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RESUMEN EJECUTIVO

Nombre del Modelo de negocios de la bolsa boliviana de valores


trabajo
Magaly Ruth Mamani Nina, Jeremas Villca, Cesar Daza y
Autores
Justo Chvez

Descripcin del Modelo de negocios de la bolsa boliviana de valores


trabajo
En primera instancia damos a conocer algunas particularidades
de los modelos de negocios en la bolsa boliviana de valores
La Bolsa de Valores es un lugar de intercambio, de compra y
venta de activos financieros que estn inscritos en ella. Estos
activos son comnmente acciones de empresas, bonos,
certificados de participacin de fondos de inversin, certificados
de depsito, etc. Un pas no puede sustentar su desarrollo
econmico dependiendo slo de un esquema financiero
tradicional como el bancario, debido a los altos costos
financieros, las exigencias de garantas, los plazos de
otorgamiento de crditos y otras exigencias de diferente ndole.
Bolivia sustenta su desarrollo econmico dependiendo slo de
un esquema financiero tradicional como el bancario, la bolsa de
valores es una alternativa financiera donde se ofrecen diversas
opciones a las empresas que se mostrar en el presente trabajo
tomando en cuenta como referencia particular a las PyMES.
Se vara tambin cmo funciona la Bolsa de Valores Boliviana
(BBV), cules son sus tarifas, los requisitos que las empresas
deben cumplir para ingresar a la Bolsa.

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INDICE
MARCO CONCEPTUAL ...................................................................................................................... 3
1. CONCEPTO ................................................................................................................................... 3
1.2 BOLSA BOLIVIANA DE VALORES .................................................................................... 3
1.2.1 Servicios que provee la Bolsa Boliviana de Valores: ........................................ 3
1.3 MECANISMO DE NEGOCIACIN QUE UTILIZA LA BOLSA BOLIVIANA DE VALORES ................. 4
1.4 MECANIS MOS ALTERNATIVOS DE NEGOCIACIN ............................................................ 5
1.4.1 RUEDO .................................................................................................................................. 5
1.4.2 MESA DE NEGOCIACIN ...................................................................................................... 6
1.4.2.1 QUINES PUEDEN PARTICIPAR EN LA MESA DE NEGOCIACIN .................................... 6
1.4.2.2 QU REQUISITOS DEBEN CUMPLIR LAS EMPRESAS PARA PARTICIPAR EN LA MESA DE
NEGOCIACIN .................................................................................................................................. 7
1.4.2.3 VENTAJAS............................................................................................................................. 8

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MARCO CONCEPTUAL

1. CONCEPTO
La Bolsa de Valores ha s ido tradicionalmente por excelencia el recinto o ambiente
donde los valores de oferta pblica s e negocian. Como s e conoce, la Bolsa tiene la
funcin de brindar las facilidades necesarias para que estas transacciones ocurran.
Revisemos entonces qu condiciones prevalecen en las negociaciones que toman
lugar en las Bolsas.

1.2 BOLSA BOLIVIANA DE VALORES

La Bolsa Boliviana Valores es una empresa privada, constituida como sociedad


annima, con fines de lucro, siendo la nica Bolsa que funciona actualmente en
Bolivia.

Su objeto es promover un mercado, regular para la celebracin de transacciones


entre Agencias de Bolsa que representen la oferta y demanda de valores, asegurar
la efectividad de esas operaciones, velar por el fiel cumplimiento de las normas
legales y procurar que el mercado se desenvuelva en adecuadas condiciones de
continuidad de precios y liquidez.

1.2.1 Servicios que provee la Bolsa Boliviana de Valores:

La BBV ofrece los siguientes servicios para las transacciones:

Ruedo: Para operaciones con valores burstiles, tanto de renta fija como de
renta variable. Las transacciones con estos instrumentos se pueden realizar
todos los das hbiles, aunque suelen ocurrir en horarios diferenciados, segn
lo que establece el Reglamento de la BBV.
Mesa de Negociacin: Para transar pagars y letras de cambio de
sociedades inscritas previamente en Bolsa (S.A. y S.R.L.) y
autorizadas nicamente por la BBV. Este tipo de transaccin se realiza
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solamente a corto plazo (mximo 270 das).
Subasta pblica de acciones no inscritas en bolsa: Para negociar
acciones de empresas no inscritas en la BBV. La subasta tiene a lugar cuando
las Agencias de Bolsa lo solicitan. Los mecanismos de negociacin
mencionados se llevan a cabo en el Ruedo y en los horarios establecidos por
el Reglamento de la BBV.

