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ASPECTOS GENERALES
RAZN SOCIAL Motores Diesel S.A.
DIRECCIN Car. Antig. Panam. Sur km. 38.2 Lt.3 Fnd. Las Salinas Lima Lurin
RUC 20417926632
CIIU 31102
TELEFONO 01- 615-8500
WEB www.modasa.com.pe
FAX
BREVE RESEA
FECHA DE CONSTITUCION 06-11-1998 INICIO DE OPERACIONES 01-11-1998
ACTIVIDAD PRINCIPAL Fabricacin de buses y grupos electrgenos
ACTIVIDAD SECUNDARIA Servicios integrales de mantenimiento y venta de repuestos
DIRECTORIO
NOMBRE NACIONALIDAD POSICIN DENTRO DEL MBITO
EMPRESARIAL
Garca Bejar, Hctor Ral peruano Gerente genral
CLIENTES
PRINCIPALES CLIENTES LOCALES
CLIENTE PRODUCTO Modalidad y Plazo de Cobro
PROVEEDORES
COMPETENCIA
1. Composicin de la Competencia por Origen
Origen % de toda la Competencia
Locales 60%
Extranjeros 40%
Total 100%
2. Principales Competidores
Competidor Lnea de Producto Participacin de Mercado
Volvo
scania
ENDEUDAMIENTO BANCARIO
SECTOR PRINICPAL:
Su competencia directa son las otras empresas carroceras como Veguzti, Apple Bus, tras
marcas como Escania, Volvo, Mercedes Benz, entre otros.
La empresa MODASA Motores Disel Andinos S.A, su giro de negocio es lder en la fabricacin
de buses, grupos electrgenos y servicios reparacin y mantenimiento siendo destinado al sector
automotriz cuenta con tres lneas de negocio con las cuales ya se encuentra aos en el mercado
La lnea de fabricacin de buces Modasa fabrica para ser comercializado en todo el pas y
as mismo para exportarlo a otros pases como chile, Colombia, Ecuador entre otros
La lnea de fabricacin de grupos electrgenos para los diferentes sectores econmicos del
pas y exportacin a los pases de Sudamrica y Centroamrica, entre los principales
competidores de la industria tenemos a Ferreyros, Crosland, Tecnica,Cummins, entre otros
la linea de comercializacin de repuestos para motores Multimarcas entre las que destacan
son Perkins de Inglaterra, MWM de Brasil entre otros la cual somos los distribuidores
autorizados en el pas, entre otras actividades se alquila los grupos electrgenos que fabrica
la empresa a los diferentes sectores de la industria y servicios a nivel nacional, entre las
competencias que tiene no se igualan a la calidad de sus productos
La planta est situada en Lurn Per opera con mquinas de Inglaterra y Brasil pudiendo generar
una produccin de 32 unidades buses mensuales aprox, Actualmente la empresa est trabajando a
un ritmo aproximado de 384 unidades anuales aprox en la seccin de buses.
En cuanto a exportaciones tiene como clientes entre los pases Ecuador, Colombia, Chile y en futuros
aos a Estados Unidos, y tiene en la mira a los pases Bolivia y Argentina
En el ao 2016 Modasa vendi buses interprovinciales Zeus3 a Ecuador por un monto de 3.8 millones
de dlares, cabe mencionar que el director comercial Miguel Schmiel tambien menciono sus planes
a mediano y largo plazo dentro del mercado ecuatoriano
Su plan a mediano Plazo en realizar el servicio post venta y obtener como liderazgo la venta de buses
interprovinciales, tal como lo han logrado ya en otros pases donde se encuentran bien posicionados
Los buses interprovinciales que se presentaron fueron modernos con diferentes caractersticas de lujo
Para ingresar al mercado competitivo chileno con 110 buses exportados hasta la fecha habla de la
calidad de MODASA, todos son buses interprovinciales Zeus para viajes y las expectativas al
terminar el ao 2017 es ingresar a chile 120 buses del mismo modelo adicionando nuevos modelos
para diferentes industrias, la tecnologa con que son fabricados los vehculos de MODASA hace que
pueda competir en igualdad de condiciones que las carroceras de Brasileras ms importantes que
hay.
Otra plaza interesante para MODASA seria EE.UU .Su expectativa es positiva para el prximo ao
2018 y espera mayor demanda de buses y grupos electrgenos que le permitir crecer un 12%
MODASA empresa ensambladora de buses apunta fidelizar a clientes en Trujillo y Chiclayo donde
planea poner las plantas y en Trujillo dos lugares de post venta as lo anuncio Miguel Schmiel ., a la
vez busca crecer de la mano de los proyectos viales que las empresas de transporte emprendern con
Trujillo es una de las principales plazas para el mercado de transporte urbano e interprovincial .
