Argentina y el tipo de cambio

flexible
egún el nuevo régimen de política monetaria, el Banco Central de la
República Argentina (BCRA) fija la tasa de interés de corto plazo con el
objetivo de alcanzar la meta de inflación. El tipo de cambio es flexible y
el BCRA sólo intervendrá en el mercado cambiario cuando existan
fluctuaciones injustificadas. El equilibrio entre la oferta y demanda de
divisas determina el valor de mercado del tipo de cambio.

¿Cuáles son los límites de un modelo de tipo de cambio flexible para el

caso argentino?

P
ara analizar la bondad de la política cambiaria es importante estudiar cual
sería el comportamiento del tipo de cambio en un escenario de reversión de
flujos de capitales. Por bondad de la política cambiaria se entiende el logro
de una relativa estabilidad del Tipo de Cambio Real (TCR) ante un escenario
internacional adverso. Las economías emergentes se caracterizan por su
vulnerabilidad a los shocks externos que generan fuertes variaciones del
TCR, esto se debe fundamentalmente al hecho de que buena parte de los
pasivos de estos países están denominados en moneda extranjera. La
depreciación real de la moneda local daña la capacidad de repago de las
obligaciones denominadas en dólares de aquellos deudores que no tienen
exposición al sector de los bienes transables. En Argentina, el sector público
tiene un alto nivel de dolarización de sus pasivos. Un aumento del TCR, es
decir una depreciación real de la moneda que impacta negativamente en la
capacidad de repago de la deuda pública.
Equilibrio del mercado cambiario
El actual equilibrio cambiario se caracteriza por dos componentes
fundamentales. Por el lado de la oferta, la principal fuente de abastecimiento
deriva de la venta de divisas obtenidas en el mercado internacional de
deuda. Por otro lado, la acumulación de activos externos por parte del Sector
Privado no Financiero (Spnf) explica en gran parte la dinámica de la
demanda de dólares. En los primeros ocho meses del año, la deuda
financiera neta se incrementó en 9.700 millones de dólares, mientras que la
demanda de moneda extranjera para atesoramiento del Spnf superó los
8.000 millones. No es difícil imaginar cómo perturbaciones en el mercado
externo pueden alterar este frágil equilibrio.
El acceso al mercado de capitales externos para los emisores argentinos
puede verse interrumpido por el inicio de un proceso de salida repentina de
capitales, desde los países emergentes hacia los países centrales, que no
necesariamente debe ser producto de la desconfianza en la economía
argentina. Problemas con la economía china o los temores por el aumento
de la tasa de interés de referencia de los Estados Unidos pueden ser
motivos que desencadenen la venta masiva de activos de los países
emergentes. Esta situación puede complicar e incluso imposibilitar la emisión
de títulos de deuda en el mercado internacional para Argentina. Ante una
disminución de las cantidades de divisas ofertadas en el mercado local, el
mercado cambiario se encontraría en desequilibrio por un exceso de
demanda de dólares para el nivel del tipo de cambio actual. La volatilidad en
el tipo de cambio generaría un aumento de la demanda de divisas que
requeriría una depreciación aún mayor del peso.
Dinámica de la demanda de divisas
Es importante destacar que la formación de activos externos del SPNF
promedió los 1.850 millones de dólares mensuales en los años de la crisis
financiera internacional, desde el 2008 hasta el 2009. Esto es un 38% más
respecto del promedio del 2016. Los capitales de corto plazo o golondrinas,
atraídos por el diferencial de tasas de interés ofrecido por el mercado local,
que en los primeros meses del año acumularon 1.300 millones pueden
constituir otra fuente de presión contra el dólar en caso de reversión de
capitales hacia los países centrales. Con una lógica muy parecida a estos
últimos, los inversores en títulos de deuda del Banco Central (Lebac), cuyo
stock actual supera los 630 mil millones de pesos (USD 42 mil millones si se
considera un cambio de 15 pesos por dólar) y que tienen una duración
promedio de 50 días, se pueden convertir rápidamente en la fuente más
importante de demanda de dólares.
Intervenciones del BCRA, que actualmente cuenta con reservas
internacionales por aproximadamente 31.000 millones de dólares, serían
probablemente inefectivas. La autoridad monetaria correría el riesgo de
perder rápidamente el stock de reservas internacionales.
Ajuste del TCR e impacto sobre el nivel de demanda agregada
Ante la imposibilidad de emitir deuda en el mercado internacional, y con
limitadas reservas internacionales, el TCR se vuelve la principal
variable de ajuste para corregir el desequilibrio cambiario. El TCR
debería aumentar hasta el punto que la salida de capitales se compense
con un aumento de la oferta de dólares por el superávit comercial. Un
ajuste que desde el punto de vista de la reducción del nivel de demanda
agregada, puede volverse política y económicamente inviable.

Arabia Saudí
Tipo de Cambio FIJO
 Relación de cambio fija[editar]
En junio de 1986, el riyal se fijó conforme a los Derechos Especiales de Giro del FMI. En la
práctica, está fijado al dólar en 3,75 riyales. Esta tasa de cambio se hizo oficial el 1 de
enero de 2003.
Durante los últimos veinte años el riyal ganó valor poco a poco después de que la Reserva
Federal de EEUU eliminase las tasas de interés el 18 de septiembre de 2007, y la Agencia
Monetaria de Arabia Saudita declinase aceptar estas medidas, parcialmente debido a lo
concerniente en los efectos que provocaría la inflación en el riyal. A principios de diciembre
de 2007 el riyal volvió a fijarse al dólar.

Dólar EE.UU.
 Dólar EE.UU. (USD) es la moneda usada en Estados Unidos, Timor Oriental, Puerto Rico,
Ecuador.
 Símbolo de Moneda Dólar EE.UU. : $, Cent: ¢
 Dólar EE.UU. monedas disponibles: 1¢, 5¢, 10¢, 25¢, 50¢, $1
 Dólar EE.UU. billetes disponibles:$1, $2, $5, $10, $20, $50, $100
 Banco Central: Federal Reserve Bank
Arabia Saudita Riyal
 Arabia Saudita Riyal (SAR) es la moneda usada en Arabia Saudita.
 Símbolo de Moneda Arabia Saudita Riyal : ‫ر‬.‫( س‬Arabic), SR (Latin)
 Arabia Saudita Riyal monedas disponibles: 5, 10, 25, 50, 100 halala
 Arabia Saudita Riyal billetes disponibles: 1, 5, 10, 50, 100, 500 riyal
 Banco Central: Saudi Arabian Monetary Agency
Dólar EE.UU. Arabia Saudita Riyal

1 3.75

2 7.50

4 15.00

5 18.75

10 37.50

20 75.01

25 93.76

50 187.52

100 375.04
 Dólar EE.UU. Arabia Saudita Riyal

200 750.08

250 937.60

500 1,875.20

1000 3,750.40

2000 7,500.80

2500 9,376.00

5000 18,752.00

10000 37,504.00

20000 75,008.00

25000 93,760.00

50000 187,520.00

100000 375,040.00

200000 750,080.00

500000 1,875,200.00

1000000 3,750,400.00

Arabia Saudita Riyal Dólar EE.UU.

1 0.27

2 0.53

4 1.07
 Arabia Saudita Riyal Dólar EE.UU.

5 1.33

10 2.67

20 5.33

25 6.67

50 13.33

100 26.66

200 53.33

250 66.66

500 133.32

1000 266.64

2000 533.28

2500 666.60

5000 1,333.19

10000 2,666.38

20000 5,332.76

25000 6,665.96

50000 13,331.91

100000 26,663.82

200000 53,327.65
 Arabia Saudita Riyal Dólar EE.UU.

500000 133,319.11

1000000 266,638.23

Detalles de Dólar EE.UU. a tasas de cambio del Arabia Saudita

Riyal

Previous Close 3.75

Precio de apertura 3.75

Precio de oferta 3.75

Day's Range 3.75 - 3.75

52 Week Range 3.0178 - 3.7779

Preguntar precio 3.75

Dólar EE.UU. (USD) tabla de Arabia Saudita Riyal (SAR)

Aquí le damos la a Arabia Saudita Riyal gráfico. Seleccione un marco de tiempo para la
tabla; 1 mes, 3 meses, 6 meses, año al día, 1 año y tiempo disponible que varía de 7 a 13
años según la moneda. Puede también descargar el gráfico como una imagen png o jpeg
o un archivo pdf o imprimir directamente la tabla haciendo clic en el botón
correspondiente en la parte superior derecha de la tabla.

JAPON

Tras la Segunda Guerra Mundial se produjo una inestabilidad económica importante que
hizo sufrir una marcada devaluación al yen japonés. Ante esta situación, el yen se vio
fuertemente infravalorado, lo que se notaba en el alto coste de las importaciones, mientras
que las exportaciones japonesas eran muy baratas a nivel internacional. Para parar la caída
del yen japonés el gobierno nipón fijó el valor del yen al dólar en 360 JPY = 1 USD a través
del sistema de Bretton Woods. En 1971 Estados Unidos abandonó el patrón oro y el sistema
de Bretton Woods. Japón fijó entonces el yen japonés al dólar estadounidense con un
nuevo tipo fijo a través de los Acuerdos del Smithsonian, dejando el tipo de cambio en 308
JPY = 1 USD. Este cambio no tuvo el efecto deseado y fue abandonado en 1973 pasando
el yen japonés a un sistema de tipo de cambio flotante.
El valor relativo del yen japonés respecto a otras divisas es determinado en el mercado de
divisas por las fuerzas económicas de la oferta y la demanda. La oferta del yen en el
mercado se rige por el deseo de los titulares de yenes de cambiar yenes por otras divisas
para comprar bienes, servicios o activos. Por su parte, la demanda yenes se rige por el
deseo de los extranjeros de adquirir bienes y servicios en Japón y por su interés en invertir
en Japón (compra activos reales y financieros denominados en yenes). Este sistema de tipo
de cambio flotante ha sido fuertemente intervenido por el Banco de Japón. Desde la década
de 1990, el Banco de Japón, el Banco Central del país, ha mantenido unos tipos de interés
bajos para estimular el crecimiento económico. Los tipos de interés del Banco de Japón se
redujeron de 3,7% a 1,3% entre 1993 y 2008. Los bajos tipos de interés junto con una
alta liquidez de yenes, ha llevado a los inversores a pedir préstamos monetarios en Japón
para su inversión en otros países (una práctica conocida como carry trade). Esto ha ayudado
de forma decisiva a mantener el valor del yen bajo en comparación con otras divisas.
Durante el año 2011 el yen registró una marcada subida, hasta el punto de llegar a
intervenir el Banco de Japón en el mercado de divisas para parar la subida de su divisa,
alcanzando un tipo de cambio de 75 JPY por dólar estadounidense.