries iniciarem no site www.
fgv.br/eesp/processoseletivo.

O exame de seleo e a matrcula sero realizados em So Paulo, conforme

cronograma constante do Manual do Candidato.

O Processo de Admisso administrado por:

Coordenadoria de Admisso aos Cursos Regulares FGV-SP - CACR

Rua Itapeva, 432 - 01332-000 - So Paulo - SP - Brasil
Tel. (55-11) 3799-7711 - (fax) 3799-789

INVESTIMENTO

O valor total do investimento de R$ 68.257,00 ou em 24 parcelas de R$ 2.992,00 ou

em 30 parcelas de R$ 2.395,00.

Mais informaes: economia@fgv.br A/C Ronaldo Toniete.

 EESP - Escola de Economia de So Paulo
Rua Itapeva, 474 - 13 andar - Bela Vista - CEP: 01332-000 | Tel: (11) 3799.3350 / 3351
Fax: (11) 3799.3357 | economia@fgv.br | www.fgv.br/eesp