Tomando en cuenta principalmente la mesa de negociacin que es el instrumento


con lo que trabaja la BBV para poder financiar a las PyMES pero primero se dar
un pequeo resumen sobre el mecanismo de negociacin que utiliza la Bolsa
Boliviana de Valores.

1.3 MECANISMO DE NEGOCIACIN QUE UTILIZA LA BOLSA


BOLIVIANA DE VALORES
Se debe decidir s las negociaciones se centralizan o se realizan de manera dispersa
o descentralizada. Ms an, en el caso de la BBV que tienden a centralizar la
negociacin de los valores, debe adems elegirse que caractersticas esenciales
adopta el sistema de negociacin

Un mecanismo o sistema centralizado de negociacin, es aqul que rene o


interconecta (hoy en da usualmente de manera electrnica) simultneamente a
varios compradores y vendedores con el propsito de comprar o vender activos
financieros. Este mecanismo se convierte en la manifestacin emprica de lo que se
entiende por un mercado; y por tanto su nfasis es esencialmente operativo y de
cumplimiento de formalidades. Un clsico ejemplo de estos mecanismos son los
ruedos de la Bolsa.
Convencionalmente, las caractersticas principales en el funcionamiento de estos
mecanismos en distintos mercados son:

La obligacin de que en todas las operaciones de compra o de venta participe


un agente de intermediacin autorizado.
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Los documentos en los que se deja constancia de las operaciones realizadas,
aparejan ejecucin siempre que estn certificados por la institucin responsable
de la conduccin del mecanismo.
Los valores negociados son irreivindicables. Es decir, quien compra o vende
valores en algn mecanismo, por ejemplo, la Bolsa, compra o vende bien, y
tiene derecho a disfrutar pacficamente de los valores adquiridos.
Toda negociacin de valores que se efecte en estos mecanismos constituye
oferta pblica. Esta oferta pblica sera secundaria, puesto que se realizan
"transacciones", trmino que alude a transferencia de propiedad sobre bienes
ya existentes.

1.4 MECANIS MOS ALTERNATIVOS DE NEGOCIACIN

Operaciones Permitidas en los Mecanismos de Negociacin de la Bolsa Boliviana de


Valores

1.4.1 RUEDO

Se llama Ruedo de Bolsa a la reunin que tiene lugar en el ambiente designado por
la Bolsa, con el propsito exclusivo de que los representantes de las Agencias de
Bolsa, realicen las operaciones de compra o venta con valores inscritos en la Bolsa.
La negociacin est conformada por ofertas y contra-ofertas . El Ruedo es dirigido por
un Director.

El sistema de negociacin en la BBV permite establecer un precio de equilibrio s obre


la base de la concurrencia de ofertas y demandas en el Ruedo, a travs de un voceo
a viva voz, en el que se establecen claramente las caractersticas del valor que s e
desea negociar.

El precio es el monto expresado en trminos de tasa para instrumentos de renta fija y


de valor monetario para instrumentos de renta variable.

Las operaciones permitidas en el Ruedo son:

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a) Compraventa.
b) Compraventa en reporto slo en Renta Fija
c) Cruces de operaciones definitivas y en reporto; entre clientes; entre agencias
de bolsa y particulares.
d) Compraventa y compraventa en reporto de cupones

Compraventa: Donde el valor pasa de un propietario a otro en forma definitiva y con


todos los derechos que otorga. S e conocen tambin como Operaciones en Firme.

Reporto: Operacin de venta de un valor con pacto obligatorio de recompra por parte
del vendedor, a un precio y en un plazo previamente acordados. Las operaciones de
Reporto solo s e pueden realizar con valores de renta fija y a plazos no mayores a 45
das.

Cruce: Operacin de compraventa o reporto donde un operador de ruedo acta


simultneamente como comprador y vendedor de un valor, pero por cuenta de distintos
inversionistas.

Subasta de acciones no inscritas en Bolsa: Donde s e venden valores mediante


martillero, a la mejor oferta. S e permite en subasta las acciones de sociedades no
inscritas en el RMV o de Sociedades inscritas en el RMV pero no en la Bolsa.

