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utilidades retenidas, y el estado de flujos de efectivo. As como
calcular e interpretar las razones financieras para que las entidades
interesadas en el anlisis financiero puedan tomar las mejores
decisiones.
ADMINISTRACIN.- Para esta disciplina es importante que el
anlisis muestre que partes se manejarn en el informe anual de las
organizaciones, como analizarn los estados financieros los que
estn dentro y fuera de la empresa para evaluar diversos aspectos
de desempeo; la precaucin que se debe tener al utilizar anlisis
de razones financieras, y como afectan el valor de la empresa los
estados financieros.
MARKETING.- Debemos entender los efectos que tendrn las
decisiones que tome esta rea en los estados financieros, en
particular en los estados de resultados y en los estados de flujos de
efectivo, y la manera en que el anlisis de razones financieras
afectar las decisiones de la empresa, especialmente en lo que
respecta a aquellas razones financieras que impliquen cifras de
ventas. Afectando niveles de inventarios, polticas de crdito y
decisiones de valuacin.
OPERACIONES.- El anlisis financiero debe mostrarnos como se
reflejan los costos de operacin en los estados financieros y la
manera en que las razones financieras especialmente las que
implican activos, costo de ventas o inventarios, podra afectar las
solicitudes de equipo o instalaciones nuevas.
SISTEMAS DE INFORMACIN.- necesita dar a conocer que datos
se incluirn en los estados financieros para disear sistemas que
proporcionen datos para quienes preparen y utilicen los estados.
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10.2.-LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
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5.- Simplemente con la contabilidad no pueden apreciarse la
costeabilidad y conveniencia de algunas polticas establecidas.
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LIQUIDEZ. (O SOLVENCIA CORTO PLAZO).- Significa contar con
los recursos necesarios o suficientes para cubrir las deudas.
Con el estudio de la liquidez se mide la capacidad de pago que
tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo..
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departamento de interpretacin de estados financieros,
generalmente para efectos administrativos.
Ser anlisis externo, cuando el analista acta con el carcter de
independiente, contando en este caso con los datos y estados
financieros que la empresa juzga pertinente proporcionarle.
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relevante y que afecte la decisin segn las circunstancias. El
segundo paso es relacionar esta informacin de tal manera que sea
ms significativa. Por ltimo, se deben estudiar estas relaciones e
interpretar los resultados. Estos tres pasos son muy importantes, sin
embargo, la esencia del proceso es la interpretacin de los datos
obtenidos como resultado de aplicar las herramientas y tcnicas de
anlisis.
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visitas a las instalaciones fsicas de la empresa, conocer ms el
equipo administrativo, etc. Esta informacin sirve para
complementar el anlisis y tener una opinin ms confiable acerca
de la compaa analizada.
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METODOS VERTICALES. ( O ESTATICOS)
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Razn del circulante.- es una de las razones citadas ms
comnmente, mide la capacidad de la empresa para cumplir con
sus deudas a corto plazo. Se expresa como sigue:
Razn del circulante = Activos circulantes
Pasivos circulantes
En general, cuanto ms alta es la razn del circulante, se considera
que la empresa es ms liquida. En ocasiones, una razn del
circulante de 2.0 se considera aceptable, pero la aceptabilidad de
un valor depende de la industria en la que opera la empresa. Por
ejemplo, una razn del circulante de 1.0 se podra considerar
aceptable para una empresa de servicios pblicos pero sera
inaceptable para una empresa manufacturera.
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medida de la liquidez total slo cuando el inventario de una
empresa no se puede convertir fcilmente en efectivo. Si el
inventario es liquido, es preferible la razn del circulante como
medida de la liquidez total.
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sera rara para una tienda de abarrotes, mientras que una rotacin
normal de inventario para un fabricante de aviones es de 4.0.
La rotacin de inventario se puede convertir fcilmente en una edad
promedio de inventario dividindola entre 360 (das del ao) este
valor tambin se puede ver como el nmero promedio de das de
venta en un inventario.
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Periodo promedio de pago.- se calcula de la misma manera que el
periodo promedio de cobranza:
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medida es tal vez una de las de mayor inters para la
administracin, ya que indica si las operaciones de la empresa han
sido eficientes financieramente.
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La segunda medida, la capacidad de cumplimiento del servicio de la
deuda (servicio se refiere al pago de intereses y reembolso del
principal asociado con las obligaciones de la deuda de una
empresa), refleja la capacidad de una empresa de hacer los pagos
requeridos de acuerdo con un programa durante la vigencia de la
deuda.
