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BOGOT, COLOMBIA. JULIO 26, 2017 CEMEX Latam Holdings, S.A. ("CLH") (BVC: CLH),
anunci hoy que sus ventas netas consolidadas alcanzaron $314 millones de dlares durante el
segundo trimestre de 2017, disminuyendo 12% comparado con el mismo trimestre del 2016. Durante
la primera mitad del ao las ventas netas consolidadas alcanzaron $643 millones de dlares,
disminuyendo 4% comparado con el mismo periodo del ao anterior. Estas disminuciones estn
explicadas principalmente por menores volmenes y precios en Colombia. Como resultado, el flujo
de operacin disminuy 39% y 26% durante el segundo trimestre y la primera mitad del 2017,
respectivamente, comparado con el de los mismos periodos de 2016.
Durante el segundo trimestre de 2017, nuestros volmenes consolidados de cemento gris domstico,
concreto y agregados se vieron afectados negativamente por menores das hbiles y condiciones
climticas adversas, y disminuyeron 3%, 13% y 9%, respectivamente, comparados con los del
segundo trimestre de 2016. Durante el trimestre, nuestros despachos diarios de cemento aumentaron
1.5%, contra los del mismo periodo de 2016, e incrementaron en todas nuestras operaciones con
excepcin de Colombia y Nicaragua.
Jaime Muguiro, Director General de CLH, dijo, a pesar de un incremento en nuestros despachos
diarios de cemento en la mayora de nuestras operaciones, e incluso habiendo conseguido un nuevo
rcord histrico en nuestros volmenes de cemento en nuestra regin de Resto de CLH, nuestros
resultados se vieron afectados negativamente por el intenso ambiente competitivo en Colombia,
menores das hbiles como consecuencia de la Semana Santa, y condiciones climticas adversas.
Nuestro flujo de operacin fue afectado negativamente dado que los precios de cemento en
Colombia disminuyeron 23% y 20% durante el segundo trimestre y la primera mitad del ao,
respectivamente, comparados con los de los mismos periodos en 2016
1
Por quinto trimestre consecutivo, durante el periodo abril-junio, nuestra inversin en capital
de trabajo permaneci en territorio negativo.
El flujo de efectivo libre despus de la inversin total en activo fijo increment 12% durante el
segundo trimestre, comparado con el del mismo periodo del ao anterior.
Jaime Muguiro aadi, a pesar de una disminucin trimestral de 39% en el flujo de operacin,
explicada principalmente por menores volmenes y precios en Colombia, nuestro flujo de efectivo
libre aument 12%. Estoy optimista de que a pesar de los vientos en contra que estamos
enfrentando en Colombia como resultado de una dinmica competitiva muy retadora, durante
2017 seremos capaces de continuar entregando un slido flujo de efectivo libre como
consecuencia de una reduccin importante de nuestra inversin en activo fijo estratgico y de
nuestra disciplinada administracin del capital de trabajo.
Resultados consolidados
Durante el segundo trimestre del ao, se registr una utilidad neta de la participacin controladora de
$16 millones de dlares, disminuyendo 72% en comparacin con la del segundo trimestre de 2016.
La deuda neta se redujo a $897 millones de dlares al cierre del segundo trimestre de 2017.
El flujo de operacin en Colombia disminuy en 63% a $23 millones de dlares, contra $61 millones
de dlares en el segundo trimestre de 2016, con una disminucin de 26% en ventas netas
alcanzando $135 millones de dlares.
En Panam, el flujo de operacin disminuy 19% a $27 millones de dlares durante el trimestre. Las
ventas netas alcanzaron $72 millones de dlares en el segundo trimestre de 2017, un incremento del
6% comparadas con las del mismo periodo en 2016.
En Costa Rica, el flujo de operacin alcanz $15 millones de dlares durante el trimestre,
disminuyendo 16% comparado con el flujo de operacin del mismo periodo del ao anterior. Las
ventas netas disminuyeron 8%, a $39 millones de dlares, comparadas con las del segundo trimestre
de 2016.
