TEST 4

1) Describe tres diferencias entre evaluacin social y privada

- El privado considera los precios relevantes para l. Estos precios pueden no reflejar el verdadero costo
de oportunidad de usar recursos.

- El privado no considera los efectos (positivos o negativos) que tiene su proyecto sobre otros agentes
econmicos.

- La evaluacin social considera tanto efectos indirectos como externalidades.

Efectos indirectos
Son los efectos que tiene el proyecto sobre otros mercados relacionados.
Externalidades
Efectos positivos o negativos que produce el proyecto sobre otros agentes econmicos.

2) Que se entiende por rea de estudio

Corresponde a la zona geogrfica que da contexto al problema en estudio. El criterio depender de las
caractersticas propias del proyecto, pudiendo quedar definidas por lmites geopolticos o geogrficos, por
la organizacin territorial, por la configuracin territorial de la red de un determinado servicio en anlisis.

3) Que se entiende por rea de influencia

Corresponde a los lmites dentro de los cuales el proyecto podra construir una solucin real al problema
detectado y queda definido principalmente por la ubicacin de la poblacin afectada. Por lo general el
rea de influencia es un subconjunto del rea de estudio.

4) Explica los dos enfoques de evaluacin

Enfoque Costo-Beneficio

El determinar si los beneficios que se obtienen son mayores que los costos involucrados. Para ello es
necesario identificar, medir y valorar los costos y beneficios del proyecto.

Enfoque Costo-Eficiencia

Identifica aquella alternativa se solucin que presente el mnimo costo, para los mismos beneficios. Por
ello, para poder aplicar este enfoque es fundamental poder configurar alternativas que entreguen
beneficios comparables, de tal forma de poder evaluar cul de ellas es ms conveniente desde el punto
de vista tcnico-econmico. Es aplicable cuando existe dificultad para cuantificar y valorar los beneficios
del proyecto, especialmente cuando esto conlleva la aplicacin de juicio de valor. En esto casos, se
reconoce que los beneficios son deseados por la sociedad y por lo tanto el criterio a aplicar ser el de
mnimo costo.
 5) Que se entiende por poblacin objetiva.

Es aquella que ser beneficiada con el proyecto. Se identifica a partir de la poblacin de referencia,
definida como la poblacin total del rea de influencia, perteneciente al grupo en estudio.

6) Que se entiende por optimizacin de la situacin base

Consiste en identificar medidas de bajo costo que pueden mejorar la situacin actual, eliminando parcial
o totalmente el problema. Entre ellas se pueden encontrar:

Inversiones menores
Medidas de gestin o administrativas
Reformas institucionales
Capacitacin de personal

Las medidas permiten disminuir parte del dficit calculado, por lo tanto, la dimensin y costo del proyecto
puede ser menor que los contemplados originalmente. Tambin los beneficios atribuibles al proyecto
tambin pueden variar, ya que parte del problema podra estar solucionado.

7) Que son las externalidades en el proyecto.

Son efectos positivos o negativos, que el proyecto tiene sobre agentes que no eran beneficiarios del
proyecto. Las externalidades negativas deben valorarse al menor valor entre: Costo de mitigar dao, valor
del dao provocado.

TEST 1
Proyecto es la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver una
necesidad humana.
El proceso de evaluacin de proyecto consiste en emitir juicios sobre la bondad o conveniencia de una
proposicin.
Existen cinco estudios particulares que deben realizarse para evaluar un proyecto.

