VADMINISTRACIN DE SOCIEDAD ANNIMA

(Clases ayudante)}

-En las sociedades de capital, los accionistas no necesariamente estn interesados en la

administracin de la sociedad. Por ende, la sociedad se organiza por medio de rganos
societarios, los cuales son:
I) El Directorio y Directores
II) Gerentes
III) Junta de Accionistas
-En ciertos casos, si bien no son tcnicamente rganos societarios, existen otras instituciones que
son importantes para la administracin, tales como Empresas Auditorias o Comits de Directores.

EL DIRECTORIO
-Consiste en un rgano colegiado y permanente de la sociedad annima cuyos miembros se
designan peridicamente por la junta de accionistas y cuya funcin es realizar todos los actos de
administracin ordinaria y extraordinaria, representando a la sociedad ante terceros y asumiendo
responsabilidad solidaria por las infracciones a los deberes que le impone la ley, el reglamento y los
estatutos.
-Por ende, su naturaleza jurdica es ORGNICA (no son mandatarios) y su funcin es la
administracin superior de las polticas de la sociedad. NO PUEDE EXISTIR S.A. SIN DIRECTORIO.

CARACTERSTICAS
1) Es un rgano COLEGIADO (Art. 39 LSA)
2) Es un rgano PERMANENTE (Art. 32 y 34 LSA)
3) Est integrada por miembros DESIGNADOS PERIDICAMENTE (Art. 35 inc. 1 y art. 56
N3 LSA)
4) Est investido de FACULTADES DE ADMINISTRACIN (Art. 40 inc. 1 LSA)
5) REPRESENTAN a la sociedad FRENTE A TERCEROS
6) Miembros ASUMEN RESPONSABILIDAD SOLIDARIA. (Art. 41 LSA

TIPOS DE DIRECTORES
1) Independientes
2) Provisionales (Art. 4 N11)
3) Definitivos (Art. 32)
4) Reemplazantes (Art. 32)
5) Titulares y suplentes (Art. 32)
 NOMBRAMIENTO
(Por regla general, no es necesario ser accionista para ser director)
A) Directores Independientes (Art. 50 bis)
-Para ser director independiente se requiere:
i. Ser propuesto por accionistas que representen un 1% o ms de las acciones, con 10
das de anticipacin a la fecha de la junta.
ii. No estar afecto a ninguna de las condiciones estipuladas en el art dentro de los 18
meses anteriores a su eleccin:
1. Mantener vnculos, intereses, o dependencia econmica, profesional, crediticia
o comercial con la sociedad o grupo empresarial, controladores, directores, gerentes
ejecutivos o asesores.
2. Relacin de parentesco hasta segundo grado de consanguinidad o afinidad con
las personas del punto anterior.
3. Haber sido director, gerente administrador, o ejecutivo principal de
organizaciones sin fines de lucro que hayan recibido aportes relevantes del N1 de la
enumeracin.
4. Haber sido socios, accionistas, controladores que posean o controlen directa
o indirectamente el 10% o ms del capital (K), directorio (D), gerencia (G) o ejecutivos
principales de entidades que han prestado servicios jurdicos de consultora por montos
relevantes a N1.
5. Haber sido socios, accionistas, controladores que posean o controlen directa
o indirectamente el 10% o ms del capital (K), directorio (D), gerencia (G) o ejecutivos
principales competidores, proveedores o clientes de la sociedad
B) Directorio provisional
-Directorio existe ANTES DEL NACIMIENTO DE LA SOCIEDAD.
-Su objetivo es PONER EN MARCHA LA SOCIEDAD.
-Si pasa a ser confirmado, el director provisional PASA A SER DEFINITIVO
-El directorio provisional no constituye una mencin esencial (Art. 5LSA)
C) Directorio Permanente
I) Nombramiento
-Se nombran por acuerdo de la Junta Ordinaria de Accionistas (JOA), pero tambin pueden
ser designados y revocados en situaciones especiales por la JEA.
-La DESIGNACIN, RENOVACIN y RECOVACIN del directorio del directorio DEBE SER
TOTAL.
-El directorio permanente NO PUEDE DURAR MS DE 3 AOS en el cargo. Si nada se dice
en los estatutos, se entiende que DURAN 1 AO.
-En las SAC, los directores deben ser A LO MENOS 3; mientras que en las SAA deben ser A
LO MENOS 5.
-En los casos en que la S.A. sea de las que deba designar un DD.II (Director
Independiente) y constituir un comit de directores, el MNIMO SER DE 7 DIRECTORES.
II) Inhabilidades
Inhabilidades GENERALES
-Menores de edad
-Revocados segn art. 77 LSA (Directores que hubieran aprobado el balance que fue
objeto de rechazo por parte de la junta, y que haya sido rechazada nuevamente en
cumplimiento del art. 77 inc. 2)
-Condenados por delito de pena aflictiva o inhabilitados por cargos pblicos
-Funcionarios de rganos y empresas del Estado y empresas autnomas en que el
Estado realice aportes que tengan funciones fiscalizadoras.
Inhabilidades PARTICULARES
-Senadores, Diputados, y alcaldes
-Ministros, subsecretarios, intendentes, gobernadores, SEREMIs, exceptuando S.A.A.
en que por la ley el Estado debe tener presencia.
-Funcionarios de una Superintendencia que supervisen a la sociedad respectiva o a
una o ms de las sociedades en que el grupo participe.
-Corredores de bolsas y agentes de valores, y surectores, gerentes, ejecutivos y
administradores.
Inhabilidades ESPECIALES
-Art. 49 N5, 6, 7, 8, Ley de Bancos
-Art. 44 Bis D.F.L. N251 sobre compaas de seguros.
-Art. 46 Ley N 18.045 LMV
-Art. 156 DL N3.500
III) Forma de realizar elecciones (Art. 21 y 66 LSA)
-Cada accionista dispone de un voto por accin que posea o representa, y puede
acumular sus votos a favor de una persona o distribuirlos.
-Se proclaman elegidos los que en una misma y ncia votacin resulten con mayor nmero
de votos, hasta completar el nmero de cargos por llenar.
-Si se contemplan directores titulares y suplentes, la sola eleccin del titular implica la del
suplente nominado por l.
-Por acuerdo unnime de los accionistas presentes, puede omitirse la votacin y
procederse a elegir por aclamacin.
-DEBE levantarse un acta de lo obrado.

