TIPO DE CAMBIO:

_DEFINICION

La tasa o tipo de cambio entre dos divisas es la tasa o relación de proporción que existe entre el
valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que expresa cuántas unidades de una divisa se
necesitan para obtener una unidad de la otra.
Por ejemplo, si la tasa de cambio entre el euro y el dólar estadounidense (EUR/USD) fuera de
1.4, ello significa que el euro equivale a 1.4 dólares. Del mismo modo, si la tasa se calcula a la
inversa (USD/EUR), ello resulta en una tasa de 0.71, lo cual significa que el dólar equivale a
0.71 euros.

El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio

internacional entre distintos países que poseen diferentes monedas. Si por ejemplo, una empresa
mexicana vende productos a una empresa española, desea cobrar en pesos, por lo que la
empresa española deberá comprar pesos mexicanos y utilizarlos para pagar al fabricante
mexicano. Las personas y empresas que quieren comprar monedas extranjeras deben acudir al
mercado de divisas. En este mercado se determina el precio de cada una de las monedas
expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina tipo de cambio.

_DETERMINACION DEL TIPO DE CAMBIO

La determinación del tipo de cambio se realiza a través del mercado de divisas. El tipo
de cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado,
por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si se analiza, por ejemplo, una
situación hipotética, en la que solo existen dos monedas el euro y el dólar. La demanda
de dólares (oferta de euros) nace cuando los consumidores de los distintos países
europeos necesitan dólares para comprar mercancías procedentes de Estados Unidos. De
la misma forma se necesitan dólares si una empresa europea desea comprar un edificio
en Nueva York, cuando un ciudadano alemán viaja como turista a San Francisco o si
una empresa sueca compra acciones de una entidad norteamericana, pero todavía puede
existir una razón adicional para demandar dólares que es la pura especulación, es decir
el pensamiento de que el dólar va a subir de valor respecto al euro provocará que la
demanda de dólares suba.

Si se analiza al contrario, la oferta de dólares (demanda de euros), esta se realiza por

todas aquellas empresas y ciudadanos que necesitan euros para sus necesidades
(básicamente las mismas que hemos analizado antes, compra de bienes y servicios,
inversiones y especulación.)

El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcará el precio

del dólar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al dólar. En
los mercados de divisas se conoce depreciación como el descenso del precio de una
moneda respecto de otra.
_CLASIFICACION
1. TIPO DE CAMBIO NOMINAL (TCN)
El tipo de cambio es el precio de una unidad de moneda extranjera expresado en
términos de la moneda local. A su vez, encontramos dos Tipos de Cambio Nominal: tipo
comprador y tipo vendedor, dado que las entidades financieras obtienen una ganancia por
intermediar en el juego de la oferta y la demanda de moneda extranjera. La diferencia
entre ambas tasas, es lo que se conoce como "spread". Al igual que sucede con los
bienes y servicios, el "precio" de una unidad de moneda extranjera, o sea el Tipo de
Cambio, varía en el tiempo. Cuando aumenta, se dice que hay una depreciación de la
moneda local, ya que debo pagar más unidades de moneda local por cada unidad de
moneda extranjera. Cuando el Tipo de Cambio disminuye, se dice que hay una apreciación
de la moneda local. A modo de ejemplo local, podemos decir que “actualmente el
Gobierno interviene diariamente en el mercado de divisas comprando dólares a través del
Banco Central porque quiere evitar una apreciación del Peso: busca que no caiga el tipo de
cambio por debajo de los 2,90$/U$S” (como sucede en todo Mercado, si no hubiera esta
demanda de dólares por parte del gobierno, el precio de este "bien" disminuiría).

