AccountingTools

A C C O U N T I N G   C P 

C O U R      &    O O K 

CP Courses ooks Articles Podcast Dictionar FAQs Aout Home

The steps in the accounting earch

process Value Packs  

Controller Lirar Value Pack 
Novemer 29, 2017
CFO Lirar Value Pack  

ookkeeper Lirar Value Pack  

The accounting process is three separate tpes of transactions used
Financial Analsis Value Pack

to record usiness transactions in the accounting records. This

information is then aggregated into financial statements. The Accounting estsellers  

transaction tpes are: Accountants' Guideook 

Accounting Controls Guideook  

Accounting for Casinos & Gaming  
1.  The first transaction tpe is to ensure that reversing entries from
Accounting for Inventor 

the previous period have, in fact, een reversed. 
Accounting for Managers 

2. The second group is comprised of the steps needed to record Accounting Procedures Guideook  

individual usiness transactions in the accounting records.  Agricultural Accounting 

ookkeeping Guideook 
3. The third group is the period-end processing required to close
udgeting 
the ooks and produce financial statements. 
CFO Guideook 

Closing the ooks  

We will address these three parts of the accounting process elow. Construction Accounting 

Cost Accounting Fundamentals 

Cost Accounting Textook 
eginning of Period Processing
Credit & Collections 

Fixed Asset Accounting 

Verif that all transactions designated as reversing entries in
Fraud xamination 

preceding periods have actuall een reversed. Doing so ensures that GAAP Guideook 

Governmental Accounting  
transactions are not recorded twice in the current period. These Health Care Accounting  

Hospitalit Accounting  
transactions are usuall flagged as eing reversing entries in the
IFR Guideook 
accounting software, so the reversal should e automatic.
Lean Accounting Guideook  

Nonetheless, examine the accounts at the eginning of the period to
New Controller Guideook 

verif the reversals. If a reversing flag was not set, an entr must e Nonprofit Accounting  

reversed manuall, using a new journal entr. Paales Management 

Paroll Management 

Pulic Compan Accounting  
Individual Transactions
Real state Accounting  

mall Audit Practice et

The steps required for individual transactions in the accounting

process are: Finance estsellers  

usiness Ratios Guideook 

Corporate Cash Management 
1.  Identif the transaction. First, determine what kind of transaction
Corporate Finance 
it ma e. xamples are uing goods from suppliers, selling
Cost Management 

products to customers, paing emploees, and recording the
nterprise Risk Management 

receipt of cash from customers. Financial Analsis 

2. Prepare document. There is frequentl a usiness document to Interpretation of Financials 

Investor Relations Guideook 
e prepared or recognized to initiate the transaction, such as an
MA Guideook 
invoice to a customer or an invoice from a supplier.
Mergers & Acquisitions 

3. Identif accounts. ver usiness transaction is recorded in an
Treasurer's Guideook

account in the accounting dataase, such as a revenue,

expense, asset, liailit, or stockholders' equit account. Identif Operations estsellers  

which accounts are to e used to record the transaction. Constraint Management 

Human Resources Guideook 
4. Record the transaction. nter the transaction in the accounting
Inventor Management 
sstem. This is done either with a journal entr or an on-line
Project Management 

standard transaction form (such as is used to record cash
Purchasing Guideook

receipts against open accounts receivale). In the latter case,

the transaction forms record information in a pre-determined set
end us our e-mail address
of accounts (which can e overridden).
to receive monthl course

discounts *

These four steps are the part of the accounting process used to

record individual usiness transactions in the accounting records.

Period-nd Processing
UMIT

The remaining steps in the accounting process are used to aggregate

all of the information created in the preceding steps, and present it in

the format of financial statements. The steps are:
 1.  Prepare trial alance. The trial alance is a listing of the ending

alances in ever account. The total of all the deits in the trial

alance should equal the total of all the credits; if not, there was

an error in the entr of the original transactions that must e

researched and corrected.

2. Adjust the trial alance. It ma e necessar to adjust the trial

alance, either to correct errors or to create allowances of

various kinds, or to accrue for revenues or expenses in the

period.

3. Prepare adjusted trial alance. This is the original trial alance,

plus or minus all adjustments susequentl made.

4. Prepare financial statements. Create the financial statements

from the adjusted trial alance. The asset, liailit, and

shareholders' equit line items form the alance sheet, while the

revenue expense line items form the income statement.

5. Close the period. This involves shifting the alances in the

revenue and expense accounts into the retained earnings

account, leaving them empt and read to receive transactions

for the next accounting period.

6. Prepare a post-closing trial alance. This version of the trial

alance should have zero account alances for all revenue and

expense accounts.

In realit, an accounting software package will automaticall create

all versions of the trial alance and the financial statements, so the

actual steps in the accounting process ma e consideral reduced.

Instead, the steps used in a computerized environment are likel to

e:

1.  Prepare financial statements. This information is automaticall

compiled from the general ledger  the accounting software.

2. Close the period. The accounting staff closes the accounting

period that has just een completed, and opens the new

accounting period. Doing so prevents current-period

transactions from eing inadvertentl entered into the prior

accounting period. In a multi-division compan, it ma e

necessar to complete this period closing step in the software

for each susidiar.
imilar Terms

The accounting process is also known as the accounting ccle.

Related Courses

ookkeeper ducation undle  

ookkeeping Guideook  

Closing the ooks 

 teven ragg 4 Likes  hare

 ookkeeping

 Defensive interval ratio Dividends definition 
 

Copright 2018