CMARA DE DIPUTADOS DE LA NACIN

SESIONES EXTRAORDINARIAS
2011

ORDEN DEL DA N 8

COMISIONES DE LEGISLACIN PENAL

Y DE FINANZAS
Impreso el da 14 de diciembre de 2011
Trmino del artculo 113: 23 de diciembre de 2011

SUMARIO: Cdigo Penal. Modificacin incorporando
como delitos aquellas conductas que afecten el orden
econmico y financiero. (9-P.E.-2011.)
I. Dictamen de mayora.
II. Dictamen de minora.
I Por el trmino militar se designa a toda perso-
Dictamen de mayora
Honorable Cmara:
Las comisiones de Legislacin Penal y de Finanzas
han considerado el proyecto sobre delitos econmicos
enviado por el Poder Ejecutivo de la Nacin (mensaje
1.644), por el que se modifica el Cdigo Penal incor-
porando como delitos aquellas conductas que afecten
el orden econmico y financiero y tenido a la vista el
expedientes del seor diputado Piemonte y la seora
diputada Carri; y, por las razones expuestas en el
informe que se acompaa y las que dar el miembro
informante, aconsejan la sancin del siguiente
PROYECTO DE LEY
El Senado y Cmara de Diputados,
Artculo 1 Sustityese el artculo 77 del Cdigo
Penal, por el siguiente:
Artculo 77: Para la inteligencia del texto de este
cdigo se tendr presente las presente reglas:
Los plazos a que este cdigo se refiere sern
contados con arreglo a las disposiciones del C-
digo Civil. Sin embargo, la liberacin de los con-
denados a penas privativas de libertad se efectuar
al medioda del da correspondiente.
La expresin reglamentos u ordenanzas,
comprende todas las disposiciones de carcter
general dictadas por la autoridad competente en
la materia de que traten.
Por los trminos funcionario pblico y
empleado pblico, usados en este cdigo, se
designa a todo el que participa accidental o per-
manentemente del ejercicio de funciones pblicas
sea por eleccin popular o por nombramiento de
autoridad competente.
na que revista estado militar en el momento del
hecho conforme la ley orgnica para el personal
militar.
Los funcionarios pblicos civiles que integran
la cadena de mando se encuentran asimilados al
personal militar con relacin a los delitos que co-
metan en su carcter de tales, cuando produzcan
actos o impartan rdenes o instrucciones como
integrantes de la cadena de mando si las mismas
implican comisin de delito o participacin en
el mismo.
Con la palabra mercadera, se designa toda
clase de efectos susceptibles de expendio.
El trmino capitn comprende a todo coman-
dante de embarcacin o al que le sustituye.
El trmino tripulacin comprende a todos
los que se hallan abordo como oficiales o mari-
neros.
El trmino estupefacientes comprende los
estupefacientes, psicotrpicos y dems sustancias
susceptibles de producir dependencia fsica o ps-
quica, que se incluyan en las listas que se elaboren
y actualicen peridicamente por decreto del Poder
Ejecutivo nacional.
El trmino establecimiento rural comprende
todo inmueble que se destine a la cra, mejora o
engorde del ganado, actividades de tambo, granja
o cultivo de la tierra, a la avicultura u otras crian-
zas, fomento o aprovechamiento semejante.
2 O.D. N 8 CMARA DE DIPUTADOS DE LA NACIN
El trmino documento comprende toda repre-
sentacin de actos o hechos, con independencia
del soporte utilizado para su fijacin, almacena-
miento, archivo o transmisin.
Los trminos firma y suscripcin compren- Penal de la Nacin, el siguiente:
den la firma digital la creacin de una firma digital
o firmar digitalmente.
Los trminos instrumento privado y certifi-
cado comprenden el documento digital firmado
digitalmente.
Informacin reservada o privilegiada com-
prende toda informacin concreta que se refiera
a uno o varios valores, o a uno o varios emisores
de valores, que no se haya hecho pblica y que,
de hacerse o haberse hecho pblica, podra influir
o hubiera influido de manera sustancial sobre las
condiciones o precio de colocacin o el curso de
negociacin de tales valores.
Art. 2 Incorprase como artculo 306 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 306: Ser reprimido con prisin de
dos a cuatro aos, multa equivalente al monto de
la operacin, e inhabilitacin especial de hasta
cinco aos, el director, miembro de rgano de
fiscalizacin, accionista, representante de accio-
nista y todo el que por su trabajo, profesin o
funcin dentro de una sociedad emisora, por s o
por persona interpuesta, suministrare o utilizare
informacin privilegiada a la que hubiera tenido
acceso en ocasin de su actividad, para la nego-
ciacin, cotizacin, compra, venta o liquidacin
de valores negociables.
Art. 3 Incorprase como artculo 307 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 307: El mximo de la pena prevista en
el artculo anterior se elevar de cuatro aos a seis
aos de prisin cuando:
a) Los autores del delito utilizaren o su-
ministraren informacin privilegiada de
manera habitual;
b) El uso o suministro de informacin pri-
vilegiada diera lugar a la obtencin de un
beneficio o evitara un perjuicio econmi-
co, para s o para terceros.
