Relatório Anual REFER 2011

Relatrio e Contas 2011
I Relatrio de Gesto
I. 1
I Relatrio de Gesto
I. 2
I RELATRIO DE GESTO
Este relatrio refere-se empresa Rede Ferroviria Nacional REFER, E.P.E. (REFER). Os
dados de carcter econmico, social e ambiental aqui apresentados resultam da
atividade da empresa durante o ano de 2011.
Todos os relatrios da REFER encontram-se disponveis em www.refer.pt.
Rede Ferroviria Nacional REFER, E.P.E.
Estao de Santa Apolnia
1100-105 Lisboa
Site: www.refer.pt
Capital Social: 430.200.000 euros
NIF: 503 933 813

I Relatrio de Gesto
I. 3
ndice
Mensagem do Conselho de Administrao ............................................................................. 4
Sntese de Indicadores .................................................................................................................. 6
Sntese do Ano 2011 ....................................................................................................................... 7
Conjuntura Econmica ............................................................................................................... 10
Evoluo da Atividade ............................................................................................................... 15
Gesto da Infraestrutura ........................................................................................................ 16
Investimentos ............................................................................................................................ 27
Atividades Complementares................................................................................................. 37
Qualidade e Ambiente ............................................................................................................... 39
Segurana ..................................................................................................................................... 42
Recursos Humanos ....................................................................................................................... 45
Participaes ................................................................................................................................ 49
Resultados e Estrutura Patrimonial............................................................................................. 53
Gesto da Dvida Financeira ..................................................................................................... 60
Perspetivas de Futuro................................................................................................................... 68
Aplicao de Resultados ........................................................................................................... 69

I Relatrio de Gesto
I. 4
Mensagem do Conselho de Administrao
A REFER tem como misso Gerir a Rede Ferroviria Nacional (RFN), nas suas vertentes
de construo, conservao, explorao e preservao do patrimnio, devendo
desenvolver as suas atividades de acordo com os objetivos estratgicos definidos
para o sector.
Em 2011, o Investimento na RFN em construo e renovao ascendeu a 269 milhes

de euros. De entre as aes concludas neste ano, destacam-se a modernizao dos
troos Castelo Branco Covilh e Bombel vora que permitiram o incio do servio
com trao eltrica, reduzindo substancialmente os tempos de percurso e os custos
para os operadores.
Trs projetos da REFER foram distinguidos com Prmios Brunel - considerados como os
mais prestigiados prmios de arquitetura, engenharia e design ferrovirio
internacionais: a Ponte sobre o rio Sado, a Reabilitao da Estao do Rossio e o
Centro de Comando Operacional de Lisboa.
De acordo com o Plano de Supresso e Reclassificao de Passagens de Nvel, foram

concludas 64 aes. Os 25 acidentes registados em 2011 so j inferiores meta
fixada para 2015, verificando-se, desde 1999, uma reduo do nmero de acidentes
em 84% e do nmero de PN em 58%.
No mbito da Gesto e Explorao da RFN, procedeu-se reformulao da

Estratgia de Manuteno, com o objetivo de, simultaneamente, minimizar os riscos
associados perda de conhecimento tcnico, reduzir custos e manter a RFN com
adequados nveis de segurana e qualidade. Neste sentido, centralizou-se a gesto,
internalizaram-se as tarefas de inspeo e externalizou-se, com recurso a concursos
pblicos internacionais, a funo execuo. Em consequncia desta nova estratgia,
foi possvel reduzir o custo dos subcontratos em cerca de 20 milhes de euros (-24%) e
negociar a sada de cerca de 500 colaboradores.
Em virtude dos diversos programas de modernizao e automatizao da atividade

ferroviria, implementados ao longo dos ltimos anos, registou-se em 2011 a sada de
630 colaboradores, mantendo-se na empresa, no ltimo dia do ano, 2 815
trabalhadores.
A REFER, ao longo do ano de 2011, continuou a implementao de medidas para a

reduo dos gastos, tendo atingido os objetivos do Programa de Estabilidade e
Crescimento de reduo de 15%, face a 2009, dos gastos com pessoal e FSEs.
Em dezembro de 2011 foi publicado o Regulamento n 630/2011, que reformula o

modelo de tarifao da infraestrutura ferroviria. Estima-se que, em resultado desta
alterao regulamentar, a REFER possa ver aumentadas as suas receitas core em
cerca de 10%.
I Relatrio de Gesto
I. 5
Em 2011 assistiu-se ao arranque da REFER Patrimnio - estrutura que passou a integrar

todas as atividades relevantes para a gesto do patrimnio perspetivando-se uma
evoluo muito positiva na preservao do patrimnio imobilirio e no aumento das
receitas no core.
Em resultado da concretizao deste conjunto de medidas de reduo de custos e

aumento de receitas, o deficit operacional reduziu-se de 109 para 93 milhes de
euros, entre 2010 e 2011, estimando-se que atinja os 15 milhes de euros em 2012. Em
dois anos, a empresa alcanar assim uma reduo de 86% do seu deficit
operacional.
No pode deixar de se destacar o apoio recebido do acionista, nomeadamente

materializado atravs da disponibilizao dos meios necessrios para satisfazer o
servio de dvida e restantes necessidades de tesouraria. O apoio direto do Estado
REFER atingiu 2 188 milhes de euros, dos quais 125 milhes foram convertidos em
capital estatutrio e o remanescente num emprstimo de mdio e longo prazo com
maturidade em 2016.
O Conselho de Administrao salienta a dedicao e empenho dos colaboradores

que, apesar do conjunto de medidas restritivas que lhes foram impostas, tudo fizeram
para que a empresa lograsse atingir todos os seus objetivos.
Por fim, o Conselho de Administrao deseja ainda expressar o seu agradecimento a

todos os rgos Sociais, pela disponibilidade e competncia demonstrada, e s
demais entidades que colaboraram com a empresa ao longo do ano de 2011.
I Relatrio de Gesto
I. 6
Sntese de Indicadores
Resultados Operacionais Resultados Financeiros
[milhares de euros] [milhares de euros]
-85.000 0
- 89 432
-20.318
-95.000
- 100 037 -41.437

-40.000
-105.000
- 108 692
-72.254
-115.000 -80.000
2009
2010
2011
2009
2010
2011
Resultados Lquidos Investimento em Modernizao
[milhares de euros] [milhares de euros]
-100.000 500.000
406 532
-120.529 364 573
400.000
-140.000
-150.418
300.000
-162.073 295 395
200.000
-180.000
2009
2010
2011
2009
2010
2011
Tarifa de Utilizao e CK Totais Total Tarifa de Utilizao

[milhares de euros][milhares de CK]
Total CK
70.000 45.000
61 370
58 992
60.000 58 137 40.000
39 672
39 909
37 222
50.000 35.000
2009
2010
2011
I Relatrio de Gesto
I. 7
Sntese do Ano 2011
Janeiro Depois de Ligao Ferroviria ao Porto de Aveiro e Variante

da Trofa, a REFER acaba de editar mais um livro sobre um
terceiro e relevante empreendimento na rede ferroviria
nacional concludo em 2010: Variante de Alccer.
Fevereiro No mbito da remodelao da Estao de vora, foi

consignada em janeiro a empreitada Modernizao do
Edifcio de Passageiros e Interface daquela estao,
prevendo-se a sua concluso no incio do segundo semestre
de 2011.
No mbito da Empreitada de Modernizao do Troo Bombel

e Vidigal a vora, procedeu-se abertura ao trnsito da
Passagem Inferior Rodoviria ao km 56,302 da Linha do
Alentejo e abertura da Passagem Inferior Pedonal ao km
68,450 da Linha de Vendas Novas, permitindo o
restabelecimento da circulao rodoviria e pedonal entre o
centro da cidade de Vendas Novas e a zona perifrica.
Maro Abriu trnsito o Tnel de Agualva, no Cacm, situado sob a

Linha de Sintra, que estabelece a ligao da Rua Dr. Antnio
Jos de Almeida Avenida dos Missionrios atravs de uma
rotunda e de uma passagem inferior Avenida Cidade de
Londres e arruamentos envolventes.
A REFER associou-se ao movimento A Hora do Planeta,

promovida pela organizao global de conservao da
natureza World Wild Fund, desligando as luzes de duas
estaes ferrovirias emblemticas Rossio e Santa Apolnia.
Foram consignados os trabalhos da empreitada de

construo de duas passagens inferiores rodovirias e
respetivos restabelecimentos de acesso e de ligao,
interveno que permitir suprimir passagens de nvel (PN) e a
reconverso a trfego pedonal da PN, na Linha do Minho, nas
freguesias de Mides e Moure, concelho de Barcelos.
Abril Foram concludos com sucesso os testes de cobertura mvel

(GSM e UMTS) no Tnel do Rossio, permitindo o servio dos trs
I Relatrio de Gesto
I. 8
operadores mveis TMN, Vodafone e Optimus atravs da

partilha de uma nica infraestrutura. Alm do tnel, tambm a
cobertura da Estao do Rossio foi reforada, melhorando a
qualidade do sinal disponvel neste importante espao pblico
ferrovirio.
Maio Foi inaugurada a Ecopista da Linha do Tmega, construda no

antigo canal ferrovirio, entre as estaes de Amarante e
Chapa, passando por Gato.
Foram concludos os trabalhos de conservao e restauro dos

painis de azulejos que compem o vestbulo da Estao de
So Bento, no Porto.
Junho Numa iniciativa conjunta de diferentes pases de todo o

mundo, envolvendo os setores ferrovirio e rodovirio, a
administrao pblica, ONG e diversas associaes ferrovirias
e rodovirias internacionais, e contando com o apoio das
Naes Unidas e da Comisso Europeia, assinala-se a 9 de
junho o Dia Internacional para a Segurana em Passagens de
Nvel.
Foram concludos os trabalhos de limpeza e reabilitao de

taludes entre os km 78,960 e 103,050 da Linha do Douro,
interveno que teve por objetivo beneficiar as condies de
segurana e estabilidade da infraestrutura ferroviria naquele
troo.
Julho A Estao de Coimbra B foi alvo de melhorias significativas em

diversas instalaes de apoio, que vm beneficiar os
utilizadores de transporte ferrovirio.
Agosto Foram recentemente concludos os trabalhos de conservao

e restauro do conjunto azulejar da Estao do Pinho,
I Relatrio de Gesto
I. 9
localizada na Linha do Douro.
Os Prmios Brunel - considerados como os mais prestigiados

prmios de arquitetura, engenharia e design ferrovirio
internacionais - distinguiram, na edio de 2011, trs projetos
da REFER. A Ponte sobre o rio Sado foi galardoada com um
prmio, na categoria de Infraestruturas Tcnicas e Meio
Ambiente; a Reabilitao da Estao do Rossio, em Lisboa, e o
Centro de Comando Operacional de Lisboa, receberam duas
menes honrosas, respetivamente na categoria de Edifcios
de Passageiros de Edifcios de Suporte ao Caminho-de-Ferro.
Numa edio recente da revista norte americana Travel +

Leisure dedicada s mais belas estaes ferrovirias do
mundo, a Estao de So Bento uma das eleitas.
Setembro Com a concluso dos trabalhos de construo da passagem

inferior pedonal ao km 3,638 da Linha do Norte, e do
restabelecimento da Rua Jos do Patrocnio, includos na
Empreitada Autnoma 2 das intervenes em curso entre as
estaes do Areeiro e do Oriente, foi viabilizado o
encerramento da passagem de nvel ao km 3,594 da Linha do
Norte e da passagem de nvel pedonal ao km 10,066 da Linha
de Cintura, ambas localizadas na freguesia de Marvila, em
Lisboa.
Outubro No mbito da sua atividade de manuteno e recuperao

do patrimnio ferrovirio, a REFER concluiu os trabalhos de
beneficiao da Estao de Torres Vedras, na Linha do Oeste.
Novembro Foi concluda a primeira fase dos trabalhos de quadruplicao

da Linha de Cintura entre a Estao de Areeiro, na Linha de
Cintura, e a Estao do Oriente, na Linha do Norte.
Dezembro No mbito das suas competncias e atividades de

conservao e manuteno, a REFER concluiu recentemente
um conjunto de aes de desmatao e limpeza do domnio
pblico ferrovirio, em mais de 25 estaes e apeadeiros de
diversas linhas do pas, nomeadamente, das linhas do Norte,
Leste, Beira Baixa, Vouga e Algarve.
I Relatrio de Gesto
I. 10
Conjuntura Econmica
Economia Europeia
A economia europeia caracterizou-se, em 2011, pelo progressivo e significativo
abrandamento da atividade econmica a nvel global.
Nas economias avanadas a procura interna tem vindo a desacelerar. A

recuperao do consumo privado tem sido mais frgil num contexto de manuteno
de condies adversas no mercado de trabalho na maior parte das principais
economias ao longo de 2011, com nveis de desemprego elevados.
O perodo mais recente tem sido condicionado por um recrudescimento das tenses
nos mercados financeiros internacionais decorrente, em particular, da intensificao
da crise da dvida soberana na rea do euro e do seu alastramento a um conjunto
alargado de outras economias da rea com impacto significativo nos custos de
financiamento do setor pblico e privado.
O contorno das medidas de resoluo institucional da crise da dvida soberana na

rea do euro, bem como das medidas de poltica econmica a adotar por parte das
autoridades em diversas economias da rea do euro permanece indefinido e os seus
impactos sobre o crescimento econmico nos principais parceiros comerciais de
Portugal so por isso incertos.
Os dfices e dvidas pblicos nas principais economias avanadas aumentaram

significativamente neste perodo e as taxas de juro da poltica monetria encontram-
se em nveis mais baixos. Simultaneamente, na maioria dos pases existe maior
preocupao sobre a situao das finanas pblicas. De facto, o nvel de
endividamento de alguns pases muito elevado, em particular tendo em conta os
baixos crescimento econmicos previstos. Na rea do euro, os critrios de
consolidao oramental tm enfatizado esta preocupao, pelo que vrios pases
tm apresentado programas de austeridade oramental.
A evoluo dos indicadores de confiana da rea do euro sugere a continuao de

um crescimento econmico moderado.
Na rea euro, em 2011 o PIB registou um crescimento, face a 2010 de 1,5%.
Em 2011, a economia da rea do euro foi marcada pela intensificao da crise da

dvida soberana, que entrou numa nova fase. Em particular, mantiveram-se sob
presso os pases que j recorreram ajuda financeira internacional, e em outros
pases, como Espanha e Itlia, as taxas de rendibilidade dos ttulos de dvida pblica
aumentaram significativamente nos meses de julho e de agosto de 2011, resultando
numa substancial deteriorao das condies de financiamento do setor pblico e
tambm dos bancos nestes pases.
Ao longo de 2011, a taxa de variao homloga do IHPC continuou a tendncia de

aumento j iniciada em 2010, para o que ter contribudo o aumento dos preos das
I Relatrio de Gesto
I. 11
matrias-primas, pelo que se mantiveram os riscos ascendentes, provenientes, em

particular, dos aumentos dos preos dos bens energticos e de alguns impostos
indiretos e preos administrados, na sequncia dos esforos de consolidao
oramental de alguns pases.
A inflao medida pelos preos no consumidor aumentou nas principais economias

avanadas (em 2011, na rea euro foi de 2,7por cento) face ao observado no final
do ano passado (em 2010 a inflao na rea do euro foi de 1,6 por cento).
Apesar das respostas das autoridades europeias aos receios da sustentabilidade das
finanas pblicas, os mercados financeiros registaram elevada turbulncia, que se
intensificou a partir de julho.
As tenses nos mercados financeiros internacionais foram intensificadas pelos receios

de risco sistmico na rea do euro. Para alm dos pases com programas de ajuda
financeira, como o caso da Grcia, da Irlanda e de Portugal, outros pases
apresentam elevados nveis de dfice ou dvida pblica, aumentando os receios dos
investidores internacionais quanto sustentabilidade das suas finanas pblicas.
No obstante, a intensificao da crise de dvida soberana contribuiu para o

aumento do risco de crdito do setor pblico das economias mais vulnerveis e
tambm do setor bancrio. Nas carteiras de investimento dos bancos encontram-se
ttulos de dvida pblica cujos preos tm diminudo nos pases onde existem receios
quanto sustentabilidade das finanas pblicas. A diminuio do valor dos ativos dos
bancos reduz a sua capacidade de financiamento no mercado e aumenta o risco de
crdito do setor.
Economia Portuguesa
O ano de 2011 marcado pelo incio do inadivel processo de ajustamento da
economia portuguesa.
Em abril, Portugal efetuou um pedido de assistncia financeira Unio Europeia e ao

Fundo Monetrio Internacional (FMI) o qual deu lugar formalizao de um Programa
de Assistncia Econmica e Financeira (PAEF), em que o Governo de Portugal se
comprometeu a adotar medidas de ajustamento dos desequilbrios
macroeconmicos e de carter estrutural.
Por outro lado este pedido permitiu evitar uma situao iminente de incumprimento
do Estado Portugus perante os seus credores.
Simultaneamente tm sido as medidas de poltica no convencional do Banco

Central Europeu (BCE) a assegurar o financiamento do sistema bancrio portugus,
num quadro de virtual ausncia de financiamento nos mercados internacionais de
dvida por grosso a mdio e longo prazo.
I Relatrio de Gesto
I. 12
As condies monetrias e financeiras deterioraram-se consideravelmente no

decurso de 2011.
No que se refere evoluo do PIB, no conjunto do ano de 2011, registou uma

variao em volume de -1,5% (1,4% em 2010).
A evoluo do PIB traduziu um significativo agravamento do contributo da Procura

Interna, sobretudo em resultado da diminuio expressiva do Investimento e das
Despesas de Consumo Final das Famlias.
Aps um perodo de forte desacelerao dos preos em Portugal, iniciado no final de

2008 e prolongado ao longo do ano seguinte, que se traduziu numa taxa de inflao
mdia anual negativa em 2009 - um facto indito nas ltimas trs dcadas - a taxa de
inflao voltou a apresentar valores positivos a partir de 2010, mantendo-se acima de
3 por cento desde janeiro de 2011.
A taxa de inflao mdia anual de 2011 fixou-se nos 3,7% (compara com 1,4% em
2010).
Esta evoluo reflete em larga medida o impacto do aumento do IVA, assim como
do preo de alguns servios sujeitos a regulao.
Perspetivas para 2012

Para 2012, o FMI prev uma desacelerao do crescimento econmico na rea do
euro. Na mesma linha, as projees macroeconmicas dos especialistas do BCE
tambm apontam para um abrandamento do crescimento do PIB na zona euro:
entre 0.4 e 2.2 por cento para 2012.1
O abrandamento dos fluxos de comrcio internacional contribuiu para a

deteriorao das contas externas em alguns pases. Com vista resoluo dos
desequilbrios globais, o grupo das 20 principais economias a nvel mundial (G20)
chegou, em fevereiro, a um acordo quanto monitorizao de um conjunto de
indicadores econmicos nas diversas economias. Os indicadores, que visam a
deteo dos desequilbrios econmicos, incluem os nveis de dvida e dfice pblico,
a taxa de poupana e o nvel de dvida privada.
Prev-se abrandamento da procura mundial em 2012 decorrente do recrudescimento

das tenses financeiras internacionais associado crise da dvida soberana na rea
do euro e da consequente necessidade de ajustamento dos desequilbrios das contas
pblicas num conjunto mais alargado de pases na rea do euro.
As medidas que Portugal se comprometeu a adotar aquando da formalizao do

Programa de Assistncia Econmica e Financeira (PAEF),visam assegurar condies
1Em fevereiro de 2012 o BCE reviu em baixa as previses para 2012, estimando um crescimento
de 0% do PIB para a zona euro.
I Relatrio de Gesto
I. 13
indispensveis ao aumento do potencial de crescimento da economia portuguesa e

permitir um padro de crescimento sustentvel face ao novo quadro de
funcionamento dos mercados financeiros internacionais, mas tm um inevitvel efeito
contracionista no curto prazo. Assim, as projees apresentadas apontam para uma
contrao sem precedente da atividade econmica e da procura interna,
acompanhada de uma reduo substancial do desequilbrio externo da economia
portuguesa.
CENRIO MACROECONMICO 2012-2013

[Pro je es do Banco de Po rtugal 2012 . 2013]
[%]
Taxa de variao
2 0 12 2 0 13
Pro duto Interno B ruto -3,1 0,3
Co nsumo P rivado -6,0 -1,8
Co nsumo P blico -2,9 -1,4
Co ntributo para o crescimento do PIB (em p.p.)
Expo rta es Lquidas 3,9 1,9
P ro cura Interna -6,7 -1,5
ndice Harmo nizado de P reo s no Co nsumido r

3,2 1,0
Font e: Bolet im Econmico - Inverno 2011, Banco de Portugal
No seu boletim de Inverno as projees do Banco de Portugal apontam para um

cenrio de contrao da economia portuguesa para 2012. Esta contrao da
atividade econmica traduz uma queda significativa da procura interna, tanto
pblica como privada, num quadro de ajustamento dos desequilbrios
macroeconmicos bsicos. A forte contrao da procura interna acompanhada
por um crescimento significativo das exportaes, o qual no no entanto suficiente
para compensar o impacto do ajustamento dos nveis de procura por parte dos
agentes residentes, num quadro de desalavancagem do setor privado e
consolidao oramental.2
Ao longo deste perodo, assume-se a continuao da reduo das despesas de

investimento das Administraes Pblicas.
Atendendo ao nvel de endividamento externo atingido, a reduo da procura

interna necessria para assegurar as condies de solvabilidade externa da
economia portuguesa tem uma magnitude sem precedente. O seu impacto sobre a
2
Em fevereiro de 2012 o BCE reviu, em baixa, as suas previses para Portugal para 2012,
estimando que o PIB registe uma quebra de 3,3% e a taxa de inflao atinja 3,3%.
I Relatrio de Gesto
I. 14
atividade econmica depender em larga medida do enquadramento externo da

economia portuguesa. A este respeito refira-se que a atual projeo tem subjacente
um abrandamento do crescimento econmico mundial em 2012, em particular na
rea do euro, num contexto de recrudescimento das tenses financeiras
internacionais, largamente determinado pela recente intensificao da crise da
dvida soberana na rea do euro e pela necessidade de consolidao oramental
em diversas economias avanadas.
A inflao medida pelo ndice Harmonizado de Preos no Consumidor (IHPC) dever

manter-se em nveis elevados em 2012 e descer para prximo de 1 por cento em
2013.
Esta tendncia justificada por um conjunto de medidas com impacto em 2012,

nomeadamente o aumento do IVA em produtos que estavam sujeitos a uma taxa
reduzida passando para taxa normal; aumento das taxas moderadoras na sade;
aumento da tributao direta sobre as famlias e as empresas, nomeadamente
atravs da reduo ou eliminao de benefcios fiscais e o agravamento da
tributao dos rendimentos empresariais.
Por outro lado a contrao da atividade econmica em Portugal, assim como o

abrandamento da economia mundial, traduzem-se numa evoluo globalmente
favorvel dos custos de produo que, conjugada com a dissipao dos efeitos das
medidas oramentais, justificam a queda da inflao em 2013.
I Relatrio de Gesto
I. 15
Evoluo da Atividade
Compete REFER, enquanto prestadora do servio pblico de gesto da
infraestrutura integrante da rede ferroviria de Portugal, desenvolver aes
respeitantes ao seu objeto, de acordo com os princpios da modernizao, segurana
e eficcia, influindo particularmente em duas reas de negcio:
Gesto de Infraestruturas: esta vertente abrange a gesto da capacidade, a

conservao e manuteno da infraestrutura ferroviria e a gesto dos respetivos
sistemas de comando e controlo da circulao, incluindo sinalizao, regulao
e expedio, de forma a assegurar condies de segurana e qualidade
indispensveis prestao do servio pblico ferrovirio.
Investimento: compreende a construo, instalao e renovao da

infraestrutura, atividade desenvolvida por conta do Estado (bens que integram o
domnio pblico ferrovirio).
Para alm das atividades desenvolvidas no mbito das misses, gesto da

infraestrutura e investimento, a REFER no desenrolar do seu normal funcionamento,
desenvolve ainda outras atividades complementares, visando a rentabilizao dos
seus ativos, conforme se evidencia a seguir, na Demonstrao do Rendimento Integral
por Atividades:
I Relatrio de Gesto
I. 16
DEMONSTRAO DO RENDIMENTO INTEGRAL POR ACTIVIDADES

[milh es de euro s]
O ut ras R es ult a do s n o
G e st o de
Inve st im e nt o s A ct iv idade s Im put ado s s Total Empresa
Inf ra es t rut ura s
C o m plem ent are s A c t ividades
Taxa de Utilizao 0,0 58,1 0,0 58,1
Outras P restao de Servios 0,0 14,2 0,0 14,2
Concesso ILD's 58,5 0,0 0,0 58,5
Subsdio s Explorao 0,0 36,0 0,1 36,1
Outros Rendimentos 0,0 0,0 15,6 -1,1 14,5
R e ndim ent o s O pera c io nais 5 8,5 10 8,4 15,6 - 1,1 18 1,4

Custo das Vendas 31,2 3,5 0,3 0,0 34,9
Subco ntrato s 0,5 62,3 2,3 0,0 65,1
Outros Fornecimentos e Servios Externo s 4,6 25,7 2,7 0,0 33,1
Gasto s com P essoal 20,5 98,0 6,2 0,0 124,7
Depreciao e A mo rtiza es do Exerccio 1,0 2,4 0,3 0,0 3,6
Imparidade de A ctivo s 0,0 0,5 0,0 4,1 4,6
P rovis es para o utros riscos e encargo s 0,0 0,0 0,0 0,7 0,7
Outos Gasto s 0,8 3,0 0,4 0,0 4,1
G a st o s O pe rac io na is 5 8,5 19 5,4 12,2 4,8 27 0 ,8
R e sult ado O pe rac io nal 0,0 - 8 7,0 3,4 - 5,8 - 8 9 ,4
Ganhos financeiro s 125,0 0,0 0,5 105,2 230,8
P erdas financeiras 120,0 89,0 0,0 101,6 310,6
Ganhos / P erdas em Asso ciadas 0,0 0,0 7,6 7,6
R e sult ado s ant e s de im po s t o s 5 ,1 - 176 ,1 4,0 5,4 - 161,7
Imposto do exerccio 0,3 0,1 0,0 0,4
Resultado Liquido do exerccio 5,1 -176,4 3,9 5,4 -162,1
Gesto da Infraestrutura
Caraterizao da Rede Ferroviria Nacional
A segurana, fiabilidade e flexibilidade da rede ferroviria nacional so as

preocupaes base da REFER. Para isso, nos ltimos anos a infraestrutura tem sido alvo
de constantes aes de modernizao, colocando ao servio da populao, novas
instalaes e remodelando e reconvertendo a tecnologia de muitas outras. Com
estas intervenes a REFER pretende responder melhor s necessidades da procura
de que alvo fazendo, ainda, com que exista uma maior mobilidade entre os
diversos modos de transporte.
As linhas e ramais da rede ferroviria nacional, em explorao e no exploradas,

incluindo troos concessionados, data de 31 de dezembro de 2011 tm uma
extenso total de 3 619 Km.
I Relatrio de Gesto
I. 17
Em 2011, a caraterizao da rede ferroviria nacional:
Caracterizao da Rede Ferroviria Nacional

[km]
Com Trfego Ferrovirio

Sem Rede
Trfego Ferroviria
E le c t rif ic a da N o
E le c t rif ic a da
TOTAL Ferrovirio Nacional
25.000V 1.500V Sub-To tal
V ia La rga 1 604 25 1 629 973 2 602 376 2 978
Via nica 1020 0 1 020 973 1 993 376 2 369

Via Dupla 541 25 566 0 566 0 566
Via M ltipla 43 0 43 0 43 0 43
V ia E s t re it a 0 0 0 19 2 19 2 449 641
Via nica 0 0 0 192 19 2 449 641
TOTAL 1 604 25 1 629 1 165 2 794 825 3 619
Em 2011 encontrava-se em explorao 77% da rede ferroviria, fazendo com que a

parte que rene as condies para a circulao de comboios tenha uma extenso
de 2 794 Km, sendo menos 49 km que no ano anterior. Esta reduo justificada pela
desativao do troo da Linha de vora, entre o PK 126,800 e Estremoz.
A extenso de rede que se encontra

eletrificada corresponde a 58% do seu total,
sendo 1 629 km, este valor indicia um
aumento de 6% de via eletrificada, quando
comparando com 2010. Este incremento
coincide com a eletrificao de cerca de 72
km na Linha da Beira Baixa, sendo 38 km
entre Castelo Branco e Vale Prazeres e 34 km
entre Vale Prazeres e Covilh, corresponde
ainda a um aumento de 39 km na Linha do
Alentejo entre Bombel e Casa Branca e de 26 km na Linha de vora entre Casa
Branca e vora. Verificou-se ainda a eletrificao de 4 km na Linha de Vendas Novas
e cerca de 1 km no Ramal Terminal Mercadorias do Fundo.
Com o aumento de 142 km na eletrificao da via registado no ano de 2011,

constata-se que nos ltimos 10 anos foram eletrificados 568 km de linhas no nosso pas.
I Relatrio de Gesto
I. 18
A Refer tem instalado na ferrovia sofisticados sistemas de controlo de velocidade,

estando o Convel em 58,6% da extenso da rede ferroviria, cerca de 1 637 km. O
Convel um sistema partilhado entre os Operadores e a REFER, que permite assegurar
elevadssimos nveis de segurana de circulao, garantindo o cumprimento da
sinalizao e da velocidade autorizada de circulao pelos comboios. Este sistema
apoia a atividade de conduo do maquinista, avisando-o das condies de
circulao e atuando no sistema de frenagem (obrigando o comboio a parar)
sempre que no for cumprido algum requisito de segurana. Em 2011 este sistema de
segurana foi instalado em cerca de 141 km da rede, onde 71 km se encontram na
Linha da Beira Baixa, 38 km na Linha do Alentejo, 26 km na Linha de vora e cerca de
4 km na Linha de Vendas Novas.
O Rdio Solo-Comboio outro sistema de segurana estando presente em 54% da

extenso da via. O sistema Rdio Solo-Comboio (sistema partilhado entre os
Operadores e a REFER) destina-se a permitir a comunicao por voz e dados entre os
maquinistas dos Operadores e os responsveis da REFER para regulao de trfego.
Deste modo, so permitidas comunicaes entre o Posto de Comando e o
maquinista, as estaes e o maquinista e ainda, entre os maquinistas de dois
comboios. Este sistema de segurana est implementado em 1 506 km de rede
ferroviria, tendo sido instalados em 2011 cerca de 10 km, nas Linhas do Alentejo e de
Vendas Novas.
I Relatrio de Gesto
I. 19
Sistemas de Segurana e Controlo de Comandos

[km]
2009 2010 2011
Co nvel 1459 1496 1637
A TS (Linha Cascais) 25 25 25
Rdio So lo /Co mbo io 1459 1496 1506
Rdio So lo /Co mbo io

25 25 25
s/ Transmisso de Dado s
O sistema de cantonamento tem por objetivo garantir a segurana da circulao

numa mesma seco de via ou troo de via, definindo um espaamento delimitado
por estaes ou sinais (canto), entre os quais s pode circular, em condies
normais, uma composio.
Sistemas de Cantonamento
[km]
2009 2010 2011
Elctrico 119 119 119
Electr nico 1352 1393 1620
M ecnico 1371 1331 1055
Na rede ferroviria nacional existem trs tipos de cantonamento: o Cantonamento

Eltrico (Cantonamento Automtico sem Bloco Orientvel), Cantonamento Eletrnico
(Cantonamento Automtico com Bloco Orientvel) e o Cantonamento Mecnico
(Cantonamento Telefnico).
O Cantonamento Eltrico est presente em 4% da rede ferroviria nacional. Neste

tipo de sistema, as linhas esto divididas por cantes, os quais so obrigatoriamente
antecedidos por sinais que os protegem, dando indicaes ao maquinista, de canto
livre ou condicionado, atravs de sinais luminosos.
O sistema de Cantonamento Eletrnico difere do anterior pela existncia de

sinalizao automtica de contravia. Hoje em dia, a modernizao da rede
ferroviria tem incrementado este tipo de explorao ferroviria, verificando-se nos
ltimos anos alteraes profundas na forma como gerido o trfego em grande
parte da rede. No final de 2011, este tipo de cantonamento estava instalado em 58%
da via-frrea. Verificou-se um aumento de 9%, cerca de 227 Km, de via dotados deste
sistema, nomeadamente na Linha da beira Baixa (71,4 km), na Linha do Alentejo (33,6
km), na Linha de vora (26 km) e na Linha do Vouga SISE (95,8 km).
I Relatrio de Gesto
I. 20
Por fim, no Cantonamento Mecnico, a segurana da circulao num determinado

canto (que neste caso delimitado por duas estaes e respetiva sinalizao)
assegurada atravs de comunicaes telefnicas. S as estaes guarnecidas de
pessoal podem delimitar cantes e neles estabelecer autorizaes de circulao s
composies. Em 2011 verifica-se a tendncia dos ltimos anos, com uma reduo de
276 km de via dotados deste sistema de segurana, devido substituio deste
cantonamento pelo cantonamento eletrnico, em 227 km, e devido a 49 km da Linha
de vora que esto atualmente sem explorao.
Reabertura ao trfego ferrovirio dos troos Vendas Novas a Casa Branca, na linha
do Alentejo e Casa Branca a vora, na linha de vora, permitiu o restabelecimento do
servio Intercidades (IC) para o Alentejo, com uma reduo no tempo de trajeto total
na ligao Lisboa-Oriente vora em cerca de 25 minutos. Foi tambm realizada a
reformulao do servio regional na linha do Alentejo e restabelecido o trfego de
mercadorias nos moldes anteriores ao encerramento destes troos.
Com a instalao de novos sistemas de sinalizao eletrnica e de controlo de

velocidade (Convel), nas linhas do Alentejo e vora, viabiliza-se a prtica de
velocidades da ordem dos 190 / 200 km/h.
Gesto da Infraestrutura
A atividade de Gesto de Infraestruturas abrange duas atividades:
Conservao e manuteno da infraestrutura ferroviria;
Explorao: gesto do comando e controlo da circulao e gesto da

capacidade
I Relatrio de Gesto
I. 21
Atividade Gesto de Infraestruturas

[milh es de euro s]
2010 2011 Variao
R e ndim e nt o s 10 9 ,3 10 8 ,4 - 1%
Tarifa de Utilizao 61,4 58,1 -5%
Subsdio s Explo rao 35,9 36,0 0%
Outro s Rendimento s 12,0 14,2 18%
Gasto s 2 0 7 ,3 19 5 ,4 -6%
M ateriais 5,4 3,5 -35%
Subco ntrato s 82,2 62,3 -24%
Outro s FSE 27,6 25,7 -7%
Pesso al 87,3 98,0 12%
Amo rtiza es 3,0 2,4 -21%
Outro s Gasto s 1,8 3,5 93%
Resultado Operacional -98,0 -87,0 -11%
Efectivo Mdio 2 878 2 704 -6%
Rendimentos
Os rendimentos referentes Atividade Gesto da Infraestrutura mantiveram-se em

nveis muito semelhantes ao ano de 2010, apresentando um decrscimo de 1%, cerca
de 1 milho de euros. No ano de 2011 os rendimentos desta atividade foram de 108,4
milhes de euros, enquanto em 2010 esse valor foi de 109,3 milhes de euros.
Em sentido contrrio esto os Outros rendimentos que registaram um aumento de 18%

face a 2010, uma vez que no ano em anlise foram de 14,2 milhes de euros,
enquanto em perodo homlogo do ano anterior tinham sido de 12 milhes de euros.
Tarifa de Utilizao a rubrica que mais contribui para o valor total dos Rendimentos
desta atividade. Contrariando a tendncia do ano anterior, em 2011 este valor
diminuiu cerca de 5%, tendo atingido o valor de 58,1 milhes de euros no final de
2011, quando em 2010 tinha sido de 61,4 milhes de euros.
Os valores aqui apresentados refletem os montantes faturados s empresas CP,

CPCARGA (empresa da CP que opera no transporte de mercadorias), FERTAGUS,
TAKARGO e COMSA, sendo que o trafego operado por este ltimo operador tem sido
da responsabilidade da parceria TAKARGO / COMSA.
O operador que registou uma maior quebra no montante faturado foi a CP, com uma
reduo de 2,9 milhes de euros, sendo que 2,1 milhes de euros se referem a uma
reduo no servio de passageiros. Por outro lado verifica-se que o operador
I Relatrio de Gesto
I. 22
FERTAGUS mantm os valores de anos anteriores. Os operadores CP Carga e

TAKARGO reduziram 809 mil euros e 299 mil euros nos servios de mercadorias,
respetivamente.
Em dezembro de 2011 o IMT publicou o Regulamento n 630/2011, que reformula o

modelo de tarifao da infraestrutura ferroviria, nomeadamente no que diz respeito
tarifa base e s regras aplicveis valorizao da capacidade pedida e no
utilizada.
A elaborao da 1 Adenda ao Diretrio da Rede 2012 e o Diretrio da Rede 2013,

refletiram as disposies do novo Regulamento n 630/2011, alm de terem
incorporado as orientaes decorrentes do Plano Estratgico dos Transportes (PET).
Evoluo dos Rendimentos da

Tarifa de Utilizao
62,00 1,6
60,00
58,00
56,00 1,5
54,00
52,00
50,00 1,4
2009
2010
2011
Evoluo dos Proveitos Tarifa de Utilizao - Servios Essenciais 10^6
Rendimento mdio por CK (euros)
Evoluo CK por Operador

O nmero de Comboios por [milhares de CK]
Quilmetro (Ck) registados em
2011 foi de 37,2 milhes, tendo 2009 2010 2011
sofrido uma quebra de 6% face a CP 37 839 30 696 28 889
2010, o que corresponde a menos CP Carga 6 646 6 052
2,5 milhes de Ck. Todos os Fertagus 1771 1784 1776
operadores contriburam para Takargo 284 549 505
esta descida, sendo que a CP foi Co mpsa 15 2 0
aquela que mais reduziu em Total CK's 39 909 39 677 37 222

nmero efetivo, 1,8 milhes de
Ck, face a 2010, ou seja, cerca de 6%, sendo a reduo no servio de passageiros, o
principal motivo para esta diminuio. A CP CARGA diminuiu 594 mil Ck, 9%, quando
I Relatrio de Gesto
I. 23
comparado com o ano anterior, e a TAKARGO reduziu 44 mil CK, 8%, em relao ao
mesmo perodo, estas duas empresas operam exclusivamente para o servio de
mercadorias. A reduo de Ck, observada no operador FERTAGUS menos relevante
uma vez que registou uma quebra de 8 mil Comboios por Quilometro, 0,4%, em
relao a 2010.
Esta atividade tem a seu cargo, para alm de outras, a atribuio da capacidade
aos diversos operadores da rede ferroviria nacional, medindo, controlando,
faturando e cobrando a capacidade utilizada, e a capacidade pedida e no
utilizada.
O ano de 2011 acentuou a tendncia de decrscimo mdio nas prestaes de

trfego dos Operadores, na ordem dos 6,2%, correspondendo a 2,5 milhes de Ck,
relativamente a 2010, sendo que no ano em anlise se registaram 37,2 milhes de
Comboios por Quilometro.
Para alm da menor procura verificada no setor de mercadorias e nos comboios de

servio, tambm questes de ordem de conflito laboral contriburam para a quebra
de CK realizados na ordem dos 6 pontos percentuais comparativamente com o ano
de 2010.
CP, CP Carga, FERTAGUS, TAKARGO e COMSA, continuam a ser os operadores da

rede ferroviria nacional no ano de 2011. Mantm-se a existncia de apenas dois
operadores de passageiros, CP e FERTAGUS, com a FERTAGUS a dispor de concesso
apenas para a explorao do servio de transporte ferrovirio suburbano de
I Relatrio de Gesto
I. 24
passageiros no Eixo Ferrovirio Norte-Sul, entre as estaes de Roma-Areeiro e Setbal.

Para o transporte de mercadorias encontram-se a operar na rede as empresas CP
Carga, TAKARGO e COMSA.
O operador CP continua a ser aquele que mais comboios faz circular na ferrovia
portuguesa, contudo em 2011 regista-se uma diminuio de 6%, cerca 1,8 milhes de
Ck, quando comparado com o ano de 2010.
No total dos Ck o servio de passageiros foi o que maior trfego operou em 2011 com
80% do total, tendo registado 30 milhes de Ck, menos 1 738 mil, 5,5%, que em 2010.
O servio de passageiros, comparativamente com o ano de 2010, registou uma

quebra de 6 %. Esta quebra devida
em exclusivo ao operador CP, que
procedeu a uma remodelao ao
nvel de oferta dos seus servios,
enquanto que a Fertagus manteve
estvel a quantidade de Ck
realizados.
Em 2011 registou-se uma queda

acentuada na procura do servio de
mercadorias representando um
decrscimo de 8%, menos 556 mil Ck,
face a 2010, sendo este o pior registo
dos ltimos 3 anos. O Operador
TAKARGO tem vindo a consolidar as
suas operaes na rede ferroviria, tendo assumido em Portugal, todo o trfego da
responsabilidade da parceria Takargo/ Comsa, pelo que o Operador COMSA no
I Relatrio de Gesto
I. 25
efetuou qualquer pedido diretamente REFER. O seu volume de trfego manteve-se

idntico ao de 2010.
Quanto ao operador predominante, a CP Carga (92% dos Ck de mercadorias

realizados) registou no ano de 2011 uma quebra de 7% face a igual perodo de 2010.
ndice de Pontualidade
Em 2011 verificou-se uma recuperao do ndice mdio de pontualidade, nas famlias

de comboios Pendulares, Internacionais Longo Curso e Intercidades.
O valor referente aos Subsdios Explorao manteve-se praticamente inalterado em

relao ao ano anterior, tendo sido em 2010 de 35,9 milhes de euros e em 2011 de
36 milhes de euros, registando um aumento 0,4%, cerca de 149 mil euros. Este valor
corresponde s Indemnizaes Compensatrias atribudas REFER a ttulo de
normalizao de contas, conforme definido pela Resoluo de Conselho de Ministros
n. 53/2011, publicada no Dirio da Repblica, 1. srie, n. 240 de 16 de dezembro de
2011.
Gastos
O total dos gastos para a atividade Gesto da Infraestrutura, registou no ano em

anlise uma diminuio de 6%, cerca de 11,9 milhes de euros face ao ano anterior.
I Relatrio de Gesto
I. 26
A rubrica que em termos absolutos mais contribuiu para esta quebra foi a de
Subcontratos, com uma
reduo de cerca de 20 Especialidade
milhes de euros [milhares de euro s]
comparando 2011 com o
2010 2010 Variao
ano de 2010. No final do ano
passado o valor de
Via 35,2 23,0 -35%
subcontratos foi de 82,2
milhes de euros e no final Sinalizao 17,3 16,3 -6%
de 2011 esse valor foi de 62,3 Teleco munica es 13,1 12,1 -7%
milhes de euros,
Catenria 5,5 4,6 -16%
comparando ambos os
valores temos menos 24%.
Para este decrscimo, contribuiu a renegociao de contratos vigentes de
manuteno de via, catenria e sinalizao e a internalizao de algumas aes de
manuteno. Nas renovaes de contratos foi aplicada a clusula de reduo de
preo de 10% por via da aplicao do n 1 do art. 22 da Lei 55-A/2010, de 31 de
dezembro que aprovou o Oramento de Estado para 2011.
A especialidade de Via foi aquela que mais contribuiu para a reduo dos
Subcontratos, devido implementao de uma estratgia da manuteno,
responsvel pela reviso dos roteiros de manuteno postos a concurso.
A 31 de dezembro de 2011, o efetivo mdio da atividade Gesto da Infraestrutura era

de 2 704 colaboradores, tendo diminudo 6% face a 2010, que registava para o
mesmo indicador 2 878 recursos. O valor dos Gastos com Pessoal aumentou 12%,
cerca de 10,7 milhes de euros, quando se compara o exerccio de 2011 com o de
2010. Considerando que em 2011 se registou um elevado nmero de rescises de
contrato de trabalho, se ao montante de gastos com pessoal deduzirmos o montante
das indemnizaes por resciso de contrato de trabalho (3M em 2010 e 23 M em
2011), ento a rubrica de gastos com pessoal registou um decrscimo de 10%.
O custo mdio por trabalhador da atividade Gesto da Infraestrutura (no

considerando rescises) registou um decrscimo de 5% face a 2010. No ano agora em
anlise este valor de 28 mil euros, em 2010 esse valor foi de 29 mil euros.
Resultados Operacionais
O Resultado Operacional da atividade Gesto da Infraestrutura verificou, em 2011,

uma variao positiva de 11%, cerca de 10,9 milhes de euros. Em 2010, o resultado
foi de 98 milhes de euros negativos, enquanto em 2011 esse valor foi de 87 milhes
de euros negativos.
I Relatrio de Gesto
I. 27
Principais Aes na Gesto da Infraestrutura
A colocao ao servio da Sinalizao Eletrnica, do Sistema de Controlo de

Velocidade CONVEL e da Infraestrutura da Catenria (IET 50 54 adit.), nos
troos:
Vidigal a Vendas Novas, da Linha de Vendas Novas.
Bombel a Casa Branca, na Linha do Alentejo.
Casa Branca a vora, na Linha de vora.
Reabertura ao trfego ferrovirio dos troos Vendas Novas a Casa Branca, na

linha do Alentejo e Casa Branca a vora, na linha de vora, permitindo o
restabelecimento do servio Intercidades (IC) para o Alentejo, com uma reduo
no tempo de trajeto total na ligao Lisboa-Oriente vora em cerca de 25
minutos.
Incio do servio comercial com trao eltrica no troo Vale de Prazeres

Covilh, da Linha da Beira Baixa.
Desativao do troo da Linha de vora, entre o PK 126,800 e Estremoz.
Encerramento do servio urbano na Linha de Leixes. A falta de passageiros e a

conjuntura econmica desfavorvel levaram ao natural encerramento de um
servio que previa 55 circulaes em dia til e 35 aos fins de semana e feriados. A
Linha de Leixes voltou apenas a ter servio de mercadorias.
Investimentos
A atividade Investimentos engloba a gesto de projetos e obras. A despesa de
investimento engloba os gastos internos de gesto, os gastos de materiais fornecidos
pela REFER, os encargos financeiros associados e todos os encargos externos com
empreitadas, fiscalizao, etc. Os gastos de funcionamento internos imobilizados
foram os seguintes:
I Relatrio de Gesto
I. 28
Actividade Investimentos
[milh es de euro s]
2010 2011 Variao
R e ndim e nt o s 6 3 ,4 5 8 ,5 -8%
Co ncesso ILD's 63,4 58,5 -8%
Gasto s 6 3 ,4 5 8 ,5 -8%
M ateriais 33,2 31,2 -6%
Subco ntrato s 0,7 0,5 -23%
Outro s FSE 6,5 4,6 -30%
Pesso al 21,8 20,5 -6%
Outro s Gasto s 0,2 0,8 256%
Resultado Operacional 0,0 0,0
Efectivo Mdio 464 425 -8%
Nesta atividade h a destacar, a diminuio de 8% no total dos gastos, em 2011,

cerca de 4,9 milhes de euros. Para esta quebra contribuiu o decrscimo do valor dos
subcontratos em 23% associado diminuio do nvel de investimento em 2011.
A rubrica de Pessoal verificou em 2011 uma diminuio de 6%, cerca de 1,3 milhes
de euros, em relao a 2010, tendo seguido a tendncia da reduo do efetivo
mdio, que no ano em anlise decresceu 8% face ao ano anterior. No ano de 2010 o
efetivo mdio desta atividade era de 464 colaboradores e no ano de 2011 esse
nmero baixou para 425.
O gasto mdio por trabalhador de 40,1 mil euros (excluindo rescises), tendo-se
apurado uma reduo de 13% face a 2010.
I Relatrio de Gesto
I. 29
Em termos de Gastos de Investimentos Totais, a execuo oramental do ano de 2011

situou-se nos 94%, conforme apresentado no quadro:
Execuo do Investimento. Investimento a Custos Totais

[milhares de euro s]
Oramento
Execuo % Realiz. % Peso
Revisto
Infraestruturas de Lo nga Durao 259.189 236.508 91% 80%
M ateriais 29.843 31.134 104% 11%
TOTAL Infraestruturas de Longa Durao

289.032 267.642 93% 91%
Custos Tcnicos
Encargo s Estrutura 24.709 26.547 107% 9%
TOTAL Infraestruturas de Longa Durao

313.741 294.188 94% 100%
Custos Totais (sem encargos financeiros)
Estruturas de A po io Gesto 1.150 1.206 105% 0,4%
TOTAL de Investimento
314.891 295.395 94% 100%
2011
O financiamento dos investimentos executados foi assegurado pelas

comparticipaes dos Fundos Comunitrios e do Estado atravs do Oramento de
Estado no mbito do Cap.50, bem como dos Protocolos estabelecidos entre a REFER
e diversas entidades e pelo recurso a Outras Fontes de Financiamento.
A estrutura da cobertura econmica dos investimentos teve o seguinte

comportamento: as comparticipaes comunitrias representaram cerca de 23% do
total (61,6 milhes de euros), o Cap.50 do Oramento de Estado financiou o
investimento em 3% do total (7 milhes de euros), o recurso a Outras Fontes de
Financiamento situou-se nos 72% do total (194,5 milhes de euros), os Protocolos
contriburam com 5,7 milhes de euros (2% do total) para financiar o investimento.
I Relatrio de Gesto
I. 30
Cobertura Econmica dos Investimentos Protocolos

[%] PIDDAC
Fundos Comunitrios
Outras Fontes
2
72 3
23
No total comparticipado pelos Fundos Comunitrios englobam-se, para alm das j

aprovadas, a candidatura relativa Empreitada da Variante da Trofa a qual est a
aguardar aprovao, pelo que a taxa de comparticipao deste projeto estimada.
Cobertura Econmica dos Investimentos . Custos Tcnicos

Cobertura Econmica
Oramento de Investimentos Executado
Fundo s
P ro to co lo s P IDDA C Outras Fo ntes
Co munitrio s
Total 268 848 5 736 7 000 61 591 194 521

Infra-estruturas de Longa Durao 267 642 5 736 7 000 61 591 193 315
Investimento REFER deco rrente da A lta Velo cidade 27 150 5 329 21820
Ligao L.Cintura+Est.Oriente - Empreitadas P reparat rias
26 647 5 329 21318
Est.Oriente
Restantes 503 503
Liga es Inter-regio nais 48 695 1749 46 946
Segurana e Eficincia da Rede 22 150 2 381 19 768
Liga es s P latafo rmas Lo gsticas e P o rto s 79 643 7 000 54 100 18 543
Ligao Ferro viria P o rto de Sines / Espanha 75 271 7 000 52 690 15 581
Ligao Ferro viria ao Po rto de A veiro 2 014 1410 604
Restantes 2 358 2 358
Reno vao e Reabilitao da Infraestrutura 29 698 29 698
reas M etro po litanas 33 447 1605 2 162 29 680
Variante da Tro fa (*) 3 088 2 162 926
Restantes 30 359 1605 28 754
Sistema de M o bilidade do M o ndego 26 859 26 859
Estruturas de Apoio Gesto 1 206 1 206
Interven es em Ativo s Fixo s - 22 - 22
Investimento s de Funcio namento 1191 1191
Estudo s 37 37
(*) - Candidatura apresentada a aguardar apro vao .

I Relatrio de Gesto
I. 31
Em Infraestruturas de Longa Durao o volume de investimentos, a custos tcnicos,

realizado pela REFER em 2011, situou-se nos 267,6 milhes de euros, traduzindo-se
numa taxa de realizao de 93% face ao previsto, 289 milhes de euros.
Desde 2002, a REFER investiu na rede ferroviria nacional 3 488 milhes de euros.
Evoluo do Investimento 2002 . 2011

[milhares de euros]
645.873
700.000
428.169
600.000
456.993
342.026
500.000
328.626
292.681
267.642
288.031
400.000
240.938
196.891
300.000
200.000
100.000
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
O investimento realizado na rubrica, Ligaes s Plataformas Logsticas e Portos, foi o

que mais contribuiu para o valor dos Investimentos em 2011, tendo-se situado nos 79,6
milhes de euros. Este investimento permite a criao de acessibilidades que
possibilitam o transporte de mercadorias de forma eficiente s plataformas e portos
potenciando desta forma o transporte ferrovirio de mercadorias.
Dos 79,6 milhes de euros realizados em Ligaes s Plataformas Logsticas e Portos,

75,3 milhes de euros (94,5% do total desta rubrica) correspondem execuo do
Projeto de Ligao Ferroviria Porto de Sines / Espanha com a
continuao/concluso dos trabalhos, entre outros, das empreitadas de Construo
Civil, Via e Catenria e de Sinalizao e Telecomunicaes do troo Bombel / Casa
Branca / vora bem como a instalao do sistema Convel na Estao de Vendas
Novas e nos troos Vendas Novas (excl.) / Casa Branca e Casa Branca (incl.) / vora.
O investimento nas Ligaes Inter-regionais foi um dos que em 2011 mais contribuiu
para o valor do investimento, cerca de 48,7 milhes de euros, permitindo melhorar as
ligaes entre cidades importantes potenciando a mobilidade inter-regies com
menores tempos de percurso.
Dos 48,7 milhes de euros realizados nas Ligaes Inter-regionais, em 2011, 29,6
milhes de euros (60,8% do total desta rubrica) corresponde a trabalhos executados
na Linha da Beira Baixa, com a Modernizao do troo Castelo Branco / Covilh,
sendo de destacar a concluso dos trabalhos no troo Castelo Branco / Vale de
I Relatrio de Gesto
I. 32
Prazeres e a continuao da empreitada de Modernizao do troo Vale de Prazeres

/ Covilh, bem como a concluso, em agosto de 2011, dos trabalhos de Sinalizao
no troo Castelo Branco / Covilh / Guarda e da instalao do sistema Convel no
troo Castelo Branco / Covilh.
O investimento nas reas metropolitanas pretende estimular a procura do transporte

pblico em detrimento do transporte individual. O investimento realizado nas reas
Metropolitanas ascendeu a 33,5 milhes de euros, resultando essencialmente, da
continuao dos trabalhos da Empreitada de Quadruplicao da Linha de Sintra
entre os Kms 13+750 e 18+250, bem como dos trabalhos desenvolvidos na Linha de
Cascais, nomeadamente a concluso, em fevereiro de 2011, da execuo da
empreitada de Remodelao da Estao de So Joo do Estoril e o incio da
execuo do Projeto para a remodelao da Estao de Santos, isto na rea
Metropolitana de Lisboa. Na rea Metropolitana do Porto o investimento executado
respeita essencialmente ao fecho de contas da empreitada de Conceo /
Construo do Tnel Ferrovirio da Variante da Trofa, bem como concluso do
Projeto de execuo e RECAPE da Quadruplicao do troo Contumil / Ermesinde.
O valor executado em 2011 no investimento associado Alta Velocidade Ligao

Linha de Cintura e Gare do Oriente foi de 27,1 milhes de euros correspondendo,
essencialmente, execuo e concluso de trabalhos relativos s empreitadas
autnomas n. 1 e 2 e concretizao dos correspondentes processos expropriativos
do Troo Areeiro / Sacavm, que contempla a execuo de trabalhos nos canais
existentes das linhas do Norte e de Cintura, desde a estao do Areeiro at ao km
8+300 da Linha do Norte, para compatibilizao com futuras infraestruturas da rede
de alta velocidade, na zona adjacentes TTT.
A segurana um dos valores mais relevantes da atividade ferroviria, com um forte

impacto na qualidade percebida pelos clientes. O elevado nvel de segurana de
pessoas e bens constitui um patrimnio do caminho-de-ferro que importa valorizar e
promover, no sentido de alcanar patamares sempre mais elevados de exigncia. O
total investido em Segurana e Eficincia da Rede no ano de 2011 ascendeu a 22
milhes de euros.
Principais Aes de Modernizao da Rede Ferroviria Nacional
Linha do Minho
Inicio e concluso da empreitada de impermeabilizaes e trabalhos de construo

civil na estao de Campanh. Fiscalizao a cargo da REFER, EPE.
I Relatrio de Gesto
I. 33
Concluso do projeto de quadruplicao do troo Contumil / Ermesinde.
Ramal de Braga
Incio e concluso dos trabalhos da empreitada de Montagem de Trs Pontes Sobre

a Ribeira de S. Martinho, em Fradelos, Braga, com a fiscalizao a cargo da REFER,
EPE.
Linha do Norte
Supresso de diversas passagens de nvel em toda a Linha do Norte.
Concluso do projeto da Variante de Santarm com a introduo das alteraes e

recomendaes solicitadas nos relatrios de reviso projeto do consrcio BAD, do
LNEC e da Gesto de Estaes.
Incio e concluso dos trabalhos da empreitada de perfurao horizontal do canal

ferrovirio ao Km 318+018, da Linha do Norte, para garantir a continuidade do curso
de linha de gua existente. Fiscalizao a cargo da REFER, EPE.
Sistema de Mobilidade do Mondego
Concluiu-se a generalidade dos trabalhos da empreitada de Reabilitao das

Infraestruturas do Troo Miranda do Corvo / Serpins, com supresso dos trabalhos de
via-frrea e de catenria (exceto levantamento de via e macios de catenria).
Projeto de Ligao de Alta Velocidade
Modernizao da Linha do Norte e Quadruplicao da Linha de Cintura entre as

Estaes do Areeiro e Oriente para compatibilizao com as novas infraestruturas da
rede de alta velocidade.
Linha Beira Baixa
No final do primeiro semestre do ano foram concludos os trabalhos consignados num

conjunto de empreitadas contratualizadas com vista modernizao e eletrificao
do troo Castelo Branco Covilh, cuja colocao ao servio ocorreu em julho de
2011.
Linha de Cascais
Foi desenvolvida uma intensa atividade no acompanhamento da elaborao de

projetos, na execuo de obras, em contactos com entidades oficiais, com entidades
privadas e promotores imobilirios com interesses em projetos nas reas de influncia
da Linha de Cascais.
Linha de Sintra
Em julho foram concludos os trabalhos associados fase 2 com a entrada em servio

das Linhas 3 e 4, incluindo o novo cais de passageiros na estao de
Agualva/Cacm.
I Relatrio de Gesto
I. 34
Sines / Elvas
Concluram-se os trabalhos relativos aos desnivelamentos, construo civil nas

estaes de passageiros, terraplenagem para alargamento e tratamento da
plataforma. Realizaram-se igualmente os trabalhos de execuo das infraestruturas
de via, catenria, sinalizao e telecomunicaes. Em julho promoveu-se a abertura
do troo explorao, permitindo assim a explorao comercial de passageiros e
mercadorias com trao eltrica at vora e velocidades entre 160 e 200 km/h.
Passagens de Nvel
No mbito do Plano de Supresso e Reclassificao de Passagens de Nvel (PN) a que

a REFER est obrigada nos termos do art. 2 do Decreto-Lei n 568/99, de 23 de
dezembro, e que atribui a sua materializao REFER, s Autarquias e empresa
Estradas de Portugal, foram executadas, em 2011, 64 aes, trs das quais por
entidades externas, de acordo com a seguinte distribuio:
Passagens de Nvel Suprimidas: 35;
Passagens de Nvel Reclassificadas: 29.
O investimento total foi de cerca de 20,7 Milhes de Euros, dos quais 18,1 Milhes de
Euros suportados pela REFER, conforme se ilustra no quadro seguinte discriminado por
tipo de interveno.
PN PN Custo Realizado (euros)

Obra
Suprimidas Reclassificadas R efer Ext e rno T OT A L
A uto matizao - 16 650 706 - 650 706
Caminho Alternativo 10 2 854 261 20 109 874 370
P assagem Desnivelada 21 7 16 632 012 2 545 150 19 177 162
Visibilidade Regulamentar - 3 10 000 - 10 000
Outras 4 1 2 550 - 2 550
TOTAL 35 29 18 149 529 2 565 259 20 714 788

I Relatrio de Gesto
I. 35
No universo das Linhas com Explorao Ferroviria, existiam, no final de 2011, 1049 PN
com a seguinte tipologia:
Tipo de Passagem de Nvel
Quantidade
PN Pblicas 931
A ut o m t ic a s ( R o do v i ria s ) : 351
A utomatizadas co m duplas meias barreiras 2
A utomatizadas co m meias barreiras 339
A utomatizadas co m o bstculo 10
C o m G uarda 74
S e m G ua rda 353
Tipo D 251
5 cat 102
P e es 15 3
A utomticas 25
No A uto mticas 128
PNs Particulares 118

A utomticas 7
No A uto mticas 111
TOTAL DE PN 1 049
Destas 1 049 Passagens de Nvel, cerca de 44% encontram-se dotadas de

equipamento de proteo ativa (automatizao ou guarnecimento).
A consequente densidade mdia de Passagens de Nvel no final do ano em anlise

era de 0,375 PN/km.
Nos ltimos 12 anos, foram executadas 1 439 supresses e 652 reclassificaes de

Passagens de Nvel, representando um investimento de cerca de 338 milhes de
euros:
I Relatrio de Gesto
I. 36
N de PN data de entrada em vigor do DL 568/99: 2494
Nota: Para alm das supresses ocorridas, o nmero de PN em 2011 reflete tambm o
encerramento circulao do troo da Linha de vora entre o PK 126,800 e Estremoz
(menos 23 PN).
Em 2011, no que se refere sinistralidade, ocorreram 25 acidentes em Passagens de

Nvel, sendo 21 colises e quatro colhidas, de que resultaram quatro mortos, trs
feridos graves e oito feridos ligeiros, o que corresponde a uma diminuio de 34% no
nmero total de acidentes face a 2010.
Nos ltimos anos a sinistralidade em Passagens de Nvel registou a seguinte evoluo:

I Relatrio de Gesto
I. 37
Resultado das aes persistentes de supresso e reclassificao de PN, de mitigao

do risco e das campanhas de sensibilizao desenvolvidas pela REFER, tem-se vindo a
verificar uma reduo constante na sinistralidade.
O sucesso da estratgia aplicada hoje visvel face ao resultado alcanado em 2011,

ano em que se registou um nmero de 25 acidentes, valor significativamente melhor
que a meta fixada para 2015 nas Orientaes Estratgicas para o Setor Ferrovirio
reduo de 60% do nmero de acidentes tendo por referncia os 72 acidentes
ocorridos em 2005 antecipando e ultrapassando, em quatro anos, o cumprimento
dos objetivos estabelecidos.
Aquele valor representa uma reduo em 84% da sinistralidade em passagens de

nvel face a 1999.
Em 2011, foi igualmente superada a meta fixada pela REFER para a Linha do Vouga,
que apontava para uma reduo de 70% do nmero de acidentes em passagens de
nvel face ao ano de 2006, tendo-se registado seis acidentes, que comparam com os
27 ocorridos em 2006.
Para alm das campanhas de educao e sensibilizao para os cuidados a ter no

atravessamento da via-frrea e para as quais se pretende um maior envolvimento da
sociedade civil, prev-se para 2012:
A concretizao de 36 aes de supresso ou reclassificao de Passagens de

Nvel e reforo das condies de segurana em 10 atravessamentos de nvel
atravs da mitigao de fatores de risco, com um investimento na ordem dos 2,8
milhes de euros.
A execuo de vedao do canal ferrovirio em 15 locais de risco associado a

trespassing, tendo em vista a sua eliminao, com um investimento de 200 mil
euros.
Atividades Complementares
Sob esta atividade inclui-se:
Rendimentos no core, nomeadamente: concesses, telecomunicaes, venda

de resduos, etc.
Recuperao de materiais e gesto de resduos;
Trabalhos da responsabilidade de terceiros.

