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UNIVERSITE HASSAN II

ANNEE : 2014/2015
FACULTE DE SCIENCES JURIDIQUES
ECONOMIQUES ET SOCIALES
CASABLANCA -AIN CHOCK
4me Semestre (Ensemble 6)
Epreuve de lanalyse financire
DUREE : 1 heure 30
Lusage des calculatrices et Le plan comptable sont autoriss titre strictement personnel.
Le dtail des calculs est exig.
La socit anonyme SOFEX est une entreprise spcialise dans la fabrication de
composants pour matriel informatique. Elle commercialise galement des solutions en
conception de systmes dinformation. Depuis sa cration, la socit sest progressivement
assure une importante part de march grce la rigueur de son management et au soutien
de ses actionnaires. Ce qui lui a galement ouvert les portes des marchs trangers.
A lheure actuelle, en dpit dune concurrence rude, les perspectives sont juges
relativement bonnes. Ce qui incite la direction de la socit concrtiser davantage sa
stratgie de dveloppement travers dimportants projets dinvestissement. Mais au
pralable, elle souhaite senqurir de la sant financire de lentreprise et vous approche
pour effectuer un diagnostic pertinent de la structure financire au cours de la dernire
anne sur la base des informations donnes en annexes 1,2 et 3

Afin de rdiger une note pour les dirigeants de cette socit, il vous est demand :
1) Deffectuer en dtail les retraitements ncessaires pour tablir un bilan
fonctionnel pour lanalyse financire pour 2014
2) Dtablir le bilan fonctionnel pour 2014
3) De Calculer le FRNG, le BFRE, le BFRHE, le BFG et la trsorerie nette pour
2014
4) De complter le tableau de lannexe 3 en calculant les variations en % entre
les deux dernires annes (2013/2014)
5) Danalyser ltat de lvolution de la structure de cette entreprise en utilisant
les ratios et les informations de lannexe 3 Et en calculant quelques autres
ratios que vous jugez pertinents pour votre analyse
Annexe 2 : Informations complmentaires :

1 - Les carts de conversion actif sont lis aux clients pour 6000 kdh et aux fournisseurs pour 900 kdh
2 - Les carts de conversion passif sont lis aux fournisseurs pour 1000 kdh et aux clients pour 500 kdh
3 - Les comptes de rgularisation actif sont pour 40% hors exploitation
4 - Les comptes de rgularisation passif sont pour 50% hors exploitation
5 Le compte dettes sur limpt des socits (IS) est de 20% de compte Dettes fiscales
6 - Les autres dbiteurs se dtaillent comme suit :
- 30% dexploitation
- 70% Hors exploitation
7- Les autres crditeurs sont pour 80% hors exploitation
8- En fin de lanne 2014, La socit a acquis des immobilisations corporelles pour un montant de120000 kdh et
cela a t financ par un crdit bail. La redevance payer est de 2600 kdh par mois ; la dure de vie de
lamortissement est 5 ans

Annexe 3 : Tableau dindicateurs en milliers de dh

Elments 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014


FRNG 65900 63400 ?
BFRExp 32300 45350 ?
BFRHExp 10560 -4550 ?
BFG 42860 40800 ?
TN 23040 22600 ?
Elments issus du CPC et de LESG 2014
Achats 258334
Valeurs ajoute 120000
Charges de personnel 126000
Excdent brut dexploitation 65800
Charges financires 22300
Chiffres daffaires 567000
Bnfice net 20500

Ratios 2012 2013 2014


Dlai moyen de rotation 40j 52j 63Jours
de stocks
Dlai crdit client 72j 82j 98Jours
Dlai crdit fournisseur 85j 75j 60 Jours

Annexe 1 Bilan de SOFEX au 31/12/2014 ( en KDH)


Brut At et Pro Net PASSIF net
ACTIF
Frais prliminaires 450 280 170
Charges rpartir 1500 1500
Primes de remb des 750 750 Capital social 100000
obligations Prime dmission 9500
Rserves lgales 7250
Fonds commercial 36000 19000 17000 Rsultat de lexercice 20500
Subventions 900
Terrains 8000 8000 dinvestissement
Constructions 72925 32425 40500 Provision 2700
Installations 285280 202280 83000 rglemente
techniques, mat et
outillages Autres dettes de 79625
14680 10080 4600
Autre immobilisations financement
12545
corporelles Emprunt obligataire
Provisions durables
4500
Prts immobiliss pour risques et
3020 3020
Titres de 20580 20580
charges
participations

Matires premires 41000 4000 37000 Fournisseurs et 101200


Produits finis 22000 22000 comptes rattachs
Dettes fiscales 44025
Autres crditeurs 5245
Clients et comptes 209000 9000 200000 Produits constats 1900
rattachs davance
Autres dbiteurs 31070 31070 Ecart de conversion 1500
Charges constates 2145 2145 passif
davance
Titres et valeurs de 900 100 800
placement Crdit de trsorerie 88595
Ecart de conversion 6900 6900
actif

Banque 900 900


Caisse 50 50

TOTAL 757150 277165 479985 479985