Viabilidad Comercial:
- Indicara si el mercado es o no sensible al bien o servicio producido por el proyecto y la aceptabilidad
que tendra en su consumo o uso, permitiendo determinar la postergacin o rechazo de un proyecto
sin tener que asumir los costos que implica un estudio econmico completo.
Viabilidad Tcnica:
- Estudia la posibilidad material, fsicas y qumicas. Condiciones y alternativas de producir el bien o
servicio que se desea generar con el proyecto. Prueba tcnicamente para garantizar capacidad de su
produccin si son o no convenientes desde el punto de vista de su rentabilidad econmica.
Viabilidad Legal:
- Un proyecto puede ser viable tanto comercial como tcnicamente, sin embargo, podra existir
algunas restricciones de carcter legal que impediran su funcionamiento en los trminos que se
pudiera haber previsto, no haciendo recomendable su ejecucin.
 Viabilidad Organizacional:
- Muchos proyectos fracasan por falta de capacidad administrativa para emprenderlo y es uno de los
menos estudiados. El objetivo es definir si existen condiciones mnimas necesarias para garantizar la
viabilidad de la implementacin tanto en lo estructural como en lo funcional.

Viabilidad Financiera:
- Este ltimo determina su aprobacin o rechazo. Este mide la rentabilidad que retorna la inversin,
todo medido en la misma base monetaria.

EL ESTUDIO DE PROYECTOS COMO PROCESO

Distingue dos grandes etapas la de preparacin y la de evaluacin.

Etapa de preparacin:
Tiene como objetivo definir todas las caractersticas que tengan algn grado de efecto en el flujo de
ingresos y egresos monetarios del proyecto.
- Tiene dos subetapas una que caracteriza por recopilar informacin a travs de estudios especficos,
de mercado, de ingeniera, de organizacin y financiero. La otra se encarga de sistematizar en
trminos monetario la informacin proporcionada por estos tres estudios, mediante el mismo
estudio financiero.

Etapa de evaluacin:
Con metodologas bien definidas busca determinar la rentabilidad de la inversin en el proyecto.

CICLO DEL PROYECTO

1) Perfil de proyectos:
El nivel de estudio inicial es denominado perfil el cual se elabora a partir de la informacin existente, el
juicio comn, y la opinin que da la experiencia. En trminos monetarios solo presenta estimaciones muy
globales de las inversiones, costos o ingresos, sin entrar en investigaciones de terreno. Lo ms importante
es determinar los objetivos y la identificacin de alternativas y posibles subproyectos. Sin proyecto
intenta proyectas que pasara en el futuro si no se implementa el proyecto, antes de decidir si conviene o
no su implementacin.

2) Estudio de Prefactibilidad:
Disminuye los riegos de decisin, mejorando la calidad de la informacin a lo que deciden el proyecto.
Profundiza la investigacin basndose en informacin de fuentes secundarias para definir las variables
principales referidas al mercado, a las alternativas tcnicas de produccin y a la capacidad financiera de
los inversionistas. En trminos globales se estiman las inversiones globales, los costos de operacin e
investigacin y los ingresos que demandara y generara el proyecto. Como resultado surge la
recomendacin de su continuacin a niveles ms profundos. Su abandono o postergacin hasta que se
cumplan determinadas condiciones mnimas.

3) Estudio de Factibilidad
Incluye lo mismo que el de prefactibilidad pero se obtiene a partir de informacin primaria. Las variables
financieras y econmicas deben ser lo suficientemente demostrativa. Es el paso final del estudio es por
ello que la responsabilidad del evaluador debe velar por la optimizacin de todos aquellos aspectos que
 dependen de una decisin de tipo econmico como por ejemplo, el tamao, la tecnologa o la localizacin
del proyecto.

4) Ejecucin del proyecto

El estudio de factibilidad debe tener un capitulo al plan de ejecucin del proyecto y la organizacin
necesaria para l. Debe tener un (PERT) anlisis de probabilidad para los tiempos de ejecucin. La
ejecucin puede ser hecha por el dueo o ser entregada ntegramente por licitacin a terceros. La decisin
debe basarse en criterios tcnico-econmico que conduzcan a maximizar el valor de los beneficios netos
del proyecto (VBN).

5) Evaluacin Ex Post
La evaluacin de los resultados cumplen dos propsitos i) aprender de los errores de apreciacin y adquirir
experiencia y mejorar los futuros estudios de formulacin y evaluacin de proyecto, ii) Establecer
correcciones durante la vida til del proyecto.