CLH es lder regional en la industria de las soluciones para la construccin que proporciona
productos y servicios de alta calidad a clientes y comunidades en Colombia, Panam, Costa Rica,
Nicaragua, El Salvador, Guatemala y Brasil. La misin de CLH consiste en crear valor sostenido al
proveer productos y soluciones lderes en la industria para satisfacer las necesidades de
construccin de nuestros clientes en los mercados donde operamos
###
La informacin que se presenta en este comunicado contiene ciertas declaraciones sobre eventos futuros e
informacin sujeta a ciertos riesgos, factores inciertos y presunciones. Muchos factores podran causar que los
resultados, desempeo o logros actuales de CLH sean materialmente diferentes a aquellos expresa o
implcitamente contenidos en este comunicado, incluyendo, entre otros, cambios en las condiciones generales
econmicas, polticas, gubernamentales y comerciales a nivel global y en los pases en los que CLH hace
negocios, cambios en tasas de inters, cambios en tasas de inflacin, volatilidad cambiaria, el nivel de la
construccin en general, cambios en la demanda y el precio del cemento, cambios en los precios de materia
prima y energa, cambios en estrategia de negocios, cambios derivados de acontecimientos que afecten a
CEMEX, S.A.B de C.V. y sus subsidiarias (CEMEX) y varios otros factores. Si uno o ms de estos riesgos o
factores inciertos se materializan, o si los supuestos utilizados resultasen incorrectos, los resultados reales
podran variar materialmente de aqullos descritos en el presente como anticipados, credos, estimados o
esperados. CLH no pretende y no asume ninguna obligacin de actualizar estas declaraciones acerca del futuro.
2
El flujo de operacin es definido como el resultado de operacin antes de otros gastos, neto ms la depreciacin
y la amortizacin operativa. Los flujos libres de efectivo son definidos como el flujo de operacin menos los
gastos de intereses netos, gastos de mantenimientos, gastos de expansin de capital, capital de trabajo,
impuestos, y otras cuentas de efectivo (otros gastos netos menos lo recaudado por la enajenacin del activo fijo
obsoleto y/o sustancialmente reducido que no se encuentra en operacin). Todos los rubros mencionados
anteriormente se prepararon bajo las Normas Internacionales de Informacin Financiera emitidas por el Consejo
Internacional de Normas de Informacin Financiera. El flujo de operacin y el Flujo Libre de Efectivo (como se
menciona anteriormente) son presentados dentro de este documento debido a que CLH considera que son
indicadores financieros ampliamente aceptados para la habilidad de CLH de internamente financiar los gastos de
capital y servicio incurrir en la deuda. El flujo de operacin y el Flujo Libre de Efectivo no deben de ser
considerados como indicadores del rendimiento financiero de CLH independiente del flujo de efectivo, como
medida de liquidez o siendo comparable con otras medidas similares de otras compaas .
3
2017
RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE
Informacin de la accin
Bolsa de Valores de Colombia S.A.
Smbolo: CLH
Las ventas netas consolidadas durante el segundo trimestre del 2017 El margen de flujo de operacin durante el segundo trimestre de
disminuyeron 12% comparadas con las del segundo trimestre de 2016. 2017 disminuy 10.5pp, comparado con el del segundo trimestre de
Para la primera mitad del ao las ventas netas consolidadas 2016. Durante los primeros seis meses del ao el margen de flujo de
disminuyeron 4%, comparadas con las del mismo periodo del 2016. operacin disminuy 7.5pp comparado con el del mismo periodo del
Estas disminuciones estn explicadas principalmente por menores ao anterior.
volmenes y precios de cemento en Colombia.
