19/01/2017

El crecimiento de la
economa espaola
MIKEL BUESA
Catedrtico de Economa Aplicada

Las etapas del desarrollo econmico

de Espaa
Etapas del desarrollo econmico de Espaa
PIB por habitante ( a precios de 2010)
30.000

24.506
25.000 23.011

20.508

20.000
17.312

15.000 Impulso inicial 13.504

del crecimiento y
Plan de
Estabilizacin 10.944

10.000

5.249 Recuperacin del Crisis del SME, Integracin en la

4.375
5.000 crecimiento e convergencia con Unin Monetaria
Perodo expansivo de la dcada de integracin en la la UE y ciclo Europea () y Gran Recesin y
Crisis econmica y fase de
1960 y del primer quinquenio se los Unin Europea expansivo de fin de continuidad del ciclo principio de la
ajuste estructural
aos setenta (UE) siglo expansivo recuperacin

0
1955

1957

1959

1961

1963

1965

1967

1969

1971

1973

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

1
 19/01/2017

Las etapas del desarrollo econmico

de Espaa
! 1. El decenio de 1950:
! Expansin de la economa basada en la industrializacin sustitutiva de
importaciones.
! Poltica industrial ! Industrias de Inters Nacional y Empresas Pblicas (INI)
! En 1958: restriccin externa al crecimiento ! Plan de Estabilizacin
! Disciplina financiera [Disciplina presupuestaria. Restriccin del crdito bancario.
Supresin de la pignoracin de la deuda pblica. Depsito previo a las importaciones]
! Liberalizacin econmica interior [Supresin de organis-mos de intervencin.
Liberalizacin de precios y de inversin]
! Liberalizacin externa [Liberalizacin de importaciones. Unificacin del tipo de cambio
y devaluacin. Arancel 1960. Liberalizacion de la IDE.

Las etapas del desarrollo econmico

de Espaa
! 2. El desarrollismo (1960-1974)
! Fuerte crecimiento y diversificacin de la economa impulsado por una
excepcional coyuntura internacional:
! Acceso barato a fuentes de materias primas y energa (petrleo).
! Disponibilidad de capital: IDE Norteamericana y Europea.
! Mercados expansivos Exportacin. Emigracin de mano de obra excedentaria.
Turismo europeo. Importacin de tecnologa industrial.
! Continuidad del proceso de liberalizacin exterior: Reduccin de barreras no
arancelarias. Acuerdo preferancial de comercio con la Comunidad Europea.
! Poltica industrial: Ley de Industrias de Inters Preferente. Accin Concertada. Polos de
Desarrollo.

2
 19/01/2017

Las etapas del desarrollo econmico

de Espaa
! 3. Crisis de los aos 70 y 80 (1975-1985)
! Perodo de estancamiento o muy bajo crecimiento
! Causas externas: Crisis del sistema monetario internacional (Inconvertibilidad del $ en
1970). Subida de los precios del petrleo en 1973 y 1974, y en 1979. Contraccin de la
demanda internacional. Irrupcin del paradigma tecnolgico basado en las
Tecnologas de la Informacin.
! Causas internas: Crisis del sistema poltico (muerte de Franco) y transicin a la
democracia. Carencias de la poltica econmica hasta 1978. Carencias del sistema
productivo (especializacin en sectores metalmecnicos e industrias tradicionales de
bienes de consumo / incapacidad para afrontar el cambio del paradigma
tecnolgico).
! En 1978 Pactos de la Moncloa: Reforma fiscal. Ajuste de la inflacin. Devaluacin de la
peseta. Modernizacin de la poltica monetaria. Reconversin industrial.