CONSIDERACIONES GENERALES

El estudio de viabilidad requiere de la cuantificacin de los beneficios y costos monetarios que ocasionaran el
proyecto si fuese implementado y la evaluacin de proyecto se realiza sobre los flujos de caja proyectados para
una determinada cantidad de periodos.
El flujo de caja corresponde a la asignacin en el tiempo de los ingresos y egresos que hubiera en el proyecto.

Las inversiones del proyecto slo se podrn determinar si los estudios de ingeniera, organizacin y mercado
proveen de la informacin necesaria para cuantificar el total de desembolsos previos y durante la puesta en
marcha del proyecto.
En forma particular, la decisin del tamao ser fundamental, puesto que condicionar el dimensionamiento de
todas las variables del proyecto y, por lo tanto, el monto de sus inversiones.
Los costos e ingresos de la operacin posteriores a la puesta en marcha se derivarn tambin de los estudios
previos de ingeniera, tamao, organizacin y mercado.
En este punto adquiere importancia la decisin de localizacin, bsicamente por su influencia en los costos de
transporte, tanto de la materia prima como del producto terminado.
El estudio de la organizacin, a su vez, depende de los resultados de los estudios de ingeniera, tamao, mercado
y legal.
Cada uno de estos estudios determinar que la organizacin adquiera un papel y unas caractersticas especiales,
tanto estructural como funcionalmente y, en consecuencia, involucre inversiones y costos de operacin acordes
con ellos.
El tamao del proyecto, a su vez, resulta de un anlisis interrelacionado de la tecnologa del proyecto y del estudio
del mercado.
Cuando, como normalmente sucede, no coinciden en este respecto ambos estudios, ser el ms crtico el que
condicione al otro.
O se deja un mercado insatisfecho o se trabaja con capacidad ociosa. La alternativa que permita un mejor
resultado econmico ser la que prime, considerando no slo la situacin vigente, sino tambin las proyecciones
futuras al respecto.
La localizacin del proyecto tiene una importancia especial en la preparacin del mismo.
Su definicin responde no slo a consideraciones de los mercados de materias primas y de productos finales o a
las exigencias tcnicas del estudio de la ingeniera del proyecto, sino tambin a las condiciones legales.
Estos, como los estudios tcnicos y del mercado, son procesos propios de cada proyecto.
Como puede apreciarse, el estudio de proyectos es ms complejo de lo que parece.
La necesidad de trabajos multidisciplinarios y la amplitud de interrelaciones entre sus resultados manifiestan la
complejidad del anlisis, al mismo tiempo que explican la importancia de su realizacin.
Un estudio en los trminos sealados garantiza en cierta medida que la simulacin del proyecto sea lo ms efectiva
posible, lo que permite una evaluacin eficaz.
Una vez finalizada la evaluacin cuantitativa del proyecto, se deben considerar an dos etapas adicionales: la
sensibilizacin de los resultados -aun cuando la evaluacin haya incluido la consideracin del riesgo- y el anlisis
e interpretacin cualitativa a los resultados.
El riesgo y la sensibilizacin del proyecto constituyen antecedentes complementarios que ayudan a emitir mayores
elementos de juicio para tomar la decisin de aprobacin o rechazo del proyecto.
El primero incorpora la variable del riesgo para medir proyectos sobre cuyos flujos de fondos no se tiene certeza
de su ocurrencia, mientras que el segundo mide los rangos de variabilidad de resultados de la evaluacin ante
modificaciones en los valores de las variables que son incontrolables por el proyecto.
El anlisis cualitativo incluye aquellos elementos no cuantificables que podran incidir en la decisin de realizar o
no el proyecto.

TEST 2

ESTUDIO DE MERCADO

Es uno de los factores ms crtico ya que determina la cuanta de su demanda e ingresos de operacin, como por
los costos e inversin implcitos.
Se deben estudiar tres aspectos:
1) El consumidor y las demandas del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
2) La competencia y las ofertas del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
3) Comercializacin del producto del proyecto.