-La REVOCACIN del directorio (Art. 38 LSA)

-Solamente la puede realizar la JOA o la JEA, de manera TOTAL (Sin poder revocar a
tan solo uno de los directores).
-La RENOVACIN del directorio
-Hay un plazo mximo de 3 aos para realizar la renovacin. (Regla general: cada 1
ao)
-La renovacin debe ser realizada de manera TOTAL por la JOE o la JEA.
-Puede haber reelecciones de manera indefinida.
-En caso en que la JOE o la JEA NO SE REALICE, se prorrogar de manera tcita las
 funciones de los directores, quienes tienen LA OBLIGACIN DE CONVOCAR A JUNTA
dentro de los primeros 30 das siguientes, con el objeto de realizar el nombramiento.
D) Directores reemplazantes
-El nombramiento de los directores reemplazantes se realiza de forma estatutaria.
-La designacin dura hasta la prxima JOA, ya que se renueva la totalidad del directorio.
-En caso de vacancia de un director independiente y su suplente, el directorio debe
designar al candidato a DD.II que le sigui en la JOA que design al primero actualmente
vacante (Si no puede asumir l, asume el que sigue tras de l). En caso en que ninguno
pueda, elige uno el directorio.

FUNCIONAMIENTO DEL DIRECTORIO

I) SESIONES DE DIRECTORIO
Cmo se desarrollan las sesiones?
-Las funciones del directorio son INDELEGABLES y se ejercen de manera
COLECTIVA, con la mayora absoluta de los directores establecidos en los
estatutos en asamblea legalmente constituida (Art. 39 LSA)
-Las decisiones del directorio constituyen una manifestacin de la voluntad
de la sociedad.
-Las sesiones deben consignarse en un acta que se entiende aprobada por la
firma de todos los directores asistentes. (Firma que constituye una
OBLIGACIN A LOS DIRECTORES)
-El DISESTIMIENTO debe constar en acta para poder eximirse de
responsabilidad.

