ESTUDIO

ECONÓMICO Y
FINANCIERO
«El especialista en proyectos estudia cuantos recursos
financieros debe movilizar y de donde los va a sacar»
INTRODUCCIÓN
En esta etapa del estudio se calculan las inversiones,
necesidades para montar el proyecto, los costos para desarrollar
los procesos y administrarlos, se detallan los ingresos y se
cuantifican el capital de trabajo necesario para hacer funcionar
la empresa, el punto de equilibrio ,la capacidad de pago, el riego
y la incerteza.

Los elementos que conforman el flujo de caja , los cuales serán

determinantes para la realización de la evaluación financiera y
económica final. En otras palabras se pretende determinar
cuales son los montos de recursos necesario para instalar y
ejecutar el proyecto.
ACTIVO FIJO
Es el conjunto de recursos inmovilizados que no son objeto de
transacciones y que en la mayoría de los casos no cambian de
forma física a los largo del ciclo productivo. Por tanto son bienes
durables con vida superior a un ejercicio que es usado por la
empresa para producir bienes y servicios.

Las inversiones en activo fijo son aquellas que se realizan en los

bienes tangibles que se utilizan en el proceso de transformación
de los insumos o que sirvan de apoyo a la operación normal del
proyecto.
 CONCEPTO DE ACTIVO FIJO EN
TERRENO Y CONSTRUCCIONES
• El costo del terreno es el valor de mercado al día de la
cotización de valores del sitio más adecuado.
• El acondicionamiento pueden ser obras de drenaje, nivelación,
rellenos, limpieza que signifiquen desembolsos.

INVERSIÓN EN TERRENO Y ACONDICIONAMIENTO

CONCEPTO UNIDAD CANTIDAD PRECIO TOTAL

TERRENO m2 10.000 600 6.000.000
ACONDICIONAMIENTO m2 5.000 100 500.000
TOTAL 6.500.000
ELEMENTOS QUE DEBEN CONSIDERAR EN
EL PRESUPUESTO E INFRAESTRUCTURA
Se elabora un presupuesto que comprenda los detalles mínimos
de una construcción y que significan costos.

1.- Se investigan las normas legales y técnicas que regulan la

construcción.

2.- Se investiga la empresa que reúne la condiciones de

experiencia e idoneidad técnica para construir la fábrica de
acuerdo a las normativas legales y especificaciones técnicas.

3.- Se elabora un presupuesto que comprenda los antecedentes

anteriores y los detalles de la construcción de acuerdo a las
especificaciones técnicas.
DETALLE DE INVERSIONES EN
ACTIVOS FIJOS EN UN HOTEL
DETALLE DE PRESUPUESTO CONSTRUCCIÓN
E INFRAESTRUCTURA PLANTA LECHERA
COSTO DE LA OBRA CIVIL

CONCEPTO UNIDAD CANTIDAD COSTO TOTAL

CONSTRUCCIÓN E m2 468 203.129 95.064.500
INFRAESTRUCTURA
IMPREVISTOS 3% 2.851.935
Costo obra civil
Costo total 97.916.435
ACTIVOS FIJOS COSNTITUIDOS POR
MÁQUINA EQUIPOS Y EQUIPOS AUXILIARES
Otro componente importante de proyectos productivos y de
servicios reside en la inversión de maquinaria, equipos y equipos
auxiliares: en el ejemplo de la planta lechera: el pasteurizador,
las bombas, tintas queseras, descremadoras; equipos auxiliares:
circuitos de lavado, calefacción, etc.

La valorización de los activos tienen algunos aspectos que

considerar:
ACTIVOS FIJOS COSNTITUIDOS POR
MÁQUINA EQUIPOS Y EQUIPOS AUXILIARES
• Si se compra en el extranjero se debe pagar en el extranjero
además del costo de las máquinas, transporte en tierra,
embarque, incluido trámites aduaneros, fletes en barco, avión
camión de país a país y seguros. En el país aduana, impuestos,
transporte desembarque e instalación. Que debe ser
efectuado por un especialista.

• Si se compra una fábrica usada se todos debe negociar todos

esos trámites más el desarmado y embalaje.
INVERSIÓN EN MAQUINARIA Y
EQUIPOS EN UNA PLANTA LECHERA
INVERSIÓN EN INSTALACIÓN
DE LOS EQUIPOS
La instalación de máquinas significa un desembolso para pagar a
un especialista en instalación del equipo.
En el caso de grandes inversiones, se puede comprar la máquina
instalada.
En los dos casos se negocia la máquina instalada y además
capacitación de los operadores por un tiempo determinado.

DETALLE COSTO
EQUIPO Y MAQUINARIA 164.659.986
5% INSTALACIÓN 8.232.995
COSTO TOTAL 172.892.891
INVERSIÓN EN VEHÍCULOS DE
TRANSPORTE
Existen dos tendencias:
• Comprar el vehículo lo que significa pagar: chofer,
mantenimiento y seguro. En caso de tener varios vehículos
tener un pequeño talle de mantenimiento. Se eleva la
inversión los costos del vehículo y es necesario una estructura
administrativa de respaldo.
• Contratar vehículos a terceros y ahorrarse los costos
anteriores.

DETALLE CANTIDAD COSTO

CAMIONETA 4 113.750

TOTAL 455.000
INVERSIÓN EN MOBILIARIO Y
EQUIPO AUXILIAR
Es necesario brindar las condiciones mínimas de trabajo para el
equipo administrativo y gerencial para atender dos ámbitos:
• Los clientes internos, los trabajadores, administración y
gerencia y los operarios.
• Los clientes externos los consumidores y compradores de
producto o servicio.

Para esto es fundamental darse condiciones de equipos y

mobiliario para el trabajo interno así como capacidad de
atención al cliente y sistemas expeditos de comunicación, correo
electrónico, fax, teléfono.
DETALLES DE INVERSIÓN EN
MOBILIARIO Y EQUIPO AUXILIAR
ACTIVO FIJO
ACTIVO FIJO:
• Terreno: emplazamiento, extensión
• Recursos naturales: suelo, agua, luminosidad
• Construcciones: edificios unidad de producción,
administración y gerencia, vivienda del personal, edificios
auxiliares, cercas, instalaciones
• Urbanización: patios, estacionamientos, alumbrado,
alcantarillado, calles y jardines.
• Máquinas y equipos: maquinaria pesada (volqueta,
retroexcavadoras)
• Instalaciones: agua, energía, comunicaciones, sistema de
reciclaje
ACTIVOS NOMINALES
• Son todas aquellas inversiones que se realizan sobre los
activos constituidos por los servicios, derechos adquiridos
necesarios para puesta en marcha del proyecto.
CONCEPTOS DE ACTIVOS NOMINALES
• GASTOS DE ORGANIZACIÓN: incluyen todos los desembolsos
originados por la dirección y coordinación de las obras de
instalación y por el diseño de los sistemas y procedimientos
administrativos de gestión y apoyo, así como los gastos legales
que impliquen la constitución jurídica de la empresa que se
creara para operar el proyecto.
CONCEPTOS DE ACTIVOS NOMINALES
• DETALLE DE GASTOS DE ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO
CONCEPTOS DE ACTIVOS NOMINALES

• GASTOS EN PATENTES Y
LICENCIAS: corresponden al
pago por el derecho a uso
de la marca o proceso
productivo y a los permisos
municipales, autorización
notariales y licencias en
general que certifiquen el
funcionamiento del
proyecto.
CONCEPTOS DE ACTIVOS NOMINALES
• DETALLE DE GASTOS DE PATENTES Y LICENCIAS
CONCEPTOS DE ACTIVOS NOMINALES
GASTOS DE PUESTA EN MARCHA: son todos aquellos que se
realizan al iniciar el funcionamiento de las instalaciones, tanto
en la etapa de pruebas preliminares como en el inicio de la
operación y hasta que alcance el funcionamiento adecuado.
Aunque constituyan un gasto de operación, muchos ítems
requerirán un desembolso previo al momento de la puesta en
marcha del proyecto. Por la necesidad de que los ingresos y
egresos queden registrados en el momento real en que ocurren,
estos se incluirán en el item de inversiones que se denominan
«gastos de puesta en marcha». Incluyen desde los gastos de
remuneraciones, arriendos, publicidad, seguros y hasta
cualquier otro gasto que se realice antes del inicio de la
operación.
CONCEPTOS DE ACTIVOS NOMINALES
• DETALLE DE GASTOS DE PUESTA EN MARCHA
CONCEPTOS DE ACTIVOS NOMINALES
GASTOS DE CAPACÍTACIÓN: consisten en aquellos tendientes a
instrucción adiestramiento y preparación del personal para el
desarrollo de las habilidades y conocimientos que deben
adquirir con anticipación a la puesta en marcha del proyecto.

