FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y

ECONÓMICAS
DEPARTAMENTO ESTUDIOS CONTABLES Y
FINANCIEROS

Código-Materia: 04167 – TEORÍA DE INVERSIÓN

Pre-requisito: 04171 ADMINISTRACION FINANCIERA
Programa – Semestre: ADD-7 COF-6 ENI-6
Período académico: 2018-1
Intensidad semanal: 4 horas/semana
Créditos: 3
Revisado por: Comité Delegado Asignatura:
GUILLERMO BUENAVENTURA, JUAN FERNANDO GARRIDO.
Comité Departamento
Fecha última revisión: Enero 16 de 2018

Descripción general del curso

El curso revisa la Teoría Financiera y sus aplicaciones fundamentalmente en el campo de la Inversión

empresarial. En el desarrollo de los procedimientos y modelos matemáticos se favorece el uso de hoja
electrónica, como un medio ágil de ejecución numérica. La ambientación se consigue permanentemente
mediante la práctica en el computador, la solución de pruebas de opción múltiple y la exposición y la
discusión de trabajos de investigación por parte de los alumnos.

Objetivos
General:
En este curso se reforzarán y evaluarán las competencias profesionales de las disciplinas contable y
financiera.

Al finalizar el curso, el estudiante estará en capacidad de interpretar y utilizar conceptos de la Teoría

Financiera para analizar situaciones financieras de inversión dentro de la organización y aplicar técnicas
que les permitirán valorar proyectos de inversión en activos reales o financieros.

Terminales:
Al finalizar el semestre el estudiante estará en capacidad de:

Valorar flujos financieros en diferentes momentos en el tiempo y bajo diferentes horizontes.

Emplear correctamente las valoraciones de medición de riqueza y de rentabilidad para asistir las
decisiones financieras de la empresa.

Categorizar y valorar las fuentes de financiación de la empresa.

Construir flujos de caja en términos constantes y corrientes y descontarlos a las tasas de interés
adecuadas.

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Incorporar en los flujos de fondos para la adecuada evaluación de proyectos de inversión la incidencia
de los aspectos contables (amortizaciones y depreciaciones), financieros (nivel de deuda y la relevancia
de costos) y tributarios.

Relacionar los conceptos de evaluación de proyectos con las técnicas de valoración de empresas y las
diferencias, similitudes y usos de los conceptos de Valor Presente y Valor Presente Neto.

Contrastar los perfiles de riesgo (betas) de los activos financieros y utilizarlos en la formulación de la
rentabilidad requerida de los activos estudiados.

Formular los procedimientos y modelos necesarios para encontrar el costo de capital de una empresa y
emplearlo en la valoración de proyectos.

Sensibilizar los proyectos a sus variables de negocio, para afinar las decisiones de inversión de la
empresa.

Emplear adecuadamente instrumentos optimizantes de la teoría de decisión, como Matrices de Pagos y

Árboles de decisión, y estrategias Optimización de decisiones para establecer el Presupuesto de capital

Valorar las inversiones financieras, empleando los modelos universalmente aceptados.

Construir portafolios óptimos de dos activos financieros.

De formación académica:

Unidad 1: Contextualización de las Finanzas y Valor del Dinero en el Tiempo

Al término de esta unidad se habrán desarrollado las siguientes capacidades:

Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y comprenderá los modelos pertinentes:

Maximización del Valor (empresas privadas, con y sin ánimo de lucro y públicas)
Valor del Dinero en el Tiempo
Valor Presente
Valor Futuro
Valor de Serie uniforme o Alícuota
Gradientes y perpetuidades.
Tasas efectivas
Tasas nominales y periódicas
Tasas mixtas y tasas compuestas
VPN y TIR

Hacer: El estudiante aplicará los conceptos y modelos pertinentes para realizar:

Equivalencia de montos de dinero en diferentes momentos

Conversión de tasas de interés
Combinación de tasas de interés

Unidad 2: Evaluación Financiera del proyecto (Inversión en activos reales)

Al término de esta unidad se habrán desarrollado las siguientes capacidades:

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Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y manejará los modelos pertinentes:

Valor Presente Neto, VPN

Tasa Interna de Retorno, TIR
Comparación de VPN y TIR
Período de Retorno
Costo Anual Equivalente, CAE (reemplazo de equipo)
TIR modificada, TIRM
Beneficio - costo
Índice de Rentabilidad, IR (proyectos con restricción de capital)
Calificaciones de proyectos basadas en la medición de riqueza y el análisis de sensibilidad

Hacer: El estudiante aplicará los conceptos y modelos pertinentes para realizar:

Valoración financiera de un proyecto

Análisis de Sensibilidad de un proyecto

Ser: El estudiante desarrollará la capacidad de ser:

Consciente de las diferencias de valoración por rentabilidad (TIR) y por riqueza (VPN)
Dominador del significado de cada elemento valorador (VPN, TIR, TIRM, IR, etc.)

Unidad 3: Elaboración de la Cifras del Proyecto de Inversión en Activos reales

Al término de esta unidad se habrán desarrollado las siguientes capacidades:

Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y manejará las metodologías de construcción de
las cifras:

Fundamentos de Flujos de Caja

Inversión en Equipo y en Capital de Trabajo
Flujos de caja del proyecto (proyecciones de ventas, costos, inflación, impuestos, etc.)
Flujo de caja de la deuda
Flujo de caja del inversionista
Valor de continuidad y/o liquidación del proyecto
Cifras deflactadas
Costo de Capital
Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC)
Betas y Modelo de Valoración de Activos de Capital, CAPM
Medición del Riesgo (riesgo sistemático y empresarial)
Establecimiento del valor beta para una empresa
Establecimiento del costo de capital para una empresa
Sensibilidad de los proyectos a las variables de negocio
Sensibilidad del proyecto a los escenarios (análisis puro y probabilístico)
Sensibilidad del proyecto al Punto muerto
Medición del Riesgo (riesgo sistemático y empresarial)

Hacer: El estudiante aplicará los conceptos y modelos pertinentes para realizar:

Elaboración de las cifras de inversión y flujos de caja de un proyecto

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 Valoración del costo de capital del proyecto
Valoración del proyecto
Valoración del proyecto con cifras deflactadas
Análisis de sensibilidad del proyecto

Unidad 4: Presupuestación de Bienes de Capital (Inversión en activos reales)

Al término de esta unidad se habrán desarrollado las siguientes capacidades:

Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y manejará los modelos pertinentes:

Costo Anual Equivalente, CAE (reemplazo de equipo)

Índice de Rentabilidad, IR (proyectos con restricción de capital)
Inversión en proyectos mutuamente excluyentes
Optimización del capital en inversión con restricciones
Selección de proyectos en ambiente de incertidumbre

Hacer: El estudiante aplicará los conceptos y modelos pertinentes para realizar:

Decisiones óptimas entre proyectos mutuamente excluyentes

Decisiones óptimas entre proyectos independientes con o sin restricciones de capital
Presupuesto de capital óptimo en una empresa

Ser: El estudiante desarrollará la capacidad de ser:

Consciente de las diferencias de valoración por rentabilidad (TIR) y por riqueza (VPN) y su
implicación en la selección de proyectos

Unidad 5: Valoración y Manejo del Riesgo de Proyectos de Inversión en Activos Financieros

Al término de esta unidad se habrán desarrollado las siguientes capacidades:

Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y manejará las metodologías y modelos
pertinentes en los siguientes aspectos:

Teoría de Portafolio y relación con el CAPM (ventajas y desventajas)

Optimización de portafolios
La función de las acciones y los bonos.
Valor presente de acciones (modelo de crecimiento de los dividendos) y de bonos

Hacer: El estudiante aplicará los conceptos y modelos pertinentes para realizar:

Valoración teórica de acciones

Valoración de bonos
Elaboración de portafolio óptimo de dos activos financieros

Ser: El estudiante desarrollará la capacidad de ser:

Sensible a la presencia de riesgo en los proyectos financieros

OBSERVACIÓN: Esta unidad puede trabajarse antes de la Unidad 2 o de la Unidad 3, a juicio del
Profesor, debiendo intercambiar correspondientemente los temas en los exámenes 2 y 3.

