Aguinaldo

FICHA DE IDENTIFICACIN DE TRABAJO DE INVESTIGACIN
Ttulo DOBLE AGUINALDO E INFLACIN EN BOLIVIA

Nombres y Apellidos Cdigo de estudiantes
Autor/es Mauricio Villca Felipes 201313181
Edil Cabrera Rocha 201504057
Fecha 02/12/12
Carrera Ingenieria Comercial

Asignatura Microeconomia
Grupo
Docente Lic. Edwin Mamani Avila
Periodo Acadmico II-2017
Subsede Santa Cruz de la Sierra
Ttulo: Doble aguinaldo e inflacin en Bolivia
Autor/es: Mauricio Villca Felipes
RESUMEN:
Se ha visto que los incrementos salariales ha ido desconcertando al sector privado,
cuando el Gobierno de Evo Morales Ayma lanz la medida del doble aguinaldo, Esfuerzo
por Bolivia, que dispone que todos los trabajadores deben recibir su doble aguinaldo,
conmino al sector privado a obedecer la norma. Por tanto los sectores tuvieron que
enfrentarse al pago tres planillas, el sueldo del mes y los dos sueldos extras; de esta forma
este sector se vio forzado a tomar medidas, siendo el sector de micro y pequea empresa
los ms afectados.
El doble aguinaldo dispone que se debe extender este beneficio siempre y cuando el PIB
real supere o sea igual a 4.5%, medida que no refleja el crecimiento equitativo de todos los
sectores, originndose asi sectores que son beneficiados y sectores que son poco
beneficiados por el doble aguinaldo. El sector directamente no beneficiado es el sector
informal, que compone el 60% de la PO, y el beneficiado es el sector formal.
Palabras clave: aguinaldo, empresa, sector.
ABSTRACT:
It has been seen that wage increases have been puzzling the private sector, when the
government of Evo Morales Ayma launched the measure of the double bonus, "Effort for
Bolivia", which provides that all workers must receive their double bonus, with the private
sector to obey the rule. Therefore, the sectors had to face the payment of three payrolls, the
salary of the month and the two extra salaries; in this way, this sector was forced to take
measures, with the micro and small business sector being the most affected. The double
bonus provides that this benefit should be extended as long as the real GDP exceeds or
equals 4.5%, a measure that does not reflect the equitable growth of all sectors, thus
originating sectors that are benefited and sectors that are little benefited by the double
bonus The sector that does not directly benefit is the informal sector, which makes up 60%
of the PO, and the beneficiary is the formal sector.
Key words: aguinaldo, company, sector.
Asignatura: Microeconoma
Carrera: Ingeniera Comercial Pgina 2 de 16
INDICE GENERAL
Introduccin ....................................................................................................................... 4
Captulo 1. Planteamiento del problema ............................................................................ 5
1.1. Formulacin del problema ................................................................................ 5
1.2. Objetivos........................................................................................................... 6
1.2.1. Objetivo general ............................................................................................ 6
1.2.2. Objetivos especficos .................................................................................... 6
1.3. Justificacin ...................................................................................................... 6
1.4. Planteamiento de hipotesis ............................................................................... 6
Captulo 2. Marco terico .................................................................................................. 7
2.1. rea de estudio ................................................................................................. 7