1) El anlisis del consumidor tiene por objeto caracterizas a los consumidores actuales y potenciales
identificando sus preferencias, hbitos de consumo, motivaciones, etc. De manera de obtener un perfil
sobre el cual pueda basarse la estrategia comercial.

2) La demanda se asocia a los distintos niveles de precio, condiciones de venta etc. Y se proyecta en el
tiempo, independizando la demanda deseada de la esperada. Su dificultad radica en definir la demanda
global y aquella parte que podr captar el proyecto.

3) La competencia no puede ser indiferente a la estrategia comercial. Es por ello que es importante conocer
la estrategia que sigue la competencia para aprovechar sus ventajas y evitar sus desventajas. Adems es
buena fuente de informacin para calcular las posibilidades de captarle mercado y tambin para el clculo
de costos probables involucrados.

4) La oferta no siempre es posible visualizar todas las alternativas de sustitucin del producto del proyecto.
la potencialidad real de la ampliacin de la oferta al desconocer la capacidad instalada ociosa de la
competencia, sus planes de expansin o los nuevos proyectos en curso.

5) La comercializacin es uno de los factores ms difcil de precisar, la simulacin de su estrategia se enfrenta

al problema de estimar reacciones y variaciones del medio durante la operacin del proyecto.
MERCADO DE PROYECTO

Es preciso conocer todos y cada uno de los agentes que tendrn algn grado de influencia sobre las decisiones
que se tomara al definir su estrategia comercial.

Submercado del estudio de Factibilidad

Mercado proveedor
Muchas veces un factor tanto o ms crtico que el mercado consumidor. Muchos proyectos tienen una
dependencia extrema de la calidad, cantidad, oportunidad de la recepcin y costos de los materiales.

Mercado competidor
Empresas que elaboran y vender productos similares a los del proyecto, en este caso es importante la
estrategia comercial para enfrentar de mejor manera al competidor, frente al mercado consumidor. Es
importante conocer los precios a que vende, las condiciones, plazos y costos. Descuentos por volumen y
pronto pago.

Mercado distribuidor
Estudio que requiere menor nmero de variables pero no menos importante. Los costos de distribucin
son en todos los casos factores importantes, ya que son determinantes en el precio a que llegara el
producto al consumidor y por lo tanto en la demanda que deber enfrentar el proyecto.

Mercado consumidor
Requiere ms tiempo para su diseo, su complejidad hace que sean imprescindible varios estudios
especficos sobre l, ya que, as se podrn definir efectos sobre la composicin del flujo de caja del
proyecto.

Mercado externo
Se puede estudiar separadamente de los cuatro anteriores. Recurre a fuentes externas de abastecimiento
de materias prima obliga a consideraciones y estudios especiales que se diferencia del abastecimiento en
el mercado local.

ETAPAS DEL ESTUDIO DE MERCADO

Anlisis histrico del mercado

Anlisis de la situacin vigente
Anlisis de la situacin proyectada

EL CONSUMIDOR

a) Consumidor INSTITUCIONAL
Se caracteriza por decisiones generalmente muy racionales basadas en las variables tcnicas del producto,
en su calidad, oportunidad en la entrega y disponibilidad de repuestos

b) Consumidor INDIVIDUAL
Toma decisiones de compra basado en consideraciones de carcter ms bien EMOCIONALES como por
ejemplo la moda, la exclusividad del producto y el prestigio de la marca.
La agrupacin de consumidores de acuerdo con algn comportamiento similar en el acto de compra se denomina
segmentacin, la cual reconoce que el mercado consumidor est compuesto por individuos con ingresos
diferentes, residencia en lugares distintos y con distinto nivel educacional.

Segmentacin del mercado institucional

Responde a variables tales como rubro, actividad, regin geogrfica, tamao y volumen medio de
consumo, entre otras.

Segmentacin del mercado consumidor

Son las variables demogrficas, que clasifican al consumidor segn su edad, sexo, tamao del grupo
familiar, nivel ocupacional, profesin, religin, etc.

Segmentacin por variables psicosociolgicas.