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Entre mas alta es la razn mayor es el grado de endeudamiento de
la empresa, as como el del apalancamiento financiero que tiene.
Razn de
Cobertura = UAII+ pagos de arrendamiento
De pagos Intereses +pagos de arrendamiento (pagos de
principal+dividendos Fijos de acciones preferentes)
x ( 1/(1- T) )
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del principal despus de impuestos y de los dividendos de acciones
preferentes al equivalente antes de impuestos que sea acorde con
los valores antes de impuestos de los dems trminos. Esta razn
mide el riesgo. Cuanto ms baja es la razn, ms alto es el riesgo
para prestamistas y propietarios; cuanto ms alta es la razn,
menor es el riesgo. Permite evaluar la capacidad de la empresa
para cumplir con las obligaciones de pagos fijos adicionales sin que
se tenga que ir a la quiebra.
RAZONES DE RENTABILIDAD.-
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Representa las utilidades puras ganadas por cada peso de ventas.
Se prefiere un margen de utilidad operativa alto. Se calcula como
sigue:
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Utilid. por accin = Utilidades disponibles p/los accionistas comunes
Numero de acciones ordinarias en circulacin
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Las razones estndar se calculan generalmente con la media de las
razones simples obtenidas por varios perodos.
Esta tcnica consiste en mostrar los cambios que han tenido ciertas
partidas de un periodo a otro en relacin con un total determinado.
Este, representa un anlisis de razones, ya que cada partida
individual de un estado financiero aparece expresada como
porcentaje del total correspondiente en ese mismo estado. El
clculo de los porcentajes se determina de la siguiente manera:
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Primero se debe elegir la base y asignarle 100 por ciento.
Segundo, se debe de calcular la razn de cada partida en relacin
con la base. Esto se logra dividiendo el importe de cada partida
entre el importe de la partida que se ha elegido como base.
Con esta herramienta de anlisis, se pueden hacer comparaciones
entre los porcentajes de una empresa y los de su competidor y
determinar si existe o no una inversin exagerada en algn tipo de
activo o si el grado de utilizacin de la deuda y el capital es
diferente. En el caso del balance se puede determinar como base el
total de los activos y el total del pasivo ms capital. Sin embargo,
tambin se puede considerar como base el total del activo
circulante. En el caso del estado de resultados se puede determinar
como base el total de ventas netas y el resto los porcentajes son
relativos a la base. Las utilidades netas se expresan tambin como
un porcentaje de las venas netas. Se recomienda que la
informacin este reexpresada de acuerdo con los procedimientos
aceptados por el Instituto Mexicano de Contadores Pblicos (IMCP).
METODO GRAFICO.
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mas entendibles o digeribles para aquellas personas que no estn
familiarizadas con los trminos contables.
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resta la unidad. Cuando se termina de calcular los cambios en cifras
o porcentajes, se seleccionan, para su estudio, aquellas partidas
que muestran cambios ms importantes o significativos. El analista
debe considerar estos cambios individualmente o en conjunto
dependiendo de si se encuentran o no relacionados, con el fin de
determinar las causas o motivos de estas variaciones y si son
favorables o no.
TENDENCIAS
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METODO DE CONTROL PRESUPUESTAL.
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BIBLIOGRAFA
LIBROS:
1.- Aguirre Mora, Octavio (1988), Manual del Financiero, Edicin
directa del autor, Mxico.
2.-Besley Scott, Brigham Eugene F. (2005), Fundamentos de
Administracin Financiera, McGraw Hill, Mxico, Dcimo
Segunda edicin.
3.- Gitman, Lawrence J. (2003), Principios de Administracin
Financiera Pearson Educacin, Mxico, Dcima Edicin.
4.- Galvez, Azcanio Ezequiel, (1995) Anlisis de Estados
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Mxico, primera edicin.
5.- Ortega Castro, Alfonso, (2002), Introduccin a las Finanzas,
McGraw Hill, Mxico, primera edicin.
6.-Van Horne James C., Wachowicz Jr Jhon M. ( ), Fundamentos
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versin HTML
SITIOS EN INTERNET
http://ciberconta.unizar.es/bolsa/34asp.htm
http://www.bmv.com.mx/
http://www.banxico.gob.mx
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DIARIOS OFICIALES
BOLETINES
Boletn A 1 Pg. 3.
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