Ao del buen servicio al ciudadano

UNIVERSIDAD LATINOAMERICANA CIMA

ESTADOS FINANCIEROS
Evaluacin del Anlisis por el mtodo de
Indicadores o Ratios Financieros.

FACULTAD DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

FINANZAS
VIII ciclo

Mg.ElardThamar Salas Valdivia

Miriam B. Tejada Montesinos

Victor Danilo A. Giglio Williams

2017
TABLA DE CONTENIDO

1. RAZONES DE LIQUIDEZ _______________________________________________________________ 3

a) LIQUIDEZ CORRIENTE ______________________________________________________________ 3

b) RAZN RAPIDA (PRUEBA CIDA) _____________________________________________________ 3

2. INDICES DE ACIVIDAD ________________________________________________________________ 4

a) ROTACIN DE INVENTARIOS ________________________________________________________ 4

b) PERIODO PROMEDIO DE COBRO _____________________________________________________ 4

c) PERIODO PROMEDIO DE PAGO ______________________________________________________ 4

d) ROTACIN DE LOS ACTIVOS TOTALES _________________________________________________ 5

3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO _______________________________________________________ 5

a) INDICE DE ENDEUDAMIENTO _______________________________________________________ 5

b) RAZN DE CARGOS DE INTERS FIJO _________________________________________________ 5

c) NDICE DE COBERTURA DE PAGOS FIJOS _______________________________________________ 6

4. NDICES DE RENTABILIDAD ____________________________________________________________ 6

a) MARGEN DE UTILIDAD BRUTA _______________________________________________________ 7

b) MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA ___________________________________________________ 7

c) MARGEN DE UTILIDAD NETA ________________________________________________________ 7

d) GANANCIAS POR ACCIN (EPS) ______________________________________________________ 7

e) RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES (ROA) _____________________________________ 8

f) RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE) ______________________________________________ 8

5. RAZONES DE MERCADO ______________________________________________________________ 9

a) RELACIN PRECIO/GANANCIAS (P/E) _________________________________________________ 9

b) RAZN MERCADO/LIBRO (M/L) ____________________________________________________ 10

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Bartlett Company
Balance General
(en miles de dlares)

31 de Diciembre de
ACTIVOS 2006 2005
Activos Corrientes
Efectivo $363 $288
Valores Negociables $68 $51
Cuentas por cobrar $503 $365
Inventarios $289 $300
Total de Activos Corrientes $1,223 $1,004

Activos Fijos Brutos (al costo)

Terreno y edificios $2,072 $1,903
Maquinaria y equipo $1,866 $1,693
Mobiliario y accesorios $358 $316
Vehiculos $275 $314
Otros (incluye arrendamientos financieros) $98 $96
Total de Activos Fijos Brutos (al costo) $4,669 $4,322
Menos Depreciacion Acumulada -$2,295 -$2,056
Activos Fijos Netos $2,374 $2,266

TOTAL DE ACTIVOS $3,597 $3,270

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Pasivos Corrientes
Cuentas por Pagar $382 $270
Documentos por pagar $79 $99
Deudas Acumuladas $159 $114
Total de Pasivos Corrientes $620 $483
Deuda a Largo Plazo (incluye arrendamiento financiero) $1,023 $967
Total de Pasivos $1,643 $1,450

Patrimonio de los accionistas

Acciones preferentes acumulativas al 5%, valor nominal de
$200 $200
$100, 2000 acciones autorizadas y emitidas
Acciones comunes: vallor nominal de $2.50, 100000 acciones
$191 $190
autorizadas, acciones emitidas y en circulacin
Capital pagado adicional sobre acciones comunes $428 $418
Ganancias retenidas $1,135 $1,012
Total del Patrimonio de los accionistas $1,954 $1,820
TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS $3,597 $3,270

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Bartlett Company
Estado de Prdidas y Ganancias
(en miles de dlares)

31 de Diciembre de
2006 2005
Ingreso por Ventas $3,074 $2,567
- Costo de los bienes vendidos -$2,088 -$1,711
Utilidad bruta $986 $856

- Gastos Operativos
Gastos de Ventas $100 $108
Gastos generales y Administrativos $194 $187
Gastos de Arrendamiento $35 $35
Gastos de Depreciacin $239 $223
Total Gastos Operativos $568 $553
Utilidad Operativa $418 $303
- Gastos por interes -$93 -$91
Utilidad neta antes de impuestos $325 $212
- Impuestos (29%) -$94 -$64
Utilidad neta despues de impuestos $231 $148
- Dividendos de acciones preferentes -$10 -$10
Ganancias disponibles para los accionistas comunes $221 $138

Ganancias por accion (EPS) $ 2.90 $ 1.81

Dividendo por accion (DPA) $ 1.29 $ 0.75

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

1. RAZONES DE LIQUIDEZ

a) LIQUIDEZ CORRIENTE

Liquidez Corriente = Activos Corrientes = 1,223 = 1.97

Pasivos Corrientes 620

Interpretacin:

El resultado indica que el activo corriente es 1.97 veces ms grande que el pasivo corriente; o
que por cada Unidad Monetaria (UM) de deuda, la compaa cuenta con 1.97 UM para pagarla

b) RAZN RAPIDA (PRUEBA CIDA)

Razn Rpida = AC - Inventarios = 934 = 1.51

Pasivos Corrientes 620

Interpretacin:

Esto nos demuestra que la empresa puede an liquidar sus deudas, dado que dispone de
recursos suficientes para hacerlo, y stos son 1.97 veces mayores que sus obligaciones a pagar.

Bajo qu circunstancias sera preferible la liquidez corriente para medir la liquidez general de la
empresa? Bajo qu circunstancias sera preferible la razn rpida?

Sera preferible la liquidez corriente cuando se requiere para determinar capacidad de pago de la
empresa con sus deudas en un momento dado, mientras que el ratio de razn rpida o prueba acida es
una forma ms detallada que muestra la capacidad de la empresa para afrontar sus deudas en el corto
plazo.

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

2. INDICES DE ACIVIDAD

a) ROTACIN DE INVENTARIOS

Rotacin de Costo de los bienes

= = = 7.22 veces
Inventarios vendidos 2,088
Inventarios 289

Interpretacin:

b) PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Periodo promedio de
= = = 1.74 das
cobro Cuentas por cobrar 503
Ventas Diarias promedio 289

Interpretacin:

Este ratio nos indica que la empresa cuenta con la capacidad de saldar sus cuentas por cobrar
cada 2 das aproximadamente

c) PERIODO PROMEDIO DE PAGO

Periodo promedio de
= = = 1.32 das
pago Cuentas por pagar 382
Compras Diarias promedio 289

Interpretacin:

El ratio nos indica que la empresa cuenta con la capacidad de de cancelar sus cuentas por pagar
en 1.32 das

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

d) ROTACIN DE LOS ACTIVOS TOTALES

Rotacin de activos
= = =
totales Ventas 3,074 0.85 veces
Total de activos 3,597

Interpretacin:

Este ratio indica que los activos de la compaa rotan solamente 0.85 veces al ao. Este valor es
significativo solamente al compararlo con el funcionamiento de la empresa o con el promedio
industrial.

Para evaluar los ndices del periodo promedio de cobro y periodo de pago de la empresa, Qu
informacin adicional se requiere y por qu?

3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

a) INDICE DE ENDEUDAMIENTO

ndice de
= = = 0.46
endeudamiento Total de pasivos 1,643
Total de activos 3,597

Interpretacin:

Este ratio indica que la empresa ha financiado el 46% de sus activos con deuda. Mientras ms
alta sea esta razn, mas alto apalancamiento financiero tiene la empresa.

b) RAZN DE CARGOS DE INTERS FIJO

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Razn de cargos de Ganancias antes de

= = = 3.49
inters fijo Intereses e impuestos 325
Intereses 93

Interpretacin:

La razn de cargos de inters fijo de la empresa ya que cuenta con un 3.49 que parece aceptable.
Frecuentemente se sugiere un valor de por lo menos 3.0 (y de preferencia cercano a 5.0)

c) NDICE DE COBERTURA DE PAGOS FIJOS

ndice de cobertura Ganancias antes de

= intereses e impuestos + = = 2.81
de pagos fijos
Pago de arrendamiento 360
Intereses + Pagos de
128
arrendamiento

Interpretacin:

Este ratio nos indica que la empresa puede hacer los pagos de intereses de su deuda
con sus ganancias antes de intereses e impuestos 2.81 veces

Qu es el apalancamiento financiero?

Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversin. Esta deuda genera un
coste financiero (intereses), pero si la inversin genera un ingreso mayor a los intereses
a pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.

Qu razn mide el grado de endeudamiento de la empresa? Qu razones evalan la capacidad de

pago de deudas de la empresa?

4. NDICES DE RENTABILIDAD

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

a) MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

Margen de Utilidad
= = = 0.32
Bruta Utilidad Bruta 986
Ventas 3,074

Interpretacin:

Este ratio indica que las ganancias con relacin a las ventas, deducido los costos de produccin
de los bienes vendidos. La empresa est teniendo una utilidad bruta de 32% con respecto a su
nivel de ventas anuales

b) MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

Margen de Utilidad
= = = 0.14
operativa Utilidad operativa 418
Ventas 3,074

Interpretacin:

c) MARGEN DE UTILIDAD NETA

Margen de Utilidad
= Ganancias disponibles para = = 0.07
Neta
los accionistas comunes 221
Ventas 3,074

Interpretacin:

Por cada unidad monetaria que vendi la empresa, se obtuvo una utilidad neta de S/.0.07 .La
empresa no est teniendo un buen margen neto de utilidad.

d) GANANCIAS POR ACCIN (EPS)

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Ganancias por
= Ganancias disponibles para = = 2.90
accin (EPS)
los accionistas comunes 221,000
# de acciones comunes 76,262

Interpretacin:

2.89 representa el monto total de utilidades ganadas por cada accin vigente, aunque esto solo
representa el monto de las ganancias que se distribuyen realmente entre los accionistas

e) RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES (ROA)

Rendimiento sobre
los activos totales = Ganancias disponibles para = = 61.44
(ROA) los accionistas comunes 221,000
Total de activos 3,597

Interpretacin:

6.14% es aceptable, pero solamente cuando se compara con promedios industriales puede
sacarse conclusiones significativas.

f) RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE)

Retorno sobre el
= Ganancias disponibles para = = 0.52
patrimonio (ROE)
los accionistas comunes 221,000
Capital en acciones
428,000
comunes

Interpretacin:

Este resultado seala que por cada unidad monetaria de acciones se genera una ganancia de
5.2% sobre el patrimonio

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Cules son los ndices de rentabilidad que se encuentran en un estado de prdidas y ganancias de
tamao comn?

Cul sera la explicacin de que una empresa tuviera un alto margen de utilidad bruta y un bajo
margen de utilidad neta?

Qu medida de rentabilidad es probablemente la ms importante para el pblico inversionista? Por

qu?

5. RAZONES DE MERCADO

a) RELACIN PRECIO/GANANCIAS (P/E)

Relacin Precio del Mercado por

= = = #DIV/0!
precio/ganancias accin comn
Ganancias por accin

Interpretacin:

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

b) RAZN MERCADO/LIBRO (M/L)

Valor en libros por Capital en acciones

= = = #DIV/0!
accin comn comunes
# de acciones comunes en
circulacin

Razn mercado/libro = Precio de mercado por = = #DIV/0!

accin comn
Valor en libros por accin
comn

Interpretacin:

Cmo la relacin precio/ganancias (P/E) y la razn mercado/libro (M/L) proporcionan una idea del
riesgo y retorno de la empresa?

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