UNIVERSIDAD NACIONAL DE

HUANCAVELICA
CIENCIAS EMPRESARIALES
E.P DE CONTABILIDAD

TEMA

ANALISIS FINANCIERO
CURSO:
FINANZAS CORPORATIVAS I

ALUMNO

CHAVEZ CHANCHA, Rolando

CATEDRATICO

Mg. Lorenzo BERNALDO SABUCO

HUANCAVELICA - 2017
primeramente a dios por haberme
permitido llegar hasta este punto y
haberme dado salud, ser el manantial
de vida y darme lo necesario para
seguir adelante da a da para lograr
mis objetivos, adems de su infinita
bondad y amor.
 INTRODUCCION

El presente trabajo se enfocara al anlisis financiero debido a la

importancia que tiene en los empresarios o directivos de las empresas las
cuales tiene la necesidad de conocer los resultados que estn
obteniendo, por qu y el cmo los pueden mejorar En muchas ocasiones,
empresas que creen tener problemas econmicos o parecen tenerlos, en
realidad no los tienen sino solo estn haciendo una mala interpretacin de
sus resultados, debido a que no cuentan con el personal adecuado para
realiza una adecuada interpretacin de los resultados arrojados por los
estados financieros Se pretende hacer notar la importancia que tiene la
informacin financiera dentro y fuera de una empresa cuando es
empleada para la toma de decisiones, ya que de estas decisiones
depende el xito o el fracaso de las empresas. La informacin financiera
emana de la contabilidad, es informacin cuantitativa, expresada en
unidades monetarias y descriptivas, que muestra la posicin y desempeo
financiero de una entidad, cuyo objetivo esencia es ser til al usuario
general en la toma de decisiones econmicas y administrativas.
 CAPITULO I

1. GENERALIDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1.1. Antecedentes:
El estudio emprico para determinar el nivel de solvencia con el
fin de predecir o evitar una posible quiebra en una empresa a travs
de la utilizacin de ratios, mtodos estadsticos y el anlisis financiero
sobre los componentes de la solvencia, la liquidez, la rentabilidad,
entre otros factores, ha sido explorado en numerosos estudios a partir
de 1932 cuando Fitzpatrick llev a cabo los primeros trabajos que
dieron origen a la denominada etapa descriptiva. El objetivo central de
estos trabajos consisti en intentar detectar las quiebras empresariales
a travs de slo el uso de ratios. Posteriormente, Beaver (1966) y
Altman (1968) iniciaron la etapa predictiva del fracaso empresarial con
el desarrollo de sus modelos univariables y modelos multivariables
respectivamente. A partir de estos estudios hasta nuestros das se han
continuado produciendo innumerables trabajos en todo el mundo para
perfeccionar los modelos predictivos; enmarcndose cada uno de
stos en alguna de las etapas mostradas en el cuadro No. 2.1., que
con la adicin en la aplicacin de mtodos estadsticos ms eficientes
se ha intentado obtener ms capacidad y exactitud en los indicadores
predictivos. En general la quiebra masiva de empresas, tanto en
pases desarrollados y en pases en vas de desarrollo, se intensific a
finales de los aos sesenta y durante toda la dcada de los setenta.
Esto llev a los pases ms adelantados en los campos de las
finanzas, la estadstica, la informtica y la contabilidad, a emprender
numerosos estudios dedicados a la prediccin de quiebras y al
desarrollo de la teora de la solvencia, destacando como principales
precursores los norteamericanos Beaver y Altman. Adems de estos
trabajos clsicos, tambin se fueron generando otros muy importantes
en casi todos los pases con economas de mercado, pero dada la
vasta cantidad de publicaciones hasta ahora producidas, en la
presente compilacin nos hemos visto obligados, por una parte, slo a
citar en trminos generales los trabajos de algunos autores; y por otra
parte, hemos analizado slo aquellos trabajos que corresponden a
estudios clsicos y que influyeron ms en las actuales investigaciones
que han sido publicadas en la literatura especializada y que son
citados con mayor frecuencia en cada nueva investigacin que trata
sobre las predicciones de quiebras. Sin embargo, tambin se han
incluido cuatro importantes trabajos desarrollados en economas
emergentes que se asemejan ms con el caso mexicano: tres de ellos
son Latinoamericanos (Brasil, Argentina y Uruguay) y uno en Corea
del Sur. Adicionalmente, presentamos dos interesantes trabajos que
consideramos dan un nuevo enfoque de los modelos predictivos: uno
corresponde al desarrollado en Japn y el otro en Italia. Es importante
mencionar que al ir explicando cada una de las etapas sobre el
desarrollo de la investigacin predictiva, se puso especial atencin a
determinados elementos que estn implcitos en todas las
investigaciones y que consideramos son los ms importantes para
observar el desarrollo o limitaciones que presentan los estudios sobre
el anlisis de la solvencia y su relacin con la capacidad predictiva de
las quiebras.
Dichos elementos a los que nos referimos y que representan nuestra
gua de anlisis son los siguientes: la unidad de anlisis, la unidad
geogrfica, la unidad temporal, la seleccin de las muestras, la
determinacin de la variable dependiente, la seleccin de las variables
independientes, la metodologa aplicada, los resultados obtenidos y
las bases de datos. En este ltimo elemento, que representa uno de
los principales objetos de anlisis de nuestra investigacin, hemos
observado que a pesar de presentar complejos problemas, tanto en su
obtencin como en la mejora de su presentacin para el desarrollo de
las investigaciones, no se ha desarrollado de forma ms profunda en
comparacin con algunos de los otros elementos De ah que nos
propusiramos hacer inferencias ms que elementales sobre las
bases de datos contables, en lugar de repetir algunos resultados que
ya estn ms que comprobados, como es el caso de los mtodos
estadsticos utilizados.

