Gestion financière internationale

Marché des changes au comptant

𝑀𝐴𝐷⁄ 𝐸𝑈𝑅/𝑈𝑆𝐷
=
𝑈𝑆𝐷 𝐸𝑈𝑅/𝑀𝐴𝐷

𝐸𝑈𝑅⁄ 𝐸𝑈𝑅/𝑀𝐴𝐷
=
𝑈𝑆𝐷 𝑈𝑆𝐷/𝑀𝐴𝐷

𝐸𝑈𝑅⁄ 𝐸𝑈𝑅⁄ 𝑈𝑆𝐷⁄

𝑀𝐴𝐷 = 𝑈𝑆𝐷 𝑥 𝑀𝐴𝐷
 La position de change






 Le marché des changes à terme interbancaire

𝐶𝐶 𝑥 (𝑡𝑖 − 𝑡𝑖 ∗) 𝑥 𝐽/36000
𝑒=
𝐽
1 + (𝑡𝑖 ∗ 𝑥 )
36000
e(+) : Report

e(-) : Déport

𝐶𝐶 𝑎𝑐ℎ𝑡𝑟 𝑥 (𝑡𝑖 𝑎𝑐ℎ𝑒𝑡𝑒𝑢𝑟 − 𝑡𝑖 ∗ 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑟) 𝑥 𝐽/36000

𝑒=
𝐽
1 + (𝑡𝑖 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑟 ∗ 𝑥 36000)

𝐶𝐶 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑟 𝑥 (𝑡𝑖 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑟 − 𝑡𝑖 ∗ 𝑎𝑐ℎ𝑒𝑡𝑒𝑢𝑟 ) 𝑥 𝐽/36000

𝑒=
𝐽
1 + (𝑡𝑖 𝑎𝑐ℎ𝑒𝑡𝑒𝑢𝑟 ∗ 𝑥 36000)

Points : pour e=-0.0335 on dit que A est en déport de -335 points par rapport à B .
 Marché des contrats à terme :

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 

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 Marché des swaps

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Remboursement des Remboursement des
intérêts sur intérêts sur
l’emprunt initial en l’emprunt initial en
CHF de 5M CHF USD de 5M USD
Remboursement du Remboursement du
capital de 100M CHF capital de 50M USD
et des intérêts de et des intérêts de
5M CHF 5M USD
 𝐶𝐶 𝑥 (𝑡𝑖𝐴 − 𝑡𝑖𝑏 ) 𝑥 𝐽/36000
𝑉𝑠 = = 𝐶𝑇 − 𝐶𝐶
𝐽
1 + (𝑡𝑖𝑏 𝑥 )
36000
 Marché des OPTIONS