Grado de autonoma en la decisin de compra, el conservadurismo y la clase social.

ESTRATEGIA COMERCIAL

Deber basarse en cuatro decisiones fundamentales que influyen individual y globalmente en la composicin del
flujo de caja del proyecto.

CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO

1) Etapa de introduccin: las ventas se incrementan levemente, mientras el producto se hace conocido, la
marca prestigiada o la moda impuesta. Si el producto es aceptado se produce un crecimiento rpido de
las ventas.
2) Etapa de madures: se estabilizan para llegar a una etapa de declinacin en que las ventas disminuyen
rpidamente.

ANALISIS DEL MEDIO

a) Anlisis de los distintos mercados del proyecto

b) Variables externas que influyen sobre el comportamiento de esos mercados.
En la generalidad de los casos son incontrolables por una empresa, deben reconocerse cuatro factores
que si se evalan bien, permitirn detectar las amenazas, oportunidades y aliados del medio. Estos son
los factores:
- Econmicos
Sobre los empleos, niveles de ingreso, fijacin de precios para determinados productos, comercio
exterior y otros as como los efectos sobre la demanda.
- Socioculturales
Abarca la manera en que hacemos, vemos, usamos y juzgamos las cosas, todo lo cual vara de una
sociedad a otra.
- Tecnolgicos
Puede convertirse en un factor de apoyo o en una amenaza si aquel no est al alcance del proyecto.
Muchos quedan obsoletos si no se logra el desarrollo de un sustituto de mejor calidad, menor costo
o mayor rendimiento.
- Polticos legales.
 Condiciona el comportamiento de todo un sistema, que abarca desde lo econmico hasta lo social y
que dice relacin con la opinin, confianza y formacin de expectativas en grado diferente para cada
agente del mercado.

Las amenazas del medio son todas aquellas variables y caractersticas relevantes del medio externo al proyecto
que pudieran tener algn efecto negativo. Por ejemplo las situaciones recesivas, el crecimiento de la competencia,
un grado creciente de apertura al comercio exterior que permita vislumbrar la entrada de productos competitivos
a bajos precios, incertidumbres polticas etc.

Las oportunidades son los elementos favorables al proyecto, como una poltica econmica de desarrollo hacia
adentro, la existencia de demanda insatisfecha, incentivos gubernamentales a la actividad del proyecto, ventajas
comparativas con el resto de la industria, experiencia en la gestin de proyectos similares, etc.

Los aliados del medio externo son los agentes econmicos que podran estar interesados en el desarrollo del
proyecto, debido a las ventajas indirectas que este tendra para sus actividades. Los mercados proveedores y
distribuidos que veran incrementadas sus posibilidades comerciales y las autoridades municipales que se
interesaran en el desarrollo comunal que permitir el proyecto.

LA DEMANDA

Los consumidores logran una utilidad o satisfaccin a travs del consumo de bienes o servicios. Algunos bienes
logran otorgar ms satisfaccin que otros a un mismo consumidor.
Cuatro mtodos para estimar funciones de la demanda
1) Realizacin de una encuesta
No siempre los resultados son confiables y pueden inducir al error en la estimacin.
2) Seleccionar mercado representativo del mercado nacional
Se fijan precios diferentes en cada uno de ellos y estimando una curva de demanda ajustando una recta
de regresin a los puntos observados de relacin de precio y cantidad. Para que resulte la empresa debe
tener un grado de control sobre la fijacin de precios.
3) Informacin obtenida de diferentes individuos.
La dificultad del mtodo radica en los patrones de comparacin no homologables en algunos casos.
4) Anlisis mediante multivariables
Es el ms empleado y se basa en el uso de datos de series temporales, busca definir la funcin demanda
ms adecuada al proyecto. Si el evaluador sabe que la demanda depende de la renta real y de los precios
relativos, predecir su comportamiento futuro permitir pronosticar la demanda.

