Calcular el coste efectivo de un emprstito con las siguientes caractersticas: Calcular el coste efectivo de un prstamo hipotecario de 180.

prstamo hipotecario de 180.000 euro a 12 aos, con pago mensual constante.

El tipo de inters es el 6,9% anual y la comisin de apertura el 0,5%. Los impuestos y gastos de notario,
500 ttulos de 600 euros cada uno registro y gestor se estiman en el 1,8% del nominal.
Los costes de emisin son del 2,5% del valor nominal. SOLUCIN
Al igual que en el ejemplo anterior, primero calculamos la cuota del prstamo y posteriormente el coste
El tipo de inters es del 5,5% y se paga en dos cupones al ao.
efectivo
El reembolso es a la par (mismo importe) al finalizar el quinto ao.
Tipo impositivo del impuesto de sociedades es del 25% Periodos en meses 12 x 12 = 144
Tipo de inters mensual 6,9% / 12 = 0,575%
SOLUCIN
Puede calcularse en funcin del importe total de la emisin o por cada ttulo. 180.000 = Q x [1 - (1 + 0,575%)-144 ] / 0,575%;
0 = 600-600x2,5% + 16,5 + 16,5 + 16,5 + 16,5 + 16,5 + 16,5 + 16,5 + 16,5 + 16,5 + 616,5
(1+kd)1/2 (1+kd)1 (1+kd)3/2 (1+kd)2 (1+kd)5/2 (1+kd)3 (1+kd)7/2 (1+kd)4(1+kd)9/2 (1+kd)5 Q = 1.841,50

Donde kd es el coste efectivo anual de financiacin. Para resolverlo necesitamos acudir a una 0 = 180.000 - 180.000 x 2,3% + 1.841,50 + 1.841,50 + 1.841,50 + ....... + 1.841,50 + 1.841,50

Hoja de Clculo ya que no existen frmulas para resolver ecuaciones de 5 grado . (1+kd)1/12 (1+kd)2/12 (1+kd)3/22 (1+kd)143/12(1+kd)144/12
Donde Kd es el coste efectivo anual de financiacin. Para resolverlo necesitamos acudir a una Hoja de Clculo
kd = 6,24% ya que no existen frmulas para resolver ecuaciones de 12 grado.

Una empresa necesita financiacin a 4 aos por USD 600.000 para lo que se plantea emitir un Kd = 7,60%

bono cupn cero (pago de intereses al vencimiento). La comisin de colocacin del intermediario
Teora sobre Prstamos, Amortizacin de Prstamos y TIR
es del 1,2% sobre el importe actual y el inters que deber pagar del 4,5% anual. Calcular:
Calcular el coste efectivo de un prstamo personal de 25.000 euros a 3 aos, con pago mensual de cuota
a. Importe que tendr que devolver dentro de 4 aos
b. Coste efectivo de financiacin del bono constante. El tipo de inters es el 7,5% y la comisin de apertura el 1,5%. El corretaje del notario asciende al
SOLUCion 0,3%.
a.Importe inicial del bono, si necesita 600.000 tendr que solicitar esa cantidad ms la comisin SOLUCIN
Primero debemos calcular la cuota que corresponde a una renta temporal de cuota constante.
= 600.000 x (1 + 1,2%) 607.200
Periodos en meses 3 x 12 = 36
Importe a vencimiento = 607.200 x (1 + 4,5%)4 = 724.097,29 Tipo de inters mensual 7,5% / 12 = 0,625%
25.000 = Q x [1 - (1 + 0,625%)-36 ] / 0,625%;
b.Coste Efectivo kd Q = 777,66
0 = 25.000 - 25.000 x 1,8% + 777,66 + 777,66 + 777,66 + ....... + 777,66 + 777,66
724.097,29 = 600.000 x (1 + kd)4 (1+kd)1/12(1+kd)2/12(1+kd)3/12 (1+kd)35/12 (1+kd)36/12
kd = 4,81% Donde kd es el coste efectivo anual de financiacin. Para resolverlo necesitamos acudir a una Hoja de

Determinar el coste efectivo del capital propio de la empresa OCISA, sabiendo que sus acciones
Clculo ya que no existen frmulas para resolver ecuaciones de 3er grado . Kd = 9,09%

estn valoradas en 12 euros, su dividendo actual asciende a 1,25 euros por ao, suponiendo que
Determinar el coste efectivo del capital propio de la empresa SOUSA, sabiendo que sus acciones
este se mantuviera constante a perpetuidad. tienen una beta del 1,3 siendo la rentabilidad del activo libre de riesgo del 2,5% y la prima del riesgo
del mercado del 5,5%.
Cul sera el coste del capital propio si OCISA incrementara el dividendo actual a una tasa del
SOLUCIN
1% anual, a perpetuidad? a.
PUBLICIDAD
SOLUCIN ke = 2,5% + 5,5%x1,2 = 9,1%
Se trata de una renta infinita
a.12 = 1,25 / ke ke = 10,42%. b.12 = 1,25 / (ke - 1%) Ke = 11,42%
Las acciones de la empresa ALSACIA tienen un coeficiente de volatilidad () igual a 1,1. En valor de
mercado, sus recursos propios (acciones) representan el 35% del total de sus fuentes de financiacin. Se sabe
que en el mercado la rentabilidad que se puede obtener si riesgo es del 4% y que la rentabilidad esperada de la
cartera de mercado es el 8,5%. Por ltimo sealar que el impueto sobre el beneficio es del 25%.
Coste de los recursos propios
WACC o Coste de Capital Medio Ponderado antes y despus de impuestos si el coste de las deudas es del 6%.
SOLUCIN
a.ke = 4% + (8,5% - 4%) x 1,1 = 8,95%
b.Antes de impuestos
WACC = 8,95% x 35% + 6% x 65% = 7,03%
Despus de impuestos
WACC = 8,95% x 35% + 6% x 65% x (1 - 25%) = 6,06%

Los recursos financieros de una empresa cuyo tipo impositivo es del 30%, estn formados por:
1.000 acciones ordinarias cuya cotizacin es de 5 euros. dems se sabe que la rentabilidad demandada por los accionistas segn el CAPM es del 9,25%.
Acciones Preferentes por un importe total de emisin de 5.000 y nominal de 25 que pagan un inters trimestral de 0,50 por ttulo.
Emprstito: constituido por 25 obligaciones de 1.000 euros de valor nominal, emitido hace 2 aos a 10 aos. El tipo de inters anual es del 6% que paga
semestralmente.
Calcular: Coste Efectivo Recursos Propios
Coste Efectivo Deudas (Recursos Ajenos)
WACC o Coste de Capital Medio Ponderado despus de impuestos
SOLUCIN
a.Existen dos fuentes de financiacin propia, acciones ordinarias y acciones preferentes por lo que deberemos hacer la media ponderada de ambas.
ke ordinarias 9,25%
Importe Ordinarias 5.000 (50%)
ke preferentes = (1 + 0,50/25)4 - 1 = 8,24%
Importe Preferentes 5.000 (50%)
ke = 9,25%x50% + 8,24%x50% = 8,75%
b.El inters que se paga de forma semestral, 3% al final de cada semestre, el coste efectivo anual no es la suma sino que por se inters compuesto ser:
kd = (1+3%)2 - 1 = 6,09%
c.Toal fondos Propios (Acciones) = 10.000 (28,57% del total)
Total Deudas = 25.000 (71,43% del total)
Antes de impustos
WACC = 8,75%x28,57% + 6,09%x71,43% = 6,85%Despus de Impuestos
WACC = 8,75%x28,57% + 6,09%x71,43%x(1-30%) = 5,54%