1.2. Definiciones:
Segn, (Caldern, 2008, p.1) Los estados financieros son cuadros
sistemticos que presentan en forma razonable, diversos aspectos de
la situacin financiera de la gestin de una empresa, de acuerdo con
principios de contabilidad generalmente aceptados. Sin embargo,
(Aristizbal, 2002, p.48) plantea que Son el informe final que al
terminar el perodo contable debe presentar la administracin de la
empresa. Los estados financieros son el objetivo terminal de los
registros contables. Por otra parte, (Zeballos, 2007, p.255) informa
que los estados financieros Son un conjunto de resmenes que
incluyen recibos, cifras y clasificaciones en los que se reflejan la
historia de los negocios desde que se inici hasta el ltimo da de
funcionamiento. En conclusin, los estados financieros son un
sistema mediante el cual podemos conocer la situacin econmica y/o
financiera de una entidad; la mayora constituye el producto final de la
contabilidad. Son cuentas anuales que se presentan en una fecha o
perodo determinado.
1.3. Objetivos:
El Art. 3 del Reglamento de Informacin Financiera, citado por
(Flores, 2008) y (Caldern, 2008) sealan que los estados financieros
tienen fundamentalmente, los siguientes objetivos: Presentar
razonablemente informacin sobre la situacin financiera, los
resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa.
Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin y
control de los negocios, sostenido tambin por (Carvalho, 2004).
Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y
financiamiento. Representar una herramienta para evaluar la gestin
de la gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y
equivalente de efectivo. Permitir el control sobre las operaciones
que realiza la empresa. Ser una base para guiar la poltica de la
gerencia y de los accionistas en materia societaria.
Asimismo, en forma general (Caldern, 2008, p.2) tiene como objetivo
primordial Satisfacer las necesidades de informacin de
inversionistas, acreedores y otros usuarios interesados en las
actividades econmicas y financieras de la empresa.
1.4. Elementos:
Tal y como deca (Flores, 2008) los elementos relacionados
directamente con la medicin de la situacin financiera son: Activo:
recurso controlado por la entidad como resultado de sucesos
pasados, del que la empresa espera obtener beneficios econmicos.
Pasivo: obligacin presente de la empresa surgida de ventas pasadas
y cuyo vencimiento la entidad espera desprenderse de recursos que
incorporan beneficios econmicos. Patrimonio neto: parte residual
de los activos de una empresa una vez deducidos los pasivos.
Ingresos: son incrementos en los beneficios econmicos durante el
perodo contable, en forma de entradas o incrementos de los valores
de los activos o disminucin de los pasivos. Gastos: disminuciones
en los beneficios econmicos, en el perodo contable, en forma de
salidas o disminuciones del valor de los activos o aumento de pasivos.
En sntesis, los estados financieros estn conformado por tres
elementos: pasivo, activo y patrimonio los mismos que representan:
bienes y derechos de la empresa, deudas con terceros y deudas con
los socios respectivamente. Los cuales debemos conocerlos para
llevar a cabo una buena realizacin de nuestra informacin financiera.

