Vous êtes sur la page 1sur 71

INFORME FINANCIERO DE LA EMPRESA DE VOLADURA EXSA

S.A.

FACULTAD DE INGENIERA
Ingeniera Industrial

Autor(es):

Boyd castro Ana Cecilia

Mendo lvarez Nicol

Miranda Salazar Yahaira

Pagano Ortiz Anthony

Rodrguez Torres Carmen

Torres Ros Javier

Curso:

Finanzas

Docente:

Crdenas Ramrez, Julio Cesar

CAJAMARCA PER
2017
INDICE DE CONTENIDO

I. INTRODUCCIN ........................................................................................................6

II. OBJETIVOS ............................................................................................................7

III. MARCO TERICO..................................................................................................8

3.1 EMPRESA DE VOLADURA EXSA S.A ....................................................................8

3.2 DEFINICIN DE HERRAMIENTAS .....................................................................9

3.2.1 Estado de Situacin Financiera ....................................................................9

3.2.2 Estado de Resultados.................................................................................10

3.2.3 Estado de Flujo de Efectivo ........................................................................10

3.2.4 Ratios Financieros ......................................................................................10

3.2.5 Anlisis Dupont ...........................................................................................11

3.2.6 ROE ...........................................................................................................11

3.2.7 Valor de la empresa....................................................................................12

3.2.8 Necesidades Operativas de Fondos (NOF) ................................................13

3.2.9 Valor Econmico Agregado (EVA) ..............................................................13

3.2.10 Medidas de Valor de Mercado ....................................................................13

3.2.11 Apalancamiento ..........................................................................................14

3.2.12 NOPAT .......................................................................................................14

3.2.13 Planeacin Financiera ................................................................................14

3.2.14 Flujo de Caja ..............................................................................................15

IV. SITUACION ACTUAL DE LA EMPRESA DE VOLADURA EXSA..........................16

4.1 LA GLOBALIZACIN .............................................................................................16

4.1.1 Globalizacin financiera ...................................................................................16

4.2 ANLISIS FODA- CENTRAL EMPRESA DE VOLADURA EXSA S.A. ...................17

4.2.1 Anlisis FODA 2013 .........................................................................................18

4.2.2 Anlisis FODA 2014 .........................................................................................19

4.2.2 Anlisis FODA 2015 .........................................................................................20

4.2.2 Anlisis FODA 2016 .........................................................................................21


V. ANALISIS ECONMICO Y FINANCIERO .............................................................23

5.1 BALANCE GENERAL .............................................................................................23

5.3 ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES ..........................................................26

5.4 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ......................................................................29

5.5 ESTADO CAMBIO DE PATRIMONIO ....................................................................32

5.6 USO Y FUENTES 2016 - 2015 ...............................................................................34

5.7 USO Y FUENTES 2014 2013 ..............................................................................37

5.8 FLUJO DE EFECTIVO PAGADO A ACREEDORES Y ACCIONISTAS ..................40

5.9 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA .....................42

5.10 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES..............43

5.10 ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA ..............44

5.11 ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS ...............................46

5.9 RATIOS FINANCIEROS .........................................................................................47

5.10 MEDIDAS DE VALOR DE MERCADO .................................................................49

5.11 DUPONT 2016 .....................................................................................................52

5.12 DUPONT 2015 .....................................................................................................53

5.13 DUPONT 2014 .....................................................................................................54

5.14 DUPONT 2013 .....................................................................................................55

5.15 CONSOLIDADO DUPONT 2016 - 2013 ...............................................................56

5.19 APALANCAMIENTO FINANCIERO ......................................................................56

5.16 NECESIDAD OPERATIVAS DE FONDOS ...........................................................57

5.17 EVA ......................................................................................................................59

5.18 PLANEACION FINANCIERA ................................................................................61

VI. CONCLUSIONES .......................................................................................................63

VII. RECOMENDACIONES ..............................................................................................63

VIII. BIBLIOGRAFA .........................................................................................................64

IX. ANEXOS ....................................................................................................................65


INDICE DE TABLAS

Tabla 1: Anlisis FODA - EXSA S.A. 17


Tabla 2: Balance General - EXSA S.A. 23
Tabla 3: Relacin de partidas en relacin de las ventas 25
Tabla 4: Estado de Resultados Integrales 26
Tabla 5: Relacin de partidas del E.G Y. P en relacin de las ventas 28
Tabla 6: Mtodo Directo 2016-2015 29
Tabla 7:Mtodo Indirecto 2014-2013 30
Tabla 8: Consolidado de actividades 32
Tabla 9: Estado cambio de patrimonio 2016 -2013 32
Tabla 10: Uso Y Fuentes 2016-2015 34
Tabla 11: Consolidado Uso y Fuentes 2016-2015 35
Tabla 12: Uso Y Fuentes 2014-2013 37
Tabla 13: Consolidado Uso y Fuentes 2014-2013 38
Tabla 14: Flujo De Efectivo Pagado A Los Acreedores 2016 - 2015 40
Tabla 15: Flujo De Efectivo Pagado A Los Accionistas 2016 - 2015s 40
Tabla 16: Flujo De Efectivo Pagado A Los Acreedores 2014 - 2013 40
Tabla 17: Flujo De Efectivo Pagado A Los Accionistas 2014 - 2013 41
Tabla 18: Anlisis vertical del estado de situacin financiera 42
Tabla 19: Anlisis vertical del Estado de Resultados Integrales 43
Tabla 20: Anlisis horizontal del estado de situacin financiera 2013-2014 44
Tabla 21: Anlisis horizontal del estado de situacin financiera 2015-2016 45
Tabla 22: Anlisis horizontal del estado de Resultados Integrales 2013-2014 46
Tabla 23: Anlisis horizontal del estado de ganancias y prdidas 2015-2016 46
Tabla 24: Ratios Financieros 47
Tabla 25: Utilidad por Accin 49
Tabla 26: Razn precio/utilidad 49
Tabla 27: Valor de mercado a valor en libros 50
Tabla 28: Capitalizacin de mercado 50
Tabla 29: Valor de la empresa 50
Tabla 30: Mltiplos del valor de la empresa 51
Tabla 31: Anlisis DUPONT 2016 52
Tabla 32: Anlisis DUPONT 2015 53
Tabla 33: Anlisis DUPONT 2014 54
Tabla 34: Anlisis DUPONT 2013 55
Tabla 35: Grado de Apalancamiento Operativo 56
Tabla 36: Grado de Apalancamiento Financiero 57
Tabla 37: Polticas Empresariales - NOF 57
Tabla 38: Clculo de las necesidades operativas de fondos (NOF) - en miles 58
Tabla 39: Anlisis De Requerimiento De Financiamiento 58
Tabla 40: Indicadores para el clculo del EVA 59
Tabla 41: Fuentes de financiamiento 2016-2013 59
Tabla 44: Costo de la fuentes 2016-2013 59
Tabla 45: Estructura Financiera 60
Tabla 46: Clculo de EVA 60
Tabla 47: Estructura de planeacin financiera 2016-2013 61
Tabla 48: Financiamiento Externo 2016-2013 62
Tabla 49: Anlisis de sensibilidad 62

INDICE DE GRFICOS

Grfico 1: Balance General 2016 - 2013 ..........................................................................25


Grfico 2: Estructura del Estado de Resultados aos 2013 - 2016 ..................................28
Grfico 3: Estado de flujo de efectivo 2016-2013 .............................................................31
Grfico 4: Resumen Dupont - ROE ..................................................................................56
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

I. INTRODUCCIN

La definicin del trmino finanzas se est haciendo cada vez un poco ms complicada dado que
actualmente la mayora de los medios como los noticieros en televisin y la radio tienen segmentos
que se especializan en brindar informacin no solo sobre las distintas variables financieras, sino
tambin las econmicas, adems de la proliferacin de distintas revistas con temas en inversiones
y finanzas. Por lo que se puede decir que las finanzas son el conjunto de actividades que, a travs
de la toma de decisiones, mueven, controlan, utilizan y administran dinero y otros recursos de
valor. (Garca Padilla, 2014). Adems, estudian la manera en que los recursos escasos se asignan
a travs del tiempo (Ross, y otros, 2012). Por tanto, estas analizan los distintos escenarios y
oportunidades existentes con respecto al capital, sus usos y el reintegro que se obtuviesen de las
inversiones realizadas.

Es sabido que la principal funcin de las finanzas es generar un valor agregado en la empresa y
en todo lo relacionado con esta, para lo cual ciertas estrategias deben ser fijadas, si bien es cierto
existe un responsable que es el gerente de finanzas, esto se logra con la culminacin de los
objetivos trazados por rea.

Las principales responsabilidades es esta rea son: hacer medible la estrategia; lo que debe lograr
la empresa a un determinado espacio de tiempo, esto es implantado por la alta direccin. Para
ello, los dirigentes de la empresa pueden tener un sustento en estudios de mercado, data histrica
de la empresa y sobre todo de su visin del futuro de esta. Ya definido a lo que se quiere llegar y
los recursos necesarios para lograrlo, es responsabilidad del rea de Finanzas, enfocar las
definiciones del negocio hacia su cumplimiento, designando unidades monetarias a los recursos
necesarios para llegar al cumplimiento de las metas de la alta direccin. Sobre esa base objetiva,
la empresa deber caminar alineada para lograr lo propuesto.

Adems, es importante controlar los resultados; el rea de finanzas, deber vigilar y controlar los
recursos, identificar si las predicciones de venta se encuentran por debajo de lo proyectado, en
este caso se debern hacer recortes, o, por el contrario, indicar cuando la situacin se encuentra
por encima de lo definido, en cuyo caso, deber tomar medidas para el incremento de la inversin
para que sustente lo no previsto.

Tambin esta rea se encargar de dotar de los recursos con oportunidad; es decir debe procurar
que nunca se carezca de algo esencial para el desarrollo de las tareas prioritarias para el negocio.

Para lo anterior, debe estar muy al pendiente de la facturacin y su consiguiente cobranza.


Obtener crditos o inversionistas para la ampliacin de la planta productiva, vigilar que los
recursos en caja estn generando rendimientos. Canalizar recursos a todos los participantes del
negocio en los plazos y medios acordados.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 6
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Por ltimo, debe encargarse de generar la informacin financiera y analizarla. Con base en los
resultados obtenidos en un cierto periodo de tiempo se elaboran los estados financieros de la
empresa, y con base en ellos, identificar las metas incumplidas y reenfocarlas para el siguiente
periodo.

El estudio acadmico de las finanzas se divide principalmente en dos ramas, que reflejan las
posiciones respectivas de aquel que necesita fondos o dinero para realizar una inversin, llamada
finanzas corporativas, y de aquel que quiere invertir su dinero dndoselo a alguien que lo quiera
usar para invertir, llamada valuacin de activos. El rea de finanzas corporativas estudia cmo le
conviene ms a un inversionista conseguir dinero, por ejemplo, si vendiendo acciones, pidiendo
prestado a un banco o vendiendo deuda en el mercado. El rea de valuacin de activos estudia
cmo le conviene ms a un inversionista invertir su dinero, por ejemplo, si comprando acciones,
prestando/comprando deuda, o acumulado dinero en efectivo.

En el presente informe, utilizamos las herramientas aprendidas en el curso de Finanzas, aplicadas


a los Estados financieros actuales de la empresa de voladura EXSA S.A., tomando en cuenta los
datos histricos obtenidos en la superintendencia de mercado de valores (SMV) durante los aos
2013, 2014, 2015 y 2016. Y finalmente analizamos la situacin actual de la empresa en cuanto al
rea de finanzas para posteriormente plantear un plan de mejora y una proyeccin para el
siguiente ao.

II. OBJETIVOS

Realizar la presentacin de la empresa EXSA S.A, su resea histrica adems de su


desarrollo en el mercado durante los aos tomados para el estudio.

Elaboracin del anlisis FODA de la empresa.

Determinar los estados financieros de la empresa EXSA S.A, en sus ltimos tres aos
del 2013 al 2016.

Realizar el anlisis de los resultados alcanzados, mediante la aplicacin de diferentes


indicadores financieros estudiados en el curso de Finanzas.

Presentar un plan de mejora para la generacin de un valor agregado a la empresa.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 7
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

III. MARCO TERICO

3.1 EMPRESA DE VOLADURA EXSA S.A

La empresa de voladura EXSA S.A. se constituye con el nombre de Explosivos S.A. en 1954
y en 1956 inicia sus operaciones en Lurn, utilizando los ms exigentes niveles de seguridad y
tecnologa.

En los aos 60 se funda la Compaa Peruana de Electrodos Oerlikon S.A. para la produccin
de electrodos y otros consumibles para soldadura en general, se cont con la ms moderna
tecnologa en maquinaria y equipos para la fabricacin de electrodos para soldadura.

EXSA implementa moderna tecnologa en maquinaria y equipos para la fabricacin de


electrodos para soldaduras como la primera prensa de extrusin Oerlikon EP-10, fabricada por
Oerlikon Welding Ltd. de Suiza. En 1964. En el 71, la Compaa Peruana de Electrodos
Oerlikon S.A. es absorbida por Explosivos S.A. mediante fusin y se crea la Divisin
Soldaduras de Explosivos S.A.

En el ao 1977, se instala la planta de fundentes para soldadura por arco sumergido. 1992, se
inicia operaciones la planta de Emulsiones explosivas en Lurn. En 1996 se realiza la fusin
con Fontargen Latinoamericana S.A., principal fabricante de soldaduras especiales en el Per,
y sus otras filiales Exsa Comercial S.A. y Servicios Tcnicos Exsa S.A. En 1997 se consolida
el autoabastecimiento de cido ntrico con el inicio de operaciones de una planta en Lurn.
Inicia operaciones la 2da. Planta de Emulsiones explosivas ubicada en Sama - Las Yaras,
Tacna, cerca de la frontera sur del Per.

En el ao 2000 se forma el Centro Tecnolgico de Voladura EXSA (CTVE) para capacitar a


los consumidores de sus explosivos y accesorios de voladura en el adecuado y seguro manejo
de los mismos. Inicia la exportacin de dinamitas al mercado norteamericano. En el 2003,
EXSA obtiene el certificado ISO 9001: versin 2000 a su Sistema de Gestin de Calidad para
las divisiones de Explosivos y Soldaduras. En 2004 EXSA obtiene el certificado ISO 14001
para su Sistema de Gestin Ambiental.

En el 2006 se implementa el software ERP/SAP y se obtiene la certificacin BASC para su


Sistema de Seguridad en el Comercio Internacional. En el 2007 Escinde su Divisin de
Soldaduras y la fusiona con su subsidiaria Valores Lurn S.A.C. convirtindola en Soldexa. Se
incorpora al grupo de empresas fundadoras de la Asociacin de Buenos Empleadores (ABE).
Obtiene la certificacin OHSAS 18001 para su Sistema de Seguridad y Salud Ocupacional. En
2010 EXSA est presente en Panam y Desde febrero del 2013, EXSA est presente en
Colombia. En septiembre del 2013, EXSA fortalece su cultura enfocada en el cliente y cambia
de imagen.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 8
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

a. Misin

Brindar soluciones en fragmentacin de roca que contribuyan al desarrollo sustentable


de nuestros clientes, colaboradores, accionistas y sociedad.

b. Visin

Ser lderes globales en soluciones de fragmentacin de roca.

c. Valores

EXSA S.A. promueve los siguientes valores como ejes centrales para la buena actividad
de la empresa y el desarrollo de su personal, generando calidad y valor agregado a los
productos y servicios que reciben nuestros clientes:

Seguridad
Foco en el cliente
Integridad
Excelencia
Compromiso
Confianza

3.2 DEFINICIN DE HERRAMIENTAS

3.2.1 Estado de Situacin Financiera

Tambin llamado Balance General, Ross, Westerfield y Jaffe mencionan que el balance de
situacin es por as decirlo una fotografa instantnea del valor contable de una empresa en
una fecha especial, como si la empresa se quedara momentneamente inmvil. El balance
general tiene dos lados: en el lado izquierdo estn los activos, mientras que en el derecho se
encuentran los pasivos y el capital contable. El balance general muestra lo que la empresa
tiene y la manera en que se financia. La definicin contable en que se basa el balance general
y que describe su equilibrio es:

Se presenta un signo de igualdad de tres lneas en la ecuacin del balance para indicar que,
por definicin, siempre es vlida. En realidad, el capital contable se define como la diferencia
entre los activos y los pasivos de la empresa. En principio, el capital contable es lo que queda
para los accionistas despus de que la empresa cumple con sus obligaciones.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 9
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

3.2.2 Estado de Resultados

El estado de resultados tambin conocido como estado de ganancias y prdidas, segn Gitman
y Zutter, proporciona un resumen financiero de los resultados de operacin de la empresa
durante un periodo especfico. Los ms comunes son los estados de prdidas y ganancias que
cubren un periodo de un ao que termina en una fecha especfica, generalmente el 31 de
diciembre del ao calendario. Sin embargo, muchas empresas grandes operan en un ciclo
financiero de 12 meses, o ao fiscal, que termina en una fecha distinta del 31 de diciembre,
adems segn Ross, Westerfield y Jaffe es el que mide el desempeo durante un periodo
especfico. La definicin contable de utilidades es:

Si el balance general es como una fotografa instantnea, el estado de resultados es como un


video que registra lo que las personas hicieron entre dos fotografas instantneas. Por lo
general, el estado de resultados incluye varias secciones. La seccin de operaciones registra
los ingresos y gastos de la empresa provenientes de las operaciones principales. Una cifra de
particular importancia es la de utilidades antes de intereses e impuestos (UAII, o EBIT, siglas
de earnings before interest and taxes) que resume las utilidades antes de impuestos y costos
de financiamiento. Entre otras cosas, la seccin no operativa del estado de resultados incluye
todos los costos de financiamiento, como los gastos por intereses. (Ross, y otros, 2012).

3.2.3 Estado de Flujo de Efectivo

El estado de flujos de efectivo es un resumen de los flujos de efectivo de un periodo especfico.


El estado permite comprender mejor los flujos operativos, de inversin y financieros de la
empresa, y los reconcilia con los cambios en su efectivo y sus valores negociables durante el
periodo. (Gitman, y otros, 2012)

El flujo de efectivo tiene por objetivo, determinar la capacidad de la empresa, entidad o persona
para generar el efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones inmediatas y directas,
para sus proyectos de inversin y expansin. Adems, este flujo de efectivo permite hacer un
anlisis de cada una de las partidas que inciden en la generacin de efectivo, el cual puede
ser de gran utilidad para elaborar polticas y estrategias que permitan a la empresa utilizar
ptimamente sus recursos.

