REGIME JURDICO DAS OPERAES DE CRDITO EXTERNO DE

INTERESSE DA UNIO, ESTADOS, DISTRITO FEDERAL E

MUNICPIOS
Joo Rezende Almeida Oliveira*
Altair Gomes Caixeta
Ana Cristyna Macedo Leite Santos***
Antnio Cludio Portella Serpa e Silva****
Erika Tuyama*****
Marcelo Borella******
Neide Liamar Rabelo de Souza*******
Ricardo Freire Vasconcelos********
Roberta Argenta Kappel*********

RESUMO: A presente obra possui como objetivo determinar o regime jurdico estabelecido
no direito ptrio com relao s operaes financeiras de natureza externa a serem contratadas
pela Unio, Distrito Federal, Estados e Municpios. Para Alcanar tal objetivo, pretende-se
efetivar anlise jurdica das disposies constitucionais, legais e regulamentares que tratam do
tema. Especificamente, vale a pena assinalar o artigo 52 da Constituio, os dispositivos do
Decreto-Lei n. 1312, de 15 de fevereiro de 1974, a Lei Complementar n 101, de 2000, as
resolues do Senado Federal e os regulamentos expedidos pelo Ministrio da Fazenda e pelo
Ministrio do Planejamento.
Palavras-chave: Operao financeira externa. Endividamento pblico. Garantia.
Contragarantia COFIEX Ministrio da Fazenda.

ABSTRACT: This work has as objective to determine the legal regime established in the
right home in relation to financial operations of external nature to be hired by the Union,
states and municipalities. To achieve this goal is to carry out legal analysis of constitutional
provisions, laws and regulations that address the issue. Specifically, it is worth to note Article
52 of the Constitution, the provisions of Decree-Law 1312, 15 February 1974, the
*
Doutor em Direito pela Universidade Complutense de Madrid. Professor da Disciplina Organismos
Internacionais de Cooperao Econmica e Financeira.

Mestrando em Direito do Programa de Mestrado em Direito Universidade Catlica de Braslia

(UCB).
***
Mestranda em Direito do Programa de Mestrado em Direito Universidade Catlica de Braslia
(UCB).
****
Mestrando em Direito do Programa de Mestrado em Direito Universidade Catlica de Braslia
(UCB).
*****
Mestranda em Direito do Programa de Mestrado em Direito Universidade Catlica de Braslia
(UCB).
******
Mestrando em Direito do Programa de Mestrado em Direito Universidade Catlica de Braslia
(UCB).
*******
Mestranda em Direito do Programa de Mestrado em Direito Universidade Catlica de Braslia
(UCB).
********
Mestrando em Direito do Programa de Mestrado em Direito Universidade Catlica de Braslia
(UCB).
*********
Mestrando em Direito do Programa de Mestrado em Direito Universidade Catlica de Braslia
(UCB).
Complementary Law n 101, 2000, the resolutions of the Senate and the regulations issued by
Ministry of Finance and the Ministry of Planning.
Keywords: foreign financial transaction. Public debt. Security. Counter. COFIEX. Ministrio
da Fazenda
 SUMRIO

1. Introduo
2. Das disposies constitucionais que tratam das operaes de crdito externo das
unidades federadas
2.1. Das garantias
2.1.1. Das garantias do Tesouro Nacional
2.2. Das operaes de crdito, das garantias e contragarantias nos temos da LRF
2.3. As operaes de crdito externo dos Estados, Distrito Federal e Municpios: os
limites e condies delimitados pela Resoluo do Senado Federal n 43, de 2001
2.3.1. Dos limites e condies para a realizao de operaes de crdito
2.3.2. Dos pleitos para a realizao de operaes de crdito
2.3.3. Das autorizaes especficas
2.3.4. Operaes de crdito equiparadas
2.3.5. Das operaes de crdito sujeitas a autorizaes especiais
2.4. As operaes de crdito externo da Unio, suas Autarquias e demais entidades
controladas: limites e condies estabelecidas na Resoluo do Senado Federal n. 48, de
2007
2.5. Das atribuies e competncias da Comisso de Financiamentos Externos
(COFIEX)
2.6. Dos procedimentos estipulados pela Portaria MOG n. 497, de 1990
3. Concluso
4. Referncias

Lista de abreviaturas
BACEN Banco Central do Brasil
CF/88 - Constituio da Repblica Federativa do Brasil promulgada em 5.10.1998
CMN Conselho Monetrio Nacional
COFIEX Comisso de Financiamentos Externos
DAU Dvida Ativa da Unio
DOU Dirio Oficial da Unio
FGTS Fundo de Garantia do Tempo de Servio
GTEC Grupo Tcnico da COFIEX
LDO Lei de Diretrizes Oramentrias
LOA Lei Oramentria Anual
LRF - Lei de Responsabilidade Fiscal
MF Ministrio da Fazenda
MOG Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto
PA Processo Administrativo
PASEP Programa de Formao do Patrimnio do Servidor Pblico
PGFN Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional, do Ministrio da Fazenda
PIS Programa de Integrao Social
PPA Plano Plurianual
SEAIN Secretaria de Assuntos Internacionais do MOG
SOF Secretaria de Oramento Federal
SRFB Secretaria da Receita Federal do Brasil
STN Secretaria do Tesouro Nacional, do Ministrio da Fazenda
 1. Introduo
A turma da disciplina Organismos Internacionais de Cooperao Econmica e
Financeira, do programa de Mestrado em Direito Internacional, Econmico e Tributrio da
Universidade Catlica de Braslia decidiu, em comum acordo com o Professor da matria,
inovar a metodologia a ser adotada para o aprendizado da citada disciplina.
Para tanto, estipulou-se como meta a ser alcanada: a elaborao de uma pesquisa
especfica sobre o regime jurdico ptrio incidente sobre as operaes financeiras externas da
Unio, Estados, Distrito Federal e Municpios.
No incio do semestre, foi feita uma reunio das disposies constitucionais, legais e
regulamentares concernentes ao assunto. Foi feita a seguinte diviso de tarefas: cada aluno se
encarregaria de analisar uma parte da legislao especfica.
medida que o semestre foi avanando, as contribuies dos alunos foram se
incorporando ao texto em anlise. Tais contribuies foram exaustivamente discutidas e
aperfeioadas em sala de aula e o trabalho, assim, ganhou a dimenso buscada. Observe-se
que alguns dos elementos textuais foram elaborados em sala de aula.
Tivemos como preocupao principal, traar com preciso descritiva, o regime
jurdico incidente. No pretendemos aprofundar os elementos tericos que nortearam a ao
do legislador. Portanto, objetivou-se efetivar pesquisa que se torne til para as entidades
federativas que pretendam contratar operaes de natureza externa.
Outrossim, tal pesquisa poder servir de apoio para organismos internacionais que
pretendam conceder emprstimos externos s unidades federativas.
O presente ter incio com investigao das disposies constitucionais que regem o
tema, em especial o art. 52 da Constituio, que estabelece as competncias privativas e
autorizadoras do Senado Federal.
A seguir, passaremos a estudar os dispositivos legais que regem o assunto, em especial
o Decreto-Lei n 1.312, de 15 de fevereiro de 1974, que autorizou o Poder Executivo a
conceder a garantia do Tesouro Nacional s operaes de Crdito externo, e a Lei
Complementar n 101, de 04 de maio de 2000, conhecida como a Lei de Responsabilidade
Fiscal. A anlise dos arts. 32 e 40, da mencionada Lei, sero de primordial importncia para
elucidar o tema.
O captulo seguinte tratar das condies e dos limites estipulados pelo Senado
Federal, por meio das Resolues n 43, de 2001 e de n 48, de 2007, que tratam
respectivamente das operaes de crdito externo dos Estados, Distrito Federal e Municpios
e da Unio, suas Autarquias e demais entidades controladas.
Por fim, sero estudadas as atribuies e competncias da Comisso de
Financiamentos Externos (COFIEX) e os procedimentos administrativos especficos
determinados pela Portaria MOG n 497, de 1990.

2. Das disposies constitucionais que tratam das operaes de crdito externo

das Unidades Federadas
O artigo 52, da Constituio Federal de 1988, estabelece as competncias privativas
do Senado Federal.
As resolues constam da lista das nossas espcies normativas elencadas no artigo. 59,
VII, da Constituio. A princpio, a resoluo tem consonncia com um ato administrativo da
alada do Congresso Nacional ou de cada uma de suas Casas. Portanto, possvel existir
resoluo do Congresso, da Cmara e do Senado. Estas duas ltimas, para veicularem
matrias de suas competncias privativas, s podem se utilizarem das citadas resolues,
tendo em vista que o decreto legislativo no lhes est ao alcance.1
Pode-se citar alguns exemplos de matrias prprias das resolues: a delegao de
competncia feita ao Presidente da Repblica (art. 68), a suspenso de lei declarada
inconstitucional (art. 52, X), a fixao de alquota (art. 155, 2, IV), onde se nota a
predominncia das medidas de carter concreto, em contraposio ao decreto legislativo, que
veicula preferencialmente assuntos de carter genrico.
As Resolues no esto sujeitas sano presidencial. A promulgao feita pela
Mesa da Casa Legislativa que as expedir. Quando se tratar de Resoluo do Congresso
Nacional, a promulgao feita pela Mesa do Senado Federal.
Aps est breve digresso sobre a competncia privativa do Senado Federal, passa-se
a examinar esta competncia no que diz respeito s operaes externas de natureza financeira,
que no comando constitucional encontra-se no art. 52, V a IX,2 in verbis:
Art. 52. Compete privativamente ao Senado Federal:
...
V - autorizar operaes externas de natureza financeira, de interesse da Unio, dos
Estados, do Distrito Federal, dos Territrios e dos Municpios;
VI - fixar, por proposta do Presidente da Repblica, limites globais para o montante
da dvida consolidada da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios;
VII - dispor sobre limites globais e condies para as operaes de crdito externo e
interno da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, de suas
autarquias e demais entidades controladas pelo Poder Pblico federal;
VIII - dispor sobre limites e condies para a concesso de garantia da Unio em
operaes de crdito externo e interno;
IX - estabelecer limites globais e condies para o montante da dvida mobiliria
dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios;

A autorizao para a realizao de operaes externas de natureza financeira, foi

conferida ao Senado Federal e no Cmara dos Deputados. A razo para tal procedimento
que no mbito do bicameralismo do Congresso Nacional compete aos Senadores representar
os Estados-membros. Portanto, para que a Unio, os Estados, o Distrito Federal e os
Municpios contraiam operaes financeiras de natureza externa, faz-se necessria a
autorizao do Senado Federal por meio da edio de Resoluo autorizativa.
Para uma melhor compreenso e delimitao das operaes financeiras externas e
internas, segue uma anlise dos incisos do Artigo 52 da Constituio que tratam do tema:

a) V autorizar operaes externas de natureza financeira, de interesse da Unio, dos

Estados, do Distrito Federal, dos Territrios e dos Municpios
Prev a necessidade de autorizao prvia do Senado para emprstimos,
financiamentos ou acordos externos de qualquer natureza, quer sejam de interesse da Unio,
dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios. Tal autorizao dever levar em conta
aspectos de toda ordem, desde os econmico-financeiros at os poltico-administrativos.
Quaisquer das pessoas de direito pblico podem celebrar contratos de emprstimo
junto s praas financeiras internacionais. No que diz respeito s operaes financeiras
externas da Unio e dos Territrios, h necessidade de ouvir o Poder Executivo Federal,
porque em relao Unio ele que tem que solicitar a autorizao do Senado. Os Territrios

1
BASTOS, Celso Ribeiro; MARTINS, Ives Gandra. Comentrio Constituio do Brasil:
promulgada em 5 de outubro de 1988. 2. Ed. So Paulo: Saraiva, 1999. 4. volume tomo I. p. 170.
2
BRASIL. Constituio (1988). Constituio da Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF:
Senado, 1988. Disponvel em: <https//www.planalto.gov.br/>. Acesso em: 09 abr. 2009.
figuram a sem necessidade, porque so meras descentralizaes da Unio. Relembrando que
a autorizao se d por resoluo do Senado.3
Deve-se levar em considerao que a Unio detm um amplo poder de controle sobre
o endividamento dos entes federativos no plano internacional. Tal prerrogativa decorreu da
impontualidade de Estados e Municpios que no honraram tempestivamente seus
compromissos financeiros no exterior, causando prejuzo ao crdito nacional. Este dispositivo
est de acordo com o prprio regime federativo j que tudo o que repercute
internacionalmente deve ter o assentimento da Unio.4

b) VI fixar, por proposta do Presidente da Repblica, limites globais para o montante da

dvida consolidada da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios
A questo da dvida pblica (art. 34, V, a) um processo que tem limites. O
endividamento no pode seguir uma espiral crescente com um ponto no infinito. Isto geraria
problemas que afetariam a prpria soberania nacional quando da dvida externa se tratasse,
assim como poderia impor aos habitantes de um pas pesados encargos, chegando a contrair
nus e prerrogativas para os diversos membros da coletividade, inclusive, a pr em risco a
prpria coeso social.5
A questo fundamental reside no aspecto de que um gasto feito por uma gerao
poder acarretar conseqncias para as geraes posteriores. Diante de tudo isso, natural que
o texto Constitucional tenha procurado traar um ponto extremo para o endividamento cujas
regras principais constam dos incisos V a IX.
No intuito de estabelecer um slido sistema de controle sobre as finanas estaduais ou
municipais, a Constituio de 1988, veio permitir que a Unio, por intermdio do Senado, fixe
limites mximos globais da dvida consolidada ou fundada dos entes federativos.6
Divida consolidada ou fundada a obrigao financeira de quaisquer daquelas
entidades da Federao resultante de leis, contratos, convnios ou tratados e da realizao de
operaes de crdito, para amortizao em prazo superior a 12 meses. Contrape-se s
operaes de crdito por antecipao da receita, que so de curto prazo.
O limite superior fixado em percentual da receita corrente lquida para cada esfera de
governo e aplicado igualmente a todos os entes da Federao que a integrem, constituindo,
para cada um deles, limites mximos, apurado o montante da dvida consolidada no final de
cada quadrimestre, de acordo com o que dispe o art. 30 da Lei de Responsabilidade Fiscal
(LRF).7
Uma vez apresentada a proposta, o Senado Federal deve deliberar sobre o valor a ser
fixado. Do contrrio, o texto legal mencionaria apenas a aprovao.
Observe-se que a Lei 9.496,8 de 11.9.1997, estabelece critrios para a consolidao, a
assuno e o refinanciamento, pela Unio, da dvida pblica mobiliria e outras que