Presentaron sus ms recientes modelos a los clientes de Trujillo, el Zeus 3 y el Zeus 360. Buses que
entre sus principales caractersticas destaca su renovada tecnologa y diseo que aseguran la
supervivencia de los pasajeros en caso de vuelcos.
El Zeus 3 incluye asientos semi cama con inclinacin de 140 grados, cinturn de seguridad
en la parte superior y asientos de cuero tipo cama con inclinacin de 160 grados, con
portavasos y apoya piernas en la parte inferior.
El Zeus 360 es un bus de piso y medio que incorpora varias de las caractersticas ya
mencionadas y adems incluye: camarote, bao, televisiones LED, cmaras de video,
cafetera, aire acondicionado, entre otras.
Competidor internacional
Marcopolo S.A.
La fundacin de la Empresa Marco polo se da a mediados del ao 1949, en Caxias cuidad al sur de
Brasil. Ellos fabrican carroceras para autobuses y microbuses de uso urbano e interurbano.
Actualmente este competidor produce casi la mitad de las carroceras de autobuses en Brasil y exporta
a ms de 60 pases. Sus plantas de fabricacin no solo estn presentes en su pas origen, sino que
tambin las encontramos en Argentina, Colombia, Mxico, Portugal, China, etc.
En sus inicios fabricaban carroceras de madera pero la evolucin del sector automovilstico que se
dio aproximadamente en la dcada de los 50 fue clave para que dejara de ser carrocera artesanal a
ser industrial y especializada, esto es una seal que este competidor se cie a las exigencias que nacen
en el mercado sin tener que quedarse atrs.
Hay otros aspectos favorables para que Marcopolo S. A. sea una competencia exigente en el mercado
automotriz por ejemplo sus buses que son fabricados en la India, Egipto y Sudfrica, tienen
caractersticas especiales, con lugares especiales para las mujeres, respetando la cultura local, otros
buses tienen pisos bajos y rampas que facilitan el acceso a los usuarios en condicin de discapacidad,
si esto ltimo se da aqu en nuestro pas pues la atencin que capte Marcopolo S.A. en clientes
potenciales como empresas de transporte pblico es una amenaza que nuestro cliente debera estar a
la expectativa de implementar tambin sus buses con estas caractersticas.
Algo de lo mencionado en el prrafo anterior ya se fue concretizando en los primeros 8 meses del
2016; este competidor destac por obtener un auge en las ventas de autobuses, cerrando contratos de
suministro de 165 de nuevos autobuses, de carreteras para las empresas de transporte pblico.
Hay algo que Modasa no habra de descuidar, es que ahora en nuestro pas las empresas de transporte
pblico interurbano s invierte en calidad, seguridad y confort, en este sentido nuestro cliente si
responde a la altura de lo que exige el mercado, pero el indicador que presento es que empresas como
Civa, Cruz del Sur, Ittza, Flores Hermanos, Movil Turs y Tepsa, quienes ms destacan, son los que
estn poniendo su inters por los buses de Marcopolo, uno de estos mencionados ya adquirieron
modernos buses, como Civa con 51 autobuses. Otro, es tambin Movil Tours, que renovo su flota
con 42 unidades modernas en tecnologa.
Esto es una amenaza preocupante, porque va indicando que invertir en los buses Marcopolo si est
teniendo buenos resultados para ellos y para sus clientes y a la vez va quitando camino a nuestro
cliente Modasa, esta misma amenaza podra presentarse en el trasporte pblico urbano, porque
Marcopolo est interesado en abastecer al Sistema de Transporte Urbano Masivo en Lima (lo que
conocemos como los corredores metropolitanos). Esta iniciativa que tiene el competidor obtuvo
buenos resultados en Chile en el que produjeron 1200 autobuses articulados en cuatro meses.
Esta iniciativa que tiene Marcopolo es tambin para Modasa una fortaleza porque as nuestro cliente
ve en ello un impulso para no bajar la guardia, ya que su desempeo en sus ventas lo demuestran, en
febrero del 2016 Modasa logr vender a Transportes Lnea 14 buses, a Transportes Daz 10 buses y
a la Fuerza rea del Per y al Ejercito del Per 32 nuevas unidades de buses con una estrategia de
diferenciacin en innovacin, tecnologa de punta y calidad a costos competitivos.
