Se llama divisa, bsicamente a la moneda utilizada por un pas ajeno a su lugar de

origen. En otras palabras, la divisa no es ms que la moneda extranjera respecto a un

pas de referencia.
Ntese que la definicin contiene el trmino moneda (metal y papel moneda).
Las principales divisas son:
Euro
Dlar estadounidense
Yen
Libra esterlina
El franco suizo

Encabeza la lista el dlar, que se toma generalmente como referencia para las
restantes.
Es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian divisas.
Este mercado naci con el objetivo de facilitar el flujo monetario que se deriva del comercio
internacional.
estructura organizativa, donde se compran y venden las
monedas de cada pas
Moneda pais i Moneda pais j
El mercado de divisas es nico debido a:
El volumen de las transacciones.
La liquidez extrema del mercado.
El gran nmero y variedad de los intervinientes en el mercado
Su dispersin geogrfica
El tiempo en que se opera - 24 horas al da (excepto los fines de semana).
La variedad de factores que generan los tipos de cambio.
El volumen de divisas que se negocia internacionalmente, con un promedio
diario de US$ 5.345 billones, operando en un da lo que Wall Street puede
llegar a operar en un mes en el mercado burstil.
Nota 1 :
Dado que cada operacin involucra dos
monedas, la suma total de intercambios
alcanza al 200%.
 El mercado de divisas no acepta instrumentos de crdito : letras,
pagares, sino nicamente MEDIOS DE PAGO.
Las transacciones se realizan entre RESIDENTES DE DISTINTOS
PAISES.
Los mercados se encuentran conectados a travs de las operaciones
de arbitraje misma cotizacin de la moneda.
ARBITRAJE :
o Comprar donde la moneda este mas barata y venderla donde sea mas
cara.
o En el momento en que se observa pequeas diferencias en las cotizaciones, los
agentes actan y en poco tiempo son reabsorbidas y se vuelve a un precio
nico.
o Las operaciones de arbitraje aseguran la unicidad de los mercados de
divisas a pesar de la distancia geogrfica o el momento del da.
Europa:
Londres, Frankfurt y Zurich.
Amrica:
Nueva York, Chicago y Toronto.
Oriente:
Tokio, Hong Kong, Singapur, Melbourne, Sydney y Bahrein.
POR QU RAZONES FLUCTUAN
LAS DIVISAS
Por razones comerciales
Por razones financieras
Por razones crediticias y monetarias
Por razones polticas
Por razones industriales
Por razones de tipo peridico o cclico
Ejemplo:
1 USD = 3,34055 SOL
1 SOL = 0,29935 USD

-COTIZACIN DIRECTA:
3,34055 USD/SOL

-COTIZACIN INDIRECTA:
0,29935 SOL/USD
Ejemplo:
1 USD = 3,34055 SOL
1 SOL = 0,29935 USD

-COTIZACIN DIRECTA:
3,34055 USD/SOL

-COTIZACIN INDIRECTA:
0,29935 SOL/USD
Ejemplo:

Calcular el tipo de cambio USD / Libra esterlina, a partir de los tipos de

cambio siguientes:
EUR / Libra esterlina = 1,72
EUR / USD = 1,06

USD / Libra esterlina = EUR / Libra esterlina: EUR / USD = 1,72: 1,06 =
1.62 USD / Libra.
 Cumplen un papel muy
importante en el comercio
internacional, ya que permiten
comparar los precios de bienes
y servicios producidos en los
diferentes pases.
Influencia sobre la balanza de cuenta corriente y otras variables
macroeconmicas
El sistema de flotacin pura
Tipo de cambio fijo
Sistemas de control de cambios
 El tipo de cambio
bancario
El tipo de cambio
interbancario. Reportado,
en la actualidad por la
empresa DATATEC.
El tipo de cambio
informal. Reportado por
la empresa Reuters
Se determina por la relacin entre
oferta y demanda de moneda nacional
para transacciones internacionales del
pas
 El comercio internacional de
LAS bienes y servicios
VARIACIONES La especulacin y arbitraje
en los mercados
PUEDEN Las inversiones en el
DEBERSE: extranjero.

Los precios de los productos

o mercancas y su variacin
medida por la inflacin.
FACTORES: Los tipos de inters en los
mercados monetarios y de
capitales.
Igualdad que se produce
entre dos monedas cuando el
tipo de cambio es tal que la
cantidad equivalente de las
monedas, tienen el mismo
valor en trminos de oro.
 ORIGEN DE LA OFERTA DE
DIVISAS
Transacciones activas o
crditos de la balanza de
pagos
Componente ms estable es la
exportacin de bienes y
servicios.
ORIGEN DE LA DEMANDA DE
DIVISAS
Transacciones pasivas o
dbitos de la balanza
Componente ms estable de la
demanda es la importacin de
bienes y servicios y Los
movimientos de capital son los
componentes menos estables.
Teora de la paridad de los tipos de inters.

Teora de la paridad del poder adquisitivo

Teora de las expectativas de los tipos de cambio

Teora de Fisher cerrada

Teora de Fisher internacional o abierta

MODALIDADES DE TIPO DE CAMBIO:
Tipos de cambio 1. CAMBIO RGIDO
rgido y flexible.
Tipos de cambio fijo y
variable.
Tipos de cambio
nico y mltiple.
2. CAMBIO FLEXIBLE:

Son los propios

mecanismos del
mercado cambiario
y, en general, la
dinmica de las
transacciones
internacionales del
pas
 EL banco central establece
su valor e interviene en el
mercado cambiario para
mantenerlo.
Lo esencial de este T.C. es
la intervencin del BC
 Aquel que rige todas las
operaciones bancarias.
Se tolera cierta diferencia entre
la compra y venta de las divisa
como margen de los cambistas
en cuanto a sus gastos de
administracin y operacin en
beneficio personal.
 Los desequilibrios persistentes, o fundamentales, de la balanza
de pagos exigen, por lo general, modificaciones de la paridad
monetaria,
Los pases evitan en lo posible la revaluacin, porque ocasiona
desventajas comerciales, ya que afecta el poder de competencia
de las exportaciones y favorece las importaciones
La devaluacin permite que los exportadores reciban mayores
ingresos en moneda nacional, sin alteracin de los precios
internacionales de sus productos
 Intervencin oficial del mercado de divisas.
Va acompaado de medidas que inciden sobre las transacciones
mismas que dan origen a la oferta o la demanda de divisas.
Otros autores sostienen que el control de cambios existe cuando se
reglamenta, restringe y fiscaliza el uso o aplicacin de las divisas
compradas por los particulares.
Diversas modalidades de control pueden implantarse, de acuerdo
con las caractersticas del mercado, la ndole del problema y la
gravedad del mismo.
REAL Relacin a la que
NOMINAL
una persona puede
intercambiar los
bienes y servicios
de un pas por los
de otro
Relacin a la que
una persona puede
intercambiar la
moneda de pas por
los de otro.