1.5. Clasificacin de estados financieros (segn funciones):

a) Estados Financieros de propsito general En palabras de
(Flores, 2008) son aquellos que se preparan al cierre de un
perodo. Por consiguiente, (Carvalho, 2004) expresa que se
deben caracterizar por su concisin, claridad, neutralidad y
fcil consulta. Se encuentran constituidos por:
Estados Financieros Consolidados: Son los
Estados Financieros Bsicos que presentan la
situacin financiera, los resultados de las
operaciones, los cambios en el patrimonio neto y los
flujos en efectivo, de una matriz y sus subsidiarias,
como si fuesen los de una empresa.
Estados Financieros de Perodos
Intermedios: Comprenden a los mencionados
anteriormente y notas explicativas completas
o seleccionadas que se preparan durante el
transcurso de un periodo menor a un ao,
debindose observar las polticas contables
aplicables en la elaboracin de los mismos.
Estados Financieros de Perodos Anuales:
Son los que se preparan al 31 de Diciembre
de cada ao.
 b) Estados Financieros de Propsito especial Son aquellos
que se preparan con el objeto de cumplir los requerimientos
especficos. Como seala (Carvalho, 2004) para satisfacer
necesidades especficas de ciertos usuarios de la
informacin contable. Se caracterizan por tener una
circulacin o uso limitado y por suministrar un mayor detalle
de algunas operaciones. Se consideran dentro de esta
clase a: Estados Financieros Extraordinarios: Son los que
se preparan a una determinada fecha sirven para realizar
ciertas actividades, como los que debe elaborarse con
ocasin de la decisin de la transformacin, fusin, la venta
de una empresa y otros que se determinen. Estados
Financieros de Liquidacin: Son los que deben preparar y
presentar una empresa, con la finalidad de informar sobre el
grado de avance del proceso de recuperacin del valor de
sus activos y de cancelacin de sus pasivos.