Las etapas del desarrollo econmico

de Espaa
! 4. Recuperacin del crecimiento e integracin europea (1985-1992)
! La economa crece a ritmos moderados basada en:
! Resultados de la reconversin industrial y el saneamiento financiero (Crisis bancaria)
! Integracin en la Comunidad Europea (hoy Unin Europea):
! Reduccin drstica del proteccionismo

! Disciplina monetaria (Integracin de la peseta en el SME)

! Aprovechamiento del ciclo expansivo europeo

! Estabilidad de los precios energticos

! Entradas de capital europeo (IDE)

! Al final del perodo: fuerte desequilibrio comercial [Peseta sobrevaluada y anclada al

SME] ! Devaluaciones de la peseta en 1992 y 1993

3
 19/01/2017

Las etapas del desarrollo econmico

de Espaa
! 5. Crisis del SME y convergencia europea (1992-1999)
! La crisis del SME (1992-93) posibilita el reequilibrio del sector exterior y la
expansin de las exportaciones.
! Con el Gobierno de Aznar (1996) se asienta una nueva poltica econmica
orientada a la entrada de Espaa en la Unin Monetaria Europea
! Criterios de Maastrich:
! Estabilidad del tipo de cambio.
! Inflacin no superior a 1,5 puntos sobre la media de los tres pases de menor inflacin.
! Dficit Pblico inferior al 3 % del PIB.
! Deuda Pblica no superior al 60 % del PIB.
! Tipos de inters a largo plazo no superiores a 2 puntos por encima de la media de los
tres pases de menor inflacin

Las etapas del desarrollo econmico

de Espaa
! Espaa no cumpla, en aquel momento, con ninguno de estos requisitos
! La poltica del Gobierno Aznar se fundament en:
! Estabilidad presupuestaria (disciplina de gasto / reforma fiscal) y privatizaciones
! Reduccin de la Deuda Pblica y de su efecto de expulsin sobre el crdito al sector
privado
! Liberalizacin del mercado interior: Desregulacin y apertura a la competencia de
sectores oligopolistas (Telecomunicaciones, Energa, Transporte Ferroviario y Areo).
Poltica de Competencia. Supresin de controles de precios. Privatizacin de Empresas
Pblicas.

! En 1999 Espaa entra a formar parte de la Zona Euro

4
 19/01/2017

Las etapas del desarrollo econmico

de Espaa
! 6. Ciclo expansivo del comienzo de siglo.
! Con la entrada en el euro se refuerzan las bases del crecimiento, extendindose
el ciclo expansivo hasta 2007. Los factores que lo explican son:
! El euro con un tipo de cambio peseta/euro subvalorado
! Reduccin drstica de los tipos de inters que conduce a un endeudamiento
creciente de familias (compra de viviendas y bienes duraderos) y empresas (inversiones
especulativas en el sector inmobiliario, y en sectores de baja productividad)
! Entrada en la edad adulta de generaciones muy numerosas
! Fuertes flujos de inmigracin
! Impulso de la construccin, el turismo y la industria
! La debilidad del modelo se manifiesta en el dficit exterior y en el desequilibrio
entre ahorro e inversin

Las etapas del desarrollo econmico

de Espaa
! 7. Crisis financiera internacional, Gran Recesin y comienzo de la
recuperacin (2007 )
! En el segundo semestre de 2007, en EE.UU. Se desencadena la crisis de las
hipotecas subprime en los bancos de inversin (desregulados).
! Debido a la titulacin de los crditos (derivados bancarios) la crisis se traslada al
escenario internacional y se produce una fuerte desconfianza entre los bancos
que colapsa el mercado interbancario ! Crisis de liquidez
! La reduccin de la liquidez colapsa el crdito:
! Prdida de valor de los activos financieros e inmobiliarios
! Cada de la inversin
! Reduccin del empleo
! Reduccin del consumo
! Poltica anticrisis: Reforma financiera / Reforma del mercado de trabajo /
Consolidacin fiscal y estabilidad presupuestaria

5
 19/01/2017

Crecimiento y convergencia con

Europa
! El proceso de crecimiento se refleja en la convergencia de el PIB per
capita con la media UE-15
LAS ETAPAS DEL DESARROLLO ECONMICO DE ESPAA
Evolucin del PIB por habitante (ndices, base UE-15 = 100 y UE-28=100)