3.2.4 Ratios Financieros

Matemticamente, una ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un
conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de
Ganancias y Prdidas. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 10
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros, asesores,
capacitadores, el gobierno, etc. (Aching Guzmn, 2005)

Las ratios son indicadores que ayudan a medir la capacidad de pago que tiene la empresa para
hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para
cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa,
sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, en este caso las ratios
se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente. (Arcoraci)

Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener un
nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias
para generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad
y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros
que le demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo.

3.2.5 Anlisis Dupont

Dentro de las razones financieras que se tienen para analizar la rentabilidad de las empresas,
una de las ms importantes es el modelo o sistema Dupont.

Las tres variables donde podemos identificar el crecimiento de una empresa son la Utilidad
neta, esta nos permite identificar el comportamiento de los costos y gastos peridicamente, y
por lo tanto tomar decisiones oportunas; la Rotacin de activos totales permitindonos ver que
tanto est generando la inversin en activos y por lo tanto de los socios de la empresa y el
apalancamiento que tenga la empresa, el cual nos permite saber que tanto debe la empresa,
es decir del total de activos o de capital que porcentaje se debe. Cabe recalcar que este modelo
nos permite evaluar a estos elementos.

Lo que se necesita para generar la informacin del Modelo Dupont es el Estado de resultados
que incluye tener informacin sobre las ventas totales y/o netas (en funcin de la informacin
que quieres generar), el costo de ventas, los gastos, los gastos y productos financieros, los
impuestos y la utilidad neta; adems del Balance General que incluye el Activo, Pasivo y
Capital. Esta informacin tiene que ser real y no fiscal.

3.2.6 ROE

En un sentido general, la rentabilidad es la medida del rendimiento que, en un determinado


perodo de tiempo (el ejercicio), producen las magnitudes utilizadas en el mismo, o sea, la
comparacin entre el beneficio generado y los recursos empleados invertidos para obtenerla:
Ventas, Recursos propios y Activos.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 11
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Por este motivo, es necesario medir de manera precisa el rendimiento del capital empleado en
una inversin. El indicador financiero ms preciso para valorar la rentabilidad del capital es el
Return on Equity (ROE). Este ratio mide el beneficio neto generado con relacin a la inversin
de los propietarios de la empresa.; es decir, el ROE trata de medir la capacidad que tiene la
empresa de remunerar a sus accionistas.

La rentabilidad puede verse como una medida de cmo una compaa invierte fondos para
generar ingresos. Se suele expresar como porcentaje, y tiene como frmula:

ROE = Beneficio Neto despus de Impuestos / Capitales propios.

Entendiendo por Capitales Propios la diferencia existente entre el activo y el pasivo exigible, o
lo que es lo mismo, el patrimonio neto conforme al vigente Plan General de Contabilidad, si
bien de este patrimonio neto se deberan deducir los beneficios puesto que estos tambin se
integran dentro de dicha partida del balance y obviamente no han sido aportados por los
accionistas.

El motivo principal que lleva a los financieros a utilizar este ratio es conocer cmo se estn
empleando los capitales de una empresa. Cuanto ms alto sea el ROE, mayor ser la
rentabilidad que una empresa puede llegar a tener en funcin de los recursos propios que
emplea para su financiacin.

El ROE es un indicador muy utilizado para la comparacin de la rentabilidad de empresas del


mismo sector; sin embargo, la comparacin de empresas de diferentes sectores puede llevar
a conclusiones errneas puesto que el rendimiento de los capitales difiere en funcin de
muchos aspectos que son propios de sectores diferentes.

3.2.7 Valor de la empresa

Es el valor del conjunto de elementos, materiales, inmateriales y humanos, que integran o


constituyen la empresa. Se trata de un valor o precio de conjunto, de la empresa como
organizacin, que incluye no slo el valor en el presente de los diferentes bienes, derechos y
obligaciones integrantes de su patrimonio, sino tambin las expectativas acerca de los
beneficios que se espera que la empresa genere en el futuro.

En una economa de mercado el valor de las cosas es lo que dan por ellas. Ocurre, sin
embargo, que, debido a la heterogeneidad del producto intercambiado, a la falta de regularidad
de los intercambios y a la existencia de un nmero de vendedores y compradores,
necesariamente reducido nunca podr existir un mercado de empresas que funcione con la
suficiente perfeccin.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 12
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Se refiere a una funcin del grado de utilidad que de ella se espera, de su coste, es decir de la
inversin originada para llegar al estado actual en el que se encuentra y de su escasez, es
decir, de en qu medida se ofertan y se demandan empresas segn las necesidades y
exigencias de cada momento.

3.2.8 Necesidades Operativas de Fondos (NOF)

Las N.O.F. se refieren a un concepto de inversin. Son los fondos necesarios para financiar
las operaciones corrientes de la empresa.

Para el desarrollo de sus operaciones habituales la empresa debe financiar su activo circulante.
El propio proceso productivo (o de explotacin) genera automticamente financiacin a travs,
bsicamente, de proveedores.

La financiacin expresa o deuda es aquella que s tiene coste y cuyos vencimientos son

independientes del propio ciclo de explotacin. Los pagos de la deuda vencen en funcin de
la periodicidad contratada.

Esta necesidad de financiacin que generan nuestros activos corrientes recibe el nombre de
Necesidades Operativas de Fondos. Esta deuda puede contratarse con vencimiento a largo
plazo y/o corto plazo. Dicho de otra forma, las N.O.F. pueden financiarse a largo o a corto. Si
se financian con largo plazo, ya sean fondos propios o ajenos, decimos que se financian con
Fondo de Maniobra. La financiacin restante ser a CP.

3.2.9 Valor Econmico Agregado (EVA)

El Valor Econmico Agregado ("EVA", por sus siglas en ingls) es una herramienta financiera
que podra definirse como el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos
la totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del accionista y los impuestos.

El EVA es el resultado obtenido una vez que se han cubierto todos los gastos y satisfecho una
rentabilidad mnima esperada por parte de los accionistas.

3.2.10 Medidas de Valor de Mercado

Se basa, en parte, en informacin que no necesariamente contienen los estados financieros:


el precio de mercado por accin. Es obvio que estas medidas se pueden calcular en forma
directa tan slo en el caso de las compaas que se negocian pblicamente.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 13
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

3.2.11 Apalancamiento

El apalancamiento, en trminos financieros, se refiere a la deuda o el prstamo de fondos para


financiar la compra de los activos de la empresa. Los dueos de negocios pueden utilizar ya
sea deuda o capital para financiar o comprar activos de la compaa.

El uso de la deuda, o apalancamiento, aumenta el riesgo de quiebra de la compaa. Sin


embargo, tambin aumenta los rendimientos de la empresa, concretamente el rendimiento
sobre el capital. Esto es as porque, si la financiacin de la deuda se utiliza en lugar de la
financiacin de capital, entonces capital del propietario no se diluye mediante la emisin de
ms acciones.

Los inversores en un negocio como empresarios pueden de utilizar la financiacin de la deuda,


pero slo hasta cierto punto. Ms all de cierto punto, los inversores se ponen nerviosos
cuando hay demasiada financiacin de la deuda, ya que eleva el riesgo de incumplimiento de
la empresa.

3.2.12 NOPAT

Mide el beneficio de explotacin hecho para todos los inversionistas, los accionistas y los
sostenedores de deuda. (Con varios ajustes) es de uso frecuente en modelos de EVA.

3.2.13 Planeacin Financiera

Otro aspecto que de igual forma reviste gran importancia para complementar el estudio de la
administracin del capital de trabajo, es la planeacin financiera. Esta permite realizar una
proyeccin sobre los resultados deseados a alcanzar por la empresa ya que estudia la relacin
de proyecciones de ventas, ingresos, activos o inversiones y financiamiento, tomando como
base estrategias alternativas de produccin y mercadotecnia, a fin de decidir, posteriormente,
la forma de satisfacer los requerimientos financieros.

La planeacin financiera de una empresa se nutre del anlisis econmico-financiero en el cual


se realizan proyecciones de las diversas decisiones de inversin y financiamiento y se analizan
los efectos de las diversas alternativas, donde los resultados financieros alcanzados sern el
producto de las decisiones que se vayan a tomar. La idea es determinar dnde ha estado la
empresa, dnde se halla ahora y hacia dnde va; si las cosas resultan desfavorables, debe
tener la empresa un plan de apoyo de modo que no se encuentre desprotegida sin alternativas
financieras.

El proceso de planeacin financiera debe tratar de identificar los cambios potenciales en las
operaciones que producirn resultados satisfactorios. Existen distintas formas o mtodos para
realizar el proceso.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 14
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

3.2.14 Flujo de Caja

Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo
dado para una empresa. Se refiere a la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo
determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.
El flujo de caja se analiza a travs del Estado de Flujo de Caja.

El objetivo del estado de flujo de caja es proveer informacin relevante sobre los ingresos y
egresos de efectivo de una empresa durante un perodo de tiempo. Es un estado financiero
dinmico y acumulativo. La informacin que contiene un flujo de caja, ayuda a los
inversionistas, administradores, acreedores y otros a evaluar diferentes aspectos de la
empresa en estudio como, por ejemplo:

Evaluar la capacidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos

Evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones contradas y
repartir utilidades en efectivo
Facilitar la determinacin de las necesidades de financiamiento Identificar aquellas
partidas que explican la diferencia entre el resultado neto contable y el flujo de efectivo
relacionado con actividades operacionales.
Conocer los efectos que producen, en la posicin financiera de la empresa, las
actividades de financiamiento e inversin que involucran efectivo y de aquellas que no
lo involucran Facilitar la gestin interna de la medicin y control presupuestario del
efectivo de la empresa

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y
egresos de dinero que tiene una empresa en un perodo dado. Algunos ejemplos de ingresos
son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de prstamos, intereses,
etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos,
pago de sueldos, prstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc.

La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto,
constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa
que los ingresos del perodo fueron mayores a los egresos; si es negativo significa que los
egresos fueron mayores a los ingresos.

Se caracteriza por dar cuenta de lo que efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los
ingresos por ventas o el pago de cuentas. En el Flujo de Caja no se utilizan trminos como
ganancias o prdidas, dado que no se relaciona con el Estado de Resultados. Sin embargo,
la importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma rpida la liquidez de la
empresa, entregndonos una informacin clave que nos ayuda en el proceso de toma de
decisiones.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 15
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

IV. SITUACION ACTUAL DE LA EMPRESA DE VOLADURA EXSA


4.1 LA GLOBALIZACIN

La globalizacin es un proceso de interconexin mundial que afecta a todo el planeta, es una


aceleracin de la circulacin de los flujos de intercambio, tecnologas, culturas e informaciones;
estos pueden ser de mercancas, personas, mensajes incluso financieros.

Adems, supone una comprensin del tiempo y del espacio muy acelerada, las distancias se
acortan y las relaciones son cada vez ms inmediatas debido a los avances tecnolgicos en
transporte y comunicacin. Los flujos de la globalizacin afectan fundamentalmente a los
mbitos econmico y cultural.

A nivel econmico, el proceso de globalizacin no habra sido posible sin la industrializacin,


por eso los principales agentes de la globalizacin son las grandes empresas, las
multinacionales, estas emplean recursos, capital humano y materias primas de otros pases
distintos al pas de origen de la empresa o incluso al pas en el que el producto se va a
comercializar. En la economa, la globalizacin se basa en un libre mercado.

4.1.1 Globalizacin financiera

La globalizacin financiera, es una de las manifestaciones ms evidentes del proceso de


globalizacin actual y con mayor impacto en la economa mundial. Al respecto,
Bustelo conceptualiza a la globalizacin financiera como la creciente dependencia financiera
mutua entre los pases del mundo ocasionada por el cada vez mayor volumen y variedad de
las transacciones transfronterizas de flujos de capital. Para Aglietta la globalizacin financiera
es el nombre que se atribuye a las transformaciones que han afectado los principios de
funcionamiento de las finanzas. Se trata de profundas transformaciones que asocian de
manera muy estrecha la liberalizacin de los sistemas financieros nacionales y la integracin
internacional. Por otra parte, Frenkel dice que la globalizacin financiera es un proceso
histrico en dos dimensiones. En una, la globalizacin est representada por el creciente
volumen de transacciones financieras a travs de las fronteras. En la otra, por la secuencia de
reformas institucionales y legales que se fueron realizando para liberalizar y desregular los
movimientos internacionales de capital y los sistemas financieros nacionales.

La globalizacin de los mercados financieros ha constituido uno de los desarrollos ms


espectaculares, por su intensidad, velocidad y consecuencias, acaecidos en la economa
mundial a lo largo del siglo XX.

El proceso de globalizacin afecta tambin a empresas como la estudiada actualmente en este


informe, la empresa de voladura EXSA S.A., de diferentes maneras; buscando la ampliacin y
expansin en su rubro en distintos pases, gracias a distintas herramientas tecnolgicas con
las que se cuenta actualmente, adems de su mejora en la obtencin de certificaciones muy
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 16
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

importantes a su nombre, y por ltimo adhirindose a ciertas empresas que le permitirn


crecer. Esto sin embargo trae como consecuencia que la empresa tenga que tener un mejor
manejo de sus recursos para poder hacer frente a su competencia en el mercado, adems de
posicionarse como una de las mejores.

4.2 ANLISIS FODA- CENTRAL EMPRESA DE VOLADURA EXSA S.A.

Tabla 1: Anlisis FODA - EXSA S.A.

FORTALEZAS DEBILIDADES

Alianzas estratgicas con reconocidas La administracin del riesgo de liquidez


empresas extranjeras. en la empresa puede ser no adecuada
Tienen su propia tecnologa para la Limitados proveedores de materia prima.
fabricacin de dinamitas, otros explosivos La compaa ha registrado una prdida
encartuchados y emulsiones a granel. neta por diferencia de cambio
Realizan una evaluacin peridica del ascendente.
grado de obsolescencia de sus inventarios Para el ao 2015 no se cumplen con los
sobre la base de un estudio tcnico a fin montos solicitados en las polticas del
de determinar su grado de utilizacin, NOF. Mostrando carencia de liquidez.
comercializacin y venta y como resultado El EVA en los aos 2014,2015 y 2016
de ello reconoce el deterioro de los son negativos, el cual significa que la
inventarios. empresa no ha generado valor.
El ROE en los aos 2013,2014 y 2016 es El grado apalancamiento operativo en el
positivo, lo que indica que se estn ao 2015 es mayor que el de los cuatro
utilizando bien los fondos aportados por aos estudiados, lo cual indica que no se
los accionistas. distribuyeron bien los costos fijos durante
El ROA en los aos 2013,2014 y 2016 es la produccin.
positivo, lo que indica que se estn El grado de apalancamiento financiero
utilizando bien la inversin para activos en el ao 2015 es mayor que el de los
fijos aportados por los accionistas. cuatro aos estudiados, lo cual indica
El EVA en el ao 2013 es positivo, lo cual que no se distribuyeron bien los costos
significa que la empresa est generando financieros durante la produccin.
valor. El ROE para el ao 2015 es negativo, lo
Para los aos 2013, 2014 y 2016 son cual indica que no se est utilizando bien
cercanos a los montos solicitados en las los fondos aportados por los accionistas.
polticas del NOF. Mostrando que la El ROA en el ao 2015 es negativo, lo
empresa est generando liquidez. que indica que no se est utilizando bien
El grado apalancamiento operativo en los la inversin para activos fijos aportados
aos 2013 es menor que el de los cuatro por los accionistas.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 17
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

aos estudiados, lo cual indica que se


distribuyeron bien los costos fijos durante
la produccin.
El grado de apalancamiento financiero en
el ao 2013 es menor que el de los cuatro
aos estudiados, lo cual indica que se
distribuyeron bien los costos financieros
durante la produccin.

OPORTUNIDADES AMENAZAS

Mantiene buena relacin con sus Existencia de empresas en el mismo


proveedores, clientes y entidades pblicas. rubro, generando competencias en el
Desarrollo e incorporacin de nuevas mercado.
tecnologas aplicadas al proceso productivo Barreras de entrada a las exportaciones
en plantas. de productos (proteccionismo) por parte
El mercado de Panam cuenta con uno de los de algunos pases de la regin como
proyectos ms grandes de la regin Argentina, Venezuela, Ecuador y Brasil.
(ampliacin del canal) con precios por encima Por la naturaleza de sus actividades, el
del promedio sudamericano. Grupo est expuesto al riesgo de crdito,
Las acciones de inversin del Grupo se tasa de inters, liquidez y tipo de cambio.
negocian en la Bolsa de Valores de Lima.
La Planeacin Financiera para el ao 2017,
requerir de un financiamiento para el cual se
observa un inters a corto de 2.06% y a largo
plazo de 2.44%. Resultando una gran
oportunidad para la empresa dando bajos
gastos financieros.

Fuente: Elaboracin Propia.

4.2.1 Anlisis FODA 2013

Fortalezas
Alianzas estratgicas con ENAEX (chilena), CR Almeida S.A (brasilea) e INSIE.
Un compromiso de la gerencia con el cumplimiento de los objetivos y metas planeadas
Calidad del producto y posicionamiento de EXSA.
El ROE es positivo, lo que indica que se estn utilizando bien las inversiones hechas
por los accionistas.
Debilidades

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 18
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Administracin del riesgo de liquidez en la empresa puede ser no adecuada


El Fondo de Maniobra es menor que el NOF, por que se necesitar financiamiento a
largo plazo.
El grado apalancamiento operativo es de 2.49 debido a que las ventas de la empresa
han aumentado.
El grado de apalancamiento financiero es 1.10 ya que la produccin ha aumentado.
Oportunidades
Alta demanda de sus productos.
Buenas relaciones con los proveedores y clientes.
Buenas relaciones con entes pblicos.
Amenazas.
Incorrecta asignacin de partida arancelaria del producto nitrato de amonio.
La evolucin del mercado como la de la competencia
Existencia de empresas en el mismo rubro, generando en el mercado competencias

4.2.2 Anlisis FODA 2014

Fortalezas
Exsa ha realizado inversiones en empresas nacionales y extranjeras, en un rubro
parecido.
Sus estados financieros han sido mejorados sobre la base histrica y se presentan en
dlares.
El grupo mantiene inversiones en acciones como inversiones financieras.
Cada fecha de cierre de periodo, el grupo evala si existe evidencia objetiva de que
una inversin o grupo de inversiones ha perdido valor.
El grupo no ha designado ningn pasivo financiero al valor razonable con cambios en
los resultados.
El grupo realiza una evaluacin peridica del grado de obsolescencias de sus
inventarios, anualmente la gerencia revisa dicha estimacin.
El ROE es positivo, lo que indica que se estn utilizando bien las inversiones hechas
por los accionistas.
Debilidades

La empresa no cuenta con inversiones a ser mantenidos hasta su vencimiento.


