En septiembre de 1940 el presidente Castillo nombr al frente del Ministerio de Hacienda a

Federico Pinedo (abuelo del Federico Pinedo-Pro), dirigente del antiguo Partido Socialista
Independiente y exponente del ala liberal de la Concordancia, el bloque de fuerzas conservadoras
y liberales a cargo del gobierno. Haca una dcada que los crculos tradicionales de terratenientes,
comerciantes, banqueros y capitalistas extranjeros haba derrocado al gobierno de Hiplito
Yrigoyen e impuesto, primero una dictadura de signo nacionalista y contenido profundamente
antinacional, y luego una democracia de carcter fraudulento.

El ciclo de apogeo de la prspera semicolonia agroexportadora, basada en la renta diferencial de la

pampa hmeda e inserta en la rbita del viejo imperio britnico, haca tiempo que evidenciaba
signos de agotamiento.

A ese contexto intent responderle el Plan Pinedo, que era una especie de letra chica del
Tratado Roca-Runciman y que consisti -en resumen- en lo siguiente:

parta de reconocer la declinacin irreversible de Gran Bretaa como metrpoli industrial de la vieja
semicolonia agroexportadora, y tomaba nota de la posicin gravitante en que quedara Estados
Unidos luego de la guerra. Significaba, en este sentido, un giro del eje de la dependencia que tena
por punto de apoyo una triangulacin comercial. Las divisas, producto de las exportaciones
agropecuarias, que el gobierno ingls mantena congeladas, deban ser sustituidas por crditos de
Estados Unidos, aplicables a la compra de mquinas, equipos e insumos fabriles que el antiguo
imperio ya no poda suministrar. A su vez, a cambio de los cereales y de la carne vendidos a precio
fijo y sin inters por los productores argentinos, el pas recibira ttulos de la deuda britnica y
acciones de las empresas ferroviarias instaladas en el pas, que el gobierno habra de nacionalizar
segn un plan elaborado por el propio Pinedo cuando era asesor de esas compaas. Un captulo
central del Plan consista en la compra por el Estado de los excedentes de las cosechas que no
tenan entrada en los mercados europeos, y en el fomento de las industrias manufactureras y de la
construccin, para sostener el nivel de actividad econmica y neutralizar los efectos de la
desocupacin. A tales fines el Banco Central dispondra durante cinco aos (perodo de
emergencia) de los depsitos movilizables de la banca privada, con los cuales constituira un
Organismo de Financiacin que otorgara crditos a 15 aos a las industrias cuyos artculos no
compitieran con las importaciones, y tuvieran posibilidad de exportacin. Para las empresas
constructoras los crditos seran a 30 aos y estaran destinados a promover la edificacin de
viviendas econmicas, con bajo porcentaje de insumos importados. El proyecto inclua entablar
negociaciones con los gobiernos de Brasil y Estados Unidos para echar las bases de una zona de
libre comercio que abarcase el pas del norte y el sur de Amrica Latina.

Por qu se cay? No fueron razones estrictamente tcnicas sino exclusivamente polticas la que
frustraron el plan, que no lleg a ser nada ms que eso, un plan para subsidiar una
industrializacin cautiva y dependiente del Estado.