I Relatrio de Gesto
I. 38
Actividade Complementares
[milh es de euro s]
2010 2011 Variao
R e ndim e nt o s 14 ,1 14 ,5 3%
Gasto s 2 4 ,7 16 ,9 -32%
M ateriais 0,2 0,3 27%
Subco ntrato s 2,1 2,3 10%
Outro s FSE 4,7 2,7 -42%
Pesso al 8,0 6,2 -23%
Pro vis es/A justamento s 8,9 4,8 -46%
Outro s Gasto s 0,4 0,4 -11%
Resultado Operacional -10,7 -2,4 -78%
Efectivo Mdio 154 123 -20%
Resultado Operacional
O Resultado Operacional da Atividades Complementares situou-se em 2011 em 2,4

milhes de euros negativos, verificando-se um desagravamento de 8,3 milhes de
euros, 78% face ao ano de 2010. Este decrscimo verifica-se principalmente na rubrica
de Provises / Ajustamentos, que diminuiu 46% e na rubrica Outros Fornecimentos e
Servios Externos que reduziu 42%, quando comparado com o ano anterior ao da
anlise.
De destacar em 2011 a diminuio de 20% no efetivo mdio desta atividade, tendo

reduzido ainda o gasto mdio por trabalhador em 4%.
I Relatrio de Gesto
I. 39
Qualidade e Ambiente
Aes Relevantes
1. Gesto da Qualidade
Durante o ano de 2011, a REFER prosseguiu o desenvolvimento da nova abordagem

que se pretende para a rea da Qualidade, tendo-se desencadeado a primeira fase
do levantamento dos processos de modo a estruturar o seu Mapa de Processos. Este
trabalho foi realizado apenas com meios internos e de uma forma participada pelos
principais rgos e resultou na consolidao da seguinte representao.
Foi tambm concebido um modelo de funcionamento que suportar e definir as

linhas de orientao para a implementao do sistema de gesto baseado nos
processos da REFER, sendo que este modelo independente da sua estrutura
orgnica e orientado segundo as prioridades de gesto da empresa.
2. Ambiente
Seguindo o percurso que j havia sido iniciado em 2010, perseverou-se na

internalizao de trabalho nesta rea, que assumiu uma outra abrangncia com a
internalizao do projeto da Alta Velocidade na REFER.
I Relatrio de Gesto
I. 40
Sem prejuzo das melhorias introduzidas na gesto da informao no domnio

ambiental, dentro das diferentes reas de especialidade h a destacar o seguinte:
Avaliao Ambiental o ano foi marcado por uma diminuio do volume de apoio
tradicionalmente prestado rea do investimento (onde a REFER tem vindo a
internalizar tarefas, designadamente na fiscalizao) sendo que o apoio
tradicionalmente prestado rea de projeto vem sendo direcionado desde 2010
para a rea da manuteno.
Ainda assim, durante o ano de 2011 foram acompanhados 5 RECAPES e revistos 26

estudos e projetos de natureza diferente, merecendo destaque o trabalho efetuado
na orientao da elaborao de dois Sumrios Tcnicos Ambientais, Interveno no
troo Covilh/Guarda, da linha da Beira Baixa e Interveno na Linha de Cascais,
visando justificar o seu no enquadramento na legislao de Avaliao de Impacte
Ambiental perante a Agncia Portuguesa do Ambiente. De referir ainda, o
desenvolvimento dos termos de referncia para o Programa Base e Estudo Preliminar
de Impacte Ambiental da ligao ferroviria para mercadorias entre Sines e a Linha
do Sul e o subsequente acompanhamento deste processo
No contexto da integrao da RAVE Rede Ferroviria de Alta Velocidade, S. A. na

REFER foi assegurado o acompanhamento dos estudos em curso no Eixo Aveiro
Salamanca, Eixo Faro-Huelva e no Eixo Lisboa-Porto (Estudo Prvio e respetivo Estudo
de Impacte Ambiental do Lote E Gaia/ Aeroporto S Carneiro, assim como, o Plano
de Urbanizao da rea envolvente da estao de Coimbra).
No contexto do apoio que a REFER presta nos processos de licenciamento ambiental,

dos 71 processos preparados 24 foram com meios internos.
Acompanhamento Ambiental o ano de 2011 destaca-se pelo facto de ter havido

uma aposta no acompanhamento das atividades operacionais na rea da
manuteno, sendo que ao longo do ano, aquelas entraram num novo ciclo ao nvel
das Prestaes de Servios externas, designadamente com o incio dos contratos de
Construo Civil e de Baixa Tenso.
Ao todo foram alvo de acompanhamento sistemtico 17 contratos de Prestaes de

Servio de manuteno, 3 de cariz nacional e 14 com gesto local, ao nvel das
Regies Operacionais.
J ao nvel de Empreitadas foram acompanhadas em 2011, 64 empreitadas, quer no

mbito do investimento bem como no mbito da manuteno, este ltimo
essencialmente nas especialidades de via, geotecnia e estruturas especiais (pontes).
Em 2011 foram realizados 11 dias de auditorias de ambiente aos contratos de

manuteno em curso, traduzindo-se numa melhoria de desempenho e de
cumprimento contratual.
I Relatrio de Gesto
I. 41
Rudo - No ano em apreo de realar a consolidao e concluso do Plano

Estratgico para as linhas com mais de 60 000 marchas por ano, documento que se
espera venha a permitir sustentar uma reflexo sobre este tema. Este plano traa
vrios cenrios de investimento e permite perceber os benefcios de uma ao
integrada para o sector e devidamente escalonada no tempo. A este respeito
tambm merece destaque a participao ativa da REFER no Grupo de Trabalho
Repensar a lei do rudo luz da experincia nacional e europeia - Proposta de
alterao do Regulamento Geral do Rudo, dinamizado pela Associao Portuguesa
de Concessionrios de Autoestradas e Pontes com Portagens (APCAP) com a
finalidade de promover uma alterao legislao do rudo, de modo a introduzir
critrios de sustentabilidade na mesma.
Resduos Atento ao retomar do processo de venda de resduos valorizveis

economicamente, a rea do ambiente tem contribudo para a reflexo em torno das
melhores estratgias para operacionalizar o encaminhamento deste tipo de resduos.
Complementarmente, destaca-se o desenvolvimento e implementao de uma nova

abordagem ao processo de gesto de baterias usadas (resduo perigoso cuja gesto
tem de ser diligente) tendo como propsito a sua gesto direta pela REFER. Desde
maio at dezembro de 2011, foram organizados e executados 7 processos de recolha
de baterias que tiveram um retorno econmico de 30 000 euros para a empresa,
importando acrescentar que com a entrada na rotina deste processo, se verifica que
desde o momento da comunicao da necessidade de recolha das baterias, at
sua efetiva recolha o tempo consumido no tem ultrapassado um ms.
Sistemas Ecolgicos e Biodiversidade Neste contexto continua a merecer particular

destaque a prossecuo do compromisso Business&Biodiversity, para alm da prtica
regular da empresa neste contexto. Assim, foi concludo o 3. e ltimo plano de Aco
integrado no projeto Promoo da Floresta Autctone em parceria com a Quercus.
Foram plantados mais 7 500 ps de espcies da floresta nacional e organizada uma
ao de plantao, na Mata Nacional da Quinta das Virtudes (Azambuja)
especificamente recorrendo ao apoio voluntrio dos colaboradores da REFER. No
cmputo global deste projeto, a REFER apoiou a plantao de 39 780 ps, para alm
do seu apoio ter sido considerado essencial ao do programa Bosques da Quercus.
Merecem ainda destaque, as diligncias efetuadas tendo em vista consolidar o
projeto do Continuum Ecolgico tendo ficado firmado o protocolo
REFER/Universidade do Porto/ Centro de Investigao em Biodiversidade e Recursos
Genticos, que permite o incio da Ctedra REFER Biodiversidade em janeiro de
2012.
I Relatrio de Gesto
I. 42
Segurana
Em 2011 circularam em mdia, diariamente, na Rede Ferroviria Nacional, cerca de
1800 comboios, a que corresponderam 37,2 milhes de Ck, sendo a grande maioria
dos comboios (cerca de 80%) de servio de passageiros.
A segurana da explorao, sendo uma vertente fundamental de qualquer sistema

de transportes, beneficia, no caso do sistema ferrovirio, de um vasto conjunto de
equipamentos, sistemas e procedimentos por parte da REFER, que permitem garantir,
aos operadores de transporte ferrovirio, elevados nveis de segurana no transporte
dos seus passageiros e das suas mercadorias.
Acresce, no mbito da Segurana Ferroviria, a realizao de anlises de

compatibilidade do material circulante com a infraestrutura no sentido de garantir a
sua conformidade e promover a sua homologao, bem como a promoo de
medidas tendentes preveno de incndios dos terrenos circundantes do caminho-
de-ferro.
Complementarmente segurana ferroviria propriamente dita, tambm a

segurana dos colaboradores da Empresa e dos trabalhadores dos Operadores
Ferrovirios e dos Prestadores de Servios merece a maior ateno e constitui uma
prioridade diria.
As preocupaes atrs elencadas, intrnsecas a um servio pblico de qualidade,

constituem uma prioridade que assumida por todos os trabalhadores da REFER, para
o que se realizam as necessrias aes de formao e sensibilizao.
Pelos riscos que acarretam, quer para a segurana das pessoas quer para a
segurana da circulao dos comboios, a problemtica dos atravessamentos de
nvel das linhas de caminho-de-ferro tem merecido uma particular ateno por parte
da REFER, que, em articulao com as autarquias, tem desencadeado uma vasta
ao no mbito das passagens de nvel, promovendo aes de supresso /
requalificao / modernizao e sensibilizando as populaes para a sua correta
utilizao, bem como para os riscos associados circulao de pessoas ao longo das
linhas.
No sentido de promover a melhoria contnua e o controlo dos fatores de risco

associados sua atividade, a REFER recolhe e trata diariamente toda a informao
estatstica resultante da atividade ferroviria, permitindo conhecer a tipologia das
anomalias ocorridos na Rede Ferroviria Nacional. Este conhecimento permite a
promoo de medidas preventivas/corretivas e o controlo dos fatores de risco de
acidente ferrovirio. Com o mesmo objetivo, todos os acidentes e incidentes com
repercusses na circulao ferroviria so objeto de anlise criteriosa, com vista
determinao e superao das respetivas causas.
I Relatrio de Gesto
I. 43
Complementarmente, a REFER promove aes de auditoria/inspeo de segurana,

quer aos domnios intrnsecos ao sistema ferrovirio (estrutura, regulao e operao
do trfego ferrovirio), quer a vrios outros domnios que, no o sendo, podem com
ele interagir. Sem prejuzo das boas prticas promovidas pelos vrios intervenientes do
sistema de transporte ferrovirio, so avaliadas e caraterizadas potenciais situaes
de risco, visando o seu controlo e a adoo de medidas preventivas/corretivas,
contribuindo para o reforo da Segurana Ferroviria e para o aperfeioamento da
cooperao entre as vrias entidades.
Sero ainda de evidenciar os sistemas que a REFER tem implementado para fazer
face a situaes crticas do ponto de vista da segurana ferroviria. Neste contexto,
os cenrios de acidente ferrovirio so analisados e enquadrados no planeamento
da resposta a emergncia, atravs da promoo de simulacros, criando-se, em
articulao com os agentes da proteo civil, rotinas que garantam condies
operacionais de interveno e de proteo das pessoas em situaes crticas. No
mesmo contexto de cenrios crticos, a REFER dispe de instrumentos que garantem a
operacionalizao dos meios de socorro ferrovirio.
Relativamente ao ano de 2011, identificaram-se todos os acidentes significativos, que

este ano baixaram em relao ao ano anterior, reunindo-se os elementos fiveis, no
que respeita aos objetivos, aos mtodos e aos indicadores de segurana, como se
encontram presentemente definidos no Decreto-Lei n. 231/2007 de 14 de junho, os
quais vm sendo harmonizados em conjunto com os Operadores Ferrovirios CP, CP
CARGA, FERTAGUS, TAKARGO Rail e COMSA Rail, e com a participao da Entidade
Reguladora - IMT.
Importa, ainda salientar que, desde a dcada de 90, a REFER tem acompanhado de
forma empenhada e proactiva as grandes transformaes ocorridas no setor,
refletidas na transposio e implementao das Diretivas Comunitrias, que visam
essencialmente, a criao de uma rede transeuropeia de transporte ferrovirio, com
a harmonizao, atravs das Especificaes Tcnicas da Interoperabilidade (ETI), dos
sistemas e equipamentos tcnicos (infraestruturas, material circulante, etc.), criando
um sistema ferrovirio comum entre os Estados-Membros, mais seguro e sustentvel.
O impacto destes objetivos sentido na forma como as redes ferrovirias nacionais

de cada Estado-Membro se adequam e transformam para cumprir esta poltica
europeia, no s no que respeita viso europeia, como tambm, no que respeita s
opes estratgicas nacionais.
neste sentido que a Segurana Ferroviria, em conjunto com todos os rgos que
com ela interagem, observa, promove e contribui para que a Rede Ferroviria
Nacional esteja permanentemente opervel e intrinsecamente segura.
Como reflexo, coube Segurana Ferroviria a importante tarefa de coordenar todo

o processo de implementao e gesto do Sistema de Gesto de Segurana da
REFER, em articulao com os vrios rgos da empresa, obtendo a sua aprovao
pelo IMT.
I Relatrio de Gesto
I. 44
Complementarmente a essa aprovao, que constitui marco importante para a

REFER, ao nvel dos seus processos de segurana, coube-lhe tambm requerer junto
do IMT (de acordo com os termos da Diretiva 2004/49/CE do Parlamento Europeu e
do Conselho, de 29 de abril de 2004 e com o Decreto-Lei n. 270/2003, de 28 de
outubro, alterado pelo Decreto-Lei n. 231/2007, de 14 de junho) a atribuio da
respetiva Autorizao de Segurana, absolutamente necessria para o
desenvolvimento da sua atividade, o que se veio a concretizar em 1 de setembro de
2011.
I Relatrio de Gesto
I. 45
Recursos Humanos
A. Poltica de efetivos e salarial
A tendncia de diminuio do efetivo voltou a caracterizar o ano de 2011, a um ritmo
muito superior ao que se verificou no ltimo trinio.
Em dezembro de 2011, o nmero de trabalhadores a cargo era de 2 815, resultado de

645 sadas, de apenas 30 entradas de novos colaboradores e da cedncia de mais 14
colaboradores a outras empresas. Assim verificou-se uma reduo de 630
trabalhadores a cargo ao longo do ano.
O efetivo mdio foi de 3 237 colaboradores, ou seja, 6,7% inferior ao de 2010.
A Massa Salarial decresceu de 81,5 para 73,2 milhes de euros, menos 10,2%. A forte
variao desta rubrica teve origem no s na reduo acentuada do efetivo mas
tambm nas redues salariais previstas no Oramento de Estado 2011 e no facto das
progresses previstas no Regulamento de Carreiras terem sido congeladas.
A estrutura da Massa Salarial continua a refletir o elevado peso das componentes

fixas, 89%, em linha com o que comum em empresas da mesma natureza da REFER.
I Relatrio de Gesto
I. 46
A idade e antiguidade mdia situaram-se, em dezembro, nos 45,4 e 19,7 anos

respetivamente. Estes valores so inferiores aos do ano anterior em cerca de 1,4 anos,
o que revela o impacto significativo que as sadas de trabalhadores tiveram na
estrutura do efetivo da REFER.
Ao nvel da estrutura de qualificaes verificou-se o reforo das categorias com

maiores qualificaes em detrimento das menos qualificadas. Tambm o nvel de
escolaridade aumentou, tendo a representatividade dos colaboradores com ensino
superior ultrapassado, no final do ano, 20% do efetivo total da Empresa (em 2010
representava 19%).
I Relatrio de Gesto
I. 47
B. Valorizao do Potencial Humano

A formao ministrada aos colaboradores da REFER ao longo do ano de 2011
enquadrou-se sobretudo na Estratgia de Formao Tcnico-Ferroviria para o
trinio 2011-2013, orientada para assegurar uma eficaz transmisso do know-how
especfico do setor ferrovirio e garantir um melhor alinhamento entre competncias
detidas pelo efetivo da empresa e os objetivos estratgicos que esta se props atingir.
Tendo em conta o atual contexto de conteno financeira em que a Empresa atua,

foi feito um esforo significativo de internalizao da oferta formativa disponibilizada
aos colaboradores. Esta orientao permitiu REFER reduzir o oramento destinado a
formao de 950 mil euros em 2010 para 492 mil euros em 2011. Ainda assim foi
possvel realizar 1 349 aes de formao, que contaram com 5 098 participaes,
totalizando um volume de 90 952 horas.
A formao realizada permitiu abranger diversas reas transversais a toda a

organizao, destacando-se, pela sua importncia e nmero de participantes, as
aes enquadradas no mbito dos Concursos Profissionais e Processos Internos de
Seleo, da Regulamentao de Segurana (IET77) e da Formao Tcnica
Ferroviria (via, catenria e sinalizao).
C. Recrutamento e Mobilidade
As limitaes impostas pelo Oramento de Estado 2011 limitaram significativamente os
processos de mobilidade interna na REFER, na medida em que as mesmas restringiram
a realizao de atos suscetveis de resultar em valorizaes remuneratrias.
Porm, a forte diminuio do efetivo que se registou no ano passado obrigou a

diversas movimentaes com vista a assegurar a continuidade do trabalho em reas
que ficaram mais carenciadas de recursos humanos.
Relativamente aos principais processos de mobilidade realizados em 2011 destacam-

se:
A incorporao na REFER dos colaboradores provenientes da Rede da Alta

Velocidade - RAVE, S.A.;
A cedncia de colaboradores da REFER recm-criada REFER Patrimnio, S.A.,

resultante da fuso da CP Com, S.A. e Invesfer, S.A.;
Os processos tendentes reorientao funcional de 60 colaboradores da Direo

de Coordenao da Construo.
I Relatrio de Gesto
I. 48
Foram tambm importantes os vrios processos de reconverso profissional realizados

ao longo do ano. Neste mbito destacam-se os processos para funes de menor
qualificao (portarias, limpezas, etc.), que permitiram rentabilizar recursos e
capacidades internas, e tambm a aposta nas reconverses de especialidade, as
quais exigiram um assinalvel esforo de formao individual.
D. Trabalho e Relaes Laborais

A grande maioria dos colaboradores da empresa, 66%, est representada por 22
organismos sindicais, subscritores do Acordo de Empresa em vigor. Relativamente ao
ano de 2011, destaca-se a manuteno das clusulas do Acordo de Empresa
assinadas com os sindicatos do setor ferrovirio relativas prestao de trabalho
suplementar, com base no facto de estas acarretarem menores custos para a
Empresa do que as que constam do Regime do Contrato de Trabalho em Funes
Pblicas.
Apesar da elevada percentagem de trabalhadores sindicalizados e do elevado

nmero de organizaes sindicais que os representam, a REFER mantm um bom
relacionamento com todas as Organizaes Representativas dos Trabalhadores e
com a Comisso de Trabalhadores no se registando durante 2011 conflitos e
problemas de relacionamento laboral dignos de nota.
I Relatrio de Gesto
I. 49
Participaes
A REFER tem participaes num conjunto de empresas criadas no mbito da
reorganizao do sector ferrovirio, ainda antes da criao da prpria empresa e
que, pela natureza da sua atividade, complementam a atividade da gesto da
infraestrutura ferroviria.
I Relatrio de Gesto
I. 50
Empresas Afiliadas e Principais Atividades

REFER TELECOM Servios de Telecomunicaes, S.A.
A REFER Telecom, um Operador de Telecomunicaes licenciado pela ANACOM. A

REFER Telecom est vocacionada para a Gesto, Superviso e Manuteno das
Redes e Sistemas de Telecomunicaes Ferrovirias. tambm responsvel pela
instalao e gesto das telecomunicaes, essenciais nesta rea dos transportes.
Tem uma rede com cobertura nacional e faz uso de um backbone de fibra tica
com mais de 2 800 quilmetros, com presena nas principais capitais de distrito e
centros urbanos do Pas. Sobre esta rede so suportados diferentes servios de
conectividade.
Tem como misso Assegurar a gesto eficaz da infraestrutura de telecomunicaes

concessionada pelo Acionista, garantindo-lhe a excelncia na prestao dos
respetivos servios, bem como a otimizao de todos os recursos atravs de uma
oferta especializada ao restante mercado.
REFER PATRIMNIO S.A. Administrao e Gesto Imobiliria, S.A.
A REFER PATRIMNIO, tem como Misso Estratgica assegurar a sua eficiente

utilizao, valorizao e rentabilizao em consonncia com os objetivos de gesto
da infraestrutura ferroviria.
Como Viso Estratgica aponta para uma filosofia de gesto integrada sob comando
nico do Conselho de Administrao da REFER Patrimnio para toda a atividade
imobiliria.
Adota como Valores:
Orientao para resultados planeia, definindo objetivos, de modo a alcanar

resultados que vo ao encontro das expectativas e so sustentados no longo
prazo;
Acrscimo de valor para o cliente conhece e compreende as necessidades da

REFER, inova e recorre a todos os meios possveis para criar valor ao acionista;
Liderana com viso e estratgia liderada por pessoas com viso de futuro,
que atuam como exemplos pelos seus valores e tica;
Gesto assente em processos a sua gesto assente num conjunto de

processos identificados, caracterizados e alinhados;
I Relatrio de Gesto
I. 51
Suporte nas competncias individuais valoriza e responsabiliza os seus

colaboradores, pelo seu desempenho no alcance dos resultados da organizao.
FERBRITAS - Empreendimentos Industriais e Comerciais, S.A
A Ferbritas S.A. uma empresa de prestao de servios especializada em

Engenharia dos Transportes, particularmente focada em todos os segmentos e
especialidades do sector ferrovirio ligeiro e pesado.
Constituda em 1976, desde h longos anos a nica empresa portuguesa de

prestao de servios, que nos domnios de atuao a que se dedica, coloca ao
servio dos seus clientes recursos prprios especializados e experimentados em todas
as reas requeridas pela engenharia ferroviria, desde a conceo at gesto e
fiscalizao de empreendimentos.
RAVE, Rede Ferroviria de Alta Velocidade, SA
A RAVE, Rede Ferroviria de Alta Velocidade, SA, a empresa portuguesa que tem
por misso o desenvolvimento e coordenao dos trabalhos e estudos necessrios
para a formao de decises de planeamento e construo, financiamento,
fornecimento e explorao de uma rede ferroviria de alta velocidade a instalar em
Portugal Continental e da sua ligao com a rede espanhola de igual natureza. Esta
empresa encontra-se em fase de extino por incorporao da REFER
Indicadores 2011
Os Indicadores mais importantes das empresas do grupo REFER no ano 2011 so:
I Relatrio de Gesto
I. 52
Indicadores 2011
[euros]
Dezembro 2011
Participadas
R efer R efer M e t ro
F e rbrit a s R A VE G .I.L. F e rna v e
P a t rim nio T e le c o m M o nde go
P a rt icipa o 9 8 ,4 3 % 9 9 ,9 9 % 10 0 ,0 0 % 4 0 ,0 0 % 3 3 ,9 8 % 2 ,5 0 % 10 ,0 0 %
A c t iv o n o C o rre nt e 5 782 631 5 821721 19 245 305 121123 253 72 776 381 31942 948 3 940 009
A c t iv o C o rre nt e 11813 020 21689 307 23 765 430 6 402 515 4 703 233 2 766 932 574 367
T o t a l A c t iv o 17 595 651 27 511027 43 010 735 127 525 768 77 479 614 34 709 880 4 514 376
C a pit a l pr prio 11016 492 12 387 128 25 680 685 2 686 169 - 9 690 342 24 129 325 - 2 924 614
R e s ult a do l quido 2 574 837 622 430 3 235 606 - 165 308 - 874 806 - 29 916 - 1329 501
P a s s iv o 6 579 160 15 123 899 17 330 051 124 839 599 87 169 956 10 580 555 7 438 991
P ro v e it o s O pe ra c io na is 15 067 520 11036 035 24 154 172 27 429 5 006 940 794 163 1846 817
G a s t o s O pe ra c io na is 11331694 10 999 368 19 577 682 1950 362 4 092 848 789 176 2 867 205
N m e ro de F unc io n rio s 147 65 166 0 6 19 n.d.
V o l N e g c io s / N F unc io n rio s 102 248 163 050 144 634 n.a. 520 157 0
C o be rt ura do s C us t o s pe lo s
133% 100% 123% 1% 122% 101% 64%
P ro v e it o s
A ut o no m ia F ina nce ira 95% 45% 60% 2% -13% 70% -65%

I Relatrio de Gesto
I. 53
Resultados e Estrutura Patrimonial

Resultados
Resultado Operacional
A REFER apresentou, para 2011, como um dos seus objetivos a sustentabilidade

econmica e financeira, nomeadamente atravs de melhoria de eficincia e
conteno de gastos.
Em 2011 a REFER registou um desagravamento de cerca de 19 milhes de euros (-18%)

no seu resultado operacional, face a 2010.
As rubricas com maior impacto nesta variao, face a 2010, foram:
Fornecimentos e servios externos - registaram um decrscimo de 26 milhes de euros

(-21%) devido a fatores diversos nomeadamente renegociao de contratos vigentes
de manuteno de via e catenria e sinalizao; internalizao de algumas aes
de manuteno. Nas renovaes de contratos foi aplicada a clusula de reduo de
I Relatrio de Gesto
I. 54
preo de 10% por via da aplicao do n 1 do art. 22 da Lei 55-A/2010, de 31 de

dezembro que aprovou o Oramento de Estado para 2011.
Provises para outros riscos e encargos - registaram um decrscimo de 3 milhes de

euros (-82%) devido ao facto de em 2010, nesta rubrica, estar registada uma proviso
para reestruturao, a qual foi totalmente utilizada em 2011, no tendo sido criado
reforo.
Custo do consumo de materiais - registou um decrscimo de 3,9 milhes de euros

associados reprogramao das aes de manuteno.
Por outro lado os rendimentos operacionais registaram uma quebra de 5,4 milhes de
euros (-3%), devido ao decrscimo de 5% registado na rubrica Vendas e Prestao de
Servios (- 6,2 milhes de euros face a 2010). A tarifa de utilizao registou uma
quebra de 5% resultante essencialmente da reduo no volume de trfego de
comboios de passageiros.
de referir que por outro lado o Programa de Estabilidade e Crescimento (PEC)

preconiza a adoo de um conjunto de medidas visando o alinhamento do Setor
Empresarial do Estado com a Administrao Pblica no domnio da reduo de
gastos e maximizao da eficincia operacional, estabelecendo que as empresas
devem reduzir os seus gastos com pessoal e fornecimentos e servios externos em 15%
face a 2009.
A REFER definiu e implementou medidas conducentes reduo dos gastos afetos

atividade de gesto de infraestrutura e investimentos tendo atingido os objetivos
propostos:
I Relatrio de Gesto
I. 55
Resultado Lquido
Apesar do desagravamento do Resultado Operacional, o Resultado Lquido registou,

em 2011, um agravamento de 12 milhes de euros, resultante da degradao do
resultado financeiro (+31 milhes de euros). Este agravamento resulta do aumento da
dvida e da turbulncia que os mercados financeiros registaram ao longo do ano com
o consequente aumento sucessivo nos spreads de crdito das linhas de curto prazo.
Adicionalmente, os emprstimos do Estado com taxas de juro fixas entre 4.8% e 6.5%
fizeram disparar os encargos com juros.
O continuado deficit da atividade aliado restrio de acesso ao crdito nos

mercados financeiros implicaram a necessidade de obteno de financiamento
direto do Estado.
I Relatrio de Gesto
I. 56
Demonstrao Fluxos Caixa

[milh es de euro s]
31.12.2011 31.12.2010
Deficit Operao - 190 - 104
Deficit Investimento - 190 - 201
Custo s Financeiro s - 236 - 188
Necessidades totais - 616 - 493
Endividamento Curto Prazo 144 1328
Endividamento M dio Lo ngo Prazo 4 344 4 698
Estado 2 063 -
Total Endividamento 6 551 6 026
Estrutura Patrimonial
Em 2011 a REFER dirigiu Autoridade Tributria e Aduaneira (AT) pedido de

informao vinculativa, sobre o enquadramento fiscal da Atividade de Investimentos
de Longa Durao (AILD), de forma a validar o tratamento dos ajustamentos fiscais
de transio, decorrentes do regime transitrio estabelecido no artigo 5 do Decreto-
Lei n 159/2009, de 13 de julho, o qual procede adaptao do Cdigo do Imposto
sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas, s normas internacionais de contabilidade
adotadas pela Unio Europeia e ao Sistema de Normalizao Contabilstica (SNC), n.
158/2009, de 13 de julho.
Na sequncia deste pedido, entendeu a AT dirigir CMVM pedido de esclarecimento

sobre o tratamento dado pela REFER a esta atividade.
J em 2012, veio a CMVM pronunciar-se sobre o tratamento contabilstico da AILD,
traduzido pela explorao concedida, pelo Estado Portugus REFER, das
infraestruturas ferrovirias de domnio pblico ferrovirio, a qual deveria ser tratada ao
abrigo da IFRIC 12 Acordos de concesso de servios - pese embora o facto de no
existir contrato de concesso formal; por outro lado a REFER, EP.E. equiparada a
entidade privada (apesar de ser detida a 100% pelo Estado Portugus).
Este parecer, que acolheu o acordo do ROC, implicou alterao substancial no relato
das contas da empresa.
I Relatrio de Gesto
I. 57
Face a esta alterao, a Demonstrao da Posio Financeira passou a evidenciar os

ativos e os passivos afetos a cada uma das atividades (de investimento de longa
durao e de gesto da infraestrutura), de acordo com a IAS 1 apresentao de
Demonstraes Financeiras.
Ao nvel da Demonstrao do Rendimento Integral manteve-se a estrutura mas

ocorreram impactos significativos nas respetivas rubricas dado que at agora, os ILD
eram valorizados de acordo com a IAS16, IAS20 e IAS23, o que implicava que os
custos incorridos com os mesmos eram imputados diretamente AILD; com a
aplicao da IFRIC 12, passou a existir um ativo financeiro no qual esto refletidos os
custos incorridos com esta atividade, os quais passam a ser suportados pela REFER
sendo posteriormente debitados ao concedente.
Apesar do aumento significativo da grandeza dos valores reportados, o resultado no

sofrer alteraes, uma vez que o aumento dos custos suportados acompanhado
pelo rdito debitado ao concedente.
Ativo
A estrutura patrimonial da REFER mantm-se, em termos relativos, semelhante a 2010,

ou seja, a atividade que maior peso regista face ao valor global do ativo continua a
ser Atividade em Investimentos de Infraestruturas de Longa Durao (ILD) com um
peso de 96% tanto em 2010 como em 2011.
No entanto, a rubrica que registou variao mais significativa, em termos relativos foi
a rubrica de ativos correntes afeta Atividade de Gesto da Infraestrutura Ferroviria,
verificou-se um incremento de 34 milhes de euros (+27%), face a 2010. Esta variao
resulta do incremento da rubrica Clientes conta corrente (+ 37 milhes de euros), para
o qual contribui o aumento do saldo do cliente CP - Comboios de Portugal (+ 23
milhes de euros), a variao do justo valor Instrumentos financeiros derivados (- 15
milhes de euros) e o incremento do saldo de caixa (+ 11 milhes de euros).
I Relatrio de Gesto
I. 58
10^6
Atividade de Gesto da
Infraestrutura Ferroviria - Ativos 31.12.2011 31.12.2010 2011/2010
Correntes
Instrumento s Financeiro s Derivado s 15 30 - 15

Inventrio s 14 14 0
Clientes e Outras Co ntas a Receber 118 78 40
Clientes C/C 69 32 37
Estado e Outro s Entes Pblico s 3 6 - 4
Outro s Devedo res 39 37 2
Acrscimo de Rendimento s 6 1 5
Gasto s a Reco nhecer 1 1 0
Impo sto s so bre o Rendimento a receber 1 3 - 2
Caixa e Equivalentes de Caixa 11 0 11
total ativo corrente 159 125 34
Relativamente aos ativos correntes afetos Atividade em Investimentos de

Infraestruturas de Longa Durao registaram um incremento de 382 milhes de euros
face a 2010. Esta variao resulta do efeito conjugado das seguintes variaes:
10^6
Atividade em Investimentos de
Infraestruturas de Longa Durao - 31.12.2011 31.12.2010 2011/2010
Ativos Correntes
Co ncedente - Estado - Co nta a Receber 4 828 4 425 404

Ativo s Co ncessio nado s (ILD) 8 310 7 970 340
Subsidio s - 3 897 - 3 836 - 61
Rentabilizao de A tivo s - 3 - 3 0
Juro s Debitado s 723 599 124
Imparidades - 305 - 305 0
Inventrio s 16 31 - 15
Clientes e o utras co ntas a receber 9 16 - 7
total pasivo corrente 9 241 8 559 683
Capital Prprio
Em 29 dezembro de 2011 foi assinado pela Senhora Secretria de Estado do Tesouro e

das Finanas e pelo Senhor Secretrio de Estado das Obras Pblicas Comunicaes e
Transportes o Despacho Conjunto que determina o aumento do capital social da
I Relatrio de Gesto
I. 59
REFER em 125 milhes de euros. O aumento do capital social foi efetuado por
converso parcial do emprstimo concedido pelo Estado. O capital estatutrio
passou de 305 200 000 euros para 430 200 000 euros.
Passivo
O passivo corrente afeto atividade de Gesto da Infraestrutura Ferroviria registou

um decrscimo de 393 milhes de euros face a 2010.
A variao mais significativa verificou-se na rubrica Emprstimos Obtidos (-359 milhes

de euros), devido converso de divida de curto prazo em divida de mdio e longo
prazo.
10^6
Atividade de Gesto da
Infraestrutura Ferroviria - Passivos 31.12.2011 31.12.2010 2011/2010
Correntes
Emprstimo s Obtido s 143 502 - 359

Instrumento s Financeiro s Derivado s 79 89 - 10
Fo rnecedo res e Outras Co ntas a P agar 90 113 - 23
Adiantamento s po r Co nta de Vendas 18 18 0
Fo rnecedo res, C/C 25 50 - 25
Accio nistas (Emresas do Grupo 21 17 4
Estado e Outro s Entes Pblico s 5 4 1
Outro s Credo res 3 5 - 2
Acrscimo s de Gasto s 17 18 - 1
Rendimento s a Reco nhecer 1 1 0
total pasivo corrente 311 704 - 393

I Relatrio de Gesto
I. 60
Gesto da Dvida Financeira

Na senda da intensificao da crise da dvida soberana em 2010 e aps os resgates
Grcia e Irlanda levados a cabo pela Unio Europeia (UE) e Fundo Monetrio
Internacional (FMI), os investidores internacionais iniciaram um processo de averso
ao risco Portugal provocado pelo desequilbrio e insustentabilidade de financiamento
das contas pblicas. Apesar do Oramento de Estado para 2011 incorporar medidas
de reduo de despesa e aumento da receita, a ausncia de reformas estruturais
que permitissem promover a mdio prazo o crescimento econmico implicaram uma
perceo de aumento do risco de crdito traduzido no alargamento substancial dos
spreads das Obrigaes do Tesouro, em especial nas maturidades mais curtas.
As agncias de rating internacionais que, desde final de 2010 mantinham sob

vigilncia negativa o rating de longo prazo da Repblica Portuguesa, apontavam
como provvel o recurso de Portugal ao Fundo Europeu de Estabilizao Financeira
(FEEF).
A presso sobre o mercado secundrio da dvida pblica portuguesa dificultou,

igualmente, o acesso da banca domstica ao mercado de capitais que continuou a
recorrer ao Banco Central Europeu (BCE) para se financiar atravs do desconto de
ativos elegveis.
Por outro lado, o Sector Empresarial do Estado (SEE), em particular as empresas da

rea dos transportes, que desde 2010 se financiavam recorrendo ao crdito bancrio,
viram este movimento inverter-se. De facto, a banca com uma forte exposio
quele setor, iniciou uma trajetria de desalavancagem que veio agravar as
necessidades de financiamento do prprio Estado.
Foi nesta conjuntura que o Governo de ento anunciou novas medidas de

austeridade (PEC IV) como forma de garantir o apoio de Bruxelas e recuperar
confiana dos mercados financeiros. Este anncio, interpretado pelas restantes foras
polticas como a situao financeira do pas ser mais grave do que aquilo que at
data tinha sido veiculado pelos responsveis do governo, desencadeou uma crise
poltica que culminou com a no aprovao do PEC IV no Parlamento e com a
demisso, a 23 de maro, do primeiro-ministro de ento3.
Na sequncia destes acontecimentos, as agncias de rating internacionais

procederam a cortes significativos no rating da Repblica, aproximando-o do nvel de
non-investment grade. A presso sobre as yields da dvida soberana portuguesa fez-se
sentir de forma acentuada chegando a dvida a cinco anos a ser transacionada
acima dos 10% no dia 6 de abril de 2011. Neste mesmo dia, o primeiro-ministro, ainda
3
Destaque-se que no final de maro, no mbito do Procedimento dos Dfices Excessivos, o INE divulgou o
impacto na necessidade de financiamento das Administraes Pblicas e na dvida pblica de 2010
resultante, entre outros fatores, da reclassificao das empresas de transporte (REFER EPE, Metro de Lisboa e
Metro do Porto) no permetro de consolidao. Aqueles indicadores fixaram-se em -9,1% e 93% do PIB,
respetivamente.
I Relatrio de Gesto
I. 61
em funes, anunciava ao Pas que o pedido formal de assistncia financeira fora

endereado Comisso Europeia.
At incio de maio, o governo em gesto e os principais partidos negociaram com o

FMI/UE/BCE os termos e condies do Memorando de Entendimento tendo este sido
aprovado pelos Ministros das Finanas da Zona Euro e da Unio Europeia a 16 de
maio e pelo FMI a 20 de maio. A primeira tranche foi disponibilizada ainda durante
este ms.
Aps as eleies legislativas de 5 de junho tomou posse um novo Governo. Este, de

imediato, deu sequncia implementao das polticas preconizadas no
Memorando de Entendimento que definia calendrios rigorosos de reporte e de
acompanhamento.
Entretanto, o IGCP adaptou a sua linha de atuao conjuntura de mercado,

recorrendo, essencialmente, a leiles de Bilhetes do Tesouro para obteno de
financiamento. Por esta via, no s o risco de refinanciamento diminuiu como o
incremento no custo da dvida foi mais moderado.
O segundo semestre teve como pano de fundo o acentuar do processo de

desalavancagem da banca, processo este inevitvel para cumprimento das metas
impostas para este setor. Com efeito, a restrio na concesso de crdito para
financiamento das empresas provocou situaes de tesouraria crticas resultando na
deteriorao da situao econmica do Pas consubstanciada no aumento do
nmero de falncias de empresas e do desemprego. Adicionalmente, o aumento de
impostos sobre o rendimento e os cortes de salrios na Administrao Pblica levaram
diminuio do rendimento disponvel das famlias. Este efeito, em conjunto com o
aumento do IVA, contribuiu para a diminuio do consumo privado, acentuando a
quebra na atividade econmica.
Foi neste contexto de adversidade extrema que a REFER desenvolveu a atividade de

gesto da dvida financeira e, em particular, a de gesto da tesouraria tendo
conseguido evitar qualquer situao de incumprimento.
Desde agosto de 2010 que a REFER vinha alertando o acionista para os riscos
associados ao financiamento das necessidades de tesouraria do final de 2010 e 2011
e, em particular, para o reembolso de capital do emprstimo Schuldschein ABN no
valor de 300 milhes de euros a satisfazer em abril.
Desde a ltima emisso obrigacionista, realizada em outubro de 2009, que a REFER

acomodava as suas necessidades de financiamento atravs das linhas de curto prazo
contratadas com a banca. Com efeito e apesar da existncia de oportunidades de
financiamento a mdio e longo prazo em 2010, a obteno de autorizao tutelar,
solicitada em maio de 2010, foi obtida tardiamente impedindo qualquer
refinanciamento da dvida de curto prazo.
No incio de 2011, a REFER obteve a aprovao tutelar para realizao de operaes,

quer de mercado de capitais, quer de crdito bancrio com garantia explcita do
Estado portugus para um montante global de 700 milhes de euros. No entanto, e
I Relatrio de Gesto
I. 62
apesar da empresa estar totalmente preparada para fechar imediatamente uma

operao de mercado de capitais com aval do Estado, a precipitao dos
acontecimentos sobre a dvida soberana portuguesa afastaram qualquer hiptese de
sucesso na colocao de uma emisso obrigacionista da REFER.
Desta forma, as linhas de curto prazo estavam praticamente esgotadas no incio do

ano, o que implicou que a REFER tivesse de recorrer linha de back-up de 500 milhes
de euros para continuar a satisfazer as suas necessidades de financiamento e,
pontualmente, a emisses de papel comercial sem tomada firme.
Ainda no primeiro trimestre foram desenvolvidos esforos conjuntos entre a REFER e a

Direo Geral do Tesouro e Finanas (DGTF) para a obteno de financiamento
bancrio adicional. O grau elevado de averso ao risco Portugal em conjunto com a
indefinio que ainda existia sobre o resultado da Cimeira Europeia do final de maro
inviabilizou qualquer operao financeira.
Assim, a REFER terminou o primeiro trimestre com a certeza de que uma nova fase na
vida da empresa estava prestes a iniciar-se, nomeadamente, quanto ao modelo de
financiamento. Agora teria de ser o acionista a dotar a empresa dos meios
necessrios para satisfazer, no s o reembolso do emprstimo Schuldschein ABN, mas
tambm as futuras necessidades de tesouraria.
Deste modo, no dia 7 de abril, a REFER recebeu o primeiro emprstimo do Estado no

valor de 260,7 milhes de euros, o que permitiu atempadamente garantir o servio da
dvida daquele emprstimo de mdio-longo prazo.
A partir de abril, a REFER passou a reportar DGTF numa base peridica as

necessidades de tesouraria para o resto do ano. Embora as necessidades de
tesouraria decorrentes da atividade operacional se tenham mantido estveis, as
necessidades associadas a reembolsos de dvida foram gradualmente aumentando
medida que a banca foi notificando a REFER do no interesse em renovar as linhas de
curto prazo.
A partir de julho, a tutela financeira iniciou a negociao com a banca nacional e

estrangeira no sentido de acautelar um processo de desalavancagem ordenado e
integrado com os vrios interesses das partes.
Durante os meses de Vero a REFER conseguiu levar a cabo a renovao da linha de

back-up de 500 milhes de euros por um perodo adicional de 3 meses e de outras
linhas de curto prazo, cujo reembolso estava previsto para aqueles meses. Com
efeito, a banca compreendeu que ao dar mais algum tempo s empresas do SEE
estava a permitir ao Estado encontrar solues que contribuiriam para a banca atingir
tambm os seus objetivos.
De assinalar que no ltimo trimestre do ano ocorreu cerca de 75% das amortizaes
de dvida e, consequentemente, cerca de 75% dos emprstimos do Estado foram
desembolsados, num total de entradas do Estado de 2 164 milhes de euros. Deste
total, 125 milhes de euros foram convertidos em capital estatutrio elevando para
430,2 milhes esta rubrica. O remanescente foi convertido num emprstimo de mdio-
I Relatrio de Gesto
I. 63
longo prazo com maturidade em 2016 e reembolsvel em 8 prestaes semestrais

com incio em 2013.
Evoluo da Dvida Financeira

No incio do ano 2011 estavam disponveis para utilizao a linha de back-up de 500
milhes de euros e cerca de 40 milhes de euros de linhas de curto-prazo. Esta liquidez
foi integralmente utilizada.
Durante o ano, a dvida financeira da REFER sofreu um agravamento de 525 milhes

de euros. Este aumento resultou do dfice de financiamento das atividades de
investimento e gesto de infraestrutura (cerca de 55% do total) e dos encargos
financeiros resultantes do stock de dvida existente.
Os reembolsos de dvida realizados durante o ano ascenderam a 2 072 milhes de

euros repartidos entre 354 milhes de euros em emprstimos de mdio-longo prazo,
500 milhes da back-up e o remanescente em linhas de curto-prazo.
Os emprstimos de mdio-longo prazo acima referidos beneficiavam do aval explcito

do Estado portugus. Uma vez que estes reembolsos foram satisfeitos atravs do
financiamento do Estado, o rcio de dvida garantida/total de dvida passou de 55%
em 2010 para 45% em 2011.
A reconverso dos emprstimos do Estado num emprstimo de mdio-longo prazo no

final do ano permitiu melhor adequar a estrutura da dvida natureza dos ativos e
reduzir o risco de refinanciamento no curto prazo.
A 31 de dezembro de 2011, a REFER apresentava a seguinte estrutura de dvida:
Estrutura da Dvida
[milhes de euros]
7 000
6 000
22% 31%
5 000 Emprstimo Estado
Papel Comercial (CP)
4 000
Descobertos (CP)
3 000 Emprstimos Bilaterais (MLP)

Obrigaes (MLP)
2 000 BEI (MLP)
1 000
2 010
2 011
I Relatrio de Gesto
I. 64
Como se verifica, o peso relativo dos descobertos e papel comercial que, no final de
2010 representavam cerca de 22% do total da dvida e que acomodaram
integralmente as necessidades de financiamento de 2010 reduziu-se, em 2011, para
pouco mais de 2%, ou seja, cerca de 145 milhes de euros. Foi o apoio do Estado,
consubstanciado atravs de emprstimos, que permitiu REFER continuar a
desenvolver a sua atividade e fazer face aos avultados montantes de reembolsos de
dvida que ocorreram durante o ano. No final do ano, estes emprstimos foram
reconvertidos num nico financiamento de mdio-longo prazo que representava 31%
do total da dvida financeira.
Simultaneamente obteno de uma estrutura de dvida adequada, a REFER tem

procurado a minimizao dos respetivos encargos financeiros. Neste mbito, tm
assumido especial relevncia a escolha do regime de taxa de juro dos emprstimos
de mdio e longo prazo, as atividades de gesto de risco de taxa de juro (Hedging) e
ainda o esforo de negociao com os intermedirios financeiros com vista a
minimizar os spreads de crdito.
Considerando o processo de reduo de exposio ao SEE por parte dos bancos, a

margem de negociao com estas entidades diminuiu significativamente em 2011. A
substituio da dvida bancria de curto prazo, tipicamente a taxa varivel, por um
emprstimo de mdio-longo do Estado com taxa fixa, permitiu alcanar a seguinte
repartio de dvida por regime de taxa de juro:
2010 2011 Taxa Fixa

[%] Taxa Fixa
[%] Taxa Variavel
Taxa Variavel
83
45
55
17
Tambm no que respeita gesto dos riscos financeiros, as empresas do SEE viram a
sua autonomia limitada. Com efeito, a partir de junho de 2011, a Secretaria de Estado
do Tesouro e Finanas (SETF) imps que toda e qualquer operao com instrumentos
de gesto de risco financeiro necessitasse de autorizao tutelar previamente sua
realizao. Foi j neste contexto e dentro da sua poltica de gesto de risco, que a
REFER obteve autorizao da SETF para liquidar, antecipadamente, trs swaps de
taxa de juro, que permitiram um encaixe de aproximadamente 22 milhes de euros.
I Relatrio de Gesto
I. 65
Resultado Financeiro
Para a anlise dos resultados financeiros considera-se a tica do Resultado Financeiro
Global que parte da Demonstrao de Rendimento Integral e ignora os movimentos
contabilsticos relacionados com Atividade de Investimento em Infraestruturas de
Longa Durao com reflexo na Demonstrao da Posio Financeira. Desta forma,
d-se a perspetiva real da atividade de gesto de dvida e risco da REFER. No quadro
abaixo detalha-se, ento, a performance financeira:
Performance Financeira
[106 euro s]
Real
Desvio
2 0 11 2 0 10
Actividade Investimento - 17 9 ,3 - 14 0 ,9 - 3 8 ,4
Ganho s financeiro s - - -
P erdas financeiras -179,3 -140,9 38,4
Actividade de Gesto da Infraestrutura - 7 5 ,9 - 5 5 ,9 - 2 0 ,0
Ganho s financeiro s 0,5 0,1 -0,4
P erdas financeiras -84,0 -52,0 32,0
Ganho s / P erdes em A sso ciadas 7,6 -3,9 -11,5
Actividade de Hedging 3,7 14,4 -10,8
Juro s Obtido s Instrumento s Financeiro s Derivado s 83,3 91,6 8,3
Juro s Supo rtado s Instrumento s Financeiro s Derivado s -75,5 -90,4 -15,0
Variao do Justo Valo r Derivado s - Ganho s 21,9 44,7 22,8
Variao do Justo Valo r Derivado s - P erdas -26,1 -31,4 -5,3
Resultado Financeiro Global -251,5 -182,4 -69,2
Valo r imputado - co ncedente Estado 179,3 140,9 38,4
Resultado Financeiro (Demonstrao Rendimento Integral) -72,3 -41,4 -30,8
Em 2011, o Resultado Financeiro Global atingiu -251,5 milhes de euros resultando num
agravamento de 69,2 milhes de euros face a 2010. Foram as componentes de
Perdas financeiras associadas dvida para financiamento, quer da Atividade de
Investimento, quer da Atividade de Gesto de Infraestruturas, que contriburam
maioritariamente para esta performance. Efetivamente, os aumentos sucessivos nos
spreads de crdito das linhas de curto prazo e os emprstimos do Estado com taxas
de juro fixas entre 4.8% e 6.5% fizeram disparar os encargos com juros.
Por seu lado, a Atividade de Hedging contribuiu positivamente para o Resultado

Financeiro Global em 3,7 milhes de euros. Se se considerar apenas a componente
cash, este efeito de cerca de 8 milhes de euros, o que contrasta com os 1,2
milhes de euros registados em 2010. A manuteno em nveis historicamente baixos
das taxas de juro de curto prazo do euro, taxas de referncia para grande parte das
pernas recebedoras dos swaps, foi compensada pela liquidao antecipada de
I Relatrio de Gesto
I. 66
quatro operaes de swap ao longo do ano e que permitiram um encaixe de cerca

de 23 milhes de euros. De referir ainda, a relativa estabilidade do justo valor da
carteira de derivados traduzida pelas reduzidas variaes do seu justo valor. Face ao
valor nocional da carteira estas variaes representavam - 0.2% em 2011 e 0.5% em
2010.
Refira-se ainda o encaixe de 7,2 milhes de euros resultantes da distribuio de

dividendos da participada REFER Telecom e de reservas livres da participada
FERBRITAS.
No quadro abaixo, apresenta-se a evoluo da taxa de juro mdia anual de

financiamento para o perodo compreendido entre 2007-2011:
Taxa mdia anual de financiamento
2011 2010 2009 2008 2007
T a xa m dia s e m H e dging 4 ,16 5 % 3 ,3 8 5 % 3 ,5 2 5 % 4 ,8 3 6 % 4 ,4 2 7 %
M LP 3,807% 3,542% 3,682% 4,790% 4,399%
CP ( *) 4,991% 2,580% 2,668% 5,029% 4,800%
T a xa m dia c o m H e dging 4 ,14 3 % 3 ,4 6 9 % 3 ,3 3 0 % 4 ,2 3 4 % 4 ,0 9 5 %
M LP 3,775% 3,644% 3,451% 4,042% 4,043%
CP (*) 4,991% 2,580% 2,668% 5,029% 4,800%
M dia E uribo r 6 m e s e s 1,6 3 8 % 1,0 8 4 % 1,4 2 9 % 4 ,7 2 7 % 4 ,3 5 2 %
(*)
inclui os encargos financeiros com os emprstimos do Estado portugus
Como se pode observar, o incremento na taxa mdia de financiamento foi

significativo de 2010 para 2011. Este movimento no foi mais acentuado porque
cerca de 75% do total de reembolsos de dvida, refinanciados pelos emprstimos do
Estado, ocorreu apenas entre setembro e dezembro, onerando menos a fatura anual
de encargos financeiros.
Por ltimo, destaca-se a evoluo da notao de rating de longo prazo atribuda

REFER pelas agncias internacionais Moodys e Standard & Poors (S&P). Estas
agncias acompanharam de forma contnua a posio de liquidez da REFER e a
capacidade de suporte extraordinrio por parte do Estado empresa tendo, entre
outros factores, contribudo para as alteraes verificadas que abaixo se detalham e
que espelharam, na maior parte das vezes, os movimentos ocorridos no rating de
longo prazo da Repblica portuguesa.
De realar que no dia 4 de maro, a S&P colocou o rating de longo prazo da REFER
na categoria de non-investment grade e no dia 6 de abril, a Moodys efectuou o
mesmo movimento.
I Relatrio de Gesto
I. 67
As emisses obrigacionistas que beneficiam de aval do Estado portugus mantiveram

o seu rating ligado ao da Repblica portuguesa.
Rating REFER
Moody's S&P
Emisses
Emisses no Emisses Emisses no
REFER EPE Garantida
Garantidas Outlook Garantidas Garantidas Outlook
s
Rating Rating Rating Rating
Watch
03-Dez-10 A- BBB
negative
Review fo r
22-Dez-10 A1 A1
do wngrade
Watch
04-M ar-11 A- BB
negative
18-M ar-11 A3 B aa2 Negative
Watch
31-M ar-11 BBB- B+
negative
Review fo r
06-A br-11 B aa1 B a2
do wngrade
06-Jul-11 B a2 B1 Negative
08-A go -11 BBB- B- Develo ping

07-Set-11 B a2 B2 Negative
Watch
08-Dez-11 BBB- B-
negative
20-Jan-12 BB CCC+ Negative
16-Fev-12 B a3 B2 Negative
I Relatrio de Gesto
I. 68
Perspetivas de Futuro
Na sequncia das orientaes emanadas do Plano de Estabilidade e Crescimento, a
REFER reduziu o seu plano de investimentos, para 2012, em cerca de 70%. No mesmo
sentido, e face ao trabalho realizado ao longo dos anos de 2010 e 2011, ser possvel
a continuao da reduo de gastos operacionais em cerca de 21 %, reduzindo o
deficit de explorao em cerca de 83%,
Contudo, e apesar das substanciais redues quer do plano de investimentos quer

dos custos operacionais, prev-se que, face aos valores inscritos em OE ao nvel do
Captulo 50 do OE e das Indemnizaes Compensatrias, que a empresa continue a
necessitar recorrer ao crdito em montantes muito significativos, o que torna crucial o
papel do Estado enquanto acionista nico da REFER, no sentido de assegurar as
condies financeiras que permitam a continuao da prestao do servio pblico
de disponibilizao da Rede Ferroviria Nacional.
No podemos deixar de salientar o apoio que sempre recebemos das Tutelas, a

dedicao e empenho dos colaboradores e o apoio das demais entidades que
colaboraram com a empresa ao longo do ano de 2011, condies que consideramos
essenciais para a construo de um futuro para a REFER.
I Relatrio de Gesto
I. 69
Aplicao de Resultados
Nos termos previstos no n 1 do artigo 245. do Cdigo dos Valores Mobilirios, o

Conselho de Administrao declara que, tanto quanto do seu conhecimento, a
informao constante na documentao de prestao de contas foi elaborada em
conformidade com as normas contabilsticas aplicveis, dando uma imagem
verdadeira e apropriada do ativo e do passivo, da situao financeira e dos
resultados da REFER e que, o relatrio de gesto expe fielmente a evoluo dos
negcios, do desempenho e da posio da Sociedade, contendo uma descrio
dos principais riscos e incertezas com que se defronta.
Nos termos das disposies em vigor, prope-se que o Resultado Lquido do Exerccio
dfice de 162 072 948 euros seja transferido para a conta de Resultados
Acumulados.
Lisboa, 31 de maio de 2012
O Conselho de Administrao
Presidente Eng. Lus Filipe Melo e Sousa Pardal
Vogal Dr. Romeu Costa Reis
Vogal Eng. Alberto Castanho Ribeiro
Vogal Eng. Carlos Alberto Fernandes

2011
Notas s Demonstraes Financeiras
II.1
2011
II.2
II NOTAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS
atividade da empresa durante o ano de 2011.

1100-105 Lisboa
Site: www.refer.pt
NIF: 503 933 813
2011
II.3
ndice
Declarao de Cumprimento ..................................................................................................... 5
Demonstraes Financeiras a 31 de dezembro de 2011 ....................................................... 6
Demonstraes do Rendimento Integral .................................................................................. 8
Demonstraes das Alteraes no Capital Prprio ................................................................ 9
Demonstraes dos Fluxos de Caixa........................................................................................ 10
Notas s Demonstraes Financeiras ...................................................................................... 11
1. Atividade econmica da REFER................................................................................. 11
1.1 Misses da REFER ................................................................................................... 11
1.2 Regulamentao das misses desenvolvidas pela REFER ............................ 12
2. Bases de apresentao e polticas contabilsticas .................................................14
2.1 Bases de apresentao ....................................................................................... 14
2.1.1 Alteraes de polticas contabilsticas e reexpresses .................................. 15
2.2 Polticas contabilsticas ......................................................................................... 17
2.3 Principais estimativas e julgamentos utilizadas nas demonstraes
financeiras ............................................................................................................................ 32
3. Polticas de gesto de risco financeiro ..................................................................... 33
4. Atividade de investimentos em Infraestruturas de Longa Durao .................... 39
4.1 Concedente Estado Conta a Receber....................................................... 40
4.1.1 Ativos concessionados (ILDs) ............................................................................. 40
4.1.2 Subsdios .................................................................................................................. 41
4.1.3 Rentabilizao de ativos ..................................................................................... 42
4.1.4 Juros Debitados ..................................................................................................... 42
4.1.5 Imparidades ........................................................................................................... 43
4.2 Inventrios ............................................................................................................... 43
4.3 Clientes e outras contas a receber.................................................................... 43
4.4 Emprstimos Obtidos ............................................................................................ 44
4.5 Fornecedores e outras contas a pagar ............................................................48
5. Atividade de Gesto da Infraestrutura ..................................................................... 48
5.1 Ativos Fixos Tangveis ............................................................................................. 48
5.2 Ativos Intangveis ................................................................................................... 51
5.3 Investimentos em Subsidirias ............................................................................. 52
5.4 Investimentos em Associadas ............................................................................. 53
5.5 Categorias de acordo com a IAS 39 ................................................................. 55
5.6 Ativos financeiros disponveis para venda .......................................................57
5.7 Emprstimos e contas a receber ........................................................................ 58
5.8 Inventrios ............................................................................................................... 59
2011
II.4
5.9 Instrumentos Financeiros Derivados ................................................................... 59

5.10 Clientes e Outras Contas a Receber ................................................................. 60
5.11 Caixa e Equivalentes a Caixa ............................................................................. 63
5.12 Emprstimos Obtidos ............................................................................................ 63
5.12.1 Dvidas a Instituies de Crdito ........................................................................ 63
5.12.2 Termos e prazos de reembolso dos emprstimos ............................................ 64
5.13 Fornecedores e Outras Contas a Pagar ...........................................................65
5.14 Provises .................................................................................................................. 67
5.15 Impostos sobre o rendimento.............................................................................. 67
5.16 Prestaes de Servios e Subsdios Explorao ........................................... 68
5.16.1 Prestaes de Servios ......................................................................................... 68
5.16.2 Subsdios Explorao ......................................................................................... 69
5.17 Fornecimentos e Servios Externos..................................................................... 69
5.18 Gastos com Pessoal .............................................................................................. 71
5.19 Imparidades ........................................................................................................... 72
5.20 Outros Gastos ......................................................................................................... 73
5.21 Outros Rendimentos .............................................................................................. 74
5.22 Perdas e Ganhos Financeiros .............................................................................. 75
5.23 Ganhos e Perdas em Subsidirias e Associadas ............................................. 76
5.24 Imposto sobre o Rendimento do Exerccio....................................................... 77
5.24.1 Impostos diferidos ativos e passivos ................................................................... 77
5.24.2 Imposto sobre o rendimento do exerccio .......................................................77
6. Demonstrao dos resultados internos efetuados para a atividade de
investimento em infraestruturas de longa durao .......................................................... 78
7. Remuneraes dos membros dos rgos Sociais .................................................. 78
8. Divulgaes com partes relacionadas ..................................................................... 80
8.1 Resumo das entidades relacionadas ................................................................80
8.2 Saldos e transaes com empresas subsidirias ............................................. 81
8.3 Saldos e transaes com empresas associadas ............................................. 83
8.4 Saldos e transaes com outras entidades relacionadas ............................ 84
8.5 Saldos e faturao emitida com entidades pblicas.................................... 85
9. Normas contabilsticas e interpretaes recentemente emitidas ....................... 85
10. Compromissos de investimento............................................................................... 89
11. Garantias e avales ..................................................................................................... 90
12. Contingncias ............................................................................................................ 90
13. Eventos subsequentes ............................................................................................... 91
2011
II.5
Declarao de Cumprimento
Declarao Prevista no Artigo 245., n. 1, alnea c) do Cdigo dos Valores Mobilirios
Nos termos e para os efeitos do disposto no Artigo 245., n. 1, alnea c) do Cdigo dos
Valores Mobilirios, cada um dos membros do Conselho de Administrao da Rede
Ferroviria Nacional REFER, E.P.E., abaixo identificados nominalmente, subscreveu a
declarao que a seguir se transcreve:
Declaro, nos termos e para os efeitos previstos no Artigo 245., n. 1, alnea c) do

Cdigo de Valores Mobilirios que, tanto quanto do meu conhecimento, atuando
na qualidade e no mbito das funes que se me encontram atribudas e com base
na informao que me foi disponibilizada no seio do Conselho de Administrao, as
demonstraes financeiras condensadas foram elaboradas em conformidade com as
normas contabilsticas aplicveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do
ativo e do passivo, da situao financeira e dos resultados da Rede Ferroviria
Nacional REFER, E.P.E. e que o relatrio de gesto relativo ao exerccio social de
2011 expe fielmente os acontecimentos importantes ocorridos naquele perodo e o
impacto nas respetivas demonstraes financeiras, contendo igualmente uma
descrio dos principais riscos e incertezas para o exerccio seguinte.
Presidente Eng. Lus Filipe Melo e Sousa Pardal

2011
II.6
Demonstraes Financeiras a 31 de dezembro de 2011

DEMONSTRAO DA POSIO FINANCEIRA
a 31 de dezembro de 2011 Unidade de medida: euro
2010 1-Jan-10
Rubricas Notas 2011
(Reexpresso) (Reexpresso)
A t iv o s
A t iv ida de de G e s t o da Inf ra e s t rut ura f e rro v i ria 2 14 9 3 1 6 9 0 18 3 2 6 9 3 4 2 19 1 9 4 5 0 13

N o c o rre nt e s
A tivo s fixo s tangveis 5.1. 37 858 141 40 205 657 42 250 040
A tivo s intangveis 5.2. 1944 664 2 258 601 3 141735
Investimento s em subsidirias 5.3. 15 972 554 15 371043 19 286 631
Investimento s em asso ciadas 5.4. 0 0 1000 000
A tivo s financeiros dispo nveis para venda 5.6. 31875 31875 31875
Emprstimo s e co ntas a receber 5.7. 0 0 2 497 861
55 807 234 57 867 176 68 208 143

C o rre nt e s
Instrumento s financeiro s derivado s 5.9. 15 399 540 29 949 075 26 947 070
Inventrio s 5.8. 14 277 532 14 492 397 14 418 050
Clientes e o utras co ntas a receber 5.10. 117 818 020 77 726 398 80 272 077
Impo sto s so bre o rendimento a receber 5.15. 700 000 3 070 977 1463 884
Caixa e equivalentes de caixa 5.11. 10 929 364 163 319 635 789
159 124 456 125 402 166 123 736 870
A t iv ida de e m Inv e s t im e nt o s de Inf ra e st rut ura s de Lo nga D ura o 4. 4 853 055 343 4 470 785 057 4 110 7 2 7 4 8 6
C o rre nt e s
Co ncedente - Estado - Co nta a Receber 4.1 4 828 333 834 4 424 558 234 4 059 554 636
Inventrio s 4.2 15 924 857 30 574 300 27 880 116
Clientes e o utras co ntas a receber 4.3 8 796 652 15 652 522 23 292 734
4 853 055 343 4 470 785 057 4 110 727 486
Total do ativo 5 067 987 033 4 654 054 399 4 302 672 499
C a pit a l pr prio
C a pit a l e re s e rv a s a t ribu v e is a o s de t ent o re s do c a pit a l
Capital 430 200 000 305 200 000 305 200 000
Resultado s acumulado s -2 060 270 975 -1909 852 799 -1789 324 203
-1630 070 975 -1604 652 799 -1484 124 203
Resultado do exerccio atribuvel a detento res do capital - 162 072 948 - 150 418 176 - 120 528 596
Total do capital prprio -1 792 143 923 -1 755 070 975 -1 604 652 799
P a s s iv o s
A t iv ida de de G e s t o da Inf ra e s t rut ura f e rro v i ria 1 8 9 2 8 17 0 4 9 1 8 13 5 5 6 5 2 0 1 7 0 6 17 0 9 0 7

N o c o rre nt e s
Emprstimo s o btido s 5.12. 1569 094 901 1094 282 418 1093 660 099
P ro vis es 5.14. 12 070 326 15 377 091 11702 371
1581165 226 1109 659 508 1105 362 470

C o rre nt e s
Emprstimo s o btido s 5.12. 142 651608 501949 305 380 830 968
Instrumento s financeiro s derivado s 5.9. 78 943 804 89 282 049 99 504 050
Fo rnecedo res e o utras co ntas a pagar 5.13. 89 749 470 112 665 658 120 473 420
Impo sto so bre o rendimento a pagar 5.15. 306 941 0 0
311651823 703 897 012 600 808 437
A t iv ida de e m Inv e s t im e nt o s de Inf ra e st rut ura s de Lo nga D ura o 4. 4 9 6 7 3 13 9 0 7 4 595 568 854 4 2 0 1 15 4 3 9 1
N o c o rre nt e s
Emprstimo s o btido s 4.4 4 565 956 695 3 239 387 766 3 593 110 614
4 565 956 695 3 239 387 766 3 593 110 614

C o rre nt e s
Emprstimo s o btido s 4.4 262 377 139 1185 170 468 466 444 022
Fo rnecedo res e o utras co ntas a pagar 4.5 138 980 073 171010 620 141599 755
401357 212 1356 181088 608 043 777
Total do passivo 6 860 130 956 6 409 125 374 5 907 325 298
Total do capital prprio e passivo 5 067 987 033 4 654 054 399 4 302 672 499
Para ser lido em conjunto com as notas s Demonstraes Financeiras

2011
II.7
31 de maio de 2012
Diretor Financeiro Presidente Eng. Lus Filipe Melo e Sousa Pardal

Dr. Alberto Manuel Diogo

Tcnico Oficial de Contas
Dra. Isabel Rasteiro Lopes

2011
II.8
Demonstraes do Rendimento Integral

a 31 de dezembro de 2011
Unidade de medida: euro
2010
Rubricas Notas 2011
(Reexpresso)
P restaes de servios 5.16.1. 130 731415 136 968 780
Subsdio s explo rao 5.16.2. 36 000 000 35 850 553
Custo do consumo de materiais - 34 947 875 - 38 834 239
Fo rnecimento s e servio s externo s 5.17. - 98 249 757 - 123 921181
Gasto s co m pessoal 5.18. - 124 673 646 - 117 038 518
Deprecia es e amo rtiza es do exerccio 5.1./5.2. - 3 617 424 - 4 415 667
P ro vis es 5.14. - 667 628 - 3 674 720
Imparidades 5.19. - 4 566 144 - 5 316 860
Outro s gasto s 5.20. - 4 112 678 - 2 267 250
Outro s rendimento s 5.21. 14 671314 13 957 008
R e s ult a do O pe ra cio nal - 89 432 422 - 108 692 093
P erdas financeiras 5.22. - 310 610 450 - 268 822 247
Ganhos financeiros 5.22. 230 769 550 231300 905
Ganhos/(P erdas) em subsidirias e asso ciadas 5.23. 7 587 231 - 3 915 588
R e s ult a do s a nt e s de im po s t o s - 161686 092 - 150 129 023
Imposto do exerccio 5.24.2. - 386 857 - 289 154
Resultado liquido do exerccio - 162 072 948 - 150 418 176
Para ser lido em conjunto com as notas s Demonstraes Financeiras
31 de maio de 2012

Tcnico Oficial de Contas Vogal Eng. Alberto Castanho Ribeiro

NOTA:
No so apresentados os resultados por ao, uma vez que a REFER se encontra excluda do
mbito do IAS 33, por o seu capital social ter a forma jurdica de Capital Estatutrio,
integralmente detido pelo Estado Portugus, no sendo assim expresso por aes ou qualquer
outro tipo de ttulos.
2011
II.9
Demonstraes das Alteraes no Capital

Prprio
Demonstrao das Alteraes no Capital Prprio
Resultados Resultado Total

Capital Social
Acumulados Integral Capital Prprio
S a ldo s e m 0 1 de ja ne iro de 20 10 305 200 000 - 1 6 0 4 6 5 2 7 99 -1 2 9 9 4 5 2 7 9 9
Reexpress es (No ta 2.1.1) - 305 200 000 - 305 200 000
S a ldo s e m 0 1 de ja ne iro de 20 10 ( R e e xpre s s o ) 305 200 000 - 1 9 0 9 8 5 2 7 99 0 -1 6 0 4 6 5 2 7 9 9
Reexpress es (No ta 2.1.1) 3 915 588 3 915 588
Resultado integral de 2010 - 154 333 764 - 154 333 764
S a ldo s e m 3 1 de de ze m bro de 2 0 10 305 200 000 - 1 9 0 9 8 5 2 7 99 - 15 0 4 18 17 6 -1 7 5 5 0 7 0 9 7 5
A plicao do resultado integral - 150 418 176 150 418 176 0
A umento de capital (i) 125 000 000 125 000 000
Resultado integral de 2011 - 162 072 948 - 162 072 948
S a ldo s e m 3 1 de de ze m bro de 2 0 11 430 200 000 - 2 0 6 0 2 7 0 9 75 - 16 2 0 7 2 9 4 8 -1 79 2 14 3 9 2 3
(i) De acordo com o disposto no despacho emanado pelos Secretrios de Estado do Tesouro e
das Finanas e das Obras Pblicas, Transportes e Comunicaes, datado de 29 de dezembro de
2011, o capital estatutrio da REFER foi objecto de aumento por converso parcial do
emprstimo concedido pelo Estado, em capital (Notas 4.6 e 5.12), no montante de 125 milhes
de euros.

Tcnico Oficial de Contas Vogal Eng. Alberto Castanho Ribeiro


2011
II.10
Demonstraes dos Fluxos de Caixa

Rubricas Notas 2011 2010
A t iv ida de s O pe ra c io na is
Recebimento s de clientes 45 336 854 82 389 862
P agamento s a fo rnecedo res - 159 102 530 - 131729 223
P agamento s ao pesso al - 130 592 014 - 112 000 385
Fluxo gerado pelas o pera es - 244 357 691 - 161339 746
Outro s recebimento s/ (pagamento s) relativo s atividade o peracio nal 54 179 908 55 964 843
Fluxo das atividades operacionais (1) - 190 177 782 - 105 374 903
A t iv ida de s de Inv e s t im e nt o
Recebimento s pro venientes de:
Subsdio s de investimento 64 073 817 127 299 006
Dividendo s 5.23 1300 000 1000 000
65 373 817 128 299 006
P agamento s respeitantes a:
A tivo s tangveis 257 960 187 328 148 380
257 960 187 328 148 380
Fluxo das atividades de investimento (2) - 192 586 371 - 199 849 374
A t iv ida de s de F ina nc ia m e nt o
Recebimento s pro venientes de:
Emprstimo s o btido s 999 603 484 810 052 436
Juro s 85 050 191 91639 304
1084 653 674 901691740
P agamento s respeitantes a:
Emprstimo s o btido s 370 008 851 316 977 734
Juro s e custo s similares 321114 624 279 962 199
691123 475 596 939 933
Fluxo das atividades de financiamento (3) 393 530 199 304 751 807
Variao de caixa e seus equivalentes (4)=(1)-(2)+(3) 10 766 046 - 472 470
Caixa e seus equivalentes no fim do perio do 5.11 10 929 364 163 319
Caixa e seus equivalentes no inicio do perio do 5.11 163 319 635 789
Variao de caixa e seus equivalentes 10 766 046 - 472 470

2011
II.11

para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011
1. Atividade econmica da REFER
A Rede Ferroviria Nacional - REFER, E.P.E, adiante designada por REFER, com sede na
Estao de Santa Apolnia, em Lisboa, uma entidade pblica empresarial, dotada
de autonomia administrativa e financeira e de patrimnio prprio. Encontra-se sujeita
tutela do Ministrio das Finanas e Administrao Pblica e Ministrio da Economia
e Emprego, e foi constituda pelo Decreto-Lei n 104/97, de 29 de abril.
A REFER tem como atividade principal a prestao de servio pblico de gesto da

infraestrutura integrante da rede ferroviria nacional, estando-lhe ainda atribuda a
responsabilidade de construo, instalao e renovao das infraestruturas
ferrovirias.
No desenvolvimento da sua atividade e de forma a garantir um elevado nvel de

eficincia e eficcia, a REFER recorre a servios complementares, de reas de
negcio que no esto compreendidas na sua atividade principal, mas que so
realizadas pelas suas empresas participadas.
1.1 Misses da REFER
A atividade da REFER subdivide-se em duas misses: a Atividade de Investimento em

Infraestruturas de Longa Durao (ILDs) e a Gesto de Infraestrutura (GI).
Investimentos Longa Durao (ILDS)
Nesta misso encontram-se includos o conjunto de investimentos associados a:
Novas infraestruturas e / ou expanso da Rede;
Modernizao e reabilitao, com a introduo de novas tecnologias no modo

de operao;
Substituio que engloba as intervenes que introduzem melhoramentos de

carcter duradouro ou que so suscetveis de aumentar o valor e/ou a vida til
do bem no alterando as condies de explorao.
A contratao do financiamento necessrio para os investimentos efetuados,

conforme descrito supra, efetuada pela REFER e reveste a forma de obteno de
crdito junto de instituies financeiras e do mercado de capitais, fornecedores,
prestaes do acionista e obteno de subsdios.
2011
II.12
Investimentos em estruturas de apoio e de gesto (EAG) - Gesto de

Infraestruturas
Engloba o conjunto de investimentos de funcionamento (ex. mobilirio e informtica),

sem implicaes nas concesses e explorao ferroviria.
A misso GI corresponde prestao de um servio pblico, contemplando funes

como a conservao e manuteno de infraestruturas, gesto de capacidade,
gesto do sistema de regulao e segurana, comando e controlo de circulao.
1.2 Regulamentao das misses desenvolvidas pela REFER
Regulao tarifria
Pelo Decreto-Lei n. 104/97, de 29 de abril, foi delegado na REFER a prestao do

servio pblico de gesto da infraestrutura integrante da rede ferroviria nacional e
conferido o direito de cobrar tarifas devidas pela utilizao da infraestrutura
ferroviria.
No que respeita s tarifas de utilizao da infraestrutura, cabe REFER, nos termos do

Decreto-Lei n. 270/2003 de 28 de outubro, republicado pela Decreto-Lei n, 231/2007
de 14 de junho, fixar, determinar e cobrar as tarifas devidas pela utilizao da
infraestrutura, para financiamento da sua atividade de gesto da infraestrutura,
respeitando as regras definidas no referido diploma legal, bem como as emitidas pelo
Regulamento n. 21/2005, de 3 de fevereiro, do IMTT.
No mbito da sua atividade, a REFER presta servios essenciais, adicionais e auxiliares,

cuja descrio e condies de prestao incluindo as condies tarifrias
encontram-se definidas no Diretrio da Rede.
Tarifas respeitantes aos servios essenciais
a) Tarifas base
Os servios essenciais oferecidos pelo gestor da infraestrutura, compreendem:
o pacote mnimo de acesso;
o acesso por via frrea s instalaes de servio e ao fornecimento de servios;
a utilizao de infraestruturas e equipamentos de fornecimento, transformao e

distribuio de energia eltrica de trao;
a prestao do socorro ferrovirio nos termos previstos no artigo 51. do Decreto-

-Lei n. 270/2003.
2011
II.13
b) Tarifao da capacidade pedida e no utilizada
O valor devido pela capacidade pedida e no utilizada corresponde a:
10% do valor da tarifa aplicvel se a no utilizao for comunicada antes da

entrada em vigor do horrio tcnico para o ano a que respeita a repartio de
capacidade;
25% do valor da tarifa aplicvel se a no utilizao for comunicada at 12

semanas antes da data para a qual a capacidade tinha sido pedida;
50% do valor da tarifa aplicvel se a no utilizao for comunicada at seis

75% do valor da tarifa aplicvel se a no utilizao for comunicada at duas

100% do valor da tarifa aplicvel se a no utilizao for comunicada menos de

duas semanas antes da data para a qual a capacidade tinha sido pedida.
Tarifas respeitantes aos servios adicionais
a) Energia de trao
Considerando que o acesso energia eltrica de trao que os Operadores

necessitam, apenas pode ser feito atravs de infraestruturas sob gesto da REFER, esta
faculta aos Operadores o acesso aos meios sob sua gesto.
Caso se encontre acordado em contratos vigentes o pagamento REFER de

qualquer valor a ttulo de remunerao de servios relativos a conferncia, faturao
e ou repartio de consumos, levado em conta, at concorrncia daquele valor,
o que se apurar em funo das regras tarifrias.
b) Manobras
Os servios de manobras so cobrados em funo da mobilizao de meios humanos

(incluindo tempos de deslocao, se aplicvel), traduzida em minutos efetivos,
podendo corresponder a 3 categorias profissionais: Operador de Manobras,
Operador de Circulao ou Controlador de Circulao.
c) Estacionamento de material circulante
O estacionamento em linhas de estaes no afetas circulao considerado por

perodos de durao igual ou superior a 1 hora.
2011
II.14
d) Utilizao de estaes e apeadeiros
Pelo direito de utilizao das reas das estaes e apeadeiros afetas ao apoio aos
passageiros e no includas nos servios essenciais, sero cobradas tarifas, pela REFER,
s empresas de transporte ferrovirio.
A tarifa deste servio encontra-se definida por estao e aplicada ao nmero de

paragens comerciais do servio de passageiros efetuadas nessa estao.
Tarifas respeitantes aos servios auxiliares
Os servios que envolvam utilizao de mo-de-obra da REFER so faturados em

funo dos meios humanos mobilizados.
Outras tarifas
O Diretrio da Rede, a Regulamentao Ferroviria, bem como a documentao

tcnica necessria ao estudo dos pedidos de capacidade, so fornecidos aos
interessados, a pedido, contra o pagamento de uma quantia correspondente ao
custo de publicao.
2. Bases de apresentao e polticas contabilsticas
2.1 Bases de apresentao
As demonstraes financeiras agora apresentadas refletem os resultados das

operaes da REFER e a sua posio financeira, para os exerccios findos em 31 de
dezembro de 2011 e 2010, constituindo as demonstraes financeiras separadas da
empresa.
Estas demonstraes financeiras foram apreciadas pelo Conselho de Administrao,

em reunio realizada em 31 de maio de 2012, que deliberou submete-las
aprovao da Tutela. da opinio do Conselho de Administrao que as mesmas
refletem de forma verdadeira e apropriada as operaes da REFER, bem como a sua
posio, performance financeira e fluxos de caixa.
Todos os valores esto expressos em euros (), sem arredondamentos, salvo indicao
em contrrio. As demonstraes financeiras da REFER foram preparadas de acordo
com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) conforme adotadas pela
Unio Europeia (UE), emitidas e em vigor data de 31 de dezembro de 2011.
As IFRS incluem as normas contabilsticas emitidas pelo International Accounting

Standards Board (IASB) e as interpretaes emitidas pelo Internacional Financial
Reporting Interpretation Comitee (IFRIC), e pelos respetivos rgos que os
antecederam.
2011
II.15
As demonstraes financeiras apresentadas foram preparadas de acordo com o

princpio do custo histrico, com exceo dos ativos e passivos financeiros registados
ao justo valor, nomeadamente instrumentos financeiros derivados, que se encontram
registados ao respetivo valor de mercado, exceto aqueles para os quais o justo valor
no possvel de determinar.
A preparao de demonstraes financeiras de acordo com as IFRS requer que a

Empresa formule julgamentos, estimativas e pressupostos que afetam a aplicao das
polticas contabilsticas e os montantes de rendimentos, gastos, ativos e passivos. As
estimativas e pressupostos associados so baseados na experincia histrica e noutros
fatores considerados aplicveis e formam a base para os julgamentos sobre os valores
dos ativos e passivos cuja valorizao no seria possvel de obter atravs de outras
fontes. As questes que requerem um maior grau de julgamento ou complexidade, ou
para os quais os pressupostos e estimativas so considerados significativos, so
apresentados na Nota 2.3.
2.1.1 Alteraes de polticas contabilsticas e reexpresses
As contas separadas da REFER foram objeto de duas reexpresses neste exerccio,

motivadas pelas situaes descritas de seguida:
1. Reexpresses ocorridas nas contas REFER PATRIMNIO - As contas separadas de