Los pasivos financieros del grupo incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas
obligaciones financieras.
Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por el grupo al
tipo de cambio de moneda funcional a la fecha de transaccin.
El Fondo de Maniobra es menor que el NOF, por que se necesitar financiamiento a
largo plazo.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 19
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

El grado apalancamiento operativo es de 4.48 debido a que las ventas de la empresa


han aumentado.
El grado de apalancamiento financiero es 1.19 ya que la produccin ha aumentado.
Oportunidades
Adopt de manera anticipada modificaciones a las NIC 27 estados financieros
separados, en las modificaciones permiten que las entidades usen el mtodo de
participacin patrimonial para registrar las inversiones en subsidiarias, acuerdos
conjuntos en sus estados financieros separados.
El grupo cuenta con activos financieros mantenidos para negociar.
El grupo cuenta con inversiones financieras para la venta.
Amenazas
El grupo tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que incluyen
sueldos, aportaciones sociales, etc.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al
tipo de cambio de cierre de la moneda.

4.2.2 Anlisis FODA 2015

Fortalezas
Capacidad instalada para la produccin de emulsiones a granel y otros agentes de
voladura mediante tres plantas ubicadas en Lurn, Sama y Salaverry. La tecnologa
utilizada para la fabricacin de dinamitas, otros explosivos encartuchados y
emulsiones a granel es propia.
Calidad del producto y posicionamiento de la marca Exsa en el mercado local e
internacional.
Exsa tiene certificado su sistema de gestin y control de seguridad para el comercio
internacional bajo la norma BASC (Business Alliance for Secure Commerce).

Debilidades

Limitados proveedores de materia prima para la fabricacin de emulsiones


encartuchadas.
Se cuenta nicamente con dos proveedores para la fabricacin de voladura en
Sudfrica y Chile.
Desarrollo moderado de la infraestructura logstica nacional (carreteras, facilidades
portuarias) para la exportacin de productos.
El Fondo de Maniobra es menor que el NOF, por que se necesitar financiamiento a
largo plazo
El grado apalancamiento operativo es de 11.23 debido a que las ventas de la empresa
han disminuido significativamente con respecto al ao anterior.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 20
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

El grado de apalancamiento financiero es 1.39 ya que el aumento de produccin ha


disminuido con respecto al ao anterior.
El ROE es negativo, lo que indica que se estn utilizando de manera incorrecta las
inversiones hechas por los accionistas.
Oportunidades
El mercado de Panam cuenta con uno de los proyectos ms grandes de la regin
(ampliacin del canal) con precios por encima del promedio sudamericano.
Fortalecer e incrementar la participacin de mercado de Panam y otros pases de
Centro amrica.
Desarrollo e incorporacin de nuevas tecnologas aplicadas al proceso productivo en
plantas.
Amenazas
Entorno competitivo en los mercados internacionales, con productos afines e
incremento de los competidores directos.
Barreras de entrada a las exportaciones de productos (proteccionismo) por parte de
algunos pases de la regin como Argentina, Venezuela, Ecuador y Brasil.
Surgimiento de competidores locales debido al clima favorable de inversiones en el
Per, lo cual podra promover el establecimiento de grandes firmas internacionales
dedicadas a la fabricacin de productos qumicos y derivados.

4.2.2 Anlisis FODA 2016

Fortalezas
Al finalizar el ao 2016, la empresa increment su activo corriente en un monto de
2,995 dlares con respecto al ao anterior
La Compaa y sus subsidiarias mantienen nicamente activos financieros en la
categora de prstamos y cuentas por cobrar.
La Gerencia considera que los saldos de las otras cuentas por cobrar no se encuentran
deteriorados y por lo tanto no requieren ninguna provisin por cobranza dudosa
El Grupo, realiza una evaluacin peridica del grado de obsolescencia de sus
inventarios sobre la base de un estudio tcnico a fin de determinar su grado de
utilizacin, comercializacin y venta y como resultado de ello reconoce el deterioro de
los inventarios.
El ROE es positivo, lo que indica que se estn utilizando bien las inversiones hechas
por los accionistas.
Debilidades

La compaa ha registrado una prdida neta por diferencia de cambio ascendente.


El Fondo de Maniobra es menor que el NOF, por que se necesitar financiamiento a
largo plazo.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 21
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

El grado apalancamiento operativo es de 8.12 debido a que las ventas de la empresa


han aumentado con respecto al ao anterior.
El grado de apalancamiento financiero es 1.14 ya que la produccin ha aumentado
con respecto al ao anterior.
Oportunidades
Los ingresos y gastos han sido trasladados utilizando el tipo de cambio promedio
ponderado del ao 2016.
El Grupo ha tomado seguros para la totalidad de sus activos. En opinin de la
Gerencia, sus polticas de seguros son consistentes con la prctica internacional en la
industria y el riesgo de eventuales prdidas por siniestros considerados en la pliza de
seguros es razonable considerando el tipo de activos que poseen el Grupo.
Las acciones de inversin del Grupo se negocian en la Bolsa de Valores de Lima.
Amenazas
Por la naturaleza de sus actividades, el Grupo est expuesta al riesgo de crdito, tasa
de inters, liquidez y tipo de cambio.
Se increment de manera significativa las obligaciones a corto plazo.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 22
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

V. ANALISIS ECONMICO Y FINANCIERO

5.1 BALANCE GENERAL


Tabla 2: Balance General - EXSA S.A.

CUENTA 2016 2015 2014 2013

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 22,615.00 28,220.00 8,106.00 8,031.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 45,913.00 35,242.00 38,967.00 39,405.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 40,338.00 31,615.00 33,396.00 35,312.00
Otras cuentas por cobrar (neto) 4,086.00 1,236.00 2,556.00 333.00
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 1,489.00 2,391.00 3,015.00 3,760.00
Inventarios 39,952.00 42,706.00 51,797.00 47,056.00
Otros Activos Financieros 1,632.00 949.00 551.00 164.00
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos para su
Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los
Propietarios 110,112.00 107,117.00 99,421.00 94,656.00
Total Activo Corriente 110,112.00 107,117.00 99,421.00 94,656.00
Activo No Corriente
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin 44,052.00 48,749.00
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 88,397.00 62,012.00 50,167.00 44,892.00
Activos intangibles distintos de la plusvalia 3,729.00 2,345.00 2,217.00 1,501.00
Activos por impuestos diferidos 1,362.00 802.00 770.00 2,956.00
Plusvala
Otros Activos no financieros 395.00 158.00 30.00 53.00
Total Activo No Corriente 93,883.00 65,317.00 97,236.00 98,151.00
TOTAL ACTIVO 203,995.00 172,434.00 196,657.00 192,807.00
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 28,400.00 23,059.00 31,646.00 23,771.00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 32,090.00 20,253.00 29,577.00 29,596.00
Cuentas por Pagar Comerciales 23,763.00 11,789.00 19,969.00 19,769.00
Otras Cuentas por Pagar 6,455.00 7,684.00 7,605.00 8,368.00
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1,252.00 291.00 490.00 621.00
Ingresos diferidos 620.00 489.00 1,513.00 838.00
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para
su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta 60,490.00 43,312.00 61,223.00 53,367.00
Total Pasivo Corriente 60,490.00 43,312.00 61,223.00 53,367.00
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras a largo plazo 31,535.00 19,754.00 34,885.00 33,564.00
Pasivos por impuestos diferidos 499.00 1,351.00 - -
Otros pasivos no financieros 4.00
Total Pasivos No Corrientes 32,038.00 21,105.00 34,885.00 33,564.00
TOTAL PASIVOS 92,528.00 64,417.00 96,108.00 86,931.00
Patrimonio
Capital Emitido 37,066.00 37,066.00 37,066.00 37,066.00
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00 18,533.00 18,533.00
Reserva legal 8,997.00 8,997.00 8,086.00 6,263.00
Resultados Acumulados 40,286.00 36,854.00 44,723.00 42,932.00
Otras Reservas de Patrimonio 6,585.00 6,567.00 (7,859.00) 1,082.00
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 111,467.00 108,017.00 100,549.00 105,876.00
Participaciones No Controladoras
Total Patrimonio 111,467.00 108,017.00 100,549.00 105,876.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 203,995.00 172,434.00 196,657.00 192,807.00
2016 2015 2014 2013
Activo Corriente 110,112.00 107,117.00 99,421.00 94,656.00
Activo No Corriente 93,883.00 65,317.00 97,236.00 98,151.00
Pasivo Corriente 60,490.00 43,312.00 61,223.00 53,367.00
Pasivo No Corriente 32,038.00 21,105.00 34,885.00 33,564.00
Patrimonio 111,467.00 108,017.00 100,549.00 105,876.00
Promedio
Activo fijo neto / ventas 53% 38% 45% 53% 47%
Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 23
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Interpretacin:
Activos

En el balance general se puede observar que el efectivo y equivalentes de efectivo han sufrido
un incremento desde el ao 2013 al ao 2016. De S/. 8,031.00 a S/. 22,615.00. En cuanto a
las partes de Activo Corriente tambin es notorio el incremento en los distintos aos del S/.
94,656.00 al S/. 110,112.00. En el Activo no Corriente se observan distintas variaciones, en
tanto decrementos como incrementos en las cifras de los distintos aos.

El Total Activo Corriente en los aos 2013; 2014, 2015 y 2016 es de S/. 94,656.00, S/.
99,421.00; S/. 107,117.00 y S/. 110,112.00 respectivamente. En cuanto al Activo No Corriente
en el 2013 S/. 98,151.00, en el 2014 S/. 97,236.00, en el 2015 S/. 65,317.00 y en el 2016 con
un S/. 93,883.00.

Pasivos

El Pasivo Corriente muestra un aumento del ao 2013 al 2014 y una disminucin del 2014 al
2015, para volver a aumentar del 2015 al 2016. Mientras el Pasivo No Corriente tuvo un
incremento del 2013 al 2014 pasando de S/. 33,564.00 a S/. 34,885.00, disminuyendo el
siguiente ao y aumentando para el prximo; en cambio el Total de Patrimonio Neto se
increment de S/. 105,876.00 a S/. 111,467.00, aunque este tambin tuvo una disminucin en
el 2014
El Total de Pasivo Corriente cambia a travs de los aos mostrando un comportamiento tanto
creciente como decreciente; se presenta un pasivo corriente total en los aos 2013; 2014; 2015
y 2016, de S/. 53,367.00; S/. 61,223.00; S/. 43,312.00 y S/. 60,490.00 respectivamente.
En el caso del Total de Pasivo No Corriente se puede notar un incremento del 2013 al 2014
pasando de S/. 33,564.00 a S/. 34,885.00; luego un decremento del valor del 2013 a S/.
21,105.00 en el ao 2015, finalmente se puede notar un incremento para el ao 2016 con
respecto al ao anterior con S/. 32,038.00.

En el caso del Total de Pasivo No Corriente se puede notar un incremento del 2013 al 2014
pasando de S/. 33,564.00 a S/. 34,885.00; luego un decremento del valor del 2013 a S/.
21,105.00 en el ao 2015, finalmente se puede notar un incremento para el ao 2016 con
respecto al ao anterior con S/. 32,038.00.

Patrimonio

El Total de Patrimonio Neto tambin ha sufrido cambios a travs de los aos entre incrementos
y decrementos. En el ao 2013 se tiene S/. 105,876.00; se puede observar un decremento de
esta suma en el ao siguiente 2014 con S/. 100,549.00; luego un incremento para el ao 2015
con S/. 108,017.00 y finalmente para el ao 2016 se puede ver nuevamente un incremento
hasta S/. 111,467.00

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 24
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Grfico 1: Balance General 2016 - 2013

ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL 2016 -


2013
120,000.00
100,000.00
80,000.00
60,000.00
Activo Corriente
40,000.00
20,000.00 Activo No Corriente
-
2016 2015 2014 2013 Pasivo Corriente
Activo Corriente 110,112.00 107,117.00 99,421.00 94,656.00 Pasivo No Corriente
Activo No Corriente 93,883.00 65,317.00 97,236.00 98,151.00
Patrimonio
Pasivo Corriente 60,490.00 43,312.00 61,223.00 53,367.00
Pasivo No Corriente 32,038.00 21,105.00 34,885.00 33,564.00
Patrimonio 111,467.00 108,017.00 100,549.00 105,876.00

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:
En el grfico se puede observar la situacin financiera de la empresa EXSA S.A, a lo largo de
los aos 2016 y 2013; as mismo se puede notar que los activos corrientes pueden cubrir a los
pasivos corrientes, de igual manera para los activos no corrientes y pasivos nos corrientes. En
cuanto al patrimonio se puede ver que va en aumento.
A continuacin, se presenta la relacin de partidas del balance general del porcentaje de las
ventas

Tabla 3: Relacin de partidas en relacin de las ventas

2016 2015 2014 2013 PROMEDIO


Cuentas por cobrar Comerciales (neto) 22.6% 18.5% 15.3% 19.0% 18.8%
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 0.8% 1.4% 1.4% 2.0% 1.4%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 2.3% 0.7% 1.2% 0.2% 1.1%
Existencias (neto) 22.3% 24.9% 23.8% 25.3% 24.1%
Obligaciones Financieras 17.64% 11.53% 16.00% 18.02% 15.8%
Cuentas por Pagar Comerciales 13.29% 6.88% 9.16% 10.61% 10.0%
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 0.70% 0.17% 0.22% 0.33% 0.4%
Otras Cuentas por Pagar 3.61% 4.49% 3.49% 4.49% 4.0%
Total Pasivo No Corriente 18% 12% 16% 18% 16.1%

Patrimonio neto (capital) 62% 63% 46% 57% 57.1%

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:
En la tabla se puede observar el porcentaje que representa cada tem con relacin a las ventas
en cada ao. Notndose que el ao 2016 fue el de mayor impacto.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 25
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.3 ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES


Tabla 4: Estado de Resultados Integrales
Cuenta
2016 2015 2014 2013
Ingresos de Actividades Financieras
Ventas Netas (ingresos operacionales) 178,760.00 171,319.00 218,025.00 186,285.00
Prestaciones de Servicios
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 178,760.00 171,319.00 218,025.00 186,285.00
Costo de Ventas (Operacionales) 126,696.00 126,720.00 161,544.00 119,932.00
Total Costos (Operacionales) 126,696.00 126,720.00 161,544.00 119,932.00
Utilidad Bruta 52,064.00 44,599.00 56,481.00 66,353.00

Gastos de Ventas y Distribucin 26,601.00 24,079.00 29,577.00 25,206.00


Gastos de Administracin 19,050.00 16,550.00 14,308.00 14,467.00
Otros ingresos Operativos 3,206.00 1,686.00 1,121.00 0.00
Otros Gastos Operativos 2,593.00 1,082.00 0.00 0.00
Otras Ganancias (Prdidas) 0.00 0.00 0.00 625.00
Utilidad Operativa 7,026.00 4,574.00 13,717.00 27,305.00

Ingresos Financieros 188.00 73.00 33.00 52.00


Gastos Financieros 875.00 1,282.00 2,228.00 2,469.00
Participacin en asociada 2,047.00
Diferencias de Cambio neto/ 228.00 107.00 232.00 396.00
Resultado por enajenacin de asociada 0.00 4,842.00 715.00
Utilidad (prdida) antes del impuesto a las ganancias 6,111.00 -1,584.00 13,337.00 25,999.00

Impuesto a las ganancias 2,679.00 5,374.00 4,223.00 7,773.00


Utilidada (Perdida) Neta del Ejercicio 3,432.00 -6,958.00 9,114.00 18,226.00

Otros Resultados Integrales


Efecto de traslacin por inversin subsidiaria y asociada 18.00 15,102.00 8,941.00 4,974.00
Otros 0.00 676.00
Total de Otros Resultados Integrales 18.00 14,426.00
Resultados Integrales del ao 3,450.00 7,468.00 173.00 13,252.00
Utilidad (prdida) neta por accin bsica y diluida (expresado en dlares
estadounidense) 0.02 0.04 0.16 0.33
Promedio Ponderado de acciones en circulacin (expresado en miles de
171,643.000 171,643.000
unidades) 55,599.000 55,599.000

NOPAT (EBIT)*(1-tasa de impuesto a la renta) 4918.2 3201.8 9601.9 19113.5

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:
En el Estado de Resultados o Estado de Ganancias y Prdidas de la Empresa de voladura
EXSA S.A. Se obtuvo un NOPAT (Utilidad Operativa antes del Impuesto a la Renta) para los
aos 2013; 2014; 2015 y 2016 de S/. 19,113.5.80; S/. 9,601.90; S/. 3,201.80 y S/. 4,918.20
respectivamente. Como se observa el NOPAT sufri de un incremento entre los aos 2012-
2016.
Ventas

Las ventas en el ao 2014 aumentaron respecto al 2013, de estar en S/. 186,285.00 a S/.
218,025.00, sufriendo un decremento para el siguiente ao a S/. 171,319.00 para
incrementarse el en el ao 2016 a S/. 178,760.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 26
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Utilidad Bruta

La Utilidad Bruta para los aos 2013; 2014; 2015 y 2016 fue de S/. 63,353.00; S/. 56,481.00;
S/. 44,599.00 y S/. 52,064.00 respectivamente, ha disminuido y aumentado de los aos 2013
hasta el 2016.

Utilidad Operativa

La utilidad operativa en el 2013 fue de S/. 27,305.00, disminuyendo a una total de S/. 13,717.00
para el siguiente ao (2014), afectando a los costos de produccin y los gastos administrativos
y de ventas. La utilidad operativa en el 2015 sigui disminuyendo hasta llegar a un valor de S/.
4,574.00 frente al ao 2014. En otra perspectiva, en el 2016 la utilidad operativa aument,
aunque sigue siendo baja obtenindose un valor de S/. 7,026.00 miles de soles en
comparacin con el periodo 2015.

La Utilidad Operativa sufri decrementos en los aos 2013-2015. Pero un incremento entre en
los aos 2015 2016. Para los aos 2013; 2014; 2015 y 2016 fueron de S/. 27,305.00; S/.
13,717.00; S/. 4,574.00 y S/. 7,026.00 respectivamente.

Resultado antes del impuesto a las ganancias tuvo un decremento desde ao 2013 hasta el
2015. Pero un incremento en el ao 2016. Para los aos 2013; 2014; 2015 y 2016 fueron de
S/. 25,999.00; S/. 13,337.00; -S/. 1,584.00; S/. 6,111.00 respectivamente.

Utilidad Neta

La utilidad neta en el ao 2013 fue de S/. 18,226.00, disminuyendo a S/. 9,114.00 al 2014. En
el 2015 se observa el mismo patrn, es decir una disminucin a S/. 6,958.00 con respecto al
ao anterior, una diferencia muy. Por ltimo, en el 2016 la cifra aument hacindose positiva
con S/. 3,432.00 frente al ao anterior.