Con esto Modasa nos garantiza que est a la altura de competir con Marcopolo, innovndose siembre
en lo ms avanzado y as mantenerse bien en el sector automotriz.
Lima 13, de junio de 2017
Seores:
Banco de Crdito BCP
Atencin:
Jefe de Crditos
De mi consideracin
Aprovecho la oportunidad para saludarle y solicitarle la siguiente operacin crediticia.
Un Crdito de Aumento de Capital para la inversin en repuestos para la fabricacin de
buses cuyo monto alcanza los s/. 3,450.000 nuevos soles, con adelanto del 10% como cuota
inicial, a un plazo de 18 meses y una tasa de 12%.TA.
01 Motores disel con una potencia, desde 80 a 460 caballos de fuerza HP
02 Chasis SCANIA K 410 EB4x2 con carrozado IRIZAR i6 3.70
03 Aluminio extrado, de espesor de 6mm, con Dimensiones de 3000 x 1000mm y 1220
x 3000mm
04 Asiento Modelo Hyundai: H100 Urbano Turstico, Semi Cama, Tapizados con Tela
Navallada.
Garantas presentadas para estas operaciones sern las normalmente acostumbradas con
ustedes
Fianza solidaria a nombre de Garca Bjar, Hctor Ral
Hipoteca de un terreno en Av. Los Frutales 202 ate con un rea de 21,433 M2
Atentamente
----------------------------------
Gerente General
Motor Tector de 6 cilindros que cumple con
la norma Euro III y sistema de inyeccin de
combustible de alta presin Common Rail
que permite un menor consumo aumentando
su eficiencia. Asimismo, este motor reduce
su impacto en el medio ambiente
produciendo un nivel reducido de emisiones.
Seores
MOTORES DIESEL ANDINOS S.A
Garca Bjar, Hctor Ral
Gerente General
Presente.-
A continuacin presentamos nuestra Propuesta Econmica por lo siguiente.
ITEM DESCRIPCION CANTIDAD PRECIO US$
Motores disel con una potencia, desde 80 a 460
1
caballos de fuerza HP 10
TOTAL SOLES
ACCIONISTAS 1:
CONDOR HEREDIA ALEJANDRO SAUL,
*Su score es de bajo riesgo, eso quiere decir que hasta la fecha ha realizado puntual sus pagos.
*es casado y tiene un grado de estudio superior en contabilidad.
*Cuenta con casa propia.
*es accionista y representante de la empresa MOTORES DIESEL ANDINOS SA. YA HACE 15
AOS.
*tiene deudas pendientes en el banco de crdito de s/.310,417.00. Y en el banco internacional
del Per s/.7,531.00
*su registro crediticio es normal.
ACCIONISTA 2:
OLIVARES GARCIA HECTOR RAUL,
*su score es de bajo riesgo, por lo cual quiere decir que hasta la fecha el seor ha realizado sus
pagos puntuales.
*casado sin hijos, con estudio superior.
*cuenta con casa propia en zona residencial.
*es accionistas y representante de la empresa MOTORES DIESEL ANDINOS SA. Ya hace 19
aos.
*tiene deudas pendientes de un total de S/.5,129.00 entre tarjetas de crdito y prstamos.
*su registro crediticio es normal.
Accionista 3:
ALVARADO PAZ VICTOR HUGO.
*su riesgo de crdito es bajo lo cual nos dice que l no tiene deudas atrasadas ni incumplidas.
*Tiene 43 aos, casado con hijos, tiene una carrera superior en leyes.
*cuenta con casa propia en zonas urbanizadas.
* Representante de Transfuturo s.a., Abogado socio de estudio Fort, Bertorini, Godoy & Pollari, 4
aos laborando en modasa, Director Independiente miembro en el directorio desde el 20/06/2008 (9
aos de labor).
*tiene una deuda que est pagando actualmente en el banco de crdito del Per de s/.311,054.00.
*su registro de crdito es normal por lo cual se le podra otorgar un crdito mediante previa
evaluacin.
Accionista 4:
GARCA BJAR, HCTOR RAL.
*su riego de crdito es bajo, eso quiere decir que el seor no tiene mora alguna.
*tiene 72 aos, es casado con hijos, con estudio superior en ingeniera mecnica electricista.
*cuenta con casa propia de en zonas aledaas.
*accionista y Gerente General de Motores Disel Andinos S.A (41 aos en el cargo).
