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UNIVERSIDAD ESAN

MAESTRÍA EN ADMINISTRACION
TIEMPO COMPLETO – MATC54 - 2017

ASIGNATURA: Gerencia Estratégica

PROFESOR: Lydia Arbaiza

CASO DE TRABAJO: Análisis Estratégico de la empresa Apple Inc

El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los reglamentos de la Universidad


ESAN por:

1704319 Alarcón Figueroa, Diego

1704897 Martínez de Pinillos, Mayra Alejandra

1704828 Rodríguez Mendoza, Miguel Ángel

1713735 Vandewoestyne, Gauthier

Casillero # (N° 146)

Surco, 26 de Noviembre del 2017


Introducción

Es muy importante mencionar que en cuanto a su misión, visión y valores tal vez no
todos los conocemos como tal, dado que en su sitio web no se encuentran
declarados oficialmente. Sin embargo, sí tenemos una idea clara de ellos y que es
frecuentemente reforzada en sus frases con los lanzamientos de sus nuevos
productos y publicidad en redes sociales.

MISIÓN

Ofrecer la mejor experiencia de informática personal a estudiantes, educadores,


profesionales creativos y consumidores de todo el mundo a través de sus
innovadoras soluciones de hardware, software e Internet.

VISIÓN

Ser el líder mundial en el consumo de la industria electrónica.

VALORES

Como valores podemos destacar:

• Investigación e innovación tecnológica constante para lograr el crecimiento


deseado.
• Calidad en los productos y servicios que desarrolla.
• Profesionalismo mediante la capacitación constante de equipo de trabajo.
• Servicio y atención durante todo el proceso de ciclo comercial y post comercial.
• Lealtad y Honestidad que aseguren la integridad de la empresa.
• Apoyo al entorno social en el que se encuentra
• Educación como principal objetivo, para lograr el crecimiento, el desarrollo y la
superación
• Flexibilidad para aceptar el cambio
• Perseverancia y tenacidad en sus actitudes

CULTURA CORPORATIVA

Apple proyecta una cultura corporativa humanista y una fuerte ética empresarial,
caracterizada por el voluntarismo, el apoyo de las buenas causas y la implicación
con la comunidad, hacer una contribución mundial fabricando herramientas que
favorezcan al avance de la humanidad.
I. ANÁLISIS DEL MODELO DE INTERNACIONALIZACIÓN.

1.1. Razones para la diversidad internacional:

 La globalización de los mercados y de la competencia para Apple es


considerada como una razón muy importante para su internacionalización. Los
productos electrónicos hoy por hoy se consideran ya como productos de
consumo masivo, dado que éstos forman parte de la vida cotidiana de todos
nosotros, por lo tanto el alcance del consumo adquiere un carácter mundial. La
globalización, por tanto, no solo tiene que ver con factores contextuales como
la homogenización mundial de la demanda, sino también con la adopción de
estrategias globales por las que se integran y coordinan estrechamente las
operaciones en distintos países explotando las ventajas únicas relacionadas
con determinados países y localizaciones de cualquier parte del mundo.

 Las empresas que actúan como proveedoras de Apple pueden seguirla cuando
éste internacionalizar sus operaciones, es sabido que muchos productos de
Apple son ensamblados en china con partes de proveedores chinos. Sin
descuidar sus plantas originales en Norteamérica conservando su presencia en
el mercado americano para poder mantener su acceso y credibilidad.

 La búsqueda de una expansión a mercados de escala internacional, Apple sabía


que podía superar tranquilamente las limitaciones de su mercado original.

 También pueden existir oportunidades para explotar las diferencias entre países
y regiones geográficas, esto lo sabía muy bien Apple y por eso decidió aperturar
una planta en China, administrada por la empresa taiwanesa Foxconn
aprovechando la mano de obra barata que existe en ese país, un factor
económico específico.

1.2. Selección y entrada en un mercado:


En el caso de Apple, ellos apostaron por una entrada a nivel mundial y para ello
desplegaron más de 400 tiendas Retail propias llamadas Apple Store en Estados
Unidos y veinte países a nivel mundial, de los cuales se pueden mencionar Reino
Unido, España, Francia, Alemania, Japón, China, Turquia, Mexico, Brasil,
Argentina, Chile, Perú entre otros. Además, de una tienda online y miles de socios
estratégicos de distribución y soporte técnico. Tomando en cuenta lo mencionado,
se puede concluir que si bien la expansión de Apple fue una expansión internacional
en etapas, este proceso ha sido y es acelerado creciendo exponencialmente en un
corto tiempo y siendo una de las empresas referentes a nivel mundial.
Adicionalmente, se puede observar que el método de entrada a nuevos mercados
se ha realizado mediante exportaciones y alianzas estratégicas, utilizando un socio
en la manufactura en China y una amplia red de comercialización, siendo ésta
directa, a través de sus tiendas propias e indirecta a través de sus miles de
distribuidores.
1.3. Estrategia de Internacionalización:
Analizando el caso de Apple, tomando en consideración sus principales plantas en
Estados Unidos y China e identificado que el mercado es de carácter mundial,
optamos por concluir que Apple ha desarrollado una estrategia global,
desarrollando productos estándar para todos los mercados en los que ofrece sus
productos, con un mayor énfasis en la explotación de las economías de escala.

1.4. Impacto Financiero de la internacionalización:


Pues bien, analicemos un pequeño histórico sobre las aperturas de las tiendas
Apple Store en el mundo:

Fuente: Elaboración Propia


Según el cuadro adjunto se observa un primer intento de expansión en el año 2003
y un segundo intento con mayor alcance a partir del año 2007 y que en adelante
continuó hasta tener tiendas en las ciudades más emblemáticas del mundo.
Tomando como muestra las cotizaciones de las acciones de Apple, a continuación,
vemos claramente un crecimiento correlacionado con sus políticas expansivas, lo
que demuestra un efecto positivo sobre la decisión de internacionalización de
estrategia global.
II. ANÁLISIS INTERNO

2.1. Matriz EFI


Consideramos que el equipo de trabajo de APPLE es muy eficiente e innovador así que
decidimos elaborar las siguientes matrices y terminar de conocer sus fortalezas,
debilidades, amenazas y oportunidades dentro y fuera de la empresa.
La matriz de evaluación de factores internos (EFI), resume y evalúa las fortalezas y
debilidades definidas por la auditoría interna.
A continuación, se presenta una elaboración propia estableciendo puntajes
determinados por el grupo en cada uno de los factores internos tomados en cuenta,
donde las calificaciones son de la siguiente manera:
1 = Debilidad mayor 2 = Debilidad menor
3 = Fortaleza menor 3 = Fortaleza mayor

MATRIZ EFI
PUNTUACION
FACTORES INTERNOS CLAVE PONDERACIÓN CALIFICACIÓN PONDERADA
FORTALEZAS
1. Variedad de productos (iphone, imac, ipad,
etc) 0.10 4.00 0.40

2. Capacidad de innovación constante 0.30 4.00 1.20


3. Estrategias de ventas consolidada ( ventas
unitarias) 0.05 3.00 0.15
4. Alta negociación con compañias de apoyo
(valor agregado) 0.05 3.00 0.15
5. Productos con mayor ventajas en
funcionalidad y herramientas 0.10 3.00 0.30
DEBILIDADES
1. clima laboral (presiones hacia el personal
por ventas rápidas) 0.05 2.00 0.10

2. Aumento en los costos por las innovaciones. 0.15 1.00 0.15


3. Conflictos entre el alto mando dirigencial
(ejecutivos) 0.10 2.00 0.20

4. No existe un plan de marketing internacional 0.05 2.00 0.10


5. No hay una visión realista en el ambito
económico 0.05 1.00 0.05

TOTAL 1.00 2.80

Para el análisis de la Matriz EFI, se tendrá en cuenta que como los valores máximos
suman 1, y la calificación mayor es 4, el máximo valor obtenido por la empresa es de 4,
así como el mínimo valor es de 1 y un valor promedio de 2.5 que es la media en el caso.