2010 da REFER PATRIMNIO, foram objeto de reexpresso no corrente exerccio. As
reexpresses em causa, influram nas suas Demonstraes financeiras como se
mostra:
Situao liquida
Rendimento
REFER PATRIMNIO Ativo Passivo
Outras Resultado do perodo
Total
rubricas integral
3 1 de de ze m bro de 2 0 10 17 4 6 5 0 8 4 2 302 526 15 0 0 1 9 4 3 16 0 6 16 15 16 2 5 5 8 4 0 0 4 9 12
Reexpress es efetuadas 83 354 - 3 917 450 - 6 094 4 006 898 4 000 805 - 2 819 500
3 1 de de ze m bro de 2 0 10 ( R e e xpre s s o ) 17 3 8 1 7 3 0 6 2 19 9 7 6 15 0 0 8 0 3 6 - 3 846 283 11 16 1 7 5 4 6 8 2 4 4 12
Em consonncia com esses acontecimentos, a REFER, reexpressou as suas contas, de

forma a reduzir o valor da participao financeira da REFER PATRIMNIO, face
desvalorizao ocorrida na situao lquida da REFER PATRIMNIO, no montante de
3.915.588 euros tendo por contrapartida a rubrica de Ganhos / (Perdas) em
Subsidirias e associadas (Nota 5.23).
2. Alterao de poltica contabilstica relativa misso de Atividade de Investimentos

em Infraestruturas de Longa Durao (ILDs) - Em 2011 a REFER dirigiu Autoridade
Tributria e Aduaneira (AT) pedido de informao vinculativa, sobre o
enquadramento fiscal da Atividade de Investimentos de Longa Durao (AILD), de
forma a validar o tratamento dos ajustamentos fiscais de transio, decorrentes do
regime transitrio estabelecido no artigo 5 do Decreto-Lei n 159/2009, de 13 de
2011
II.16
julho. Na sequncia deste pedido, entendeu a AT dirigir CMVM pedido de

esclarecimento sobre o tratamento dado pela REFER a esta atividade.
J em 2012, veio a CMVM pronunciar-se que o tratamento da AILD, traduzido pela

explorao concedida pelo Estado Portugus REFER das infraestruturas ferrovirias
de domnio pblico ferrovirio, deveria ser tratada ao abrigo da IFRIC 12 Acordos de
concesso de servios, pese embora o fato de no existir contrato de concesso
formal, equiparando desta forma a REFER, EPE a entidade privada, apesar de ser
detida a 100% pelo Estado Portugus.
Este parecer, que acolheu o acordo do ROC, implicou alterao substancial no relato
das contas da empresa.
Face a esta alterao, a Demonstrao da Posio Financeira passou a evidenciar os

ativos e os passivos afetos a cada uma das atividades (de investimento de longa
durao e de gesto da infraestrutura), de acordo com a IAS 1 apresentao de
Demonstraes Financeiras.
Ao nvel da Demonstrao do Rendimento Integral manteve-se a estrutura mas

ocorreram impactos significativos nas respetivas rubricas dado que at agora, os ILD
eram valorizados de acordo com a IAS16, IAS20 e IAS23, o que implicava que os
custos incorridos com os mesmos eram imputados diretamente AILD; com a
aplicao da IFRIC 12, passou a existir um ativo financeiro de onde eventuais custos
incorridos com esta atividade passam a ser suportados pela REFER sendo debitados
ao concedente. Do exposto se conclui que, apesar de aumentar significativamente a
grandeza dos valores reportados, o resultado no sofrer alteraes, uma vez que o
aumento dos custos suportados acompanhado pelo rdito debitado ao
concedente (Nota 5.16.1).
Face ao exposto, as Demonstraes Financeiras apresentadas neste exerccio foram

efetuados tendo como pressuposto que as mesmas devem ser reexpressas
retroativamente de acordo com a IAS 8 (30 da IFRIC 12).
De seguida apresentam-se os impactos relativos s situaes atrs descritas no

perodo decorrente de 01 de janeiro de 2010 e 31 de dezembro de 2010.
2011
II.17
31 de dezembro de 2010
Reconciliao da Demonstrao Ativos no Ativos Capitais Passivos no Passivos

Ativo ILD
da Posio Financeira correntes correntes Prprios correntes correntes
S a ldo 3 1 de de ze m bro de
1 0 7 4 119 6 2 8 61 782 764 13 0 2 6 9 2 4 4 -1 445 955 387 1 10 9 6 5 9 5 0 8 1 6 0 2 4 6 7 5 14
2 0 10
Investimento s em subsidirias - 3 915 588 - 3 915 588
S a ldo 3 1 de de ze m bro de
2 0 10 a p s re e xpre s s o 1 0 7 4 119 6 2 8 5 7 8 6 7 17 6 13 0 2 6 9 2 4 4 -1 449 870 975 1 10 9 6 5 9 5 0 8 1 6 0 2 4 6 7 5 14
( 1)
A tivo s co ncessio nado s -7 970 510 942 7 970 510 942
Subsdio s 3 836 244 749 -3 836 244 749
Rentabilizao de ativo s 3 088 956 - 3 088 956
Juro s debitado s - 598 580 997 598 580 997
Imparidade - 305 200 000 - 305 200 000

C o nc e de nt e - E s t a do -
-4 729 758 234 0 4 424 558 234 - 305 200 000 0 0
C o nt a a re c e be r
Emprstimo s 3 598 296 792 2 413 126 324 1185 170 468
Inventrio s - 30 574 300 30 574 300

Fo rnecedo res e co ntas a
102 237 005 102 237 005
pagar
Clientes e co ntas a receber - 14 320 890 14 320 890
Outro s ajustamento s - 3 535 445 724 024 437 - 727 559 882
S a ldo a 3 1 de de ze m bro
0 5 7 8 6 7 17 6 4 5 9 6 18 7 2 2 3 -1 755 070 975 4 349 047 274 2 0 6 0 0 7 8 10 0
a p s re e xpre s s o ( 1) +( 2 )
A t iv ida de de G e s t o
5 7 8 6 7 17 6 12 5 4 0 2 16 6 1 10 9 6 5 9 5 0 8 7 0 3 8 9 7 0 12
de Inf ra e s t rut ura
A t iv ida de e m
Inv e s t im e nt o de
0 4 470 785 057 3 239 387 766 1 3 5 6 18 1 0 8 8
Inf ra e s t rut ura de
Lo nga D ura o
01 de janeiro de 2010
Reconciliao da Demonstrao Ativos no Ativos Capitais Passivos no Passivos

Ativo ILD
da Posio Financeira correntes correntes Prprios correntes correntes
S a ldo 0 1 de ja ne iro de
429 777 031 6 8 2 0 8 14 3 12 8 9 2 3 0 4 8 -1 299 452 799 1 10 6 6 6 0 10 1 8 19 7 0 0 9 19
2 0 10
A tivo s co ncessio nado s -7 573 451688 7 573 451688
Subsdio s 3 709 259 872 -3 709 259 872
Rentabilizao de ativo s 3 088 956 - 3 088 956
Juro s debitado s - 503 651777 503 651777
Imparidade - 305 200 000 - 305 200 000
C o nc e de nt e - E s t a do -
-4 364 754 636 0 4 059 554 636 - 305 200 000 0 0
C o nt a a re c e be r
Emprstimo s 3 897 670 526 3 543 628 578 354 041948
Inventrio s - 27 880 116 27 880 116
Fo rnecedo res e co ntas a
88 305 715 88 305 715
pagar
Clientes e co ntas a receber - 23 118 520 23 118 520
Outro s ajustamento s - 5 011964 - 40 121310 35 109 347
S a ldo a 0 1 de ja ne iro
0 6 8 2 0 8 14 3 4 234 464 357 -1 604 652 799 4 698 473 084 1 2 0 8 8 5 2 2 14
a p s re e xpre s s o ( 1) +( 2 )
A t iv ida de de G e s t o
6 8 2 0 8 14 3 12 3 7 3 6 8 7 0 1 10 5 3 6 2 4 7 0 600 808 437
de Inf ra e s t rut ura
A t iv ida de e m
Inv e s t im e nt o de
0 4 110 7 2 7 4 8 6 3 5 9 3 110 6 14 608 043 777
Inf ra e s t rut ura de
Lo nga D ura o
2.2 Polticas contabilsticas
As polticas contabilsticas utilizadas na preparao destas demonstraes financeiras

encontram-se descritas nos pargrafos que se seguem, e foram aplicadas de forma
consistente para os exerccios apresentados.
2011
II.18
a) Participaes financeiras em empresas subsidirias
De acordo com os conceitos previstos pela IAS 27 Demonstraes financeiras

consolidadas e separadas, empresas subsidirias so as empresas controladas pela
REFER.
Existe controlo quando a REFER detm o poder de exercer a maioria dos direitos de
voto. Poder ainda existir controlo quando a empresa detm o poder, direta ou
indiretamente, de gerir as polticas financeiras e operacionais da empresa com o
objetivo de usufruir benefcios resultantes da sua atividade, mesmo que a
percentagem que detm sobre os seus capitais prprios seja inferior a 50%.
A aquisio de subsidirias inicialmente registada pelo mtodo de compra, de

acordo com o previsto na IFRS 3. Subsequentemente, as participaes so
mensuradas ao custo, deduzidas de eventuais perdas por imparidade, de acordo
com a opo prevista na IAS 27, para as demonstraes financeiras separadas.
O custo de uma aquisio mensurado pelo justo valor dos bens entregues,
instrumentos de capital emitidos e passivos incorridos ou assumidos na data de
aquisio acrescido dos gastos diretamente atribuveis aquisio. Os ativos
identificveis adquiridos, os passivos e passivos contingentes assumidos numa
concentrao empresarial, so mensurados inicialmente ao justo valor na data de
aquisio, independentemente da existncia de interesses no controlados.
Os dividendos recebidos destas empresas so registados em resultados do exerccio

quando atribudos, de acordo com a IAS 27.
b) Participaes financeiras em empresas associadas
Conforme previsto na IAS 28 Investimentos em associadas, empresas associadas so

as empresas onde se exera uma influncia significativa sobre as suas polticas
financeiras e operacionais, embora no detenha o seu controlo.
Presume-se que existe influncia significativa quando a entidade detm o poder de

exercer mais de 20% dos direitos de voto da associada.
A aquisio de associadas inicialmente registada pelo mtodo de compra, de

acordo com o previsto na IFRS 3. Subsequentemente, as participaes so
mensuradas ao custo, deduzidas de eventuais perdas por imparidade, de acordo
com a opo prevista na IAS 27, para as demonstraes financeiras separadas.
O custo de uma aquisio mensurado pelo justo valor dos bens entregues,
instrumentos de capital emitidos e passivos incorridos ou assumidos na data de
aquisio acrescido dos gastos diretamente atribuveis aquisio.
Os dividendos recebidos destas empresas so registados em resultados do exerccio

quando atribudos, de acordo com a IAS 27.
2011
II.19
c) Atividade em investimentos de infraestruturas de longa durao

(ILDs) Acordos de Concesso de Servios IFRIC 12
Decorrente do processo de ciso da atividade ferroviria em Portugal, em 1997, foi

acometida REFER a responsabilidade de construo e renovao das infraestruturas
ferrovirias de longa durao. Esta uma atividade desenvolvida de acordo com as
diretivas do Estado, cujo financiamento garantido atravs de subsdios e
emprstimos maioritariamente avalizados pelo Estado, assumindo a REFER o papel de
agente nesta atividade, sem que no entanto exista contrato formal de concesso
entre o Estado e a REFER. Adicionalmente, e por a REFER ser detida a 100% pelo
estado, foi entendimento consensual at 2010, inclusive, que a IFRIC 12 no se
aplicava no tratamento desta atividade, pela falta de existncia de contrato de
concesso e por se considerar que no se tratava dum acordo entre uma entidade
privada e o Estado Esta poltica foi alterada em 2011 de acordo com o expresso na
alnea b) da nota 2.1.1.
Para efeitos de aplicao da IFRIC 12, considera-se que a Atividade em Investimentos

de Infraestrutura de Longa Durao consubstancia a existncia de uma concesso
entre o Estado (Ente Pblico) e a REFER (equiparado a Ente privado apesar de o nico
acionista ser o Estado), sendo essa atividade desenvolvida de acordo com as
diretivas do Estado, cujo financiamento garantido atravs de subsdios e
emprstimos maioritariamente avalizados pelo Estado, assumindo a REFER o papel de
Concessionrio nesta atividade.
A IFRIC 12 Acordos de Concesso de servios foi emitida pelo IASB em Novembro de

2006, para aplicao aos exerccios que se iniciem em ou aps 1 de janeiro de 2008.
A sua adoo na Unio Europeia ocorreu em 25 de maro de 2009, ficando
estabelecida a obrigatoriedade sua aplicao para os exerccios que se iniciem em
ou aps 1 de janeiro de 2010.
A IFRIC 12 aplica-se a contratos de concesso de servios pblicos nos quais o

concedente (Estado) controla (regula):
Os servios a serem prestados pela concessionria (mediante a utilizao da

infraestrutura), a quem e a que preo; e
Quaisquer interesses residuais sobre a infraestrutura no final do contrato.
A IFRIC 12 aplica-se a infraestruturas:
Construdas ou adquiridas pelo operador a terceiros
J existentes e s quais dado acesso pelo operador.
Desta forma, e atendendo ao acima descrito a concesso existente na REFER

encontra-se includa no mbito desta IFRIC pelas razes que seguem:
I. A REFER uma entidade com fins lucrativos e sujeita aplicao do Cdigo das
Sociedades Comerciais, no obstante o seu acionista ser o estado, a mesma est
constituda por um regime societrio tpico e dispe de independncia
2011
II.20
patrimonial face ao seu acionista, sendo dessa forma afastada a excluso de

aplicao da IFRIC 12 de acordo como seu 4;
II. O decreto-lei que constitui a REFER, em substncia pode ser considerado um

acordo de concesso, pois o Estado na qualidade de Concedente, controla e
regulamenta os servios pblicos prestados pela REFER, na qualidade de
Concessionria, com as infraestruturas integrantes do domnio pblico ferrovirio
nacional, definindo igualmente a quem so prestados os servios e a que preo;
III. O Estado, atravs da propriedade, controla as Infraestruturas, pois pertencem ao

domnio pblico do Estado, cedendo este REFER o direito de acesso s mesmas
para esta prestar o servio pblico.
Esta interpretao estabelece os princpios genricos de reconhecimento e

mensurao de direitos e obrigaes ao abrigo de contratos de concesso com as
caractersticas mencionadas anteriormente e define os seguintes modelos:
I. Modelo do ativo intangvel Quando o operador recebe do concedente o

direito de cobrar uma tarifa em funo da utilizao da Infraestrutura;
II. Modelo do ativo financeiro Quando operador tem um direito contratual

incondicional de receber dinheiro ou outro ativo financeiro do concedente,
correspondente a montantes especficos ou determinveis, o operador deve
registar um ativo financeiro (conta a receber). Neste modelo, a entidade
dispem, de poucos ou nenhuns poderes discricionrios para evitar o
pagamento, em virtude de o acordo ser em geral, legalmente vinculativo.
III. Modelo misto Este modelo, previsto no 18 da IFRIC 12, aplica-se quando a
concesso inclui simultaneamente compromissos de remunerao garantidos
pelo concedente e compromissos de remunerao dependentes do nvel de
utilizao das infraestruturas da concesso.
Face tipologia dos modelos apresentados, julgamos que o modelo mais ajustado
REFER o modelo do Ativo financeiro, pois de acordo com a legislao em vigor, o
Estado (Ente pblico) suportar integralmente os custos associados a investimentos
em infraestruturas ferrovirias nacionais, possuindo assim a REFER um direito
incondicional de receber dinheiro do Estado pelos investimentos realizados em ILDs.
Direito esse conferido quer pelo art.11 da Lei de Bases do Sistema de Transportes
Terrestres para o transporte ferrovirio (LBTT), quer pelo DL 141/2008, de 22 julho, quer
ainda pelo Plano Estratgico de Transportes (PET) que enfatizam entre outros que a
construo de novas linhas e ramais ferrovirios requer prvia aprovao do Ministro
das Finanas e do ministro da tutela e que o investimento necessrio construo
de infraestrutura ferroviria, enquanto bens do domnio pblico da responsabilidade
do Estado.
No que respeita ao Ativo Financeiro, resultante da aplicao desta norma, o mesmo

foi enquadrado de acordo com a IAS 32, IAS 39 e IFRS 7.
2011
II.21
Pelo facto de no existir acordo de concesso formal, a REFER assumiu algumas

premissas para determinao do valor da concesso, baseando-se no princpio da
substncia sobre a forma e na legislao existente nomeadamente:
A Lei de Bases do sistema de Transportes Terrestres Conservao e Vigilncia da

infraestrutura Lei 10/90 - que legisla no n 3 do artigo 11 a compensao devida
pelo estado da totalidade dos encargos de construo, conservao e vigilncia
de infraestruturas, de harmonia com as normas a aprovar pelo Governo.
Nos estatutos da REFER, E.P.E., n 4 artigo 15, que determina que o valor dos bens
patrimoniais adquiridos pela empresa, a ttulo oneroso, e que sejam afetados ao
domnio pblico, bem como os valores das benfeitorias realizadas pela empresa
em bens de domnio pblico que lhe estejam afetos ou por ela sejam
administrados, deve ser reposto caso a empresa seja privada da sua
administrao ou explorao
No Plano Estratgico dos Transportes (RCM 45/2011):
O investimento necessrio construo de infraestruturas de transporte,

enquanto bens e ativos do domnio pblico, uma responsabilidade do
Estado, como consta da prpria Lei de Bases do Sistema de Transportes
Terrestres. No obstante, nas ltimas dcadas, as empresas do sector
empresarial do Estado dos transportes pblicos terrestres e da infraestrutura
ferroviria tm assumido o nus de suportar nos seus balanos atravs de
emisso de dvida os encargos decorrentes daquele investimento, por
conta do Estado.
Assim, aproveitando a aparente ausncia de encargos para o Oramento do

Estado e as facilidades oferecidas pelo sistema financeiro ao contnuo
aumento de endividamento do setor empresarial do Estado, as polticas e
decises de investimentos conduzidas nos ltimos anos, no tiveram em
devida conta o princpio basilar da limitao dos recursos pblicos
disponibilizados pelos contribuintes, tendo sido realizado um largo conjunto de
investimentos sem a devida cabimentao do Oramento do Estado ()
A dvida histrica das empresas do SEE de transportes pblicos e da

infraestrutura ferroviria resulta, em parte, da concretizao de projetos de
investimentos da responsabilidade do Estado, ()
Quando existam desafetaes de domnio pblico ferrovirio, o ganho ou perda

obtido ser afeto a esta atividade, conforme estabelecido em cada despacho
de desafetao.
Assim, os valores suportados com os ILDs assumem a forma de conta a receber

imputada entidade estado concedente, sendo reconhecida inicialmente ao justo
valor.
Como no existe maturidade definida, por falta do contrato de concesso, assume-

se que os valores a receber se vencem no momento do dbito. Consequentemente a
2011
II.22
partir dessa data considera-se que devido ao concessionrio (REFER) juros de mora
de acordo com a legislao legal em vigor. A forma de clculo destes juros, como e
mais uma vez no est definido com o concedente, efetuada tendo por base as
mesmas condies do financiamento obtido para financiar diretamente esta
atividade. So assim debitados os juros e outros gastos financeiros incorridos com os
emprstimos contrados para financiamento da concesso.
Infraestruturas de longa durao (ILDs)
Os ativos concessionados, designados por Infraestruturas de Longa Durao so

propriedade de Dominio Pblico Ferrovirio, e a REFER apenas tem acesso a eles de
modo a efetuar a prestao dos servios de Gesto de infraestruturas. Desta forma,
encontram-se registados na rubrica da demonstrao da posio financeira
Atividade em Investimentos de Infraestruturas de Longa Durao, por no se
qualificarem como ativos controlados por esta entidade. Estes ativos, para alm das
aquisies e construes posteriores ciso do patrimnio da CP, englobam
igualmente o patrimnio dos Gabinetes extintos e patrimnio transferido daquela
empresa.
O registo inicial deste ativo foi efetuado ao custo. Este ativo aumenta pelo valor dos
investimentos de longa durao ou melhorias que aumentem a sua vida til e diminui
pela desafetao de bens dominio publico ferrovirios, aps obteno da respetiva
autorizao da Tutela.
d) Ativos Fixos Tangveis
Afetos gesto de infraestruturas
Os ativos fixos tangveis registados na demonstrao da posio financeira da REFER,

referem-se a equipamentos utilizados pela REFER, no mbito da atividade de GI, e
no afetos atividade de investimento em Infraestruturas de Longa Durao. O seu
reconhecimento inicial pelo custo.
Aps o reconhecimento inicial, a REFER adotou o modelo do custo permitido pela IAS
16, e os ativos fixos tangveis encontram-se escriturados pelo seu custo menos
depreciaes acumuladas e quaisquer perdas por imparidade acumuladas.
Os gastos com a manuteno e reparao que no aumentam a vida til destes

ativos so registados como gastos do exerccio em que ocorrem.
Os ganhos ou perdas na alienao dos ativos so determinados pela diferena entre

o valor de realizao e o valor contabilstico do ativo, sendo reconhecidos na
demonstrao do rendimento integral.
2011
II.23
Depreciaes
As depreciaes so calculadas sobre os valores de aquisio, pelo mtodo das

quotas constantes, as taxas que correspondem vida til esperada para cada tipo
de bem. As taxas de depreciao anual (em %), mais importantes, so as seguintes:
Designao %
Terreno s No depreciado s
Edifcio s e o utras co nstru es 2 - 100
Equipamento bsico 3,33 - 100
Equipamento de transpo rte 4 - 100
Ferramentas e utenslio s 12,5 - 100
Equipamento administrativo 12,5 - 100
Outro s ativo s em curso 12,5 - 100
As vidas teis dos ativos so revistas no final de cada exerccio, para que as
depreciaes praticadas estejam em conformidade com os padres de consumo
dos ativos.
Locaes
A classificao das operaes de locao como locaes financeiras ou

operacionais, depende da sua substncia, e no da sua forma legal. So
classificadas como locaes financeiras as operaes em que os riscos e benefcios
inerentes posse do ativo locado so transferidos para o locatrio. Todas as restantes
operaes de locao so classificadas como locaes operacionais.
Locao financeira
Os bens cuja utilizao decorre de contratos de locao financeira so classificados

como ativos fixos tangveis, em conformidade com a IAS 17 - Locaes.
Os ativos adquiridos em locao financeira so depreciados de acordo com a

poltica estabelecida pela empresa para os ativos fixos tangveis da mesma natureza.
As rendas so constitudas pelo encargo financeiro e pela amortizao financeira do

capital. Os encargos so imputados aos respetivos perodos durante o prazo de
locao a fim de produzirem uma taxa de juro peridica constante sobre o
investimento lquido remanescente do locador.
A REFER, data a que se reporta este Anexo, detm 3 viaturas adquiridas atravs de
contratos de locao financeira (ver nota 5.1.).
2011
II.24
Contratos de locao operacional
Os bens cuja utilizao decorre de contratos de locao relativamente aos quais no

se assumem os riscos e benefcios inerentes posse do ativo locado, so classificados
como locaes operacionais, em conformidade com a IAS 17 Locaes, no sendo
por isso registados na rubrica de ativos fixos tangveis.
As rendas so registadas como gastos nos respetivos perodos durante o prazo de

locao (ver nota 5.17.).
e) Ativos Intangveis
Os ativos intangveis encontram-se registados ao custo de aquisio, deduzido das

amortizaes acumuladas e das perdas por imparidade.
Os ativos intangveis reconhecidos na demonstrao da posio financeira, referem-

se essencialmente a programas informticos.
Amortizaes
As amortizaes so calculadas, sobre os valores de aquisio, pelo mtodo das

quotas constantes, durante um perodo de 3 anos.
f) Instrumentos financeiros derivados
Os instrumentos financeiros derivados so reconhecidos na data da sua negociao

(trade date) pelo seu justo valor (IAS 39). Subsequentemente, o justo valor dos
instrumentos financeiros derivados reavaliado numa base regular, sendo os ganhos
ou perdas resultantes dessa reavaliao registados diretamente em resultados do
perodo, exceto no que se refere aos derivados de cobertura.
O reconhecimento das variaes de justo valor dos derivados de cobertura, em

resultados do perodo, depende da natureza do risco coberto e do modelo de
cobertura utilizado.
O justo valor dos instrumentos financeiros derivados corresponde ao seu valor de

mercado, quando disponvel, ou na sua ausncia determinado por entidades
externas tendo por base tcnicas de valorizao.
Contabilidade de cobertura
A designao de um instrumento financeiro derivado como sendo um instrumento de

cobertura obedece s disposies da IAS 39.
No que se refere aos instrumentos financeiros derivados que, embora contratados

com o objetivo de efetuar cobertura econmica de acordo com as polticas de
2011
II.25
gesto de risco do Grupo, no cumpram todas as disposies da IAS 39 no que

respeita possibilidade de qualificao como contabilidade de cobertura, so
classificados como derivados detidos para negociao, sendo considerados
correntes, e as respetivas variaes no justo valor so registadas na Demonstrao do
Rendimento Integral do perodo em que ocorrem.
A 31 de dezembro de 2011 a REFER no classifica nenhum dos instrumentos financeiros

derivados como de cobertura.
g) Ativos financeiros
A REFER classifica os seus investimentos, na data da sua negociao (trade date),

de acordo com o objetivo que despoletou a sua aquisio, nas seguintes categorias:
ativos financeiros ao justo valor atravs de resultados (detidos para negociao e
opo justo valor); emprstimos e contas a receber; ativos detidos at maturidade;
e ativos financeiros disponveis para venda, em conformidade com o preconizado
pela IAS 39 Instrumentos financeiros.
Ativos financeiros ao justo valor atravs de resultados
Esta categoria inclui: (i) os ativos financeiros de negociao, que so adquiridos com
o objetivo principal de serem transacionados no curto prazo, e (ii) os ativos financeiros
designados no momento do seu reconhecimento inicial ao justo valor com variaes
reconhecidas em resultados. Aps o seu reconhecimento inicial, os ativos financeiros
ao justo valor atravs dos resultados so valorizados ao justo valor, sendo as suas
variaes reconhecidas em resultados.
Nesta categoria integram-se os derivados que no qualifiquem para efeitos de

contabilidade de cobertura. As alteraes ao seu justo valor so reconhecidas
diretamente em resultados do exerccio.
Ativos financeiros detidos at maturidade
Estes investimentos so ativos financeiros no derivados com pagamentos fixos ou

determinveis e maturidades definidas, para os quais existe a inteno e capacidade
de deter at maturidade.
Estes investimentos so mensurados ao custo amortizado, com base no mtodo da

taxa de juro efetiva e so deduzidos de perdas de imparidade.
As perdas por imparidade so registadas com base na estimativa e avaliao das

perdas, associadas aos crditos de cobrana duvidosa na data das demonstraes
financeiras.
As perdas por imparidade correspondem diferena entre o valor contabilstico do

ativo e o valor atual dos fluxos de caixa futuros estimados (considerando o perodo de
recuperao) descontados taxa de juro efetiva original do ativo financeiro.
2011
II.26
Estes ativos so apresentados na demonstrao da posio financeira, lquidos da

imparidade reconhecida.
Emprstimos e contas a receber
Correspondem a ativos financeiros no derivados, com pagamentos fixos ou

determinados, para os quais no existe um mercado de cotaes ativo. So
originados pelo decurso normal das atividades operacionais, no fornecimento de
mercadorias ou servios, e sobre os quais no existe a inteno de negociar.
Os emprstimos e contas a receber so inicialmente reconhecidos ao seu justo valor,

sendo subsequentemente valorizados ao custo amortizado, com base no mtodo de
taxa de juro efetiva.
So registadas perdas por imparidade quando existem indicadores de que a REFER

no ir receber todos os montantes a que tinha direito de acordo com os termos
originais dos contratos estabelecidos. Na identificao de situaes de imparidade
so utilizados diversos indicadores, tais como: i) anlise de incumprimento; ii)
incumprimento h mais de 6 meses; iii) dificuldades financeiras do devedor; iv)
probabilidade de falncia do devedor.
Quando valores a receber de clientes ou outros devedores que se encontrem

vencidos, so objeto de renegociao dos seus termos, deixam de ser considerados
como vencidos e passam a ser tratados como novos crditos.
As perdas por imparidade correspondem diferena entre o valor contabilstico do

ativo e o valor atual dos fluxos de caixa futuros estimados (considerando o perodo de
recuperao) descontados taxa de juro efetiva original do ativo financeiro.
Estes ativos so apresentados na demonstrao da posio financeira, lquidos da

imparidade reconhecida.
Ativos financeiros disponveis para venda
Os ativos financeiros disponveis para venda so ativos financeiros no derivados que:
A REFER tem inteno de manter por tempo indeterminado;
So designados como disponveis para venda no momento do seu

reconhecimento inicial; ou
No se enquadram nas categorias acima referidas.
Os ativos financeiros disponveis para venda so registados ao justo valor sendo, as

respetivas variaes de justo valor, reconhecidas diretamente nos capitais prprios na
rubrica Reservas de justo valor, at que os investimentos sejam desreconhecidos ou
seja identificada uma perda por imparidade, momento em que o valor acumulado
dos ganhos e perdas potenciais registados em reservas transferido para resultados.
2011
II.27
Caso no exista um valor de mercado, os ativos so mantidos ao custo de aquisio,

sendo contudo efetuados testes de imparidade.
Os juros corridos de instrumentos de rendimento fixo, quando classificados como

ativos disponveis para venda e as diferenas entre o custo de aquisio e o valor
nominal (prmio ou desconto) so registados em resultados de acordo com o
mtodo da taxa de juro efetiva.
As partes de capital detidas que no sejam participaes em subsidirias,

empreendimentos conjuntos ou associadas, so classificadas como ativos financeiros
disponveis para venda.
h) Justo valor de ativos e passivos financeiros
Na determinao do justo valor de um ativo ou passivo financeiro, se existir um

mercado ativo, o preo de mercado aplicado. Este constitui o nvel 1 da hierarquia
do justo valor conforme definido na IFRS 7 e utilizado pela REFER.
No caso de no existir um mercado ativo, o que o caso para alguns ativos e

passivos financeiros, so utilizadas tcnicas de valorizao geralmente aceites no
mercado, baseadas em pressupostos de mercado. Este constitui o nvel 2 da
hierarquia do justo valor conforme definido na IFRS 7 e utilizado pela REFER.
Neste nvel 2 da hierarquia do justo valor a REFER inclui instrumentos financeiros no

cotados, tais como, derivados, instrumentos financeiros ao justo valor atravs de
resultados e para ativos disponveis para venda. Os modelos de valorizao que so
utilizados mais frequentemente so modelos de fluxos de caixa descontados e
modelos de avaliao de opes que incorporam, por exemplo, as curvas de taxa
de juro e volatilidade de mercado.
Para alguns tipos de derivados mais complexos, so utilizados modelos de valorizao

mais avanados contendo pressupostos e dados que no so diretamente
observveis em mercado. Este constitui o nvel 3 da hierarquia do justo valor conforme
definido na IFRS 7 e utilizado pela REFER.
i) Imparidade de Ativos
De acordo com a IAS 36 Imparidade de ativos, sempre que o valor contabilstico de

um ativo excede a sua quantia recupervel, o seu valor reduzido ao montante
recupervel sendo a perda por imparidade reconhecida nos resultados do exerccio.
O valor recupervel corresponde ao menor entre o valor de uso e o justo valor menos
custo de vender, e determinado sempre que existam indicadores de perda de
valor.
O valor de uso do ativo calculado com base no valor atual dos fluxos de caixa
futuros estimados pela gesto, decorrentes do uso continuado e da alienao do
ativo no fim da sua vida til. Para a determinao dos fluxos de caixa futuros, os ativos
so alocados ao nvel mais baixo para o qual existem fluxos de caixa separados
identificveis (unidades geradoras de caixa).
2011
II.28
Os ativos no financeiros, para os quais tenham sido reconhecidas perdas por

imparidade so avaliados, a cada data de relato, sobre a possvel reverso das
perdas por imparidade.
Quando h lugar ao registo ou reverso de imparidade, a amortizao e

depreciao dos ativos so recalculadas prospectivamente de acordo com o valor
recupervel.
j) Inventrios
As mercadorias, bem como as matrias subsidirias e de consumo, encontram-se

mensurados ao mais baixo entre o custo de aquisio ou de produo e o valor
realizvel lquido.
O custo de aquisio ou de produo inclui todos os custos de compra, custos de

converso e outros custos incorridos para colocar os inventrios no seu local e na sua
condio de utilizao ou venda. O valor realizvel lquido o preo de venda
estimado no decurso normal da atividade deduzido dos respetivos custos de venda,
conforme previsto pela IAS 2 - Inventrios.
As sadas de armazm (consumos) so mensurados ao custo mdio ponderado.
A REFER possui nos seus armazns materiais adquiridos com o fim especifico e nico
de aplicao da Atividade em Investimentos de Infraestruturas de Longa Durao.
Estes inventrios encontram-se apresentados na demonstrao da posio financeira
na rubrica Atividade em Investimentos de Infraestruturas de Longa Durao (ver
nota 2.2 alnea c)).
k) Caixa e equivalentes de caixa
Para efeitos da demonstrao dos fluxos de caixa, a caixa e seus equivalentes

englobam os valores registados na demonstrao da posio financeira onde se
incluem a caixa e as disponibilidades em outras instituies de crdito.
A caixa e equivalentes de caixa incluem caixa, depsitos bancrios, outros

investimentos de curto prazo, de liquidez elevada e com maturidade inicial at 3
meses.
l) Passivos financeiros
Passivos financeiros representam obrigaes contratuais de pagar, atravs da

entrega de ativos financeiros, independentemente da sua forma legal. So
inicialmente registados pelo seu justo valor deduzidos dos custos de transao
incorridos, e subsequentemente ao custo amortizado, com base no mtodo da taxa
de juro efetiva.
2011
II.29
m) Emprstimos obtidos no correntes
A Empresa reconhece os emprstimos obtidos no correntes como um passivo

financeiro em conformidade com a IAS 39 Instrumentos financeiros; estes passivos
financeiros so registados: (i) inicialmente pelo seu justo valor deduzido dos custos de
transao incorridos; e (ii) subsequentemente ao custo amortizado, com base no
mtodo da taxa de juro efetiva.
A REFER detm emprstimos obtidos no correntes, sob a forma de bilaterais e

obrigaes para financiar a construo de Infraestruturas de Longa Durao (ILD) e a
atividade de Gesto de Infraestrutura. Os emprstimos que financiam a atividade de
Investimento em ILD so reconhecidos na demonstrao da posio financeira na
rubrica Atividade em Investimentos de Infraestruturas de Longa Durao (Nota 2.2
alnea c)).
n) Fornecedores e outras contas a pagar
Os saldos de fornecedores e outras contas a pagar so registados ao custo

amortizado.
Os saldos de fornecedores e outras contas a pagar referem-se aos saldos a pagar a

fornecedores da atividade operacional da Empresa. Os saldos de fornecedores
relacionados com a aquisio/construo de ativos da atividade de Investimentos
em Infraestruturas de Longa Durao, encontram-se registados na demonstrao da
posio financeira na rubrica correspondente (Nota 2.2 alnea c)).
o) Imparidades e provises
So reconhecidas imparidades quando se verificam perdas no valor dos ativos

registados na demonstrao da posio financeira, conforme descrito em notas
anteriores.
So constitudas provises sempre que existe uma obrigao presente (legal ou

construtiva) resultante de um acontecimento passado e sempre que seja provvel
que uma diminuio, razoavelmente estimvel, de recursos incorporando benefcios
econmicos ser exigida para pagar a obrigao.
A REFER regista provises relativas a processos judiciais em curso, para os quais existe
uma probabilidade elevada de que venham a ocorrer ex-fluxos monetrios da
empresa (ver nota 5.14.). Este valor corresponde ao valor presente estimado das
responsabilidades.
p) Reconhecimento do rdito
Os rditos so registados no perodo a que se referem, independentemente do seu

recebimento, de acordo com o princpio da especializao dos exerccios. As
2011
II.30
diferenas entre os montantes recebidos e os correspondentes rditos so registadas

nas rubricas de outras contas a receber.
O rdito na REFER compreende as tarifas pela utilizao de canais, a energia de

trao, as manobras, a utilizao de estaes e apeadeiros, a capacidade pedida
no utilizada, e outros servios (conforme descrito na nota 1.2.).
q) Imposto sobre o rendimento
O imposto sobre o rendimento reconhecido na demonstrao do rendimento

integral exceto quando se relaciona com ganhos ou perdas diretamente
reconhecidos em capitais prprios caso em que tambm reconhecido diretamente
em capitais prprios.
O imposto sobre o rendimento corrente calculado de acordo com os critrios fiscais

em vigor data do relato financeiro.
A REFER no tem registado nas suas demonstraes financeiras impostos diferidos

ativos ou passivos porque no existem situaes que originem impostos diferidos
passivos e em relao a impostos diferidos ativos, as perdas fiscais acumuladas da
REFER assim como a previso de resultado dos prximos anos, no fazem prever que
destas situaes resulte imposto efetivo a liquidar.
r) Transaes em moeda estrangeira
As transaes em moeda estrangeira so convertidas para euros taxa de cmbio

em vigor data da transao. Os ativos e passivos monetrios expressos em moeda
estrangeira so convertidos taxa de cmbio em vigor na data do relato financeiro e
as diferenas de cmbio resultantes dessa converso so reconhecidas nos resultados
do exerccio.
As principais cotaes utilizadas data da demonstrao da posio financeira

foram as seguintes:
Moeda 2011 2010
Franco s Suo s (CHF) 1,22 1,25
Co ro a Sueca (SEK) 8,91 8,97
s) Subsdios
Os subsdios ao investimento atribudos REFER so inicialmente reconhecidos,

quando existe uma certeza razovel de que o subsdio ser recebido, sendo
subsequentemente amortizados na proporo da depreciao dos ativos fixos
tangveis subsidiados, em conformidade com a IAS 20 Subsdios do Estado.
2011
II.31
Os subsdios explorao so reconhecidos na demonstrao de rendimento integral

no mesmo perodo em que os gastos associados so incorridos, a partir do momento
em que o seu recebimento seja provvel.
Os subsdios obtidos para financiamento dos ativos adquiridos/construdos em

Infraestruturas de Longa Durao, so reconhecidos na demonstrao da posio
financeira na rubrica de Atividade em Investimentos de Infraestruturas de Longa
Durao (ver nota 2.2 alnea c)), porque sendo atribudos no mbito da atividade
concessionada, constituem reembolso de parte das despesas incorridas, sendo
deduzidos ao valor a receber do concedente.
t) Informao por segmentos
Segmentos operacionais
Um segmento operacional uma componente de uma entidade que desenvolve

uma atividade de negcio: i) de que pode obter rditos e incorrer em gastos; ii) cujos
resultados operacionais so regularmente revistos pelo principal responsvel pela
tomada de decises operacionais da entidade; e iii) relativamente qual esteja
disponvel informao financeira discreta.
A REFER identificou como responsvel pela tomada de decises operacionais, o

Conselho de Administrao, ou seja o rgo que rev a informao interna
preparada de forma a avaliar a performance das atividades da empresa e a
afetao de recursos. A determinao dos segmentos operacionais foi efetuada com
base na informao que analisada pelo Conselho de Administrao, da qual no
resultaram novos segmentos comparativamente aos j reportados anteriormente.
Uma entidade deve relatar separadamente as informaes sobre cada segmento

operacional identificado, que resulte da agregao de dois ou mais segmentos com
caractersticas econmicas semelhantes, ou que supere os patamares quantitativos
previstos na IFRS 8 Segmentos Operacionais.
A principal atividade da REFER a prestao de servio pblico de gesto da

infraestrutura integrante da rede ferroviria nacional. No desenvolvimento da sua
atividade a REFER tem a necessidade de recorrer a servios complementares; porm
os riscos e retornos a eles associados esto diretamente ligados prossecuo
daquela prestao
Pelo exposto, data de 31 de dezembro de 2011, apenas foi identificado um

segmento operacional. Os clientes da REFER integram na totalidade este segmento, e
toda a atividade se desenvolve no territrio nacional.
u) Entidades relacionadas
A reviso do IAS 24 Divulgaes de entidades relacionadas, adotada

antecipadamente pela REFER em 2010, veio estabelecer a obrigatoriedade de
divulgar as transaes existentes com o Estado, e com entidades que sejam
consideradas relacionadas, pelo facto de serem igualmente detidas pelo Estado.
2011
II.32
Consideram-se partes relacionadas, as entidades em relao s quais a REFER, direta

ou indiretamente atravs de um ou mais intermedirios, controle, seja controlada ou
estiver sob o controlo comum. So tambm partes relacionadas as entidades nas
quais a REFER tenha um interesse que lhe confira influncia significativa.
A REFER divulga na nota 8, os saldos e transaes que, data de 31 de dezembro de

2011, tem com as entidades relacionadas, sobre as quais tem controlo ou influncia
significativa. Relativamente s entidades pblicas, e com as quais a REFER celebrou
protocolos diretamente relacionados com a Atividade em Investimentos de
Infraestruturas de Longa Durao, a empresa adoptou a exceo permitida pela
norma, de divulgar apenas as transaes mais significativas (ver nota 8.5.).
2.3 Principais estimativas e julgamentos utilizadas nas

demonstraes financeiras
As principais estimativas contabilsticas e julgamentos utilizados na aplicao dos

princpios contabilsticos so discutidos nesta nota, com o objetivo de melhorar o
entendimento de como a sua aplicao afeta os resultados reportados pela Empresa
e a sua divulgao.
As estimativas e julgamentos com impacto nas demonstraes financeiras da REFER

so continuamente avaliados, representando a cada data de relato a melhor
estimativa do Conselho de Administrao, tendo em conta o desempenho histrico,
a experincia acumulada e as expectativas sobre eventos futuros que, nas
circunstncias atuais, se acreditam ser razoveis. A natureza intrnseca das estimativas
e julgamentos pode levar a que o reflexo real das situaes que haviam sido alvo de
estimativa possam, para efeitos de relato financeiro, diferir dos montantes estimados.
O Conselho de Administrao considera que as estimativas efetuadas so

apropriadas e que as demonstraes financeiras apresentam de forma adequada a
posio financeira da empresa e o resultado das suas operaes em todos os aspetos
materialmente relevantes.
Justo valor dos instrumentos financeiros derivados
O justo valor corresponde a cotaes de mercado quando disponveis e, na ausncia

destas, determinado por recurso a preos de transaes recentes, semelhantes e
realizadas em condies de mercado ou, ainda, atravs de metodologias de
avaliao baseadas em tcnicas de fluxos de caixa futuros descontados (para swaps
plain-vanilla) ou modelos de avaliao de opes (para swaps exticos)
Consequentemente, a utilizao de diferentes metodologias ou de diferentes
pressupostos ou julgamentos na aplicao de determinado modelo, pode originar
resultados financeiros diferentes daqueles reportados.
2011
II.33
Perdas por Imparidade de Devedores
As perdas por imparidade relativas a devedores so baseadas na avaliao

efetuada pelo Conselho de Administrao da probabilidade de recuperao dos
saldos das contas a receber, antiguidade dos saldos, anulao de dvidas e outros
fatores. So tambm consideradas outras circunstncias e factos que podem alterar
a estimativa das perdas por imparidade dos saldos a receber face aos pressupostos
considerados, incluindo alteraes da conjuntura econmica, das tendncias
setoriais, da determinao da situao creditcia dos principais clientes e de
incumprimentos significativos.
Todo este processo de avaliao est sujeito a diversas estimativas e julgamentos. As

alteraes destas estimativas podem implicar a determinao de diferentes nveis de
imparidade e consequentemente diferentes impactos em resultados.
Reconhecimento de rendimentos/gastos
Os gastos e os rendimentos so registados no exerccio a que respeitam,

independentemente do momento do seu pagamento ou recebimento, de acordo
com o princpio contabilstico da especializao dos exerccios. No final do ano so
efetuadas estimativas para os montantes no reconhecidos, que repem na
demonstrao do rendimento integral os valores respeitantes s
responsabilidades/recebimentos que dizem respeito ao exerccio em causa.
Provises para processos judiciais em curso
O Conselho de Administrao considera que existe uma probabilidade elevada de

que, para alguns processos judiciais em curso, venham a ocorrer ex-fluxos econmicos
da empresa. Por isso, determinada uma estimativa do valor presente da
responsabilidade, e registada uma proviso (ver nota 5.14).
3. Polticas de gesto de risco financeiro
Riscos Financeiros
A atividade da REFER est exposta a fatores de risco de carcter financeiro, como

sejam, o risco de crdito, o risco de liquidez e o risco de taxa de juro associado aos
fluxos de caixa decorrentes de financiamentos obtidos.
A gesto do risco conduzida pela Direo de Coordenao de Economia e

Finanas com base em princpios definidos pelo Conselho de Administrao.
A Direo de Coordenao de Economia e Finanas identifica, avalia e realiza

operaes com vista minimizao dos riscos financeiros.
2011
II.34
O Conselho de Administrao define os princpios para a gesto do risco como um

todo e polticas que cobrem reas especficas, como a utilizao de instrumentos
financeiros derivados para cobertura do risco de taxa de juro, o aumento ou
diminuio de linhas de curto prazo e a contratao de operaes de mdio e longo
prazo para cobrir o risco de liquidez, entre outras.
Gesto do risco de cmbio
A REFER no tem risco cambial com significado no decurso da sua atividade.
Gesto do risco de crdito
O risco de crdito est associado ao risco de uma entidade falhar no cumprimento

das suas obrigaes contratuais resultando numa perda financeira para a REFER. Este
tipo de risco incorrido pela REFER no decorrer das suas atividades operacional e
financeira.
A nvel operacional, os principais clientes da REFER so a CP, a Fertagus, a Takargo e a

CP Carga. O risco de crdito resultante da atividade operacional est essencialmente
relacionado com o incumprimento no pagamento REFER das responsabilidade
assumidas por aquelas entidades decorrentes dos servios prestados pela REFER. A CP
a contraparte principal tratando-se do operador exclusivo de passageiros em toda
a rede com exceo da travessia da Ponte 25 de Abril. No final de 2011, a CP tinha
em atraso o pagamento da taxa de uso referente aos meses de maio a outubro de
2011, para alm de outros valores conciliados e com prazo de pagamento
ultrapassado Apesar do risco de crdito estar fortemente concentrado na CP, o
mesmo mitigado pela natureza jurdica daquela entidade, dado tratar-se
igualmente duma E.P.E. com capital detido a 100% pelo Estado Portugus. Os
ajustamentos de imparidade para outras contas a receber so calculados
considerando o perfil de risco da contraparte e a sua condio financeira.
Relativamente ao risco de crdito associado atividade financeira, a REFER detm

uma exposio ao sector bancrio nacional e internacional traduzida pelos saldos em
depsitos ordem e operaes de instrumentos financeiros derivados contratadas.
At data, a REFER no incorreu em qualquer imparidade resultante do no
cumprimento das obrigaes contratuais celebradas com os bancos.
A tabela seguinte apresenta um resumo a 31 de dezembro de 2011 e dezembro de

2010 da qualidade de crdito dos depsitos e instrumentos financeiros derivados com
justo valor positivo:
2011
II.35
Instituies financeiras
Rating 2011 2010
>=A A- 7 651626 7 727 973
>=A - 15 453 887 22 370 878
< A- 203 605 1157
Sem rating 3 005 727 674

26 314 845 30 100 683
Not a : No inclui caixa
Os ratings utilizados so os atribudos pela Standard and Poors s datas de relato.
Gesto do risco de liquidez
Este tipo de risco nasce ligado capacidade de refinanciamento das

responsabilidades assumidas em operaes financeiras, quer perante os bancos, quer
perante o mercado de capitais. Este risco medido pela liquidez disposio da
empresa para fazer face aos reembolsos de dvida previstos.
Considerando a natureza jurdica da REFER, a capacidade de atuar sobre este risco

limitada. No entanto, a REFER procura minimizar a probabilidade de incumprimento
dos seus compromissos atravs de uma gesto rigorosa e planeada da sua atividade.
Como exemplo de uma das medidas para mitigao deste risco, a REFER tinha
contratada uma linha de back up no montante de 500 milhes de euros que foi
integralmente utilizada em 2011 dada a ausncia de alternativas de financiamento
Uma gesto prudente do risco de liquidez implica a manuteno de um nvel

adequado de caixa e equivalentes de caixa para fazer face s responsabilidades
assumidas, mas principalmente o acesso a linhas de crdito contratadas com
instituies financeiras para fazer face gesto corrente. At 2010 a REFER tinha
disposio um conjunto de linhas de curto prazo, que lhe permitiram financiar a sua
atividade e fazer face aos reembolsos de dvida. Em 2011, essa realidade alterou-se,
passando a ser o Estado o garante da liquidez da Empresa.
A tabela abaixo apresenta as responsabilidades da REFER por intervalos de

maturidade residual contratual. Os montantes apresentados na tabela so os fluxos
de caixa contratuais no descontados.
2011
II.36
Menos Entre
+ de 5 anos
de 1 ano 1 e 5 anos
Emp. Obtidos
- emprstimos para ativ idade Inv estimento 382 455 168 3 165 390 503 3 334 677 123
- outros emprstimos 45 250 000 757 000 000 606 250 000
- papel comercial 100 000 000
- descobertos bancrios 44 283 989
- instrumentos financeiros deriv ados (gross outflows) 68 502 206 181 950 071 179 819 444
- instrumentos financeiros deriv ados (gross inflows) - 58 968 912 - 172 947 288 - 187 190 000
581 522 450 3 931 393 286 3 933 556 567
Fornecedores e contas a pagar (Nota 5.5) 188 014 042

Aval 5 812 447 20 457 974 31 877 240
775 348 939 3 951 851 261 3 965 433 807
Menos Entre
+ de 5 anos
de 1 ano 1 e 5 anos
Emp. Obtidos
- locaes financeiras 35 041 56 909 0
- emprstimos para ativ idade Inv estimento 487 636 784 1 021 068 506 3 603 405 285
- outros emprstimos 45 250 000 781 000 000 627 500 000
- papel comercial 1 006 750 000 0 0
- descobertos bancrios 320 837 288 0 0
- instrumentos financeiros deriv ados (gross outflows) 91 461 317 306 870 969 355 964 572
- instrumentos financeiros deriv ados (gross inflows) - 85 124 814 - 305 234 731 - 366 238 500
1 866 845 615 1 803 761 655 4 220 631 357
Fornecedores e contas a pagar (Nota 5.5) 237 792 615

Aval 6 207 215 21 340 430 36 807 231
2 110 845 445 1 825 102 085 4 257 438 588
Gesto do risco de taxa de juro
Desde 2003, a REFER gere ativamente a sua carteira de dvida utilizando instrumentos
financeiros derivados para a cobertura de risco de taxa de juro. Todos os derivados
contratados tm, no mximo, a mesma maturidade dos passivos subjacentes.
As contrapartes da REFER nos contratos derivados so instituies financeiras

nacionais e internacionais, de rating e credibilidade elevadas. As operaes so
enquadradas em contratos ISDA, de acordo com as normas internacionais. O
principal objetivo da gesto de risco de taxa de juro a proteo relativamente a
2011
II.37
movimentos de subida de taxa de juro, na medida em que as receitas da REFER so

imunes a essa varivel e, assim, inviabilizam uma cobertura natural.
A opo pelo tipo de instrumento resulta de uma anlise custo/benefcio aplicada a

cada caso. Para alm do objetivo principal descrito acima, a REFER realiza ainda
operaes destinadas a reduzir o custo do financiamento a taxa fixa ou varivel.
Pontualmente, a empresa efetua reestruturaes de posies tirando partido da
evoluo do mercado. Na gesto de carteira procura-se a diversificao como
forma de manter um portflio equilibrado e de volatilidade reduzida, adotando uma
postura conservadora face aos riscos a assumir, quer em termos das caractersticas
dos instrumentos, quer em termos dos indexantes. Esta estratgia determina a deciso
da empresa de no classificar nenhum dos instrumentos derivados como de
cobertura, na medida em que o impacto sobre resultados da parte da carteira no
designvel seria potencialmente mais desfavorvel.
A partir de junho de 2011, estas operaes s podem ser realizadas aps a obteno
de autorizao tutelar e parecer do IGCP, conforme despacho n 896/2011-SETF de 9
de junho.
Teste sensibilidade taxa de juro
A REFER utiliza periodicamente anlises de sensibilidade para medir o impacto em

resultados das variaes das taxas de juro e volatilidade sobre o justo valor dos
emprstimos e instrumentos financeiros derivados. Esta anlise um dos meios
auxiliares s decises de gesto do risco de taxa de juro j que, na prtica, tanto as
taxas de juro como a volatilidade, raramente se alteram ceteris paribus e existem
ainda outras variveis que influenciam o justo valor daquelas posies, como por
exemplo, as correlaes. A anlise de sensibilidade baseada nos seguintes
pressupostos:
i. A REFER utiliza instrumentos financeiros derivados (swaps) para cobrir o risco de

taxa de juro associado a emprstimos de mdio e longo prazo indexados a taxa
de juro varivel. O fluxo financeiro do emprstimo subjacente compensado
com a perna recebedora do swap respetivo resultando numa posio lquida
igual da perna pagadora desse swap;
ii. A REFER utiliza instrumentos financeiros derivados (swaps) para reduzir os encargos
financeiros associados a emprstimos de mdio e longo prazo a taxa fixa. O fluxo
financeiro do emprstimo subjacente compensado com a perna recebedora
do swap respetivo resultando numa posio lquida igual da perna pagadora
desse swap;
iii. data de 31 de dezembro de 2011, a REFER no tinha reconhecido nenhum

emprstimo obtido ao justo valor;
iv. Alteraes no justo valor de emprstimos e instrumentos financeiros derivados e

outros ativos e passivos financeiros so estimados descontando os fluxos de caixa
futuros e/ou modelos de avaliao de opes utilizando taxas de mercado nos
momentos de reporte;
2011
II.38
v. Sob estes pressupostos, a 31 de dezembro de 2011, um aumento ou diminuio

de 0.5% e 5% nas curvas de taxa de juro (do euro, libra esterlina ou coroa sueca) e
na curva de volatilidade das mesmas moedas, respetivamente, resultaria nas
seguintes variaes do justo valor dos emprstimos e instrumentos financeiros
derivados com consequente impacto direto nos resultados:
Variao no justo valor de instrumentos financeiros derivados
Variao na curva de taxa de juro Variao na curva de volatilidade
- 0 ,5 0 % 0 ,5 0 % -5% 5%
E UR 9 769 645 - 12 174 153 17 337 014 - 18 685 781
GB P - 11130 000 3 890 000 109 299 - 482 714
SEK 0 0 629 - 9 364
Variao no justo valor de emprstimos

Variao na curva de taxa de juro
-0,50% 0,50%
EUR 87 631866 - 84 104 272
Efeito Lquido em resultados

- 0 ,5 0 % 0 ,5 0 % -5% 5%
E UR - 77 862 221 71930 119 17 337 014 - 18 685 781
GB P - 11130 000 3 890 000 109 299 - 482 714
SEK 0 0 629 - 9 364
Variao no justo valor de instrumentos financeiros derivados

- 0 ,5 0 % 0 ,5 0 % -5% 5%
E UR 24 650 000 - 30 190 000 12 172 675 - 12 849 294
GB P - 10 090 000 5 980 000 96 494 - 741341
SEK 10 000 - 20 000 26 246 - 48 567
Variao no justo valor de emprstimos

Variao na curva de taxa de juro
-0,50% 0,50%
E UR 98 988 266 - 93 695 204

2011
II.39
Efeito Lquido em resultados

- 0 ,5 0 % 0 ,5 0 % -5% 5%
E UR - 74 338 266 63 505 204 12 172 675 - 12 849 294

GB P - 10 090 000 5 980 000 96 494 - 741341
SEK 10 000 - 20 000 26 246 - 48 567
Gesto do risco de capital
O objetivo da REFER em relao gesto de capital, que um conceito mais amplo

do que o capital relevado na face da demonstrao da posio financeira,
salvaguardar a continuidade das operaes da Empresa.
Aps anlise das necessidades financeiras para o investimento e para atividade

operacional, as comparticipaes do Estado e os subsdios comunitrios , ento,
definido o plano de financiamento da REFER. Em 2011, a ausncia de fontes de
financiamento de mercado, levou o Estado a conceder empresa um emprstimo
de mdio e longo prazo no valor de 2.062 milhes de euros e a aumentar o capital
estatutrio para 430,2 milhes de euros permitindo desta forma assegurar a
sustentabilidade econmica da Empresa.
4. Atividade de investimentos em Infraestruturas de

Longa Durao
A decomposio da Atividade de Investimentos em Infraestruturas de Longa

Durao a seguinte:
Descrio Notas 2011 2010
A t iv ida de e m Inv e s tim e nt o s de

Infra e s trut ura s de Lo nga D ura o
A t iv o 4 853 055 343 4 470 785 057
C o rre nt e s 4 853 055 343 4 470 785 057
Co ncedente - Estado - Co nta a Receber 4.1 4 828 333 834 4 424 558 234
Inventrio s 4.2 15 924 857 30 574 300
Clientes e o utras co ntas a receber 4.3 8 796 652 15 652 522
P a s s iv o 4 9 6 7 3 13 9 0 7 4 595 568 854

N o C o rre nte s 4 565 956 695 3 239 387 766
Emprstimo s btido s 4.4 4 565 956 695 3 239 387 766
C o rre nt e s 4 0 1 3 5 7 2 12 1 3 5 6 18 1 0 8 8
Emprstimo s btido s 4.4. 262 377 139 1185 170 468
Fo rnecedo res e o utras co ntas a pagar 4.5 138 980 073 171010 620
2011
II.40
4.1 Concedente Estado Conta a Receber
O Ativo financeiro subjacente concesso composto pelas rubricas abaixo:
Ativo financeiro de conta do estado Notas 2011 2010
A tivo s co ncessio nado s (ILD's) 4.1.1 8 309 550 022 7 970 510 942
Subsdio s 4.1.2 -3 896 526 692 -3 836 244 749
Rentabilizao de ativo s 4.1.3 - 3 088 956 - 3 088 956
Juro s Debitado s 4.1.4 723 599 460 598 580 997
Imparidades 4.1.5 - 305 200 000 - 305 200 000
4 828 333 834 4 424 558 234
4.1.1 Ativos concessionados (ILDs)
Os movimentos ocorridos durante o exerccio resumem-se da seguinte forma:
Ativos Concessionados (ILD'S) Saldo Inicial Transferncias Aumentos Abates/Regul Saldo Final
A t iv o s C o nc e s s io na do s ( ILD 's A t iv o s )
Terreno s e Recurso s Naturais 223 926 718 165 548 224 092 265
Edificio s e Outras Co nstru es 4 912 272 951 881820 073 - 233 675 5 793 859 349
Equipamento B sico 30 268 679 30 268 679
A tivo s em Curso 2 796 604 907 - 880 321882 340 343 797 2 256 626 823
A diant. P /co nta do s A C 7 579 068 - 1659 880 5 919 188
7 970 652 322 1 663 739 340 343 797 - 1 893 555 8 3 10 7 6 6 3 0 3
A t iv o s C o nc e s s io na do s ( ILD 's D e s a t iv a do s )
Terreno s e Recurso s Naturais - 6 508 510 - 1096 - 8 520 - 6 518 126
Edificio s e Outras Co nstru es 6 367 130 716 - 1066 001 5 301845
- 14 1 3 8 0 - 380 - 1 074 521 - 1 2 16 2 8 1
Total dos Ativos Concessionados

7 970 510 942 1 663 359 340 343 797 - 2 968 076 8 309 550 022
(ILD's)
2011
II.41
Ativos Concessionados (ILD'S) Saldo Inicial Transferncias Aumentos Abates/Regul Saldo Final
A t iv o s C o nc e s s io na do s ( ILD 's A t iv o s )
Terreno s e Recurso s Naturais 221570 137 2 747 920 - 391340 223 926 718
Edificio s e Outras Co nstru es 4 685 657 334 226 297 066 374 680 - 56 130 4 912 272 951
Equipamento B sico 30 268 679 30 268 679
A tivo s em Curso 2 624 431610 - 229 127 049 401300 346 2 796 604 907
A diant. P /co nta do s A C 11573 396 844 925 - 4 839 253 7 579 068
7 5 7 3 5 0 1 15 6 - 82 063 4 0 2 5 19 9 5 1 - 5 286 722 7 970 652 322
A t iv o s C o nc e s s io na do s ( ILD 's D e s a t iv a do s )
Terreno s e Recurso s Naturais - 6 466 112 - 42 398 - 6 508 510
Edificio s e Outras Co nstru es 6 416 644 - 49 514 6 367 130
- 49 468 - 9 1 9 12 - 14 1 3 8 0
Total dos Ativos Concessionados

7 573 451 688 - 82 063 402 519 951 - 5 378 634 7 970 510 942
(ILD's)
Ativos Concessionados (ILDs Desativados)
A rubrica dos ativos concessionados (ILDs Desativados) resulta da obrigao,

publicada em despacho conjunto dos Ministrios das Finanas e das Obras Pblicas,
de deduzir os proventos da alienao de ativos desafetos do domnio publico aos
valores a haver do concedente.
A variao ocorrida em 2011, resulta das alienaes do bairro ferrovirio em Viana do

Castelo e um edifcio em Godim.
4.1.2 Subsdios
Os movimentos ocorridos em subsdios foram os seguintes:
Descrio Saldo Inicial Aumentos Reembolsos Saldo Final
\
P IDDA C 996 750 992 7 000 000 1003 750 992
Fundo de Co eso 1164 473 514 52 668 572 1217 142 085
DGTREN 31713 831 815 026 32 528 857
FEDER-IOT 634 998 658 548 345 635 547 003
A lt a V e lo c ida de
P o ceiro -Caia 18 337 737 18 337 737
Lisbo a - P o ceiro 7 071250 - 750 000 6 321250
Sinalizao e Teleco munica es 7 492 073 7 492 073
Outro s 975 406 695 975 406 695

Subsdios - Atividade de Investimento 3 836 244 749 61 031 943 - 750 000 3 896 526 692
2011
II.42
Descrio Saldo Inicial Aumentos Reembolsos Saldo Final
\
P IDDA C 989 550 991 7 200 000 996 750 992
Fundo de Coeso 1094 959 038 69 514 476 1164 473 514
DGTREN 31020 430 693 401 31713 831
FEDER-IOT 618 009 186 16 989 472 634 998 658
A lt a V elo c ida de
P oceiro -Caia 18 337 737 18 337 737
Lisboa - P o ceiro 313 534 6 757 716 7 071250
Sinalizao e Teleco munica es 7 492 073 7 492 073
Outro s 975 406 695 975 406 695

Subsdios - Atividade de Investimento 3 709 259 873 126 984 876 3 836 244 749
Na nota 2.2 alnea s) encontra-se descrita a poltica de reconhecimento dos subsdios.
O reembolso evidenciado foi originado pelo cancelamento da ajuda financeira para

a ao denominada o "Projeto de execuo relativo ao subtroo Moita-Poceiro,
Parte integrante do Eixo Lisboa-Madrid - PP3 Eixo Ferrovirio de Alta Velocidade do
Sudoeste Europeu ", deciso da CE C (2010) 4442, como consequncia da deciso do
Governo ter decidido anular o concurso que se encontrava a decorrer, e ter iniciado
outro, que em termos de calendrio permitiu dar cumprimento ao institudo na
seco 4.2 do texto do convite apresentao anual de 2009, em que era definido
que a concluso dos projetos deveria acontecer at 31 de dezembro de 2011.
4.1.3 Rentabilizao de ativos
Esta rubrica refere-se ao produto resultante da rentabilizao de ativos do domnio

pblico ferrovirio.
Descrio 2011 2010
Rentabilizao de A tivo s - 3 088 956 - 3 088 956
4.1.4 Juros Debitados
Os juros debitados decorrem da situao j explanada na nota 2.c). A variao

ocorrida nesta rubrica (125.018.463 euros) relevada na rubrica de ganhos financeiros
Juros obtidos concedente - Estado (Nota 5.22).

