 FORO 1.

Cálculo de grados de apalancamiento

1. Descripción del Foro

Programa Especialización en gestión empresarial
Módulo Finanzas para la gestión empresarial

Título del Foro Análisis de los apalancamientos operativo, financiero y total

Tipo del foro Foro argumentativo (módulo teórico-práctico posgrado): en este foro se convoca al
estudiante a que debata sobre un caso o problema con argumentos sólidos y
pertinentes.
Competencia de la Competencia: Medir el impacto que sobre la utilidad del negocio tiene la estructura de
unidad y elemento de costos y gastos de la empresa ante expectativas de aumentar o disminuir los volúmenes
competencia
de ventas
Elemento de competencia:
 Calcula e interpreta los grados de apalancamiento operativo, financiero y total.
 Determina la incidencia de los costos y gastos fijos y variables en la utilidad
operacional
 Determina la incidencia de la deuda financiera y los gastos financieros en la utilidad
por acción
Indicadores de  Calcula los grados de apalancamiento.
desempeño
 Interpreta GAO,GAF y GAT
 Analiza los apalancamientos operativo, financiero y total

2. Actividad del Foro

Apreciados alumnos, sean bienvenidos al foro de los escenarios 4 y 5.

Saludo

El tema del foro tiene que ver con las implicaciones que tienen las cargas fijas derivadas
Consigna de los costos fijos, gastos fijos de operación e intereses financieros, sobre las utilidades
de las empresas. El aporte que se espera por parte de los alumnos es el análisis de lo
que le sucede a la empresa al apalancarse operativa y financieramente. Se deben
efectuar los cálculos de GAO, GAF y GAT, analizarlos y generar una recomendación
basada en los resultados obtenidos.
Instrucciones del Foro Un grupo de inversionistas se encuentra analizando la creación de una empresa del
sector textil para lo cual contrataron unos estudios de factibilidad. El estudio técnico
determinó que el monto de la inversión depende del tamaño de la planta de
producción que los socios decidan comprar. Los datos son los siguientes:

PLANTA DE PLANTA DE
PRODUCCION PRODUCCION
MEDIANA GRANDE
Maquinaria 1.800.000.000 3.000.000.000
Capital de trabajo 400.000.000 800.000.000
inversión Inicial 2.200.000.000 3.800.000.000

Los costos fijos y variables se proyectaron de la siguiente manera:

PLANTA DE PLANTA DE
INVERSION Y FINANCIACION PRODUCCION PRODUCCION
MEDIANA GRANDE
Costo variable unitario 50.000 30.000
Costos fijos de produccion en efectivo 800.000.000 2.500.000.000

La maquinaria tendrá una vida útil de 10 años, por lo tanto se deberá depreciar el 10%
anual.

El estudio de mercado estipuló que la empresa podría participar máximo con un 2,5%
del mercado total del sector, proyectado en 4.000.000 de unidades para el próximo año
a un precio de venta por unidad de $75.000.

Los socios estarían dispuestos a hacer un aporte máximo de $1.500.000.000, emitiendo

acciones comunes a 5.000 cada una. El saldo se financiaría con una entidad financiera a
5 años a una tasa del 20% E.A.

La planta mediana tendría una capacidad máxima de producción de 120.000 unidades

al año y la planta grande de 250.000.

LAS ACTIVIDADES DEL FORO

1. Determinar cual de las dos opciones es la más recomendable para la empresa.
Para desarrollar este punto se recomienda:

 Elaborar los estados de resultados para cada opción de inversión

 Calcular la UPA.
 Comparar e interpretar los indicadores calculados. Se debe tener en
cuenta las implicaciones financieras de cada diferencia así como su riesgo
asociado tanto a la operación como a la financiación
2. ¿Con qué volumen de ventas las dos opciones son iguales (punto de
indiferencia), desde el punto de vista de la utilidad por acción?
Puede utilizar la opción de Excel “Buscar objetivo”
3. ¿Si la empresa vende el volumen de ventas que hace igual la UPA, (punto de
indiferencia del ítem anterior), cual sería mejor opción para la empresa
teniendo en cuenta el potencial de ventas y el riesgo operativo y financiero?
Para desarrollar este punto se recomienda:
  Calcular los indicadores margen de contribución unitario, punto de
equilibrio operativo contable en efectivo, UPA, GAO, GAF y GAT

Recuerde:
 No se debe adjuntar ningún archivo

La participación en el foro es de carácter individual, debe ser muy ejecutiva, no debe

pasar de 15 renglones
Cierre Los invito de la manera más cordial a que den lo mejor que cada de ustedes tiene, en la
mejor solución del foro propuesto.
Firma Hernando Rodríguez Figueroa