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Análisis Financiero

Rentabilidad y Generación

El ingreso por ventas de Gloria ascendió a 3,347.4 millones al 31 de Diciembre


del 2014 revelando un incremento de 10% respecto al 2013 y 19% respecto al
2012.

Respecto a los Costos de Ventas, estos presentaron un mayor dinamismo que


los ingresos por ventas. Tal es así que los costos crecieron en 15% entre el
2013 y 2014 y 22% entre el 2014 y 2012. A raíz de esto, la utilidad bruta totalizo
768.4 millones, disminuyendo en 3% y registrando un margen bruto de 23%,
inferior al 26% registrado en el ejercicio previo.

En cuanto a los gastos de ventas y distribución, estos se incrementaron en


19% como consecuencia de la mayor contratación d personal de dirección y
supervisión en las diferentes líneas de venta, lo cual no pudo ser
contrarrestado por el menor gasto administrativo -9% revelando una utilidad
operativa de 382.7 millones para el cierre de 2014 con un margen operativo de
11%.
Es de mencionar que al cierre del ejercicio 2014, la empresa resulto
parcialmente afectada por los mayores gastos financieros netos registrados,
asociados al mayor nivel de obligaciones así como al menor nivel de ingresos
financieros.
La utilidad neta ascendió a 244.9 millones al cierre del 2014, cifra 2% inferior a
la registrada en el 2013, derivando en el retroceso del margen neto de 8% a
7% entre ejercicios.
Activos Solvencia y Endeudamiento

Al cierre del ejercicio 2014, los activos totales crecieron en 11% respecto a lo
registrado al cierre del ejercicio previo, ascendiendo a 2850.2 millones. Dicho
incremento se sustenta en el mayor activo fijo por inversiones en maquinaria y
planta (+4%) y mayores inventarios (+25%) principalmente por materias primas
y existencias por recibir. En contraparte, se resalta el menor nivel registrado en
efectivo y equivalentes de efectivo durante el periodo analizado, totalizando
42.0 millones (-49%), dado al pago realizado por la mayor compra de
existencias.

En cuanto al pasivo de la empresa, este ascendió a 1306.4 millones al 2014,


los cuales exhiben un incremento derivado del mayor nivel registrado en la
obligaciones financieras (+73%).
Respecto a sus obligaciones financieras estas representan el 23% de la
estructura de financiamiento de Gloria, participación que se incrementa
respecto al 2013 (16%). Producto de lo detallado, la palanca contable de la
empresa se incrementa de 0.77 veces en el 2013 a 0.85 veces en el 2014.
Patrimonialmente, la estructura de Gloria registra al capital social con 13% del
Pasivo más Patrimonio, 1% en acciones de inversión, 3% en reservas y 37%
en resultados acumulados.

EJERCICIO VARIACION
2012 2013 2014 13 VS 12 14 VS 13 14 VS 12
ACTIVOS 2,436,811 2,560,743 2,850,235 5.1% 11.3% 17.0%

PASIVOS 1,037,295 1,110,262 1,306,375 7.0% 17.7% 25.9%


PATRIMONIO 1,399,516 1,450,481 1,543,860 3.6% 6.4% 10.3%

Liquidez

Al 31 de Diciembre del 2014, la parte corriente del activo ascendió a 1437.1


millones, 18% superior respecto al 2013, producto de un mayor saldo en
inventarios.
En cuanto a la parte corriente del pasivo, esta presento una expansión del 8%
entre el 2014 y 2013 a razón de un mayor nivel registrado en obligaciones
financieras la cual ascendió en 73%. Como consecuencia de lo detallado, la
posición de liquidez corriente aumento de 1.71 a 1.88 veces

EJERCICIO VARIACION
2012 2013 2014 13 VS 12 14 VS 13 14 VS 12
ACTIVO CORRIENTE 1,050,579 1,198,749 1,413,118 14.1% 17.9% 34.5%
ACTIVO NO CORRIENTE 1,386,232 1,361,994 1,437,117 -1.7% 5.5% 3.7%
PASIVO CORRIENTE 631,137 699,430 752,513 10.8% 7.6% 19.2%
PASIVO NO CORRIENTE 406,158 410,832 553,862 1.2% 34.8% 36.4%
PATRIMONIO 1,399,516 1,450,481 1,543,860 3.6% 6.4% 10.3%

DISTRIBUCION
2012 2013 2014
ACTIVO CORRIENTE 21.6% 23.4% 24.8%
ACTIVO NO CORRIENTE 28.4% 26.6% 25.2%
PASIVO CORRIENTE 13.0% 13.7% 13.2%
PASIVO NO CORRIENTE 8.3% 8.0% 9.7%
PATRIMONIO 28.7% 28.3% 27.1%

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