1.6. Tipos de estados:

Balance general Segn (Carvalho, 2004, p. 84) Es un
estado financiero bsico que tiene como fin indicar la
posicin financiera de un ente en una fecha determinada.
Comprende los activos, pasivo y el patrimonio de la
empresa. Tambin se le llama estado de situacin
financiera. Dicho de otro modo, (Flores, 2008, p. 109) y
(Caldern, 2008, p. 85) manifiestan que Es un resumen o
sntesis de la realidad contable de una empresa, presenta
las fuentes de las cuales se ha obtenido los fondos en las
operaciones de una empresa, as como los bienes y
derechos en que estn invertidos dichos fondos. En
nuestro parecer, apoyamos las definiciones de los dos
autores, puesto que el balance general lo entendemos
como la imagen que describe y refleja en forma clara la
situacin financiera de una la empresa en una cierta fecha.
A su vez, presenta detalladamente el activo, pasivo y
patrimonio, componentes esenciales para determinar
cualquier tipo de operaciones econmicas que se han
originado en el negocio.
b) Estado de Ganancias y Prdidas Definicin En
palabras de (Caldern, 2008, p. 57) es el Estado que
presenta el resultado de las operaciones de una empresa
en un periodo determinado. Tambin se le llama estado de
resultados.
Importancia Segn (Franco, 2004) este estado financiero
bien elaborado, permite proporcionar informacin relevante
relativa a la estructura de ingresos y gastos de la empresa.
Es til para disear medidas correctivas o de esfuerzos
dentro de la organizacin, en trminos de la gestin
administrativa. Este reporte contable complementa el
balance general, al generar la informacin referente a la
utilidad o prdida del perodo. En efecto, para el futuro
contador es de gran realce conocer a fondo el estado de
ganancias y prdidas, ya que permite que el empresario,
luego de un periodo de funcionamiento de su empresa,
pueda determinar si obtuvo utilidad o prdida. Con esa
informacin el dueo de la empresa podr analizar su
situacin financiera, su estructura de ingresos y gastos y
tomar decisiones acertadas sobre el futuro de su empresa
 CAPITULO II
ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1. Anlisis De Estados Financieros
1.1. Concepto:
El anlisis financiero (cuantitativo y cualitativo) proporciona elementos de
juicio para detectar deficiencias de la empresa, para posteriormente
plantear y evaluar alternativas de solucin y tomar las decisiones
correspondientes. Efectuando una analoga con un mdico, ste, para
poder obtener un diagnstico requiere que al paciente se le realicen
anlisis clnicos (anlisis cuantitativo), que le pueden ayudar a identificar
las posibles anomalas en su salud, las cuales pueden ser determinadas
por algunos indicadores preestablecidos por la medicina, por ejemplo, el
nivel de glucosa, de triglicridos o de colesterol, cuya informacin le es til
para establecer la salud del paciente. Por otra parte, se busca informacin
adicional (anlisis cualitativo), como historial clnico del paciente, su edad,
ocupacin, hbitos, antecedentes hereditarios; lo cual puede ayudar a
complementar el panorama general de la persona, y por lo tanto, ayudar a
establecer, en caso de encontrar alguna enfermedad, la medicacin
necesaria para aliviar los problemas del enfermo. Las empresas, tambin
muestran sntomas de su estado de salud financiera, y es importante
establecer mecanismos que ayuden a los administradores a determinar
con tiempo su situacin financiera. El anlisis financiero, es la aplicacin
de diversas herramientas preestablecidas, que ayudarn a quien dirige,
travs de un diagnstico, en qu estado se encuentra la empresa, por
ejemplo, en relacin a su endeudamiento o liquidez. Est informacin ser
til, para poder establecer las estrategias necesarias para devolverle la
salud financiera al negocio; es importante resaltar, que deben anticiparse
acciones que ayuden a prever alguna situacin, y no esperar que estos
anlisis se utilicen para corregir los errores administrativos.
1.2. Objetivos del Anlisis Financiero:
Los objetivos del anlisis financiero pueden ser:
Identificar fortalezas y debilidades de una empresa.
Evaluar su viabilidad como empresa continua, relacin de
rendimiento-riesgo.
Descubrir reas especficas con problemas.
Instrumentar cursos de accin con las metas de la organizacin.
Pronosticar eventos financieros.
1.3. Tipos De Anlisis:

Mtodo de reduccin a porcientos integrales

Mtodo de razones simples
Anlisis vertical
Mtodo de razones Razones internas
estndar Razones externas
Mtodo de aumentos y disminuciones
Mtodo de tendencias Mtodo Grfico
Anlisis horizontal
Mtodo Grfico
Mtodo Dupont
Cuadro 1: Tipos de anlisis financieros.

1.3.1. Anlisis Vertical:

Los mtodos verticales de anlisis se refieren exclusivamente a los
estados financieros a una fecha o periodo determinado segn
corresponda, es decir, al Balance General, estado de Resultados y el
estado de Cambios en la Situacin Financiera. Los mtodos verticales
son: las razones simples y las razones estndar, y para algunos autores
la aplicacin de porcentajes

a) Mtodo De Reduccin a Porcientos Integrales:

El procedimiento de porcientos integrales consiste en la separacin
del contenido de los estados financieros a una misma fecha o
correspondiente a un mismo periodo, en sus elementos o partes
integrantes, con el fin de poder determinar la proporcin que guarda
cada una de ellas en relacin con el todo. Su aplicacin puede
enfocarse a estados financieros estticos, dinmicos, bsicos o
secundarios, tales como Balance General, Estado de Resultados,
Estado de Costos de Produccin, etc. El procedimiento facilita la
comparacin de los conceptos y las cifras de los estados financieros
de una empresa, con los conceptos y las cifras de los estados
financieros de empresas similares a la misma fecha o del mismo
periodo, con lo cual se podr determinar la probable anormalidad o
defecto de la empresa que es objeto de nuestro trabajo.