Ativo financeiro de conta do
2011 2010
estado
Juro s Debitado s 723 599 460 598 580 997

2011
II.43
4.1.5 Imparidades
A constituio do capital estatutrio da REFER foi realizada em espcie, com a

entrega da infraestrutura ferroviria, avaliada ento em 62.349.737,13 euros. De 1998 a
2001, o Estado Portugus procedeu ao aumento do capital estatutrio da REFER no
total de 242.850.261,87 euros, destinando estes aumentos, conforme consta em cada
despacho conjunto de aprovao, ao financiamento dos investimentos em
infraestruturas de longa durao integrantes do domnio pblico ferrovirio.
Dado que a essa data o normativo contabilstico em vigor, apenas deixava a

hiptese de relevar estes aumentos diretamente em capital, porque o valor dos ativos
de domnio pblico ferrovirio constavam como imobilizado corpreo da REFER, com
a adoo da IFRIC 12, estes valores assumem a forma de reembolso efetuado em
devido tempo aos investimentos realizados na infraestrutura de longa durao pelo
concessionrio REFER.
assim considerado que este valor j no ser reembolsado pelo Estado

concedente, relevando-se assim o valor evidenciado a receber do concedente em
imparidade relativamente ao valor j recebido.
4.2 Inventrios
Esta rubrica refere-se aos materiais que se encontram em armazm, cuja aquisio foi
especfica, para aplicao na construo das infraestruturas ferrovirias.
Descrio 2011 2010
Inventrio s 15 924 857 30 574 300
4.3 Clientes e outras contas a receber
Descrio 2011 2010
Clientes e o utras co ntas a receber 8 796 652 15 652 522
Nesta rubrica referimos o valor a receber da Cmara Municipal de Espinho no total de

619.682 euros (2010: 8.250.890 euros) e o imvel a receber da REFER PATRIMNIO, de
4.547.631 euros (2010: 4.553.612 euros), relativo operao de permuta de terrenos
de Sines.
2011
II.44
4.4 Emprstimos Obtidos
Apresenta-se a seguinte discriminao de Emprstimos afetos Atividade de ILDs:
Unidade de
Atividade de investimento medida: euro
Descrio 2011 2010
Emprstimos no correntes
Dvidas a instituies de crdito 1 381 877 704 1 644 254 844

Emprstimos obrigacionistas 1 595 463 755 1 595 132 922
Emprstimo do Estado 1 588 615 236

4 565 956 695 3 239 387 766
Emprstimos correntes
Dividas a instituies de crdito 262 377 139 1 185 170 468
262 377 139 1 185 170 468
Financiamentos obtidos 4 828 333 834 4 424 558 234
A alocao dos emprstimos obrigacionistas Eurobond 06/26, Eurobond 09/19 e

Eurobond 09/24 efetuada pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa de juro
efectiva.
Em dezembro, a REFER contraiu um emprstimo junto do Estado Portugus no

montante de 2.062.771.620 euros com maturidade em 2016, tendo sido alocado
Atividade de Investimento 1.588.615.236 euros.
Os termos e prazos de reembolso dos financiamento de projetos de investimento

apresentam-se como segue:
2011
II.45
Termos e prazos de reembolso dos emprstimos de financiamento de projetos de investimento

Amortizao
Data de Capital em Pagament ltima Taxa
Designao Montante () P e rio di- Taxa de Juro
assinatura dvida D a t a inic ia l D a t a fina l o de Juros de Juro
c ida de
CP II E 29-06-1992 30 633 783 2 356 445 15-06-1998 15-06-2012 Anual 15-Jun Variv el BEI
15-Mar v ariv el BEI, no

CP III Linha do Norte-B 14-07-1997 49 879 790 36 578 512 15-06-2008 15-06-2022 Anual 15-Jun podendo
15-Set exceder Euribor
12-Jan 3M+0,15%
Linha do Douro 09-09-1996 43 894 215 21 947 107 15-09-2007 15-09-2016 Anual 15-Jun podendo
15-Dez 3M+0,15%
Trav essia Ferrov iria do Tejo 01-10-1996 99 759 579 49 879 790 15-09-2007 15-09-2016 Anual 15-Jun podendo
15-Dez 3M+0,15%
Trav essia Ferrov iria do Tejo-B 14-11-1997 99 759 579 39 903 832 15-09-2003 15-09-2017 Anual 15-Jun podendo
15-Dez 3M+0,15%
Trav essia Ferrov iria do Tejo-C 26-11-1998 25 000 000 13 792 500 15-09-2004 15-09-2018 Anual 15-Mar 1 desemb. fixa 4,670%
25 000 000 14 282 500 15-Jun 2 desemb. fixa 5,800%
49 759 579 23 221 137 15-Set 3 desemb. v ar.
15-Dez
Linha do Minho-A 26-11-1998 25 000 000 13 792 500 15-09-2004 15-09-2018 Anual 15-Mar 1 desemb. fixa 4,670%
25 000 000 14 282 500 15-Jun 2 desemb. fixa 5,800%
24 819 685 11 582 519 15-Set 3 desemb. v ar.
15-Dez
CP III Linha do Norte-D 10-11-2000 25 937 491 24 208 325 15-09-2011 15-09-2020 Anual 15-Jun podendo
FINANCIAMENTOS BEI COM AVAL
1,658%
15-Dez 3M+0,15%
Ligao ao Algarv e-A 08-10-2001 90 000 000 90 000 000 15-09-2012 15-09-2021 Anual 15-Jun podendo
1,648%
15-Dez 3M+0,12%
Linha do Minho-B 08-10-2001 59 855 748 59 855 748 15-09-2012 15-09-2021 Anual 15-Jun podendo
1,648%
15-Dez 3M+0,12%
CPIII/2 L. Norte-A 02-10-2002 100 000 000 100 000 000 15-03-2013 15-03-2022 Anual 15-Jun podendo
1,648%
15-Dez 3M+0,12%
CPIII/2 L. Norte-B 15-07-2004 200 000 000 200 000 000 15-12-2014 15-12-2023 Anual 15-Jun podendo
1,658%
15-Dez 3M+0,15%
Suburbanos 25-11-2004 100 000 000 85 714 286 15-06-2009 15-06-2024 Anual 15-Jun podendo
1,658%
15-Dez 3M+0,15%
Suburbanos B 14-12-2005 100 000 000 90 476 190 15-09-2010 15-09-2025 Anual 15-Set Fixa Rev isv el 3,615%
Suburbanos C 12-10-2006 55 000 000 52 380 952 15-03-2011 15-03-2026 Anual 15-Mar Fixa Rev isv el 4,247%

Ligao ao Algarv e-B 02-10-2002 30 000 000 30 000 000 15-03-2013 15-03-2022 Anual 15-Jun podendo 1,648%
15-Dez 3M+0,12%
15-Mar
CP III 2 Linha do Norte-C 08-01-2009 100 000 000 100 000 000 15-06-2017 15-06-2026 Anual 15-Jun Euribor 1,582%
15-Set 3M+0,054%
15-Dez
15-Mar
CP III 2 Linha do Norte-D 08-01-2009 100 000 000 100 000 000 15-12-2017 15-12-2026 Anual 15-Jun Euribor 1,584%
15-Set 3M+0,056%
15-Dez
BEI sem Aval
Refer V 20-08-2008 160 000 000 160 000 000 15-03-2014 15-03-2033 Anual 15-Mar Fixa Rev isv el 4,786%
Refer VI 10-09-2009 110 000 000 110 000 000 15-09-2013 15-09-2032 Anual 15-Set Fixa Rev isv el 2,976%
Eurobond 06/26 (1) 08-11-2006 600 000 000 600 000 000 16-11-2026 Bullet 16-Nov Fixa 4,047%
Eurobond c/ Aval
Eurobond 09/19 (1) 18-02-2009 500 000 000 500 000 000 18-02-2019 Bullet 18-Fev Fixa 5,875%
Eurobond 09/24 (1) 18-10-2009 500 000 000 500 000 000 18-10-2024 Bullet 18-Out Fixa 4,675%
Emp. Sem Emp. Com
Emp. "Schuldschein" WestLB AG 02-10-2002 200 000 000 200 000 000 08-10-2012 Bullet 08-Abr Euribor 6M 1,755%
Aval
08-Out
Emprstimo Estado Portugus 30-12-2011 1 588 615 235 1 588 615 235 31-05-2013 30-11-2016 Semestral 31-Mai Fixa 6,500%
Aval
30-Nov
Total 4.832.870.079
(1) T otal considerando custo efetivo 4.828.333.834
2011
II.46
Termos e prazos de reembolso dos emprstimos de financiamento de projetos de investimento

Amortizao
Data de Capital em Pagament ltima Taxa
Designao Montante () P e rio di- Taxa de Juro
assinatura dvida D a ta inic ia l D a t a f ina l o de Juros de Juro
c ida de
CP II E 29-06-1992 30 633 783 4 712 890 15-06-1998 15-06-2012 Anual 15-Jun Variv el BEI 1,160%
fixa, rev isv el por

CP II B 19-09-1991 29 927 874 1 995 192 15-09-1997 15-09-2011 Anual 15-Set perodos de 5 3,928%
anos
CP III Linha do Norte-B 14-07-1997 49 879 790 39 903 832 15-06-2008 15-06-2022 Anual 15-Jun podendo
1,156%
12-Jan 3M+0,15%
Linha do Douro 09-09-1996 43 894 215 26 336 529 15-09-2007 15-09-2016 Anual 15-Jun podendo
1,156%
15-Dez 3M+0,15%
Trav essia Ferrov iria do Tejo 01-10-1996 99 759 579 59 855 748 15-09-2007 15-09-2016 Anual 15-Jun podendo
1,156%
15-Dez 3M+0,15%
Trav essia Ferrov iria do Tejo-B 14-11-1997 99 759 579 46 554 470 15-09-2003 15-09-2017 Anual 15-Jun podendo
1,156%
15-Dez 3M+0,15%
Trav essia Ferrov iria do Tejo-C 26-11-1998 25 000 000 15 427 500 15-09-2004 15-09-2018 Anual 15-Mar 1 desemb. fixa 4,670%
25 000 000 15 900 000 15-Jun 2 desemb. fixa 5,800%
49 759 579 26 538 442 15-Set 3 desemb. v ar. 1,156%
15-Dez
Linha do Minho-A 26-11-1998 25 000 000 15 427 500 15-09-2004 15-09-2018 Anual 15-Mar 1 desemb. fixa 4,670%
25 000 000 15 900 000 15-Jun 2 desemb. fixa 5,800%
24 819 685 13 237 165 15-Set 3 desemb. v ar. 1,156%
15-Dez
FINANCIAMENTOS BEI COM AVAL

CP III Linha do Norte-D 10-11-2000 25 937 491 25 937 491 15-09-2011 15-09-2020 Anual 15-Jun podendo
1,156%
15-Dez 3M+0,15%
Ligao ao Algarv e-A 08-10-2001 90 000 000 90 000 000 15-09-2012 15-09-2021 Anual 15-Jun podendo
1,146%
15-Dez 3M+0,12%
Linha do Minho-B 08-10-2001 59 855 748 59 855 748 15-09-2012 15-09-2021 Anual 15-Jun podendo
1,146%
15-Dez 3M+0,12%
CPIII/2 L. Norte-A 02-10-2002 100 000 000 100 000 000 15-03-2013 15-03-2022 Anual 15-Jun podendo
1,146%
15-Dez 3M+0,12%
CPIII/2 L. Norte-B 15-07-2004 200 000 000 200 000 000 15-12-2014 15-12-2023 Anual 15-Jun podendo
1,156%
15-Dez 3M+0,15%
Suburbanos 25-11-2004 100 000 000 90 476 190 15-06-2009 15-06-2024 Anual 15-Jun podendo
1,156%
15-Dez 3M+0,15%
Suburbanos B 14-12-2005 100 000 000 95 238 095 15-09-2010 15-09-2025 Anual 15-Set Fixa Rev isv el 3,615%
Suburbanos C 12-10-2006 55 000 000 55 000 000 15-03-2011 15-03-2026 Anual 15-Mar Fixa Rev isv el 4,247%

Ligao ao Algarv e-B 02-10-2002 30 000 000 30 000 000 15-03-2013 15-03-2022 Anual 15-Jun podendo 1,146%
15-Dez 3M+0,12%
15-Mar
CP III 2 Linha do Norte-C 08-01-2009 100 000 000 100 000 000 15-06-2017 15-06-2026 Anual 15-Jun Euribor 1,080%
15-Set 3M+0,054%
15-Dez
15-Mar
CP III 2 Linha do Norte-D 08-01-2009 100 000 000 100 000 000 15-12-2017 15-12-2026 Anual 15-Jun Euribor 1,082%
15-Set 3M+0,056%
15-Dez
BEI sem Aval
Refer V 20-08-2008 160 000 000 160 000 000 15-03-2014 15-03-2033 Anual 15-Mar Fixa Rev isv el 4,786%
Refer VI 10-09-2009 110 000 000 110 000 000 15-09-2013 15-09-2032 Anual 15-Set Fixa Rev isv el 2,976%
Eurobond 06/26 08-11-2006 600 000 000 600 000 000 16-11-2026 Bullet 16-Nov Fixa 4,047%
Eurobond c/ Aval
Eurobond 09/19 18-02-2009 500 000 000 500 000 000 18-02-2019 Bullet 18-Fev Fixa 5,875%
Eurobond 09/24 18-10-2009 500 000 000 500 000 000 18-10-2024 Bullet 18-Out Fixa 4,675%
Bilateral com Aval
Emp. "Schuldschein" ABN 03-04-2001 300 000 000 300 000 000 11-04-2011 Bullet 09-Abr Euribor 6M - 0,03% 1,167%
(Deutschland) AG 09-Out
Emp. "Schuldschein" WestLB AG 02-10-2002 200 000 000 200 000 000 08-10-2012 Bullet 08-Abr Euribor 6M 1,190%
08-Out
Comercial
Vrias
Papel
Papel Comercial sem av al Vrias datas 831 128 521 831 128 521 2011 Bullet Euribor -
datas
Total 4.429.425.312
(1) Total considerando custo efetivo 4.424.558.234
2011
II.47
Os emprstimos BEI, Schuldschein Westlb, Eurobond 06/26, Eurobond 09/19 e Eurobond

09/24 foram contrados exclusivamente para financiamento de projetos de
investimento em Infraestruturas de Longa Durao.
Os respetivos juros so pagos trimestral, semestral ou anualmente e

postecipadamente.
Nos emprstimos BEI e Estado Portugus, o capital reembolsado em anuidades

iguais e consecutivas, aps o perodo de carncia. Os restantes sero amortizados
integralmente na maturidade.
Com exceo dos emprstimos BEI REFER V, BEI REFER VI e Estado Portugus todos os
emprstimos beneficiam de aval do Estado.
Em abril de 2011 foi integralmente amortizado o emprstimo Schuldschein ABN no

valor de 300 milhes de euros.
Relativamente a 2010 saliente-se a alocao ao financiamento da Atividade de

Investimento 831,1 milhes de euros referentes a papel comercial.
Apresenta-se de seguida o justo valor dos financiamentos a taxa fixa, data de 31 de

dezembro de 2011:
Financiamentos a Taxa Fixa - Justo Valor

31 de dezembro de 2011 Unidade de medida: euro
Capital em
Designao Valor Nominal Justo Valor Taxa de Juro
dvida
BEI - M inho A 25 000 000 13 792 500 15 301591 4,67% Fixa
25 000 000 14 282 500 16 465 122 5,80% Fixa
BEI - Tejo C 25 000 000 13 792 500 15 301591 4,67% Fixa
25 000 000 14 282 500 16 462 821 5,80% Fixa
BEI - Suburbano s B 100 000 000 90 476 190 99 280 792 3.615% Fixa
BEI - Suburbano s C 55 000 000 52 380 952 59 993 589 4.247% Fixa
BEI - REFER V 160 000 000 160 000 000 196 533 703 4.786% Fixa
BEI - REFER VI 110 000 000 110 000 000 115 205 363 2,976% Fixa
Euro bo nd 06/26 600 000 000 600 000 000 241197 833 4,047% Fixa
Euro bo nd 09/19 500 000 000 500 000 000 249 741039 5,875% Fixa
Euro bo nd 09/24 500 000 000 500 000 000 202 424 333 4,675% Fixa
Emprstimo Estado
1588 615 235 1588 615 235 1588 390 037 6,5% Fixa
Po rtugus 11/16
3 657 622 378 2 816 297 814
2011
II.48
4.5 Fornecedores e outras contas a pagar
A rubrica de fornecedores e outras contas a pagar explica-se, essencialmente, por

dvidas correntes originadas no mbito de obras efetuadas com a prossecuo da
poltica de modernizao / remodelao das linhas ferrovirias.
A rubrica de acrscimos de gastos inclui o valor de 66.842 milhares de euros (67.442

milhares de euros em 2010) de juros corridos com os emprstimos afetos Atividade
em Investimentos de Infraestruturas de Longa Durao.
Fornecedores e outras contas a

2011 2010
pagar
Fo rnecedo res - Gerais 62 563 360 92 709 588
Fo rnecedo res - Reteno de garantias 9 574 304 10 859 049
A crscimo s de Gasto s 66 842 409 67 441982

138 980 072 171 010 619
5. Atividade de Gesto da Infraestrutura
5.1 Ativos Fixos Tangveis
Apresentamos de seguida os movimentos ocorridos no exerccio nas rubricas dos

Ativos Fixos Tangveis e respetivas rubricas de depreciaes.
Valor Bruto Saldo inicial Transf Aumentos Abates/Reg Saldo final
A t iv o s F ixo s T a ng v e is
Terreno s e Recurso s Naturais 4 844 786 8 480 - 8 480 4 844 786
Edificio s e Outras Co nstru es 35 884 733 - 2 523 980 - 670 802 32 689 951
Equipamento B sico 22 725 759 10 680 501296 - 41313 23 196 422
Equipamento de Transpo rte 6 611310 125 319 20 244 - 493 754 6 263 119
Ferramentas e Utenslio s 554 192 3 888 558 080
Equipamento A dministrativo 10 619 405 765 101 335 624 - 1239 058 10 481071
Outro s A FT 458 757 - 5 579 453 178
A tivo s em curso 554 226 - 48 760 2 510 648 3 016 113

T o t a l do A t iv o F ixo T a ng v e l
8 2 2 5 3 16 7 - 1 6 6 3 16 0 3 371 700 - 2 458 987 81 502 720
B rut o
2011
II.49
Depreciaes Saldo inicial Transf Aumentos Abates/Reg Saldo final
Edificio s e Outras Co nstru es 10 293 712 1048 123 11341836
Equipamento B sico 14 631413 1416 206 - 37 127 16 010 492
Equipamento de Transpo rte 6 375 531 155 261 - 493 754 6 037 038
Equipamento A dministrativo 9 807 747 741696 - 1242 410 9 307 034
Outro s A FT 393 672 5 626 - 5 579 393 718

T o ta l da s D e pre c ia e s 4 2 0 4 7 5 10 3 375 939 - 1 778 870 43 644 579
Total do Ativo Fixo Tangvel

40 205 657 - 1 663 160 - 4 239 - 680 117 37 858 141
Lquido
Terreno s e Recurso s Naturais 4 844 786 4 844 786
Edificio s e Outras Co nstru es 35 884 733 80 486 - 80 486 35 884 733
Equipamento B sico 22 245 707 - 80 484 418 - 4 286 22 725 759
Equipamento de Transpo rte 7 473 979 33 279 - 895 948 6 611310
Equipamento A dministrativo 10 325 682 80 580 218 - 286 575 10 619 405
Outro s A FT 458 587 170 458 757
A tivo s em curso 390 504 1577 162 145 554 226

T o t a l do A t iv o F ixo T a ng v e l
8 2 15 6 16 7 82 063 1 282 233 - 1 267 295 8 2 2 5 3 16 7
B rut o
Depreciaes Saldo inicial Transf Aumentos Abates/Reg Saldo final
Edificio s e Outras Co nstru es 9 179 900 1113 813 10 293 712
Equipamento B sico 13 216 284 1419 415 - 4 286 14 631413
Equipamento de Transpo rte 7 145 519 115 092 - 885 080 6 375 531
Equipamento A dministrativo 9 461655 631802 - 285 710 9 807 747
Outro s A FT 385 941 7 731 393 672

T o ta l da s D e pre c ia e s 3 9 9 0 6 12 6 3 3 16 4 5 9 - 1 17 5 0 7 5 4 2 0 4 7 5 10
Total do Ativo Fixo Tangvel

42 250 040 82 063 - 2 034 227 - 92 219 40 205 657
Lquido
2011
II.50
Os valores mais significativos includos na rubrica Ativos em Curso referem-se a aes

de remodelao de edifcios
Os ativos fixos tangveis implantados em propriedade alheia apresentam o seguinte

detalhe:
Descrio 2011 2010
Edifcio A RT'S 468 804
Terreiro do P ao 42 040 42 040
42 040 510 844
A variao face ao ano anterior resulta da denncia do contrato de arrendamento

do Edifcio Art's, com efeito a 30 junho de 2011 (nota 5.17).
As instalaes do Terreiro do Pao so as que constam no Despacho Conjunto n

261/99, relacionado com o estabelecimento da concesso CP" e respetivas obras de
melhoramento ocorridas em 31.12.1999.
Contratos de Locao Financeira
A REFER regista os ativos adquiridos atravs de contratos de locao financeira em

ativos tangveis.
Em 31 de dezembro de 2011 os contratos de locao em vigor referem-se a trs

viaturas, sendo os respetivos valores como segue:

Depreciaes Valor Lquido Valor Dvida
Designao Valor Bruto
Acumuladas 2011 2011
M atricula 97-GN-03 51015 - 51015 18 970
M atricula 97-GN-04 51015 - 51015 18 970
M atricula 10-GO-71 51015 - 51015 18 970
153 044 - 153 044 56 909
Apresentamos de seguida o total dos futuros pagamentos mnimos da locao, no

cancelveis, nos contratos de locao financeira que a REFER celebrou:
2011
II.51

Inferior a 1 Entre 1 e 5
Descrio
ano anos
D e a c o rdo c o m o c o nt ra t o c e le bra do
97-GN-03 11680
97-GN-04 11680
10-GO-71 11680
3 5 0 40
Valor presente da dvida 22 142
5.2 Ativos Intangveis
Os movimentos ocorridos em 2011 e 2010 nas rubricas dos Ativos Intangveis e

respetivas amortizaes foram:
A t iv o s Int a ng v e is
Despesas de Desenvo lvimento 662 768 662 768
P ro gramas de Co mputado r 17 194 654 - 1319 4 960 17 198 295
Trespasses
P ro priedade Industrial e Outro s Direito s 29 928 29 928
A tivo Intangvel em Curso 1845 362 1120 7 395 - 80 000 1773 877
T o t a l do A c t iv o Int a ng v e l B rut o 19 7 3 2 7 12 - 19 9 12 3 5 5 - 80 000 19 6 6 4 8 6 8
Amortizaes Saldo inicial Transf Aumentos Abates/Reg Saldo final
Despesas de Desenvo lvimento 643 907 9 841 653 748
P ro gramas de Co mputado r 16 800 276 - 1319 237 572 17 036 528
Trespasses
T o t a l da s A m o rt iza e s 17 4 7 4 111 - 1 3 19 2 4 7 4 12 17 7 2 0 2 0 4
Total do Ativo Intangvel Lquido 2 258 601 1 120 - 235 057 - 80 000 1 944 664
2011
II.52
A c t iv o s Int a ng v e is
Despesas de Desenvo lvimento 662 768 662 768
P ro gramas de Co mputado r 17 190 825 3 830 17 194 654
Trespasses
A ctivo Intangvel em Curso 1633 118 212 244 1845 362
T o t a l do A c t iv o Int a ng v e l B rut o 19 5 16 6 3 9 2 16 0 7 3 19 7 3 2 7 12
Amortizaes Saldo inicial Transf Aumentos Abates/Reg Saldo final
Despesas de Desenvo lvimento 625 047 18 860 643 907
P ro gramas de Co mputado r 15 719 929 1080 347 16 800 276
Trespasses -
T o t a l da s A m o rt iza e s 16 3 7 4 9 0 3 1 099 207 17 4 7 4 111
Total do Ativo Intangvel Lquido 3 141 736 - 883 134 2 258 601
Os Ativos Intangveis com maior expresso resumem-se implementao de solues

informticas para suporte das atividades da empresa.
5.3 Investimentos em Subsidirias
Durante os exerccios de 2011 e 2010 os investimentos em subsidirias registaram os

seguintes movimentos:

2010
Subsidirias 2011
(Reexpresso)
Valores de aquisio 20 286 631 19 286 631

Aquisi es 220 000
Transferncias (RA VE) 1000 000

Saldo final 20 506 631 20 286 631
Imparidades acumuladas - 4 534 077 - 4 915 588
Valor lquido 15 972 554 15 371 043
Em maio de 2011, foi efetuado o registo comercial definitivo da fuso da REFER

PATRIMNIO Administrao e Gesto Imobiliria, S.A. com a CP COM Explorao
de Espaos Comerciais, S.A., tendo esta sido incorporada, cessando a sua atividade.
2011
II.53
Assim, antes da incorporao dos ativos e passivos da CP COM na REFER

PATRIMNIO, a REFER reforou a sua posio na CP COM, adquirindo os restantes 20%
desta, pelo montante de 220.000 euros.
Em 2010, o investimento financeiro na RAVE foi classificado como subsidiria e objeto

de ajustamento, por imparidade (Ver nota 5.23).
O movimento ocorrido nas imparidades devidamente explicado na nota 5.23.
Detalhe das Partes de Capital em Empresas Subsidirias:
Valor da
Valor da
Empresas 2011 2010 participao
participao
(Reexpressa)
F ER B R IT A S -
E m pre e nd.Indus t ria is e 98,43% 2 589 142 98,43% 2 589 142
c o m e rc ia is , S .A .
Rua Jo s da Co sta P edreira n11
- Lisbo a
R E F E R P A T R IM N IO -
P ro m o o e C o m .D e 99,997% 12 383 412 99,997% 11158 405
E dif ., S .A .
P alcio de Co imbra - Rua de

Santa A po l nia n 53 - Lisbo a
R E F E R T E LEC O M -
S e rv i o s e 100,00% 1000 000 100,00% 1000 000
T e le c o m unic a e s ,S .A .
Rua Passeio do B ltico , 4 -
1990-036 Lisbo a
C P C O M - Explo ra o de
E s pa o s C o m e rc ia is da 80,00% 623 496
C P , S .A .
A v. da Repblica, 90 Galeria
Fraco 4 - Lisbo a
R A VE 40,00% 40,00%
A v D.Jo o II Lo te 1.07.2.1, 1
P iso - P arque das Na es -
1990 -096 Lisbo a
15 972 554 15 371 043
Verifica-se que a participao anteriormente detida na CP COM, foi includa,

juntamente com as aquisies do ano, na REFER PATRIMNIO, como resultado da
incorporao da totalidade do Patrimnio da CP COM na REFER PATRIMNIO, pelo
processo de fuso anteriormente descrito.
5.4 Investimentos em Associadas
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, esta rubrica apresenta a composio que segue:

2011
II.54
Associadas 2011 2010
GIL 322 476 322 476

322 476 322 476
Imparidades acumuladas (No ta 5.19) - 322 476 - 322 476
Saldo 0 0
A participao financeira na empresa GIL encontra-se totalmente ajustada, como se

constata pelo quadro acima, resultado dos sucessivos prejuzos que esta empresa tem
vindo a acumular ao longo dos vrios exerccios.
Detalhe das Partes de Capital em Empresas Associadas:

2011
V a lo r da
C a pit a is R e s ult a do s T o t a l de T o t a l de R e ndim . do
Empresas P a rt ic ipa o D e m o nst ra a o de
P r prio s do e xe rc cio A t iv o s P a s s iv o s pe r o do
po s i o fina nc e ira
A s s o c ia da s
G IL 33,98% - 9 690 342 - 874 806 77 479 614 87 169 956 5 042 609 0
Gare Intermo dal de Lisbo a, S.A .
A v.D. Jo o II, Estao do Oriente, lo te 1.15
1990-233 Lisbo a
Os saldos acima evidenciados so provenientes das Demonstraes disponveis

data, as quais ainda no foram objeto de auditoria.
2010
V a lo r da
C a pit a is R e s ult a do s T o t a l de T o t a l de R e ndim . do
Empresas P a rt ic ipa o D e m o nst ra a o de
P r prio s do e xe rc cio A t iv o s P a s s iv o s pe r o do
po s i o fina nc e ira
A s s o c ia da s
G IL 33,98% - 8 928 657 - 1128 564 78 248 158 87 176 815 5 377 667 0
Gare Intermo dal de Lisbo a, S.A .
A v.D. Jo o II, Estao do Oriente, lo te 1.15
1990-233 Lisbo a
2011
II.55
5.5 Categorias de acordo com a IAS 39

A t iv o s A t iv o s P a s s iv o s
E m pr s t im o s A tiv o s e
f ina nc e iro s f ina nc e iro s fina nc e iro s O ut ro s pa s s iv o s
Classe de acordo com IAS 39 c o nc e dido s e pa s s iv o s n o T o tal
jus to v a lo r po r dis po n v e is pa ra jus t o v a lo r po r f ina nc e iro s
c o nt a s a re c e be r f ina nc e iro s
v ia de re s ult a do s v e nda v ia de re s ult a do s
A t iv o s
A t iv o s e m G e s t o de
Inf ra e s t rut ura F e rro v i ria 12 1 5 8 0 6 2 5 15 3 9 9 5 4 0 31 875 7 16 6 7 5 9 14 4 17 8 7 9 9
N o c o rre nt e s
A tivo s financeiro s dispo niveis para

venda (No ta 5.6) 31875 31875
31 875 31 875
C o rre nt e s
Caixa e equivalentes de caixa (No ta

5.11) 10 929 364 10 929 364
Clientes e Outras co ntas a receber
(No ta 5.10) 110 651261 7 166 759 117 818 020
Instrumento s financeiro s derivado s
(No ta 5.9) 15 399 540 15 399 540
12 1 5 8 0 6 2 5 15 3 9 9 5 4 0 7 16 6 7 5 9 14 4 14 6 9 2 4
A t iv o s e m inv e s t im e nt o s de
inf ra e s t rut ura s de lo nga dura o 4 8 3 6 3 2 1 14 7 809 339 4 8 3 7 13 0 4 8 6
C o rre nt e s
Co ncedente - Estado - Co nta a
Receber (No ta 4.1) 4 828 333 834 4 828 333 834
Clientes e o utras co ntas a receber
(No ta 4.3) 7 987 313 809 339 8 796 652
4 8 3 6 3 2 1 14 7 809 339 4 8 3 7 13 0 4 8 6
Total ativos financeiros 4 957 901 772 15 399 540 31 875 7 976 098 4 981 309 285
P a s s iv o s
P a s s iv o s e m Ge s t o de
Inf ra e s t rut ura F e rro v i ria 78 943 804 1 770 354 782 3 1 14 1 19 7 1 880 439 783
N o c o rre nt e s
Emprstimo s o btido s (No ta 5.12)

1569 094 901 1569 094 901
1 569 094 901 1 569 094 901
C o rre nt e s

142 651608 142 651608
passivo s (No ta 5.9) 78 943 804 78 943 804
Fo rnecedo res e o utras co ntas a
pagar (No ta 5.13) 58 608 274 31141197 89 749 470
78 943 804 201 259 881 3 1 14 1 19 7 3 11 3 4 4 8 8 2
P a s s iv o s e m inv e s t im e nto s de
inf ra e s t rut ura s de lo nga dura o 4 957 739 603 9 574 304 4 9 6 7 3 13 9 0 7
N o c o rre nt e s
Emprstimo s o btido s (No ta 4.4) 4 565 956 695 4 565 956 695
4 565 956 695 4 565 956 695

C o rre nt e s

262 377 139 262 377 139
pagar (No ta 4.5) 129 405 769 9 574 304 138 980 073
391 782 908 9 574 304 4 0 1 3 5 7 2 12
Total passivos financeiros 78 943 804 6 728 094 385 40 715 500 6 847 753 689
2011
II.56
A t iv o s A t iv o s P a s s iv o s
E m pr s t im o s A tiv o s e
f ina nc e iro s f ina nc e iro s fina nc e iro s O ut ro s pa s s iv o s
Classe de acordo com IAS 39 c o nc e dido s e pa s s iv o s n o T o tal
jus to v a lo r po r dis po n v e is pa ra jus t o v a lo r po r f ina nc e iro s
c o nt a s a re c e be r f ina nc e iro s
v ia de re s ult a do s v e nda v ia de re s ult a do s
A t iv o s
A t iv o s e m G e s t o de
Inf ra e s t rut ura F e rro v i ria 68 392 903 29 949 075 31 875 9 4 9 6 8 13 10 7 8 7 0 6 6 7
N o c o rre nt e s
A tivo s financeiro s dispo niveis para

venda (No ta 5.6) 31875 31875
31 875 31 875
C o rre nt e s
Caixa e equivalentes de caixa (No ta
5.11) 163 319 163 319
Clientes e Outras co ntas a receber
(No ta 5.10) 68 229 584 9 496 813 77 726 398
(No ta 5.9) 29 949 075 29 949 075
68 392 903 29 949 075 9 4 9 6 8 13 10 7 8 3 8 7 9 2
A t iv o s e m inv e s t im e nt o s de
inf ra e s t rut ura s de lo nga dura o 4 4 4 0 17 6 7 5 5 34 001 4 4 4 0 2 10 7 5 7
C o rre nt e s
Co ncedente - Estado - Co nta a
Receber (No ta 4.1) 4 424 558 234 4 424 558 234
Clientes e o utras co ntas a receber
(No ta 4.3) 15 618 521 34 001 15 652 522
4 4 4 0 17 6 7 5 5 34 001 4 4 4 0 2 10 7 5 7
Total ativos financeiros 4 508 569 658 29 949 075 31 875 9 530 814 4 548 081 423
P a s s iv o s
P a s s iv o s e m Ge s t o de
Inf ra e s t rut ura F e rro v i ria 89 282 049 1 673 872 666 3 5 0 2 4 7 15 1 7 9 8 17 9 4 2 9
N o c o rre nt e s

1094 282 418 1094 282 418
1 0 9 4 2 8 2 4 18 1 0 9 4 2 8 2 4 18
C o rre nt e s

501949 305 501949 305
passivo s (No ta 5.9) 89 282 049 89 282 049
pagar (No ta 5.13) 77 640 943 35 024 715 112 665 658
89 282 049 579 590 248 3 5 0 2 4 7 15 7 0 3 8 9 7 0 12
P a s s iv o s e m inv e s t im e nto s de
inf ra e s t rut ura s de lo nga dura o 4 584 709 906 10 8 5 8 9 4 7 4 595 568 854
N o c o rre nt e s

3 239 387 766 3 239 387 766
3 239 387 766 3 239 387 766
C o rre nt e s

1185 170 468 1185 170 468
pagar (No ta 4.5) 160 151672 10 858 947 171010 620
1 3 4 5 3 2 2 14 1 10 8 5 8 9 4 7 1 3 5 6 18 1 0 8 8
Total passivos financeiros 89 282 049 6 258 582 572 45 883 662 6 393 748 283
2011
II.57
Apresenta-se de seguida a desagregao dos ativos e passivos financeiros ao justo

valor por via de resultados de acordo com os nveis definidos na IFRS7:
Classe de acordo com IAS 39 Nvel 1 Nvel 2 Nvel 3 Total
A t iv o s f ina nc e iro s
A tivo s financeiro s justo valo r po r via de
15 399 540 15 399 540
resultado s
15 399 540 15 399 540
P a s s iv o s f ina nc e iro s
P assivo s financeiro s justo valo r po r via de
- 78 943 804 - 78 943 804
resultado s
- 78 943 804 - 78 943 804
Classe de acordo com IAS 39 Nvel 1 Nvel 2 Nvel 3 Total
A t iv o s f ina nc e iro s
A tivo s financeiro s justo valo r po r via de
29 949 075 29 949 075
resultado s
29 949 075 29 949 075
P a s s iv o s f ina nc e iro s
P assivo s financeiro s justo valo r po r via de
- 89 282 049 - 89 282 049
resultado s
- 89 282 049 - 89 282 049
5.6 Ativos financeiros disponveis para venda
A rubrica de ativos disponveis para venda inclui os seguintes investimentos:
Ativos disponveis para venda 2011 2010
Saldo inicial 96 369 96 369
Imparidades acumadas (No ta 5.19) - 64 494 - 64 494

Saldo final 31 875 31 875
2011
II.58
Ativos disponveis para venda 2011 2010
V a lo r brut o da pa rt ic ipa o
Fernave 64 494 64 494
M etro M o ndego 26 875 26 875
CRV 5 000 5 000

96 369 96 369
Imparidades acumuladas - 64 494 - 64 494
31 875 31 875
Estes instrumentos de capital prprio no se encontram cotados num mercado ativo,

estando registados ao custo deduzido de perdas de imparidade conforme a poltica
divulgada na Nota 2.2 g).
A participao detida na FERNAVE de 10% e no Metro Mondego de 2,5%. Em

relao CVR Centro para a Valorizao Resduos, trata-se de 10 unidades de
participao.
O investimento na FERNAVE, encontra-se totalmente ajustado por imparidade, uma

vez que os capitais prprios (verso provisria a esta data) desta ascendem a um
valor negativo de 1.855.893 euros (3.800.454 euros em 2010).
5.7 Emprstimos e contas a receber
Apresentamos de seguida os emprstimos concedidos a empresas em que a REFER

detm participaes financeiras, no constituindo instrumentos de capital dessas
entidades:
Emprstimos e contas a receber 2011 2010
Emprstimo s a asso ciadas 9 002 763 4 889 014

Imparidades em emprstimo s acumuladas (No ta 5.19) - 9 002 763 - 4 889 014
Total (Nota 8.3) 0 0
Em 2011, foram reforados os suprimentos a empresas associadas (GIL), tendo como

finalidade garantir o cumprimento de responsabilidades assumidas por aquela
empresa. Estes suprimentos foram objeto de ajustamento por imparidade neste
exerccio (ver nota 5.19), atendendo ao risco de crdito dos saldos a receber desta
entidade.
2011
II.59
5.8 Inventrios
Descrio 2011 2010
M at.-primas, subsidirias e de co nsumo 14 967 287 14 638 615
M ercado rias em trnsito 82 479

Imparidade em inventrio s (No ta 5.19) - 689 755 - 228 698
Inventrios 14 277 532 14 492 397
A rubrica de matrias-primas, subsidirias e de consumo refere-se aos diversos tipos de

materiais que so incorporados na manuteno de infraestruturas.
Numa base peridica e tendo como objetivo quantificar o ajustamento de perdas em

inventrios efetuada inventariao fsica de stocks, e uma anlise dos mesmos.
Assim, a imparidade refere-se:
a materiais que esto obsoletos ou depreciados tecnicamente e que no podem

ser utilizadas na atividade da REFER, podendo eventualmente ser objeto de
venda no caso de aparecer comprador interessado;
a uma comparao entre o preo de mercado dos materiais e o valor pelo qual
estes se encontram registados.
Da anlise efetuada no final do exerccio de 2011 concluiu-se que o ajustamento por

imparidade dos inventrios deveria ser reforado em 461.058 euros (Nota 5.19).
5.9 Instrumentos Financeiros Derivados
A REFER utiliza instrumentos financeiros derivados com o objetivo de gerir os riscos

financeiros a que se encontra sujeita.
De acordo com as suas polticas financeiras, a REFER no utiliza derivados para

especulao.
Apesar de os derivados contratados corresponderem a instrumentos eficazes na

cobertura econmica de riscos, nem todos se qualificam como instrumentos de
cobertura contabilstica de acordo com as regras e requisitos da IAS 39 (ver Nota 2.2.
alnea f)). Assim, optou-se por considerar a carteira de derivados como de
negociao e, consequentemente, no qualificar nenhuma das posies como
instrumento de cobertura contabilstica.
Os instrumentos que no se qualifiquem como instrumentos de cobertura

contabilstica so classificados como derivados de negociao na categoria de
ativos e passivos financeiros ao justo valor atravs de resultados. Os derivados de
negociao so registados na demonstrao da posio financeira pelo seu justo
valor e as variaes do mesmo so reconhecidas em resultados financeiros. data
de 31 de dezembro de 2011 e de 31 de dezembro de 2010, o valor nominal da
carteira de derivados da REFER, ascendia a 1.850 milhes de euros e 2.750 milhes de
2011
II.60
euros, respetivamente, num passivo financeiro global de 6.551 milhes de euros em

2011 e de 6.025 milhes de euros em 2010.
Apresenta-se de seguida o justo valor dos derivados existentes:
Montante
Variao Justo Valor
% Justo Valor () Nominal
Instrumento Coberto Descrio Dez 11/ Dez 10 () Maturidade
Cobertura (milhes )
Ativo Passivo <0 >0 Dez-11
Schuldshein A B N 100% Cap KO (Eur 6m < 5.80%) 3 137 131 300 11-04-2011
Digital Cap (Stibo r 12m <6,25%;Euribo r 12m < 6,25%;
Schuldshein West LB 100% - 3 335 215 808 200 08-10-2012
Eur 6m < 6.00%)
Schuldshein West LB Cap KO (Eur 6m < 6%) - 3 992 776 4 167 026 200 08-10-2012
Dual Range [(10Y GB P -10Y EUR Spread) e (10Y-2Y
Euro bo nd 05/15 100% - 16 476 067 - 5 109 380 150 16-03-2015
EUR Spread)]
Euro bo nd 05/15 P lain vanilla 15 399 540 1813 183 150 16-03-2015
Euro bo nd 05/15 P lain vanilla - 7 727 973 150 16-03-2015
Euro bo nd 05/15 P lain vanilla - 15 596 623 - 1891901 150 16-03-2015
Euro bo nd 05/15 10Y-2Y EUR Spread Rib - 28 025 575 - 2 757 352 300 16-03-2015
Euro bo nd 06/21 100% Cap KO (Eur 12m < 7%) - 9 775 292 7 545 782 500 13-12-2021
Euro bo nd 06/26 50% Cap KO (Eur 12m < 6.50%) - 5 074 136 4 683 644 200 16-11-2026
Euro bo nd 06/26 Fixed-Fixed Swaptio n B ermuda 347 487 100 16-11-2026
15 399 540 - 78 943 804 - 26 121 352 21 910 061 1 850
Montante
Variao Justo Valor
% Justo Valor () Nominal
Instrumento Coberto Descrio Dez 10/ Dez 09 () Maturidade
Cobertura (milhes )
Ativo Passivo <0 >0 Dez-10
Schuldshein B HH 100% Plain vanilla 5 502 447
Schuldshein A BN 100% Cap KO (Eur 6m < 5.80%) - 3 137 131 5 570 931 300 11-04-2011
Digital Cap (Stibo r 12m <6,25%;Euribo r 12m < 6,25%;
Schuldshein West LB 100% - 219 143 407 504 200 08-10-2012
Eur 6m < 6.00%)
Schuldshein West LB Cap KO (Eur 6m < 6%) - 8 159 802 977 750 200 08-10-2012
Dual Range [(10Y GB P-10Y EUR Spread) e (10Y-2Y
Euro bo nd 05/15 100% - 11366 687 - 3 074 225 150 16-03-2015
EUR Spread)]
Euro bo nd 05/15 Plain vanilla 13 586 357 2 251667 150 16-03-2015
Euro bo nd 05/15 Plain vanilla 7 727 973 3 417 709 150 16-03-2015
Euro bo nd 05/15 Plain vanilla - 13 704 722 - 13 704 722 150 16-03-2015
Euro bo nd 05/15 Plain vanilla - 11302 116
Euro bo nd 05/15 10Y-2Y EUR Spread Rib - 25 268 223 12 723 134 300 16-03-2015
Euro bo nd 06/21 100% Cap KO (Eur 12m < 7%) - 17 321074 - 1731666 500 13-12-2021
Euro bo nd 06/26 50% Cap KO (Eur 12m < 6.50%) - 9 757 779 - 1280 441 200 16-11-2026
Euro bo nd 06/26 Lo ng Cap 2 345 336 3 488 542 100 16-11-2026
Euro bo nd 06/26 Fixed-Fixed Swaptio n Bermuda - 347 487 - 347 487 100 16-11-2026
Euro bo nd 09/24 50% Plain vanilla 6 289 409 10 324 980 250 16-10-2024
29 949 075 - 89 282 049 - 31 440 657 44 664 663 2 750
5.10 Clientes e Outras Contas a Receber
Descrio 2011 2010
Clientes 69 377 931 32 420 708
Outras co ntas a receber 38 926 532 36 815 239
A crscimo s de rendimento 6 272 498 1047 928
Estado e o utro s entes pblico s 2 627 991 6 149 925
Gasto s a reco nhecer 613 068 1292 599

117 818 020 77 726 398
2011
II.61
Os saldos de clientes e outras contas a receber constituem saldos correntes, pelo que
se aproximam do seu justo valor.
Os clientes decompem-se como segue:
Clientes 2011 2010
Clientes - Outras entidades relacio nadas (No ta 8.4) 59 860 085 26 650 676
Clientes - Empresas subsidirias (No ta 8.2) 5 421250 2 946 829
Clientes - Empresas asso ciadas (No ta 8.3) 37 696 12 361
Clientes - Diverso s 4 058 901 2 810 841

69 377 931 32 420 708
Os dbitos a clientes-outras entidades relacionadas (CP e CP Carga) e clientes

diversos (Fertagus e Takargo), incluem essencialmente as taxas de utilizao
cobradas s entidades que utilizam as infraestruturas, e tambm os dbitos efetuados
aos operadores de servios prestados no mbito da atividade comercial, manobras,
capacidade pedida e no utilizada, utilizao de estaes, servio de informao ao
pblico, estacionamento de material circulante e outros servios.
O aumento significativo do valor a receber de Outras entidades relacionadas,

decorrente do atraso dos pagamentos das entidades identificadas, conforme nota 3
e evidenciado pela diminuio registada na rubrica recebimentos de clientes da
Demonstrao dos Fluxos de Caixa.
As outras contas a receber apresentam-se como segue:
Outras contas a receber 2011 2010
Outro s co ntas a receber - Diverso s 41181571 39 078 941
Imparidades acumuladas (No ta 5.19) - 2 255 039 - 2 263 702

38 926 532 36 815 239
Na rubrica de outras contas a receber, cerca de 32% (38% em 2010) diz respeito
concretizao parcial do Protocolo com o Municpio de Aveiro para a Construo da
Nova Estao Ferroviria Interface Rodo ferrovirio, Requalificao Urbana da Zona
Envolvente.
Nesta rubrica deixou de estar considerada a verba a receber do Gabinete Metro Sul
do Tejo (2010 de 616.982 euros), dado ter sido este gabinete extinto pela Resoluo
do Conselho de Ministros n 87/2010 de 11 de Novembro; no OE 2012, capitulo 50
tambm no se encontra includa qualquer verba para reembolso das despesas
efetuadas pelo j extinto GMST, pelo que se procedeu regularizao do valor
evidenciado como devido (antes de regularizao era de 597.813 euros).
2011
II.62
Esta rubrica inclui ainda valores de expropriaes colocados ordem dos Tribunais,
at deciso conclusiva dos referidos processos de expropriao.
Tambm o valor do IVA, referente inverso do sujeito passivo de 414.323 euros

(377.229 euros em 2010) liquidado com base nos autos de medio assinados e que
por diferena temporal na receo das faturas respetivas, no estavam criadas as
condies fiscais para a deduo respetiva.
As imparidades acumuladas de outras contas a receber so de 2.255.039 euros, cuja

reverso, aps anlise efetuada probabilidade de cobrana de saldos, foi de 8.664
euros (Nota 5.19). Esta diminuio encontra-se registada na rubrica Reverses de
Perdas de Imparidade de Dvidas a Receber da Demonstrao do Rendimento
Integral.
O ajustamento constitudo pelos saldos da Benaterras 6.818 euros que data de

2001 a 2003; da Aetur 22.070 euros que data de 2003 a janeiro de 2006; e da O2
1.805.995 euros. Quanto ao valor restante refere-se s entidades que esto em
processo de insolvncia.
Quanto rubrica de acrscimos de rendimentos diz respeito a rendimentos

operacionais, destacando-se o montante referente especializao da concesso
da explorao das estaes (41% do total), faturados em 2012 mas referentes a
perodos de 2011. Deste valor destaca-se o contrato de concesso celebrado com a
REFER PATRIMNIO, e na sequncia da reestruturao da atividade desta ltima, foi
entregue a gesto de estaes ferrovirias na componente do servio pblico de
explorao ferroviria, a concesso de explorao de bens de domnio pblico
ferrovirio no afetos explorao ferroviria assim como bens de domnio privado
da REFER atravs de trs contratos autnomos. Estes trs contratos esto a ser objeto
de reformulao num nico contrato, encontrando-se data da apresentao de
contas aprovada a respetiva minuta, mas ainda no valorizado. Como tal os valores
apurados em relao aos trs contratos em vigor assumiram a forma de acrscimo de
rendimentos.
Foram identificados materiais sobrantes de diversos projetos de investimento. Estes

materiais foram, em devido tempo, requisitados aos armazns e imputados aos
diferentes projetos. Por no ter sido possvel em tempo til, identificar as
nomenclaturas da grande maioria, que os rgos operacionais estimam em 3.087.742
euros, este valor no consta do material inventariado pelo que foi acrescido a esta
rubrica por contrapartida de ganhos em inventrios / Sobras (Nota 5.21). Pela
introduo das nomenclaturas em inventrio, esta rbrica ser saldada em 2012.
Quanto rubrica de Estado e outros entes pblicos composta pelo valor de IVA a
receber referente ao perodo de julho de 2011, no valor de 2.500.000 euros. Este
reembolso foi recebido em 06 de janeiro de 2012.
O saldo devedor Segurana Social no montante de 127.991 euros justifica-se por a

REFER ser entidade centralizadora, e neste mbito, substituir-se temporariamente
Segurana Social, pelo pagamento devido aos trabalhadores na situao de
baixas/licenas mdicas.
2011
II.63
5.11 Caixa e Equivalentes a Caixa
Os componentes de caixa e seus equivalentes evidenciados na demonstrao dos

fluxos de caixa para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 encontram-se
reconciliados com os montantes apresentados nas rubricas da demonstrao da
posio financeira.
Descrio 2011 2010
Dep sito s bancrio s 10 915 305 151607
Numerrio 14 060 11711
Caixa e Equivalentes 10 929 364 163 319
O saldo materialmente relevante evidenciado na rbrica de caixa, corresponde a

uma transferncia temporria entre contas de disponibilidade, sendo que o saldo
mdio desta rbrica no final de cada ms de 2011 foi de 503.639 euros.
5.12 Emprstimos Obtidos
5.12.1 Dvidas a Instituies de Crdito
O financiamento da Atividade de Gesto de Infraestrutura reparte-se em emprstimos

correntes e no corrente como segue :
Descrio 2011 2010
E m pr s t im o s n o c o rre nt e s
Emprstimo s o brigacio nistas 1094 938 517 1094 225 508
Estado 474 156 384
Lo ca es financeiras (No ta 5.1) 56 909
(No ta 5.5) 1 569 094 901 1 0 9 4 2 8 2 4 18
E m pr s t im o s c o rre nt e s
Dividas a institui es de crdito 142 592 673 501914 265
Lo ca es financeiras (No ta 5.1) 58 935 35 041
(No ta 5.5) 14 2 6 5 1 6 0 8 501 949 305
Financiamentos obtidos 1 711 746 509 1 596 231 723
A rubrica de emprstimos correntes inclui o montante de 1.691 milhares de euros

(2010: 5.455 milhares de euros) referente a juro corrido e gastos a reconhecer de
emprstimos afectos Gesto de Infraestrutura, por via do reconhecimento do custo
amortizado.
2011
II.64
Em 31 de dezembro de 2011 a REFER detinha 100 milhes de euros em papel

comercial e cerca de 44,3 milhes de euros em descobertos bancrios, classificados
em Dvidas a instituies de crdito. Em 2010, foram alocados ao financiamento da
Atividade de Gesto de Infraestrutura 175,6 milhes de euros relativos a papel
comercial e 320,8 milhes de euros respeitantes a descobertos bancrios.
5.12.2 Termos e prazos de reembolso dos emprstimos

Termos e prazos de reembolso dos emprstimos para financiamento de gesto da infraestrutura
31 de dezembro 2011
Data de Montante Capital em Amortizao Pagamento Taxa de
Designao P erio dicida
assinatura (euros) dvida D at a inic ia l D a t a f inal de Juros Juro
de
S em A v a l do E s t a do
REFER Eurobo nd
16-03-2005 600 000 000 600 000 000 16-03-2015 B ullet 16-M ar 4,00%
2005/2015 (1)
REFER Eurobo nd
30-11-2006 500 000 000 500 000 000 13-12-2021 B ullet 13-Jan 4,25%
2006/2021(1)
Emprstimo estado 31-M ai
30-12-2011 474 156 385 474 156 385 31-05-2013 30-11-2016 Semestral 6,50%
po rtugus 30-No v
Semestral/
P apel Co mercial Vrias datas 100 000 000 100 000 000 - M ar-12 - 5,23%
Trimestral
Desco bertos
Vrias datas 44 283 989 44 283 989 - Jul-12 Trimestral 3,227%
B ancrios -
Total 1 718 440 374
(1) Total considerando custo efetivo 1 713 378 890
Termos e prazos de reembolso dos emprstimos para financiamento de gesto da infraestrutura

31 de dezembro 2010
Data de Montante Capital em Amortizao Pagamento Taxa de
Designao P erio dicida
assinatura (euros) dvida D at a inic ia l D a t a f inal de Juros Juro
de
S em A v a l do E s t a do
REFER Eurobo nd
16-03-2005 600 000 000 600 000 000 16-03-2015 B ullet 16-M ar 4,00%
2005/2015 (1)
REFER Eurobo nd
30-11-2006 500 000 000 500 000 000 13-12-2021 B ullet 13-Jan 4,25%
2006/2021(1)
Semestral/
P apel Co mercial Vrias datas 175 621479 175 621479 Vrias datas - -
Trimestral
Desco bertos
Vrias datas 320 837 288 320 837 288 Vrias datas - Vrias datas -
B ancrios
Total 1 596 458 768
(1) Total considerando custo efetivo 1 590 684 276
Apresenta-se de seguida o justo valor dos financiamentos a taxa fixa, data de 31 de

dezembro de 2011:
Valor Capital em
Designao Justo valor Taxa de juro
nominal dvida
Euro bo nd 5/15 600 000 000 600 000 000 254 473 363 4% Fixa
Euro bo nd 6/21 500 000 000 500 000 000 157 780 682 4.25% Fixa
Emprstimo
Estado 474 156 385 474 156 385 474 089 170 6,50% Fixa
P o rtugus 11/16
1 574 156 385 886 343 215
2011
II.65
5.13 Fornecedores e Outras Contas a Pagar
Esta rubrica engloba os seguintes montantes:
Descrio 2011 2010
Fo rnecedo res 24 947 049 50 256 121
Financiamento s o btido s de entidades relacio nadas (No ta 5.13 / 8.2) 21454 980 17 100 000
Adiantamento s po r co nta de vendas 18 252 137 17 606 311
Acrscimo s de Gasto s 15 587 405 17 663 216
Estado e o utro s entes pblico s 5 309 076 3 789 961
Outras co ntas a pagar 3 390 368 5 338 595
Rendimento s a Reco nhecer 808 455 911454

89 749 470 112 665 658
A decomposio da rubrica de fornecedores a seguinte:
Fornecedores 2011 2010
Fo rnecedo res - Gerais 16 252 666 28 888 936
Fo rnecedo res - Facts em recepo e co nferncia 3 904 174 4 643 815
Fo rnecedo res - Empresas subsidirias (No ta 8.2) 2 792 475 12 483 177
Fo rnecedo res - Outras entidades relacio nadas (No ta 8.4) 999 300 3 030 674
Fo rnecedo res - Reteno de garantias 718 996 877 988
Fo rnecedo res - Empresas asso ciadas (No ta 8.3) 279 438 331531
24 947 049 50 256 121
A decomposio da rubrica estado e outros entes pblicos a seguinte:
Estado e outros entes pblicos 2011 2010
IVA 2 594 060 733 115
Co ntribui es para a segurana so cial e CGA 1821471 1977 538
IRS 893 544 978 199
Outro s impo sto s 101109

5 309 076 3 789 961
2011
II.66
Os saldos de IRS e Segurana Social so os correspondentes ao processamento dos

vencimentos de dezembro de 2011, e regularizados em janeiro de 2012.
O IVA a pagar respeita ao perodo de dezembro de 2011, tendo sido liquidado em

fevereiro de 2012.
Os acrscimos de gastos incluem a responsabilidade com frias de 2011 devidas em

2012, que representa 8% do saldo de 2011 (15% do saldo em 2010, pois englobava
igualmente a responsabilidade do subsidio de frias de 2010). Regista tambm rendas
de instalaes e custos diversos de 2011 no faturados pelas respetivas entidades at
final do respetivo exerccio.
Inclui tambm o acrscimo resultante dos pagamentos efetuados ao pessoal, por

motivo de indemnizao de resciso de contrato de trabalho, no montante de
3.233.136 euros (847.731 euros em 2010). Estes adiantamentos resultaram de diferena
temporal entre a data de processamento e o fecho do exerccio em causa, dado
que as respetivas datas no so coincidentes (o perodo de processamento de
salrios ocorreu a 19 de dezembro de 2011).
Os financiamentos obtidos de entidades relacionadas referem-se a empresas

subsidirias e representam aplicaes temporrias de excedentes de tesouraria,
seguindo regras institudas pela REFER, sobre esta matria (ver nota 5.22).
Os adiantamentos por conta de vendas, no montante de 18.252 milhares de euros

(17.606 milhares de euros em 2010) da qual cerca de 77% referente a um Contrato
de Promessa de Compra e Venda assinado em 28/07/2000, sobre um Direito de
Superfcie concedido, cuja escritura ainda no se concretizou, continuando no
entanto a receber-se valores referentes a este contrato. Esta rubrica inclui ainda
valores j recebidos ao abrigo de protocolos com diversas entidades e em relao
aos quais no esto cumpridos os condicionalismos para o reconhecimento do rdito,
nomeadamente os despachos de desafetao de domnio pblico ferrovirio, dos
bens em causa.
No saldo evidenciado como outras contas a pagar destaca-se a rubrica de

consultoria e assessoria, no montante de 2.348.704 euros, que representa 69% daquela
(20% em 2010).
Pela aplicao do Regulamento n 473/2010 de 6 de maio de 2010, a REFER passou a

debitar e creditar os valores referentes a Melhoria de Desempenho (MD) e
calculados de acordo com o referido Regulamento. Encontra-se assim registado o
valor de 119.363 euros na rubrica de outras contas a pagar, referente ao prmio
calculado no corrente ano e a distribuir pelos operadores.
Os rendimentos a reconhecer incluem 595.260 euros (747.516 euros em 2010) referente

ao valor a integrar na proporo das respetivas amortizaes do estabelecimento
industrial de creosotagem de travessas de madeira, integrada em ativo fixo tangvel
em 2007.
2011
II.67
5.14 Provises
O movimento ocorrido nas provises durante os perodos findos em 31 de dezembro

de 2011 e 31 de dezembro de 2010 foi o seguinte:
Reverso/
Descrio Saldo inicial Aumento Saldo final
Utilizao
P ro cesso s judiciais em curso 11402 698 1589 988 922 361 12 070 326
P ro viso para reestruturao 3 974 393 3 974 393
15 377 091 1 589 988 4 896 754 12 070 326
Reverso/
Descrio Saldo inicial Aumento Saldo final
Utilizao
P ro cesso s judiciais em curso 11702 371 1547 444 1847 117 11402 698
P ro viso para reestruturao 3 974 393 3 974 393
11 702 371 5 521 837 1 847 117 15 377 091
Os montantes registados em provises resultam da identificao de situaes em que

a REFER espera que seja provvel que uma diminuio de recursos incorporando
benefcios econmicos, razoavelmente estimvel, seja exigida para liquidar a
obrigao.
A proviso dos processos judiciais em curso inclui os processos cveis e processos de

relaes de trabalho.
A proviso para reestruturao constituda em 2010, foi utilizada na sua totalidade no

corrente exerccio, tendo sido materializada por rescises de contrato de trabalho por
mtuo acordo resultantes do plano de supresso e automatizao de passagens de
nvel, da implementao da nova estratgia de manuteno e na reestruturao
tcnica e funcional organizativa iniciada em 2010.
5.15 Impostos sobre o rendimento
Os valores a receber / (pagar) ao estado, no perodo 2011/2010 relativo ao imposto

sobre o rendimento so:
Descrio 2011 2010
IR C
IRC a recuperar 700 000 3 070 977
IRC a pagar - 306 941
2011
II.68
O imposto a recuperar, no montante de 700.000 euros, respeita a pagamentos

especiais por conta (2010: 630.000 euros) efetuados pela REFER.
Deste montante, ao abrigo da legislao fiscal vigente, foram efetuados pedidos de

reembolso, sendo 200.000 euros de 2003, 40.000 euros de 2004, 40.000 euros de 2005 e
70.000 euros de 2006, num total global de 350.000 euros.
No corrente exerccio, face s tributaes autnomas apuradas no exerccio (387

milhares de euros nota 5.24.2), contra as retenes de prediais efetuadas (80
milhares de euros) resultou o imposto a entregar ao estado; em 2010, o valor de
retenes na fonte de natureza prediais foi mais significativo, motivado pelo contrato
de arrendamento em vigor nessa data, em relao ao edifcio Arts e que foi
rescindido em 2011. (ver nota 5.1 e 5.17)
5.16 Prestaes de Servios e Subsdios Explorao
5.16.1 Prestaes de Servios
As prestaes de servios detalham-se da seguinte forma:
Descrio 2011 2010
Co ncedente Estado - Rdito ILD (No ta 6) 58 487 847 63 439 759
Utilizao de canais (Tarifas) 55 688 734 58 801453
Energia de Trao 4 431061 3 944 251
M ano bras/Estac. M aterial Circulante 3 541297 3 533 802
Utilizao de Esta es e A peadeiro s 2 680 526 2 620 778
Capacidade P edida No Utilizada 2 448 740 2 569 001
Info rmao ao P blico 448 637 520 451
A travessamento s 153 506 115 575
M elho ria de desempenho 148 211 115 355
Co nservao de Ramais P articulares 82 535 80 806
Outro s servio s 2 620 320 1227 550

130 731 415 136 968 780
Os montantes registados em Concedente Estado Rdito ILD correspondem aos

trabalhos internos debitados atividade em investimento de infraestruturas de longa
durao (ver nota 6).
Nesta rubrica encontram-se igualmente registados os rendimentos associados s

prestaes de servios, faturados de acordo com o Diretrio de Rede produzido em
consonncia com o Decreto-Lei 270/2003, alterado pelo Decreto-Lei 231/2007, em
particular com o disposto nos artigos 30 a 32 (ver nota 1.2), destacando-se, os
rendimentos por utilizao das infraestruturas, ou seja, a taxa de utilizao das
2011
II.69
infraestruturas ferrovirias, homologada pelo Instituto Nacional de Transportes

Ferrovirios e debitadas CP, CP Carga, Fertagus e Takargo.
Esta rubrica inclui, ainda, servios prestados por funcionrios da REFER, no mbito das
manobras de circulao ferroviria, debitados s mesmas entidades, referentes
utilizao de complexos ferrovirios, dbito de energia de trao, estacionamento de
material circulante e utilizao de apeadeiros.
5.16.2 Subsdios Explorao
Atravs da Resoluo de Conselho de Ministros 53/2011, de 16 de dezembro, foram

atribudos 36.000.000 euros (2010: 35.850.553 euros), a ttulo de indemnizaes
compensatrias, e que se encontram registados nesta rubrica.
5.17 Fornecimentos e Servios Externos
A posio da rubrica de fornecimentos e servios externos a 31 de dezembro de 2011

a seguinte:
Descrio 2011 2010
Subco ntrato s 65 148 640 85 063 149
Eletricidade 10 166 725 9 031582
Trabalho s especializado s 4 391352 7 562 852
Vigilncia e segurana 4 166 387 4 528 539
Rendas e alugueres 3 163 554 4 093 881
Limpeza, higiene e co nfo rto 1710 112 1874 969
Co munica es 1402 628 1612 808
Seguro s 1251952 1333 953
Co mbustveis 1184 485 1352 714
Ro yalties 1166 330 1149 872
Co nservao e reparao 1104 899 1835 464
gua 1102 973 1210 796
Transpo rtes de pesso al 920 551 1008 776
Ho no rrio s 238 549 291844
Outro s inferio res a 200000 euro s 924 473 1701887
Fornecimentos e Servios Externos 98 249 757 123 921 181
A rubrica de subcontratos refere-se essencialmente subcontratao dos servios de

manuteno de via, sinalizao, telecomunicaes e catenria.
2011
II.70
Os gastos com a subcontratao registaram um decrscimo transversal a todas as

especialidades, sendo a manuteno de via a especialidade com gastos mais
significativos.
Dos contratos de via mais significativos, salienta-se a realizao dos Contratos de

Manuteno Integrada de via nas zonas Sul, Lisboa, Beira Alta e Oeste, que
representam 57% do total de gastos desta especialidade.
A diminuio registada na rubrica de trabalhos especializados deve-se ao esforo

pela empresa de internalizao de servios outrora contratados, aliado ao facto de
decrscimo da atividade de investimentos que exigiu um recurso menos significativo
de gastos desta natureza.
O decrscimo de 23% registado face ao ano anterior, na rubrica de rendas e

alugueres, resulta da denncia do contrato de arrendamento do Edifcio Art's, com
efeito a 30 junho de 2011.
Quanto aos gastos referentes rubrica de conservao e reparao verificou-se um

decrscimo face a 2010, ocorridos nos contratos de prestao de servios de
assistncia tcnica de equipamentos informticos, conservao e reparao da frota
automvel, bem como no que se refere aos equipamentos ferrovirios.
Locaes operacionais
A rubrica de rendas e alugueres inclui 1.471.891 euros (1.481.892 euros em 2010)

relativos ao custo com locaes operacionais de viaturas e 173.937 euros (87.771
euros em 2010) com locaes operacionais de equipamentos administrativos.
A REFER, data a que se reporta este Anexo, detm ao seu servio 346 viaturas (394
viaturas em 2010), e 41 equipamentos administrativos (51 equipamentos em 2010),
atravs de contratos de locao operacional.
Apresentamos de seguida o total dos futuros pagamentos mnimos da locao, no

cancelveis, nos contratos de locao operacional que a REFER celebrou:
Descrio Inferior a 1 ano Entre 1 e 5 anos
D e a c o rdo c o m c o nt ra t o s c e le bra do s
Viaturas 1146 739 861249
Equipamento s 180 070 466 625
Va lo r pre s e nt e da d v ida
Viaturas 1124 232 836 019
Equipamento s 176 536 448 581
2011
II.71
5.18 Gastos com Pessoal
Os gastos com pessoal nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010

repartem-se da seguinte forma:
Descrio 2011 2010
Remunera es do Pesso al 74 688 004 87 786 431
Indemniza es 26 775 918 3 003 142
Encargo s so bre Remunera es 16 090 152 18 786 891
Outro s Gasto s co m P esso al 5 462 869 5 460 162
Seguro s de acidentes de trabalho 772 628 832 196
Gasto s de A o So cial 588 178 755 172
Remunera es rgo s So ciais 295 896 414 524
124 673 646 117 038 518
Os outros gastos com pessoal abrangem, essencialmente, despesas com formao,

recrutamento, e benefcios na utilizao de concesses de transporte.
O nmero mdio de colaboradores ao servio da empresa, ao longo do ano de 2011

foi de 3.237 (em 2010 era de 3.469), sendo o nmero de efetivos a 31/12/2011 de 2.815
(3.445 em 31/12/2010). A diminuio do nmero de trabalhadores da REFER justifica o
aumento verificado na rubrica de Indemnizaes, cujo valor ascendeu a 26.775
milhares de euros (em 2010 era de 3.003 milhares de euros). O prazo mdio de retorno
destas compensaes de 26 meses, sendo a antiguidade mdia dos colaboradores
que as receberam de 33 anos.
Tambm as rubricas relativas a Remunerao do Pessoal e Encargos sobre

Remuneraes sofrem em 2011 o impacto da reduo do efetivo. A Massa Salarial
teve uma reduo de 10,26% face ao ano anterior. Sem o valor das indemnizaes os
gastos com pessoal ascenderiam a 97.897 milhares de euros em 2011, o que compara
com os 114.035 de 2010. A tendncia de reduo de gastos com pessoal, lquidos de
indemnizaes, dever manter-se em 2012.
Relevam-se, ainda, os encargos da REFER com estruturas representativas dos

trabalhadores (informao a que se refere o Despacho do Secretrio de Estado do
Tesouro, de 25 de junho de 1980). Para os trabalhadores envolvidos a tempo inteiro
Dirigentes Sindicais e Comisso de Trabalhadores, foram determinados encargos para
a estrutura representativa dos trabalhadores, nos exerccios de 2011 e 2010 nos
montantes de 126.586 euros e 188.739 euros respetivamente.
2011
II.72
A discriminao a seguinte:
Descrio 2011 2010
Retribuio mensal 67 287 101185

Diuturnidades 6 628 8 013
Sub. Frias e Sub. Natal 15 002 23 051
Co ntribuio P atro nal 23 896 35 833
Outro s 13 773 20 657
Encargos com Estruturas
126 586 188 739
Representativas dos Trabalhadores
Os trabalhadores envolvidos nestas estruturas foram os seguintes:
Descrio 2011 2010
A t e m po pa rc ia l ( n m dio )
Dirigentes sindicais 175 154
Co misso e Subco miss es 21 26
A t e m po int e iro
Dirigentes sindicais 6 7
Co misso e Subco miss es
N de Trabalhadores envolvidos em
202 186
Estruturas Representativas
5.19 Imparidades
A decomposio da rubrica de imparidades a seguinte:
Imparidades Saldo inicial Aumento Reverses Saldo final
Investimentos em associadas (Nota 5.4) 322 476 322 476

A tivo s dispo nveis para venda (No ta 5.6) 64 494 64 494
Suprimento s - Empresas asso ciadas (No ta 5.7) 4 889 014 4 113 749 9 002 763
Inventrio s (Nota 5.8) 228 698 461058 689 755
Outros devedores (No ta 5.10) 2 263 702 8 664 2 255 039
7 768 384 4 574 807 8 664 12 334 527
2011
II.73
Imparidades Saldo inicial Aumento Reverses Saldo final
Investimentos em associadas (Nota 5.4) 322 476 322 476

A tivo s dispo nveis para venda (No ta 5.6) 64 494 64 494
Suprimento s - Empresas asso ciadas (No ta 5.7) 4 889 014 4 889 014
Inventrio s (Nota 5.8) 91159 137 539 228 698
Outros devedores (No ta 5.10) 1973 395 290 307 2 263 702
2 451 524 5 316 860 7 768 384
5.20 Outros Gastos
A decomposio da rubrica de outros gastos a seguinte:
Descrio 2011 2010
IM TT 2 211984 610 743
Impo sto s direto s e indireto s 501874 522 040
Perdas em investimento s no financeiro s 469 979 65 767
Indemniza es 281943 452 529
Do nativo s 266 228 317 847
Quo tiza es 183 234 202 098
Perdas em inventrio s 128 043 61248
Gasto s Operacio nais < a 10000 euro s 53 700 25 253

Outros Gastos 4 112 678 2 267 250
A variao registada na rubrica do IMTT, no reflete um aumento real do gasto

suportado, dado que o valor de 2010 se encontrava influenciado pelos acertos de
faturao real de 2008 e 2009; o valor efetivamente suportado em relao ao ano de
2010 foi de 2.211.987 euros.
Os impostos indiretos compreendem fundamentalmente o imposto do selo e taxas

diversas suportadas nos anos respetivos.
Quanto aos donativos, a referir o da Fundao do Museu Nacional Ferrovirio no

montante de 213.728 euros (252.000 euros em 2010) e UNICRI no montante de 20.000
euros (20.000 euros em 2010).
2011
II.74
5.21 Outros Rendimentos
A decomposio da rubrica de outros rendimentos a seguinte:
Descrio 2011 2010
Co ncess es de utilizao e licenas 6 816 599 6 540 696
Ganho s em inventrio s 3 221253 84 858
Teleco munica es 1596 036 1626 746
Venda/Cedncia energia e gua 921119 859 587
Vendas diversas 611721 190 072
Cedncia de materiais e pesso al 418 041 1188 608
Aluguer de equipamento 189 273 290 251
Fundo Co nservao Casa 164 716 189 891
Subsdio s 61609 128 152
Outro s rendimento s < a 50000 euro s 670 946 2 858 148

Outros Rendimentos 14 671 314 13 957 008
A rubrica de concesses de utilizao de licenas inclui essencialmente a concesso

de utilizao de espaos comerciais, que contribui com 66% (24% em 2010) e edifcios
e terrenos, cerca de 16%, (47% em 2010) para esta rubrica. O aumento significativo da
concesso de espaos comerciais resulta do contrato de concesso assinado com a
REFER PATRMNIO no corrente exerccio (ver nota 5.19).
As vendas de resduos e travessas registaram um significativo aumento em 2011, o que

explica a variao positiva da rubrica de vendas diversas; 611.691 euros, valor em
2011 e 189.976 euros, valor em 2010).
A variao extremamente negativa da rbrica de cedncia de materiais e pessoal,

65% em relao a 2010, justificada pela resoluo dos contratos desta natureza
celebrados com a RAVE, S.A., por motivo do atual processo de extino da RAVE.
2011
II.75
5.22 Perdas e Ganhos Financeiros
A decomposio da rubrica de perdas e ganhos financeiros a seguinte:
2010
Descrio 2011
(Reexpresso)
P e rda s F ina nc e ira s
J uro s S upo rt a do s :
Emprstimo s - 192 637 526 - 137 071344
Instrumento s financeiro s derivado s - 75 463 959 - 90 440 444
Outro s juro s supo rtado s - 657 320 - 171452
V a ria o de jus t o v a lo r :
Instrumento s financeiro s derivado s (No ta 5.9) - 26 121352 - 31440 657
O ut ra s pe rda s f ina nc e ira s - 15 730 293 - 9 698 350
- 3 10 6 10 4 5 0 - 268 822 247
G a nho s F ina nc e iro s
R e ndim e nt o s t t ulo s ne go c i v e is e de
160 325 334
o ut ra s a plic a e s f ina nc e ira s
J uro s O bt ido s
Instrumento s financeiro s derivado s 83 327 575 91636 550
Outro s juro s o btido s 169 229 70 045
Juro s o btido s-co ncedente Estado (No ta 4.1.4) 125 018 463 94 929 220
V a ria o de jus t o v a lo r :
Instrumento s financeiro s derivado s (No ta 5.9) 21910 061 44 664 663
O ut ro s ga nho s f ina nc e iro s 183 897 92
230 769 550 231 300 905
(Imparidades) / Revers es (No ta 5.23) 381511 - 4 915 588
Dividendo s (No ta 5.23) 7 205 720 1000 000

G a nho s / ( P e rda s ) Subs idi ria s e A s s o c ia da s
7 587 231 - 3 9 15 5 8 8
( N o t a 5 .2 3 )
Resultados Financeiros - 72 253 669 - 41 436 930
Os juros suportados dizem respeito a juros associados dvida afeta s Atividades de

Investimento e Gesto de Infraestrutura, nomeadamente, emprstimos
obrigacionistas, emprstimos bilaterais e a linhas de crdito de curto prazo. Inclui
tambm os juros referentes s pernas pagadoras e prmios pagos dos swaps de taxa
de juro contratados e, ainda, a remunerao paga pelas aplicaes de tesouraria de
empresas subsidirias efetuadas junto da REFER. As subsidirias so remuneradas
2011
II.76
taxa Euribor a 1 semana deduzida de 1 ponto percentual numa base de 365 dias,
com taxa de juro mnima de 0,25%.
As Outras perdas financeiras respeitam aos encargos com a taxa de aval, imposto de
selo e comisses associadas aos emprstimos obtidos para financiar as Atividades de
Gesto de Infraestruturas e Investimento em Infraestruturas de Longa Durao.
A rubrica de juros obtidos inclui os juros obtidos em instrumentos financeiros derivados

decorrentes das operaes de swap (perna recebedora e prmios recebidos), outros
juros auferidos em resultado de aplicaes financeiras e os juros obtidos do
concedente Estado (Nota 4.14).
As variaes negativas no justo valor das operaes de instrumentos financeiros

derivados so relevadas em Perdas Financeiras e as variaes positivas em Ganhos
Financeiros. O efeito lquido destas variaes ascendia a 4,2 milhes de euros
negativos em 2011 (13,22 milhes de euros positivos em 2010).
5.23 Ganhos e Perdas em Subsidirias e Associadas
Nos exerccios findos em 2011 e 2010, a rubrica de Ganhos / (Perdas) em subsidirias

decompem-se como segue:
2011 2010
Descrio
(Reexpresso)
(Imparidades) / Revers es (No tas 5.3 / 5.22) 381511 -4 915 588
Ganho s em empresas subsidirias (No ta 5.22)

7 205 720 1000 000
Ganhos/(Perdas em Subsidirias) 7 587 231 - 3 915 588
Os ganhos em empresas subsidirias decorreram da distribuio de reservas livres da

FERBRITAS no montante de 5.905.720 euros (2010: 0) e de dividendos da REFER
TELECOM 1.300.000 euros, (2010: 1.000.000 euros).
Em 2010 foram registadas imparidades sobre as participaes financeiras da RAVE

(1.000.000 Euros) e REFER PATRIMNIO (3.915.588 euros Nota 2.1.1). Em 2011, face
evoluo positiva ocorrida nos capitais prprios da REFER PATRIMNIO houve lugar a
uma reverso parcial do ajustamento constitudo em 2010, (Ver nota 5.3).
A imparidade constituda sobre o investimento na RAVE, tem em vista a perspetiva de

uma futura integrao da RAVE na REFER, conforme previsto nas medidas de
Consolidao Oramental do Estado, publicada no Dirio da Repblica, 1 srie, em
27/12/2010. Assim a Administrao, perspetivou a existncia de um risco de
recuperao do investimento, face natureza do patrimnio a integrar proveniente
da RAVE, tendo desse modo ajustado a totalidade do valor desta participao.
2011
II.77
5.24 Imposto sobre o Rendimento do Exerccio
5.24.1 Impostos diferidos ativos e passivos
A REFER no reconheceu nas suas demonstraes financeiras ativos e passivos por

impostos diferidos.
Em relao a impostos diferidos passivos, no foram identificadas situaes que

originassem o seu reconhecimento.
No que diz respeito a impostos diferidos ativos, existem prejuzos fiscais por utilizar no
valor total de 904.733.293 euros. Aliado a estes prejuzos por utilizar, com a atual
conjuntura econmica, os oramentos dos prximos anos, e a natureza da atividade
da REFER, no se espera que venham a existir lucros fiscais no futuro que possibilitem a
recuperao das diferenas temporrias ativas.

Data dos Data limite de
Montante
prejuzos reporte
2006 2012 191696 681
2007 2013 222 339 125
2008 2014 208 952 175
2009 2015 236 172 810
2010 2014 45 572 502
904 733 293
5.24.2 Imposto sobre o rendimento do exerccio
O imposto sobre o rendimento do exerccio reconhecido na demonstrao de

rendimento integral, refere-se tributao autnoma apurada de acordo com as
regras fiscais em vigor a cada data de relato.
Descrio 2011 2010
Impo sto co rrente do exerccio 386 857 289 154

386 857 289 154
2011
II.78
6. Demonstrao dos resultados internos efetuados

para a atividade de investimento em infraestruturas
de longa durao
Os trabalhos internos efetuados para a atividade de investimento em ILDs, que foram

reconhecidos na demonstrao de rendimento integral, apresentam-se de seguida
(ver nota 5.16).
Descrio 2011 2010
A t iv ida de e m Inv e s t im e nt o s de
Inf ra e s t rut ura s de Lo nga D ura o
Co nsumo s 133 705
M ateriais para Investimento 31133 765 33 168 062
Equipamento 37 764 24 246
M o -de-Obra 769 435 1267 103
Encargo s de Estrutura 26 546 882 28 846 643
Total Atividade em Investimentos de

58 487 847 63 439 759
Infraestruturas de Longa Durao
7. Remuneraes dos membros dos rgos Sociais
Informao a que se refere a Resoluo do Conselho de Ministros n 155/2005 de 8 de

setembro de 2005 e o art.13-A, do Decreto-Lei n 558/99, de 17 de dezembro, na
redao que lhe foi dada pelo Decreto-Lei n 300/2007, de 23 de agosto.
2011
Regime da D esc.
Remun. R e mun. D esc.
Conselho de Administrao Cargo Segurana P a t ro n.
Principais A c e s s ria s P a t ro n. S S
CGA
Social
Lus Filipe M elo e So usa P ardal P residente Regime No rmal 86 495 67 20 543
Ro meu Co sta Reis Vo gal CGA 75 495 535 5 975
A lberto Jo s Engenheiro Castanho Ribeiro Vo gal Regime No rmal 75 495 802 14 297
Carlo s A lberto Jo o Fernandes Vo gal Regime No rmal 75 495 67 14 297
Remuneraes Atribudas 312 979 1 470 49 137 5 975
2011
II.79
2010
Regime da D esc.
Remun. R e m un. D esc.
Conselho de Administrao Cargo Segurana P a t ro n.
Principais A c e s s ria s P a t ro n. S S
CGA
Social
Lus Filipe M elo e So usa P ardal P residente Regime No rmal 97 912 334 23 254
A lfredo Vicente P ereira Vice P residente Regime No rmal 58 507 13 895
Ro meu Co sta Reis Vo gal CGA 85 460 1504 6 488
A lberto Jo s Engenheiro Castanho Ribeiro Vo gal Regime No rmal 85 460 752 20 297
Carlo s A lberto Jo o Fernandes Vo gal Regime No rmal 85 460 1921 20 297
Remuneraes Atribudas 412 798 4 511 77 743 6 488
Os valores postos disposio da Comisso de Fiscalizao foram os seguintes:

2011 2010
Descontos Descontos
Valor
Entidade Valor Mensal Valor Total Patronais Valor Total Patronais
Mensal
para SS para SS
Hilrio M anuel M arcelino Teixeira 951 3 802 903 951 11412 2 710
B arbas, M artins, M endo na & A sso ciado s,
SROC 3 037 36 439 4 392 52 708
O vogal da comisso de fiscalizao, o Dr. Hilrio Manuel Marcelino Teixeira, optou

pela suspenso da remunerao a partir de maio de 2011.
Os valores evidenciados a favor de Barbas, Martins, Mendona & Associados, SROC

assumem a forma de remunerao de trabalhos especializados.
2011
II.80
8. Divulgaes com partes relacionadas
8.1 Resumo das entidades relacionadas
As entidades identificadas como partes relacionadas da REFER so as seguintes:
2011
Relao
Em pre s a s Subs idi ria s
Refer P atrim nio REFER detm 99,997% capital
Ferbritas REFER detm 98,43% capital
Refer Teleco m REFER detm 100% capital
RA VE REFER detm 40% capital
Em pre s a s A s s o c ia da s
GIL REFER detm 33,98% capital
O ut ra s e nt ida de s re la c io na da s
CP Relao Do mnio - Estado
CP CA RGA Relao Do mnio - Estado
2010
Relao
Em pre s a s Subs idi ria s
Refer P atrim nio REFER detm 99,997% capital
Ferbritas REFER detm 98,43% capital
CP Co m REFER detm 80% capital
Refer Teleco m REFER detm 100% capital
RA VE REFER detm 40% capital
Em pre s a s A s s o c ia da s
GIL REFER detm 33,98% capital
O ut ra s e nt ida de s re la c io na da s
CP Relao Do mnio - Estado
CP CA RGA Relao Do mnio - Estado

2011
II.81
8.2 Saldos e transaes com empresas subsidirias
Os saldos com empresas subsidirias detalham-se da seguinte forma:
Empresa 2011 2010
S aldo s a re c ebe r
REFER PA TRIM NIO 4 547 631 4 553 612
ILD ' S - S aldo s a re c ebe r ( N o t as 4 .3 .3) 4 54 7 6 3 1 4 55 3 6 12
REFER PA TRIM NIO 3 705 246 234 612
REFER TELECOM 1638 977 1560 898
RA VE 74 703 442 990
FERB RITA S 2 324 16 838
CP COM 0 691491
C lie nt e s ( N o t a 5 .10 ) 5 42 1 2 50 2 9 4 6 8 29
9 968 881 7 500 441
S aldo s a pa ga r
FERB RITA S 3 551603 5 832 537
REFER PA TRIM NIO 38 280 1479 459
REFER TELECOM 20 471 2 819 541
CP COM 0 18 637
ILD ' s - F o rnec e do re s e o ut ras c o nt a s a
3 610 3 54 10 15 0 173
pa gar
REFER TELECOM 2 583 933 10 655 447
REFER PA TRIM NIO 201079 799 100
FERB RITA S 7 463 1028 509
CP COM 0 121
F o rne c edo res ( N o t a 5 .13 ) 2 7 9 2 4 75 12 48 3 177
REFER TELECOM 13 500 000 9 200 000
FERB RITA S 6 424 980 7 250 000
REFER PA TRIM NIO 1530 000 650 000
F ina nc ia m ent o s o bt ido s ( N o t a 5.13 ) 2 1 4 5 4 9 80 17 10 0 0 00
27 857 809 39 733 350

2011
II.82
De seguida apresentam-se as transaes ocorridas no perodo em anlise com as

empresas subsidirias:
Empresa 2011 2010
Inv e s t im e nt o s e F o rne c im e nt o s e S e rv i o s
REFER TELECOM 13 910 685 17 635 793

FERB RITA S 12 334 325 13 061149
REFER P A TRIM NIO 84 535 1793 551
CP COM 0 10 865
26 329 545 32 501 358
P re s t a o de s e rv i o s
FERB RITA S 5 946 113 19 317

REFER TELECOM 3 116 347 1958 047
REFER P A TRIM NIO 2 347 567 713 465
RA VE 551095 1327 456
CP COM 0 2 118 266
11 961 122 6 136 551
E nc a rgo s f ina nc e iro s
REFER TELECOM 28 248 18 038

FERB RITA S 21649 18 946
RA VE 5 437 0
REFER P A TRIM NIO 2 492 6 861

57 826 43 845
2011
II.83
8.3 Saldos e transaes com empresas associadas
Os saldos com empresas associadas detalham-se da seguinte forma:
Empresa 2011 2010
S a ldo s a re c e be r
GIL
E m pr s t im o s e c o nt a s a re c e be r ( N o t a 5 .7 ) 0 0
GIL 37 696 12 361
C lie nt e s ( N o t a 5 .10 ) 37 696 12 3 6 1
37 696 12 361
S a ldo s a pa ga r
GIL 279 438 331531
F o rne c e do re s ( N o t a 5 .13 ) 279 438 331 531
279 438 331 531
As transaes verificadas com empresas associadas, no perodo em anlise,

apresentam-se como segue:
Empresa 2011 2010
Inv e s t im e nt o s e F o rne c im e nt o s e S e rv i o s
GIL 908 741 1096 057
908 741 1 096 057
P re s t a e s de s e rv i o s
GIL 40 863 40 863
40 863 40 863
2011
II.84
8.4 Saldos e transaes com outras entidades relacionadas
Os saldos com a CP e CP Carga detalham-se da seguinte forma:
Empresa 2011 2010
CP - Co mbo io s de P o rtugal, E.P .E. 46 418 011 17 878 134
CP Carga - Lo g.Tr.F.M ercado rias, S.A . 13 442 073 8 772 542
C lie nt e s ( N o t a 5 .10 ) 59 860 085 26 650 676
59 860 085 26 650 676
S a ldo s a pa ga r
CP - Co mbo io s de P o rtugal, E.P .E. 215 250 3 640
CP Carga - Lo g.Tr.F.M ercado rias, S.A . 27 798 10 420
ILD 's - F o rne c e do re s e o ut ra s c o nt a s a pa ga r 243 048 14 0 6 0
CP - Co mbo io s de P o rtugal, E.P .E. 961558 2 944 215
F o rne c e do re s ( N o t a 5 .13 ) 999 300 3 030 674
1 242 348 3 044 734
As transaes com a CP e CP Carga ocorridas no perodo em anlise, apresentam-se

de seguida:
Empresa 2011 2010
Inv e st im e nt o s e F o rne c im e nt o s e S e rvi o s
CP - Co mboio s de P o rtugal, E.P .E. 6 473 375 6 351464

6 588 236 6 487 454
P re s t a o de s e rv i o s
CP - Co mboio s de P o rtugal, E.P .E. 52 016 232 54 065 810

CP Carga - Lo g.Tr.F.M ercado rias, S.A . 14 340 728 14 287 285
66 356 960 68 353 095

2011
II.85
8.5 Saldos e faturao emitida com entidades pblicas
Os protocolos em vigor data de 31 de dezembro de 2011, de montante mais

significativo, so os seguintes:

F a tura o
E m it ida V a lo r e m D v ida
M unic ipio D e s c ri o do P ro t o c o lo / E ntida de re la c io na da
a c um ula da a t a 3 1/ 12 / 2 0 11
3 1/ 12 / 2 0 11
Interveno em Espinho . Requalificao Urbana e

Espinho 15 750 890 619 682
rebaixamento de via.
Co nstruo da No va Estao de A veiro - Interface

A veiro Ro do virio , Requalificao Urbana da Zo na Envo lvente, 13 350 792 13 350 792
Financiamento do Empreendimento
EP - Estradas de P ro to co lo para a Gesto da Co nservao de Obras de A rte

5 730 346 670 415
P o rtugal o bjeto de explo rao Ro do viria e Ferro viria
Supresso de P assagens de Nvel no Co ncelho de Viana do

Viana do Castelo 3 209 153 2 464 825
Castelo
Co labo rao Tcnica e Financeira entre a REFER e o
Sintra M unicpio de Sintra para a co nstruo do "Tnel de 3 171712 1132 509
A gualva"
Requalificao e Dinamizao do M o do Ferro virio Linha

Cascais 3 132 348 3 076 512
de Cascais Tro o Carcavelo s/Esto ril (Reviso )
Infraestruturas Ro do ferro virias na rea Urbana do Fundo -

Fundo 2 865 417 2 865 417
2 A ditamento
Encerramento definitivo das 21passagens de nvel no

Co imbra 2 676 764 2 676 764
Co ncelho de Co imbra e respetivo s caminho s de acesso
Cedncia ao M unicpio de Viseu de to do o patrim nio

Viseu imo bilirio da REFER lo calizado naquele Co ncelho , ap s 2 125 000 300 000
desafetao do minial
Encerramento de 6 P Ns no Co ncelho de Ovar, co nstruo

Ovar 1405 654 - 11776
de 4 o bras, e respetivo s caminho s de acesso
53 418 076 27 145 141
9. Normas contabilsticas e interpretaes

recentemente emitidas
Os impactos da adoo das normas e interpretaes que se tornaram efetivas a 1 de

janeiro de 2011, so os seguintes:
Normas
IAS 32 (alterao), Instrumentos financeiros: Apresentao classificao de

direitos emitidos (a aplicar para os exerccios que se iniciem em ou aps 1 de
fevereiro de 2010). Esta alterao refere-se contabilizao de direitos emitidos
denominados numa moeda diferente da moeda funcional do emitente. Se os
direitos forem emitidos pro-rata aos acionistas por um montante fixo em qualquer
moeda, considera-se que se trata de uma transao com acionistas a classificar
em Capitais prprios. Caso contrrio, os direitos devero ser registados como
instrumentos derivados passivos. Esta alterao no tem impacto nas
demonstraes financeiras da REFER.
2011
II.86
IFRS 1 (alterao), Adoo pela primeira vez das IFRS (a aplicar para os
exerccios que se iniciem em ou aps 1 de julho de 2010, na Unio Europeia). Esta
alterao permite s entidades que adotem IFRS pela primeira vez, usufrurem do
mesmo regime transitrio da IFRS 7 Instrumentos financeiros Divulgaes, o
qual permite a iseno na divulgao dos comparativos para a classificao do
justo valor pelos trs nveis exigidos pela IFRS 7. Esta alterao no apresenta
impactos na REFER em virtude do facto desta j relatar em IAS/IFRS.
IAS 24 (alterao) Partes relacionadas (a aplicar para os exerccios que se

iniciem em ou aps 1 de janeiro de 2011). A alterao norma elimina os
requisitos gerais de divulgao de partes relacionadas para as entidades pblicas
sendo contudo obrigatria a divulgao da relao da Entidade com o Estado e
quaisquer transaes significativas que tenham ocorrido com o Estado ou
entidades relacionadas com o Estado. Adicionalmente a definio de parte
relacionada foi alterada para eliminar inconsistncias na identificao e
divulgao das partes relacionadas. Esta norma teve aplicao antecipada na
REFER em 2010.
Melhoria anual das normas em 2010. Como parte do processo de reviso da

consistncia da aplicao prtica das IAS/IFRS, o IASB decidiu fazer melhorias s
normas como o objetivo de clarificar algumas das inconsistncias identificadas. As
melhorias mais significativas referem-se s alteraes efetuadas IFRS 1, IFRS 3,
IFRS 7, IAS 1, IAS 27, IAS 34 e IFRIC 13. A adoo das melhorias de 2010 s normas,
no tiveram impactos relevantes na REFER.
Interpretaes
IFRIC 19, Extino de instrumentos de passivos financeiros com instrumentos de

capital. Clarifica qual o tratamento contabilstico a adotar quando uma
entidade renegoceia os termos de uma dvida que resulta no pagamento do
passivo atravs da emisso de instrumentos de capital prprio (aes) ao credor.
Um ganho ou uma perda reconhecido nos resultados do exerccio, tomando
por base o justo valor dos instrumentos de capital emitidos e comparando como
valor contabilstico da dvida. A mera reclassificao do valor da dvida para o
capital no permitida. Esta alterao no teve impacto nas Demonstraes
financeiras da REFER.
IFRIC 14 (Alteraes), Com esta emenda, uma entidade deve reconhecer como
ativo os pagamentos de servios futuros feitos antecipadamente e, em cada ano,
a anlise do surplus do plano deve ser feita como se no tivesse havido
pagamentos antecipados. A IFRIC 14 no teve impacto nas Demonstraes
Existem novas normas, alteraes e interpretaes efetuadas a normas existentes, que

apesar de j estarem publicadas, a sua aplicao apenas obrigatria para
perodos anuais que se iniciem a partir de 1 de julho de 2011 ou em data posterior,
que a Entidade decidiu no adotar antecipadamente:
2011
II.87
Normas
IFRS 1 (alterao), Adoo pela primeira vez das IFRS (a aplicar para os
exerccios que se iniciem em ou aps 1 de julho de 2011). Esta alterao vem
incluir uma iseno especfica para os primeiros adotantes das IFRS que
operavam anteriormente em economias classificadas como hiperinflacionrias.
Assim, quando a data de transio para as IFRS corresponde data ou
posterior data em que a moeda funcional da Entidade normalizou, esta pode
optar por mensurar todos os ativos e passivos detidos data da normalizao ao
justo valor, na transio para as IFRS. Outra alterao introduzida refere-se
remoo de datas nas excees aplicao retrospetiva da IFRS pela primeira
vez. Esta alterao no tem impacto nas Demonstraes financeiras da REFER.
IFRS 7 (alterao), Instrumentos financeiros: Divulgaes Transferncia de ativos

financeiros (a aplicar para os exerccios que se iniciem em ou aps 1 de julho de
2011). Esta norma est ainda sujeita ao processo de adoo pela Unio Europeia.
Esta alterao IFRS 7 refere-se s exigncias de divulgao a efetuar
relativamente a ativos financeiros transferidos para terceiros mas no
desreconhecidos no balano por a entidade manter obrigaes associadas ou
envolvimento continuado. Esta alterao no tem impacto nas Demonstraes
IAS 12 (alterao), Impostos sobre o rendimento (a aplicar para os exerccios

que se iniciem em ou aps 1 de janeiro de 2012). Esta alterao est ainda sujeita
ao processo de adoo pela Unio Europeia. A alterao IAS 12 resultou na
incorporao da SIC 21 Impostos sobre o Rendimento - Recuperao de ativos
no depreciveis revalorizados e na exceo ao tratamento contabilstico
previsto na SIC 21 para as propriedades de investimento ao justo valor. No caso
das propriedades de investimento ao justo valor existe a presuno de que a sua
recuperao ser sempre pela venda, para efeitos de determinao do impacto
fiscal. Esta alterao no tem impacto nas Demonstraes financeiras da REFER.
IAS 1 (alteraes) Apresentao das Demonstraes financeiras Demonstrao

do rendimento integral (aplicar para os exerccios que se iniciem aps 1 janeiro
de 2013). Esta alterao est ainda sujeita ao processo de adoo pela Unio
Europeia. Esta alterao requer que as entidades apresentem de forma separada
os itens contabilizados como outros rendimentos integrais, consoante estes
possam ser reciclados ou no no futuro por resultados do exerccio e o respetivo
impacto fiscal, se os itens forem apresentados antes de impostos. Esta alterao
no tem impacto nas Demonstraes financeiras da REFER.
IFRS 9 (novo), Instrumentos financeiros classificao e mensurao ( a aplicar

para os exerccios que se iniciem em ou aps 1 de janeiro de 2013). Esta norma
est ainda sujeita ao processo de adoo pela Unio Europeia. A IAS 39 prev
duas categorias de mensurao: o custo amortizado e o justo valor. Todos os
instrumentos de capital so mensurados ao justo valor. Um instrumento de dvida
mensurado ao custo amortizado apenas quando a Entidade o detm para
receber os cash-flows contratuais e os cash-flows representam o nominal e juros.
Caso contrrio os instrumentos de dvida, so valorizados ao justo valor por via de
2011
II.88
resultados. A REFER aplicar a IFRS 9 no exerccio em que a mesma se tornar

efetiva.
IFRS 10 (novo), Demonstraes financeiras consolidadas (a aplicar nos exerccios

que se iniciem em ou aps 1 de janeiro de 2013). Esta norma est ainda sujeita ao
processo de adoo da Unio Europeia. A IFRS 10 substitui todos os princpios
associados ao controlo e consolidao includos na IAS 27 e SIC 12, alterando a
definio de controlo e os critrios aplicados para determinar o controlo. O
princpio base de que o consolidado apresenta a empresa me e as subsidirias
como uma nica entidade mantm-se inalterado.
IFRS 11 (novo), Acordos conjuntos (a aplicar nos exerccios que se iniciem em ou

aps 1 de janeiro de 2013). Esta norma est ainda sujeita ao processo de adoo
da Unio Europeia. A IFRS 11 centra-se nos direitos e obrigaes dos acordos
conjuntos em vez da forma legal. Acordos conjuntos podem ser: Operaes
conjuntas (direitos sobre ativos e obrigaes) ou Empreendimentos conjuntos
(direitos sobre o ativo liquido por aplicao do mtodo da equivalncia
patrimonial). A consolidao proporcional deixa de ser permitida. A REFER
aplicar essa norma no ano em que a mesma se tornar efetiva.
IFRS 12 (Novo), Divulgao de interesses em outras entidades (a aplicar nos

exerccios que se iniciem em ou aps 1 de janeiro de 2013). Esta norma est ainda
sujeita ao processo de adoo da Unio Europeia. A IFRS 12 estabelece os
requisitos de divulgao para todos os tipos de interesses em outras entidades,
incluindo empreendimentos conjuntos, associadas ao interesse da entidade. Uma
entidade pode efetuar algumas ou todas as divulgaes sem que tenha de
aplicar a IFRS 12 na sua totalidade ou as IFRS 10 e 11 e as IAS 27 e 28. A REFER
IFRS 13 (Novo),Justo valor: mensurao e divulgao (a aplicar nos exerccios

que se iniciem em ou aps 1 de janeiro de 2013). Esta norma est ainda sujeita ao
processo de adoo da Unio Europeia. A IFRS 13 tem como objetivo aumentar a
consistncia, ao efetuar uma definio precisa de justo valor e constituir a nica
fonte dos requisitos de mensurao e divulgao do justo valor a aplicar de
forma transversal por todas as IFRS. A REFER aplicar essa norma no ano em que a
mesma se tornar efetiva.
IAS 27 (Reviso 2011), Demonstraes financeiras separadas (a aplicar nos

exerccios que se iniciem em ou aps 1 de janeiro de 2013). Esta norma est ainda
sujeita ao processo de adoo da Unio Europeia. A IAS 27 foi revista aps a
emisso da IFRS 10 e contm os requisitos da contabilizao e divulgao para
investimentos em subsidirias, e empreendimentos conjuntos e associadas
quando uma entidade prepara demonstraes financeiras separadas. A REFER
IAS 28 (Reviso 2011), Investimentos em associadas e empreendimentos

conjuntos, (a aplicar nos exerccios que se iniciem em ou aps 1 de janeiro de
2013). Esta norma est ainda sujeita ao processo de adoo da Unio Europeia. A
IAS 28 foi revista aps a emisso da IFRS 11 e prescreve o tratamento contabilstico
2011
II.89
dos investimentos em associadas e estabelece os requerimentos para a

aplicao do mtodo da equivalncia patrimonial. A REFER aplicar essa norma
no ano em que a mesma se tornar efetiva.
IAS 19 (Alterao), Benefcios aos empregados, (a aplicar nos exerccios que se

iniciem em ou aps 1 de janeiro de 2013). Esta norma est ainda sujeita ao
processo de adoo da Unio Europeia. Esta alterao introduz diferenas
significativas no reconhecimento e mensurao dos gastos com benefcios
definidos e benefcios de cessao de emprego, bem como nas divulgaes a
efetuar para todos os benefcios concedidos aos empregados. Os desvios
atuariais passam a ser reconhecidos de imediato e apenas nos outros
rendimentos integrais (no permitido o mtodo do corredor). O custo financeiro
dos planos com fundo constitudo calculado na base liquida da
responsabilidade no fundeada. A REFER aplicar essa norma no ano em que a
mesma se tornar efetiva.
10. Compromissos de investimento
O valor estimado de investimentos a efetuar em Infraestruturas de Longa Durao

(ILDs) no mbito do domnio pblico ferrovirio e demais investimentos que no
integram as ILDs (EAGs - Estruturas de Apoio e de Gesto integrando investimentos
de funcionamento, estudos e outros ativos fixos) necessrios ao desenvolvimento
das atividades previstas ascende a 73 milhes de euros.
Do total de investimento previsto 97% (71 milhes de euros) corresponde a

investimentos em ILDs; os restantes 3% (2 milhes de euros) correspondem a
investimentos em EAGs.
Unidade de medida: milh es de euro s
Programas/Projetos Estimativa 2012
Inv e s t im e nt o e m ILD
Ins c rit o s no m bit o do P ID D A C 71
P ro grama de Investimento s mnimo na Rede Ferro viria Nacio nal 71
N o ins c rit o s no m bit o do P ID D A C 0
Total Investimento em ILD 71
Total Investimento em EAG 2
Total Investimento REFER 73
Nota: inv estimento a custos tcnicos

2011
II.90
11. Garantias e avales
Em 31 de dezembro de 2011, os emprstimos que beneficiavam de aval do Estado

totalizam 2.974.254.844 euros (em 2010: 3.328.296.792 euros), conforme nota 4.6.
O total de garantias bancrias recebidas de fornecedores ascendia a 187.407.517

euros (em 2010: 203.562.838 euros).
Em relao a garantias bancrias recebidas de clientes/devedores, so no

montante de 11.363.720 euros (em 2010: 8.698.030 euros). Estas garantias visam
garantir o bom e integral cumprimento do contrato de concesso a favor da REFER,
em cumprimento da legislao especfica para empreitadas de obras pblicas.
data de 31 de dezembro de 2011, a REFER assumiu responsabilidades por

garantias prestadas a tribunais no valor de 171.552 euros (em 2010: 454.326 euros) e
outras garantias 2.629.092 euros (em 2010: 2.632.592 euros).
Como acionista maioritrio da FERBRITAS, a REFER tem subscrita carta de conforto a

favor do Banco Millennium relativa a Financiamento de Mdio e Longo Prazo at ao
montante de 188.372 euros.
12. Contingncias
Processos em tribunal
No final do exerccio de 2011, os processos judiciais em curso, referentes a

expropriaes, atingem o valor de 359.586 euros (em 2010: 788.891 euros), sendo
que este valor no tem reflexo a nvel de demonstrao da posio financeira.
Neste caso, so efetuados depsitos ordem do tribunal onde est a decorrer o

processo, depsitos estes equivalentes ao valor arbitrado e que ficam guarda da
Caixa Geral de Depsitos, sendo que da resoluo destes processos no resulta um
custo para a empresa, mas sim um investimento em infraestruturas ferrovirias. Para
alm destes, existem ainda outras aes relacionadas com acidentes ocorridos nas
infraestruturas de que a empresa gestora, danos provocados em propriedades
alheias, mas imputveis empresa, e a alguns processos a decorrerem no Tribunal
do Trabalho, objeto de proviso.
Quanto ao contra a REFER, intentada pelo consrcio TeixeiraDuarte/EPOS, na

sequncia da resciso, por parte da REFER, do Contrato de Reabilitao do Tnel
do Rossio e divulgada em 2008 data de elaborao deste anexo, no existem
concluses ou informao adicionais relevantes sobre este processo passveis de
influenciar as contas ora apresentadas.
Outras Situaes
A empresa apresentou em 05 de maio de 2011, pedido de informao vinculativa

Autoridade Tributria e Aduaneira respeitante ao enquadramento fiscal conferido
2011
II.91
atividade de investimentos em ILD e do qual ainda no houve resposta at data

de apresentao das contas.
Face a pareceres fiscais entretanto obtidos, convico da empresa que no

advenham correes e/ou liquidaes adicionais resultantes de tal parecer.
13. Eventos subsequentes
Em 20 de janeiro de 2012 a agncia de rating Standard & Poors reviu em baixa a

notao de risco de crdito da REFER de B- para CCC+, com Outlook negativo.
Em 14 de fevereiro de 2012 a REFER assinou um novo emprstimo com o Estado

Portugus no montante de EUR 273.400.000 com maturidade em 2017 e taxa de juro
de 3,25%a.a..
Em 16 de fevereiro de 2012 a agncia de rating Moodys reviu em baixa a notao

de risco de crdito das obrigaes garantidas da REFER de Ba2 para Ba3. A notao
das emisses obrigacionistas no garantidas permaneceu em B2. O Outlook
negativo.
O Grupo REFER, tem vindo a participar num empreendimento conjunto, por

intermdio de uma entidade constituda para o efeito (IFERVISA) detida em partes
iguais pela subsidiria REFER PATRIMNIO e um grupo privado (VISABEIRA).
Tem-se constatado, que a referida parceria h muito que deixou de ter interesse para
o Grupo, uma vez que a mesma tem implicado a partilha de perdas constantes face
aos termos contratados. Assim, desde maro do corrente exerccio, foi encetado o
processo de negociao com vista cessao dessa parceria, tendo resultado da
mesma, uma proposta de alienao dos 50% da participao em posse da REFER
PATRIMNIO, mediante a futura recompra por parte da REFER do terreno de Tomar
para reintegrao parcial ou total no domnio pblico ferrovirio.
A aquisio do terreno supra mencionado, ser feito mediante a assuno da

posio contratual da IFERVISA relativa a parte da dvida afeta ao Terreno de Tomar.
III Governo da Sociedade
III.1
III.2
III GOVERNO DA SOCIEDADE
dados aqui apresentados resultam da atividade da empresa durante o ano de 2011.

1100-105 Lisboa
Site: www.refer.pt
NIF: 503 933 813
III.3
ndice
Introduo ....................................................................................................................................... 4
Misso, Objetivos e Polticas ......................................................................................................... 5
Gesto do Risco Financeiro ......................................................................................................... 8
rgos Sociais............................................................................................................................... 10
Remuneraes dos Membros dos rgos Sociais ................................................................. 17
Regulamentos e Regulamentao Internos e Externos........................................................ 20
Informao Sobre Transaes Relevantes com Entidades Relacionadas ....................... 23
Informao Sobre Outras Transaes ...................................................................................... 24
Evoluo Prazo Mdio Pagamentos a Fornecedores........................................................... 26
Cumprimentos Deveres Especiais de Informao ................................................................. 27
Recomendaes do acionista aquando da aprovao de contas 2010 ....................... 28
Cumprimento das orientaes ao nvel das remuneraes: .......................................... 29
Componente Varivel de Remuneraes .............................................................................. 30
Normas de Contratao Pblica.............................................................................................. 31
Racionalizao de poltica de aprovisionamento de Bens e Servios, designadamente
sobre a adeso da empresa ao Sistema Nacional de Compras Pblicas ....................... 33
Cumprimento dos Limites Mximos de Acrscimo de Endividamento ............................. 34
Cumprimento do Plano de Reduo de Custos.................................................................... 35
Cumprimento de Unidade de Tesouraria do Estado ............................................................ 36
Anlise Sustentvel da Empresa nos Domnios Econmico, Social e Ambiental ............. 37
Viabilidade do Cumprimento dos Princpios de Bom Governo .......................................... 38
Cdigo de tica e Conduta ...................................................................................................... 40
Informao sobre a Existncia de um Sistema de Controlo Compatvel com a
Dimenso e Complexidade da Empresa, de moda a Proteger os Investimentos e os
seus Ativos ...................................................................................................................................... 41
Identificao dos Mecanismos Adotados com Vista Preveno de Conflitos de
Interesses ........................................................................................................................................ 42
Explicitao Fundamentada da Divulgao de toda a Informao Atualizada .......... 43
Publicidade Institucional ............................................................................................................. 44
Sistema de Gesto de Riscos ..................................................................................................... 45
Anexos ............................................................................................................................................ 47
III.4
Introduo
O tratamento adequado das questes relativas ao sistema de governo das
sociedades, bem como a divulgao peridica junto dos seus stakeholders, da
comunidade financeira, das autoridades e do mercado em geral das posies e
solues adotadas pela REFER, E.P.E. nesta matria, constituem, desde h muito, uma
preocupao essencial.
O Conselho de Administrao, na linha dessa preocupao e semelhana de anos

anteriores, apresenta neste captulo do seu relatrio anual de gesto os aspetos mais
relevantes que se prendem com o Governo da Sociedade, dando simultaneamente
cumprimento aos deveres de informao institudos pela RCM n 49/2007 e do
Regulamento da Comisso do Mercado de Valores Mobilirios (CMVM) n. 5/2008.
III.5
Misso, Objetivos e Polticas

Pelo institudo no Decreto-Lei 104/97 de 29 de abril, a REFER, E.P.E., tem como objeto
principal o servio pblico de gesto da rede ferroviria nacional. Incluem-se ainda
no objeto:
A construo, instalao e renovao da infraestrutura ferroviria que

compreende, designadamente, o respetivo estudo, planeamento e
desenvolvimento.
O comando e controlo da circulao bem como a promoo, coordenao e

desenvolvimento de todas as atividades relacionadas com a infraestrutura
ferroviria.
Atividades complementares ou subsidirias do objeto principal.
Em 2008 os Estatutos da REFER foram republicados, atravs do Decreto-Lei n.

141/2008, de 22 de julho, o qual entrou em vigor em 23 de julho. Este Decreto-Lei vem
alterar e republicar o diploma que criou a Rede Ferroviria Nacional, REFER, E. P., e os
respetivos Estatutos, visando a sua adaptao ao novo regime jurdico do sector
empresarial do Estado.
Assim, a Rede Ferroviria Nacional - REFER, E.P., transformada em Entidade Pblica

Empresarial com a designao Rede Ferroviria Nacional - REFER, E.P.E., procedendo-
se a uma alterao na composio dos seus rgos.
Natureza da REFER, E. P. E.:
A REFER, E. P. E., uma entidade pblica empresarial com personalidade jurdica,

dotada de autonomia administrativa e financeira e de patrimnio prprio, estando
sujeita tutela dos ministros responsveis pela rea das finanas e pelo sector dos
transportes.
Sinteticamente a REFER tem como Misso:
Proporcionar ao mercado uma infraestrutura de transporte competitiva, gerindo e

desenvolvendo uma rede ferroviria eficiente e segura, respeitando o meio
ambiente.
E como Viso:
A REFER ser uma referncia europeia na gesto da infraestrutura ferroviria

III.6
Para o desenvolvimento da sua atividade, a REFER estruturou-se diferenciando as

duas vertentes da sua misso, mas considerando que o seu objeto principal se centra
na prestao de servio pblico de gesto da infraestrutura ferroviria. No entanto,
toda a estrutura corporativa e administrativa serve indiferentemente as duas
atividades.
Para alm das atividades desenvolvidas no mbito das misses Gesto da

Infraestrutura e Gesto de Investimento, a REFER no desenrolar do seu normal
funcionamento, desenvolve ainda outras atividades complementares.
A REFER, de acordo com o seu objeto social, atua em duas reas de negcio que se
complementam:
Gesto e Explorao da Infraestrutura, enquanto prestadora do servio pblico

de gesto da infraestrutura integrante da rede ferroviria nacional, que engloba
o comando e controlo da circulao bem como a promoo, coordenao e
desenvolvimento de todas as atividades relacionadas com a infraestrutura
ferroviria.
Investimento na construo, instalao e renovao da infraestrutura ferroviria

que compreende, designadamente, o respetivo estudo, planeamento e
desenvolvimento; atividade esta, que desenvolvida por conta do Estado (os
bens que integram o domnio pblico ferrovirio).
Outras Atividades, como a construo, instalao e gesto dos interfaces com os

servios de outros modos de transporte.
No desenvolvimento das suas atividades, dado o seu objeto, a REFER detm, total ou
parcialmente, um conjunto de empresas que, pela natureza das suas atividades, so
complementares ou subsidirias do servio pblico de gesto de infraestrutura
ferroviria.
Atravs da resoluo do Conselho de Ministros n 45/2011, de 10 novembro, o

Governo aprovou o Plano Estratgico dos Transportes (PET), o qual define as
prioridades de atuao no setor das Infraestruturas e transportes no horizonte 2011
2015 e que assenta em trs vetores de atuao prioritria:
a) Cumprir os compromissos externos assumidos por Portugal e tornar o setor

financeiramente equilibrado e comportvel para os contribuintes portugueses;
b) Alavancar a competitividade e o desenvolvimento da economia nacional;
c) Assegurar a mobilidade e acessibilidade a pessoas e bens, de forma eficiente e
adequada s necessidades, promovendo a coeso social.
(in: Plano Estratgico dos Transportes)

III.7
Ao nvel da misso, destacam-se como Objetivos e Polticas da Empresa:
Conteno de gastos e melhoria da eficincia;
Ajustamento das condies e dos meios afetos realizao das atividades da

Empresa aos condicionalismos decorrentes do PEC e do Memorando de
Entendimento;
Promoo de adequados nveis de segurana e de qualidade e fiabilidade do

servio;
Concluso da execuo das intervenes e projetos em curso;
Execuo das intervenes essenciais manuteno de adequados nveis de

segurana e de servio.
III.8
Gesto do Risco Financeiro

No mbito do Despacho n 101/09-SETF de 30 de janeiro definido um conjunto de
instrues a observar pelas empresas pblicas no financeiras (EPNF) com vista
minimizao dos efeitos de volatilidade dos mercados financeiros sobre os seus
resultados financeiros. No quadro abaixo detalha-se o nvel de cumprimento daquelas
instrues:
Gesto de Risco Financeiro - Despacho n. 101/09-SETF, de 30-01
Cumprido
No Descrio
Sim No
Aplicvel
Procedimento adoptados em matria de

avaliao de risco e medidas de cobertura
respectiva
Desco berto s; papel co mercial; mtuo s;
Diversificao de instrumento s de financiamento emprstimo s o brigacio nistas
Diversificao das mo dalidades de taxa de juro dispo nveis Taxa fixa; taxa varivel
Diversificao de entidades credo ras > 10 entidades credo ras
Co ntratao de instrumento s de gesto de co bertura de

risco s em funo das co ndi es de mercado swaps de taxa de juro
Adopo de poltica activa de reforo de

capitais permanentes
Co nso lidao passivo remunerado : Transfo rmao
passivo Curto em M /L prazo , em co ndi es favo rveis Emprstimo do Estado
Co ntratao da o perao que minimiza o custo financeiro
(all-in-co st) da o perao bid co mpetitivo
M inimizao da prestao de garantias reais

M inimizao de clusulas restritivas (co venants)
Medidas prosseguidas com vista
optimizao da estrutura financeira da
empresa
A do po de po ltica que minimize afectao de capitais
alheio s co bertura financeira do s investimento s
Opo pelo s investimento s co m co mpro vada rentabilidade
so cial/empresarial, beneficiam de FC e de CP
Utilizao de auto financiamento e de receitas de
desinvestimento
Incluso nos E&C

Descrio da evo luo tx mdia anual de financiamento no s
ltimo s 5 ano s
Juro s supo rtado s anualmente co m o passivo remunerado e
o utro s encargo s no s ltimo s 5 ano s
A nlise de eficincia da po ltica de financiamento e do uso
de instrumento s de gesto de risco financeiro
Reflexo nas DF 2011 do efeito das variaes

do justo valor dos contratos de swap em
carteira
Leg end a
FC - Fundos comunitrios
CP - Capital prprio
III.9
Em 2011, atravs do Despacho n 896/2011-SETF de 9 de junho, ficaram as EPNF

obrigadas a comunicar DGTF os projetos de contratao de IGRF, incluindo a
respetiva ficha tcnica e demais elementos referidos no despacho n 101/09-SETF de
30 de janeiro, previamente sua celebrao, sujeita igualmente a parecer prvio do
Instituto de Gesto da Tesouraria e do Crdito Pblico (IGCP);.
As operaes de IGRF realizadas pela REFER a partir de junho de 2011 foram objeto de
autorizao tutelar e parecer do IGCP previamente sua celebrao.
III.10
rgos Sociais
De acordo com os Estatutos (Decreto-Lei n 104/97 de 29 de abril) a REFER, E.P. tem
como rgo de gesto o Conselho de Administrao e como rgo de fiscalizao a
Comisso de Fiscalizao. O Decreto-Lei 141/2008 de 22 de julho, veio transformar a
REFER numa entidade pblica empresarial procedendo-se a uma alterao na
composio dos seus rgos. As competncias da antiga comisso de fiscalizao
so, agora, repartidas por dois novos rgos sociais: Conselho Fiscal e Revisor Oficial
de Contas.
At ao dia 31 de dezembro de 2011, ainda no tinha sido proferido o despacho de

nomeao dos membros do Conselho Fiscal, pelo que a Comisso de Fiscalizao se
manteve em funes.
PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAO Secretaria-Geral

ENG. LUS FILIPE MELO E SOUSA PARDAL Direco-Geral de Desenvolvimento da Rede
Direco de Coordenao de Capital Humano,
Organizao e Suporte Jurdico
VOGAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAO

Engenharia e Explorao da Infraestrutura
Segurana
ENG. ALBERTO JOS ENGENHEIRO CASTANHO Logstica
RIBEIRO
VOGAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAO Auditoria Interna

DR. ROMEU COSTA REIS Comunicao e Relaes
Internacionais
Fundos Comunitrios
VOGAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAO Direco de Coordenao de Economia e

ENG. CARLOS ALBERTO JOO FERNANDES Finanas
Sistemas e Tecnologias de Informao
Gesto de Concesses da Alta Velocidade
Contratualizao com o Estado
III.11
Ao Conselho de Administrao compete, em geral, o exerccio de todos os poderes

necessrios para assegurar a gesto e o desenvolvimento da empresa e a
administrao do seu patrimnio, sem prejuzo dos poderes da tutela.
Em 2011 o Conselho de Administrao efetuou 50 reunies com periodicidade

semanal.
Nmero de
Ms
reunies
Janeiro 4
Fevereiro 4
M aro 5
Abril 3
M aio 4
Junho 5
Julho 4
Ago sto 4
Setembro 5
Outubro 4
No vembro 5
Dezembro 3
TOTAL 50
Nas suas reunies o Conselho de Administrao, no mbito das suas competncias

delibera sobre:
a) Os objetivos, estratgias e polticas de gesto da empresa

b) Os planos de atividades e os planos de investimentos e financeiros anuais e
plurianuais e os oramentos anuais, submetendo-os aprovao do ministro das
Finanas e do ministro da tutela;
c) Apresentao ao ministro das Finanas e ao ministro da tutela, at 31 de maro
de cada ano, dos documentos de prestao de contas anuais, acompanhados
do parecer da comisso de fiscalizao, com referncia a 31 de dezembro do
ano anterior;
d) Gesto dos negcios da empresa e das operaes relativas prossecuo do
respetivo objeto;
e) Contrao de emprstimos ou outras formas de financiamento, desde que
previstos nos planos de investimentos e financiamentos aprovados podendo,
para o efeito, constituir garantias, nus ou encargos sobre bens e direitos do
domnio privado da empresa;
f) Requisio s autoridades competentes de providncias de expropriao por
utilidade pblica, ocupao de terrenos, implantao de traados e
estabelecimento de limitaes ao uso de prdios ou de zonas de proteo e de
exerccio de servides administrativas;
III.12
g) A organizao tcnico-administrativo da empresa e as normas de

funcionamento interno, bem como as relativas ao pessoal, sem prejuzo dos
direitos emergentes das convenes coletivas de trabalho;
h) Designao e exonerao dos responsveis da estrutura orgnica da empresa;
i) A participao da empresa no capital de outras empresas ou sociedades.
Os membros do Conselho de Administrao da REFER, em 31 de dezembro de 2011,

faziam parte dos Conselhos de Administrao das empresas do grupo:
No me Car g o RE FE R E mp r e sa Ca r go
Eng. Lus Filipe M elo e So usa P ardal P residente Rave P residente
Ferbritas P residente
Dr. Ro meu Co sta Reis Vo gal
Rave Vo gal
REFER P atrim nio P residente

Eng. Carlo s A lberto Jo o Fernandes Vo gal
Rave Vo gal
Refer Teleco m P residente

Eng. A lberto Jo s Engenheiro Castanho Ribeiro Vo gal
Rave Vo gal
Objetivos Anuais 2009-2011

Estabelece o Decreto-lei n 71/2007 que o desempenho das funes de gesto
praticadas pelos gestores pblicos deve ser objeto de avaliao sistemtica, tendo
por parmetros os objetivos fixados nas orientaes previstas no art. 11 do DL 558/99,
de 17/12, ou decorrentes do contrato de gesto, bem como os critrios definidos em
assembleia geral (art. 6., n. 1). No seguimento do preconizado pelo referido
Decreto-lei foi assinado, em 30 julho de 2009, entre a Administrao da REFER e o
Ministrio das Finanas e da Administrao Pblica - Secretaria de Estado do Tesouro
e Finanas e Ministrio das Obras Pblicas Transportes e Comunicaes - Secretaria
de Estado dos Transportes (representantes do estado portugus), um Contrato de
Gesto, com cada um dos Administradores, o qual estabelece indicadores e metas
quantificadas com vista prossecuo dos objetivos estabelecidos, para o trinio
2009-2011.
III.13
Os indicadores e metas propostos para 2011, assim como o seu grau de realizao
foram os definidos na tabela abaixo:
REFER Objectivos Anuais 2009 . 2011
2009 2010 2011

Objectivo Indicador Frmula de Clculo Ponderao
M eta M e ta M eta
Taxa de crescimento do s [Custo s de Funcio namento

1. M elho ria da eficincia e
Custo s de Funcio namento A no N /Custo s de 8% 4% 3% 20%
co nteno de custo s
To tais (GI, INV e Co muns) Funcio namento A no N-1]-1
(Saldo fo rnecedo res

2. Reduo do prazo mdio de P razo mdio de pagamento s a exigivel)/(Co mpras+FSE+Investi
50 dias 42 dias 36 dias 5%
pagamento a fo rnecedo res fo rnecedo res mento )(12 meses)*365 (R C M
3 4 / 2 0 0 8 e Inf . D G T )
EB ITDA /Rendimento s P r prio s

3. A umento da rentabilidade M argem de EB ITDA -157% -138% -129% 20%
(em %)
Rendimento s, excluindo
Crescimento do s Rendimento s trabalho s para a pr pria
4. Sustentabilidade >=14M >=15M >=16M 15%
no co re empresa, Co re e subsdio s
explo rao
[Ipp*CP /CT+IP m*CM /CT]/CT

Indice de P o ntualidade 83% 84% 85% 10%
(%)
5. Qualidade Fiabilidade do A travs de Equipamento

servio especifico so avaliado s o s Bom: 67 Bom: 68 Bom: 69
Indice de Qualidade da rede parmetro s tcnico s da rede Aceit vel: 23 Aceitvel: 23 Aceit vel: 23
10%
(IQV) funo do s quais co nstruda Def icient e: 6 Def icient e: 6 Deficiente: 6
uma estrutura qualitativa do M au: 4 M au: 3 M au: 2
estado da rede.
Nmero de acidentes
significativo s o co rrido s po r
N de A cidentes
6.Segurana co mbo io /quil metro realizado 1,771 1,682 1,597 5%
Significativo s/Ck realizado s
pelo s o perado res na rede
ferro viria nacio nal
Desvio financeiro da execuo

do o ramento Investimento s
7. Co ntro lo do s Investimento s Desvio Financeiro (%) ((Execuo financeira no <=12% <=11% <=102% 15%
pero do )/(Valo r o ramentado
no pero do )-1)
III.14
Objectivos de Gesto para 2011

Realizao 2011
2011
Objectivo Indicador Frmula de Clculo
Real Meta Desvio
Taxa de crescimento do s [Custo s de Funcio namento Ano

1. M e lho ria da e f ic i nc ia e
Custo s de Funcio namento N /Custo s de Funcio namento -8,6% 3,0% - 11,6 p.p.
c o nt e n o de c us t o s
To tais (GI, INV e Co muns) (%) Ano N-1]-1
((Co mpras+FSE+Investimento )(1

2 . R e du o do pra zo
Prazo mdio de pagamento s a 2 meses)/(Saldo fo rnecedo res
m dio de pa ga m e nt o a 80 dias 36 dias 44 dias
fo rnecedo res (dias) exigivel))*365 (RCM 34/2008 e
f o rne c e do re s
Inf. DGT)
3 . A um e nt o da EB ITDA/Rendimento s P r prio s
M argem de EB ITDA (%) -144% -129% - 15 p.p.
re nt a bilida de (em %)
Rendimento s, excluindo
Crescimento do s trabalho s para a pr pria
4 . S us t e nt a bilida de 11,5 M >= 16 M -4,49204056
Rendimento s no co re (M ) empresa, Co re e subsdio s
explo rao
[Ipp*CP/CT+IP m*CM /CT]/CT

ndice de P o ntualidade (%) 88% 85% 3 p.p.
(%)
5 . Q ua lida de e F ia bilida de
de S e rv i o Atravs de equipamento
especifico so levantado s o s Bom:66% Bom:69% Bom: -3 p.p.
ndice de Qualidade da Rede defeito s geo mtrico s da via em Aceitvel:24% Aceitvel:23% Aceitvel: 1 p.p.
(IQV) funo do s quais co nstruda Deficiente:7% Deficiente:6% Deficiente: 1 p.p.
uma estrutura qualitativa do M au:3% M au:3% M au: 1 p.p.
estado da rede.
Nmero de acidentes
significativo s o co rrido s po r
N. de A cidentes Significativo s /
6 . S e gura n a ( *) milho de co mbo io .quil metro 0,773 1,597 -0,824
106 ck realizado s
realizado pelo s o perado res na
rede ferro viria nacio nal
Desvio Financeiro de execuo

do o r. Investimento (%)
7 . C o ntro lo do s
Desvio Financeiro (%) ((Execuo Financeira no 7% <= 10% - 3 p.p
inv e s tim e nto s ( **)
pero do )/(Valo r Oramentado
no pero do )-1)
rgos de Fiscalizao (Decreto-Lei 141/2008 de 22 de

julho)
Os rgos de fiscalizao so responsveis pelo controlo da legalidade, da
regularidade e da boa gesto financeira e patrimonial da empresa.
Conselho Fiscal
Compete ao Conselho Fiscal, sem prejuzo das demais competncias que lhe sejam
atribudas por lei:
III.15
a) Fiscalizar a gesto e o cumprimento das normas reguladoras da atividade da

empresa, tendo em vista nomeadamente, a realizao dos objetivos fixados nos
oramentos anuais;
b) Emitir pareceres sobre os documentos de prestao de contas da empresa,
designadamente de resultados, da conta de explorao e dos restantes
elementos a apresentar anualmente pelo Conselho de Administrao, bem como
o relatrio anual do referido conselho;
c) Pronunciar-se sobre qualquer assunto de interesse para a empresa que seja
submetido sua apreciao pelo Conselho de Administrao;
d) Dar conhecimento aos rgos competentes das irregularidades que apurar na
gesto da empresa;
e) Pronunciar-se sobre a legalidade e convenincia dos atos do Conselho de
Administrao nos casos em que a lei exigir a sua aprovao ou concordncia.
Revisor Oficial de Contas
Compete ao Revisor Oficial de Contas o dever de proceder a todos os exames e

verificaes necessrios reviso e certificao legal de contas, bem como exercer
as seguintes funes:
a) Verificar da regularidade dos livros, registos contabilsticos e documentos que lhe

servem de suporte;
b) Verificar, quando o julgue conveniente e pela forma que entenda adequada, a
extenso da caixa e as existncias de qualquer espcie de bens ou valores
pertencentes empresa ou por ela recebidos em garantia, depsito ou outro
ttulo;
c) Verificar a exatido dos documentos de prestao de contas;
d) Verificar se as polticas contabilsticas e os critrios valorimtricos adotados pela
empresa conduzem a uma correta avaliao do patrimnio e dos resultados.
Trimestralmente, o Conselho Fiscal e o Revisor Oficial de Contas devem enviar aos

ministros responsveis pela rea das finanas e pelo sector dos transportes um
relatrio sucinto que refira os controlos efetuados e as anomalias detetadas, assim
como os desvios verificados em relao aos oramentos e respetivas causas.
Conforme referido anteriormente, at ao dia 31 de dezembro de 2011, ainda no

tinha sido proferido o despacho de nomeao dos membros do Conselho Fiscal, pelo
que de acordo com o Decreto-Lei 141/2008 de 22 de julho, a Comisso de
Fiscalizao se manteve em funes.
III.16
Comisso de Fiscalizao
Comisso de Fiscalizao
Cargo rgos Sociais Eleio
B arbas, M artins, M endo na & A sso ciado s,

P residente (ROC)
SROC,
Representada po r Dr. Issuf Ahmad
DC SETF e SET
Vo gal Dr. Hilrio M anuel M arcelino Teixeira
de ago sto 2007
M andato suspenso Dr. Jo s M anuel A lves Po rtela
Auditoria
No exerccio de 2011a empresa no contratou auditor externo.

III.17
Remuneraes dos Membros dos rgos Sociais

O estatuto remuneratrio fixado para os rgos sociais da REFER E.P.E., data de 31
de dezembro, :
1. Conselho Administrao
Administradores Executivos
Presidente
Remunerao de 6 864,70 euros, 14 vezes por ano;
Vogais
Remunerao de 5 991,65 euros, 14 vezes por ano.
Nota: sobre as remuneraes acima referidas aplica-se a reduo decorrente da Lei

n 55-A/ 2010.
2. Comisso de Fiscalizao
Vogal da Comisso de Fiscalizao
Dr. Hilrio Manuel Marcelino Teixeira
Remunerao Exerccio Comisso Fiscalizao 950,51 12 vezes por ano
(a partir de abril de 2011 suspendeu a remunerao pelo exerccio do cargo).
As remuneraes auferidas pelos membros do rgo de administrao, em 2011, so:

III.18
Conselho de Administrao - Remuneraes 2011

[euro s]
E ng.
E ng. Lu s A lbe rt o E ng. C a rlo s
F ilipe M e lo D r. R o m e u Jo s A lbe rt o
e S o us a C o s t a R e is E nge nhe iro Jo o
P a rda l C a s t a nho F e rna nde s
R ibe iro
P residente Vo gal Vo gal Vo gal
1. R e m une ra o
1.1. Remunerao base A nual/Fixa () 101164 88 298 88 298 88 298
1.2. Reduo deco rrente da Lei 12-A /2010 () 5 058 4 415 4 415 4 415
1.3. Reduo deco rrente da Lei 55-A /2010 () 9 611 8 388 8 388 8 388
1.4. Remunerao A nual Efetiva (1.1.- 1.2.-1.3.) () 86 495 75 499 75 499 75 499
1.5. Senha de presena ()
1.6. A cumulao de fun es de gesto ()
1.7. Remunerao varivel ()
1.8. IHT (iseno de ho rrio de trabalho ) ()
1.9. Outras (identificar detalhadamente) ()

2 . O ut ra s re ga lia s e c o m pe ns a e s
2.1. P lafo nd A nual em co munica es m veis () 1200 1200 1200 1200
2.2. Gasto s na utilizao de co munica es m veis () 305 276 862 823
2.3. Subsdio de deslo cao ()
2.4. Subsdio de refeio ()
2.5. Outras (identificar detalhadamente) ()
3 . E nc a rgo s c o m be ne f c io s s o c ia is
3.1. Regime de P ro teo So cial () 20 543 5 975 14 297 14 297
3.2. Seguro s de sade () 247 247 247 247
3.3. Seguro s de vida () 32 32 32 32
3.4. Seguro de A cidentes P esso ais ()
3.5. Outro s (identificar detalhadamente) ()
4 . P a rque A ut o m v e l
4.1. M arca Vo lvo M ercedes M ercedes M ercedes
4.2. M o delo S80 E220 CDI E220 CDI E220 CDI
4.3. M atrcula 74-IO-93 48-FT-67 30-EF-86 30-EF-57

4.4. M o dalidade de Utilizao
A OV A OV A OV A OV
(A quisio /A LD/Renting/Leasing)
4.5. Valo r de referncia da viatura no va () 57 397 48 167 48 167 48 167
4.6. A no Inicio 30-12-2009 05-06-2008 21-08-2007 21-08-2007

4.7. A no Termo 29-12-2013 04-06-2012 31-12-2011 31-12-2011
4.8 N. presta es (se aplicvel) 48 48 52 52
4.9. Valo r Residual () n.a. n.a. n.a. n.a.

4.10. Valo r de renda/prestao anual da viatura de
17 369 13 094 18 576 12 841
servio ()
4.11. Co mbustvel gasto co m a viatura (L) 2 445 1944 3 551 2 537
4.12. P lafo nd anual Co mbustivel atribudo (L) 3.600 3.600 3.600 3.600
4.13. Outro s (po rtagens e repara es) () 617 110 1.064 2.741
5 . Inf o rm a e s A dic io na is
5.1.Opo pela remunerao do lugar de o rigem (s/n) No No No No
5.2. Remunerao Iliquida A nual pelo lugar de o rigem
()
Regime Caixa Geral Regime Regime
5.3. Regime de P ro teo so cial
No rmal A po senta es No rmal No rmal
5.3.1. Segurana so cial (s/n) sim no sim sim
5.3.2. Outro (indicar)
5.4. Exerccio fun es remuneradas fo ra grupo (s/n)

5.5. Outras (identificar detalhadamente)
III.19
De acordo com o artigo 4. do Decreto-Lei n. 141/2008 de 22 de julho, a REFER, E.P.E

fiscalizada por um Conselho Fiscal e por um Revisor Oficial de Contas. Este mesmo
Decreto-Lei prev, que at sua designao, os membros da Comisso de
Fiscalizao se mantm em funes.
Comisso de Fiscalizao 2011

[euro s]
Hilrio Manuel Marcelino Barbas, Martins, Mendona
Teixeira & Associados, SROC, Lda
Remunerao
Remunerao base 3 802

Segurana social obrigatria 903
Regime Segurana Social Regime Normal
Honorrios * 47 437
TOTAL 4 705 47 437
* ho no rrio s aco rdado s para o exercicio de 2011

III.20
Regulamentos e Regulamentao Internos e

Externos
Neste captulo pretende-se elencar os regulamentos externos e internos a que a REFER
est sujeita:
Constituio da Repblica Portuguesa - VII Reviso Constitucional no seu art. 84

consagra as linhas frreas nacionais como Domnio Pblico.
Lei n. 10/90 de 17 de maro - aprova a lei de bases do sistema de transportes
terrestres.
Decreto-Lei 104/97 de 29 de abril de 1997 cria a REFER, E.P., foi alterado e

republicado, pelo Decreto-Lei 141/2008.
Decreto-lei n. 558/99, de 17 de dezembro (alterado e republicado pelo Decreto-

Lei n. 300/2007, de 23 de Agosto) reviso do regime jurdico do Sector
Empresarial do Estado.
Decreto-Lei n. 93/2000, de 23 de maio, estabelece as condies a satisfazer

para realizar no territrio nacional as condies de interoperabilidade do sistema
ferrovirio transeuropeu de alta velocidade (transpe a Diretiva n. 96/48/CE, do
Conselho de 23 de julho de 1996). alterado pelo Decreto-Lei n. 152/2003, de 11
de julho, que procede supresso de omisses detetadas na transposio da
Diretiva n 96/48/CE, do Conselho, de 23 de julho, operada pelo Decreto-Lei n
93/2000, de 23 de Maio.
Decreto-Lei n. 276/2003, de 4 de Novembro, estabelece o novo regime jurdico

dos bens do domnio pblico ferrovirio, incluindo as regras sobre a sua
utilizao, desafetao, permuta e, bem assim como, as regras aplicveis s
relaes dos proprietrios confinantes e populao em geral com aqueles bens,
autorizao legislativa concedida pela Lei n. 51/2003, de 22 de agosto.
Decreto-Lei n. 24/2005, de 26 de janeiro, altera o Regulamento de Passagens de

Nvel, aprovado pelo Decreto-Lei n. 568/99, de 23 de dezembro.
Em maro de 2005 foi publicado o Regulamento 21/2005 do INTF que versa sobre
o regime geral de tarifao dos servios prestados aos operadores pelo gestor
de infraestrutura.
Na sequncia do estabelecido neste diploma legal a REFER preparou e publicou,
logo neste ano, a primeira edio do Diretrio da Rede que visa fornecer s
empresas de transporte ferrovirio a informao essencial que necessitam para o
acesso e utilizao da infraestrutura ferroviria nacional, gerida pela REFER e
aberta ao transporte ferrovirio.
Decreto-Lei n. 156/2005, de 15 de setembro, estabelece a obrigatoriedade de

disponibilizao do livro de reclamaes a todos os fornecedores de bens ou
prestadores de servios que tenham contacto com o pblico em geral.
Relativamente a deveres de informao enquanto emitente de valores

mobilirios a REFER deve publicar toda a informao exigida no Cdigo dos
Valores Mobilirios, bem como nos Regulamentos da CMVM n 5/2008 (define os
deveres de informao de emitentes de valores mobilirios) e 11/2005 que se
refere adoo das IFRS.
III.21
Resoluo do Conselho de Ministros n. 65/2007, de 7 de maio, define, a

Estratgia Nacional para as Compras Pblicas Ecolgicas.
Decreto-Lei n. 231/2007, de 14 de junho - transpe para a ordem jurdica interna

a Diretiva n. 2004/51/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 29 de abril,
que altera a Diretiva n. 91/440/CEE, do Conselho, de 29 de julho, relativa ao
desenvolvimento dos caminhos-de-ferro comunitrios e, parcialmente, a Diretiva
n. 2004/49/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 29 de abril, relativa
segurana dos caminhos-de-ferro da Comunidade, alterando e republicando o
Decreto-Lei n. 270/2003, de 28 de outubro, que define as condies de
prestao dos servios de transporte ferrovirio e de gesto da infraestrutura
ferroviria.
Este diploma foi, ainda, alterado pelo Decreto-Lei n. 20/2010, de 24 de maro e
Decreto-Lei n. 62/2010, de 9 de junho.
Decreto-Lei n. 147/2007, de 27 de abril - aprova a lei orgnica do Instituto da

Mobilidade e dos Transportes Terrestres, IP, que tem por misso regular, fiscalizar e
exercer funes de coordenao e planeamento do sector de transportes
terrestres.
Resoluo do Conselho de Ministros n 49/2007 - aprova os princpios do Bom

Governo das empresas do sector empresarial do Estado.
Lei n. 67/2007, de 31 de dezembro - aprova o regime da responsabilidade civil

extracontratual do Estado e demais entidades pblicas.
Decreto-lei n 71/2007, de 27 de maro - aprova o novo estatuto do Gestor

Pblico, o qual foi modificado pelo Decreto-Lei n 8/12 de 18 janeiro.
Decreto-Lei n. 280/2007, de 27 de agosto estabelece o regime jurdico do

patrimnio imobilirio pblico.
Decreto-Lei n 300/2007 de 23 de agosto - procede primeira alterao ao

Decreto-Lei n. 558/99, de 17 de dezembro, que estabelece o regime do Sector
Empresarial do Estado e das Empresas Pblicas.
Decreto-Lei 18/2008, de 29 de janeiro e legislao complementar - aprova o

Cdigo dos Contratos Pblicos, que estabelece a disciplina aplicvel
contratao pblica e o regime substantivo dos contratos pblicos que revistam
a natureza de contrato administrativo.
Resoluo do Conselho de Ministros n. 34/2008 - aprova o Programa Pagar a

Tempo e Horas que tem como objetivo reduzir significativamente os prazos de
pagamento a fornecedores de bens e servios praticados por entidades
pblicas.
Decreto-Lei n. 58/2008, de 26 de maro - estabelece o regime jurdico aplicvel

ao contrato de transporte ferrovirio de passageiros e bagagens, volumes
portteis, animais de companhia, velocpedes e outros bens.
Decreto-Lei n. 77/2008, de 29 de abril - altera (segunda alterao) o Decreto-Lei

n. 568/99, de 23 de dezembro, que aprova o Regulamento de Passagens de
Nvel e estabelece a obrigatoriedade da elaborao de planos plurianuais de
supresso de passagens de nvel.
Despacho n. 14277/2008, de 23 de maio - atravs do Decreto -Lei n. 300/2007,

de 23 de agosto, procedeu-se alterao do regime jurdico do sector
empresarial do Estado constante do Decreto -Lei n. 558/99, de 17 de dezembro,
III.22
tendo em conta a experincia colhida ao longo de cerca de oito anos na

respetiva aplicao prtica e a necessidade de assegurar a harmonia entre
aquele regime e o novo Estatuto do Gestor Pblico, constante do Decreto -Lei n.
71/2007, de 27 de maro.
Decreto-Lei n. 141/2008, de 22 de julho - o qual altera e republica os Estatutos da

REFER, tendo entrado em vigor em 23 de julho de 2008. Este Decreto-Lei vem
alterar o diploma que criou a Rede Ferroviria Nacional, REFER, E. P., e os
empresarial do Estado. Assim, a Rede Ferroviria Nacional, REFER, E. P.,
transformada em entidade pblica empresarial com a designao Rede
Ferroviria Nacional, REFER, E.P. E.
Portaria n. 701-D/2008, de 29 de julho, aprova o modelo de dados estatsticos a

remeter pelas entidades adjudicantes Agncia Nacional de Compras Pblicas,
E. P. E., ou ao Instituto da Construo e do Imobilirio, I. P., consoante o caso, nos
termos e para os efeitos previstos no artigo 472. do Cdigo dos Contratos
Pblicos.
Decreto-Lei n. 69-A/2009, de 24 de maro - estabelece as disposies

necessrias execuo do Oramento do Estado para 2009, aprovado pela Lei
n. 64-A/2008, de 31 de dezembro, alterada pela Lei n 10/2009, de 10 de maro.
Portaria n. 959/2009, de 21 de agosto - aprovado o formulrio de caderno de

encargos relativo aos contratos de empreitada de obras pblicas.
Resoluo Conselho Ministros n1/2011 de 4 janeiro - estabelece a aplicao das

normas de reduo remuneratria nas empresas pblicas de capital exclusiva
ou maioritariamente publico.
Decreto-Lei n 29-A/2011, de 1 de maro - estabelece as disposies necessrias

execuo do Oramento do Estado para 2011.
Lei n 52/2011, de 13 outubro - procede sexta alterao lei do

enquadramento oramental, aprovada pela Lei n 91/2001, de 20 de agosto e
determina a presentao da estratgia e dos procedimentos a adotar at 2015
em matria de enquadramento oramental.
Resoluo do Conselho de Ministros n 45/2011 de 10 de novembro - define o
plano estratgico dos transportes.
Lei n 64-A/2011 de 30 de dezembro - aprova as Grandes Opes do Plano para

2012-2015.
Lei n 64-B/2011 de 30 de dezembro - aprova o Oramento do Estado para 2012.

Lei n 64-C/2011 de 30 de dezembro - aprova a estratgia e os procedimentos a
adotar no mbito da lei de enquadramento oramental, bem como a
calendarizao para a respetiva implementao at 2015.
Decreto-Lei n. 126-C/2011 de 29-12 - que aprova a lei orgnica do Ministrio

da Economia e do Emprego, passando o IMTT a designar-se Instituto da
Mobilidade e dos Transportes, I.P.
III.23
Informao Sobre Transaes Relevantes com

Entidades Relacionadas
Durante o ano de 2011 as transaes mais relevantes, da REFER com empresas do
grupo, so os que se encontram no quadro seguinte:
Transaces Relevantes com empresas do Grupo REFER

[euro s]
Empresa Descrio da Transaco Montante
P restao de servio s - 551095

Rave- Rede de A lta Velo cidade, S.A .
T o tal - 551 095
Co mpras de servio s 13 910 685
REFER TELECOM -Servio s de P restao de servio s -3 116 347

Teleco munica es, S.A . Custo s Financeiro s - 28 248
T o tal 10 7 6 6 0 9 0
Co mpras de servio s 12 334 325
Ferbritas - Empreendimento s Industriais e P restao de servio s -5 946 113

Co merciais, S.A. Custo s Financeiro s - 21649
T o tal 6 366 562
Co mpras de servio s 84 535

P restao de servio s -2 347 567
Refer P atrim nio
Custo s Financeiro s - 2 492
T o tal -2 265 524
III.24
Informao Sobre Outras Transaes

A partir do dia 30 de julho de 2008 a REFER, E.P.E. passou a estar abrangida pelo novo
Cdigo dos Contratos Pblicos (CCP) aprovado pelo Decreto-Lei n 18/2008, de 29 de
janeiro. O CCP, ao regular a matria da contratao pblica, efetua a transposio
das diretivas comunitrias n. 2004/17 e 2004/18 (ambas do Parlamento Europeu e do
Conselho, de 31 de maro de 2004), definindo as regras at agora dispersas pelos
seguintes diplomas:
a) Decreto-Lei n. 59/99, de 2 de maro (empreitadas de obras pblicas);
b) Decreto-Lei n. 197/99, de 8 de junho (aquisies de bens e servios);
c) Decreto-Lei n. 223/2001, de 9 de agosto (empreitadas e aquisies no mbito

dos sectores especiais);
d) Vrios outros diplomas e preceitos avulsos relativos contratao pblica.
Em 2011o Conselho de Administrao deliberou sobre a constituio um Grupo de

Trabalho permanente para a Contratao Pblica o qual tem por objetivo,
nomeadamente, proceder atualizao do Manual Interno de Contratao e dos
documentos tipo quer decorrentes de alteraes legislativas quer de alteraes que
melhor se adequem s finalidades da Empresa.
III.25
No quadro seguinte apresentam-se os fornecedores cujo valor faturado foi superior a

1 milho de euros:
[euro s]
Valores Valores
Empresa Facturados Empresa Facturados
em 2011 em 2011
Neo pul - Soc Estudos Co nstru es S.A . 32 883 102 3 431443
B o mbardier Transpo rtatio n P ortugal, S.A .
THA LES PORTUGAL, S.A . 23 609 236 3 013 466
FITONOVO, S.A .
Obrecol - Obras e Co nstru es S.A . 20 458 958 3 007 384
GIB B P o rtugal Strategic A lliance with Gibb Ho ldings
SOM A GUE Engenharia S.A . 19 700 979 2 977 725
ELECTREN, SA - Sucursal em P o rtugal
OP WA Y - Engenharia, S.A . 19 393 708 2 898 873
Satepor-Indstria de Travessas de B eto , S.A .
Dimetronic S.A . 19 206 743 2 787 254
VA E GM B H - Sucursal em P ortugal
Ferrovias e Co nstru es, S.A . 18 813 999 2 479 925
COB A - Consultores de Engenharia e A mbiente, S.A .
Refer Teleco m Serv Telecomunic S.A . 17 392 830 2 460 280
Geo fer -Pro d Com B ens Equipament S.A .
FERB RITA S - Empreend. Industriais e Co merciais, S.A . 16 643 070 2 179 299
P ro morail - Tecno logias de Caminhos de Ferro , S.A .
Edifer-Co nst.P ires Co elho & Fernandes, S.A . 12 302 145 1676 799
EDP Servio Universal, S.A .
Fergrupo - Co nst Tecnicas Ferrov S.A . 9 452 552 1555 550
Iberlim-So ciedade Tcnica de Limpezas, S.A .
DST - Do mingo s da Silva Teixeira 8 250 077 1530 041
Eco ciaf -Co nstruo Civil e Obras P blicas, Lda
TECNOVIA -Sociedade de Empreitadas Lda 7 928 725 1495 784
B RISA Engenharia e Gesto, S.A .
So mafel - Eng.Obras Ferro virias S.A . 7 661175 1337 219
ECG Engenharia, Co ordenao Gesto de Empreendimentos Lda
VIA S Y CONSTRUCCIONES SA 6 788 404 1294 244
TECNA SOL-FGE Funda es Geotecnia S.A .
CP -Co mboio s de P ortugal, E.P .E. 6 757 263 1280 913
RA ILTECH P ORSOL P rod. e Servios Ferro virio s, Lda.
Ramalho Rosa Cobetar So c. Co nstr.S.A . 6 281342 1197 779
FUTRIM ETA L-Ind e Co m de P rod M etl
EDP Comercial Co mercializao de Energia,S.A . 5 055 985 1117 751
GIL - Gare Intermo dal de Lisboa S.A .
Futrifer-Indstrias Ferro virias S.A . 4 958 108 1067 103
ENSULM ECI - Gesto de P ro jectos de Engenharia, S.A .
Teixeira Duarte-Eng. Co nstru es S.A . 4 762 802 1059 898
LeaseP lan P ortugal-Co m A lug A utomv e Equipamentos,Lda
Efacec Engenharia e Sistemas, S.A. 4 692 388 1049 780
A LSTOM P ortugal, S.A .
Grupo 8-Vigilncia P rev Electr Lda 4 466 934 1041554
A urlio M artins So breiro & F.s, S.A .
Construes Gabriel A . S. Couto S.A . 3 835 435 1017 933
Viyella & Carvalho, Lda
Nota: Valores com IVA includo
Anexos:
Anexo I Contratos que no ocorreram em condies de mercado (ajuste direto)
Anexo II Empreitadas de valor superior a 250 mil euros
Anexo III Aquisio de Bens de valor superior a 250 mil euros
Anexo IV Aquisio de Servios de valor superior a 250 mil euros
III.26
Evoluo Prazo Mdio Pagamentos a

Fornecedores
(em conformidade com a RCM 34/2008, de 22 de fevereiro)
A Resoluo do Conselho de Ministros (RCM) n 34/2008, de 22 fevereiro, aprova o

Programa Pagar a Tempo e Horas, o qual tem como objetivo reduzir
significativamente os prazos de pagamento a fornecedores de bens e servios
praticados por entidades pblicas. Estabelece a RCM objetivos de prazos, a
monitorizao e publicitao da evoluo dos indicadores dos prazos mdios de
pagamento a fornecedores.
O Despacho n 9870/2009 vem adaptar o clculo do indicador do prazo mdio de

pagamentos.
A REFER publicita o seu prazo mdio de pagamento no seu relatrio e contas anual,
trimestralmente no seu site, envia igualmente, mensalmente DGTF os montantes que
compem a frmula de clculo do indicador.
A sua evoluo, em 2011, foi:
Prazo Mdio de Pagamentos (PMP)

[dias]
31-Dez-10 31-Mar-11 30-Jun-11 30-Set-11 31-Dez-11
P M P (dias)
61 66 65 75 80
cf.Despacho n. 9870/2009
O agravamento do indicador durante o ano de 2011 deve-se situao recessiva da

conjuntura econmica com a consequente dificuldade de recurso ao mercado
financeiro, o que levou a uma dependncia da tutela financeira para cumprimento
das suas responsabilidades.
III.27
Cumprimentos Deveres Especiais de Informao

(em conformidade com o Despacho n. 14277/2008, de 23 de maio)
No cumprimento do Despacho n 14277/2008, o qual estabelece o reforo dos

mecanismos de controlo financeiro e deveres especiais de informao, a REFER envia
s tutelas, financeira e setorial, os seus Planos de Investimentos anuais e plurianuais,
assim como as respetivas fontes de financiamento; oramentos anuais, incluindo
estimativa das operaes financeiras com o Estado.
A informao tambm prestada de forma desmaterializada no sistema de recolha

de Informao Econmica e Financeira (SIRIEF).
A Empresa procede tambm divulgao das remuneraes da gesto no relatrio

e contas, site da empresa e Dirio da Repblica.
Deveres Especiais de Informao

[Despacho n. 14277/2008, de 23 de maio]
DGTF SIRIEF GPERI IGOPTC IGF
P lano s de Actividades A nuais e P lurianuais X X X X X
Oramento s anuais incluindo estimativa de o pera es

X X X X X
Financeiras co m o Estado
P lano s de investimento s anuais e plirianuais e

X X X X X
respectivas fo ntes de financiamento
Relat rio s trimestrais de execuo o ramental

X X n.a. n.a. n.a.
aco mpanhado do s relat rio s do rgo de fiscalizao
Do cumento s de prestao anual de co ntas, bem

co mo relat rio s pro duzido s pelo s audito res externo s e
X X X X X
relat rio anual de fiscalizao do Reviso r Oficial de
Co ntas
III.28
Recomendaes do acionista aquando da

aprovao de contas 2010
As contas da REFER, referentes ao exerccio de 2010, foram aprovadas por Despacho
Conjunto, de 24 de novembro de 2011, dos senhores Secretrio de Estado do Tesouro
e Finanas e Secretrio de Estado das Obras Pblicas Transportes e Comunicaes.
No referido Despacho determina-se que o Conselho de Administrao tome as
medidas necessrias para garantir o preconizado no Programa de Estabilidade e
Crescimento, assim como no Despacho n 510/10 do SETF, de 1 de junho,
designadamente quanto ao limite mximo de acrscimo do endividamento, fixado
em 6% para 2011; recomenda-se ao Conselho de Administrao que tome as aes
necessrias no sentido de dar cumprimento Resoluo do Conselho de Ministros n
34/2008, de 22 de fevereiro, que aprovou o Programa Pagar a Tempo e Horas.
A REFER tomou as medidas de gesto necessrias ao cumprimento do preconizado

no Programa de Estabilidade e Crescimento.
III.29
Cumprimento das orientaes ao nvel das

remuneraes:
Dos rgos sociais:
A REFER, E.P.E. efetuou uma reduo de 5% na remunerao fixa mensal ilquida do

seu Conselho de Administrao, de acordo com o determinado no artigo 12. da Lei
n. 12-A/2010, de 30 de junho.
Dado que, nos termos do disposto no artigo 20., n. 4 da Lei n. 12-A/2010, de 30 de

junho, o disposto no artigo 12. produziu efeitos a partir de 1 de junho de 2010 e tendo
em considerao que na data de publicao daquele diploma legal j se
encontravam processadas as remuneraes na Empresa, foram efetuados no ms de
julho de 2010 os correspondentes acertos na remunerao dos membros do Conselho
de Administrao, com vista regularizao da situao face lei.
Com a publicao do Oramento do Estado para 2011 (Lei n. 55-A/2010, de 31 de

dezembro) e uma vez que os membros do Conselho de Administrao da REFER,
E.P.E. se encontram no mbito subjetivo de aplicao da norma (cf. artigo 19., n. 9,
alnea q da Lei n. 55-A/2010, de 31 de Dezembro), foi efetuada, na remunerao dos
membros do Conselho de Administrao da REFER, E.P.E., a reduo remuneratria
determinada no artigo 19. daquela Lei. Esta ltima reduo remuneratria, nos
termos do disposto no artigo 19., n. 8 da Lei n. 55-A/2010, de 31 de dezembro teve
por base a remunerao total ilquida apurada aps a aplicao da reduo
prevista no artigo 12. da Lei n. 12-A/2010, de 30 de junho.
Dos restantes trabalhadores:
Os trabalhadores da REFER, E.P.E. cujas remuneraes totais ilquidas mensais so de

valor superior a 1500, foram objeto de reduo remuneratria de acordo com o
determinado no artigo 19. da Lei n. 55-A/2010, de 31 de dezembro, uma vez que se
encontram no mbito subjetivo de aplicao da norma (cf. artigo 19., n. 9, alnea t
da Lei n. 55-A/2010, de 31 de dezembro).
III.30
Componente Varivel de Remuneraes

Determina o ofcio circular n 2590 que seja adotada por todo o Sector Empresarial do
Estado uma poltica assente na conteno acrescida de custos no que toca
remunerao dos membros dos respetivos rgos de administrao, designadamente
no havendo lugar, nos anos de 2010 e 2011, atribuio de qualquer componente
varivel da remunerao.
Assim, apesar de se reconhecer o cumprimento dos objetivos fixados, no houve lugar

atribuio de qualquer componente varivel aos membros do Conselho de
Administrao.
III.31
Normas de Contratao Pblica

(Orientaes Constantes de Despacho n. 438/10)
Com a entrada em vigor do Cdigo dos Contratos Pblicos (CCP), aprovado pelo
Decreto-Lei n 18/2008, de 29 de janeiro, a REFER, E.P.E. encetou um trabalho
exaustivo com vista melhor adequao dos seus procedimentos internos s regras
de contratao pblica constantes daquele Cdigo, na medida da aplicabilidade
das mesmas a esta empresa.
Para o cumprimento desse desiderato, foi constitudo um grupo de trabalho que criou
um Manual Interno de Contratao, juntamente com a reviso de um conjunto de
minutas tipo j existentes (Programas de Concurso, Cadernos de Encargos, etc.) bem
como a criao de outras at ento inexistentes (contendo aspetos especficos
decorrentes das regras do CCP).
Em 2011, cumpridos os objetivos do grupo de trabalho inicial, e sendo imperativa a

permanente atualizao do Manual Interno de Contratao e dos documentos tipo,
de acordo com legislao que produzida, foi constitudo um novo Grupo de
Trabalho permanente para a Contratao Pblica, com o objetivo, nomeadamente,
de proceder atualizao do Manual Interno de Contratao e dos documentos
tipo (quer decorrentes de alteraes legislativas, quer de alteraes que melhor se
adequem s finalidades da Empresa), bem como propor o que tiver por conveniente
no mbito da contratao pblica, designadamente a elaborao de documentos
tipo para os procedimentos de contratao ainda no existentes (nomeadamente
de fornecimentos e de prestao de servios de manuteno).
A REFER, E.P.E. tem vindo a utilizar, designadamente, documentao relativa

deciso de contratar contendo adequada fundamentao da necessidade e dos
objetivos a atingir, sempre na tica da melhor prossecuo do interesse pblico
subjacente a cada procedimento pr-contratual e da observncia, entre outros, do
princpio da transparncia.
No obstante, sempre numa perspetiva de melhoria e com vista ao acatamento das

determinaes mais recentes que impendem sobre as empresas pblicas
(designadamente no tocante aos contratos de prestao de servios de valor igual
ou superior a 125.000), foram aprovadas, durante o ano de 2011, novas minutas tipo
referentes fundamentao da iniciativa, bem como avaliao dos contratos
celebrados, procurando sistematizar os dados e homogeneizar os procedimentos na
empresa.
No caso da fundamentao da iniciativa (documento a aplicar de modo

generalizado a todas as contrataes), tal minuta inclui de modo individualizado e
entre outros aspetos, a necessidade de contratar, justificando que a soluo proposta
satisfaz o princpio da economia, eficincia e eficcia, a eventual ausncia de
solues internas ou outro motivo especfico para a proposta de recurso ao exterior,
bem como os objetivos que se pretendem alcanar com a contratao.
III.32
No caso da avaliao dos contratos celebrados (documento vocacionado para os

contratos de prestao de servios de valor igual ou superior a 125.000, conforme
orientao transmitida via ofcio circular n 6132, de 6 de agosto de 2010, da DGTF), a
minuta inclui, tambm de modo individualizado e entre outros aspetos, os desvios
temporais e/ou financeiros que tenham ocorrido e respetiva justificao.
Durante o ano de 2011, foram tambm introduzidas em todas as minutas tipo

existentes, as alteraes necessrias para que passassem a contemplar as novas
regras de cabimentao (a que a REFER passou a estar obrigada enquanto Entidade
Pblica Reclassificada, bem como a sujeio ao visto prvio do Tribunal de Contas -
por via da publicao em dezembro de 2011 da Lei 61/11).
Anota-se que, atualmente, e independentemente da documentao tipo que se

encontra em preparao, a REFER, E.P.E. acautela j devidamente nos respetivos
ttulos contratuais e Cadernos de Encargos integrantes dos mesmos, as obrigaes e
responsabilidades que impendem sobre os adjudicatrios na execuo dos servios,
incluindo, consoante os casos e conforme adequado, clusulas de especficas de
responsabilidades e de penalidades por deficincias no servio.
ainda de referir que a REFER, E.P.E. tem procurado o envolvimento das empresas
suas participadas maioritariamente no cumprimento dos Princpios de Bom Governo
que impendem sobre este tipo de empresas, transmitindo, inclusivamente
conhecimentos, procedimentos e documentos, para que as mesmas os adotem nas
situaes abrangidas pelo mbito de aplicao do CCP.
III.33
Racionalizao de poltica de aprovisionamento

de Bens e Servios, designadamente sobre a
adeso da empresa ao Sistema Nacional de
Compras Pblicas
A REFER aderiu durante o ano de 2011 ao Sistema Nacional de Compras Pblicas
(SNCP), e credenciou alguns utilizadores para a aplicao Catlogo Nacional de
Compras Pblicas (CNCP) da ANCP, E.P.E., com o objetivo de facilitar todo o processo
de compras, simplificando os procedimentos de aquisio de bens e servios, na
medida em que o SNCP permite que os mesmos se desenvolvam ao abrigo dos
acordos quadro (AQ) celebrados pela Agncia Nacional de Compras Pblicas
(ANCP, E.P.E.).
Para concretizar a adeso ao Sistema Nacional de Compras Pblicas (SNCP) e aps a

credenciao dos utilizadores na CNCP, foi assinado em 14 de abril de 2011 o
contrato de Adeso entre a REFER e a ANCP.
III.34
Cumprimento dos Limites Mximos de Acrscimo

de Endividamento
Estabelece o Despacho n 155/2011- MEF, de 28 de abril, que as empresas do Sector
Empresarial do Estado (SEE) devem promover uma maior seletividade no investimento
pblico e estabilizar o crescimento do nvel do endividamento das empresas do SEE.
Deste modo o Programa de Estabilidade e Crescimento fixa um limite mximo para o
crescimento anual do endividamento das empresas pblicas da rea dos transportes.
Assim, em 2011 a REFER reviu em baixa quer o seu oramento de explorao quer o
oramento de investimento, observando os limites que lhe foram autorizados no
mbito do ento Ministrio das obras Pblicas Transportes e Comunicaes. Os
investimentos foram reformulados de forma a garantir as adequadas condies de
segurana e servio.
III.35
Cumprimento do Plano de Reduo de Custos

Estabelece o Despacho n 155/2011- MEF de 28 de abril, para as empresas do Sector
Empresarial do Estado (SEE), a fixao da despesa mxima anual de custos com
pessoal e fornecimentos e servios externos em 85% do valor registado no ano
anterior.
A REFER elaborou os seus planos de atividades e oramentos considerando como

objetivo principal a melhoria, a eficincia e conteno de gastos, de forma a
contribuir para a sustentabilidade financeira da Empresa.
III.36
Cumprimento de Unidade de Tesouraria do

Estado
A conjuntura de escassez de liquidez e subida dos custos de financiamento para os
bancos nacionais, aliados aos sucessivos downgrades do rating da REFER tiveram
como consequncia a inexistncia de alternativas de financiamento a curto-prazo e
a limitao da capacidade negocial da empresa a mdio-longo prazo, sendo desta
forma necessria a interveno do Estado Portugus no refinanciamento da REFER,
para fazer face s necessidades de refinanciamento resultantes do pagamento de
servio da dvida.
Caso a Empresa apresente excedentes de tesouraria, e face ao estipulado nos termos

da lei, estes sero canalizadas para o IGCP. No entanto, nas espordicas ocasies em
que tal se verifique, e pelo facto de o IGCP no possibilitar aplicao de fundos em
muito curto prazo, reforamos que continuar a existir um custo de oportunidade
para a REFER.
No que se refere aos valores de disponibilidades em caixa e depsitos ordem, so

atualmente mantidos com os saldos mnimos e apenas necessrios ao pagamento
das responsabilidades de tesouraria da REFER, maioritariamente pagamento a
fornecedores e colaboradores, pagamentos estes que, sempre que possvel sero
efetuados por recurso aos servios bancrios disponibilizados pelo IGCP.
III.37
Anlise Sustentvel da Empresa nos Domnios

Econmico, Social e Ambiental
A anlise de sustentabilidade da empresa, nos domnios Econmico, Social e
Ambiental, est includa no Relatrio de Sustentabilidade produzido pela REFER. Neste
relatrio esto referidos os seguintes aspetos:
Estratgias adotadas;
Grau de cumprimento das metas fixadas;
Politicas prosseguidas com vista a garantir a eficincia econmica, financeira,

social e ambiental e a salvaguardar normas de qualidade;
Identificao dos principais riscos para a atividade e para o futuro da empresa;
Forma de cumprimento dos princpios inerentes a uma adequada gesto

empresarial:
Responsabilidade Social:
Garantia de promoo da igualdade de oportunidades, de respeito

pelos direitos humanos e no discriminao;
Gesto adequada do capital humano da empresa, com promoo da

valorizao individual dos recursos, instituio de sistemas que garantam
o bem-estar e premeiem o mrito dos colaboradores;
Adoo de prticas ambientalmente corretas.
Desenvolvimento sustentvel:
Criao de valor para o acionista (aumento da produtividade,

orientao para o cliente, reduo da exposio a riscos decorrentes
dos impactes ambientais, econmicos e sociais das atividades);
Promoo da proteo ambiental;
Contribuio para a incluso social (empregabilidade).
Servio pblico e de satisfao das necessidades da coletividade.
Moldes em que foi salvaguardada a competitividade da empresa,

designadamente, pela via de investigao, inovao, desenvolvimento e da
integrao de novas tecnologias no processo produtivo;
Planos de ao para o futuro.

III.38
Viabilidade do Cumprimento dos Princpios de

Bom Governo
(RCM n. 49/2007, de 28 de maro)
De forma a tornar clara a conformidade do Relatrio e Contas de 2011 com o

institudo pela Resoluo do Conselho de Ministros n 49/2007, de 28 de maro, foi
elaborada a seguinte tabela descrevendo cada um dos princpios:
III.39
Prncipios do Bom Governo das Empresas do Sector Empresarial do Estado (RCM n 49/2007, de
28 de maro)
Aplicado Documentos
No Descritivo
Sim No de suporte
Aplicvel
emitido , pelo Reviso r Oficial de Co ntas ,
2 .4 . So realizadas audito rias anuais s co ntas da empresa, Relat rio e
relat rio anual de audito ria s co ntas e
po r parte de entidades independentes? Exemplifique. Co ntas
Certificao Legal de Co ntas
2 .5 . P ro cedeu criao e manuteno , pelo rgo de A travs da apro vao de no rmas especificas
administrao , de um sistema de co ntro lo adequado e do desenvo lvimento de so ftware aplicacio nal
dimenso e co mplexidade da empresa? Demo nstre (SA P e E co ntrato s)
Co nfo rme definido no s estatuto s da Empresa
o s membro s do co nselho fiscal so
designado s po r despacho co njunto do s
2 .6 . Existe ro tao e limitao do s mandato s do s membro s
ministro s respo nsveis pela rea das finanas
do s rgo s de fiscalizao ? Demo nstre.
e pelo secto r do s transpo rtes, po r pero do s de
trs ano s, sendo estes reno vveis at ao
mximo de trs vezes.
I.3 . R e m une ra o e o ut ro s dire ito s
3 .1. P ro cede divulgao pblica das remunera es to tais -

fixas e variveis - e demais benefcio s e regalias (Seguro s de No Relat rio e Co ntas anual e no site de
Relat rio e Co ntas
sade, utilizao de viatura, etc.) auferido s po r cada membro Secto r Empresarial do Estado
do rgo de administrao e fiscalizao ? P o r que meio s?
I.4 . P re v e n o de c o nflit o s de int e re s s e

4 .1. Os respo nsveis da o rganizao abstm-se de intervir
nas decis es que envo lvam o s seus pr prio s interesses,

designadamente na apro vao de despesas po r si
realizadas?
4 .2 . efectuada uma declarao , no incio de cada mandato ,
ao o rgo de administrao e fiscalizao e IGF, po r parte
do s membro s do s o rgo s so ciais das empresas, co ntendo a

indicao de quaisquer participa es patrimo niais que
tenham na empresa o u de rela es relevantes que sejam
susceptveis de gerar co nflito s de interesses?
I.5 . D iv ulga o de inf o rm a o re le v a nte

5 .1. P ro cede divulgao pblica imediata de to das as
info rma es que sejam co nhecidas, passiveis de afectar No site da CM VM e site do SEE a info rmao
relevantemente a situao eco n mica, financeira o u relevante imediatamente publicada ap s a
patrimo nial da empresa o u as co ndi es de prestao de sua o co rrncia
servio pblico ?
I.6 . A jus ta m e nt o dim e ns o e e s pe c if ic ida de
de c a da e m pre s a
6 .1. P ro cede explicitao do s mo tivo s pelas quais a
empresa, em razo da sua dimenso o u especificidade, no

est em co ndi es de respeitar o s princpio s de bo m
go verno , caso seja essa a situao verificada?
II. Princpios relativos divulgao de

informao
1. Divulga, em site pr prio e no site da DGTF, a info rmao
financeira hist rica e atual da empesa, identidade e
elemento s curriculares do s membro s do s o rgo s so ciais, Info rmao divulgada atravs do Relat rio e Relat rio e

o briga es de servio pblico , mo delo de financiamento e Co ntas e no po rtal da DGTF (SIRIEF) Co ntas
apo io s financeiro s recebido s do Estado no s ltimo s trs
exerccio s? Demo nstre.
No sitio da EM P RESA esto dispo nveis
o p es de co ntacto , atravs das quais o
2 . Fo i no meado um P ro vedo r do Cliente, de acesso livre e cidado po de co lo car quest es/sugest es.

gratuito ? Estas so reencaminhadas para o s
departamento s repetivo s co nso ante o
assunto .
3 . includo , no s relat rio s de gesto , um po nto so bre o

go verno das so ciedades que inclua: regulamento s interno s e
externo s; transac es relevantes; remunera es do s o rgo s Ver Relat rio e Co ntas Relat rio e Co ntas
so ciais; anlise de sustentabilidade; anlise so bre o grau de
cumprimento do s princpio s de bo m go verno ? Demo nstre.
III.40
Cdigo de tica e Conduta

Relativamente tica empresarial, a Comisso de tica prosseguiu com a sua
atividade de acompanhar a implementao do Cdigo de tica e de Conduta da
REFER, bem como de divulgar o seu contedo. Nesta ltima vertente, membros da
Comisso de tica realizaram vrias sesses de formao aos colaboradores da
Empresa em vrios locais do Pas, integradas no Plano de Formao da empresa.
A Comisso de tica continuou, tambm, a acompanhar os casos que lhe foram

submetidos, muitos dos quais para esclarecimento de dvidas sobre a aplicao
prtica do Cdigo, o que significa que os colaboradores o utilizam como mais uma
ferramenta de trabalho, tendo interiorizado os seus princpios e normas de conduta.
Tudo isto contribui para aumentar a cultura de responsabilidade e de integridade que

caracteriza a atuao da REFER, baseada nos princpios ticos do rigor,
transparncia, honestidade e iseno na prossecuo da sua misso de proporcionar
ao mercado uma infraestrutura de transporte competitiva, gerindo e desenvolvendo
uma rede ferroviria eficiente e segura, no respeito pelo meio ambiente.
As empresas do Grupo REFER pautam a sua atuao pelos valores, princpios ticos e
normas de conduta no cdigo de tica do seu acionista.
O cdigo de tica e de Conduta poder ser consultado em www.refer.pt.
Qualquer pessoa ou entidade pode dirigir-se Comisso de tica atravs do

endereo eletrnico comissao.etica@refer.pt.
III.41
Informao sobre a Existncia de um Sistema de

Controlo Compatvel com a Dimenso e
Complexidade da Empresa, de moda a Proteger
os Investimentos e os seus Ativos
(Ponto 19 da RCM n. 49/2007, de 28 de maro)
Com a entrada em vigor do novo cdigo da contratao pblica atravs da

publicao do Decreto-Lei n 18/2008 e, tendo em vista uniformizar a informao e
definir os procedimentos que fixem as competncias e a forma como deve ser
exercido o respetivo controlo foi criado um manual de Procedimentos de
Contratao, o qual envolve a funo contratao na sua globalidade.
III.42
Identificao dos Mecanismos Adotados com

Vista Preveno de Conflitos de Interesses
(Ponto 22 da RCM n. 49/2007, de 28 de maro)
Os membros dos rgos sociais das empresas pblicas devem abster-se de intervir
nas decises que envolvam os seus prprios interesses, designadamente na
aprovao de despesas por si realizadas. Alm disso, no incio de cada mandato, e
sempre que se justificar, tais membros devem declarar ao rgo de administrao e
ao rgo de fiscalizao, bem como Inspeo-geral de Finanas, quaisquer
participaes patrimoniais importantes que detenham na empresa, bem como
relaes relevantes que mantenham com os seus fornecedores, clientes, instituies
financeiras ou quaisquer outros parceiros de negcio, suscetveis de gerar conflitos de
interesse.
A observncia do regime de incompatibilidades e impedimentos dos gestores

pblicos assim como a comunicao de todas as participaes e interesses
patrimoniais que o gestor detenha na empresa em que exerce funes assegurada
atravs da entrega de Declarao de Incompatibilidade Procuradoria-geral da
Repblica.
As despesas realizadas por cada elemento do Conselho de Administrao so

aprovadas pelos restantes elementos do Conselho.
III.43
Explicitao Fundamentada da Divulgao de

toda a Informao Atualizada
(Prevista na RCM n. 49/2007, de 28 de maro)
Informao a constar no Site SEE

(RCM n 49/2007, de 28 de maro)
Cumprido
Comentrios
No
Sim No
Aplicvel
(Documento SEE)
Estatutos Actualizados (PDF) Estatuto s

Historial, Viso, Misso e Estratgia Caracterizao da empresa
Ficha Sintese da Empresa Ficha sintese
Identificao da Empresa
M isso , o bjectivo s, po liticas, o brig.serv. P ublico e
Caracterizao da empresa
mo delo de financiamento
Modelo de Governo / Identificao
rgos Sociais
M o delo de Go verno /
M o delo de Go verno (Identificao rgo s So ciais)
Identificao rgo s So ciais
Estatuto remunerat rio fixado
Remunera es auferidas e demais regalias
Regulamentos e Transaces
Regulamento s interno s e externo s Princpio s de Bo m Go verno
Transac es relevantes co m entidades
Princpio s de Bo m Go verno
relacio nadas
Outras transac es Princpio s de Bo m Go verno
Anlise de Sustentabilidade Econmica,

Princpio s de Bo m Go verno
Social e Ambiental
Avaliao do Cumprimentos dos PBG Princpio s de Bo m Go verno
Cdigo de tica Princpio s de Bo m Go verno
Info rmao Financeira

Informao Financeira histrica e actual
hist rica e actual
Esforo Financeiro do Estado Esfo rso Financeiro P blico
III.44
Publicidade Institucional
(RCM n. 47/2010)
A publicidade institucional, enquanto componente da comunicao empresarial,

uma das ferramentas estratgicas adotadas para veicular a misso da REFER,
enquanto empresa gestora da rede ferroviria nacional, e divulgar as suas atividades
de servio pblico.
Durante 2011, a REFER centrou esta atividade na sensibilizao para a promoo de

valores como a segurana. A estratgia adotada, dentro de uma tica de
otimizao dos recursos financeiros, no que respeita colocao de publicidade
institucional nos diferentes rgos de comunicao, teve como objetivos:
Informar sobre o lanamento de concursos pblicos, no mbito de empreitadas

de construo, conservao e modernizao, e sobre outros investimentos em
curso;
Sensibilizar para a problemtica da segurana ferroviria e esclarecer sobre

atividades da REFER com impacto nas populaes (interdies, entradas ao
servio, etc.);
Reforar a imagem, a notoriedade e a projeo pblica da REFER, melhorando a

perceo social sobre o carcter nico e especfico da atividade da empresa.
So exemplos, as seguintes iniciativas:
Aes de informao relativas concluso de investimentos e entrada ao servio

(ex: reabertura do troo Bombel-Casa Branca-vora);
Campanha de sensibilizao e segurana em passagens de nvel no mbito da

campanha Pare, Escute, Olhe e da celebrao do Dia Internacional para a
Segurana em Passagens de Nvel, assinalado no dia 9 de junho de 2011, foram
realizadas aes publicitrias nalguns rgos de imprensa nacional;
Presena em edies e revistas especializadas - ex: revista O Foguete, da

Associao de Amigos do Museu Nacional Ferrovirio, revista Flecha de Prata, do
Clube de Entusiastas do Caminho-de-ferro e revista Comboios em Linha, da
Fundao Museu Nacional Ferrovirio.
Em 2011 o investimento realizado em publicidade institucional foi no valor de 8.025

euros.
III.45
Sistema de Gesto de Riscos
Tendo presente as exigncias regulatrias a que se encontra sujeita, a REFER tem

vindo a desenvolver um conjunto de sistemas de controlo interno e de gesto de risco
que visam essencialmente garantir a conformidade entre objetivos, polticas e
procedimentos estabelecidos, garantir a fiabilidade da informao contabilstica,
financeira e operacional, mitigar a ocorrncia de fraude e corrupo e garantir que
os riscos crticos so identificados, controlados e reduzidos para um nvel aceitvel.
Estes sistemas, alinhados com as melhores prticas internacionais, tm vindo a ser

executados continuamente, estando atribuda a responsabilidade pela sua
implementao e cumprimento ao nvel dos gestores superiores (responsveis pelas
direes operacionais e corporativas) e sendo estabelecida a aceitao do risco
residual pelos gestores executivos (Conselho de Administrao).
Os sistemas de controlo interno e de gesto de risco contemplam um conjunto de

procedimentos relativos execuo, superviso, monitorizao e melhoria contnua
dos processos de negcio, nomeadamente nas reas relativas preparao e
divulgao de informao financeira, representando assim o forte compromisso
assumido pela REFER, desde h muito tempo, com a existncia de um ambiente de
controlo interno efetivo.
Neste mbito convm referir que a empresa dispe de normativos internos, instrues
tcnicas e ordens de trabalho que identificam procedimentos, responsabilidades e
mecanismos de controlo interno adotados, encontrando-se disponveis para consulta
no portal interno da empresa e sendo objeto de revises regulares por parte dos
rgos responsveis de forma a garantir que esto adequados dimenso e
complexidade das operaes realizadas e dos objetivos da organizao.
A empresa dispe ainda de um sistema integrado de informao (ERP) SAP e

aplicaes informticas de apoio sua atividade que abrangem as reas de recursos
humanos, financeira, aprovisionamento, manuteno, vendas e contratao pblica,
com mecanismos de segurana ao nvel de acessos e de processos decisrios. Este
sistema sujeito a controlos e ajustamentos regulares, sendo objeto de descrio
detalhada em documento apropriado sobre as alteraes realizadas.
A Recomendao do Conselho de Preveno da Corrupo de 1 de Julho de 2009

veio impor s entidades pblicas a elaborao de um plano de gesto de riscos de
corrupo e infraes conexas e de um relatrio anual sobre a execuo do mesmo
plano. Assim importa referir que a REFER procedeu elaborao do referido plano,
com um mbito mais alargado, identificando os sistemas de controlo interno e de
gesto de risco implementados na Sociedade e no apenas o sistema de gesto de
riscos de corrupo e infraes conexas, representando este documento uma
sistematizao e descrio sumria do modelo organizativo institudo.
III.46
Nestes termos foi criada a Comisso de Superviso da Gesto do Risco, rgo

autnomo e diretamente dependente do Conselho de Administrao, tendo por
atribuio, entre outras, proceder avaliao regular, em articulao com os
responsveis pelas direes operacionais e corporativas, sobre a execuo do Plano
de Preveno de Riscos de Gesto, incluindo Riscos de Corrupo e Infraes
Conexas.
A metodologia de avaliao seguida tomou em considerao as referncias

fornecidas pelo Conselho de Preveno da Corrupo e as orientaes
estabelecidas pela norma internacional ISO 31001 sobre gesto de riscos, sendo
elaborado, anualmente, um relatrio sobre a execuo do referido plano.
No que se refere implementao e execuo dos sistemas de controlo interno e de

gesto de risco, e na sequncia das referncias supramencionadas, foi desenvolvido
em 2011, um conjunto de iniciativas que contriburam para reforar o ambiente de
controlo interno da REFER, nomeadamente:
i) Elaborao de instrumentos previsionais, designadamente, planos de

atividades e oramentos de explorao e de investimentos,
acompanhamento regular e peridico da respetiva execuo, quer pela
elaborao e anlise de relatrios mensais de execuo quer pelo
acompanhamento dirio das diversas atividades;
ii) Reviso sistematizada de normativos internos que regulam as atividades de
planeamento, execuo, controlo e avaliao, devendo-se destacar a
implementao do modelo de caraterizao de processos, projeto faseado,
comtemplando a segmentao e detalhe dos macroprocessos, seguindo as
prioridades da estratgia da empresa, com enfase nas que se relacionam
com os objetivos de sustentabilidade financeira;
iii) Diagnstico e reviso de modelos de contratao e de logstica
implementados, optando-se pela segregao, em funo da natureza, tipo e
exigncias das atividades, tendo sido constituda, na dependncia direta do
Conselho de Administrao, a Direo de Logstica e alocado as reas de
contratualizao Direo de Economia e Finanas,
iv) Reviso da estrutura organizacional, tendo como propsito fundamental a
racionalizao de meios e o aumento da eficincia e eficcia das atividades
da organizao, a qual se tem consubstanciado, essencialmente, na
concentrao de rgos, reduo de chefias intermdias e consequente
melhoria da cadeia de comando e de reporte;
v) Aes de formao, sobre as matrias mais relevantes para a prossecuo
dos objetivos estabelecidos, extensveis aos colaboradores com interveno
direta nas respetivas atividades/processos de suporte;
III.47
Anexos
(Anexo ao capitulo Informao sobre Outras Transaes)
Anexo I Contratos que no ocorrem em condies de

mercado (Ajuste Direto)
Tipo de Data da Preo

Processo Objeto Tipo de Contrato Fornecedor
Processo Assinatura Contratual ()
5110000094 A dicio nal pro jecto da Variante de Santarm P restao de Servio s A dicio nal Gapres - Gabinete P ro j Eng Ser 2011-01-03 267 795
5110000314 A dicio nal Empreitada - Linha do No rte - Subtro o 2,3 (A lfareloEmpreitadas

s / P ampilho sa) - Co nstruo
A dicio
de Pnal
assagens Desniveladas,
Obreco l - Obras
Caminho
e Co nstru
s de A cesso
es e de Ligao (Fase
2012)
1-01-11 321677
5010005464 Tr.Electrif.Tneis Gardunha e P enamaco r Empreitadas A juste Directo Ferro vias e Co nstru es, S.A . 2011-01-12 690 022
5110000388 A dicio nal A ssistncia, M anuteno e Reparao de M quinasPerestao

Equipamento
de Servio
s de Via,
s celebrado
A dicio nalco m a EM EF.
EM EF -Emp M anutenc Equip Ferro 2011-01-27 720 000
5010002552 Sistema Desgaste Ondulat rio EM 120 A co rdo em Valo r A juste Directo Kurt Ho mm & CIA , Lda 2011-01-31 378 200
5010006112 L.Sul.estabilizao de aterro P k 236,450/720 Empreitadas A juste Directo TECNA SOL-FGE Funda es Geo tecn 2011-02-09 2 295 949
5110000355 A dicio nal Quadruplicao da Via entre o s P K's 13,750 e 18,250 Empreitadas
da linha de Sintra e remo delao
A diciodas
nal esta esEdifer-Co
de B arcarena/Cacm.
nst.P ires Co elho 2011-02-10 525 430
5110000321 A dicio nal LINHA DO M INHO VA RIA NTE DA TROFA EM P REITA

Empreitadas
DA GERA L DE CONSTRU
A dicio nal
O CIVIL, VIA OP
E CA
WATEN
Y - Engenharia,
RIA SA 2011-02-10 687 734
FERB RITA S Empreendimento s Industriais e
5010005976 P rest Serv Refo rmulao P E Est. vo ra P restao de Servio s A juste Directo 2011-02-18 278 624
Co merciais, S.A .
5010006629 Extenso do Sistema de Info rmao ao P blico - Esta es doPFundo
restaoe de
da Servio
Co vilh,s na linha
A juste
da Directo
B eira B aixa. THA LES P ORTUGA L, SA 2011-02-22 279 997
5110000347 A dicio nal Variante de A lccer (2Fase): Via-Frrea e Instala es

Empreitadas
Fixas de Traco Elctrica.
A dicio nal So mafel - Eng.Obras Ferro viri 2011-02-24 764 573
5110000365 A dicio nal Variante de A lccer do Sal (2 Fase) - A travessamento

Empreitadas
Ferro virio do Sado : P oAnte
dicio
e Viaduto
nal s de ATeixeira
cesso . Duarte-Eng. Co nstru 2011-02-25 1283 330
5110000328 A dicio nal Variante de A lccer do Sal (2 Fase) - A travessamento

Empreitadas
Ferro virio do Sado : P oAnte
dicio
e Viaduto
nal s de ATeixeira
cesso . Duarte-Eng. Co nstru 2011-02-25 3 572 927
5010002107 P ro j. P assagens Desniveladas P restao de Servio s A juste Directo GIB B P o rtugal Strategic A llian 2011-03-01 294 800
5110000262 A dicio nal mo dernizao do tro o B arreiro P inhal No vo Empreitadas A dicio nal Co nstruto ra A brantina, Sa 2011-03-04 439 000
5010006293 LN-Lx SA -Ex A rmz viveres-Remo delao e adaptao escritEmpreitadas

rio s A juste Directo Eco ciaf -Co nstruo Civil e O 2011-03-10 885 000
5010007290 C. B ranco /Co vilh:Rede Telef. Explo rao P restao de Servio s A juste Directo THA LES P ORTUGA L, SA 2011-04-15 300 000
5010005471 A ssesso ria Gesto Empreend.M mo ndego P restao de Servio s A juste Directo 2011-05-09 884 690
Co merciais, S.A .
5110000470 Repartio Custo s A nuais Estao Oriente P restao de Servio s A dicio nal GIL - Gare Intermo dal de Lisbo 2011-05-13 908 741
5010006230 L. do Sul repar/repo s superestrutura via Empreitadas A juste Directo Neo pul - So c Estudo s Co nstru 2011-05-18 897 146
5010005645 A q. Trav. A zo b Tneis Caminha e Tamel A co rdo em Quantidade A juste Directo Futrifer-Indstrias Ferro viri 2011-05-20 262 778
5010000422 Ensaio s de B o mbagem P restao de Servio s A juste Directo A nco rpo r - Geo tec. Funda es, 2011-05-25 305 606
5010007532 M anuteno co ntrato de licenciamento estabelecido entre a REFER

P restao
eaMdeicro
Servio
so ft. s A juste Directo M icro so ft Ireland Operatio ns L 2011-06-02 754 728
5010005938 A ssesso ria e Gesto na fase de co nstruo das empreitadas P
Mrestao
iranda dode
CoServio
rvo /Serpins
s Aejuste
A lto Directo
de S. Jo o /M iranda do Co rvo do Sistema de M o bilidade do M o ndego
2011-06-07
. 820 050
Co merciais, S.A .
5110000433 A dicio nal ao Co ntrato remo delao da esta es B arcarena eEmpreitadas
Cacm A dicio nal Edifer-Co nst.P ires Co elho 2011-06-09 707 232
5110000460 A dicio nal manuteno da Infraestrutura ferro viria na rea geoPgrfica

restao
do de
CoServio
ntrato 15/05-CA
s A dicio
/CM nal
, para as Especialidades
Ferro vias e Co
denstru
Via e Catenria,
es, S.A . 2011-06-16 3 361920
5010006848 A quisio de material sinalizao A co rdo em Quantidade A juste Directo Efacec Engenharia e Sistemas, 2011-06-17 286 688
5010007381 A q. de Caixas de impedncia ITEs A co rdo em Quantidade A juste Directo Efacec Engenharia e Sistemas, 2011-06-29 356 250
5010006467 Sinalizao - V.No vas (EXC) a vo ra Empreitadas A juste Directo Dimetro nic SA 2011-07-14 4 799 496
5010006550 Instalao A TP - Vendas No vas (EXCL) a Evo ra Empreitadas A juste Directo B o mbardier Transpo rtatio n P o rt 2011-07-18 944 925
5110000498 A dicio nal EP e Interf Estao vo ra Empreitadas A dicio nal TECNOVIA -So ciedade de Empreita 2011-07-18 264 723
5110000310 A dicio nal A ssesso ria e Fiscalizao e Co o rdenao de Segurana

P restao
emde
Obra
Servio
relativa
s Empreitada
A dicio nal de Co nstruo
Ws A tkins(P
Civil,oVia
rtugal)Co
e Catenria
nsultores
M o dernizao da Linha
201
da
1-07-1
B eira
9 B aixa. 920 626
5110000497 A dicio nal - M o dernizao da Linha do No rte e QuadruplicaoEmpreitadas

da Linha de Cintura entre as
A dicio
Esta
nal es do A reeiro
Obreco
e Oriente
l - Obras
para
e Co
constru
mpatibilizao
es co m as no vas Infraestruturas
2011-07-19 de A V. 896 460
5010005966 P restao Servio s Rede P rivativa de Vo z P restao de Servio s A juste Directo Refer Teleco m Serv Teleco mun 2011-07-22 280 000
5110000279 A dicio nal Emp.Geral V. P razeres/Co vilh Empreitadas A dicio nal OP WA Y - Engenharia, SA 2011-08-01 405 530
5110000476 A dicio nal P ro jecto Sines - Elvas. M o dernizao do Tro o B o mbel

Empreitadas
e Vidigal a vo ra. Empreitada
A dicio nal
Geral de Trabalho
SOM As GUE
de C. Engenharia
Civil, Terraplenagem,
SA Via e Catenria. 2011-08-05 1438 302
5110000513 A dicio nal so ldadura de carris P restao de Servio s A dicio nal RA ILTECH P ORSOL 2011-08-10 508 140
5110000511 A dicio nal - M anuteno P Ns P restao de Servio s A dicio nal Efacec Engenharia e Sistemas, 2011-08-10 684 553
5110000458 A dicio nal quadruplicao de via entre B arcarena e Cacm. Empreitadas A dicio nal Edifer-Co nst.P ires Co elho 2011-08-23 728 619
5010006658 A quisio de balizas co nvel A co rdo em Quantidade A juste Directo B o mbardier Transpo rtatio n P o rt 2011-09-09 521481
5010009402 Elabo rao do P ro jeto de A mpliao da Estao do Oriente ePsua

restao
adaptao
de Servio
A ltas VeloAcidade
juste Directo SA NTIA GO CA LA TRA VA GmbH 2011-09-19 3 280 000
5010008176 A ditamento Co ntrato de P restao de Servio s de M anuteno

P restao
e A ssistncia
de Servio
a A parelho
s A sjuste
de Via.
Directo Futrifer-Indstrias Ferro viri 2011-10-12 2 636 054
5010008239 LN-Lx SA -Criao de Instala es RA VE Empreitadas A juste Directo Eco ciaf -Co nstruo Civil e O 2011-10-26 348 933
5110000621 A dicio nal Trab. de M anuteno geral de via B A LO P restao de Servio s A dicio nal So mafel - Eng.Obras Ferro viri 2011-10-27 421401
III.48
Tipo de Data da Preo

Processo Objeto Tipo de Contrato Fornecedor
Processo Assinatura Contratual ()
5110000650 A dicio nal co ntrato manuteno da Infraestrutura ferro viria naPrea
restao
geo grfica
de Servio
do Co
s ntrato
A dicio
15/05-CA
nal /CM , para
Ferro
asvias
Especialidades
e Co nstrude
es,
Via
S.A
e .Catenria 2011-11-04 2 351280
To ms Oliveira, Empreiteiro s S, / Neo pul - So c
5010007600 Empreitada de M o dernizao do Tro o de B o mbel e Vidigal a Empreitadas
vo ra. Infraestruturas de RCT+TP
A juste Directo 2011-11-14 580 947
Estudo s Co nstru , / SOM A GUE Engenharia
5110000474 A dicio nal Linha do M inho Variante da Tro fa Empeitada Geral de
Empreitadas
Co nstruo Civil, Via e Catenria
A dicio nal OP WA Y - Engenharia, SA 2011-11-17 642 660
5010007557 P latafo rma de P assageiro s - Est. vo ra Empreitadas A juste Directo TECNOVIA -So ciedade de Empreita 2011-12-14 275 646
5010009243 A ssesso ria e co nsulto ria tcnica, elabo rao do pro grama base
P restao
e do estudo
de Servio
prvio sno mbito
A justeda
Directo
Empreitada Geral 1 A reeiro /Oriente do Empreendimento A reeiro
201-Sacavm
1-12-15 1580 822
Co merciais, S.A .
5110000630 A dicio nal, manuteno de Infraestruturas Ferro virias na reaPda
restao
Zo na Operacio
de Servio
nalsde Co
A nservao
dicio nal Sul Neo pul - So c Estudo s Co nstru 2011-12-19 1110 000
VIA S Y CONSTRUCCIONES, SA /GA B RIEL
5110000566 A dicio nal SISTEM A DO M ETRO DO M ONDEGOREA B ILITA
Empreitadas
O DA S INFRA -ESTRUTURA
A dicioSnal
TROO A LTO S.JO O / M IRA NDA DO CORVO DO RA M A L DA201
LOUS
1-12-20 252 335
COUTO, SA / ELECTREN, SA
5010006306 Resinalizao da Linha de Sintra Empreitadas A juste Directo THA LES P ORTUGA L, SA 2011-12-22 4 839 566
Sistema de M o bilidade do M o ndego ; Ramal da Lo us;
5110000544 Empreitadas A dicio nal DST - Do mingo s da Silva 2011-12-22 319 935
Reabilitao do Tro o M irando do Co rvo / Serpins
5110000510 A dicio nal Reabilitao e Refo ro do Tnel do Sabugal. Empreitadas A dicio nal Spie B atigno lles/M o nte A driano 2011-12-22 252 873
5110000632 A dicio nal B eneficiao e Refo ro do s Tuneis de S. M iguel da Empreitadas

Carreira, do Tamel, de St Lucrcia
A dicio nal
e de Caminha
Ferro
ao svias
P kse 41
Co,849;
nstru
59,303;
es, 63,265
S.A . e 104,196 2011-12-22 619 992
To ms Oliveira, Empreiteiro s S, / Neo pul - So c
5010007520 No vas Infraestruturas Sinalizao Empreitadas A juste Directo 2011-12-22 431476
Estudo s Co nstru , / SOM A GUE Engenharia
5010007791 Linha do Sul - Estabilizao do talude de aterro entre o s km 252,940
Empreitadas
e o km 253,010 A juste Directo TECNA SOL-FGE Funda es Geo tecn 2011-12-26 637 936
5010009111 RIV A lfarelo s / P ampilho sa P restao de Servio s A juste Directo 2011-12-26 882 679
Co merciais, S.A .
III.49
Anexo II Empreitada de Valor Superior a 250 000 euros
Data da Preo Contratual

Processo Objeto Fornecedor
Assinatura ()
5010004535 Co nst. EP e Interface - vo ra TECNOVIA -So ciedade de Empreita 2011-01-04 2.086.571,01
Empreitada - Linha do No rte - Subtro o 2,3 (A lfarelo s / P ampilho sa)
5110000314 Obreco l - Obras e Co nstru es 2011-01-11 321.676,93
- Co nstruo de P assagens Desniveladas, Caminho s de A cesso e
5010005464 Tr.Electrif.Tneis Gardunha e P enamaco r Ferro vias e Co nstru es, S.A . 2011-01-12 690.021,97
5010006112 L.Sul.estabiliz. aterro P k 236,450/720 TECNA SOL-FGE Funda es Geo tecnia 2011-02-09 2.295.948,69
Quadruplicao da Via entre o s P K's 13,750 e 18,250 da linha de
5110000355 Edifer-Co nst.P ires Co elho 2011-02-10 525.429,90
Sintra e remo delao das esta es de B arcarena/Cacm.
A dicio nal LINHA DO M INHO
5110000321 OP WA Y - Engenharia, S.A . 2011-02-10 687.734,02
VA RIA NTE DA TROFA
A dicio nal Variante de A lccer (2Fase): Via-Frrea e Instala es
5110000347 So mafel - Eng.Obras Ferro viri 2011-02-24 764.572,78
Fixas de Traco Elctrica.
Variante de A lccer do Sal (2 Fase) - A travessamento Ferro virio
5110000365 Teixeira Duarte-Eng. Co nstru 2011-02-25 1.283.329,56
do Sado : P o nte e Viaduto s de A cesso .
Variante de A lccer do Sal (2 Fase) - A travessamento Ferro virio
5110000328 Teixeira Duarte-Eng. Co nstru 2011-02-25 3.572.926,84
do Sado : P o nte e Viaduto s de A cesso .
5110000262 M o dernizao do tro o B arreiro P inhal No vo Co nstruto ra A brantina, Sa 2011-03-04 438.999,82
Linha do Vo uga - Segmento s gueda/A veiro e Espinho /Oliveira de
5010003519 Ferro vias e Co nstru es, S.A ., / Fergrupo - Co nst Tecnicas Ferr 2011-03-10 1.279.000,00
A zemis - A co de M anuteno Co rrectiva na Superestrutura de
5010006293 LN-Lx SA -Ex A rmz viveres-Remo delao e adaptao escrit rio s Eco ciaf -Co nstruo Civil e O 2011-03-10 885.000,00
5010002754 L. M inho -Sup P Ns 5. Cat.-B arcelo s A urlio M artins So breiro & F. 2011-03-18 1.399.312,32
5010006230 L. do Sul reparao /repo s superestrutura via Neo pul - So c Estudo s Co nstru 2011-05-18 897.146,07
5110000433 Remo delao da esta es B arcarena e Cacm Edifer-Co nst.P ires Co elho 2011-06-09 707.231,99
5010006467 Sinalizao - V.No vas (EXC) a vo ra Dimetro nic S.A . 2011-07-14 4.799.496,31
5010006550 INST. A TP - VENDA S NOVA S (EXCL) A EVORA B o mbardier Transpo rtatio n P o rt 2011-07-18 944.924,88
5110000498 A dicio nal EP e Interf Estao vo ra TECNOVIA -So ciedade de Empreita 2011-07-18 264.722,57
5110000497 A dicio nal - M o dernizao da Linha do No rte e Quadruplicao da Linha

Obreco
de Cintura
l - Obras
entre
e Co
asnstru
Estaes
es do A reeiro e Oriente para co mpatibilizao co m 201
as 1-07-1
no vas9 Infraestruturas de896.460,40
A V.
5110000279 Empreitada Geral V. P razeres/Co vilh OP WA Y - Engenharia, S.A . 2011-08-01 405.529,78

A dicio nal P ro jecto Sines - Elvas. M o dernizao do Tro o B o mbel
5110000476 SOM A GUE Engenharia SA 2011-08-05 1.438.301,92
e Vidigal a vo ra. Empreitada Geral de Trabalho s de C. Civil,
5010002775 Refo ro Funda es P o nte da P raia B B aixa Obreco l - Obras e Co nstru es 2011-08-09 2.133.283,03
5110000458 Quadruplicao de via entre B arcarena e Cacm Edifer-Co nst.P ires Co elho 2011-08-23 728.619,25
5010005612 B enef. de P o ntes e P hs na Linha do Leste Fergrupo - Co nst Tecnicas Ferr 2011-10-17 358.425,19
5010008239 LN-Lx SA -Criao de Instala es RA VE Eco ciaf -Co nstruo Civil e O 2011-10-26 348.933,06
Empreitada de M o dernizao do Tro o de B o mbel e Vidigal a To ms Oliveira, Empreiteiro s S, / Neo pul - So c Estudo s Co nstru , /
5010007600 2011-11-14 580.947,01
vo ra. Infraestruturas de RCT+TP SOM A GUE Engenharia SA
5110000474 A dicio nal Linha do M inho Variante da Tro fa Empeitada Geral de Co nstruo
OP WA YCivil,
- Engenharia,
Via e Catenria
S.A . 2011-11-17 642.660,28
5010006242 Refo ro e Reabilitao da P te. Valena Teixeira Duarte-Eng. Co nstru 2011-12-09 3.540.000,01
5010007557 P latafo rma de P assageiro s - Estao vo ra TECNOVIA -So ciedade de Empreita 2011-12-14 275.645,66
SISTEM A DO M ETRO DO M ONDEGO
5110000566 VIA S Y CONSTRUCCIONES, SA /GA B RIEL COUTO, SA / ELECTREN, SA 2011-12-20 252.334,62
REA B ILITA O DA S INFRA -ESTRUTURA S TROO A LTO
5010006306 Resinalizao da Linha de Sintra THA LES P ORTUGA L, SA 2011-12-22 4.839.566,19
Sistema de M o bilidade do M o ndego ; Ramal da Lo us; Reabilitao
5110000544 DST - Do mingo s da Silva 2011-12-22 319.935,26
do Tro o M irando do Co rvo / Serpins
5110000510 Reabilitao e Refo ro do Tnel do Sabugal Spie B atigno lles/M o nte A driano 2011-12-22 252.872,86
5110000494 Empreitada Geral V. P razeres/Co vilh OP WA Y - Engenharia, S.A . 2011-12-22 677.376,19
5110000411 Empreitada Geral V. P razeres/Co vilh OP WA Y - Engenharia, S.A . 2011-12-22 1.127.394,04

B eneficiao e Refo ro do s Tuneis de S. M iguel da Carreira, do
5110000632 Ferro vias e Co nstru es, S.A . 2011-12-22 619.992,03
Tamel, de St Lucrcia e de Caminha ao s P ks 41,849; 59,303; 63,265
To ms Oliveira, Empreiteiro s S, / Neo pul - So c Estudo s Co nstru , /
5010007520 No vas Infraestruturas Sinalizao 2011-12-22 431.476,43
SOM A GUE Engenharia SA
Linha do Sul - Estabilizao do talude de aterro entre o s km 252,940
5010007791 TECNA SOL-FGE Funda es Geo tecnia 2011-12-26 637.935,50
e o km 253,010
III.50
Anexo III Aquisio de Bens de Valor Superior a
250 000 euros
Data da Preo
Processo Objeto Tipo de Processo Fornecedor
Assinatura Contratual ()
5010005645 A q. Travessas A zo b Tneis Caminha e Tamel A juste Directo Futrifer-Indstrias Ferro virias 2011-05-20 262 778
5010006658 A quisio de balizas co nvel A juste Directo B ombardier Transpo rtation P o rtugal 2011-09-09 521481
5010006848 A quisio de material sinalizao A juste Directo Efacec Engenharia e Sistemas,S.A . 2011-06-17 286 688
5010002552 A quisio de sistema de inspeco do desgaste o ndulat rio da

A juste
mesaDirecto
de ro lamento do s carris
Kurt Hopara
mm instalar
& CIAno
, Lda
EM -120 2011-01-31 378 200
5010007381 A q. de Caixas de impedncia ITEs A juste Directo Efacec Engenharia e Sistemas,S.A . 2011-06-29 356 250
III.51
Anexo IV Aquisio de Servios de Valor Superior a

250 000 euros
Data da Preo
Processo Objeto Tipo de Processo Fornecedor
Assinatura Contratual ()
5110000094 P ro jecto da Variante de Santarm A dicio nal Gapres - Gabinete P ro j Eng Ser 2011-01-03 267 795
5010004875 A luguer de equipamento s multifuncionais Co ncurso P blico RICOH P ortugal, Unipessoal Lda 2011-01-04 825 865
A ssistncia, M anuteno e Reparao de M quinas e
5110000388 A dicio nal EM EF -Emp M anutenc Equip Ferro 2011-01-27 720 000
Equipamentos de Via, celebrado co m a EM EF
5010004254 Seguro de A cidentes de Trabalho Co ncurso P blico M apfre Seguros Gerais, S.A 2011-02-10 3 002 362
5010005976 P rest Serv Refo rmulao P E Est. vora A juste Directo 2011-02-18 278 624
Comerciais, S.A .
Extenso do Sistema de Informao ao P blico - Estaes
5010006629 A juste Directo THA LES P ORTUGA L, SA 2011-02-22 279 997
do Fundo e da Co vilh, na linha da B eira B aixa
5010002107 P ro j. P assagens Desniveladas A juste Directo GIB B P ortugal Strategic A llian 2011-03-01 294 800
P restao de Servios de Explorao , M anuteno,
Conservao , Reparao , Limpeza e Segurana do s
5010004712 Co ncurso P blico 4 P arking, Lda 2011-04-08 252 000
P arques de Estacio namento das esta es do B arreiro (
Lo te 1) e Setbal ( Lote 2 )
5010007290 C. B ranco /Co vilh:Rede Telef. Explo rao A juste Directo THA LES P ORTUGA L, SA 2011-04-15 300 000
5010002325 Inspeco ultras nica de carril Co ncurso P blico Sperry Rail Internatio nal Ltd 2011-05-09 779 400
A ssessoria Gesto glo bal do empreendimento , Fase de FERB RITA S Empreendimento s Industriais e
5010005471 A juste Directo 2011-05-09 884 690
P ro jecto , da 1 Fase do Sistema de M obilidade do M o ndego Comerciais, S.A .
5110000470 Repartio custo s anuais Estao Oriente A dicio nal GIL - Gare Intermo dal de Lisbo 2011-05-13 908 741
5010000422 Ensaio s de B o mbagem A juste Directo A nco rpo r - Geo tec. Funda es, 2011-05-25 305 606
5010004512 M anuteno das subesta es Co ncurso P blico Siemens,S.A . 2011-06-01 2 141781
5010004512 M anuteno das subesta es Co ncurso P blico Efacec - Servico s M anut A ssist 2011-06-01 1973 544
M anuteno contrato de licenciamento estabelecido entre a
5010007532 A juste Directo M icro so ft Ireland Operatio ns L 2011-06-02 754 728
REFER e a M icroso ft
A ssessoria e Gesto na fase de co nstruo das
empreitadas M iranda do Corvo/Serpins e A lto de S. FERB RITA S Empreendimento s Industriais e
5010005938 A juste Directo 2011-06-07 820 050
Jo o /M iranda do Corvo do Sistema de M o bilidade do Comerciais, S.A .
M o ndego.
M anuteno da Infraestrutura ferro viria na rea geogrfica
5110000460 do Co ntrato 15/05-CA /CM , para as Especialidades de Via e A dicio nal Ferro vias e Construes, S.A . 2011-06-16 3 361920
Catenria
5010004529 Deservagem Quimica na RFN - Via Larga Co ncurso P blico Ferro vias e Co nstru es, S.A . 2011-06-29 2 306 016
A dicional A ssesso ria e Fiscalizao e Co o rdenao de
Segurana em Obra relativa Empreitada de Co nstruo
5110000310 A dicio nal Ws A tkins(P o rtugal)Consulto res 2011-07-19 920 626
Civil, Via e Catenria M odernizao da Linha da B eira
B aixa
5010005966 P restao Servio s Rede P rivativa de Vo z A juste Directo Refer Teleco m Serv Telecomun 2011-07-22 280 000
5110000513 A dicional so ldadura de carris A dicio nal RA ILTECH P ORSOL 2011-08-10 508 140
5110000511 M anuteno P Ns A dicio nal Efacec Engenharia e Sistemas, 2011-08-10 684 553
Elabo rao do P ro jeto de A mpliao da Estao do
5010009402 A juste Directo SA NTIA GO CA LA TRA VA GmbH 2011-09-19 3 280 000
Oriente e sua adaptao A lta Velo cidade
Efacec - Servico s M anut A ssist, / M anvia -
5010006611 M anuteno B .Tenso -C.Rainha,Tunes Co ncurso P blico 2011-10-04 452 663
M anuteno e Explo ra
5010006611 M anuteno B .Tenso -C.Rainha,Tunes Co ncurso P blico M A NINDSTRIA - Co nserv. M anute 2011-10-10 678 344
Contrato de P restao de Servio s de M anuteno e
5010008176 A juste Directo Futrifer-Indstrias Ferro viri 2011-10-12 2 636 054
A ssistncia a A parelho s de Via
5110000621 A dicional Trab. de M anuteno geral de via B A LO A dicio nal So mafel - Eng.Obras Ferro viri 2011-10-27 421401
Contrato manuteno da Infraestrutura ferro viria na rea
5110000650 geo grfica do Co ntrato 15/05-CA /CM , para as A dicio nal Ferro vias e Construes, S.A . 2011-11-04 2 351280
Especialidades de Via e Catenria
A ssessoria e co nsultoria tcnica, elabo rao de estudos e
pro jecto s (programa base, estudo prvio , antepro jecto , FERB RITA S Empreendimento s Industriais e
5010009242 A juste Directo 2011-12-09 5 985 000
pro jecto de execuo ) no mbito do Empreendimento Comerciais, S.A .
A reeiro-Sacavm
A ssessoria e co nsultoria tcnica, elabo rao do programa
5010009243 base e do estudo prvio no mbito da Empreitada Geral 1 A juste Directo 2011-12-15 1580 822
Comerciais, S.A .
A reeiro/Oriente do Empreendimento A reeiro -Sacavm
P restao de Servios do Seguro de Respo nsabilidade Civil B ES-C.S.Tranquilidade Vida S.A , / Zurich
5010007548 Co ncurso P blico 2011-12-15 1788 942
da REFER Insurance P LC - Sucursa
A dicional, manuteno de Infraestruturas Ferro virias na
5110000630 A dicio nal Neo pul - So c Estudo s Co nstru 2011-12-19 1110 000
rea da Zo na Operacio nal de Co nservao Sul
5010009111 RIV A lfarelo s / P ampilho sa A juste Directo 2011-12-26 882 679
Comerciais, S.A .
Relatrio de Sustentabilidade
IV. 2
IV Relatrio de Sustentabilidade
actividade da empresa durante o ano de 2011.

1100-105 Lisboa
Site: www.refer.pt
NIF: 503 933 813
IV. 3
ndice
Relatrio ...................................................................................................................................................4
Principais Indicadores da Sustentabilidade ...................................................................................6
Principais Aces da Sustentabilidade ........................................................................................... 8
Viso de Desenvolvimento Sustentvel ........................................................................................ 10
Apresentao da Empresa ..............................................................................................................13
Estrutura da Governao .................................................................................................................16
Desempenho Econmico .................................................................................................................33
Desempenho Social ........................................................................................................................... 45
Desempenho Ambiental ................................................................................................................... 61
Quadro Compromisso com Metas a Atingir a Mdio/Longo Prazo .....................................82
Glossrio.................................................................................................................................................87
IV. 4
Relatrio
Consciente da sua responsabilidade para com um conjunto de partes interessadas e
como empresa pblica, a empresa REFER, E.P.E., apresenta no ano de 2011, o seu
Relatrio de Sustentabilidade, sendo este, parte integrante do Relatrio e Contas.
semelhana de anos anteriores, ser apresentado o desempenho econmico, social
e ambiental da empresa referente ao ano em anlise, no contexto dos compromissos
e da abordagem de gesto adoptada pela organizao.
O presente documento tem como objectivo, a apresentao do Relatrio de

Sustentabilidade Tutela e aos restantes stackeholders a avaliao do desempenho
sustentvel da REFER, numa perspectiva de futuro. Pretende-se, promover a
transparncia em relao sustentabilidade das actividades da organizao,
disponibilizando informao considerada relevante para diferentes grupos de
interesse, Clientes, Accionista, Colaboradores, entre outros. So, assim, divulgados
princpios e prticas, bem como os programas e iniciativas desenvolvidas para
melhorar o desempenho da Empresa, no que respeita aos impactos econmicos,
ambientais e sociais, no exerccio da sua actividade.
Os princpios para a definio do contedo deste Relatrio de Sustentabilidade foram

essencialmente a transparncia, a relevncia e a abrangncia, a fim de proporcionar
uma leitura cmoda e objetiva aos stakeholders.
De acordo com o Despacho n 26 811/2004, publicado no DR II Srie de 24 de

dezembro de 2004, as empresas tuteladas pelo sector de transportes devem passar a
integrar nos relatrios de actividades e contas anuais, informaes relativas aos
aspectos sociais e ambientais da sua actividade, em documento autnomo.
A estrutura apresentada foi aprovada pelo Ministrio das Obras Pblicas, Transportes e
Comunicaes, Auditoria Ambiental, pelo ofcio n 51-03/03/2006.
Estrutura do GRI
A estrutura do presente relatrio est conforme as Diretrizes do Global Reporting
Initiative (GRI) para a elaborao dos Relatrios de Sustentabilidade, na abordagem
Adopo Informal, em que os relatrios se baseiam nas linhas orientadoras do GRI,
contudo, no cumprem todo o seu contedo. Esta opo permite que seja
adoptada a abordagem mais adequada actual situao da nossa organizao,
possibilitando a evoluo progressiva para a Adopo Formal das Directrizes do
GRI.
O envolvimento das organizaes no GRI voluntrio e tem em vista a informao s

diversas partes interessadas sobre os aspectos sociais, econmicos e ambientais das
suas actividades. At data, milhares de organizaes de reas distintas (qumica,
farmacutica, telecomunicaes, transportes, energia, autoridades pblicas, entre
IV. 5
outras) publicaram relatrios adoptando as linhas orientadoras da GRI, algumas das

quais em Portugal.
Justificao dos Indicadores

A prossecuo do desenvolvimento de boas prticas das atividades associadas
REFER origina uma srie de impactos sobre os sistemas econmicos, ambientais e
sociais nos quais a empresa opera. O conhecimento desses impactos fundamental
para avaliar o desempenho de uma empresa nas trs reas da sustentabilidade:
econmica, social e ambiental.
Deste modo, o leque de indicadores seleccionados ilustra o relacionamento

estabelecido entre a gestora da infraestrutura ferroviria portuguesa e os diversos
Stakeholders (entidades que coexistem no seu ambiente empresarial).
IV. 6
Principais Indicadores da Sustentabilidade

Perspetiva Econmica
Resultados Operacionais Comboios Quilmetro (CKs) Realizados

[milhares de euros] [milhares de CKs]
COMPSA
TAKARGO
FERTAGUS
60 000 CP CARGA
CP
- 85 000
- 89 432 30 696
37 839
40 000 28 889
- 95 000
- 100 037
20 000 6 646
- 105 000 6 052
1 771 1 784 1 776
- 108 692 284 549 505
15 2 0
- 115 000
2009
2010
2011
2009
2010
2011
Investimento em Modernizao Tarifa de Utilizao COMPSA

[milhares de euros] [milhares de euros] TAKARGO
FERTAGUS
450 000 CP Carga

CP
406 532
70 000
60 000
50 000
350 000 364 573
40 000
295 395 30 000
20 000
10 000
250 000
2010
2009
2011
2009
2010
2011
Perspetiva Social
Total Colaboradores Estrutura Etria - REFER Inferior/igual a 25 anos

[%] Entre 26 e 35 anos
[a 31 de Dezembro ]
Entre 36 e 45 anos
3.497
3 500 3445 Entre 46 e 55 anos
Entre 56 e 65 anos
100
15 15 9
3 000
80
2815
41 41 45
60
2 500
40
31 31 33
20
2 000 13 1 13 1 12 0
2009
2010
2011
2009
2010
2011
IV. 7
Perspetiva Ambiental
Consumo de gua - Abastecimento Pblico
[m3]
250 000
240 000
230 000
220 000
210 000
200 000
2009
2010
2011
Comb. Fsseis
Consumo Energtico Direto
Electricidade
[%][Consumo total de energia (tep)]
Total
100 20 000
80 16 000
60 12 000
40 8 000
20 4 000
0
2009
2010
2011
IV. 8
Principais Aes da Sustentabilidade

A responsabilidade sustentvel, para a REFER, como uma integrao voluntria de
cuidados sociais, ambientais e econmicos por parte das empresas nas suas
operaes e na sua interao com todas as outras partes interessadas.
Assim, considera-se que existem duas vertentes essenciais de atuao, a interna,

onde se incluem os temas como a gesto do capital humano, a sade e segurana
no trabalho, a adaptao mudana ou a gesto do impacto ambiental dos
recursos naturais. A outra vertente a considerar a externa, onde as preocupaes se
focalizam sobretudos na comunidade local, nos parceiros comerciais e clientes, e
onde a perspetiva ambiental encarada numa perspetiva global.
Vertente Externa
A REFER, procedeu em 2011 a vrias aes, no sentido de promover a
sustentabilidade econmica, social e ambiental, sendo de referir:
Foram inaugurados 51km de ecopistas, entre as linhas do Tmega e do Do,

representando um acrscimos na rede de 47% face ao ano de 2010;
Foram executadas diversas campanhas de sensibilizao de segurana em

Passagens de Nvel;
Proporcionou a plantao de 7 500 ps de espcies da floresta autctone,

elevando para 39 780 o nmero de ps cuja plantao apoiou diretamente. Essa
plantao ocorreu na Mata Nacional da Quinta das Virtudes;
Elaborao de uma campanha, a desenvolver no espao escolar, que visa

sensibilizar os mais jovens para a segurana e preservao do espao ferrovirio;
Apoio da iniciativa Leituras em viagem;
A Refer associou-se ao movimento A Hora do Planeta, desligando as luzes de

duas estaes ferrovirias emblemticas, Rossio e Santa Apolnia, durante uma
hora;
Depois do sucesso das ltimas campanhas, e do interesse e entusiasmo

manifestado pelos colaboradores, a Refer voltou a associar-se ao Banco
Alimentar Contra a Fome;
Refer Solidria Um Natal Diferente. Uma parceria estabelecida com duas

entidades, a CAIS e a AMI. Teve como objetivo apoiar os benificirios destas duas
entidades, com donativos simples mas que vo ao encontro das necessidades
transmitidas;
Apoio iniciativa Comboio de Natal, que teve como objetivo transportar 150
crianas de vrias instituies de solidariedade social de Setbal.
IV. 9
Vertente Interna
Em 2011, a REFER procedeu a diversas aes no sentido de promover a
sustentabilidade social perante os seus colaboradores. Neste contexto encontram-se
ao dispor dos colaboradores da REFER:
Seguro de Sade
Campanha de vacinao
Promoo de eventos culturais, nomeadamente a feira do livro
Apoio REFER educao:
Bolsas de Estudo
Subsdio de Pr-escolaridade
Campos de Frias REFER
Condies mais favorveis em viagens CP
Possibilidade de aderir ao carto GALP Frota, com descontos em combustveis
Outras Parcerias e Descontos
Restaurao e Hotelaria
Clnicas, Mdicos e uma Farmcia
Produtos bancrios
Cultura e Desporto
Bens de Consumo
Informtica
Clube ferrovirio com atividades desportivas e culturais
Continuao do Programa Envia Ideias
Campanha de sensibilizao para a preveno de patologias ginecolgicas.

IV. 10
Viso de Desenvolvimento Sustentvel

A REFER ocupa uma posio chave no sector ferrovirio devendo garantir, por um
lado, a disponibilizao de uma rede ferroviria com capacidade e condies de
explorao fiveis, com qualidade e segurana e, por outro, assegurar o
cumprimento das metas e objetivos de modernizao da rede, indo ao encontro da
estratgia de desenvolvimento prevista para o Sector dos Transportes.
A procura de um modelo mais sustentvel de evoluo da sociedade tem constitudo

preocupao dominante nas ltimas dcadas face ao conjunto de oportunidades,
mas tambm de ameaas, que afetam o conjunto do tecido social, a estrutura das
atividades econmicas e o equilbrio ambiental.
O conceito de Desenvolvimento Sustentvel , normalmente, definido como o

desenvolvimento que procura satisfazer as necessidades da gerao atual, sem
comprometer a capacidade das geraes futuras de satisfazerem as suas prprias
necessidades, significa possibilitar que as pessoas, agora e no futuro, atinjam um nvel
satisfatrio de desenvolvimento social e econmico e de realizao humana e
cultural, fazendo, ao mesmo tempo, um uso razovel dos recursos da terra e
preservando espcies e os habitats naturais.
O Desenvolvimento Sustentvel assenta em trs pilares:
DESENVOLVIMENTO DESENVOLVIMENTO
ECONMICO SOCIAL
DESENVOLVIMENTO
AMBIENTAL
IV. 11
O Desenvolvimento Sustentvel s pode ser alcanado se estes trs pilares evolurem

de forma harmoniosa.
Viso Estratgica e Misso

A REFER tem como finalidade Gerir a rede ferroviria nacional, nas suas vertentes de
construo, conservao, preservao do patrimnio e gesto de capacidades.
Consciente de que a sustentabilidade de uma unidade empresarial se avalia pela sua
capacidade de enfrentar os desafios do futuro atuando no presente, de forma
equilibrada em trs reas nem sempre facilmente conciliveis (Economia, Sociedade
e Ambiente).
A atual conjuntura macroeconmica e as orientaes estabelecidas no PEC e no

Memorando de Entendimento FMI / BCE / CE / Estado Portugus de 3 de maio de
2011 constituram o enquadramento de todo o processo de elaborao que conduziu
definio dos seguintes Objetivos de Referncia (Plano de atividades 2012):
Melhorar a Eficincia e Controlo de Gastos
Reduzir os Gastos em Servios Partilhados
Reduzir os gastos em Subcontratos
Adequar o Efetivo s necessidades do Negcio
Minimizar o tempo mdio de imobilizao de stocks
Contribuir para a Sustentabilidade Financeira da Empresa
Gerir eficientemente os recursos financeiros
Adequar o perfil temporal da dvida financeira maturidade dos ativos
Assegurar a Execuo dos Investimentos Programados
Assegurar a manuteno dos nveis de rendimentos no core
Elaborar o Plano Estratgico da REFER
Assegurar a manuteno de adequados padres de Qualidade, Fiabilidade e

Segurana
Assegurar adequados nveis de Pontualidade
Assegurar adequados nveis de disponibilidade e fiabilidade da rede
Assegurar adequados nveis de Segurana da rede
Preparar e Publicar atempadamente o Diretrio de Rede
Reduzir a Sinistralidade em Passagens de Nvel

IV. 12
Disponibilizar Sistemas Informticos de suporte aos Processos
Prosseguir com a implementao dos Planos Estratgicos de Rudo
Contribuir para o reforo das competncias tcnico ferrovirias
Assegurar o cumprimento do Plano de Auditoria
Estes objetivos visam o cumprimento de:
Conteno de gastos e melhoria da eficincia;
Ajustamento das condies e dos meios afetos realizao das atividades da

empresa aos condicionalismos decorrentes do PEC e do Memorando de
Entendimento;
Promoo de adequados nveis de segurana e de qualidade e fiabilidade do

servio;
Concluso da execuo das intervenes e projetos em curso;
Execuo das intervenes essenciais manuteno de adequados nveis de

segurana e de servio.
Manter a estratgia de introduo

Assegurar a sustentabilidade concentrada, de novas tecnologias de
econmico-financeira, reduzindo gastos informao, associadas
em servios partilhados e em modernizao dos processos e
subcontratos; Optimizar o nvel do desenvolvimento de competncias dos
servio ao cliente, assegurando em colaboradores, numa perspectiva de
simultneo, elevados nveis de novas prticas de gesto, orientadas
segurana e fiabilidade da explorao para o modelo de Gesto da
Qualidade; Adequar o efetivo s
necessidades do negcio.
rea
rea Social
Econmica
rea Ambiental
Na rea Ambiental, a misso definida na deliberao

33/07, de 30 de Agosto coloca a nfase na
integrao dos diferentes requisitos ambientais, na
explorao e manuteno da infra-estrutura, bem
como, no planeamento, concepo e execuo dos
novos projectos de investimento.
IV. 13
Apresentao da Empresa
A Diretiva Comunitria 440/91 e a Lei de Bases do Sistema de Transportes Terrestres
estabeleceram as linhas de orientao da indispensvel e urgente reestruturao do
sistema ferrovirio nacional, designadamente apontando a necessidade de separar a
gesto das infraestruturas ferrovirias da produo de transportes. O Governo definiu
as linhas gerais desta reorganizao assente num modelo baseado em trs entidades:
1. Entidade reguladora do sector ferrovirio (IMT), que tem como objetivo principal
regular a atividade entre os operadores ferrovirios e o gestor das infraestruturas,
fomentando a segurana, a qualidade e a preservao do ambiente sendo,
consequentemente, um rgo da Administrao Central do Estado;
2. Entidade gestora da Infraestrutura com a incumbncia de garantir a instalao,

desenvolvimento e manuteno das infraestruturas ferrovirias, bem como "gerir os
sistemas de comando e controlo da circulao, tendo sido publicado o Decreto-
lei n 104/97, de 29/04, criando a REFER;
3. Operadores de Transporte - a CP, a CP Carga, a Fertagus, a Takargo e a Comsa,

cabendo-lhes os servios de passageiros e mercadorias, devendo promover a sua
reorganizao de modo a tornar-se numa empresa virada para o mercado, com
uma cultura de cliente.
O processo de criao da Rede Ferroviria Nacional REFER, E.P.E., ficou concludo

em 1999, ano em que a empresa assumiu a totalidade das funes que lhe tinham
sido cometidas.
IV. 14
Histria
Fundao da REFER, com a integrao das atividades de investimento

1997 provenientes dos Ex-Gabinetes dos Ns Ferrovirios de Lisboa e do Porto,
da Ponte 25 de Abril e da prpria CP.
Passagem para o mbito da REFER das atividades de conservao e

1998 manuteno assumidas at data pela CP.
Concluso da passagem para a REFER de todas as atividades

relacionadas com a gesto e explorao da Rede Ferroviria Nacional
com a integrao da atividade de controlo e gesto da circulao.
1999 A 29 de julho de 1999 foi inaugurada oficialmente a instalao do
caminho-de-ferro na Ponte 25 de Abril e o Eixo Ferrovirio Norte Sul,
elemento fundamental nas ligaes da margem sul do Tejo a Lisboa e
que passou a ser explorada por um operador privado.
Incio da concepo de um sistema de gesto da qualidade (SGQ), em

conformidade com a norma NP EN ISO 9001:2000, a implementar na
REFER.
2000
Incio dos estudos referentes ao reaproveitamento do patrimnio
ferrovirio desactivado.
Assinatura do primeiro protocolo para a construo de uma Ecopista,

tendo por base o traado do antigo Ramal de Mono.
Estaes com Vida, arranque da primeira fase do projecto,

2001 abrangendo treze cidades. Este projecto tem como objectivo
requalificar o modo ferrovirio e sua envolvente, devolvendo-lhe o
papel de importante dinamizador do desenvolvimento social, cultural e
econmico das comunidades que serve.
2002 Elaborao do primeiro Directrio de Rede, onde se estabelecem as

condies de acesso e utilizao da infraestrutura ferroviria nacional,
indo ao encontro do que se previa vir a ser o estatudo no DL-270/2003
de 28 de outubro.
2003 Obteno da Certificao de Qualidade da ZOC Lisboa, de acordo

com a Norma NP EN ISO 9001:2000, concedida pela APCER (Associao
Portuguesa de Certificao). Concretizao do acordo CP/REFER
relativo Taxa de Utilizao das infra-estruturas ferrovirias referente aos
anos de 1999-2002. Criao das Direces de Ambiente e de
Segurana. Publicao do Directrio de Rede 2004 elaborado de
acordo com o estabelecido no DL-270/2003 28 de Outubro.
Realizao da viagem inaugural da ligao directa Braga/Faro no dia

2004 30 de maio de 2004. A interveno subjacente a esta ligao teve por
objectivo tornar este eixo fundamental da rede (Eixo Atlntico) mais
IV. 15
competitivo relativamente aos modos de transporte concorrentes.