3
SILVA, Jos Afonso da. Comentrio contextual Constituio. 4. ed. so Paulo: Malheiros
Editores. 2007. p. 414-415.
4
BASTOS, op. cit. p. 188-189.
5
Ibidem, p. 190.
6
FERREIRA FILHO, Manoel Gonalves. Comentrios Constituio Brasileira de 1988. 3. Ed.
So Paulo: Saraiva, 2000. v. 1. p. 325.
7
BRASIL. Lei Complementar n. 101, de 4 de maio de 2000. Estabelece normas de finanas
pblicas voltadas para a responsabilidade na gesto fiscal e d outras providncias. Dirio Oficial [da]
Repblica Federativa do Brasil. Braslia. DF, 5 maio 2000. Disponvel em:
<https://www.planalto.gov.br/>. Acesso em: 21 abr. 2009.
8
BRASIL. Lei n. 9.496, de 11 de setembro de 1997. Estabelece critrios para a consolidao, a
assuno e o refinanciamento, pela Unio, da dvida pblica mobiliria e outras que especifica, de
especfica, de responsabilidade dos Estados e do Distrito Federal; a Resoluo 40, de 2001, do
Senado Federal - dispe sobre os limites globais para o montante da dvida pblica
consolidada e da dvida pblica mobiliria dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios.9

c) VII dispor sobre limites globais e condies para as operaes de crdito externo e
interno da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, de suas autarquias e
demais entidades controladas pelo Poder Pblico federal
Aqui, a resoluo do Senado no tem por objeto apenas o estabelecimento dos limites
globais, mas tambm a fixao de condies para as operaes de crdito externo e interno
das mencionadas entidades pblicas e suas autarquias, assim com das demais entidades
controladas pelo Poder Pblico Federal.10
Os requisitos constitucionais exigidos para as operaes de crdito externo e interno,
no se circunscrevem s pessoas jurdicas pblicas a Unio, os Estados, o Distrito Federal e
os Municpios -, estendendo-se s respectivas autarquias, nas quatro esferas, assim como s
demais entidades sob controle do poder pblico federal. Note-se, porm, que a deliberao do
Senado no pressupe proposta de iniciativa do Presidente da Repblica.

d) VIII dispor sobre limites e condies para concesso de garantia da Unio em operaes
de crdito externo e interno
O presente inciso refere-se apenas outorga de garantias em operaes de crdito. Isso
no significa que estas mesmas no dependam de autorizao. Esta j vem exigida pelo inciso
V deste artigo.
Ainda aqui, controle sobre o crdito pblico, por resoluo que estabelea limites e
condies para a concesso de garantia da Unio em operaes de crdito externo como,
tambm, interno.
clara a regra jurdica constitucional ao fixar a competncia privativa do Senado
Federal para dispor sobre limites e condies para a concesso (obteno, autorizao,
permisso) de garantia da Unio, em operaes de crdito externo e interno, no que diz
respeito (a) Administrao direta, nas quatro esferas, a federal, a estadual, a municipal, a
distrital, e no que se refere (b) Administrao indireta, as autarquias e demais entidades sob
controle do poder pblico federal.11
Caso os limites fixados pelo Senado no sejam respeitados, incorre-se em crime de
responsabilidade, automaticamente desobrigando a Unio a respeitar a obrigao assumida.12

e) IX estabelecer limites globais e condies para o montante da dvida mobiliria dos

Estados, do Distrito Federal e dos Municpios
Este inciso somente ganha sentido em consonncia com o inciso VI. Este se refere
dvida consolidada ou fundada, ou seja, ao compromisso de exigibilidade superior a doze
meses (art. 98 da Lei 4.320/64).13 Assim, o inciso em exame, pela lgica, refere-se dvida de
exigibilidade inferior a doze meses.

responsabilidade dos Estados e do Distrito Federal. Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil.
Braslia, DF, 11 set. 1997. Disponvel em: <https://www.planalto.gov.br/>. Acesso em: 21 abr. 2009
9
BARROSO, Lus Roberto. Constituio da Repblica Federativa do Brasil anotada. 5. ed. So
Paulo: Saraiva, 2006. p. 487.
10
SILVA, op. cit. p. 415.
11
CRETELLA JNIOR, Jos. Comentrios Constituio. 2. ed. Rio de Janeiro: Forense
Universitria, 1992. vol. v, p. 2.600.
12
BASTOS, op. cit. p. 192.
13
BRASIL. Lei n. 4.320, de 17 maro de 1964. Estatui normas gerais de Direito Financeiro para
elaborao e controle dos oramentos e balanos da Unio, dos Estados, dos Municpios e do Distrito
 A dvida mobiliria a formada pela emisso de ttulos da dvida pblica, aqui a regra
j no abrange a Unio. A razo dessa excluso est no fato de que a fixao de limites da
dvida mobiliria federal tem que ser feita no por resoluo do Senado, mas por lei, nos
termos do art. 48, XIV. Reafirmando que a regra s autoriza o estabelecimento daqueles
limites e condies para a dvida mobiliria dos Estados, Distrito Federal e Municpios14.
Outro artigo da Constituio que est em conformidade com o presente tema o art.
164, que, no seu 1, veda ao Banco Central do Brasil (BACEN) conceder direta ou
indiretamente emprstimos ao Tesouro Nacional e a qualquer rgo ou entidade que no seja
instituio financeira. Ademais, permite, no 2 do mesmo artigo, o exerccio pelo Banco
Central da tarefa de aumentar ou diminuir a liquidez do sistema financeiro mediante a compra
e venda de ttulos de emisso do Tesouro Nacional.

2.1. Das garantias

2.1.1. Das garantias do Tesouro Nacional
O Decreto-Lei 1.312,15 de 15 de fevereiro de 1974, autorizou o Poder Executivo a dar
a garantia do Tesouro Nacional a crditos que vierem a ser obtidos no exterior bem como a
contratar diretamente tais crditos para o fim especial de financiar programas governamentais
de reaparelhamento de portos, de rgos da administrao federal no exterior, sistemas de
transportes, aumento da capacidade de armazenamento frigorficos e matadouros, elevao do
potencial de energia eltrica, desenvolvimento de indstrias bsicas e agricultura educao,
sade pblica, saneamento urbano ou rural, comunicaes, pesca, amparo mdia e pequena
indstria, habitao, colonizao, pecuria e integrao e desenvolvimento urbano e regional
ou ligados segurana nacional.
Tambm autorizou o Poder Executivo a dar a garantia do Tesouro Nacional e crditos
concedidos por organismos financeiros, estrangeiros ou internacionais a Estado ou Municpio,
bem como a empresas pblicas ou sociedades sob controle acionrio do Poder Pblico desde
que as operaes se designem ao financiamento de programas mencionados no pargrafo
anterior.
A competncia para dar a garantia do Tesouro Nacional a crditos obtidos no exterior
por fiana ou aval, poder ser outorgada diretamente pelo Ministro da Fazenda (MF) nos
financiamentos obtidos por rgos da administrao direta e suas autarquias, destinados a
projetos de investimento ou outras finalidades previstas nos respectivos oramentos de
aplicaes; bem como a crditos e financiamentos obtidos mediante acordo ou resultante
deste em que a Unio Federal, direta ou indiretamente seja parte integrante.
Observe-se que nos termos do artigo 4 do mencionado Decreto-Lei, com a redao
conferida pelo Decreto Lei 1.558, de 1977, nenhuma contratao de operao de crdito de
origem externa ou de concesso de garantia da Unio Federal a crdito de origem externa
poder ser ajustada por rgos integrantes da administrao federal direta e indireta sem
prvio e expresso pronunciamento do Ministro Chefe da Secretaria de Planejamento da
Presidncia da Repblica16 sobre o grau de prioridade do projeto ou programa especfico,

Federal. Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF, 23 mar. 1964. Disponvel
em: <https://www.planalto.gov.br>. Acesso em: 21 abr. 2009.
14
SILVA, op. cit. p. 415.
15
BRASIL. Decreto-Lei n. 1.312, de 15 de fevereiro de 1974. Autoriza o Poder Executivo a das a
garantia do Tesouro Nacional a operaes de crditos obtidos no exterior, vem como, a contratar
crditos em moeda estrangeira nos limites que especifica, consolida inteiramente a legislao em vigor
sobre a matria e d outras providncias. Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia,
DF, 23 mar. 1964. Disponvel em: <https://www.planalto.gov.br>. Acesso em: 21 abr. 2009.
16
A partir de 30 de julho de 1999, com a Medida Provisria n 1.911-8, recebeu o nome atual de
Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto (MPOG).
dentro dos planos e programas nacionais de desenvolvimento, bem como sobre a capacidade
de pagamento do emprstimo, pelo rgo.
Salvo nos casos de rgos do Governo Federal de seus agentes financeiros, ou de
sociedades de que a Unio seja maior acionista, o aval do Tesouro Nacional somente ser
outorgado, nos casos previstos no referido Decreto-lei, quando o muturio oferecer garantias
julgadas suficientes para o pagamento de qualquer desembolso que a Unio possa vir a fazer
se chamado a honrar o aval.
Note-se, que nos termos do 6 do citado Decreto-Lei, constitui competncia privativa
do Ministro da Fazenda firmar pela Unio Federal, quaisquer instrumentos de emprstimo,
garantia, aquisio de bens e financiamento contratados no exterior, na forma da legislao
vigente e observadas as condies estipuladas para operaes dessa natureza, podendo delegar
a referida competncia em ato prprio ao Procurador-Geral ou a Procuradores da Fazenda
Nacional; ao Secretrio do Tesouro Nacional ou a representantes diplomticos do Pas, no
exterior.
Assim, a negociao de um emprstimo no exterior determinar a manifestao prvia
sobre a concesso da garantia do Tesouro Nacional pelo Ministro da Fazenda, que poder
expedir carta de inteno nesse sentido.
Com respeito cobrana de taxa, pela concesso de aval do Tesouro Nacional a ttulo
de comisso, execuo ou fiscalizao, diretamente pelo Ministrio da Fazenda ou por
intermdio de instituio financeira oficial, esta no poder ser superior aos limites fixados
pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN), nos termos do art. 4 IX, da Lei n 4.595,17 de 31
de dezembro de 1964.
No seu artigo 9, o Decreto-Lei 1.312, estipula que os valores dos juros e do principal
dos ttulos da dvida externa do Tesouro Nacional emitidos ao portador ou nominativos,
relacionados com emprstimos ou operaes de crdito efetuadas pelo Poder Executivo com
base no referido normativo sero pagos ou remetidos livremente, sem quaisquer descontos,
inclusive de natureza tributria ou cambial.
Os recursos em moeda estrangeira, originrios de emprstimos ou operaes de crdito
externo celebrados pela Unio, destinados a financiar programas de interesse nacional nos
termos e nos limites do citado Decreto-lei, podero, sem nus para o Tesouro Nacional, ser
transferidos ao BACEN, para posterior emprego nos financiamentos autorizados pelo
normativo mencionado. Na hiptese de transferncia ao exterior, a amortizao e os encargos
financeiros do emprstimo ou operao de crdito ficaro a cargo do BACEN.
Com relao possibilidade de dirimir as questes oriundas de operaes de crdito
externo por intermdio de arbitragem, o Tesouro Nacional poder aceitar as clusulas e
condies usuais nas operaes com organismos financiadores internacionais, sendo vlido o
compromisso geral e antecipado de dirimir todas as dvidas e controvrsias derivadas dos
respectivos contratos.

2.2. Das operaes de crdito, das garantias e contragarantias nos temos da LRF
Responsvel pela normatizao das finanas pblicas e objetivando a gesto fiscal da
Unio, Estados e Municpios, a Lei Complementar n. 101, de 04 de maio de 2000, ficou
conhecida como a Lei de Responsabilidade Fiscal. A sua aplicabilidade, assim como, a
complexidade de sua interpretao resultam em diversos comentrios desenvolvidos pelos
doutrinadores da rea.