A lo sumo se propona mantener la estructura manufacturera existente, amenazada por una nueva
crisis con la consiguiente repercusin social sobre la estabilidad de la dominacin oligrquica. El
mensaje que el Poder Ejecutivo envi al Congreso no ofreca dudas al respecto. En relacin a los
estmulos fabriles adverta que ello no significa, desde luego, que toda industria debe ser
fomentada. Debemos precavernos del error de promover aquellas producciones que tiendan a
disminuir las importaciones de los pases que sigan comprando nuestros productos en medida
suficiente para pagar esas importaciones. De lo contrario crearemos nuevos obstculos a las
exportaciones: hay que importar mientras se pueda seguir exportando.
Sin embargo, pese a la claridad de esta declaracin de propsitos, el contenido del Plan provoc
una fuerte diferenciacin dentro del bloque de clases gobernantes. Los criadores agrupados en
Carbap y en las sociedades rurales del interior, organizaron una feroz resistencia apoyados por la
UCR, mientras que la Sociedad Rural no lo objet en principio, pero advirti contra el peligro de
fomentar industrias artificiales. En cambio, la Unin Industrial le dio un caluroso apoyo y a la
Bolsa de Comercio le pareci razonable respaldar la actividad fabril existente. Las divergencias
reflejaban los realineamientos que se haban producido en el seno de las clases propietarias a lo
largo de los aos 30. Los ganaderos medios, cuyo negocio era la cra, queran a toda costa
mantener el viejo status quo agroexportador, bloqueando todo desenvolvimiento fabril, amenazara
o no las importaciones provenientes de los pases compradores. Su interpretacin de la vieja
consigna de los aos dorados comprar a quien nos compre no admita variante alguna. La
posicin del radicalismo alvearizado, representante de las capas medias rurales y de la pequea
burguesa urbana ligada al aparato de los servicios, era la misma. No era el caso de los
invernadores que, asegurado el mercado britnico del chilled mediante las cuotas asignadas en el
Pacto Roca-Runciman, podan exhibir una posicin ms flexible. Constituan el ncleo central del
poder oligrquico y estaban en mejor posicin para comprender la necesidad de aceptar ciertos
cambios para preservar su presente hegemona. Adems, ciertas modificaciones se haban
operado en los crculos dirigentes de la oligarqua, a partir de la derivacin de parte del capital
comercial radicado en el circuito agroexportador hacia ramas fabriles que operaban con altas tasas
de retorno.

La consolidacin de Bunge y Born en los aos 30 como corporacin inicialmente dedicada a la

comercializacin internacional de la produccin cerealera, y luego diversificada en inversiones
agroindustriales y fabriles ligadas al negocio original, era uno de los casos ilustrativos de la
ramificacin del capital que se estaba produciendo. Al mismo tiempo, los cambios operados en la
composicin de la propiedad en las ramas industriales a raz del crecimiento de la inversin
extranjera, eran considerables. De acuerdo a la estimacin de Adolfo Dorfman, en 1935 la mitad
del capital invertido en la estructura fabril perteneca a firmas extranjeras.

La mayor expansin registrada en este campo durante las dcadas del 20 y del 30 correspondi a
compaas norteamericanas. Simultneo a la consolidacin de esta presencia gravitante, se haba
desarrollado un marcado proceso de centralizacin y concentracin del capital, al punto que en
vsperas de la segunda guerra mundial un reducido ncleo de establecimientos (menos del 5 % del
total) generaba ms del 50 % del producto industrial y daba ocupacin a ms de la mitad de los
obreros fabriles.

Sin embargo, para imponer la reorientacin del capitalismo dependiente que supona el Plan
Pinedo, se necesitaba algo ms que el apoyo entusiasta de la UIA y la aceptacin parcial y con
estrictas reservas de la Sociedad Rural. La influencia de los crculos tradicionales del status quo
oligrquico era suficiente todava para resistir los cambios. El Plan y el proyecto de ley
correspondiente fueron aprobados por el Senado el 18 de diciembre de 1940 por 17 votos contra 3.
Pero la Cmara de Diputados nunca lleg a tratar la iniciativa.

El partido radical, que haba ganado la mayora en la cmara baja a principios de ao, le reclam al
gobierno de Castillo, quin haba reemplazado al presidente Ortiz en julio, que dispusiera la
intervencin a la provincia, anulara las elecciones tramposas y ordenase al Ejrcito controlar los
prximos comicios en Mendoza. En caso contrario no aportaran nmero en la sesin, en la que
adems del plan del Palacio de Hacienda, deban tratarse el Presupuesto y la Ley de Armamentos
de Militares. Pinedo, consciente de la gravedad de la situacin, propuso una frmula de
transaccin a Marcelo T. de Alvear, titular del Comit Nacional de la UCR: en las prximas
elecciones y mientras durase la guerra, conservadores, liberales y radicales presentaran listas
cuyo primer tercio o mitad se elaborara de comn acuerdo. La direccin de la UCR, cuyos
senadores haban votado contra el Plan, exhibiendo una posicin cerradamente antiindustrial, se
manifestaron proclives a aceptar la propuesta, siempre y cuando fueran anuladas las elecciones en
Santa Fe. Sin embargo, a quienes no les cay bien la iniciativa fue a la dirigencia del Partido
Demcrata Nacional, cuya desconfianza precipit la renuncia de Pinedo y el hundimiento de su
proyecto.

Castillo sigui gobernando durante ms de dos aos, en su mayor parte con el respaldo de la
oficialidad nacionalista del ejrcito, pero no pudo reponerser del revs parlamentario.