TASAS DE INTERÉS:

NOMINALES Y EFECTIVAS

MÓDULO 4

PROF. GLADYS HERRERA

PROFESORA DE MATEMÁTICA FINANCIERA
El Valor del Dinero en el Tiempo
Perpetuidades:Valor Presente
Datos necesarios:
C -> Flujo de pago constante y POR SIEMPRE
i -> Tasa de descuento constante y POR SIEMPRE

0 1 2 3 ... ∞

VP =¿? C C C C C

C C C C
VP0 = + 2
+ 3
+...=
(1+i) (1+i) (1+i) i
El Valor del Dinero en el Tiempo
Perpetuidades: Un Ejemplo
Hallar el VP del siguiente flujo:
Datos requeridos:
C -> Flujo de pago = 100
i -> Tasa de descuento = 0.1

0 1 2 3 ... ∞

VP =¿? 100 100 100 100 100

100 100 100 100

VP0 = + 2
+ 3
+...= = 1,000
(1+0.1) (1+0.1) (1+0.1) 0.1
El Valor del Dinero en el Tiempo
Diferencia de Dos Perpetuidades
¿Qué es una anualidad y cómo interpretamos la fórmula?
Es la diferencia de dos Perpetuidades
Por ejemplo una anualidad de tres pagos puede ser
vista como sigue:

0 1 2 3 ... ∞

C C C C C
menos
0 1 2 3 4 ... ∞

C C
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Anualidad:
Diferencia de Dos Perpetuidades
Factor de Descuento en el Tiempo T,
de la 2da perpetuidad

C C 1
T
i i (1+ i )
Valor Presente de la Valor en el Tiempo T
1ra perpetuidad de la 2da perpetuidad

C 1
Anualidad ► VP0 = *[ 1-
(1 + i)T
]
i
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Perpetuidades Crecientes:
Valor Presente
Datos requeridos:
C -> Pago inicial
i -> Tasa de descuento: constante POR SIEMPRE
g -> Tasa de Crecimiento de los pagos: constantes y POR SIEMPRE

0 1 2 3 t ∞

VP=¿? C C*(1+g) C*(1+g)2 C(1+g)t-1 ...

C C*(1+g) C*(1+g)2 C
VP0= + 2
+ 3
+... =
(1+i) (1+i) (1+i) i-g
CONVERSIÓN DE TASAS
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversión de Tasas
Hasta el momento los plazos de los flujos han coincidido con los
periodos de aplicación de la tasa, pero esto no siempre es así. Por lo
tanto vamos a convertir tasas para que coincida a los periodos que
corresponda según el flujo.

Ejemplo:
Ud. invierte $100 por un año, compuesto semestralmente a una
tasa de interés anual de 10%. ¿Cuánto obtiene al final del periodo?

VF1 = 100 x (1+ i )2 100 x (1.05)2 = 110.25

2
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversión de Tasas
De forma general, si el interés está compuesto m veces en un año,
entonces la fórmula de valor futuro se convierte en:
m
i
VF1 = C 0 1+
m

Cuando la tasa de interés esta compuesta en m veces por año en

T años, entonces el valor futuro viene dado por:

mT
i
VF1 = C 0 1+
m
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversión de Tasas
Sin embargo, cuando nos referimos a tasas EFECTIVAS la situación es
diferente dado que se debe tomar en cuenta la capitalización de los
intereses en el periodo transcurrido.
m
i
(1+ TEA ) = 1+
m
m
i
TEA = 1+ -1
m
Donde:
m : # de periodos capitalizados
El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversión de Tasas
Ejemplo:
Usted recibe un préstamo de $100 a un año a una tasa
del 10% compuesto semestralmente.
¿Cuánto debe devolver? ¿Cuál es la tasa anual que efectivamente
está pagando?
Ud. tiene que devolver: 100 *(1 + 0.1/2)2 = 110.25
Su TEA es igual a 10.25%
2
0.1
TEA = 1+ - 1 = 0.1025
2
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversión de Tasas Nominal
Tasa Nominal es aquella tasa que no considera capitalizaciones, por
esta razón es posible multiplicar y dividir por el numero de periodos.

Ejemplo:
¿Cuál es la tasa mensual equivalente de un préstamoque cobra 24%
al año?

Tasa mensual = 0.24 / 12 = 0.02 = 2%

 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversión de Tasas Nominal

Ejemplo: Encontrar la tasa nominal equivalente de 1.5% tasa

mensual en los siguientes periodos:

Respuesta:
En 2 años 36%
En 1 año 18%
En 6 meses 9%
En 3 meses 4.5%
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversión de Tasas Efectivas
Ejemplos:
a. Halla la TEA de un préstamo que cobra 24% tasa anual
capitalizable mensualmente. (m=12 : 12 meses en 1 año)
m
i Tasa Mensual 2%
TEA = 1+ -1
m TEA = (1 + 0.02)12- 1 = 26.82%

b. Hallar la tasa efectiva anual de una inversión que paga 12% anual con
capitalizaciones trimestrales. (m = 4 : cuatro trimestres en un año)
m
i Tasa Trimestral: 3%
TEA = 1+ -1
m TEA = (1 + 0.03)4- 1 = 12.55%
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversión de Tasas Efectivas
Realizar los siguientes ejercicios:
a. Encontrar el TEA en:
9 % por año, compuesto trimestralmente m
i
9 % por año compuesto mensualmente TEA = 1+ -1
9% por año, compuesto continuamente m
b. Encontrar la tasa efectiva semestral (TES) en:
4.5 % por 6 meses compuesto semanalmente
9% por año compuesto trimestralmente

a.- (1 + 0.09 /4)4 - 1 = (1.0225)4 – 1 = 9.3083% TEA

(1 + 0.09 /12)12 - 1 = (1.0075)12 – 1 = 9.38% TEA
( e ) r – 1 = (2.718281) 0.09 - 1 = 9.4174% TEA
b.- (1 + 0.045 /24)24 – 1 = (1.001875)24 -1 = 4.598% TES
(1 + 0.09 /4 )2 - 1 = (1.0225)2 – 1 = 4.55% TES
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversión de Tasas Efectivas
TASA EFECTIVA ANUAL
Mes 0 Mes 1 Mes m

TASA MENSUAL = ¿?
m
TEA = (1+ i p ) - 1

Ejemplo 5:
Hallar la tasa mensual de una tarjeta de crédito que cobra 45% TEA.

12
12
Tasa Efectiva Anual = 0,45 = (1 + ip) - 1 ip = 1.45 - 1 = 3.14%