La utilidad neta de la participacin controladora durante la primera
El costo de ventas como porcentaje de ventas netas durante los mitad del ao alcanz $51 millones de dlares, disminuyendo 49%
primeros seis meses del ao increment en 5.3pp de 51.1% a 56.4% comparada con la del mismo periodo del 2016. Durante el segundo
comparado con el del mismo periodo del ao anterior. trimestre de 2017 la utilidad neta de la participacin controladora
alcanz $16 millones de dlares, disminuyendo 72% comparada con
Los gastos de operacin como porcentaje de ventas netas durante la
la del segundo trimestre de 2016.
primera mitad del ao se incrementaron en 2.6pp de 21.6% a 24.2%
comparado con los del mismo periodo de 2016. La deuda total al cierre del trimestre fue de $936 millones de dlares.
El flujo de operacin durante el segundo trimestre de 2017 disminuy
en 39% comparado con el del segundo trimestre de 2016. Durante la
primera mitad del ao el flujo de operacin disminuy 26%,
comparado con el del mismo periodo de 2016. Esta disminucin est
explicada principalmente por menores volmenes y precios de
cemento en Colombia.
Colombia
En Colombia, durante el segundo trimestre nuestros volmenes de cemento gris domstico, concreto, y agregados
disminuyeron 9%, 23%, y 26%, respectivamente, comparados con los del segundo trimestre de 2016. Para los primeros seis
meses del ao, nuestros volmenes de cemento gris domstico, concreto y agregados disminuyeron 5%, 14%, y 17%,
respectivamente, comparados con los del mismo periodo del ao anterior.
El consumo de cemento durante el trimestre fue afectado por los retos macroeconmicos del pas, condiciones climticas
adversas, as como por tres das hbiles menos. A pesar del bajo nivel de demanda, estimamos que nuestra posicin de
mercado en cemento se ha mantenido prcticamente sin cambio durante los pasados cuatro trimestres consecutivos.
Nuestros precios de cemento trimestrales fueron afectados negativamente por una intensa dinmica competitiva,
comparados con los del mismo trimestre del ao anterior y de manera secuencial.
Panam
En Panam durante el segundo trimestre nuestros volmenes de cemento gris domstico, concreto y agregados aumentaron
9%, 18%, y 10%, respectivamente, comparados con los del segundo trimestre de 2016. Para la primera mitad de 2017,
nuestros volmenes de cemento gris domstico, concreto y agregados aumentaron 9%, 23%, y 19%, respectivamente,
comparados con los de la primera mitad del ao anterior.
Nuestra participacin en proyectos como Minera Panam, la segunda lnea del metro, el proyecto de energa AES, y la
renovacin urbana de Coln han estado impulsando la demanda de nuestros productos.
Durante el segundo trimestre nuestro flujo de operacin fue afectado negativamente por el mantenimiento mayor anual de
nuestro horno #2, el cual no fue llevado a cabo en el segundo trimestre de 2016.
Costa Rica
En Costa Rica, durante el segundo trimestre nuestros volmenes de cemento gris domstico y concreto disminuyeron 5% y
4%, respectivamente, mientras que nuestros volmenes de agregados aumentaron 55%, comparados con los del segundo
trimestre de 2016. Para los primeros seis meses del ao nuestros volmenes de cemento gris domstico y concreto
disminuyeron 2% y 7%, respectivamente, mientras que nuestros volmenes de agregados aumentaron 26%, comparados
con los del mismo periodo de 2016.
Durante el segundo trimestre la actividad de construccin fue afectada negativamente por menos das hbiles. Sin embargo,
los despachos diarios de nuestros tres productos principales incrementaron durante el periodo abril-junio, comparados con
los del mismo periodo del ao anterior. A pesar del efecto negativo de la Semana Santa, nuestros volmenes de cemento,
concreto y agregados aumentaron de manera secuencial, reforzando nuestras expectativas de unas condiciones de demanda
ms fuertes para el resto del ao.
Resto de CLH
En la regin del Resto de CLH, que incluye nuestras operaciones en Nicaragua, Guatemala, El Salvador y Brasil, durante el
segundo trimestre de 2017 nuestros volmenes de cemento gris domstico, concreto y agregados aumentaron 6%, 32%, y
128%, respectivamente, comparados con los del segundo trimestre de 2016. Durante la primera mitad del 2017, nuestros
volmenes de cemento gris domstico, concreto, y agregados aumentaron 12%, 30%, y 87%, respectivamente, comparados
con los del mismo periodo de 2016.