17
BRASIL. Lei n. 4.595, de 31 de dezembro de 1964. Dispe sobre a poltica e as instituies
monetrias, bancrias e creditcias, cria o Conselho Monetrio Nacional e d outras providncias.
Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF, 31 dez. 1964. Disponvel em:
<https://www.planalto.gov.br>. Acesso em: 1 maio 2009.
 De acordo com Kivoshi Harada, a LRF foi promulgada rapidamente em decorrncia
do clamor da opinio pblica, que encontrava-se revoltada com os atos de improbidade
reinante no Brasil. Ainda para o autor, esta Lei veio em busca de uma soluo de
transformao de carter e conseqente transformao das expectativas da sociedade, porm,
de acordo com sua citao, a norma ainda no possui esta capacidade.
A correta utilizao de recursos financeiros depende, fundamentalmente, da
honestidade do administrador e de seus agentes pblicos. No h lei que possa
transformar o desonesto em honesto, o mprobo em probo; pode, quando muito,
intimid-lo com ameaas representadas por sanes penais. Como no h lei
perfeita, a possibilidade, bem como, a probabilidade de os atos de improbidade nas
trs esferas de Poder e no mbito das trs entidades polticas, continuar em aberto,
ainda que, em proporo menor.18

No que tange a concesso de garantias em operaes de crdito, vale observar no s o

art 32, da LRF, como tambm as condies estabelecidas pelo Senado. Existe no entanto, uma
correlao com o oferecimento de contragarantia, em valor igual ou superior ao que fora
concedido.
O artigo 32, da LRF, determina que o Ministrio da Fazenda o rgo competente
para verificar o cumprimento dos limites e condies relativos realizao de operaes de
crdito de cada ente da Federao, inclusive das empresas por eles controladas, direta ou
indiretamente.
Observa-se em seu art. 29, III, conceitua que as operaes de crdito so os
compromissos assumidos com credores situados no Pas ou no exterior, em razo de mtuo,19
abertura de crdito, emisso e aceite de ttulo, aquisio financiada de bens, recebimento
antecipado de valores provenientes da venda a termo de bens e servios, arrendamento
mercantil e outras operaes assemelhadas, inclusive com o uso de derivativos financeiros.
Equipara, tambm, operao de crdito, a assuno, o reconhecimento ou a confisso de
dvidas pelo ente da Federao.
O pedido dever ser encaminhado ao Ministrio da Fazenda e ser formalizado com
fundamento em parecer dos rgos tcnicos e jurdicos da entidade interessada, demonstrando
a relao custo-benefcio, o interesse econmico e social da operao. Alm do mais, dever
ser observado o cumprimento dos seguintes requisitos:
I - existncia de prvia e expressa autorizao para a contratao, no texto da lei
oramentria, em crditos adicionais ou lei especfica;
II - incluso no oramento ou em crditos adicionais dos recursos provenientes da
operao, exceto no caso de operaes por antecipao de receita;
III - observncia dos limites e condies fixados pelo Senado Federal;
IV - autorizao especfica do Senado Federal, quando se tratar de operao de
crdito externo;
V - atendimento do disposto no inciso III do art. 167 da Constituio;
VI - observncia das demais restries estabelecidas na Lei Complementar 101 de
2000.20

Outra das competncias destinadas ao Ministrio da Fazenda a de efetuar o registro

eletrnico centralizado e atualizado das dvidas pblicas interna e externa, garantindo,
tambm, o acesso pblico s informaes de natureza financeira, incluindo-se os encargos e

18
HARADA, Kivoshi. Comentrios Lei de Responsabilidade Fiscal. Elaborado em 1.2001.
Disponvel em: <http://jus2.uol.com.br/doutrina/texto.asp?id=1354> Acesso em: 12 de maio de maio
de 2009.
19
que vem a ser um contrato pelo qual algum transfere a propriedade de coisa fungvel a outrem, que
se obriga a lhe pagar coisa do mesmo gnero , qualidade e quantidade.
20
LRF, art. 32, 1.
condies de contratao; os saldos atualizados e limites relativos s dvidas consolidada e
mobiliria, operaes de crdito e concesso de garantias.
A dvida pblica consolidada ou fundada definida como sendo o montante total,
apurado sem duplicidade, das obrigaes financeiras do ente da Federao, assumidas em
virtude de leis, contratos, convnios ou tratados e da realizao de operaes de crdito, para
amortizao em prazo superior a doze meses, incluindo-se, tambm, as operaes de crdito
de prazo inferior a doze meses cujas receitas tenham constado do oramento. Integram, ainda,
a dvida consolidada, para fins de aplicao dos limites, os precatrios judiciais no pagos
durante a execuo do oramento em que houver sido includos (art. 29, I e 3 e art. 30, 7,
da LRF).
J sobre a dvida pblica mobiliria obrigao representada por ttulos emitidos pela
Unio, inclusive os do Banco Central do Brasil, Estados e Municpios (art. 29, II, da LRF).
Importante salientar que os contratos de operao de crdito externo no podero
estipular clusula que disponha sobre a compensao automtica de dbitos e crditos.
De acordo com a Resoluo do Senado n. 43, de 2001,21 em seu art. 1
Subordinam-se s normas estabelecidas nesta Resoluo as operaes de crdito interno e
externo dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, inclusive a concesso de garantia,
o que permite compreender, o 5 do art. 40, da LRF. A concesso da garantia um
compromisso de adimplncia de obrigao financeira ou contratual assumida por ente da
Federao ou entidade a ele vinculado.
O art. 40 da LRF estabelece normas rgidas de controle da dvida e do endividamento
dos Entes Pblicos, apresentando conceitos bsicos, limites e condies para o retorno ou
manuteno da dvida em nveis que no comprometam sade financeira da unidade
federada ou Unio, especialmente para o futuro. Novas condies para a contratao de
operaes de crdito, destacando as por antecipao de receita oramentria e para a
concesso de garantia. A responsabilidade fiscal fora a mudana no comportamento dos
governantes, atravs da divulgao das informaes oramentrias e contbeis.
Os entes federados podero conceder garantia em operaes de crdito internas ou
externas, observados o disposto no artigo 40, bem como as normas para contratao de
operao de crdito (art. 32) e, ressalta-se que a Unio tambm esta sujeita aos "limites" e as
condies estabelecidos pelo Senado Federal. As garantias estaro condicionadas ao
oferecimento de contragarantias em valor igual ou superior s primeiras a ser concedida pelo
tomador das operaes de crdito por antecipao de receita oramentria, observando o
dispositivo do art. 38.
Devida a complexidade e para melhor compreenso do artigo 40 da LRF, passa-se a
analisar os seus pargrafos:

a) 1 A garantia estar condicionada ao oferecimento de contragarantia, em valor igual ou

superior ao da garantia a ser concedida, e adimplncia da entidade que a pleitear
relativamente a suas obrigaes junto ao garantidor e s entidades por este controladas,
observando o seguinte...
O 1, do art. 40, da LRF, exige que a garantia esteja condicionada ao oferecimento
de contragarantia, em valor igual ou acima da garantia concedida, e adimplncia da entidade
que a pleiteie, no que se refere s suas obrigaes perante o garantidor, no se exige

21
BRASIL. Senado Federal. Resoluo n 43, de 21 de dezembro de 2001. Dispe sobre as operaes
de crdito interno e externo dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, inclusive concesso de
garantias, seus limites e condies de autorizao, e d outras providncias. Dirio Oficial [da]
Repblica Federativa do Brasil. Braslia, 21 dez. 2001 e republicada no DOU de 10 abr.2002.
Disponvel em: <http://www6.senado.gov.br/sicon/ExecutaPesquisaBasica.action>. Acesso em: 1
maio 2009.
contragarantia de rgos e entidades do prprio ente e a contragarantia exigida pela Unio a
Estado ou a Municpio, ou pelos Estados aos Municpios, poder ser a vinculao de receitas
tributrias diretamente arrecadadas e derivadas de transferncias constitucionais, com outorga
de poderes ao garantidor para ret-las e aplicar o valor na liquidao da dvida.

b) 2 No caso de operao de crdito junto a organismo financeiro internacional, ou a

instituio federal de crdito e fomento para o repasse de recursos externos, a Unio s
prestar garantia a ente que atenda, alm do disposto no 1, as exigncias legais para o
recebimento de transferncias voluntrias.
Em sentido semelhante o 2, do mesmo artigo, traz em seu corpo regras para
crditos em instituies de crditos internacionais limitando os recursos aos valores recebidos
por transferncia voluntria regulamentado no art. 25, "a entrega de recursos correntes ou de
capital a outro ente da Federao, a ttulo de cooperao, auxlio ou assistncia financeira, que
no decorra de determinao constitucional, legal ou os destinados ao Sistema nico de
Sade.

c) 5 nula a garantia concedida acima dos limites fixados pelo Senado Federal.
No entanto, o 5, veda concesso de garantia acima do que fora fixado pelo
Senado, sobre o mesmo tema trata o Decreto-Lei n 201, de 1967,22 versando sobre prefeitos e
vereadores, onde a penalidade a conseqente perda do mandato.
A inobservncia dos preceitos legais incorrem s sanes previstas no art. 4 do
Decreto-Lei acima citado, como a cassao do mandato, suspenso dos atos e acessos a novos
financiamentos. A concesso da garantia acima dos limites gera a nulidade do ato e
conseqente cassao do mandato, de acordo com o inciso VII, do mesmo artigo, que dispe
sobre a responsabilidade dos prefeitos e vereadores.
In verbis:
Art. 4 So infraes poltico-administrativas dos Prefeitos Municipais sujeitas ao
julgamento pela Cmara dos Vereadores e sancionadas com a cassao do mandato:
...
VII - Praticar, contra expressa disposio de lei, ato de sua competncia ou emitir-se
na sua prtica.

A regulamentao visa efetivar as operaes de crditos, especialmente, se contribuem

para um maior bem estar da coletividade. Exigindo estudos prvios que justifiquem sua
insero por meio de autorizao expressa para contratao, constante no oramento do ente
solicitante, atendendo, tambm, o disposto no inciso III, art.167, da CF/88.23

d) 6 vedado s entidades da administrao indireta, inclusive suas empresas controladas

e subsidirias, conceder garantia, ainda que com recursos de fundos.
A garantia estar condicionada ao oferecimento de contragarantia, em valor igual ou
superior ao da garantia a ser concedida pelo tomador da Antecipao da Receita
Oramentria. Garantia uma designao genrica atribuda s formas de proteo adicional
com o que costuma se cercar o contratante que se considere o menos protegido ou que mais
tenha a perder numa transao, como forma de assegurar que esta se dar na forma pactuada,

22
BRASIL, Decreto-lei n. 201, de 27 de fevereiro de 1967. Dispe sobre a responsabilidade dos
Prefeitos e Vereadores, e d outras providncias. Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil.
Braslia, DF, 27 fev. 1967 e Retificado em 14 mar. 1967. Disponvel em: <
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Decreto-Lei/1965-1988/_quadro.htm >. Acesso em: 1 maio
2009.
23
VICCARI JUNIOR, Adauto.[et al.]; CRUZ, Flvio da Cruz (coord). Lei de Responsabilidade
Fiscal: comentada artigo por artigo. So Paulo: Atlas, 2009. p. 147.
que suas obrigaes sero honradas na data fixada ou que lhe sero asseguradas
compensaes. Suas formas mais usuais so... e o aval (ou fiana) de terceiros, que assumem
o encargo de garantir o cumprimento das obrigaes ou de arcar com as compensaes.24
A cassao do mandato vem como penalidade neste pargrafo, assim como no
anterior, porm, no h nulidade do ato.

e) 7 O disposto no 6 no se aplica concesso de garantia por: I - empresa controlada a

subsidiria ou controlada sua, nem prestao de contragarantia nas mesmas condies; II
- instituio financeira a empresa nacional, nos termos da lei.
Os casos do 7, excepcionadas, as entidades da administrao indireta no podem
conceder nenhum tipo de garantia. Em regra, essa lide est reservada ao ente poltico. Vale
ressaltar que a Resoluo Senado n. 43, de 2001, limita as condies para endividamento de
Estados e Municpios e respectivas autarquias e Fundaes.

f) 8 Executa-se do disposto neste artigo a garantia prestada: I - por Instituies financeiras

estatais, que se submetero s normas aplicveis s Instituies financeiras privadas, de
acordo com a legislao pertinente; II - pela Unio, na forma da lei federal, as empresas de
natureza financeira por ela controladas, direta e indiretamente, quanto s operaes de seguro
de crdito exportao.
O conceito de operao de crdito ampliado, incluindo a concesso de garantias, no
mesmo nvel de todo o tipo de financiamento ou emprstimo, inclusive arrendamento
mercantil (leasing). Refere-se a uma limitao para concesso de garantias no percentual de
25% da receita lquida real da entidade estatal.
A LRF fixa exigncias no que tange a operao de crdito, pois, deve haver
autorizao expressa na lei oramentria, incluso no oramento ou em crditos adicionais
dos recursos provenientes da operao, salvo nos casos de operao por antecipao de
receita, observncia dos limites e condies fixados pelo Senado Federal; autorizao
especfica dessa Casa Legislativa, quando se tratar de operao de crdito externo; e
atendimento ao disposto no inciso III, do art.167, da CF/8825.

g) 9 Quando honrarem dvida de outro ente, em razo de garantia prestada, a Unio e os

Estados podero condicionar as transferncias constitucionais ao ressarcimento daquele
pagamento.
O preceito equilbrio das contas pblicas, em se tratando da Lei de Responsabilidade
Fiscal, vincula-se ao cumprimento das metas de resultados entre receitas e despesas, bem
como observncia de certos limites e condies impostas pela respectiva Lei e pela
Constituio Federal.26
O endividamento pblico ou emprstimo ocorre na forma de pagamento de juros e
amortizaes, sendo tratado no 8, do art. 165, da CF/88.
O no ressarcimento do pagamento de dvida honrada pela Unio ou Estados, em
decorrncia de garantia prestada em operao de crdito. Acarreta em infrao que gera a
penalidade de comprometer as transferncias constitucionais para o ressarcimento.