Assinatura de um protocolo com a UMIC (Unidade de Misso para a
Inovao e o Conhecimento), no mbito das iniciativas relacionadas
com a promoo da sociedade de informao.
Obteno da Certificao de Qualidade da Zona Operacional de

Conservao do Porto, em junho de 2005, de acordo com a Norma NP
2005 EN ISO 9001:2000, concedida pela APCER (Associao Portuguesa de
Certificao).
Electrificao da Linha da Beira Baixa (Mouriscas A Castelo Branco).
O ano de 2006 assinala a passagem de 150 anos do caminho-de-ferro

em Portugal, que representou um marco na Histria do nosso pas, a
2006 primeira viagem inaugural de comboio, que ligou Lisboa Estao de
Santa Apolnia ao Carregado.
O ano de 2007, ficou marcado, a 29 de abril, pelos 10 anos de existncia

da REFER. Deu-se a concluso das obras de remodelao do edifcio da
2007 Estao do Rossio. Adaptao da Estao de Santa Apolnia nova
Estao de Metropolitano.
Em 2008 destaca-se a reabertura do Tnel e Estao do Rossio

totalmente remodelados. Concluso das empreitadas da Ligao
Ferroviria Siderurgia Nacional, 1 fase da Variante de Alccer,
2008 Terminal Multimodal de Cacia e Electrificao e Sinalizao do Troo
Barreiro Pinhal Novo. Entrada em funcionamento do Centro de
Comando Operacional do Porto a 22 de abril.
Em 2009 destaca-se a inaugurao da Plataforma Multimodal de Cacia

e do Interface de Transportes do Cais do Sodr. Reabertura do servio
2009 ferrovirio de transporte de passageiros na Linha de Vendas Novas.
Concluda a pintura da Ponte Maria Pia, no Porto.
Neste ano de salientar a inaugurao do Ramal do Porto de Aveiro no

incio do ano, da abertura explorao da Variante da Trofa na Linha
2010 do Minho e da Inaugurao da Variante de Alccer. Foi ainda o ano
em que ficou concluda a Remodelao da Estao de Setbal.
Reabertura ao trfego ferrovirio dos troos Vendas Novas a Casa

Branca, na linha do Alentejo e Casa Branca a vora, na linha de vora,
2011 permitindo o restabelecimento do servio Intercidades para o Alentejo,
com uma reduo no tempo de trajeto total na ligao Lisboa-Oriente
vora em cerca de 25 minutos.
IV. 16
Estrutura Vocacionada para o Negcio da REFER
Direo de Coordenao da
Direo de Auditoria Construo
Interna
Direo-Geral de Explorao da
Infraestrutura
Direo de
Comunicao e
Relaes
Direo-Geral de Desenvolvimento da
Internacionais
Rede
CONSELHO DE
ADMINISTRAO Direo de Coordenao de Capital
Humano, Organizao e Suporte
Jurdico
Direco de Coordenao de
Economia e Finanas
Direo de Logstica
Secretaria - Geral
Direo de Sistemas e
Tecnologias de Informao
Direo de Segurana
IV. 17
Enquadramento Legal
Separao CP/REFER
Decreto-Lei 104/97
Criao da REFER
Decreto Lei 104/97
Criada em 29 de Abril de 1997
INTF [Regulador]
Decreto-Lei 299-B/98
FERTAGUS
1 Operador Independente
Despacho Conjunto 731/98
Primeiro Pacote Ferrovirio para a Lei

Portuguesa
Decreto Lei 270/03
1. Adenda ao Directrio de Rede de

2006
IMTT [Regulador]
Decreto-Lei 147/2007
TAKARGO
Primeiro operador privado a efetuar transporte de
mercadorias no territrio nacional
COMSA
operador privado de transporte de mercadorias no
territrio nacional.
IV. 18
A Lei de Bases do Sistema de Transportes Terrestres, Lei n. 10/90 de 17 de maro,

define que o sistema de transportes terrestres compreende as infraestruturas e os
fatores produtivos afetos s deslocaes por via terrestre de pessoas e de
mercadorias no mbito do territrio portugus ou que nele tenham trmino ou parte
do percurso e rege-se pela presente lei, seus decretos-lei de desenvolvimento e
regulamentos.
A 29 de abril de 1997 foi publicado o Decreto-Lei 104/97 que cria a REFER, E.P.
A REFER uma empresa cujo capital estatutrio 100% do Estado, sendo tutelada
conjuntamente pelos Ministrios das Finanas e da Economia e do Emprego.
Compete-lhe desenvolver as atividades pertinentes ao seu objeto, de acordo com

princpios de modernizao e eficcia de modo a assegurar o regular e contnuo
fornecimento do servio pblico da gesto de infraestrutura integrante da Rede
Ferroviria Nacional.
De acordo com o estabelecido, a REFER:
Pode praticar todos os atos de gesto necessrios ou convenientes

prossecuo do seu objeto;
Conserva os direitos e assume as responsabilidades atribudas ao Estado

relativamente ao Domnio Pblico Ferrovirio nas disposies legais e
regulamentos aplicveis.
O Decreto-Lei 299-B/98, publicado a 29 de setembro de 1998, cria o Instituto Nacional

do Transporte Ferrovirio (INTF), que tem por finalidade regular e fiscalizar o sector
ferrovirio, supervisionar as atividades desenvolvidas, assim como intervir em matria
de concesses de servio pblico. Este Decreto-Lei foi revogado pelo Decreto-Lei
147/2007.
Em setembro do mesmo ano, pelo Despacho Conjunto n 731/98, foi dada a

concesso do servio de transporte ferrovirio de passageiros no Eixo Norte-Sul
FERTAGUS, primeiro operador privado.
Em maio de 2000 publicado o Decreto-Lei n. 93/2000, que estabelece as condies

a satisfazer para realizar no territrio nacional a interoperabilidade do sistema
ferrovirio transeuropeu de alta velocidade (transpe a Diretiva n. 96/48/CE, do
Conselho de 23 de julho de 1996). alterado pelo Decreto-Lei n. 152/2003, de 11 de
julho, que procede supresso de omisses detetadas na transposio da Diretiva n
96/48/CE, do Conselho, de 23 de julho.
Em outubro de 2003, publicado o Decreto-Lei 270/2003 de 28 de outubro, que

transpe para o direito nacional as Diretivas nos 2001/12/CE, 2001/13/CE e
2001/14/CE, normalmente designadas por Pacote Ferrovirio I, visando abrir o
mercado do transporte ferrovirio participao dos agentes econmicos privados,
IV. 19
garantindo um conjunto de critrios de capacidade tcnica, financeira e de

segurana. Este Decreto-Lei foi alterado e republicado pelo Decreto-Lei 271/2007.
O Decreto-Lei n. 276/2003, de 4 de novembro, estabelece o novo regime jurdico dos

bens do domnio pblico ferrovirio, incluindo as regras sobre a sua utilizao,
desafetao, permuta e, bem assim como, as regras aplicveis s relaes dos
proprietrios confinantes e populao em geral com aqueles bens, autorizao
legislativa concedida pela Lei n. 51/2003, de 22 de agosto.
Na sequncia do estabelecido neste diploma legal a REFER preparou e publicou, logo

neste ano, a primeira edio do Diretrio da Rede que visa fornecer s empresas de
transporte ferrovirio a informao essencial de que necessitam para o acesso e
utilizao da infraestrutura ferroviria nacional, gerida pela REFER e aberta ao
transporte ferrovirio.
Em maro de 2005 foi publicado o Regulamento n 21/2005 do INTF que versa sobre o
regime geral de tarifao dos servios prestados aos operadores pelo gestor de
infraestrutura.
O Diretrio da Rede de 2006, publicado em setembro de 2005, foi o primeiro diretrio

a ser elaborado luz das regras fixadas no Regulamento n. 21/2005. Aps a sua
publicao, os Operadores interpuseram recursos o que obrigou a REFER a apresentar
os processos devidamente instrudos Entidade Reguladora e a disponibilizar, no
decurso de 2006, vrias informaes adicionais em complemento aos elementos
disponibilizadas aquando da fundamentao da tarifao, com vista tomada de
deciso por parte do INTF.
Decorrente dessa deciso foi publicada em 2006 a 1. Adenda ao Diretrio de 2006.
Pelo Decreto-Lei n. 200/2006, foi criado o IMT - Instituto da Mobilidade e dos

Transportes Terrestres, fundindo diversos organismos incluindo o antigo INTF Instituto
Nacional do Transporte Ferrovirio.
A Resoluo do Conselho de Ministros n. 49/2007 define os princpios do Bom

Governo das empresas do Sector Empresarial do Estado.
A 22 de julho de 2008, o Decreto-Lei 141/2008, alterou e republicou os Estatutos da

REFER, tendo este entrado em vigor a 23 de julho do mesmo ano. Este Decreto-Lei
vem alterar o diploma que criou a Rede Ferroviria Nacional, REFER, E. P., e os
empresarial do Estado. Assim, a Rede Ferroviria Nacional, REFER, E. P., transformada
em entidade pblica empresarial com a designao Rede Ferroviria Nacional,
REFER, E. P. E.
Em 2008, a empresa TAKARGO tornou-se o primeiro operador privado a efetuar

comboios de mercadorias no territrio nacional.
IV. 20
A empresa COMSA iniciou a sua operao na rede ferroviria nacional, no ano de

2008, tendo comeado por solicitar reserva de canais para ensaios e formao no
eixo Lisboa - Vilar Formoso.
reas de Negcio
REFER, enquanto prestadora do servio pblico de gesto da infraestrutura
integrante da Rede Ferroviria Nacional, compete-lhe desenvolver as atividades
pertinentes ao seu objeto, de acordo com princpios de modernizao e eficcia,
atuando essencialmente em duas reas de negcio:
Gesto de Infraestruturas - compreende a gesto da capacidade, a

conservao e manuteno da infraestrutura ferroviria e a gesto dos respetivos
sistemas de comando e controlo da circulao, incluindo a sinalizao,
regulao e expedio, por forma a assegurar condies de segurana e
qualidade indispensveis prestao do servio pblico de transporte ferrovirio.
Investimento - consiste na construo, instalao e renovao da infraestrutura,

atividade desenvolvida por conta do Estado (os bens integram o domnio pblico
ferrovirio).
A REFER ocupa assim, uma posio chave na cadeia de valor do sector ferrovirio,
devendo garantir, por um lado, a disponibilizao de uma rede ferroviria com
capacidade e condies de explorao fiveis, com qualidade e segurana, e, por
outro, o cumprimento das metas e objetivos de modernizao da rede, traados pelo
Estado.
Sistema Ferrovirio Portugus

Tutela Objectivos Econmicos
(Ministrio da Economia e e Sociais
do Emprego)
Instituto Regulador
(IMT)
Objetivos a atingir
Qualidade de Servio
Qualidade Rapidez
Capacidade
Disponibilidade Frequncia
Cumprimento
Segurana Pontualidade
Prazos Qualidade
Fiabilidade Conforto
Fornecedores Cliente Final

Operadores
e Empreiteiros Mercado
Eficientes Ciclos
de Vida Eficincia Competitividade
Expectvel
Custos de Desempenho
Cadeia de Valor Sector Ferrovirio

IV. 21
Gesto e Explorao da Infraestrutura

Compete REFER, enquanto prestadora do servio pblico de gesto da
infraestrutura integrante da rede ferroviria de Portugal, desenvolver aes
respeitantes ao seu objeto, de acordo com os princpios da modernizao, segurana
e eficcia, influindo particularmente a gesto da infraestrutura.
Em 2011 a REFER contava com 3 619 km de via, sendo que apenas 2 794 km, cerca de
77%, se encontravam em explorao no final do ano. No ano em anlise verifica-se
uma reduo de 49 km de via aberta explorao ferroviria, quando comparado
com 2010, devido desativao do troo da Linha de vora, entre o PK 126,800 e
Estremoz.
semelhana dos anos anteriores, a rede ferroviria nacional tem sido alvo de
constantes modernizaes, no sentido de oferecer ao utilizador do transporte
ferrovirio a segurana mnima necessria. Para tal tem sido colocado ao servio
novas instalaes tendo sido ainda, remodelada e reconvertida a tecnologia de
muitas outras, fazendo com que a explorao ferroviria seja atualmente mais
segura, fivel e flexvel, respondendo melhor s necessidades da procura e fazendo
com que exista uma maior e melhor mobilidade entre os diversos modos de
transporte. Esta informao encontra-se mais detalhada no Relatrio de Gesto 2011,
no captulo Evoluo da Atividade.
Em 2011 verifica-se um aumento nos sistemas de segurana alojados na rede

ferroviria nacional, estando o Convel em 58,6% da sua extenso, em mais 141 km do
que em 2010. O Convel um sistema partilhado entre os Operadores e a REFER, que
permite assegurar elevadssimos nveis de segurana de circulao, garantindo o
cumprimento da sinalizao e da velocidade autorizada de circulao pelos
comboios. O Rdio Solo-Comboio outro sistema de segurana estando presente em
54% da extenso da via, tendo, em 2011, sido instalado em cerca de 10 km linha. O
sistema Rdio Solo-Comboio (sistema
partilhado entre os Operadores e a Ck por Operador . 2011
[%]
CP
REFER) destina-se a permitir a
comunicao por voz e dados entre CP Carga
os maquinistas dos Operadores e os 5 1 Fertagus
responsveis da REFER para regulao
16 Takargo
de trfego.
O nmero de Ck registado em
dezembro de 2011 sofreu uma quebra
de 6% face a igual perodo de 2010,
tendo o valor da tarifa de utilizao 78
seguido a mesma tendncia com uma
reduo de 5% quando comparando
os mesmos perodos. No ano de 2011
IV. 22
registaram-se 37,2 milhes de Ck enquanto em 2010 esse valor foi de 39,7. A tarifa de
utilizao foi de 58 milhes de euros em 2011 e em 2010 tinha sido de 61 milhes de
euros.
O operador CP continua a ser o que mais contribui para a utilizao da ferrovia para
transporte de passageiros, enquanto a CP Carga a empresa que mais transporte de
mercadorias opera no nosso pas. Esta informao encontra-se mais detalhada no
Relatrio de Gesto 2011, no captulo Evoluo da Atividade.
A REFER pretende disponibilizar ao operador ferrovirio uma infraestrutura com

grandes nveis de segurana, fiabilidade e flexibilidade, atravs da modernizao da
rede, colocando em servio uma quantidade significativa de novas instalaes,
muitas delas inexistentes anteriormente, e outras substituindo sistemas muito
rudimentares com introduo de novas tecnologias. Para tal a REFER tem vindo a
realizar nos ltimos anos, investimentos de expanso e modernizao da rede
ferroviria.
Nos gastos da atividade de gesto das infraestruturas ferrovirias existem duas

rubricas que devem ser analisadas, os Fornecimentos e Servios Externos com
destaque para os Subcontratos e a rubrica Gastos com Pessoal.
No ano de 2011 verifica-se o decrscimo, na rubrica Subcontratos, em 24%, cerca de

20 milhes de euros tendo contribudo para este valor, a renegociao de contratos
vigentes de manuteno de via, catenria e sinalizao e a internalizao de
algumas aes de manuteno. Nas renovaes de contratos foi aplicada a clusula
de reduo de preo de 10% por via da aplicao do n 1 do art. 22 da Lei 55-
A/2010, de 31 de dezembro que aprovou o Oramento de Estado para 2011.
O valor dos Gastos com Pessoal aumentou 12%, cerca de 10,7 milhes de euros,
quando se compara o exerccio de 2011 com o de 2010. Considerando que em 2011
se registou um elevado nmero de rescises de contrato de trabalho, se ao montante
de gastos com pessoal deduzirmos o montante das indemnizaes por resciso de
contrato de trabalho (3M em 2010 e 23 M em 2011), ento a rubrica de gastos com
pessoal registou um decrscimo de 10%.
Investimento
O investimento na construo, instalao e renovao da infraestrutura ferroviria
efetuado pela REFER em nome e por conta do Estado.
O volume de investimentos realizado pela REFER durante o exerccio de 2011 (a custos

totais) ascendeu a 295 milhes de euros, representando uma taxa de realizao de
94% face ao previsto (372,6 milhes de euros). Deste valor, 294 milhes de euros dizem
respeito a investimentos em Infraestruturas de Longa Durao (quase 100% do
IV. 23
investimento total) e 1 milho de euros a investimentos em Estruturas de Apoio

Gesto (menos de1% do investimento total).
No mbito do Plano de Supresso e Reclassificao de Passagens de Nvel a que a

REFER est obrigada nos termos do art. 2 do Decreto-Lei n 568/99, de 23 de
dezembro, e que atribui a sua materializao REFER, s Autarquias e empresa
Estradas de Portugal, foram executadas, em 2011, 64 aes, trs das quais por
entidades externas. Desta 64 aes, 35 dizem respeito a Passagens de Nvel
Suprimidas e 29 a Passagens de Nvel Reclassificadas. O investimento total foi de
cerca de 20,7 Milhes de Euros, dos quais 18,1 Milhes de Euros suportados pela REFER.
Em 2011, no que se refere sinistralidade, ocorreram 25 acidentes em Passagens de

Nvel, sendo 21 colises e quatro colhidas, de que resultaram quatro mortos, trs
feridos graves e oito feridos ligeiros.
Esta informao encontra-se mais detalhada no Relatrio de Gesto 2011, no

captulo Evoluo da Atividade.
Dimenso da Organizao
Em 2011 verificou-se, na REFER, uma elevada quebra no nmero de trabalhadores a
cargo da empresa, derivado da adaptao da organizao aos diversos programas
de modernizao e automatizao da atividade ferroviria implementados ao longo
dos ltimos anos. No ano agora em anlise registou-se a sada de 630 colaboradores,
estando na empresa no ltimo dia do ano 2 815 trabalhadores a cargo.
No final do ano de 1999 a Refer tinha 6 359 trabalhadores a cargo, verificando-se uma
reduo de 3 544 colaboradores at 2011, cerca de 56%.
Efetivo da REFER
[31 de Dezembro]
6500 6 359
5500
4500
3 445
3500
2 815
2500
1999
2010
2011
IV. 24
Enquadramento no Setor da Gesto de Infraestrutura

dos Transportes
A poltica ferroviria tem sido, tradicionalmente, tratada de forma dispersa pelos
diferentes pases, facto que conduziu a uma situao generalizada de falta de
interconexo e interoperabilidade, penalizando o desenvolvimento do mercado
ferrovirio europeu e incentivando o crescimento do modo rodovirio, do qual
resultam impactos energticos, ambientais, de congestionamento e sinistralidade.
Esta situao, conduziu adoo de uma poltica europeia de mobilidade

sustentvel, que tem sido de inequvoco apoio ao desenvolvimento dos caminho-de-
ferro, tendo como objetivo a criao progressiva de um esforo ferrovirio europeu
integrado, com garantia de acesso a todos os operadores.
Neste contexto, cumpre referir que o processo de abertura do mercado ferrovirio se

iniciou com a Diretiva 91/440/CE, a qual originou o processo de separao
contabilstica das atividades de gesto da infraestrutura e de explorao do
transporte ferrovirio, de modo a tornar a tarifao da infraestrutura o mais
transparente possvel e a abrir o acesso aos servios internacionais.
A consolidao do modelo ferrovirio portugus, inspirado na reforma do sector

ferrovirio preconizada pela Unio Europeia (UE), constitui um passo determinante
para o desenvolvimento e melhoria do sistema ferrovirio.
Grupo REFER
A REFER tem participaes num conjunto de empresas criadas no mbito da
reorganizao do sector ferrovirio, ainda antes da criao da prpria empresa e
que, pela natureza da sua atividade, complementam a atividade da gesto da
infraestrutura ferroviria.
IV. 25
REFER TELECOM Servios de Telecomunicaes, S.A.
A REFER Telecom, um Operador de Telecomunicaes licenciado pela ANACOM. A

REFER Telecom est vocacionada para a Gesto, Superviso e Manuteno das
Redes e Sistemas de Telecomunicaes Ferrovirias. tambm responsvel pela
instalao e gesto das telecomunicaes, essenciais nesta rea dos transportes.
Tem uma rede com cobertura nacional e faz uso de um backbone de fibra tica
com mais de 2 800 quilmetros, com presena nas principais capitais de distrito e
centros urbanos do Pas. Sobre esta rede so suportados diferentes servios de
conectividade.
Tem como misso Assegurar a gesto eficaz da infraestrutura de telecomunicaes

concessionada pelo Acionista, garantindo-lhe a excelncia na prestao dos
respetivos servios, bem como a otimizao de todos os recursos atravs de uma
oferta especializada ao restante mercado.
IV. 26
REFER PATRIMNIO S.A. Administrao e Gesto Imobiliria, S.A.
A REFER PATRIMNIO, tem como Misso Estratgica assegurar a sua eficiente

utilizao, valorizao e rentabilizao em consonncia com os objetivos de gesto
da infraestrutura ferroviria.
Como Viso Estratgica aponta para uma filosofia de gesto integrada sob comando
nico do Conselho de Administrao da REFER Patrimnio para toda a atividade
imobiliria.
Adota como Valores:
Orientao para resultados planeia, definindo objetivos, de modo a alcanar

resultados que vo ao encontro das expectativas e so sustentados no longo
prazo;
Acrscimo de valor para o cliente conhece e compreende as necessidades da

REFER, inova e recorre a todos os meios possveis para criar valor ao acionista;
Liderana com viso e estratgia liderada por pessoas com viso de futuro,
que atuam como exemplos pelos seus valores e tica;
Gesto assente em processos a sua gesto assente num conjunto de

processos identificados, caracterizados e alinhados;
Suporte nas competncias individuais valoriza e responsabiliza os seus

colaboradores, pelo seu desempenho no alcance dos resultados da organizao.
FERBRITAS - Empreendimentos Industriais e Comerciais, S.A
A Ferbritas S.A. uma empresa de prestao de servios especializada em

Engenharia dos Transportes, particularmente focada em todos os segmentos e
especialidades do sector ferrovirio ligeiro e pesado.
Constituda em 1976, desde h longos anos a nica empresa portuguesa de

prestao de servios, que nos domnios de atuao a que se dedica, coloca ao
servio dos seus clientes recursos prprios especializados e experimentados em todas
as reas requeridas pela engenharia ferroviria, desde a conceo at gesto e
fiscalizao de empreendimentos.
RAVE, Rede Ferroviria de Alta Velocidade, SA
A RAVE, Rede Ferroviria de Alta Velocidade, SA, a empresa portuguesa que tem
por misso o desenvolvimento e coordenao dos trabalhos e estudos necessrios
para a formao de decises de planeamento e construo, financiamento,
fornecimento e explorao de uma rede ferroviria de alta velocidade a instalar em
Portugal Continental e da sua ligao com a rede espanhola de igual natureza.
IV. 27
Estrutura da Governao
reas de Atividade dos Membros do Conselho de
Administrao
O Governo responsvel por definir os objetivos gerais a prosseguir pela REFER e o
enquadramento no qual se deve desenvolver a respetiva atividade de modo a
assegurar a sua harmonizao com as polticas globais e sectoriais do pas.
O Conselho de Administrao composto por cinco membros: Presidente, Vice

Presidente e trs Vogais, so nomeados pelo Governo, os seus mandatos so de trs
anos, sendo renovvel dentro dos limites previstos no Estatuto do Gestor Pblico, por
iguais perodos, permanecendo aqueles no exerccio das suas funes at efetiva
substituio ou declarao da cessao das mesmas.
Ao Conselho de Administrao compete, em geral, o exerccio de todos os poderes

necessrios para assegurar a gesto e o desenvolvimento da Empresa e a
administrao do seu patrimnio, sem prejuzo dos poderes da tutela. Naturalmente,
os membros do Conselho de Administrao tm de assegurar os deveres e
obrigaes legalmente estabelecidas para os gestores pblicos, nomeadamente a
ausncia de conflito de interesses.
O atual Conselho de Administrao da REFER tomou posse no final do ano de 2005,

tendo sido reconduzido no dia 21 de janeiro de 2009. Em junho de 2010 o vice-
presidente cessou funes, sendo que a 31 de dezembro de 2011 o Conselho de
Administrao da REFER era composto pelo Presidente e pelos trs Vogais.
A composio do Conselho de Administrao da REFER encontra-se no relatrio

Governo da Sociedade, no captulo rgos Sociais.
O nmero e resumo das reunies do Conselho de Administrao da REFER encontra-

se no relatrio Governo da Sociedade, no captulo rgos Sociais.
A participao dos membros do Conselho de Administrao da REFER em empresas

do grupo REFER encontra-se no relatrio Governo da Sociedade, no captulo rgos
Sociais.
IV. 28
Sustentabilidade
Garantir a implementao e manuteno de Sistemas da Qualidade e de
QUALIDADE monitorizao de desempenho em conformidade com a estratgia e
objectivos definidos
Garantir a implementao dos requisitos necessrios Segurana, com o
SEGURANA objectivo de eliminar a sinistralidade e os prejuzos materiais e pessoais,

beneficiando os valores da comunidade, do Estado, da Empresa e dos seus
trabalhadores.
Garantir o cumprimento dos requisitos de proteco ambiental ao nvel do

planeamento, concepo e execuo de novos projectos, bem como, na
AMBIENTE explorao e conservao da rede, enquadrado na lgica de um Sistema
de Gesto Ambiental e num processo, implcito, de melhoria contnua.
Assegurar o alinhamento das actividades de Gesto dos Recursos Humanos

com a estratgia global da empresa. Definir as linhas orientadoras e as
ferramentas de gesto de Recursos Humanos, que permitam atingir bons
SOCIAL
nveis de satisfao/motivao e de produtividade nos colaboradores da
empresa. Apoiar iniciativas desenvolvidas no mbito da promoo do
desenvolvimento da comunidade em que se insere.
Qualidade
Ao longo do ano de 2011, materializou-se a proposta do ano anterior, para uma nova
abordagem para a rea da Qualidade, iniciando um trabalho, estruturado e
complementar, designado por levantamento dos processos da REFER, o qual se
suportou num mtodo criado internamente para o efeito, tendo como resultados a
produo do Mapa de processos da REFER que se apresenta de seguida:
IV. 29
PLANEAR EXECUTAR AVALIAR E ATUAR

PLANEAMENTO E MONITORIZAO E
DISPONIBILIDADE DA INFRAESTRUTURA
EXPLORAO DA
DESENVOLVIMENTO INFRAESTRUTURA MAXIMIZAO DOS
NECESSIDADES DE TRANSPORTE
DA ATIVIDADE RESULTADOS
Definio da Estratgia Gesto do relacionamento com clientes Monitorizao

para a Rede
Comando e Controlo da Circulao Realizao de inspees
Planeamento daa IE
utilizao da IE
Diagnstico e anlise IE
Otimizao dos
DESENVOLVIMENTO MANUTENO DA
processos
DA I NFRAESTRUTURA I NFRAESTRUTURA
Gesto de Gesto da programao

Empreendimentos das atividades de
manuteno
Gesto de Concesses
Execuo das atividades
de manuteno
APOIO E SUPORTE GESTO DE GESTO DE BENS E

CONTRATOS RECURSOS
Gesto de Apoio Administrao Gesto de processos de Gesto de bens imveis

Gesto de do apoio tcnico de contratao DPFerrovirio e DPREFER
TRANSVERSAIS
engenharia Gesto de contratos de Gesto de recursos humanos

Gesto de aspetos legais empreitadas Gesto do conhecimento
Gesto de aspetos ambientais Gesto de contratos de prestao Gesto econmica e financeira
Gesto da mudana de servios Gesto de sistemas e tecnologias
organizacional Gesto de contratos de de informao
Gesto dos riscos concesso Gesto de equipamentos
Gesto da Comunicao Gesto de contratos de aquisio Gesto de materiais
Gesto da segurana de pessoas de bens
e bens
Gesto da segurana, higiene e
sade no trabalho
Objetivos: Com a esperada aprovao da estratgia para a Gesto da Qualidade

na REFER assente numa abordagem por processos, perspetiva-se o desenvolvimento
de todo o trabalho de caracterizao dos processos da empresa, atento s principais
prioridades resultantes do contexto de gesto.
Segurana
A segurana na REFER entendida como uma responsabilidade de todos e de cada

um, requerendo a cooperao institucional e a participao empenhada e
responsvel de todos os colaboradores.
A poltica de Segurana cobre essencialmente trs vertentes:
Segurana no Trabalho, quer dos colaboradores quer junto dos

empreendimentos construtivos.
Segurana das Instalaes, quer na vertente de emergncia quer de vigilncia

das mesmas.
IV. 30
Segurana da Explorao como apoio aos rgos que desenvolvem estas

atividades.
Objetivo 2011: Continuar com a aposta no reforo das competncias na rea da

Segurana (1.Formao profissional em segurana ferroviria no mbito do
cumprimento da Instruo de Explorao Tcnica 77 (IET 77); 2.Formao em
Regulamentao; 3. Formao em Segurana de pessoas e bens; 4.Formao em
Segurana, Sade e Condies de Trabalho).
Objetivo 2012: Promover a melhoria das condies de segurana e sade do

trabalho; Aumentar a capacidade de reao face a situaes de emergncia;
Aumentar a cobertura e melhorar a gesto dos sistemas de segurana de pessoas e
bens.
Ambiente
Mantendo-se vlidos os propsitos da Poltica de Ambiente em agosto de 2007, o ano

de 2011 d sequncia ao ajustamento incontornvel iniciado em 2010, devido ao
contexto de gesto da empresa, com reflexo sobre a dinmica de implementao
das principais linhas de estratgia do domnio ambiental. Nesse sentido, cumpriram-se
as metas propostas para o ano de 2011.
Objetivos 2011: Adequar a estrutura humana de suporte a esta rea na empresa, ao

apoio de que esta ltima carece, internalizando na medida do possvel, tarefas que
at aqui eram asseguradas por meios externos. Concluir o Plano de Reduo de
Rudo (PRR) das Grandes Infraestruturas de Transporte Ferrovirio com mais de 60 000
comboios por ano, de modo a sustentar os cenrios e diferentes linhas de ao a
empreender, entre as quais aquelas ao alcance da REFER e obtendo a aquiescncia
da tutela para o efeito. Dar sequncia ao compromisso B&B atento reprogramao
efetuada e traduzida para o Plano de Atividades.
Objetivos 2012: Prosseguir com o esforo de ajustamento dos recursos humanos e

modelo organizativo s transformaes que vm sendo introduzidas na empresa, face
ao seu contexto de gesto. Consolidar e tornar mais abrangente o processo de
internalizao de tarefas, designadamente, no que diz respeito aquisio de dados
de rudo. Fomentar a reflexo ao nvel da estratgia do Rudo, tendo por base o PRR
visando incitar a uma alterao de estratgia a este nvel, com o objetivo de levar a
um compromisso transversal ao sector ferrovirio e com metas realistas sustentveis do
ponto de vista econmico. Importa ainda dar incio e desenvolver o projeto do
Continuum Ecolgico.
Social
No mbito da poltica social a atuao da REFER pode ser analisada em duas

vertentes:
IV. 31
1. Responsabilidade social interna As polticas de recursos humanos e de

segurana e sade at hoje implementadas so demonstrativas de uma
observncia atenta e continuada das necessidades dos colaboradores,
refletindo-se nomeadamente ao nvel do conjunto de apoios educao e de
incentivos ao desenvolvimento profissional quer dos colaboradores da empresa
quer dos seus familiares (lar ferrovirio, colnias de ferias, apoio a Associaes
desportivas e sociais ferrovirias, etc); Programa de apoio deficincia,
nomeadamente no que respeita aos problemas de mobilidade e/ou de meios
de trabalho adaptados s diferentes deficincias; Melhoria qualitativa dos
processos de trabalho atravs do incremento da digitalizao e dos meios
eletrnicos de arquivo e de transmisso da informao (abandono gradual do
arquivo tradicional em suporte papel).
2. Responsabilidade social externa nesta vertente a atuao da REFER tem-se

centrado no relacionamento com os utentes e as populaes vizinhas da Rede
Ferroviria Nacional. A este nvel regista-se nomeadamente:
a) o apoio reabilitao urbana das estaes e zonas envolventes em

colaborao com as Autarquias;
b) a realizao de campanhas de promoo do uso do transporte pblico (e,

particularmente, da ferrovia) nas zonas urbanas e na sensibilizao para o
respeito das regras de segurana em passagens de nvel;
c) Apoio recolha peridica de sangue junto dos colaboradores para entrega

aos servios de sade;
d) a divulgao da atividade da empresa e suas associadas atravs do Portal;
e) Manuteno de um programa de estgios acadmicos protocolados com

vrias instituies acadmicas de ensino mdio e universitrio;
f) Apoio a instituies de carcter social como Associaes de Bombeiros

Voluntrios de vrias localidades e organizaes no-governamentais como
os Mdicos do Mundo.
g) Documento Cdigo de tica. Este documento prope um conjunto de

princpios gerais de conduta, determinantes para a qualidade dos servios
prestados, procurando igualmente estimular uma dinmica de aplicao
de boas prticas empresariais.
Objetivo 2011: Implementao do programa de apoio psicossocial aos

trabalhadores Programa de Apoio aos Trabalhadores da REFER. Continuao da
promoo da segurana de pessoas e bens.
Objetivo 2012: adequao dos recursos humanos s reais necessidades de cada

rgo da empresa, atentos a critrios de funcionamento em condies de
segurana, e procurando a adequada mobilidade e enquadramento dos
IV. 32
colaboradores com base na anlise do respetivo perfil de competncias e

respeitando as condies vigentes.
tica Um Compromisso da REFER

O desenvolvimento deste tema efetuado no Relatrio de Governo da Sociedade,
capitulo Cdigo de tica e Conduta.
IV. 33
Desempenho Econmico
A REFER, que tem como objeto principal a prestao do servio pblico de gesto da
infraestrutura ferroviria nacional, procura desempenhar um papel determinante no
sentido de inverter a tendncia de utilizao do transporte individual, atravs da
melhoria do servio prestado aos utilizadores da ferrovia, oferecendo-lhes segurana,
conforto, rapidez e pontualidade, atributos que so percetveis e valorizados pelo
consumidor.
No mbito da sua atividade a REFER tem dinamizado, por conta do Estado, projetos
de investimento, tendo em vista a modernizao e desenvolvimento da Rede
Ferroviria Nacional. Modernizao, porque s assim possvel proporcionar aos
operadores condies que lhes permitiro oferecer um servio de qualidade aos
utilizadores finais. Desenvolvimento, porque a Rede Ferroviria Nacional contribui para
a coeso e o desenvolvimento econmico e social de todas as regies do pas. Em
resumo, atendendo s crescentes necessidades de mobilidade da populao e em
perfeita sintonia com o mercado europeu, a REFER tem a sua estratgia orientada
para a revitalizao e promoo da utilizao do comboio como meio de transporte
preferencial em condies de fiabilidade e segurana, e em sintonia com as polticas
ambientais.
Principais Indicadores
Desde a sua criao que a REFER tem investido na modernizao da rede. Desde o
ano de 2002 j foi investido na infraestrutura ferroviria 3 488 milhes de euros. No ano
de 2011 o investimento foi de 349,7 milhes de euros, menos 14% que o investimento
realizado em 2010.
Investimento em Modernizao
[milhares de euros]
450 000
406 532
350 000 364 573
295 395
250 000
2010
2009
2011
IV. 34
Nos ltimos trs anos os investimentos da REFER foram financiados da seguinte forma:
Evoluo do Financiamento do Investimento

[milhares de euros]
Outras
Financiamento Comunitrio
PIDDAC
350 000
243.630
220.617
300 000
200.257
250 000
200 000
150 000
100 000 80.855

66.302 61.591
50 000
10.000 7.200 7.000

2009
2010
2011
Os financiamentos obtidos pela REFER no ano de 2011 foram aplicados em cerca de

30% em Ligaes s Plataformas Logsticas e Portos, em 28% a Ligaes Inter-
Regionais, em 12% nas reas Metropolitanas, e o restante em Renovao e
Reabilitao da Infraestrutura, em Alta Velocidade, em Segurana e Eficincia da
Rede e no Sistema de Mobilidade do Mondego. Uma parte significativa deste
investimento corresponde execuo do Projeto de Ligao Ferroviria Porto de
Sines / Espanha com a continuao/concluso dos trabalhos, entre outros, das
empreitadas de Construo Civil, Via e Catenria e de Sinalizao e
Telecomunicaes do troo Bombel / Casa Branca / vora bem como a instalao
do sistema Convel na Estao de Vendas Novas e nos troos Vendas Novas (excl.) /
Casa Branca e Casa Branca (incl.) / vora.
O facto de nos ltimos anos os financiamentos por parte do Estado se terem reduzido
influenciou o aumento do recurso ao financiamento externo, tendo conduzido a
empresa a uma degradao da sua situao econmica e financeira. Contudo
perspetiva-se que esta situao tenha tendncia contrria num futuro prximo.
IV. 35
Estutura da Posio Financeira

2010
2011
(Reexpresso)
T o t a l do P a s s iv o 6 409 125 6 860 131
C a pit a is P r prio s -1755 071 -1792 144
T o t a l do A t iv o 4 654 054 5 067 987
O Total do Passivo registou no ano de 2011 um aumento de 7% face a 2010.
Total do Passivo
Capitais Prprios
65
59
35
41
2010 2011
(Reexpresso)
Em 29 dezembro de 2011 foi assinado pela senhora secretria de estado do tesouro e

das finanas e pelo senhor secretrio de estado das obras pblicas comunicaes e
transportes o Despacho Conjunto que determina o aumento do capital social da
REFER em 125 milhes de euros. O capital estatutrio passou de 305.200.000 euros para
430.200.000 euros.
O Total do Ativo verificou um aumento de 9%, cerca de 414 milhes de euros face a
2010.
IV. 36
Resultados
2010
2011
(Reexpresso)
V o lum e de N e g c io s 136 969 130 731
R e s ult a do O pe ra c io na l - 108 692 - 89 432
R e s ult a do Liquido - 150 418 - 162 073
Resultados Operacionais Resultados Operacionais

[milhares de euros]
A REFER apresentou, para 2011, como um - 85 000
dos seus objetivos a sustentabilidade
- 89 432
econmica e financeira,
nomeadamente atravs de melhoria de - 95 000
eficincia e conteno de gastos. Em - 100 037
2011 a REFER registou um
desagravamento de cerca de 19 milhes - 105 000
de euros, menos 18%, no seu resultado - 108 692
operacional, face a 2010.
- 115 000
Uma das rbricas que maior impacto
(Reexpresso)
2009
2011
teve nos resultados operacionais foi a de

2010
Fornecimentos e Servios Externos, com

uma descida de 25,6 milhes de euros
(2010: 124 milhes de euros; 2011: 98 milhes de euros), devido a fatores diversos
nomeadamente renegociao de contratos vigentes de manuteno de via e
catenria e sinalizao; internalizao de algumas aes de manuteno. Nas
renovaes de contratos foi aplicada a clusula de reduo de preo de 10% por via
da aplicao do n 1 do art. 22 da Lei 55-A/2010, de 31 de dezembro que aprovou o
Oramento de Estado para 2011.
IV. 37
Resultados Financeiros Resultados Financeiros

[milhares de euros]
O valor dos resultados financeiros alcanou

em 2011 o valor negativo de 72,3 milhes de - 20 318
- 20 000
euros.
Da anlise comparativa com os resultados - 40 000 - 41 437

obtidos no final de 2010, verifica-se um
agravamento de 31 milhes de euros. Este - 60 000
agravamento causado essencialmente da
- 72 254
turbulncia que os mercados financeiros - 80 000
registaram ao longo do ano com o
2009
2011
(Reexpresso)
consequente agravamento das taxas de juro.
2010
Resultado Lquido
O Resultado Lquido apresentou no ano Resultado Lquido

[milhares de euros]
de 2011 o montante negativo de 162,1
- 110 000
milhes de euros, tendo agravado 8%
face ao ano de 2010, devido ao
- 120 529
agravamento dos Resultados
Financeiros. - 130 000
O peso do Total dos Ganhos no Total

dos Gastos, passou de 63% em 2010 - 150 418
- 150 000
para 67% em 2011. Em 2011 o Total dos
Gastos foi de menos 270,8 milhes de
euros e o Total dos Ganhos foi de 181,4 - 162 073
milhes de euros. - 170 000

2009
2011
(Reexpresso)
2010
IV. 38
Stakeholders
FORNECEDORES
ACIONISTA COLABORADORES
CLIENTES
Stakeholders
Formas de
Lista de Partes Interessadas Expectativas e Necessidades
Comunicao
Resultado s o btido s Relat rio s de Gesto

Estado (M inistrio da
Eco no mia e do Emprego e Estabilidade So cial Co ntrato de Gesto
M inistrio das Finanas)
A c io nis t a / T ut e la s Cumprimento s das o briga es de servio Repo rting Claro e
publico Transparente
Entidades Superviso ras
(CM VM , IGOP TC, IGF, ) Co mpo rtamento so cial e ambiental respo nsvel
Operado res ferro virio s Oferta de rede em co ndi es de segurana

C lie nt e s
Utilizado r do Transpo rte
Co nfiana e satisfao no servio o ferecido
Ferro virio
Transparncia
F o rne c e do re s Cumprimento do s prazo s pagamento s
A umento do investimento da empresa gerando

no vo s fo rnecimento s
C o m unic a o S o c ia l A cesso a info rmao fivel e relevante
C o m unida de e m G e ra l A cesso a info rmao fivel e relevante
R e gula do r IM T P adr es de qualidade no s pro duto s e servio s Repo rting regular
Remunera es adequadas Info rmao regular
Estabilidade(segurana de emprego , salrio e Co municao

pro teo so cial) perso nalizada
C o la bo ra do re s
Opo rtunidade de evo luo e pro gresso
pro fissio nal
B o as co ndi es de trabalho
Respeito pelas suas o pini es Reuni es frequentes

S indic a t o s e
C o m is s e s de Nego ciao transparente
t ra ba lha do re s
P articipao em pro cesso s de nego ciao
labo ral
IV. 39
Acionista
O Estado enquanto nico acionista da REFER tem um papel primordial no

desenvolvimento sustentvel da Empresa, tendo o compromisso de assegurar apoio
financeiro REFER atravs da atribuio de dotaes financeiras anuais, quer para
cobertura do investimento, quer para cobertura dos custos associados ao servio
pblico de gesto da infraestrutura.
Nos ltimos trs anos, as prestaes financeiras do Estado foram:
Prestaes Financeiras do Estado

2009 2010 2011
Capitulo 50 do Oramento de Estado 10 000 7 200 7 000
Indeminiza es Co mpensat rias 36 149 35 851 36 000
TOTAL 46 149 43 051 43 000
Do quadro anterior destaca-se o esforo financeiro do Estado no ano de 2011,

quando comparado com 2009 e 2010. Deste valor destaca-se um aumento de 0,4%
nas Indemnizaes Compensatrias, cerca de 149 mil euros quando comparado com
o ano de 2010, contudo verifica-se a mesma reduo de 0,4% quando comparado
com o ano de 2009.
Por outro lado verifica-se no ano em anlise, uma diminuio do valor atribudo
atravs do Capitulo 50 do Oramento do Estado, de 2,8%, cerca de 200 mil euros,
face ao ano anterior.
De notar, contudo, que a importncia do Estado enquanto acionista passa tambm

pelos emprstimos desembolsados, que no ano de 2011 foi de 2 164 milhes de euros
Deste total, 125 milhes de euros foram convertidos em capital estatutrio elevando
para 430,2 milhes esta rubrica. O remanescente foi convertido num emprstimo de
mdio-longo prazo com maturidade em 2016 e reembolsvel em 8 prestaes
semestrais com incio em 2013.
Colaboradores
No final do ano em anlise, o nmero de trabalhadores a cargo da empresa era de

2815, observando-se, assim, a maior quantidade de rescises dos ltimos anos, com a
sada de 630 pessoas da empresa.
Colaboradores REFER
[31de Dezembro de 2010]
2009 2010 2011
Nmero de co labo rado res a Dezembro 3 497 3 445 2 815

IV. 40
Analisando numa vertente financeira, os Gastos com Pessoal, so uma das rubricas
que representam uma maior expresso no Total dos Gastos, 49%, sendo este valor em
2011 de 104,2 milhes de euros. Todavia, no ano em anlise verificou-se a sada
exponencial de colaboradores da empresa, pelo que analisando o valor dos gastos
de pessoal retirando o montante referente s Indeminizaes atribudas aos recursos
que rescindiram com a empresa, o peso dos Gastos com Pessoal no Total dos Gastos
passa para 38%.
Estrutura de Gastos com Pessoal Atividade Gesto da Infraestrutura

2009 2010 2011
Gasto s co m P esso al 96 861 95 264 104 192
Inde m niza e s 2 491 23 659
G a s t o s C o m o P e s s o a l s / inde m niza e s 92 773 80 533
G a s t o s T o t a is G e s t o da Inf ra e s t rut ura 222 729 232 032 212 346
Peso Gastos com Pessoal 43% 41% 49%
Peso Gastos com Pessoal s/indemnizaes 40% 38%
Estrutura de Gastos com Pessoal Atividade Investimentos

2009 2010 2011
Gasto s co m P esso al 22 862 21774 20 481
G a s t o s Int e rno s T o t a is Inv e s t im e nt o s 48 767 63 436 58 489
Peso Gastos com Pessoal 47% 34% 35%
Na Atividade Gesto da Infraestrutura, regista-se um aumento do peso dos Gastos de

Pessoal no total do Gastos, sendo que em 2011 foi de 49%, quando no ano anterior
tinha sido de 41%. Contudo verificou-se em 2011 a sada de colaboradores da
empresa num volume incomparvel com anos anteriores o que fez com que os gastos
com Indeminizaes fossem superior. Retirando o valor das Indeminizaes ao valor
dos Gastos com pessoal constata-se que o peso do Gastos com Pessoal, no Total dos
Gastos, para a Atividade em anlise, foi de 38%.
Na Atividade de Investimentos os valores tm mantido os mesmos nveis de anos

anteriores, sendo o peso dos Gastos com Pessoal no Total dos Gastos de 35%.
IV. 41
Fornecedores
A importncia da REFER relativamente aos fornecedores dever ser analisada em

duas vertentes:
Investimento
Atividade de conservao e manuteno da infraestrutura ferroviria.
Atividade Gesto da Infraestrutura

2009 2010 2011
C o ns um o de M a t e ria is 8 327 5 620 3 795
F o rne c im e nt o s e S e rv i o s E xt e rno s ( F S E ) 108 341 116 680 93 110
G a s t o s T o t a is G e s t o da Inf ra e s t rut ura 222 729 232 032 212 346
Peso Gastos com FSE e Materiais no Total

52% 53% 46%
dos Gastos
Atividade Investimentos
2009 2010 2011
C o ns um o de M a t e ria is 18 164 33 215 31153
F o rne c im e nt o s e S e rv i o s E xt e rno s ( F S E ) 6 179 7 241 5 140
G a s t o s Int e rno s T o t a is Inv e s t im e nt o s 48 245 63 436 58 489
Peso Gastos com FSE e Materiais no Total

50% 64% 62%
dos Gastos
O peso dos Fornecimentos e Servios Externos com o Consumo de Materiais no total

dos Gastos da empresa, referentes Atividade de Gesto da Infraestrutura, foi em
2011 de 46%, sendo que em 2010 essa percentagem tinha sido de 53%. Analisando
valor dos Fornecimentos e Servios Externos registados em 2011, verifica-se uma
diminuio significativa do valor dos subcontratos e uma diminuio do valor de
Outros Fornecimentos e Servios Externos. O valor do consumo de Materiais diminuiu
32% face a 2010, seguindo a tendncia de diminuio verificada nos ltimos anos.
A atividade de Investimentos, registou em 2011 uma quebra dos Fornecimentos e

Servios Externos de 29%, comparando com 2010. O consumo de Materiais diminuiu
6% em 2011, quando confrontado com a mesma rubrica no ano de 2010. O peso
destas rubricas no total dos gastos internos da atividade, foi em 2011 de 62%, tendo
diminudo 2% quando comparado com 2010.
IV. 42
Clientes
Pelo Decreto-Lei n. 104/97, de 29 de Abril, foi delegado na REFER a prestao do

servio pblico de gesto da infraestrutura integrante da rede ferroviria nacional e
conferido o direito de cobrar tarifas devidas pela utilizao da infraestrutura
ferroviria.
No grupo dos grandes clientes da REFER, esto as empresas:
CP Comboios de Portugal,
CP Carga
FERTAGUS
TAKARGO e
COMSA
Em 2011 o operador CP realizou cerca de 29 milhes que Comboios Quilmetros (Ck),

correspondendo a 45,5 milhes de euros, o operador CP Carga realizou 6 milhes de
Ck no valor de 9 milhes de euros. A CP e a CP Carga so os operadores que mais Ck
realizam na rede ferroviria nacional, nomeadamente no transporte de passageiros e
mercadorias respetivamente.
O operador FERTAGUS, opera exclusivamente no transporte de passageiros e em 2011

realizou 1,8 milhes de Ck, correspondendo a 2,6 milhes de euros. A TAKARGO um
operador unicamente vocacionado para o transporte de mercadorias e em 2011
realizou 505 mil Ck, o que equivale a um montante de um milho de euros.
A importncia relativa dos operadores e a evoluo da Tarifa de Utilizao faturada

est patente nos seguintes grficos a baixo. De referir que em 2009 a Tarifa de
Utilizao faturada ao operador CP inclua o transporte de passageiros e o transporte
de mercadorias, que a partir de 2010 comeou a ser faturado CP Carga.
Combios Quilmetro realizados Tarifa de Utilizao CP

[milhares de CK] [milhares de euros]
CP CP Carga
CP Carga Fertagus
60 000 80 000
Fertagus Takargo
Takargo Comsa
30.809 Comsa 60 000
38.718 47 615
40 000 28.889 55 918 45 496
40 000
20 000
20 000
1.771 1.784 1.776 2 606 2 648 2 644
284 549 505 441 1 341 1 042
15 2 0 27 3 0
2009
2010
2011
2009
2010
2011
IV. 43
A evoluo do valor referente aos proveitos com a tarifa de utilizao, cobrado aos
operadores ferrovirios, retratada no seguinte quadro:
Tarifa de Utilizao
2008 2009 2010 2011
CP (Tarifa de utilizao ) 57 983 55 918 47 615 45 496
CP Carga (Tarifa de utilizao ) 9 764 8 955
Fertagus (Tarifa de utilizao ) 2 604 2 606 2 648 2 644
Takargo (Tarifa de utilizao ) 53 441 1341 1042
Co msa (Tarifa de utilizao ) 21 3
Total Faturao Tarifa de utilizao 60 641 58 986 61 370 58 137
Total Rendimentos 296 786 122 692 123 324 119 813
Peso Tarifa Utilizao CP/Total Proveitos 20% 46% 39% 38%
Ck Realizados
[milhares de Ck]
2008 2009 2010 2011
CP 39 464 37 839 30 809 28 889
CP Carga 6 527 6 052
Fertagus 1783 1771 1784 1776
Takargo 37 284 549 505
Co msa 15 2
Total Ck 41 284 39 909 39 672 37 222
A rubrica referente aos proveitos provenientes da tarifa de utilizao, tem um peso

bastante dominante no total dos ganhos, cerca de 49%. Sendo que o valor faturado
ao operador CP pela tarifa de utilizao, seja 39% do total dos proveitos.
A evoluo dos proveitos dos Servios Essenciais para todos os operadores

evidenciada neste grfico:
IV. 44
Evoluo Tarifa de Utilizao Servios

Essenciais
[milhares de euros]
65 000
61 370
60 000
58 986 58 137
55 000
2009
2010
2011
Os servios prestados aos Operadores envolvem tambm:
o pacote mnimo de acesso;
o acesso por via frrea s instalaes de servio e ao fornecimento de servios;
a utilizao de infraestruturas e equipamentos de fornecimento, transformao e

distribuio de energia eltrica de trao;
a prestao do socorro ferrovirio nos termos previstos no artigo 51. do Decreto-

Lei n. 270/2003.
Apenas uma parcela dos custos da atividade de gesto da infraestrutura, cerca de
27%, so cobertos pela tarifa cobrada aos operadores ferrovirios de passageiros e
mercadorias. A parte restante, salvaguardando a eficincia da operao, deveria ter
uma contrapartida pblica o que ainda no acontece. Tambm a construo e
manuteno da infraestrutura tem sido financiada com recurso a capitais alheios,
prtica que tem vindo a ser alterada. Para um futuro sustentado, eficiente e com
atribuio de responsabilidades de gesto pensamos ser indispensvel a procura de
um quadro de sustentabilidade econmica e financeira para a empresa.
Definido o quadro de atuao e contando com o apoio que sempre recebemos da

tutela, a dedicao e empenho dos trabalhadores e o apoio das demais entidades
de controlo e regulao, consideramos reunir os pilares para a construo de um
futuro sustentvel para a REFER.
IV. 45
Desempenho Social
Apesar de a REFER ter completado 14 anos de existncia em 2011, as suas origens
remontam criao dos caminhos-de-ferro em Portugal. Os seus colaboradores so
detentores de um know-how centenrio e nico no pas, razo pela qual o Capital
Humano um dos principais ativos estratgicos da empresa. Neste sentido, a Poltica
de Recursos Humanos tem como objetivo maximizar a valorizao, desenvolvimento
profissional e motivao dos colaboradores, de forma alinhada com os objetivos
estratgicos da organizao.
Emprego
Evoluo do Efetivo
Durante o ano de 2011 confirmou-se a tendncia de reduo do efetivo mdio da

REFER, que reflete a adaptao da organizao aos diversos programas de
modernizao e automatizao da atividade ferroviria implementados ao longo dos
ltimos anos.
Evoluo Efetivo
5 500
5 000 4 814
4 500 4 362
4 024
4 000
3 654
3 580 3 573 3 518 3 469
3 500 3 237
3 000
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Grfico 1 Evoluo do Efetivo REFER
Desde 1999 a REFER reduziu o efetivo em 3 790 trabalhadores, o que equivale a um

decrscimo de 57% do nmero de colaboradores desde a sua criao. Em 2011 a
empresa contou, em mdia, com 3 237 colaboradores a cargo, menos 232 do que
em 2010. Em Dezembro estavam ao servio da empresa 2 815 pessoa, o que
representa um novo mnimo histrico ao nvel da dimenso do efetivo da empresa.
IV. 46
Sadas 2011
O ano passado caracterizou-se por um aumento significativo do nmero de sadas da

empresa, de 76 em 2010 para 645 em 2011. A grande maioria das sadas teve origem
em Rescises por Mtuo Acordo (RMA - 94%), o que revela o esforo feito pela REFER
no sentido de ajustar o efetivo s necessidades financeiras e operacionais do
negcio. As 561 Rescises por Mtuo Acordo assinadas no ano passado permitiro
REFER poupar anualmente 15,8 milhes de euros e tero um prazo de retorno mdio
de 26 meses.
A estratgia de reduo do efetivo baseou-se sobretudo no aproveitamento de uma

conjugao nica de fatores externos e internos, entre os quais se destacam:
A deteriorao da conjuntura econmica e financeira do pas, que obrigou a

Empresa a acelerar a estratgia de reduo de Gastos de Pessoal no longo
prazo;
Possveis alteraes s regras de atribuio do subsdio de desemprego, da idade

de reforma e dos limites de iseno de tributao das compensaes associadas
s RMA.
Concretizao de projetos que visam a modernizao da atividade ferroviria, e

que permitem aos rgos operacionais a utilizao de menos colaboradores;
Forte diminuio do nvel de investimentos na Infraestrutura Ferroviria, e

consequente impacto no volume de trabalho da REFER.
Sadas por Motivo Resciso Mtuo Acordo

[%]
1 1 Resciso Iniciativa
Trabalhador
2 2
Reformas
Falecimentos
Outros Motivos
94
O ano 2012 dever representar um perodo de consolidao da nova estrutura do

efetivo da REFER, esperando-se uma diminuio do nmero de sadas. Ao longo do
ano a Direo de Recursos Humanos (RH) far uma nova avaliao dos recursos
humanos necessrios ao normal desenvolvimento das atividades ferrovirias, estudo
esse que permitir concluir sobre novas formas de ajustar o Capital Humano da
Empresa sua realidade atual.
IV. 47
Turnover 2011
O aumento do nmero de sadas teve um impacto muito significativo no turnover da

REFER, elevando-o para o nvel mais alto de sempre. Em 2011 as cessaes de
contrato representaram quase 20% do efetivo mdio, e a taxa de rotatividade
superou os 10%.
Turnover
[%]
2009 2010 2011
Sadas
3,5 2,2 19,9
Efetivo Mdio
Sadas + Entradas
2 2,6 1,3 10,4
Efetivo Mdio
Estrutura Etria e de Antiguidade
Analisando a estrutura etria do pessoal da REFER, constata-se que existe uma

predominncia de colaboradores com idades compreendidas entre os 46 e 55 anos.
Em comparao com o ano anterior a mdia de idades diminuiu de 46,7 para 45,4
anos.
Estrutura Etria - REFER Inferior ou igual a 25 anos

[%]
Entre 26 e 35 anos
Entre 36 e 45 anos
Entre 46 e 55 anos
Entre 56 e 65 anos
100
15 18 9
80
40 45
60 40
40
31 30 33
20
13 1 11 1 12 0
0
2009
2010
2011
IV. 48
Como resultado do elevado nmero de sadas, a antiguidade mdia tambm

diminuiu de 21,2 para 19,7 anos. Destaca-se que o grupo de trabalhadores com
antiguidades entre os 21 e os 25 anos de antiguidade passou a ser aquele que tem
maior peso na estrutura da empresa, o que refora a importncia do esforo de
diminuio do efetivo feito em 2011.
Estrutura de Antiguidades Inferior ou igual a 5 anos

[%] Entre 6 e 10 anos
Entre 11 e 15 anos
Entre 16 e 20 anos
Entre 21 e 25 anos
Superior a 25 anos
100
32 32 24
80
60
23 30
27
40 12 8 14
20
16 16 12
5 6 11
12 11 9
0
2009
2010
2011
Qualificaes Profissionais
O grupo de Profissionais Qualificados continua, tal como nos primeiros anos, a ser
aquele que enquadra um maior nmero de colaboradores. No entanto, desde 1999,
significativa a perda de peso da classe de Profissionais No Qualificados (de 40%
para 18%) compensada pelo aumento do nmero de Quadros Superiores (de 7%
para 24%). Esta tendncia justifica-se pela concretizao das j referidas polticas de
modernizao e automatizao da atividade ferroviria, que deram lugar
necessidade de recrutamento de tcnicos altamente qualificados, e permitiram a
sada de pessoal operacional com nveis de habilitao significativamente inferiores.
IV. 49
Nveis Qualificao Pessoal Quadros Superiores

[%]
Encarregados e Chefes de Equipa
Profissionais Qualificados
Profissionais No Qualificados
100
21 19 18
80
60
45 45 45
40
12 12 13
20
22 23 24
0
2009
2010
2011
Recrutamento e Mobilidade 2011
O ano de 2011 ficou marcado pelo agravamento da conjuntura de crise econmica,

sendo de destacar, pelo seu impacto na rea de mobilidade e recrutamento, as
limitaes impostas pelo Oramento de Estado, na medida em que as mesmas
restringiram a realizao de atos suscetveis de resultar em valorizaes
remuneratrias, o que trouxe srias dificuldades aos processos de mobilidade interna
e de provimentos de postos de trabalho com exigncia de competncias especficas.
O acentuado decrscimo do efetivo incidiu sobretudo sobre colaboradores com

elevados nveis de antiguidade na empresa, pertencentes a categorias de
enquadramento (chefias intermdias) e detentoras de experincia e competncias
relevantes, sendo fundamental voltar a assegurar o provimento desses postos de
trabalho. Neste contexto, foi feito um esforo de adequao dos recursos humanos s
necessidades do negcio, destacando-se neste mbito o reforo das reas ligadas
manuteno da infraestrutura ferroviria.
Sobre os processos desenvolvidos ao longo do ano, destacam-se:
A incorporao na REFER das atribuies da alta velocidade (RAVE) com os

consequentes processos de integrao dos colaboradores a ela afetos
(aproximadamente 20 colaboradores);
A mobilizao de recursos e competncias internas para a REFER Patrimnio (38

trabalhadores);
Os processos tendentes reorientao funcional (sem alterao de categoria)

de 60 trabalhadores (de vrias categorias profissionais e com perfis muito distintos)
IV. 50
da Direo de Coordenao da Construo, cujos postos de trabalho so

afetados pela diminuio dos investimentos.
A avaliao de possibilidades de reenquadramento funcional e geogrfico,

associada a outros colaboradores de reas operacionais, tambm estes alvo de
reestruturao e/ou reduo de atividade, foi uma constante preocupao da RH.
Neste mbito, foram significativos os processos de reconverso profissional para
funes de menor qualificao (portarias, limpezas, etc.), mas que permitiram
rentabilizar recursos e capacidades internas, inclusivamente de trabalhadores com
inaptides.
Tambm foi feita uma aposta nas reconverses de especialidade, as quais exigiram
um assinalvel esforo de formao pessoa a pessoa, reorientando as suas
competncias tcnicas de uma rea para outra, mas sem se perderem os
conhecimentos mais transversais e teis a ambas as situaes (6 processos)
Foram sentidas grandes dificuldades na satisfao de necessidades de Recursos

Humanos na zona sul do pas (regio operacional de manuteno e circulao que
abrange uma rea de Setbal a Tunes) que se encontrava particularmente
carenciada, concretamente em Tunes, de tcnicos licenciados e pessoal de
infraestruturas para a rea de manuteno. Apesar das dificuldades associadas
mobilizao de trabalhadores para uma zona to distante (a maioria dos
trabalhadores da empresa esto concentrados em Lisboa e zona centro e norte),
foram conseguidos bons resultados na identificao de trabalhadores passveis de
serem transferidos, tendo-se concludo cinco processos de integrao na carreira
tcnica de colaboradores de outras categorias, e sido dada continuidade a trs
concursos profissionais para as categorias de Especialista e Encarregado de
Infraestruturas.
Para 2012 mantm-se os objetivos de adequao dos RH s reais necessidades de

cada rgo da empresa, atentos critrios de funcionamento em condies de
segurana, e procurando a adequada mobilidade e enquadramento dos
colaboradores com base na anlise do respetivo perfil de competncias e
respeitando as condies vigentes.
Distribuio Territorial
A regio de Lisboa a que tem maior concentrao de colaboradores (41%), uma

vez que neste distrito que se encontram sediados a maior parte dos rgos
corporativos da empresa e onde existe um maior volume de trfego ferrovirio. Como
referido anteriormente, a Sul de Lisboa encontra-se apenas 9% do efetivo, enquanto
que nas regies Centro e Norte esto colocados os restantes 50% de colaboradores
da REFER.
IV. 51
Distribuio Territorial Colaboradores

[%]
Norte
6 3
Centro
22 Lisboa
Alentejo
Algarve
41
27
Trabalho e Relaes Laborais

Sindicalizao
A grande maioria dos colaboradores da Taxa de Sindicalizao

empresa (66%) representada por 22 [%]
organismos sindicais. Pessoal Sindicalizado
Pessoal No Sindicalizado
33 67
Distribuio do Pessoal Sindicalizado
[%]
APROFER
CGTP
31 UGT
4 INDEPENDENTE
21
44
IV. 52
Paz Social
Apesar da elevada percentagem de trabalhadores sindicalizados e do elevado

nmero de organizaes sindicais que os representam, a REFER mantm um bom
relacionamento com todas as Organizaes Representativas dos Trabalhadores (ORT)
e com a Comisso de Trabalhadores no se registando durante 2011 conflitos e
problemas de relacionamento laboral dignos de nota. Destaca-se ainda o facto de
no incio de 2011 REFER ter conseguido garantir a manuteno das clusulas do AE
assinadas com os sindicatos do setor ferrovirio relativas prestao de trabalho
suplementar, com base no facto de estas acarretarem menores custos para a
Empresa do que as que constam do Regime do Contrato de Trabalho em Funes
Pblicas.
Segurana e Sade no Trabalho

No que diz respeito vertente da Segurana e Sade do Trabalho, a empresa
centrou os seus esforos em 2011 na promoo do cumprimento dos requisitos legais
e dos princpios de responsabilidade social que a norteiam, destacando-se a
realizao de atividades nos seguintes domnios:
Segurana na manuteno e construo com o objetivo de aferir as condies

de segurana dos trabalhos e a eficcia da formao ministrada em 2010, foi
incrementado o nmero de inspees e visitas a frentes de trabalho para cerca
de duas centenas. Deu-se continuidade ao desenvolvimento dos Manuais de
Procedimentos de Segurana das Especialidades (Catenria, Sinalizao, Via,
Pontes e Tneis) tendo sido elaboradas e revistas centena e meia de Fichas de
Anlise de Riscos (FAR). No mbito das Prestaes de Servios e Empreitadas,
foram elaborados e validados uma centena de planos de segurana e sade
(PSS), fichas de procedimentos de segurana (FPS), compilaes tcnicas (CT),
planos de preveno de riscos profissionais (PPRP) bem como outra
documentao tcnico-normativa. Por ltimo, assumiram-se as funes de
coordenao de segurana em projeto e em obra em duas dezenas e meia de
empreendimentos, bem como se participou em cerca de 60 mesas de
contratao.
Formao e certificao profissional em Segurana Ferroviria - foi dada

continuidade aos cursos de segurana ferroviria no mbito do projeto de
certificao de formao profissional em segurana ferroviria de acordo com a
IET77, assim como foram desenvolvidas outras aes de formao profissional e
de sensibilizao para a segurana do trabalho.
Ao todo, foram contabilizadas cerca de 55.000 horas de formao nas reas da

Segurana do Trabalho e de Segurana de Pessoas e Bens, correspondendo a
duas dezenas e meia de diferentes aes de formao, e abrangendo um total
IV. 53
de 1560 trabalhadores da empresa, o que representa cerca de 50% do efetivo.