Las Utilidad Neta del Ejercicio disminuye para los aos 2013; 2014 y 2015 teniendo los
siguientes valores de S/. 18,226.00; S/. 9,114.00; -S/. 6,958.00; respectivamente. Por otro lado,
las utilidades si aumentaron en el ao 2016 quedando en S/. 3,432.00.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 27
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Grfico 2: Estructura del Estado de Resultados aos 2013 - 2016

ESTADO DE RESULTADOS 2016 - 2013


250,000.00
200,000.00
MILES DE SOLES (S/.)

150,000.00
100,000.00
Ventas
50,000.00
Costo de Ventas
0.00
Utilidad Operativa
(50,000.00) Utilidad Neta
2016 2015 2014 2013
Ventas 178,760.00 171,319.00 218,025.00 186,285.00
Costo de Ventas 126,696.00 126,720.00 161,544.00 119,932.00
Utilidad Operativa 7,026.00 4,574.00 13,717.00 27,305.00
Utilidad Neta 3,432.00 (6,958.00) 9,114.00 18,226.00

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:
Segn la grfica podemos ver que las ventas para el ao 2016 se han incrementado en S/.178,
760.00, sin embargo, en el ao 2014 fue donde la empresa logr alcanzar el mximo en ventas
con S/. 218,025.00.
Se puede observar que se han logrado reducir costos e incrementar ventas para el ao 2016,
con ventas en S/. 178,760.00, y con costos de S/. 26,696.00, sin embargo, en el ao 2014 fue
donde la empresa logr optimizar al mximo sus recursos y alcanzar el mximo en ventas con
S/. 218,025.00

Tabla 5: Relacin de partidas del E.G Y. P en relacin de las ventas

2016 2015 2014 2013


Ventas 178,760.00 171,319.00 218,025.00 186,285.00
Costo de Ventas 126,696.00 126,720.00 161,544.00 119,932.00
Utilidad Operativa 7,026.00 4,574.00 13,717.00 27,305.00
Utilidad Neta 3,432.00 -6,958.00 9,114.00 18,226.00

2016 2015 2014 2013 PROMEDIO


Costo de ventas/Ventas 70.87% 73.97% 74.09% 64.38% 70.83%
Gasto de Ventas y Distribucin/Ventas 14.88% 14.06% 13.57% 13.53% 14.01%
Gastos de Administracin/ Ventas 10.66% 9.66% 6.56% 7.77% 8.66%
Gatos Financieros/Ventas 0.49% 0.75% 1.02% 1.33% 0.90%

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:
En la tabla se puede observar el porcentaje que representa cada tem con relacin a las ventas
en cada ao. Notndose que el costo de ventas representa en promedio un 70.83% de la venta.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 28
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.4 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO


Tabla 6: Mtodo Directo 2016-2015

Cuent a 2016 2015


AC TIVID AD ES D E OPER AC IN
C o b ra n za (e n tra d a s) p o r:
Cobranza a clientes y terceros 171,643.00 173,061.00
Me n o s p a g o s (sa l i d a s) p o r:
Proveedores de bienes y servicios -125,944.00 -137,576.00
Pago a y por cuenta de los empleados -27,581.00 -24,376.00
Pago
Flujosde
detributos
Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente -7,133.00 -4,961.00
de (Utilizados en) Operaciones 10,985.00 6,148.00
Intereses Pagados (no Incluidos en la Actividad de Financiacin) -687.00 -1,209.00
Otros cobros de efectivo 237.00 995.00
Au m e n to (D i sm i n u ci n ) d e l Efe cti vo y Eq u i va l e n te
Pro ve n i e n te s d e Acti vi d a d e s d e Op e ra ci n 1 0 ,5 3 5 .0 0 5 ,9 3 4 .0 0

AC TIVID AD ES D E IN VER SIN


C o b ra n za (e n tra d a s) p o r:
Venta de Activo fijo 1,002.00 120.00
Venta de inversin en asociada 70,000.00
Me n o s p a g o s (sa l i d a s) p o r:
Adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo -18,624.00 -7,900.00
Aporte de capital en asociada -15,211.00
Adiciones de intangibles y otros activos -1,620.00 -325.00
Au m e n to (D i sm i n u ci n ) d e l Efe cti vo y Eq u i va l e n te
d e Efe cti vo Pro ve n i e n te s d e Acti vi d a d e s d e In ve rsi n -1 9 ,2 4 2 .0 0 4 6 ,6 8 4 .0 0

AC TIVID AD ES D E FIN AN C IAMIEN TO


C o b ra n za (e n tra d a s) p o r:
Aumento de obligaciones financieras 63,015.00 85,060.00
Me n o s p a g o s (sa l i d a s) p o r:
Pago de obligaciones financieras -60,000.00 -117,564.00
Pago de dividendos 0.00 0.00
Au m e n to (D i sm ) d e l Efe cti vo y Eq u i va l e n te d e Efe cti vo
Pro ve n i e n te s d e Acti vi d a d e s d e Fi n a n ci a m i e n to 3 ,0 1 5 .0 0 -3 2 ,5 0 4 .0 0
Au m e n to (D i sm i n u ci n ) N e to d e Efe cti vo y Eq u i va l e n te a l Efe cti vo ,
-5 ,6 9 2 .0 0 2 0 ,1 1 4 .0 0
Diferenciaa en cambio del efectivo y equivalente de efectivo 87.00
Au m e n to (D i sm i n u ci n ) N e to d e Efe cti vo y Eq u i va l e n te a l Efe cti vo -5,605.00 20,114.00
Saldo de efectivo y equivalente de efectivio al inicio del ao 28,220.00 8,106.00
Sa l d o Efe cti vo y Eq u i va l e n te d e Efe cti vo a l ci e rre d e l a o 2 2 ,6 1 5 .0 0 2 8 ,2 2 0 .0 0

Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 29
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Tabla 7:Mtodo Indirecto 2014-2013


CUE NTA 2, 014. 00 2, 013. 00
FL U JOS D E EFEC TIVO D E AC TIVID AD ES D E OPER AC IN
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio / Utilidad Neta 9,114.00 18,226.00
Aj u ste s p a ra re co n ci l i a r l a u ti l i d a d a n te s d e i m p u e sto s a l a s g a n a n ci a s
co n l o s fl u j o s d e e fe cti vo
Gasto por Intereses
Ingreso por Intereses
Ingreso por Dividendos
Prdida (Ganancia) por Diferencias de Cambio no realizadas
Impuesto a las ganancias diferido -434.00 -18.00
Ganancias (prdidas) no distribuidas de asociadas/ Participcin en asociada -2,047.00 -715.00
Ajustes No Monetarios:
Prdidas por Deterioro de Valor (Reversiones de Prdidas por Deterioro de Valor)
reconocidas en el Resultado del Ejercicio
405.00 739.00
Depreciacin, Amortizacin y Agotamiento 4,464.00 3,207.00
Prdidas (Ganancias) por Valor Razonable
Prdida (Ganancias) por la Disposicin de Activos no Corrientes Mantenidas para la Venta
Diferencia entre el importe en libros de los activos distribuidos y el importe en libros del dividendo a pagar
Prdida (Ganancia) en Venta de Propiedades de Inversin
Prdida (Ganancia) en Venta de Propiedades, Planta y Equipo 891.00 24.00
Prdida (Ganancia) en Venta de Activos Intangibles
Otros ajustes para conciliar la ganancia (prdida) del ejercicio -1,985.00
CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS Y PASIVOS
(Aumento) disminucin de cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 177.00 -4,979.00
(Aumento) Disminucin en Inventarios -5,146.00 -388.00
(Aumento) Disminucin en Activos Biolgicos
(Aumento) Disminucin de otros activos no financieros -386.00 -107.00
Aumento (disminucin) de cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar -184.00 -11,028.00
Aumento (Disminucin) de Provisin por Beneficios a los Empleados
Aumento (Disminucin) de Otras Provisiones 324.00 636.00
Total de ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas) -1,936.00 -14,614.00
Flujos de efectivo y equivalente al efectivo procedente de (utilizados en) operaciones 7,178.00 3,612.00
Intereses recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversin)
Intereses pagados (no incluidos en la Actividad de Financiacin)
Dividendos Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversin)
Dividendos pagados (no incluidos en la Actividad de Financiacin)
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados)
Fl u j o s d e Efe cti vo y Eq u i va l e n te a l Efe cti vo Pro ce d e n te d e (U ti l i za d o s e n )
Acti vi d a d e s d e Op e ra ci n 7 ,1 7 8 .0 0 3 ,6 1 2 .0 0

FL U JO D E EFEC TIVO D E AC TIVID AD ES D E IN VER SIN


C o b ra n za (e n tra d a s) p o r:
Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Desapropiado 538.00
Me n o s p a g o s (sa l i d a s) p o r:
Compra de Propiedades, Planta y Equipo -10,452.00 -10,039.00
Compra de Activos Intangibles -887.00 -237.00
ingreso por venta de inversin financiera disponible para la venta
Efe cti vo n e to p ro ve n i e n te a cti vi d a d e s d e i n ve rsi o n -1 0 ,8 0 1 .0 0 -1 0 ,2 7 6 .0 0
FL U JO D E EFEC TIVO D E AC TIVID AD ES D E FIN AN C IAMIEN TO
C o b ra n za (e n tra d a s) p o r:
Obtencin de Prstamos 9,198.00 8,043.00
Me n o s p a g o s (sa l i d a s) p o r:
Amortizacin o pago de Prstamos -5,500.00 -4,772.00
Otros cobros (pagos) de efectivo relativos a la actividad de financiacin -2,386.00
Fl u j o s d e Efe cti vo y Eq u i va l e n te a l Efe cti vo Pro ce d e n te d e (U ti l i za d o s e n )
Acti vi d a d e s d e Fi n a n ci a ci n 3 ,6 9 8 .0 0 8 8 5 .0 0

Au m e n to (D i sm i n u ci n ) N e to d e Efe cti vo y Eq u i va l e n te a l Efe cti vo .


7 5 .0 0 -5 ,7 7 9 .0 0
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo 75.00 -5,779.00
Saldo de efectivo y equivalente de efectivio al inicio del ao 8,031.00 13,810.00
Sa l d o Efe cti vo y Eq u i va l e n te d e Efe cti vo a l ci e rre d e l a o 8 ,1 0 6 .0 0 8 ,0 3 1 .0 0
Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 30
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Interpretacin:

El Estado de Flujo de Efectivo no solo revela el aumento o la disminucin del efectivo durante
un periodo si no tambin nos muestra sus resultados segn categoras de operacin, inversin
y financiamiento, as como el saldo de caja al final del periodo. Segn el estado de efectivo
presentado se puede interpretar lo siguiente:

Se observa que a finalizar el ejercicio el efectivo y equivalente de efectivo durante los periodos
2013; 2014; 2015 y 2016 ascienden a las sumas de S/. 8,031.00; S/. 8,106.00; S/. 28,220.00;
S/. 22,615.00; respectivamente por lo que se observan incrementos y decremento de efectivo
en dichos aos.

En las Actividades de Inversin los resultados para los aos 2013; 2014; 2015 y 2016 son de
S/. (10,276.00); S/. (10,801.00); S/. 46,684.00; S/. (19,242.00). Si bien hay aumento de
inversin del 2013 al 2014, esta disminuye al siguiente ao, volviendo a aumentar al 2016.

Adems, se determina un consolidado para las tres actividades de los aos 2013; 2014; 2015
y 2016 con resultados de S/. (5,779.00); S/.75.00; S/. 20,114.00 y S/. (5,605.00)
respectivamente

Finalmente usando el consolidado de las tres actividades y la caja inicial obtenida del Balance
General, se determina el saldo de caja final del periodo teniendo los siguientes resultados S/.
8,031.00 (2013); S/. 8,106.00 (2014); S/. 28,220.00 (2015) y S/. (22,615.00) (2016). Esto nos
muestra el incremento que se fue dando desde el 2013 al 2015 y el decremento que se sufri
del 2015 al 2016.

Grfico 3: Estado de flujo de efectivo 2016-2013

Anlisis del Flujo de Efectivo


Miles de Nuevos soles S/.

60,000.00
50,000.00
40,000.00
30,000.00
20,000.00
10,000.00
-
(10,000.00)
(20,000.00)
(30,000.00)
(40,000.00)
2016 2015 2014 2013
ACTIVIDADES DE OPERACIN 10,535.00 5,934.00 7,178.00 3,612.00
ACTIVIDADES
(19,242.00) 46,684.00 (10,801.00) (10,276.00)
DE INVERSION
ACTIVIDADES DE
3,102.00 (32,504.00) 3,698.00 885.00
FINANCIAMIENTO
CONSOLIDADO TRES ACTIVIDADES -5605 20114 75 -5779

Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 31
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Interpretacin:
Segn la grfica podemos ver que las actividades de operacin van en aumento a lo largo de
los aos As mismo lo designado al inicio de cada ao, para cada actividad, debe ser igual a
al consolidado de las tres actividades al cierre de actividades.
Tabla 8: Consolidado de actividades

2016 2015 2014 2013

ACTIVIDADES DE OPERACIN 10,535.00 5,934.00 7,178.00 3,612.00


ACTIVIDADES
DE INVERSION (19,242.00) 46,684.00 (10,801.00) (10,276.00)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 3,102.00 (32,504.00) 3,698.00 885.00

CONSOLIDADO TRES ACTIVIDADES -5605 20114 75 -5779

AO 2016 2015 2014 2013

CONSOLIDADO OPERACIN+INVERSION+
FINANCIAMIENTO (5,605.00) 20,114.00 75.00 (5,779.00)

CAJA INICIAL (ANTERIOR PERIODO) 28,220.00 8,106.00 8,031.00 13,810.00


SALDO DE CAJA
AL FINAL DEL PERIODO 22,615.00 28,220.00 8,106.00 8,031.00

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:

Al final de cada periodo se realiza un saldo de caja, con el fin de conocer cunto es el restante
despus de haber designado cierta cantidad de dinero a cada actividad que desarrolla la
empresa.

5.5 ESTADO CAMBIO DE PATRIMONIO


Tabla 9: Estado cambio de patrimonio 2016 -2013

2016
Patrimonio
Atribuible a
Otras los
Capital Acciones de Resultados Otras Reservas de Participaciones Total
Cuenta Reservas de Propietario
Emitido Inversin Acumulados Patrimonio no Controladoras Patrimonio
Capital s de la
Controlador
a
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2016 37,066 18,533 8,997 36,854 6,567 108,017
1. Cambios en Polticas Contables
2. Correccin de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 37,066 18,533 8,997 36,854 6,567 108,017 108,017
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 3,432 3,432 3,432
7. Otro Resultado Integral 18 18 18
8. Total Resultado Integral del Ejercicio,
neto de Impuesto 3,432 18 3,450 3,450
9. Dividendos en Efectivo Declarados
10. Emisin (reduccin) de patrimonio
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 3,432 18 3,450 3,450
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 37,066 18,533 8,997 40,286 6,585 111,467 111,467

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 32
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

2015
Diferencias de
Patrimonio
Otras Cambio por Otras
Capital Acciones de Resultados Atribuible a los Total
Cuenta Reservas de Conversin de Reservas de
Emitido Inversin Acumulados Propietarios de Patrimonio
Capital Operaciones en el Patrimonio
la Controladora
Extranjero
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2015 37,066 18,533 8,086 44,723 -7,859 -7,859 100,549 100,549
1. Cambios en Polticas Contables
2. Correccin de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 37,066 18,533 8,086 44,723 -7,859 -7,859 100,549 100,549
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio -6,958 -6,958 -6,958
7. Otro Resultado Integral 14,426 14,426 14,426 14,426
8. Resultado Integral Total del Ejercicio -6,958 14,426 14,426 7,468 7,468
9. Dividendos en Efectivo Declarados
16. Incremento (Disminucin) por
Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio 911.00 -911
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 911.00 -7,869 14,426 14,426 7,468 7,468
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 37,066 18,533 8,997 36,854 6,567 6,567 108,017 108,017

2014
Diferencias de
Patrimonio
Otras Cambio por Otras
Capital Acciones de Resultados Atribuible a los Total
Cuenta Reservas de Conversin de Reservas de
Emitido Inversin Acumulados Propietarios de Patrimonio
Capital Operaciones en el Patrimonio
la Controladora
Extranjero
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2014 37,066 18,533 6,263 42,932 1,082 1,082 105,876 105,876
1. Cambios en Polticas Contables
2. Correccin de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 37,066 18,533 6,263 42,932 1,082 1,082 105,876 105,876
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 9,114 9,114 9,114
7. Otro Resultado Integral -8,941 -8,941 -8,941 -8,941
8. Resultado Integral Total del Ejercicio 9,114 -8,941 -8,941 173 173
9. Dividendos en Efectivo Declarados -5,500 -5,500 -5,500
16. Incremento (Disminucin) por
Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio 1,823 -1,823
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 1,823 1,791 -8,941 -8,941 -5,327 -5,327
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 37,066 18,533 8,086 44,723 -7,859 -7,859 100,549 100,549

2013
Diferencias de
Patrimonio
Otras Cambio por Otras
Capital Acciones de Resultados Atribuible a los Total
Cuenta Reservas de Conversin de Reservas de
Emitido Inversin Acumulados Propietarios de Patrimonio
Capital Operaciones en el Patrimonio
la Controladora
Extranjero
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2013 37,066 18,533 5,078 28,785 6,056 6,056 95,518 95,518
1. Cambios en Polticas Contables
2. Correccin de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 37,066 18,533 5,078 28,785 6,056 6,056 95,518 95,518
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 18,227 18,227 18,227
7. Otro Resultado Integral -4,974 -4,974 -4,974 -4,974
8. Resultado Integral Total del Ejercicio 18,227 -4,974 -4,974 13,253 13,253
9. Dividendos en Efectivo Declarados -2,895 -2,895 -2,895
16. Incremento (Disminucin) por
Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio 1,185 -1,185
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 1,185 14,147 -4,974 -4,974 10,358 10,358
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 37,066 18,533 6,263 42,932 1,082 1,082 105,876 105,876

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

En la tabla se muestra el total de patrimonio para cada ao, donde se detalla exactamente a
que cuenta pertenece cada tem. Al final se puede observar que el ao que gener un mayor
patrimonio es el 2016, con unos 111,467.00 soles, en valores monetarios.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 33
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.6 USO Y FUENTES 2016 - 2015


Tabla 10: Uso Y Fuentes 2016-2015
VARIACIONES ACTIVIDADES
NOTA NOTA CAMBIO DE
ACTIVOS AO 2016 AO 2015 USO FUENTE
2016 2015 DIRECCIN DEUDOR ACREEDOR OPERACIN INVERSIN FINANCI.

Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 3 3 22,615.00 28,220.00 - 5,605.00 5,605.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 45,913.00 35,242.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 4 4 40,338.00 31,615.00 + 8,723.00 8,723.00 - 8,723.00
Otras cuentas por cobrar (neto) 5 5 4,086.00 1,236.00 + 2,850.00 2850.00 - 2,850.00
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 24 (c) 24( c ) 1,489.00 2,391.00 - 902.00 902.00 902.00
Inventario 6 8 39,952.00 42,706.00 - 2,754.00 2,754.00 2,754.00
Otros Activos Financieros 1,632.00 949.00 + 683.00 683.00 - 683.00
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos para su
Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a
los Propietarios 110,112.00 107,117.00
Total Activo Corriente 110,112.00 107,117.00
Activo No Corriente
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 88,397.00 62,012.00 + 26,385.00 26,385.00 - 26,385.00
Activos intangibles distintos de la plusvalia 8 8 3,729.00 2,345.00 + 1,384.00 1,384.00 - 1,384.00
Activos por impuestos diferidos 13 ( c) 13 ( c) 1,362.00 802.00 + 560.00 560.00 - 560.00
Plusvala
Otros Activos no financieros 395.00 158.00 + 237.00 237.00 - 237.00
Total Activo No Corriente 93,883.00 65,317.00
TOTAL ACTIVO 203,995.00 172,434.00
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 12 12 28,400.00 23,059.00 + 5,341.00 5,341.00 5,341.00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 32,090.00 20,253.00
Cuentas por Pagar Comerciales 10 10 23,763.00 11,789.00 + 11,974.00 11,974.00 11,974.00
Otras Cuentas por Pagar 11 11 6,455.00 7,684.00 - 1,229.00 1,229.00 - 1,229.00
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 24 ( c ) 24 ( c ) 1,252.00 291.00 + 961.00 961.00 961.00
Ganancias diferidas 620.00 489.00 + 131.00 131.00 131.00
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de
Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta 60,490.00 43,312.00
Total Pasivo Corriente 60,490.00 43,312.00
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras a largo plazo 12 12 31,535.00 19,754.00 + 11,781.00 11,781.00 11,781.00
Pasivos por impuestos diferidos 13 13 499.00 1,351.00 - 852.00 852.00 - 852.00
Otros pasivos no financieros 4.00 + 4.00 4.00 4.00
Total Pasivos No Corrientes 32,038.00 21,105.00
TOTAL PASIVOS 92,528.00 64,417.00
Patrimonio
Capital Emitido 14 14 37,066.00 37,066.00
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00
Reservas Legales 8,997.00 8,997.00
Resultados Acumulados 40,286.00 36,854.00 + 3,432.00 3,432.00 3,432.00
Otras Reservas de Patrimonio 6,585.00 6,567.00 + 18.00 18.00 18.00
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 111,467.00 108,017.00
Total Patrimonio 111,467.00 108,017.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 203,995.00 172,434.00
TOTAL 42,903.00 42,903.00 42,903.00 42,903.00 5,042.00 - 27,769.00 17,122.00
SALDO DE CAJA - 5,605.00

Fuente: Elaboracin propia.


Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 34
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Tabla 11: Consolidado Uso y Fuentes 2016-2015

FUENTES
FCO Decremento de cuentas por cobrar a entidades relacionadas 902.00 USOS
FCO Decremento de inventarios 2,754.00
FCF Incremento de Otros Pasivos Financieros(Corriente) 5,341.00 Incremento de cuentas por cobrar comerciales (neto) 8,723.00 FCO
FCO Incremento de Cuentas por Pagar Comerciales 11,974.00 Incremento de otras cuentas por cobrar (neto) 2,850.00 FCO
FCO Incremento de Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 961.00 Incremento de otros Activos Financieros 683.00 FCO
FCO Incremento de Ingresos diferidos 131.00 Incremento de Propiedades, Planta y Equipo (neto) 26,385.00 FCI
FCF Incremento de Otros Pasivos Financieros(No corriente) 11,781.00 Incremento de Activos intangibles distintos de la plusvalia 1,384.00 FCI
FCO Incremento de Otros pasivos no financieros 4.00 Incremento de Activos por impuestos diferidos 560.00 FCO
FCO Incremento de Resultados Acumulados 3,432.00 Incremento de Otros Activos no financieros 237.00 FCO
FCO Incremento de Otras Reservas de Patrimonio 18.00 Decremento de Otras Cuentas por Pagar 1,229.00 FCO
SUBTOTAL FUENTES 37,298.00 Decremento de Pasivos por impuestos diferidos 852.00 FCO
INCREMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE TOTAL USOS 42,903.00
5,605.00
EFECTIVO
TOTAL FUENTES 42,903.00

RESUMEN
FCO 5,042.00
FCI -27,769.00
FCF 17122
FCEFECTIVO -5,605.00

NOTA EEFF
Ver anexo 1
RUBRO 2016 2015 NOTA 6 AO - 2016
Existencia Bruta 41,644.00 43,897.00 2,253.00 FUENTE
Provisiones 1,692.00 1,191.00 501.00 FUENTE
Existencia Neta 39,952.00 42,706.00 2,754.00

NOTA EEFF
RUBRO 2016 2015
Inmueble Maquinaria y Equipo Bruto136,601.00 105,797.00 30,804.00 USO VerNOTA
anexo
7 - AO22016
Provision 0.00 0.00 0.00
Depreciacion Acumulada 48,204.00 43,785.00 4,419.00 FUENTE 4,419.00 Provisin Deprec. Total
Inmueble Maquinaria y Equipo Neto 88,397.00 62,012.00 26,385.00

Capital Emitido 0.00 UTILIDAD DEL EJERCICIO 2016 (EGP) 3,432.00


Acciones de Inversin 0.00 Efecto de traslacin por inversin 18.00
Ver anexo 3
Reservas Legales 0.00 de subsidiarias y asociadda NOTA 7
Incremento de Resultados Acumulados 3,432.00 Otros 0.00
Incremento de Otras Reservas de Patrimonio 18.00 UTILIDAD DEL EJERCICIO 3,450.00
3,450.00

FUENTES USOS
FCO Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 902.00
FCO Inventarios 2,253.00 Incremento de cuentas por cobrar comerciales (neto) 8,723.00 FCO
FCO Provisiones 501.00 Incremento de otras cuentas por cobrar (neto) 2,850.00 FCO
FCF Otros Pasivos Financieros(Corriente) 5,341.00 Incremento de otros Activos Financieros 683.00 FCO
FCO Cuentas por Pagar Comerciales 11,974.00 Incremento de Propiedades, Planta y Equipo (neto) 30,804.00 FCI
FCO Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 961.00 Incremento de Activos intangibles distintos de la plusvalia 1,384.00 FCI
FCO Ingresos diferidos 131.00 Incremento de Activos por impuestos diferidos 560.00 FCO
FCF Otros Pasivos Financieros(No corriente) 11,781.00 Incremento de Otros Activos no financieros 237.00 FCO
FCO Otros pasivos no financieros 4.00 Decremento de Otras Cuentas por Pagar 1,229.00 FCO
FCO Resultados Acumulados - Decremento de Pasivos por impuestos diferidos 852.00 FCO
FCO Otras Reservas de Patrimonio -
FCI Depreciacin 4,419.00
FCO Utilidad del Ejercicio 3,450.00 TOTAL USOS 47,322.00
SUBTOTAL FUENTES 41,717.00

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 5,605.00


RESUMEN
FCO 5,042.00
TOTAL FUENTES 47,322.00
FCI -27,769.00
FCF 17,122.00
FCEFECTIVO -5,605.00
Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 35
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Interpretacin:

Para determinar los usos y fuentes (salidas y entradas) se utiliz el Balance General de la
Empresa de Voladura EXSA SA, a partir de eso se determin el cambio de direccin de cada
una de las partes que contiene el Balance (Activo Corriente, Activo No Corriente, Pasivo
Corriente, Pasivo No Corriente y Patrimonio Neto). En el Activo se determina que los Usos son
deudores y a su vez tiene el signo positivo, las Fuentes son acreedores y tienen el signo
negativo; en el Pasivo y Patrimonio, las Usos son deudores y tienen el signo negativo y las
Fuentes son acreedores y tiene el signo positivo. El Total de Deudores y Acreedores tiene que
tener el mismo resultado, y es de S/. 42,903.00. El Total de Usos y Fuentes tambin deben
tener el mismo resultado, al igual que Usos y Fuentes; es de S/. 42,903.00. Despus de
subdividir las existencias netas (existencia bruta ms provisin para desvalorizacin de
repuestos y suministros), la Propiedad, planta y equipo neto (propiedad, planta y equipo ms
depreciacin acumulada) y el patrimonio neto (utilidad neta 2015 y dividendos).

Flujo de efectivo de actividades de operacin

En los flujos de efectivo de operacin se tiene lo siguiente: Como fuentes hay Cuentas por
cobrar a entidades relacionadas 902.00, Inventarios 2253.00, Provisiones 501.00, Cuentas por
Pagar comerciales 11974.00, cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 961.00, Ingresos
diferidos 131.00, otros pasivos no financieros 4.00 y Utilidad del Ejercicio 3450,00. Cabe
recalcar que no se tuvieron resultados acumulados ni otras reservas de patrimonio. Adems,
como usos estn las cuentas por cobrar comerciales(neto) con 8723.00, otras cuentas por
cobrar (neto) 2850.00, otros activos financieros 683.00, activos por impuestos diferidos 560.00,
Otros activos no financieros 237.00, Otras cuentas por pagar 1229.00 y pasivos por impuestos
diferidos 852.00.

Flujo de efectivo de actividades de inversin

En los flujos de efectivo de actividades de Inversin, se tiene un monto por depreciacin de


4419.00 en fuentes y en usos un monto de 30804.00 por incremento de propiedades, planta y
equipo, adems de un total de 1384.00 por el incremento de activos intangibles distintos de la
plusvala.

Flujo de efectivo de actividades de financiamiento

En los flujos de efectivo de actividades de financiacin se encuentran como fuente Otros


Pasivos Financieros (corriente) con una cantidad de 5341.00, y otros pasivos Financieros (no
corriente) con un total de 11781.00.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 36
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.7 USO Y FUENTES 2014 2013


Tabla 12: Uso Y Fuentes 2014-2013
CAMBIO VARIACIONES ACTIVIDADES
NOTA NOTA
ACTIVOS AO 2014 AO 2013 DE USO FUENTE
2014 2013 DEUDOR ACREEDOR OPERACIN INVERSIN FINANCI.

Activo Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 5 5 8,106.00 8,031.00 + 75.00 75.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 38,967.00 39,405.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 6 6 33,396.00 35,312.00 - 1916.00 1,916.00 1,916.00
Otras cuentas por cobrar (neto) 7 7 2,556.00 333.00 + 2223.00 2223.00 -2223.00
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 26 (b) 26 3,015.00 3,760.00 - 745.00 745.00 745.00
Inventarios, neto 8 8 51,797.00 47,056.00 + 4741.00 4,741.00 (4,741.00)
Gastos pagados por adelantdo 551.00 164.00 + 387.00 387.00 -387.00
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos para su
Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los 99,421.00 94,656.00
Propietarios
Total Activo Corriente 99,421.00 94,656.00
Activo No Corriente
Inversiones en asociados 11 11 44,052.00 48,749.00 - 4,697.00 4,697.00 4,697.00
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 9 9 50,167.00 44,892.00 + 5,275.00 5,275.00 (5,275.00)
Activos intangibles distintos de la plusvalia 10 10 2,217.00 1,501.00 + 716.00 716.00 (716.00)
Activos por impuestos a las ganancias diferidos 15 15 771.00 2,956.00 - 2,185.00 2,185.00 2,185.00
Otros Activos no financieros 29.00 53.00 - 24.00 24.00 24.00
Total Activo No Corriente 97,236.00 98,151.00
TOTAL ACTIVO 196,657.00 192,807.00
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 14 14 31,646.00 23,771.00 + 7,875.00 7,875.00 7,875.00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 29,577.00 29,596.00
Cuentas por Pagar Comerciales 12 12 19,969.00 19,769.00 + 200.00 200.00 200.00
Otras Cuentas por Pagar 13 13 7,605.00 8,368.00 - 763 763.00 (763.00)
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 26 ( c ) 26 490.00 621.00 - 131 131.00 (131.00)
Ingresos diferidos 1,513.00 838.00 + 675.00 675.00 675.00
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de 61,223.00 53,367.00
Total Pasivo Corriente 61,223.00 53,367.00
Pasivo No Corriente
Otros Pasivos Financieros 14 14 34,885.00 33,564.00 + 1,321.00 1,321.00 1,321.00
Total Pasivos No Corrientes 34,885.00 33,564.00
TOTAL PASIVOS 96,108.00 86,931.00
Patrimonio 16
Capital Emitido 37,066.00 37,066.00
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00
Reserva Legal 8,086.00 6,263.00 + 1,823.00 1,823.00 1,823.00
Resultados Acumulados 44,723.00 42,932.00 + 1,791.00 1,791.00 1,791.00
Otras Reservas de Patrimonio (7,859.00) 1,082.00 - 8,941.00 8,941.00 (8,941.00)
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 16 100,549.00 105,876.00
Total Patrimonio 100,549.00 105,876.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 196,657.00 192,807.00
TOTAL 23,252.00 23,252.00 23,252.00 23,252.00 -7,827.00 -1,294.00 9,196.00
SALDO DE CAJA 75.00
Fuente: Elaboracin propia.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 37
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Tabla 13: Consolidado Uso y Fuentes


2014-2013 FUENTES USOS
FCO Decremento de cuentas por cobrar comerciales (neto) 1,916.00 FCO Incremento de otras cuentas por cobrar (neto) 2223.00
FCO Decremento de cuentas por cobrar a entidades relacionadas 745.00 FCO Incrementos de inventarios 4741.00
FCI Decremento de inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la4,697.00
Participacin FCO Incremento de otros Activos Financieros 387.00
FCO Decremento de activos por impuestos diferidos 2,185.00 FCI Incremento de propiedades, Planta y Equipo (neto) 5275.00
FCO Decremento de otros Activos no financieros 24.00 FCI Incremento de activos intangibles distintos de la plusvalia 716.00
FCF Incremento de otros Pasivos Financieros ( Pasivo corriente ) 7,875.00 FCO Decrementos de otras Cuentas por Pagar 763.00
FCO Incremento cuentas por Pagar Comerciales 200.00 FCO Decremento de cuentas por Pagar a Entidades 131.00
FCO Incremento cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 675.00 FCO Decremento de otras Reservas de Patrimonio 8941.00
FCF Incremento de otros Pasivos Financieros ( Pasivo no corriente ) 1,321.00 SUBTOTAL DE USOS 23177.00
FCO Incremento de otras Reservas de Capital/ Reserva Legal 1,823.00 DECREMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 75.00
FCO Incremento de resultados Acumulados 1,791.00 TOTAL FUENTES 23,252.00
TOTAL DE FUENTES 23,252.00

RESUMEN
FCO -7,827.00
FCI -1,294.00
FCF 9,196.00
FCEFECTIVO 75.00

NOTA EEFF
RUBRO 2014 2013
Existencia Bruta 52,710.00 47,846.00 4,864.00 USO
Provisiones 913.00 790.00 123.00 FUENTE Ver anexo 4
Existencia Neta 51,797.00 47,056.00 - 4,741.00

NOTA EEFF
RUBRO 2014 2013
Inmueble Maquinaria y Equipo Bruto 89,380.00 79,945.00 9,435.00 USO Ver anexo 5
Provision -
Depreciacion Acumulada 39,213.00 35,053.00 4,160.00 FUENTE 4,160.00 Provisin Deprec Total
Inmueble Maquinaria y Equipo Neto 5 0,167.00 44,892.00 5,275.00

Ver anexo 6
Capital Emitido 0
Acciones de Inversin 0 Utilidad del ejercicio 2014 (EGP) 9114
Incremento Reserva Legal 1,823.00 Distribucin de dividendos, nota 16 ( c) -5500
Incremento de Resultados Acumulados 1,791.00 Apropiacin de la reserva legal, nota 16
Decremento de Otras Reservas de Patrimonio (8,941.00) Resultados por traslacin de inversin en el exterior -8941
-5327 -5327

FUENTES USOS
FCO Cuentas por cobrar comerciales (neto) 1,916.00 FCO Otras cuentas por cobrar (neto) 2223.00
FCO Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 745.00 FCO Inventarios 4864.00
FCI Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin 4,697.00 FCO Otros Activos Financieros 387.00
FCO Activos por impuestos diferidos 2,185.00 FCI Propiedades, Planta y Equipo (neto) 9435.00
FCO Provisiones 123.00 FCI Activos intangibles distintos de la plusvalia 716.00
FCO Otros Activos no financieros 24.00 FCO Otras Cuentas por Pagar 763.00
FCF Otros Pasivos Financieros ( Pasivo corriente ) 7,875.00 FCO Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 131.00
FCO Pagar Comerciales 200.00 FCO Otras Reservas de Patrimonio
FCO Pagar a Entidades Relacionadas 675.00 SUBTOTAL DE USOS 18519.00
FCF Otros Pasivos Financieros ( Pasivo no corriente ) 1,321.00 DECREMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 75.00
FCO Otras Reservas de Capital/ Reserva Legal
FCO Resultados Acumulados TOTAL USOS 18,594.00
FCI Depreciacin 4,160.00
FCO Utilidad del ejercicio (5,327.00)
RESUMEN
TOTAL DE FUENTES 18,594.00
FCO -7,827.00
FCI -1,294.00
FCF 9,196.00
FCEFECTIVO 75.00
Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 38
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Interpretacin:

Flujo de efectivo de actividades de operacin

En los flujos de efectivo de operacin se tiene lo siguiente, como fuentes se encuentran cuentas
por cobrar comerciales (neto) con 1916.00, Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
745.00, Activos por impuestos diferidos 2185.00, Provisiones 123.00, otros activos no
financieros 24.00, pagar comerciales 200.00, pagar a entidades relacionadas 975.00 y una
utilidad de 5327.00, se menciona tambin que no hubo otras reservas de capital/ Reserva legal
ni resultados acumulados. Adems, como usos estn las cuentas por cobrar comerciales (neto)
con 2223.00, inventarios con 4864.00, otros activos financieros 387.00, otras cuentas por pagar
763.00, y cuentas por pagar a entidades relacionadas 131.00. No se han registrado otras
reservas de patrimonio.

Flujo de efectivo de actividades de inversin

En los flujos de efectivo de actividades de Inversin, se tiene un monto por inversiones


contabilizadas aplicando el mtodo de la participacin de 4697.00 en fuentes y en usos un
monto de 9435.00 propiedades, planta y equipo, adems de un total de 716.00 por otros activos
intangibles distintos de la plusvala.

