BGC: Conoce dos empresas peruanas que estuvieron bajo la lupa | Gestion.

pe

Auspiciado por: Sigue a Postgrado UPC:

CEO FORECAST
MS PANELES
2018

BGC: Conoce dos empresas
peruanas que estuvieron bajo
la lupa
La falta de transparencia y el conflicto de intereses entre directores y accionistas fueron
cuestionados

El buen gobierno corporativo (BGC) se caracteriza por elegir un grupo adecuado

https://gestion.pe/panelg/bgc-conoce-dos-empresas-peruanas-que-estuvieron-bajo-lupa-2189554[26/11/2017 11:59:01 p.m.]

BGC: Conoce dos empresas peruanas que estuvieron bajo la lupa | Gestion.pe

de administracin con propuestas de negocio para los accionistas e inversionistas,

cuyos temas son principalmente de credibilidad y transparencia corporativa. A
continuacin conoce dos casos de empresas peruanas, cuyo BGC se vio
cuestionado.

CASO LINDLEY

En setiembre del 2015, Corporacin Lindley (CL) inform a travs de un hecho

de importancia la venta del 53% de las acciones comunes de la familia Lindley a
la embotelladora mexicana Arca Continental (AC) por US$760 millones.

Sin embargo, AC realiz un pago adicional de US$150 millones a la familia

Lindley por el compromiso de que no se involucre en otro negocio que compita
con Arca, un detalle que no fue comunicado como hecho de importancia ante la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) peruana, pero que s fue
comunicado ante el regulador mexicano por parte de la embotelladora.

Es decir, Arca pag aproximadamente US$2,95 por accin comn si tomamos en

cuenta los US$ 150 millones adicionales por la clusula de no competencia.

Casi de inmediato la operacin fue cuestionada por los accionistas de inversin
(sin derecho a voto, pero que reciben dividendos por las utilidades futuras que
generan las empresas) que representan alrededor del 11% de CL.

A pesar de la legalidad de la transaccin, la misma fue cuestionada por los

accionistas minoritarios por dos motivos: la falta de transparencia en el hecho de
importancia presentado ante la SMV, y la diferencia de precios del 230% entre lo
que Arca Continental pag por el paquete de acciones de la familia Lindley y lo
que ofreci por las accionistas de inversin (US$0,89 por accin de inversin).

Tras el ruido meditico que gener la operacin, en julio del 2016, la SMV
decidi sancionar a CL por incumplimientos al Reglamento de Hechos de
Importancia y obligaciones de divulgacin de informacin, en el marco de la
transferencia de control de la empresa. La multa aplicada por ese motivo fue de
200 Unidades Impositivas Tributarias (el valor de cada UIT en el 2016 era de
S/3.950).

La pregunta es: al tener derechos sobre los dividendos futuros que genera la
empresa y al ser propietarios de parte del patrimonio, los tenedores de acciones
de inversin son socios de una compaa?

Una fuente que prefiri mantenerse annima seal que en el Per, un pas con un
mercado de capitales pequeo, debera existir un solo tipo de acciones para que

https://gestion.pe/panelg/bgc-conoce-dos-empresas-peruanas-que-estuvieron-bajo-lupa-2189554[26/11/2017 11:59:01 p.m.]

BGC: Conoce dos empresas peruanas que estuvieron bajo la lupa | Gestion.pe

todos sepan cules son los derechos y obligaciones que tienen. Para que este
mercado se desarrolle necesitamos una SMV ms empoderada, moderna,
agresiva y sin contemplaciones, sentenci.

La misma fuente record que en pases como Brasil y Chile las acciones comunes
con derecho a voto pueden tener una prima de 15%, 20% o hasta 30% sobre las
acciones comunes sin derecho a voto, pero no ms que eso.

CASO UNACEM

Desde la fundacin de Cementos Lima (1967), la Unin Andina de Cementos

(Unacem) mantiene un acuerdo con el Sindicato de Inversiones y Administracin
(SIA) una empresa conformada por los miembros de la familia Rizo-Patrn, el
grupo controlador, mediante el cual el Sindicato de Inversiones y
Administracin (SIA) asume la gerencia de la empresa y le cobra a Unacem el
10% de la utilidad antes de impuesto.

Este contrato se mantuvo tras la fusin de Cementos Lima con Cemento Andino,
sin embargo, ambas empresas (as como SIA) son empresas fundadas por Jaime
Rizo Patrn Remy. Adems, cabe destacar que SIA es el principal accionista de
Unacem, con el 43.4% de las acciones.

Diego Marrero, gerente de Inversiones de AFP Hbitat, apunt que en la ltima

junta no estuvieron de acuerdo con el contrato que mantiene la empresa con un
grupo de accionistas que recibe un porcentaje de la utilidad lquida. Nosotros
pensamos que esa no es una buena prctica de gobierno corporativo y lo hemos
dejado por escrito en actas.

El ejecutivo aadi que si bien no pueden exigir e imponer su posicin en la

votacin, lo que s pueden hacer es votar en contra y explicar la razn. En la
medida que ms inversionistas hagan lo mismo el mercado de capitales va a
mejorar. Un mercado con buenas prcticas de gobierno corporativo agrega valor
a todos los partcipes, anot.

Los casos de Corporacin Lindley y Unacem, dejan en evidencia cules son los
puntos que se deben fortalecer para lograr mejores prcticas de BGC en el Per.
Sin embargo, cada vez con mayor frecuencia y con una voz ms alta, los
accionistas minoritarios piden ser escuchados, respetados y tomados en cuenta.
La minora empieza a pedir mayor poder.

DATO

https://gestion.pe/panelg/bgc-conoce-dos-empresas-peruanas-que-estuvieron-bajo-lupa-2189554[26/11/2017 11:59:01 p.m.]

BGC: Conoce dos empresas peruanas que estuvieron bajo la lupa | Gestion.pe

Este 19 de mayo, junto a tu revista G de Gestin recibirs el suplemento Panel G.

En su ltima edicin, nueve directores, representantes de ms de 20 empresas
peruanas, compartieron sus experiencias referente al Gobierno Corporativo y la
influencia de los directorios.

TAGS RELACIONADOS

buen gobierno
Postgrado
Panel
corporativo empresas UPC G

https://gestion.pe/panelg/bgc-conoce-dos-empresas-peruanas-que-estuvieron-bajo-lupa-2189554[26/11/2017 11:59:01 p.m.]

BGC: Conoce dos empresas peruanas que estuvieron bajo la lupa | Gestion.pe

Las ltimas Postgrado UPC

135.527 Me gusta

Me gusta esta pgina Compartir

1

La importancia de la
transformacin digital en las
empresas

Sector industrial: El desafo de
dejar atrs una recesin que dura
tres aos

https://gestion.pe/panelg/bgc-conoce-dos-empresas-peruanas-que-estuvieron-bajo-lupa-2189554[26/11/2017 11:59:01 p.m.]

BGC: Conoce dos empresas peruanas que estuvieron bajo la lupa | Gestion.pe

Minera: 10 firmas que ya
superaron desembolsos por US$
100 millones

DIRECTOR PERIODSTICO:
JULIO LIRA SEGURA
Copyright Empresa Editora El Comercio S.A.
Derechos Reservados

VER EN VERSIN WEB

Subir

https://gestion.pe/panelg/bgc-conoce-dos-empresas-peruanas-que-estuvieron-bajo-lupa-2189554[26/11/2017 11:59:01 p.m.]