100 104,0
96,0 95,8
93,7
ndice UE-15 95,2
90 ndice UE-28
83,5 89,0

80 79,4 78,9

71,7
Crisis del Integracin en
70 SME, la Unin Crisis
Recuperacin convergenci Monetaria
del a con la UE financiera
59,1 crecimiento e y ciclo
Europea () y interna-
Perodo expansivo de la Crisis econmica continuidad
60 dcada de 1960 y del y fase de ajuste integracin expansivo del ciclo
cional y
primer quinquenio se los estructural en la Unin de fin de expansivo Gran
aos setenta Europea siglo Recesin
50
1.954

1.957

1.960

1.963

1.966

1.969

1.972

1.975

1.978

1.981

1.984

1.987

1.990

1.993

1.996

1.999

2.002

2.005

2.008

2.011

2.014
Fuentes: INE, Fundacin BBV, Fundacin FUNCAS y EUROSTAT.

Anlisis del crecimiento: utilizacin de

factores y productividad
! El crecimiento del PIB per capita se descompone en:

PIB PIB Empleo

PIB per capita = =
Poblacin Empleo Poblacin
! Por tanto, el crecimiento refleja dos elementos:

!Las ganancias de productividad

!El nivel de la utilizacin de los factores productivos

6
 19/01/2017

Anlisis del crecimiento: utilizacin de

factores y productividad
PIB por habitante y Productividad por ocupado en la economa
espaola
Tasas de variacin anual
12,0

10,0 PIB por habitante

8,0 Productividad por ocupado

6,0

4,0

2,0

0,0

-2,0 Modelo de
crecimiento intensivo
Modelo de
-4,0 crecimiento
extensivo

-6,0
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014

Anlisis del crecimiento: utilizacin de

factores y productividad
! La descomposicin revela dos modelos de crecimiento en la economa
espaola:
! Un modelo intensivo basado en las ganancias de productividad y poco
generador de empleo (1954-1974)
! Un parntesis de crisis (1975-1984) con destruccin de empleo y aumento de la
productividad
! Un modelo extensivo basado en el uso de factores (con fuerte generacin de
empleo) y con bajas ganancias de productividad (1985-2007)
! Un nuevo parntesis, con destruccin de empleo y aumento de la
productividad, en la crisis que se inicia en 2008

7
 19/01/2017

Anlisis del crecimiento: utilizacin de

factores y productividad
! Este cambio tambin se ha producido en la UE, aunque de una forma
menos acentuada.

Anlisis del crecimiento: utilizacin de

factores y productividad
! Una descomposicin ms compleja del PIB per capita es la siguiente:

PIB PIB
= Productividad
Poblacin Empleo
Empleo
Nivel de empleo
Poblacin Activa
Poblacin Activa
Tasa de actividad
Pob. en edad de trabajar
Pob. en edad de trabajar
Factor demogrfico
Poblacin

8
 19/01/2017

Anlisis del crecimiento: utilizacin de

factores y productividad
Factores explicativos del crecimiento econmico de Espaa
60.000 100,0
96,5 95,3
90,9
83,9
50.000 81,8 81,5 85,0
80,0
77,0
75,1
71,5 70,7
40.000
59,6 58,9 60,0
56,3 56,6
53,0
30.000 49,4

40,0
20.000

20,0
10.000

0 0,0

Productividad por ocupado () Nivel de empleo (%) Tasa de actividad (%) Factor demogrfico (%)