1.4.2 MESA DE NEGOCIACIN

La Mesa de Negociacin es un mecanismo centralizado administrado por la BBV, que


tiene como objeto fundamental el des arrollo de un mercado de valores organizado.

1.4.2.1 QUINES PUEDEN PARTICIPAR EN LA MESA DE NEGOCIACIN

Las personas jurdicas autorizadas por la Ley del Mercado de Valores. Es decir, las
sociedades annimas, las sociedades de responsabilidad limitada, las asociaciones
mutuales de ahorro y prstamo y las cooperativas que cuentencon personera jurdica
y que cum plan con la ponderacin de Pequea y Mediana Empresa (PyME) resultante
de la aplicacin de la Metodologa de Estratificacin de PyMEs que establezca cada
Bolsa de Valores.

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Es te mecanismo se ha consolidado para el financiamiento de empres as catalogadas
como pequeas o medianas.

Actualmente las PyMEs pueden emitir a travs de este mecanismo pagars.

1.4.2.2 QU REQUISITOS DEBEN CUMPLIR LAS EMPRESAS PARA PARTICIPAR EN LA MESA


DE NEGOCIACIN

Los emisores para transar pagars en la Mesa de Negociacin deben tener en cuenta
lo siguiente:

Cumplir con la definicin de Pequea y/ Mediana Empres a (PyME) de


acuerdo a la Metodologa de Es tratificacin PyME para el Mercado de
Valores. La Bolsa de Valores ser la encargada de determinar, en aplicacin a
la metodologa planteada en su Reglamento Interno, si una sociedad califica
como PyME a efectos de participar en la Mesa de Negociacin, emitiendo como
resultado una certificacin de la ponderacin otorgada para su acreditacin ante
la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero de manera previa al registro
y autorizacin de la empresa ante esta entidad reguladora.

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La empresa deber estar inscrita como emisora en el Registro del mercado de
Valores para lo cual deber cumplir con los siguientes requisitos especficos:
a) Documento que resuelva y autorice la inscripcin de la sociedad en el RMV.
b) Documentos constitutivos y sus ltimas modificaciones vigentes, as como sus
Estatutos.
c) Matrcula actualizada emitida por el Registro de Comercio.
d) Testimonios de los Poderes de los Representantes Legales y los Certificados
de Vigencia de stos.
e) Nmero de Identificacin Tributaria (NIT).
f) En el caso de Instituciones Financieras supervisadas por la ASFI, autorizacin
de funcionamiento.
g) Informacin general de la sociedad.
h) Detalle de inversiones en otras sociedades.
i) En caso de que la sociedad se encuentre dentro de lo establecido por el Ttulo
X de la Ley del Mercado de Valores (empresas vinculadas), deber comunicar
tal situacin a la Direccin de Supervisin de Valores de ASFI, proporcionando
entre otros, la denominacin de las sociedades del grupo, los estados
financieros de la sociedad matriz y de la sociedad que se inscribe, as como el
nombre de los accionistas, que posean ms del diez por ciento de capital
accionario, de sus directores y sndicos.
j) Los estados financieros auditados de la entidad que se inscribe de las dos
ltimas gestiones.
k) Estados Financieros con antigedad no superior a noventa (90) das calendario
a la fecha de presentacin de las solicitudes de inscripcin, individuales y
consolidadas segn corresponda, con dictamen de auditora interna con sus
respectivas notas explicativas.
l) Cualquier otra informacin que se estime conveniente.

1.4.2.3 VENTAJAS
a) Contar con una fuente de financiamiento alternativa para capital de
operaciones, ms flexible y de menor costo

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b) Acceso a una fuente de financiamiento en la cual el emisor elige las
condiciones, los plazos, los montos y las fechas de emisin en funcin a las
necesidades de su flujo de caja.
c) Ingresar al mercado de valores de forma paulatina, estableciendo antecedentes
de cumplimiento y transparencia para posteriormente obtener financiamiento de
largo plazo.
d) La emisin no necesariamente debe contar con una calificacin de riesgo.
e) Cuando cuente con la autorizacin de inscripcin, el emisor no deber solicitar
autorizacin posterior para cada una de las emisiones.