Flujo de efectivo de actividades de financiamiento

En los flujos de efectivo de actividades de financiacin se encuentran como fuente Otros


Pasivos Financieros (corriente) con una cantidad de 7875.00, y otros pasivos Financieros (no
corriente) con un total de 1321.00.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 39
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.8 FLUJO DE EFECTIVO PAGADO A ACREEDORES Y ACCIONISTAS


Tabla 14: Flujo De Efectivo Pagado A Los Acreedores 2016 - 2015

Inters o Gastos Financieros (875.00)


Retiro de deuda -
servicio de la deuda (875.00)
Fondos por ventas de deuda a largo plazo 11974
TOTAL 11,099.00

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:

En el periodo 2016-2015, la empresa ha pagado a sus acreedores un monto de S./11,099. o


soles.

Tabla 15: Flujo De Efectivo Pagado A Los Accionistas 2016 - 2015s

Dividendos -
Recompra de acciones -
EFECTIVO PARA LOS ACCIONISTAS -
Fondos de la emisin de nuevas acciones -
TOTAL -

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:

En el periodo 2016-2015, la empresa gener dividendos, ni realiz recompra de acciones,


llegando a la conclusin que este periodo no hubo flujo de efectivo pagado a los accionistas

Tabla 16: Flujo De Efectivo Pagado A Los Acreedores 2014 - 2013

Inters o Gastos Financieros (2,228.00)


Retiro de deuda -
servicio de la deuda (2,228.00)
Fondos por ventas de deuda a largo plazo 200.00
TOTAL (2,028.00)

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:

En el periodo 2014 - 2013, la empresa ha pagado a sus acreedores un monto de S. / 2,028.00


soles.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 40
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Tabla 17: Flujo De Efectivo Pagado A Los Accionistas 2014 - 2013

Dividendos 5,500.00
Recompra de acciones -
EFECTIVO PARA LOS ACCIONISTAS 5,500.00
Fondos de la emisin de nuevas acciones -
TOTAL 5,500.00

Fuente: Elaboracin propia.


Interpretacin:

En el periodo 2014 - 2013, la empresa pag por dividendos a sus accionistas un monto de
S./5,500.00 soles y no compr acciones.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 41
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.9 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA


Tabla 18: Anlisis vertical del estado de situacin financiera

CUENTA 2016 % 2015 % 2014 % 2013 %


Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 22,615.00 11% 28,220.00 16% 8,106.00 4% 8,031.00 4%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 45,913.00 23% 35,242.00 20% 38,967.00 20% 39,405.00 20%
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 40,338.00 20% 31,615.00 18% 33,396.00 17% 35,312.00 18%
Otras cuentas por cobrar (neto) 4,086.00 2% 1,236.00 1% 2,556.00 1% 333.00 0%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 1,489.00 1% 2,391.00 1% 3,015.00 2% 3,760.00 2%
Inventarios 39,952.00 20% 42,706.00 25% 51,797.00 26% 47,056.00 24%
Otros Activos Financieros 1,632.00 1% 949.00 1% 551.00 0% 164.00 0%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos para 54% 62% 51% 49%
su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para 0% 0%
Distribuir a los Propietarios 110,112.00 0% 107,117.00 0% 99,421.00 0% 94,656.00 0%
Total Activo Corriente 110,112.00 54% 107,117.00 62% 99,421.00 51% 94,656.00 49%
Activo No Corriente 0% 0%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin 44,052.00 22% 48,749.00 25%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 88,397.00 43% 62,012.00 36% 50,167.00 26% 44,892.00 23%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 3,729.00 2% 2,345.00 1% 2,217.00 1% 1,501.00 1%
Activos por impuestos diferidos 1,362.00 1% 802.00 0% 770.00 0% 2,956.00 2%
Plusvala 0% 0%
Otros Activos no financieros 395.00 0% 158.00 0% 30.00 0% 53.00 0%
Total Activo No Corriente 93,883.00 46% 65,317.00 38% 97,236.00 49% 98,151.00 51%
TOTAL ACTIVO 203,995.00 100% 172,434.00 100% 196,657.00 100% 192,807.00 100%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 28,400.00 14% 23,059.00 13% 31,646.00 16% 23,771.00 12%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 32,090.00 16% 20,253.00 12% 29,577.00 15% 29,596.00 15%
Cuentas por Pagar Comerciales 23,763.00 12% 11,789.00 7% 19,969.00 10% 19,769.00 10%
Otras Cuentas por Pagar 6,455.00 3% 7,684.00 4% 7,605.00 4% 8,368.00 4%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1,252.00 1% 291.00 0% 490.00 0% 621.00 0%
Ingresos diferidos 620.00 0% 489.00 0% 1,513.00 1% 838.00 0%
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de 60,490.00 30% 43,312.00 25% 61,223.00 31% 53,367.00 28%
Total Pasivo Corriente 60,490.00 30% 43,312.00 25% 61,223.00 31% 53,367.00 28%
Pasivo No Corriente 0% 0% 0%
Obligaciones Financieras a largo plazo 31,535.00 15% 19,754.00 11% 34,885.00 18% 33,564.00 17%
Pasivos por impuestos diferidos 499.00 0% 1,351.00 1% - 0% - 0%
Otros pasivos no financieros 4.00 0% 0% 0% 0%
Total Pasivos No Corrientes 32,038.00 16% 21,105.00 12% 34,885.00 18% 33,564.00 17%
TOTAL PASIVOS 92,528.00 45% 64,417.00 37% 96,108.00 49% 86,931.00 45%
Patrimonio 0% 0% 0%
Capital Emitido 37,066.00 18% 37,066.00 21% 37,066.00 19% 37,066.00 19%
Acciones de Inversin 18,533.00 9% 18,533.00 11% 18,533.00 9% 18,533.00 10%
Reserva legal 8,997.00 4% 8,997.00 5% 8,086.00 4% 6,263.00 3%
Resultados Acumulados 40,286.00 20% 36,854.00 21% 44,723.00 23% 42,932.00 22%
Otras Reservas de Patrimonio 6,585.00 3% 6,567.00 4% (7,859.00) -4% 1,082.00 1%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 111,467.00 55% 108,017.00 63% 100,549.00 51% 105,876.00 55%
Participaciones No Controladoras 0%
Total Patrimonio 111,467.00 55% 108,017.00 63% 100,549.00 51% 105,876.00 55%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 203,995.00 100% 172,434.00 100% 196,657.00 100% 192,807.00 100%

Fuente: Elaboracin propia


Interpretacin:

En el ao 2016, La mayor parte de los Activos de la Empresa se encuentra en Total


Activos Corrientes Distintos de los Activo, lo que significa casi el 50% de las utilidades
de la Empresa es destinada para la inversin a corto plazo. El 20% de las Existencias
se generaron por su actividad econmica que significa que esta Empresa es Solvente.
El 55% del total de Patrimonio, esto significa que la Empresa es Rentable.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 42
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

En el ao 2015, La mayor parte de los Activos de la Empresa se encuentra en Total


Activos Corrientes Distintos de los Activo, lo que significa casi el 50% de las utilidades
de la Empresa es destinada para la inversin a corto plazo. El 25% de las Existencias
se generaron por su actividad econmica que significa que esta Empresa es Solvente.
El 63% del total de Patrimonio, esto significa que la Empresa es Rentable.

En el ao 2014, La mayor parte de los Activos de la Empresa se encuentra en Total


Activos Corrientes Distintos de los Activo, lo que significa casi el 50% de las utilidades
de la Empresa es destinada para la inversin a corto plazo. El 26% de las Existencias
se generaron por su actividad econmica que significa que esta Empresa es Solvente.
El 51% del total de Patrimonio, esto significa que la Empresa es Rentable.

En el ao 2013, La mayor parte de los Activos de la Empresa se encuentra en Total


Activos Corrientes Distintos de los Activo, lo que significa casi el 50% de las utilidades
de la Empresa es destinada para la inversin a corto plazo. El 24% de las Existencias
se generaron por su actividad econmica que significa que esta Empresa es Solvente.
El 55% del total de Patrimonio, esto significa que la Empresa es Rentable.

5.10 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES


Tabla 19: Anlisis vertical del Estado de Resultados Integrales
Cuenta
2016 % 2015 % 2014 % 2013 %
Ingresos de Actividades Financieras
Ventas Netas (ingresos operacionales) 178,760.00 100% 171,319.00 100% 218,025.00 100% 186,285.00 100%
Prestaciones de Servicios
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 178,760.00 100% 171,319.00 100% 218,025.00 100% 186,285.00 100%
Costo de Ventas (Operacionales) 126,696.00 71% 126,720.00 74% 161,544.00 74% 119,932.00 64%
Total Costos (Operacionales) 126,696.00 71% 126,720.00 74% 161,544.00 74% 119,932.00 64%
Utilidad Bruta 52,064.00 29% 44,599.00 26% 56,481.00 26% 66,353.00 36%
Gastos de Ventas y Distribucin 26,601.00 15% 24,079.00 14% 29,577.00 14% 25,206.00 14%
Gastos de Administracin 19,050.00 11% 16,550.00 10% 14,308.00 7% 14,467.00 8%
Otros ingresos Operativos 3,206.00 2% 1,686.00 1% 1,121.00 1% 0.00 0%
Otros Gastos Operativos 2,593.00 1% 1,082.00 1% 0.00 0% 0.00 0%
Otras Ganancias (Prdidas) 0.00 0% 0.00 0% 0.00 0% 625.00 0%
Utilidad Operativa 7,026.00 4% 4,574.00 3% 13,717.00 6% 27,305.00 15%
Ingresos Financieros 188.00 0% 73.00 0% 33.00 0% 52.00 0%
Gastos Financieros 875.00 0% 1,282.00 1% 2,228.00 1% 2,469.00 1%
Participacin en asociada 0% 0% 2,047.00 1% 0%
Diferencias de Cambio neto/ 228.00 0% 107.00 0% 232.00 0% 396.00 0%
Resultado por enajenacin de asociada 0% 4,842.00 3% 0% 715.00 0%
Utilidad (prdida) antes del impuesto a las ganancias 6,111.00 3% -1,584.00 -1% 13,337.00 6% 25,999.00 14%
Impuesto a las ganancias 2,679.00 1% 5,374.00 3% 4,223.00 2% 7,773.00 4%
Utilidada (Perdida) Neta del Ejercicio 3,432.00 2% -6,958.00 -4% 9,114.00 4% 18,226.00 10%

NOPAT (EBIT)*(1-tasa de impuesto a la renta) 4918.2 3201.8 9601.9 19113.5

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

En el ao 2016, La mayor parte de los Ingresos de la Empresa se generaron por su


actividad econmica que significa que es solvente.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 43
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

En el ao 2015, La mayor parte de los Ingresos de la Empresa se generaron por su


actividad econmica que significa que es solvente. El 74% de los Ingresos de la
Empresa corresponde a los Costos lo que significa que la empresa gasta de manera
regular
En el ao 2014, La mayor parte de los Ingresos de la Empresa se generaron por su
actividad econmica que significa que es solvente. El 74% de los Ingresos de la
Empresa corresponde a los Costos lo que significa que la empresa gasta de manera
regular.
En el ao 2013, La mayor parte de los Ingresos de la Empresa se generaron por su
actividad econmica que significa que es solvente. El 64% de los Ingresos de la
Empresa corresponde a los Costos lo que significa que la empresa gasta de manera
regular.

5.10 ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA


Tabla 20: Anlisis horizontal del estado de situacin financiera 2013-2014

CUENTA 2014 2013 VAR. ABS. VAR. REL.

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 8,106.00 8,031.00 75 0.93%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 38,967.00 39,405.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 33,396.00 35,312.00 1916 5.43%
Otras cuentas por cobrar (neto) 2,556.00 333.00 2223 667.57%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 3,015.00 3,760.00 745 19.81%
Inventarios 51,797.00 47,056.00 4741 10.08%
Otros Activos Financieros 551.00 164.00 387 235.98%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos
para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o
para Distribuir a los Propietarios 99,421.00 94,656.00
Total Activo Corriente 99,421.00 94,656.00 4,765.00 5.03%
Activo No Corriente
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin 44,052.00 48,749.00 4697 9.64%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 50,167.00 44,892.00 5275 11.75%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 2,217.00 1,501.00 716 47.70%
Activos por impuestos diferidos 770.00 2,956.00 2186 73.95%
Plusvala
Otros Activos no financieros 30.00 53.00 23 43.40%
Total Activo No Corriente 97,236.00 98,151.00 915.00 0.93%
TOTAL ACTIVO 196,657.00 192,807.00 3,850.00 2.00%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 31,646.00 23,771.00 7875 33.13%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 29,577.00 29,596.00
Cuentas por Pagar Comerciales 19,969.00 19,769.00 200 1.01%
Otras Cuentas por Pagar 7,605.00 8,368.00 763 9.12%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 490.00 621.00 131 21.10%
Ingresos diferidos 1,513.00 838.00 675 80.55%
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos 61,223.00 53,367.00
Total Pasivo Corriente 61,223.00 53,367.00 7,856.00 14.72%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras a largo plazo 34,885.00 33,564.00 1321 3.94%
Pasivos por impuestos diferidos - -
Otros pasivos no financieros
Total Pasivos No Corrientes 34,885.00 33,564.00 1,321.00 3.94%
TOTAL PASIVOS 96,108.00 86,931.00 9,177.00 10.56%
Patrimonio
Capital Emitido 37,066.00 37,066.00 0 0.00%
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00 0 0.00%
Reserva legal 8,086.00 6,263.00 1823 29.11%
Resultados Acumulados 44,723.00 42,932.00 1791 4.17%
Otras Reservas de Patrimonio (7,859.00) 1,082.00 8941 826.34%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 100,549.00 105,876.00
Participaciones No Controladoras
Total Patrimonio 100,549.00 105,876.00 5,327.00 5.03%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 196,657.00 192,807.00 3,850.00 2.00%

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 44
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

Se observa que del ao 2013 al 2014 el total de activos corrientes vara en un


5.03%que viene a ser 4,765.00 soles.
Se aprecia la variacin de 0.93% del total de activo no corriente en relacin a los aos
2013y 2014.
En el ao 2014, se observa una variacin en el total pasivo corriente de un 14.72% en
relacin al ao 2013 que viene a ser en soles 7,856.00.
Se observa una variacin de 3.94% en el total de pasivos no corrientes entre los aos
2013 y 2014 que equivale a 1,321.00 soles.
En el caso del total de patrimonio se observa una variacin de 5.03% en los aos 2013
y 2014

Tabla 21: Anlisis horizontal del estado de situacin financiera 2015-2016

CUENTA 2016 2015 VAR. ABS. VAR. REL.

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 22,615.00 28,220.00 5605 19.86%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 45,913.00 35,242.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 40,338.00 31,615.00 8723 27.59%
Otras cuentas por cobrar (neto) 4,086.00 1,236.00 2850 230.58%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 1,489.00 2,391.00 902 37.72%
Inventarios 39,952.00 42,706.00 2754 6.45%
Otros Activos Financieros 1,632.00 949.00 683 71.97%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos
para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o
para Distribuir a los Propietarios 110,112.00 107,117.00
Total Activo Corriente 110,112.00 107,117.00 2,995.00 2.80%
Activo No Corriente
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 88,397.00 62,012.00 26385 42.55%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 3,729.00 2,345.00 1384 59.02%
Activos por impuestos diferidos 1,362.00 802.00 560 69.83%
Plusvala
Otros Activos no financieros 395.00 158.00 237 150.00%
Total Activo No Corriente 93,883.00 65,317.00 28,566.00 43.73%
TOTAL ACTIVO 203,995.00 172,434.00 31,561.00 18.30%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 28,400.00 23,059.00 5341 23.16%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 32,090.00 20,253.00
Cuentas por Pagar Comerciales 23,763.00 11,789.00 11974 101.57%
Otras Cuentas por Pagar 6,455.00 7,684.00 1229 15.99%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1,252.00 291.00 961 330.24%
Ingresos diferidos 620.00 489.00 131 26.79%
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos 60,490.00 43,312.00
Total Pasivo Corriente 60,490.00 43,312.00 17,178.00 39.66%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras a largo plazo 31,535.00 19,754.00 11781 59.64%
Pasivos por impuestos diferidos 499.00 1,351.00 852 63.06%
Otros pasivos no financieros 4.00 - 4 100.00%
Total Pasivos No Corrientes 32,038.00 21,105.00 10,933.00 51.80%
TOTAL PASIVOS 92,528.00 64,417.00 28,111.00 43.64%
Patrimonio
Capital Emitido 37,066.00 37,066.00 0 0.00%
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00 0 0.00%
Reserva legal 8,997.00 8,997.00 0 0.00%
Resultados Acumulados 40,286.00 36,854.00 3432 9.31%
Otras Reservas de Patrimonio 6,585.00 6,567.00 18 0.27%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 111,467.00 108,017.00
Participaciones No Controladoras
Total Patrimonio 111,467.00 108,017.00 3,450.00 3.19%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 203,995.00 172,434.00 31,561.00 18.30%

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 45
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Fuente: Elaboracin propia

5.11 ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

Tabla 22: Anlisis horizontal del estado de Resultados Integrales 2013-2014


Cuenta
2014 2013 VAR. ABS. VAR. REL.
Ingres os de Ac tiv idades Financ ieras
Ventas Netas (ingresos operacionales) 218,025.00 186,285.00 31740 17.04%
Prestaciones de Servicios
Total de Ingres os de Ac tiv idades Ordinarias 218, 025. 00 186, 285. 00 31, 740. 00 17. 04%
Costo de Ventas (Operacionales) 161,544.00 119,932.00 41612 34.70%
Total Costos (Operacionales) 161,544.00 119,932.00 41612 34.70%
Utilidad Bruta 56, 481. 00 66, 353. 00 9, 872. 00 14. 88%
Gastos de Ventas y Distribucin 29,577.00 25,206.00 4371 17.34%
Gastos de Administracin 14,308.00 14,467.00 159 1.10%
Otros ingresos Operativos 1,121.00 0.00 1121 100.00%
Otros Gastos Operativos 0.00 0.00
Otras Ganancias (Prdidas) 0.00 625.00 625 100.00%
Utilidad Operativ a 13, 717. 00 27, 305. 00 13, 588. 00 49. 76%
Ingresos Financieros 33.00 52.00 19 36.54%
Gastos Financieros 2,228.00 2,469.00 241 9.76%
Participacin en asociada 2,047.00 2047 100.00%
Diferencias de Cambio neto/ 232.00 396.00 164 41.41%
Resultado por enajenacin de asociada 715.00 715 100.00%
Utilidad (prdida) antes del im pues to a las gananc ias 13, 337. 00 25, 999. 00 12, 662. 00 48. 70%
Impuesto a las ganancias 4,223.00 7,773.00 3550 45.67%
Utilidada (Perdida) Neta del Ejerc ic io 9, 114. 00 18, 226. 00 9, 112. 00 49. 99%