A continuacin se presentar un ejemplo a cerca de este tipo de anlisis:

FUENTE: Calvo Langarica Cesar. Anlisis e Interpretacin De Estados
Financieros. Pag. 43-44

b) Mtodo de Razones Simples:

Como razn debemos entender la relacin de magnitud, aritmtica o
geomtrica que existe entre dos cifras que se comparan entre s.

Razones Estticas
Razones Dinmicas
Por la naturaleza de las cifras Razones Esttico-dinmicas Razones
Dinmico-estticas
Razones Financieras
Razones de Rotacin
Por su significado o lectura Razones Cronolgicas

Por su aplicacin u objetivos
Razones de Rentabilidad
Razones de Liquidez
Razones de Actividad
Razones de Solvencia y
Endeudamiento
Razones de Produccin
Razones de Mercadotecnia

Cuadro 2: Clasificacin de las Razones Simples

Las razones simples, es un procedimiento que consiste en determinar las

diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar
geomtricamente las cifras de dos o ms conceptos que integran el
contenido de los estados financieros de una empresa determinada. En el
procedimiento de razones simples se aplican razones geomtricas,
supuesto que las relaciones de dependencia son las que tienen verdadera
importancia y no los valores absolutos que de las cifras de los estados
financieros pudieran obtenerse.
Sern Razones Estticas, cuando el antecedente y consecuente,
emanan o proceden de estados financieros estticos, como el
Balance General.
Sern Razones Dinmicas, cuando el numerador y denominador,
emanan de un estado financiero dinmico, como el Estado de
Resultados.
Sern Razones Esttico-dinmicas, cuando el antecedente
corresponde a conceptos y cifras de un estado financiero esttico
y, el consecuente emana de conceptos y cifras de un estado
financiero dinmico.
Sern Razones Dinmico-estticas, cuando el numerador
corresponde a un estado financiero dinmico y, el denominador a
un estado financiero esttico.
Las Razones Financieras, son aquellas que se leen en unidades
monetarias.
 Las Razones de Rotacin, son aquellas que se leen en ocasiones
(nmero de rotaciones o vueltas al crculo comercial o industrial).
Las Razones Cronolgicas, son aquellas que se leen en das
(unidad de tiempo).
La aplicacin de las razones simples son til para:
Puntos dbiles de una empresa.
Probables anomalas.
En ciertos casos como base para formular un juicio
personal.
Las razones de rentabilidad, miden las utilidades, dividendos, etc.
Con las que cuenta la empresa.
Las razones de liquidez, estas miden la capacidad de pago en
efectivo con que cuenta la empresa.
Las razones de actividad, medirn la eficiencia de las cuentas por
cobrar pagara, la eficiencia del consumo de materiales, ventas,
activos, etc.
Las razones de mercadotecnia, miden la eficiencia del
departamento de mercadotecnia y el de la publicidad de una
empresa, etc. 4 Existen muchas otras clasificaciones de las
razones financieras pero este trabajo se basara en las razones que
ha determinado la CONASEV:
La liquidez
Solvencia
Gestin
Rentabilidad
 c) Mtodo de Razones Estndar:
Una razn estndar es la interdependencia geomtrica del promedio de
conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas
dedicadas a la misma actividad. Tambin se le puede considerar una
medida de eficiencia o de control basada en la interdependencia
geomtrica de cifras promedio que se comparan entre s. En otras
palabras, son una cifra representativa, normal o ideal, a la cual se trata de
igualar o llegar. La razn estndar es igual al promedio de una serie de
cifras o razones simples de estados financieros de la misma empresa a
distintas fechas o perodos, o bien, el promedio de una serie de cifras o
razones simples de estados financieros a la misma fecha o perodo de
distintas empresas dedicadas a la misma actividad.5
Internas
Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios
estados financieros a distintas fechas o periodos de la misma
empresa. Sirven de gua para regular la actuacin presente de la
empresa, para fijar metas futuras que ayudan al mejor desarrollo y
xito de la misma. Los requisitos para obtener las razones medias
(estndar) internas son:
Reunir estados financieros recientes de la misma empresa.
Obtener las cifras o razones simples que van a servir de
base para las razones medias.
Confeccionar una cdula con las cifras o razones anteriores
por el tiempo que juzgue satisfactorio el analista.
Calcular las razones medias por medio del:
Promedio aritmtico simple
Mediana
Moda
Promedio geomtrico
Promedio armnico
Externas
Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios
estados financieros a la misma fecha o periodo de distintas
empresas dedicadas a la misma actividad, y del mismo tamao. Se
aplican generalmente en las empresas financieras, para efectos de
concesin de crditos; de inversin, etc., asimismo, stas razones
son muy tiles para efectos de estudios econmicos por parte del
 Estado o de otras Instituciones con inters en la informacin. Los
requisitos para obtener las razones medias externas son:
Reunir cifras o razones simples de estados financieros de
empresas dedicadas a la misma actividad, es decir, que los
productos que manejan, producen y venden sean
relativamente iguales, adems que el tamao del negocio
sea ms o menos similar.
Que las empresas estn localizadas geogrficamente en la
misma regin.
Que su poltica de ventas y crdito sean ms o menos
similares.
Qu los mtodos de registro, contabilidad y valuacin sean
relativamente uniformes.
Que las cifras correspondientes a estados financieros
dinmicos muestren aquellos periodos en los cuales las
empresas pasan por situaciones similares, ya sean buenas
o malas.
Confeccionar una cdula con las cifras o razones simples
de los datos anteriores.
1.3.2. Anlisis Horizontal
El anlisis de estructura horizontal plantea problemas de crecimiento
desordenado de algunas cuentas, como tambin la falta de coordinacin
con las polticas de la empresa, lo que se busca es determinar la variacin
absoluta o relativa que ha sufrido cada partida de los estados contables
respecto a otro, cul ha sido el crecimiento o decrecimiento de una cuenta
o rubro en un perodo determinado. Este anlisis permite determinar si el
comportamiento de la empresa en un perodo ha sido bueno, regular o
malo. Hay que tener en cuenta que cualquier aumento en las inversiones
en una cuenta o grupo de cuentas lleva implcito el costo de oportunidad
para mantener ese mayor valor invertido, que a la postre afecta la
rentabilidad general. El anlisis horizontal, debe centrarse en los cambios
extraordinarios o significativos de cada una de las cuentas. Los cambios
se pueden registrar en valores absolutos y valores relativos, los primeros
se hallan por la diferencia de un ao base y el inmediatamente anterior y
los segundos por la relacin porcentual del ao base con el de
comparacin.

El anlisis horizontal muestra los siguientes resultados:

Analiza el crecimiento o disminucin de cada cuenta o grupo de
cuentas de un estado financiero, de un periodo a otro.
Sirve de base para el anlisis mediante fuentes y usos del efectivo.
Sirve de base para el anlisis del capital de trabajo.
Explica los Cambios en la Situacin Financiera.
En trminos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado
de cada cuenta o grupo de cuentas.
Obtiene la tendencia generalizada de las cuentas.
Muestra los resultados de una gestin.
Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificadas
por los agentes econmicos externos.
Deben ayudar explicar las causas y los efectos de los resultados,
tales como la inflacin en los costos, la recesin por disminucin en
las ventas.