2. TIPO DE CAMBIO REAL (TCR)

Es el precio de los bienes en un país extranjero, en relación con el precio de los bienes en
el mercado local, ambos llevados a una misma moneda. De esta simple definición, se
desprende que este ratio no tiene unidades ya que se cancelan, y que su valor dependerá
de los valores base que se tomaron para los índices de precios (se utiliza en general el
Índice de Precios al Consumidor = IPC). Por lo tanto, no tiene sentido hablar del Tipo de
Cambio Real si no es en comparación con un determinado año, o de su evolución a lo largo
del tiempo.
El TCR mide, entonces, el poder adquisitivo de la moneda extranjera en el mercado local.
Escribimos en la ecuación anterior los subíndices en TCR y TCN simplemente para recordar
que el TCR se puede calcular para cualquier par de monedas y no solamente para el que
más conocemos en el país, que es el del Peso contra el Dólar estadounidense.
La variación puede deberse a una apreciación o depreciación de la moneda local
(variación en el tipo de cambio nominal), o a efectos inflacionarios o deflacionarios, en el
mercado local y/o en el extranjero. Por eso es importante un análisis más profundo de las
causas y no contentarse sólo con ver su valor resultante.

PARIDAD DE PODER DE COMPRA

La Teoría de la Paridad de Poder de Compra (Purchasing-Power Parity = PPP), establece que en
una economía abierta, es decir en una economía en que se intercambia libremente bienes y
servicios con el extranjero, los precios tienden a igualarse en todo el mundo, ya que de no ser
así, uno importaría en lugar de comprar a un productor local, el cual se vería forzado a ajustar
finalmente su precio al del mercado internacional. Un producto cuyo precio en el mercado
interno es Plocal, y su precio en un determinado mercado externo es Pext, debería cumplir con
la siguiente igualdad según esta teoría, dado el tipo de cambio nominal TCN en nuestro país:

Pext X TCN = Plocal

Obviamente, esta teoría dista de verificarse en la realidad, no sólo por existir costos de
transporte, aranceles y barreras arancelarias, sino porque además sólo sería válido para los
productos comerciables internacionalmente. Existen bienes y servicios no comerciables con el
extranjero. Se están comerciando con el extranjero algunos servicios profesionales, como la
consultoría, el desarrollo de software, la ingeniería de proyectos, que se agregan a los bienes
típicos como materias primas, etc... Resulta más difícil comercializar algún bien como por
ejemplo láminas o esferas de telgopor, ya que los costos de transporte y almacenamiento son
muy altos, y el precio del bien suele ser bajo. (Con esto queremos mostrar que lo comerciable
o no comerciable internacionalmente no se determina por ser un bien o un servicio.
Si tomamos ahora un producto elaborado (no un producto básico), sabemos que contiene
componentes del costo con mayor o menor grado de comercialización internacional. Por lo
tanto, aun suponiendo que en todo el mundo se buscara obtener los mismos márgenes, su
precio dado en moneda extranjera no tendría por qué ser exactamente el que se encuentra
afuera ya que tampoco lo son sus costos.

POLÍTICA CAMBIARIA
Si el Banco Central, como parte de su Política Cambiaria, elige un Tipo de Cambio Fijo, significa
que elige un valor para el TCN respecto a alguna moneda extranjera, y lo mantiene fijo. Como
país extranjero para anclar la moneda, se elige uno de baja inflación, de cierta estabilidad y
considerable tamaño en la economía mundial (el Dólar estadounidense, el Yen japonés, el Euro,
etc...).
Para mantener el tipo de cambio fijo, el BCRA se compromete a comprar y vender en el
mercado toda la cantidad requerida por el público, a dicho precio. Como todo monopolista,
puede fijar o el Precio o la Cantidad demandada, pero no ambas a la vez. El problema es que al
comprar y vender moneda extranjera, el Banco Central está modificando la base de moneda
local en la economía, lo cual tiene efectos sumamente importantes en la economía del país:
tasas de interés, créditos, consumo, inversión, actividad económica.
Link: http://materias.fi.uba.ar/7626/TipodeCambio-Texto.pdf

POR QUE NO HAY SEGUNDA

SIN TERCERA
AMOR TE QUIERO¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡ estrangular