Mercado de Valores

Catalina Munita R.
Intendencia de Regulación del Mercado de Valores

01/12/2015
 Agenda
• Introducción
• Mercado de Capitales
• Rol de la SVS
• Casos prácticos
 Mercado de Capitales
Flujo ahorro-inversión e importancia de la existencia de un
mercado de capitales
 Mercado de Capitales
Flujo ahorro-inversión e importancia de la existencia de un
mercado de capitales

Desarrollo Económico
Mercado de Capitales
Intermediarios
Bolsas de Valores
Bancos

Desarrollo Económico
 Mercado de Capitales

Los inversionistas depositan su confianza en los mercados de

capitales
Por lo tanto se requiere de:
• Mercados regulados
• Reguladores o fiscalizadores
• Normas claras
 Mercado de Capitales
Participantes

EMISORES
»Sociedades Anónimas
»Emisores de bonos y efectos de comercio
»Fondos Mutuos
»Fondos de Inversión
»Bancos e Instituciones Financieras
»Estado (Banco Central, Tesorería, EP)
»Securitizadoras
 Mercado de Capitales
Participantes

INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES
»Administradoras Generales de Fondos
»Administradoras de Fondos de Pensiones
»Compañías de Seguros y Reaseguros
»Bancos e Instituciones financieras

INVERSIONISTAS PARTICULARES
»Personas naturales
»Personas jurídicas
 Mercado de Capitales
Participantes
• INTERMEDIARIOS
» Corredores de Bolsa
» Agentes de Valores
» Bancos e Instituciones Financieras
• BOLSAS DE VALORES
• SOCIEDADES DE APOYO A LA INTERMEDIACION
» Depósito Central de Valores
» Cámara de Contrapartida Central
 Mercado de Capitales
Participantes

REGULADORES
»Superintendencia de Valores y Seguros
»Superintendencia de Fondos de Pensiones
»Superintendencia de Bancos e Inst. Financieras
»Banco Central
TERCEROS EVALUADORES
»Clasificadoras de Riesgo
»Empresas de Auditoría Externa
 Mercado de Capitales
Marco Regulatorio
Los cuerpos normativos buscan:
• Asegurar Mercados:
– Transparentes
– Equitativos
– Ordenados
– Competitivos
• Permitir la participación de los agentes económicos bajo
reglas claras, objetivas y no discriminatorias y estándares de
información adecuados
 Mercado de Capitales
Marco Regulatorio Mercado de Valores
• Ley N° 18.045 – Ley de Mercado de Valores
– Oferta Pública de Valores
– Emisores
– Bolsas e Intermediarios
– Clasificación de Riesgo
– Empresas de Auditoría Externa
• Ley N° 18.046 – Ley de Sociedades Anónimas
• Ley N° 20.712 – Ley de Fondos y Administración de Cartera
Individuales
• Ley N° 18.876 - Ley sobre Depósito y Custodia de Valores
• Ley N° 20.345 – Ley de Sistemas de Compensación y Liquidación de
Valores
 Mercado de Capitales
Cifras Mercado de Valores
Capitalización bursátil MMCLP
165.000.000
• Al 30/09/2015 la
capitalización bursátil
160.000.000
alcanza MMUS$ 191.336
155.000.000

150.000.000 • N° de bolsas de valores es 3,

145.000.000 N° de corredores de bolsa
140.000.000
es 43 y de agente de
valores, 10
135.000.000

• El número de compañías
130.000.000

125.000.000
listadas en bolsa es 224
120.000.000
2010 2011 2012 2013 2014 sep-15

Capitalización bursátil MMCLP

 Mercado de Capitales
Cifras Mercado de Valores
Patrimonio FM y FI MMCLP
30.000.000
• Al 30/09/2015 el
25.000.000 patrimonio de FM alcanza
MMUS$ 40.812 con
20.000.000
2.091.890 partícipes
15.000.000

10.000.000
• El patrimonio de los FI
asciende a esa fecha a
5.000.000 MMUS$ 10.428
-
2010 2011 2012 2013 2014 sep-15

Patrimonio FM MMCLP Patrimonio FI MMCLP

 Rol de la SVS
Protección al Inversionista

Regulación

Supervisión

Educación
 Rol de la SVS

• Marco Regulatorio D.L. N° 3.538

• Ámbito de Fiscalización
• Funciones:
– Velar por cumplimiento de cuerpos legales
– Interpretar administrativamente
– Fijar normas e impartir instrucciones
– Absolver consultas y peticiones
– Investigar denuncias
– Examinar operaciones e información
• Capacidad Sancionadora
• Requerimiento de información a emisores y participantes
del mercado
 Rol de la SVS

• Difusión de información a través de página web

institucional www.svs.cl
• Portal de Educación SVS Educa
 Alternativas de inversión

Renta fija Renta variable

• PDBC y PRBC • Acciones
• PRC • Cuotas de Fondos Mutuos
• Depósitos a Plazo • Cuotas de Fondos de
• Cuentas de Ahorro Inversión
• Bonos • Cuenta Dos AFP
• Letras hipotecarias
• Efectos de Comercio
 Proceso de toma de decisiones de ahorro-
inversión
Aspectos a considerar al momento de la inversión:
• Objetivo de la inversión
• Nivel de riesgo tolerado/rentabilidad deseada
• Liquidez de la inversión
• Plazos de la inversión
• Necesidades de flujo intermedio
• Acceso a mercado
• Unidades de valor y reajustabilidad
• Costos asociados
• Tributación
• Resguardos y garantías
 Casos prácticos

a) Don Francisco (68), abogado, recibió $35.000.000 en un

juicio y quiere ir con toda su familia a veranear al caribe el
próximo año
 Casos prácticos

b) Verónica (27), dentista y soltera, ahorra mensualmente

$150.000 para comprarse el auto de sus sueños
 Casos prácticos

c) La señora Josefa (37), dueña de casa, ahorra todos los

meses $35.000 para la educación universitaria de sus hijos
 Casos prácticos

d) Don Vicente, Gerente General de una empresa, el día

viernes tiene un excedente de $40 millones los que tendrá
que pagar el lunes siguiente
 Casos prácticos

e) Javier (19) recibió una herencia de $10.000.000 y todavía

no sabe que hacer con ella
 Casos prácticos

f) Don Ignacio acaba de jubilar y recibió un desahucio de

$25.000.000 que lo quiere invertir por si tuviera una
urgencia médica
 Casos prácticos

g) Don Fernando, Gerente de Finanzas de un Frigorífico,

recibe $1.250.000.000 que estima tendrá que pagar entre 8
y 10 meses más
Gracias!

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