Ejemplos de anlisis horizontal:

a) Mtodo De Aumentos y Disminuciones:
El procedimiento de aumentos y disminuciones o procedimientos
de variaciones, como tambin se le conoce, consiste en comparar
los conceptos homogneos de los estados financieros a dos fechas
distintas, obteniendo de la cifra comparada y la cifra base una
diferencia positiva, negativa o neutra. Su aplicacin puede
enfocarse a cualquier estado financiero, siempre y cuando rena
los siguientes requisitos:
Los estados financieros deben corresponder a la misma
empresa.
Los estados financieros deben presentarse en forma
comparativa.
Las normas de valuacin deben ser las mismas para los
estados financieros que se comparan.
Los estados financieros dinmicos que se comparan deben
corresponder al mismo periodo o ejercicio, mensual,
semestral o anual.
Su aplicacin generalmente es en forma mancomunada con
otro procedimiento, como el de tendencias, serie de ndices
b) Mtodo De Tendencias:
Es el mtodo de anlisis que consiste en observar el
comportamiento de los diferentes rubros del Balance general y del
Estado de resultados, para detectar algunos cambios significativos
que pueden tener su origen en errores administrativos. Este
mtodo nos permite conocer la direccin y velocidad de los
cambios que se han dado en la situacin financiera de la empresa
a travs del tiempo, por lo que se considera como un mtodo de
anlisis horizontal. Al igual que el mtodo de porcentajes
integrales, este nos ayuda a la deteccin de fallas; pero es
solamente un mtodo explorativo, por lo que siempre es necesario
investigar ms a fondo para encontrar las causas de las fallas.
Para efectuar un anlisis mediante este mtodo, es necesario
determinar los cambios sufridos en los saldos de los rubros de los
estados financieros que nos interesa analizar. El anlisis de
tendencias nos permite conocer el desarrollo financiero de una
empresa.

La aplicacin de este mtodo requiere de la eleccin de un ao

base que te va a servir como referencia o punto de partida de tus
clculos para poder observar la tendencia que est siguiendo cada
concepto.
Para calcular los cambios sufridos en cada rubro una vez
determinada la base, solamente debes dividir el saldo del rubro que
te interese de cada ao, entre el saldo base y el resultado lo
multiplicas por 100, con lo que obtendrs un resultado conocido
como ndice de tendencia. Para calcular los cambios sufridos en
cada ao y en cada rubro, es necesario determinar el ndice de
tendencia respectivo.

Frmula para el clculo del ndice de tendencias:

ndice de tendencia = Saldo del ao en cuestin x100

Saldo del ao base

Una vez obtenidos los ndices, es muy conveniente graficarlos para

ver con claridad cmo se est comportando tu empresa
financieramente.
En ocasiones, es conveniente que utilices una misma grfica para
presentar la tendencia de 2, 3 o hasta 4 conceptos, pero no es
recomendable que presentes muchos conceptos en la misma
grfica, ya que puedes perderte con tantos datos y lneas.
Interpretacin de los ndices de tendencias Una vez que hemos
calculado los ndices de tendencias respectivos, se procede a
interpretar los resultados para poder obtener algunas conclusiones
sobre el comportamiento financiero de la empresa.
Anlisis del Estado de Resultados Ahora, se analizan las partes
fundamentales del estado de resultados, en donde se observa la
tendencia de las ventas, comparada con el costo de ventas, gastos
de operacin y utilidad neta.

Ejemplo:

Se observa que en el transcurso de los aos las tendencias de las

ventas netas son favorables ya que han aumentado con el
transcurso de los aos. Consideraciones que debemos tener en
cuenta al utilizar este mtodo:
La consistencia de la aplicacin de los principios y reglas
particulares de Contabilidad; ya que estas afectan la
comparabilidad.
La autenticidad en los precios ya que estos tambin afectan
la comparabilidad de las cifras. Si los estados financieros
 han sido re expresados, deben estar todos expresados en el
mismo poder adquisitivo.
Considerar que el ao base puede no ser tpico o
representativo.
Dos partidas pueden tener la misma tendencia y no tener el
mismo significado

c) Punto De Equilibrio:
El punto de equilibrio es aquel nivel de operacin en que la
empresa ni gana ni pierde, es decir, donde sus ingresos son
exactamente iguales a sus egresos. Existen dos tipos de punto de
equilibrio, el operativo y el financiero.
El punto de equilibrio operativo:
Permite determinar el nivel de ventas que es necesario
registrar para cubrir los costos y gastos de operacin. Se
obtiene de acuerdo con la siguiente frmula:

d) Mtodo Grafico:
Consiste en representar por medio de grficas, la informacin
previamente obtenida para el anlisis. As podemos representar la
proporcin de activos, pasivos y capital en grficas que ayuden a
visualizar la aportacin de cada una de ellas al anlisis, por
ejemplo:
e) Mtodo Dupont:
El sistema Du Pont de anlisis financiero tiene amplio
reconocimiento en la industria. Este conjuga, en un estudio
completo, las razones de actividad y el margen de utilidad sobre las
ventas, y muestra la forma en la que estas razones interactan
para determinar la tasa de rendimiento sobre los activos.
Cuando se emplea el sistema Du Pont para el control divisional, tal
proceso se denomina a menudo control del rendimiento sobre los
activos (ROA), donde el rendimiento se mide a travs del ingreso
en operacin o de las utilidades antes de intereses e impuestos.
 Rendimiento sobre la inversin = (Utilidad/Ventas) *
(Ventas/Activo Total)
La parte superior del sistema muestra el Margen de Utilidad sobre
Ventas; las partidas de Gastos individuales son totalizadas y
posteriormente los Costos totales son sustrados de las Ventas
para determinar el saldo de la Utilidad Neta despus de Impuestos.
Al dividir la Utilidad Neta entre las Ventas se obtiene el Margen de
Utilidad sobre las Ventas. La parte inferior de la figura muestra la
razn de Rotacin de Activos y cada uno de los elementos que la
conforman. Al dividir la Inversin Total en Activo entre las Ventas
se obtiene la Rotacin de la Inversin en Activos. Luego, cuando la
razn de Rotacin de Activos se multiplica por el Margen de
Utilidad sobre Ventas, el producto es el Rendimiento sobre la
Inversin.

CONCLUSIONES

Es indiscutible que el anlisis financiero es una herramienta que permite

conocer cul es la situacin financiera en la que se encuentra una
empresa de una forma clara y completa, ya que se puede obtener un sin
fon de informacin que se puede obtener cuando los Estados Financieros
se encuentran bien analizados. El anlisis de los estados financieros es
de sus importancia ya que se concentra en la toma de decisiones para la
adecuada administracin de la entidad, puesto que este estudio repercuti
de manera directa en la estructura financiera de la empresa, al igual con
dicho anlisis se pueden resolver muchas dudas financieras, para la
adecuada toma de decisiones de los directivos de las empresas. Es
importante que ara efectuar el anlisis de utilice Estados Financieros
Dictaminados ya que contienen informacin saneada de la empresa y as
se disminuye el margen de error que se pudiera presentar. El analista
deber conocer cules son las caractersticas de la empresa, antes de
seleccionar las tcnicas a utilizar. Una adecuada seleccin de las tcnicas
de anlisis representara una aplicacin y apoyo importante para no
realizar aplicaciones inadecuadas que lleven a errores o juicios
inadecuados en el anlisis e interpretacin de los estados financieros. Es
recomendable realizar el anlisis financiero en forma peridica y
constante para poder corregir las malas decisiones tomadas por los
directivos de la empresa. Se puede concluir que al realizar adecuados
informes financieros una organizacin puede tomar las decisiones
correctas para lograr llegar a tener una estructura financiera fuerte, lo cual
es indicativo de su buena administracin y de sus buenas decisiones, con
lo cual se contribuye a aumentar las utilidades e los accionistas. Los
estados financieros, tambin denominados estados contables, informes
financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones
para reportar la situacin econmica y financiera y los cambios que
experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Esta
informacin resulta til para la Administracin, gestor, regulador y otros
tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios. La
mayora de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad
y son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente
aceptados, normas contables o normas de informacin financiera. La
contabilidad es llevada adelante por contadores pblicos que, en la
mayora de los pases del mundo, deben registrarse en organismos de
control pblicos o privados para poder ejercer la profesin. Los estados
financieros son las herramientas ms importantes con que cuentan las
organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran.