DETERMINACION DEL COK (Costo del Capital o Tasa Minima Aceptable de Rendimiento TMAR, para el ne

Hay varios metodos, para definir la tasa con que se aplicara la ecuacion de valor del VAN, para determinar la viabi
Aplicamos este metodo que considera:
Inflacin prom. Anual (se mantiene estable) (f) 2.0% lo primero que debe recuperar el inversionista e
Tasa de rendimiento del mercado prom. Anual 12% rendimiento de la industria o sector
Tasa de Riesgo del Inversionista (i) 10% es subjetivo, cada inversionista tiene diferente a

Entonces i = 10%+12% = 22%

24.4%
Costo de Oportunidad del Capital (COK) =COK = TMAR = f + i + (f x i)
o Tasa Minima Aceptable de Rendim. (TMAR)
Rendimiento TMAR, para el negocio).
el VAN, para determinar la viabilidad del proyecto.

debe recuperar el inversionista es la inflacion (para mantener los rendimientos reales)

e la industria o sector
ada inversionista tiene diferente adversion al riesgo.

f:inflacion promedio
i:premio al riesgo del sector o mercado + riesgo adicional
considerado por el empresario
La Empresa MONARK se dedica a la venta de bicicletas y est pensando la
posibilidad
de ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la
prctica
del ciclismo. Para ello, ha previsto un desembolso de 600.000 soles. y los siguientes
cobros y pagos que se generaran durante la vida de la inversin, que es de 4 aos:

ao cobros pagos
1 100.00 50.00
2 200.00 60.00
3 300.00 65.00
4 400.00 65.00
Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversin propuesta:
exigido es de 5 aos.
b) Segn el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento del
8%

inversin -600
COK 8%

ao cobros pagos FLUJOS NETOS VAN como comprobamos???

1 100.00 50.00 50.00 46.30 -0.89 -0.89
2 200.00 60.00 140.00 120.03
3 300.00 65.00 235.00 186.55
4 400.00 65.00 335.00 246.24

Qi = Flujo neto de caja del ao i.

K = Tipo de actualizacin o descuento
omo comprobamos???
METRO desea ingresar a la venta de medicina organica , para ello requiere de una invesion
de 1250, 780.00 los siguientes cobros y pagos que se generaran durante la vida de la
inversin, que es de 10 aos:

ao cobros pagos
1 12,540.00 13,870.00
2 12,540.00 10,742.00
3 35,780.00 24,780.00
4 20,140.00 21,457.00
5 1,200.00 4,580.00
6 2,690.00 8,790.00
7 82,389.00 58,790.00
8 2,690.00 1,479.00
9 23,690.00 19,760.00
10 2,690.00 3,150.00
Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversin propuesta:
exigido es de 8 aos.
b) Segn el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento del
8%

inversin
COK 8%
A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada
inversin:

Desembolso Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto
Inicial Caja Ao 1 Caja Ao 2 Caja Ao 3 Caja Ao 4 Caja Ao 5
PROYECTO A 10,000.00 1250 3540 1780 2040 2254
PROYECTO B 15,000.00 1450 3587 1780 2376 2254
PROYECTO C 8,500.00 1387 3540 2380 1987 2345

Se pide:
Determinar la alternativa ms rentable, segn el criterio del Valor Actualizado Neto
(VAN), si la tasa de actualizacin o de descuento es del 7%.

CASO 4:

Se tiene una venta inicial de 250,000.00 mensual por 12 periodos

1) en cada periodo existe un crecimiento promedio de ventas del 4.5%
2) De un prestamo incurrido hace algunos meses realizo un pago cada 3 meses de 6,450.00
3) Mi maquina actual se deprecia en un 5% del valor de mis ventas.

Hoy tengo una oportunidad d invertir en maquinaria a un monto de $ 25,990.00 dolares

T.C.= 3.26

Halle el VAN de esta inversion por cada periodo y determine si es rentable considerando un COK del 5.5%
eto

VENTAS PRSTAMO DEPRECIACIN GASTOS TOTALES

1 250000 0
0.045 2 261250 248187.5 248187.5
3 273006.25 6450 259355.9375 265805.9375
0.05 4 285291.53125 271026.9546875 271026.9546875
5 298129.650156 283223.1676484 283223.167648437
84727.4 6 311545.484413 6450 295968.2101926 302418.210192617
7 325565.031212 309286.7796513 309286.779651285
8 340215.457616 323204.6847356 323204.684735593
derando un COK del 5.5% 9 355525.153209 6450 337748.8955487 344198.895548694
0.055 10 371523.785104 352947.5958484 352947.595848386
11 388242.355433 368830.2376616 368830.237661563
12 405713.261428 6450 385427.5983563 391877.598356333
 FLUJO DE VAN ANUAL
EFECTIVO
250000 236966.825
13062.5 11736.0347
7200.3125 6131.88451
14264.5766 11514.605
14906.4825 11405.4619
9127.27422 6619.5176
16278.2516 11190.2693
17010.7729 11084.2004
11326.2577 6995.42815
18576.1893 10875.0692
19412.1178 10771.988
13835.6631 7277.30307

VAN TOTAL 257841.187