2.2. Desarrollo del marco terico ............................................................................ 7
Captulo 3. Mtodo .......................................................................................................... 14
3.1. Tipo de investigacin ............................................................................................ 14
3.2. Operacionalizacion de variables ........................................................................... 14
3.3. Tcnicas de investigacin ..................................................................................... 14
Conclusiones .................................................................................................................... 15
Referencias bibliogrficas................................................................................................ 16
Introduccin
El Gobierno boliviano, mediante el Decreto Supremo 1802 de noviembre de 2013,
instituy el segundo aguinaldo denominado Esfuerzo por Bolivia para las servidoras y los
servidores pblicos, trabajadoras y trabajadores del sector pblico y privado del Estado
Plurinacional de Bolivia, que es otorgado en cada gestin fiscal si el crecimiento anual del
Producto Interno Bruto (PIB) supera el 4.5%.
Cul es exactamente la tasa relevante para este beneficio? El Decreto establece que se
considera la tasa de crecimiento observada del PIB de un periodo de doce meses anteriores
a septiembre de cada gestin fiscal; informacin que deber ser comunicada por el Instituto
Nacional de Estadstica (INE) en el mes de octubre de cada gestin al Ministerio de
Economa y Finanzas Pblicas y al Ministerio de Trabajo, Empleo y Previsin Social.
Desconozco cmo hace el INE exactamente para realizar el clculo antes de informar en
octubre a los ministerios y supongo que se basa, al menos parcialmente, en estimaciones.
Sera til que tanto la forma exacta de clculo como la tasa calculada en octubre de cada
ao estn disponibles en la pgina web del INE.
Queda claro que la tasa de crecimiento del PIB afecta directamente al sector formal de la
economa, tanto a empleados como a empleadores, entre los que se encuentra el sector
pblico. Para las gestiones 2013 y 2014, el crecimiento del PIB boliviano estuvo
claramente por encima del 4.5% y en consecuencia se pag el doble aguinaldo. Si bien se
discuti sobre el doble aguinaldo como tal, no hubo discusin sobre la tasa de crecimiento
del PIB en 2013 y 2014 que, de acuerdo a la norma anteriormente mencionada, es clave
para el pago de este beneficio.
Hay al menos dos temas relacionados con el nmero mgico de 4.5% y con el pago
del doble aguinaldo en el futuro que ameritan ser tomados en cuenta. El primero es que
mientras ms cerca de 4.5% est la tasa de crecimiento del PIB, ms intensa ser la
discusin en el pas sobre el clculo de este indicador, y ms importante ser el papel del
INE como responsable de dicho clculo. Incluso podra darse una situacin similar a la
referida a los datos del Censo 2012.
Captulo 1. Planteamiento del problema
El doble aguinaldo fue visto como un exceso de dinero, de parte del sector formal,
medida que podra beneficiar a travs de la demanda interna a las MyPEs, que para el
presente estudio sern los cuentapropistas, el patrn, empleador o socio que no recibe
remuneracin.
Como bien sabemos solo una proporcin del mercado laboral es beneficiada, en este
caso son los trabajadores formales, que para esta investigacin sern los obreros,
empleados y patrn, empleador o socio que recibe remuneracin.
A pesar de que los salarios incrementaron, y que el doble aguinaldo beneficia a muchos
empleadores, el sector informal se ha ido ampliando, ya sea para ser captores de este exceso
de dinero, o para escapar de las leyes laborales rgidas de nuestro pas.
1.1.Formulacin del problema

Cmo afecta el doble aguinaldo a la inflacin en Bolivia?
1.2.Objetivos
1.2.1. Objetivo general
- Analizar las alteraciones a la economa del pas a causa del doble
aguinaldo.
1.2.2. Objetivos especficos

- Determinar las ventajas y desventajas del doble aguinaldo.
- Indagar sobre las alteraciones en la inflacin que causa el doble aguinaldo.
- Identificar las consecuencias del doble aguinaldo.
1.3.Justificacin
El fin de este estudio pretende observar el movimiento del mercado laboral en torno a
medidas similares a la del doble aguinaldo; a que porcentaje de la poblacin alcanza, y que
polticas econmicas se podran tomar para lograr mayores beneficios para la sociedad y la
economa en su conjunto Un estudio de las medidas actuales que impactan de alguna
manera al mercado laboral y a los principales sectores que proporcionan empleo, sera un
gran aporte para futuras medidas econmicas.
1.4.Planteamiento de hipotesis
El doble aguinaldo no afecta en nada la inflacin del doble aguinaldo.
2. d
Captulo 2. Marco terico
2.1.rea de estudio
El presente estudio se realizara en base a las ventajas y desventajas del doble aguinaldo
en Bolivia.
2.2.Desarrollo del marco terico

2.2.1. El doble aguinaldo como parte de la poltica de redistribucin del ingreso
Es bien sabido que el mercado es el mejor asignador de recursos, pero no el mejor
cuando se habla de la distribucin de la renta y la riqueza, es por esta razn que los
gobiernos, a travs del manejo de polticas pblicas, intervienen los mercados para
mejorarla (Cuadrado, 2010).
En Bolivia el gobierno actual ha venido implementando diferentes medidas en busca de

mejorar la distribucin de la renta, entre las que se encuentran programas de subsidios,
transferencias mediante bonos, incrementos salariales sostenidos, etc.
2.2.2. Una Mirada Retrospectiva al Segundo Aguinaldo: Aguinaldo de Fiestas

patrias
La medida del Doble Aguinaldo denominado esfuerzo por Bolivia fue una poltica que
sorprendi a los agentes econmicos, no solamente por la importancia de los recursos que
fueron transferidos en favor de los trabajadores formales, sino tambin por la forma en la
que fue implementada.
El segundo aguilando es una medida poco usual en pases de la regin; sin embargo, no
es la primera vez que se ha dado una medida de esta naturaleza en el pas. Mediante el
Decreto Supremo 10965, durante el gobierno de Banzer, en Bolivia se implement el
Aguinaldo de Fiestas patrias.
Cuadro 1: Diferencias y Similitudes entre el Aguinaldo de Fiestas Patrias y el
Aguinaldo Esfuerzo por Bolivia
Aguinaldo de Fiestas Patrias Aguinaldo Esfuerzo por
Bolivia
Diferencias
Reponer el poder adquisitivo
Objetivo de la de los salarios por efectos de los Redistribucin del ingreso
medida planes de estabilizacion
monetaria
Condicionalidad No exista Crecimiento superior al 4,5%
Periodo de Pago Julio Diciembre
Cobertura sector activo formal y pasivo sector activo formal
Similitudes
Monto del pago Idntico al Aguinaldo
A pesar de las diferencias, el Aguinaldo de Fiestas Patrias presenta una caracterstica

comn con el Aguinaldo Esfuerzo por Bolivia al ser un pago anual adicional al tradicional
aguinaldo de fin de ao.
En este sentido, resulta interesante para los propsitos de este documento describir los
efectos que tuvo esa medida en la inflacin durante los aos que estuvo vigente.
2.2.3. Comportamiento reciente de la Inflacin

En este apartado se realiza un anlisis descriptivo del comportamiento de la inflacin
durante los aos de vigencia del segundo aguinaldo en comparacin a aos precedentes.
Se considera el periodo de anlisis del impacto del segundo aguinaldo desde noviembre
del 2013 hasta marzo del 2016.
Determinantes de la inflacin en el periodo reciente
Es importante analizar el comportamiento de las variables que explican la inflacin en

Bolivia y que hayan podido haberse visto afectadas por el Doble Aguinaldo para as
determinar de manera descriptiva si esta medida ocasion o no un incremento persistente y
generalizado de precios en la economa boliviana.
a) Cantidad de dinero
Una de las variables clave que determina la inflacin es la cantidad de dinero existente
en la economa, misma que puede ser capturada por varias variables, entre estas la emisin
monetaria, los agregados monetarios y el excedente de encaje legal del sistema financiero o
liquidez; no obstante, para fines de este trabajo se analizar la emisin monetaria como
variable que capture la cantidad de dinero.
Segn la teora monetaria del enfoque que explica el origen de la inflacin por el lado de
la demanda, la cantidad de dinero tiene una relacin directa con la inflacin, por lo que es
importante analizar si el Doble Aguinaldo increment de manera significativa la emisin
monetaria, siendo necesario observar si la medida aument la estacionalidad de esta
variable, y si el incremento en la estacionalidad afect el comportamiento de la emisin
monetaria.
En el grfico 6 a) se evidencia que la estacionalidad de la emisin monetaria se ha

incrementado durante los aos en los que se pag el Doble Aguinaldo, y en todos los casos
la estacionalidad observada durante sus aos de vigencia super a la estacionalidad
observada aos previos a su implementacin, siendo el caso ms notorio el del mes de
enero; no obstante, este incremento en la estacionalidad comenz mucho antes de la
aplicacin del Doble Aguinaldo.
Por otro lado, si se observa el grfico 6 b) denota que si bien la estacionalidad en esos
meses se ha incrementado en los ltimos aos, sus tasas de crecimiento interanuales han
reducido desde el ao 2011.
b) Crecimiento de la economa
Segn el enfoque de Cambridge de la teora monetarista del origen de la inflacin, un
incremento en la cantidad de dinero producir inflacin siempre y cuando la tasa de
crecimiento de la oferta de dinero de la economa supere a la tasa de crecimiento de la
produccin; por lo tanto, una mayor produccin eleva la oferta de productos puestos en los
mercados, reduciendo las presiones de demanda.
El crecimiento de la economa entre 2013 y 2015 fue en promedio del 5,7%, superior al
promedio del periodo de 2000 a 2012 del 3,9%, lo que puede ser un indicio de que el Doble
Aguinaldo no increment significativamente el nivel de precios, dada la mayor produccin
en la economa que fue capaz de absorber la mayor demanda de bienes y servicios
originada por la medida.
b) Resultado Fiscal
El mayor gasto de gobierno es una fuente de presin inflacionaria segn el enfoque

keynesiano del gasto. Considerando que el pago del segundo aguinaldo genera mayor gasto
corriente del Sector Pblico no Financiero (SPNF) por la expansin de la partida de
remuneraciones a los servidores pblicos, esta podra ser otra fuente de explicacin de
cmo un aumento del dficit asociado al pago del Doble Aguinaldo podra aumentar las
presiones de demanda sobre los precios.
En efecto entre 2014 y 2015, las cuentas pblicas registraron dficits fiscales, donde si
bien un componente que increment el gasto fue el pago del segundo aguinaldo para
funcionarios pblico, la posicin fiscal de esos aos se debi al fuerte impulso que se dio a
la inversin pblica.
Sin embargo, se debe resaltar que estos dficits fueron financiados con recursos
acumulados en gestiones pasadas, donde el CIN al SPNF fue negativo, es decir se
acumularon recursos en el BCB, y en el periodo 2014 2015 hubo uso de depsitos lo que
evit un exceso de demanda de dinero con fines de monetizacin de los dficits fiscales.
b) Expectativas de Inflacin
Las expectativas de inflacin a 12 meses, recolectadas de manera mensual por el Banco
Central de Bolivia (BCB) a travs de una encuesta dirigida a especialistas de instituciones
financieras, acadmicos y consultores desde la gestin 2006, se han movido en la misma
direccin que la tasa de inflacin observada en los ltimos aos; sin embargo, han tendido a
sobre estimar la tasa efectiva. Se destaca el periodo 2014 2016, donde el error de
pronstico de la inflacin ha sido sistemticamente superior luego de la implementacin del
segundo aguinaldo, presumiblemente a causa del mismo.
Esta desviacin en las expectativas de los agentes econmicos es una prueba de que en
los ltimos tres aos, en los cuales estuvo vigente el Doble Aguinaldo, los agentes han
sobreestimado la inflacin, lo que es un indicio de que el Doble Aguinaldo ha afectado las
expectativas de inflacin de los agentes econmicos hacia una mayor inflacin esperada;
sin embargo, esto no se reflej en la inflacin observada.
b) Crecimiento del Consumo

Puede observarse que el Doble Aguinaldo no ha acelerado la tasa de crecimiento del
consumo de las familias, de hecho se observa una leve desaceleracin desde el 2013, lo que
es un indicio de que no hubo una presin sobre los precios por un incremento del consumo.
Este hecho estara a favor de las teoras de consumo del ciclo vital y del ingreso
permanente, que afirman que el ingreso transitorio no es el principal determinante del nivel
de consumo, por lo que incrementos en el nivel de ingresos no esperados como el pago del
Doble Aguinaldo, al menos durante el primer ao de su implementacin, no necesariamente
implicaran significativos incrementos en el consumo y a travs de este, presiones de
demanda sobre los precios.
Grfico 10: Crecimiento del Consumo, 2000 -

2015(p)
(En tasa de crecimiento)
b) Ahorro del Sistema Financiero

Complementando el punto anterior, en promedio la tasa de crecimiento del ahorro
financiero durante el actual periodo de vigencia del Doble Aguinaldo (19%) super la tasa
de crecimiento del mismo registrado antes de su implementacin (16%). De forma paralela
a la implementacin del Doble Aguinaldo, el BCB increment las tasas de los bonos
destinados a las familias, lo que habra motivado mayor ahorro financiero.
Lo anterior podra ser otro indicio de que el Doble Aguinaldo no se habra utilizado en
su totalidad para realizar compras, si no que parte de ste fue ahorrado por las familias, lo
que reducira las presiones inflacionarias asociadas a mayor consumo.
Grfico 11: Tasa de Crecimiento a 12 Meses del Ahorro Financiero Promedio
(Diciembre, Enero y Febrero), 2010-2016
Captulo 3. Mtodo
3.1. Tipo de investigacin
El presente trabajo se realiz en base a la metodologa descriptiva debido a la
complejidad del trabajo fue que se utiliz este tipo de investigacin.
3.2. Operacionalizacion de variables

Variable Tipo Definicin Indicador
Regalo o
gratificacin que se
Aguinaldo Cualitativa da a una persona por - Estructura
Navidad,
generalmente a
alguien que presta
habitualmente un
servicio, como el
cartero.
Cambio de las
caractersticas, la - Fijo
Alteracion Cualitativa esencia o la forma - Eventual
de una cosa - Temporal
Proceso econmico
provocado por el
Inflacion Cuantitativa desequilibrio - Cantidad
existente entre la
produccin y la
demanda
3.3. Tcnicas de investigacin

Las tcnicas de investigacin fueron:
- Bsqueda
- Observacin
Conclusiones
La inflacin durante el periodo del Doble Aguinaldo de 1,16% no fue
sustancialmente superior a la histrica (2000 2012) de 1,14%.
No se encuentra evidencia emprica contundente que respalde un efecto

positivo del Doble Aguinaldo sobre la inflacin en los ltimos cuatro aos.
Mediante un modelo economtrico que captura el comportamiento de la
inflacin, se incluy una variable dicotmica para capturar el efecto del
Doble Aguinaldo en los meses en los que se efectu el pago, no resultando
significativa.
Referencias bibliogrficas
Arribas, C. B. (1994). La rigidez nominal de los precios en la Nueva Economa
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Axel Engellandt, R. T. (2004). Incentive Effects of Bonus Payments: Evidence fromo
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Briceo, J. D. (2011). La teora del ingreso permanente: un anlisis emprico. Mxico.
Cacnio, F. C. (2011). Do Higher Wages Cause Inflation? Pilipinas.
Constitucin Poltica del Estado. (2009). Bolivia.
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V. (1981). Inflacin en una economa abierta: El caso de Chile. Chile.
Cuadrado, J. (2010). Poltica econmica. Espaa: MCGrawHill.
Ekaterina V. Peneva, J. B. (2015). Finance and Economics Discussion Series Divisions
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Evia Vizcarra, J. L., & Mendez Morales, A. (2008). Determinantes de la inflacin
reciente en Bolivia. Bolivia.

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Carrera Ingenieria Comercial

Palabras clave: aguinaldo, empresa, sector.

Key words: aguinaldo, company, sector.

Captulo 1. Planteamiento del problema ............................................................................ 5

1.1. Formulacin del problema ................................................................................ 5

1.2.1. Objetivo general ............................................................................................ 6

1.2.2. Objetivos especficos .................................................................................... 6

1.3. Justificacin ...................................................................................................... 6

1.4. Planteamiento de hipotesis ............................................................................... 6

Captulo 2. Marco terico .................................................................................................. 7

2.1. rea de estudio ................................................................................................. 7

2.2. Desarrollo del marco terico ............................................................................ 7

Captulo 3. Mtodo .......................................................................................................... 14

3.1. Tipo de investigacin ............................................................................................ 14

3.2. Operacionalizacion de variables ........................................................................... 14

3.3. Tcnicas de investigacin ..................................................................................... 14

1.1.Formulacin del problema

1.2.2. Objetivos especficos

2.2.Desarrollo del marco terico

En Bolivia el gobierno actual ha venido implementando diferentes medidas en busca de

2.2.2. Una Mirada Retrospectiva al Segundo Aguinaldo: Aguinaldo de Fiestas

A pesar de las diferencias, el Aguinaldo de Fiestas Patrias presenta una caracterstica

2.2.3. Comportamiento reciente de la Inflacin

Es importante analizar el comportamiento de las variables que explican la inflacin en

En el grfico 6 a) se evidencia que la estacionalidad de la emisin monetaria se ha

El mayor gasto de gobierno es una fuente de presin inflacionaria segn el enfoque

b) Crecimiento del Consumo

Grfico 10: Crecimiento del Consumo, 2000 -

b) Ahorro del Sistema Financiero

3.2. Operacionalizacion de variables

3.3. Tcnicas de investigacin

No se encuentra evidencia emprica contundente que respalde un efecto

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