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ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

USO DE LOS RATIOS.

Denisis Margelis Alonzo Rojas, T.S.U.


Lugo Leydimar.
Peraza Keison.
Rivas Junior.
Velzquez Maricruz.

CTEDRA: Ingeniera Financiera. Mayo 2012

Universidad nacional Experimental Politcnica Antonio Jos de Sucre. Urb. Villa


Asia, final Calle China. S/N. Cdigo Postal: 8040. Puerto Ordaz Venezuela.

dmargelys@yahoo.com Maricruz.velasquez@htomail.com
Juniorr86@hotmail.com

Asesor: MSc. Ing. Ivn J. Turmero Astros. Docente Agregado. Departamento de Ingeniera
Industrial. UNEXPO. (iturmero@yahoo.com)

El presente anlisis tiene por motivo que estn relacionados directamente con
conocer a fondo los elementos que la medida de la situacin financiera en el
conforman los estados financieros en balance de situacin general son los
cualquier empresa u organizacin e activos, los pasivos y el patrimonio neto.
incluso en el hogar. Consta de varias Los elementos directamente relacionados
definiciones de los factores de inters, la con la medida del desempeo en el estado
estructura del Balance General y sus de resultados son los ingresos y los
implicaciones econmicas. gastos.

La presentacin de estos elementos, tanto


Los estados financieros son los en el balance general como en el estado
instrumentos que la Administracin de resultados implica un proceso de
utiliza para reflejar los efectos financieros subdivisin. Por ejemplo, los activos y
de las transacciones y otros sucesos, pasivos pueden ser clasificados segn su
agrupndolos en grandes categoras, de naturaleza, o de acuerdo con su funcin
acuerdo con sus caractersticas en la actividad empresarial, a fin de
econmicas. presentar la informacin de la forma ms
til a los usuarios para los propsitos de
Estas grandes categoras son los toma de decisiones econmicas.
elementos de los estados financieros los
La administracin financiera busca FACTORES QUE SE CONSIDERAN
identificar los cursos de accin que PARA INTERPRETAR LOS
tienen el mayor efecto positivo en el ESTADOS FINANCIEROS.
valor de la empresa para sus propietarios.
El anlisis financiero es un mtodo
Tanto los pagos como los ingresos para establecer las consecuencias
efectuados en la empresa son financieras de las decisiones de
fundamentales para el fortalecimiento de negocios, aplicando diversas tcnicas
la institucin, razn por la cual deben ser que permiten seleccionar la
evaluados constantemente con el objeto informacin relevante, realizar
de determinar el impacto que producen en mediciones y establecer conclusiones.
el entorno empresarial, realizar
proyecciones financieras y estudios de Las conclusiones son respuestas a
nuevos proyectos. preguntas tales como:
Cul es el rendimiento de una
Para este cometido, los factores determinada inversin que va a realizar la
financieros son de mucha utilidad y empresa?
aplicacin. Sirven para solucionar Cul es el rendimiento que actualmente
mltiples problemas financieros referidos tiene un negocio? Resulta atractivo este
al monto compuesto, anualidades rendimiento?
vencidas y anualidades adelantadas. Qu grado de riesgo tiene una inversin?
El flujo de fondos de la empresa ser
Por lo anterior, se hace necesario definir suficiente para hacer frente a los pagos de
los elementos ms importantes que inters y capital de los pasivos?
conforman los estados financieros; de esta Esta empresa es atractiva como cliente?
manera se logra en primer lugar, la En qu condiciones debera concederse
uniformidad de criterios en el Crdito?
reconocimiento contable de las
transacciones y transformaciones internas Al responder estas preguntas y
que ha llevado a cabo la entidad, as como presentando estos elementos, en el
de otros eventos que la han afectado balance general implica un proceso de
econmicamente; en segundo lugar, al valoracin para la toma de decisiones, la
tener este marco conceptual de referencia, cual es decisiva para la vida de la
se logra que la informacin tenga un empresa.
mayor grado de comprensibilidad y
comparabilidad es decir, de relevancia. Por ejemplo, los activos y pasivos,
representan la liquidez y pueden ser
clasificados segn su naturaleza, o de
acuerdo con su funcin en la actividad
empresarial, a fin de presentar la
informacin de la forma ms til a los
usuarios para los propsitos de toma de
decisiones econmicas.

Los elementos del Balance General son


los activos, los pasivos, representan la
liquidez y el patrimonio neto y se definen
como sigue:

LIQUIDEZ.
Fig. 1 Relacin de elementos de liquidez.
Mide la solvencia a corto plazo de la
organizacin se determina tomando en
cuenta las cuentas que forman los activos CAPACIDAD DE PAGO.
y pasivos circulantes, esta posibilita saber
los recursos disponibles para dar Este ratio permite visualizar la capacidad
cobertura a los compromisos que hayan de supervivencia, endeudamiento y
caducado. tambin medir la capacidad de la empresa
para asumir su carga de costos fijos. Para
La liquidez viene dada por la siguiente calcularlo dividimos el margen bruto por
relacin: los gastos fijos. El margen bruto es la
nica posibilidad que tiene la compaa
Un activo es un recurso para responder por sus costos fijos y por
controlado por la empresa como cualquier gasto adicional, como por
resultado de sucesos pasados, del ejemplo, los financieros.
que la empresa espera obtener, en
el futuro, beneficios econmicos.
Un pasivo es una obligacin
actual de la empresa, surgida a
raz de sucesos pasados, al Ec. 1
vencimiento de la cual, y para
cancelarla, la empresa espera ESTRUCTURA FINANCIERA.
desprenderse de recursos que
Es la forma en que se financian los
incorporan beneficios
activos de una empresa. Cada uno de
econmicos. los componentes de la estructura
Patrimonio neto es la parte patrimonial: Activo = Pasivo +
residual de los activos de la Patrimonio Neto, tiene su costo, que
empresa, una vez deducidos est relacionado con el riesgo.
todos.
RENTABILIDAD. NDICES FINANCIEROS.

Miden la capacidad de generacin de La interpretacin de los resultados que


utilidad por parte de la empresa. Tiene arrojan los indicadores econmicos y
por objetivo apreciar el resultado neto financieros est en funcin directa a las
obtenido a partir de ciertas decisiones y actividades, organizacin y controles
polticas en la administracin de los internos de las Empresas como tambin a
fondos de la empresa. Evalan los los perodos cambiantes causados por los
resultados econmicos de la actividad diversos agentes internos y externos que
empresarial. las afectan.

RATIOS FINANCIEROS SEGN


Expresan el rendimiento de la empresa en
CONASEV (La Comisin Nacional
relacin con sus ventas, activos o capital.
Supervisora de Empresas y Valores del
Es importante conocer estas cifras, ya que
Per).
la empresa necesita producir utilidad para
poder existir. Relacionan directamente la Estos coeficientes financieros representan
capacidad de generar fondos en la relacin entre las cuentas del balance
operaciones de corto plazo. general y los estados de ganancias y
prdidas en los en las organizaciones,
Indicadores negativos expresan la etapa estos a su vez son indicadores de la
de desagregado que la empresa est capacidad de respuesta financiera de la
atravesando y que afectar toda su empresa.
estructura al exigir mayores costos
financieros o un mayor esfuerzo de los Se clasifican de la siguiente manera:
dueos, para mantener el negocio.

Los indicadores de rentabilidad son muy


variados, los ms importantes y que
estudiamos aqu son: la rentabilidad sobre
el patrimonio, rentabilidad sobre activos
totales y margen neto sobre ventas.

CAPACIDAD DE
ENDEUDAMIENTO.

El endeudamiento es un problema de El libro de indicadores financieros


flujo de efectivo. El riesgo de empresarial, seala que es un escrito
endeudarse es inversamente proporcional realizado por la Gerencia de
a la habilidad de la administracin de la Investigacin, Promocin y Relaciones
empresa para generar los fondos Interinstitucionales de CONASEV y estos
necesarios y suficientes para pagar las son:
deudas a medida que van venciendo.
financiera y de inversin, el capital de
trabajo y la liquidez adecuada para su
operacin. Requiere de los siguientes
factores;

c) Rotacin de Existencias:
Mientras ms grande sea el
nmero de rotaciones, ms
Fig. 2. Relacin con los ratios. www.istebp.edu.pe
Elaborado por: CPC Melita Golc Mor grande ser la eficiencia al
administrar los inventarios de
la compaa.
NDICES DE LIQUIDEZ.

a) Razn de Liquidez General:


> 1, seala que porcin de los Ecua. 4.

activos circulantes de la
d) Plazo Promedio de
compaa estn siendo
Inmovilizacin de
financiados por capitales de
Existencias: En general un
largo plazo.
menor nmero de das implica
un mayor nivel de actividad en
consecuencia un mayor nivel
de liquidez por las existencias.
Ecua. 2

b) Prueba cida: Es la relacin


existente entre activos
corrientes menos las Ecua.5.
existencias entre los pasivos
corrientes. e) Rotacin de Inmuebles,
Maquinarias y Equipos: Es
la relacin existente entre las
ventas netas entre los
inmuebles ms maquinarias y
equipos neto de depreciacin.
Ecua. 3.

NDICES DE GESTIN: Estos Ecua.6.


instrumentos facilitan medir el
cumplimiento de los objetivos de la
empresa, permite examinar la estructura
f) Rotacin del Activo Total: j) Grado de Depreciacin: Este
Es la relacin dada entre las cociente vincula, la
ventas netas y los activos depreciacin acumulada entre
totales. los inmuebles ms maquinaria
y equipos.

Ecua.7.
Ecua.
11.
g) Rotacin de Cuentas por
Cobrar Comerciales: Estas k) Costos de Ventas / Ventas:
vienen dadas por la relacin Es el costo en que se incurren
entre las ventas netas y para comercializar un bien o
cuentas por cobrar para prestar un servicio.
comerciales.

Ecua.12.
Ecua.8.
l) Gastos Operacionales/
h) Rotacin Promedio de Ventas: Al dinero que una
Cobranza: Este ratio empresa debe desembolsar por
representa la relacin entre las concepto de desarrollo de sus
cuentas por cobrar comerciales actividades.
por 360 das entre ventas
netas.

Ecua.13.

Ecua.9. m) Gastos Financieros/ Ventas:


Todos aquellos gastos
i) Grado de Intensidad en originados como consecuencia
Capital: Viene dada por el de financiarse una empresa
clculo de los inmuebles ms con recursos ajenos.
maquinarias y equipos netos
de depreciacin entre los
activos totales.

Ecua.14.

Ecua.10.
NDICES DE SOLVENCIA. Ecua.17.

Miden la capacidad de una empresa


de hacer frente al pago de sus deudas. NDICES DE RENTABILIDAD.
Viene dado por:
Permiten analizar la rentabilidad de la
n) Razn de Endeudamiento empresa en el contexto de las inversiones
Total: Indica el monto de del que realiza para obtenerlas o del nivel de
dinero de terceros que se ventas que posee. Viene dado por los
utiliza para generar utilidades, siguientes factores:
estas son de gran importancia
ya que estas deudas
comprometen a la empresa en q) Rentabilidad de la
el transcurso del tiempo. Inversin: Es un ndice que
mide la relacin entre las
utilidades o beneficios y la
inversin que se utilizo para
obtener tales utilidades o
Ecua.15. beneficios.
o) Razn de Cobertura del
Activo: Establece la
generacin de ventas en base a
la inversin en activos fijos Ecua.18.
por lo que podemos
determinar la eficiencia o
ineficiencia en el empleo de r) Rentabilidad sobre los
los activos fijos. Capitales Propios: Capacidad
de la empresa de remunerar
sus acciones. Es la diferencia
Ecua.16. existente entre el activo y el
pasivo exigible o patrimonio
p) Razn de Cobertura del neto.
Inters: Mide el grado hasta
el cual las utilidades de la
empresa pueden disminuir sin
transformarse en prdidas al
Ecua.19.
cubrir los costos de inters.
s) Margen Comercial: Es la
diferencia entre el precio de
venta y el precio de compra,
viene representada por la
siguiente relacin:
BIBLIOGRAFA.

[1] www.istebp.edu.pe Elaborado por:


CPC Melita Golc Mori. Consultado el
Ecua.20. 4/5/2012.
t) Rentabilidad Neta sobre [2]
Ventas: Usa el beneficio neto www.monografias.com/ratiosfinacieros
luego de deducir costos, gastos
e impuestos. [3] Van Horne (1992): Administracin
Financiera. Edit. Prentice Hall.

[4] Weston y Brigham (1993): Finanzas


Administrativas. Edit. Mc Graw-Hill.
Ecua.21.

OTROS NDICES.

u) Valor Contable/Valor
Nominal: Es el valor de las
acciones en el momento de la
emisin, es el resultado de
dividir el capital social de la
empresa entre el nmero de
acciones.

Ecua.22.