NOPAT (EBIT)*(1-tasa de impuesto a la renta) 9601.9 19113.5 9511.6 49.76%


Fuente: Elaboracin propia

Tabla 23: Anlisis horizontal del estado de ganancias y prdidas 2015-2016

Cuenta
2016 2015 VAR. ABS. VAR. REL.
Ingresos de Actividades Financieras
Ventas Netas (ingresos operacionales) 178,760.00 171,319.00 7441 4.34%
Prestaciones de Servicios
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 178,760.00 171,319.00 7,441.00 4.34%
Costo de Ventas (Operacionales) 126,696.00 126,720.00 24 0.02%
Total Costos (Operacionales) 126,696.00 126,720.00 24 0.02%
Utilidad Bruta 52,064.00 44,599.00 7,465.00 16.74%
Gastos de Ventas y Distribucin 26,601.00 24,079.00 2522 10.47%
Gastos de Administracin 19,050.00 16,550.00 2500 15.11%
Otros ingresos Operativos 3,206.00 1,686.00 1520 47.41%
Otros Gastos Operativos 2,593.00 1,082.00 1511 58.27%
Otras Ganancias (Prdidas) 0.00 0.00
Utilidad Operativa 7,026.00 4,574.00 2,452.00 53.61%
Ingresos Financieros 188.00 73.00 115 157.53%
Gastos Financieros 875.00 1,282.00 407 31.75%
Participacin en asociada
Diferencias de Cambio neto/ 228.00 107.00 121 113.08%
Resultado por enajenacin de asociada 0.00 4,842.00 4842 100.00%
Utilidad (prdida) antes del impuesto a las ganancias 6,111.00 -1,584.00 7,695.00 -485.80%
Impuesto a las ganancias 2,679.00 5,374.00 2695 50.15%
Utilidada (Perdida) Neta del Ejercicio 3,432.00 -6,958.00 10,390.00 -149.32%

NOPAT (EBIT)*(1-tasa de impuesto a la renta) 4918.2 3201.8 1716.4 53.61%


Fuente: Elaboracin propia

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 46
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.9 RATIOS FINANCIEROS

Tabla 24: Ratios Financieros


VARIACIONES %
2016 - 2015 - 2014 -
RATIOS DE LIQUIDEZ FRMULA 2016 2015 2014 2013
2015 2014 2013
Capital de Trabajo Activo Cte - Pasivo Cte 49,622 63,805 38,198 41,289 -22.2% 67.0% -7.5%
Capital de Trabajo/Ventas (Cap. Trabajo/Ventas) % 28% 37% 18% 22% -25.5% 112.6% -25.5%

Ratio Cte o liquidez general Activo Cte / Pasivo Cte 1.82 2.47 1.62 1.77 -26.4% 52.3% -8.4%
Prueba Acida Activo Circul.- Inventario - GPA 1.16 1.49 0.78 0.89 -22.0% 91.2% -12.8%
Pasivo Circulante

ENDEUDAMIENTO
Grado de endeudamiento Pasivo Total / Activo Total 45.36% 37.36% 48.87% 45.09% 21.4% -23.6% 8.4%
Endeudam. sobre patrim. Pasivo Total / Patrimonio Total 83.01% 59.64% 95.58% 82.11% 39.2% -37.6% 16.4%
Razn de propiedad Patrimonio Total / Activo Total 54.64% 62.64% 51.13% 54.91% -12.8% 22.5% -6.9%
COBERTURA
Cobertura de Intereses U.A. Part. Imp. - Gtos Financ. 5.98 -2.24 4.99 9.53 -367.7% -144.8% -47.7%
Gastos Financieros
GESTION
Rotacion cuentas x cobrar Vtas Netas / Prom. Ctas x cobrar 5.86 6.22 7.49 6.22 -5.7% -17.0% 20.3%
( Veces )
Periodo promedio de cobro PROM. CTAS.xCOBRAR/(1.19 IGV)x360 61.40 57.89 48.07 57.83 6.1% 20.4% -16.9%
( Das ) VENTAS NETAS
Rotacion de inventario Costo de Ventas / Inventario 3.07 2.68 3.27 2.55 14.3% -17.9% 28.2%
( Veces )
Periodo rotac. inventario Inventario Prom. X 360/ Costo de Vtas 117.43 134.24 110.15 141.25 -12.5% 21.9% -22.0%
( Das )
Rotacion cuentas x pagar Costo Ventas / Prom. ctas por pagar 8.41 9.42 9.59 7.16 -10.7% -1.8% 34.0%
( Veces )
Perodo promedio de pago PROM. CTAS.xPAGAR/(1.19 IGV)x360 42.80 38.23 37.52 50.29 12.0% 1.9% -25.4%
( Das ) COSTO DE VENTAS
Ciclo operativo (dias) PPI + PPC 178.83 192.12 158.22 199.08 -6.9% 21.4% -20.5%
( Das )
Ciclo conversion de efectivo Ciclo Operativo - PPP 136.03 153.89 120.69 148.79 -12% 28% -19%
( Das )
Rotacion de activos ctes Ventas Netas / Activo Cte 1.62 1.60 2.19 1.97 1.5% -27.1% 11.4%
Rotacion activos no cte Ventas Netas / Activo No Cte 1.90 2.62 2.24 1.90 -27.4% 17.0% 18.1%
Rotacion de activos totales Ventas Netas / Activo Total 0.88 0.99 1.11 0.97 -11.8% -10.4% 14.7%
RENTABILIDAD
Rentabilidad Neta Patrimonio Utilidad Neta / Patrimonio 3.08% -6.44% 9.06% 17.21% -147.8% -171.1% -47.3%
Rentabilidad activo ( ROA ) Utilidad Neta / Activo Total 1.68% -4.04% 4.63% 9.45% -141.7% -187.1% -51.0%
Rentabilidad sobre ventas Utilidad Neta / Ventas 1.92% -4.06% 4.18% 9.78% -147.3% -197.2% -57.3%
Margen Bruto Utilidad bruta / Ventas 29.13% 26.03% 25.91% 35.62% 11.9% 0.5% -27.3%
Margen Operativo Utilidad Operativa / Ventas 3.93% 2.67% 6.29% 14.66% 47.2% -57.6% -57.1%

Rentabilidad promedio del accionista (ROE) 17.21%

Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 47
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Interpretacin:

Ratios de Liquidez
- Ratio Circulante: La empresa en el ao 2016 cubre sus pasivos circulantes en 1.82 veces
- Razn rpida o prueba cida: La empresa en el ao 2016 cubre sus pasivos circulantes en
1.16 veces, sin contar el inventario.
- Capital de Trabajo: En el ao 2016 la empresa tuvo un capital de trabajo neto positivo
(49,622), quiere decir que el efectivo que est disponible a lo largo de los 12 meses
siguientes ser mayor que el efectivo que debe pagarse.
La variacin de capital de trabajo entre los ao 2015 - 2014 es la ms significativa en
comparacin con las dems.
La liquidez que existe entre los aos 2015 y 2014 es positiva, llegando a la conclusin que
la empresa puede cubrir sus pasivos a corto plazo.

Ratios de Endeudamiento
- Grado de Endeudamiento: La empresa por cada sol invertido en el ao 2016, 2015, 2014
y 2013, tiene 0.4596, 0.9796, 0.4887 y 0.4589 de deuda.
- Cobertura de Intereses: La empresa tiene la capacidad de cubrir sus gastos financieros en
(5.98, 4.99 y 9.53) veces, en los aos 2016, 2014, 2013; sin embargo, en el ao 2015, la
empresa no pudo cubrir sus intereses.

Ratios de Gestin
- Rotacin de cuentas por cobrar (veces): La empresa cobr las cuentas a crdito pendiente
y de nuevo prest el dinero 5.9, 6.2, 7.5 y 6.2 veces durante los aos 2016, 2015, 2014 y
2013.
- Periodo promedio de cobro (das): La empresa cobr sus cuentas en 62, 58,48 y 58 das,
los aos 2016, 2015, 2014 y 2013 respectivamente.
- Rotacin de inventario (veces): La empresa renov, o vendi, la totalidad del inventario
3.1, 2.7, 3.3 y 2.5 veces al largo de los aos 2016, 2015,2014y 2013; mientras ms alta
sea la razn, con mayor eficiencia se administra el inventario.
- Periodo rotacin de inventario (das): El inventario dura 117, 134, 110 y 141 das en
promedio antes de que se venda, es decir requiere esa cantidad de das para procesar el
inventario en los aos 2016,2015,2014 y 2013.
- Rotacin de cuentas por pagar: La empresa pag sus cuentas pendientes en 8.4, 9.4 9.6
y 7.2, veces durante los aos 2016, 2015, 2014 y 2013.
- Perodo promedio de pago: La empresa requiere 43, 39, 37 y 50 das para pagar sus
cuentas en los aos, los aos 2016, 2015, 2014 y 2013 respectivamente. Es decir, las
deudas se renuevan cada 43, 39, 37 y 50 das.
- Rotacin de activos corrientes: Por cada sol de activos corrientes, la empresa genera 1.6
soles en ventas.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 48
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

- Rotacin de activos no corrientes: Por cada sol de activos no corrientes, la empresa genera
1.9 soles.
- Rotacin de activos totales: Por cada sol de activos, la empresa genera 0.9 soles en
ventas.

Ratios de Rentabilidad
- Rentabilidad Neta Patrimonio: La empresa por cada sol de capital gener, 3.1, 9.1 y 17.2
centavos de utilidad, en los aos 2016, 2014 y 2013: pero, otra vez en aos 2015 se perdi
-6.4 centavos de utilidad por cada sol de capital.
- Rentabilidad activa (ROA): La tasa de rendimiento sobre los activos es de 1.68%, 4.63% y
9.45% en los aos 2016,2014 y 2013, sin embargo, en el ao 2015, la tasa de rendimiento
fue negativa, de -4.04%.
- Rentabilidad sobre las ventas: La empresa genera por lo menos 1.92, 4.18, y 9.78 centavos
de utilidades por cada sol de ventas, en los aos 2016, 2014 y 2016; sin embargo, en el
2015 no tuvo ganancia, perdiendo -4.06 soles por cada sol de ventas.

5.10 MEDIDAS DE VALOR DE MERCADO


Tabla 25: Utilidad por Accin

2016 2015 2014 2013


Utilidad Neta 3,432 -6,958 9,114 18,226
Acc. Circ 18,533 18,533 18,533 18,533
UPA 0.185183 -0.375438 0.491771 0.983435
Fuente: Elaboracin propia.

Interpretacin:

En el periodo 2016, 2014 y 2013 la empresa gener una utilidad de 0.18, 0.49 y 0.98, siendo
el 2013 el ao que sobresalt ms. Caso contrario sucede en el ao 2015 pag por dividendos
a sus accionistas un monto de S./5,500. o soles y no compr acciones.

Tabla 26: Razn precio/utilidad


2016 2015 2014 2013
Precio de accin 1 1.175 1.09
UPA 0.185 -0.375 0.492 0.983
R/U 5.400 -3.130 2.216 0.000
Fuente: Elaboracin propia.

Interpretacin:

En el ao 2016 vendi sus acciones a 5.4 veces la utilidad, en el 2015, no tuvieron utilidades,
por lo tanto, las acciones se vendieron menor al precio, vendiendo menos 3.13 veces la utilidad.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 49
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Tabla 27: Valor de mercado a valor en libros

2016 2015 2014 2013


V. M. Accin 0.185 -0.375 0.492 0.983
V. L. Accin 6.015 5.828 5.425 5.713
RVMVL 0.031 -0.064 0.091 0.172

Fuente: Elaboracin propia.

Interpretacin:

Las razones de valor de mercados a valores en libro en todos los aos son menores a 1, esto
podra significar que la empresa no ha logrado crear valor para sus accionistas.

Tabla 28: Capitalizacin de mercado

2016 2015 2014 2013


Precio de accin 1 1.175 1.09
Acc. Circ 18,533 18,533 18,533 18,533
Cap. Mercado S/. 18,533.00 S/. 21,776.28 S/. 20,200.97 S/. 0.00

Fuente: Elaboracin propia.

Interpretacin:

Un comprador necesitara ofrecer por lo menos 18,533 millones de soles ms una prima, por
las acciones en circulacin, en el ao 2016, el ao 2015, un comprador tendra que ofrecer
como mnimo 21,776.28 soles por las acciones, este precio es elevado debido a que este ao
no hay utilidades, por lo tanto, necesitan restablecer su situacin.

Un comprador necesitara ofrecer por lo menos 20,200.97 millones de soles ms una prima,
por las acciones en circulacin, en el ao 2014 y en el ao 2013 no se vendieron acciones.

Tabla 29: Valor de la empresa

2016 2015 2014 2013


Cap. Mercado 18533.00 21776.28 20200.97 0.00
V.M. dev. Int. 59935.00 42813.00 66531.00 57335.00
Efectivo 22615.00 28220.00 8106.00 8031.00
Valor empresa S/. 55,853.00 S/. 36,369.28 S/. 78,625.97 S/. 49,304.00

Fuente: Elaboracin propia.

Interpretacin:

Un comprador necesitara 55,853 millones de soles para comprar todas las acciones en
circulacin de la empresa y liquidar, adems de la deuda, en el ao 2016, el ao 2015

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 50
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

necesitara 36,369.28 millones de soles, en el ao 2014, necesitara 78,625.97 millones de


soles y en el ao 2013 necesitara 49,304 millones de soles.

Tabla 30: Mltiplos del valor de la empresa

2016 2015 2014 2013


VE 55853.00 36369.28 78625.97 49304.00
UAIIDA 12392.00 9482.00 18181.00 30512.00
Mltiplo VE 4.507 3.836 4.325 1.616

Fuente: Elaboracin propia.

Interpretacin:

El mltiplo es en particular til porque permite comparar una empresa con otra cuando existen
diferencias en la estructura de capital (gasto de intereses), impuestos o gasto de capital.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 51
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.11 DUPONT 2016

Tabla 31: Anlisis DUPONT 2016


Ventas
178,760.00
-
Costo de ventas = Utilidad bruta Utilidad bruta = Util. Bruta %
126,696.00 52,064.00 Ventas 29%
-
Gastos = Utilidad Utilidad
Operativos Operativa UAII = Operativa %
45,038.00 7,026.00 Ventas 3.93%
-
ntereses
459.00
-
I. renta = NOPAT NOPAT = ROS % = NOPAT = ROA %
2,679.00 3,888.00 Ventas 1.92% Total activos 1.68%

x
Total
Activos = Ventas = Rotacin activos x = NOPAT = ROE %
Flujo de caja libre Caja y Bancos = 203,995.00 Total activos 0.88 Patrimonio 3.08%
8,707.00 22,615.00
+
Das de crdito Cuentas por cobrar Ttal Pasivo y Apalancamiento
61 45,913.00 Pasivos patrimonio = 1.83
+ Cuentas por = 92,528.00
Valores negociables pagar
32,090.00 Total patrimonio
+ + 111,467.00
Das de inventario Existencias Sobregiros y prest.
117 39,952.00 59,935.00
+ +
Propiedades, planta Tributos por pagar
y equipo 499.00
88,397.00 +
+ Provisiones
Intangibles -
3,729.00 +
+ Otros
Otros 4.00
3,389.00

Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 52
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.12 DUPONT 2015

Tabla 32: Anlisis DUPONT 2015


Ventas
171,319.00
-
Costo de ventas = Utilidad bruta Utilidad bruta = Util. Bruta %
126,720.00 44,599.00 Ventas 26%
-
Gastos = Utilidad Utilidad
Operativos Operativa UAII = Operativa %
40,025.00 4,574.00 Ventas 2.67%
-
ntereses
1,102.00
-
I. renta = NOPAT NOPAT = ROS % = NOPAT = ROA %
2,679.00 793.00 Ventas -4.06% Total activos -4.04%

x
Total
Activos = Ventas = Rotacin activos x = NOPAT = ROE %
Flujo de caja libre Caja y Bancos = 172,434.00 Total activos 0.99 Patrimonio -6.44%
52,618.00 28,220.00
+
Das de crdito Cuentas por cobrar Ttal Pasivo y Apalancamiento
58 35,242.00 Pasivos patrimonio = 1.60
+ Cuentas por = 64,417.00
Valores negociables pagar
20,253.00 Total patrimonio
+ + 108,017.00
Das de inventario Existencias Sobregiros y prest.
134 42,706.00 42,813.00
+ +
Propiedades, planta Tributos por pagar
y equipo 1,351.00
62,012.00 +
+ Provisiones
Intangibles -
2,345.00 +
+ Otros
Otros -
1,909.00

Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 53
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.13 DUPONT 2014

Tabla 33: Anlisis DUPONT 2014


Ventas
218,025.00
-
Costo de ventas = Utilidad bruta Utilidad bruta = Util. Bruta %
161,544.00 56,481.00 Ventas 26%
-
Gastos = Utilidad Utilidad
Operativos Operativa UAII = Operativa %
42,764.00 13,717.00 Ventas 6.29%
-
ntereses
1,963.00
-
I. renta = NOPAT NOPAT = ROS % = NOPAT = ROA %
5,374.00 6,380.00 Ventas 4.18% Total activos 4.63%

x
Total
Activos = Ventas = Rotacin activos x = NOPAT = ROE %
Flujo de caja libre Caja y Bancos = 196,657.00 Total activos 1.11 Patrimonio 9.06%
3,623.00 8,106.00
+
Das de crdito Cuentas por cobrar Ttal Pasivo y Apalancamiento
48 38,967.00 Pasivos patrimonio = 1.96
+ Cuentas por = 96,108.00
Valores negociables pagar
44,052.00 29,577.00 Total patrimonio
+ + 100,549.00
Das de inventario Existencias Sobregiros y prest.
110 51,797.00 66,531.00
+ +
Propiedades, planta Tributos por pagar
y equipo -
50,167.00 +
+ Provisiones
Intangibles -
2,217.00 +
+ Otros
Otros -
1,351.00

Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 54
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.14 DUPONT 2013


Tabla 34: Anlisis DUPONT 2013
Ventas
186,285.00
-
Costo de ventas = Utilidad bruta Utilidad bruta = Util. Bruta %
119,932.00 66,353.00 Ventas 36%
-
Gastos = Utilidad Utilidad
Operativos Operativa UAII = Operativa %
39,048.00 27,305.00 Ventas 14.66%
-
ntereses
1,963.00
-
I. renta = NOPAT NOPAT = ROS % = NOPAT = ROA %
5,374.00 19,968.00 Ventas 9.78% Total activos 9.45%

x
Total
Activos = Ventas = Rotacin activos x = NOPAT = ROE %
Flujo de caja libre Caja y Bancos = 189,851.00 Total activos 0.98 Patrimonio 17.21%
6,664.00 8,031.00
+
Das de crdito Cuentas por cobrar Ttal Pasivo y Apalancamiento
58 39,405.00 Pasivos patrimonio = 1.79
+ Cuentas por = 86,931.00
Valores negociables pagar
48,749.00 29,596.00 Total patrimonio
+ + 105,876.00
Das de inventario Existencias Sobregiros y prest.
141 47,056.00 57,335.00
+ +
Propiedades, planta Tributos por pagar
y equipo -
44,892.00 +
+ Provisiones
Intangibles -
1,501.00 +
+ Otros
Otros -
217.00

Fuente: Elaboracin propia.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 55
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.15 CONSOLIDADO DUPONT 2016 - 2013


Grfico 4: Resumen Dupont - ROE

2016 2015 2014 2013


ROE ROE ROE ROE
3.08% -6.44% 9.06% 17.21%

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

El ao que gener mayor rendimiento sobre el valor, fue en el 2013, determinando que, por
cada sol de capital, EXSA gener 17.21 centavos de utilidad. Caso contrario sucedi en el ao
2015 donde no hubo rentabilidad, es decir que, por cada sol de capital, hubo una prdida de
6.44 centavos.

5.19 APALANCAMIENTO FINANCIERO

Tabla 35: Grado de Apalancamiento Operativo

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

Costo Variables
AO Ventas Costos Fijos GAO
Totales

2016 178760 126696 45651 8.12


2015 171319 126720 40629 11.23
2014 218025 161544 43885 4.48
2013 186285 119932 39673 2.49

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

A medida que aumentan la produccin, el valor de GAO, va disminuyendo, lo cual puede


explicarse por la disminucin de los costos fijos unitarios. Es decir el apalancamiento operativo
es alto cuando se venden valores cercanos al punto de equilibrio puesto que los costos estn
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 56
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

distribuidos en pocas unidades, por lo cual la apalanca va disminuyendo hasta alcanzar un


valor tendiendo a uno para niveles altos de produccin.

Tabla 36: Grado de Apalancamiento Financiero

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

INTERES (GASTO
Ao UAII GAF
FINANCIERO)
2016 7,026.00 875.00 1.14
2015 4,574.00 1,282.00 1.39
2014 13,717.00 2,228.00 1.19
2013 27,305.00 2,469.00 1.10

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

A medida que aumenta la produccin el GAF comienza a decrecer. Tendiendo a uno, y de ah


no descender as los valores vendidos sean muy altos. Es decir, a mayor nmero de unidades
vendidas la carga financiera estar mejor distribuida, o sea que el costo financiero por unidad
ser menor.

5.16 NECESIDAD OPERATIVAS DE FONDOS

Tabla 37: Polticas Empresariales - NOF

POLITICAS DE LA EMPRESA 2016 2015 2014 2013 ULT. VALOR


-Caja mnima(% de las ventas) (efectivo/ventas) 13% 16% 4% 4% 13%
-Cuentas por cobrar comerciales (das) 61.40 57.89 48.07 57.83 61.40
-Cuentas por pagar comerciales (das) 42.80 38.23 37.52 50.29 42.80
-Inventarios (das) 117.43 134.24 110.15 141.25 117.43

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

La caja mnima representa un 13% del total de ventas en el ao 2016.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 57
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Tabla 38: Clculo de las necesidades operativas de fondos (NOF) - en miles

(Nuevos Soles S/.) 2016 2015 2014 2013


Caja 22615.00 28220.00 8106.00 8031.00
Cuentas por cobrar comerciales 30488.56 27547.03 29113.56 29925.42
Existencias 41329.00 47251.50 49426.50 47056.00
Total Activo Corriente 94432.56 103018.53 86646.06 85012.42
Cuentas por pagar comerciales 15064.41 13456.78 16838.14 16753.39
Necesidades Operativas de Fondos (NOF) 79368.15 89561.75 69807.92 68259.03
Variacin de las NOF -10194 19754 1549 0
2016 2015 2014 2013
Ventas 178,760.00 171,319.00 218,025.00 186,285.00
Costo de produccin 126,696.00 126,720.00 161,544.00 119,932.00
Utilidad bruta 52,064.00 44,599.00 56,481.00 66,353.00
Gastos de ventas 26,601.00 24,079.00 29,577.00 25,206.00
Gastos administrativos 19,050.00 16,550.00 14,308.00 14,467.00
Utilidad operativa 6,413.00 3,970.00 12,596.00 26,680.00

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin: El NOF me indica el valor que debera tener en cada tem, sin embargo,
podemos observar que no siempre cuadran los resultados, por ejemplo:

En el ao 2014 se puede observar que mis existencias sobrepasan mi valor, sea debera tener
49426, pero tengo 51797, lo cual significa que tengo inventario de ms, lo que incurre un costo
de mantenimiento.

Tabla 39: Anlisis De Requerimiento De Financiamiento

2016 2015 2014 2013


NOF 79368.15 89561.75 69807.92 68259.03
CAPITAL DE TRABAJO/FONDO MANIOBRA (AC - PC) 49622.00 63805.00 38198.00 41289.00
Requiere Requiere Requiere Requiere
Si NOF > WC entonces requiere financiamiento
financiamiento financiamiento financiamiento financiamiento

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

Se concluye que los valores de NOF (lo que necesita la empresa para desarrollar su actividad
en el ejercicio) son mayores que los Fondos de Maniobras (los recursos de los que se dispone
o va a disponer a corto plazo. Segn lo analizado en los periodos 2016-2013 la empresa
requiere de financiamiento, esto quiere decir que la empresa no tiene la capacidad suficiente
para financiarse por s misma.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 58
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.17 EVA

Tabla 40: Indicadores para el clculo del EVA

Promedio
INDICADOR FRMULA 2016 2015 2014 2013
Histrico
Capital de Trabajo Activo Cte - Pasivo Cte 49,622 63,805 38,198 41,289 48,229
Ventas 178,760 171,319 218,025 186,285 188,597
Capital de Trabajo/Ventas (Cap. Trabajo/Ventas) % 28% 37% 18% 22% 26%
Capital de trabajo Operativo Activo Corriente 110,112 107,117 99,421 94,656 102,827
Cambios Capital Trabajo NOF 79,368 89,562 69,808 68,259 76,749

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 41: Fuentes de financiamiento 2016-2013

FUENTES 2016 2015 2014 2013


DEUDA 66889 38% 51,848 32% 74,136 42% 65,703 38%
CAPITAL 111,467 62% 108,017 68% 100,549 58% 105,876 62%
TOTALES 178,356 100% 159,865 100% 174,685 100% 171,579 100%

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 42: Costo de la fuentes 2016-2013

DEUDA 2.28%
CAPITAL 17.2%
TASA DE IMPTOS 30%

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

Para poder llevar a cabo el clculo de Eva es necesario contar con el WACC, valor que es
obtenido a partir de la estructura financiera, para ello debemos ir a las obligaciones financieras
de la empresa, los cuales se indican en el consolidado de los estados financieros de EXSA.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 59
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Tabla 43: Estructura Financiera

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

La estructura financiera es la deuda corriente y no corriente que la empresa presenta a lo largo


de los 4 aos, rescatando solo el costo promedio general del ltimo ao, para clculo del valor
del Eva. Para ello es necesario ir a consolidado de los estados financieros de la empresa,
especficamente a obligaciones financieras. Ver Anexo 7-10.

Tabla 44: Clculo de EVA

2016 2015 2014 2013


Necesidades Operativas de Fondos (NOF) 79,368 89,562 69,808 68,259
Inversin Activo fijo Neto 93,883 65,317 97,236 98,151
Inversin Neta Activos de la empresa 173,251 154,879 167,044 166,410
NOPAT (EGP) 4,918 3,202 9,602 19,114
WACC 11.36% 12.15% 10.58% 11.23%
EVA -14,756 -15,613 -8,079 421

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

Solo existe creacin de valor en el ao 2013, pues el EVA es mayor que cero. En los aos
restantes la empresa no ha generado valor.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 60
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

5.18 PLANEACION FINANCIERA


Tabla 45: Estructura de planeacin financiera 2016-2013
PROYECCIN 25% 25
CAMBIO CON CAMBIO
RAZON DE
RESP AL RAZON DE CON RESP
Cuenta 2013 INTENSIDA 2014 Cuenta 2013 2014 Cuenta 2013 2014
AO EN INTENSIDAD AL AO EN
D
CURSO CURSO

Activo Corriente Pasivo y Patrimonio Ingresos operacionales


Efectivo y equivalentes de efectivo 8,031.00 4.311% 10,038.75 2,007.75 Pasivo Corriente Ventas Netas 186,285.00 232,856.25
TOTAL INGRESOS BRUTOS 186,285.00 232,856.25
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 39,405.00 49,256.25 Obligaciones Financieras 23,771.00 n/a 23,771.00 Costo de Ventas (Operacionales) 119932.00 149,915.00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas 119932.00 149,915.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 18.956% 44,140.00 8,828.00
35,312.00 por pagar 29,596.00 Total Costos (Operacionales)
Otras cuentas por cobrar (neto) 333.00 0.179% 416.25 83.25 Cuentas por Pagar Comerciales 19,769.00 10.612% 24,711.25 4,942.25 UTILIDAD BRUTA 66,353.00 82,941.25
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 3,760.00 2.018% 4,700.00 940.00 Otras Cuentas por Pagar 8,368.00 4.492% 10,460.00 2,092.00 Gastos de Ventas y Distribucin 25,206.00 25,206.00
Inventarios 47,056.00 25.260% 58,820.00 11,764.00 Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 621.00 n/a 621.00 Gastos de Administracin 14,467.00 14,467.00
Otros ActivosCorrientes
Total Activos Financieros
Distintos de los Activos o 164.00 0.088% 205.00 41.00 Ingresos diferidosCorrientes distintos de
Total de Pasivos 838.00 n/a 838.00 Otros ingresos Operativos - -
Grupo de Activos para su Disposicin Clasificados Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su - -
Otros Gastos Operativos
como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los 94,656.00 118,320.00 Disposicin Clasificados como Mantenidos para
625.00 625.00
Propietarios la Venta 53,367.00 n/a 60,401.25 7,034.25 Otras Ganancias (Prdidas)
Total Activo Corriente 94,656.00 118,320.00 23,664.00 Total Pasivo Corriente 53,367.00 n/a 60,401.25 7,034.25 Utilidad Operativa 27,305.00 43,893.25
Activo No Corriente Pasivo No Corriente Ingresos Financieros 52.00 52.00
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la 2,469.00 2,469.00
48,749.00 26.169% 60,936.25 12,187.25 Otros Pasivos Financieros a largo plazo 33,564.00
Participacin n/a 33,564.00 Gastos Financieros
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 44,892.00 24.099% 56,115.00 11,223.00 Pasivos por impuestos diferidos n/a - Participacin asociada -
Activos intangibles distintos de la plusvalia 1,501.00 0.806% 1,876.25 375.25 Otros pasivos no financieros n/a - Diferencias de Cambio neto/ 396.00 396.00
Activos por impuestos diferidos 2,956.00 1.587% 3,695.00 739.00 Total Pasivo No Corriente 33,564.00 n/a 33,564.00 Resultado por enajenacin de asociada 715.00 715.00
Plusvala TOTAL PASIVO 86931.00 93,965.25 7,034.25 Utilidad (prdida) antes del impuesto a las 25,999.00 42,587.25
Otros Activos no financieros 53.00 0.028% 66.25 13.25 Patrimonio Neto Impuesto a las ganancias 7,773.00 12,776.18
Total Activo No Corriente 98,151.00 122,688.75 24,537.75 Capital Emitido 37066 n/a 37,066.00 Utilidada (Perdida) Neta del Ejercicio 18,226.00 29,811.08
TOTAL ACTIVO 192,807.00 241,008.75 48,201.75 Acciones de Inversin 18,533.00 n/a 18,533.00 Otros Resultados Integrales
Efecto de traslacin por inversin subsidiaria y
Reserva legal 6,263.00 4,974.00 4,974.00
n/a 6,263.00 asociada
Resultados Acumulados 42,932.00 n/a 62,343.23 19,411.23 Otros
Otras Reservas de Patrimonio 1,082.00 n/a 1,082.00
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora
105,876.00 n/a 125,287.23 Total de Otros Resultados Integrales
Participaciones No Controladoras n/a Resultados Integrales del ao 13,252.00 24,837.08
Utilidad (prdida) neta por accin bsica y diluida 0.33 0.16
Total Patrimonio Neto 105,876.00 125,287.23 19,411.23
(expresado en dlares estadounidense)
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 192,807.00 219,252.48 26,445.48 Actuales - -
FER 21,756.27 Diferidos - -
21,756.27 Promedio Ponderado de acciones en circulacin 55,599.00 55,599.00
(expresado en miles de unidades)
UTILIDAD NETA 13,252.00 24,837.08
Adicin de Utilidades retenidas 10,357.00 19,411.23
Deuda Corto Plazo 16,629.75 Dividendos 2,895.00 5,425.85
Deuda Largo Plazo 5,126.52 Total Utilidad Neta 13,252.00 24837.08
Margen de Utilidad 11.050% 10.666%
Utilidad retenida= utilidad retenida/ utilidad neta 78%
Utilidad por accin=total de dividendos/utilidad neta 22%

Fuente: Elaboracin propia


Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 61
ES

Interpretacin:

En el grafico mostrado se puede apreciar el movimiento de los estados financieros de la


empresa si tuviera una proyeccin de crecimiento de 25%, el margen de utilidad en
comparacin a la actualidad con la proyeccin decidida.

As mismo se puede observar que la empresa con una proyeccin de 25%, requiere de
financiamiento externo de 21, 756.00 para llevar a cabo esta proyeccin, el cual ser distribuido
en 16,629.75 a corto y 5,126.52 a largo plazo.

Tabla 46: Financiamiento Externo 2016-2013

FER
X

activos 192, 807. 00

ventas proyectadas 232, 856. 25

ventas 186, 285. 00

pasivo expontaneo 28, 137. 00

margen de utilidad 10. 66627%

pago de dividendos 21. 84576%

Variacin de Ventas 46, 571. 25

FER= 21,756.27

Fuente: Elaboracin propia

Interpretacin:

Se puede determinar que la empresa requiere 21,756.00 de financiamiento externo para una
proyeccin de crecimiento del 25%.

Tabla 47: Anlisis de sensibilidad

ANLISIS DE SENSISBILIDAD
Crec imient o Adic ion a las
Aument o en Raz on de deuda a c apit al
proy ec t ado de ut ilidades FER
ac t iv os requeridos proy ec t ada
v ent as ret enidas
0% S/. 0.00 S/. 7,235.75 -S/. 7,235.75 0.70
5% S/. 9,640.35 S/. 12,151.15 -S/. 3,917.65 0.72
10% S/. 19,280.70 S/. 13,966.17 S/. 2,500.83 0.77
15% S/. 28,921.05 S/. 15,781.19 S/. 8,919.31 0.82
20% S/. 38,561.40 S/. 17,596.21 S/. 15,337.79 0.87
25% S/. 48,201.75 S/. 19,411.23 S/. 21,756.27 0.92

25% S/. 48,201.75 S/. 19,411.23 S/. 21,756.27 0.92

Fuente: Elaboracin propia


Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 62
ES

VI. CONCLUSIONES

Al trmino de la realizacin del presente informe se ha llegado a la conclusin de que:

La empresa de voladura EXSA S.A. Tiene un aumento de deuda en el ao 2016 (42,


542,750.00 - 33, 611,594.00) con respecto al ao 2013, su capital tambin ha
mostrado aumento en relacin de un ao al otro. Esto quiere decir que la empresa no
ha utilizado bien sus recursos.
La empresa EXSA S.A, cuenta con un ROE negativo en todos los aos generando
prdida a los accionistas, todo esto sucede por el ROA, bajo nivel de ventas y
utilidades negativas, es decir Margen de Utilidad negativo y una baja rotacin de
activos.
En los cuatro ltimos periodos (2012 - 2015) el NOF es menor a los activos corrientes
menos los pasivos a corto plazo, esto quiere decir que la empresa no tiene la
capacidad suficiente para financiarse por s misma y requiere de financiamiento.
Un incremento del 25% de las ventas, la empresa de voladura EXSA S.A. necesita
22, 261,269.63 de financiamiento externo (FER)

VII. RECOMENDACIONES

Incrementar las ventas para poder diluir el efecto de los gastos fijos, mejorar
condiciones con los proveedores de forma ptima, planificar compras para obtener
descuentos con los proveedores.
Disminuir los costos de produccin. La disminucin de los gastos de mano de obra y
la produccin estn asociados a la ampliacin del margen de beneficio de los
productos. Producir el mismo producto con la misma calidad, pero empleando menos
recursos incrementando el margen de beneficio.
La manera ms efectiva para aumentar los activos es optimizar los procesos de cobro,
pues a pesar que se venda mucho, el xito no se ver reflejado si no se tiene una
poltica de recaudacin de dinero de los clientes. Otra forma de hacerse con los
recursos negociados es extender el plazo de pago a los proveedores.
Gestionar con acierto la cantidad de deuda asumida, analizando y tomando decisiones
sobre aspectos tales como: coste real de la deuda, naturaleza del tipo de inters (fijo
o variable), naturaleza del endeudamiento (moneda nacional o extranjera) y actitud
ante el riesgo.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 63
ES

VIII. BIBLIOGRAFA

Aching Guzmn, Csar. 2005. Ratios FInancieros y Matemticas de l Mercadotecnia. Lima :


PROCIENCIA Y CULTURA S.A., 2005.

Arcoraci, Eliana. Contabilidad - Ratios Financieros.

Garca Padilla, Vstor M. 2014. Introduccin a las finanzas. Mxico : Patria S.A, 2014.

Gitman, Lawrence J. y Zutter, Chad J. 2012. Principios de Administracin Financiera.


Mxico : Pearson Educacin de Mxico, S.A., 2012.

Ross, Stephen, Westerfield, Randolph y Jaffe, Jaffe. 2012. Finanzas Corporativas.


Mxico : Mc Graw Hill, Educacin, 2012.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 64
ES

IX. ANEXOS

Anexo N 1: Nota 6 Inventarios (2015-2016)

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 65
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017

Anexo N 2: Nota 7 Propiedad, planta y equipo.

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 66
ES

Anexo N 3: Nota 8 Inventarios (2013-2014)

Anexo N 4: Nota 9 Inmuebles, maquinaria y equipo

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 67
ES

Anexo N 5: Nota 13 Patrimonio neto

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 68
ES

Anexo N 6: Nota 16 Patrimonio

Anexo N 7: Obligaciones financieras 2013

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 69
ES

Anexo N 8: Obligaciones financieras 2014

Anexo N 9: Obligaciones financieras 2015

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 70
ES

Anexo N 10: Obligaciones financieras 2016

Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 71