Caso Practico

La empresa Comercial El Apuro SA contrata a la Consulta Financiera “PyG Siglo XXI”

para que lo apoye en el conocimiento del rendimiento del negocio.
La información es la siguiente:

ACTIVO CORRIENTE 13000

ACTIVO FIJO 10000
PASIVO CORRIENTE 5000
PASIVO NO CORRIENTE 8000
PATRIMONIO 10000

*Así mismo; El Apuro SA desea emprender un proyecto con inversión de 30000 que
contaría con la proyección séte:

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

-30000 7000 10000 12000 15000

*Por estos días estará emprendiendo una compra de 30 uniforme de otoño para el
personal y tiene las sgtes cotizaciones por parte de 3 proveedores:

Proveedor: Precio Unitario: Condición de Pago:

Unimed S/200.00 Al Contado
Safga S/230.00 50% Contado, 50% a 30 días
Hansel y Gretel S/270.00 30% a 30 días, 70% a 60 días

Datos Adicionales:

COK = 15%
TEA = 12%
Tasa Impositiva= 30%
Tasa de descuento= 15%
Rentabilidad = 17%

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Con estos indicadores se obtendrá lo siguiente:

-WACC
-VAN
-TIR
-Meta Mínima de Utilidad
-Se requiere saber al año 4 cuánto significará la inversión.
-Análisis del WACC
-Expresión de resultados financieros por cada punto
-Conclusiones y Recomendaciones

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 Solución
1 DETERMINACION DEL WACC

WACC Total de deuda X TEA X(1-IRTA) + Total Patrimonio X COK

Total de deuda + Patrimonio Total deuda + Patrimonio

WACC 13,000.00 X 0.12 X (1-0.3) + 10,000.00 X 0.15

23,000.00 23,000.00

WACC 0.04747826086956520 + 0.065217391

WACC 0.112695652

WACC 11.27%

2 DETERMINACION DEL VAN

VAN = Co + C1 + C2
+ Ct = 0 1+TIR
(1+TIR) (1+TIR)n

VAN = -30000 + 7000 + 10000 + 12000 + 15000

1 2 3 4
(1+0.15) (1+0.15) (1+0.15) (1+0.15)

VAN = 114.89

3 DETERMINACION DEL TIR

15% ……………… 114.89

X ……………… 0

16% ……………… -561.63

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 15 - X = 114.89 - 0
15 - 16 114.89 + 561.63

15 - X = 114.89 X(-1)
676.52

15 - X = 0.169824987

X = 15.16982499

X = 15.17%

4 WACC REQUERIDO ANTES DE IMPUESTO

WACC
( 1 - IRTA)

0.112695652
( 1 - 0.30)

0.160993789

5 META MINIMA

WACC antes RTA X TOTAL ACTIVO

Meta Minima = ( 0.1609 X 23,000 )

Meta M 3,702.86

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6 RESULTADO DEL VALOR FUTURO

n
VF = VA x (1+i )

4 3 2 1
-30000 (1+0.15) + 7000(1+0.15) + 10000(1+0.15) + 12000(1+0.15) + 15000

-52470.1875 10646.125 13225 13800 15000

200.94

7 PROVEEDOR MAS RECOMENDABLE PARA ELEGIR

Proveedor " Unimed" al contado

Proveedor "Safga" 50% al contado 50% a 30 dias

Precio unitario 230.00

50% al contado 115.00

50% 30 dias 115.00

0 30
S/ 115.00 S/ 115.00

Calculo del interes diario

1/360
i = (1+0.1126) - 1=

i= 0.000296423

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Calculo del valor presente

VP = VF
n
(1+i)

S/ 115.00
30
(1+0.00029642)

115
1.008931018

113.98

Calculo total del valor presente de 30 a 60 dias

Total VP = 113.98 .+ 115.00

Total VP = 228.98

Proveedor "Hansel y 30% a 30 dias y 70% a 60 dias

0 30 60
81 189

Calculo del interes diario

1/360
i = (1+0.1126) - 1=

i= 0.000296423

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Calculo del valor presente

VP = VF
n
(1+i)

Calculo del valor presente a 30 dias

VP = 81
30
(1+0.00029642)

VP = 81
1.008930927

VP = 80.28

Calculo del valor presente a 60 dias

VP = 189
60
(1+0.00029642)

VP = 189
1.017941616

VP = 185.67

Calculo total del valor presente de 30 a 60 dias

Total VP = 80.28 .+ 185.67

Total VP = 265.95

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Resumen

PROVEEDOR VP MONTO CASH AHORRO

Unimed 200 6,000.00

Safga 228.98 6,869.46 869.46

Gretel 265.95 7,978.55 1,978.55

El proveedor que eligiremos sera UNIMED ya que es el mas comodo

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 Comentarios

 Los resultados son favorables porque la rentabilidad es superior a las tasas del
WACC y al COK del negocio .Asi también se puede observar que dentro de
las fuentes de fondeo del negocio el COK es mayor a la TEA lo cual genera
riqueza a los accionistas y ( ello es la finalidad del negocio ).

 A pesar que el resultado del VAN es positivo; la consultora financiera “PYG

SIGLO XXI”, recomienda reestructurar el proyecto de inversión bajo el mismo
costo de oportunidad pero con la finalidad de obtener mayores resultados .Esta
medida es sugerida porque el VAN mide el valor del dinero en el tiempo y en
comparación con la TIR (tasa que no se gana ni se pierde) no tiene una
diferencia considerable por lo que la utilidad resulta mínima.

 La meta mínima viene a ser la utilidad mínima que uno debe obtener para
justificar la inversión en activos. Dado que la meta mínima es de s./3699.71
comparado con un patrimonio de s./10,000 (según libros ) se entiende que la
utilidad requerida no es elevada lo cual atribuye a un manejo adecuado de las
tasas de las fuentes de fondeo.

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