Mientras en Nicaragua, las obras de infraestructura continuaron impulsando la demanda de nuestros productos, en
Guatemala, la fuerte actividad en el sector industrial y comercial, y un consumo privado resiliente respaldado por las
remesas impulsaron los despachos de cemento.
Primer
Segundo Trimestre Segundo Trimestre
Trimestre
2017 2016 % var 2017 2017 2016
Deuda total 1, 2 936 1,034 960 Denominacin de moneda
Corto plazo 2% 25% 2% Dlar norteamericano 98% 98%
Largo plazo 98% 75% 98% Peso colombiano 2% 2%
Efectivo y equivalentes 39 51 (23%) 35 Interest rate
Deuda neta 897 984 (9%) 925 Fija 66% 76%
Variable 34% 24%
En millo nes de d lares, excepto po rcentajes.
1
Incluye arrendamiento s financiero s de acuerdo a las No rmas Internacio nales de Info rmaci n Financiera.
2
Representa el balance co nso lidado de CLH y subsidiarias.
Flujo de operacin (Operating EBITDA) 167,737 226,051 (26%) 75,129 122,635 (39%)
Utilidad por accin 0.09 0.18 (49%) 0.03 0.10 (72%)
al 30 de junio
BALANCE GENERAL 2017 2016 % var
Activo total 3,315,647 3,358,440 (1%)
Efectivo e inversiones temporales 38,954 50,541 (23%)
Clientes 112,944 120,326 (6%)
Otras cuentas y documentos por cobrar 59,345 39,542 50%
Inventarios 76,823 76,399 1%
Otros Activos Circulantes 18,603 17,987 3%
Activo Circulante 306,669 304,795 1%
Activo Fijo 1,241,541 1,217,641 2%
Otros Activos 1,767,437 1,836,004 (4%)
Pasivo total 1,809,908 1,890,535 (4%)
Pasivo circulante 355,778 574,064 (38%)
Pasivo largo plazo 1,438,135 1,308,078 10%
Otros pasivos 15,995 8,393 91%
Capital contable total 1,505,739 1,467,905 3%
Participacin no controladora 4,961 5,757 (14%)
Total de la participacin controladora 1,500,778 1,462,148 3%
Flujo de operacin (Operating EBITDA) 492,579 695,186 (29%) 223,047 361,220 (38%)
Utilidad por accin 270.75 557.76 (51%) 84.20 295.74 (72%)
al 30 de junio
BALANCE GENERAL 2017 2016 % var
Activo total 10,073,799 9,793,716 3%
Efectivo e inversiones temporales 118,353 147,386 (20%)
Clientes 343,153 350,889 (2%)
Otras cuentas y documentos por cobrar 180,306 115,311 56%
Inventarios 233,407 222,792 5%
Otros Activos Circulantes 56,524 52,449 8%
Activo Circulante 931,742 888,827 5%
Activo Fijo 3,772,124 3,550,825 6%
Otros Activos 5,369,932 5,354,064 0%
Pasivo total 5,498,970 5,513,084 (0%)
Pasivo circulante 1,080,945 1,674,058 (35%)
Pasivo largo plazo 4,369,429 3,814,551 15%
Otros pasivos 48,596 24,475 99%
Capital contable total 4,574,829 4,280,632 7%
Participacin no controladora 15,072 16,790 (10%)
Total de la participacin controladora 4,559,757 4,263,842 7%
VENTAS NETAS
Colombia 290,518 338,981 (14%) 135,350 182,247 (26%)
Panam 141,200 129,782 9% 71,594 67,273 6%
Costa Rica 76,563 81,664 (6%) 39,136 42,727 (8%)
Resto de CLH 148,174 133,069 11% 75,146 70,723 6%
Otros y eliminaciones intercompaa (13,700) (11,420) (20%) (7,154) (6,862) (4%)
TOTAL 642,755 672,076 (4%) 314,072 356,108 (12%)
UTILIDAD BRUTA
Colombia 111,320 159,977 (30%) 47,131 83,209 (43%)
Panam 65,555 64,356 2% 30,767 36,687 (16%)
Costa Rica 35,452 43,116 (18%) 19,218 22,442 (14%)
Resto de CLH 59,117 54,314 9% 28,483 29,797 (4%)
Otros y eliminaciones intercompaa 8,719 6,573 33% 4,080 3,536 15%
TOTAL 280,163 328,336 (15%) 129,679 175,671 (26%)
Resumen Volmenes
Volumen consolidado
Cemento y agregados en miles de toneladas mtricas
Concreto en miles de metros cbicos
CONCRETO
Colombia (14%) (23%) (9%)
Panama 23% 18% (2%)
Costa Rica (7%) (4%) 3%
Rest of CLH 30% 32% 24%
AGREGADOS
Colombia (17%) (26%) (12%)
Panama 19% 10% 1%
Costa Rica 26% 55% 74%
Rest of CLH 87% 128% 48%
Resumen de Precios
Variacin en dlares
CONCRETO
Colombia 4% (3%) (5%)
Panama (0%) (1%) (0%)
Costa Rica (17%) (16%) (1%)
Rest of CLH (11%) (10%) 0%
AGREGADOS 3% 3% 1%
Colombia 8% 3% 0%
Panama (0%) (1%) (2%)
Costa Rica (52%) (63%) (32%)
Rest of CLH (15%) (17%) (6%)
P ara la regi n Resto de CLH, precio pro medio po nderado po r vo lumen.
CONCRETO
Colombia (0%) (2%) (3%)
Panama (0%) (1%) (0%)
Costa Rica (13%) (12%) 1%
Rest of CLH (10%) (10%) (1%)
AGREGADOS
Colombia 4% 4% 3%
Panama (0%) (1%) (2%)
Costa Rica (49%) (61%) (31%)
Rest of CLH (11%) (13%) (6%)
P ara la regi n Resto de CLH, precio pro medio po nderado po r vo lumen.
Tipos de cambio
Definiciones
A MENOS QUE SE INDIQUE LO CONTRARIO, TODOS LOS NMEROS CONSOLIDADOS EN ESTE DOCUMENTO SE PRESENTAN EN DLARES Y ESTN
BASADOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS DE CADA PAS PREPARADOS CONFORME A LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN
FINANCIERA.
-4%
672
643
-12%
356
- 26% -7.5pp
314
33.6%
-39% -10.5pp
226
34.4%
123
26.1%
168
23.9%
75
6M16 6M17 2T16 2T17 6M16 6M17 2T16 2T17 6M16 6M17 2T16 2T17
3
|| Volmenes y precios consolidados
-26%
226 -7 -53
7 -3 -5 2 168
33.6% 26.1%
- 7.5pp
Margen de Flujo Margen de Flujo
de Operacin de Operacin
6M16 6M17 5
RESULTADOS
REGIONALES
Resultados 2T17
Resultados
Regionales
Colombia
|| Colombia Resumen de Resultados
Consumo Nacional de
6M17 6M16 % var 2T17 2T16 % var
cemento permanece bajo.