*representante de otras empresas como ALIANZA ESTRATEGICA PARA LA RENOVACION
DEL PARQUE AUTOMOTOR, GRUPO SAN JUAN S A, GARREX SA,
*Miembro en el directorio desde el 01/11/1998 (19 aos)
*tiene otros negocios en el rubro de inmobiliarios.
*tiene solo una deuda con el banco de crdito del Per de un total de s/.46,432.00.
*su registro de crdito es normal lo cual nos dice que el seor est pagando puntual sus cuotas.
FORTALEZAS (INTERNO) DEBILIDADES (INTERNO)
Comunicacin abierta independiente de los niveles Ausencia en la elaboracin de planes estratgicos
jerargicos Demora en responder a cambios del entorno y/o
Procesos consolidados y respetados por el personal competencia
Imagen corporativa claramente definida Alto porcentaje del personal sin estabilidad
Servicio post venta orientada a la satisfaccin al laboral no poltica de desarrollo
cliente Ausencia estratgica de marketing y polticas de
Precios competitivos de producto desarrollo de nuevos productos
Acceso a la capital para la reinversin Capacidad de la planta sub utilizada
Niveles bajo de apalancamiento Demora en recuperacin de cobranza vs pago de
Personal con alto nivel tcnico proveedores
Procesos de planeamiento y fabricacin logstico Antigedad de los equipos de planta
eficiente Cuenta con solo dos proveedores
OPORTUNIDADES (EXTERNO) AMENAZAS (ETERNO)
Desarrollo de la demanda de buses por el PTUL Posible ingreso de potenciales fabricantes
Tendencia de uso de motores con baja emisin de extranjeros o nacionales
contaminantes Incremento de la demanda de los buses
Estabilidad macroeconmica Transportistas con escaso acceso a crditos
FORTALEZAS (INTERNO) DEBILIDADES (INTERNO)
Desarrollo de la demanda de buses por el PTUL Implementar un departamento de Implementar un plan de desarrollo para el personal
Tendencia de uso de motores con baja emisin desarrollo de nuevos productos que tcnico y obrero
de contaminantes genere precios ms competitivos Incrementar la capacidad de la planta
Estabilidad macroeconmica
Posible ingreso de potenciales fabricantes Elaborar estrategias de marketing con Incrementar capacidad productiva de planta, capital
extranjeros o nacionales posicionamiento que refuerce ventajas y laborar
Incremento de la demanda de los buses competitivas Establecer alianzas con entidades financieras para
Transportistas con escaso acceso a crditos canalizar los crditos de venta
Tener mayores proveedores
Establecer mecanismos de
financiamiento para acceder a los buses
DIAMANTE DE PORTER
Estas son nuevas empresas nacionales que estn incursionando en el mercado aun
cuando las caractersticas de sus carroceras son llamativas para los clientes no
representan un gran riesgo para Motores Diesel S.A., aunque no hay que
subestimarlos ya que en un futuro pueden ser una amenaza, pero en la actualidad estn
muy lejos de lograr liderazgo, ya que la que est liderando representa fidelidad,
seguridad, calidad, innovacin, precios negociables para las empresas interesadas a
adquirir sus buses.
Gracias a estos factores, Motores Diesel S.A. le demuestra a los nuevos competidores
lo difcil que es competir con una empresa lder.
Esto le permitir que poco a poco su competencia se haga conocida. Pero Motores
Diesel S.A. gracias a su trayectoria y por los reconocimientos obtenidos ha logrado
mantenerse en el mercado a pesar de estos posibles productos sustitutos que ofrece la
empresa CARROCERIAS UNIVERSAL E.I.R.L
Poder de Negociacin de los proveedores: Los proveedores son elementos muy
importantes en el proceso de posicionamiento de una empresa en el mercado. Motores
Diesel S.A. cuenta con un gran poder de negociacin con sus proveedores, debido a
su posicionamiento en el mercado. Tiene como fortaleza la diversidad de proveedores
(PERKINS, CUMMINS, MERITOR, WABCO, DONALDSON, etc.), para la
elaboracin de sus buses. Al ser una empresa tan grande todos buscan ser parte de su
cartera de proveedores, por eso su poder de negociacin es amplia y satisfactoria para
la empresa.
