INGENIERIA ECONOMICA

PRIMERA UNIDAD

1. INTRODUCCIN.

Las actividades de inversin, produccin y venta requieren para responder a la pregunta fundamental
de cualquier diseo: Que beneficios obtendr y si estos son mayores que sus costos
La ingeniera segn el Consejo para la Acreditacin de la Ingeniera y la Tecnologa, Criteria for
Accrediting Programs in Engineering in the United States (New York: 1998, ABET, Baltimore, MD)
indica que
es la profesin donde se aplica el conocimiento de las matemticas y las ciencias naturales obtenido
a travs del estudio, la experiencia y la prctica, unido al criterio, para desarrollar formas de utilizar, en
forma econmica, los materiales y las fuerzas de la naturaleza en beneficio de la humanidad.
En la definicin, se destacan tanto la cuestin econmica como los aspectos fsicos de la ingeniera.
Queda claro que es esencial que la parte econmica de la prctica de la ingeniera tambin se tome en
consideracin.
La ingeniera econmica implica la evaluacin sistemtica de los resultados econmicos de las
soluciones propuestas a problemas de ingeniera. Para que sean aceptables en lo econmico
(es decir, viables), las soluciones de los problemas deben arrojar un balance positivo de los beneficios a
largo plazo, en relacin con los costos a largo plazo, y tambin deben:

1.- Fomentar el bienestar y supervivencia de una organizacin,

2.- Constituir un cuerpo de tecnologas e ideas creativas e innovadoras,
3.- Permitir la identificacin y el escrutinio de los resultados que se esperan, y
llevar una idea hasta sus ltimas consecuencias en trminos de rentabilidad
a travs una medida vlida y aceptable de rendimiento.

La Ingeniera econmica es la que se encarga de evaluar econmicamente las decisiones

que los ingenieros recomiendan para lograr que una empresa incremente sus utilidades sea ms
competitiva en el mercado.
Para ello hay que ver los costos y el rendimiento (tiempo de respuesta, seguridad, importancia,
confiabilidad, etctera) que se obtienen con el diseo propuesto como solucin a un problema.
P o r ejemplo, si un ingeniero decide mejorar el proceso de produccin que aumenta la
produccin en 10% cunto estar dispuesta la empresa en invertir en ese nuevo proceso, la
ingeniera econmica ayuda a responder a ese tipo de interrogantes.

2. LA EMPRESA
 La empresa institucin que est insertada en el mundo econmico y es de vital importancia para el
estado y la sociedad.
Para el estado ya que paga los impuestos que permitirn invertir en el gasto social, salud, educacin,
etc. para la sociedad ya que produce bienes y servicios que satisfacen las necesidades de las personas.
La empresa es organizacin o institucin, que se dedica a la produccin o prestacin de bienes o
servicios (en la cual interactan los materiales, las personas, la maquinaria, tecnologa, procesos,
logstica, dinero, etc) que son demandados por los consumidores; obteniendo de esta actividad una
utilidad, es decir, una ganancia.

2.1 Impuesto a la Renta

El impuesto a la renta es aquel que grava las ganancias o ingresos tanto de personas naturales como
jurdicas.
Contribuyentes:
- Personas naturales.
- Asociaciones profesionales y similares.
- Personas jurdicas.
Categoras del Impuesto a la renta
Primera Categora: Rentas provenientes de predios arrendamiento o alquileres de inmuebles y
predios. 5 % renta menta mensual
Segunda Categora: Rentas de otros capitales (intereses pro ttulos, bonos o similares). 5% de la
renta bruta
Tercera Categora: Rentas de industria, comercio y similares, pagan las empresas. 30% de utilidad.

. Cuarta Categora: trabajo independiente, segn modificacin tributaria

. Quinta Categora: Trabajo dependiente, segn modificacin tributaria
 2.2 Impuesto General a las Ventas I.G.V. (18%), es el impuesto a las transacciones comerciales, lo
paga el usuario o consumidor final, la empresa paga y recibe el IGV por lo que es solo una intermediaria
con el SUNAT (estado) ya que retiene el I.G.V.
Las empresas tienen derecho al crdito fiscal que se concede a los empresarios con miras a que el
I.G.V. sea solo la tasa sobre el bien final.
Esto se debe a que los empresarios compran productos para fabricar y pagan I.G.V., entonces el
usuario terminara por pagar doble impuesto, no siendo esta la idea.
IMPUESTO AL SUNAT =I.G.V. COBRADO - I.G.V. PAGADO

3. LA INGENIERIA ECONOMICA

En las empresas siempre se debe invertir fondos econmicos en cualquier proyecto de ingeniera, por lo
tanto debe ser realizable en el aspecto fsico, sino tambin en el econmico.
La compra de una maquina debe tener sus condiciones de diseo y se debe elegir entre comprar en varias
marcas, algunas personas propondran comprar la ms cara y la de tecnologa de punta, sin embargo, esto
encareca nuestro producto y no tendramos ventas, otros comprar una mquina de segunda, otros comprar
una de precio medio, etc. este nivel de decisin nos sirve para reforzar la idea de que los factores
econmicos influyen mucho en el proceso de decisin de compra ya que la ingeniera sin la economa
carece de todo sentido entonces combinamos la ingeniera con la economa naciendo la ingeniera
econmica para ser parte integral de todos los procesos de decisin en ingeniera
El campo de la ingeniera econmica tiene que ver con la evaluacin sistemtica de las utilidades y costos
de los proyectos relacionados con el anlisis y diseo de ingeniera.
La ingeniera econmica cuantifica las utilidades y costos asociados con proyectos de ingeniera, para
determinar si producirn (o ahorrarn) dinero suficiente para garantizar las inversiones de capital que se
destinan a ellos.
Entonces la Ingeniera econmica se podra definir como la disciplina que se preocupa de los
aspectos econmicos de la ingeniera, la evaluacin financiera de los costos y beneficios de los
proyectos tcnicos propuestos
3.1 PRINCIPIOS DE LA INGENIERA ECONMICA
1.- Desarrollar alternativas.- Los ingenieros promueven ideas innovadoras y creativas en nuevos productos,
nuevos procesos y servicios comerciales rediseados.
La mayor parte de dichas ideas requieren inversin en dinero, y slo unas cuantas podrn desarrollarse; el
resto de ellas, si bien son factibles, quedarn al margen por falta de tiempo, conocimiento o recursos.
Identificar las alternativas y definirlas, implica elegir entre dos o ms alternativas.
2.- Enfocarse en las diferencias.- Al comparar las alternativas debe considerarse solo aquello que resulta
relevante para la toma de decisiones, es decir, diferencias en los posibles resultados.
3.- Utilizar un punto de vista consistente.- Los resultados probables de las alternativas (econmicas y de otro
tipo) deben llevarse a cabo desde un punto de vista definido propietarios, clientes, gobierno y otros.
4.- Utilizar una unidad de medicin comn.- Se debe comparar en la misma moneda (dlares, soles, etc.)
5.- Considerar los criterios relevantes.- Solo se analizan las partidas que cambian de alternativa en
alternativa, ya los iguales no merecen anlisis.
6.- Hacer explicita la incertidumbre.- Siempre se estimaran las consecuencias futuras de las alternativas en
la empresa.
7.- Revisar sus decisiones.- Las decisiones deben ser posibles de comparar lo antes con lo despus, para
hacer retroalimentacin.
3.2 TIPOS DE DECISIONES DE INGENIERA ECONMICA
Son decisiones en proyectos en la empresa por lo general se clasifican:
1.- Seleccin de materiales y procesos.
2.- Reemplazo de equipo.
3.- Productos nuevos de expansin de productos.
4.- Reduccin de costos y
5.- Mejora de servicios.
6.- Evaluacin de proyectos de inversin

4. CONCEPTOS DE COSTOS Y DISEO DE MODELOS ECONMICOS

4.1 COSTO.-
El costo hace referencia al conjunto de salidas de dinero para producir un bien o servicio como es la materia
prima, insumos, mano de obra energa para mover mquinas, etc.
Todos los proyectos en ingeniera econmica tienen costos relevantes para tomar decisiones, por lo tanto
se deben estimar los costos, ingresos, vidas tiles, valores residuales y otros datos relativos al diseo de las
alternativas que se analizan.
Siempre que se realiza un anlisis de ingeniera econmica para una inversin importante de capital,
el trabajo de estimar los costos debe ser parte integral de un proceso analtico de planeacin y diseo,
que requiere la participacin activa no slo de los ingenieros de diseo, sino tambin del personal
de marketing, de produccin, de finanzas y la alta direccin
Los resultados de la estimacin de costos sirven para varios propsitos, entre los cuales estn los siguientes:
1.- Proporcionar informacin til para fijar un precio de venta para hacer una oferta, concursar,
o evaluar contratos.
2. Determinar si el producto que se propone fabricar y distribuir implica una utilidad (precio = costo + utilidad)
3. Evaluar cunto capital puede justificarse para cambiar procesos o realizar otras mejoras, y
4. Establecer parmetros para programas de mejoramiento de la productividad.

4.2. MODELO ECONMICO.

Un modelo es una representacin de un aspecto particular del aspecto econmico, que se refiere a los
procesos de produccin, distribucin y consumo de bienes y servicios. Los modelos no buscan demostrar la
validez de los supuestos que se elaboran en base a la informacin de los costos, ingresos, produccin,
eficiencia, etc., los cuales son generalmente aceptados.
Un modelo econmico es una descripcin simplificada de la realidad, concebido para ofrecer hiptesis sobre
conductas econmicas que pueden comprobarse. En general, los modelos econmicos pueden ser tericos o
empricos.
Los tericos buscan implicaciones verificables sobre el comportamiento econmico bajo el supuesto de que
los agentes maximizan objetivos especficos sometindose a restricciones bien definidas en el modelo (por
ejemplo, el presupuesto de un agente), adems, brindan respuestas cualitativas a determinadas preguntas,
como las implicaciones de la informacin asimtrica (cuando una parte en una transaccin sabe ms que la
otra) o la forma ptima de manejar las fallas de mercado
Los modelos empricos tratan de verificar las predicciones cualitativas de los modelos tericos y
transformarlas en resultados precisos y numricos. Por ejemplo, un modelo terico de los hbitos de
consumo de un agente tendera a indicar una relacin positiva entre gastos e ingresos. La versin emprica
de ese modelo tratara de asignar un valor numrico al monto medio en que se incrementan los gastos
cuando aumentan los ingresos.
Los modelos econmicos suelen constar de un conjunto de ecuaciones matemticas que describen una
teora de comportamiento econmico. La estructura de las ecuaciones refleja la intencin de simplificar la
realidad; por ejemplo, al suponer un nmero infinito de competidores y participantes en el mercado con una
capacidad de previsin perfecta.
Los modelos econmicos pueden ser muy sencillos en la prctica: la demanda de manzanas, por ejemplo,
es inversamente proporcional al precio si el resto de factores influyentes no varan. Cuanto menos cuestan,
mayor es su demanda.
Para elaborar pues modelos que buscar explicar una parte de la economa, la contabilidad de costos ocupar
un primer lugar en brindar informacin relevante, ya que los datos que ofrece se utilizan con frecuencia para
hacer proyecciones hacia el futuro, as mismo, tiene que ver sobre todo con la toma de decisiones y el
control de una empresa por consiguiente los costos son la fuente que se necesita en los estudios de
ingeniera econmica
Un ejemplo es tomar una decisin despus de chocar el automvil (con 58 000 millas de recorrido).
Que hacer necesita otro auto de inmediato para su trabajo.
Se le presenta la oportunidad, de que un vendedor de autos le ofrece $2,000 por su auto chocado como est,
asimismo la compaa de seguros calcula que el automvil sufri daos por $2,000. Adems se tiene un
seguro contra accidentes con una cantidad deducible de $1,000, la empresa aseguradora le enva un
cheque por $1,000. El odmetro del auto da una lectura de 58,000 millas.
Qu le conviene hacer?
Se fabrica un pequeo modelo que nos permita apreciar que se debe hacer utilizando el proceso cientfico para
analizar y solucionar.
ETAPA 1: Definir el problema
El problema bsico es que usted necesita transporte para su trabajo.

ETAPA 2: Desarrollar las alternativas

Las alternativas podran:
1. Comprar un automvil de 28 000 millas de recorrido con el valor de la venta del auto en $2,000 al vendedor ms el
dinero del cheque por $1,000 del seguro y la totalidad de su cuenta de ahorros, de $7,000.
2. Reparar el auto utilizando los $1,000 del cheque del seguro y $1,000 de sus ahorros a reparar el
auto (reparacin de 10 das)
3. Reparar (10 das) y vender utilizando los $1,000 del seguro y $1,000 de los ahorros en componer
 el vehculo, para luego venderlo en $4,500.Utilizar los $4,500 ms $5,500 adicionales tomados de la
cuenta de ahorros para comprar un automvil de 28000 millas por lo que cantidad total que se
extraera de la cuenta sera de $6,500 (1000 para reparar y 5500 adicionales)
4. Reparar en un taller de un amigo quien solo le cobrara $1,100, ($1,000 del seguro y $100 de los
ahorros), pero el trabajo le llevara un mes. Durante ese tiempo usted tendra que rentar un
vehculo a $400/mes (que se pagaran de los ahorros). La cantidad total que saldra de la cuenta
de ahorros sera de $500, y el coche seria el mismo con un odmetro de 58 000 millas
Supuestos
1. Al taller de reparacin de la alternativa 4 es menos confiable y le tomara un mes en arreglar
el carro.
2. Cada carro operar en forma satisfactoria (como se supona desde el principio) y ofrecer la
misma distancia total antes de venderse o rescatarse.
3. Los intereses que se ganaran con el dinero sobrante seran despreciables.

ETAPA 3: ESTIMAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO PARA CADA ALTERNATIVA)

1. La alternativa 1 se distingue de todas las dems en que el carro no se va a reparar, sino tan
slo a venderse, se utiliza los 2000 de la venta, 1000 del seguro y 7000 de la cuenta de ahorros
con lo se obtiene un vehculo valorado $10,000.

ALTERNATIVA ALTERNATIVA ALTERNATIVA ALTERNATIVA

1 2 3 4
DINERO DE 2 000 ------- 4500
VENTA DEL
AUTO
DINERO DE LA 7000 1000 6500 500
CUENTA DE
AHORROS
TOTAL 10000 1000 10 000 500
INVESION
TIPO DE Semi nuevo Auto original Semi nuevo Auto original
VEHCULO 28000 millas 58000 millas 28000 millas 58000 millas
TIEMPO DE Al momento 10 dias 10 dias Al momento
DISPONIBILIDA
D DEL
VEHICULO

2. La alternativa 2 se repara se utiliza un taller de reparaciones ms caro ($500 ms) pero menos
riesgoso.
3. Reparar y vender comprar el mismo vehculo de la alternativa 1. El flujo de efectivo es de
$7,500 para obtener el carro ms nuevo valuado en $10,000.
4. La alternativa 4 usa la misma idea que la alternativa 2, pero recurre a un taller de reparaciones
 menos caras. Este taller es ms riesgoso en cuanto a la calidad de su producto final, y solo
gastara $100 ms $400 por el alquiler de auto durante el mes que demora la reparacin. .

ETAPA 4: SELECCIONAR UN CRITERIO

Al desarrollar esta etapa, es muy importante tomar un punto de vista consistente y una
unidad de medida comn. .
El punto de vista en esta situacin es el de usted (propietario del carro chocado).
El dinero lo que se usa como unidad de medida.
Esto reduce todas las decisiones a un nivel cuantitativo, que podrn revisarse despus junto con
factores cualitativos como confianza en el taller, la comodidad de un carro sin problemas, el
tiempo de uso, etc.)
ETAPA 5: ANALIZAR Y COMPARAR LAS ALTERNATIVAS
1. La alternativa 1 se elimina porque en la alternativa 3 se obtiene el mismo resultado final y
adems brinda al propietario del auto $500 ms. Esto ocurre sin cambio en el riesgo para el
dueo. (Valor del coche = $10,000, ahorro = 0, valor total = $10,000.)
2. La alternativa 2 es buena para tener en consideracin, ya que requiere la menor cantidad de
dinero, y se conservan $6,000 en el banco. Con la alternativa 2 se llega al mismo resultado final
que con la alternativa 4, pero la reparacin cuesta $500 ms. Por lo tanto, se elimina la
alternativa 2. (Valor del carro = $4,500, ahorros = $6,000, valor total = $10,500).
3. La alternativa 3 arregla el auto, aunque con un retiro menor de la cuenta de ahorros ($500 de
diferencia).
4. La alternativa 4 es buena, ya que ahorra $500 con el uso de un taller de reparaciones ms
barato, toda vez que se acepta que el riesgo de un mal trabajo es bajo. (Valor del carro =$4,500,
ahorros = $6,500, valor total = $11,000).

ETAPA 6: SELECCIONAR LA MEJOR ALTERNATIVA

Al llevar a cabo esta etapa del procedimiento, se debe hacer explcita la incertidumbre
(principio 6). Entre las incertidumbres que se vislumbran en este problema, a continuacin se
mencionan las ms relevantes para la decisin. Si el automvil original se repara y usted lo
conserva, existe una posibilidad de que tenga fallas con mayor frecuencia (con base en su
experiencia personal). Si se usa un taller de reparaciones ms barato, la probabilidad de que
falle es an mayor (su experiencia personal as lo indica). Comprar un carro nuevo requerira
la mayor parte de sus ahorros. Asimismo, el vehculo ms nuevo podra ser demasiado caro,
con base en el precio adicional que se pagara (que al menos es de $6,000/30,000
millas = 20 centavos por kilmetro). Por ltimo, el carro ms nuevo tambin puede haber
sufrido un accidente y tener una historia ms desfavorable de reparaciones que el automvil
que tiene en la actualidad.
Con base en la informacin de todas las etapas anteriores, se elige la alternativa 4.

ETAPA 7: VIGILAR EL DESEMPEO DE LA SELECCIN

Que vaya de acurdo a lo planificado, es decir, en gasto y tiempo. El proceso
 sistemtico de identificar y analizar soluciones alternativas a este problema realmente rindi
frutos.
4.3 ESTIMACIN DE LOS COSTOS

El trmino estimacin de costos a menudo se utiliza para describir el proceso mediante el cual se
pronostican las consecuencias presentes y futuras de los diseos de ingeniera. Una dificultad inicial
en las estimaciones para los anlisis econmicos consiste en que la mayor parte de los proyectos
prospectivos son relativamente nicos, es decir, no se han realizado previamente esfuerzos de
diseo similares para satisfacer los mismos requerimientos y restricciones.
Siempre que se realiza un anlisis de ingeniera econmica para una inversin importante de
capital, el trabajo de estimar los costos debe ser parte integral de un proceso analtico de planeacin
y diseo, que requiere la participacin activa no slo de los ingenieros de diseo, sino tambin del
personal de marketing, de produccin, de finanzas y la alta direccin. Los resultados de la
estimacin de costos sirven para varios propsitos, entre los cuales estn los siguientes:
1. Proporcionar informacin til para fijar un precio de venta para hacer una oferta, concursar, o
evaluar contratos,
2. Determinar si el producto que se propone fabricar y distribuir implica una utilidad (precio =
costo + utilidad),

3. Evaluar cunto capital puede justificarse para cambiar procesos o realizar otras mejoras, y

4. Establecer parmetros para programas de mejoramiento de la productividad.

4.3.1 Costos fijos, variables e incrementales
Los costos fijos son aquellos que no cambian con el nmero de productos a producirse. Los costos
fijos tpicos incluyen seguros e impuestos de bienes inmuebles, administracin general y salarios
administrativos, tarifas de licencias y costos de inters sobre capital prestado.
Los costos variables son aquellos que estn asociados con la operacin y que varan en relacin
con la cantidad total de produccin u otras medidas del nivel de actividad. Si usted estuviera
realizando un anlisis de ingeniera econmica para un cambio que se propone en cierta
operacin existente, los costos variables seran la parte principal de las diferencias sujetas a
estudio entre las operaciones del presente y las que las sustituiran, ya que el rango de
actividades no cambiara de manera significativa.
Un costo incremental (o ingreso incremental) es el costo (o ingreso) adicional que resulta del
incremento en la produccin de una o ms unidades de un sistema. El costo incremental se
asocia con frecuencia con decisiones del tipo hacer o no hacer que implican un cambio limitado
en el nivel de actividad o de produccin. Por ejemplo, suponga que el costo incremental por
kilmetro por el manejo de un automvil es de $0.27, pero este costo depende de
consideraciones como la distancia total manejada durante el ao (en un rango de operacin
normal), la distancia esperada del siguiente viaje largo y la antigedad del vehculo. Asimismo, es
frecuente escuchar acerca del costo incremental de producir un barril de petrleo y del costo
incremental para el Estado por la educacin de un estudiante. Como se observa en estos
ejemplos, en la prctica resulta un tanto difcil determinar el costo (o ingreso) incremental.

4.3.2 Costos directos, indirectos y estndar

 Estos trminos de costos, que se encuentran con frecuencia, incluyen a la mayora de los
elementos de costo que tambin caen dentro de las categoras previas de costos fijos y variables.
Los costos directos son aquellos que pueden medirse en forma directa y razonable, y asignarse a
una actividad productiva o de trabajo especfica. Los costos de la mano de obra y materiales que
se asocian directamente con alguna actividad productiva, de servicio o construccin, son costos
directos. Por ejemplo, los materiales necesarios para fabricar un par de tijeras, seran un costo
directo.
Los costos indirectos son aquellos que es difcil atribuir o asignar a una actividad productiva o
laboral especfica. Son costos que se asignan por medio de una frmula dada (tal como una
proporcin de las horas de trabajo directo, dlares del trabajo directo o dlares del material
directo) que se aplica a las actividades laborales. Por ejemplo, los costos de las herramientas
comunes, suministros en general y equipo de mantenimiento de una planta se consideran costos
indirectos.
Los costos indirectos de fabricacin consisten en los costos de operar la planta, que no son
costos directos de la mano de obra ni costos directos del material, ejemplos de costos indirectos
estn la electricidad, reparaciones en general, impuestos a la propiedad y supervisin. Se
acostumbra que los gastos administrativos y de ventas se agreguen a los costos directos e
indirectos, para llegar a un precio de venta unitario para un producto o servicio.
Se emplean varios mtodos para distribuir los costos indirectos entre los productos, servicios
y actividades.
Los costos estndar son costos representativos por unidad de produccin, que se establecen en
forma previa de la produccin real de un bien o servicio. Se obtienen a partir del conocimiento
previo de las categoras de horas de trabajo, materiales y gastos generales (con sus costos
unitarios establecidos).
Los costos estndar juegan un papel importante en el control de costos y otras funciones
administrativas.
Algunos de sus usos tpicos son los siguientes:
1. Estimar los costos de la produccin futura.
2. Medir el rendimiento de la operacin comparando el costo real unitario con el costo estndar
unitario.
3. Preparar cotizaciones solicitadas por los consumidores de productos o servicios.
4. Establecer el valor de la produccin en proceso e inventario de productos
Terminados

4.4. Anlisis del punto de equilibrio

Punto de equilibrio: Es aquel nivel de produccin y ventas en el que los costos totales son iguales a sus
ingresos sobre un producto determinado.
Se dice que una Empresa est en su Punto de Equilibrio cuando no genera ni Ganancias, ni Prdidas, es
decir cuando el beneficio es igual a cero.
El anlisis del punto de equilibrio estudia la relacin que existe entre costos fijos, costos variables,
volumen de ventas y utilidades operacionales.
Las variables que intervienen en este anlisis son:
COSTOS FIJOS: (F) Son aquellos en los que se incurren independientemente del volumen de
produccin o sea que no cambian con las variaciones de produccin. Ej.
1. Alquileres
2. Amortizaciones o depreciaciones
3. Seguros
4. Impuestos fijos ( predial)
5. Servicios Pblicos (Luz, TEL..., Gas, etc.)
6. Sueldo y cargas sociales de encargados, supervisores, gerentes, etc. .
7. Gastos de administracin
COSTOS VARIABLES (CV)
Son aquellos costos que varan en forma proporcional, de acuerdo al nivel de produccin o actividad
de la empresa. Una produccin mayor significara un total mayor de costos variables. Por ejemplo:
1. Mano de obra directa
2. Materias Primas directas.
3. Materiales e Insumos directos.
4. Impuestos especficos.
5. Envases, Embalajes y etiquetas.
COSTOS VARIABLES TOTALES (CVT)
Los CVT son iguales al nmero de unidades producidas y vendidas por el costo variable unitario.
Denominemos por
CVu = costos variables unitarios (costo por unidad producida) y
Q = las unidades producidas y vendidas
Entonces los CVT = Q CVu
COSTOS TOTALES (CT)
Los costos totales son iguales a los costos fijos totales ms los costos variables totales
CT = CVuQ + CF
COSTO MARGINAL (CM)
Es el costo de producir una unidad extra de un bien o servicio. El costo marginal puede ser el costo variable
unitario, pero si estos no son constantes y hay economa de escala, el costo marginal depender del nivel de
produccin en que se trabaje
INGRESOS
Cuando una empresa vende su produccin o sus servicios a un cliente, el valor de la compra, pagada por el
cliente, es el ingreso percibido por la empresa.
Los ingresos son iguales a la cantidad de unidades producidas y vendidas (Q) por el precio de venta unitario
(PVu)
I = QPVu
CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio se encuentra cuando sus costos totales son iguales a sus ingresos
Qe = punto de equilibrio en unidades
CT = I
CF + QVu = QVVu
Q (VVu CVu) = CF
Qe = CF (VVu CVu) = punto de equilibrio en unidades
$Qe = CF / (1- CVu/PVu) = punto de equilibrio en unidades monetaria, puede ser Qe por el PVu
PVu CVua = contribucin marginal unitario
Q (PVu CVua ) = contribucin marginal total
Contribucin marginal, Q(PVu CVua) , se llama as, porque contribuye a cubrir los costos fijos y generar
utilidades

CALCULO DE LA UTILIDAD OPERACIONAL

UTILIDAD = INGRESOS COSTOS TOTALES = QPVu (CF + QCVu)

USOS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

1.-Anlisis del punto de equilibrio de la localizacin

Cuando deseamos tomar una decisin de localizacin de una planta, podemos utilizar el punto de equilibrio
para ello, es necesario identificar los costos fijos y variables y graficarlos para cada localizacin si es que
utilizamos la forma grfica, o calcular matemticamente; la solucin estar en la localizacin que nos
proporcione el menor costo.
El enfoque grfico tiene la ventaja de dar un intervalo del volumen para el que es preferible cada
localizacin.
Los tres pasos para efectuar el anlisis del punto de equilibrio de la localizacin son los siguientes:
1. Determinar los costos fijos y variables para cada localizacin.
2. Graficar los costos de cada localizacin, con los costos en el eje vertical y el volumen anual en el eje
horizontal.
3. Seleccionar la localizacin que tenga el menor costo total para el volumen de produccin esperado.

Ejemplo
Una empresa necesita decidir sonde ubicar su planta y tiene tres posibles ubicaciones:
Akron con CF de 30 000 y CV de 75
Bowling Green con CF de 60 000 y CV de 45
Chicago con CF de 110 000 y CV de 25
El VV para las tres ubicaciones tienen el mismo precio de venta de 120 la unidad
La compaa desea encontrar la localizacin ms econmica para un volumen esperado de 2,000
unidades por ao.
Solucion:
Se grafican los Costos totales para cada una de las tres localizaciones
(costos fijos + costos variables) del volumen de produccin esperado.
Para Akron: Costo total = $30,000 + $75(2,000) = $180,000
Para Bowling Green: Costo total = $60,000 + $45(2,000) = $150,000
Para Chicago: Costo total = $110,000 + $25(2,000) = $160,000

Bowling Green proporciona la localizacin con menor costo.

La utilidad esperada es: Ingreso total costo total = $120(2,000) $150,000 = $90,000 por ao
Calculando el punto de interseccin para Akron y Bowling Green es:
30 000 + 75(X)= 60 000 + 45(X) 30(X) = 30 000 X = 1000
Calculando el punto de interseccin para Bowling Green y Chicago es:
60 000 + 45(X) = 110 000 + 25(X) 20(X) = 50 000 X = 2500

2.-En la tabla siguiente se muestran los costos fijos y variables de tres sitios potenciales para instalar una
planta manufacturera de sillas de ratn:
a) En qu rango de produccin es ptima cada localizacin?
b) Para una produccin de 200 unidades, qu sitio es el mejor?
3.-Hugh Leach Corp., productor de mquinas herramienta, desea cambiarse a un sitio ms grande y ha
identificado dos alternativas de localizacin: Bonham y McKinney. Bonham tendra costos fijos de $800,000
al ao y costos variables de $14,000 por unidad estndar producida.
McKinney tendra costos fijos anuales de $920,000 y costos variables de $13,000 por unidad estndar.
Los artculos terminados se venden a $29,000 cada uno.
Para qu volumen de produccin tendran ambas localizaciones la misma utilidad? Mismo costo de
produccin Misma utilidad
4.- Un gerente de operaciones ha logrado reducir a cuatro localizaciones la localizacin de su nueva planta.
Los costos fijos anuales (tierra, impuestos sobre la propiedad, seguro, equipos y edificio) y los costos
variables (mano de obra, materiales, transportes y gastos indirectos variables) son:

5.- Una empresa tiene tres posibles ubicaciones de su planta:

LIMA que tiene como CF 3 000 000, CV de 75
AREQUIPA que tiene como CF 6 000 000, CV de 45
CHICLAYO que tiene como CF 11 000 000, CV de 25
Tiene como precio de venta 120.
La proyeccin de la demanda para los aos
2016 2017 2018 2019 2020 2021
50 000 60 000 80 000 90 000 140 000 150 000

Elabore la grfica para determinar la localizacin y determine

La ubicacin ms conveniente para el proyecto en el ao 2021 y calcule su utilidad

2. Anlisis del punto de equilibrio en diferentes volmenes de produccin

En la empresa siempre se presenta el problema de escoger entre diferentes alternativas de produccin, las
cuales tienen diversos costos fijos y variables, por ejemplo, la gerencia puede estar considerando 2 procesos
alternativos de produccin.
El primero tiene un costo fijo alto, pero un bajo costo variable por unidad; el otro tiene un costo fijo bajo, pero
un costo variable alto.
Cul es el mejor proceso que la gerencia adoptara?
Se expresara por un ejemplo.
Se tiene 2 procesos de produccin
Costos Proceso A Proceso B
CF S/. 500 00 S/. 2 500 000
CV S/. 20 10

Sin considerar cualquier proceso la gerencia espera vender a un precio de S/. 30 su capacidad de
produccin ser la misma para cada proceso 6 000 000 de unidades.
Se calcula los PE por cada proceso.
500 ,000
PE A 50,000
30 20
2 500,000
PE B 125,000
30 10
Cul ser el mejor sistema A B? la respuesta depende del nivel de ventas esperada por la gerencia.
Suponiendo un nivel de 60,000 ser el proceso A la que obtiene ganancias, en el proceso B ser perdida.
Para cualquier nivel de ventas entre 50,001 y 124,999 el proceso A generara utilidad y el proceso B
genera perdida. Si se expresa ventas superiores a 125,000 ambos procesos generan utilidad Cul genera
la mayor utilidad?
La gerencia debe determinar el punto de ventas en el cual las utilidades sean las mismas para A y B.
Entonces el nivel de ventas que genera la misma utilidad es donde los costos totales son iguales en ambos
procesos.
CT A CTB
CV A . Q CFA CV B . Q CFB
V A . Q CV B Q CFB CFA
Q CV A CV B CFB CFA
CFB CF A
Q
CV A CV B

2'500,00 500,000
Q
20 10
Q 200,000
Por tanto para ventas entre 125 000 y 199 999 al proceso que genera mayor utilidad.
Si las ventas exceden a 200 000 unidades el proceso B genera mayor utilidad.

E J E R C I C I O S R E S U E L T O S PUNTO DE EQUILIBRIO
1,-Dado un costo fijo de $ 1000,000, un costo variable unitario de $500 y un valor de venta de $800/unid
Cul es el punto de equilibrio en unidades y pesos?

FORMULAS
Qe = CF/(VVu-CVu) en unidades
$Qe = CF/(1-CVu/VVu) en pesos

CF= $ 1.000.000
VVu = $ 800
CVu = $ 500

Qe = 1,000,000 / (800-500) = 3333 unidades

$Qe =1,000,000/ 1- 500/800) = $ 2.666.667
$Qe = QexPVu = 3333x 800 = $ 2.666.667

2- supongamos ahora que la empresa del ejercicio 1 venda $2,000,000.

a) cul sera su utilidad?
b) Representar su utilidad en un estado de prdidas y ganancias.
Datos

a.- QPVu = ingresos = $ 2.000.000

Q= I/PVu = 2,000,000/800 = 2.500 unidades
U = Q(PVu - CVu) -CF = 2,500(800-500)-1,000,000 0 = -$ 250.000
La empresa est trabajando con una prdida de $250,000

b) Estado de prdidas y ganancias

INGRESO $ 2.000.000
MENOS COSTOS VARIABLES TOTALES ( Q x CVu) $ 1.250.000
MARGEN DE CONTRIBUCIN (QPvu QCVu) $ 750.000
COSTOS FIJOS $ 1.000.000
PERDIDA O UTILIDAD MC-CF -$ 250.000

3.- El gerente de una compaa est considerando la compra de un equipo adicional. Su situacin actual es
la siguiente:
Costos fijos $200 por semana
Capacidad mxima de produccin 5000 unidades a la semana
Utilidad $500 semanal
Ingresos unitarios $0.50 por unidad
La compra del equipo ocasiona un aumento en los costos fijos de $50 semanales
Determine:
a.- Cual debe ser la nueva produccin/ semanal para seguir obteniendo la misma utilidad.
b- Elabore un diagrama Beneficio/ Volumen mostrando en las dos situaciones los puntos de equilibrio, su
costos fijos y su produccin
SITUACIN ACTUAL
Datos
CF= $ 200 semanal
Q Max pro = 5.000 unidades semanal
U = 500 semanal
PVu = 0,5 /unid
Q(PVu-CVu) = U+CF
CVu =PVu-(U+CF)/Q
CVu= 0,5-(500+200)/5000 = $ 0,360
Qe =CF/(PVu-CVu) = 200/(0,5-0,36) = 1429 unidades

a.- Situacin por compra de equipo

CF =200+50 = $ 250 semanal
Qe= U+CF/Pvu-CVu
Qe= 500 +250 /0.5-0.36=1786 unidades
Ejercicios propuestos
1.- Una compaa tiene unas ventas anuales por $12 000 000 el valor de venta es de $150/unidad la
compaa encuentra su punto de equilibrio en el 65 % de las ventas anuales, los costos variables ascienden
a un 45 % de la ventas anuales.
Si la compaa desea aumentar su utilidad en un 25% ,
Cul debe ser el nuevo costo variable unitario y cuantas unidades se deber vender?
Una empresa realiz un estudio de costos, del cual se obtuvo la siguiente informacin:
Costo Total Anual % de costos variables
* Materiales directos 150,000 100%
* M.O.D. 90,000 65%
* G.G.F. 140,000 40%
* Gastos de marketing y adm. 250,000 40%

Estos costos se basan en un volumen de produccin y de ventas de 50,100 unidades y un PV = S/. 17.91
Determine la cantidad en un volumen de produccin y de vetnas de 50,100 unidades en un P.V = S/.
17.91
Determine la cantidad de unidades para que obtenga una utilidad de S/. 850,000

2.- Una empresa debe elegir entre tres procesos de produccin automatizado A, manufactura celular (C) y
taller de Tareas (S) tienen la siguiente estructura de costos:

Proceso Costo Fijo Costo Variable

A 110,000 2
C 80,000 4
S 75,000 5

1.- Para un volumen de 10,000 unidades. Cul es el proceso que mas le conviene a la empresa.
2.- Para un nivel de 5000, 20,000 y 60,000 unidades. Cul es el que genera mayor utilidad, teniendo un
precio constante en las tres alternativas de S/. 12.00
3.- Una Empresa realiz un estudio de mercado para el prximo ao, sus resultados indicaron que sus
posibles ventas seran de 700,000 unidades para el 2017, 800,000 unidades para el 2018 y 1000,000 de
unidades para el 2019. Sus costos seran: Fijos S/. 1600,000 y los costos variables estn en funcin al
Margen de Contribucin que tiene un coeficiente del 40%, su precio de venta es de S/. 5.00
Determine la prdida o ganancia que tendr en los aos presupuestados
Si quiere tener una utilidad de 5 000 000 cuantas unidades debe vender

MARGEN DE SEGURIDAD DE UN COMPAA

El margen de seguridad es una medida de proteccin en el punto operativo (diferencia entre el punto de
equilibrio y la cantidad de ventas esperadas por la empresa. Cuando dicho margen es demasiado pequeo
(es decir, cuando se fabrica el producto cerca del punto de equilibrio), la empresa se ve sujeta a
fluctuaciones de la demanda (Samuel Eilon)
Si la empresa opera en el punto Q, trabaja con un margen de seguridad que llamaremos MS
MS = (Q Qe) / Qe
Otra definicin: razn de margen de seguridad indica el porcentaje en que puedan disminuir las ventas antes
de incurrir en prdidas

Ej. La compaa Arenosa est trabajando con un 25 % de margen de seguridad, el costos variables unitarios
de produccin de $12 /unidad.
Los Costos fijos de fabricacin son de $600,000 anuales
El precio de venta unitario es de $23 /unidad
a) Elabore un diagrama del Punto de Equilibrio en el estados actual de la compaa, y calcule su punto de
equilibrio o en pesos
SITUACIN ACTUAL
MS = 0,25
CVu = $ 12 unidad
PVu = $ 23 unidad
CF = $ 600.000
Qe = CF/ (PVu-CVu) = 600,000/ ( 23-12) = 54 545 unidades
MS = (Q-Qe)/Qe = 0,25 = Q-54,545/54,545
Q= 0,25x54545+54545 = 68.182 unidades
U =Q(PVu-CVu)-CF =68,182(23-12)-600,000 = $ 150.000
UTILIZANDO LA UTILIDAD
MS= U/ CF
Despejando utilidad U= MS x CF = 0,25*600,000 = $ 150.000
PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES MONETARIAS
$Qe = Qe x PVu = 54,545*23 = $ 1.254.545

PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES MONETARIAS CONSIDERANDO EN MARGEN DE SEGURIDAD

$Q = Q x PVu = 68 182*23 = $ 1568 186
Techno Corporation fabrica un artculo con costos variables de $5 /unidad. Los costos fijos anuales de la
manufactura de ese artculo son de $140.000.
El precio de venta actual del artculo es de $10 por unidad, y el volumen de ventas es de 30.000 unidades.
a. Techno podra mejorar sustancialmente la calidad del artculo mediante la instalacin de un
nuevo equipo, con un cargo adicional de $60.000 por costos fijos anuales. Los costos variables por unidad
aumentaran en un $ 1, pero, como sera posible vender en mayor cantidad el producto de mayor
calidad, el volumen anual ascendera a 50.000 unidades.
Deber Techno comprar el nuevo equipo y mantener el precio actual del artculo ? Por qu si o por qu
no ? .
b. En forma alternativa, Techno podra incrementar el precio de venta a $11 por unidad. Sin
embargo el volumen de ventas anual quedara limitado a 45.000 unidades. Deber comprar Techno el
nuevo equipo y mantener el precio actual del articulo Por que si o por que no ?
La compaa xxx desea incrementar su produccin agregando un nuevo equipo en su produccin. Se
presentaron dos propuestas:
A Costos fijos de 50 000 costo variable 12
B Costos fijos de 70 000 costo variable 10
El Precio de venta es de $ 20 para las dos opciones
1. Cul es el punto de equilibrio de A?
2. Cul es el punto de equilibrio de B?
3. Cul es el punto de equilibrio en dlares para la prepuesta A, si agrega al costo fijo $10.000 de
instalacin?
4. Cul es el punto de equilibrio en dlares para la prepuesta B, si agrega al costo fijo $10.000 de
instalacin?
5. para qu volumen en unidades de produccin rendirn la misma utilidad?

3.- Anlisis del punto de equilibrio cuando hay diferentes costos variables en la
empresa, es decir, diferentes mrgenes de contribucin
En la empresa siempre se presenta el problema para determinar el punto de equilibrio cuando hay
diferentes costos variables y un mismo costo fijo en su produccin o ventas, para ello se debe trabajar
utilizando el concepto de margen de contribucin (parte de los ingresos que permite pagar los costos fijos) y
analizarlo por tramos, de tal manera que cada tramo pagara una parte de los costos fijos, hasta determinar el
momento en que se termina de pagar los costos fijos con lo que habr encontrado el punto de equilibro.
Para ejemplificar tomaremos el siguiente caso

En una ciudad cable visin formula la siguiente propuesta:

a) Ofrece 120 canales a razn de S/. 30 mensuales.
b) Cable visin paga arrendamiento por S/. 100 000 ms un 10% de los ingresos mensuales por los
primeros 15000 clientes y un 5% por los adicionales.
c) Paga por los canales S/. 250 000 mensual ms S/.8 por los primeros 20000 clientes y S/. 6 por los
adicionales.
d) Costos fijos: S/. 450 000 y sus CV S/.2 por cliente
Calcule el punto de equilibrio en clientes en soles.
Datos
CF= 100 000 +250 000+450 000= 800 000
CV:
1.- Para ventas de 0 - 15 000 clientes
Por arrendamiento 10% de ingresos . 3
Por los canales ....8
Costos variables de la empresa .. 2
Total 13
2.- Para ventas de 15 001 - 20 000 clientes
Por arrendamiento 5% de ingresos 1.5
Por los canales 8
Costos variables de la empresa .. 2
Total 11.5
1.- Para ventas de 20 001 a ms clientes
Por arrendamiento 10% de ingresos . 1.5
Por los canales 6
Costos variables de la empresa .. 2
Total 9.5
Solucion
1.- Calculamos hasta donde cubre el margen de contribucin los costos fijos en el primer tramo
ventas de 0 - 15 000 clientes
MC=Pv-CV
MC=30- 13 = 17
Total posible de contribuir para cubrir los costos fijos
MC= 17 x 15 000 = 255 000
Entonces nos faltara pagar de costos fijos 800 000 255 000 = 545 000 quiere decir no tenemos el punto de
equilibrio en este tramo ya que falta cubrir los CF
2.- Calculamos hasta donde cubre el margen de contribucin los costos fijos en el segundo tramo
ventas de 15 001 - 20 000 clientes
MC=Pv-CV
MC=30- 11.5 = 18.5
Total posible de contribuir para cubrir los costos fijos
MC= 18.5 x 5 000 = 92 500
Entonces todava nos faltara pagar 545 000 92 500 = 452 500 quiere decir no tenemos el punto de
equilibrio en este tramo ya que falta cubrir los CF
3.- Calculamos ya el punto de equilibrio para lo que falta de los costos fijos, debido a que por lgica en este
tramo estar localizado, es decir en ventas de 20 001 a ms clientes
MC=Pv-CV
MC=30- 9.5 = 20.5
Pe = CF / MC
Pe= 452 500 / 20.5 =22 073. 17 redondeando ya que no existe .17 de cliente serian 22 074 clientes
Por lo tanto el punto de equilibrio seria 15000 +5000+ 22074= 42 074 clientes, en cantidad de soles serian
42 074 x 30 =1 262 220

4.- Anlisis del punto de equilibrio para multi productos

En una empresa generalmente se produce ms de un producto ya que se venden varios productos a

distintos segmentos de mercados, cuando se vende ms de un producto se denomina mescla de productos.
El anlisis de Punto de Equilibrio de una mezcla de productos, debe considerar que cada producto tiene,
en teora, un volumen de participacin independiente, tanto de los niveles de produccin y venta, como de
relacin de costos fijos.
Es tambin conocido mezcla de ventas que es la combinacin relativa de los volmenes de productos
o servicios que constituyen las ventas totales en una empresa. La mezcla de ventas medir el
porcentaje de influencia de cada producto en las ventas totales de una empresa.

Mtodo de margen de contribucin ponderado.

Se utiliza las formula

Pet = CF / Mc1*% PPV1+ Mc2*% PPV2+

Donde:
Pet punto de equilibrio total
CF costo fijo
MC margen de contribucin
%PPV porcentaje de participacin en las ventas
%PPV= V 1/ VT
Donde
V1 ventas del producto 1
VT ventas totales
Ejemplo:
Una empresa tiene la siguiente informacin:

Se necesita calcular el punto de equilibrio para cada lnea de productos:

Solucin
Calculamos porcentajes de participacin de cada lnea de producto
Ventas totales = (Ventas A) + (Ventas B) + (Ventas C) + (Ventas D)
Tasa de Participacin de A = (Ventas A) / (Ventas totales)
Ventas totales = 7620 + 10160 + 5080 + 2540 = 25400
Tasa de Participacin de A = (7620) / (25400) = 0,3 (30%)
Efectuando el clculo para las referencias restantes tenemos las siguientes tasas de participacin:

Punto de Equilibrio = (Costos Fijos Totales) / (Mc1*% PPV1+ Mc2*% PPV2+)

Punto de Equilibrio = (14000) / (1,4) = 10000 Unidades
El Punto de Equilibrio General se distribuye entre las referencias del clculo, esta distribucin se efecta
teniendo en cuenta los porcentajes de participacin:

Punto de Equilibrio de A = 10000 * 0,3 = 3000 Unidades

Punto de Equilibrio de B = 10000 * 0,4 = 4000 Unidades
Punto de Equilibrio de C = 10000 * 0,2 = 2000 Unidades
Punto de Equilibrio de D = 10000 * 0,1 = 1000 Unidades
Para hallar el Punto de Equilibrio en unidades monetarias se puede multiplicar el Punto de Equilibrio en
unidades por el precio de venta de cada referencia.

Otra forma de clculo

Supngase que una firma tiene dos productos A y B con las siguientes caractersticas

Resolviendo teniendo en consideracin los costos fijos, sera repartir proporcionalmente los costos fijos a
cada producto, para lo consideraremos la participacin en las ventas (A=30% y
B=70%).
De determinamos los puntos de equilibrio respectivos, utilizando la parte de costos calculada para cada
producto.
Entonces:
CFA = 0.30 x CF = 0.30 x 2 500,000 = 750,000
CFB = 0.70 x CF = 0.70 x 2 500,000 = 1 750,000

Los puntos de equilibrio sern:

QA 750,000 / 2,000 500 500
QB 1,750, 000 / 2, 500 1,000 1,166.67 1,167 aprox
En dinero se tendr:
PE s = 500 x 2,000+1,166.67 x 2,500=1,000,000+2,916,675 = 3,916,675
Problemas propuestos
1.- Paraso fabrica 2 colchones Simpar y Fantstico y tiene el siguiente presupuesto.

Simpar Fantstico Total

Ventas en Unidades 120,000 40,000 160,000
Ingresos $5 y $10 600,000 400,000 1000,000
Costos Variab $4 y $3 120,000 280,000 400,000
Costos Fijos 300,000

Calcule el punto de equilibrio en unidades y en soles

SEGUNDA UNIDAD
2.1. RELACIONES DE DINERO-TIEMPO
La expresin Valor del dinero en el tiempo significa que el dinero actual, este dado en dlares, pesos,
libras o euros, vale ms o tienen un valor mayor que el que se recibir en una fecha futura.

Surge la preguntada porque con $1 000 hoy, no puede comprar lo mismo que poda comprar 10 aos atrs,
es decir, que el dinero de hoy vale menos que el de hace 10 aos . La variacin que existe se puede explicar
por lo siguiente:

1. Son diferentes condiciones econmicas

 2. El poder adquisitivo puede cambiar con el tiempo debido a la inflacin.

3. La posibilidad de invertir el dinero para ganar ms dinero.

Por esta razn al hablar del valor del dinero en el tiempo se habla de las tasas de inters que permite
conservar el valor de dinero en el tiempo.

Precisamente las tasas de inters juegan un factor elemental, debido a que se pueden utilizar para relacionar
un valor presente y futuro, y de esta manera expresar el valor o precio del dinero en relacin con el tiempo.

2.2 EQUIVALENCIA
Por lo tanto la equivalencia del dinero, se refiere a que hay diferencia entre un sol hoy, y el sol dentro de un
mes, o un tiempo posterior, ya que por lgica el dinero recibido hoy vale ms que el mismo monto recibido
en el futuro, esto debido a una caracterstica muy particular del dinero, el de poderse multiplicar en el
tiempo, ya que por ejemplo un inversionista deja pasar un ao antes de cobrar una deuda o recuperar una
inversin sacrifica las alternativas de invertir ese dinero durante el ao.

Sacrificando el rendimiento de lo que el dinero hubiera generado o rendido en las inversiones alternativas.

Por qu entonces estara un inversionista dispuesto a hacer un prstamo o tomar la iniciativa de una
inversin productiva? Sencillamente porque el prstamo o la inversin le va a generar un rendimiento que
primero le restaura el capital prestado invertido y segundo le compensa por haber tenido que sacrificar los
rendimientos de inversiones alternativas.

Entonces equivalencia es la indiferencia de recibir una suma en la actualidad o en un momento futuro, para
esto, el inters juega un papel fundamental en la determinacin de equivalencias financiera ya que el
inters constituye un pago por el uso del dinero un determinado perodo, pago que se hace con el fin de
compensar el sacrificio de la oportunidad de utilizar ese dinero para otros fines. Reconociendo tcitamente
que ese dinero habra podido invertirse, lo cual le habra generado a su dueo un rendimiento financiero.

2.3 EL INTERES
Al igual que los impuestos, el inters ha existido desde los tiempos ms antiguos que registra la historia
humana. En su forma ms primitiva, el inters se pagaba en dinero por usar granos y otros bienes que se
prestaban; tambin se pagaba en forma de semillas y otros artculos. Muchas de las prcticas actuales
relacionadas con el inters provienen de las costumbres originales al prestar y devolver cereales y otros
cultivos.
De acuerdo con la historia antigua escrita, las tasas de inters anuales tpicas sobre los prstamos de
dinero oscilaban entre el 6 y el 25%, aunque en algunos casos previstos por la ley se permitan tasas tan
altas como el 40%. El cobro de tasas de inters exorbitantes sobre los prstamos se denominaba usura,
que desde tiempos de la Biblia estaba prohibida (vase el xodo 22:21-27).
Durante la Edad Media, por lo general estaba fuera de la ley el cobro de intereses por prstamos
monetarios con garanta de escrituras de terrenos. En consecuencia, el cobro de intereses fue visto de
nuevo como parte legal y esencial de la prctica de los negocios. Con el tiempo, se publicaron tablas de
inters que estuvieron a disposicin del pblico.

En la actualidad cualquier actividad econmica, por sencilla que parezca, descansa en el concepto de
inters, entendindose esta como una cantidad que se paga por hacer uso de dinero solicitado en prstamo,
o bien la cantidad obtenida al invertir un capital.

1.3.1 INTERES SIMPLE

El inters es una cantidad de dinero pagada por el uso del dinero o capital que una persona o institucin se
ha prestado para un determinado perodo unidad de tiempo.

Es tambin definido como la ganancia slo del Capital (principal, stock inicial de efectivo) a la tasa de
inters por unidad de tiempo, durante todo el perodo de transaccin comercial.

El concepto de inters tiene que ver con el precio del dinero. Si alguien pide un prstamo debe pagar un
cierto inters por ese dinero. Y si alguien deposita dinero en un banco, el banco debe pagar un cierto inters
por ese dinero.

Componentes del prstamo o depsito a inters

En un negocio de prstamo o depsito a inters aparecen:

1.- El capital, que es el monto de dinero inicial, prestado o depositado.

2.- La tasa, que es la cantidad de dinero que se paga o se cobra por cada 100 en concepto de inters;
tambin llamada tanto por ciento, es tambin la valoracin del dinero, entendido como costo del dinero y se
da siempre en porcentaje, para convertirlo a numrico dividindolo entre cien para su aplicacin en las
formulas financieras.

3.- El tiempo, durante el cual el dinero se encuentra prestado o depositado y genera intereses.

4.- El inters, que es la cantidad de dinero cobrado o pagado por el uso del capital durante todo el tiempo.

El inters, como precio por el uso del dinero, se puede presentar como inters simple o como inters
compuesto

EL INTERS SIMPLE

El inters simple se calcula y se paga sobre un capital inicial que permanece invariable, es la renta que se
paga por el capital. El inters obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Dicho inters no se
reinvierte y cada vez se calcula sobre la misma base, El inters (I) que produce un capital es directamente
proporcional al capital inicial (C), al tiempo (t), y a la tasa de inters (i).

I Cti
I = inters simple
C = VP=capital inicial

t = tiempo o plazo

i = tasa de inters
i =Tasa de inters, porcentaje del capital que pagas cada cierto tiempo

i est expresado en tanto por uno y tanto por uno es lo mismo que
T = n = tiempo en que vamos a pagar el inters expresado en aos, meses o das.

Si la tasa anual se aplica por aos.

Si la tasa anual se aplica por meses

Si la tasa anual se aplica por das

De esta ecuacin general se pueden obtener ecuaciones auxiliares para calcular

cualquiera delas otras variables, las cuales intervienen en el concepto de inters simple,
as:

C = I / ( i * t ) Frmula para calcular el capital inicial.

i = I / (C * t) Frmula para calcular la tasa de inters

t = I / (C * i) Frmula para calcular tiempo de inversin.

El inters puede estar dado en periodos, si el tiempo de operacin de clculo es menor al periodo, debes
encontrar el equivalente.

Ej.

1.- Si la tasa es mensual y el pago en das por ejemplo 20 entonces el periodo (n) de 20 das debe estar
expresado en su equivalente de mes

Entonces n= 20/30 igual a 0.667 de mes

2.- Si el inters es anual y el pago debe realizarse en 75 das, los 75 das deben expresarse en aos,
entonces el periodo (n) de 75 das debe estar expresado en su equivalente de ao

Entonces n= 75/360 igual a 0.208 de ao

3.- Si el inters es anual y el pago debe realizarse en 2 meses, los 2 meses deben expresarse en aos,
entonces el periodo (n) de 2 meses debe estar expresado en su equivalente de ao

Entonces n= 2/12 0.166 de ao

4.- Si el inters es anual y el pago debe realizarse en 10 meses, los10 meses deben expresarse en aos,
entonces el periodo (n) de 10 meses debe estar expresado en su equivalente de ao

Entonces n= 10/12 0.833 de ao

La cantidad a recibir despus terminado el tiempo de la operacin es llamado monto o valor final que
corresponde a la sumatoria del capital ms el inters

M C I
M C Cit
M C (1 it )
Dnde:
I = inters simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de inters
M = monto

Ejercicio N 1
Calcular a cunto asciende el inters simple producido por un capital de 25.000 pesos invertido durante 4
aos a una tasa del 6 % anual.

Resolucin:

Aplicamos la frmula

Pues la tasa se aplica por aos.

Que es igual a I = C i t
En la cual se ha de expresar el 6 % en tanto por uno, y se obtiene 0,06
I = 25.000 0,06 4 = 6.000
Respuesta
A una tasa de inters simple de 6% anual, al cabo de 4 aos los $ 25.000 han ganado $ 6.000 en intereses.

Ejercicio N 2
Calcular el inters simple producido por 30.000 pesos durante 90 das a una tasa de inters anual del 5 %.
Resolucin:
Aplicamos la frmula

Pues la tasa se aplica por das.

Que es igual a I = C i t
En la cual se ha de expresar el 5 % en tanto por uno, y se obtiene 0,05
Respuesta
El inters simple producido al cabo de 90 das es de 369,86 pesos

Ejercicio N 3
Al cabo de un ao, un banco ha ingresado en una cuenta de ahorro, en concepto de intereses, 970 pesos. La
tasa de inters de una cuenta de ahorro es del 2 %. Cul es el capital de dicha cuenta en ese ao?

Resolucin:

Aplicamos la frmula

Pues la tasa se aplica por aos.

Que es igual a I = C i t
En la cual se ha de expresar el 2 % en tanto por uno, y se obtiene 0,02
Ntese que aqu conocemos el inters y desconocemos el capital.
Reemplazamos los valores:

Despejamos C:

Respuesta
El capital anual de dicha cuenta fue de 48.500 pesos.

Ejercicio N 4
Por un prstamo de 20.000 pesos se paga al cabo de un ao 22.400 pesos. Cul es la tasa de inters
cobrada?
Resolucin:
Como conocemos el capital inicial y el capital final (sumados los intereses) podemos calcular el monto de los
intereses, haciendo la resta.
22.400 20.000 = 2.400 pesos son los intereses cobrados
Aplicamos la frmula

pues la tasa se aplica por aos.

Que es igual a I = C i t

Despejamos i:
Recordemos que i es la tasa expresada en tanto por uno , por lo cual debemos multiplicar por cien
para obtener la tasa en tanto por ciento:
0,12 100 = 12
Respuesta
La tasa de inters anual es del 12 %.

Ejercicio N 5
Un capital de 300.000 pesos invertido a una tasa de inters del 8 % durante un cierto tiempo, ha supuesto
unos intereses de 12.000 pesos. Cunto tiempo ha estado invertido?
Resolucin:
Se subentiende que la tasa es 8 % anual, pero no sabemos el tiempo durante el cual ha estado invertido el
capital.
Podemos usar la frmula

Suponiendo que la tasa (anual) se ha aplicado por ao:

Reemplazamos los valores:

Calculamos t

Respuesta
El tiempo durante el cual el capital ha estado invertido es de 0,5 ao (medio ao); es decir, 6 meses.

Tambin pudimos calcular pensando en que la tasa anual de 8 % se aplic durante algunos meses:

Reemplazamos los valores:

Calculamos

Ahora despejamos t
Respuesta
El tiempo durante el cual el capital ha estado invertido es 6 meses.

Ejercicio N 6
Cul es la tasa de inters simple anual si con 2300 se paga un prstamo de 2000 en un plazo de 6 meses
Resolucin:
i.= inters simple anual
M = 2300
C = 2000
I = 300
n.= tiempo que transcurre es 6 meses es decir 6/12 = 0.5
Utilizando la formula
I= i x n x C
i=I/nxC
i = 300 / (6/12) x 2000
i. = 300/1000
i. = 0.3 o 30 % anual

Respuesta
La tasa es del 30 % anual

Ejercicio N 7
En cuanto tiempo de triplica una inversin con un inters simple del 23 % anual

Resolucin:
n.= tiempo en que se triplica la inversin
M=3C
i. = 23 % anual o 0.23
M= C (1 + i n)
3 C = C (1+ i n)
3 = C (1+ i n) / C
3 = 1+ i n
1+ i n = 3
i n = 3 -1
in=2
0.23 n = 2
n = 2/0.23
n = 8.69 aos
Para convertir a 0.69 aos a meses se multiplica por 12
0.69 x 12 = 8.28
Para convertir a 0.28 meses a das multiplica por 30 das
0.28 x 30 = 8.4 equivalente a 9 das
Respuesta
La Inversin se triplicara en 8 aos 8 meses y 9 das

Frmula para clculo de inters simple teniendo el valor futuro

y el valor presente

Ejemplo 1
A que tasa de inters mensual fue colocado un capital de 12 000 si durante 2 aos genero un monto
de 18 000
Datos
n. = 2 aos
VF = 18 000
VP = 12 000

i.= ((18 000/12 000)-1) / 2

i.= 1.5- 1/ 2
i.= 0.25 = 25 % anual, para convertirlo a mensual dividirlo entre 12 meses que tiene el ao
i.= 0.25 /12 = 0.0208 mensual o 2.08 %

Ejemplo 2
El da de hoy obtenemos un prstamo de por 5000 y despus de 300 das pagamos 5900, determinar la tasa
de inters anual
Resolucin:
n.= 300 das
VF= 5 900
VP = 5 000
i.= ((5 900/5 000)-1) / 300
i.= 1.18- 1/ 300
i.= 0.0006 = 0.06 % diaria, para convertirlo a anual multiplicarlo por 360 das que tiene el ao
i.= 0.06 x 360 = 21.6 % anual

Ejemplo 3
Dentro de 4 aos y 2 meses los montos producidos por dos capitales impuestos al 8% mensual y 2%
mensual sern iguales. En qu relacin se encuentran dichos capitales
Resolucin:
M1 = M2 M= C( 1+ i x n)

C1 (1+ i x n)= C2 (1+ i x n)

Calculando en tiempo 4aos 2 meses (4 x12) + 2 = 50 meses y reemplazando en la formula

C1 (1+ 0.08 x 50)= C2 (1+ 0.02 x 50)

C1 (1+ 4) = C2 (1+ 1)

C1 5= C2 2

C1/ C2 = 2/5 o 2:5

VARIACIONES DE TASA PARA UN MISMO CAPITAL

Se utiliza para cuando a un capital se le cobra diferentes tipos de inters en diferentes periodos, se debe
colocar los periodos respecto a su equivalencia en meses o das

I = C (i1n1 + i2n2 + i3n3+imnm)

Dnde:

I = inters total ganado

C= capital

i1= tasa de inters primera

n1= periodo de la tasa de inters primera

imnm:= n veces
Ejemplo 1

Calcular el inters simple de 5000 dlares colocado en el banco en las siguientes condiciones:
Del 6 al 16 de julio 18%
Del 16 de julio al 18 de setiembre al 12 %
18 al 30 de setiembre 21 %

Resolucin

Calculando los das de inters para los periodos

6 al 16 son 10 das
16 al 18 setiembre son 62 das
18 al 30 setiembre son 12 das

I = 5000 (0.18 x 10/360+0.12 x 62/360 +0.21x 12/360) =

I = 5000 (0.005+0.02066 +0.007)= 163.3

 ECUACIONES DE VALOR INTERES SIMPLE

Las ecuaciones son igualdades que nos permiten realizar operaciones de fraccionamiento o totaliza una
deuda, por lo tanto podemos devolver la misma en dos, tres pagos o bien si se tiene dos deudas o ms
devolver en un solo pago. Estas operaciones de la ecuacin de valor existen en inters simple e inters
compuesto. En el supuesto que:

Teniendo un prstamo de $ 2.000 = se puede devolver en dos pagos $ 1.500 + $ 500

Teniendo las deudas de $ 1300 y $ 700 = se puede devolver con un solo pago $ 2.000

Se debe tomar en cuenta si la deuda o deudas estn relacionadas con un solo acreedor y acordar un plan de
pagos.

Pasos que se debe tomar en cuenta:

1. Reconocer cual es la deuda y cul es el pago.

2. Elegir una fecha de comparacin (fecha focal).

3. Llevar las deudas a la fecha focal.

4. Llevar los pagos a la fecha focal.

Adems

M = C (1+ n x i) acumulacin o calcular el monto final, tambin hallar VF dado el VP

C= M/ (1+ n x i) Actualizacin o calcular el monto inicial, tambin hallar VP dado el VF
Deudas = pagos

Ejemplo 1

La empresa XYZ debe pagar su deuda de la siguiente manera:

- Dentro de 2 meses 2000 soles

- Dentro de 6 meses 4000 soles y

- Dentro de 10 meses $ 8.000.

El gerente desea liquidar toda la deuda dentro de 5 meses Cunto debe pagar dentro de 5 meses para
saldar la deuda a una tasa de inters del 15%?
Resolucin
Deudas = pagos
2000 +4000 + 8000 = pago
Fecha focal el mes 5 a pagar
Llevamos las deudas a la fecha focal donde debemos pagar todas las deudas
X = 2000 (1 + 3 x 0.15/12) + 4000/ (1 + 1 x 0.15/12) + 8000/ (1 + 5 x 0.15/12)
X = 13 555

Ejemplo 2
Una persona debe pagar su deuda de la siguiente forma:

- 10 000 soles dentro de 3 meses

- 15 000 soles dentro de 9 meses.

La persona quiere refinanciar sus pagos y propone lo siguiente:

- 8 000 soles dentro de 6 meses

- El saldo dentro de 1 ao.

Cunto tendr que pagar al final del ao para liquidar la deuda? considerar una tasa del 12% de inters
anual.

X + 8 000 (1 + 6 x 0.12/12) = 10 000 (1 + 9 x 0.12/12) + 15 000 (1 + 3 x 0.12/12)

X = 17 870

Ejemplo 3 Una empresa tiene el siguiente programa de pagos para una deuda:
 - 1.000 con vencimiento el da de hoy
- 2 000 con vencimiento en 6 meses, con inters del 5%
- 3.000 con vencimiento en 1 ao, con inters del 6%

Se quiere pagarlas al contado, por lo cual se pide una tasa menor de inters del 4 %

X = 1 000 + (2 000 (1 + 6 x 0.05/12)) / (1 +6 x 0.04) + (3000 (1 + 12 x 0.06/12))/ (1+12 x 0.04/12)

X = 6 067.40

Ejemplo4 Una persona debe 1 000 con vencimiento en 1 ao a un inters del 14%. Desea saldar esta
obligacin por medio de dos pagos iguales a efectuarse en 3 y 9 meses respectivamente

Cul ser la cuanta de esos pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de inters del 14% y una
fecha focal de un ao?

En primer lugar se debe obtener el monto de la deuda de $ 1.000 que vence en un ao.

Ejemplo: Una persona debe 10 000 por un prstamo dentro de seis meses, que fue contratado originalmente
a un ao y medio a la tasa de 12%, y debe adems, 25 000 que debe pagarlo dentro nueve meses, sin
intereses.
Desea pagar 20 000 de inmediato y liquidar el saldo mediante un pago nico dentro de un ao pero con un
inters del 10% y considerando la fecha focal dentro de un ao, determinar el pago nico mencionado.

Resolucin:
En primer lugar vamos a calcular el valor al vencimiento del prstamo que vence a los seis meses (o sea el
monto).
C = 10,000
i = 0.12
t = 1.5
Con estos datos utilizamos la frmula del monto M = C(1+ it) ,

M = 10 000(1+ 0.12 x 1.5) = 11 800, este es el pago que hay que hacer a los 6 meses.
Ahora el problema tiene las siguientes condiciones
20 000 en la fecha.
11 800 al final de seis meses
25 000 al final de nueve meses.
x al final de doce meses al 10 %

20 000(1+0.10*1) + x = 11 800[ 1 + (0,10)(1/2)] + 25 000[ 1 + (0,10)(1/4)]

22 000 + x = 12 390 + 25 625

x = 38 015 22000

x = 16 015 es el pago nico mencionado.

INTERES COMPUESTO

Se define como aquel que al final del periodo capitaliza los intereses causados en el periodo determinado
inmediatamente anterior.
En el inters compuesto el capital cambia al final de cada periodo, debido que los intereses compuestos se
adicional al capital para crear un nuevo capital sobre el cual se calculan los intereses.
El inters compuesto es tambin llamado inters sobre inters El inters se capitaliza en periodos de
capitalizacin. El inters puede ser convertido en Anual, semestral, trimestral y mensual.

CARACTERISTICAS DEL INTERES COMPUESTO:

- El capital inicial cambia en cada periodo porque los intereses que se causan se capitalizan es decir se
convierten en capital
- La tasa de inters siempre se aplica sobre un capital diferente

- Los intereses peridicos siempre sern mayores.

LAS TASAS DE INTERS

- Tasa Nominal. - (j)

La tasa de inters nominal es aquella que se paga por un prstamo o una cuenta de ahorros y no
se suma al capital, es una tasa de inters de referencia y se denomina como j, llamadas tambin
inters simple expresado en trminos anuales con una frecuencia de tiempo de pago, por ejemplo:

Tasa nominal anual del 10% pagadero mes vencido.

15% nominal anual

24% nominal anual
30% anual
28% anual
Una tasa nominal, solamente es una definicin o una forma de expresar una tasa efectiva.

Las tasas nominales no se utilizan directamente en las frmulas de la matemtica financiera ya que
debern contar con la informacin de cmo se capitalizan, expresa solo el porcentaje de inters
anual que se va a cobrar.

Tasa Peridica (i): Es la tasa de inters que se aplica al valor de un crdito o de una inversin de
un periodo. En consecuencia, es la tasa de inters que se utiliza para calcular los intereses para un
periodo determinado, es tambin la tasa que siempre se considera en la solucin de los
problemas financieros. La podemos denotar como (i).
Ejemplos de esta tasa son: 1% diario, 2% mensual, 10 trimestral, 15% semestral, 20% anual.

Entonces i la podemos denotar:

i.=j / n
Dnde:
i = tasa de inters peridico
j = tasa nominal
n= frecuencia de conversin= nmero de perodos o de sub-perodos que se encuentran en el periodo de referencia,
que generalmente es el ao o simplemente se podra definir como el nmero de
capitalizaciones dentro del periodo de referencia.
 Ejemplo:
Calcule la tasa peridica de una tasa nominal del 30 % anual capitalizable semestralmente
J= 0.30
n. = 2 (correspondiente al nmero de veces que se repite en una ao el cobro de inters a
capitalizar)
Entonces i = 0.30/ 2 = 0.15 o 15% semestral
Ejemplo 2
Encuentre i en las siguientes tasas de intereses nominales:
a) 24% anual capitalizable mensualmente,
b) 4% anual capitalizable bimensualmente
c) 36% anual capitalizable trimestralmente
d) 12% anual capitalizable semestralmente
Solucin:
Para resolver este tipo de ejercicios, es necesario asociar el perodo de capitalizacin con el perodo de
referencia, y por lo cual, es conveniente preguntar Cuntos perodos de capitalizacin, composicin,
liquidacin conversin hay en el perodo de referencia?
Para
a) 28% anual capitalizable mensualmente.
Cuntos perodos de meses hay en un perodo anual? La respuesta seria 12 perodos mensuales hay en un
ao, por lo tanto, i = j/n= 0.24/12 =0.2 o 2%
b) 4% anual capitalizable bimensualmente.
Cuntos perodos bimensuales hay en un perodo anual? La respuesta seria 6 perodos bimensuales hay en
un ao, por lo tanto, i = j/n= 0.04/6 = 0.00667 o 0.667 %
c) 36% anual capitalizable trimensualmente.
Cuntos perodos trimensuales hay en un perodo anual? La respuesta seria 4 perodos trimensuales hay
en un ao, por lo tanto, i = j/n= 0.36/4 = 0.09 o 9 %
d) 12% anual capitalizable semestralmente.
Cuntos perodos semestres hay en un perodo anual? La respuesta seria 2 perodos trimensuales hay en
un ao, por lo tanto, i = j/n= 0.12/2 = 0.06 o 6 %

La Tasa Efectiva. - (ie) Es la representa el rendimiento de capital, es decir, el resultado de la

capitalizacin, esta corresponde generalmente a un ao.
Es conocida como la que aplica sobre un periodo de referencia generalmente el ao, es decir, una
tasa peridica a cuanto equivale anualmente, para ello se debe tener en cuenta que el rendimiento
de la tasa peridica y de la tasa anual debe ser el mismo.
Entonces la tasa efectiva es la tasa que mide el costo efectivo de un crdito o la rentabilidad
efectiva de una inversin, y resulta de capitalizar o reinvertir los intereses que se causan cada
periodo.

Frmula para calcular la tasa efectiva ie dada la tasa nominal

ie = ( 1+ j / n)n- 1
Dnde:
ie : inters efectivo
j tasa nominal
n : nmero de periodos de capitalizacin
Ej. Cul es el inters efectivo de una tasa del 19% capitalizable bimensualmente
Datos
J= 19% anual
n = 6 bimensualmente
Utilizando la formula ie= ( 1+ 0.19/6)6 -1
ie= 0.2056 o 20.56% , es decir una tasa de 19% capitalizable bimensualmente es igual una tasa
efectiva del 20.56 %
Ej. Cul es la tasa efectiva que una persona por un prstamo bancario que se pact al 20%
de inters anual convertible bimestralmente?
Solucin:
Aplicando en forma directa la frmula:

Tasas equivalentes. -
Son aquellas que generan el mismo monto o valor final al trmino de un periodo de estudio, sin
importar que tengan frecuencias de capitalizacin distintas sean nominales o efectivas.
Para los clculos debemos igualar los factores de acumulacin

Para la tasa efectiva i Para la tasa nominal j

Donde
m frecuencia de capitalizacin de la tasa
n frecuencia de capitalizacin durante un periodo determinado
Tasas equivalentes con diferentes tipos de capitalizacin
En la prctica en el mundo financiero siempre se tiene el problema de que nos dan tasas con
diferentes tipos de capitalizacin.
Para lo cual podemos resolver este caso utilizando el siguiente razonamiento:

Dnde:
j inters una tasa
n nmero de periodos de la tasa j
i inters de la otra tasa
m nmero de periodos de la tasa i
Se denota como J, ejemplo una tasa del 36% anual

Dnde:
j inters nominal
n nmero de periodos
i inters efectivo
Tambin podemos utilizar la siguiente formula:

Dnde:
Ieq inters equivalente
 j inters nominal
n nmero de periodos
N nmero de periodos a considerar para el inters que queremos calcular
Ejemplo

1. Una tasa de inters del 12% capitalizable semestralmente, convertirla a tasa equivalente
capitalizable trimestralmente

Para ello igualamos las ecuaciones de factor de capitalizacin

(1+i)n

Por tanto

Capitalizacin semestral capitalizacin trimestral

(1+0.12/2)2 = (1+j/4)4
Desarrollando:

(1+0.12/2)2/4 = 1 + j/4
((1+0.12/2)2/4 )- 1) x 4= j
J= 0.1182
J= 11.82 % capitalizable trimestralmente

DIFERENCIAS ENTRE INTERS SIMPLE E INTERS COMPUESTO

La diferencia bsica entre el inters simple y el inters compuesto est en lo que se haga con los intereses
causados peridicamente.
Si por ejemplo se abre una cuenta de ahorros en determinado banco el cual liquida los intereses
trimestralmente y estos no son retirados por el ahorrador automticamente se convierten en inters
compuesto.
Pero si el ahorrador est pendiente de los intereses que se le liquidan y los retira los intereses se estaran
generando nuevamente sobre solo capital ah estaramos hablando de inters simple.
Un ejemplo es un crdito por 1.000.000 al 2% mensual

Al cabo del primer mes se ha generado un inters de 20.000 (1.000.000 * 0.02), valor que se suma al capital
inicial, el cual queda en 1.020.000.

Luego en el segundo mes, el inters se calcula sobre 1.020.000, lo que da un inters de 20.400 (1.020.000
*0,02), valor que se acumula nuevamente al saldo anterior de 1.020.000 quedando el capital en 1.040.400 y
as sucesivamente.
Este sistema se llama capitalizacin, hace que el valor que se paga por concepto de intereses se incremente
mes a mes, puesto que la base para el clculo del inters se incrementa cada vez que se liquidan los
respectivos intereses.
Este sistema es ampliamente aplicado en el sistema financiero. En todos los crditos que hacen los bancos
sin importar su modalidad, se utiliza el interese compuesto.

Para determinar el inters compuesto, es preciso tener claro una serie de variables a considerar en el
clculo.

Valor presente o actual: Es el valor actual del crdito o depsito. Se conoce tambin como capital inicial.
VP o C o P
Inters o tasa de inters i: Es la tasa de inters que se cobrar o pagar segn sea el caso. i, debe estar
en numrico y no en porcentaje, debe estar expresado en forma que est relacionado con los periodos de
capitalizacin
Existen diferentes tipos de tasas de inters

Periodo de capitalizacin o frecuencia n.- Es el nmero de veces que los intereses producidos se
acumulan al capital para producir nuevos intereses, durante un perodo de tiempo.

Para calcular la i a utilizarse en el calculo del inters compuesto, la tasa de inters nominal j se divide entre
los periodos de capitalizacin

Ej. Calcular la tasa de inters compuesta mensual, de una tasa de inters del 24 % anual
Entonces i = j/n i=0.24/12 =0.2 capitalizable mensualmente
Periodo: (n) Tiempo o plazo durante el cual se pagar el crdito (un ao, seis meses, etc.), debe estar
expresada en funcin a los periodos de capitalizacin
Ej. Calcular los periodos para un prstamo a tres aos capitalizable mensualmente
n = capitalizacin X nmero de aos
n = 12 x 3 = 36

Valor futuro:(M, VF, S) Es el valor total que se pagar al terminar el periodo o plazo del crdito. Se conoce
tambin como capital final.

La frmula que se utiliza para calcular el valor futuro en una operacin con inters compuesto es

S= VF=M =P(1+ i)n

VP=C=P = S / (1+ i)n

Dnde:
S o VF o M= Cantidad futura que se desea conocer
P o C o VP = Capital inicial
i = Tasa de inters compuesta (peridica)
n = nmero de veces que se capitaliza (periodos)

Tasa Nominal.- (j) Es una tasa de inters de referencia y se denomina como j, llamadas tambin inters
simple, existe slo de nombre porque no nos determina la verdadera tasa de inters que se cobra en una
operacin financiera y no puede ser incluido en las frmulas de las matemticas financieras.

Por ejemplo:
15% nominal anual con capitalizacin mensual, 24% nominal anual con capitalizacin bimestral, 30% anual
capitalizable trimestralmente, 28% anual semestre vencido, entre otras.
Es una tasa de inters que necesita de tres elementos bsicos:

1.- La tasa

2.- E periodo de referencia El periodo de referencia mientras no se diga lo contrario, siempre ser el ao, y
se dice que est implcito y por tanto, no es necesario sealarlo

3.- El periodo de composicin. El periodo de composicin puede recibir el nombre de: periodo de
capitalizacin, periodo de liquidacin o periodo de conversin.

Una tasa nominal, solamente es una definicin o una forma de expresar una tasa efectiva.
Las tasas nominales no se utilizan directamente en las frmulas de la matemtica financiera ya que debern
contar con la informacin de cmo se capitalizan, expresa solo el porcentaje de inters anual que se va a
cobrar.

Se denota como J, ejemplo una tasa del 36% anual

Dnde:
j inters nominal
n nmero de periodos
i inters efectivo

Tasa Peridica (i): Es la tasa de inters que se aplica al valor de un crdito o de una inversin, tambin se
conoce como la tasa efectiva del periodo. En consecuencia, es la tasa de inters que se utiliza para calcular
los intereses para un periodo determinado.
Resultad de dividir la tasa de inters nominal j entre el numero de periodos de capitalizacin
i.=j/n
Ejemplo:
0,45% mensual, 5% bimestral, 7% trimestral, 12% semestral, 32% anual, entre otras.
La Tasa Efectiva.- (ie) Es la representa el rendimiento de capital, es decir, el resultado de la capitalizacin,
esta corresponde generalmente a un ao.
Es conocida como la que aplica sobre un periodo de referencia generalmente el ao, es decir, una tasa
peridica a cuanto equivale anualmente, para ello se debe tener en cuenta que el rendimiento de la tasa
peridica y de la tasa anual debe ser el mismo.

Dnde:
ie : inters efectivo
j tasa nominal
n : nmero de periodos de capitalizacin
Ej. Cul es el inters efectivo de una tasa del 19% capitalizable bimensualmente
Datos
J= 19% anual
n = 6 bimensualmente
6
Utilizando la formula ie= ( 1+ 0.19/6) -1
ie= 0.2056 o 20.56% , es decir una tasa de 19% capitalizable bimensualmente es igual una tasa efectiva
del 20.56 %
Cul es la tasa efectiva que una persona por un prstamo bancario que se pact al 20% de inters anual
convertible bimestralmente?
Solucin:
Aplicando en forma directa la frmula:

Tasa equivalentes.-
Son aquellas que generan el mismo monto o valor final al trmino de un periodo de estudio, sin importar que
tengan frecuencias de capitalizacin distintas sean nominales o efectivas.
Para los clculos debemos igualar los factores de acumulacin

Para la tasa efectiva i Para la tasa nominal j

Donde
m frecuencia de capitalizacin de la tasa
n frecuencia de capitalizacin durante un periodo determinado
Tasa equivalentes con diferentes tipos de capitalizacin
En la prctica en el mundo financiero siempre se tiene el problema de que nos dan tasas con diferentes tipos
de capitalizacin.
Para lo cual podemos resolver este caso utilizando el siguiente razonamiento:

Dnde:
j inters una tasa
n nmero de periodos de la tasa j
i inters de la otra tasa
m nmero de periodos de la tasa i

Tambin podemos utilizar la siguiente formula:

Dnde:
Ieq inters equivalente
j inters nominal
n nmero de periodos
N nmero de periodos a considerar para el inters que queremos calcular

DETERMINEMOS SI UNA DE TASA DE INTERES ES

EQUIVALENTE A OTRA
Si se invierte 10 000 al 8% capitalizable anualmente durante un ao, pueda ser lo mismo que invertirlo al 8%
capitalizable mensualmente en el ao.

Queremos saber pues que tasa de inters i capitalizable anualmente, ser equivalente a la tasa de inters a la tasa inters
nominal del 8% capitalizable mensualmente.
Aplicando la equivalencia (1+i) 1 = (1+0.08/12) 12
Entonces i= (1+0.08/12) 12 -1
i.=0.082999 8.2999 % anual

ECUACIONES DE VALOR
Las ecuaciones son igualdades que nos permiten realizar operaciones de fraccionamiento o totaliza una
deuda, por lo tanto podemos devolver la misma en dos, tres pagos o bien si se tiene dos deudas o ms
devolver en un solo pago. Estas operaciones de la ecuacin de valor existen en inters simple e inters
compuesto. En el supuesto que:
Teniendo un prstamo de $ 2.000 = se puede devolver en dos pagos $ 1.500 + $ 500
Teniendo las deudas de $ 1300 y $ 700 = se puede devolver con un solo pago $ 2.000
Se debe tomar en cuenta si la deuda o deudas estn relacionadas con un solo acreedor y acordar un plan de
pagos.

Pasos que se debe tomar en cuenta:

1. Reconocer cual es la deuda y cul es el pago.
2. Elegir una fecha de comparacin (fecha focal).
3. Llevar las deudas a la fecha focal.
4. Llevar los pagos a la fecha focal.
Adems
Deudas = pagos

EJEMPLO 1
Se Adquiri una maquinaria hace 2 aos y an quedan dos cuotas por pagar:
$ 10.000 con vencimiento a 2 meses.
$ 20.000 con vencimiento a 4 meses.
Calcular la cuota nica que debe pagar dentro de 3 meses para saldar la deuda sabiendo que la tasa de inters es del
24% capitalizable mensualmente.

Respuesta: Por la compra de la maquinaria el pago total ser $ 29.807,84 dentro a los 3 meses

EJEMPLO 2
El Sr. Vargas adquiere un bien a crdito a 3 cuotas.
- El primero de $ 30.000 pagaderos dentro de 2 meses
- El segundo de $ 40.000 pagaderos dentro de 6 meses
- El tercero de $ 50.000 pagaderos dentro de 1 ao.
El Sr Vargas analiza su situacin financiera y decide liquidar dicha deuda con 2 pagos iguales el 1 dentro de 6 meses y
el 2 dentro de 10 meses. Calcular el importe de cada uno de los nuevos pagos si la tasa aplicada es del 24%
capitalizable mensualmente.
EJEMPLO 3
Usted adquiere un artefacto electrnico al crdito con una cuota inicial de $ 2.000 y dos cuotas de $ 4.000 pagaderos el
primero dentro de 6 meses el segundo dentro de 1 ao. Transcurridos 10 meses y al no haber pagado la cuota conviene
con el acreedor cancelar su deuda con dos pagos:

1 Pago de $ 5.000 al final del ao

2 2do Pago dentro de ao ms tarde. Hallar el importe del ltimo pago si la tasa de inters es del 12% capitalizable
mensualmente.

Respuesta: El pago ltimo que debe realizar ser de $ 3.445,78

Ecuaciones de valor
Es muy frecuente el hecho de cambiar una o varias obligaciones por otra u otras nuevas obligaciones. La
solucin de este tipo de problemas se plantea en trminos de una ecuacin de valor que es una igualdad de
valores ubicados en una sola fecha denominada fecha focal. Su clculo se hace exactamente igual a lo
que acabamos de plantear en el ejercicio anterior. En la fecha focal debe plantearse entonces la igualdad
entre las diferentes alternativas para que la suma algebraica sea cero como se establece en el principio de
equivalencia financiera.
Ejemplo 1: Una persona se comprometi a pagar $1.000.000 dentro de seis meses, $1.500.000 dentro de
doce meses y $2.000.000 dentro de diez y ocho meses. La persona manifiesta ciertas dificultades para pagar
y solicita el siguiente sistema de pagos: $1.200.000 hoy, $1.200.000 dentro de 10 meses y el resto dentro de
20 meses. Cunto deber pagar en el mes 20? Suponga que la tasa mensual es 1,5%.
 2.000.00
0
1.500.000
1.000.000

0 10 20
6 12 18
0

1.200.00 1.200.000 X
0

Las ecuaciones de valor permiten calcular en cualquier instante del tiempo ( fecha focal) el valor de todas
las cuotas de tal manera que la suma de las cuotas positivas sea igual a la suma de las cuotas negativas.
Planteemos como fecha focal el instante cero:
1.000.000/1,0156 + 1.500.000/1,01512 + 2.000,000/1,01518 = 1.200.000 + 1.200.000/1,01510 + X/1,01520
3.698.946,50 = 2.234.000,68 + X / 1,01520
X= 1.973.069,61
Realmente cualquier fecha se puede considerar como fecha focal y el resultado es el mismo. Consideremos
ahora el mes 12 como fecha focal. La ecuacin de valor es la siguiente:
1.000.000*1,0156 + 1.500.000 + 2.000.000/1,0156 = 1.200.000 x 1,01512 + 1.200.000*1,0152 + X/1,0158
4.422.527,65 = 2.671.011,81 + X/1,0158
X= 1.973.069,61
Como podemos observar el resultado es exactamente el mismo a pesar de haber cambiado la fecha focal
para plantear la ecuacin de valor.
Ejemplo 2: Una persona debe pagar $1.000.000 dentro de tres meses, $1.500.000 dentro de diez meses y
$2.000.000 dentro de un ao. La persona desea efectuar un solo pago de $4.500.000 para cancelar las tres
obligaciones. Si la tasa de inters es del 18% anual nominal liquidada mensualmente, hallar la fecha en que
debe efectuarse el pago.
La tasa de peridica es: i = 0,18 / 12 = 0,015 = 1,5%
Miremos el diagrama del flujo de caja para este caso:
2.000.000

1.000.000 1.500.000

0 3 10 12

4.500.000
Tomemos como fecha focal el instante cero:
3 10 12 n
1.000.000/1,015 +1.500.000/1,015 +2' 000.000/1,015 = 4' 500,000 / 1,015
n
3.921.592,69 = 4.500.000 / 1,015
n
1,015 = 4.500.000 / 3.921.592,69
n
1,015 = 1,14749296
log(1,015)n = 1,14749296
n x log 1,015 = log(1,14749296)
n = 9,240587619
Dentro de 9,24 meses se dar la equivalencia financiera de los pagos. Si reducimos este tiempo a das
considerando que un mes tiene 30 das, 0,24 x 30 = 7,2 das, es decir, el pago de los $4.500,000 debe
hacerse dentro de nueve meses y siete das.
Ejemplo 3: Planteemos por ltimo una ecuacin de naturaleza muy diferente. Una persona debe pagar
$1.500.000 dentro de 4 meses, $1.500.000 dentro de 6 meses y $2.000.000 dentro de un ao. La persona le
plantea al acreeedor la posibilidad de efectuar un solo pago de $4.800.000 en el mes cinco. Si se aceptan
estas condiciones, que tasa de inters rendira la deuda?
2.000.000
1.500.00 1.500.00
0
5

0 4 6 12

4.800.000
La ecuacin de valor que se plantea con el instante cero como fecha focal es la siguiente:
1.500.000/( 1 + i )4 + 1.500.000/( 1 + i )6 + 2.000.000/( 1+i )12 = 4.800.000/( 1 + i )5
Si igualamos a cero y ordenamos los exponentes, la ecuacin queda :
2.000.000/( 1+i )12 + 1.500.000/( 1 + i )6 4.800.000/( 1 + i )5 + 1.500.000/( 1 + i )4 = 0
Para resolver esta ecuacin polinmica de octavo grado, debemos utilizar un mtodo iterativo de prueba y
error. Para cada valor supuesto de la tasa peridica i calculamos el valor del polinomio. Vale la pena anotar
que los valores supuestos para i estn dentro de un rango acorde a los valores utilizados en el sistema
financiero. Si los valores iniciales de i son muy distantes de los buscados, el nmero iteraciones necesario
puede ser muy alto. Ya que buscamos que el valor del polinomio sea cero, debemos encontrar inicialmente
dos valores de i que hagan que el polinomio tenga signos contrarios.
i P( i )
0,00% 200.000
0,50% 128.180
1,00% 62.402
1,50% 2.215
2,00% -52.796
2,50% -103.018
3,00% -148.805
3,50% -190.490
4,00% -228.378
4,50% -262.752
5,00% -293.874

Vamos inicialmente a elaborar un grfico del polinomio con el fin de establecer los valores iniciales de i para
el mtodo de prueba y error. Para el grfico, partimos de valores de i entre 0 y 0,05 con incrementos de
0,005.

GRFICO DEL POLINOMIO DE LA ECUACIN DE

VALOR
300.000

200.000

100.000

0
P(i)

0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0%

-100.000

-200.000

-300.000

-400.000

Observe los signos diferentes del polinomio entre los valores 0,01 y 0,02. Ya que buscamos que el valor del
polinomio sea cero, el valor buscado de i est entre estos dos valores.
La siguiente tabla nos muestra el procedimiento de prueba y error que ya mencionamos. El tercer valor que
le damos a i es 0,015. El valor obtenido para P( i ) es positivo, lo que indica que el valor buscado est entre 0,015 y
0,02. Con este criterio vamos cerrando el intervalo en el cual buscamos la solucin hasta llegar al nivel de
aproximacin que se quiera.
i P(i)
0,0200000 -52.796,3237
0,0100000 62.401,5196
0,0150000 2.214,9161
0,0160000 -9.188,5988
0,0152000 -82,2378
0,0151900 32,4238
0,0151930 -1,9769
0,0151928 0,3165
Podemos aceptar como una aproximacin muy razonable una tasa de 0,0151928 = 1,51928% mensual ya
que el valor del polinomio es supremamente pequeo. Sin embargo, si desea mejorar el nivel de exactitud
podra continuarse con el procedimiento.
PROBLEMAS RESUELTOS DE ECUACIONES DE
VALORES EQUIVALENTES A INTERES
COMPUESTO
Ecuaciones de valores equivalentes

47. En la compra de un televisor con valor de $3 000.00 se pagan $1 500 al contado y

se firma un documento por la diferencia a pagar en 6 meses con un inters de 2%

mensual. Cul es el importe del documento?

SOLUCION
Se elabora el diagrama tiempo valor mostrando el valor de contado en el momento 0, y por

otro lado se colocan 1 500 en el momento 0 y la variable X, que es el valor desconocido.

Utilizando fecha focal en 0 se formula la ecuacin que iguala el valor de contado con el

enganche ms el valor actual de X, posteriormente, se despeja esta variable y se resuelve:

C1
1500 X
ECUACIN DE VALORES EQUIVALENTES
30000 6 meses
 3000 1500 C1
3000 1500 M 1 i
n

3000 1500 X 1 0.06

6

1500 X 1.126162419
1500
X
1.126162419
X 1689.243629

X $1 689.24

48. El comprador del caso anterior decide pagar el saldo con dos abonos iguales a 3 y 6

meses. Cul es el importe de dichos pagos si se considera un inters de 6% trimestral?

SOLUCION
El saldo a pagar es de $1 500. El diagrama tiempo valor permite observar que la ecuacin

considera igualar esta cantidad con la suma de los valores actuales de los pagos que se

buscan. Luego, se despeja su valor:

C
C12
X X

Como la tasa es 6% trimestral, el3tiempo que se desplazan las cantidades

10500 6 meses a la fecha focal

son de 1 y 2 trimestres:

ECUACIN DE VALORES EQUIVALENTES

1500 C1 C 2
1500 M 1 1 i M 2 1 i
n n

1500 X 1 0.06 X 1 0.06

2 1

1500 X 0.88999644 X 0.943396226

1500 X 0.88999644 0.943396226
1500 X 1.833392666
1500
X
1.833392666
X 818.15534

X $818.16 (importe de cada uno de los dos pagos)

52. Una empresa vende una maquinaria en $35 000.00. Le pagan $15 000 al contado y

le firman dos documentos por $10 000 cada uno, con vencimiento a 6 y 12 meses. Qu
cantidad liquidar la deuda al cabo de 6 meses si se aplica un inters de 30% convertible

mensualmente?
SOLUCION
Se elabora el diagrama tiempo valor y se formula la ecuacin de los valores equivalentes

que resulten:

j 0.30
i 0.025
m 12 M
15 000 10 000 10 000

0 1 2 3 4ECUACIN
5 X 6=?DE VALORES
7 8 EQUIVALENTES
9 10 11 12
X M C 10000
Luego se calculan los valores equivalentes con las frmulas del monto y valor actual,

respectivamente:

M C 1 i C M 1 i
n n

M 150001 0.025 C 100001 0.025

6 6

M 1500001.159693418 C 10000 0.862296866

M $17395.40 C $8622.96866
Finalmente, se sustituyen estos resultados y se resuelve la ecuacin:
X M C 10000
X 17395.40 8622.96866
X $17395.40 8622.96866 10000
X $36 018.37

53. Mara debe $15 000 a pagar en un ao. Abona $2 000 al cabo de 3 meses y $3 000

a los 6 meses. Qu cantidad debe entregar a los 9 meses para liquidar la deuda si se

considera un inters de 1.5% mensual?

SOLUCION
Se traza el diagrama tiempo valor y se selecciona como fecha focal a los nueve meses:

15 000
0 1 2 153000 4 5 6
3 000 7 8 X 9= ? 10 11 12 meses

M12
M
 ECUACIN DE VALORES EQUIVALENTES
C M1 M 2 X
Con la tasa de inters del 1% mensual, se calculan los valores equivalentes:

M C 1 i M C 1 i
n n
C M 1 i
n

C 150001 0.015 M 1 30001 0.015 M 2 20001 0.015

3 3 6

C 15000 0.956316993 M 1 300001.045678375 M 2 200001.093443264

C $14344.75491 M 1 $3137.035125 M 2 $2186.886528
Sustituyendo en la ecuacin, se despeja X y se resuelve:
C M1 M 2 X
14344.75491 3137.035125 2186.886528 X
X 14344.75491 3137.035125 2186.886528
X $9 020.84

54. Andrs solicita un prstamo de 158 000 dlares para la compra de una casa. Ofrece

pagar 20 000 en un ao, 30 000 en 2 aos y el saldo a 3 aos.

Qu cantidad debe pagar para liquidar la deuda si la tasa de inters es de:

a) J4 = 8%?
b) J4 = 12%?

SOLUCION

DIAGRAMA TIEMPO-VALOR

20 30 X
000 000

0 1 2 3 aos
158 000

El diagrama tiempo-valor nos muestra las condiciones del problema. Se selecciona la fecha focal a los 3

aos:

M1
M2

20 000 30 000 X

0 1 2 3 aos
158 000
 M3

a) j4 = 8%

Esta tasa equivale a la tasa de inters por periodo:

j 8%
i 2%
m 4
i 0.02

ECUACIN DE VALORES EQUIVALENTES

M 3 M1 M 2 X
15800001 0.02 200001 0.02 300001 0.02 X
12 8 4

200382.2035 23433.18762 32472.9648 X

X 200382.2035 23433.18762 32472.9648
X $144 476.05

b) J4 = 12%?

Esta tasa equivale a la tasa de inters por periodo:

j 12%
i 3%
m 4
i 0.03

ECUACIN DE VALORES EQUIVALENTES

M 3 M1 M 2 X
15800001 0.03 200001 0.03 300001 0.03 X
12 8 4

225270.22 25335.40 33765.26 X

X 225270.22 25335.40 33765.26
X $166 169.56

FRMULA PARA ENCONTRAR LA TASA EFECTIVA ANUAL Y NOMINAL

La tasa efectiva anual es la verdadera tasa de inters que se obtiene de una inversin o que se incurre por
un prstamo.

Para saber cual es el rendimiento real de una inversin o deuda, es decir, su tasa efectiva anual, se tiene la
siguiente frmula:

Tasa de rendimiento o ie = (VF/VP) -1, recordemos que:

VF = VP * (1+ i)n

Reemplazamos en la frmula,

ie = (VP * (1+i) n) / VP - 1
ie = (1 + i) n 1

Vemos que la tasa de inters efectiva anual est en funcin de otra tasa de inters, sta es la tasa de inters
efectiva para el perodo, es decir es la tasa de inters peridica (ip).

Cmo es una tasa efectiva anual, la variable n, debe estar contemplada en trminos de un ao, es por eso
que n va hacer igual al nmero de capitalizaciones que existen en el ao, por lo tanto, n = k.

La frmula para encontrar la tasa efectiva anual es:

ie = (1 + ip)k -1,

La frmula para calcular la tasa peridica es la siguiente:

ip= in / k

Siendo, in la tasa nominal y k el nmero de capitalizaciones del periodo.

Entonces la frmula de la tasa efectiva anual es:

ie = (1+ in/k) k - 1

Ntese que la tasa efectiva anual slo depende de la tasa peridica y la frecuencia de capitalizacin.

Ejemplo,

Hallar el inters efectivo anual, a partir del 36% anual con capitalizacin mensual, bimestral, trimestral,
semestral y anual.

Tasa Peridica o tasa efectiva Tasa

Capitalizacin k Clculo
para el periodo. Efectiva
12 36%/12 = 3% ( 1 + 0,03)12 - 1 42,5761%
6 36% / 6 = 6% ( 1 + 0,06 )6 - 1 41,8519%
4 36% / 4 = 9% ( 1 + 0,09 )4 - 1 41,1581%
2 36% / 2 = 18% ( 1+ 0,18)2 - 1 39,24%
1 36% / 1 = 36% ( 1 + 0,36 )1 - 1 36%
Como puede verse, la tasa efectiva va disminuyendo a medida que el perodo de capitalizacin
disminuye, es decir, entre ms tarde se cobren los intereses la tasa efectiva es menor.
Mientras ms plazo nos den para pagarlos, ms dinero tendremos disponible para realizar
otras operaciones.

Ahora bien, si quisiramos saber cul es el inters peridico a partir de la tasa efectiva, la
frmula sera la siguiente:

Partimos de la tasa efectiva ie = (1 + ip) k 1.

ie +1= (1+ip)k
Para despejar ip debemos sacar raz cuadrada de K o elevar a ambos lados por 1/K, as:

(ie +1)1/k = ((1+ip) k )1/k

(ie +1)1/k = 1 + ip
(ie +1)1/k 1 = ip

ip = (1+ ie) 1/k - 1

Tomemos como referencia el ejemplo anterior,

Capitalizacin Tasa efectiva
Clculo Tasa peridica
k
12 42,5761% ( 1 + 0,425761)1/12 - 1 3%
6 41,8519% ( 1 + 0,418519 )1/6 - 1 6%
4 41,1581% ( 1 + 0,411581 )1/4 - 1 9%
2 39,24% ( 1+ 0,3924)1/2 1 18%
1 36% ( 1 + 0,36 )1 1 36%

Si quisiramos hallar la tasa nominal, haramos la siguiente operacin:

Sabemos que ip= in/k, entonces in es

in= ip *k

Para el ejercicio,

in = 3% *12 = 36%
in = 6% *6= 36%
y as sucesivamente.

Para encontrar la tasa nominal a partir de la tasa efectiva se utiliza la siguiente frmula,

Para encontrarla sabemos que la tasa efectiva ie = (1 + in/k) k 1.

ie +1= (1+in/k) k
Para despejar in debemos sacar raz cuadrada de K o elevar a ambos lados por 1/K, as:

(ie +1)1/k = ((1+in/k) k )1/k

(ie +1)1/k = 1 + in/k
(ie +1)1/k 1 = in/k
K * (ie + 1)1/k 1 = in

Entonces,
in= k * (ie + 1)1/k - 1
 FORMULAS DE TASA EFECTIVA Y NOMINAL
Frmula 1 Tasa nominal conociendo in= ip * k
tasa peridica
Frmula 2 Tasa peridica conociendo ip= in/k
tasa nominal
Frmula 3 Tasa efectiva anual ie= (1 + ip)k -1
conociendo la tasa peridica
Frmula 4 Tasa peridica a partir de la ip= (1+ ie)1/k -1
tasa efectiva anual
Formula 5 Tasa nominal a partir de la in= k * (1+ ie)1/k -1
tasa efectiva anual
Como la metodologa es trabajar utilizando la herramienta de Excel, estas frmulas tienen una nomenclatura
diferente as:

VARIABLE VARIABLE EN
EXCEL
in TASA.NOMINAL
ie INT.EFECTIVO
 TASAS DE INTERS EQUIVALENTES

Dos o ms tasas de inters son equivalentes, cuando un mismo capital invertido con cada una de ellas,
produce el mismo monto o valor futuro en el mismo tiempo y por que sus tasas efectivas son iguales.

Por ejemplo, una tasa anual con capitalizacin mensual que sea igual a otra anual con capitalizacin
semestral. Nominalmente sern diferentes, pero por las diferentes frecuencias de capitalizacin, resultan
siendo iguales por tener la misma tasa efectiva anual.

Ejemplo: determinar una tasa anual con capitalizacin semestral que sea equivalente al 20% anual con
capitalizacin trimestral.

DATOS:
in= K = semestral = ?
in = 20% K = trimestral.

Para que sean equivalentes, sus efectivas anuales deben ser iguales; hallemos la efectiva anual de la que
nos dan y con base a ella determinamos la que nos piden:

Sabemos que: ie = (1+ in/k) k - 1

Reemplazamos en la frmula,

ie= ( 1+ 0,20/4)4 -1
ie= (1,05)4 1
ie = 21,550625% tasa efectiva anual.

Para conocer la tasa nominal con capitalizacin semestral, se hace utiliza la siguiente frmula,

in = k * (1+ ie) 1/k - 1

Reemplazamos,
in = 2 *(1+ 0,21550625)1/2 -1
in = 2* (1,1025) -1
in = 2* (10,25%)
in = 20,5% anual con capitalizacin semestral

Se puede con concluir que una tasa del 20% anual con capitalizacin trimestral es equivalente a una tasa del
20,5% con capitalizacin semestral, por que su tasa efectiva es igual a 21,550625%. Para comprobarlo,
suponga que se invirtieron $ 100.000 a 5 aos a estas dos tasas, cul es el monto o valor final de dicha
inversin?

Con in = 20% K = trimestral,

Datos:
ip = 20% / 4 = 5%
VP= 100.000
n= 5 aos = 20 trimestres,

Respuesta, sabemos que

VF = VP * (1+ i)n
Reemplazamos, VF = 100.000 *(1+ 0,05)20
VF = 265329,7705
 Con in = 20,5% K = semestral,
Datos:
ip = 20,5% / 2 = 10,25%
VP= 100.000
n= 5 aos = 10 semestres,

Respuesta, sabemos que

VF = VP * (1+ i)n

Reemplazamos, VF = 100.000 *(1+ 0,1025)10

VF = 265329,7705

Se puede decir tambin, que el 5% trimestral es equivalente al 10,25% semestral, por que ambas tasas
peridicas tienen la misma tasa efectiva anual del 21,550625%.
 TASA DE INTERES ANTICIPADA

Es costumbre en el sistema financiero Colombiano cobrar en forma anticipada los intereses en algunas de
sus modalidades de crdito. Esto hace que el clculo de la tasa efectiva deba modificarse con respecto a la
que desarrollamos anteriormente, para los intereses vencidos. Para una misma tasa peridica, el cobro
anticipado de intereses da como resultado final una rentabilidad mayor que aquella calculada para los
vencidos.

Para mostrar el comportamiento de la tasa de inters anticipada, se parte de tener en cuenta el

funcionamiento de la tasa de inters vencida. Ejemplo: si tenemos una tasa del 30% anual vencida,
interpretamos que por cada peso que se tenga hoy, debemos recibir $1,30 al finalizar el ao.

Ahora consideremos una tasa de inters del 30%, pero anticipada, encontrndonos una situacin que por
cada peso ($1) que prestamos debemos retener $0,30 por concepto de intereses entregados o pagados, es
decir cuando se pagan intereses al inicio del periodo o por anticipado, realmente en el momento inicial le
entregaran, $1 0,30 = $0,70.

Si se quiere conocer la tasa efectiva anual vencida, basta con reemplazar en la frmula:

VF = VP * (1+ i)n

Entonces,
VF = $1
VP = $0,70
n=1

Reemplazamos, 1 = 0,70 * (1+ i)1 = 1/0,70 = 1 + i

i= 1,43 1 i = 43% anual.

ieA = (1- 0,3)-1 -1 = I / VP = 43%

Una tasa de inters del 30% anual anticipada corresponde a una tasa de inters del 43%
efectiva anual vencida.

En sntesis, cuando se tiene una tasa de inters anticipada se debe primero hallar su tasa de
inters vencida, a travs de:

ipV = ipA / 1 - ipA ie = (1- ip)-k -1

Ejemplo: un banco cobra una tasa de inters del 30% anual trimestre anticipado y se desea
saber cul es la tasa efectiva anual.
Entonces,

ipA = 0,30 / 4 = 0,075 trimestre anticipado.

ipV = 0,075 / 1- 0,075 = 0,081 trimestre vencido.

Se tiene que una tasa de inters del 7,5% trimestre anticipado, es equivalente a una tasa del
8,1% trimestre vencido.

Para comprobarlo, se encuentran las tasas efectivas vencidas,

iev = (1+0,081)4 -1 = 36,59% ie A = (1- 0,075)-4 -1 = 36,59%.

Respuesta al ejercicio el banco cobra a una tasa del 36,59% efectiva anual.

FORMULAS DE TASA ANTICIPADA

Frmula 1 Tasa nominal inA= ipA * k
Frmula 2 Tasa peridica ipA= inA/k
Frmula 3 Tasa efectiva anual ieA= (1 ipA)-k -1
anticipada
Frmula 4 Tasa peridica a partir de la ipv= ipA / (1- ipA)
tasa peridica anticipada
Formula 5 Tasa efectiva anual a partir iev = (1 + ipv)k -1
de una tasa peridica
anticipada Siendo ipv la frmula 4.

DIAGRAMAS DE FLUJO

Es una herramienta utilizada para observar de una mejor manera los movimientos de efectivo (Ingresos y
Egresos) en un periodo.
El concepto de flujo de caja o flujo de fondos se refiere al flujo de entradas y
salidas de caja o efectivo en un periodo dado. Tambin entendido como el anlisis
de las entradas y salidas de dinero que se producen (en una empresa, en un
producto financiero, etc.), y tiene en cuenta el importe de esos movimientos, y
tambin el momento en el que se producen. Estas van a ser las dos variables
principales que van a determinar si una inversin es interesante o no.
Es til para la definicin, interpretacin y anlisis de los problemas financieros y generalmente es definida
como: "El comportamiento del dinero a medida que transcurren los periodos de tiempo."
Se dibuja una lnea horizontal, la cual se divide en unidades de tiempo (periodos)., sobre esta se dibujan
lneas verticales hacia arriba que representan los ingresos y lneas verticales hacia abajo que representan
los egresos.
Es muy importante siempre definir el periodo o unidad de tiempo (dias, semanas, meses, aos, semestres,
trimestres).
El nmero cero se conoce como el presente o como el hoy.

La magnitud de las flechas que se plasman en el grafico depende del valor ($) que tenga ese ingreso o
egreso.

Cuando se realizan varias transacciones en un mismo periodo, se pueden sumar o restar para sacar
el FLUJO NETO del periodo.

Solamente se pueden realizar estas operaciones a movimientos en el mismo periodo, no se pueden

combinar con transacciones de periodos diferentes.

El efectivo gana inters (%) con el tiempo, as que cuando depositas en un banco cierta cantidad de dinero,
lo ms probable es que cuando retires tu dinero, tengas un cantidad mayor a la depositada (igualmente
cuando te presta dinero un banco, debes pagar el monto que te prestaron, adems de cierto porcentaje de
inters).

Caractersticas:
1.- Se le denomina flujo de Caja y diagrama de Flujo de Caja o Flujo de caja

2.- Detalla los ingresos y egresos en el tiempo o durante el tiempo que dura la
operacin

3.- Utiliza una lnea de tiempo horizontal o lnea de tiempo

4.- Los puntos en la lnea indican el final del perodo correspondiente

5.- Los ingresos se grafican con flechas hacia arriba proporcionales la longitud al
valor

6.- Los egresos se grafican con flechas hacia abajo proporcionales la longitud al
valor Egresos

7.- Se asume que flujo de efectivo ocurre solo al final de cada perodo.

8.- El primer punto se conoce como momento 0.

9.- El nmero uno indica el final del primer perodo de tiempo, ya sea un da, una
semana, un mes, un trimestre, un perodo de 53 das, etc.

Ej. 1

Grafique el siguiente flujo de efectivo, ingresos desde hace cinco aos y siguen los dos aos siguientes
(hasta el segundo ao) por 4 000, una inversin de hoy de 20 000 y un ingreso de 5 000 dentro de 16 aos.

Gastos desde hace un ao hasta tres aos despus por 6000

Ej. 2

Grafique, Una empresa invierte 50 000 y tendr el siguiente resultado: los 3 primeros aos producir
prdidas anuales decrecientes, el primero perder 9 000, el segundo perder 6 000, el tercero perder 3
000, el cuarto no gana ni pierde.

A partir del quinto ao producir ganancias crecientes que empezara con 3 000, el sexto 6 000, el sptimo 9
000 y as sucesivamente hasta el dcimo ao.

Ej. 3

Si se comienza ahora a hacer 5 depsitos de 100 por ao a una cuenta que paga 18% anual. Cuanto de
dinero se abra acumulado inmediatamente despus que se ha hecho el ltimo pago

Ej. 4

Si usted solicita un prstamo de 2 000 y debe pagar la deuda ms los intereses a una tasa del 12%
por ao en 5 aos Cul es la cantidad que debe pagar?
Problemas propuestos
1.- Una persona se hizo un prstamo de S/. 10 000,00 en una institucin financiera que cobra el 22%
efectivo anual, si la persona planifica cancelar la deuda mediante cuatro pagos trimestrales, de tal forma que
cada pago sea el doble del anterior. Cul ser el diagrama de flujo de caja?

2.- Suponga que desea hacer un deposito en una cuenta de ahorros de tal manera que s epoda retira una
cantidad igual anual de 1000 dlares por ao durante los primeros 5 aos comenzando un ao despus
de su depsito y una cantidad anual diferente de 400 dlares por ao, los siguientes 3 aos, como ser
el diagrama de flujo de caja se i=14,5%

3.- Si usted recibe un prstamo por 5000 dlares debe pagar el prstamo ms los intereses a una tasa del
4% en 5 meses

4.- Si usted deposita 10000 dlares en una cuenta de ahorro y le pagan el 7% mensual, Cunto puede
usted retirar a los 10 meses siguientes?

5.- Si usted recibe hoy un prstamo de 8000 dlares al 5% anual por 5 aos y debe devolver el prstamo al
final de cada ao, Cunto debi pagar?

FACTORES FINANCIEROS
Son frmulas que reciben el nombre de factores financieros, que derivan de la frmula general del inters
compuesto.

Tanto los pagos como los ingresos efectuados en la empresa son fundamentales para el fortalecimiento de la
institucin, razn por la cual deben ser evaluados constantemente con el objeto de determinar el impacto
que producen en el entorno empresarial, realizar proyecciones financieras y estudios de nuevos proyectos.

Para este cometido, los factores financieros son de mucha utilidad y aplicacin.

Sirven para solucionar mltiples problemas financieros referidos al monto compuesto, anualidades vencidas
y anualidades adelantadas. El uso de factores permite calcular con rapidez las variables del monto (VF), del
valor actual (VA) y del pago peridico o renta (C).

Para determinar estos factores debemos conocer con anticipacin las variables i y n.

Estos factores son seis: FSC, FSA, FAS, FRC, FCS y FDFA.
1 Factor simple de capitalizacin (FSC)

Transforma el valor actual (VA) en valor futuro (VF). Con la frmula general del inters compuesto,
desarrollada en el primer captulo, tenemos:

El factor entre parntesis es el factor simple de capitalizacin:

La frmula completa: VF o F o S = P o VP = (1+i)n

2 Factor simple de actualizacin (FSA)

Permite transformar valores futuros en valores actuales.

La frmula completa: VP o P o C = (F o VF o S)*

3 Factor de actualizacin de la serie (FAS)

Permite pasar de series uniformes a valor actual, transforma series de pagos uniformes equivalentes a valor
actual

Dnde: p valor presente

R o A es la renta o anualidad

La frmula completa

(1 i ) n 1
P A
i (1 i )
n

4 Factor de recuperacin del capital (FRC)

Transforma un stock inicial VA en un flujo constante llamado renta o anualidad. Conocido en el mundo de las
finanzas como FRC.

Factor que transforma un valor presente a serie de pagos uniformes equivalentes.

Dnde: p valor presente

R o A es la renta o anualidad

La frmula completa
i 1 i n
A P
1 i 1
n

5 Factor de capitalizacin de la serie (FCS)

Factor para pasar de series uniformes a valor futuro (Capitalizacin de una serie uniforme).

Transforma los pagos e ingresos uniformes a valor futuro nico equivalente al final del perodo n. Este factor
convierte pagos peridicos iguales de fin de perodo R o A, en valor futuro VF.

Dnde: S o VF valor futuro

R o A es la renta o anualidad

La frmula completa

1 i 1
n
F A
i

6 Factor de depsito del fondo de amortizacin (FDFA)

Factor utilizado para transformar stocks finales VF en flujos o series (depsitos) uniformes llamadas
anualidades o rentas. Tambin, transforma valores futuros del final del perodo n en valores uniformes
equivalentes peridicos.
Dnde: S o VF valor futuro

R o A es la renta o anualidad

La frmula completa

i
A F

1 i n
1

ANUALIDADES
Una anualidad o renta es una serie de pagos iguales en periodos de tiempo tambin iguales, que no necesariamente
tienen que ser aos sino que pueden ser semestres, trimestres o de series de tiempo de cualquier otra duracin.

ELEMENTOS DE LA ANUALIDAD

Una anualidad queda completamente definida mediante sus cuatro (4) elementos, a saber:
a.- Renta, anualidad o pago peridico igual (R): Es la cuanta o valor de cada uno de los pagos peridicos
de la anualidad la cual debe ser igual.

b.- Periodo de los pagos o periodo de la anualidad en intervalos iguales: son los intervalos o espacio
de tiempo fijado entre de pagos o capitales sucesivos de la misma (ao, semestre, bimestre, cuatrimestre,
quincena, etc.) los cuales deben ser iguales.

c.- Numero de pagos deben ser iguales a los nmeros de periodos de la operacin: El nmero de
pagos debe ser igual al nmero de periodos de capitalizacin durante el intervalo de tiempo comprendido
entre el inicio del primer periodo y la finalizacin del ltimo, o sea, el nmero total de periodos o de pagos
(n) de la anualidad o renta (R).

d.- Tasa de inters de la anualidad debe ser igual para todos los pagos: Es la tasa anual de inters
compuesto que aplica a los abonos o depsitos de la anualidad, con capitalizacin peridica que puede
coincidir o no con el periodo de los pagos.
ANUALIDADES SIMPLES
El concepto de anualidad es de gran importancia ya que es muy frecuente que las transacciones comerciales impliquen
una serie de pagos hechos a intervalos iguales de tiempo, en vez de un pago final nico.
Concepto.- Son aquellas anualidades cuyo periodo de renta coincide con el periodo de capitalizacin.
Por ejemplo, Pagar un renta mensual con un inters capitalizable cada mes.

Para ello se utiliza las formulas

1.- Hallar renta o anualidad dado P (dado el valor presente), de lo cual podemos hallar P dado A

i 1 i n
A P (1 i ) n 1
P A

n

1 i 1
i (1 i )
n

2.- Hallar renta o anualidad dado F (dado el valor futuro), de lo cual podemos hallar F dado A

1 i 1
n
i F A
A F i
1i n 1

Ejemplos
1. Se depositan $ 150.00 al final de cada mes en un banco que paga el 3% mensual capitalizable cada mes, cul
ser el monto al finalizar un ao?
Datos
i.= indica 3% mensual
P= 150
n.= 1 x 12 = 12
Resolucin: utilizando la formula hallar F dado A
1 i 1
n

F A
i

1 0.03 1
12

F 150

0.03

F= 2 128.80

2. El pap de un nio de 10 aos empieza a ahorrar para que su hijo pueda estudiar una carrera universitaria.
Planea depositar $ 200.00 en una cuenta de ahorros al final de cada mes durante los prximos 8 aos. Si la tasa
de inters es del 27% anual capitalizable mensualmente cul ser el monto de la cuenta al cabo de 8 aos?,
cunto se percibe por concepto de intereses?
Datos
j.= indica 27% anual
Debemos encontrar i mensual j/n =27/12 =2.25= 0.0225
A= 200
n.= 8 x 12 = 96

RESPUESTA.-
El monto a recibir es de 66 364.47
Los interese en 8 aos el pap deposita un total de ($ 200/mes) (96 meses) = $ 19,200.00.
Los intereses ganados son: 66,364.47 19,200 = $ 47,164.47
3. Dado el ejemplo anterior, suponga que el depsito de $ 200.00 mensuales se efecta nicamente por 5 aos y el
resto del tiempo se depositan $ 300.00 mensuales. Obtenga el monto final.
Resolucin
Datos para la primera parte de los 5 primeros aos:
j.= indica 27% anual
Debemos encontrar i mensual j/n =27/12 =2.25= 0.0225
A= 200
n.= 5 x 12 = 60

El valor es de 24 890.09
Faltando llevar el valor de futuro de los 200 al final de los 3 aos, es decir llevar al final de los 8 aos los
24 890.09

Datos para la segunda parte de los 3 ltimos aos:

j.= indica 27% anual
Debemos encontrar i mensual j/n =27/12 =2.25= 0.0225
P= 24 890.09
n.= 3 x 12 = 36
F2 = 24,890.09 (1 + 0.27/12)36 = $ 55, 450,55

Datos para la tercera parte de los 3 ltimos aos correspondientes a los depsitos de 300 soles:
j.= indica 27% anual
Debemos encontrar i mensual j/n =27/12 =2.25= 0.0225
A= 300
n.= 3 x 12 = 36

Respuesta.-
 El total acumulado al final de los 8 aos ser la suma de F2 y F3: monto total = F2 + F3 = 55,450.55 +
16,370.89 monto total = $ 71,821.44

4. Una persona realiza 4 pagos mensuales de $ 1,183.72 cada uno, que incluyen intereses al 3% mensual con
capitalizacin cada mes. Se desea obtener el valor presente o valor actual de los pagos o anualidades.
Datos
i.= indica 3% mensual
P=
n.= 4
A= 1 183.72
Resolucin
Utilizando la frmula de hallar P dado A

(1 i ) n 1 (1 0.03) 4 1
P A P 1183.72
i (1 i )
n
0.03(1 0.03)4
P = $ 4,400
Respuesta el valor actual o presente $ 4,400.00 y representa la cantidad de dinero pedida en prstamo por el
deudor.

Problemas propuestos
1.- Cul es el valor presente de $ 350.00 depositados en una cuenta al final de cada trimestre durante 4 aos,
si la tasa de inters es del 28% capitalizable en forma trimestral?
2.- Raquel desea jubilarse en este ao, y cree que necesitar $ 5,000.00 cada mes durante los siguientes 15

aos . Su banco le paga el 22% compuesto mensualmente. Cunto dinero debe tener depositado para poder

retirar la cantidad especificada cada mes?

3.- Un distribuidor de automviles ofreci a un cliente un coche nuevo mediante un pago inicial de $ 8,000 y
30 pagos mensuales de $ 2,866.66 cada uno. Si se carga una tasa de inters del 30% capitalizable
mensualmente, encuentre el valor de contado del automvil.
4.- El Sr. Jimnez recibi 3 ofertas para la compra de su propiedad, ubicada en Los Angeles, Cal.
La primera consista en 350,000 dlares de contado.
La segunda consista en 100,000 dlares al contado y 10,200 dlares al mes durante 30 meses.
La tercera oferta era 10,498 dlares al mes durante 3 aos, sin enganche.
Tomando como base una tasa de inters del 0.6% mensual capitalizable cada mes, cul de estas ofertas es la
ms ventajosa para el Sr. Jimnez?
5.- Cul es el monto de $ 500.00 depositados cada mes durante 5 aos en una cuenta bancaria que da el 21%
capitalizable mensualmente?
6.- Una familia desea empezar a ahorrar para hacer un viaje a Hawaii. Se tiene pensado realizarlo dentro de 2,
aos con este fin se depositan $ 2,500.00 cada mes en una cuenta que genera intereses a una tasa del 31%.
Obtenga el monto.
7.- Santiago deposit $ 560.00 al final de cada trimestre durante 3 aos. Si no retir ninguna cantidad durante
ese tiempo y su banco le abonaba el 4% mensual capitalizable cada trimestre, cul fue el monto de su
anualidad al cabo de los 3 aos? Qu tanto de esa cantidad son intereses?
8.- Se depositan 3,500 dlares en una cuenta de ahorros al final de cada semestre, durante ocho y medio aos.
Si no se realiza ningn retiro de la cuenta, cunto dinero hay en la cuenta? La tasa de inters es del 21%
capitalizable cada semestre.
9.- Crispn Romo est pagando una deuda mediante abonos mensuales de $ 430.00 cada uno. Si no efecta 6
pagos, cunto debe pagar al vencer el sptimo pago para poner al da su deuda? La tasa de inters moratorio
es del 45% con capitalizacin mensual.
10.- Se tienen quinientos mil pesos que se van a invertir de inmediato al 29.75% capitalizable cada mes y,
adems, a la misma tasa se van a efectuar depsitos mensuales de $ 400.00 cada uno. El primer depsito se
har dentro de un mes. Cunto se tendr acumulado dentro de dos y medio aos?
11.- Se depositan $ 540.00 en una cuenta de ahorros, al final de cada trimestre, durante4 aos. Sino se realizan
ms depsitos posteriormente, cunto dinero hay en la cuenta despus de 7 aos? Qu tanto de esa cantidad
corresponde a intereses? La cuenta paga el 33% capitalizable cada trimestre.
12.- Cada bimestre Cristina deposita $ 600.00 en su cuenta de ahorros, que paga el 2.6% bimestral. Despus de
2 aos Cristina suspende los depsitos y el monto obtenido en ese momento pasa a un fondo de inversin que
da el 20.85% capitalizable cada mes. Si el dinero permaneci en el fondo de inversin 2 aos, obtenga el
monto final. 13.- Lolita desea comprar un automvil nuevo de contado dentro de 5 aos. Para cumplir con su
deseo decide ahorrar $ 500.00 cada mes en una cuenta que le da un 2.5% mensual. Dos y medio aos despus,
la tasa de inters baja al 2% mensual y Lolita decide incrementar su mensualidad a $ 700.00. Obtenga el
monto total al cabo de 5 aos.
14.- Obtenga el valor actual de $ 3,000.00 semestrales durante cinco y medio aos a una tasa del 38%
capitalizable en forma semestral.
15.- Si se calculan los intereses a una tasa del 34% convertible cada trimestre, qu pago nico de inmediato es
equivalente a 20 pagos trimestrales de $ 2,000.00 cada uno, si el primero de ellos se realiza dentro de 3 meses?
16.- Se puede comprar un departamento por 10,000 dlares como pago inicial y pagos cuatrimestrales de 4,000
dlares durante 10 aos. Encuentre su valor en efectivo considerando que los pagos incluyen un inters del 9%
convertible cada cuatrimestre.
17.- Una tienda vende hemos de microondas sin enganche y 18 pagos mensuales de $ 95.00 cada uno. Si se
carga el 35% de inters, hallar el valor de contado.
18.- Las primas de una pliza de incendio y explosin son de $ 574.00, pagaderas al final de cada trimestre. Si
el asegurado desea pagar por adelantado las primas de un ao, cunto debe pagar si el inters es del 34%
capitalizable cada trimestre?
19.- Alfonso debe pagar durante un ao y medio 1,300 dlares cada bimestre pactados al 9% capitalizable cada
bimestre. Al efectuar el cuarto pago, desea liquidar el saldo con un pago nico. Cunto debe pagar en la fecha
del cuarto pago?
20.- Ramiro compr una computadora a crdito. Debe pagar $ 437.78 cada mes durante 3 aos. La tasa de
inters es del 3.3%. mensual capitalizable cada mes. Al efectuar el pago nmero veinte, desea liquidar el saldo.
Cunto debe pagar en la fecha del pago nmero veinte para saldar la deuda?
21.- Una mueblera vende archiveros sin enganche pagando $ 80.00 cada quincena, durante 4 meses. Si se
carga el 30% con capitalizacin quincenal, halle el valor de contado.
22.- Ricardo consigui una beca para estudiar, por 2 aos, ingeniera nuclear en Estados Unidos. Por tal
motivo renta su casa por 2 aos en $ 1,800.00 por mes vencido. Si una persona desea rentarla pagando por
adelantado el alquiler de los 2 aos, cunto tendr que pagar suponiendo que el valor del dinero es del 18%?
23.-Cul es el valor de contado de un equipo industrial que se compr de la siguiente forma: 200,000 dlares
de pago inicial. 70,000 dlares mensuales durante 15 meses, y un ltimo pago de 450,000 dlares en el mes
18, si se carga el 11% capitalizable cada mes?
24.- Obtenga el valor de contado de una tienda de abarrotes que se vendi en las siguientes condiciones: $
5,000.00 de enganche; $ 2,000.00 mensuales durante un ao y un ltimo pago de $ 10,000.00 un mes despus
de pagada la ltima mensualidad. Suponga que el rendimiento del dinero es 21.75% capitalizable cada mes.
25.- Un aparato de rayos X se compr a crdito sin enganche pagando $ 20,000.00 bimestrales durante los dos
primeros aos y $ 30,000.00 mensuales durante el tercer ao. Si la tasa de inters cargada fue del 29%
capitalizable cada bimestre en los dos primeros aos y, posteriormente capitalizable cada mes, encuentre el
precio de contado del aparato de rayos X.
26.- Laura est por jubilarse y desea recibir $ 4,000.00 cada mes durante 12 aos. Si el valor promedio del
dinero es del 16% capitalizable cada mes, cunto tiene que haber en el fondo de pensiones de ella, al
momento de la jubilacin para brindarle esta mensualidad?
27.- Qu cantidad se requiere que tenga un fondo de pensiones para pagar 30,000 dlares anuales durante 20
aos si la tasa de inters es del 8.55% anual?
28.- Dos almacenes ofrecen una videocmara a crdito. En el almacn El Norte se requiere dar un pago inicial
de $ 600.00 y 15 mensualidades de $ 287.50 cada una. En el almacn El Sur se requiere un pago inicial de $
400.00 y 20 mensualidades de $ 214.42 cada una. Cul de las tiendas tiene mejor plan de crdito si ambas
incluyen un inters del 37.64% capitalizable en forma mensual?
29.- Un matrimonio estima que puede pagar una hipoteca mensual de $ 1,200.00. Las tasas actuales de inters
hipotecario forman un promedio del 26.5%. Si consigue una hipoteca a 15 aos, cul ser el mximo
prstamo hipotecario que puede pagar ese matrimonio?
30.- Una compaa le ofrece al ingeniero Alvarez $ 27,500.00 mensuales durante los prximos 3 aos y $
41,650.00 mensuales durante los siguientes dos aos por los derechos de uso exclusivo de su invento. Si el
ingeniero Alvarez desea que el derecho de uso de su invento le sea pagado totalmente en este momento, cul
es la cantidad que debe recibir si el valor promedio del dinero es del 20% capitalizable cada mes?
31.- Felipe le debe a Vctor la cantidad de $ 5,000.00 y acuerda pagarle $ 1,000.00 al final de cada uno de los
siguientes 5 bimestres y un ltimo pago al trmino del sexto bimestre. De cunto debe ser el pago final si el
inters es del 26% compuesto cada bimestre?
32.- Cul es el precio de contado de una impresora que se paga mediante un enganche del 25% del precio de
contado y 10 pagos quincenales de $ 438.50 cada uno? La tasa de inters es del 34% anual.

ANAUALIDADES GENERALES
Una anualidad general es aquella en la cual no coinciden los periodos de capitalizacin con los periodos de
pago.
Las anualidades generales se dividen en dos tipos:
 1. Aquellas cuyos pagos se realizan con menor frecuencia que la capitalizacin de intereses.
Por ejemplo, se realizan 4 pagos anuales de $ 55,000.00 cada uno y los intereses se capitalizan cada
semestre.

2. Los pagos se realizan con mayor frecuencia que la capitalizacin de intereses.

Por ejemplo, se realizan 6 pagos mensuales de $ 250.00 cada uno y los intereses se capitalizan cada
trimestre.

Existen, bsicamente, dos formas de convertir anualidades generales en anualidades simples:

1. La primera forma consiste en calcular pagos equivalentes, que deben hacerse en concordancia con los
periodos de inters. Periodo de inters, sean equivalentes al pago nico que se hace al final de un periodo de
pago.
Se reemplazan los pagos originales por pagos equivalentes que coincidan con las fechas de capitalizacin de
intereses.
2. Consiste en modificar la tasa, haciendo uso del concepto de tasas equivalentes, para hacer que coincidan los
periodos de inters y de pago, ES DECIR SE cambia la tasa de inters dada por una tasa equivalente en la cual
el nuevo periodo de capitalizacin coincida con el periodo de pago.

EJEMPLO DE APLICACION

Hallar el monto de futuro de 30 pagos trimestrales de $25 000 cada uno suponiendo una tasa del 24%
capitalizable mensualmente.
Solucionarlo por los dos mtodos

1. PRIMER METODO CUOTAS EQUIVALENTES

Realizando un corte de un trimestre, en la que observa los 25 000 como cuota trimestral que debe repartirse en
cuotas mensuales
Para ello debemos considerar que el inters es mensual por lo que hallamos i =j/n

i = 24%/12
i = 2%

Aplicando la frmula de hallar A dado F:

Considerar

n. 3 ya que el trimestre tiene 3 meses

i. es el inters peridico 0.02

25.000 = A (1+0.02) 3)-1/0.02

1 i 1
n

F A
i

A = 8 168,87

Por lo tanto se calcul una anualidad simple, porque los pagos son mensuales cada uno y la tasa de

i = 24%/12

i = 2%

Encontrado el valor futuro, para los pagos mensuales mensuales, son 30 pagos trimestrales entonces
sern 30 x 3 = 90 pagos mensuales, por lo tanto S o VF ser:

1 i
n
1
F A So
VF = 8 168,87 (1+0.02)90-1/0.02
i
S = 2.018.990
2. UTILIZANDO INTERES EQUIVALENTE
Utilizando en principio de equivalencia de tasas:
(1+i)n = (1+i)n
Entonces buscamos una tasa trimestral equivalente al 24% capitalizable mensualmente
Reemplazando en la formula anterior
(1+0.02)12 = (1+i)4
i = 6.1208% Efectivo trimestral
 1.
Calculando el valor futuro o S

1 i
n
1
F A
i VF o S = 25.000 (1+0.061208) 30-1/0.061208

S = 2.018.990

EJEMPLOS DE APLICACIN
Hallar el monto de una anualidad vencida de $ 200.00 mensuales en un ao, al 1.6% mensual,
capitalizable cada cuatrimestre.

SOLUCIN

En este problema los pagos se realizan con mayor frecuencia que la capitalizacin de intereses. En un
periodo de capitalizacin se efectan 4 pagos.

1 La tasa de inters del 1.6% mensual en el ao se j = (1.6% mensual) (12 meses) = 19.2% anual
Entonces este inters del 19.2 % se debe capitalizar cuatrimestralmente m = 3 capitalizaciones en un
ao
2 Se debe obtener una tasa de capitalizacin mensual entonces: m = 12 capitalizaciones en un ao
Encontrando el inters equivalente:
(1+0.192/3)3 = (1+j/12)12
J=0.1875 capitalizable mensualmente
Una vez obtenida la tasa equivalente, el problema se ha convertido en una anualidad vencida simple.

EJEMPLO
Una tienda ofrece un telfono celular a crdito por 6 meses, pagando $ 287.50 cada quincena.
Si la tasa de inters es del 28% capitalizable cada mes, encuentre el precio de contado.
SOLUCIN
j = 28% anual capitalizable mensualmente i= 28/12
Necesitamos una tasa equivalente quincenal entonces m= 24 capitalizaciones por ao
(1+0.28/12)12 = (1+j/24)24
(1+0.28/12)12/24 1 = i
j.=0.278385 capitalizable quincenalmente
Para encontrar el valor actual, los datos a sustituir en la ecuacin:

EJEMPLO
El comprador de una casa de campo pagar $ 25,000.00 como enganche y $ 3,895.35 al principio de
cada mes durante 8 aos.
Si el inters es del 27% capitalizable cada quincena, cul es el valor de contado de la casa de campo?
SOLUCIN
j = 27% anual capitalizable quincena i= 0.27/12
Necesitamos una tasa equivalente mensual entonces m= 12 capitalizaciones por ao
(1+0.27/24)24 = (1+j/12)12
(1+0.27/24)24/12 1 = j/12
j.= 0271518 capitalizable mensualmente
El valor presente de una anualidad anticipada; por tanto

ANUALIDADES ANTICIPADAS
Una anualidad anticipada simple es aquella cuyos pagos vencen al inicio de cada uno de los periodos
que la componen, siempre y cuando stos coincidan con los periodos de capitalizacin de los
intereses.

Valor final de una anualidad anticipada.-

El valor final (VF o S )de una renta o anualidad anticipada se da mediante la
siguiente formula Estableciendo una ecuacin financiera tomando como
fecha focal el final del horizonte temporal, el monto S de una renta o
anualidad anticipada puede obtenerse del modo siguiente.

Dnde:
S= valor final
R= renta o anualidad o cuota
i.= tasa inters peridica
n. = nmero de periodos

Valor presente de una anualidad anticipada.-

El valor presente (VP o A o P )de una renta o anualidad anticipada se da
mediante la siguiente formula Estableciendo una ecuacin financiera
tomando como fecha focal el final del horizonte temporal, el valor presente o
actual A de una renta o anualidad anticipada puede obtenerse del modo
siguiente.

Dnde:
A= valor presente o actual
R= renta o anualidad o cuota
i.= tasa inters peridica
n. = nmero de periodos

Calculo de la renta en la anualidad anticipada

Las formulas pueden ser dado el valor presente encontrar la renta o dado el valor futuro encontrar la
renta.

Ejemplo Una familia necesita $ 4 000 para el mes de agosto de 2012.

En agosto del 2008 ellos efectan el primero de los 4 pagos anuales iguales
en un fondo de inversiones que gana el 6% de inters anual.
Cul ser el importe de cada depsito de manera de tener acumulados los $
4 000?
PROBLEMAS PROPUESTOS
1. USTED deposita $ 2,000.00 al principio de cada mes, en una cuenta de inversin. Si la tasa de inters es
de 12.682503013197% anual.
a) Obtenga el monto al cabo de 3 aos
b) Cul es el inters ganado en los 3 aos?
c) Calcule el valor presente de la anualidad2.

2.- Una empresa constructora en la que USTED es gerente, debe invertir durante los prximos12 aos, al
comienzo de cada mes, $ 150,000.00 en un fondo para la depreciacin de sumaquinaria.
a) Cul ser el monto de este fondo de depreciacin al cabo de 12 aos, si ha estado produciendo un
10.0338693716147% anual?
b) Si los depsitos mensuales se hicieran al final de cada mes Cul sera el monto?

3.- Un automvil BMW se puede comprar al crdito en 48 cuotas mensuales anticipadas de $4,800.00. Si la
tasa de inters es de 17.2270798258874% anual. Cul es el valor cash delautomvil?.

4.- El da de nacimiento de una nia, recibi por parte de sus abuelos maternos $ 50,000.00 para que sean
usados en su educacin universitaria. Ese mismo da su padre le abri una cuenta de inversin, donde
deposit el dinero de sus abuelos, junto con $ 1,000.00 que piensa depositar a partir de ese momento, cada
bimestre durante 15 aos. Despus de transcurrido ese tiempo, los depsitos sern suspendidos, pero el
dinero se mantendr en la cuenta hasta que la nia cumpla 18 aos; edad en que estar en condiciones para
ingresar a la universidad. Qu cantidad de dinero habr en la cuenta dentro de 18 aos? Suponga que la
tasa de inters es de 10.4260424404149% anual.
5.- Dentro de 6 aos la empresa Izhmash fabricante de armas de fuego, necesitar $ 7000,000.00 para reemplazar
maquinaria depreciada. Cul ser el importe del depsito?

ANUALIDADES DIFERIDAS
Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo no comienza sino hasta despus de haber transcurrido
cierto nmero de periodos de pago; este intervalo de aplazamiento puede estar dado en aos,
semestres, etc.
La duracin de una anualidad diferida es el tiempo que transcurre entre el comienzo del intervalo de
aplazamiento y el final del plazo de la anualidad diferida, es decir, comprende dos partes.
La primera o preliminar se compone del tiempo comprendido entre el momento actual y el comienzo
del plazo de la anualidad (se le llama "tiempo de diferimiento" o intervalo de aplazamiento t) y la
segunda por el plazo de la anualidad n.
(Valor final ms se trabaja como el valor actual)

Ejemplo, cclculo de un contrato de alquiler que entrar en vigor dentro de dos aos con una
duracin de diez aos.
Ejemplo: Los Gmez tienen una hija, Jenny que dentro de 3 aos ingresa a la
Universidad Jenny es una extraordinaria estudiante que por vocacin quiere
estudiar Ingeniera cuando salga del Colegio. A los Gmez les ha gustado la
idea de ahorrar una cierta cantidad de dinero que garantice la formacin
profesional de su hija. Cunto tendr que depositar hoy en una cuenta que
produce un inters del 10% si se supone que Jenny no suspender ningn
curso en el Colegio ni en la Universidad optando una renta anual de $ 6500
redondear la respuesta al inmediato superior.

1) Qu renta semestral se recibir durante 6 aos, si se depositado un capital de $120 000.00 con una
tasa del 8% convertible semestralmente. El primer pago de los 6 aos, se desea recibir luego de 8
aos de haber realizado el deposito?

2) Qu cantidad habr que invertir para asegurar una renta de $150 000.00 al comienzo de cada ao
durante 5 aos, debindose recibir el primer pago dentro de 7 aos? Supngase que el inters es del
6% capitalizable anualmente

RENTAS O ANUALIDADES PERPETUAS

Las Rentas Perpetuas son aquellas, cuyo plazo o duracin no tiene fin, salvo que el deudor pague el
capital que por convenio debera conservar indefinidamente.
Una perpetuidad es una anualidad cuyo pago se inicia en una fecha fija y contina para siempre, este
tipo de rentas o anualidades se presenta cuando se coloca un capital y nicamente se retiran los
intereses y la tasa de inters no se altera.
Con la suposicin que una compaa nunca quebrar, los dividendos sobre sus acciones preferentes
pueden considerarse como una perpetuidad.
Es claro que no se puede hablar del monto de una perpetuidad, sin embargo, tiene un valor presente
definido.
En las rentas a plazo fijo, sabemos cundo se inician y finalizan los pagos de renta, en tanto que las
rentas perpetuas, se sabe cundo empiezan los pagos pero no cuando terminan.
Ejemplos de rentas perpetuas
1.- Rentas de alquiler de un inmueble
2.- Pagos de dividendos de una accin
3.- Intereses de ttulos y obligaciones (bonos a largo plazo) emitidos por el estado
Clases
Rentas perpetuas vencidas

Donde:
R= renta
P= valor presente
i.= tasa de interes periodica

Ej
Calcule la renta perpetua vencida que se genera del alquiler de una casa que costo 400 000 soles. Este alquiler que sera
equivalente a un 12% capitalizable mensual
P= 400 000
i.= 0.12/12= 0.01 R=Px i = 400000 x 0.01
R= 4000

Rentas perpetuas anticipadas

Rentas perpetuas diferidas vencidas

Rentas perpetuas diferidas anticipadas

La anualidad perpetua se representa:

Ejemplo
Hallar el valor presente de una renta perpetua de $10.000 mensuales, suponiendo un inters del 33%
capitalizable mensualmente
Solucin
i = 33% /12
i = 2.75%
VP = R/i
VP = 10.000/0.0275
VP = 363.636,36

PROBLEMAS PROPUESTOS
Ejercicios 12.1
1. Encontrar el monto y el valor actual de 10 pagos trimestrales de $1,500.00, si
la tasa de inters es del 25% capitalizable cada mes.
2. Una compaa deposita $ 10,000.00 al final de cada mes en un fondo de
depreciacin que gana un inters del 19.5% capitalizable cada bimestre.
Cunto habr en el fondo al trmino de 2 aos?
3. Resuelva el problema anterior si la compaa, en lugar de depositar $ 10,000
cada mes, deposita $ 120,000.00 al final de cada ao.
4. Un automvil cuyo precio de contado es de $ 63,000.00 es vendido con $
6,300.00 de enganche y el saldo insoluto a pagar en 24 mensualidades, con
una tasa de inters del 30% anual capitalizable cada semestre. Encuentre el
valor de los pagos mensuales y el inters total pagado.
5. El Banco Nacional de Crdito Rural otorga un prstamo a un grupo de
campesinos bajo la siguiente forma de pago: $ 45,000.00 trimestrales
durante 5 aos, debindose dar el primer pago dentro de 2 aos. Encuentre el
valor del prstamo, si la tasa de inters es del 20% con capitalizacin
mensual.
6. Martn compra una casa en $ 234,000.00 a 20 aos de plazo, dando un
enganche del 5% del precio de contado y el saldo en pagos mensuales con el
31.75% de inters capitalizable cada ao. Hallar el valor del pago mensual.
7. Una secretaria deposita cada quincena $ 80.00 de su sueldo en una cuenta de
ahorros que paga el 18.793% capitalizable cada mes. Cuntos depsitos
debe hacer para reunir $ 2,692.00?
8. Una videocmara se vende en $ 5,310.00, al contado. A plazos, se vende en
18 mensualidades de $ 350.00 cada una, sin enganche. Hallar la tasa de
inters efectiva que carga la tienda.
9. Una avioneta cuyo valor de contado es de $ 1'000,000.00 se vende con un
pago inicial de $ 100,000.00 y el saldo en pagos mensuales de $ 31,850.00.
 Si la tasa de inters cargada es del 24% capitalizable cada semestre,
encuentre el nmero de pagos necesarios para saldar la deuda.
10. Se conviene en pagar una deuda con abonos de $ 1,700.00, a comienzos de
cada trimestre, durante 4 aos. Hallar el valor de la deuda con la tasa del
30% capitalizable cada mes.
11. Suponiendo una tasa de inters del 35% convertible cada trimestre, qu
pagos iguales hechos al final de cada semestre, durante 4 aos y 6 meses,
amortizarn una deuda de $ 275,890.00?
12. La compaa Alfa-Omega, S.A., desea acumular $ 1'000,000.00 en un fondo
de amortizacin, al trmino de 7 aos. Qu depsito hecho al final de cada
bimestre es necesario, si el fondo paga un 39.5% capitalizable cada ao?
13. Margarita compra un automvil usado valuado en 3,400 dlares. Paga 340
dlares de cuota inicial y acuerda pagar 110 dlares al final de cada quincena.
Hallar el nmero de pagos completos y el pago final, una quincena despus, si
la tasa de inters es del 14% capitalizable cada dos meses.
14. Cuntos depsitos semestrales de $ 15,000.00 sern necesarios para
obtener un monto de $ 200,000.00, si el dinero se deposita en una cuenta
que paga el 2.7% mensual capitalizable cada mes?
15. Se puede comprar una litera que cuesta $ 1,070.00 mediante 18 pagos
mensuales de $ 70.35, comenzando al momento de la compra. Determine la
tasa de inters efectiva cargada.
16. Si David emplea 15 meses para pagar un prstamo de $ 1,350.00, a razn
de $ 133.65 mensuales, qu tasa nominal capitalizable semestralmente se
est cargando?
17. En la compra de un equipo de sonido que cuesta $ 3,225.00, el plan a crdito
consiste en 10 pagos quincenales anticipados de $ 349.70 cada uno. Cul es
la tasa anual con capitalizacin mensual que se est cobrando?
18. El Sr. Juregui compra una pequea fbrica para el cromado de la madera
mediante un pago inicial de $ 500,000.00 y el resto a 2 aos de plazo
mediante pagos cuatrimestrales de $ 379,166.70 cada uno; el primero con
vencimiento al final de un ao. Hallar el valor de contado de la fbrica si la
tasa de inters es de un 2.45% mensual convertible cada mes.
19. Una casa se puede comprar con 5,000 dlares de cuota inicial y 625 dlares
al principio de cada mes, por los prximos 15 aos. Con una tasa de inters
del 12% capitalizable cada semestre, cul es el valor de contado de la casa?
20. Una compaa tiene establecido un plan de jubilacin, equivalente a 180 das
de sueldo nominal ms 50 das de sueldo nominal por cada ao de servicio. La
forma de pago al trabajador es en una sola exhibicin y se otorga cuando el
trabajador tenga, al menos, 60 aos de edad, independientemente de los
aos trabajados en la compaa. El sueldo utilizado para el clculo del pago es
el devengado en el momento en que el trabajador solicita su retiro.

21. El seor Alberto Len tiene 62 aos de edad y desea jubilarse. Tiene trabajando
en la compaa 24 aos y actualmente gana $ 87.75 diarios. El dinero de la
jubilacin piensa depositarlo en una cuenta de inversin que le da un 17.35%
capitalizable cada mes y de ah retirar $ 1,000.00 cada quincena. Cuntos retiros
quincenales podr efectuar en total?

GRADIENTES
En los proyectos los flujos de efectivo que crecen o disminuyen una cierta cantidad constante cada
perodo.
Los gastos de mantenimiento de un cierto equipo se pueden incrementar una cierta cantidad constante
cada perodo, puede ser un ejemplo importante,
A esta razn de crecimiento constante (cantidad o porcentaje) en ingeniera econmica se le conoce
con el nombre de Gradiente

Los pagos en cada periodo sern diferentes, podemos representarlos con un subndice que indica el
consecutivo del pago.
Por lo tanto cada pago ser igual al anterior ms una constante, as como se muestra a continuacin:

Condiciones de las gradientes.

1. Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo
2. A todos los pagos se les aplica la misma tasa de inters
3. El nmero de pagos es igual al nmero de periodos
 4. Los pagos pueden ser trimestrales, semestrales o anuales Etc.
5. Las variaciones se empiezan a presentar a partir del segundo pago.
Si cada pago crece o disminuye respecto al anterior en una misma cantidad se denomina
a la serie gradiente lineal o aritmtico (lo llamaremos aritmtico).

GRADIENTES ARITMETICAS
Un gradiente aritmtico (G) o uniforme es una serie de flujos de caja que aumenta o disminuye de
manera uniforme en una cantidad constante, el aumento o disminucin es el gradiente.
En las gradientes aritmticos o uniformes es conveniente suponer que el primer flujo de la serie se
encuentra al final del perodo 1 no involucra un gradiente, sino un pago base.
G = Es el cambio en cantidad uniforme aritmtico de las entradas o en los ingresos o desembolsos
para un perodo de tiempo, este puede ser positivo o negativo.
Si ignoramos el pago base, podramos construir un diagrama generalizado de flujo de caja de
gradiente creciente uniforme como se muestra en la siguiente figura.
ANUALIDAD EQUIVALENTE DE UNA GRADIENTE ARIRMETICA
 VALOR DE ENESIMA CUOTA

An = A1+( (n-1) g) cuando es creciente

An = A1 ((n-1) g) cuando es decreciente

PROBLEMAS PROPUESTOS
1.- Guillermo pide prestada una cierta cantidad de dinero y firma un contrato-pagar
mediante el cual se estipula la obligacin de pagar $ 750.00 cada final de mes, durante un
ao, aumentando sus pagos sucesivos en $ 50.00 cada mes. Si la tasa de inters es del 32%
anual con capitalizacin mensual, encuentre la cantidad de dinero que Guillermo pidi
prestada.
2.- Pablo desea ahorrar cada fin de mes $ 150.00 durante 2 aos, aumentando sus depsitos
sucesivos en $ 75.00 cada mes. Encuentre el monto al cabo de dos aos, si la tasa de
inters es del 21% capitalizable cada 3 meses.
3.- La compaa ALFA-OMEGA, S.A., ha firmado un contrato segn el cual tiene que
hacer los siguientes pagos: $ 20,000.00 de inmediato; $ 10,000.00 al final del primer mes;
$ 8,000.00 al final del segundo; $ 6,000.00 al final del tercero; $ 4,000.00 al final del
cuarto y $ 2,000.00 al final del quinto mes. Qu cantidad de dinero debe invertir la
compaa en un fondo especial que gana el 22% capitalizable en forma mensual, para poder
hacer los pagos indicados?
4.- Hallar el valor futuro de la siguiente serie de gradiente:

5.- Sergio desea comprar un terreno que tiene un precio de contado de $ 95,500.00. Si
ofrece pagar de contado $ 15,500.00 y el resto lo va a pagar mediante una amortizacin
mensual durante 8 aos, cul debe ser el valor del primer pago si cada uno de los pagos
siguientes puede ser incrementado en $ 48.00? La tasa de inters es del 27.6% capitalizable
cada mes.
6.- Una persona desea comprar un disco compacto interactivo cuyo precio de contado es de
$ 4,000.00. Lo puede adquirir sin enganche a 6 meses de plazo. Si la tasa de inters es del
33% capitalizable mensualmente, cul debe ser el valor de su primera mensualidad, si
cada uno de los siguientes pagos se incrementarn en $ 95.00? Elabrese la tabla de
amortizacin.
7.- El gerente de produccin de una aceitera est pensando en comprar
una mquina que cuesta $ 187,000.00 y tiene una vida til de 10 aos.
El mantenimiento de la mquina costar $ 10,000.00 los primeros dos
semestres; $ 13,500.00 el tercer semestre; $ 17,000.00 el cuarto
semestre; $ 20,500.00 el quinto semestre; etc. Si el costo promedio del
dinero es de un 18% capitalizable cada mes, cunto dinero deber
invertir la compaa en un fondo de mantenimiento, al principio, para
pagar los costos de mantenimiento?
8.- Una persona desea comprar una casa a un costo de $ 270,000.00.
Ofrece un pago inmediato de $ 70,000.00 y el resto lo va a pagar
mediante una amortizacin mensual durante 12 aos. Cul debe ser el
valor del primer pago si cada uno de los pagos siguientes puede
decrecer en $ 140.00? La tasa de inters es del 25% compuesto cada
mes.
9.- La seora Aguirre, mediante depsitos quincenales, desea acumular
$ 85,000.00 al cabo de dos aos. Si la tasa de inters es del 1.5%
mensual compuesto cada mes, cul debe ser el valor del primer
depsito si cada uno de los siguientes depsitos puede aumentar en $
52.00?

TABLA DE AMORTIZACION
2.6 GRADIENTES
2.6.1 GRADIENTES ARITMETICAS
2.6.2 GRADIENTES GEOMETRICAS.- Las cuotas crecen exponencialmente, con base en una tasa de
crecimiento.
TABLA DE AMORTIZACION

PROBLEMAS
1.- Un padre de familia ha destinado una cierta cantidad de dinero para que su hijo estudie una carrera
universitaria. La carrera dura 10 semestres y debido a la inflacin, la colegiatura aumenta un 12%
semestral. Si el padre deposita el dinero en una cuenta bancaria que paga el 18% capitalizable cada
semestre, qu cantidad de dinero se tendr que depositar en la cuenta, si la colegiatura correspondiente al
primer semestre es de $ 4,370.00?
2.- Encuentre el monto de la siguiente serie de gradiente geomtrico.

SOLUCION: Se identifica una serie de gradiente geomtrico si el cociente entre dos

pagos sucesivos cualesquiera es constante.
Entonces G: 1.1 % mensual

3.- Un banco le presta a un cliente $ 560,000.00 con un inters del 35% capitalizable cada mes. El deudor
tiene un plazo de 5 aos para amortizar la deuda. Si el primer pago vence dentro de un mes y de ah en
adelante cada pago se reajusta en un 2% ms, cul debe ser el valor del primer pago mensual?
4.- Un comerciante renta por 5 aos una bodega. El contrato de arrendamiento
estipula que: "durante el primer ao se pagar una renta semestral vencida de $
24,000.00; el segundo ao la renta semestral vencida ser de $ 27,600.00; el tercer
ao ser de $ 33,120.00 cada semestre vencido y en el cuarto y quinto aos ser
de $ 41,400.00 semestrales. Si el costo promedio del dinero es del 2% mensual
capitalizable cada semestre, encuentre el valor actual de la renta de la bodega.
5.- Cada bimestre una persona deposita una cantidad diferente de dinero en una
cuenta de ahorros que paga 20% anual capitalizable cada mes. Qu cantidad habr
en la cuenta al cabo de un ao sabiendo que los depsitos bimestrales sern los
siguientes:

6.- Un banco le presta a un cliente $ 11000,000.00 con un inters del 32%

capitalizable cada mes. El deudor tiene un plazo de 10 aos para amortizar la deuda
mediante pagos mensuales. El primer pago vence dentro de un mes y de ah en
adelante cada pago se aumentar en un 2% mensual durante 10 meses, de tal
manera que a partir del doceavo mes, y hasta la total liquidacin de la deuda, los
pagos se mantendrn del mismo valor que el pago nmero 11. Calcule la cantidad
que se deber pagar al final del primer mes.
7.- Una imprenta se vende en $ 385,000.00. El comprador da un enganche de $
80,000.00 y se compromete a pagar el saldo en un ao, con pagos mensuales
iguales ms 3 pagos extraordinarios de $ 50,000.00 cada uno al final de cada
cuatrimestre. Si la tasa de inters es del 30% capitalizable cada mes, hallar el valor
de los pagos mensuales y elaborar la tabla de amortizacin.