DOGI  INTERNATIONAL  FABRICS,  

S.A.  
 
 
 
Gestión  Financiera  del  Ciculante  
 
 
 
 
 
 
Silvia  Fernandez  Paz  –  71041784M  
Tamara  Hernandez  Pires  –  70879176F  
Sheila  Jimenez  Parra    -­‐  70832853Y  
David  Martín  Bermejo  –  76060385Y  
Chrstian  Palacios  Berodas  –  71033448H    
Raquel  Paz  Acedo  -­‐  71039149S  
María  Sánchez  Pérez  -­‐  70903348Y  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  

ÍNDICE  
1. METODOLOGÍA

2. INTRODUCCIÓN

2.1. HISTORIA
2.2. SECTOR TEXTIL

3. BALANCE

3.1. BALANCE DE SITUACIÓN FINAL 2013

3.2. BALANCE DE SITUACIÓN FINAL PREVISTO
3.3. EVOLUCIÓN
3.3.1. ACTIVO
3.3.2. PATRIMONIO NETO Y PASIVO

4. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

5. TESORERÍA

6. RATIOS

7. CONCLUSIONES
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1    
  

1. METODOLOGÍA

En el presente trabajo, vamos a desarrollar una planificación financiera a

corto plazo de la empresa Dogi International Fabric, S.A empleando el modelo
GESFINCOR.

Para ello partiremos del balance de situación final del año 2013, así como
de diversa información obtenida mediante el contacto personal con la empresa,
medios de comunicación y su correspondiente página web.

Hay que destacar que la previsión realizada, tiene en cuenta las

características actuales de la empresa como pueden ser; el cierre del ejercicio
anterior con pérdidas y la realización de un ERE en los últimos años,
provocando una disminución en su valor bursátil.

2. INTRODUCCIÓN

2.1. HISTORIA

Dogi International Fabrics S.A. es una empresa presente en el sector textil

cuya actividad principal es la fabricación de prendas femeninas clasificadas en tres
tipos: moda íntima, moda de baño y moda deportiva. Para ellos emplea diferentes
materiales específicos para cada prenda como son el tejido elástico, seda, algodón,
encaje, etc.

Esta empresa creada en el año 1954 en Barcelona por Josep Domènech Farré
como una compañía familiar, ha atravesado diversas situaciones entre las cuales
podemos destacar las siguientes:

• 1994: Internacionalización de la compañía mediante la apertura de una

oficina en París.
• 1995: Adquisición de la compañía francesa Elastelle dedicada a la
fabricación de prendas de punto.
• 1998: Continúa su internacionalización con su expansión por Reino Unido.
En este año también se produce su salida a Bolsa.
• 1999: La apertura de oficinas en México y Hong Kong aumenta su
presencia en el exterior.
• 2001: Aumenta el número de sus fábricas tras la instalación de algunas de
ellas en Alemania, China, Islas Filipinas y Tailandia.
• 2003: Ampliación de la fábrica instalada en China como consecuencia de un
expansión del mercado.

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• 2004: Creación y registro de Dogi Brands como marca para la distribución

de todos los productos que comercializa este grupo empresarial.
• 2007: Instalación de una planta de fabricación en EEUU por la compra de la
filial EFA Inc.
• 2008: Traslado a la nueva fábrica instalada en Masnou (Barcelona) tras la
finalización de las obras dos años después de su comienzo.
• 2009: Dogi presenta un ERE temporal para el despido de 316 personas,
entra en Concurso de Acreedores y detiene su cotización en el mercado
bursátil.
• 2010: Sale del Concurso de Acreedores y vende varias filiales. A su vez
crea un nuevo logo para mejorar su imagen de marca.
• 2012: Concesión del premio “Createur de l’Année 2012” por la empresa
francesa INTERFILIÈRE.
• 2014: Lanzamiento de una OPA por Sherpa Capital. Realización de una
ampliación de capital en los últimos meses del año.

Dogi posee un amplio canal de distribución caracterizado por la ausencia de

tiendas físicas para su venta directa al consumidor. Esta compañía suministra sus
productos a marcas tan reconocidas como Triumph, Chantelle, Vanity Fair o
Selmark y a grandes grupos de distribución como son Women’ Secret o Etam.

2.2. SECTOR TEXTIL

Dogi es una de las principales empresas distribuidoras del sector textil. Este
sector ha sufrido una gran evolución en los últimos años debido a la influencia de
las nuevas tecnologías y la reciente globalización, esto ha provocado que se agilicen
los tiempos de la cadena de valor de los productos, llevando a las empresas
presentes en este sector a adaptarse a los nuevos tiempos.

En los siguientes gráficos, vamos a ver la evolución que este sector ha

sufrido en los últimos 10 años:

3    
  

En primer lugar, podemos notar una evolución mundial de este sector con
varios altibajos, destacando la gran caída sufrida en 2009 provocada por la crisis
económica así como otra caída más ligera en 2011. A partir del año 2012, este sector
tiene una tendencia alcista superando incluso al comercio mundial total. Por otro
lado, el nivel de exportaciones ha sufrido ligeras fluctuaciones cayendo un 1,3% a lo
largo de estos 10 años, siendo relevante el crecimiento de 2009 tras una caída de
varios años.

La evolución de las exportaciones textiles en España ha sufrido unas

variaciones similares a las observadas en la tendencia mundial, no obstante en
nuestro país han sido mucho más pronunciadas. Sin embargo, la cuota de
exportaciones ha sufrido oscilaciones más ligeras lo que ha dado lugar a un aumento
del 0,2% de las mismas en estos 10 años.

Para realizar un estudio más detallado del sector, podemos diferenciar tres
subsectores: sector textil, proceso de confección y etapa de distribución comercial
entendida como la venta directa al consumidor. Dogi goza de una buena posición
competitiva frente a su competencia directa ya que se sitúa en dos de los tres
subsectores, estando presente en el sector textil y en el proceso de confección.

3. BALANCE

Para realizar la planificación financiera de Dogi para el año 2015, hemos partido
del último Balance de situación final publicado por la compañía referente al año
2013.

4    
  

3.1. BALANCE DE SITUACION FINAL 2013

Este Balance presenta la siguiente estructura:

35.000.000  
30.000.000  
25.000.000  
PN  
20.000.000  
NO  CORRIENTE  
15.000.000  
CORRIENTE  
10.000.000  
5.000.000  
0  
ACTIVO   PN  Y  PASIVO  
-­‐5.000.000  

Por un lado, podemos observar que el valor del Activo asciende a 30.231.625€
repartidos entre:
• Activo No Corriente. Esta masa patrimonial asciende a 24.745.511€ y
representa el 82% del total. En ella, destacamos las partidas referentes a Otros
en la que se incluyen las inversiones que esta empresa posee en otras empresas
pertenecientes al grupo por la cantidad de 13.692.323€ y la referente a Terrenos
por su escaso valor ya que solamente asciende a 42.046€.

• Activo Corriente. Esta masa patrimonial asciende a 5.486.114€ representando

el 18% del total. En esta masa, destacaremos las partidas referentes a Clientes
cuyo valor es de 2.604.700€ y a Tesorería que asciende a 2.109.623€ por su
elevado valor y la referente a Inversiones Financieras Temporales por su escaso
valor ya que solamente invierte 55.000€.

Por otra parte, observamos que los 30.231.625€ presentes en Patrimonio Neto y
Pasivo se reparten entre las masas patrimoniales de la siguiente forma:

• Patrimonio Neto. Esta masa patrimonial tiene un valor negativo de – 2.421.894

€ siendo un – 8% del total. Este término negativo se debe a que el Resultado de
PyG del 2013 representa unas pérdidas de -3.736.647 €. Hay que destacar que
con el Capital Social aportado por los socios no cubre estas pérdidas ya que
solamente cubriría 1.314.753€.

• Pasivo Corriente. Esta masa patrimonial asciende a 21.807.187€ alcanzado el

72,1% del total. En ella destacan las partidas referentes a Créditos a corto plazo

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cuyo valor es de 2.939.706€ , Hacienda Publica Acreedora por Impuesto de

Sociedades la cual es de 5.923.648€ y por último Sueldos y Salarios que es la
que mayor cuantía representa siendo un 6.492.000€,

• Pasivo No corriente. Esta masa patrimonial representa un 35,9% del total

siendo su valor de 10.846.332€. Podemos destacar la elevada cuantía de la
Deuda a corto plazo por préstamos a largo plazo de 9.446.332€.

3.2. BALANCE DE SITUACION FINAL PREVISTO

El balance resultante de nuestra previsión presenta la siguiente estructura,

claramente diferente a la del balance inicial:

180.000.000  
160.000.000  
140.000.000  
120.000.000  
PATRIMONIO  NETO  
100.000.000  
NO  CORRIENTE  
80.000.000  
60.000.000   CORRIENTE  
40.000.000  
20.000.000  
0  
ACTIVO   PASIVO  

Por un lado, podemos observar que el valor del Activo asciende a 167.874.912€
repartidos entre:

• Activo No Corriente. Esta masa patrimonial asciende a 19.473.161€ y

representa el 11,60% del total. En ella, destacamos las partidas referentes a
Otros en la que se incluyen las inversiones que esta empresa posee en otras
empresas pertenecientes al grupo por la cantidad de 10.062.065€ y la referente a
la partida de Instalaciones en la que se incluyen dos fábricas por valor de
6.228.030€ y de 3.798.305€ respectivamente. También podemos destacar la
aparición de la partida de Amortizaciones con un valor de 1.677.957€

• Activo Corriente. Esta masa patrimonial asciende a 148.401.750€

representando el 88,40% del total. En esta masa, destacaremos las partidas
referentes a Clientes cuyo valor es de 21.683.200€, a Hacienda Pública

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Deudora por Impuesto de Sociedades cuyo valor asciende a 22.652.136€ y la

referente a Inversiones Financieras Temporales por su elevado valor ya que
invierte 101.903.628€.

Por otra parte, observamos que los 167.874.912€ presentes en Patrimonio Neto y
Pasivo se reparten entre las masas patrimoniales de la siguiente forma:

• Patrimonio Neto. Esta masa patrimonial tiene un valor de 94.433.308€ siendo

un 56,25% del total. Este elevado valor procede fundamentalmente del Saldo
final de la cuenta de PyG prevista que asciende a 96.618.955€

• Pasivo Corriente. Esta masa patrimonial asciende a 8.891.601€ alcanzado el

5,3% del total. En ella destaca la partida referente a Hacienda Pública
Acreedora por Impuesto de Sociedades ya que adquiere un valor de 52.025.591€

• Pasivo No corriente. Esta masa patrimonial representa un 38,45% del total

siendo su valor de 8.891.601€. Podemos destacar la elevada cuantía de la
Deuda a corto plazo por préstamos a largo plazo por valor de 9.827.015€.

3.3. EVOLUCIÓN

A continuación vamos a comentar la evolución que va a sufrir el balance si se

cumplen las previsiones realizadas. Nos hemos marcado como objetivo reducir las
pérdidas que esta empresa lleva arrastrando desde el año 2009, para ello hemos
modificado la estructura del balance adaptándonos a las circunstancias actuales de la
empresa destacando la reducción de la plantilla de trabajadores mediante varios EREs
temporales y el progresivo crecimiento en el mercado continuo, recuperando los
accionistas parte de la liquidez que habían perdido al detener su cotización en bolsa.

3.3.1. ACTIVO

35.000.000  

30.000.000  

25.000.000  

20.000.000   CORRIENTE  

15.000.000   NO  CORRIENTE  

10.000.000  

5.000.000  

0  
ACTIVO  2013   ACTIVO  2015  

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La estructura de Activo se ha visto modificada ya que el Activo No Corriente ha

incrementado su importancia relativa mientras que, por el contrario, la del Activo
Circulante ha disminuido.

El Activo No Corriente ha sufrido una disminución de 5.002.350€, debido a la

reducción de la inversión que la empresa había realizado en Terrenos, Inmovilizado
Financiero e Inmovilizado Inmaterial, siendo la más importante la partida de Otros que
incluye las participaciones en empresas del grupo. Además aparece reflejado la partida
de Amortizaciones, la cual también resta valor a esta masa patrimonial.

Esta reducción se ha visto compensada en pequeña cantidad debido a la

inversión realizada en Elementos de transporte y Maquinaria la cual se compone por
máquinas de coser y toros elevadores.

El Activo Corriente se ha visto incrementado en 142.915.636€, ya que varias de

las partidas que lo componen han aumentado su valor. Es el caso de las cuentas de
Clientes, Hacienda Pública Deudora por Impuesto de Sociedades e Inversiones
Financieras Temporales, destacando sobre todo esta última.