Entre sus competidores como ya hemos visto, en menor rango, son empresas que
fabrican carroceras, y otros productos, pero esto no es de alarmar a Modasa, porque
cuenta con la calidad exigida y suple necesidades del mercado (como son los buses
de lnea de corredores). Maneja un sistema de Marketing que ayuda al cliente a
conocer ms sobre el producto. Motores Diesel S.A. en esta fuerza juega un papel
muy importante que es la tica, ya que brinda confiabilidad y adems le da un lugar
importante a su cliente, por eso siempre est implementando estrategias para
satisfacer de los que necesitan de sus servicios o productos.
RIESGO CORRIENTE
El ciclo del negocio de la empresa: el ciclo del negocio de la empresa ha ido evolucionando con el
transcurrir de los aos ya que no solo se dedican a la fabricacin de buses, sino que adems
incursionaron en la fabricacin de grupos electrgenos y de bombeo.
Estas nuevas actividades le permitieron superar la crisis econmica que vena atravesando el pas en
los aos 90 y a la vez influy en el crecimiento de la misma empresa y as ser reconocido como lder
en el mercado. Hoy MOTORES DIESEL S.A. es una empresa en el que su evolucin est marcada
por un crecimiento que de un decrecimiento.
Problemas en la compra de mercaderas e insumos: En este aspecto sabemos que cuenta con un
grupo de proveedores que han respondido a la confianza y cumpliendo a tiempo con los pedidos
solicitados innumerables veces. Uno de sus proveedores ms recurridos tenemos a Repuestos Perkins
Per, ubicados en la av. Arriola 2186, en San Luis; brindndoles productos como arrancador turbo
alternador, pistones, anillos, camisetas originales, bomba de transferencia, bomba auxiliar
combustible, etc. Cabe mencionar a un proveedor extranjero, de alta fidelidad, es MERITOR, quienes
les brindan caja, corona y sistema de suspensin entre otros tipos de variedad de repuestos
innumerables.
Problemas de venta: Al contar con un respetuoso prestigio en el mercado y por su calidad en sus
productos, MOTORES DIESEL S.A. maneja sus precios de acuerdo a estos aspectos que lo respaldan,
trayendo como parte de riesgo que sus competidores nacionales, por sus bajos precios, y con los
competidores extranjeros, por su calidad reconocida ahora tambin en nuestro pas, puedan
posicionarse progresivamente en el mercado.
Anlisis del Entorno: Hasta el da de hoy, los competidores nacionales no ha sido una amenaza
alarmante, ya que Motores Diesel S.A. conserva a sus clientes potenciales sea como empresas
pblicas o privadas.
Y lo que respecta a las competencias extranjeras su rea de marketing esta siempre manteniendo un
perfil innovador y atrayente para su cartera y nuevos clientes.
Riesgo no Corriente
Crecimiento de la planta:
La empresa cuenta con una planta muy accesible, pero carece de un lugar de almacenamiento
amplia para mantener los buses q vamos produciendo mientras se produce el resto.
Diversificacin de productos:
La empresa tiene diversificacin de productos, han incursionado en la fabricacin de grupos
electrgenos, tableros de transferencia automtica y maquinaria industrial a base de motores
Diesel y automatismos electrnicos de marcas reconocidas a nivel mundial y tecnologa de
ltima generacin y servicios integrales de mantenimiento que tiene como similitud en la
industria.
RIESGOS
Riesgo Pas de destino de sus exportaciones:
Chile: Guillermo Patillo ex subdirector de presupuestos y acadmico de la Universidad de Santiago
sostuvo: en parte esta reduccin en el riesgo pas se debe a que los mercados han credo en el discurso
que ha transmitido Valds y el resto de los ministros del comit poltico.
E indic que la segunda explicacin radica en que la trayectoria de la inflacin est dentro del rango
meta (2% y 4%) e ir convergiendo hacia el 3%. Por lo tanto, la situacin en trminos de poltica
monetaria se ve bastante bien, ya que lo ms probable es que la tasa de inters no se mueva por un
buen tiempo ms.
De esta manera, Patillo subray que ahora el mercado internacional va a esperar el presupuesto 2017,
y segn cmo resulte veremos la evolucin de los indicadores de riesgo pas. Dado que lo ms
probable es que se presentar un erario en lnea con el cumplimiento de la regla fiscal, no debisemos
esperar en el corto plazo cambios significativos.
Sector automotriz inicia 2017 con aumento de ventas en sus tres mercados. Segn explic la
Asociacin Nacional Automotriz de Chile (ANAC), parte de este crecimiento viene dado por un da
hbil ms para la venta de vehculos que present este mes de enero.