TEST 3

Tamao
Depende de la magnitud del proyecto y est en funcin de la demanda y la informacin viene del estudio de
mercado. Adems se asocia a la capacidad productiva (infraestructura, equipamiento etc.) Su objetivo es
determinar la inversin y costo. La inversin se compone de infraestructura, equipamiento y capital de trabajo.
Tener inversin y capital de trabajo significa que la cantidad de dinero que se necesita para poder hacer andar el
negocio. Las actividades dentro de la empresa son las ventas y el proceso productivo interno.

Localizacin
Una vez que el proyecto est funcionando se determina la demanda real y dado que la localizacin va a definir la
demanda real va a tener una incidencia directa en los costos. La localizacin es una decisin a largo plazo. La
decisin de localizacin depende de varios factores, entre ellos la tecnologa que vamos a usar, en trminos
globales va a depender del tamao que requerimos, Desde el punto de vista privado estamos buscando
factibilidades, tenemos tres alternativas.
MACROLOCALIZACION, MICROLOCALIZACION

EVALUACION TCNICA

Provee informacin para cuantificar el monto de las inversiones y costos de operaciones pertinentes a esta rea.

Resultados de estudios
Define la funcin de produccin que optimiza la utilizacin de los recursos disponibles en la produccin del bio o
servicio del proyecto. Entrega informacin de la necesidad del capital. Mano de obra, recursos de materiales,
determinacin de requerimientos de equipos de fbrica y monto de la inversin.

Descripcin del proceso productivo

Conocer las materias primas y otros insumos del proceso, adems del proceso productivo que se elige a travs de
un anlisis tanto tcnico como econmico de las alternativas existentes.

Definicin del tamao del proyecto

Es fundamental para la determinacin de las inversiones y costos que se derivan del estudio tcnico, normalmente
durante esta etapa del estudio puede optarse por una alternativa de tamao y proceso especfico para el proyecto.
Cuando existen dudas entre dos o ms posibilidades, posterga la decisin hasta la ltima etapa de su evaluacin.

Decisin de tamao
El estudio de mercado provee informacin para la estimacin de una demanda futura, que puede ser variable en
el tiempo y que sirve como referencia para la determinacin del tamao del proyecto. El tamao es controlable a
largo plazo, sin embargo, manifiesta una considerable inflexibilidad para adecuarse a las condiciones imperantes
a travs del tiempo. Por ello es fundamental que el criterio de decisin se base en la mxima rigurosidad cientfica
posible para evitar arbitrariedades. Existen distintos tipos de mtodos para la definicin del tamao adecuado
para un proyecto. Obviamente, se deber elegir el ms apropiado a cada situacin sobre la base de ciertos
criterios.

Anlisis del tamao del proyecto

Mide la relacin de la capacidad productiva durante un periodo considerado normal, para las caractersticas de
cada proyecto en particular. El tamao est ntimamente ligado con las variables de oferta y demanda del
producto y con todos los dems aspectos del proyecto. En trminos ptimos, el tamao no debera ser mayor que
la demanda actual y esperada del mercado, ni la cantidad demandada menor que el tamao mnimo econmico
del proyecto.

ESTUDIO TECNICO

Decisiones de localizacin
Determinar la demanda real del proyecto, adems definir y cuantificara sus ingresos y costos.
La decisin de localizacin de un proyecto es una decisin de largo plazo, un anlisis integrado a las restantes
variables del proyecto: demanda, transporte, competencia, etc.
EXAMEN

Flujo de caja del proyecto puro

Aquel que considera que el proyecto es financiado en un 100% con capital propio (aporte del dueo, de los socios
o accionistas

Flujo de caja del proyecto con deuda

Aquel que considera que una fraccin de la inversin se financia con deuda.

Flujos incrementados
Solo interesan los ingresos y egresos marginales o incrementales
F. C del proyecto = F.C con proyecto F. C sin proyecto.

Horizonte de evaluacin
Queda determinado por la caracterstica del proyecto y por las necesidades o intereses de los inversionistas. Si el
horizonte es menor que la vida til de los activos de inversin se debe considerar el valor residual de la inversin.