Tipos de sesiones de directorio

a. Sesiones Ordinarias: Son aquellas establecidas en sus estatutos. En
S.A.A. se realizan UNA VEZ AL MES. En S.A.C., si nada se dice, lo mismo.
b. Sesiones Extraordinarias: Son aquellas convocadas por el presidente
por i) Su propia iniciativa; ii) Por solicitud de uno o ms directores (previa
calificacin de necesidad por el presidente); iii) O a peticin de la mayora
absoluta delos directores (sin calificacin previa)

Citacin a reunin del directorio

a. Sesiones Ordinarias: No requieren una citacin especial si el propio
directorio ha establecido la fecha y hora en que tendrn lugar.
b. Sesiones Extraordinarias: Se debe practicar por los medios de
comunicacin que determine el directorio por unanimidad de sus miembros
(Siempre que den razonable seguridad sobre su fidelidad). Tambin se puede
realizar por medio de carta certificada despachada a cada uno de los
directores con a lo menos tres das de anticipacin a su celebracin. (Sern 24
hrs de anticipacin si la carta se entrega personalmente por un notario
 pblico)
c. Sociedades Annimas Abiertas: La SVS puede requerir al directorio
para que sesione a fin de pronunciarse sobre las materias que someta a su
decisin.
Lugar de celebracin + materias a tratar
-Lugar: En el domicilio social, salvo que la unanimidad de los directores
acuerden otro lugar.
-Materias:
i. Sesiones Ordinarias: Cualquier materia de inters social.
ii. Sesiones Extraordinarias: Slo pueden tratarse las materias
establecidas en la citacin a la reunin, salvo que asista la unanimidad de los
directores a la reunin (Caso en el cual pueden tratar materias adicionales).

Formas de adoptar acuerdos

i. Quorum de asistencia: Directorios se constituyen por mayora absoluta de los
directores titulares o suplentes. (No obstante, estatutos pueden establecer algo
diferente)
ii. Quorum de votacin: Se rige por lo dispuesto en el acuerdo estatutario. Si nada
se dice, es por mayora simple.
-En caso de EMPATE, PRESIDENTE TIENE VOTO DIRIMENTE

II) PODERES DEL DIRECTORIO

Poderes Legales
-El directorio representa judicial y extrajudicialmente a la sociedad annima y,
para el cumplimiento del objeto social, est investido de todas las facultades
de administracin y disposicin que la ley o el estatuto no establezcan como
privativas de la junta de accionistas.
i. Representacin Judicial: Directorio representa judicialmente a la sociedad
en los juicios en que la S.A. sea parte, sin perjuicio del gerente.
ii. Representacin extrajudicial: Representan a la sociedad para todos los
actos y contratos incluidos dentro del objeto social, salvo que alguna de ellos
corresponda a la junta de accionistas.

Poderes Estatutarios
-El estatuto social puede establecer ciertas facultades o limitaciones del
directorio.
-Cualquier modificacin al estatuto que afecte las facultades y limitaciones del
directorio, deber ser aprobada por la JUNTA EXTRAORDINARIA con el voto
conforme de 2/3 de las acciones con derecho a voto
 Delegacin de facultades
-Se pueden otorgar mandatos especiales a los gerentes, subgerentes, u otros
para objetos especialmente determinados, ya que LA FUNCIN DE DIRECTOR
ES INDELEGABLE.

Presidente del Directorio

-El presidente se designa en la primera sesin del directorio, en caso que no
haya consenso, se elige a la suerte.
-Funciones:
i. Representar al directorio y a la sociedad
ii. Presidir de las juntas de accionistas
iii. Citar a sesiones de directorio
iv. Citar al directorio a sesiones extraordinarias
v. Convocar a junta de accionistas
v. Dirimir una votacin en caso de empate.

REMUNERACIONES
-Deben ser sealadas en los estatutos.
-La remuneracin puede consistir en:
i. Dieta por asistencia.
ii. Participacin en las utilidades
iii. Sumas peridicas determinadas
-Otras sumas diferente de estas deben ser autorizadas o aprobadas por la junta.
-La contravencin implica responsabilidad solidaria por lo mal pagado, tanto del director que
recibe el dinero, como aquel que orden el pago.