24
TOLEDO JUNIOR, Flvio C. de. Lei de Responsabilidade Fiscal: Comentada artigo por artigo.
So Paulo: Editora NDJ, 2001. p. 187.
25
FAZZIO JUNIOR, Waldo. Improbidade administrativa e crimes de prefeitos. So Paulo: Atlas,
2001. p. 123.
26
SILVA, Francis Waleska Esteves da. Lei de Responsabilidade Fiscal e seus princpios
informadores. Rio de janeiro: Lmen Jris, 2003. p. 44.
h) 10 o ente da federao cuja dvida tiver sido honrada pela Unio ou Estado, em
decorrncia de garantia prestada em operao de crdito, ter suspenso o acesso a novos
crditos ou financiamentos at a total liquidao de mencionada dvida.
O ato de no liquidar a dvida total que tiver sido honrada pela Unio ou por Estado,
em decorrncia de garantia prestada em operao de crdito, gera a suspenso de acesso a
novos financiamentos.
A dvida pblica se desdobra em dvida pblica interna e externa. A primeira
contrada diretamente com as instituies financeiras no pas ou atravs da colocao de
ttulos do governo no mercado annimo de capitais, incumbncia do Banco Central, nos
termos do art. 164, da CF/88. A externa vem a ser a soma de todo o dinheiro que o Brasil
deve aos credores internacionais, provenientes de compromissos assumidos gerando a
obrigao de pagamento do principal e acessrios.27

2.3. As operaes de crdito externo dos Estados, Distrito Federal e Municpios:

os limites e condies delimitados pela Resoluo do Senado Federal n 43, de 2001
A Resoluo Senado n 43, de 21 de dezembro de 2001, dispe sobre as operaes de
crdito interno e externo dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, compreendendo a
concesso de garantias, seus limites e condies de autorizao.
vedado aos Estados, ao Distrito Federal e aos Municpios realizar operao de
crdito que represente violao dos acordos de refinanciamentos firmados com a Unio.

2.3.1. Dos limites e condies para a realizao de operaes de crdito

O artigo 167, III, da CF/88 veda a realizao de operaes de crditos que excedam o
montante das despesas de capital, ressalvadas as autorizadas mediante crditos suplementares
ou especiais com finalidade precisa, aprovados pelo Poder Legislativo por maioria absoluta;
Logo, a aferio deste limite dever ser comprovada mediante apurao das operaes de
crdito e das despesas de capital conforme os critrios definidos no art. 32, 3, da LRF.
As operaes de crdito interno e externo dos Estados, do Distrito Federal, dos
Municpios observaro, ainda, como limites o montante global das operaes realizadas em
um exerccio financeiro, que no poder ser superior a 16% (dezesseis por cento) da receita
corrente lquida. Bem assim, o comprometimento anual com amortizaes, juros e demais
encargos da dvida consolidada, inclusive relativos a valores a desembolsar de operaes de
crdito j contratadas e a contratar, no poder exceder a 11,5% (onze inteiros e cinco
dcimos por cento) da receita corrente lquida.
Ressalta-se, mais uma vez, que o montante da dvida consolidada no poder exceder
o teto estabelecido pelo Senado Federal, conforme o disposto pela Resoluo que fixa o limite
global para o montante da dvida consolidada dos Estados, do Distrito Federal e dos
Municpios.
Para o caso de operaes de crdito com liberao prevista para mais de um exerccio,
o limite ser calculado levando em considerao o cronograma anual de ingresso, projetando-
se a receita corrente lquida a qual ser calculada mediante a aplicao de fator de atualizao
a ser divulgado pelo Ministrio da Fazenda, sobre a receita corrente lquida do perodo de 12
(doze) meses findos no ms de referncia.
Para melhor compreenso da composio da receita corrente lquida, o inciso IV, do
art. 2, da LRF, esclarece ser: somatrio das receitas tributrias, de contribuies,
patrimoniais, industriais, agropecurias, de servios, transferncias correntes e outras receitas
tambm correntes, deduzidos: a) na Unio, os valores transferidos aos Estados e Municpios
por determinao constitucional ou legal, e as contribuies mencionadas na alnea a, do

27
SILVA, op. cit., p. 44.
inciso I e no inciso II do art. 195,28 e no art. 239 da CF/88;29 b) nos Estados, as parcelas
entregues aos Municpios por determinao constitucional; c) na Unio, nos Estados e nos
Municpios, a contribuio dos servidores para o custeio do seu sistema de previdncia e
assistncia social e as receitas provenientes da compensao financeira citada no 9o do art.
201 da CF/88.
Sero, ainda, computados no clculo da receita corrente lquida os valores pagos e
recebidos em decorrncia da Lei Kandir,30 o governo federal ficou comprometido em
compensar perdas decorrentes da iseno do ICMS sobre os produtos e servios destinados
exportao. Como tambm, recursos provenientes do fundo previsto pelo art. 60 do ADCT,
manuteno e desenvolvimento da educao bsica e remunerao condigna dos
trabalhadores da educao.
Para se atingir a receita corrente lquida ser apurada somando-se as receitas
arrecadadas no ms em referncia e nos onze anteriores, excludas as duplicidades.
Inaplica-se s operaes de crdito os comprometimentos anuais estabelecidos no
inciso II, do art. 7, da Resoluo em comento, s quais estejam previstas nos Programas de
Ajuste dos Estados, estabelecidos nos termos da Lei n 9.496/1997, no caso dos Municpios,
nos contratos de refinanciamento de suas respectivas dvidas com a Unio, ou aquelas que,
limitadas ao montante global previsto, vierem a substitu-las.
O saldo global das garantias concedidas pelos Estados, pelo Distrito Federal e pelos
Municpios no poder exceder a 22% (vinte e dois por cento) da receita corrente lquida,
calculada conforme acima descrito, alm de que vedada a contratao de operao de
crdito nos 120 (cento e vinte) dias anteriores ao final do mandato do Chefe do Poder
Executivo do Estado, do Distrito Federal ou do Municpio.
Excetuam-se s essas vedaes: a) o refinanciamento da dvida mobiliria e; b) as
operaes de crdito autorizadas pelo Senado Federal ou pelo Ministrio da Fazenda, em
nome do Senado Federal, no mbito desta Resoluo, at 120 (cento e vinte) dias antes do
final do mandato do Chefe do Poder Executivo.
No caso de operaes por antecipao de receita oramentria, a contratao vedada
no ltimo ano de exerccio do mandato do chefe do Poder Executivo, bem como a contratao
de operao de crdito em que seja prestada garantia ao Estado, ao Distrito Federal ou ao
Municpio por instituio financeira por ele controlada.
Nos termos do art. 18, da presente Resoluo, a concesso de garantia, pelos Estados,
pelo Distrito Federal e pelos Municpios, a operaes de crdito interno e externo exigir: a) o
oferecimento de contragarantias, em valor igual ou superior ao da garantia a ser concedida e;
b) a adimplncia do tomador relativamente a suas obrigaes para com o garantidor e as
entidades por ele controladas.
Consideram-se inadimplentes os tomadores com dvidas vencidas por prazo igual ou
superior a 30 (trinta) dias e no renegociadas, sendo que a comprovao da adimplncia ser
feita meio de certido do Tribunal de Contas a que esteja jurisdicionado o garantidor ou,
alternativamente, mediante declarao fornecida pelo Estado, Distrito Federal ou Municpio
que estiver operacionalizando a concesso da garantia.
No ser exigida contragarantia de rgos e entidades que integrem o prprio Estado,
o Distrito Federal, ou o Municpio. No entanto, o ente que tiver dvida honrada pela Unio ou

28
Contribuies sociais para a seguridade social.
29
Contribuio social para o PIS/PASEP.
30
BRASIL, Lei Complementar n 87, de 13 de setembro de 1996. Dispe sobre o imposto dos
Estados e do Distrito Federal sobre operaes relativas circulao de mercadorias e sobre prestaes
de servios de transporte interestadual e intermunicipal e de comunicao, e d outras providncias.
Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF, 16 set. 1996. Disponvel em:
<http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/LCP/Lcp87.htm>. Acesso em: 16 de maio 2009.
por Estado, em decorrncia de garantia prestada em operao de crdito, no poder contratar
novas operaes de crdito at a total liquidao da mencionada dvida. Excetuando-se da
vedao o refinanciamento da dvida mobiliria.
Os contratos relativos a operaes de crdito externo no podem conter qualquer
clusula, conforme listadas no art. 20:
I - de natureza poltica;
II - atentatria soberania nacional e ordem pblica;
III - contrria Constituio e s leis brasileiras; e
IV - que implique compensao automtica de dbitos e crditos.

2.3.2. Dos pleitos para a realizao de operaes de crdito

Os Estados, o Distrito Federal, os Municpios encaminharo ao Ministrio da Fazenda
os pedidos de autorizao para a realizao das operaes de crdito acompanhada de
proposta da instituio financeira, instrudos com mostra o art. 21 da presente Resoluo:
I - pedido do Chefe do Poder Executivo, acompanhado de pareceres tcnicos e
jurdicos, demonstrando a relao custo-benefcio, o interesse econmico e social da
operao e o cumprimento dos limites e condies estabelecidos por esta Resoluo;
II - autorizao legislativa para a realizao da operao;
III - comprovao da incluso no oramento dos recursos provenientes da operao
pleiteada, exceto no caso de operaes por antecipao de receita oramentria;
IV - certido expedida pelo Tribunal de Contas competente atestando:
a) em relao s contas do ltimo exerccio analisado, o cumprimento do disposto no
2 do art. 12; no art. 23; no art. 33; no art. 37; no art. 52; no 2 do art. 55; e no
art. 70, todos da Lei Complementar n 101, de 2000;
b) em relao s contas dos exerccios ainda no analisados, e, quando pertinente, do
exerccio em curso, o cumprimento das exigncias estabelecidas no 2 do art. 12;
no art 23; no art. 52; no 2 do art. 55; e no art. 70, todos da Lei Complementar n
101, de 2000, de acordo com as informaes constantes nos relatrios resumidos da
execuo oramentria e nos de gesto fiscal;
c) a certido dever ser acompanhada de declarao do chefe do Poder Executivo de
que as contas ainda no analisadas esto em conformidade com o disposto na alnea
a;
V - declarao do Chefe do Poder Executivo atestando o atendimento do inciso III
do art. 5;
VI - comprovao da Secretaria do Tesouro Nacional quanto ao adimplemento com
a Unio relativo aos financiamentos e refinanciamentos por ela concedidos, bem
como s garantias a operaes de crdito, que tenham sido, eventualmente,
honradas;
VII - o caso especifico de operaes de Municpios com garantias de Estados,
certido emitida pela secretaria responsvel pela administrao financeira do
garantidor, que ateste a adimplncia do tomador do crdito perante o Estado e as
entidades por ele controladas, bem como a inexistncia de dbito decorrente de
garantia a operao de crdito que tenha sido, eventualmente, honrada;
VIII - certides que atestem a regularidade junto ao programa de Integrao Social
(PIS), ao Programa de Formao do Patrimnio do Servidor Pblico (Pasep), ao
Fundo de Investimento Social (Finsocial), Contribuio Social para o
Financiamento da Seguridade Social (Cofins), ao Instituto Nacional do Seguro
Social (INSS) e ao Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS) e, quando
couber, na forma regulamentada pelo Ministrio da Previdncia e Assistncia Social,
o cumprimento da Lei n 9.717, de 27 de novembro de 1998. (Alterada pela
Resoluo n 3, de 02.04.2002)
IX - cronogramas de dispndio com as dvidas interna e externa e com a operao a
ser realizada;
X - relao de todas as dvidas, com seus valores atualizados, inclusive daqueles
vencidos e no pagos, assinada pelo Chefe do Poder Executivo e pelo Secretrio de
Governo responsvel pela administrao financeira;
 XI - balancetes mensais consolidados, assinados pelo Chefe do Poder Executivo e
pelo Secretrio de Governo responsvel pela administrao financeira, para fins de
clculo dos limites de que trata esta Resoluo;
XII - comprovao do encaminhamento das contas ao Poder Executivo da Unio,
para fins da consolidao de que trata o caput do art. 51 da Lei Complementar n
101, de 2000;
XIII - comprovao das publicaes a que se referem os arts. 52 e 55, 2, da Lei
Complementar n 101, de 2000;
XIV - lei oramentria do exerccio em curso; e
XV - Lei de Diretrizes Oramentrias do exerccio em curso.

Estas disposies no se aplicam s operaes de antecipao de receita oramentria.