.En enero de 2017 se comercializaron 27.308 unidades nuevas de automviles livianos y medianos
en todo el pas, lo que representa un crecimiento en el mercado de vehculos livianos y medianos de
7,2% en comparacin al mismo mes de 2016. Segn explic la Asociacin Nacional Automotriz de
Chile (ANAC), parte de este crecimiento viene dado por un da hbil ms para la venta de vehculos
que present este mes de enero. Las cifras de enero de 2017 son las ms altas desde el 2014, estando
en lnea con las proyecciones entregadas recientemente de 314.500 unidades, lo que significara un
crecimiento de 3% para el presente ao. Los segmentos de vehculos de Pasajeros y SUV registraron
ventas de 20.441 unidades nuevas, lo que representa un crecimiento de 9,9% con respecto al mismo
mes de 2016. Por su parte, los segmentos de vehculos Comerciales y Camionetas vendieron 6.867
unidades, cifra muy similar a la de enero de 2016 cuando se comercializaron 6.889 unidades nuevas.
Las marcas que ms se comercializaron en enero fueron Hyundai, con 2.200 unidades (10,8%);
Chevrolet, con 2.061 (10,1%); y Suzuki, con 1.997 (9,8%). Mercado de camiones Este sector tambin
registr un aumento en sus ventas en comparacin a enero de 2016, al comercializarse 1.103 unidades
nuevas en todo el pas, lo que signific un alza del 12%. Teniendo presente que este es el primer mes
de 2017, es muy pronto para hablar de un cambio de tendencia, pero genera un buen inicio de ao
con un enero cuyas ventas no se vean desde el 2014. Por otra parte, se debe considerar el cambio de
flotas que se debieran a realizar este ao. Estas cifras estaran en lnea con las proyecciones de venta
presentadas para este mercado de 12.100 unidades, con un aumento del 3,4%. Mercedes Benz, con
201 camiones vendidos (18,2%); Chevrolet con 168 (15,2%); y Scania, con 125 (11,3%) fueron las
que ms se vendieron en enero. Mercado de buses Al igual que en los otros mercados, los buses
tuvieron un incremento en sus ventas de 24,5% en comparacin al mes de enero de 2016, al
comercializarse 274 unidades nuevas en todo el pas. Esta alta variacin est influenciada por el
cambio normativo de emisiones que afect al primer trimestre de 2016 y que produjo un
adelantamiento en la compra de unidades en 2015, lo que ya se est normalizando. Las marcas de
buses que ms se comercializaron durante el primer mes del ao fueron Mercedes Benz, con 180
unidades (65,7%); Volvo, con 27 (9,9%); y Fuso, con 15 (5,5%).
Ecuador: Uno de los efectos se reflej en el riesgo pas, indicador que alcanz los 700 puntos, la
cifra ms alta en lo que va del ao. El viernes pasado se haba ubicado en 666 puntos, es decir, hubo
un incremento del 5,1%. El riesgo pas es un indicador que refleja las posibilidades de un pas de
cumplir en los trminos acordados con el pago de su deuda externa, ya sea al capital o sus intereses.
Cuanto ms crece el nivel del riesgo pas de una nacin, mayor es la probabilidad de que ingrese en
moratoria de pagos, denominado
default. Como consecuencia de lo anterior, el otro efecto estuvo en los precios y las tasas de
rendimiento de los bonos ecuatorianos que se transan en los mercados internacionales. Estos papeles
reaccionan a factores como la situacin del pas o el precio del petrleo. Ayer, un da despus de los
comicios, los bonos nacionales presentaron una cada en sus precios y, en consecuencia, una subida
en las tasas de inters. Cuando el riesgo de un bono sube, su inters es ms alto y su precio se reduce.
Ampliar Los precios de estos papeles se redujeron ayer entre USD 0,50 y 3 cada papel (ver grfico),
mientras que el rendimiento subi entre dos y tres dcimas. En definitiva, esto significa que el acceso
a financiamiento es ms costoso para el pas.
El sector automotor vender entre 72 000 y 74 000 vehculos el 2017 4000 La tendencia decreciente
de las ventas de vehculos empez en el segundo semestre del 2015 hasta alcanzar su punto ms bajo
en enero del 2016. Entre 72 000 y 74 000 vehculos ensamblados en el Ecuador, importados, buses y
camiones es la proyeccin de ventas para el 2017, que realiz la Cmara de la Industria Automotriz
Ecuatoriana (Cinae). Esa cantidad representa un incremento entre el 16% y 19% con relacin a las
ventas del 2016, pero tambin una reduccin del 10% 12% frente al 2015. Segn el director
ejecutiva de la Cmara, David Molina, no es adecuado la comparacin entre las ventas de enero y
febrero de 2017 frente a los mismos meses del 2016 porque las ventas de este ltimo perodo fueron
las ms bajas desde el 2001. l agreg que desde octubre del 2016 las ventas mensuales de
automotores se estabilizaron en cerca de 6 000 unidades.