Anlisis del crecimiento: utilizacin de

factores y productividad
Factores determinantes del crecimiento econmico de
Espaa
6,00
5,00
0,54
4,00
0,82
3,00
5,12 0,21
2,00 4,17 0,40
1,31 0,17
1,05 2,29
1,00 1,69
1,22 0,41
0,00 0,46 0,40
-0,14
-1,48 -0,38
-1,00
-2,00 -3,49
-1,22
-3,00
-0,11 Factores determinantes del crecimiento econmico de Espaa
-4,00
-5,00 Factor
PIB por Producti- Nivel de Tasa de
1955-1974 1974-1985 1985-1992 1992-2007 2007-2013 2013-2015 Perodos demogrfic Residuo
habitante vidad empleo actividad
o
Productividad Nivel de empleo Tasa de actividad Factor demogrfico Residuo
1955-1974 100,0 103,5 -2,8 0,6 -1,1 -0,2
1974-1985 100,0 216,3 -77,0 -63,1 28,2 -4,5
1985-1992 100,0 33,9 36,4 5,8 22,7 1,2
1992-2007 100,0 19,7 17,4 45,0 17,1 0,8
2007-2013 100,0 -94,6 194,9 -9,6 5,9 3,4
2013-2015 100,0 17,5 100,0 -16,4 -1,0 -0,1

9
 19/01/2017

Anlisis del crecimiento: utilizacin de

factores y productividad
! Modelo basado en las ganancias de productividad:
! Entre 1955 y 1974 el aumento del PIB por habitante se bas en el
aumento de la productividad (que se multiplic por 2,5 en dos
dcadas) y muy levemente en un pequeo aumento (0,3 puntos) de la
tasa de actividad
! El nivel de empleo (que baj 2,5 puntos), y el factor demogrfico (que
baj 0,8 puntos) tuvieron una contribucin negativa
! La crisis (1975-1984) es un parntesis en el que la productividad aumenta y
cae el nivel empleo y la tasa de actividad, aumentando el factor
demogrfico casi 4 puntos porcentuales.

Anlisis del crecimiento: utilizacin de

factores y productividad
! El modelo extensivo (1985-2007):
! Se bas en un pequeo aumento de la productividad (que creci un
16 % en un poco ms de dos dcadas)
! Y en los elementos que reflejan la utilizacin de factores:
! El nivel de empleo pas del 81,8 al 95,3 % (13,5 puntos)
! La tasa de actividad creci desde el 49,4 al 58,7 % (9,3 puntos)
! Y el factor demogrfico pas del 75,1 al 84,4 % (9,3 puntos). No
obstante, desde 2002 este factor Permaneci casi estancado.
! Entre 2008 y 2013 una nueva crisis hace caer el empleo en 18,3 puntos y
aumentar la productividad (+10,5%), permaneciendo casi constantes los
otros dos factores
! La recuperacin (2014-2015) se ha basado casi por completo en el
aumento del empleo (3,6 puntos). La productividad apenas ha
progresado y la tasa de actividad ha cado (-0,4)

10
 19/01/2017

Anlisis del crecimiento: Modelo de

Solow
! El modelo de Solow parte de una funcin de produccin agregada en la
que el PIB depende de:
! La cantidad de factores de produccin utilizada: Trabajo (L) y Capital
(K)
! Un elemento residual que se identifica con el progreso tcnico. Es la
parte del aumento del PIB que no se puede explicar por un mayor uso
de capital y trabajo. Se le denomina: Productividad Total de los
Factores (PTF)

Anlisis del crecimiento: Modelo de

Solow
! Bajo los supuestos de rendimientos constantes de escala y de
retribucin de los factores segn su productividad marginal, el
modelo se expresa en tasas de crecimiento como sigue:

PIB = wL L + wK K + PTF
donde wL y wK son las elasticidades del trabajo y del capital y
coinciden con la participacin de esos factores en la distribucin
de la renta, de modo que:
wL + wK = 1

11
 19/01/2017

Anlisis del crecimiento: Modelo de

Solow
Estimacin del modelo de Solow para Espaa, USA y UE-15

100%
0,46

0,51 1,04
75% 1,71
3,88

50%
0,47
2,19 0,77

25%
1,66
0,67
0,83
0,33
0%
Espaa 1964-75 Espaa 1995-05 UE-15 1995-05 USA 1995-05

PIB 5,87 % 3,16 % 2,18 % 3,31 %

Factor Trabajo Factor Capital PTF

Fuentes: Prez, Goerlich y Mas (1996) y Fundacin BBVA (2006)

12