Por otra parte, se han reducido las existencias de materias primas y la tesorería.

3.3.2. PATRIMONIO NETO Y PASIVO

180.000.000  
160.000.000  
140.000.000  
120.000.000   CORRIENTE  
100.000.000  
NO  CORRIENTE  
80.000.000  
60.000.000   PN  
40.000.000  
20.000.000  
0  
-­‐20.000.000   PN  Y  PASIVO  2013   PN  Y  PASIVO  2015  

Esta masa patrimonial ha sufrido un cambio más destacable que el Activo. Esto
se debe principalmente a que el Patrimonio Neto ha pasado de tener un valor negativo a
un gran valor positivo.

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El Patrimonio Neto ha aumentado en gran cantidad su valor debido a que se ha

previsto un fuerte saldo positivo en la Cuenta de PyG y, por otra parte, a una ampliación
de capital realizada por el fondo de inversión Sherpa Capital al lanzar la OPA.

El Pasivo No Corriente ha visto reducida su importancia por el pago de parte de

sus Deudas a largo plazo con la entidad de crédito A y con la entidad de crédito B,
aunque haya aumentado las Deudas a corto plazo por préstamos a largo plazo en
ambas entidades bancarias.

El Pasivo Corriente ha incrementado su participación en el total ya que ha

aumentado fuertemente la partida de Proveedores así como la de Hacienda Pública
Acreedora por diversos conceptos (impuesto de sociedades, IVA e IRPF). Por otro lado,
las partidas que han disminuido su valor son los Créditos a corto plazo que han sido
abonados en su totalidad y Seguridad Social Acreedora.

Dentro de esta masa patrimonial, la partida de Acreedores engloba cuentas tan

importantes para la empresa como Sueldos y Salarios y Gastos Varios aunque también
destacan los Viajes y la Publicidad y Promoción.

Estas dos últimas cuentas tienen una menor importancia para la empresa debido
a que la cantidad dotada para ellas está dedicada a los viajes que se realizan entre las
distintas localizaciones de las fábricas y oficinas comerciales y a la limitada publicidad
que realiza exclusivamente a la página web y a diversas promociones que realiza en la
ciudad condal.

En Dogi tiene mucha importancia la partida de Sueldos y Salarios ya que como

se ha indicado anteriormente atraviesa una situación delicada que provocado que su
plantilla se haya visto reducida a través de varios EREs. Distingue tres tipos de
trabajadores con sus respectivas remuneraciones clasificadas de forma ascendente
(trabajadores, supervisores de áreas y directivos) que las han visto reducidas en
beneficio de un menor despido de sus empleados.

A su vez, hay que dar relevancia a la partida de Gastos Varios cuyo valor está
destinado fundamentalmente a la contratación externa de medios de transporte para la
distribución de sus productos. Esta cuenta ha reducido su dotación debido a la
adquisición de una furgoneta como elemento de transporte para el abastecimiento de sus
intermediarios presentes en la provincia de Barcelona.

4. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias o Cuenta de Resultados es un documento

contable en el cual se muestran de forma agregada las diferentes partidas de gastos,

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ingresos, pérdidas y ganancias que se derivan de las diversas operaciones que realiza la
empresa a lo largo del ejercicio económico.

Analizando el total de los ingresos podemos observar como en los dos primeros
trimestres del año se producen ingresos mas elevados que en el resto del ejercicio,
alcanzando aproximadamente los 17 millones de euros. Esto se debe, a que engloba
campañas señaladas como por ejemplo San Valentín y el comienzo de la temporada de
verano.

También nos encontramos con un incremento de los ingresos en los meses

siguientes a estos periodos debido principalmente al aumento de las ventas de ropa
deportiva.

Para poder hacer frente a estos incrementos de la demanda se tienen que realizar
algunas compras extraordinarias. Estos pedidos se llevan a cabo en los meses de Enero,
Febrero y Marzo (1.898.850€, 1.941.916€ y 1.981.547€, respectivamente); y en Mayo
(2.060.808€), Julio (2.457.118€) y Diciembre (2.496.749€).

En cuanto a los gastos, la empresa tiene que hacer frente a unos costes variables
totales de 20.806.238€ y a un total de costes fijos de 4.860.708€. Estos últimos se
encuentran distribuidos entre sueldos del trabajador, servicios bancarios, primas de
seguros y publicidad y promoción entre otros. Por tanto, tendríamos que hacer frente a
unos costes totales de 25.666.946€.

Ahora pasamos a comentar los resultados de los volúmenes de ingresos y gastos

de forma más detallada.

Primeramente, el beneficio de explotación, es decir, la cifra que obtenemos al

deducir los gastos de actividad de la empresa durante el ejercicio de los ingresos del
mismo. Observamos que tiene un valor de 148.852.036€, por tanto, es positivo, es decir,
el volumen de ingresos supera al de gastos. Estos datos garantizan que la empresa pueda
hacer frente al total de gastos.

A continuación, tenemos el resultado de las actividades ordinarias que recoge

el beneficio con un saldo de 148.041.758€. Este resultado se obtiene agregando al
resultado neto de la explotación los ingresos financieros y atenuándola por el saldo de
los gastos financieros.

Una vez sumadas las plusvalías y las minusvalías, ya que, no tenemos ingresos
excepcionales; obtenemos el beneficio antes de impuestos por un valor de
148.644.546€, valor que indica cierta solvencia y rentabilidad de la empresa. No
obstante, este beneficio se ve reducido notablemente (aproximadamente en un tercio)
debido al elevado nivel de impuestos.

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Por último, observamos un beneficio neto total de 96.618.955€ que

comparándolo con el resultado obtenido en el ejercicio del 2013 (-3.736.647€) nos
permite decir que se han mejorado notablemente los resultados, ya que, como es
evidente se pasa de una situación de pérdidas a una de ganancias. Por ello, podemos
indicar que en el ejercicio previsto la empresa va a poder compensar los gastos en los
que haya tenido que incurrir, además de generar un excedente, es decir, veremos
cumplido el objetivo que nos habíamos marcado para este año.

5. TESORERÍA

La tesorería es el área de la empresa que se encarga de controlar las entradas y

salidas de dinero así como las gestiones necesarias para conseguirlo, principalmente
mediante la negociación con las diversas fuentes de financiación, con el objetivo de
tener liquidez suficiente para hacer frente a los diversos compromisos que mantiene.

En primer lugar, todos los meses, exceptuando Enero en el cual partimos de un

saldo inicial de 2.109.623€, la dotación mínima de tesorería es de 1.925.000€, por lo
que el saldo mínimo anual es de 23.284.623€.

Ahora vamos a comentar los cobros y pagos de explotación que prevé tener
Dogi:

• Cobros. La cuantia principal de esta partida procede de los Cobros por

ventas que ascienden a un total de 140.513.134€ de los que se ha
repercutido un IVA de 29.164.800€. Destacando la concesión de una
Subvención de explotación en el mes de Septiembre por 184.765€.

• Pagos. Esta partida es mucho mas amplia recogiendo el conjunto de las

partidas que componen el grupo de acreedores y las compras. Podemos
destacar las salidas de dinero referentes a las Compras por importe de
14. 639.570€, el IVA soportado por las mismas por valor de 3.502.849€,
los Sueldos y Salarios que ascienden a 8.322.084€ por lo comentado
anteriormente, y, por último, la partida de Seguridad Social Acreedora
compuesta por aquella a cargo de la empresa y a cargo del trabajador que
tiene un importe de 3.300.668€.

En cuanto a cobros y pagos ajenos a la explotación podemos resaltar lo

siguiente:

• Cobros. Con un importe total de 4.937.713€ se compone de la partida de

Venta de Inmovilizado (3.736.442€), la cuenta de Préstamos a L/P

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(650.000€), Ingresos Financieros (342.524€) y Aportaciones de Socios

(236.247€) provenientes de la ampliación de capital.

• Pagos. Los pagos ajenos a la explotación ascienden a 60.127.042€

estando divididos principalmente por las cuentas de Pago Fraccionado
del Impuesto de Sociedades (22.484.722€) y el Pago de la Liquidación
del IVA (25.948.090€).

Los Saldos Finales Previos se obtienen sumando a los saldos iniciales el neto
de explotación y el neto del ajeno a la explotación mensualmente. Observamos que se
produce una oscilación entre el valor mínimo de -3.766.455€ que se alcanza en Octubre
y el máximo de 22.459.329€ al que llega en Febrero.

Finalmente, obtenemos el Saldo Final teniendo en cuenta el excedente de las

inversiones realizadas siendo este de 1.925.000€ que se corresponde con el saldo
mínimo de tesorería que debe tener la empresa.

Para complementar este análisis de la tesorería prevista para una situación

normal, se ha realizado una simulación para los diferentes escenarios posibles:

• Escenario Pesimista. En este contexto, el precio de venta se reduciría un

10% al igual que el volumen de actividad manteniéndose el coste de la
materia prima. Con estas características, en la evolución mensual de la
tesorería podemos destacar que tanto los meses con excedente como los
que tienen déficit presentan mayores saldos, excepto Enero y Febrero
que se mantiene el nivel de tesorería y Julio que presenta unas pérdidas
inferiores.

• Escenario Optimista. Las características que presenta este escenario son

el incremento del precio de venta en un 10% y el mantenimiento del
volumen de actividad en el 100% mientras que el coste de la materia
prima no sufre ningún tipo de variación. Dadas estas propiedades, se
puede observar que todos los meses ya tengan saldo positivo o saldo
negativo presentan unas cantidades monetarias inferiores a las obtenidas
en un escenario normal, a excepción de Enero y Febrero que mantienen
el mismo saldo y Julio que presenta unas pérdidas mayores.

6. RATIOS
Por último en el análisis de las previsiones realizadas para la empresa Dogi,
vamos a comentar algunos ratios que nos sirven para examinar la situación en la que se
encontraría la empresa si se cumplieran dichas previsiones.

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El Ratio de Solvencia a corto plazo se calcula con el objetivo de averiguar si la

empresa dispone de recursos monetarios suficientes como para hacer frente a sus
obligaciones de pago en el corto plazo:

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐  𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
𝑺𝒐𝒍𝒗𝒆𝒏𝒄𝒊𝒂  𝒂  𝒄𝒐𝒓𝒕𝒐  𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐 =  𝒙  𝟏𝟎𝟎
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐  𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆

El Ratio de Prueba Ácida mide la capacidad de la empresa para pagar las

obligaciones a corto plazo sin recurrir a la venta de existencias ya que se consideran
activos menos líquidos:

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐  𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 − 𝑬𝒙𝒊𝒔𝒕𝒆𝒏𝒄𝒊𝒂𝒔

𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂  Á𝒄𝒊𝒅𝒂 =  𝒙  𝟏𝟎𝟎
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐  𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆

Los resultados de estos ratios nos indican que la empresa posee liquidez
suficiente como para hacer frente a todas sus deudas sin la necesidad de vender sus
existencias la mayoría de los meses, estando por debajo del nivel aconsejado en Enero y
Febrero por las elevadas deudas provenientes del ejercicio anterior.

La Rentabilidad Económica mide la rentabilidad media de los activos

permitiendo evaluar la eficiencia con la que están siendo empleados:

𝑩𝒆𝒏𝒆𝒇𝒊𝒄𝒊𝒐
𝑹𝑶𝑰 =
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐  𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍  𝑵𝒆𝒕𝒐  𝑴𝒆𝒅𝒊𝒐

Esta empresa presenta una rentabilidad económica positiva todos los meses
aunque presente altibajos a lo largo del año. Los meses más eficientes son Enero
(34,49%), Febrero (20,12%) y Marzo (16,20%) en contraposición a los meses menos
eficientes que son Septiembre (7,59%), Octubre (6,40%) y Noviembre (5,92%).

7. CONCLUSIONES

Dogi se ha visto seriamente afectada por la crisis económica llegando a presentar

varios EREs temporales así como a entrar en Concurso de Acreedores aunque en los
últimos dos años ha invertido su situación ya que ha ido progresivamente mejorando su
situación económica.

Aunque no han sido publicadas, Dogi cerró el ejercicio del 2014 sin pérdidas,
incluso con ligeros beneficios, por lo que creemos que estas previsiones son fácilmente
alcanzables para ellos.

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Después de haber analizado profundamente el Balance, la Cuenta de Pérdidas y

Ganancias y la Tesorería así como algunos ratios, podemos concluir que esta empresa
presenta unas expectativas positivas a la hora de alcanzar el objetivo marcado, es decir,
ha conseguido reducir su déficit.

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