El mximo de la pena prevista se elevar a ocho
aos de prisin cuando:
c) El uso o suministro de informacin privi-
legiada causare un grave perjuicio en el
mercado de valores;
d) El delito fuere cometido por un director,
miembro del rgano de fiscalizacin,
funcionario o empleado de una entidad
autorregulada o de sociedades calificado-
ras de riesgo, o ejerciera profesin de las
que requieren habilitacin o matrcula, o
un funcionario pblico. En estos casos, se
impondr adems pena de inhabilitacin
especial de hasta ocho aos.
Art. 4 Incorprase como artculo 308 del Cdigo
Artculo 308: Ser reprimido con prisin de
dos a cuatro aos, multa equivalente al monto
de la operacin e inhabilitacin de hasta cinco
aos, el que:
a) Realizare transacciones u operaciones que
hicieren subir, mantener o bajar el precio
de mercaderas, valores negociables u
otros instrumentos financieros, valindose
de noticias falsas, negociaciones fingidas,
reunin o coalicin entre los principales
tenedores de la especie, con el fin de pro-
ducir la apariencia de mayor liquidez o de
negociarla a un determinado precio;
b) Ofreciere valores negociables o instru-
mentos financieros, disimulando u ocul-
tando hechos o circunstancias verdaderas
o afirmando o haciendo entrever hechos o
circunstancias falsas.
El monto de la pena se elevar de dos a seis aos
cuando el delito fuere cometido por el representante,
administrador o fiscalizador de una sociedad comercial
de las que tienen obligacin de establecer rganos de
fiscalizacin privada, que informare a los socios o
accionistas ocultando o falseando hechos importantes
para apreciar la situacin econmica de la empresa o
que en los balances, memorias u otros documentos de la
contabilidad, consignare datos falsos o incompletos.
Art. 5 Incorprase como artculo 309 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 309: Ser reprimido con prisin de dos
a ocho aos, multa de dos a ocho veces el valor de
las operaciones realizadas e inhabilitacin especial
por quince aos, el que por cuenta propia o ajena,
directa o indirectamente, realizare actividades de
intermediacin financiera, bajo cualquiera de sus
modalidades, sin contar con autorizacin emitida
por la autoridad de supervisin competente.
En igual pena incurrir quien captare ahorros
del pblico en el mercado de valores o prestare
servicios de intermediacin para la adquisicin
de valores negociables, cuando no contara con
la correspondiente autorizacin emitida por la
autoridad competente.
El monto mnimo de la pena se elevar a cuatro
aos cuando se hubieran utilizado publicaciones
periodsticas, transmisiones radiotelefnicas o de
televisin, Internet, proyecciones cinematogr-
ficas, colocacin de afiches, letreros o carteles,
programas, circulares y comunicaciones impre-
sas o cualquier otro procedimiento de difusin
masiva.
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Art. 6 Incorprase como artculo 310 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 310: Ser reprimido con prisin de dos
a seis aos, multa de dos a seis veces el valor de
las operaciones e inhabilitacin de hasta diez aos,
el que insertando datos falsos o mencionando
hechos inexistentes, documentare contablemente
una operacin crediticia activa o pasiva o de ne-
gociacin de valores negociables, con la intencin
de obtener un beneficio o causar un perjuicio, para
s o para terceros.
En la misma pena incurrir quin omitiere
asentar o dejar debida constancia de alguna de las
operaciones a las que alude el prrafo anterior.
Art. 7 Incorprase como artculo 311 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 311: Ser reprimido con prisin de dos
a seis aos e inhabilitacin de hasta seis aos, el
que por s o por persona interpuesta, recibiere di-
nero o cualquier otra ventaja econmica indebida
o aceptare una promesa directa o indirecta, a fin
de facilitar, permitir, ordenar o aconsejar la reali-
zacin de operaciones crediticias o cualquier otra
operacin financiera o de inversin en entidades
autorreguladas, o que dichas operaciones se lleven
a cabo en condiciones ms favorables.
Art. 8 Incorprase como artculo 312 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 312: Cuando los hechos delictivos pre-
vistos en los artculos precedentes hubieren sido
realizados en nombre, o con la intervencin, o en
beneficio de una persona de existencia ideal, se
aplicarn las disposiciones previstas en el artculo
304 del Cdigo Penal.
Cuando se trate de personas jurdicas que
hagan oferta pblica de valores negociables, las
sanciones debern ser aplicadas cuidando de
no perjudicar a los accionistas o titulares de los
ttulos respectivos a quienes no quepa atribuir
responsabilidad en el hecho delictivo. A ese fin
deber escucharse al rgano de fiscalizacin de
la sociedad.
Cuando la persona jurdica se encuentre con-
cursada las sanciones no podrn aplicarse en
detrimento de los derechos y privilegios de los
acreedores por causa o ttulo anterior al hecho
delictivo. A ese fin deber escucharse al sndico
del concurso.
Art. 9 Renumranse los artculos 306, 307 y 308
del Cdigo Penal de la Nacin como artculos 313, 314
y 315, respectivamente.
Art. 10. Facltese al Poder Ejecutivo nacional a
enumerar los artculos precedentes.
Art. 11. Comunquese al Poder Ejecutivo.
Sala de las comisiones, 12 de diciembre de 2011.
Oscar E. N. Albrieu. Carlos S. Heller.
Ral E. Barrandeguy. Fernando
Yarade. Blanca Blanco de Peralta.
Mara L. Alonso. Eduardo P. Amadeo.
Mara E. Bernal. Isaac B. Bromberg.
Eric Calcagno y Maillmann. Diana B.
Conti. Carlos G. Donkin. Graciela M.
Giannettasio. Leonardo Grosso. Ins B.
Lotto. Oscar A. Martnez. Cristian R.
Oliva. Mara I. Pilatti Vergara. Carlos
A. Raimundi. Roberto F. Ros. Rubn
A. Rivarola. Hctor D. Tomas. Jos
A. Villa. Rubn D. Yazbek. Alex R.
Ziegler.
En disidencia total:
Ernesto F. Martnez. Victoria A. Donda
Prez. Margarita R. Stolbizer.
En disidencia parcial:
Patricia Bullrich. Natalia Gambaro.
Gustavo A. H. Ferrari. Federico Pinedo.
Jorge Rivas.
Encontrndose presente en esta reunin conjunta de
las comisiones de Legislacin Penal y de Finanzas, el
seor diputado Jorge Rivas, y preguntado por quien
suscribe si es su voluntad acompaar con su firma
la iniciativa en discusin, hace saber que expresa su
voluntad de suscribir el dictamen de mayora a que se
ha arribado, planteando su disidencia parcial respecto
de su contenido. Por lo que procedo a firmar a su rue-
go en mi carcter de secretario de esta Comisin de
Legislacin Penal de la que es miembro.
Luis E. Cerri.
Secretario de la Comisin
de Legislacin Penal.
FUNDAMENTOS DE LA DISIDENCIA PARCIAL
DE LA SEORA DIPUTADA
PATRICIA BULLRICH
Seor presidente:
Es mi intencin presentar la siguiente observacin
debido a la introduccin de la palabra mercaderas,
efectuada en el proyecto de referencia en su artculo
3, en el que se incorpora el artculo 308, del ya que
introduce una hiptesis que no se limita a la mani-
pulacin espuria de los valores negociables u otros
instrumentos financieros, que es la materia propia a
legislar, si se tiene en cuenta el bien jurdico tutelado
el orden econmico y financiero del Estado, avan-
zando peligrosamente sobre aspectos que nada tienen
que ver con ste, y ms bien vinculados con un pretenso
control del mercado en el sentido amplio de la palabra,
ya que no solo va dirigido el tipo penal a las maniobras
fraudulentas que se pudieren realizar en el mercado de
valores, sino que al introducir la palabra mercaderas,
4 O.D. N 8 CMARA DE DIPUTADOS DE LA NACIN
se est extendiendo el tipo mucho ms all de la fina-
lidad que se nos pretende esta ley posee.
En efecto quien realizare transacciones u operacio-
nes que hicieren subir, mantener o bajar el precio de
mercaderas en general, valindose de noticias falsas,
o alguno de los otros medios comisitos enumerados,
podran resultar alcanzados por esta norma, conforme
la redaccin escogida, reinstaurndose una nueva
forma de control de los mercados en general por parte
del Estado, pero en esta oportunidad no ya conminada
con sanciones administrativas para quien realizare
esta conducta, sino con sanciones penales, poniendo
al derecho penal no ya como la ltima ratio del orden
legal, sino como primer herramienta del control que
se pretende reinstaurar, de la manera que se hizo con
la vieja ley de agio.
Asimismo, este concepto que intenta imponer el
oficialismo en su texto original, remite a la frmula
contenida en lo que fue la Ley de Abastecimiento, ya
derogada luego de la cada de las facultades delega-
das por este Congreso Nacional al Poder Ejecutivo
nacional.
Tambin resulta arbitraria la determinacin de qu
se entienda por noticias falsas, indirectamente podra
esto ser utilizado para acallar noticias periodsticas
que pretendan arrojar luz sobre algunos ndices que
no coincidieran con los ndices oficiales, y por ende
ser tenidos por falsos, pretendiendo por ello, que la
noticia que no coincida con las estadsticas, si mani-
puladas, por los ndices oficiales, vaya a ser tenida
como falsa.
Resulta pues realmente peligrosa esta introduccin
tanto de la palabra mercadera, como la palabra noticias
falsas, ya que introducidas de esta manera sern utiliza-
das en un sentido diametralmente opuesto al objeto de
regulacin que se pretende tutelar mediante esta norma.
En virtud de ello se sugiere la remocin de la palabra
mercaderas del texto del proyecto original del Poder
Ejecutivo nacional, de forma de no desvirtuar el objeto
de la tutela, y evitar cualquier tipo de interpretaciones
extensivas de la ley penal, y que esto pretenda ser utili-
zado como herramienta de control sobre los mercados,
por la amenaza de la conminacin penal.
Asimismo propicio tambin la remocin en el texto
del artculo que vengo a cuestionar, de la redaccin
escogida de noticias falsas ya que el trmino resulta
muy ambiguo y puede pretender ser utilizado como
herramienta de censura a los medios de comunica-
cin, en la medida que no coincidan con los ndices
del INDEC.
Patricia Bullrich.
INFORME
Honorable Cmara:
Las comisiones de Legislacin Penal y de Finanzas
al considerar el proyecto sobre delitos econmicos
enviado por el Poder Ejecutivo de la Nacin (mensaje
1.644), por el que se modifica el Cdigo Penal incor-
porando como delitos aquellas conductas que afecten
el orden econmico y financiero y habiendo tenido a
la vista el expediente del seor diputado Piemonte y
la seora diputada Carri, creen innecesario abundar
en ms detalles que los expuestos en los fundamentos
que lo acompaan, por lo que los hacen suyos y as lo
expresan.
Oscar E. N. Albrieu.
Mensaje del Poder Ejecutivo
Buenos Aires, 13 de octubre de 2011.
Al Honorable Congreso de la Nacin.
Tengo el agrado de dirigirme a vuestra honorabilidad
con el objeto de someter a su consideracin un proyecto
de ley, por el cual se propicia la reforma del Cdigo
Penal de la Nacin con el fin de incorporar al ttulo XIII
del cdigo vigente, las principales conductas punibles
que, juntamente con el lavado de dinero, afectan el
orden econmico y financiero.
El antecedente inmediato de esta iniciativa es la
sancin de la ley 26.683, que signific para nuestro
pas un avance importantsimo al introducir por pri-
mera vez en nuestro Cdigo Penal un ttulo destinado
especficamente a reprimir los delitos realizados contra
el orden econmico y financiero.
Por medio de esta ley, el Honorable Congreso de la
Nacin legisl la figura penal del lavado de activos de
forma autnoma, previendo tambin la posibilidad de
extender la sancin por este delito al autor del delito
precedente. Incorpor la responsabilidad penal de las
personas jurdicas e instrument legalmente la figura
del decomiso civil.
Con estas reformas legales, nuestro pas adapt su
legislacin penal a los estndares y recomendaciones
ms avanzados en esta materia, cumpliendo las obser-
vaciones efectuadas por el Grupo de Accin Financiera
Internacional en las rondas de evaluacin realizadas en
nuestro pas desde el ao 2003 en adelante.
Reconociendo estos antecedentes, el presente pro-
yecto de ley avanza en la tipificacin de los delitos de
uso de informacin privilegiada y manipulacin de
valores negociables, conductas penales que tambin
forman parte del ncleo de estndares y recomenda-
ciones penales que se promueven internacionalmente
desde el seno del Grupo de Accin Financiera Interna-
cional y que han sido sugeridas por este organismo en
sus diferentes rondas de evaluacin.
Pero, asimismo, la presente iniciativa es tambin re-
flejo del proceso de transformacin y cambio que vive
nuestro pas desde el ao 2003 en adelante, proceso
que, en este aspecto, se ha caracterizado por una fuerte
recuperacin del rol del Estado en la economa, tanto
en su dimensin de diseo, formulacin y ejecucin de
polticas econmicas, como en relacin con el mejora-
 CMARA DE DIPUTADOS DE LA NACIN O.D. N 8 5
miento de las capacidades de regulacin y supervisin
de sus organismos de control.
La aguda crisis financiera que atraviesan las eco-
nomas en todo el mundo iniciada en el ao 2007, y
cuyas consecuencias sobre el bienestar econmico
an persisten, ha mostrado cmo la creciente inter-
conexin y financiarizacin de las economas a nivel
global produce fuertes desequilibrios econmicos con
potencialidades desestabilizadoras que imponen nuevos
desafos en materia regulatoria y de supervisin.
El presente proyecto de ley, entonces, tiene tambin
por finalidad crear nuevas herramientas que permitan
fortalecer al Estado nacional en su misin de proteger
la estabilidad econmica obtenida en un contexto de
crisis.
Con estas orientaciones, se incorporan otras figuras
penales que procuran proteger el orden econmico y
financiero de nuestro pas.
La tipificacin penal del delito de abuso de in-
formacin privilegiada reprime penalmente el uso y
suministro de cualquier tipo de informacin o datos
sensibles, que por sus caractersticas pueda alterar la
negociacin, cotizacin, compra, venta y liquidacin
de valores negociables.
En materia de autora y participacin, la propuesta
incluye a los directores, miembros del rgano de fis-
calizacin, accionistas, representantes de la sociedad
y a todo aquel que preste funciones o desempee una
tarea laboral o profesional dentro de la sociedad emi-
sora. Con ello, el crculo de autores no slo incluye a
quienes tienen contacto directo con la informacin, sino
tambin comprende a otras personas que accedan a la
informacin por la circunstancia de ocupar un lugar
dentro de la estructura societaria en la que prestan
servicios o tareas.
Las penas previstas van de dos a cuatro aos de
prisin, multa equivalente al monto de la operacin e
inhabilitacin especial de hasta cinco aos; pudiendo
ser agravadas cuando el autor realice el delito con
habitualidad o, en aquellos casos que obtenga un be-
neficio o evite un perjuicio econmico, situacin que
podra generarse cuando el autor utilice informacin
para liquidar valores negociables frente a bajas en su
cotizacin.
Si quien utiliza o suministra informacin reviste cier-
tas caractersticas que exijan de l un deber especial de
lealtad, diligencia o contralor, la pena se elevar hasta
ocho aos de prisin e inhabilitacin especial por igual
cantidad de tiempo. En estos casos, se incluye a los
miembros del directorio, del rgano de fiscalizacin, o
funcionario o empleado de entidad autorregulada o de
sociedades calificadoras de riesgo. Se incluye tambin,
dado su especial condicin, a quien cometa el delito en
ocasin de ejercer una funcin pblica o profesin de
la que se requiere habilitacin o matrcula.
De este modo, la incorporacin del delito de abuso
de informacin privilegiada protege la transparencia
del mercado de valores y garantiza la igualdad entre
los inversores, fuentes esenciales que alimentan la
confianza sobre la que se realizan todas las operaciones
burstiles.
La tipificacin penal del delito de manipulacin de
valores negociables reprime penalmente toda conducta
que implique alterar o mantener en un determinado
precio un valor negociable u otro instrumento finan-
ciero, mediante la utilizacin de diferentes ardides
como la difusin, como noticias falsas, concertacin
entre tenedores de la especie, con el fin de producir
la apariencia de mayor liquidez o de negociarla a un
precio determinado. Tambin reprime la conducta
consistente en ofrecer valores negociables mediante
maquinaciones fraudulentas.
La escala prevista se agravar de dos a seis aos
cuando el delito sea cometido por representante, ad-
ministrador o fiscalizador de una sociedad que tenga
obligacin de establecer un rgano de fiscalizacin
privada, e informe a accionistas o socios ocultando,
falseando hechos o consignando datos falsos en docu-
mentos contables, con el fin de tergiversar la situacin
econmica de la empresa.
Si bien el tipo penal de manipulacin de valores ne-
gociables presenta ciertas similitudes con el tratamiento
que el actual Cdigo Penal brinda a los fraudes contra
la industria y el comercio (captulo V, ttulo XII), su
incorporacin se justifica ante la necesidad poltico-
criminal de atender a las especiales caractersticas que
conductas disvaliosas como el agio y/o la concertacin
adoptan en el mercado de valores.
Asimismo, dado que en este ltimo mbito el com-
portamiento delictivo supera la esfera de los delitos
contra la fe pblica reprimidos en el ttulo XII del
Cdigo Penal, resulta necesario situar estos compor-
tamientos delictivos en relacin con el bien jurdico
protegido.
La propuesta de ley tambin incluye figuras penales
relacionadas a la proteccin del sistema financiero,
atendiendo la vasta experiencia histrica de abusos y
manejos irresponsables de ahorros pblicos confiada
a bancos y entidades financieras. El delito de adminis-
tracin fraudulenta en perjuicio del patrimonio pblico
no siempre rene todos los supuestos delictivos que
pueden ocurrir en el curso de actividades de interme-
diacin financiera.
Dada su importancia, se incluyen dos figuras pe-
nales; la primera, destinada a reprimir aquellos casos
de intermediacin financiera realizada por fuera del
alcance regulatorio y supervisor de la autoridad de
control; mientras que la segunda, a fin de reprimir los
procesos de captacin de fondos del pblico a travs
de mecanismos fraudulentos.
El delito de captacin clandestina de ahorros pbli-
cos reprime as, con penas de prisin de dos a ocho
aos, multa e inhabilitacin especial, a quien realice
operaciones de intermediacin financiera sin contar con
una autorizacin emitida previamente por la autoridad
de supervisin competente. El rango de autores abarca
6 O.D. N 8 CMARA DE DIPUTADOS DE LA NACIN
a quienes hayan actuado por cuenta propia o ajena, y
de modo directo o indirecto.
El delito tambin reprime aquellos supuestos de
intermediacin realizados en el mercado de valores,
sancionando con igual pena a todo el que capte ahorros
del pblico para la adquisicin de valores negociables,
sin contar con autorizacin para hacerlo. En este ltimo
caso, el mnimo de la pena se agravar si para la cap-
tacin se hubieren utilizado medios o procedimientos
de difusin con alcance masivo.
En el caso de la tipificacin del delito de captacin
fraudulenta de ahorros pblicos, se incluyen aquellas
acciones que impliquen documentar una operacin de
crdito activa o pasiva o de negociacin de valores
negociables, insertando datos falsos o mencionando
hechos inexistentes con el propsito de obtener un
beneficio o causar un perjuicio. En estos casos, se
impone pena de dos a seis aos de prisin, multa e
inhabilitacin.
La propuesta de ley tambin introduce la figura de
cohecho financiero bajo modalidad de cohecho pasivo
delimitada segn las caractersticas propias de actua-
cin de los agentes en el mercado financiero. Se repri-
me, entonces, a quien recibiere dinero o cualquier otra
ventaja econmica indebida o aceptare una promesa
directa o indirecta, a fin de facilitar, permitir, ordenar
o aconsejar la realizacin de operaciones crediticias o
cualquier otra operacin financiera o de inversin en
entidades autorreguladas, o que dichas operaciones se
lleven a cabo en condiciones ms favorables. Las penas
previstas son de dos a seis aos de prisin e inhabilita-
cin por igual perodo de tiempo.
Con ello se busca limitar los estmulos ilegales aso-
ciados al desarrollo de operaciones en los mercados
con fines meramente especulativos.
Por ltimo, el proyecto de ley regula la responsa-
bilidad penal de las personas jurdicas, mediante una
clusula de remisin a las reglas generales prevista en
el artculo 304 del Cdigo Penal, ubicado bajo el mis-
mo ttulo que los delitos introducidos por esta ley.
Asimismo, se incluyen dos reglas adicionales. La
primera, relativa a las personas jurdicas que realizan
oferta pblica de valores negociables, dispone que la
imposicin de la sancin penal deber cuidar de no
perjudicar a los accionistas a los que no quepa atribuir
responsabilidad por el hecho delictivo. La segunda,
estableciendo que la sancin penal no puede aplicarse
en detrimento de los derechos y privilegios de los
acreedores por causa o ttulo anterior al hecho delictivo.
A ese fin deber escucharse al sndico del concurso.
Por los motivos expuestos se solicita la aprobacin
del presente proyecto puesto a consideracin, resal-
tando una vez ms respecto de la importancia que la
tipificacin de delitos contra el orden econmico y
financiero tiene para asegurar el adecuado funciona-
miento del sistema financiero y burstil, respetando la
transparencia e igualdad entre los inversores y promo-
viendo la mayor proteccin de la economa nacional y
los ahorros pblicos de todos los argentinos.
Dios guarde a vuestra honorabilidad.
Mensaje 1.644
Cristina Fernndez de Kirchner.
Anbal D. Fernndez. Julio C. Alak.
II
Dictamen de minora
Honorable Cmara:
Las comisiones de Legislacin Penal y de Finanzas
han considerado el proyecto sobre delitos econmicos
enviado por el Poder Ejecutivo de la Nacin (mensaje
1.644), por el que se modifica el Cdigo Penal incor-
porando como delitos aquellas conductas que afecten
el orden econmico y financiero y tenido a la vista el
expediente del seor diputado Piemonte y la seora
diputada Carri; y, por las razones expuestas en el
informe que se acompaa y las que dar el miembro
informante, aconsejan la sancin del siguiente
PROYECTO DE LEY
El Senado y la Cmara de Diputados,...
Artculo 1 Sustituyese el artculo 300 del Cdigo
Penal, por el siguiente texto:
Artculo 300: Ser reprimido con prisin de dos
a cuatro aos, multa equivalente al monto de la
operacin e inhabilitacin especial de hasta cinco
aos, cuando correspondiere, el que:
a) Realizare transacciones u operaciones que
hicieren subir, mantener o bajar el precio
de mercaderas, valores negociables u
otros instrumentos financieros, valindose
de noticias falsas, negociaciones fingidas,
reunin o coalicin entre los principales
tenedores de la mercanca, gnero o espe-
cie, con el fin de producir la apariencia de
mayor liquidez, de no venderla o de ne-
gociar a un determinado precio y generare
la obtencin de un beneficio econmico
superior a 500 mil pesos o causare un
perjuicio de idntica magnitud.
b) Realizare transacciones u operaciones
con fondos pblicos, valores negociables,
instrumentos financieros u obligaciones de
alguna sociedad, proporcionando indicios
falsos o engaosos y generare la obtencin
de un beneficio econmico superior a
500 mil pesos o causare un perjuicio de
idntica magnitud.
c) El fundador, director, administrador, liqui-
dador o sndico de una sociedad annima
o cooperativa o de otra persona colectiva,
 CMARA DE DIPUTADOS DE LA NACIN O.D. N 8 7
que a sabiendas publicare, certificare
o autorizare un inventario, un balance,
una cuenta de ganancias y prdidas o los
correspondientes informes, actas, memo-
rias, falsos o incompletos o informare a la
asamblea o reunin de socios, con false-
dad o reticencia, sobre hechos importantes
para apreciar la situacin econmica de
la empresa, cualquiera hubiere sido el
propsito perseguido al verificarlo.
El monto de la pena se elevar de dos a seis
aos cuando las conductas previstas en los inci-
sos a y b de este artculo fueren cometidas por el
representante, administrador o fiscalizador de una
sociedad comercial de las que tienen obligacin
de establecer rganos de fiscalizacin privada,
que informare a los socios o accionistas ocultando
o falseando hechos importantes para apreciar la
situacin econmica de la empresa o que en los
balances, memorias u otros documentos de la con-
tabilidad, consignare datos falsos o incompletos.
Art. 2 Renumranse los artculos 306, 307, y
308 como artculos 311, 312 y 313 respectivamente e
incorpranse como artculos 306, 307, 308 y 309 del
Cdigo Penal de la Nacin, los siguientes:
Artculo 306: Ser reprimido con prisin de
dos a cuatro aos, multa equivalente al monto de
la operacin, e inhabilitacin especial de hasta
cinco aos, el director, miembro de rgano de
fiscalizacin, accionista, representante de accio-
nista y todo el que por su trabajo, profesin o
funcin dentro de una sociedad emisora, por s o
por persona interpuesta, suministrare o utilizare
informacin privilegiada a la que hubiera tenido
acceso en ocasin de su actividad, para la nego-
ciacin, cotizacin, compra, venta o liquidacin
de valores negociables y generare la obtencin de
un beneficio econmico superior a 500 mil pesos
o causare un perjuicio de idntica cantidad.
Por el trmino informacin privilegiada se
designa a toda informacin no disponible para el
pblico cuya divulgacin podra tener significati-
va influencia en el mercado de valores.
Artculo 307: El mnimo de la pena prevista en
el artculo anterior se elevar de cuatro aos a seis
aos de prisin cuando:
a) Los autores del delito utilizaren o suminis-
traren informacin privilegiada de manera
habitual.
b) El uso o suministro de informacin pri-
vilegiada diera lugar a la obtencin de un
beneficio superior a un milln de pesos o
evitara un perjuicio econmico de idntica
cantidad, para s o para terceros.
El mximo de la pena prevista se elevar a ocho
aos de prisin cuando:
c) El uso o suministro de informacin privi-
legiada causare un grave perjuicio en el
mercado de valores.
d) El delito fuere cometido por un director,
miembro del rgano de fiscalizacin,
funcionario o empleado de una entidad
autorregulada o de sociedades calificado-
ras de riesgo, o ejerciera profesin de las
que requieren habilitacin o matrcula, o
un funcionario pblico. En estos casos se
impondr adems pena de inhabilitacin
especial de hasta ocho aos.
Artculo 308: Ser reprimido con prisin de dos
a o seis aos, multa de dos a seis veces el valor de
las operaciones e inhabilitacin de hasta diez aos,
el que insertando datos falsos o mencionando
hechos inexistentes, documentare contablemente
una operacin crediticia activa o pasiva o de ne-
gociacin de valores negociables, con la intencin
de obtener un beneficio o causar un perjuicio, para
s o para terceros.
En la misma pena incurrir quien omitiere
asentar o dejar debida constancia de alguna de las
operaciones a las que alude el prrafo anterior.
Artculo 309: Cuando los hechos delictivos pre-
vistos en los artculos precedentes hubieren sido
realizados en nombre, o con la intervencin, y en
beneficio de una persona de existencia ideal, se
aplicarn las disposiciones previstas en el artculo
304 del cdigo penal.
Cuando se trate de personas jurdicas que
hagan oferta pblica de valores negociables, las
sanciones debern ser aplicadas cuidando de
no perjudicar a los accionistas o titulares de los
ttulos respectivos a quienes no quepa atribuir
responsabilidad en el hecho delictivo. A ese fin
deber escucharse al rgano de fiscalizacin de
la sociedad.
Cuando la persona jurdica se encuentre con-
cursada las sanciones no podrn aplicarse en
detrimento de los derechos y privilegios de los
acreedores por causa o ttulo anterior al hecho
delictivo. A ese fin deber escucharse al sndico
del concurso.
Art. 3 Comunquese al Poder Ejecutivo.
Sala de las comisiones, 12 de diciembre de 2011.
Alfonso de Prat Gay. Elsa M. Alvarez.
Manuel Garrido. Ricardo R. Gil
Lavedra.
INFORME
Honorable Cmara:
Las comisiones de Legislacin Penal y de Finanzas
al considerar el proyecto sobre delitos econmicos
enviado por el Poder Ejecutivo de la Nacin (mensaje
8 O.D. N 8 CMARA DE DIPUTADOS DE LA NACIN
1.644), por el que se modifica el Cdigo Penal incor-
porando como delitos aquellas conductas que afecten
el orden econmico y financiero y habiendo tenido a
la vista el expediente del seor diputado Piemonte y
la seora diputada Carri, creen innecesario abundar
en mas detalles que los expuestos en los fundamentos
que lo acompaan, por lo que los hacen suyos y as lo
expresan.
Ricardo R. Gil Lavedra.
ANTECEDENTE
PROYECTO DE LEY
El Senado y Cmara de Diputados,
Artculo 1 Incorprase como artculo 306 del
Cdigo Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 306: Ser reprimido con prisin de
dos a cuatro aos, multa equivalente al monto de
la operacin, e inhabilitacin especial de hasta
cinco aos, el director, miembro de rgano de
fiscalizacin, accionista, representante de accio-
nista y todo el que por su trabajo, profesin o
funcin dentro de una sociedad emisora, por s o
por persona interpuesta, suministrare o utilizare
informacin privilegiada a la que hubiera tenido
acceso en ocasin de su actividad, para la nego-
ciacin, cotizacin, compra, venta o liquidacin
de valores negociables.
Art. 2 Incorprase como artculo 307 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 307: El mximo de la pena prevista en
el artculo anterior se elevar de cuatro aos a seis
aos de prisin cuando:
a) Los autores del delito utilizaren o su-
ministraren informacin privilegiada de
manera habitual;
b) El uso o suministro de informacin pri-
vilegiada diera lugar a la obtencin de un
beneficio o evitara un perjuicio econmi-
co, para s o para terceros.
El mximo de la pena prevista se elevar a ocho
aos de prisin cuando:
c) El uso o suministro de informacin privi-
legiada causare un grave perjuicio en el
mercado de valores;
d) El delito fuere cometido por un director,
miembro del rgano de fiscalizacin,
funcionario o empleado de una entidad
autorregulada o de sociedades calificado-
ras de riesgo, o ejerciera profesin de las
que requieren habilitacin o matrcula, o
un funcionario pblico. En estos casos, se
impondr adems pena de inhabilitacin
especial de hasta ocho aos.
Art. 3 Incorprase como artculo 308 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 308: Ser reprimido con prisin de
dos a cuatro aos, multa equivalente al monto
de la operacin e inhabilitacin de hasta cinco
aos, el que:
a) Realizare transacciones u operaciones que
hicieren subir, mantener o bajar el precio
de mercaderas, valores negociables u
otros instrumentos financieros, valindose
de noticias falsas, negociaciones fingidas,
reunin o coalicin entre los principales
tenedores de la especie, con el fin de pro-
ducir la apariencia de mayor liquidez o de
negociarla a un determinado precio;
b) Ofreciere valores negociables o instru-
mentos financieros, disimulando u ocul-
tando hechos o circunstancias verdaderas
o afirmando o haciendo entrever hechos o
circunstancias falsas.
El monto de la pena se elevar de dos a seis aos
cuando el delito fuere cometido por el representante,
administrador o fiscalizador de una sociedad comercial
de las que tienen obligacin de establecer rganos de
fiscalizacin privada, que informare a los socios o
accionistas ocultando o falseando hechos importantes
para apreciar la situacin econmica de la empresa o
que en los balances, memorias u otros documentos de la
contabilidad, consignare datos falsos o incompletos.
Art. 4 Incorprase como artculo 309 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 309: Ser reprimido con prisin de dos
a ocho aos, multa de dos a ocho veces el valor de
las operaciones realizadas e inhabilitacin especial
por quince aos, el que por cuenta propia o ajena,
directa o indirectamente, realizare actividades de
intermediacin financiera, bajo cualquiera de sus
modalidades, sin contar con autorizacin emitida
por la autoridad de supervisin competente.
En igual pena incurrir quien captare ahorros
del pblico en el mercado de valores o prestare
servicios de intermediacin para la adquisicin
de valores negociables, cuando no contara con
la correspondiente autorizacin emitida por la
autoridad competente.
El monto mnimo de la pena se elevar a cuatro
aos cuando se hubieran utilizado publicaciones
periodsticas, transmisiones radiotelefnicas o de
televisin, Internet, proyecciones cinematogr-
ficas, colocacin de afiches, letreros o carteles,
programas, circulares y comunicaciones impre-
sas o cualquier otro procedimiento de difusin
masiva.
Art. 5 Incorprase como artculo 310 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
 CMARA DE DIPUTADOS DE LA NACIN O.D. N 8 9
Artculo 310: Ser reprimido con prisin de dos
a seis aos, multa de dos a seis veces el valor de
las operaciones e inhabilitacin de hasta diez aos,
el que insertando datos falsos o mencionando
hechos inexistentes, documentare contablemente
una operacin crediticia activa o pasiva o de ne-
gociacin de valores negociables, con la intencin
de obtener un beneficio o causar un perjuicio, para
s o para terceros.
En la misma pena incurrir quin omitiere
asentar o dejar debida constancia de alguna de las
operaciones a las que alude el prrafo anterior.
Art. 6 Incorprase como artculo 311 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 311: Ser reprimido con prisin de dos
a seis aos e inhabilitacin de hasta seis aos, el
que por s o por persona interpuesta, recibiere di-
nero o cualquier otra ventaja econmica indebida
o aceptare una promesa directa o indirecta, a fin
de facilitar, permitir, ordenar o aconsejar la reali-
zacin de operaciones crediticias o cualquier otra
operacin financiera o de inversin en entidades
autorreguladas, o que dichas operaciones se lleven
a cabo en condiciones ms favorables.
Art. 7 Incorprase como artculo 312 del Cdigo
Penal de la Nacin, el siguiente:
Artculo 312: Cuando los hechos delictivos pre-
vistos en los artculos precedentes hubieren sido
realizados en nombre, o con la intervencin, o en
beneficio de una persona de existencia ideal, se
aplicarn las disposiciones previstas en el artculo
304 del Cdigo Penal.
Cuando se trate de personas jurdicas que
hagan oferta pblica de valores negociables, las
sanciones debern ser aplicadas cuidando de
no perjudicar a los accionistas o titulares de los
ttulos respectivos a quienes no quepa atribuir
responsabilidad en el hecho delictivo. A ese fin
deber escucharse al rgano de fiscalizacin de
la sociedad.
Cuando la persona jurdica se encuentre con-
cursada las sanciones no podrn aplicarse en
detrimento de los derechos y privilegios de los
acreedores por causa o ttulo anterior al hecho
delictivo. A ese fin deber escucharse al sndico
del concurso.
Art. 8 Renumranse los artculos 306, 307 y 308
del Cdigo Penal de la Nacin como artculos 313, 314
y 315, respectivamente.
Art. 9 Comunquese al Poder Ejecutivo.
Cristina Fernndez de Kirchner.
Anbal D. Fernndez. Julio C. Alak.