DEBERES DE LOS DIRECTORES

Principios generales
Principios principales de la directiva
i. Actuar con Informacin completa
ii. Actuar de buena fe
iii. Diligencia y Atencin debida (Buen manejo de riesgos)
iv. Preponderar el inters social, accionistas y empleados.
v. Inters Pblico
Deberes ms importantes de la directiva
i. Deber de diligencia
ii. Deber de lealtad
En Chile, se pueden sealar 4 EJES FUNDAMENTALES
I. Transparencia
II. Correccin de asimetras de informacin y reduccin de costes de informacin y
coordinacin.
 III. Fortalecimiento de los accionistas mayoritarios
IV. Auto-determinacin

Deberes de los directores en Chile

-A un nivel funcional, los deberes de los directores son:

I) Deberes de gestin y de representacin. (Aporte de accionistas, contabilidad, rendicin de
cuentas, etc.)
II) Deberes de organizacin. (Convocatoria a los JOA/JEA, cuidar la documentacin, proponer
medidas, etc.)
-Los deberes fiduciarios principales son:
I) Deber de DILIGENCIA
II) Deber de LEALTAD

DEBER DE DILIGENCIA

-Comprende, entre otros:

1) Deber de ejercer funciones (Art. 41 LSA)
-Consiste en el deber de cuidar o el deber de prestar debida atencin y tratar de tomar buenas
decisiones.
-Constituye una obligacin genrica de medios.
-En esta materia, NO EXISTE UNA LEX ARTIS que establezca un procedimiento especfico de
cmo actuar. No existe una regla de prctica comn para alcanzar el xito econmico.

2) Deber de adoptar decisiones conforme a procedimiento legal. (Art. 47 LSA)

-Las decisiones deben cumplir con principios de TRANSPARENCIA Y EQUIDAD

3) Deber de imparcialidad
-Los directores elegidos por un grupo o clase de accionistas tienen los mismos deberes para
con la sociedad que los directores restantes. NO PUEDEN FALLAR A LA SOCIEDAD SO PRETEXTO DE
DEFENER LOS INTERESES DE AQUELLOS QUE LOS ELIGIERON. (Art. 39 N3 LSA)

4) Deber de respetar la Ley interna de la sociedad (Art. 42 N7)

5) Deber de actuar en resguardo y persiguiendo el inters social (Art. 42 N1,6 y 7 LSA; Art. 79
RSA)

6) Deber de INFORMAR (Art. 39, 46, 54, 56, 74, y 75 LSA)

-Este deber apunta informar tanto a la SVS, accionistas y al pblico en general.

7) Deber de INFORMARSE (Art. 39 inc. 2)

-El director no tiene por qu saber todo, no obstante, est obligado a preguntar e informarse
en caso de que no sepa, solicitando informes, auditoras, etc.
8) Deber de actuar de buena fe y no propiciar actuaciones ilegales
-Tiene que ver con la prohibicin de efectuar actos poco transparentes que impidan el
funcionamiento normal de la S.A.

9) Deber de vigilancia
-Obligacin de cobrar lo adeudado a la sociedad

-El deber de diligencia es INMODIFICABLE PARA LAS PARTES. En esta materia la LEY PREVALECE
SOBRE LOS ESTATUTOS, esto debido a que se busca proteger a terceros ante negocios
desarrollados con la empresa.

DEBER DE LEALTAD

-En Chile tiene 3 manifestaciones principales

1) No hacer primar el inters particular por sobre el inters social

-Bsicamente se relaciona con la auto-contratacin

2) Deber de no explotar la posicin de administrador

-Prohibicin de utilizar activos sociales, utilizacin de informacin privilegiada, obtener
ventajas de terceros, o realizar abusos de posicin predominante

3) Deber de guardar reserva (Art. 43 LSA)

-Se trata esencialmente del deber de guardar secreto de las informaciones confidenciales de
naturaleza societaria.
-Adems, est la reserva especial de Directores (Art. 54 LSA)