En el 2016 se comercializaron 62 305 vehculos, de los cuales 31 6563 (50,7%) fueron ensamblados
en el Ecuador. Segn informacin de este gremio, las transacciones del ao pasado son comparables
con las del 2004. En ese perodo se comercializaron 62 978 unidades. Molina record que la tendencia
decreciente de las ventas empez en el segundo semestre del 2015 hasta alcanzar su punto ms bajo
en enero del 2016, con niveles de ventas no registrados desde que el Ecuador adopt al dlar como
moneda. De acuerdo con informacin del Cinae, la Ley de Orgnica de Equilibrio de las Finanzas
Pblicas, que incluy una reduccin temporal de 5 puntos al Impuesto a los Consumos Especiales
(ICE) de los vehculos de hasta USD 30 000, permiti una ligera recuperacin de la demanda que se
observa desde mayo del 2016.
Colombia: Una forma de verlo es que el riesgo pas est muy cerca de su mnimo histrico. El Embi+
para Colombia est en 198 puntos, solo 14 unidades por encima del registro ms bajo que alcanzo
este indicador en enero del 2007. Incluso, el viernes pasado alcanzo a estar en 192 puntos. Este
nmero no es otra cosa que el diferencial de tasa entre los bonos del gobierno Colombiano y los de
Estados Unidos (considerador los ms seguros del mundo).
As, entre mayor sea el nmero, ms tendr que pagar la Nacin a los inversionistas que compran su
deuda, pues hay que compensarlos por el nivel de riesgo que estn asumiendo.
Explica que, en la medida en que la participacin de los fondos del exterior en los activos locales ya
es muy alta, lo cual limitando su crecimiento. En ese sentido, la expectativa es que ingresen alrededor
de 12 billones de pesos, la mitad de lo que entro en el 2016.
Inicia un nuevo ao para la venta de vehculos en Colombia y por ello, es bueno mirar atrs y conocer
las cifras que se alcanzaron en 2016 y poder especular sobre 2017. Segn la Asociacin Colombiana
de Vehculos Automotores (Andemos), el mercado de vehculos durante el ao pasado descendi en
un 10.5 % con respecto a 2015.
As pues, fueron 253.698 los vehculos de cuatro ruedas matriculados en el pas, mientras que en 2015
fueron unos 283.000.
Sin embargo, en diciembre la cifra creci con respecto al mismo mes de 2015, apoyada por el Saln
del Automvil. En ese caso, se lleg a 33.468 vehculos, mientras que en diciembre de 2015 la cifra
qued en 29.580.
A pesar de aquella reduccin general, los pronsticos para 2017 son mejores como lo indica el
presidente de Andemos, Oliverio Garca, quien sostiene que el mercado se estabilizar empezando
con un dlar por debajo de los $3.000 pesos lo que podra compensar el impacto del IVA, que pas
del 16 al 19 %.
El 2016 fue un ao con muchas adversidades para el negocio de los vehculos en el pas, comenzando
por una devaluacin del 11% que impact el precio de los vehculos, una desaceleracin en la
economa acompaada de un incremento en las tasas de inters y un deterioro de los ndices de
confianza del consumidor, dice en un comunicado.
Aade el presidente que otro factor que ayudar en el aumento de las ventas es la inflacin que esperan
siga bajando en 2017 producto de la revaluacin, lo que hara que las personas compren en mayor
medida.
Otros pases
Pero no fue solo en Colombia donde se redujeron las ventas y tampoco el nico pas que cree en un
2017 prometedor.
Brasil, por ejemplo, tuvo un tercer ao consecutivo en cada de produccin, un 11.2 % explic en
rueda de prensa el presidente de la Asociacin Nacional de Fabricantes de Vehculos Automotores
de Brasil (Anfavea), Carlos Botelho Megale.
Pero indica que en 2017 habr un crecimiento tmido, nuestra previsin es (una produccin) del 4
%, pero es positivo porque paramos de caer y comenzamos a crecer, dijo el presidente de Anfavea.
Agreg Botelho Megale que el sector tiene espacio para crecer con apoyo de las exportaciones.