APPLE
2.80
Min. Valor Valor Media Max. Valor

1 2.5 4

De acuerdo al análisis hecho la empresa resulta con un valor de 2.80 que se encuentra
levemente superior a la media, por lo tanto podríamos concluir que la empresa tiene una
posición fuerte internamente inclinados por la posición fuerte en innovación y la
capacidad de plantear estrategias, esta a su vez presentan como consecuencia la
diversas diferencias entre altos funcionarios, pero que según el análisis no afecta en su
estructura estratégica ya que están logrando capitalizar su fortalezas con el fin de
adquirir mayor posicionamiento en el mercado.

2.2. Cadena de valor según modelo en clase


La cadena de valor para APPLE mantiene principios básicos, como el de la ampliación
de sus operaciones a través de sus múltiples alianzas. A continuación se detalla el
análisis de las actividades primarias y secundarias de la empresa, con la cual podido
llevarla a ser una empresa transformadora y rentable, burlar movimientos de sus
competidores. Las principales actividades de la compañía incluyen la logística de
entrada, operaciones, marketing y ventas, mientras que las actividades secundarias
incluye la compra, factor humano, administración de recursos y tecnología.

Actividades primarias:
Logística Interna o de entrada:

 Regreso de Steve Jobs a Apple en 1997.


 Estándares muy altos para proveedores.
 Código de estándares de proveedores.
 Asegurar la más alta calidad.
 Estándares altos de responsabilidad social.

Operaciones:

Manufactura

 Proceso de manufactura de Apple es privado.


 Le da autoridad a Jonathan Ive para decir lo que piensa libremente.
Maquinaria
 Diseño de su propia maquinaria.
Ensamblaje
 Diseño inicial a cargo de Jonathan Ive.
 Se aportan distintas ideas por parte de los ingenieros para la producción y
ensamblaje.
Empaque
 Departamento especializado.
 Le dan mucho énfasis a lo exterior, en este caso el empaque, ya que les gusta
que igual sea de alta calidad.
Pruebas
 Pruebas de estrés a los productos, se llevan a cabo en una variedad de
escenarios.

Logística Externa o de Salida:


Apple mueve sus productos terminados con equipos de seguridad y asi asegurar su
integridad.

Marketing y Ventas:

 Tiendas propias para generar mayor utilidad.


 Empleados que son obsesionados con el producto.
 Involucrar al cliente para observar su experiencia con los productos.
 Productos innovadores.
 Vender el producto en base a sus beneficios.

Servicios:
Apple vende el producto y servicio como que fuera lo mejor.
A – Approach: dirigirse a los consumidores con su bienvenida amigable.
P – probe: examinar para entender las necesidades del consumidor.
P – Present: presentar una solución que se pueda llevar el consumidor hoy.
L – Listen: escuchar y resolver dudas.
E – End: terminar con una despedida amigable y exhortando a regresar y comprar.
Filosofía de “Enriquecer Vidas”

Actividades de Apoyo:

Abastecimiento:
 Apple se abastece con los mejores materiales.
 Ellos no almacenan insumos, ya que sus componentes son de distintos
proveedores.

Desarrollo Tecnológico:

 Componentes de alta tecnología.


 Investigación constante para innovación en la tecnología de sus productos.

Recurso Humano:
 Recurso humano de alta calidad para todas las áreas de la empresa.
 Capacitación constante al recurso humano para mejorar su trabajo.

Infraestructura de la Empresa:
 Infraestructura Solida, crean ecosistemas para sus productos, cuenta con una
plataforma de informática, y un excelente control de calidad

2.3. Análisis de Stakeholders internos


2.3.1 Accionistas

Al igual que la mayor parte de las corporaciones del sector tecnológico, la


empresa tenía
La política de no repartir dividendos a los accionistas. En este sentido, Tim Cook,
el nuevo CEO de Apple seguía la política de su antecesor: “Cuando una empresa
del sector tecnológico reparte dividendo lo que realmente está haciendo es
maquillar su falta de ideas”. Para muchos analistas, el punto de inflexión de
Microsoft empezó con el reparto de dividendos en el 2003, por ello es
sorprendente que el pasado 19 de marzo de 2012, Apple anunciara el reparto de
dividendo.
El principal objetivo de los accionistas de Apple es que aumente su valor bursátil.

2.3.2 Trabajadores

A pesar de los esfuerzo de una compañía, a medida que crece, es habitual que
sus trabajadores participen en menor medida de los objetivos y valores
corporativos. Apple es la responsable de 47.000 empleos directos en EEUU y
230.000 en otros países. Los objetivos de los trabajadores son: aumentar su
retribución, estabilidad en su trabajo, promocionar en la compañía, línea de
carrera y crecimiento interno dentro de la empresa.

2.3.3 Directivos
Steve Jobs seleccionó y formó a un equipo directivo muy alineado con la cultura
y objetivos de Apple, lo que ha motivado que la mayor parte de su equipo haga
suyos los objetivos de la empresa.

2.3.4 Personal Directivo Clave – Apple

Tim Cook - CEO


Eddy Cue - Vicepresidente Senior - Software y Servicios de Internet
Scott Forstall - Vicepresidente senior de software IOS
Jonathan Ive - Vicepresidente Senior - Diseño Industrial
Bob Mansfield - Vicepresidente Senior - Ingeniería de Hardware
Peter Oppenheimer -Vicepresidente senior y - Director Financiero
Philip W. Schiller - Vicepresidente Senior - Marketing Global
Bruce Sewell - Vicepresidente senior y - Asesor General
Jeff Williams Vicepresidente Senior – Operaciones

III. ANALISIS EXTERNO

3.1. Análisis (SEPTEG)

3.1.1. Factores Sociales

Este factor es importante para Apple, porque le brinda información sobre las diferentes
características culturales y el comportamiento de grupos sociales en distintas partes del
mundo. Su importancia, radica en que Apple vende y elabora componentes de sus
productos en diferentes países y es necesario tener conocimiento de la situación social
en la que se encuentran las economías desarrolladas o en vías de desarrollo. Es por
ello, que se realizará un análisis de algunos factores importantes para Apple, como:
Distribución de la renta y Capital humano.
3.1.1.1. Distribución de la renta

Según el Banco Mundial, para analizar la distribución de la renta, se ha tenido en cuenta


el Índice de Gini, donde se mide la desigualdad de los ingresos de los diferentes países.
El índice se mide en el intervalo [0,1], siendo cero una distribución de renta perfecta y
cuando más se acerque a uno, una distribución desigualada.
En el gráfico siguiente , se puede observar como los países con menor desigualdad en
la renta y mayor riqueza equilibrada (< 0,30) se encuentran ubicados en los países del
norte (Finlandia, Suecia, Noruega, Dinamarca, Japón) y en el sur sobresale Australia.
Por otro lado, países como EE.UU, China, Canadá, Nueva Zelanda, mayor parte de
países de UE, India y pocos países de América del Sur se encuentran por debajo del
0,5 del Índice de Gini. Respecto al último indicador relativo al 2012, en Europa uno de
los países con mayor desigualdad de la riqueza ha sido Letonia (0,357), seguido de
España (0,35) y Grecia (0,343), estando la media de la UE en un 0,3.
China, con relación a los demás países presenta un alto nivel de diferencias sociales ya
que el nivel de población en dicho país es muy elevado. Es por ello, que la distribución
de la renta no es equitativa y las diferencias de salarios entre ciudades son muy
elevadas. (Ofronterad, 2014)
Con esta información se puede decir que los países con mayor nivel de desarrollo, son
generalmente los que tienen un mejor índice de bienestar social, y su riqueza esta mejor
repartida.