RESPONSABILIDAD DE LOS DIRECTORES

-Regla general: Art. 133 LSA:
La persona que infrinja esta ley, su reglamento o en su caso, los
estatutos sociales o las normas que imparta la Superintendencia
ocasionando dao a otro, est obligada a la indemnizacin de perjuicios.
Lo anterior es sin perjuicio de las dems sanciones civiles, penales y
administrativas que correspondan.
Por las personas jurdicas respondern adems civil, administrativa y
penalmente, sus administradores o representantes legales, a menos que
constare su falta de participacin o su oposicin al hecho constitutivo
de infraccin.
Los directores, gerentes y liquidadores que resulten responsables en
conformidad a los incisos anteriores, lo sern solidariamente entre s y
con la sociedad que administren, de todas las indemnizaciones y dems
sanciones civiles o pecuniarias derivadas de la aplicacin de las normas
a que se refiere esta disposicin.

-Legitimacin: Art. 133 bis LSA

-Pueden demandar la responsabilidad:
i) Accionistas que representen el 5% de las acciones emitidas
ii) Cualquier director.
-La responsabilidad NO PUEDE SER MODIFICADA POR ESTATUTOS
-La responsabilidad, a su vez, ES SOLIDARIA E ILIMITADA (Art. 133.3 LSA)

-Qu tipo de responsabilidad es?

-Puga: Distincin es ociosa en materia de culpa, puesto que la ley fija de modo inderogable el
mbito de responsabilidad y el grado de culpa. Se aplica el estatuto de responsabilidad
EXTRACONTRACTUAL, pero que la culpa se presume por mandato legal de los art. 41 y del 133 LSA,
que invierte la carga de la prueba.
-Barros: Este es un caso de responsabilidad POR CULPA, excluyndolos de la responsabilidad
estricta u objetiva. La nica importancia estara en la prescripcin de la accin de perjuicios (4
aos extracontractual, 5 aos contractual), puesto que el estndar de culpa debe ser construido
en todo caso

-Carga de la prueba y situacin del director

-En materia de responsabilidad de directores, siempre conviene probar la culpa, contrastando
los hechos con aquella diligencia debida que era exigible al director
-El director que quiera salvaguardar su responsabilidad debe manifestar su disenso de manera
expresa al acuerdo, o su falta de pariticpacin en el mismo, disenso que debe quedar registrado en
la acta de la asamblea. (Art. 41, 48 y 133.2 LSA)

-Sanciones
-Existen 3 tipos de sanciones
I) Indemnizacin de perjuicios (Tanto directos como indirectos, como materiales o morales)
II) Sancin restitutoria (Art. 42 LSA)
III) Nulidad o inoponibilidad del acto o contrato por el que se materializa la infraccin. Si bien
las normas no estipulan la nulidad del acto, existen vicios del consentimiento que puedan dar
como resultado la nulidad de lo obrado.

-Acciones civiles-Legitimado Activo

-Pueden haber acciones directas o derivativas:
I) Acciones directas tienen:
>Los accionistas o terceros vctimas de perjuicio (Art. 41, 45 y 133 LSA)
II) Acciones derivativas tienen:
>Acciones oblicuas del art. 133 bis para los accionistas o grupos de accionistas que
representen un 5% de las acciones (Accin oblicua: figura jurdica que le permite a los acreedores
ejercitar el derecho que su deudor tiene, con el objeto de cubrir a su vez los crditos a favor y
extinguir la deuda)
-No puede ser trabada por asamblea de accionistas
-Incentivo: las cosas y la indemnizacin son exclusivamente para los demandantes sin
que toquen a la sociedad

-Responsabilidad administrativa y penal

I) Administrativa
-La SVS le da la facultad de aplicar multas en inters fiscal a los directores y gerentes de la
S.A. sujetas a su control. No obstante, este poder est restringido a las causales legales
establecidas en la LSA, por el PRINCIPIO DE LEGALIDAD. (A pesar de esto, SVS ha tomado el art. 41
y lo ha interpretado extensivamente, concluyendo que las faltas de diligencia constituyen una
infraccin a la LSA)
 II) Penal
-Se aplican las reglas generales, especialmente porque slo responden personas naturales en
virtud de los art. 15,16 y 17 del CP

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