Este conjunto de aes mobilizou internamente 60 formadores.
Vigilncia mdica e sade procedeu-se ao trabalho de programao e

gesto das atividades de vigilncia da sade, tendo sido realizados cerca de
2800 exames de medicina do trabalho. Prosseguiu-se com o programa de
controlo da alcoolemia com a realizao de mais de 4 100 testes de alcoolemia
e o desenvolvimento de aes de reabilitao e recuperao de trabalhadores
com restries mdicas. Foi lanado o servio externo na rea do apoio
psicossocial aos trabalhadores Programa de Apoio aos Trabalhadores em
Maio de 2011. Nos 6 meses de divulgao e incio do programa foram
encaminhados meia centena de trabalhadores. Foi desenhado e implementado
o Programa de promoo da sade com aes de sensibilizao de prticas de
vida saudvel e rastreio de patologias ginecolgicas e da prstata.
Condies de segurana e sade nos locais de trabalho - cumpriram-se as

campanhas preventivas e extraordinrias de desinfestao conforme o plano de
atividades estabelecido. Foi iniciado o Estudo Ergonmico e Psicossocial no CCO
Lisboa, em parceria com tcnicos da Faculdade de Motricidade Humana,
encontrando-se em fase de concluso.
Segurana de Pessoas e Bens

No mbito da Segurana de Pessoas e Bens, as aes desenvolvidas em 2011 deram
continuidade anlise das situaes de risco e vulnerabilidades da infraestrutura
ferroviria, consolidando processos e mecanismos de vigilncia e de resposta a
situaes de risco e de emergncia. Mais especificamente, a atividade centrou-se
essencialmente nas seguintes vertentes:
Anlise de risco e identificao de vulnerabilidades foram efetuados mais de

centena e meia de estudos de anlise de risco e vulnerabilidade, numa extensa
cobertura geogrfica da infraestrutura ferroviria, com maior enfoque nas
estaes e apeadeiros. Acrescente-se, ainda, a interveno realizada em cerca
de duas dezenas de situaes de ocupaes ilegais do patrimnio do DPF.
Promoo da segurana das pessoas e bens Neste mbito deu-se continuidade

campanha conjunta com a Polcia de Segurana Pblica denominada No
arrisque com a sua segurana, dirigida a utilizadores do servio de transporte
ferrovirio, e campanha de sensibilizao para a segurana e preservao do
patrimnio ferrovirio dirigida populao escolar. Ambas as campanhas
IV. 54
mantiveram um excelente acolhimento junto de diversas entidades e populao

de utentes, prevendo-se sua continuidade em 2012.
Internamente, foi preparado normativo que regula a atividade dos Agentes

Ajuramentados, especialmente vocacionado para a elaborao de Autos de
Notcia. Aps a sua aprovao pelo CA, foi preparada e ministrada formao a
Agentes das vrias Regies Operacionais e da SR.
De referir ainda a assinatura de um protocolo com o Ministrio da Administrao

Interna que cria a Associao para a Promoo da Segurana de Ativos
Tcnicos (PSAT) e que ir operacionalizar as aes de combate ao furto de
materiais e equipamentos no DPF.
Vigilncia humana Foi elaborado e aprovado novo modelo de prestao de

servio de vigilncia (humana e tcnica) para o prximo contrato (2012-2015),
alicerado no projeto da Central de Segurana que permitir, para alm de
garantir a coordenao e superviso da vigilncia humana no terreno e a
operao da videovigilncia, a superviso do sistema de controlo de acessos, a
centralizao da alarmstica da RFN e a coordenao centralizada das respostas
a situaes de emergncia. Numa tica de reduo de custos com prestaes
de servios, foram internalizados vrios servios de portaria e receo,
anteriormente garantidos por prestador externo de segurana privada.
Gesto da emergncia Foram desenvolvidas diversas atividades em parceria

com Comandos Distritais de Operaes de Socorro (CDOS), desde aes de
formao/sensibilizao a simulacros executados em parceria com Empresas de
Transporte Ferrovirio (ETF), com vista ao estabelecimento de procedimentos
conjuntos de atuao em situaes de emergncia. Internamente, foram,
tambm, realizados exerccios de evacuao em edifcios REFER, tendo em vista
o teste aos Planos de Emergncia Internos (PEI) e foi desenvolvido trabalho, em
parceria com diversos rgos tcnicos da empresa, de anlise das condies de
segurana, no mbito da Segurana Contra Incndios em Edifcios (SCIE), e
anlise das condies de manuteno de equipamentos de segurana
instalados na rede ferroviria nacional.
Desenvolvimento de Recursos Humanos

O ano 2011 fica marcado pela implementao e operacionalizao de iniciativas e
projetos que permitem a promoo do desenvolvimento dos colaboradores da REFER
de forma estruturada e alinhada com os desafios e objetivos que hoje se colocam
empresa.
As vrias aes levadas a cabo ao nvel do desenvolvimento na gesto das pessoas

tiveram como principal enfoque a consolidao e aplicao prtica de ferramentas
IV. 55
construdas e desenvolvidas em anos anteriores, possibilitando desta forma a efetiva

obteno das mais-valias esperadas no incio de cada projeto.
Neste contexto, o levantamento de necessidades de formao para o ano 2012 das

reas de infraestruturas e circulao foi efetuado a partir dos perfis de competncias
funcionais elaborados para estas reas. A aplicao destas ferramentas tem vrias
vantagens funcionais, permitindo:
Maior alinhamento da poltica de desenvolvimento dos colaboradores dos rgos

operacionais da empresa;
Definir uma abordagem estruturada que possibilita definio de percursos

formativos plurianuais;
Elaborar de planos de desenvolvimento individuais com vista eliminao de

gaps e/ou a promoo/elevao de competncias especficas de determinado
colaborador;
Promover competncias consideradas impactantes no negcio;
Implementar aes formativas de caracter modular, que possibilitam uma maior

dinmica na gesto dos processos formativos;
Integrar e sintonizar diferentes processos de recursos humanos.
Foi ainda construda uma aplicao informtica que dar suporte a toda atividade
relacionada com o desenvolvimento de competncias dos colaboradores. Esta
aplicao possibilita a recolha automtica e sistematizada de informao dos
colaboradores, fornecendo outputs que serviro de base para a construo dos
planos de formao individuais dos colaboradores da REFER.
A implementao destes instrumentos de Gesto de Recursos Humanos so uma

resposta aos requisitos exigidos para o Sistema de Gesto de Competncias - parte
integrante do Sistema de Gesto da Segurana - cuja concretizao e importncia
considerada prioritria Refer.
Formao
A natureza da atividade da REFER impe srias preocupaes ao nvel da transmisso

e reteno de know-how especfico, quer nas reas core de manuteno (via,
catenria e sinalizao), quer nas matrias relativas regulamentao e segurana
da explorao ferroviria.
No descurando todas as reas transversais que representam hoje um suporte

essencial a qualquer atividade empresarial (ambiente, qualidade, segurana, entre
outras), a REFER apostou em 2011 na definio de um modelo de gesto do
IV. 56
conhecimento tcnico-ferrovirio marcado por uma vincada internalizao da

atividade formativa que promoveu:
No colaborador/formando: o desenvolvimento e consolidao das competncias

internas crticas ao negcio, aumentando o nvel de qualificao e a qualidade
da formao. Foram especialmente visadas as categorias operacionais de
manuteno, desde as de execuo s de enquadramento, inspeo e
fiscalizao.
No colaborador/formador: o desenvolvimento das capacidades na funo de

formador, incluindo a elaborao dos materiais pedaggicos, o que contribuiu
de forma decisiva para a sistematizao, preservao e difuso do
conhecimento na REFER.
Associada a estes objetivos, a Estratgia de Formao Tcnico-Ferroviria para o

trinio 2011-2013 define os seguintes principais vetores de atuao:
Levantamento de necessidades de formao pessoa a pessoa;
Programas de formao de reciclagem regulares;
Racionalizao do volume de formao;
Planeamento, desenvolvimento e monitorizao dos processos formativos;
Recurso privilegiado a formadores internos.
O agravamento da conjuntura econmica em 2011 teve repercusses diretas na rea

de formao, nomeadamente no que se refere ao oramento previsto para esta
atividade, o qual sofreu uma reduo de cerca de 50% relativamente ao ano anterior
(de 950 mil euros para 492 mil euros), e ao plano de formao aprovado, o qual
apenas cativou 47% da verba disponvel (cerca de 230 mil euros).
Neste mbito, a internalizao da formao surge tambm alinhada com as

preocupaes de conteno financeira e reduo da contratao de servios de
formao, o que tambm se estendeu a reas tradicionalmente contratadas ao
exterior formao comportamental as quais vieram a ser objeto de aes por
recurso a formadores internos (da RH), que garantiram a quase totalidade de aes
desta natureza no mbito dos programas de formao associados a processos de
concurso profissional.
Manteve-se, em 2011, a necessidade de realizar programas de formao especficos

para suportar mudanas de carreira profissional as quais decorreram da reduo de
atividade na rea da circulao e de necessidades de reforo da rea da
manuteno. Estes programas so exigentes, pois no se limitam a atualizar
IV. 57
conhecimentos mas sim a dotar um grupo de colaboradores com um vasto conjunto

de conhecimentos fundamentais execuo de novas funes.
O volume de formao realizada em 2011 foi de 90 952 horas, 1 349 aes que
abrangeram 5 098 formandos, distribudas do seguinte modo:
Formao interna 71 585 horas, com enfoque nas reas tcnico-ferroviria (via,
catenria e sinalizao), concursos, selees e reconverses profissionais
(mudanas categoria/carreira), regulamentao de segurana (IET 77 e funo
dono da obra) e informtica;
Formao externa 19 367 horas, com enfoque nas reas de desenvolvimento RH

e competncias pedaggicas, security e safety, gesto, informtica e
qualidade.
Em 2012 pretende-se dar continuidade abordagem do ano anterior, reforando os

seguintes aspetos:
Constituio de uma bolsa formal de formadores;
Implementao de modelo de avaliao da eficcia da formao no posto de

trabalho (experincia piloto);
Normalizao de contedos pedaggicos padronizao de manuais e outros

suportes s aes de formao;
Alargamento da oferta formativa interna no mbito da formao

comportamental.
Mais formao para a carreira de circulao, responsvel pelo comando e

controlo do trfego ferrovirio, que esteve menos envolvida em processos
formativos em 2011 por questes de insuficincia de recursos para assegurar o
normal funcionamento daquela atividade.
O plano apresentado e aprovado superiormente tem um custo global estimado em

cerca de 212 mil euros, o que representa 74% do oramento disponvel para a
formao, continuando a formao interna a representar o maior peso (75,5% do
volume de formao previsto).
A formao externa manter o seu papel mais reduzido, s se recorrendo

contratao destes servios quando as competncias internas no esgotam os
necessrios conhecimentos sobre as matrias ou quando esto em causa aes que
exijam certificao.
IV. 58
Benefcios dos Colaboradores

Em 2011 a REFER manteve o plano de benefcios sociais que tem vigorado na
empresa nos ltimos anos, e que visa proporcionar aos seus trabalhadores um
conjunto de apoios complementares remunerao, em reas sociais importantes
como a sade, educao, cultura e desporto.
rea da Sade
Importa referir que a REFER uma empresa com uma assinalvel disperso
geogrfica dos seus trabalhadores e um tipo de atividade operacional com relevante
desgaste fsico. Neste sentido, um benefcio como o seguro de sade surge com um
papel reforado, na medida em que possibilita um acesso facilitado a cuidados de
sade em qualquer ponto do pas.
Seguro de Sade - Aplicvel a qualquer trabalhador da empresa, com cobertura

de 90% das despesas de sade de qualquer especialidade mdica realizadas na
rede convencionada Advance Care. Para alm disso, todas as consultas
realizadas fora da rede convencionada (qualquer mdico, clnica ou hospital)
beneficiam tambm de uma comparticipao de 70%. Sublinha-se que tambm
os familiares podero beneficiar deste seguro, ficando neste caso o prmio do
agregado familiar a cargo do trabalhador;
Seguro de Acidentes Pessoais - Cobre qualquer tipo de riscos profissionais e extra

profissionais de invalidez permanente ou morte, com indemnizao de 15 000
euros para estes casos;
rea da Educao
Neste mbito, a empresa pretende apoiar os seus trabalhadores na fase de pr-

escolaridade dos seus filhos, por se continuar a verificar uma relativa escassez de
oferta da rede pblica nesta rea, e tambm incentivar as boas classificaes
durante todo o ensino secundrio e superior.
Temos assim:
Subsdio de Pr-Escolaridade - Atribudo mensalmente a filhos e equiparados dos

trabalhadores, dos 4 meses aos 6 anos, e que frequentam creche, jardim-de-
infncia ou amas reconhecidas pela segurana social. O valor/criana destes
subsdios varia entre os 50 e 89 (no tem atualizao desde 2008). Em 2011 o
valor global anual foi de 229 mil euros;
Bolsas de Estudo - Atribudas aos filhos e equiparados dos trabalhadores que

consigam a obteno de mdias iguais ou superiores a 14 valores entre o 9 ano
IV. 59
de escolaridade e o final do ensino superior. O valor deste benefcio social foi de

132 mil euros em 2011;
rea de Cultura e Lazer
Neste domnio, a empresa promove regularmente iniciativas que permitem aproximar

os seus colaboradores (ou filhos), mantendo o esprito de grupo (festa de natal, de
aniversrio), e tambm proporciona o acesso facilitado a servios teis sem que da
decorram custos para a empresa.
Festa de Aniversrio e de Natal Apesar de ser j tradio da empresa a

celebrao destes dois eventos, entendeu-se, por questes de conteno
oramental, no realizar os mesmos em 2011. Porm, fez-se um esforo para
manter a entrega de um pequeno brinquedo s crianas (filhos dos
trabalhadores), por ser uma prtica habitual e com um significado afetivo
importante. Os custos envolvidos situaram-se nos 6.500 euros.
Campos de Frias REFER H j alguns anos que a REFER proporciona (em

copagamento) aos filhos dos seus trabalhadores (dos 6 aos 16 anos) a
possibilidade de usufrurem de colnias de frias na pscoa e vero, o que
constitui j um marco importante para os respetivos perodos de frias escolares.
O ano de 2011 no foi exceo, tendo os locais escolhidos respeitado as regras
de contratao pblica em vigor. Esta medida privilegia os trabalhadores com
menores recursos, na medida em que o encargo assumido pela empresa maior
para estes.
Descontos e Parcerias Protocolos estabelecidos com diversas entidades, sem

custos para a empresa, e que permitem o acesso a produtos e servios com
descontos e/ou facilidades. As reas abrangidas so combustveis,
telecomunicaes, hotelaria, produtos bancrios, ginsios e cultura (teatros, livros,
turismo e viagens etc.).
rea de concesses de viagem
Os trabalhadores que transitaram da CP para a REFER e respetivos familiares

mantiveram o direito a viajar atravs de transporte ferrovirio, sem custos. Os
colaboradores da REFER vieram tambm a adquirir este direito, no estando includos
os seus familiares. Este benefcio muito relevante no mbito da atividade profissional
dos trabalhadores da REFER, uma vez que aquela exige, na maior parte das situaes,
deslocaes frequentes por toda a rede ferroviria. Esta a componente que tem
maior peso na estrutura de custos sociais da organizao, com um valor de
aproximadamente 3,3 milhes de euros em 2010.
IV. 60
Diversidade e Oportunidade
Igualdade entre Homens e Mulheres
Historicamente o sector ferrovirio sempre foi marcado pelo elevado peso da

populao masculina nos seus quadros. Este facto deve-se sobretudo natureza da
atividade desenvolvida nas reas operacionais, onde est concentrada a maioria
dos colaboradores da REFER, marcada pela elevada exigncia fsica e exposio a
condies de risco.
Na ltima dcada o rcio Homens / Mulheres ficou ainda mais desequilibrado tendo
em conta o elevado nmero de rescises por mtuo acordo realizadas na categoria
com maior presena feminina, Guarda de Passagem de Nvel.
Porm, a REFER tem pautado a sua atuao pelo tratamento semelhante dos
colaboradores de ambos os sexos. Entre 1999 e 2011 o rcio de chefias Homens /
Mulheres baixou de 4,07 para 2,47.
Total REFER
Rcio Homens / Mulheres
Cargos de Chefia
5,00
4,50
4,00
3,50
3,00
4,82
2,50
4,60
4,55
2,00
2,68
2,67
1,50
2,47
1,00
0,50
0,00
2009
2010
2011
Adicionalmente verifica-se que no existem desvios significativos no que diz respeito

s diferenas de Vencimentos Base (VB) entre Homens / Mulheres e que nas duas das
categorias profissionais em que as mulheres tm maior representao, a sua
remunerao base mdia
superior dos seus Rcio M/F - VB por Categoria Profissional*
colegas do sexo masculino
(Assistentes de Gesto e M/F
Tcnicos). A uxiliar de A po io Geral 1,03

A ssistente de Gesto 0,92
Tcnico Jnio r 1,01
Tcnico 0,99
Tcnico Especialista 1,02
*Categorias profissionais com 10 ou mais homens e mulheres
IV. 61
Desempenho Ambiental
As diretrizes emanadas pelo Plano Estratgico dos Transportes(PET), determinam uma
reduo da Rede Ferroviria Nacional, mas ainda sem expresso visvel na atividade
da empresa no ano de 2011, sendo que as linhas do Corgo e Tmega, cujo
encerramento foi determinado no PET j no registavam atividade neste ano.
O PET define ainda o novo quadro de investimento da REFER que, num primeiro
momento, se deve balizar quelas aes que se destinem salvaguarda das
condies de segurana de pessoas e bens.
Importa, portanto, realar o efeito da diminuio da atividade de investimento,

essencialmente circunscrita concluso das empreitadas em curso. Deste quadro
resulta uma dinmica diferente ao nvel da gesto de materiais na empresa.
J no que concerne rea da manuteno iniciam-se em 2011, os novos contratos

de Prestao de Servios na rea da manuteno, designadamente os referentes s
atividades de Construo Civil e Baixa Tenso. Trata-se de uma nova gerao de
contratos que j integra de raiz os requisitos ambientais necessrios. Em 2012 o mesmo
suceder com os contratos de via e catenria.
Por fim, importa destacar uma quebra no nmero de comboios.km que circularam na
rede, designadamente no que diz respeito ao transporte de mercadorias.
Materiais
No ano de 2011 o consumo dos principais materiais reflete o decrscimo ao nvel das
diferentes intervenes verificando-se um decrscimo considervel no consumo de
balastro, travessas e carril face ao ano de 2010.
A reutilizao de travessas de beto aumentou cerca de 87% face ao ano de 2010

traduzido numa percentagem de reutilizao de 11%.
IV. 62
Entrada
Balastro
[Toneladas] Consumo
60 000
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
2009
2010
2011
Travessas Regenerada
[Nmero] Nova
280 000
240 000
200 000
160 000
120 000
80 000
40 000
entrada
entrada
entrada
entrada
entrada
entrada
consumo
consumo
consumo
consumo
consumo
consumo
Madeira Beto Madeira Beto Madeira Beto

2009 2010 2011
IV. 63
Carril Nova
[km] Regenerada
400
300
200
100
0
Entrada
Entrada
Entrada
Consumo
Consumo
Consumo
2009 2010 2011
Em 2011 teve incio o contrato de deservagem qumica, tendo a primeira campanha

sido realizada no perodo compreendido entre outubro e novembro. Pelos registos
efetuados consumiram-se 9 804 litros de produtos fitofarmacuticos, ajustados
espcie de vegetao existente em cada troo aplicado. Fora o contrato referido
foram aplicados cerca de 3200 litros na restante rede.
Produtos de Deservagem
[kg]
15000
10000
5000
0
2009
2010
2011
Energia
No ano de 2011 verificou-se uma reduo no consumo de energia quer de origem
fssil quer eletricidade, respetivamente de 21% e 6%. A diminuio do consumo de
IV. 64
energia deve-se essencialmente a medidas de gesto deste recurso que tm vindo a

ser implementadas.
Consumo Energtico Direto Combustiveis Fsseis

Eletricidade
Total
100 20 000
Consumo total de energia (tep)

Consumo de energia (%)
80 16 000
60 12 000
40 8 000
20 4 000
0
2009
2010
2011
A energia de trao consumida pelo transporte ferrovirio de passageiros e

mercadorias no ano de 2011 sofreu um decrscimo de 5,4% face ao consumo de
2010. Em 2011, a energia devolvida rede pelo processo de frenagem semelhana
de 2010 apresentou um valor cerca de 13%.
gua
No ano de 2011 foi desenvolvido um documento com medidas de uso eficiente da
gua numa aposta clara na reduo de consumos designadamente, atravs da
mudana de comportamentos, reduo do desperdcio por eliminao de fugas,
reduo de dbitos (por gesto de caudais numa abordagem tecnolgica) e de
prticas e utilizao de fontes alternativas de gua, nomeadamente a utilizao de
guas pluviais. As medidas tm vindo a ser implementadas conforme a sua
exequibilidade.
IV. 65
Consumo de gua - Abastecimento Pblico

[m3]
250000
200000
150000
100000
50000
2009
2010
2011
2003/2010
Mdia
O consumo estimado de gua no ano de 2011 apresentou um decrscimo face aos

valores dos anos anteriores sendo que relativamente ao valor mdio dos consumos
entre 2003 e 2010, o decrscimo foi de 8%.
Biodiversidade
A percentagem de reas sensveis, reas protegidas e reas da Rede Natura,
ocupadas pela rede ferroviria nacional no ano de 2011 manteve-se ao nvel de 2010.
Na sequncia do compromisso B&B assumido pela REFER em 2007, assegurou-se a

implementao do projeto de Promoo da Floresta Autctone, assim como, a
consolidao do quadro que visa a execuo do projeto do Continuum Ecolgico.
Promoo da Floresta Autctone
Este projeto foi assegurado pelo 3. ano consecutivo, enquadrado no programa Criar
Bosques da Quercus, tendo-se decidido concluir esta participao face ao exigente
contexto financeiro da empresa.
Neste ltimo ano a REFER proporcionou a plantao de 7500 ps de espcies da

floresta autctone, elevando para 39.780 o nmero de ps cuja plantao apoiou
diretamente.
IV. 66
Tal como nos anos antecedentes organizou-se uma ao de plantao apoiada no

voluntariado dos colaboradores da REFER. Essa plantao ocorreu na Mata Nacional
da Quinta das Virtudes.
Plantao na Mata Nacional das Virtudes - Azambuja
Continuum Ecolgico
Este projeto assenta numa parceria entre a REFER e a Universidade do Porto (UP) por
via do Centro para a Investigao em Biodiversidade e Recursos Genticos (CIBIO)
visando constituir uma Ctedra enquadrada no programa Cincia, promovido pela
Fundao Para a Cincia e Tecnologia (FCT).
O objetivo o de apoiar a investigao no tema da continuidade ecolgica, em

particular no que concerne infraestrutura ferroviria.
Foi realizado o concurso pblico internacional, conduzido pela UP do qual resultou a

identificao do investigador que ir coordenar a equipa a constituir no seio do
CIBIO, para o trabalho que se pretende estruturar e desencadear em 2012.
Impacte Ambiental
No ano de 2011 foram submetidos para apreciao da Agncia Portuguesa do

Ambiente (APA) os Sumrios Tcnicos Ambientais dos projetos de modernizao do
troo Covilh/Guarda, da linha da Beira Baixa e de modernizao da linha de
Cascais, com vista a colher parecer sobre o enquadramento dos projetos face
legislao de Avaliao de Impacte Ambiental (AIA). A APA emitiu parecer favorvel
interpretao dada, de no ocorrncia de impactes negativos significativos pela
implementao dos projetos, e por conseguinte no estarem sujeitos ao Regime
Jurdico de AIA. Foram acompanhados 3 processos antecedentes sujeitos a AIA
IV. 67
relativamente aos elementos solicitados em fase de ps-avaliao (Pareceres sobre

os RECAPE dos projetos Alfarelos e Seces Adjacentes e km88/Entroncamento
ambos da linha do Norte) bem como na DIA (projeto de Modernizao do Troo
Ovar/Vila Nova de Gaia). Foram ainda desenvolvidos 2 RECAPE, referentes ao projeto
execuo da ligao desnivelada entre a linha de Cascais e o porto de Lisboa
linha de Cintura e do projeto execuo da Quadruplicao do Troo
Contumil/Ermesinde, com vista sua instruo em 2012.
De igual modo, assegurou-se a continuidade ao acompanhamento dos estudos e

projetos na Alta Velocidade, em particular nos eixos: Aveiro/Salamanca (Nota
Tcnica de seleo de corredores e avaliao de cenrios estratgicos; Faro/Huelva
e Lisboa/Porto (Estudo Prvio e Estudo de Impacte Ambiental da Ligao de Vila
Nova de Gaia ao Aeroporto do Porto). No eixo Lisboa/Madrid, manteve-se o
acompanhamento da gesto do contrato da Pareceria Pblico Privada n. 1.
Complementarmente, no ano de 2011, a REFER desencadeou 71 processos de

licenciamento ambiental com vista regularizao de ocupao de reas
condicionadas por intervenes quer na rea de investimento quer da
manuteno/explorao.
Monitorizao Ambiental
No mbito dos procedimentos de Avaliao de Impacte ambiental (AIA) bem com

do Acompanhamento Ambiental preconizado pela REFER aos seus projetos, no ano
de 2011, procedeu monitorizao ambiental de diferentes aspetos ambientais, quer
na fase de construo quer na fase de explorao, de vrios empreendimentos.
IV. 68
Fase de construo
- Monitorizao dos Recursos Hdricos

Empreitada de Reabilitao das Infraestruturas no troo Miranda do Corv o e superficiais e subterrneos.
Serpins.
- Monitorizao do Rudo.
- Monitorizao dos Recursos Hdricos

Empreitada de Reabilitao das Infraestruturas no troo Alto de So Joo e superficiais e subterrneos.
Miranda do Corv o.
Troo Castelo Branco/Vale Prazeres - Via, Construo Civ il, Eletrificao, RCT+TP, - Monitorizao do Rudo.
Construo da Variante s Curv as 226/227, Remodelao das Estaes,
Passagens Desniv eladas de Alcains, Lardosa e Castelo Nov o. - Monitorizao de guas Residuais.
Remodelao da Estao de So Joo do Estoril. - Monitorizao do Rudo.
Empreitada Autnoma 1 no mbito da modernizao da Linha do Norte e
quadruplicao da Linha de Cintura entre as estaes do Areeiro e Oriente,
- Monitorizao de Vibraes.
para compatibilizao com as nov as infraestruturas da rede de alta
v elocidade.
- Monitorizao de guas Residuais.
Empreitada Autnoma 2 no mbito da modernizao da Linha do Norte e

quadruplicao da Linha de Cintura entre as estaes do Areeiro e Oriente,
para compatibilizao com as nov as infraestruturas da rede de alta
- Monitorizao de guas Residuais.
v elocidade.
- Monitorizao de guas Superficiais.

Linha do Norte Subtroo 1.2/1.3 Azambuja / Vale de Santarm Regularizao
da Ribeira de Av eiras.
Construo do Tnel Agualv a. - Monitorizao do Rudo.
Quadruplicao da v ia-frrea entre os Pk 13,750 e 18,250 da Linha de Sintra e - Monitorizao do Rudo.
remodelao das estaes de Barcarena e Cacm.

- Monitorizao de Vibraes.
4 Tneis: Beneficiao e Reforo dos Tneis de S. Miguel da Carreira, de Tamel,

de Sta. Lucrcia e de Caminha.
Fase de explorao
Troo Brao de Prata/Alhandra, Linha do Norte. - Monitorizao do Rudo.
Troo Entroncamento/Albergaria-dos-Doze, Linha do Norte. - Monitorizao Rudo.
Troo Quintans/Ov ar, Linha do Norte. - Monitorizao Rudo.
Ligao ferrov iria ao porto de Av eiro - Monitorizao fauna.

IV. 69
Recuperao Ambiental
Reabilitao do Patrimnio Desativado
Em 2011 foram inaugurados 51km de ecopistas, entre as linhas do Tmega e do Do,

representando um acrscimos na rede de 47% face ao ano de 2010, que manteve
igual extenso a 2009.
Ecopista do Tmega Ecopista do Do
Projetos de Medidas Compensatrias
No mbito de projetos de investimento realizados nos ltimos anos a REFER, como

medida compensatria pelo abate de sobreiros e azinheiras, concluiu em 2011 a
plantao de uma rea til de 81ha entre Sines (Herdade da Bbada e do Pinheiro
Manso) e Penamacor (Mata Nacional da Quinta da Nogueira). Dentre os projetos de
investimento acima referidos constam, Variante de Alccer na linha do Sul,
Modernizao entre Bombel e Casa Branca na linha do Alentejo, Modernizao do
troo Castelo Branco/Covilh na linha da Beira Baixa, Variante da Trofa na linha do
Minho e ainda alguns projetos de requalificao ou supresso de passagens de nvel.
Previamente plantao foram executados trabalhos preparatrios entre os quais de

corte da regenerao natural do Pinheiro Bravo, estilhaamento e gradagem
(Janeiro de 2011) na rea de Sines e de marcao de regenerao natural de
medronheiro e outras espcies de interesse ecolgico nas faixas de proteo bem
como de regularizao e construo de rede viria (Fevereiro de 2011) na rea de
Penamacor.
Na rea de Sines foram plantados 27 690 ps (fevereiro de 2011) com protetores

individuais tendo na 1 retancha (novembro de 2011) sido substitudos 5 400 plantas
(19.5%).
IV. 70
Final da Plantao - Fevereiro 2011 - Sines Visita de acompanhamento - Junho 2011 - Sines
Na rea de Penamacor a plantao contou com 16 000 ps (maro de 2011) sendo

que na retancha (novembro de 2011) houve substituio de 10% destes (1 600 ps).
Preparao do terreno - Fevereiro 2011 - Penamacor Final da 1 Retancha Janeiro 2012 - Penamacor
A diferena de eficincia entre a plantao de Sines e Penamacor deve-se

essencialmente ao tipo de clima e solo. Previamente aos trabalhos de plantao na
rea de Sines.
Paisagem
As orientaes estabelecidas nesta vertente foram devidamente asseguradas em

Empreitadas de estabilizao de taludes, respeitando os princpios paisagsticos
(ecolgicos funcionais e estticos), de forma a garantir a sua integrao na
paisagem, conforme patente nas fotografias da concluso da Empreitada de
Estabilizao de Taludes aos km 237+400, 250+800 e 286+800, na Linha do Sul. A
IV. 71
salvaguarda da concretizao desta ao foi acautelada durante a execuo da

Obra e acompanhada na fase de concluso.
Acompanhamento Ambiental na rea da manuteno/explorao
No seguimento da estratgia iniciada em 2009, em 2011 o acompanhamento dos

contratos da rea de manuteno, garantindo o cumprimento dos requisitos
ambientais estabelecidos nos respetivos cadernos de encargos tornou-se efetivo,
tendo sido alvo sistemtico de acompanhamento 17 contratos de Prestaes de
Servio de manuteno, 3 de cariz nacional e 14 com gesto local, ao nvel das
Regies Operacionais.
Ao nvel de Empreitadas foram acompanhadas em 2011, 64 empreitadas, quer no

mbito do investimento bem como no mbito da manuteno, este ltimo
essencialmente nas especialidades de via, geotecnia e estruturas especiais (pontes).
Em 2011 foram realizados 11 dias de auditorias de ambiente aos contratos de

manuteno em curso, traduzindo-se numa melhoria de desempenho e de
cumprimento contratual.
objetivo, no mbito das Empreitadas o fecho respetivo com a respetiva compilao

tcnica e verificao da correta implementao do Plano de Preveno e Gesto
de Construo e de Demolio. No mbito das Prestaes de Servios o fecho
contratual inclui igualmente a compilao tcnica, sendo um processo extenso, face
ao perodo de durao de cada contrato.
Auditorias de Ambiente realizadas, em 2011
rgo REFER afeto

Designao da Prestao de Servios/ Empreitada Prestador de Servios
ao contrato
Prestao de Serv ios de Controlo de Vegetao Maranho / Fernandes &

ROC
e Limpeza de rgos Drenantes Remelhe
Manuteno de Via, Catenria, Geotecnia, Ferrov ias / Mota-Engil /
ROC
Construo Civ il e Baixa Tenso Contrato 15 Visabeira
Manuteno de v ia na Linha do Oeste e Linha
Somafel ROC
da Beira Alta
Manuteno de Via, Catenria, Geotecnia,
Somague/Neopul/EIP ROS
Construo Civ il e Baixa Tenso Contrato 29
Manuteno Integral dos Sistemas de Sinalizao
Dimetronic RON/ ROC/ ROS
SSI
IV. 72
No ano de 2011 foram fiscalizadas na vertente de ambiente as Empreitadas e

Prestaes de servios, apresentando-se nos quadros seguintes as mais relevantes.
Prestaes de Servio com Fiscalizao de Ambiente, em 2011
rgo REFER afeto

Designao da Prestao de Servios Prestador de servios
ao contrato
Manuteno Integral da Sinalizao nos Troos GM

Dimetronic
de Tecnologia SSI.
RON/ ROC/ ROS
Manuteno Integral da Sinalizao nos Troos GM
Thales
de Tecnologia ESTW e PIPC. RON/ ROC/ ROS
Manuteno das Instalaes Eltricas da Energia GM
Ensulmeci
de Trao Lote 2 2 Adicional ROC/ROS
Manuteno e Reparao de Av arias de GM
EFACEC
Passagens de Nv el Automatizadas e Sinalizao RON/ ROC/ ROS
GM
Manuteno de Elev adores e Escadas Rolantes Schmitt
RON/ ROC/ ROS
Manuteno de Via, Catenria, Construo Civ il Ferrov ias / Mota-Engil / ROC/ ROS
Manuteno de Via, Catenria, Construo Civ il
e Baixa Tenso Contrato 29.
Manuteno geral de Via na Linha do Oeste e
Somafel ROC
Beira Alta.
Manuteno de Instalaes de Baixa Tenso (9
Mediante o lote RON/ ROC/ ROS
lotes)
Manuteno de Construo Civ il (9 lotes) Mediante o lote RON/ ROC/ ROS
Manuteno na Especialidade de Energia de GM

Efacec/ Siemens
trao (2 lotes)
RON/ ROC/ ROS
Manuteno de Via, Catenria, Construo Civ il Ferrov ias / Mota-Engil /
ROC/ ROS
e Baixa Tenso Contrato 15 - Adicional. Visabeira
Manuteno de Via, Catenria, Construo Civ il
e Baixa Tenso Contrato 29 - Adicional.
Manuteno geral de Via na Linha do Oeste e
Somafel ROC
Beira Alta - Adicional.
Controlo de Vegetao e Limpeza dos rgos Fernandes e Remelhe &
ROC
Hidrulicos. Maranho
Deserv agem qumica na rede ferrov iria nacional -
Ferrov ias/ Tecnocarril GM
v ia larga.
IV. 73
Linha Designao da Empreitada Empreiteiro
Renov ao Integral de v ia da Linha do Leste -

Fergrupo
Leste Crato/Assumar
Beneficiao de Pontes e Passagens Hidrulicas Fergrupo
Reabilitao de Pontes Metlicas na Linha do
Oeste Conduril
Oeste
Estabilizao de Taludes de escav ao entre o
Tecnov ia
km 237, km 250 e km 286, na Linha do Sul
Sul
Estabilizao do talude de aterro entre o Km
Tecnasol
236+450 e o Km 236+720
Somague/ Toms Oliv eira/
Alentejo Modernizao do Troo Bombel e Vidigal a v ora
Neopul
Construo de Pas. Desn. e restabelecimentos
Tecnov ia
entre os PK 115+654-117+699 na Est. de v ora
Construo do Edifcio de Passageiros e Interface
v ora Tecnov ia
da Estao de v ora
Modernizao da Infraestrutura entre o km Somague/ Toms Oliv eira/
115+654 e o km 117+699 na Estao v ora Neopul
Estao de Faro: Prolongamento da Linha G3 e
Neopul
Rede de Descarga de Efluentes nas Linhas IV e V
Troo Faro a Vila Real de Santo Antnio
Substituio de trav essas de madeira por
Promorail
trav essas de beto e de carris em barras curtas
por carris em barras longas soldadas
Algarv e
Troo Tunes a Lagos Substituio de trav essas de
madeira por trav essas de beto e de carris em Neopul
barras curtas por carris em barras longas soldadas
Reabilitao, proteo das fundaes e

Soproel
reconstruo de um muro ala da PH ao pk 396,269
Reabilitao e Reforo do Tnel do Sabugal Monte Adriano/ Spie

Trabalhos de eletrificao dos Tneis da
Ferrov ias
Gardunha e Fatela/Penamacor
Troo Castelo Branco/Vale Prazeres-Via,
Construo Civ il, Eletrificao, RCT+TP, Variante s Ramalho Rosa Cobetar /
Curv as 226/227, Remodelao das Estaes, Pas. Conduril / EIP
Beira Baixa
Desniv . de Alcains, Lardosa e Castelo Nov o
Troo Vale Prazeres/Cov ilh-Construo Civ il, Via

OPWAY
e Catenria, Passagens Desniv eladas e RCT+TP
Reforo, proteo e reabilitao das fundaes

Obrecol
da Ponte da Praia, ao pk 118+860
Cascais Remodelao da Estao de So Joo do Estoril Obrecol
IV. 74
Empreitadas com Fiscalizao de Ambiente, em 2010
Linha Designao da Empreitada Empreiteiro
Mesquinhata - Reparao de Caminho ao Km

Maranho
67+581 da Linha do Douro
Douro Melhoria de Caminho em Silv eira - Ribadouro,
Maranho
Baio - Km 72+597, Linha do Douro
PN 81+464 e 81+685 (Miro) Nortejuv il
Variante Trofa-Construo Civ il, Via e Catenria OPWAY
Beneficiao e Reforo dos Tneis de S. Miguel da

Ferrov ias / Mota-Engil
Carreira, de Tamel, de St. Lucrcia e de Caminha
Minho
Supresso de PN aos km 43+433 e 45+244 e
reconv erso a Trfego pedonal da PN ao km A.M.S.
43+806
Proteo anticorrosiv a da Ponte do rio Lima Conduril
Sines Modernizao da Estao da Raquete Neopul
Quadruplicao da Via, km 13+750/18+250,
Edifer
Sintra Remodelao das Estaes Barcarena e Cacm
Construo do Tnel de Agualv a Obrecol
Sistema de mobilidade do Metro de Mondego - DST / Isolux / Crsan /
Ramal da Troo Miranda do Corv o-Serpins Dorsalv e
Lous Reabilitao das Infraestruturas entre Coimbra B e Vias Y Construcciones /
Serpins Gabriel Couto / Electren
Troo Sernada/Espinho. Supresso da PN Km
Teodoro Valente
14+461- construo de um caminho paralelo
Supresso da PN ao km 18+015 Antnio F. Soares
Troo Espinho/Sernada. Supresso de PN km
Teodoro Valente
34+112 e 44+988
Troo Sernada/Av eiro - Reconv erso da PN ao
Maranho
Vouga Km 12+557 e supresso da PN ao km 12+936
Troo Sernada/Av eiro - Supresso da PN ao Km
Nortejuv il
14+668- alargamento de caminho existente
Automatizao de 52 PN com meias barreiras Alstom
Segmento gueda/Av eiro e Espinho/Oliv eira de

Ferrov ias
AzemisManut. corretiv a na superstrutura de v ia
Execuo de Instalaes de Sinalizao e

Telecomunicaes no Subtroo Alfarelos - Coimbra Thales
B
ST 1.2 - Regularizao Ribeira de Av eiras Construes Pragosa
Linha do Norte - S.T. 2.3 - Instalao de JIC em
Somafel
Tav eiro, Amial e Coimbra B
Norte
Linha do Norte - S.T. 3.3 - Ov ar - Gaia - Perfurao
Sondagens do Oeste
Horizontal ao km 318+018
Empreitadas Autnomas 1 e 2 da Linha do Norte e
quadruplicao da linha de Cintura
Obrecol
Areeiro/Oriente, para compatibilizao com a
rede de alta v elocidade
IV. 75
Partindo desta conjuntura o resultado que se procura atingir, a sistematizao do

acompanhamento ambiental, apoiando a gesto do contrato e atuando em equipa
com a fiscalizao.
Diagnstico Ambiental na rea da manuteno/ explorao
Em 2011 continuaram a ser desenvolvidas metodologias de articulao com as

Regies Operacionais, quer ao nvel do acompanhamento ambiental, com a
preparao de elementos para concursos abaixo de 250 000 euros e fecho de
Empreitadas e Prestaes de Servio, quer pelas aes de diagnstico realizadas.
Emisses, efluentes e resduos

Emisses
A emisso de CO2 associada ao consumo direto de eletricidade, com base no fator

de emisso caracterizador do Sistema Eltrico Nacional, foi de 24 mil toneladas de
CO2 equivalente no ano de 2011, cerca de 6% inferior ao valor registado em 2010.
No ano de 2011, a entrada ao servio dos troos Castelo Branco/Covilh, da linha da

Beira Baixa e Bombel/Casa Branca, da linha do Alentejo traduz-se num ganho
ambiental pela disponibilizao de uma maior rede eletrificada com a possibilidade
de substituio de trao diesel por eltrica.
Efluentes
A produo de efluentes de origem domstica no ano de 2011 apresenta uma

reduo face ao valor do ano de 2010 de cerca de 52 para 49 mil m3 diretamente
relacionada com a diminuio do efetivo.
Resduos
Face aos trabalhos desenvolvidos nos anos anteriores para a implementao da

estratgia proposta no Plano de Gesto de Resduos (PGR), foi possvel desenvolver,
durante o ano de 2011, os seguintes projetos de valorizao/reutilizao:
Valorizao material de resduos de travessas de beto bi-bloco - Durante o ano

de 2011 a REFER enviou para valorizao material, cerca de 255 toneladas de
resduos de travessas de beto existentes na Linha de Sines.
A adoo desta soluo que passa pela separao mecnica das fraes
constituintes (beto e ferro), em detrimento do envio para aterro de resduos
IV. 76
inertes permitiu diminuir a recuperao de cerca de 25 toneladas de ferro para

posterior reciclagem e de 230 toneladas de um inerte britado, que face s suas
caractersticas mecnicas conserva um forte potencial de reutilizao na
construo civil.
Reutilizao de travessas de beto monobloco semelhana de anos

anteriores, a REFER procedeu reutilizao interna de travessas de beto
monobloco usadas, no aptas para uso ferrovirio, na construo dos
pavimentos dos caminhos de acesso interno do Complexo Logstico do
Entroncamento.
Como resultado dos trabalhos de triagem e de separao dos resduos, foram

lanados durante o ano de 2011 vrios processos de consulta para a alienao de
resduos valorizveis a operadores licenciados. Estas vendas incidiram sobretudo nos
resduos metlicos ferrosos e veculos em fim de vida (VFV) e resultaram numa
vantagem econmica pra a REFER de 454.376,90 . Merece tambm especial
destaque a venda de travessas de madeira usadas, no aptas para uso ferrovirio
que atingiu um valor da ordem dos cento e quarenta e dois mil euros.
Com a implementao de redes de recolha seletiva, quer ao nvel das atividades de

manuteno (leos usados, massas lubrificantes, acumuladores) quer das instalaes
sociais (zonas administrativas onde operam os servios da REFER) foi possvel assegurar
o correto encaminhamento destes resduos.
A nvel dos resduos da atividade administrativa merece especial destaque o

protocolo de cedncia dos consumveis informticos firmado com a AMI Assistncia
Mdica Internacional, que para alm de garantir um destino adequado tinteiros e
toner, promovendo-se a sua reutilizao, permitiu uma valorizao econmica para a
Fundao AMI importante na sua campanha de angariao de fundos para
prossecuo das suas campanhas de apoio Humanitrio.
Rudo
O rudo produzido pela atividade ferroviria constitui um dos maiores desafios
ambientais que a REFER enfrenta. Esta realidade tem vindo a assumir contornos cada
vez mais claros medida que se tem consolidado o trabalho desenvolvido na rea
do ambiente na empresa.
Durante o ano de 2011 foram apresentadas 20 novas reclamaes e 7 reclamaes

recorrentes relacionadas com o rudo gerado pela atividade da responsabilidade da
REFER.
IV. 77
Nmero de Reclamaes
2010 2011
No vas Reclama es 26 20
Reclama es Reco rrentes 6 7
To tal Reclama es 32 27
A Diretiva 2002/49/CE, de 25 de junho, transposta para o direito nacional atravs do

Decreto-Lei n. 146/2006, de 31 de julho, prev a produo de mapas estratgicos de
rudo para as Grandes Infraestruturas de Transporte Ferrovirio em duas fases. Na
primeira, para os troos de via-frrea com mais de 60 000 comboios por ano e, na
segunda, para os troos de via-frrea com mais de 30 000 comboios por ano.
A REFER elaborou todos os Mapas Estratgicos de Rudo correspondentes primeira

fase, tendo os mesmos sido apresentados Agncia Portuguesa do Ambiente at
agosto de 2008 e, entretanto, aprovados. Para alm destes, a REFER tem em
elaborao os mapas estratgicos de rudo correspondentes segunda fase,
estando concludos os relativos aos troos Entroncamento Albergaria-dos-Doze e
Quintans Ovar, ambos na Linha do Norte.
A REFER foi a primeira entidade gestora de uma infraestrutura de transporte em

Portugal a concluir e ter aprovado um Mapa Estratgico de Rudo, nos termos do
Decreto-Lei n. 146/2006, de 17 de julho, designadamente, o da Linha de Cascais em
2006.
Foi concludo em 2011, para apresentao tutela, o Plano de Reduo de Rudo da

Rede Ferroviria Nacional (Avaliao de Cenrios das Linhas com mais de 60000
comboios por ano). A estratgia proposta nesse documento permitir REFER:
1. Entender o esforo que ser necessrio despender para que se consiga

cumprir com os requisitos legais em matria de rudo;
2. Fomentar a concertao de uma estratgia para enderear este assunto
que carece da interveno dos demais responsveis nesta matria, assim
como dos recursos associados;
3. Estruturar uma disciplina de ao e uma atuao com critrio.
IV. 78
GIF60k (linha) Cartografia 3D Mapa de Rudo
Cascais Concluda Concludo

Sintra Concluda Concludo
Cintura Concluda Concludo
Norte (at Azambuja) Concluda Concludo
Minho (at Ermesinde) Concluda Concludo
GIF30k (linha) Cartografia 3D Mapa de Rudo
Norte (Entroncamento
Concluda Concludo
Albergaria-dos-Doze)
Norte (Quintans Ov ar) Concluda Concludo
Sul (Ponte de Santana
2011 2012
Setbal)
Oeste (Bifurcao de
2011 2012
Meleas Meleas)
A anlise e discusso sobre o referido plano constitui, num primeiro momento, a base
essencial para viabilizar a consolidao, em momento oportuno, dos planos de ao
por linha.
No domnio da ao da REFER destaca-se que a modernizao das vias constitui

ao imprescindvel para que as demais medidas surtam efeito, sendo esta a medida
de reduo na fonte, por excelncia, ao nvel da infraestrutura, que dever ser
acompanhada por igual ao no material circulante.
Para alm das conhecidas, e por vezes contestadas, barreiras acsticas, a REFER tem
em estudo outras medidas de reduo de rudo que podero ser aplicadas, depois
de comprovado o seu efeito e depois de devidamente homologadas. Tais medidas
compreendem, entre as mais significativas:
Instalao de Amortecedores Sintonizados de Vibrao do Carril (Rail Dampers);
Lubrificadores Fixos de Via;
Esmerilagem Acstica;
Revestimentos Absorventes para muros de beto;
Barreiras Acsticas (inclinadas ou curvas), com maior superfcie transparente.
Por ltimo, mas no menos importante, de referir que, desde a publicao do

primeiro Regulamento Geral do Rudo (em 1987) ficou explcita a necessidade de se
promover uma nova dinmica gesto do territrio em torno de infraestruturas vitais,
como o so as principais artrias de comunicao nas reas metropolitanas e
principais cidades. Desde essa data, que se torna evidente o desgnio de estancar a
IV. 79
ocupao, por usos sensveis, do espao contguo a estes canais, que no caso da
infraestrutura ferroviria conhecida, se encontram implantados no territrio h mais de
um sculo. S esta ao partilhada permitir um efeito efetivo neste desiderato.
Medidas de Reduo do Rudo

[M edidas implementadas pela REFER data de 31.12.2011]
Em estudo/
Executado
proposta
62% da rede co m trfego

Eletrificao da rede
100% das grandes infraestruturas de transpo rte
ferro virio (GIF)
72% da rede co m trfego

Via co m barra lo nga so ldada (B LS)
83% das GIF
Utilizao de M aterial Circulante po uco ruido so P arcialmente em 121km 111km
(Esta medida da respo nsabilidade exclusiva

24% das GIF 111km em GIF
do s o perado res ferro virio s)
0 km 19,8 km
A mo rtecedo res Sinto nizado s de Vibrao do
Carril
0 km em GIF 19,8 km em GIF
Lubrificado res Fixo s de Via em curvas de raio

1unidade 23 unidades
reduzido
Esmerilagem A cstica 0 km 23,6 km
61km
B arreiras acsticas (*)
46 km em GIF
(*) Neste momento est em estudo a aplicao de medidas de reduo de rudo em 123 km de via-frrea (123 km em GIF). Tais medidas incluem
qualquer uma das indicadas neste quadro e no apenas barreiras acsticas.
IV. 80
Valorizao das aes de carcter ambiental

Seguidamente apresentam-se alguns valores de custos associados a aes da REFER,
de carcter ambiental.
rea Aco Ano Custo ()

M edidas de Reduo de Rudo (*) (*)
Rudo 2009 11000
P ro to co lo estabelecido co m o centro de A nlise e P ro cessamento de
2010 11000
Sinais do Instituto Superio r Tcnico (Diverso s)
2011 8 500
Carto grafia Digital da Linha do No rte (Entro ncamento /A lbergaria-do s-
2009 45 200
Do ze)
Carto grafia Digital da Linha do No rte (Quintans/Ovar) 2009 35 462
Carto grafia Digital da Linha do Sul (Lisbo a/Setbal) e Linha do Oeste
2011 32 500
(B ifurcao de M eleas/M eleas)
M o nito rizao de Rudo em fase de P s-A valiao 2009 1499
M apa de Rudo da Linha do No rte (Quintans/Ovar) 2010 48 0000
M apa de Rudo da Linha do No rte (Entro ncamento /A lbergaria-do s-Do ze) 2010 48 000
P lano de Reduo de Rudo da Linha de Cascais 2010 6 700
P lano de Reduo de Rudo da Linha do No rte (Quintans/Ovar) 2010 48 500

P lano de Reduo de Rudo da Linha do No rte (Entro ncamento /A lbergaria-
2010 49 000
do s-Do ze)
(*) Neste mo mento est em curso a avaliao glo bal do custo to tal das medidas de reduo de rudo pelo que o indicado r de
custo de barreiras acsticas, instaladas e a instalar, fo i transito riamente desco ntinuado .

2009 313 275
Gesto de resduo s 2010 198 014
2011 11436
A nlises de resduo s para determinao da admissibilidade em aterro e
2009 3 655
seu grau de co ntaminao
Resduos
2009 1278
Implementao do sistema de reco lha seletiva de resduo s de
2010 980
papel/carto
2011 218
P ro to co lo co m o Centro para a Valo rizao de Resduo s (CVR) da
2009 2 000
Universidade do M inho

2009 343 402
Estudo s de impacte ambiental e relat rio s de co nfo rmidade ambiental
2010 389 117
do pro jeto de execuo
2011 383 280
Avaliao M o nito rizao ambiental da linha de vo ra 2008 980
M o nito rizao ambiental das linhas do M inho , B eira B aixa Sul e vo ra e
Ambiental ramal de B raga
2009 9 990
2009 5 000
M o nito rizao ambiental da Ligao ferro viria ao po rto de A veiro 2010 6 456
2011 4 842
IV. 81

2009 30 000
Patrimnio Pro to co lo estabelecido co m a Universidade de vo ra 2010 20 000
2011 10 000

2009 20 000
A ssesso ria 2010 8 000
2009 104 100
Biodiversidade 2010 18 528

Instalao de dissuaso res e platafo rmas para ninho s de cego nhas 2009 51575
2010 38 500
P ro ject da Flo resta A ut cto ne 2011 15 000

IV. 82
Listagem de Todos os Indicadores
Cdigo GRI Desempenho Econmico REFER Pgina
Indicadores Econmicos
To tal do A tivo IV35
Resultado s Operacio nais IV5; IV35; IV36
Resultado s Lquido s IV34; IV35;IV37
EC1 Vo lume de Neg cio s

IV35
Vo lume de investimento IV5; IV34
Acionistas
Co bertura do Investimento pelo s diverso s

subsdio s IV34
Colaboradores
Estrutura de Gasto s co m P esso al,

IV5; IV46 at IV62
no meadamente remunera es, encargo s so ciais
Fornecedores
Estrutura de co nta de custo s 62, no meadamente

IV42
peso do s subco ntrato s
Clientes
P restao de Servio s (Tarifa de Utilizao ) IV5; IV41; IV43 at IV45
Capacidade dispo nvel da rede IV43; IV44
Valo res do s Investimento s e co nservao

nd
destinado s a esta es e interfaces
IV. 83
Cdigo GRI Desempenho Social REFER Pgina
Emprego
LA 1 Nmero co labo rado res po r Qualificao IV50
LA 1 Nmero de co labo rado res po r regio NUT II IV52
B enefcio s do s co labo rado res, para alm do s

LA 12 IV59 at IV61
legalmente previsto s;
Trabalho e Relaes Laborais
LA 3 Taxa de Sindicalizao IV52; IV53
Sade e Segurana
LA 9 Ho ras de Fo rmao M dia A nual IV57 at IV59
LA 9 Nmero de fo rmando s IV58
LA 9 Custo s co m fo rmao / Custo s co m pesso al IV58
Quadro s co m fo rmao co mplementar em

IV58
gesto
Comunidade
ndice de sinistralidade em P Ns IV22; IV23
Investimento s na supresso e reco nverso de

IV22; IV23
P Ns
Nmero de P Ns suprimidas IV22
Custo s co m do nativo s e patro cnio s IV7
Diversidade e Oportunidade
LA 11 Rcio Ho mem/M ulher na empresa, IV61; IV62
LA 11 Rcio Ho mem/M ulher no s cargo s de chefia IV61; IV62
Estrutura etria IV5; IV49
Grfico A ntiguidade IV49

IV. 84
Cdigo GRI Desempenho Ambiental REFER Pgina
Materiais
to n balastro ;
km e to n carril;
n e to n travessas (madeira, biblo co e beto );
EN1 IV63 - IV65
kg de pro duto de deservagem e suas
caractersticas;
Origem do s M ateriais.
Energia
Jo ule de eletricidade co mprada;
EN3 IV66
Jo ule de co mb f sseis, diesel, co nsumido s.
gua
EN5 Custo asso ciado ao co nsumo to tal de gua IV66; IV67
Biodiversidade
Quantificao do do mnio ferro virio afeto a
EN6 reas pro tegidas; IV67
Indicao de medidas de minimizao .
Indicao do s impactes:
So bre reas pro tegidas;
EN7 IV67 - IV77
Quantificao , se po ssvel em %, das reas
impermeabilizadas.
Indicao das medidas implementadas para:
Reco lha de resduo s abando nado s;
EN27 Reabilitao de tro o s sem trafego ; IV67 - IV77
Reflo restao de res intervencio nadas (P ro j.
Int. P aisagstica).
Emisses, efluentes e resduos
to n de resduo s po r tipo e o rigem;
EN11 Frao de reciclveis face ao to tal;
Indicao do s destino s.
to n de subs e to neq CO2 pro venientes do s
IV77 - IV78
EN30 o perado res, relao co m a eletrificao das
linhas.
Quantificao do s resduo s co nsiderado s
EN31
perigo so s.
Fornecedores
EN33 Indicao das medidas implementadas. IV73
Rudo
Indicao das medidas implementadas em o bra
(investimento /co nservao ) para a minimizao
do rudo ;
Indicao do rudo pro veniente da circulao de
co mpo si es e medidas implementadas pela
REFER, EP co m vista minimizao de
impactes;
AM 1 IV78 - IV81
N to tal de pesso as po tencialmente afetadas po r
nveis de rudo > 55dB (A );
N de metro s lineares de via co m barra lo nga
so ldada;
N de metro s lineares de barreiras acsticas
instaladas e em pro jeto ;
N de metro s lineares de via eletrificada.
Total
EN35 Custo das barreiras acsticas; IV80
IV. 85
Quadro Compromisso com Metas a Atingir a

Mdio/Longo Prazo
Objetivos Metas para 2012
A umentar a pro dutividade da Organizao Incentivar o acrscimo do fato r trabalho
Refo rar as po lticas internas e iniciativas no mbito do

desenvo lvimento pro fissio nal do s co labo rado res, de fo rma a
garantir a dispo nibilidade e adequao das co mpetncias
internas face s necessidades o peracio nais e de
P ro mo ver a Qualificao e Valo rizao do s desenvo lvimento da Empresa;
RH s da Empresa
S o c ia l
P ro sseguir a meta j definida, de incrementar a qualidade e
adequabilidade da fo rmao , pro mo vendo o cumprimento
do s requisito s legais relativo s ao n de ho ras/co labo rado r;
Criar co ndi es para reco nverso de trabalhado res

A dequar o Efetivo s necessidades do excedentrio s;
Neg cio Nego ciar rescis es de co ntrato s de trabalho
po r mtuo aco rdo .

P ro sseguir co m o ajustamento da rede interna de
co mpetncias em ambiente e a co nvergncia para um
Desenvo lver e Implementar o Sistema de
mo delo de o rganizao adequado ao co ntexto da empresa.
Gesto A mbiental da REFER
Implementar o plano de audito rias.
Implementao do s seguintes plano s de mo nito rizao :

Implementar o s P lano s de M o nito rizao Linhas do M inho , B eira B aixa, Sul, ramal de B raga e vo ra
A mbiental deco rrentes do s pro jecto s de Variante da Tro fa Descrito r Rudo (atravs de trabalho
investimento da REFER. interno )
Ligao ao P o rto de A veiro , Variante de A lccer
Fauna/Flo ra.
A presentar a avaliao glo bal do esfo ro a efectuar para
mitigar o s impactes do rudo nas vias-frreas co m mais de
Fo mentar a pro teco acstica* do s
60 000 co mbo io s po r ano , numa perspectiva de custo -
recepto res significativamente** afectado s pelo
benefcio , fo mentando a co ncertao de uma aco neste
rudo deco rrente da circulao ferro viria.
co ntexto .
* Co nsidera-se garantida a pro teco acstica
Estudar a viabilidade de desenvo lvimento de uma
do s recepto res se fo rem cumprido s o s limiares
meto do lo gia de aferio de nveis de rudo da circulao ,
legislado s, o u, ainda que no cumprindo esses
adequada ao caso da REFER, assente em ferramentas de
A m bie nt e mesmo s limiares, se fo rem implementadas as
mo delao e em dado s acstico s reco lhido s nas
medidas co ncertadas co m o s rgo s
campanhas de mo nito rizao .
representativo s das po pula es.
Desencadear a elabo rao do mapa estratgico de rudo da
** Co nsideram-se significativamente afectado s
linha do Sul entre P o nte de Santana e Setbal e da linha do
o s recepto res sujeito s a nveis de rudo
Oeste entre a B ifurcao de M eleas e M eleas.
superio res ao s limiares legislado s para zo nas
P ro ceder ao s estudo s preparat rio s para a execuo de
mistas (critrio este passvel de ser revisto em
ensaio s co m o intuito de caminhar para a viabilidade de
funo de altera es legislativas).
aplicao do s A mo rtecedo res Sinto nizado s de Vibrao do
Carril, da Esmerilagem A cstica e de B arreiras A csticas
integradas so cial e paisagisticamente.
M anter a superviso do s pro cesso s de gesto de resduo s

Eliminar a disperso de resduo s fo ra da rede na REFER (em particular a gesto de travessas de madeira)
de lo cais de co ncentrao estabelecido s. assegurando directamente a gesto de acumulado res de
chumbo .
P ro sseguir na identificao de po ssveis parcerias para a

Fo mentar a implementao de pro jecto s de implementao do pro jecto de reabilitao eco l gica da
medidas de minimizao o u co mpensat rias Salina no Sado (inscrita na iniciativa B &B );
do s impactes ambientais.
A co mpanhar o pro jecto do Co ntinuum Eco l gico .
IV. 86
Executar o P lano de Investimento s;

Executar o P lano de M anuteno ;
A umentar o s nveis de Segurana da rede Implementar o Sistema de Deteo de queda de blo co s;
Implementar o Sistema de Gesto de Segurana;
Execuo do P lano de Supresso e Reclassificao de P N.
Elabo rar P lano P lurianual de supress es e reclassifica es;

M o nito rizar o cumprimento do P lano A nual;
S e gura n a
Estabelecer parcerias co m entidades externas materializadas
po r pro to co lo s, fazendo o seu aco mpanhamento e
mo nito rizao ;
Segurana Ferro viria
Identificar fato res de risco e pro mo ver o desenvo lvimento de
a es que visem a sua mitigao ;
Gerir o cadastro das P N e regularizar o s co ntrato s das P N
particulares;
P ro mo ver campanhas de educao e sensibilizao .
Desenvo lver as a es pro po stas no mbito do P lano para a

Eficincia Energtica na REFER;
Desenvo lver a es de sensibilizao e alertas no sentido da
Reduzir o s Gasto s em Servio s P artilhado s
reduo de custo s co m a fro ta auto m vel e co munica es
fixas;

Gerir eficientemente o s sto cks atravs de um planeamento
M anter o tempo mdio de imo bilizao de
integrado entre a pro gramao das o bras e respetivo s
E c o n m ic o sto cks
materiais
Reduzir o nmero de dias do prazo mdio de Reduzir para 36 dias o prazo mdio de pagamento s ao s
pagamento s fo rnecedo res
Reduzir o nmero de dias do prazo mdio de Reduzir para 60 dias o prazo mdio de recebimento do s
recebimento s clientes
A dequar o perfil tempo ral da dvida financeira
maturidade do s ativo s
IV. 87
Glossrio
Balastro Material de granulometria seleccionada destinado a suportar e

encastrar as travessas, a distribuir as cargas transmitidas pelas
travessas plataforma, a conferir elasticidade via e a facilitar
a drenagem. Quanto sua natureza pode ser saibro de gro
grosso, brita de rocha calcria e brita de rocha dura, dividindo-
se quanto s dimenses em normal (de 25 a 50 mm) e fino (de
16 e 31.5 mm) que se destina a ser utilizado no nivelamento.
Barreira acstica Painel disposto em srie ao longo da via-frrea e de ambos os
lados, em zonas onde se torne necessrio proteger o meio
ambiente da agressividade sonora das circulaes
BLS Abreviatura de Barra Longa Soldada: carril soldado, com um
comprimento indefinido, em que exista uma zona central, de
extenso varivel com o tipo de fixao s travessas, em que as
tenses internas atingem o seu valor mximo e os movimentos
esto impedidos.
Cadeia de valor Modelo de gesto que permite determinar o valor, que cada
elemento ou segmento da cadeia acrescenta ao produto, que
vai evoluindo atravs dessa mesma cadeia
CAE Cdigo de Actividade Empresarial
Capital Montante de capital fixado nos estatutos da empresa
estatutrio
CH4 Metano
Ck Abreviatura de comboio-quilmetro, unidade de prestao de
explorao ferroviria, correspondente ao deslocamento de 1
comboio na distncia de 1 Km. O seu custo depende das
caractersticas quer da linha quer do comboio em causa
CO2 Dixido de carbono
Contratualizao Contratao de especialistas externos empresa para a
Global realizao de algumas funes da empresa, proporcionando
(Outsourcing) um desempenho mais eficaz e com custos inferiores
CONVEL Abreviatura de Controlo Automtico de Velocidade. Sistema de
proteco de comboios que, atravs de circuitos ressonantes
indutivos colocados na via e de equipamentos de bordo
correspondentes, verifica de modo pontual se as velocidades
so cumpridas, se as frenagens so efectuadas e se os sinais de
paragem so respeitados. Em caso de anomalia, o sistema
desencadeia a aplicao automtica dos freios, auxiliando
assim os maquinistas no exerccio das suas funes, impedindo
que a velocidade dos comboios ultrapasse certos valores
impostos pelas condies de segurana
Core business Negcio principal de uma empresa
dB(A) Decibel malha ponderada A
IV. 88
Deservagem Tratamento preventivo, realizado periodicamente com recurso a

equipamento adequado para eliminar a vegetao daninha
que prolifera no balastro e nos passeios da via
Domnio Pblico Bens de domnio pblico afectos ao funcionamento e
Ferrovirio explorao do servio pblico ferrovirio
Ecopista Rota de passeio no motorizado para lazer e contacto com a
natureza, resultante do aproveitamento de corredores
ferrovirios desactivados
Famlia de Designao dada ao grupo de comboios com o mesmo
comboios itinerrio de circulao, ou seja com idnticos tempos de
trajecto
FBCF Formao Bruta de Capital Fixo, que significa o valor dos bens
duradouros adquiridos em cada ano, visando o aumento da
capacidade produtiva do pas
Fundos Instrumentos financeiros de apoio comunitrio
comunitrios
IFRS International Financial Reporting Standards
INE Instituto Nacional de Estatstica
Infra-estrutura Conjunto de todas as instalaes fixas respeitantes s vias
ferroviria principais e de servio e s estaes necessrias circulao
ferroviria, incluindo edifcios afectos ao servio das infra-
estruturas, bem como o conjunto dos elementos referidos na
parte A do Anexo I Regulamento n1108/70 /CE. DLn270/2003
de 28 de Outubro
Intercidades Designao da famlia de comboios de passageiros que ligam
regularmente duas cidades
Dispositivo isolador de material cermico, intercalado na
Isolador "catenria" para separar a zona em tenso e que apresenta
uma resistncia rotura, por traco, de 9 toneladas
kgep Quilograma equivalente de petrleo
kgeqCO2 Quilograma equivalente de dixido de carbono
Infra-estrutura de transporte ferrovirio cujas vias esto
Linhas
equipadas por forma a permitir a traco elctrica, incluindo
electrificadas
instalaes de sinalizao e CONVEL e de telecomunicaes
Forma corrente e abreviada de designar os comboios de longo
Longo curso curso que transportam passageiros em distncias superiores a
um dado patamar, normalmente fixado entre 50 e 100 km
Tapete de borracha ou de material sinttico colocada entre o
Manta de
balastro e a plataforma da via, para baixar o nvel de rudo
balastro
propagado atravs da estrutura da via
Comboio em vazio efectuado por razes de gesto do
Marcha
material, ou outras
Composies essencialmente utilizadas para o trfego de
Mercadorias
mercadorias
IV. 89
N2O xido de azoto

Norma orientadora na implementao e certificao de
Norma ISO 14001
sistemas de gesto ambiental
Notao de
rating Classificao de entidades, em funo do seu risco de crdito
Notch Nveis de diferena entre notaes de rating
NP EN ISO Norma orientadora na implementao de sistemas de gesto
9001:2000 da qualidade
NUT Nomenclatura das Unidades Territoriais para fins Estatsticos
Conjunto de Directivas Comunitrias que define as condies
de prestao dos servios de transporte ferrovirio e de gesto
Pacote da infra-estrutura ferroviria, promovendo a coerncia na
Ferrovirio I concesso de licenas a empresas ferrovirias, no acesso
infra-estrutura ferroviria e na emisso de certificados de
segurana
PCBs Bifenilos policlorados.
Comboio de Pendulao, tambm designado por "comboio
basculante", ou simplesmente "pendular", cuja tecnologia
permite a prtica de velocidades superiores s do material
Pendular
convencional, nas curvas e sem perda de segurana, ao
mesmo tempo que proporciona um maior conforto ao
passageiro
Produto Interno Bruto, que significa o valor da produo dos
PIB
bens e servios produzidos no pas, durante um ano
Programa de Investimentos e Despesas de Desenvolvimento da
PIDDAC
Administrao Central
Documento desenvolvido pela Direco de Ambiente com a
colaborao da Direco de Aprovisionamentos e Logstica,
Direco de Conservao e Manuteno e Direco Geral de
Plano de Gesto
Engenharia, que aps a avaliao da situao de referncia
de Resduos
equacionou as linhas de aco, orientaes e objectivos
estratgicos para o desenvolvimento do sistema de gesto de
resduos da REFER.
Abreviatura de Passagem Nivelada ou Passagem de Nvel:
PN travessia de nvel do caminho-de-ferro com uma estrada
nacional ou municipal.
Rdio solo- Sistema de comunicaes para controlo e comando de
comboio c/ circulao, com fonia e transmisso de dados ligados ao
transmisso de CONVEL, estabelecido entre o maquinista e o terreno ou vice-
dados versa.
Rdio solo-
comboio s/ Sistema de comunicaes em fonia, para controlo e comando
transmisso de de circulao, estabelecido entre o maquinista e o terreno ou
dados vice-versa.
rail pad Placa, de borracha ou de material sinttico, colocada entre o

chapim e a patilha do carril, para baixar o nvel de rudo
IV. 90
propagado atravs do ar e da estrutura da via

A rede complementar da rede ferroviria nacional,
Rede
compreende as linhas e ramais de interesse pblico, no
complementar
includas na rede principal. DLn10/90 de 17 de Maro
A rede principal ferroviria composta pelas linhas
vocacionadas para a prestao de servios de transportes de
passageiros, nacionais e internacionais, de longo curso, grande
Rede principal velocidade e elevada qualidade e pelas linhas basicamente
destinadas ao transporte de grandes volumes de trfego de
passageiros deslocando-se diariamente entre os locais de
residncia e os locais de trabalho. DL n10/90 de 17 de Maro
Forma corrente e abreviada de designar os comboios regionais
destinados a dar resposta s necessidades dos passageiros no
Regionais interior de uma dada regio, designadamente de uma regio
autnoma. DL n10/90 de 17 de Maro e n270/2003 de 28 de
Outubro
Servio de interesse pblico, orientado para as necessidades da
Servio Pblico
populao e no para o lucro
O Sistema de Gesto Ambiental (SGA) uma parte integrante
do sistema global de gesto da organizao, que inclui a
Sistema de
estrutura funcional, as actividades de planeamento,
Gesto Ambiental
responsabilidades, prticas, procedimentos, processos e
(SGA)
recursos, para desenvolver, concretizar, rever e manter a Poltica
de Ambiente.
Forma corrente e abreviada de designar os comboios
suburbanos que visam satisfazer as necessidades de deslocao
Suburbanos
dentro de um municpio ou de uma regio metropolitana de
transportes. DLn10/90 de 17 de Maro
Montante a pagar por um operador ferrovirio pela utilizao
Taxa de uso
de uma linha ou de um troo de linha
Elemento situado transversalmente via que faz a ligao entre
o carril e o balastro. A roda actua sobre o carril, transmitindo-lhes
tenses elevadas, a travessa recebe essas tenses e transmite-
as, degradadas, camada de balastro de tal forma que elas
Travessa
sejam compatveis com a sua capacidade de resistncia e de
deformao. As travessas desempenham a funo de garantir,
em conjunto com as fixaes, a distncia entre os carris (bitola
da via)
Travessa constituda por dois blocos de beto armado (no pr-
esforado), com mesas de assentamento para os carris, e
Travessa bibloco
ligados por um perfil metlico (madre) que garante a bitola da
via
Travessa de madeira para via larga (em que a distncia entre
Travessa de
as faces interiores da cabea dos carris de 1,668 metros) e
madeira para VL
com uma largura de 260 cm
Travessa de via Travessa de madeira para via mtrica (em que a distncia entre
estreita as faces interiores da cabea dos carris de 1 m), tambm
IV. 91
denominada via estreita, e cuja largura de 240 cm

Travessa de via de uma s pea, fabricada em beto pr-
esforado. A compresso aplicada no pr-esforo
Travessa
suficientemente elevada para que a travessa nunca sofra
monobloco
traces por virtude das cargas a que suposto vir a ser
submetida. Tem um peso 50% superior ao da travessa bibloco
Placa de borracha ou de material sinttico colocada por baixo
undersleeper
das travessas, para baixar o nvel de rudo propagado atravs
pads
do ar e da estrutura da via
Valor Acrescentado Bruto, que corresponde ao valor da
produo de uma empresa, sector industrial ou pas, menos o
VAB
valor dos consumos intermdios; a soma dos VAB corresponde
ao PIB
Infra-estrutura de transporte ferrovirio cujo perfil transversal
Via dupla apresenta duas vias em que, normalmente, h um s sentido de
circulao para cada via
Via em que a bitola, distncia entre as faces interiores da
Via estreita cabea dos carris, de 1 metro. por isso tambm denominada
Via Mtrica
A via dita larga ou normal a que tem uma bitola de 1668 mm,
a praticada na Pennsula Ibrica. A via larga europeia tem uma
Via larga bitola de 1435 mm
Infra-estrutura de transporte ferrovirio cujo perfil transversal de
Via mltipla Plena via apresenta mais do que duas vias em que,
normalmente, h um s sentido de circulao para cada via
Infra-estrutura de transporte ferrovirio cujo perfil transversal
Via nica
apresenta uma s via que pode ser percorrida nos dois sentidos
Quantia liquida das vendas e prestaes de servios
abrangendo as indemnizaes compensatrias respeitantes as
Volume de actividades normais das entidades consequentemente aps as
negcios redues em vendas e no incluindo nem o imposto sobre o
valor acrescentado nem outros impostos directamente
relacionados com as vendas e prestaes de servios.

Relatório Anual REFER 2011

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Relatrio e Contas 2011

Todos os relatrios da REFER encontram-se disponveis em www.refer.pt.

Rede Ferroviria Nacional REFER, E.P.E.

Estao de Santa Apolnia

Capital Social: 430.200.000 euros

NIF: 503 933 813

Mensagem do Conselho de Administrao ............................................................................. 4

Sntese de Indicadores .................................................................................................................. 6

Sntese do Ano 2011 ....................................................................................................................... 7

Conjuntura Econmica ............................................................................................................... 10

Evoluo da Atividade ............................................................................................................... 15

Gesto da Infraestrutura ........................................................................................................ 16

Qualidade e Ambiente ............................................................................................................... 39

Recursos Humanos ....................................................................................................................... 45

Resultados e Estrutura Patrimonial............................................................................................. 53

Gesto da Dvida Financeira ..................................................................................................... 60

Aplicao de Resultados ........................................................................................................... 69

Mensagem do Conselho de Administrao

Em 2011, o Investimento na RFN em construo e renovao ascendeu a 269 milhes

De acordo com o Plano de Supresso e Reclassificao de Passagens de Nvel, foram

No mbito da Gesto e Explorao da RFN, procedeu-se reformulao da

Em virtude dos diversos programas de modernizao e automatizao da atividade

A REFER, ao longo do ano de 2011, continuou a implementao de medidas para a

Em dezembro de 2011 foi publicado o Regulamento n 630/2011, que reformula o

Em 2011 assistiu-se ao arranque da REFER Patrimnio - estrutura que passou a integrar

Em resultado da concretizao deste conjunto de medidas de reduo de custos e

No pode deixar de se destacar o apoio recebido do acionista, nomeadamente

O Conselho de Administrao salienta a dedicao e empenho dos colaboradores

Por fim, o Conselho de Administrao deseja ainda expressar o seu agradecimento a

- 100 037 -41.437

-162.073 295 395

Tarifa de Utilizao e CK Totais Total Tarifa de Utilizao

Sntese do Ano 2011

Janeiro Depois de Ligao Ferroviria ao Porto de Aveiro e Variante

Fevereiro No mbito da remodelao da Estao de vora, foi

No mbito da Empreitada de Modernizao do Troo Bombel

Maro Abriu trnsito o Tnel de Agualva, no Cacm, situado sob a

A REFER associou-se ao movimento A Hora do Planeta,

Foram consignados os trabalhos da empreitada de

Abril Foram concludos com sucesso os testes de cobertura mvel

operadores mveis TMN, Vodafone e Optimus atravs da

Maio Foi inaugurada a Ecopista da Linha do Tmega, construda no

Foram concludos os trabalhos de conservao e restauro dos

Junho Numa iniciativa conjunta de diferentes pases de todo o

Foram concludos os trabalhos de limpeza e reabilitao de

Julho A Estao de Coimbra B foi alvo de melhorias significativas em

Agosto Foram recentemente concludos os trabalhos de conservao

localizada na Linha do Douro.

Os Prmios Brunel - considerados como os mais prestigiados

Numa edio recente da revista norte americana Travel +

Setembro Com a concluso dos trabalhos de construo da passagem

Outubro No mbito da sua atividade de manuteno e recuperao

Novembro Foi concluda a primeira fase dos trabalhos de quadruplicao

Dezembro No mbito das suas competncias e atividades de

Nas economias avanadas a procura interna tem vindo a desacelerar. A

O contorno das medidas de resoluo institucional da crise da dvida soberana na

Os dfices e dvidas pblicos nas principais economias avanadas aumentaram

A evoluo dos indicadores de confiana da rea do euro sugere a continuao de

Na rea euro, em 2011 o PIB registou um crescimento, face a 2010 de 1,5%.

Em 2011, a economia da rea do euro foi marcada pela intensificao da crise da

Ao longo de 2011, a taxa de variao homloga do IHPC continuou a tendncia de

matrias-primas, pelo que se mantiveram os riscos ascendentes, provenientes, em

A inflao medida pelos preos no consumidor aumentou nas principais economias