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NOTA 1: A continuación se establece el programa temático del curso:

1. Conceptos sobre el Valor del Dinero en el Tiempo y Valoración de

Inversiones Financieras

Contenido:
 Valor del Dinero en el Tiempo
 Valor Presente
 Valor Futuro
 Serie uniforme o Alícuota
 Gradientes y perpetuidades
 Manejo de Tasas de interés
 Tasas efectivas.
 Tasas nominales y periódicas.
 Tasas mixtas o múltiples
 Principios de valoración: VPN y TIR

Lectura: Buenaventura (MAT…); Caps. 1, 2, 3

Gitman; Cap. 5
Duración: 4 semanas
Actividad: Examen 1 (semana 05)

2. Evaluación financiera del Proyecto Real

Contenido:
 Criterios de Decisión
 Valor Presente Neto, VPN
 Tasa Interna de Retorno, TIR
 Comparación de VPN y TIR
 Período de Retorno
 Costo Anual Equivalente, CAE
 TIR modificada, TIRM
 Beneficio - costo
 Índice de Rentabilidad, IR

Lectura: Buenaventura (TEOR..); Caps. 1, 2, 3

Gitman; Cap. 10
Duración: 2 semanas

3. Las Cifras del Proyecto de Inversión en activos reales

Contenido:
 Inversión en Equipo y en Capital de Trabajo
 Variables de Negocio
 Variables ambientales o externas al negocio
 Variables internas del Negocio
 Fundamentos de Flujos de Caja
 Flujos de caja del proyecto
 Flujo de caja de la deuda.

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  Flujo de caja del inversionista
 Valor de continuidad y/o liquidación del proyecto
 Cifras deflactadas
 Costo de Capital
 Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC)
 Riesgo
 Valoración de Activos de Capital (CAPM)
 Cálculo de Beta
 Sensibilidad de los proyectos
 Contexto de la situación
 Situaciones
 Escenarios
 Punto Muerto

Lectura: Buenaventura (TEOR..); Caps. 5, 6, 7, 8, 9

Gitman; Cap. 11
Duración: 4 semanas
Actividad: Examen 2 (semana 12)

4. Presupuestación de Bienes de Capital y Criterios de Decisión en la selección de alternativas

Contenido:
 Criterios de Decisión
 Valor Presente Neto, VPN
 Comparación de VPN y TIR
 Período de Retorno
 Costo Anual Equivalente, CAE
 Índice de Rentabilidad, IR
 Inversión en proyectos mutuamente excluyentes
 Restricción de capital para invertir
 Riesgo en la selección de proyectos
 Definición
 Medición
 Análisis por Matriz de pagos y Árboles de decisión

Lectura: Buenaventura (TEOR..); Cap. 4, Anexo 4

Gitman; Cap. 12
Duración: 2 semanas

5. Análisis de Inversión en activos financieros

Contenido:
 Valoración de Bonos
 Valoración de Acciones
 Teoría de Portafolio
 Optimización de portafolios de dos títulos

Lectura: Buenaventura (TEOR...); Caps. 10, 11

Gitman; Caps. 6, 7
Duración: 2 semanas
Actividad: Examen Final (semana 17)

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De formación en valores y capacidades:

Al terminar el curso cada estudiante habrá tenido la oportunidad de reflexionar sobre los siguientes
valores, así como de desarrollar estas capacidades:

Consolidación de sus habilidades de trabajo en equipo a través de las intervenciones por equipos, tanto
en las presentaciones de trabajos de investigación y actualidad como en el desarrollo de ejercicios y
casos.

Desarrollo de su poder de comunicación, a través de las presentaciones y exposiciones de los trabajos

de investigación y de actualización.

Ejercicio de su capacidad de conceptualización y su pensamiento crítico, en el desarrollo de prueba

(seis durante el curso) de opción múltiple, guardando similitud con las pruebas ECAES.

Desarrollo de la capacidad de análisis, durante las pruebas presenciales y trabajos sobre problemas y
situaciones específicas, y durante las presentaciones de temas de actualidad relacionados con la materia.

Aplicación de su pensamiento sistémico en el planteamiento y manejo matemático básico de los

modelos financieros acudientes en la materia.