Estimamos que durante el 2T17, los
Ventas despachos nacionales diarios de
291 339 -14% 135 182 -26%
Resumen netas
cemento bajaron 2.6% comparados
Financiero Flujo de
Operacin 60 116 -48% 23 61 -63% con los del 2T16
US$ millones
Como % de
ventas netas 20.7% 34.2% (13.5pp) 16.7% 33.5% (16.8pp) La dinmica competitiva se
intensific durante 2T17
6M17 vs. 6M16 2T17 vs. 2T16 2T17 vs. 1T17 resultando en una cada significativa
Cemento -5% -9% -4% en los precios del cemento en el pas
Volumen Concreto -14% -23% -9% Nuestra posicin de mercado
Agregados -17% -26% -12% se ha mantenido estable
desde el comienzo del deterioro del
6M17 vs. 6M16 2T17 vs. 2T16 2T17 vs. 1T17 precio en la segunda mitad del 2016
Condiciones econmicas
difciles han afectado el
desarrollo de la vivienda de
ingreso medio y alto
Ventas e iniciaciones de
vivienda de inters social
crecieron a tasas de doble
dgito
durante el periodo enero-mayo
comparado con las del ao anterior
6M17 6M16 % var 2T17 2T16 % var En 2T17, los despachos diarios
Ventas
77 82 -6% 39 43 -8%
de nuestros tres productos
netas
Resumen
Flujo de
principales aumentaron,
Financiero 27 35 -22% 15 18 -16% comparados con los niveles de 2T16
Operacin
US$ millones
Como % de
ventas netas 35.2% 42.5% (7.3pp) 38.0% 41.4% (3.4pp)
De manera secuencial,
6M17 vs. 6M16 2T17 vs. 2T16 2T17 vs. 1T17
nuestros volmenes de
Cemento -2% -5% 1% cemento, concreto y agregados
Volumen Concreto -7% -4% 3% aumentaron,
Agregados 26% 55% 74% a pesar del efecto de Semana Santa
6M17 vs. 6M16 2T17 vs. 2T16 2T17 vs. 1T17 Margen de flujo de operacin
Cemento -4% -4% 0%
cay 3.4pp en 2T17 vs. 2T16,
Precio explicado principalmente por menores
(Moneda Local) Concreto -13% -12% 1% precios de cemento y un efecto mezcla
reflejando menores ventas de productos
Agregados -49% -61% -31%
de valor agregado
15
|| Costa Rica Perspectivas por sector
Esperamos que los volmenes
de cemento para el sector
infraestructura crezcan ~13%
conforme el Gobierno reanuda algunos
proyectos antes de las elecciones
presidenciales
6M17 vs. 6M16 2T17 vs. 2T16 2T17 vs. 1T17 Los volmenes de cemento,
Cemento 12% 6% 0% concreto y agregados subieron
Volumen Concreto 30% 32% 24% 6%, 32% y 128% en 2T17,
respectivamente, sobre los del 2T16
Agregados 87% 128% 48%
Actividades de construccin
regionales y locales deberan
permanecer fuertes,
de cara a las elecciones locales y los
juegos centroamericanos en Diciembre
Nuestros despachos de
cemento diarios incrementaron
2% durante 2T17
comparados con los del 2T16
Capital de Trabajo
(Das promedio)
2015 2016 2017
21
2 2
-1 -6 - 14 - 11 -9
1T 2T 3T 4T 1T
2T
3T
2T
1T
4T
22
(1) Comparado con el del mismo periodo en 2016
|| Flujo de Efectivo Libre
US$ Millones 6M17 6M16 % var 2T17 2T16 % var Flujo de efectivo libre despus
Operating
Flujo EBITDA
de Operacin
Op. EBITDA 168 226 -26% 75 123 -39% de inversin en activo fijo
- Gasto financiero neto 32 29 15 14
estratgico aument a US$28
- Inversiones en activo
millones durante 2T17
fijo de mantenimiento
23 22 14 18
Flujo
Free de Efectivo
Cash Flow Libre 30 51 -42% 28 25 12% Deuda Neta fue reducida
durante 2T17 a US$ 897 millones
23
ESTIMACIONES
2T17 Resultados
|| 2017 Estimaciones
Volumen AoA%
Estimaciones para volmenes
Cemento Concreto Agregados
consolidados en 2017:
Colombia + Cemento: 1% a 2%
0% a -3% -1% a -3% -1% a -3% + Concreto: 0% a 2%
+ Agregados: 1% a 3%
25
|| Perfil de vencimiento de deuda consolidada
US $936 Millones
616
Deuda total a Junio 30, 2017
310
10