La capacitación consiste en dos cursos: un curso de dirección de

personal dirigido al gerente general, subgerentes, y
supervisores, un curso de inducción para presentar a todo el
personal las características de la empresa y los aspectos técnicos
más relevantes.
CONCEPTOS DE ACTIVOS NOMINALES
CONCEPTO DE COSTO
Se considera costo todo y cualquier esfuerzo para producir un
bien siempre que se le pueda atribuir un valor monetario.

COSTO FIJO: son aquellos, costos que incurre la empresa y que

tiende a permanecer constante, independiente del volumen de
producción.

Estos incluyen: depreciación, administración, mantención de

activos, cargos fijos, seguros, arriendos, cuotas
COSTOS FIJOS
• DEPRECIACIÓN: representa el desgaste producido en el
tiempo y el uso de los activos fijos, se realiza utilizando el
método de línea recta; los activos fijos son: las obras civiles
(exceptuando el terreno, ya que no se produce un desgaste
derivado de su uso), el equipamiento incluido el vehículo.
COSTOS FIJOS
• Administración
• Mantenimiento de activos
• Depreciación
• Arriendos
• Impuesto territorial
• Seguros
• Mensualidades (Cooperativas; sindicatos)
• Pagos de servicios básicos.
COSTOS TOTALES MEDIOS Y
MARGINALES
• COSTO MEDIO O UNITARIO (Cmu): es igual al costo total
dividido para el número de unidades producidas.
• COSTO MARGINAL (Cma): corresponde al aumento de costo
total causado por la producción de una unidad más. Es el
costo extra necesario para la producción de una unidad
adicional.
• COSTO FIJO MEDIO (CFm): es el costo fijo total dividido por el
número de unidades producidas.
• COSTO VARIABLE MEDIO (CVm): es el costo variable total
dividido por el número de unidades producidas.
TIPOS DE COSTOS
CONCEPTO DE DEPRECIACIÓN
• DEPRECIACIÓN: es el monto total de disminución de valor
contable de los bienes activos fijos renovables de la empresa,
desde la fecha de compra hasta la fecha de estudios del
balance.
• DEPRECIACIÓN ECONÓMICA: es el monto total de disminución
de valor del mercado (términos reales) de bienes de activos
fijos de la explotación debido a factores de utilización,
obsolescencia y desgate durante el año.
AMORTIZACIÓN
Se define como la representación contable de la depreciación
monetaria que en el transcurso del tiempo sufren los activos
inmovilizados.

La amortización tiene un sentido económico muy claro para el

proyecto, ya que si está no recogiera la pérdida de valor
experimentada por sus activos, el beneficio sería ficticio y la
empresa se iría descapitalizando (no se tendría recursos para
renovar sus activos cuando sea necesario).
DEPRECIACIÓN
Se produce por:
• Desgaste en función de
las horas de trabajo
• Envejecimiento
cronológico
• Envejecimiento
biológico (frutales y
animales)
• Desgaste por estar a la
intemperie (máquinas,
edificios)
• Envejecimiento técnico
(aparición de nuevos y
mejores modelos).
COSTOS VARIABLES
Están directamente relacionados con la elaboración y venta del
producto y por ellos varían con el volumen de producción; estos
costos de derivan del pago de los siguientes componentes:

• MATERIAS PRIMAS : comprende la compra de las cantidades

necesarias que requiere la planta para procesar durante un
año.
• MANTENIMIENTO Y REPARACIÓN DE INSUMOS: comprenden
todos los materiales y suministros, excepto la mano de obra
requeridos para llevar a cabo el proceso de transformación de
la materia prima al producto final.
• SUMINISTROS Y MANO DE OBRA DE OPERACIÓN:
corresponde a la mano de obra de operación y supervisión, así
como la comisión del vendedor.
CAPITAL DE TRABAJO
La inversión en capital de trabajo constituye el conjunto de
recursos necesarios , e forma de activos corrientes, para la
operación normal del proyecto durante un ciclo productivo,
para una capacidad y un tamaño determinados.

Se entiende por ciclo productivo el proceso que se inicia con el

primer desembolso para cancelar los insumos de la operación y
termina cuando se venden los insumos, transformados en
productos terminados, y se percibe el producto de la venta y
queda disponible pata cancelar nuevos insumos.

Corresponde a la aplicación de recursos en la adquisición de un

conjunto de stock o bienes que serán objetos de transacción
corriente en la empresa y están continuamente circulando.
CONCEPTO FINANCIERO
Es la suma total de recursos estables que la empresa necesita
invertir para mantener un conjunto de stock y una cartera de
títulos a fin de que pueda funcionar normalmente sin crisis ni
interrupciones.
CIRCULACIÓN DEL CAPITAL
DE TRABAJO