Afianzamiento de su capacidad de solución de problemas, específicamente en el campo de las finanzas

internacionales, mediante el empleo de las funciones y facilidades de la Hoja de Cálculo (Excel) para
construir formulaciones y modelos pertinentes y utilizar e interpretar modelos existentes.
Desarrollo de Competencias

En el desarrollo de competencias establecidas para la carrera de Contaduría Pública y Finanzas

Internacionales este curso contribuye con el refuerzo y la evaluación del objetivo de aprendizaje:
Análisis Contable y Financiero para la toma de decisiones.

Metodología

Desarrollo de la clase

Cada primera sesión de la semana, dos horas, tendrá la siguiente programación, en términos promedio:

Parte 1 (30 minutos): Discusión de inquietudes sobre el tema inmediatamente anterior y aún sobre temas
más antiguos. La participación de los estudiantes es voluntaria.

Parte 2 (30 minutos): Exposiciones sobre temas de actualidad por parte de los estudiantes designados y
discusión general de los mismos (preguntas, mini-role-play, etc.).

Parte 3 (60 minutos): Discusión del tema específico de la clase, con participación del profesor y de los
estudiantes en forma obligatoria (preguntas, quices, etc,)

Cada segunda sesión de la semana, que se desarrollará en Sala de Cómputo, tendrá la siguiente
programación, en términos promedio:

Parte 4 (105 minutos): Práctica sobre modelos y ejercicios en Sala de Cómputo.

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Parte 5 (15 minutos): Cierre de la sesión, mediante recuento concluyente del profesor e indicaciones
sobre el tema de la siguiente clase.

Desarrollo de Actividades especiales

Asistencia a Eventos: Voluntariamente los estudiantes podrán asistir dos veces por semana a las
conferencias del Salón Bursátil y dos veces por semestre a conferencias específicas de invitados en el
área de finanzas.
Listado de Actividades involucradas en la metodología del curso

Lectura previa de los documentos relacionados en el programa

Lectura de otros documentos asignados
Realización de los casos asignados
Desarrollo de los ejercicios asignados
Discusión de Lecturas y casos por los estudiantes
Realización y presentación oral de trabajos sobre noticias y actualidad
Elaboración de un trabajo final de aplicación
Participación en juego de competencia de inversión en acciones (ver anexo 2)
Discusión de los temas por el profesor
Consultas individuales al profesor
Elaboración en EXCEL de todos los trabajos y tareas de carácter numérico en el curso
Entrega de informe impreso en medio magnético (Moodle) de los trabajos y tareas
Asistencia a eventos

NOTA 2: La planeación y guiado del curso se encuentra en Moodle. Esta herramienta deberá ser consultada
frecuentemente entre clases.

Actividades del estudiante

Antes de la clase:
- Presentación en Moodle de la solución de los ejercicios y casos propuestos para la clase.
- Preparación para la comunicación de las inquietudes sobre los temas tratados previamente.
- Revisión de los documentos asignados sobre los temas específicos que se van a tratar en la
clase.
- Preparación de la presentación del trabajo de actualidad correspondiente (dos estuantes por
clase)

Durante la clase:
- Revisión de los documentos asignados sobre los temas específicos que se van a tratar.
- Comunicación de las inquietudes sobre los temas tratados previamente.
- Presentación crítica de noticias pertinentes de actualidad correspondiente (asignación de dos
equipos de estudiantes por clase).
- Participación en la discusión sobre la revisión de los documentos asignados previamente para
la clase.
- Realización de los ejercicios y pruebas que se realizan sobre los conceptos desarrollados en los
documentos de lectura previa y en la discusión dentro de la clase.

Después de la clase:
- Lectura en profundidad de los documentos asignados sobre los temas tratados.
- Desarrollo, en equipo de trabajo, de los ejercicios y casos propuestos.

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Para reforzar la competencia de análisis contable y financiero, durante el curso el estudiante deberá
entregar asignaciones sobre problemas y situaciones de actualidad, propios de la temática del curso.

Para evaluar el reforzamiento de la competencia de análisis contable y financiero, al finalizar el curso el

estudiante deberá entregar y sustentar un trabajo donde se efectúa un análisis financiero aplicado a
empresas colombianas donde se diseña y se valora un proyecto de inversión. Esta evaluación tendrá en
consideración las actividades correspondientes efectuadas durante el desarrollo del curso, y en lo posible,
será independiente de la nota de la asignatura.

Evaluación

Pruebas y Exámenes
A continuación se consignan los objetivos específicos contenidos de las evaluaciones de cada módulo,
así como la programación de los correspondientes exámenes.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Equivalencia de montos de dinero en diferentes momentos
Valor Presente y planes de amortización de préstamos
Conversión de tasas de interés
Combinación de tasas de interés
Comparación de tasas de interés
VPN y TIR
Examen 1: Semana 5

Unidad 2: Evaluación de Proyectos de inversión en activos Reales

Valoración financiera de un proyecto
Decisión de viabilidad financiera de un proyecto por diferentes criterios:
VPN, TIR, TIM, IR, PR

Unidad 3: Elaboración de las Cifras del Proyecto

Elaboración de Flujos de Caja y de Inversión de un proyecto
Establecimiento del Valor de continuidad y/o liquidación del proyecto
Valoración del costo de capital del proyecto
Establecimiento del valor beta para una empresa
Valoración del proyecto
Valoración del proyecto con cifras deflactadas
Análisis de sensibilidad de un proyecto
Examen 2: Semana 12

Unidad 4: Presupuesto de Capital

Decisiones óptimas entre proyectos mutuamente excluyentes
Decisiones óptimas entre proyectos independientes con o sin restricciones de capital
Presupuesto de capital óptimo en una empresa
Selección de proyectos en ambiente de incertidumbre
Decisiones con Matrices de Pagos y Árboles de decisión

Unidad 5: Análisis de Inversiones Financieras

Valoración de Bonos
Valoración de Acciones
Elaboración de portafolio óptimo de dos activos financieros
Examen 3: Semana 17

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Componentes de la evaluación y ponderación
Discusión de Lecturas, Quices, Noticias 10 %
Realización de Casos y Ejercicios 10 %
Juego de inversión en acciones 10% (opcional)
Trabajo Final de aplicación 10 %
Examen 1 20 %
Examen 2 20 %
Examen Final 20 %
100%

NOTA 3: OBSERVACIONES INSTITUCIONALES SOBRE LA EVALUACIÓN

La evaluación del curso observa los artículos 64 (a, b yc), 69, 70, 71, 72 (a y b), 73 y 76 del Libro de Derechos,
Deberes y Normas de los Estudiantes de Preparado de la Universidad Icesi.

Adicionalmente se observarán los siguientes criterios:

 Los exámenes son de carácter individual y presencial.
 Solo en caso de fuerza mayor se aplicarán exámenes supletorios siempre que el estudiante presente la orden
escrita del Director de la Carrera.
 La nota del curso se calcula mediante el promedio ponderado de las calificaciones de las actividades
desarrolladas durante el curso.
 Si la inasistencia de un estudiante supera el 20% de las horas totales de la materia, dicho estudiante No aprueba
el curso.
 La calificación final del curso obedece a esta escala:
0.0 reprobado por fraude
N/A reprobado por falta de asistencia
1.0-2.9 reprobado por rendimiento
3.0-5.0 aprobado

Evaluación de Competencias: Ver anexo 1.

Bibliografía

Textos

Buenaventura G., MATEMÁTICAS FINANCIERAS; Icesi, 1 ra Edición, 17ª impresión; Cali, 2017.

Buenaventura G., TEORÍA DE INVERSIÓN EN EVALUACIÓN DE PROYECTOS Y

PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL; Icesi, 1ra Edición, 6ª impresión; Cali, 2017.

Gitman L.J. y Zutter Ch.J..; PRINCIPLES OF MANAGERIAL FINANCE; 14th, Pearson, 2015.

Libro de Lecturas

Benninga E.; FINANCIAL MODELING; 4th Edition, MIT Press, 2014.

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Referencias Básicas

Blank L. y A. Tarquin; INGENIERÍA ECONÓMICA; 6ª Edición, Mc Graw Hill, 2006.

Brealey, Myers, Marcus; FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS; 5a. Edición,

McGrawHill, 2007.

Brigham E. F. and J.F. Houston; FUNDAMENTALS OF FINANCIAL MANAGEMENT; Eleventh

Edition, Thompson Southwestern, 2007.

Infante A.; EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN; Editorial Norma.

Sapag N.; PROYECTOS DE INVERSIÓN: FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN; 2ª Edición, Pearson

Prentice Hall, 2011.

Sapag N. y R. Sapag; PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS; 5ª Edición, Mc Graw

Hill, Bogotá, 2008.

Varela R. (2010). EVALUACIÓN ECONÓMICA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN; Séptima

edición, McGraw Hill, Bogotá, 2010.

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 FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y
ECONÓMICAS
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS CONTABLES Y
FINANCIEROS

ANEXO 1 – RÚBRICA DE VALORACIÓN DE COMPETENCIAS

Código-Materia: 04167 – TEORÍA DE INVERSIÓN

Requisito: 04171 ADMINISTRACION FINANCIERA
Programa – Semestre: ADD-7 ADN-9 COF-6 ENI-6
Período académico: 2018-1
Intensidad semanal: 4 horas/semana
Créditos: 3

Evaluación de Competencias:

Como parte del proceso de mejoramiento continuo y calidad académica, la Universidad Icesi
busca que sus egresados se destaquen por poseer competencias profesionales que les permitan
obtener los mejores desempeños laborales. El proceso de valoración de competencias permite
medir el nivel de progreso de las mismas en los estudiantes y por consiguiente permitirá
mejorar el proceso enseñanza-aprendizaje que se desarrolla en la universidad.

Durante el desarrollo del curso Teoría de Inversión, el estudiante debe demostrar que posee
la competencia de “Análisis Contable y Financiero” cuyo enunciado establece que “los
egresados tendrán la habilidad de utilizar las finanzas y la contabilidad para tomar
decisiones financieras efectivas”. Esta valoración del grado de desempeño de cada estudiante
se hace después de haber tomado otros cursos, en semestres anteriores, durante los cuales dicha
competencia se introdujo y se reforzó

El objetivo de aprendizaje que permite determinar el logro de esta competencia durante el curso
es el siguiente:

 Objetivo: Los estudiantes demostrarán la habilidad de emitir y analizar

información financiera para resolver problemas de negocios.

Para valorar los logros alcanzados por los estudiantes en el objetivo definido, se utilizará como
mecanismo de evaluación el Trabajo de Valoración de un proyecto Real o Financiero, y
como mecanismo de valoración una rúbrica para medir el nivel alcanzado sobre la

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competencia. Con su aplicación es posible supervisar, autoevaluar y perfeccionar lo aprendido,
desarrollando la autorregulación del aprendizaje en el estudiante.
Mediante este instrumento, la institución y el estudiante pueden reflexionar sobre sus fortalezas
y deficiencias en la competencia, y fijar metas y establecer áreas que requieran apoyo.

A continuación se presenta la rúbrica de este curso con los criterios de valoración y las escalas
cualitativas con las que se valorará cada uno. Los resultados de esta rúbrica permiten conocer
el nivel de desarrollo de la competencia en cada criterio (el hacer), el cual difiere de la
evaluación del conocimiento (el saber) adquirido durante el curso.

Trabajo de Valoración
Calificación Temas
Confuso o poco Parcial con Cumple
Elementos No evidencia
claro imprecisiones completamente Incluye

Peso

Análisis del Entorno 20%

Análisis con Análisis

Analiza el Economía,
algunos errores, perfecto, o con
entorno y sus Se hace análisis sector, empresa,
No se hace pero errores historia, gestión,
factores del entorno con
análisis del demostrando menores, que análisis
relevantes para muchos errores o financieros y de
entorno comprender el no alteran los
abordar el imprecisiones. costos y gastos,
tema y su resultados del Proyecciones
proyecto
impacto. mismo.

Elementos conceptuales 20%

Aplica
correctamente Refleja la
Refleja una
principios y Refleja carencia comprensión
No aplica excelente
modelos de la comprensión básica, pero
principios ni comprensión de Modelos de
contables y básica de poco profunda valoración
modelo principales y
financieros en la principios y de principios y utilizados y
contables y modelos Rango de valor
argumentación modelos contables modelos
financieros. contables y
del análisis, y financieros. contables y
financieros.
conclusiones, y/o financieros.
recomendaciones.

Técnica de Valoración 20%

Utiliza los
Los modelos Los modelos
modelos Utiliza modelos Estructuración
No utiliza son utilizados son utilizados de modelos,
adecuados para y/u hojas
modelos ni hojas apropiadamente apropiadamente Análisis de
valorar electrónica Sensibilidad;
electrónica pero no y robusta y
financieramente inapropiadamente. Escenarios
suficientemente. suficientemente.
la situación.

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 Análisis de situaciones de Negocio 20%

Evaluación
Demuestra
No hace síntesis operativa del
habilidad para Se enfoca en Se enfoca en negocio e
ni
sintetizar y No toca elementos clave elementos clave indicadores
recomendaciones claves de valor.
alcanzar elementos claves pero incluye y evita los
de los elementos Análisis
conclusiones y del análisis. elementos elementos prospectivo del
claves de la
recomendaciones tangenciales. tangenciales. trabajo y
situación. recomendaciones
razonables. claves.

Comunicación de la Valoración 20%

La presentación
demuestra
Comete pocos Utiliza
habilidad para Comete
errores de correctamente
comunicar clara y No comunica la frecuentes errores
interpretación, los términos y Resultados y
adecuadamente interpretación de interpretación,
de términos o comunica Conclusiones
complejas del resultado. de términos o de
de efectivamente
consideraciones y comunicación
comunicación los resultados
conclusiones de
valoración.

Revisión Contenidos: Comité de Departamento, Marzo 6 de 2013

Comité Delegado Área de Finanzas, Octubre 13 de 2015
Comité Delegado Área de Finanzas, Enero 10 de 2017
Comité Delegado Área de Finanzas, Julio 21 de 2017
Comité Delegado Asignatura, Enero 15 de 2018
Comité Departamento, Enero 16 de 2018

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 ANEXO 2 – COMPETENCIA DE INVERSIÓN EN ACCIONES

JUEGO DE COMPETENCIA
INVERSIONES EN ACCIONES

REGLAMENTO

1. INSTRUMENTO

Juega UNA SOLA CUENTA POR ESTUDIANTE.

Cada estudiante debe abrir una CUENTA y registrarla desde el día de inicio de la fase de
adiestramiento (ensayo) y jugar solo con ella, manteniéndola durante toda el juego.

El Administrador (monitor) del juego reseteará la cuenta para que el día de inicio de la
competencia todos los jugadores inicien con idéntico capital.

Cada fin de semana se hará el Balance de la semana por parte del Administrador del Juego.

2. COMPETENCIA

La competencia se desarrolla sobre SIETE (7) semanas consecutivas.

La competencia contabiliza las siguientes modalidades:

Prueba General
Prueba de Regularidad
Prueba de Competitividad
Prueba de Seguridad

Cada semana se toma como una ETAPA del juego. Al final de cada etapa se establecen y
publican las clasificaciones (rankings) respectivos:
Ranking General Acumulado,
Ranking de Regularidad,
Ranking de Competitividad.

3. JUGADAS

Cada participante debe jugar al menos DOS (2) días durante la semana.
Cada participante debe realizar al menos CINCO (5) jugadas1 durante la semana.
Entiéndase como una jugada, realizar una operación de compra o venta sin importar el
número de acciones transadas.

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4. REPORTES

4.1 Reportes por Etapa

Al finalizar cada semana se tendrán los siguientes reportes:

Ranking General Acumulado:

Clasificación de Puestos de acuerdo con el nivel de dinero que se tenga acumulado en el
BALANCE de la cuenta de cada participante (primero para el más alto monto, último para el
más bajo monto acumulado).

Ranking de Regularidad:
Para la etapa:
Clasificación de Puestos de acuerdo con el nivel de dinero que se tenga acumulado en el
BALANCE de la cuenta de cada participante (primero para el más alto monto, último para el
más bajo monto acumulado). El primer puesto gana 50 puntos, el segundo 49, y así
sucesivamente).
Acumulado:
Clasificación de Puestos de acuerdo con el acumulado de puntos sumados de todas las etapas
hasta la fecha (primero para el puntaje acumulado más alto, último para el puntaje acumulado
más bajo).

Ranking de Combatividad:
Para la etapa:
Clasificación de Puestos de acuerdo con la RENTABILIDAD obtenida en la ETAPA (primero
para la rentabilidad más alta, último para la rentabilidad más baja). El primer puesto gana 50
puntos, el segundo 49, y así sucesivamente).
Acumulado:
Clasificación de Puestos de acuerdo con el acumulado de puntos sumados de todas las etapas
hasta la fecha (primero para el puntaje acumulado más alto, último para el puntaje acumulado
más bajo).

Ranking de Seguridad:
Acumulado:
Clasificación de Puestos de acuerdo con la VARIANZA DE LA RENTABILIDAD
ACUMULADA hasta la etapa (primero para la varianza más baja, último para la varianza más
alta).

El formulario que se presenta a continuación, muestra el esquema de los rankings.

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4.2 Reportes Finales

Al finalizar las etapas del juego se tendrán los siguientes reportes:

Ranking Final General:

Clasificación de Puestos de acuerdo con el nivel de dinero que se tenga acumulado en el
BALANCE de la cuenta de cada participante al término de la última etapa (primero para el más
alto monto, último para el más bajo monto acumulado); es el mismo Ranking General
acumulado de la ÚLTIMA etapa.

Ranking Final de Regularidad:

Clasificación de Puestos de acuerdo con el acumulado de puntos de Regularidad sumados de
todas las etapas de la competencia (primero para el puntaje acumulado más alto, último para el
puntaje acumulado más bajo); es el mismo Ranking de Regularidad acumulado de la ÚLTIMA
etapa.

Ranking Final de Combatividad:

Clasificación de Puestos de acuerdo con el acumulado de puntos de Combatividad sumados de
todas las etapas de la competencia (primero para el puntaje acumulado más alto, último para el
puntaje acumulado más bajo); es el mismo Ranking de Combatividad acumulado de la
ÚLTIMA etapa.

Ranking Final de Seguridad:

Clasificación de Puestos de acuerdo con la VARIANZA DE LA RENTABILIDAD
ACUMULADA hasta la última etapa (primero para la varianza más baja, último para la
varianza más alta); es el mismo Ranking de Seguridad acumulado de la
ÚLTIMA etapa.

5. CALIFICACIONES

5.1 Nota Base

La Nota Base por participante la entrega el RANKING FINAL GENERAL (5,0 para el primer
puesto; 4,9 para el segundo puesto; 4,8 para el tercer puesto, y así sucesivamente).

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5.2 Ajustes a la Nota Base

Ajustes Negativos:

JUGADAS
Cada incumplimiento de las normas sobre jugadas dará una resta de 0,1 en la nota final. Nótese
que si se incumplen los días (2) y el número mínimo de jugadas (5), se tendría una penalización
de 0,2 por cada semana en la que se de esta situación.

EXPULSIÓN
Fraude o situación similar acarrean la expulsión del participante de la competencia. En este
caso la nota del juego será 0,0.

Ajustes Positivos:

REGULARIDAD
Se premia a los cinco primeros puestos del Ranking Final de Regularidad con una adición sobre
la Nota Base, así:
0,5 para el primer puesto
0,4 para el segundo puesto
0,3 para el tercer puesto
0,2 para el cuarto puesto
0,1 para el quinto puesto

COMBATIVIDAD
Se premia a los cinco primeros puestos del Ranking Final de Combatividad con una adición
sobre la Nota Base, así:
0,5 para el primer puesto
0,4 para el segundo puesto
0,3 para el tercer puesto
0,2 para el cuarto puesto
0,1 para el quinto puesto

SEGURIDAD
Se premia a los cinco primeros puestos del Ranking Final de Seguridad con una adición sobre
la Nota Base, así:
0,5 para el primer puesto
0,4 para el segundo puesto
0,3 para el tercer puesto
0,2 para el cuarto puesto
0,1 para el quinto puesto

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6. PESO EN LA NOTA DEL CURSO
La nota definitiva del Juego pesa un 10% en la calificación final de la materia Teoría de
Inversión, si ella le favorece al estudiante en el promedio; en caso contrario este porcentaje se
repartirá proporcionalmente entre las demás actividades del curso.

Guillermo Buenaventura

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