Las exportaciones son una cuestin importante, estamos en nuestro tercer ao de crecimiento. Hay
un esfuerzo de todas las empresas y del Gobierno para ampliar los mercados, agreg.
Ahora bien, segn los datos entregados por los diferentes fabricantes que realizan ventas en el pas
ibrico, el mercado espaol cerr con 1.1.47.007 matrculas, lo que significa un 10.9 % ms que en
2015.
En diciembre se entregaron 96.886 vehculos, lo que significa un aumento de 9.3 % con respecto al
mismo mes de 2015.
Explican los fabricantes que aunque fue un buen ao para las ventas, todava quedaron alejados de la
meta que se estipula en por lo menos 1.3 millones de autos anuales a corto plazo.
Las ventas de vehculos que usan diesel sigue siendo la mayor en Espaa con el 56.8 % de los
matriculados en 2016, con gasolina fueron el 40.2 % y elctricos fueron el 3 %. Y ahora en Espaa
hay 479 coches por cada mil habitantes, una cifra algo superior a la registrada el ao anterior.
En fin, algunos pases sufrieron bajas pero en otros hubo repunte de las ventas. En Colombia
se espera un 2017 de buenas noticias para el sector.
ANALISIS DE LA EMPRESA
Valor en Miles
Producto o Servicio % Unidades
S/
Motores 249 0.08% 5
Grupo Electrgenos 80,750 26.23% 994
Buses, Chasises y carroceras 171,378 55.66% 388
Repuestos y Servicios 49,141 15.96% -
Diversos 6,390 2.08% -
TOTAL 307,908 100.00% 1,387
Modasa como empresa fabricadora de productos nacionales cuenta con los siguientes activos ms
relevantes.
a) Terreno de la Av. Los Frutales 202, con una rea de 21,433 M2,
b) Local en La Av. Los Frutales 329, con un rea de 5,845.78 M2, el cual tiene una hipoteca con el
Banco Scotiabank.
c) Planta Industrial de Lurn en el KM 38.2, con un rea de 77,528 M2, el cual tiene hipotecas con
los Banco BCP y Scotiabank
Al cierre del ejercicio Modasa mantiene prstamos con entidades financieras nacionales, los cuales
an est en proceso de devolucin.
TASA DE
MONEDA
INTERES 2017
ENTIDAD FINANCIERA DE VENCIMIENTO
ANUAL S/. (000)
ORIGEN
%
BANCO DE CREDITO
US$ 4.50 JUNIO DEL 2018 16,301
DEL PERU
BANCO DE CREDITO
S/. 3.6 JULIO DEL 2021 15,155
DEL PERU
AGOSTO DEL
SCOTIABANK DEL PERU US$ 2.9 13,557
2017
SETIEMBRE
SCOTIABANK DEL PERU US$ 5.15 12,221
DEL 2017
BANCO DE CREDITO SETIEMBRE
S/. 4.19 6,670
DEL PERU DEL 2019
BANCO DE CREDITO DICIEMBRE
S/. 4.28 2,886
DEL PERU DEL 2018
OCTUBRE DEL
COMERCIO EXTERIOR US$ 4.28 2,800
2017
TOTAL US$/.
TOTAL S/.
44,879
24,711
Para MODASA las ventas se redujo en 4.04% debido a los menores ingresos en las lneas de negocio
de buses y grupos y contrarrestado por mejores ingresos en la lnea de alquiler de equipos y
comercializacin de repuestos.
El costo de ventas disminuyo y los gastos operacionales aumentaron por lo cual los mrgenes de la
utilidad operacional cay en 25.28% respecto al periodo anterior.
Los otros ingresos financieros aumentaron y la diferencia de cambio neta disminuyo debido a los
mayores ingresos por el financiamiento de buses, por lo cual nuestra utilidad antes de impuestos
aumento en 29.39% con respecto al periodo anterior.
Su registro de crdito es normal lo cual nos dice que la empresa est pagando puntual sus cuotas,
tampoco tiene atrasos ni crditos vencidos.
EVALUACIN COMERCIAL
I.- MEMORIA DESCRIPTIVA DEL BIEN
Sobre el terreno matriz se ha construido 2 pisos, con (2) reas y (1) estacionamiento vehicular
ubicados en el lado izquierdo del inmueble, La zona es industrial.
8. EDFICACIN
Materiales Predominantes:
A. Estructura portante y techos.
B. Albailera y revoques.
C. Pisos.
D. oficinas
E. Baos.
F. rea de produccin
G. rea de camerino
H. saln para comedero
I. Instalacin elctrica.