3.1.1.2. Capital humano


Según el informe de Desarrollo Humano de la UNESCO, nos dice que los países con
mayores niveles de desarrollo, tienen un capital humano más elevado, así como un
mayor conocimiento sobre las tecnologías.
Es decir, el aumento del capital humano determina el nivel de desarrollo de una sociedad
e incentiva el espíritu emprendedor e innovador de un determinado país. Los individuos
mejor formados, marcarán la diferencia en conocimientos poseídos y, por lo tanto, la
información necesaria para que los procesos de investigación y desarrollo conduzcan a
resultados relevantes y positivos.
Por otro lado, las empresas que utilicen trabajadores con un alto capital humano, serán
más capaces de realizar proyectos innovadores en sus departamentos de I+D. Además
obtendrán tecnología propia que constituirá un elemento determinante para su éxito y
condicionará el crecimiento de las empresas y de la economía en general.
Por último, en la mayor parte de los países de la OCDE, las personas con mayor nivel
de formación alcanzan una tasa de empleo más elevada, mientras que las personas con
un menor nivel de cualificación tienen un riesgo más alto de desempleo.
De esta forma, el incremento del capital humano condicionará a las personas en su vida
pública, disminuirá el nivel de corrupción, lucha en contra de las actividades ilícitas y el
respeto por las leyes.

3.1.2. Factores Económicos


El análisis de los factores económicos permitirá a la empresa obtener conocimiento
sobre la economía en la que se desenvuelva, y cómo pueda influir en ella. Por ello, es
determinante estudiar los factores económicos tanto nacionales como internacionales
(especialmente en economías desarrolladas y en vías de desarrollo). A continuación se
explican algunos factores económicos considerados como más relevantes para Apple.
3.1.2.1. Ciclo económico

De acuerdo al gráfico realizado por la gestora Carmignac, se puede observar que


muchas de las grandes economías se encuentran en ciclos económicos diferentes.
Economías como USA se encuentran en una fase de aceleración de su ciclo económico,
la Zona Euro, Japón, México y aún más cerca, Corea y Taiwán se están acercando cada
vez más a la estabilización de sus economías.
Por otro lado, China se encuentra en una fase de ralentización de su economía debido
a múltiples desequilibrios que surgieron por la crisis del 2008; sin embargo, dispone de
una gran liquidez tanto en su banco central como en el balance de la banca comercial.
Por lo tanto, dicha economía es menos vulnerable que otras a la contracción de liquidez.
Por último, países como: India, Brasil y Rusia se encuentran en una situación en la que
van a volver a generar un crecimiento, sin embargo, economías como Indonesia,
Turquía y Tailandia se encuentran en una situación de decrecimiento económico.
(CARMIGNAC, 2014)

3.1.2.2. Nivel de desarrollo

Según el programa de las Naciones unidas para el Desarrollo, los países con mayores
niveles de desarrollo en 2014, están ubicados en los siguientes lugares: América
(Canadá, Estados Unidos, Chile, Cuba, Argentina), Europa (la UE), Asia (Singapur,
Hong Kong, Corea del Sur, Japón, Israel, etc.) Oceanía (Australia, Nueva Zelanda).
Todos estos países han alcanzado un estado económico próspero a través del empleo
y la explotación de sus recursos naturales y humanos. Además, poseen altas
concentraciones de capital y tecnología y un nivel de vida muy alto.
En estos países desarrollados, los niveles de renta per cápita son muy elevados, es
decir, cada uno de ellos tiene unos ingresos de más de 10.000 dólares anuales, y el
número de personas que viven en la pobreza es muy baja.
Además, el poder de compra de dichos países es muy elevado; entre ellos podemos
destacar China en primer lugar, seguido de USA y en tercer lugar un país con poco
desarrollo pero con un alto nivel de compra como India, seguido de Japón y Alemania.
Por último, la capacidad de la utilización de las TIC en los países desarrollados es muy
elevada, ya que les permite generar crecimiento económico, fomentar la innovación y
mejorar el bienestar de sus ciudadanos.
3.1.2.3. Salarios
De acuerdo a los resultados estadísticos realizados por Eurostat, la remuneración
mínima establecida por los gobiernos miembros de la UE, países candidatos y EE.UU.
son los que figuran en el gráfico 22 y están agrupados en tres categorías que están
relacionados con su nivel de salario mínimo.
Estos salarios están representados mensualmente y sin deducción del impuesto sobre
la renta y cotización a la seguridad social. Tal y como se muestra en el gráfico 22, los
países miembros de la UE tienen un salario mínimo interprofesional que oscila entre
174€ en Bulgaria y 1921€ en Luxemburgo.
Sin embargo, hay que destacar que los países candidatos a la UE se ven afectados por
el tipo de cambio, ya que en el gráfico el salario está representado en euros. Un dato
que hay que tener en cuenta, es que los países del grupo uno, tienen salarios bajos en
comparación con los demás, pero sus niveles de precios son relativamente más bajos.
Por otro lado, los países del grupo 3 con salarios altos, tienen precios relativamente más
elevados que el grupo uno. Estas diferencias de precios entre los grupos, suaviza un
poco las diferencias salariales entre países. (EUROSTAT, 2015) Respecto a otros
países con niveles de desarrollo medios y altos que no están representados
gráficamente, sus salarios mínimos interprofesionales son: China (aproximadamente
217€), Japón (1.148€), Australia (2.094€), Nueva Zelanda (1.479€), Corea del Sur
(781€), Canadá (1.338€). (EXPANSIÓN, 2015)

Fuente: Eurostat Salarios Mínimos "Julio de 2014"

3.1.3. TASAS DE DESEMPLEO


De acuerdo al gráfico y la información obtenida de la Organización internacional del
Trabajo, los países con colores más fuertes muestran un índice de desempleo más
elevado y los colores más claros, un índice de desempleo inferior.
Se puede observar que los países con mayor porcentaje de desempleo en 2013, están
situados en Europa, África y Oriente Medio. Los países miembros de la UE con mayores
niveles de desempleo son: Grecia (27,3%), España (26,63%), Portugal (16,49%),
Irlanda (13,1%), Italia (12,24%) etc.
Y en los demás países desarrollados, sus tasas de desempleo no son tan elevadas, ya
que no han tenido problemas de desequilibrios económicos tan fuertes como en algunos
de los países miembros de la UE. Desde la crisis económica en el 2007, muchos países
a nivel mundial han tenido una débil recuperación de sus economías, por lo tanto, el
crecimiento del empleo en dichos países ha sido débil. También se puede destacar, que
el desempleo sigue aumentando especialmente para los más jóvenes y, además, otro
gran número de trabajadores están fuera del mercado laboral.
Por otro lado, la tendencia del empleo está en decrecimiento, porque muchos sectores
invierten y obtienen más ganancias en el mercado de activos y no en la economía real,
por lo tanto, perjudica la creación de empleo a largo plazo.
Por último, en muchas economías en desarrollo, el empleo informal se está
incrementando y generando decrecimiento en las mejoras de la calidad del empleo. Esto
significa, que el número de trabajadores que salen de la pobreza son cada vez menores
(OIT, 2014).
3.1.3. Factores Políticos
Apple es una multinacional que tiene su cede empresarial en los Estados Unidos.
Además, vende sus productos y tiene proveedores en muchos países a nivel mundial,
por lo tanto, se puede ver afectada por la estabilidad política de cada uno de esos
países. A continuación se explicará algunos problemas de estabilidad política que
pueden reflejarse en factores como: el riesgo político, legislaciones a nivel nacional e
internacional y la regulación de los mercados financieros.
3.1.3.1. Riesgo politico
Según el Mapa de Riesgo Político del 2015 publicado por Marsh (líder mundial en
correduría de seguros y gestión de riesgos), el incremento de la violencia política,
movimientos separatistas, junto con la caída de los precios de las materias primas,
hacen que los riesgos políticos se estén agravando y generen mayores desafíos para la
inversión extranjera directa.
Según Marsh, existen 17 países de un total de 197, que han experimentado un
incremento en el nivel de riesgos políticos, de los cuales 9 de ellos están ubicados en
Oriente medio y el Norte de África. Sin embargo, existen otros países que han
presentado mejoras en sus riesgos políticos y han generado grandes oportunidades
para las inversiones de las multinacionales en países como: China, India e Indonesia.
Esto ha sido posible gracias a las positivas reformas gubernamentales y económicas
que se han llevado a cabo en dichos países.
Por otro lado, la caída de los precios del petróleo en los países que dependen del crudo
pueden beneficiar a los países importadores y a la economía mundial en general, pero
un periodo muy prolongado podría afectar a los países exportadores de petróleo, por lo
que tendrían un incremento de riesgo político si los precios del petróleo siguen
disminuyendo. Por último, para los próximos años, se advierte que será crucial para los
riesgos políticos, ya que en Francia, Alemania y Hong Kong se realizaran elecciones
presidenciales, así como en USA en el 2017.
Por otro lado, existe la posibilidad que se realice un referéndum sobre la pertenencia
de Reino Unido a la Unión Europea. Por ello, es importante que las multinacionales
como Apple estén preparadas para los riesgos que afecten a dichos países y que
cuenten con planes estratégicos para asegurar sus intereses.
3.1.3.2. Legislaciones nacionales e internacionales
La empresa está sujeta impuestos en los Estados Unidos y numerosas jurisdicciones
extranjeras como Irlanda, que es donde se organizan sus filiales. Debido a las
condiciones económicas y políticas, las tasas de impuestos en varias jurisdicciones
pueden ser sujetas a cambios significativos.
Las futuras tasas impositivas de la empresa podrían verse afectado por los cambios en
los ingresos provenientes de diferentes países con su tipo impositivo particular, cambios
en la valoración de los activos por impuesto diferido, y pasivos o cambios en las leyes
fiscales o su interrupción.
3.1.3.3. Regulación de los mercados financieros
La empresa está expuesta a fluctuaciones en los valores de mercado de su cartera de
inversiones, y al riesgo de crédito. Esto se debe al carácter global de sus negocios y las
inversiones tanto nacionales como internacionales que posee.
Además, las calificaciones crediticias y los precios de las inversiones pueden verse
afectados negativamente por la liquidez, el deterioro del crédito, los resultados
financieros, riesgo económico, riesgo político, riesgo soberano u otros factores que le
perjudiquen.
3.1.4. Factores tecnológicos
Factores Tecnológicos Este factor, permitirá a la empresa obtener información acerca
de los países que más invierten en tecnologías, así como su evolución tecnológica y
situación actual. También permitirá a la empresa saber en qué países existe mayor
cantidad de innovación mediante la creación de patentes y, además, será útil para saber
el conocimiento de las TIC en países desarrollados y en vías de desarrollo. A
continuación se hablará sobre el gasto en I+D por país, Patentes y las TIC.
3.1.4.1. Gasto Público en I+D
De acuerdo a los datos obtenidos de la OCDE, China se convertirá en el país que más
invierta en I+D en el mundo, debido a que las economías avanzadas como UE, EE.UU
y Japón están realizando restricciones presupuestarias en I+D.

Si se mira en el gráfico, el país que más invierte en I+D sigue siendo EE.UU ($397.000
millones) desde el 2002, pero su pendiente está decreciendo al igual que los países de
la UE ($282.000 millones) y Japón ($134.000 millones), siendo China ($257.000
millones), el país con mayor incremento de gasto anual en I+D.
3.1.4.2. PATENTES
De acuerdo a la Organización Mundial de la Propiedad Intelectual en el 2013, las
solicitudes de patentes presentadas en todo el mundo, fueron de 2,6 millones, y
ascendió un 9% respecto al 2012.

Los países con mayor crecimiento en solicitud de patentes fueron: China, EE.UU, Japón,
Corea y la UE. Las 5 oficinas de propiedad intelectual, representaron el 81% de
solicitudes a nivel mundial. Tal y como se puede ver en el gráfico, la Oficina de
Propiedad Intelectual de China (SIPO), fue la que más solicitudes de patentes tuvo,
seguido de otras oficinas como EE.UU (USPTO), Japón (JPO), Corea (KIPO), Europa
(EPO). Por otro lado, alrededor del 40% de las solicitudes presentadas en el 2013 se
encontraron en las oficinas de los países de bajo y medianos ingresos como: Malasia,
Sudáfrica, Kenya y Nepal. Los países con mayor crecimiento en solicitud de patentes
fueron China y Australia, pero en ambos la fuente de su crecimiento difieren.
Las solicitudes de patentes en China fueron realizadas en su mayoría por residentes y
en Australia por no residentes.
3.1.4.3. Desarrollo de las TIC
Desarrollo de las TIC De acuerdo al “manual para la medición del acceso y uso de las
TIC por los hogares y personas” realizado por la Unión Internacional de
Telecomunicaciones (ITU), nos da a conocer, que en el 2014 el número de suscripciones
de banda ancha móvil (ADSL móvil), alcanzó los 2.300 millones de usuarios, siendo el
55% de países en vías de desarrollo. Es decir, cinco veces más que en el 2008, y
además, las tasas de crecimiento del ADSL móvil está creciendo más rápido en países
en vías de desarrollo (26%) que en países desarrollados (11,5%). Si lo miramos por
regiones, se puede observar que la penetración de ADSL móvil en Europa es de un
64%, seguido de América con un 59%, con una tasa de crecimiento de un 15%.
En sí, todas las regiones están mostrando un crecimiento, pero África (19%) se destaca
porque tiene una tasa de crecimiento de más del 40%, es decir, más del doble de la
media mundial. Por otro lado, el número de suscripciones de teléfonos móviles en todo
el mundo se asemeja cada vez más, al número de personas en el planeta. Tal y como
se puede ver en el gráfico 33, los países en vías de desarrollo tienen una penetración
del 90%, en comparación con el 121% que tienen los países desarrollados.
El crecimiento de teléfonos móviles ha llegado a niveles más bajos a nivel mundial
(2,6%), lo que indica que el mercado se acerca a niveles de saturación. Las regiones de
África (69%), Asia y el Pacífico (89%) son las regiones con crecimiento en suscripción
de teléfonos móviles más fuertes, pero con tasas de penetración más bajas.
3.1.5. Factores ecológicos
La principal finalidad de las tecnologías es transformar el entorno humano, para
adaptarlo mejor a las necesidades y deseos humanos. En ese proceso se usan recursos
naturales tales como terreno, aire, agua, materiales, fuentes de energía etc, y personas
que proveen la información, mano de obra y mercado para las actividades tecnológicas.
Además del creciente reemplazo de los ambientes naturales la extracción de ellos de
materiales o su contaminación por el uso humano, está generando problemas de difícil
reversión. Cuando esta extracción o contaminación excede la capacidad natural de
reposición o regeneración, las consecuencias pueden ser muy graves.
Un impacto desfaborable de la tecnologia que en busca de trasformar el entorno humano
tanto social como natural a contribuido desfavorablemente al medio ambiente.

Fuente: OMS
3.1.6. Factores geograficos

3.1.6.1. Movimientos migratorios


Los movimientos migratorios se producen generalmente, en los países más
desarrollados y en vías de desarrollo. El hecho de este suceso, radica en que existe una
diferencia importante en la remuneración de trabajadores en países desarrollados
respecto a los menos desarrollados.
También, radica en el hecho de que los países más desarrollados presentan en algunos
casos, un déficit de personal con conocimiento relacionado con nuevas tecnologías de
investigación, por lo que genera la emigración de trabajadores muy cualificados a países
desarrollados.

Además, los desplazamientos de estos trabajadores, permitirá obtener mejores


conocimientos y experiencia en la utilización de nuevas tecnologías que llevarán consigo
a su país de origen. Es decir, este suceso lleva consigo un trasvase tecnológico muy
importante. Tal y como se puede ver en el gráfico 27, existe mayor movimiento
migratorio cualificado entre países de la UE y EE.UU y entre EE.UU y Japón. También
se puede observar, que los países con mayor recepción de trabajadores con
cualificaciones medias y bajas son: EE.UU, algunos países miembros de la UE, Rusia,
Arabia Saudí, Canadá y Australia. (Politicas Internacionales de Migración, 2014)
3.1.6.2. Evolución demográfica
De acuerdo al Banco Mundial, la tasa de crecimiento de la población en el mundo es de
un 1,2% anual, sin embargo, respecto a años anteriores su crecimiento ha disminuido
significativamente. Pero la gran parte de este crecimiento poblacional se produce en
gran medida en los países con ingresos bajos y en menor medida en países con
ingresos altos. También se tiene que tener en cuenta que la mortalidad y la natalidad
han disminuido en los países en desarrollo y en vías de desarrollo, ya que pueden
disponer de una mejor atención médica y mejores medicamentos para curar
enfermedades.
Por otro lado, las mujeres en los países desarrollados tienen un mayor acceso a la
educación y a empleos, por lo que están formando sus familias a una mayor edad, lo
que está generando una menor procreación de hijos pero mejor cuidados y con mejor
salud. En los países de ingresos bajos, más de la tercera parte de la población tiene una
edad aproximada de 15 años, mientras que en países con ingresos altos, menos de la
quinta parte tiene esa misma edad. Esto significa, que en los países con ingresos bajos
dependen de sus padres o de los que pueden trabajar, por lo que sus niveles de vida
disminuyen, porque cuanto mayor sea el número de personas, mayor será la necesidad
de alimento y atención médica. (Banco mundial, 2014)

3.2. Análisis de las 5 fuerzas de PORTER


El modelo de las cinco fuerzas de Porter, considera que la rentabilidad del sector está
determinada por cinco fuentes de presión competitiva. Estas cinco fuentes incluyen tres
fuentes de competencia horizontal; la procedente de suministradores de productos
sustitutivos, la amenaza de nuevas empresas entrantes y las empresas establecidas.
También incluyen dos fuentes de competencia vertical; el poder de negociación de
proveedores y de compradores. La intensidad de cada una de las fuerzas competitivas
viene determinada por un número de variables estructurales claves como se muestra en
el gráfico 35, y de las cuales sólo se hablará alguna de ellas.
3.2.1. Rivalidad entre los competidores del sector
Apple se enfrenta a una fuerte competencia en el mercado, desde empresas que tienen
una importante plantilla técnica, comercialización, distribución y otros recursos, así
como el hardware, software y relaciones con proveedores de contenido digital.
Además, la empresa se enfrenta significativamente a una competencia de precios, con
competidores que reducen sus precios de venta e intentan imitar las aplicaciones y
características de los productos de la competencia o alternativamente, colaboran entre
sí para ofrecer soluciones que sean más competitivas que las que ofrecen actualmente.
En este caso, el análisis sólo se centrará en hablar sobre el nivel de concentración,
exceso de capacidad y barreras a la salida sobre los teléfonos móviles inteligentes y
sistemas operativos de Apple y empresas competidoras.
Grado de concentración de las empresas

Se puede observar que el grado de concentración del sector no es tan grande, ya que
sólo 2 empresas (Samsung y Apple) representan un 39,60% de la cuota de mercado de
todo el sector de teléfonos móviles inteligentes, en el cuarto trimestre del 2014, y el resto
(60%) está distribuido entre los demás competidores.
En el sector de sistemas operativos de teléfonos móviles inteligentes, se puede observar
que el grado de concentración es muy grande. Sólo “iOS de Apple y Android”
representan un 96,3% del total de la cuota de mercado de ese sector, en el cuarto
trimestre del 2014.
Rivalidad entre las empresas
Se observa que es media alta, ya que el mercado está un poco más repartido. Es decir,
aproximadamente un 40% se concentra en dos empresas (Samsung y Apple) y el resto
está repartido de forma casi proporcional. En este apartado se observa que la rivalidad
es baja, dado que el mercado está repartido prácticamente por dos sistemas operativos:
“Android y iOS de Apple
Exceso de capacidad y barreras de salida.-
El exceso de capacidad puede ser cíclico o parte de un problema estructural,
consecuencia de una sobreinversión y declive de la demanda, por ello, es interesante
saber si en el sector existe exceso de capacidad en el mercado. También con un exceso
de capacidad los precios pueden bajar mucho, ya que las empresas aceptarán clientes
a cualquier precio que cubra sus costes variables, por lo tanto, las consecuencias para
la rentabilidad pueden ser desastrosas. Por otro lado, los costes a la salida son costes
asociados con la posibilidad de dejar el sector. Estos costes suelen darse cuando los
recursos son duraderos y especializados o cuando los empleados tienen sus derechos
laborales muy protegidos.
3.2.2. Poder de negociación con los clientes
La empresa en su sector opera en dos clases de mercados: los de factores productivos
y los de productos. En los mercados de factores productivos la empresa compra
materias primas, componentes, recursos financieros y mano de obra; en los mercados
de productos venden bienes y servicios a los clientes (quienes pueden ser distribuidores,
consumidores u otros fabricantes). En ambos mercados la transacción crea valor para
compradores y vendedores.
Por lo tanto, la forma en la que se reparte valor en términos de rentabilidad depende del
poder económico de cada uno de ellos. El poder de negociación de una empresa frente
a sus clientes viene determinado por dos conjuntos de factores: la sensibilidad de los
compradores al precio y el poder de negociación relativo. La competencia en los
principales mercados del sector de teléfonos inteligentes (iPhone + iOS) no es tan
concentrada, porque cuenta con sus propio sistemas de distribución, lo cual, el
porcentaje de compra de sus compradores es menor y no representa un mayor coste al
perder uno.
Además, Apple al contar con productos muy diferenciados y únicos, tiene poder de
negociación frente a sus compradores, es por ello que tiene la capacidad de incrementar
el precio de sus productos en el mercado.

3.2.3. Poder de negociación de los proveedores


El análisis de los determinantes del poder relativo entre la empresa en el sector y sus
proveedores es análogo al análisis de las relaciones de esas empresas proveedoras y
sus clientes. La clave ahora está en la facilidad con que las empresas del sector pueden
escoger entre los diferentes proveedores de un sector productivo y el poder de
negociación relativo de cada parte.
Este factor no se puede considerar como una amenaza grave para Apple, debido a que
existen muchas empresas que están dentro del sector tecnológico, por consiguiente, las
empresas tienden a ser más elásticas con respecto a sus proveedores. Por ejemplo, si
un proveedor alternativo quisiera incrementar sus precios, entonces, la empresa
probablemente buscaría a otro proveedor alternativo, ya que existen muchas empresas
proveedoras dentro de la industria.
Además, las empresas proveedoras dependen principalmente de empresas grandes
como Apple, ya que tiene una cuota de mercado bien grande, y genera grandes ventas
de dispositivos electrónicos. Es por ello que los beneficios que se obtienen por el
suministro de materiales necesarios para la fabricación de los distintos productos de
Apple, alcanzan incluso a los proveedores de los proveedores de Apple. Esto es, porque
la garantía de negocio para sus clientes, es un negocio garantizado para ellos.
Por otro lado, Apple tiene una enorme influencia sobre los ingresos de sus proveedores,
ya que las compras de tecnología de Apple a sus proveedores, representa entre un 30%
a un 50% de los ingresos de los diversos proveedores que tiene (VALUE WALK STAFF,
2012). Es decir, con un simple pedido por parte de Apple, podría mover los ingresos de
los diferentes proveedores. También hay que reconocer que muchas empresas
proveedoras tienen cierto poder con respecto a lo que están suministrando. Solamente
el hecho de que dichos proveedores estén suministrando materiales únicos y altamente
diferenciados es lo que le da dicho poder de negociación.
3.2.4. Amenazas de los productos sustitutivos
El precio que los clientes están dispuestos a pagar por un producto depende, en parte,
de la disponibilidad de productos sustitutivos. La ausencia de éstos, conlleva a que los
compradores sean comparativamente sensibles al precio, esto es, que la demanda sea
inelástica respecto al precio. La existencia de productos sustitutivos significa que los
clientes puedan optar por estos en respuesta a un incremento del precio del producto,
es decir, que la demanda es elástica respecto al precio
En el sector de teléfonos inteligentes existen muchos productos sustitutivos que pueden
cubrir las necesidades descritas de un iPhone a un menor precio. Por ejemplo, un simple
teléfono de Samsung podría sustituir a un iPhone. En otros productos de Apple, un
simple mp3 a un iPod y una tableta de Samsung a un iPad.
Pero es evidente que los productos de la competencia no pueden competir con Apple,
estando estos productos sustitutivos disponibles en el mercado y a un menor precio.
Una razón, es que sus productos están bien diferenciados, es decir, poseen valor de
marca, diseño, y un elevado reconocimiento social. Por lo tanto, se tiene bien claro que
posee ventaja sobre los productos sustitutivos de sus competidores.
Otra razón, es que los competidores no pueden competir con Apple, porque la empresa
ha logrado economías de escala, lo que le permite producir a un costo más bajo, y
comercializar sus productos mejor que la competencia.
Por último, la habilidad de la empresa para competir exitosamente, depende en gran
medida de su estrategia para asegurar una introducción continua de nuevos productos
y tecnologías innovadoras para el mercado. La empresa considera que es la única en la
que sus diseños y desarrollos son la solución para sus productos, donde se incluye el
hardware, sistema operativo, numerosas aplicaciones y servicios relacionados.
3.2.5. Amenaza de entrada de nuevos competidores
Si en el sector la rentabilidad de los capitales invertidos es mayor que el coste de capital,
el sector actuará como un imán para las empresas que están fuera. A menos que existan
barreras para la entrada de nuevas empresas, la tasa de beneficios caerá hasta el nivel
competitivo. En este caso, los nuevos competidores no pueden entrar en las mismas
condiciones que las empresas ya establecidas. La dimensión de la ventaja de las
establecidas sobre las entrantes mide la altura de las barreras de entrada, que
determinan la medida en el que el sector puede, a largo plazo, obtener beneficios por
encima del nivel competitivo.
Las principales fuentes de las barreras de entrada que se analizarán son: la inversión,
economías de escala y barreras legales y administrativas. A continuación se explicará
cada una de ellas.
Inversión necesaria.- para entrar en el sector de los teléfonos inteligentes u otro
relacionado con la tecnología, la inversión es muy elevada, ya que existe mucha
competencia y empresas ya establecidas con alta capacidad de sacar a una empresa
entrante del mercado. Sólo el costo en I+D, publicidad, personal, materias primas,
producción y servicios son muy elevados, por lo que la incorporación de nuevas
empresas es casi improbable
Economías de escala.-En sectores intensivos en capital como el de los teléfonos
inteligentes, se requiere operaciones a gran escala para obtener costes más bajos. El
problema para los que desean entrar es que deben elegir entre entrar con una escala
pequeña y sufrir altos costes unitarios, o entrar con una escala grande y correr el riesgo
de tener capacidad infrautilizada mientras no aumente el volumen de ventas
Barreras Administrativas y legales.- mediante estas barreras, empresas establecidas
como Apple, pueden operar en un sector tecnológico altamente competitivo, donde la
innovación es la clave de la ventaja competitiva. La innovación suele ir acompañado de
patentes concedidas a la empresa innovadora, por lo que dicha empresa es la única que
puede utilizar la innovación por un periodo específico de tiempo. Las patentes que se
registran no sólo ayudan a proteger la innovación, sino que también ayuda a recuperar
los daños si otra empresa las infringe. Por lo tanto, cuantas más patentes tenga una
empresa, mejor posicionado estará en el mercado, para competir y demandar a los
demás que hagan uso de su innovación.

3.3. Análisis de Stakeholders externos

3.3.1. Clientes / consumidores.

Los de la manzana da prioridad a los clientes como a sus principales partes


interesadas en la elaboración de estrategias de responsabilidad social. Este
grupo de interés se compone de los compradores individuales y
organizacionales de los productos de Apple. El principal interés de los clientes
es tener productos eficaces y eficientes que tienen un precio razonable. Los
productos de Apple tienen puntos de precios más altos. Sin embargo, la
estrategia de precios de prima de Apple es aceptable porque coincide con la alta
calidad y la estética de estos productos. La compañía también cuenta con
programas ambientales para el reciclado y el abastecimiento responsable para
hacer frente a las demandas de los clientes en cuanto a la sostenibilidad del
negocio. Por lo tanto, los esfuerzos de responsabilidad social corporativa de
Apple satisfacen los intereses de los clientes como los principales actores del
negocio.

3.3.2. Proveedores

El proceso de fabricación de los productos de Apple provoca fascinación en los


detalles técnicos, pero un gran rechazo en cuanto a las condiciones de trabajo
existentes en las fábricas de sus proveedores. Su CEO Tim Cook está tomando
medidas como integrarse en la Fair Labor Association (FLA) o emitir informes
anuales sobre las 12 condiciones laborarles en sus empresas proveedoras Fly
pero serán sus consumidores los que las valoren en última instancia.

3.3.3. Estado

Al ser Apple una de las compañía de mayor valor en Bolsa, es comprensible que
el Estado tenga un gran interés en conocer y seguir la evolución de la compañía.

3.3.4. Sindicatos

Los sindicatos vigilan de cerca todo lo relacionado con las condiciones de trabajo
en las factorías y los efectos de la deslocalización en otros países. En los últimos
meses, a raíz de una investigación del New York Times sobre los efectos en el
trabajo estadounidense de la denominada iEconomy, Apple ha difundido
información sobre su presencia y condiciones laborales en los EEUU.

3.3.5. Sociedad y organizaciones sociales

El impacto de una empresa como Apple afecta no solo a sus clientes, también
genera importantes externalidades positivas y negativas en toda la sociedad.
Consciente de esto, Apple se esfuerza en mejorar su impacto medioambiental y
vigilar las condiciones de trabajo en sus proveedores

IV. POSIBILIDADES DE SOSTENIBILIDAD DEL MODELO

En esta parte analizaremos la sostenibilidad financiera del modelo de


internacionalización usado por Apple. A continuación un análisis al estado de
resultados de Apple:
2017 2016 2015 2014
Período terminado: 30-sep 24-sep 26-sep 27-sep

Ingresos totales 229,234.00 215,639.00 233,715.00 182,795.00


Ingresos 229,234.00 215,639.00 233,715.00 182,795.00
Otros ingresos de explotación - - - -
Consumos y otros gastos externos 141,048.00 131,376.00 140,089.00 112,258.00
Beneficio bruto 88,186.00 84,263.00 93,626.00 70,537.00
Total gastos de explotación 167,890.00 155,615.00 162,485.00 130,292.00
Gastos de personal 15,261.00 14,194.00 14,329.00 11,993.00
Investigación y desarrollo 11,581.00 10,045.00 8,067.00 6,041.00
Amortizaciones - - - -
Gastos financieros (ingresos) - Neto de
- - - -
Operaciones
Gastos extraordinarios (ingresos) - - - -
Otros gastos de explotación - - - -
Resultado de explotación 61,344.00 60,024.00 71,230.00 52,503.00
Ingresos financieros 2,878.00 2,543.00 2,188.00 1,291.00
Enajenación de instrumentos financieros - - - -
Otros - Neto -133.00 -1,195.00 -903.00 -311.00
Resultado ordinario antes de impuestos 64,089.00 61,372.00 72,515.00 53,483.00
Impuesto sobre beneficios 15,738.00 15,685.00 19,121.00 13,973.00
Resultado del ejercicio procedente de las
48,351.00 45,687.00 53,394.00 39,510.00
operaciones continuadas
Resultado atribuido a intereses minoritarios - - - -
Activos en controladas - - - -
Ajuste US PCGA (GAAP) - - - -
Resultado procedente de las operaciones
48,351.00 45,687.00 53,394.00 39,510.00
continuadas
Resultado operaciones interrumpidas - - - -
Resultado atribuido al grupo 48,351.00 45,687.00 53,394.00 39,510.00
Total ajustes al ingreso - - - -
Resultado procedente de las operaciones
48,351.00 45,687.00 53,394.00 39,510.00
continuadas (neto de minoritarios)
Ajuste del resultado - - - -
Resultado del ejercicio 48,351.00 45,687.00 53,394.00 39,510.00
Resultado promedio ponderado por acción 5251,69 5500,28 5793,07 6122,66
Beneficio por acción del periodo 9,21 8,31 9,22 6,45
Dividendo por acción 2,4 2,18 1,98 1,81
UPA - Utilidades por acción 9,21 8,31 9,22 6,45
* En millones de USD (excepto para los elementos por acción)

Como se puede apreciar en los estados financieros consolidados anuales de Apple


para los periodos comprendidos entre 2014 y 2017, se observa un incremento del
42% de las Utilidades por acción (UPA) del 2014 al 2017. Adicionalmente, se
observa un incremento del EBITDA del 16.8% entre los periodos 2014-2017 y un
incremento en las utilidades netas del orden del 22.37%.

Observando el estado de situación financiero consolidado anual de Apple , se


observa un incremento significativo en los activos corrientes del orden del 87.7% lo
que indica que cuenta con una gran capacidad de generación de liquidez. Asi mismo,
se observa un incremento en sus activos totales en un 61.8%, contrarrestado por
supuesto por un fuerte apalancamiento financiero en una proporción del 30%
respecto de sus activos totales para el periodo 2017.
2017 2016 2015 2014
Período terminado: 30-sep 24-sep 26-sep 27-sep

Total activos corrientes 128,645.00 106,869.00 89,378.00 68,531.00


Efectivo y inversiones a corto plazo 74,181.00 67,155.00 41,601.00 25,077.00
Tesorería 7,982.00 8,601.00 11,389.00 10,232.00
Efectivo y equivalentes - - - -
Inversiones a corto plazo 66,199.00 58,554.00 30,212.00 14,845.00
Deudores comerciales y otras cuentas
35,673.00 29,299.00 30,343.00 27,219.00
corrientes a cobrar
Deudores comerciales y otras cuentas a
17,874.00 15,754.00 16,849.00 17,460.00
cobrar
Existencias 4,855.00 2,132.00 2,349.00 2,111.00
Pagos por adelantado - - - -
Otros activos corrientes 13,936.00 8,283.00 15,085.00 14,124.00
Total activos 375,319.00 321,686.00 290,345.00 231,839.00
Propiedad, planta y equipo - Neto 33,783.00 27,010.00 22,471.00 20,624.00
Propiedad, planta y equipo - Bruto 75,076.00 61,245.00 49,257.00 39,015.00
Amortización acumulada -41,293.00 -34,235.00 -26,786.00 -18,391.00
Fondo de comercio 5,717.00 5,414.00 5,116.00 4,616.00
Inmovilizado intangible - Neto 2,298.00 3,206.00 3,893.00 4,142.00
Inversiones a largo plazo 194,714.00 170,430.00 164,065.00 130,162.00
Otros activos no corrientes - - - -
Activos fiscales diferidos 10,162.00 8,757.00 5,422.00 3,764.00
Otros activos - - - -
Total pasivo corriente 100,814.00 79,006.00 80,610.00 63,448.00
Acreedores comerciales y otras cuentas por
49,049.00 37,294.00 35,490.00 30,196.00
pagar
A pagar / acumulado - - - -
Gastos acumulados 24,181.00 20,951.00 24,169.00 7,689.00
Instrumentos financieros derivados 11,977.00 8,105.00 8,499.00 6,308.00
Deudas con entidades de crédito y obligaciones
6,496.00 3,500.00 2,500.00 -
u otros valores negociables
Otros pasivos corrientes 9,111.00 9,156.00 9,952.00 19,255.00
Total pasivo 241,272.00 193,437.00 170,990.00 120,292.00
Saldos con entidades de crédito y otros pasivos
97,207.00 75,427.00 53,329.00 28,987.00
financieros
Deudas con entidades de crédito y otros
97,207.00 75,427.00 53,329.00 28,987.00
pasivos financieros no corrientes
Arrendamiento financiero - - - -
Total deuda financiera 115,680.00 87,032.00 64,328.00 35,295.00
Pasivos por impuesto diferido 31,504.00 26,019.00 24,062.00 20,259.00
Intereses minoritarios - - - -
Otros pasivos no corrientes 11,747.00 12,985.00 12,989.00 7,598.00
Patrimonio neto 134,047.00 128,249.00 119,355.00 111,547.00
Total de acciones preferentes - - - -
Fondo de comercio - - - -
Capital 35,867.00 31,251.00 27,416.00 23,313.00
Prima de emisión - - - -
Reservas (pérdidas) acumuladas 98,330.00 96,364.00 92,284.00 87,152.00
Acciones propias en cartera - - - -
ESOP Acciones a empleados - - - -
Ganancia (Pérdida) acumuladas -124.00 38.00 772.00 1,364.00
Diferencias de conversión -26.00 596.00 -1,117.00 -282.00
Total pasivo y patrimonio neto 375,319.00 321,686.00 290,345.00 231,839.00
Acciones comunes en circulación 5126,2 5336,17 5578,75 5866,16
Accciones preferidas en circulación - - - -
* En millones de USD (excepto para los elementos por acción)

A continuación, listamos una serie de ratios del promedio de los últimos 5 años de
Apple que se encuentran en el sitio de web de NASDAQ y que evidencian la
sostenibilidad del modelo de internacionalización de Apple.
AAPL Ratios

Nombre Empresa
Ratios de Valoración
Ratio Precio/Utilidad TTM 19,05
Precio/Ventas TTM 3,92
Precio/Flujo de caja MRQ 23,62
Precio/Flujo de caja libre TTM 23,62
Precio/Valor Contable MRQ 6,69
Precio/Valor Contable Neto MRQ 7,13
Rentabilidad
Rentabilidad: TTM vs Margen Promedio de 5 Años
TTM (%)

Promedio de 5 Años (%)


Margen brutoMargen operativoMargen Antes de ImpuestosMargen de
Margen bruto TTM 38,47%
Margen bruto 5YA 38,84%
Margen operativo TTM 26,76%
Margen operativo 5YA 28,49%
Margen Antes de Impuestos TTM 27,96%
Margen Antes de Impuestos 5YA 29,22%
Margen de utilidad neto TTM 21,09%
Margen de utilidad neto 5YA 21,7%
Datos por Acción
Beneficio/Acción TTM 43,65
BPA Básico 9,27
BPA Diluido 9,21
Ratio Bolsa/Libros MRQ 26,15
Valor Contable Neto/Acción MRQ 24,59
Efectivo/Acción MRQ 14,47
Flujo de caja/Acción TTM 11,14
Eficacia de Gestión
Eficacia de Gestión: TTM vs Margen Promedio de 5 Años
TTM (%)

Promedio de 5 Años (%)


Rentabilidad sobre la InversiónRentabilidad sobre los ActivosRentabilidad
Rentabilidad sobre la Inversión TTM 36,87%
Rentabilidad sobre la Inversión 5YA 36,79%
Rentabilidad sobre los Activos TTM 13,87%
Rentabilidad sobre los Activos 5YA 16,88%
Rentabilidad sobre los fondos propios TTM 18,7%
Rentabilidad sobre los fondos propios 5YA 22,62%
Crecimiento
BPA(MRQ) vs Trimestre 1 Año Atrás 23,67%
BPA(TTM) vs TTM 1 Año Atrás 11%
Crecimiento del BPA en 5 Años 7,86%
Ventas (MRQ) vs Trimestre 1 Año Atrás 12,22%
Ventas (TTM) vs TTM 1 Año Atrás 6,3%
Crecimiento de las Ventas en 5 Años 7,93%
Crecimiento del Consumo de Capital en 5 Años 6,36%
Fortaleza Financiera
Test ácido MRQ 1,23
Ratio de solvencia MRQ 1,28
Deuda a largo plazo/Total fondos propios MRQ 72,52%
Total deuda / Total fondos propios MRQ 86,3%
Eficiencia
Rotación de Activos TTM 0,66
Rotación de Inventarios TTM 40,37
Ingresos /Empleado TTM 1,86M
Beneficio neto/Empleado TTM 393,10K
Rotación de Cuentas a Cobrar TTM 13,63
Dividendo
Rentabilidad por Dividendo 1,44%
Promedio de Rendimiento del Dividendo en 5 Años 1,81%
Tasa de Crecimiento de los Dividendos 9,83%
Ratio Payout 25,98
TTM = Últimos doce meses 5YA = Promedio de 5 Años MRQ = Último trimestre
V. CONCLUSIONES

 Apple es un modelo de negocio referente a nivel mundial debido a su política de


innovación constante que la caracteriza.

 Apple es un ejemplo de un modelo de negocio de internacionalización que ha


aplicado correctamente una estrategia global.

 Apple ha sabido explotar la ventaja comparativa de China en cuanto a su mano de


obra barata y a la fabricación de insumos y repuestos de bajo costo, implementando
una planta en dicho país.

 Apple ha logrado conjugar de manera satisfactoria la innovación y la producción en


masa, logrando imponerse como líder en el sector, pese a que cuenta con
competidores que tratan de arrebatarle esa posición de liderazgo.

 Apple ha demostrado que es una compañía sólida financieramente y que es


sostenible en el tiempo, apuntando a ser la primera compañía en lograr el billón de
dólares en capitalización de mercado.
VI. FUENTES DE INFORMACIÓN

Apple (2017). Consolidated Financial Statements. Accesado 24 de Noviembre de


2017. https://www.apple.com/newsroom/pdfs/q2fy17consolidated-financial-
statements.pdf
APPLE HISTORY. (s.f.). History. Obtenido de APPLE HISTORY:
http://applehistory.com/h1
Apple Inc. (2014). 10-K Annual Reports. Obtenido de APPEL FINANCIAL
INFORMATION: http://investor.apple.com/financials.cfm
Apple Inc. (2015). Environmental Responsibility. Obtenido de Apple:
http://www.apple.com/environment/
Banco Mundial. (2014). Crecimiento de la población (% anual). Obtenido de Banco
Mundial:
http://datos.bancomundial.org/indicador/SP.POP.GROW/countries?display=map
Bermudez (2016). 40 años de Historia de Apple. Accesado 24 de Noviembre de
2017. https://www.softandapps.info/2016/04/01/40-anos-historia-apple-infografia/
CARMIGNAC. (5 de 3 de 2014). Los países desarrollados están en proceso de
mejoría. Obtenido de CARMIGNAC: http://www.carmignac.es/es/analisis/lospaises-
desarrollados-estan-en-proceso-de-mejoria
El Comercio (2017). Apple: Colas por el Iphone X impulsan a Wall Street. Accesado
24 de Noviembre de 2017. https://elcomercio.pe/tecnologia/moviles/apple-colas-iphone-
x-impulsa-wall-street-infografia-noticia-471098

EUROSTAT. (4 de 2015). Estadísticas sobre los salarios mínimos. Obtenido de


EUROSTAT:
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