A constatao de irregularidades na instruo de processos de autorizao regidos pela
Resoluo 43, tanto no mbito do Ministrio da Fazenda quanto no do Senado Federal,
implicar a devoluo do pleito origem, sem prejuzo das eventuais cominaes legais aos
infratores, sendo que a devoluo do processo dever ser comunicada ao Poder Legislativo
local e ao Tribunal de Contas a que estiver jurisdicionado o pleiteante.31
Caso a irregularidade seja constatada pelo Ministrio da Fazenda, este dever
informar, tambm, ao Senado Federal, sendo que a Comisso de Assuntos Econmicos ou o
Plenrio do Senado Federal podero realizar diligncias junto aos pleiteantes, no sentido de
suprir dvidas e obter esclarecimentos. Em constatando a existncia de operao de crdito
contratada junto instituio no-financeira dentro dos limites e condies estabelecidos por
esta Resoluo, porm sem autorizao prvia do Senado Federal ou do Ministrio da
Fazenda, a realizao de nova operao de crdito pelo Estado, pelo Distrito Federal, ou pelo
Municpio fica condicionada regularizao da operao pendente de autorizao.
O encaminhamento dos pleitos pelo Ministrio da Fazenda ao Senado Federal deve ser
feito no prazo mximo de 30 (trinta) dias teis, contado do recebimento da documentao
completa exigida por esta Resoluo. Caso o Ministrio da Fazenda constate que a
documentao recebida no suficiente para sua anlise, solicitar a complementao dos
documentos e informaes, fluindo igual prazo a partir do cumprimento das exigncias. No
atendidas as exigncias no prazo, o pleito dever ser indeferido.32
Os Estados, o Distrito Federal, os Municpios, caso tenham dvidas referentes a
operaes de crdito ou parcelamento de dbitos relativos s contribuies sociais de que
tratam os arts. 195 (seguridade social) e 239 (PIS/PASEP) da CF/88 e ao Fundo de Garantia
do Tempo de Servio (FGTS) devero remeter, quando solicitado, ao Ministrio da Fazenda:
a) informaes sobre o montante das dvidas flutuante e consolidada, interna e externa; b)
cronogramas de pagamento de amortizaes, juros e demais encargos das referidas dvidas,
inclusive os parcelamentos de dbitos relativos s contribuies sociais para previdncia
social, PIS/PASEP e FGTS, com especificao das parcelas vencidas e no pagas; e b)
balancetes mensais e sntese da execuo oramentria.33
O descumprimento destas disposies implicar na paralisao da anlise de novos
pleitos da espcie pelo Ministrio da Fazenda.
Sujeitam-se autorizao especfica do Senado Federal, as seguintes modalidades de
operaes: a) de crdito externo; b) decorrentes de convnios para aquisio de bens e
servios no exterior; e c) de emisso de ttulos da dvida pblica.34

31
Resoluo Senado 43/01, art. 24.
32
Resoluo Senado 43/01, art. 25.
33
Ibidem, art. 26.
34
Ibidem, art. 28.
 2.3.3. Das autorizaes especficas
Os pleitos referentes a operaes de crdito sujeitas a autorizao especfica do
Senado Federal sero encaminhados pelo Ministrio da Fazenda aquela casa legislativa
quando atenderem aos requisitos mnimos definidos no art. 32, acompanhados de parecer
tcnico que contenha, obrigatoriamente, os seguintes pontos, conforme art. 29:
I - demonstrativo do cumprimento dos requisitos mnimos definidos no art. 32 da
Resoluo 43 de 2001;
II - anlise do mrito da operao de crdito, avaliando sua oportunidade, seus
custos e demais condies, e seu impacto sobre as necessidades de financiamento do
setor pblico; e
III - demonstrativo do perfil de endividamento da entidade pblica solicitante, antes
e depois da realizao da operao.
O parecer a que se refere o caput incluir, obrigatoriamente, concluso favorvel ou
contrria ao mrito do pleito.
2 Nos pleitos relativos a emisso de ttulos da dvida pblica, o parecer a que se
refere o caput conter, tambm:
I - especificao do valor dos ttulos a serem emitidos e do valor do estoque de
ttulos do mesmo emissor j existentes, com indicao das datas de referncia de tais
valores;
II - anlise do impacto da operao de crdito no mercado mobilirio e do
desempenho dos ttulos j emitidos nesse mercado; e
III - em se tratando de refinanciamento de ttulos vincendos, histrico da evoluo
dos ttulos desde sua emisso, registrando-se sua valorizao ao longo do tempo.
Quando no atenderem aos requisitos mnimos, os pleitos referentes a operaes de
crdito sujeitas a autorizao especfica do Senado Federal no sero encaminhados
pelo Ministrio da Fazenda ao Senado Federal.
Por fim, o Senado Federal devolver ao Ministrio da Fazenda, para as providncias
cabveis, o pedido de autorizao para contratao de operao de crdito cuja documentao
esteja em desacordo com o disposto naquela Resoluo.

2.3.4. Operaes de crdito equiparadas

So tambm equiparadas s operaes de crdito o recebimento antecipado de valores
de empresa em que o Poder Pblico detenha, direta ou indiretamente, a maioria do capital
social com direito a voto, salvo lucros e dividendos, na forma da legislao; assuno direta
de compromisso, confisso de dvida ou operao assemelhada, com fornecedor de bens,
mercadorias ou servios, mediante emisso, aceite ou aval de ttulos de crdito.
Como tambm, a assuno de obrigao, sem autorizao oramentria, com
fornecedores para pagamento a posteriori de bens e servios.

2.3.5. Das operaes de crdito sujeitas a autorizaes especiais

So sujeitas a autorizao especfica do Senado Federal, as operaes de crdito
externo, as decorrentes de convnios para aquisio de bens e servios no exterior, as de
emisso de ttulos da dvida pblica, bem como, as de emisso de debntures ou assuno de
obrigaes por entidades controladas pelos Estados, pelo Distrito Federal e pelos Municpios
que no exeram atividade produtiva ou no possuam fonte prpria de receitas.
O Ministrio da Fazenda dever informar mensalmente ao Senado Federal a posio
de endividamento dos Estados, do Distrito Federal, dos Municpios e de suas respectivas
autarquias e fundaes, bem como, cada uma das operaes de crdito autorizadas ou no no
perodo, fornecendo dados sobre a entidade mutuaria, o prazo da operao e as condies de
contratao, tais como valor, garantias e taxas de juros.
As resolues do Senado Federal que autorizarem as operaes de crdito devero
incluir informaes relativas ao objetivo da operao e rgo executor, ao valor da operao e
moeda em que ser realizada, bem como, o critrio de atualizao monetria e s condies
financeiras bsicas da operao, inclusive cronograma de liberao de recursos, alm do prazo
para o exerccio da autorizao, que ser de, no mnimo, 180 (cento e oitenta) dias e, no
mximo, 540 (quinhentos e quarenta) dias para as operaes de dvidas fundadas externas, e
de, no mnimo, 90 (noventa) dias e, no mximo, 270 (duzentos e setenta) dias, para as demais
operaes de crdito.35

2.4. As operaes de crdito externo da Unio, suas Autarquias e demais

entidades controladas: limites e condies estabelecidas na Resoluo do Senado Federal
n. 48, de 2007
Foi a Resoluo do Senado Federal n 48, de 2007,36 que disps sobre os limites
globais para as operaes de crdito externo e interno da Unio, de suas autarquias e demais
entidades controladas pelo poder pblico federal e estabeleceu limites e condies para a
concesso de garantia da Unio em operaes de crdito externo e interno.
Nos termos do Art. 7, da resoluo, as operaes de crdito interno e externo da
Unio observaro os seguintes limites: a) o montante global das operaes de crdito
realizadas em um exerccio financeiro no poder ser superior a 60% (sessenta por cento) da
receita corrente lquida, definida o inciso IV, do art. 2, da LRF j mencionada; e b) o
montante da dvida consolidada no poder exceder o teto estabelecido pelo Senado Federal,
constante do art. 32 da LRF.
Ateste-se que o Pargrafo nico, do art. 8 da Resoluo, que estabelece os eventuais
litgios entre a Unio ou suas autarquias, de um lado, e o credor ou arrendante, de outro,
decorrentes do contrato, sero resolvidos perante o foro brasileiro ou submetidos a
arbitragem.
Com respeito s garantias concedidas pela Unio, em seu art. 9, trata do montante que
no poder exceder a 60% (sessenta por cento) da receita corrente lquida. Com apurao no
final de cada exerccio financeiro, com base no saldo devedor das obrigaes financeiras
garantidas.
Consideram-se garantia concedida as fianas e avais concedidos direta ou
indiretamente pela Unio, em operaes de crdito, inclusive com recursos de fundos de aval,
a assuno de risco creditcio, o seguro de crdito exportao e outras garantias de natureza
semelhante que representem compromisso de adimplncia de obrigao financeira ou
contratual.
Ultrapassado o limite, ficar a Unio impedida de conceder garantias, direta ou
indiretamente, at a eliminao do excesso. O limite poder ser elevado temporariamente, em
carter excepcional, a pedido do Poder Executivo, com base em justificativa apresentada pelo
Ministrio da Fazenda.
Consta no art. 10, da presente Resoluo, que a Unio s prestar garantia a quem
atenda s seguintes exigncias, no que couber:
I - existncia de dotao na lei oramentria para o ingresso dos recursos, o aporte
de contrapartida, bem como os encargos decorrentes da operao ou, no caso de
empresas estatais, incluso do projeto no oramento de investimento;
II - comprovao:
a) do adimplemento quanto ao pagamento de tributos, emprstimos e financiamentos
devidos Unio, bem como quanto prestao de contas de recursos anteriormente
dela recebidos;

35
Resoluo 43/01, art. 44.
36
BRASIL. Senado Federal. Resoluo n 48, de 21 de dezembro de 2007. Dispe sobre os limites
globais para as operaes de crdito externo e interno da Unio, de suas autarquias e demais entidades
controladas pelo poder pblico federal e estabelece limites e condies para a concesso de garantia da
Unio em operaes de crdito externo e interno. Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil.
Braslia, 24 dez. 2007. Disponvel em:
<http://www6.senado.gov.br/sicon/ExecutaPesquisaBasica.action>. Acesso em: 1 maio 2009.
 b) do cumprimento dos limites constitucionais mnimos relativos aos gastos em
educao e sade;
c) da observncia dos limites das dvidas consolidada e mobiliria, de operaes de
crdito, inclusive por antecipao de receita, de inscrio em restos a pagar e de
despesa total com pessoal;
d) do cumprimento dos compromissos decorrentes de contratos de refinanciamento
de dvidas ou programas de ajuste firmados com a Unio; e
e) do cumprimento dos demais dispositivos da Lei Complementar n 101, de 2000;
III - contragarantia que abranja o ressarcimento integral dos custos financeiros
decorrentes da cobertura do inadimplemento; e
IV - pagamento ou ressarcimento das despesas de natureza administrativa
decorrentes da negociao e formalizao dos instrumentos contratuais.

Os contratos devero prever o fornecimento tempestivo e peridico, pela entidade

beneficiria, dos saldos das obrigaes acauteladas. Nas garantias concedidas pela Unio na
modalidade de seguro, sero consideradas contragarantias suficientes os prmios pagos pelos
segurados, desde que calculados com base em critrios atuariais de forma a cobrir o risco de
inadimplncia das obrigaes garantidas. Ademais, no sero exigidas contragarantias de
autarquias, fundaes ou empresas pblicas federais, cujo capital pertena integralmente
Unio.
Sujeitam-se aprovao especfica do Senado Federal as operaes de crdito externo,
de responsabilidade da Unio, excludo o Banco Central do Brasil, bem como as garantias
concedidas pela Unio a operaes de mesma natureza, inclusive aditamento a contrato
relativo operao de crdito externo que preveja a elevao dos valores mutuados ou
financiados ou a reduo dos prazos de pagamento.
Para a formulao dos pedidos encaminhados ao Senado Federal, previamente dever
seguir uma vasta lista de instrues, apontadas no pargrafo nico do art. 11:
a) exposio de motivos do Ministro de Estado da Fazenda, acompanhada de
pronunciamentos da Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional e da Secretaria do
Tesouro Nacional;
b) comprovao do cumprimento dos dispositivos aplicveis constantes da Lei
Complementar n 101, de 2000;
c) anlise dos custos e benefcios econmicos e sociais do projeto a ser financiado
pela operao de crdito;
d) autorizao legislativa competente;
e) comprovao de que o programa ou projeto est includo na Lei do Plano
Plurianual;
f) comprovao da incluso na lei oramentria das dotaes necessrias ao ingresso
dos recursos externos, ao pagamento dos encargos da operao, bem como
contrapartida nacional ou ao sinal da operao em se tratando do financiamento da
aquisio de bens e servios, quando cabvel;
g) comprovao da incluso dos programas e projetos, no caso das empresas
estatais, no Oramento de Investimentos;
h) cronograma estimativo de execuo do programa, projeto ou aquisio de bens e
servios;
i) anlise financeira da operao acompanhada do cronograma de dispndio e
avaliao das fontes alternativas de financiamento;
j) informaes sobre o atendimento do disposto no inciso III do art. 167 da
Constituio e dos demais limites de endividamento fixados pelo Senado Federal, no
que couber;
l) informaes sobre as finanas do tomador destacando o montante e o cronograma
da dvida interna e externa;
m) comprovao do cumprimento das condies previstas no caso da concesso de
garantias; e
n) outras informaes que habilitem o Senado Federal a conhecer perfeitamente a
operao de crdito.
 Os pedidos de autorizao para operaes de crdito externo vinculadas aquisio de
bens ou contratao de servios, decorrentes de acordo internacional especfico aprovado pelo
Congresso Nacional, em caso de dispensa de licitao, nos termos do inciso XIV do art. 24 da
Lei n 8.666, de 21 de junho de 1993,37 devero ser encaminhados com os pareceres tcnico e
jurdico da entidade contratante, discriminando as vantagens econmicas para o Poder Pblico
no que diz respeito ao preo da aquisio e s condies financeiras do financiamento.
So autorizadas, de forma global e sem necessidade de nova Resoluo, as operaes
de crdito externo de natureza financeira de interesse da Unio, de suas autarquias, fundaes
e empresas estatais dependentes, a que se refere o inciso V, do art. 52 da CF/88, de carter
no-reembolsvel, assim caracterizadas as doaes internacionais e outras da espcie.38
O Ministrio da Fazenda dever informar ao Senado Federal, semestralmente, as
operaes de crdito contratadas durante o perodo, incluindo informaes quanto
compatibilidade com o Plano Plurianual (PPA), os benefcios econmicos ou sociais
decorrentes, as dotaes oramentrias existentes para o ingresso dos recursos e para eventual
contrapartida financeira de responsabilidade do beneficirio39.
Os pedidos de autorizao para a contratao de operaes de crdito externo,
mediante emisso de ttulos da Repblica no mercado financeiro internacional, que no
estejam inseridos em programas aprovados em resoluo especfica do Senado Federal
devero ser encaminhados quela Casa, informando o montante mximo das emisses, seus
objetivos, a destinao dos recursos e informaes quanto existncia de previso
oramentria para as despesas decorrentes das operaes40.
O Ministro de Estado da Fazenda dever encaminhar ao Senado Federal, ao final de
cada trimestre civil, relatrio das emisses realizadas, bem como a posio do saldo da
autorizao concedida. O no cumprimento do citado prazo implicar a imediata suspenso da
autorizao concedida, at que sejam encaminhadas as informaes pertinentes.

2.5. Das atribuies e competncias da Comisso de Financiamentos Externos

(COFIEX)
A COFIEX rgo colegiado integrante da estrutura do Ministrio do Planejamento,
Oramento e Gesto (MOG), foi instituda inicialmente pelo Decreto n 99.241, de 7 de maio
de 1990, revogado pelo Decreto n. 688,41 26 de novembro de 1992, com atribuio de
coordenar a captao de recursos externos para o financiamento de projetos, em funo da
definio das prioridades nacionais e setoriais, da disponibilidade de recursos de contrapartida
e da capacidade de execuo e de endividamento das entidades beneficirias.
Em 2000, foi editado o Decreto n 3.502,42 que reorganizou o funcionamento e a
estrutura da COFIEX. De acordo com esse novo diploma legal, o MOG somente poder

37
BRASIL. Lei n. 8.666, de 21 de junho de 1993. Regulamenta o art. 37, inciso XXI, da Constituio
Federal, institui normas para licitaes e contratos da Administrao Pblica e d outras providncias.
Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF, 25 jun. 1993 e republicada em 6 jul.
1994. Disponvel em: < http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L8666cons.htm>. Acesso em: 16
maio 2009.
38
Resoluo Senado n 48/07, art. 13.
39
Resoluo Senado n 48/07, art. 13, pargrafo nico.
40
Ibidem, art. 14.
41
BRASIL. Decreto n 688, de 26 de novembro de 1992. Dispe sobre a reorganizao da Comisso
de Financiamentos Externos - COFIEX e d outras providncias. Dirio Oficial [da] Repblica
Federativa do Brasil. Braslia, DF, 27 nov. 1992. Disponvel em:<
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/decreto/1990-1994/D0688.htm>. Acesso em: 16 abr. 2009.
42
BRASIL. Decreto n 3.502, de 12 de junho de 2000. Dispe sobre a reorganizao da Comisso de
Financiamentos Externos (COFIEX) e d outras providncias. Dirio Oficial [da] Repblica
autorizar a preparao de projetos ou programas do setor pblico com apoio de natureza
financeira de fontes externas, mediante prvia manifestao da Comisso de Financiamentos
Externos.
Nesse sentido, como forma de compreender as atribuies e funcionamento desse
conselho, faz-se necessrio um estudo crtico e contextualizado acerca do Decreto em tela.
Que estabeleceu quais so as finalidades da COFIEX, em seu art. 2: a) identificar, examinar e
avaliar pleitos de apoio externo de natureza financeira (reembolsvel ou no reembolsvel),
com vistas preparao de projetos ou programas de entidades pblicas; b) examinar e avaliar
pleitos relativos a alteraes de aspectos tcnicos de projetos ou programas em execuo, com
apoio externo de natureza financeira, nos caos em que requeiram modificaes nos
respectivos instrumentos contratuais, especialmente prorrogaes de prazo de desembolso,
cancelamentos de saldos, expanses de metas e reformulaes dos projetos ou programas.
No exerccio dessas atribuies, as recomendaes da COFIEX acerca dos
financiamentos externos em projetos ou programas federais, estaduais e municipais devero
respeitar os balizamentos mnimos fixados no art. 4:
Art. 4 O atendimento dos seguintes requisitos mnimos condicionar as
recomendaes da COFIEX:
I - compatibilidade do projeto com as prioridades do Governo Federal;
II - compatibilidade do financiamento externo com as polticas do Governo Federal;
III - compatibilidade do projeto com as metas fiscais do setor pblico;
IV - avaliao dos aspectos tcnicos do projeto; e
V - avaliao do desempenho da carteira de projetos em execuo do proponente
muturio e do executor.

O mesmo artigo 4 estabelece requisitos gerais aplicveis indistintamente aos

tomadores de emprstimo, independentemente da vinculao esfera de governo federal,
estadual, distrital ou municipal.
Como requisitos especificamente aplicveis aos financiamentos tomados por entidades
do Governo Federal, o art. 5 dispe que, as recomendaes da COFIEX estaro
condicionadas ao seu enquadramento dentro dos programas, aes e recursos previstos no
Plano Plurianual, bem como a observncia de fontes de recursos vinculadas, alternativas ao
financiamento externo.
Por sua vez, o art. 6, dispe que:
Art. 6. Nos casos de Estados, Municpios e suas entidades e de empresas pblicas
ou de sociedade de economia mista, inclusive as federais, as recomendaes da
COFIEX estaro condicionadas, adicionalmente, ao atendimento dos seguintes
requisitos especficos:
I - existncia de capacidade de pagamento e de aporte de contrapartida do
proponente muturio, apurada pelo Ministrio da Fazenda; e
II - avaliao do cumprimento do contrato de renegociao da dvida entre o
proponente muturio e a Unio e do programa de ajuste fiscal a ele associado,
quando existirem.

Da anlise do dispositivo legal acima transcrito, percebe-se que as recomendaes da

COFIEX devem analisar a capacidade de pagamento desses entes e a verificao da
contrapartida oferecida pelo proponente de modo a adequar-se s normas relativas a
contratao de operao de crdito. Tal norma resulta da preocupao relacionada com o
endividamento pblico e sua adequao LRF.

Federativa do Brasil. Braslia, DF, 13 jun. 2000. Disponvel em: <

http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/decreto/D3502.htm>. Acesso em: 16 maio 2009.
 Especificamente, em relao aos municpios, foi editada a Resoluo COFIEX n. 294,
de 2006,43 que dispe sobre os critrios considerados para anlise dos pleitos de operao de
crdito externo de interesse de municpios, com garantia da Unio. Dessa forma, somente
sero considerados pela comisso os pleitos que atendam aos seguintes critrios:
I - populao superior a cem mil (100.000) habitantes, de acordo com informao
atualizada fornecida pelo IBGE. Neste caso, levar-se- em considerao uma
margem de tolerncia de 10% sobre a populao divulgada;
II - capacidade de pagamento com classificao A ou B, de acordo com os critrios
previstos na Portaria MF 89/1997, de 25 de abril de 1997;
III - limite da dvida financeira - considerados os efeitos da operao de crdito
pleiteada - de at 90% da Receita Lquida Real, daqueles municpios que
refinanciaram dvidas sob amparo da Medida Provisria n 2.185, de 24 de agosto de
2001;
IV - limite da dvida consolidada lquida - considerados os efeitos da operao de
crdito pleiteada - de at 110% da Receita Corrente Lquida, para aqueles
municpios que no refinanciaram dvidas sob amparo da Medida Provisria n
2.185, de 24 de agosto de 2001;
V - valor do desembolso total da operao de crdito inferior a 20% da Receita
Corrente Lquida do municpio;
VI - contrapartida com recursos prprios, prevista para a operao de crdito, de
pelo menos 50% do valor do projeto a ser financiado; e
VII - em havendo projeto em execuo dever ser apresentado certificado, emitido
por parte do organismo financiador e ratificado pela Comisso de Financiamentos
Externos, atestando seu bom desempenho.

Consolidando tal preocupao, compete ainda ao COFIEX aprovar limite global

consolidado para as operaes com financiamento externo, tomando como base proposta
encaminhada pelo Secretrio do Tesouro Nacional (STN). Dentro desse contexto normativo, a
Resoluo COFIEX n 387, de 21de julho de 2008,44 aprovou, para o quadrinio 2008/2011, o
limite global consolidado para operaes de crdito externo da Unio.
Em outra vertente, dentro dessas atividades desenvolvidas pela COFIEX, muito
importante a anlise do Regimento Interno deste rgo, criado pela Resoluo 290, de 1 de
setembro de 2006,45 que estabelece toda a sua estrutura de funcionamento, bem como as
atribuies de cada membro do grupo.

43
BRASIL. Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto. Secretaria de Assuntos Internacionais.
Comisso de Financiamentos Externos. Resoluo n. 294, de 18 de setembro de 2006. A Comisso
de Financiamentos Externos, no uso das atribuies que lhe so conferidas pelo art. 18, inciso IV, da
Resoluo COFIEX n. 290, de 01 de setembro de 2006, referente ao Regimento Interno da COFIEX.
Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF, 21 set. 2006. Disponvel em:
http://www.planejamento.gov.br/secretarias/upload/Legislacao/Resolucao/060918_resol_294.pdf.
Acesso em: 23 maio 2009.
44
BRASIL. Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto. Secretaria de Assuntos Internacionais.
Comisso de Financiamentos Externos. Resoluo n. 387, de 21 de julho de 2008. Resolve aprovar,
para o quadrinio 2008-2011, com base na Nota Tcnica n 1.675/STN/COGEP/GERIS, de 10 de
setembro de 2007, da Secretaria do Tesouro Nacional do Ministrio da Fazenda, o limite global
consolidado para operaes de crdito externo da Unio. Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do
Brasil. Braslia, DF, 23 jul. 2008. Disponvel em:
<http://www.in.gov.br/imprensa/visualiza/index.jsp?data=23/07/2008&jornal=1&pagina=61&totalArq
uivos=80> Acesso em: 23 maio 2009.
45
BRASIL. Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto. Secretaria de Assuntos Internacionais.
Comisso de Financiamentos Externos. Resoluo n. 290, de 1 de setembro de 2006. Aprova a
Resoluo que disciplina as normas e procedimentos de financiamento no mbito dos trabalhos da
COFIEX, na forma do Anexo presente Resoluo. Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do
Brasil. Braslia, DF, 21 set. 2006. Disponvel em:
 Sobre o funcionamento, as reunies da COFIEX para deliberao obedecem ao
disposto no art. 5, desta Resoluo:
Art. 5 A COFIEX reunir-se- por convocao de seu Presidente ou de cinco de seus
membros.
1 A convocao para as reunies da COFIEX ser efetuada com antecedncia
mnima de dez dias teis, por correspondncia e meio eletrnico, encaminhando
agenda e documentao pertinentes s reunies, com a indicao da data, horrio e
local.
2 Os pleitos de natureza reembolsvel podero ser includos na agenda preliminar
das reunies da COFIEX, desde que tenham sido examinados pelo GTEC e
cumpridos todos os trmites pertinentes.
3 facultado ao Secretrio-Executivo da COFIEX incluir na agenda preliminar
das reunies da Comisso pleitos de natureza no reembolsvel sem a prvia anlise
do GTEC.
4 A agenda preliminar das reunies da Comisso ser proposta pelo
Secretrio-Executivo e aprovada pelo Presidente da COFIEX.
5 O GTEC manifestar-se- sobre a agenda preliminar proposta pelo Secretrio-
Executivo, antes da reunio da COFIEX.
6 A agenda definitiva ser aprovada pelo plenrio da COFIEX.
7 Os pleitos que, aps doze meses contados a partir da data de sua apreciao
pelo GTEC, no estiverem em condies de serem apreciados pelo plenrio da
Comisso sero arquivados.
8 Os pleitos podero ser objeto de reavaliao pelo GTEC em at doze meses,
contados a partir da data do arquivamento, a pedido do interessado e atendidas as
condies necessrias.
9 Os pleitos retirados de pauta que no tenham sido complementados com as
informaes necessrias para sua avaliao no prazo de doze meses contados a
partir da data da comunicao de retirada de pauta pela COFIEX sero
arquivados.

Em suas deliberaes, a COFIEX dever buscar o consenso entre os seus membros,

sendo fixado como quorum mnimo para cada reunio a maioria absoluta de seus membros.
O artigo 6, dessa Resoluo dispe qual o procedimento que deve ser observado para
que os pedidos de contratao de emprstimos sejam submetidos anlise deste rgo,
definindo formas que devem ser respeitadas pelos proponentes para cada tipo de projetos,
programas ou operaes financeiras:
Art. 6 Os pleitos para avaliao da COFIEX sero encaminhados Secretaria-
Executiva da Comisso, nas formas estabelecidas a seguir:
I - carta-consulta, se relativos a projetos ou programas candidatos a apoio externo de
natureza financeira reembolsvel;
II - carta-proposta, se relativos a operaes de cunho comercial destinadas ao
financiamento de aquisies de bens e servios para projetos pblicos;
III - termo de referncia, se relativos a projetos ou programas candidatos a apoio
externo de natureza financeira no reembolsvel; e
IV - formulrio prprio, se relativos a projetos ou programas candidatos doao do
Global Environment Facility GEF.

Os atos da COFIEX relativos identificao e avaliao dos pleitos de apoio externo

de natureza financeira e avaliao daqueles relativos a alteraes de aspectos tcnicos de
projetos ou programas em execuo sero firmados por seu Presidente e por seu Secretrio-
Executivo e sero consubstanciados em:
I - Recomendaes a serem submetidas ao Ministro de Estado de Planejamento,
Oramento e Gesto, para aprovao, quando se tratar de pleitos a que se refere o
inciso I do art. 1;

<http://www.planejamento.gov.br/secretarias/upload/Legislacao/Resolucao/060901_resol_290.pdf>.
Acesso em: 23 maio 2009.
 II - Recomendaes a serem submetidas ao Ministro de Estado da Fazenda e s
demais autoridades competentes, quando se tratar de pleitos a que se refere o inciso
II do art. 1; e
III - Comunicados de retirada de pauta a serem encaminhados aos proponentes
muturios.
Pargrafo nico. As Recomendaes relativas aos pleitos a que se refere o inciso I
do art. 1 sero publicadas no Dirio Oficial da Unio, devendo o seu teor ser
comunicado aos interessados.46

Oportuno lembrar que dentro do organograma interno da COFIEX foi criado um grupo
de trabalho permanente denominado Grupo Tcnico da COFIEX (GTEC), composto por
representantes indicados pelos membros da COFIEX, com o objetivo de examinar os pleitos a
que se refere o art. 1 de seu Regimento Interno e assessorar a COFIEX no desempenho de
suas funes.
Cabe ao GTEC a avaliao tcnica das propostas de projetos ou programas com apoio
externo de natureza financeira reembolsvel ou no reembolsvel. Consiste ainda em
atribuio desse grupo tcnico, a anlise das alteraes em projetos ou programas em
execuo, com apoio externo de natureza financeira, nos casos que requeiram modificaes
nos respectivos instrumentos contratuais.
Por ltimo, merece ainda destaque o grupo de trabalho permanente institudo pela
Portaria Interministerial n 698, de 22 de julho de 1991, que faz parte da estrutura da
COFIEX, com o objetivo de analisar projetos candidatos a apoio externo de natureza
financeira no reembolsvel do Global Environment Facility (GEF).

2.6. Dos procedimentos estipulados pela Portaria MOG n. 497, de 1990

O procedimento relativo s operaes de crdito ou de arrendamento mercantil
(leasing), externo ou interno, celebradas pela Unio e a concesso de garantia do Tesouro
Nacional quelas operaes regulado pela Portaria n 497,47 de 27 de agosto de 1990,
editada pelo ento Ministrio da Economia, Fazenda e Planejamento.
De acordo com o disposto no art. 2, da referida Portaria, todo e qualquer expediente
dirigido ao Ministro de Estado ou a outra autoridade do Ministrio da Fazenda, concernente
realizao de operao de crdito ou de arrendamento mercantil, externo ou interno da Unio
ou concesso de garantia do Tesouro Nacional, ser, em um primeiro momento,
encaminhado Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional (PGFN).
Desse modo, atribuio da PGFN emitir parecer acerca dos pedidos de contratao
de crdito ou arrendamento mercantil (leasing), externo ou interno, ou na obteno da
garantia da Unio nas mesmas operaes. Observe-se que a PGFN dever emitir seu parecer
antes do envio Casa Civil da Presidncia da Repblica, para posterior encaminhamento ao
Senado Federal, com vistas a obter a respectiva autorizao. Aps a aprovao do Senado, a
PGFN emitir um segundo parecer autorizando a assinatura do Contrato. Por fim, a PGFN
emitir um Parecer final acerca da legalidade da operao de crdito.
O pedido da entidade ou rgo interessado na contratao de crdito ou na obteno da
garantia da Unio dever estar instrudo, no que couber, com os documentos relacionados no
art. 3, da Portaria n 497/90, in verbis:

46
Resoluo COFIEX n 290, art. 10.
47
BRASIL. Ministrio da Economia, Fazenda e Planejamento. Gabinete do Ministro. Portaria n.
497, de 27 de agosto de 1990. Arrendamento mercantil (leasing) Regula o procedimento relativo a
operaes de crdito ou de arrendamento mercantil externo ou interno a serem celebrados pela Unio.
Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF, 30 ago. 1990. Disponvel em:
<http://www.planejamento.gov.br/secretarias/upload/Legislacao/Portarias/900827_port_497.pdf>.
Acesso em: 23 maio 2009.
 3 O pedido da entidade ou rgo interessado na contratao de crdito ou na
obteno da garantia da Unio dever estar instrudo, no que couber, com os
seguintes documentos:
I - certido negativa:
a) de dbitos junto Previdncia Social; e
b) de dbito junto ao Fundo de Garantia do Tempo de Servio - FGTS, emitida pela
Caixa Econmica Federal.
II - declarao de inexistncia de dbito junto a entidades controladas pelo Poder
Pblico Federal;
III - comprovao de inexistncia de dbitos relativos aos recolhimentos de que trata
o artigo 5 do Decreto-Lei n. 2.4321, 17 de maio de 1998, no caso de concessionria
de servios pblicos de energia eltrica, mediante documento expedido pelo
Departamento Nacional de guas e Energia Eltrica - DNAEE;
IV - indicao circunstanciada das contragarantias a serem oferecidas ao Tesouro
Nacional;
V - anlise:
a) dos custos e benefcios econmicos e sociais do projeto a ser financiado pela
operao de crdito.
b) financeira da operao, incluindo cronograma de utilizao dos recursos;
c) das fontes alternativas de financiamento do projeto.
VI - data do incio da execuo do programa ou projeto;
VII - informaes sobre as finanas do tomador e do contragarantidor; destacando:
a) o montante da dvida, interna e externa;
b) o cronograma de dispndios relativos dvida interna e externa;
c) o cronograma de dispndios relativos operao a ser autorizada;
d) a capacidade de pagamento do emprstimo ou arrendamento mercantil;
e) os dbitos vencidos e no pagos; e
VIII - minuta dos instrumentos contratuais a serem negociados e formalizados.

Alm das formalidades constantes do caput do art. 3, transcrito acima, os pargrafos

constantes desse dispositivo complementam o regramento na contratao de crdito ou na
obteno da garantia da Unio. Estabelece o 1, do art. 3, da citada Portaria que os rgos
ou entidades vinculados ao Poder Pblico Estadual ou Municipal ou do Distrito Federal, alm
dos documentos indicados nos incisos I a VIII do art. 3, para o pedido de contratao de
crdito ou na obteno da garantia da Unio ser, ainda, instrudo, no que couber, com os
seguintes documentos:
a) comprovao de que as leis oramentrias consignam dotao para o custeio do
projeto;
b) comprovao de que a operao est contida nos limites de endividamento
fixados pelo Senado Federal;
c) cpia de publicao dos atos legislativos que demonstrem o cumprimento do
disposto no artigo 212 da Constituio, e no artigo 38, pargrafo nico, do Ato das
Disposies Constitucionais Transitrias;
d) cpia de publicao dos atos legislativos que demonstrem que foram institudos
os tributos a que se referem os artigos 155, I e II e 156, I a IV, da Constituio,
conforme se trate de rgo ou entidade estadual, municipal ou do Distrito Federal;
e) cpia de publicao da lei autorizativa da contratao da operao e da outorga de
contragarantia ao Tesouro Nacional.

Nos casos de contratao de crdito pela Administrao Direta ou Autrquica da

Unio ou obteno de garantia da Unio em favor daqueles entes, as informaes sobre as
finanas do tomador e do contragarantidor sero prestadas pela STN, destacando-se
informaes sobre o montante da dvida interna e externa, o cronograma de dispndios
relativos as obrigaes totais, o cronograma de dispndios relativos operao a ser
autorizada, a capacidade de pagamento do emprstimo ou arrendamento mercantil e os
dbitos vencidos e no pagos.
 Em se tratando de operaes envolvendo entidade da Administrao Federal indireta,
disciplina o 3, do art. 3, da mesma Portaria, sem prejuzo da documentao estabelecida
nos incisos do art. 3,48 o pedido dever tambm ser instrudo com a comprovao de que a
operao estar contida nos limites estabelecidos pela Resoluo Senado Federal n 48, de
2007.
Assim, operaes de crdito envolvendo entidade da Administrao Federal indireta
em um exerccio no podero exceder o montante das despesas de capital, ressalvadas as
autorizadas mediante crditos suplementares ou especiais com finalidade precisa, aprovadas
pelo Poder Legislativo por maioria absoluta.49
, outrossim, regra geral estabelecida no 4, do art. 3, da Portaria n 497/90 que,
para operaes de crdito a serem contratadas junto a organismo internacional multilateral ou
agncia governamental estrangeira, comprovar-se- que o projeto foi previamente examinado
e aprovado pela COFIEX, com a cincia do Ministro do Planejamento.
Os rgos que devero prestar informao no processo originado a partir do pedido de
contratao de operao de crdito so relacionados no 5, do art. 3, da Portaria em tela,
quais sejam, a Coordenadoria da Dvida Ativa da Unio, da PGFN, quanto existncia, ou
no, de Dvida Ativa da Unio inscrita em desfavor do rgo ou entidade interessada; a
Secretaria da Receita Federal do Brasil (SRFB), quanto existncia, ou no, de dbito, de
natureza tributria, ainda no inscrito como Dvida Ativa da Unio (DAU); e a STN quanto
existncia, ou no, de dbito, de natureza financeira, ainda no inscrito como DAU. Note-se
que tais certides podero ser obtidas, atualmente, via internet, inclusive no ato de assinatura
do contrato.
As contragarantias a serem oferecidas Unio, pela outorga de garantia em operao
de crdito ou de arrendamento mercantil, devem ser suficientes para a amortizao integral da
operao e variam de acordo com a natureza jurdica do interessado, esto relacionadas no art.
4 da Portaria n 497/90, in verbis:
Art. 4 As contragarantias a serem oferecidas Unio, pela outorga de garantia em
operao de crdito ou de arrendamento mercantil, devem ser suficientes para a
amortizao integral da operao e consistiro em:
I - no caso da Administrao Direta dos Estados, Municpios e Distrito Federal:
cauo da cotas de repartio das receitas tributrias estabelecidas no artigo 159 da
Constituio e complementadas por fiana bancria, hipoteca ou por quaisquer
outras garantias em direito admitidas;
II - no caso da Administrao Indireta dos Estados, Municpios e Distrito Federal:
cauo da cotas de repartio das receitas tributrias mediante intervenincia do
Estado, do Municpio ou do Distrito Federal, complementadas por fiana bancria,
hipoteca, alienao fiduciria, penhor, cauo de ttulos, aes, cesses de crditos
existentes em contas de depsitos provenientes de receitas de servios ou
fornecimentos realizados e de cobrana de contas de sua emisso ou quaisquer
outras garantias em direito admitidas.

48
O art. 3 da Portaria n 497/90 relaciona os seguintes documentos, a serem apresentados por todos os
rgos ou entidades que desejem celebrar contratao de crdito ou na obteno da garantia da Unio:
a) comprovao de que as leis oramentrias consignam dotao para o custeio do projeto; b)
comprovao de que a operao est contida nos limites de endividamento fixados pelo Senado
Federal; c) cpia de publicao dos atos legislativos que demonstrem o cumprimento do disposto no
artigo 212 da Constituio, e no artigo 38, pargrafo nico, do Ato das Disposies Constitucionais
Transitrias; d) cpia de publicao dos atos legislativos que demonstrem que foram institudos os
tributos a que se referem os artigos 155, I e II e 156, I a IV, da Constituio, conforme se trate de
rgo ou entidade estadual, municipal ou do Distrito Federal; e) cpia de publicao da lei autorizativa
da contratao da operao e da outorga de contragarantia ao Tesouro Nacional.
49
A exceo atinente s autorizaes de crdito suplementar e especial com finalidade especfica, nos
termos do art. 37 do Ato das Disposies Constitucionais Transitrias, passou a vigorar cinco anos
aps a vigncia da Constituio Federal de 1988, isto , em 1993.
 Ainda em relao s contragarantias, estabelece o 1, do art. 4, que no ser aceita a
fiana prestada por instituio financeira controlada, direta ou indiretamente, por Estado,
Municpio ou pelo Distrito Federal.
As disposies acerca do contrato de contragarantia esto relacionadas no 2 do
mesmo artigo, onde estabelece que o referido instrumento acordado dever conter, entre
outras clusula, a que o contragarantidor autorize o Banco do Brasil S/A a reter, nas pocas
aprazadas, crditos representativos das cotas relativas s transferncias federais a que faa jus
e a aplic-los no pagamento das parcelas do principal e encargos da operao.
No pedido de contratao de operao de crdito, atribuio da PGFN, na forma dos
art. 5 e 6 da Portaria n 497/90, promover a formao do competente processo
administrativo (PA), ao qual sero anexados todos os demais documentos pertinentes ao
mesmo objeto, bem como registrar os respectivos elementos na base de dados do
processamento eletrnico mantido pela prpria Procuradoria.
Uma vez instaurado o PA pela PGFN, os autos sero remetidos STN, para
manifestao conclusiva acerca da operao de crdito ou de arrendamento mercantil, ou a
concesso da garantia da Unio sobre a qual versar o pedido inaugural. No caso de operao
de interesse da Unio ou de entidade da Administrao Federal Indireta, a emisso de parecer
ser precedida da comunicao da Secretaria de Oramento Federal (SOF), relativamente
incluso do projeto no plano plurianual.
Tambm intervir no processo, preliminarmente remessa do PA STN, a SOF, que
dever verificar a incluso da operao nos oramentos da Unio - Lei de Diretrizes
Oramentrias (LDO) e Leis Oramentrias Anuais (LOA) -, quanto aos seguintes aspectos:
a) convenincia e oportunidade da contratao da operao de crdito ou de
arrendamento mercantil, ou da concesso da garantia do Tesouro Nacional, bem assim do
alcance dos itens por ela cobertos;
b) incluso do valor da operao nos limites de endividamento da Unio, fixados pelo
Senado Federal;
c) existncia de previso oramentria para o projeto ou programa, com destaque dos
recursos destinados contrapartida, ao pagamento da entrada e dos encargos e amortizao
da dvida, com base nas informaes prestadas pelo tomador;
d) indicao de fontes de recursos complementares para a execuo do projeto ou
programa;
e) incluso do projeto ou programa no plano plurianual, com base nas informaes
fornecidas pelo tomador;
f) viabilidade de cumprimento das condies prvias ao desembolso do emprstimo;
g) capacidade de amortizao do emprstimo, quando o tomador for entidade da
Administrao Federal Indireta ou rgo ou entidade da Administrao Direta e Indireta dos
Estados, do Distrito Federal ou Municpios;
h) contragarantias oferecidas, observados os critrios estabelecidos na prpria Portaria
em anlise.
O pronunciamento da STN somente poder ser emitido se o PA estiver regularmente
instrudo, ou seja, se o pedido da entidade ou rgo interessado na contratao de crdito ou
na obteno da garantia da Unio tiver acompanhado das certides oficiais e das informaes
listadas no art. 3, dessa Portaria. Ainda, a STN somente poder se manifestar PA se o
interessado, o respectivo controlador ou entidade interligada, coligada ou controlada no tiver
dvida em atraso registrada junto quele rgo.
Aps o parecer da STN, o processo ser encaminhado PGFN. A emisso de parecer
desfavorvel desta implicar no arquivamento do processo administrativo, comunicando a
deciso autoridade que houver solicitado a aprovao do Ministro da Fazenda.
 Uma vez publicada a resoluo do Senado Federal, autorizando a contratao do
crdito ou a outorga da garantia da Unio, a PGFN submeter a operao apreciao do
Ministro da Fazenda, o qual vista do parecer da STN, e da PGFN, proferir despacho
autorizando a formalizao da operao de crdito externo ou da concesso da garantia do
Tesouro Nacional, conforme o caso, indicando os fundamentos legais aplicveis e aprovando
a minuta do instrumento contratual, com as alteraes propostas pela PGFN, se for o caso.
A PGFN somente submeter as operaes de crdito interno ou externo aprovao
ministerial aps a apresentao do termo de contragarantia, j analisado anteriormente. A
deciso ministerial ser publicada no Dirio Oficial da Unio (DOU), ressalvados os casos
classificados como sigilosos pela legislao pertinente.
Aps a deciso ministerial, estabelece o art. 7 da citada Portaria, que a PGFN
indicar, de comum acordo com o rgo ou entidade interessada e a instituio ou organismo
concedente do emprstimo ou financiamento, a data e o local para a celebrao dos
instrumentos contratuais respectivos, a qual, preferentemente, ter lugar em Braslia, na sede
do Ministrio Fazenda.
Deve a PGFN, por exigncia do art. 8 da Portaria, encaminhar STN cpias
autenticadas de seu parecer, do despacho ministerial e dos instrumentos contratuais firmados,
com vistas ao registro da operao no Cadastro de Obrigaes, nos termos da Instruo
Normativa STN n 6, de 27 de outubro de 2004.
Celebrado o contrato e cumpridas as formalidades legais pertinentes, a entidade ou
rgo interessado na contratao do emprstimo, ou na obteno da garantia do Tesouro
Nacional, poder, com fundamento no art. 9 da Portaria objeto da presente anlise, solicitar
PGFN a emisso de parecer jurdico final sobre a operao. O expediente pelo interessado
PGFN dever ser instrudo com os seguintes documentos:
a) exemplar do DOU em que tenha sido publicado o respectivo instrumento contratual,
ainda que mediante extrato;
b) parecer emitido pelo seu rgo jurdico sobre a legalidade da contratao; e
c) cpia do Certificado de Registro ou de Autorizao, expedido pelo BACEN, quando
se tratar de operao de crdito em moeda estrangeira.
Prev, ainda, o pargrafo nico, do art. 9, que o tomador poder requerer ao
Procurador-Geral da Fazenda Nacional cpias autenticadas dos pareceres emitidos pela
PGFN, quando necessrias ao cumprimento das obrigaes contratadas.
O art. 10 da Portaria estabeleceu que as disposies desse diploma normativo aplicam-
se subsidiariamente inclusive s operaes j em curso firmadas ou garantidas pela Unio,
especialmente celebrao de qualquer aditamento a contrato j vigente.
O art. 11 prev que as negociaes finais relativas a projetos e programas, junto a
organismo internacional multilateral ou agncia governamental, sero efetuadas, conforme o
caso, por representantes da SEAIN, da SOF, da STN, da PGFN e do tomador ou interessado
na operao, sendo que as discusses referentes s respectivas minutas contratuais sero
coordenadas pelo representante da PGFN.
Caber, ainda, PGFN conservar os processos concernentes s operaes de crdito
durante a vigncia dos respectivos contrato, por fora do art. 12 da Portaria sob anlise.
Por fim, casos omissos ficam soluo do Ministro da Fazenda, por disposio do
artigo 13.

3. Concluso
A concluso destina-se a resumir e sistematizar o regime jurdico anteriormente
descrito, facilitando assim, a implementao das solues prticas para aqueles que desejarem
realizar operaes de crdito externo.
 Convm observar que anteriormente a pr-negociao contratual, o tomador deve
providenciar o registro da respectiva operao no registro declaratrio eletrnico, mdulo de
operaes financeiras RDE ROF, por meio das transaes PCEX- 370 ou PCEX -570, no
site www.bcb.gov.br. Aps o cadastramento prvio do interessado, o Banco Central em
seguida a manifestao favorvel da STN, credencia o interessado a dar incio s negociaes
com o organismo financeiro nos termos das condies financeiras registradas no RDE-ROF.
No caso de serem a Unio ou suas entidades controladas dependentes, ser a Unio a
interessada na obteno do emprstimo. Assim, devero ser adotados os seguintes
procedimentos: envio de pedido formal ao Ministro da Fazenda, por intermdio de Aviso
Ministerial de autorizao para contrair operao de crdito externo, devendo consubstanciar
a solicitao anexando os objetivos do projeto e as condies financeiras; em seguida dar
entrada na Procuradoria Geral da Fazenda Nacional; dever ser anexada tambm, a
documentao determinada pela LC 101/2000, pela resoluo do Senado Federal 43/2001 e
pela Portaria MOG n 497/1990.
Na documentao encaminhada devero tambm ser anexados os respectivos
pareceres dos rgos tcnicos e jurdicos informando sobre a relao custo/benefcio do
projeto, indicando as vantagens sociais e econmicas da operao e as fontes alternativas do
financiamento. No caso de a recomendao da COFIEX que autorizou a preparao do
projeto efetivar alguma exigncia, dever ser encaminhada a documentao referente ao
cumprimento da citada exigncia.
importante frisar que devero ser encaminhados o cronograma anual de estimativa
de utilizao dos desembolsos anuais por fonte - externa e contrapartida - e a minuta do
contrato de emprstimo externo remetida pelo organismo financeiro.
Posteriormente, a PGFN autua e protocola o processo e o encaminha para a Secretaria
do Tesouro Nacional. A STN verificar a existncia de margem nos limites de endividamento
da Unio ou da entidade dependente, verificar acerca da incluso do projeto no plano
plurianual da Unio e a suficincia da previso oramentria designada ao respectivo projeto.
A STN analisar, tambm, acerca da prioridade dos crditos oramentrios no mbito dos
limites estabelecidos pelos decretos de programao financeira e a regularidade do
credenciamento da operao no BACEN, por meio do Sistema de Operao Financeira
(ROF).
No caso de pleitos da Administrao Federal Indireta a STN consultar o
Departamento de Coordenao e Controle de Empresas Estatais no que concerne s entidades
independentes acerca das condies financeiras desta entidade.
Quando os Estados os Municpios ou entidades por eles controladas, direta ou
indiretamente forem os interessados na obteno do crdito externo, o proponente dever
encaminhas solicitao ao Ministro da Fazenda pedindo a autorizao para a concesso de
garantia, determinados os objetos do projeto e as condies financeiras da operao, dever
tambm remeter Secretaria do Tesouro Nacional a documentao estipulada pela LC n
101/2000, pela Resoluo do Senado Federal n 48 e pela Portaria MOG n 497/1990.
Mister se faz informar que, tambm, devero ser encaminhados o cronograma anual de
estimativa de utilizao dos desembolsos anuais de fonte (externa e contrapartida) e a minuta
do contrato de emprstimo externo remetida pelo organismo financeiro.
A STN autua e protocola o processo, verifica se a documentao anexada a exigida e
confirma ainda, acerca dos limites de endividamento, da capacidade de pagamento, da
insero da operao no programa de Ajuste Fiscal, quando aplicvel, adimplncia com a
Unio e suas entidades controladas, os limites para a concesso de garantia, a Lei autorizativa
estadual ou municipal para a permisso das contragarantias, as mesmas oferecidas e o PPA do
ente pblico.
 Aps o exame da STN o processo encaminhado PGFN, esta de posse do parecer
jurdico do interessado e do credenciamento da operao junto ao BACEN, gera parecer sobre
a minuta contratual pr-negociada com o organismo financeiro internacional, a SEAIN e a
STN elaboram Exposio de Motivos do Ministro da Fazenda a ser encaminhada ao
Presidente da Repblica pedindo o encaminhamento de mensagem ao Senado Federal,
objetivando a autorizao da contratao e/ou a concesso de garantia da Unio. Por meio de
publicao o Senado Federal autoriza a respectiva operao.
A PGFN, aps parecer final da STN e diante de manifestao preliminar do organismo
financeiro quanto ao cumprimento das condies de efetividade dos recursos do emprstimo e
da respectiva aprovao da diretoria do citado organismo elabora o despacho do Ministro da
Fazenda autorizando a contratao do financiamento e/ou confirmar a concesso de garantia
da Unio. Aps a assinatura do despacho pelo Ministro da Fazenda o contrato poder ser
firmado pelo prprio Ministro da Fazenda, ou mediante delegao, para a PGFN ou
Embaixador brasileiro no exterior para representar a Unio na assinatura do contrato.
Para que seja possvel o desembolso dos recursos a entidade que solicitou o
emprstimo dever pedir ao BACEN o registro da operao de credito externo.
Observe-se que no caso de contrato em lngua estrangeira dever ser anexada a
traduo juramentada do original e cpia do mesmo na lngua originria. Tal cpia dever ser
reconhecida por Notrio Pblico e consularizada.
Por fim, o rgo jurdico dever emitir parecer acerca dos aspectos legais da operao
e a PGFN de posse do citado parecer emitir sua opinio fundamentada, que ser final. O
extrato de contrato de emprstimo externo dever ser publicado no DOU com as seguintes
informaes: o tipo e o valor da operao; o nome das partes envolvidas; o objeto; a data da
celebrao e o nome dos representantes das partes.

4. REFERNCIAS
BARROSO, Lus Roberto. Constituio da Repblica Federativa do Brasil anotada. 5. ed.
So Paulo: Saraiva, 2006. 1.401 p.

BASTOS, Celso Ribeiro; MARTINS, Ives Gandra. Comentrio Constituio do Brasil:

promulgada em 5 de outubro de 1988. 2. ed. So Paulo: Saraiva, 1999. 4. volume tomo I.
611 p.

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monetrias, bancrias e creditcias, cria o Conselho Monetrio Nacional e d outras
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Disponvel em: <https://www.planalto.gov.br>. Acesso em: 1 maio 2009.

______. Lei n 8.666, de 21 de junho de 1993. Regulamenta o art. 37, inciso XXI, da
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http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L8666cons.htm>. Acesso em: 16 maio 2009.

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______. Ministrio da Economia, Fazenda e Planejamento. Gabinete do Ministro. Portaria n

497, de 27 de agosto de 1990. Arrendamento mercantil (leasing) Regula o procedimento
relativo a operaes de crdito ou de arrendamento mercantil externo ou interno a serem
celebrados pela Unio. Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF, 30
ago. 1990. Disponvel em:
<http://www.planejamento.gov.br/secretarias/upload/Legislacao/Portarias/900827_port_497.p
df>. Acesso em: 23 maio 2009.

______. Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto. Secretaria de Assuntos

Internacionais. Comisso de Financiamentos Externos. Resoluo n 290, de 1 de setembro
de 2006. Aprova a Resoluo que disciplina as normas e procedimentos de financiamento no
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[da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF, 21 set. 2006. Disponvel em:
<http://www.planejamento.gov.br/secretarias/upload/Legislacao/Resolucao/060901_resol_29
0.pdf>. Acesso em: 23 maio 2009.

______.______.______.______. Resoluo n 294, de 18 de setembro de 2006. A Comisso

de Financiamentos Externos, no uso das atribuies que lhe so conferidas pelo art. 18, inciso
IV, da Resoluo COFIEX n. 290, de 01 de setembro de 2006, referente ao Regimento
Interno da COFIEX. Dirio Oficial [da] Repblica Federativa do Brasil. Braslia, DF, 21 set.
2006. Disponvel em:
http://www.planejamento.gov.br/secretarias/upload/Legislacao/Resolucao/060918_resol_294.
pdf. Acesso em: 23 maio 2009.

______.______.______.______. Comisso de Financiamentos Externos. Resoluo n. 387,

de 21 de julho de 2008. Resolve aprovar, para o quadrinio 2008-2011, com base na Nota
Tcnica n 1.675/STN/COGEP/GERIS, de 10 de setembro de 2007, da Secretaria do Tesouro
Nacional do Ministrio da Fazenda, o limite global consolidado para operaes de crdito
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2008. Disponvel em:
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