Momento en que ocurre el flujo

Los ingresos y egresos de la caja pueden ocurrir mensualmente, diariamente o en forma continua. Por simplicidad
se adopta la convencin de considerar que ocurren en un instante: al final de cada ao (ao 0, momento en que
ocurre la inversin y el financiamiento)

Principio de devengado
Los ingresos se reconocen a medida que estos son ganados y los gastos mientras se incurra en ellos, independiente
del momento en que se produzcan los flujos de dinero
Consecuencias:
a) La inversin en activos fijo se transforma paulatinamente en gasto, a medida que presta sus servicios. Esto
se llama depreciacin.
b) Los ingresos por venta, costo de venta y gastos del periodo no necesariamente coinciden con los ingresos
y egresos efectivos. En un flujo anual estas diferencias son menores, por lo que no se consideran.

Ganancia o prdida de capital

Es la diferencia entre el valor de venta del activo (o valor residual de la inversin) y su valor libro.

Valor libro
Valor inicial del activo menos la depresiacion

F.C = F.C. OPERATIVO + F.C. DE CAPITALES

F.C = UTILIDAD + GASTOS QUE NO SON FLUJO EFECTIVO +(-INVERSION + VALOR RESIDUAL)
IMPUESTO A LA RENTA

Primera categora
Grava las rentas del capital (utilidades de la empresa, renta de capitales mobiliarios, rentas de bienes
races, etc)

Segunda categora
Grava las rentas del trabajo

Global complementario
Grava el total de las rentas obtenidas por las personas naturales.

Adicional
Grava las rentas de fuente chilena obtenidas por personas extranjeras

ALGO SOBRE EL CAPITAL DE TRABAJO

Corresponde al conjunto de recursos necesarios para la operacin normal del proyecto durante un ciclo
productivo, para una capacidad y tamao determinado.

Las necesidad de estos recursos se origina en el desfase entre los egresos de caja y la generacin de ingresos de
caja del proyecto.

El capital de trabajo tiene el carcter de una inversin permanente, que solo se recupera cuando el proyecto deja
de operar.

Si el proyecto considera aumentos en el nivel de operacin, pueden requerirse adicionales al capital de trabajo.

Para calcular el monto de la inversin en capital de trabajo se utiliza, entre otros, el mtodo del dficit acumulado
mximo.

Este mtodo consiste en estimar los flujos de ingresos y egresos, mensuales y acumulados. Se debe considerar el
IVA de las transacciones los PPM y los desfases por el principio del devengado. El capital de trabajo corresponder
al mayor dficit de caja acumulado.

LA ESTRUCTURA DEL FLUJO DE CAJA PRIVADO

Ingresos por venta P*Q, ingresos por la venta de bienes o prestacin de servicios (sin IVA)

Intereses por deposito: ganancia obtenidas en depsitos bancarios

Otros ingresos: por ejemplo, renta por inversiones financieras, arriendos, etc.

Costos fijos: los que no dependen del nivel de produccin.

Costos variables: los que dependen del nivel de produccin

 Gastos financieros: intereses de la deuda.

DEPRECIACIN

Distribucin del costo activo como gasto en los periodos en que presta sus servicios.
La depreciacin es consecuencia del deterioro u obsolescencia del activo. Los terrenos no se deprecian.
La depreciacin no es un flujo de efectivo
Existen varios mtodos de depreciacin. Se estudiaran tres
- Depreciacin lineales
- Depreciacin acelerada (suma de los dgitos de los aos)
- Depreciacin lineal acelerada (tributario)

Depreciacin lineal

Depreciacin = (P Vr) / n

Mtodo de la suma de los dgitos de los aos: (n t +1)*(P-Vr) / n

Depreciacin lineal acelerada

- Depreciacin tributaria, que es la que interesa para el flujo de caja
- Consiste en depreciar el activo linealmente considerando una vida til [1/3] de la vida til normal
- Es un mtodo aceptado por SII
- Tiene como objetivo incentivar la inversin en activos fijos, a travs de la postergacin del impuesto
a la renta.